Seoreaje

El concepto de seoreaje se remonta a la utilidad que perciba la autoridad de las casas de moneda por razn de acuar una pieza cuyo valor intrnseco era menor al nominal. En la actualidad el concepto es esencialmente el mismo pero aplicado al papel moneda: dejando de lado el reducido costo de imprimirlo, por seoreaje se entiende el hecho que el derecho a "producir" dinero puede constituir para el emisor - Bancos Centrales u organismos emisores- una fuente de ingresos. El dinero en efectivo puede considerarse como un ttulo de deuda (contra el estado o emisor) que no obtiene intereses. Como contrapartida a tal emisin de efectivo, el emisor generalmente adquiere activos que s devienen intereses, como reservas de divisas, ttulos pblicos y prstamos a los bancos privados. En un sistema de caja de conversin, por ejemplo, el banco central tiene que adquirir reservas sobre el exterior en cantidad igual a la emisin de moneda nacional. Como resultado de la emisin de deuda que no devenga intereses (efectivo) y el mantenimiento de activos que s los devengan (reservas sobre el exterior, entre otros), el banco central obtiene unas utilidades brutas que los bancos centrales a menudo llaman tambin seoreaje Adicionalmente, los intereses de reserva o "encaje" que se imponen a los bancos puede que tampoco devenguen intereses (o que estn renumerados a tasas muy por debajo de las del mercado) contribuyendo as al seoreaje. Algunos economistas se refieren al seoreaje como un "impuesto de la inflacin", en la medida que los que tienen el dinero en existencia pierden valor dado el incremento del circulante, valor que se traspasa al emisor. Por tal motivo, la corriente anual de seoreaje se mide frecuentemente por el incremento del llamado dinero primario (el dinero en efectivo ms las reservas de los bancos). As por lo tanto quedado definido el seoraje [editar]Implicaciones

de la dolarizacin sobre el seoreaje

Cuando un pas adopta a una moneda extranjera para que tenga curso legal, est inmediatamente renunciando al derecho de seoreaje, es decir, las utilidades que percibe la autoridad monetaria por el derecho de emisin de moneda. Este costo puede ser considerable y contina con carcter anual. La dolarizacin afecta a dos tipos de prdida de seoreaje: en primer lugar, est el costo inmediato sobre la masa de moneda ya que a medida que se introduce la divisa extranjera generalmente el dlar de Estados Unidos (US$) y se retira de circulacin a la moneda nacional, las autoridades

tienen que comprar el volumen monetario en poder del pblico y los bancos, devolvindoles el derecho de seoreaje que se ha ido acumulando con el tiempo. En segundo lugar, las autoridades monetarias pierden las utilidades del seoreaje futuro que produce la circulacin de nueva moneda emitida cada ao para satisfacer el incremento de la demanda de efectivo. A esto habra que aadir los negativos efectos de la inflacin importada en caso de que el nivel de precios de Estados Unidos aumentase en mayor medida que el nivel de precios nacional. Estados Unidos, aumenta sus ingresos de seoreaje y ha habido un debate acerca de si debera compartir parte de estos ingresos con las economas dolarizadas. A este respecto existe un precedente en los acuerdos suscritos entre Sudfrica y otros tres estados que utilizan el Rand (Lesotho, Namibia y Swazilandia). Aunque Estados Unidos no ha suscrito ningn acuerdo con Panam ni con ninguna otra economa legalmente dolarizada, en el Senado de Estados Unidos se han presentado algunas propuestas que prevn legislar el reembolso del seoreaje.

La emisin de dinero es una alternativa ms de financiamiento que tiene el gobierno. Para pagar sus gastos, el Estado emite bonos, algunos son colocados en el pblico y el remanente es comprado por el banco central, con la contrapartida de emisin. Si el Estado slo puede financiarse mediante la emisin, la magnitud de la creacin de dinero ser igual al tamao del dficit. En trminos reales, tenemos.

Los ingresos obtenidos mediante la creacin de dinero, , son lo que se denomina seoriaje. Para entender mejor cmo funciona la relacin entre la emisin monetaria y el beneficio que puede extraer el Estado de dicho comportamiento, desplegaremos la frmula de la siguiente manera:

La frmula anterior indica que el seoriaje es igual al crecimiento del dinero (?M/M) multiplicado por los saldos reales (M/P). Dada una tasa de crecimiento de dinero, el seoriaje que pueda obtener el gobierno ser mayor mientras mayores sean los saldos reales que mantiene el pblico.

