Finanzas éticas

Los últimos episodios especialmente graves de las

recurrentes crisis financieras hacen más actual y
necesario que nunca las consideraciones éticas en
los negocios y las inversiones. ¿ Sabemos a quien y
para qué sirve el dinero que invertimos ?

Las raíces de la inversión ética moderna pueden

establecerse en el siglo XIX, y resurge de nuevo
en los años sesenta con el impulso de la oposición
al apartheid sudafricano y a la guerra de Vietnam.
Entidades, y ciudadanos empiezan a preguntarse
sobre el destino de sus ahorros. Así nace el que se
considera como el primer fondo ético, El Pax
World Fund creado en 1971 en los EEUU, que
excluía de sus operaciones todas aquellas
empresas relacionadas con la industria bélica, o el
apartheid. En Inglaterra, el grupo Friends
Provident promueven el año 1984 el primer fondo
de pensiones, el Stewardship Pension Fund y el
Stewardship Unit Trust, un conjunto de fondos de
inversión mobiliaria; todos ellos con criterios de
responsabilidad social. Desde entonces la idea se
desarrolla y hoy las finanzas éticas son ya un
fenómeno de alcance mundial que basa su fuerza
en algo tan simple y consecuente como incorporar
explícitamente nuestros valores a las decisiones de
inversión, y que contiene un gran efecto
transformador. Conocer y escoger donde van
nuestros ahorros influye en qué tipos de
actividades son financiadas y, por tanto, qué tipo
de sociedad estamos contribuyendo a construir.

El microcrédito, popularizado por el Grameen

Bank -el banco de los pobres de Bangla Desh,
creado por Muhamad Yunus, galardonado con el
Nobel de la Paz- y las bancas comunales se
extienden por el mundo como una herramienta
eficaz de lucha contra la pobreza.
Los fondos éticos de inversión se afianzan y hacen
popular el concepto de responsabilidad social, que
no ha dejado de crecer, consolidándose no sólo
entre los sectores más concienciados, sino que
además se ha introducido como una opción viable
en el ámbito empresarial y en el mercado
financiero convencional. En algunos países la
implicación de importantes inversores
institucionales refuerza el impulso experimentado
por la ISR en estos últimos años.
Por otro lado entidades sociales y ciudadanos
concernidos crean nuevos y originales
instrumentos financieros : asociaciones y grupos
locales de inversores solidarios, sociedades de
capital riesgo, entidades de gestión hipotecaria y
fondos de garantía alternativos. Se recrean y se
ponen al día antiguas y nuevas cooperativas de
ahorro y crédito, surgen grupos de estudio sobre
economía social. Todo ello muestra el creciente
interés en amplias capas de la sociedad por una
economía y unas finanzas social y ecológicamente
responsables.
La Banca Ética
¿Banca y ética, son términos incompatibles?
Suele considerase que las finanzas son un ámbito
en el que las nociones de solidaridad o justicia
social no tienen cabida. Pero lo cierto es que los
bancos éticos existen y además están funcionando
bien. Pese a las diferencias de origen, sistema de
propiedad y formas de actuación todos tienen en
común que son verdaderos bancos, regulados por
las normativas de los Bancos Centrales de cada
país, (de hecho es habitual que para ellos este
control sea especialmente estricto), y que su
principal objetivo es compaginar los beneficios
económicos con los beneficios sociales. Su propia
existencia es una realidad que cuestiona a fondo el
papel que juegan la banca y la cultura bancaria
tradicional en nuestra sociedad.
La diferencia esencial con la banca convencional
es que la banca ética genera beneficios respetando
una serie de criterios de responsabilidad social y
ambiental y los usan exclusivamente para
financiar actividades con un impacto social
positivo. Descartan negocios que pueden ser muy
rentables desde un punto de vista exclusivamente
económico, como es el caso de las empresas de
armamento. En general, se excluyen todas
aquellas prácticas empresariales que a pesar de
ser legales, son consideradas irresponsables desde
un punto de vista ético, injustas desde un punto de
vista social y no sostenibles desde un punto de
vista ecológico. También evitan los negocios
meramente especulativos, renunciando a la
posibilidad de obtener más beneficios en poco
tiempo. Los bancos éticos tienen una clara
orientación hacia la economía productiva, la
vinculación al territorio y el desarrollo de la
economía local. Apuestan por el medio y el largo
plazo en áreas como las energías renovables, la
agricultura ecológica, el Comercio Justo, la
cooperación al desarrollo, la integración social, la
cultura o la educación, lo que supone poner el
dinero al servicio de las personas y el bienestar de
la comunidad.
Los bancos éticos suelen tener pocas sucursales,
sencillamente por que resulta muy caro, y suelen
utilizar Internet como canal de distribución. La
transparencia es un tema fundamental, por lo que
dan a conocer los proyectos financiados y sus
cuentas a través de sus boletines y sus Web. La
mayoría permiten al ahorrador escoger en que
ámbito y algunas incluso en que proyecto concreto
se invertirá su dinero. Los depositantes saben con
certeza adonde va y para que sirve.
Para evitar el riesgo de ser absorbidos o
controlados por otros bancos más grandes, suelen
tener una estructura jurídica que les permite
garantizar su independencia, limitando, por
ejemplo, el número de acciones que se pueden
adquirir. Otros han escogido la forma jurídica de
banco cooperativo y pertenecen al conjunto de sus
miembros como la Banca Popolare Etica, La NEF
o Coop57. El derecho de voto de los socios no está
vinculado al volumen del capital aportado o
cuando existe esta relación, las participaciones de
capital suelen estar limitadas a un máximo. El
caso más extraordinario de propiedad es el del
Grameen Bank que es propiedad mayoritaria de
sus prestatarios o clientes.

