HENRY HUB El Henry Hub es el marcador del precio del gas natural en Estados Unidos y el principal gas de referencia

internacional. Pero el precio del GNL est vinculado al precio del gas Henry Hub, que vara diariamente, y el transporte debe planificarse con al menos un ao de adelanto. Este Hub interconecta nueve gasoductos interestatales y cuatro intraestatales. En conjunto, estos gasoductos dan acceso a los mercados de las regiones del Medio Oeste, Noreste, Sureste y Costa del Golfo. El gasoducto Sabine est conectado a 13 gasoductos ms de fuera del Henry Hub. Sabine tiene actualmente una capacidad de transporte de 51 millones de metros cbicos/da a travs del Henry Hub (capacidad mxima en condiciones ptimas). El precio spot del Henry Hub y el precio en la boca del pozo refleja las condiciones de suministro y demanda para dos facetas distintas del mercado del gas natural. Este precio spot se refiere a las transacciones para entregas a realizar al da siguiente que ocurren en la planta de tratamiento de gas de Henry y est medido aguas abajo del pozo, despus de que los lquidos del gas natural han sido eliminados y el coste de transporte ha sido incurrido. (Los lquidos de gas natural son esencialmente los hidrocarburos que se pueden extraer en forma lquida del gas natural tal como se produce, tpicamente etano, GLP y pentanos, aunque habr tambin algunos hidrocarburos pesados). En contraste, el precio en la boca del pozo incluye el valor de los lquidos del gas natural y se refiere a todas las transacciones que ocurren en los Estados Unidos, incluyendo por consiguiente los compromisos de compra de cualquier duracin. Henry Hub del gas natural (GN) permiten a los participantes del mercado las operaciones de cobertura significativa para la gestin del riesgo en el precio del gas natural altamente voltil, que es impulsado por la demanda relacionada con el clima. Tambin proporcionan operaciones eficientes dentro y fuera de las posiciones. El gas natural son: El tercer contrato de futuros de productos bsicos fsicos en el mundo por volumen Ampliamente utilizado como un precio de referencia nacional para el gas natural, que sigue creciendo como una fuente global y la energa EE.UU. Un producto bsico independiente y autnomo. Lo que debe saber acerca de los contratos: Precios de los futuros de gas natural se basan en la entrega en el Henry Hub, Louisiana. Operado a travs de viva voz, por va electrnica en CME Globex y fuera de la bolsa para la limpieza slo como una SSC, EFP o el comercio de bloque a travs de CME ClearPort. Opciones tipos incluyen Americana, propagacin calendario, europeos y todos los das. 1. Los hubs, tambin llamados cabeceras, son lugares fsicos formados por varios gasoductos conectados a una instalacin que permite trasvasar el gas de un gasoducto a otro. El hub puede tener tambin interconectadas instalaciones separadas de