2. CUANTIFICACION DEL SEORIAJE 1. Los costos de perder la capacidad de seoriaje son dos: un costo stock inmediato y un costo en flujo 1 . El primero es el costo de retirar el dinero en circulacin denominado en moneda domstica (i.e., base monetaria) y cambiarlo por dlares, devolviendo as al pblico, el seoriaje acumulado a travs del tiempo. Bajo este concepto, el stock del seoriaje perdido por el Banco Central, sera equivalente al stock de reservas internacionales que seran necesarias para canjear todos los pasivos del Banco Central. Si se considera que el canje de sucres por dlares, es nicamente por base monetaria, a diciembre de 1999 este costo ascendera, a usd536.4 millones de dlares, equivalente a 3.7% del PIB de Ecuador de 1999. El segundo costo es la renuncia a los ingresos de seoriaje derivados de imprimir dinero con el objetivo de satisfacer los incrementos de la demanda de dinero en el tiempo. Para el Ecuador, el incremento de los saldos reales de base monetaria durante el perodo 1991-1998 muestran un valor promedio de 2.51% del PIB 2 (usd360.6 millones de dlares). Es decir que el costo de la prdida del seoriaje, alcanzara un valor de 6.2% del PIB (usd897 millones de dlares). 2. Otra manera de medir el seoriaje que pierde el pas que dolariza es, de acuerdo a la definicin tradicional de seoriaje 3 , es decir, a partir del poder adquisitivo del dinero que emite el Banco Central (i.e., base monetaria) durante un perodo dado, es decir:

SE BB TC PIB t tt tt = -1 1 (1) Multiplicando y dividiendo todo por Bt, se obtiene finalmente: SE B B B

TC PIB t t t t tt = +

^ ^ 1 1 (2) donde: Bt = stock de base monetaria del perodo t

1 Fischer (1982): Seignorage and the Case for a National Currency, Journal of Poltical Economy, Vol. 90. 2 No se consider el ao 1999, por ser un ao en donde el crecimiento de los agregados monetarios fue determinado por el crecimiento inusual de la emisin monetaria, ocasionado por l a la crisis bancaria. 3 Sachs y Larrain, 1989. pgina 333.5 Bt = tasa de crecimiento anual de la base del perodo t TC = Tipo de cambio nominal del perodo t PIB = producto interno bruto, en dlares, del perodo t En la Tabla N.1 se presentan los resultados para el Ecuador durante la dcada de los 90s, obtenidos al aplicar la ecuacin (2): Tabla No. 1 INGRESOS POR SEORIAJE AO mill. de US$ % del PIB 1991 178,466 1.55%

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 NOTAS:

232,820 1.87% 217,215 1.49% 106,408 0.63% 189,306 1.05% 178,968 0.93% 218,375 1.11% 243,236 1.23% 308,831 2.26%

El tipo de cambio nominal corresponde al del mercado interbancario venta a final de cada ao INGRESOS POR SEORIAJE AO mill. de US$ % del USDPIB 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 178,466 1.55% 232,820 1.87% 217,215 1.49% 106,408 0.63% 189,306 1.05% 178,968 0.93% 218,375 1.11% 243,236 1.23% 308,831 2.26% 208,181 1.35%

PROMEDIO

El tipo de cambio nominal corresponde al del mercado interbancario venta a final de cada ao De acuerdo a la Tabla 1, los ingresos anuales promedio de la dcada de los 90s por

concepto de seoriaje, como proporcin del PIB, asciende al 1.35%, equivalentes a USD 208.2 millones de dlares 4 .

4 El Joint Economic Committee Staff Report del mes julio de 1999, muestra que para el Ecuador, el porcentaje de Seoriaje respecto al PIB, durante el perodo 1991-1997 estara entre 0.2 y 7.4 por ciento del PIB. FUENTE: Http://www.senate.gov/~jec/basics.htm.6 Otra alternativa, es calcular la ecuacin (1), pero, en lugar de utilizar como deflactor al tipo de cambio nominal (TC), se puede utilizar el ndice de precios al consumidor (IPC). Los resultados obtenidos son los siguientes: Tabla No. 2 INGRESOS POR SEORIAJE AO mill. de US$ % del PIB Real 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 384,239 3.33% 460,961 3.71% 415,171 2.86% 200,971 1.19% 390,677 2.17% 381,925 1.99% 432,320 2.19% 514,004 2.61% 1,114,296 8.15%