La Banca Ética, hoy

Aunque la lista podría ser mas larga, a
continuación se citan los mas conocidos.

Uno de los ejemplos más importantes y

significativos de la verdadera banca ética en
Europa es el Triodos Bank. En 2004 abrió una
oficina en Madrid, y el 2006 abrió la delegación
territorial de Cataluña. Es el primer banco ético en
llegar a España. Fundado en 1980 en Holanda, su
misión es promover proyectos y empresas con un
valor social o ecológico, que beneficien la
comunidad y que respeten el medio ambiente y la
libertad humana. Más tarde empezó a abrir
sucursales y a extenderse por Bélgica e Inglaterra
y últimamente abriendo también una agencia en
Alemania, en una clara vocación europea.
Además, desarrollan una intensa actividad en
otros lugares de Europa, América Latina, Asia y
África a través de sus fondos de inversión y
microcréditos.
La entidad ha sido pionera y es un claro referente
en el desarrollo de la banca ética. Desde su
fundación ha conseguido romper la aparente
contradicción que existe entre viabilidad
económica y responsabilidad social en la práctica
bancaria. Este último año el importe total
depositado en el banco y en los fondos de
inversión subió un 17%, hasta alcanzar los 3.300
millones de euros. El banco creció por encima de
las expectativas, demostrando con hechos el
crecimiento del modelo de banca ética y su
solidez. Cuenta con más de 153.000 clientes e
invierte en 6.400 proyectos sostenibles en toda
Europa. En nuestro país colabora con las
organizaciones ecologistas más representativas y
las mayores instituciones de Comercio Justo a
nivel estatal. Sus productos están disponibles
cómodamente a través de Internet, teléfono o
correo postal para particulares, empresas e
instituciones. Gestiona una cartera de unos diez
fondos de inversión, principalmente desde su
oficina central en Holanda. La mayoría se
benefician de un “régimen fiscal verde” que
permite que los dividendos que generan estén
libres de impuestos. Cada fondo de inversión tiene
un objetivo concreto (lucha contra la pobreza,
promoción de las energías renovables, etc.), y sólo
invierte en empresas u organizaciones vinculadas
a estos objetivos. www.triodos.es

Lo que distingue al GLS Bank, creado en

Bochum, Alemania en 1974, no es solo el hecho
que invierte el dinero de los ahorradores
responsablemente, sino que estos pueden elegir el
área en la que invertir su dinero. Además, cuando
sus clientes eligen reducir los intereses pagados
por sus ahorros, el banco puede conceder
préstamos a proyectos sociales con un interés que
cubre únicamente sus costes de administración. A
31 de diciembre de 2007 su balance general total
fue de 813 millones de euros. El trabajo del banco
cuenta con el soporte mas de 14.000 miembros
cooperativos. Ha establecido agencias en
Stuttgart, Frankfurt, Freiburg, Hamburgo y
Berlín. www.gemeinschaftsbank.de