almacenamiento y tratamiento de gas, pero el operador del hub normalmente no maneja la relacin del cliente con estas instalaciones. El operador meramente trasiega el gas del cliente. Los hubs suelen estar emplazados el zonas de suministro, donde se reciben los volmenes de gas y se encauzan hacia los mercados, con poca o ninguna actividad bidireccional. 2. Un trading hub es un hub en el que adems su operador ofrece una serie de servicios para facilitar la compra, la venta y el transporte del gas dentro de las instalaciones locales. Por ejemplo acuerdos de almacenamiento y tratamiento del gas, la compra y la venta propiamente dicha, el trading annimo (este se realiza normalmente mediante una plataforma electrnica), el transporte, servicios de informacin, etc. Algunos de estos trading hubs han ampliado sus servicios hasta convertirse en hubs virtuales que proporcionan servicios como el del equilibrado de gas, transferencias de gas intra-hub, etc. 3. Los hubs virtuales pueden funcionar casi independientemente de las instalaciones fsicas, aunque normalmente estn asociados y hacen uso de la infraestructura fsica de una o varias redes de transporte de gas para implementar sus operaciones y servicios. Los hubs virtuales facilitan el acceso al almacenamiento, o la formalizacin de acuerdos de transporte desde las zonas de suministro ( receipts o supply) hasta los puntos de entrega (deliveries. demand, load o market) especificados por los clientes. A su vez, los hubs virtuales pueden proporcionar servicios auxiliares que pueden necesitar los clientes. Dos buenos ejemplos de este tipo de hubs son el Union Hub de Ontario, Canad, y el Columbia Market Center en el Noreste de los Estados Unidos; ambos facilitan el intercambio de gas a sus clientes mediante muchas interconexiones y puntos de entrega de sus redes de transporte afiliadas, pero ninguno de ellos opera un hub fsico. Los hubs virtuales tambin proporcionan una localizacin, o "mercado", donde los transportistas (shippers) y traders puedan comprar y vender capacidad de transporte, capacidad y el gas natural mismo. Los tipos de servicios que pueden ofrecer los hubs virtuales varan de uno a otro, y puede decirse que de hecho no hay dos iguales, sin embargo, las siguientes definiciones de la FERC ayudan a hacerse una idea. (Se conserva el tmino en ingls). Transporte/Wheeling - Transferencia de gas entre dos gasoductos que se encuentran interconectados por un hub de cabecera, bien por desplazamientos de gas (intercambios includos), bien mediante transferencia fsica por un gasoducto del sistema de transporte del hub virtual. Parking - Transaccin a corto plazo en la que el hub virtual retiene el gas de un transportista para su re-entrega en fecha posterior. A menudo se utilizan las instalaciones de almacenamiento, pero tambin se puede hacer mediante desplazamientos de gas y variaciones del linepack. (El linepack es la cantidad de gas a lo largo del gasoducto. Es funcin del tamao del gasoducto: longitud y dimetro, de la presin, y de los mrgenes de utilizacin: obligacin de presin en la entrega, disponibilidad de compresin, y presin mxima de operacin permitida)

Loaning - Adelanto de gas que hace el hub a un transportista, que se lo repaga en gas poco despus. Tambin se denomina advancing, drafting (reduccin del linepack), reverse parking, y imbalance resolution. Storage - De mayor duracin que el parking, por ejemplo todo un verano. Las operaciones de inyeccin y retirada del gas se pueden facturar por separado. Peaking - Ventas de gas que hace el hub a corto plazo (menos de un da, puede que horas) para atender aumentos imprevistos de la demanda o dficits que tiene el comprador. Balancing - Acuerdo interrumpible a corto plazo para atender una situacin de desequilibrio temporal. Este servicio se suele proporcionar junto con el parking y el loaning. Title Transfer - Servicio por el que el cambio de titularidad de un paquete de gas especfico queda registrado por el hub. La titularidad se puede transferir varias veces antes de que el gas salga del hub. Se trata meramente de un servicio administrativo-contable de transferencia de ttulos que se puede hacer bien electrnicamente, bien en papel, o mediante ambos soportes. Electronic Trading - Sistemas de trading que, o emparejan electrnicamente a compradores y vendedores, o facilitan la negociacin directa para la realizacin de transacciones legalmente vinculantes. Un hub sirve como lugar donde el gas se traspasa del comprador al vendedor. Los clientes se pueden conectar electrnicamente al hub para introducir sus nominaciones de gas, examinar las posiciones de su cuenta, o utilizar los servicios de correo electrnico, boletn de noticias, etc. del hub. Administration - Ayuda a los transportistas en sus tareas administrativas relativas a las transferencias del gas, como son las nominaciones y confirmaciones. Una nominacin es una peticin de espacio para transportar gas. La confirmacin es la verificacin de espacio aguas abajo y de suministro de gas aguas arriba. Compression - Oferta de compresin como servicio suelto. Si la compresin est aparejada al transporte no es un servicio suelto. Risk Management - Servicios relacionados con la disminucin del riesgo de los cambios de precio para los compradores y vendedores, por ejemplo intercambio de futuros por fsicos. Hub-to-Hub Transfers - Acuerdos de suministro simultneo de un gas de cliente en una conexin asociada con un hub, y una entrega instntanea en una conexin distante asociada con otro hub.