PROMEDIO

477,174 3.13%

El tipo de cambio nominal corresponde al del mercado interbancario venta a final de cada ao La prdida de ingresos por seoriaje promedio anuales de los aos 90, aumenta a 3.13% del PIB (usd477 millones de dlares). Este aumento en lo ingresos de seoriaje en relacin al clculo anterior, se debe al crecimiento inusual del stock de base monetaria 5 , el cual no fue acompaado por un aumento similar en el IPC. Sin embargo, considerando el promedio del perodo 1991-1998, los ingresos por seoriaje ascienden a 2.5% del PIB (usd397 millones de dlares). 3. Otra definicin, es considerar nicamente la prdida de ingresos por concepto de los intereses que se obtendran de la inversin de la reserva monetaria internacional. Bajo un sistema de dolarizacin, parte de las reservas internacionales serviran para canjear el stock de base monetaria. Este concepto se conoce como el seoriaje del Banco Central 6 y la forma de clculo, en valor presente, es: VPS i t iD t t =t +

 = 1 01 (3) donde: i = tasa de inters que rinde la inversin de las reservas internacionales Dt = Stock de dinero en circulacin (i.e., base monetaria) que sera canjeado por las reservas internacionales.

5 Este comportamiento de la Base Monetaria, se relaciona de manera estrecha con la evolucin que ha tenido el Crdito Neto al Sistema Financiero (CNSF) otorgado por el banco central: en efecto, el saldo del CNSF, el cual histricamente se ha mantenido en niveles negativos, muestra a partir del mes de septiembre de 1998 (crisis Filanbanco) un fuerte crecimiento; con el consecuente aumento en velocidad de crecimiento de la base en 1999 y 2000.

6 IMF, Should each country have its own currency?: The pros and cons of full dollarization, Document of International Found, november, 1999.7 De acuerdo a la informacin de reservas de libre disponibilidad, stas ascienden a diciembre de 1999 a usd906 millones de dlares 7 , las que serviran para canjear los pasivos del Banco Central (i.e., base monetaria). Suponiendo un rendimiento anual de las reservas internacionales de 5% y considerando que el stock de base monetaria al mes de diciembre de 1999 era de usd536.4 millones de dlares, el flujo anual de seoriaje sera de usd26.8 millones de dlares al ao, lo que en trminos del PIB del ao 1999 representara el 0.186%. Cabe sealar que este costo flujo de prdida de ingresos de seoriaje, ocurre en el caso de que el Ecuador no reciba las transferencias de seoriaje por parte del gobierno norteamericano. Luego del canje de sucres por dlares, existira un sobrante de reservas internacionales de alrededor de usd370 millones de dlares, el cual podra ser utilizado, por ejemplo, para constituir un fondo de estabilizacin macroeconmica. Para afinar esta medicin, hay que tener en cuenta las consideraciones de Uribe y Schmitt (1999) 8 , quienes sostienen que, definir los ingresos por seoriaje nicamente como los ingresos obtenidos por la inversin de las reservas internacionales, las que sern usadas para canjear la base monetaria, es un concepto errado. Esta forma de clculo del seoriaje no es la adecuada pues supone que el stock de base monetaria permanece constante en el tiempo, lo cual no es probable que ocurra en un entorno

caracterizado por inflacin y crecimiento de los saldos reales. Uribe y Schmitt muestran cmo, al no considerar estas dos fuentes de crecimiento de la base monetaria, se subestima el monto de ingresos por seoriaje. Utilizando esta metodologa para el caso ecuatoriano, el monto de seoriaje, ajustado por el crecimiento de los saldos reales e inflacin para diciembre de 1999, es de usd42.3 millones de dlares (0.29% del PIB). 4. La frmula propuesta por el Joint Economic Committee Staff Report, de abril de 1999, permite presentar distintos escenarios del monto del seoriaje que sera compartido por los Estados Unidos con el pas que dolariza. Los resultados encontrados son similares a la propuesta de clculo del literal 3. Bsicamente el porcentaje del seoriaje que recibira el pas dolarizador, estara determinado por la importancia relativa de la base monetaria domstica, que sera canjeada por dlares, respecto del stock de base monetaria de los Estados Unidos. La forma de clculo de flujo de seoriaje adicional para Estados Unidos es la siguiente: SEBMiCOPF[] BM BM SE USA ECU =-USA

 (.)% * (3) donde:

7 Fuente: Estadsticas Monetarias 8 Uribe M. y Stephanie Scmitt Groh (1999): Dollarization and Seignorage: How much is at Stake?, http://www.econ.upenn.edu/~uribe/seignorage.pdf.8 BMUSA = base monetaria de Estados Unidos. Se utiliz un valor promedio para el ao 2000 de usd580 millones de dlares (Dato estimado por el JEC) COPF = Costos de administracin de la base monetaria de Estados Unidos, estimados por el JEC en un billn de dlares al ao. BMECUADOR =Base monetaria que sera canjeada por dlares (usd536.4 millones de dlares al mes de diciembre de 1999). %SE = factor que mide la proporcin del seoriaje que sera compartido entre Estados Unidos y Ecuador. Segn la propuesta de negociacin de seoriaje hecha por el Senador Connie Mack, este factor sera igual a uno. Es decir el Gobierno norteamericano, transfiere el monto total del incremento del seoriaje, producido como consecuencia del proceso de dolarizacin, el cual implica un incremento de la base monetaria

norteamericana. i* = tasa de inters internacional, que segn la propuesta para compartir el seoriaje, sera alguna de las tasas de inters correspondientes a los Bonos del Tesoro norteamericano (T-bills). Los resultados obtenidos de la frmula (3), para el Ecuador se muestran en la Tabla 3, para distintos escenarios del seoriaje compartido (%SE): Tabla No. 3 CALCULO DE LOS FLUJOS ANUALES POR SEORIAJE -en dlaresDATOS ESCENARIO 1 ESCENARIO 2 ESCENARIO 3 ESCENARIO 4 Base monetaria USA Base monetaria de Ecuador canjeada por dlares Base monetaria Ecuador/Base monetaria USA Tasa inters internacional (Treasury bills interest rate) %SE Costos de operacin de USA 580.000.000.000 536.409.040 0.092% 5% 100% 1.000.000 580.000.000.000 536.409.040

0.092% 5% 75% 1.000.000 580.000.000.000 536.409.040 0.092% 5% 50% 1.000.000 580.000.000.000 536.409.040 0.092% 5% 25% 1.000.000 CONSOLS (PERPETUIDADES) 26.819.527 20.114.645 13.409.764 6.704.882 CONSOLS COMO % DEL PIB DE ECUADOR 0.19% 0.14% 0.09% 0,05% CALCULO DE LOS FLUJOS ANUALES POR SEORIAJE -en millones de dlaresDATOS ESCENARIO 1 ESCENARIO 2 ESCENARIO 3 Base monetaria USA Base monetaria de Ecuador canjeada por dlares Base monetaria Ecuador/Base monetaria USA Tasa inters internacional (Treasury bills

interest rate) %SE Costos de operacin de USA 580.000 536 0.092% 5% 100% 1 580.000 536 0.092% 5% 75% 1 580.000 536 0.092% 5% 50% 1 CONSOLS (PERPETUIDADES) 26.8 20.1 13.4 CONSOLS COMO % DEL PIB DE ECUADOR 0.19% 0.14% 0.09%9 El flujo anual que el Ecuador recibira en concepto de trasferencias por seoriaje (los denominados Consols o perpetuidades), por parte de Estados Unidos y, segn los distintos escenarios, estara comprendido entre 26.8 y 6.7 millones de dlares,

dependiendo de la participacin del seoriaje que se decida entregar al Ecuador. 3. PROPUESTA NORTEAMERICANA PARA COMPARTIR SEORIAJE La propuesta presentada por el Senador norteamericano Connie Mack 9 , consiste fundamentalmente en una oferta de negociacin de Estados Unidos para determinar cmo se calculara y compartira el seoriaje con los pases que decidan dolarizar sus economas. El contenido de la propuesta considera diversos aspectos relacionados con la reparticin del seoriaje. Entre los aspectos de mayor inters para el Ecuador estn: (i) los criterios para certificar que el pas que dolariza es un candidato idneo para compartir el seoriaje; (ii) definicin de la base sobre la que los Estados Unidos compartir el seoriaje; (iii) porcentaje del seoriaje que sera transferido por Estados Unidos al pas que dolariza; (iv) la tasa de inters que pagara el seoriaje; (v) frmulas para calcular los montos de seoriaje ocasionados por el proceso de dolarizacin. Para que el pas que dolariza obtenga de Estados Unidos la certificacin que le acredite a compartir el seoriaje, el requisito fundamental es que el pas dolarizador asegure al Gobierno norteamericano que la moneda de uso comn es el dlar. Esto implica adems que, entre los criterios de tipo econmico, el Banco Central del Ecuador se comprometera a destruir la maquina para imprimir billetes y monedas sucres. El mecanismo para asegurar que la moneda nacional dejara de ser la moneda de curso legal sera a travs del retiro de base monetaria denominada en moneda domstica y canjeada por dlares. Para efectuar este canje sucres por dlares, el Ecuador, a su vez, deber entregar a Estados Unidos, un monto de activos norteamericanos (i.e., parte de la reserva internacional se podra convertir en ttulos norteamericanos, por ejemplo, TBills)) equivalente al stock de base monetaria por canjear (US$536.4 millones de dlares).