ASN Bank fundado en 1960 tiene su origen

como filial de un grupo financiero holandés. Con
una amplia variedad de productos, invierte según
criterios que aseguren una sociedad sostenible.
www.asnbank.nl

La Banca Popolare Etica fue creada

mediante el impulso de las entidades sociales
italianas. En 1994 un amplio movimiento social
integrado por 22 entidades constituyen la
Asociación pro Banca Ética. Al año siguiente se
transforman en Cooperativa con el objetivo de
poner en marcha un banco ético de alcance
nacional y captar el capital social necesario. En
cuatro años consiguen reunir y superar los 12.500
millones de liras necesarias para constituir un
banco popular según la legislación italiana. En
1998 se constituye la Banca Popular Ética y al año
siguiente se abre la primera oficina en Padua, y en
rápida sucesión en seis ciudades más. Dispone de
un capital social de 21 millones de euros, cuenta
con más de 28.000 socios, de los cuales 24.669
son personas físicas y 4.218 personas jurídicas
diseminadas por todo el territorio italiano, entre
las que hay ONGs, sindicatos, la Liga de
Cooperativas, ayuntamientos, instituciones
provinciales y regionales, diócesis, asociaciones
ecologistas e incluso alguna institución bancaria.
Con esta sólida base social se definen como la
banca del Tercer Sector.
Sus productos de ahorro son muy similares a los
de los otros bancos. La diferencia está en que el
ahorrador puede escoger el sector en el que quiere
invertir entre cuatro grandes áreas : cooperación
social, medioambiente, cultura y sociedad civil, y
cooperación internacional. Hasta finales de junio
del 2008 han captado ahorro, por valor de
524,226 millones de euros; han financiado 2.754
proyectos por un valor global de 374,92 millones
de euros. Escogieron la forma jurídica de banco
cooperativo para favorecer la participación de los
accionistas y un proceso democrático en la toma
de decisiones; con el principio de un hombre un
voto, en la asamblea de accionistas se reconoce la
presencia del socio por encima de la cantidad de
capital aportado.
En 2001 constituyen la Sociedad de Gestión de
Ahorro Ético (AGR), con el objetivo de ofrecer
propuestas originales y coherentes en el sector de
las inversiones financieras. En 2003 empiezan a
operar con el Fondo de inversiones “Valores
Responsables”. Promueven también Etimos, un
consorcio sin afán de lucro constituido por
cooperativas de comercio justo, ONG, fundaciones
y entidades religiosas, con el objetivo de captar
ahorro solidario a través de certificados de
depósito, que se invierten en los programas de
microcrédito de las organizaciones del Sur. En
2003 crean la Fundación Cultural
Responsabilidad Ética Onlus para promover la
difusión de la responsabilidad social y las finanzas
éticamente orientadas en el ámbito nacional e
internacional. www.bancaetica.com

FIARE, el proyecto español de banca ética.

