CICLO DEL MERCADO DE CAPITALES Antes de dar inicio a las explicaciones referentes a Ciclo del Mercado de Capitales, consideramos

importante e indispensable definir el concepto Mercado de Valores, que es el centro donde se produce el intercambio de activos financieros. Los mercados financieros a largo plazo se denominan de manera comn mercados de capitales, pero la diferencia fundamental entre los distintos mercados de valores viene dada por el hecho de que se emitan activos financieros (en cuyo caso se denomina mercado primario o de emisin), o que se negocien valores (llamado mercado secundario o de negociacin). MERCADO MONETARIO En el mercado monetario se da la intermediacin indirecta, la cual consiste en que un agente superavitario (una empresa o persona natural que tiene excedente de fondos) desea invertirlos en el sistema financiero (generalmente en un banco). Por otra parte, un agente deficitario (aquel que necesita fondos) acude al mercado financiero a fin de conseguirlos En este tipo de negociacin, ni el agente superavitario ni el deficitario se conocen. Quien asume el riesgo es el agente Intermediario (Banco o Financiera).

MERCADO DE CAPITALES En el mercado de capitales se realiza intermediacin directa.

En este mercado el agente superavitario como el deficitario se conocen, es decir, el deficitario sabe del origen de sus fondos y el superavitario conoce el destino final de su inversin.

En este caso el agente superavitario asume el riesgo directamente. Estn influenciados por los cambios que se den en el sistema financiero internacional.

El mercado de capitales est compuesto por el mercado primario y el mercado secundario.

En el mercado primario se colocan valores recin emitidos y que permiten captar recursos. Los valores pueden ser colocados mediante oferta pblica o privada.

El mercado secundario est compuesto por el mercado burstil y el mercado extraburstil.

MERCADO PRIMARIO Es el proceso de venta inicial de una emisin de ttulos valores, tambin conocido como colocacin primaria, es decir, es aquel donde se colocan y negocian por primera vez los ttulos que se emiten. Llamada tambin como Mercado de Emisiones, se origina la colocacin de los ttulos de valores de los emisores, en otras palabras el estreno de los ttulos que no han tenido ningn recorrido por los mercados. Cuando una empresa o gobierno decide emitir ttulos, estos salen en el mercado primario con un precio determinado. Si esta es una buena empresa estos ttulos se pueden valorizar, pero tambin esta la posibilidad que puedan bajar.

MERCADO SECUNDARIO Es aquel donde los instrumentos financieros o ttulos valores que se han colocado en el mercado primario, son objeto de negociacin. El mercado secundario da liquidez a los valores existentes. Dichas negociaciones se realizan generalmente en las Bolsas de Valores. Los mercados secundarios se encargan de poner en contacto entre s los ahorradores para que intercambien ttulos valores que ya poseen. Facilitan de esta forma la transaccin de ttulos ya existentes. En este mercado se realizan las transacciones previamente emitidas en el mercado primario. En el se mide la liquidez de los ttulos, ya que se contabilizan las veces que los ttulos son solicitados. Adicionalmente a travs de este mercado se mide el riesgo y el rendimiento. El Mercado Secundario de Capitales esta constituido por los corredores autorizados por la Comisin Nacional de Valores de Caracas, aun cuando algunas las efectan fuera de este mercado secundario.

Capitales Mercado de Valores Dinero Cambios y Divisas BURSTILES Futuros Opciones

Mercado de derivados

Centenarios Monedas Onza Troy de Plata Ceplatas EXTRABURSTILES Derivados

Forwards Swaps Opciones

MERCADO FINANCIERO

Mercado Monetario

Mercado de Capitales

Corto Plazo

Mediano plazo

Mercado Primario

Mercado Secundario