Una vez que el pas reciba la certificacin que lo califica favorablemente para compartir los flujos de seoriaje, este se comprometera, en dicha certificacin, a aceptar y respetar todas las disposiciones que constituyen la propuesta de negociacin de Estados Unidos; esto es: aceptar que el Banco de la Reserva Federal (Fed) no har las funciones de prestamista de ltima instancia del sistema financiero del pas. Que el Fed ser independiente en la ejecucin de su poltica monetaria y, en general, el pas inmerso dentro de este proceso, se comprometera a aceptar todos los trminos de referencia de la propuesta de negociacin hecha por el JEC. En el documento propuesta del JEC se define claramente que, la base sobre la que se calcularan las transferencias de seoriaje sern iguales al monto de moneda domstica

9 Mack Connie (1999, April), Encouraging Official Dollarization in Emerging Markets, Joint Economic Committee Staff Report, United States Senate. Publicado en http://www.senate.gov/~jec/dollarization.htm.10 que se decida canjear por dlares billetes. En particular, el canje podra hacerse a cambio del stock de billetes y monedas en circulacin o, del stock de base monetaria domstica. El techo mximo sobre el cual el Gobierno de Estados Unidos estara dispuesto a compartir seoriaje sera hasta el total de base monetaria, es decir, en el caso ecuatoriano este techo sera de US$536.4 millones de dlares. En relacin con el tema de cunto sera el porcentaje que los Estados Unidos transferira por concepto de seoriaje al pas dolarizador, la propuesta seala que, el monto de esta transferencia sera por el total en el incremento del seoriaje producido por canjear la base monetaria domstica por dlares. Este sistema de transferencia, podra constituirse en un incentivo para que el pas trate de canjear un concepto amplio de base monetaria, y

as incrementar las transferencias de seoriaje. Sin embargo esta posibilidad de hacer aumentos de ltimo minuto en la base monetaria domstica es considerada en la propuesta, por lo cual no sera factible para el pas que dolariza. En la definicin de cul sera la tasa de inters utilizada para realizar las transferencias de seoriaje, la propuesta del senador Connie Mack es simple: si las transferencias del seoriaje se realizan trimestralmente, entonces, la tasa de inters a utilizar sera, por ejemplo, aquella que se aplica a algn Bono del Tesoro con un plazo de 90 das (i.e., TBills). Por ltimo, vale sealar dos aspectos considerados en la propuesta del JEC: (i) Cuando el pas que dolariza, no dispone de suficientes reservas internacionales para efectuar el canje por el dinero domstico en circulacin, el Gobierno norteamericano podra extender un prstamo por un monto que permita cubrir el faltante. El pago de este prstamo se lo hara con una parte del de las transferencias de seoriaje hechas por Estados Unidos al pas en cuestin 10 . (ii) Otra posibilidad considerada es la que tiene que ver con la propuesta de Calvo (1999) 11 , la cual consiste en que, las transferencias de seoriaje (Consols), pueden ser utilizadas como colateral para obtener crditos (contingentes), los que permitirn enfrentar eventuales crisis financieras. Este crdito colateral, puede ser contratado, con prestamistas internacionales que estn dispuestos a aceptar como colateral, las transferencias de seoriaje. En este caso, la funcin del Gobierno norteamericano, ser nicamente la de efectuar, previa autorizacin del pas dolarizador, el depsito del flujo de seoriaje, en las cuentas del prestamista. La segunda alternativa de esta modalidad de crditos colaterales, es que el Tesoro de los Estados Unidos tambin podr hacer un crdito de este tipo a travs del denominado

Fondo de Estabilizacin Cambiaria (Exchange Stabilization Fund). En la Tabla N.4 se presentan los clculos, de acuerdo a distintos escenarios, del monto del crdito colateral que el Ecuador podra obtener, en base al los resultados de los montos de transferencias de seoriaje obtenidos en la Tabla 3. Para calcular los montos