Actualmente ya existe una iniciativa española de
banca ética en funcionamiento en nuestro país. Es
el Proyecto FIARE. En febrero de 2003, 52
organizaciones sociales vascas crean FIARE,
Fundación Inversión y Ahorro Responsable con el
objetivo de impulsar una entidad financiera
alternativa. Eligen la Banca Popolare Ética
italiana, como socio y como modelo a seguir. En
octubre del 2005, la Fundación FIARE, se
constituye en su agente bancario, abre una oficina
permanente en Bilbao, y poco después en
Pamplona. Hoy hay sucursales también en San
Sebastián, Vitoria, Madrid y Barcelona. El interés
suscitado por el proyecto generó la colaboración
de entidades sociales en otras zonas, como REAS
Navarra, la Asociación Fires en Madrid, la
Plataforma Fiare en Cataluña y otras en proceso
de consolidación en Valencia y Andalucía. Más de
200 organizaciones sociales y agrupaciones
territoriales de la economía social y solidaria.
En sus tres primeros años de actividad, el
Proyecto FIARE ha captado más de 10 millones de
euros de ahorro en depósitos y ha concedido
préstamos por encima de los seis millones de
euros a más de treinta proyectos sociales. Puede
decirse que FIARE es el proyecto de banco ético
del Tercer Sector español, un banco en manos de
la ciudadanía a través de la red de entidades
sociales que serán sus propietarias. Han
comenzado la campaña de captación del capital
social necesario para la constitución de la
Cooperativa de Crédito, en aportaciones mínimas
de 100 euros para personas físicas y 500 euros
para organizaciones. La campaña de recogida
comenzó en el País vasco, donde esperan recoger
1,5 millones de euros en los próximos cuatro años.
El objetivo para todo el Estado se sitúa en torno a
los 6 millones de euros de capital social captado,
procedentes de una amplia base social que reúna a
varios miles de personas y organizaciones. El
objetivo es que el año 2010 el Proyecto Fiare se
convierta en una cooperativa de crédito a nivel
estatal, que funcione ya de manera independiente
y que esté en manos de las asociaciones españolas,
funcionando como una banca ética.
El más conocido banco ético inglés es el
Cooperative Bank. Nace de la arraigada
tradición cooperativa inglesa. Originariamente fue
el instrumento financiero de la Cooperative
Wholesale Society (CWS) creada en 1863, entidad
que agrupa a la mayor parte de los centenares de
cooperativas de consumo existentes en Inglaterra.
En 1872 se transformó en el CWS Loan and
Deposit Department, recogiendo ahorro y
ofreciendo crédito a las cooperativas locales. Al
desarrollarse y estrechar relaciones con las
comunidades locales fue haciendo sus servicios
bancarios accesibles a más y más personas. En
1971 adoptó el nombre de Cooperative Bank y
pasó a actuar como empresa separada. Cuatro
años después adquirió el estatuto oficial de banca
comercial. En 2002 junto a la Co-operative
Insurance Society -una compañía de seguros para
las cooperativas con una sólida reputación en
responsabilidad social- crean el Co-operative
Financial Services. A su vez estos forman parte del
Co-operative Group, la mayor cooperativa de
consumo inglesa con 1,5 millones de miembros
activos.
El Co-operative Bank es el único banco inglés con
una política ética explicita creada en 1992, y
votada por sus clientes. Ofrece una amplia gama
de productos financieros y un activo servicio de
banca por Internet (www.smile.co.uk). A través de
Co-operative Investments ofrecen diversos fondos
de inversión, de pensiones, y recientemente una
cuenta de ahorro e inversión a largo plazo para
niños, Child Trust Fund (CTF). La Co-operative
Insurance creó su propia Política de Compromiso
Ético en 2005, y ofrece una variada gama de
seguros. www.co-operativebank.co.uk

La Nouvelle Economie Fraternelle (NEF),

creada como asociación en 1979, se transformó en
Cooperativa de Finanzas Solidarias en 1988, actúa
prácticamente como un banco ético. Su misión es
relacionar ahorradores con inversores alrededor
de proyectos con clara utilidad social y ambiental.
Cuenta con 20.000 socios cooperativistas que
gestionan el capital de la NEF, en el respeto al
principio cooperativo una persona, un voto.
Desde hace 7 años el numero de socios crece a una
tasa del 25 % anual. Ofrecen participaciones de
capital, depósitos a plazo, diversas cuentas de
ahorro y desde 2004 un plan de ahorro que
contabiliza ya 1,5 millones de euros. A 21
diciembre de 2007 el balance bancario alcanzó los
159 millones de euros, un 21 % superior al del año
anterior, con 400 préstamos concedidos. Está
presente en Lyón, Paris, Nantes y Toulouse. Desde
enero de 2006 ha empezado a otorgar créditos
bonificados a la agricultura biológica. En su
actividad experimentan y alientan el ejercicio de la
corresponsabilidad en los temas ambientales y de
organización económica y en palabras de su
presidente: “gracias a los instrumentos de
garantía solidaria podemos continuar
transformando el dinero en un formidable vector
cargado de la energía de nuestros ahorradores”.
www.lanef.com

