LA PARADOJA DEL AHORRO A medida que vamos hacindonos mayores, se nos habla de las virtudes del ahorro.

Las personas gastan toda su renta estn condenadas a acabar en la pobreza. A las que ahorran se les promete una vida dichosa. Los gobiernos tambin nos dicen que una economa que ahorra es una economa que crece fuerte y prospera, Sin embargo el modelo que se vio nos dice una cosa totalmente distinta y sorprendente. Supongamos que con un determinado nivel de renta disponible los consumidores deciden ahorrar ms. En otras palabras, supongamos que reducen c 0 y, por lo tanto, reducen el consumo y aumentan el ahorro con un determinado nivel de renta disponible. Qu ocurre con la produccin y el ahorro? La ecuacin Y

1 c0 I G c1T muestra claramente que la produccin de equilibrio 1 c1

disminuye: cuando los individuos ahorran ms con su nivel inicial de renta, reducen su consumo. Pero esta reduccin del consumo reduce la demanda, lo cual reduce la produccin. Podemos saber que ocurre con el ahorro? Volvamos a la ecuacin del ahorro privado, la ecuacin S c0 (1 c1 )(Y T ) (recurdese que hemos supuesto que el ahorro pblico no vara, por lo que el ahorro y el ahorro privado varan al unsono):

S c0 (1 c1 )(Y T )
Por una parte, c0 es mayor (menos negativo): los consumidores estn ahorrando ms, cualquiera que sea el nivel de renta, lo cual tiende a elevar el ahorro. Por otra, su renta () es menor, lo cual reduce el ahorro. Parecera que el efecto neto es ambiguo, pero, en realidad, podemos saber cul es su sentido. Para verlo, volvamos a la ecuacin I S (T G ) , que es la condicin de equilibrio segn la cual la inversin y el ahorro deben ser iguales:

I S (T G )
Por hiptesis, la inversin no vara: I I . Tampoco varan ni T ni G . Por lo tanto, segn la condicin de equilibrio el ahorro privado, S , tampoco puede variar. Aunque los individuos deseen ahorrar ms con un nivel dado de renta, esta disminuye en una cantidad tal que el ahorro no vara. Eso significa que cuando la gente intenta ahorrar ms, la produccin disminuye y el ahorro no vara. Este sorprendente par de resultados se conoce con el nombre de paradoja del ahorro. Debemos olvidarnos, pues de la vieja creencia? Debe decirle el gobierno a la gente que sea menos frugal? No. Los resultados de este sencillo modelo son muy importantes a corto plazo. El deseo de

los consumidores de ahorrar ms provoco, por ejemplo, la recesin de 2002-2003. Sin embargo, como veremos ms adelante en este libro, cuando examinemos el medio plazo y el largo plazo, pero pueden provocar una recesin a corto plazo.