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Una vez determinada la necesidad de reponer o disponer de un equipo o vehculo nuevo, de acuerdo con la metodologa de reemplazo de equipos disponible en el SNI, debe responderse la pregunta conviene comprar o arrendar? Para responder a esta pregunta debe tenerse en cuenta, primero, el concepto de vida til1 y, segundo, para tomar esta decisin, se debe proceder a calcular el Valor Actual de Costos (VAC) para ambas alternativas y escoger aquella que presente el menor costo actualizado. Este clculo requiere que se elabore el flujo del proyecto con todos aquellos costos relevantes para la decisin, es decir, deben considerarse slo los costos que se dan en una alternativa y en la otra no. En otras palabras, si en ambas alternativas la institucin debe asumir los costos de mantencin del vehculo o equipo, en ninguno de los 2 flujos debe considerarse ya que no aporta informacin a la toma de la decisin. En este caso se habla de costos irrelevantes. La expresin matemtica de lo expuesto es la siguiente:
n n
Donde : VAC: CI: CO: CM: VR: i: t: Valor Actual de Costos Costos de Inversin (Valor de compra del vehculo o equipo) Costos de Operacin Costos de Mantencin Valor Residual o Valor de Reventa Tasa de descuento o Tasa de inters Horizonte de evaluacin
A los efectos de precisar la comprensin del mtodo de clculo, se presenta el siguiente ejemplo:
Lo primero que hay que sealar es que este concepto es econmico y relativo; se aproxima ms al de obsolescencia que al fsico de aos con capacidad productiva.
La institucin ha desarrollado el estudio diagnstico y la conclusin indica que se debe reponer uno de los vehculos hoy (momento ptimo). Aqu entonces enfrenta la decisin de si debe comprarlo o arrendarlo.
Alternativa 1: Comprar Costo del vehculo : U$$ 7.400 Costos de operacin : U$$ 3.600/ao Costos de mantencin : U$$ 550/ao Se estima que al cuarto ao ste ser repuesto por otro vida til = 4 aos Valor de reventa : U$$ 732
Alternativa 2 : Arrendar Arriendo del vehculo : U$$ 167/mes U$$ 2.000/ao por anticipado Costos de operacin : U$$ 3.600/ao Costos de mantencin : U$$ 550/ao Si la alternativa es poner el dinero al inters del 10% anual la tasa de inters a utilizar para descontar el flujo del proyecto es exactamente esa. Si por el contrario, la institucin tiene un mejor proyecto alternativo, la tasa de inters a considerar ser la de ese proyecto. Si se est realizando una evaluacin socioeconmica o social, deber utilizarse la tasa de descuento que seala el SNI.
7.400 3.600 550 7.400 4.150 3.600 550 4.150 3.600 550 4.150 (732) (732)
VAC1 = 7.400 +
4.150 1,1
4.150 (1,1)2
4.150 (1,1)3
(- 732) (1,1)4
VAC1 = 7.400 + 4.150 * 0,909091 + 4.150 * 0,826446 + 4.150 * 0,75315 732 * 0,683013
3.429,7509
3.117,9573 -
499,9655
9.820,47
17.221
Nota: El valor del ltimo perodo tiene signo negativo ya que se est trabajando como positivo el flujo de costos y este valor es un ingreso por venta.
2.000
2.000
Aplicando la frmula anterior se tiene que: VAC2 = 2.000 + 6.150 1,1 + 6.150 (1,1)2 + 6.150 (1,1)3
VAC2 = 2.000 + 6.150 * 0,909091 + 6.150 * 0,826446 + 6.150 * 0,751315 VAC2 = 2.000 + VAC2 = 2.000 VAC2 = US$ 5.590,9097 + 17.294 + 5.082,6429 15.294,1399 + 4.620,5873
A continuacin se presenta el mismo caso para demostrar que al considerar slo los costos relevantes, se llega a la misma decisin. CASO 2: (considera slo costos relevantes)
VAC1 = 7.400 732 * 0,683013 VAC1 = 7.400 VAC1 = US$ 6.900 499,9655
Nota: El valor del ltimo perodo tiene signo negativo ya que se est trabajando como positivo el flujo de costos y este valor es un ingreso por venta.
2.000
2.000
2.000
2.000
VAC2 = 2.000 + 2.000 + 2.000 + 2.000 1,1 (1,1)2 (1,1)3 VAC2 = 2.000 + 2.000 * 0,909091 + 2.000 * 0,826446 + 2.000 * 0,751315 VAC2 = 2.000 + VAC2 = 2.000 VAC2 = US$ + 6.974 1.818,182 + 1.652,892 + 1.502,63
4.973,7
Como se puede observar tanto en el Caso 1 como en el Caso 2, el menor costo corresponde a la alternativa 1 que es comprar. Es importante indicar que en caso que los valores del flujo correspondan a cuotas constantes, se puede alcanzar los mismo resultados con clculos ms cortos al trabajar con el factor de una anualidad constante.
VAC1 = 7.400 + 4.150 * 2,486852 732 * 0683013 VAC1 = 7.400 + VAC1 = 7.400 VAC1 = US$
Alternativa 2
10.320,4358 + 17.221
499,9655
9.820,4703
17.294
Los resultados son idnticos en el Caso 1(tomado como ejemplo) tanto para la alternativa 1 como para la 2, si se utilizan los factores de actualizacin para cada valor del flujo como trabajando a travs de la utilizacin del factor de actualizacin de una anualidad constante. Los factores de actualizacin se obtienen de las tablas de matemticas financieras, las que presentan estos factores, entre otros, para perodos de 1 a 50 y distintas tasas de inters.