Merkur. En 1982 se desarrolla en Dinamarca el

proceso de creación de una cooperativa de crédito,
en 1985 Merkur se fusiona con otra iniciativa
independiente para formar una banca cooperativa
y obtener la licencia bancaria. Tiene oficinas en
Aalborg, Aarhus, Odense, Copenhague y una
representación en Hamburgo, ofrece préstamos a
proyectos de agricultura biológica, energías
renovables, escuelas libres, formación para
adultos, préstamos de estudio, proyectos
culturales, sociales y de salud, también para
discapacitados y personas desfavorecidas. Los
ahorradores pueden orientar sus ahorros hacia un
tipo o bien un proyecto en particular. Pueden
ofrecer una donación aceptando una tasa de
interés inferior a la del mercado. En colaboración
con un grupo local finlandés facilitan la
posibilidad de depósitos de clientes en Finlandia
donde no hay una banca social.
www.merkurbank.dk

ShoreBank. Desde su fundación el año 1973

como primer banco de desarrollo comunitario en
los EEUU (community development bank), ofrece
una amplía gama de innovadores servicios
financieros al vecindario del sur de Chicago:
préstamos, depósitos y productos de inversión. Ha
otorgado préstamos por valor de 911 millones de
dólares a familias, empresas y entidades no
lucrativas para facilitar el desarrollo económico de
las comunidades locales, y ha financiado 52.000
viviendas de precios asequibles. Precisamente fue
creado para mostrar que un banco puede ser
instrumento de revitalización de las comunidades
que otras instituciones financieras evitan y
discriminan por motivos de raza o bajos ingresos.
Hoy la ShoreBank Corporation esta constituida
por dos bancos y diversas organizaciones no
lucrativas en Chicago, Cleveland, Detroit,
Washington y Oregón. Con balances positivos
desde 1975 la experiencia se muestra no solo
socialmente útil, sino rentable. Sus activos totales
han tenido un crecimiento continuado, de los 100
millones de dólares en 1976 hasta los 2.400 a
finales del 2007.
Desde 1994 ShoreBank viene implicándose en los
temas ambientales con la convicción de que las
comunidades no pueden lograr una verdadera
prosperidad sin bienestar ambiental. Proveen de
información a sus clientes sobre como reducir el
consumo de energía, la producción de residuos y
productos tóxicos, beneficiando sus bolsillos y el
medio ambiente. Otorgan financiación y
asesoramiento para el ahorro y la mejora
energética en la construcción y la restauración de
edificios y sus equipamientos. Desde el año 2000
han invertido 182 millones de dólares financiando
préstamos para contribuir a un medio ambiente
más sano. www.shorebankcorp.com

