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Temas de la Sesin
Qu es una accin? Tipos de Acciones Tipos de valor de las acciones Modelo de Valoracin de acciones Qu es un bono? Formas de emisin Estructura de los Bonos Precio de los bonos
Div1 = Div0 (1 + g )
2 Div2 = Div1 (1 + g ) = Div0 (1 + g )
. . Cuando los flujos crecen a una razn constate , el valor descontado de estos flujos de aproxima a una perpetuidad:
= P 0
Div1 r g
Retorno Requerido, R
Mercados de Valores
NYSE Es el mercado de mayor prestigio del mundo, no es inusual que se trancen mas de 500 millones de ttulos en un solo da Nasdaq Es una red computarizada donde se tranzan ttulos electrnicamente; existen mas de 20 mil terminales en el mundo algunos das se negocian mas acciones que en el NYSE. Otros de importancia , AMEX, NASD, Hong Kong
BONOS
QU ES UN BONO? Es un valor que representa la aceptacin de una parte de todo el conjunto de una deuda de colectiva que asume la entidad emisora del documento, quien a su vez se compromete con la devolucin y entrega del capital y los intereses respectivos de la transaccin, en mrgenes de tiempo definidos por la operacin. FORMAS DE EMISIN DE UN BONO. Emisiones Nominativas. Emisiones a la orden. Emisiones al portador.
ESTRUCTURA DE UN BONO
Los pagos sucesivos futuros de los bonos mediante cupones son calculados a travs de una anualidad ordinaria: Valor (bono) = Valor presente + Valor presente De los cupones del valor nominal P . (1 + i)n
VA = Precio actual del Bono C = Valor del Cupn i = Rendimiento o inters del bono n = Plazo del bono p = Precio nominal del Bono
AAA
Alta capacidad de pago, no sera afectada ante posibles cambios en emisor, en el sector al que pertenece Alta capacidad de pago, no sera afectada ante posibles cambios en emisor, en el sector al que pertenece Buena capacidad de pago, susceptible a deteriorarse levemente ante posibles cambios en su sector Suficiente capacidad de pago, susceptible a debilitarse ante posibles cambios en sus sector Cuenta con capacidad de pago, es variable y susceptible. Cuenta con una mnima capacidad de pago. No cuenta con capacidad de pago existiendo riesgos de pedida de capital e intereses
AA A BBB BB B C