En el caso latinoamericano los precios del gas natural, por lo general, se obtiene de la suma de los precios de gas en boca de pozo, ms las tarifas de transporte (en funcin de las distancias y volmenes) y las tarifas de distribucin. En otros casos, los precios resultan de una negociacin bilateral entre los pases involucrados. Un dato interesante es el que se obtiene al momento de comparar los precios de los distintos combustibles. El mejor mtodo es usar una comparacin en base al precio en dlares requerido para obtener un MBTU (Ver tabla 2). De esta forma se est comparando en funcin de un mismo parmetro. Con esto, tal como podemos observar en la siguiente tabla, con datos del sector de generacin elctrica en Estados Unidos de Henry Hub para el gas y Platts para los otros combustibles, el gas natural queda en el tercer lugar considerando carbn, petrleo y bencina.

Tabla 2: Precios de combustible en US$/MBTU Fuente: OLADE, Enero 2007 Ahora, considerando los usos de estos combustibles para generacin elctrica, se hicieron estudios donde se busca el valor que debera tener el gas natural para poder competir con una central hidroelctrica, a carbn, diesel o fuel oil, considerando las eficiencias, costos de construccin de la central y otros, utilizando una tasa de descuento apropiada. Los resultados arrojan los datos mostrados en la figura 25. El valor del gas natural para competir con una central hidroelctrica, que es la que obtiene el menor valor, tiene que ser menor o igual a 3.6 US$/MMBTU. Esto se puede observar en el siguiente grfico. Figura 25: Mximo precio del gas para generacin elctrica Fuente: OLADE, Enero 2007 Especialmente en el caso hidroelctrico, estos precios no consideran el factor estocstico de disposicin del agua. En periodos de sequa, por ms que el precio competitivo del gas versus agua sea cercano a los US$3, el costo del agua vara debido a su escasez. En consecuencia, es ms correcto comparar el gas natural con otros combustibles de su misma categora, como son los combustibles usados en generacin trmica. En el caso

chileno, el gas natural entra en directa competencia con el carbn. La diferencia es que en estos momentos debido a la disponibilidad del carbn, est siendo ms usado que el gas natural. En conclusin, el anlisis de precios comparativos tiene el supuesto de disponibilidad de los recursos. La reservas probadas tienen una certeza prcticamente absoluta, casi no hay dudas de que existen. Los expertos dicen que hay un 90% de probabilidad de que realmente estn bajo tierra. Las reservas probables, en cambio, son algo ms inciertas, generalmente se asocian a zonas de los campos productores que estn alejadas de los pozos que ya existen y de las que se conoce poco, la probabilidad de que la suma de reservas probadas ms probables sea del tamao que se las plantea es del 50% en este caso. Finalmente, las reservas posibles son an ms dudosas y fruto de clculos extremadamente optimistas, a tal punto que su existencia es ms cuestionable, la probabilidad de que la suma de reservas probadas ms probables ms posibles sea del tamao que se plantea es de slo el 10%. Cuando se hacen grandes inversiones en gasoductos, LNG, GTL, termoelctricas, etc., con el propsito de capitalizar las reservas y tambin para que los proyectos sean sostenibles en el tiempo, generalmente se hacen verificando que la suma de reservas probadas ms probables sea suficiente para una vida de los proyectos de 20 a 30 aos.

BIBLIOGRAFA http://www.cmegroup.com/trading/energy/henry-hub-natural-gas-futures.html http://powerencounter.blogspot.com/2005/07/hubs-de-gasii-desarrollo-de-los.html http://web.ing.puc.cl/~power/alumno07/gas/P032.htm http://www.linguee.es/ingles-espanol/traduccion/henry+hub.html