10 Para mayores detalles tcnicos vase: Joint Economic Committee Staff Report, April, 1999, United States Senate. Publicado en http://www.senate.gov/~jec/dollarization.htm, pgina 21. 11 http://www.bsos.umd.edu/econ/ciecpn4.pdf.11 de los crditos se trabaj con tasas de inters anuales activas de 7, 8 y 9 por ciento. Por ejemplo, si los Estados Unidos decide compartir el 100% del seoriaje, el monto de la transferencia a perpetuidad sera de usd26.8 millones de dlares, lo cual implica que el monto del crdito colateralizado que podra recibir Ecuador sera, dependiendo de la tasa de inters contractual (ver Tabla N.4), de entre usd383 y usd298 millones de dlares. Tabla No. 4 CREDITOS COLATERALES SEGN EL MONTO DE LAS TRANSFERENCIAS DE SEORIAJE TASA DE INTERS DEL CRDITO 6,704,882 7% 8% 9% 383,136,102 335,244,089 297,994,746 26,819,527 20,114,645 13,409,764

287,352,077 251,433,067 223,496,060

191,568,051 167,622,045 148,997,373

95,784,026 83,811,022 74,498,687

METODOLOGIA: JOINT ECONOMIC COMMITTEE STAFF REPORT, APRIL 1999 Y CALVO, 1999 La propuesta de Barro (1999)

12 , sobre el tema de la distribucin del seoriaje entre el pas que adopta el dlar y los Estados Unidos, propone un mecanismo por una sola vez, en lugar de que el Fed haga transferencias a perpetuidad. El mecanismo consiste simplemente en que la Reserva Federal, haga una transferencia por una sola vez, igual al valor presente del flujo de estas transferencias. A manera de ejemplo, si el Fed en lugar de entregar perpetuidades anuales por un valor de US$26.8 millones de dlares (ver Tabla 3), este debera hacer un pago por una sola vez de US$536 millones de dlares.

Las funciones de la banca en s son:

1-captacion de recursos: cuentas de debito, cuentas de ahorro, cuentas de cheque, cuentas de inversion en pagares o CEDEs. 2-colocacion de recursos: TC, creditospersonales, creditos automotrices, creditos hipotecarios, creditos personales, creditos pyme, creditos educativos, etc. los bancos actualmente no solo realizan servicios de banca, sino que incluyen otros servicios financieros como (se le llama tambien grupos financieros) 1-aseguradoras: todo tipo de seguros 2-casas de bolsa y operadoras de sociedades de inversion: inversiones en acciones de empresas y fondos de inversion. 3-afianzadora: todo tipo de fianzas 4-AFORE (en mexico): adminsitracion del fondo para el retiro. los bancos mas nuevos en mexico tienen tambien servicios comerciales de super, mueblerias, inmobiliria, etc. debido al nuevo programa de bancarizacion que incorpora empresas comerciales como bancos, ejemplo: banco azteca-electra, bancoppel-coppel, banco ahorro famsa-famsa, banco facil-chedraui, banco ealmart de mexico adelante-walmart, etc.

Los bancos pueden recibir depsitos, realizar transacciones, conceder prstamos, cajas de seguridad, y otros servicios, como asesoramiento financiero
Los servicios ofrecidos por los bancos se pueden resumir en los puntos siguientes: recibir depsitos, realizar transacciones, conceder prstamos, cajas de seguridad, y otros servicios, como asesoramiento financiero. Para otras operaciones tambin puede ser interesante consultar el Ttulo VIII, "Operaciones de los Bancos", Artculo 69 Ley General de Bancos. Depsitos - A la vista: son las cuentas corrientes. Gozan de una disponibilidad inmediata - De ahorro: son las libretas de ahorro. No se pueden utilizar cheques para su disposicin. - A plazo: son los fondos a plazo y no se pueden retirar antes de la fecha de su vencimiento sin una penalizacin. Transacciones - Son los servicios que los bancos prestan a sus clientes y que consisten, fundamentalmente, en aceptar cheques y rdenes de transferencia de dinero de una cuenta a otra. - Asimismo, las transacciones pueden llevarse a cabo a travs de cajeros automticos. Prstamos - Los prstamos se conceden a los clientes que necesitan financiamiento. - Los bancos permiten a sus clientes tener lneas de crditos u otros tipos decrdito, esto es, disponer de dinero sin tenerlo. Otros servicios - Asesoramiento financiero. - Cambio de moneda extranjera. - Cajas de seguridad en las que los individuos pueden depositar sus objetos de valor.

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