Otros Instrumentos Financieros

Solidarios
Además de bancos, existe una interesante y
amplia gama de instrumentos financieros con los
mismos criterios que animan la banca ética.
Asociaciones, cooperativas de ahorro y crédito,
grupos locales de inversores solidarios, sociedades
de capital riesgo y fondos de garantías
alternativos, grupos de estudio; organizaciones
que surgen del mundo sindical o del ámbito
cooperativo...
Una muestra de los más significativos en España.
FETS -Financiación Ética y Solidaria. Asociación
que agrupa a 52 organizaciones del tercer sector y
la economía social y solidaria de Cataluña. Su
objetivo es sensibilizar sobre el uso ético del
dinero, promocionar los diferentes instrumentos
financieros éticos que existen en Cataluña e
impulsar la creación de una banca ética. En
octubre del 2000 organizó en Barcelona el Ier
Congreso Internacional de Banca Ética para
mostrar diferentes realidades de este sector
desarrolladas en diversas partes del mundo. En
2001 editó “La banca ética: mucho más que
dinero”, y el 2002 la versión castellana puesta al
día. Promueve en Cataluña el proyecto Fiare.
www.fets.org
COOP57. Creada en 1995 en Barcelona, es una
cooperativa de servicios financieros con 123
entidades asociadas, la mayoría cooperativas.
Nuevas entidades se incorporan mes a mes.
Constituye una sólida experiencia de
intercooperación, de autogestión financiera y de
uso ético y solidario del dinero. Asegura apoyo y
facilita la obtención de recursos financieros.
Destaca por su interés en abrir nuevas
perspectivas de captación de ahorro ético y
solidario para financiar proyectos de economía
social. Pretende crear un colectivo de ahorro
popular a través de la figura de los socios
colaboradores: particulares que pueden hacer
aportaciones a partir de 300 euros. Estos ahorros
son retribuidos mediante intereses fijados
anualmente. Hasta el primer semestre de 2008 el
saldo total de aportaciones de socios era de 3,5
millones de euros y han concedido préstamos por
1,9 millones de euros. Participa como socio
transversal en el proyecto Fiare.
En abril 2005 se constituye en Zaragoza
Coop57-Aragón. En febrero 2007 se
constituyó Coop57-Madrid, formada por más
de 20 entidades que han tomado parte en el
proceso. Varias entidades sociales andaluzas ya
trabajan para constituir Coop57-Andalucía
que abrirá próximamente. www.coop57.coop
La Asociación para la Financiación
Solidaria de Aragón, tiene como finalidad
sensibilizar sobre el uso ético del dinero y servir
como instrumento financiero para quién desea
invertir en proyectos o empresas de economía
social. El mecanismo básico son los bonos
solidarios.
www.reasnet.com/financiacionsolidaria
GAP (Grupo de Apoyo a Proyectos de Economía
al Servicio de las Personas) Madrid. Asociación
que permite a los ahorradores participar en la
selección de los proyectos a financiar; apoya
proyectos de economía solidaria, tiene un
instrumento de crédito y ofrece formación en
temas de financiación solidaria.
www.proempleo.org/gap.htm
IUNA Promotora Social, S.A. de Valencia, es una
promotora de empresas de inserción sociolaboral.
Organiza una bolsa alternativa que facilita
créditos. A través de la compra de acciones se
puede participar en la financiación de empresas
de inserción sociolaboral. www.iuna.org
EnClau. Red valenciana de entidades cuyo fin es
promover el desarrollo de alternativas de
financiación a proyectos y actividades socialmente
rentables. Promueve el “Ahorro Solidario”, una
gama de productos desarrollada por EnClau
(www.enclau.org) en colaboración con la Caixa
Popular. www.caixapopular.es
IDEAS (Iniciativas de Economía Alternativa y
Solidaria, SCA de Andalucía), es una cooperativa
pionera en la promoción del Comercio Justo en
España. Trabaja directamente con pequeños
grupos de productores desfavorecidos de los
países empobrecidos. Tiene un instrumento de
inversión, el préstamo solidario, con el que
recauda ahorro para financiar la asistencia o la
prefinanciación en origen de la producción de
estos pequeños productores. www.ideas.coop
BEB, Banca Ética de Badajoz es una asociación
que capta ahorro solidario para ofrecer pequeños
préstamos a personas socialmente excluidas.
www.badajoz.org/bancaetica

Otras entidades que ofrecen microcréditos para la

autoocupación son la fundación Acció
Solidària Contra l'Atur (Acción Solidaria
Contra el Paro) www.acciosolidaria.cat; la pionera
Fundación Internacional de la Mujer
Emprendedora FIDEM www.fidem.net; la
Fundación Laboral WWB en España, filial
española de la WWB (Women’s World Banking)
www.bancomujer.org; la Fundación Un Sol
Món de Caixa Catalunya www.unsolmon.org;
FEDEI, Federación Española de Empresas de
Inserción www.fedei.org. Oikocredit
Cataluña, apoya a Oikocredit Internacional, que
destina la totalidad del dinero que capta para
financiar microcréditos en países en desarrollo.
www.pangea.org/oikocredit

Redes Internacionales
A través de INAISE (Asociación Internacional de
Inversores en Economía Social), una red que
reúne más de 50 entidades, podemos conocer
varias experiencias de financiación de una
economía alternativa y solidaria en el mundo.
Creada en 1989 ha crecido a medida que el
movimiento de inversores con interés social y
ambiental ha ido ganando en importancia,
volumen y visibilidad, tanto en países del Norte
como del Sur. www.inaise.org
FEBEA (Federación Europea de Finanzas y
Bancas Éticas y Alternativas). Creada en 2001, es
un lugar de intercambio de experiencias, y
creación de herramientas comunes para el
desarrollo de las finanzas solidarias en Europa.
Hoy está compuesta por 24 instituciones, de las
que tres son españolas. Ha constituido un fondo
de garantía mutual (Garantie Solidaire), un fondo
de inversión (Choix Solidaire) y en 2002 una
sociedad financiera SEFEA (Société Européenne
de Finance Ethique et Alternative). www.febea.org

Jordi Alemany
Setiembre 2008