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Diccionario Financiero

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A
Acuerdo de Bretton Woods Conferencia internacional que tuvo lugar en Bretn Woods, New Hampshire, Estados Unidos en l 944, con asistencia de cuarenta. y cuatro pases, de la que se derivaron diferentes acuerdos, como la creacin del Banco Mundial (BM) y del Fondo Monetario Internacional (FMI). El FMI fue constituido para velar por el buen funcionamiento del nuevo sistema monetario, cuyos objetivos eran crear tipos de cambio estables, eliminar las restricciones de cambio todava existentes y restablecer la convertibilidad de todas las monedas. Tan as es, que se instaur un sistema de tipos de cambio fijos con mrgenes de fluctuacin, en el cual cada pas miembro del FMI determinaba la paridad de su moneda con relacin al oro o al dlar y se comprometa a mantener, mediante oportunas intervenciones de su banco central, las variaciones del tipo de cambio dentro' de un margen de fluctuacin de 1% con relacin a la paridad establecida. Con el objeto de evitar devaluaciones injustificadas, slo se poda modificar la paridad previa consulta con el FMI, el cual poda oponerse, siempre que no sobrepasara el 10%. Por lo tanto, el Acuerdo de Bretton Woods llev a la aceptacin general de un patrn cambio oro basado en el dlar norteamericano, en el cual todas las principales monedas se fijaban respecto al dlar y el dlar era convertible en oro. Los Estados Unidos se comprometieron a comprar y vender oro a las autoridades monetarias extranjeras al precio de $35 la onza. As quedaba garantizada la constante convertibilidad del dlar en oro y en vista de ello, la mayora de los pases procedi a constituir reservas monetarias tanto en dlares como en oro. Su libre convertibilidad en oro hacia del dlar, indirectamente, un patrn de paridad. El Acuerdo de Bretton Woods se derrumb en 1971 cuando el Presidente norteamericano Richard Nixon suspendi la convertibilidad del dlar en oro. Desde entonces, el mundo ha vivido en un sistema de monedas nacionales de curso forzoso, con tipos de cambio flexibles entre las principales monedas. Vase Plan Keynes y Plan White. Acuerdo de recompra (o reporto) Transaccin de compraventa que involucra una venta acoplada con un acuerdo de recompra a un precio mayor determinado en una fecha futura especfica. Vase operacin de reporte.

B
Beta Grado de riesgo del activo / Grado de riesgo de la Bolsa. Riesgo de un activo respecto al de la Bolsa en su conjunto. ndice estadstico de la sensibilidad de los cambios en el precio de un activo financiero a los cambios en el valor de la totalidad del mercado o de los activos en general; beta es la pendiente, mide la contribucin marginal de una accin al riesgo de la cartera de mercado, es decir, mide la intensidad con que los inversionistas esperan que vare el precio de una accin por cada punto porcentual de la variacin del mercado. Consecuentemente, beta representa la volatilidad de la accin (o de la cartera); tambin, representa un coeficiente de sensibilidad de la rentabilidad de una accin (ndice de lucratividad) a las fluctuaciones del rendimiento del mercado (ndice del Mercado Burstil). Las acciones y dems valores mobiliarios son clasificadas de acuerdo al coeficiente beta, en distintos grados de volatilidad. Si B > 1, es muy sensible a los movimientos del mercado, esto significa que cualquier variacin en el rendimiento del mercado, lleva a una mayor variacin en el rendimiento del ttulo bajo anlisis (acciones muy voltiles: ttulos agresivos); si B < 1, cualquier rendimiento del mercado, lleva a una menor variacin en el rendimiento del ttulo bajo anlisis (acciones poco voltiles: ttulos defensivos); si B = l ,cualquier variacin en el rendimiento del mercado, lleva a una variacin igual en el rendimiento del ttulo bajo anlisis (acciones de volatilidad normal: ttulos normales); finalmente, si B = 2, tendr el doble de riesgo que una cartera diversificada que combine acciones con beta igual a uno. Por lo tanto, cuanto ms elevado es beta, ms sensible es la rentabilidad de una accin a las variaciones del conjunto de las cotizaciones del mercado. Como conclusin, se puede decir que beta siendo un coeficiente de sensibilidad de un ttulo a las fluctuaciones del rendimiento del mercado, tambin puede representar una medida de variabilidad o el riesgo del rendimiento de mercado. Bid and asked Bid es el precio ms alto que un comprador estara dispuesto a pagar en un momento del tiempo por un determinado ttulo. Asked es el precio ms bajo al que un vendedor estara dispuesto a aceptar por el mismo ttulo. La diferencia entre ambos es el margen o spread.

C
Certificado de Depsito del Banco Central de Reserva del Per (CDBCRP) Valor en moneda nacional emitido por el Banco Central de Reserva del Per (BCRP) con fines de regulacin monetaria o mantener la estabilidad monetaria. Mediante ellos, realiza operaciones de mercado abierto para neutralizar o esterilizar los efectos del exceso de liquidez en la demanda agregada. Es emitido al portador, se puede negociar libremente y tiene un plazo de vencimiento normalmente de cuatro semanas. Su colocacin es mediante subasta pblica en la que pueden participar las empresas bancarias, financieras y de seguros, las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones y otras entidades invitadas a participar por el BCRP. El monto subastado se adjudica entre las ofertas recibidas, de acuerdo con las menores tasas de inters, seleccionndose las primeras hasta que su adicin complete el monto mximo establecido para la subasta, siempre que las tasas ofrecidas no superen la tasa de inters mxima establecida por el BCRP. Certificado de depsito emitido por Almacenes Generales de Depsito Estos ttulos dan fe de la existencia de mercadera en los depsitos de una empresa almacenera. Son recibidos contra la entrega de dicha mercadera llevando anexo otro ttulo denominado warrant el cual, representa garanta o prenda sobre las mercancas depositadas, confiriendo derechos sobre estas. Cuando el dueo de la mercadera pone a sta en garanta de una deuda, endosa el warrant a favor del acreedor. Si la acreencia no es satisfecha dentro de los plazos establecidos, es exigible el remate de los bienes depositados en dicho almacn. El certificado de depsito y el warrant son negociables por endoso. Cuando el endoso slo es efectuado en el certificado de depsito, se transfiere la propiedad de las mercancas depositadas, pero el gravamen prendario contina a favor del legtimo tenedor del warrant. Si nicamente el warrant es endosado, se confiere al tenedor el derecho de prenda sobre las mercancas depositadas.

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Instituto Pacfico

N. 146

7 Primera Quincena - Noviembre 200 2007