Consideraciones finales Lo que pareca una correccin moderada del mercado en EE.UU.

. ha pasado a ser una recesin y una crisis financiera internacional. La evidencia de otras recesiones muestra que la correccin de la actividad econmica en EE.UU. continuara en los prximos trimestres. La magnitud de la recesin depender: De la evolucin de las condiciones monetarias y crediticias De las polticas monetarias y fiscales anticclicas De la evolucin de la inflacin (riesgos de deflacin). Otras economas desarrolladas tambin se han visto afectadas por la crisis, adems de otros factores (correccin del mercado inmobiliario, apreciacin de sus monedas, rigideces estructurales). Las economas emergentes muestran una desaceleracin. China cuenta con el mayor margen para aplicar polticas anticclicas que compensen menor actividad del sector exportador. Los principales mecanismos de transmisin de la crisis se dan a travs de: (i) cada en el precio de los commodities (ii) menores exportaciones (iii) menores flujos de remesas (iv) menores flujos de capitales. La presente crisis internacional encuentra a varias economas de la regin, incluyendo a Per, en mejor situacin que en anteriores episodios. A la mejora de los fundamentos macroeconmicos se suma una baja dependencia de capitales de corto plazo y un mayor fondeo de largo plazo por parte de los bancos.