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Evaluacion
Evaluacion
Ingeniero Economista
PRESTAMO
INVERSION
Evaluacin de Proyectos
1. Evaluacin Privada de Proyectos
Evaluacin econmica
Evaluacin financiera
Evaluacin econmica
Mide la rentabilidad del proyecto sin importar la
estructura de financiamiento (se asume que todo que todo el capital es propio) contado riguroso
Evaluacin financiera
Contempla todos los flujos financieros del proyecto,
FLUJO DE FONDOS ECONOMICO FLUJO DE CAJA ECONOMICO OPERATIVO FLUJO DE FINANCIAMIENTO NETO FLUJO DE CAJA FINANCIERO
VAN =
t=1
Bt - Ct
(1+i)^t
Io
Io : Inversin inicial
10,000 4,700 3,850 2,350 1,850 VAN 114 .02 0 1 2 3 4 (1 0.14 ) (1 0.14 ) (1 0.14 ) (1 0.14 ) (1 0.14 )
del proyecto
promedio anual que genera el capital que permanece invertido en el proyecto hace que el VAN = 0
Tambin se define como la tasa de descuento que Su valor no depende del tiempo Representa el mximo costo que el inversionista
3
2 1
TIR
10 20 30 40 50 T.D. (%)
etapa
postergacin
excluyentes, si tienen distinta duracin o diferente distribucin de beneficios porque matematicamente pueden darse diversas soluciones a la ecuacin: VAN = 0
PTMO 39 %
PROPIO 61 %
I = 10 %
TIRF = 45 %
El Ratio Beneficio Costo (B/C) es el cociente entre el valor absoluto de los costos y los beneficios, actualizados al valor presente Ambos (los costos y beneficios) se actualizan con la misma tasa de descuento (TPD) Del ejemplo anterior:
VAB 5,000 4,000 2,500 2,000 10 ,703 .55 1 2 3 (1 0.14 ) (1 0.14 ) (1 0.14 ) (1 0.14 ) 4
VAC (
10,000 300 150 150 150 ) 10 ,589 0 1 2 3 (1 0.14 ) (1 0.14 ) (1 0.12 ) (1 0.14 ) (1 0.14 ) 4
B / C 1.01
De todos los indicadores, el ms confiable es el VAN, debido a que la TIR y el Ratio B/C presentan serios problemas cuando:
Existen flujos no convencionales Las alternativas tienen perodos de inversin distintos Los horizontes de las alternativas son distintos
partir de la elaboracin del flujo econmico a precios sociales y tomando en consideracin la naturaleza de los impuestos y los subsidios, las externalidades y los impactos indirectos. Para su clculo se utiliza la TASA SOCIAL DE DESCUENTO.
inversin inicial.
que se tendra que ir invirtiendo cada ao, durante toda la vida til, para igualar la inversin inicial.
Es un criterio complementario.
IX. EVALUACIN SOCIAL 9.1 Evaluacin Social del Sistema de Agua Potable
se elaboraron los Flujos de Costos y Beneficios Sociales proyectados a nivel de alternativas, para fines de evaluacin social, que se muestran en los siguientes cuadros.
HOJA DE RESULTADOS
FLUJO DE COSTOS Y BENEFICIOS DE LA ALTERNATIVA 1
AO COSTO DE INVERSION ( 2) COSTOS MARGINAL DE OPERAC.Y MANTEN. ( 3) BENEFICIOS FLUJO NETO SOCIAL (5)
(1)
( 4)
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
358.172 0
27.945
27.945
27.945
27.945
ALT. I
-2.598 -2.411 -2.296 -2.061 -2.061 -1.941 -1.819 -1.698 -1.574 -1.448 -1.321 -1.193 -1.062 -931 -799 -664 -527 -389 -249 -109
128.409 150.479 163.978 177.691 191.619 205.761 220.117 234.473 249.044 263.829 278.828 293.827 309.254 324.682 340.324 356.180 372.250 388.535 405.034 421.533
-358.172 131.007 152.890 166.274 179.753 165.735 207.702 221.937 236.171 250.618 237.332 280.148 295.020 310.317 325.613 313.177 356.844 372.778 388.924 405.283 393.697
HOJA DE RESULTADOS
FLUJO DE COSTOS Y BENEFICIOS DE LA ALTERNATIVA 2
AO COSTO DE INVERSION ( 2) COSTOS MARGINAL DE OPERAC.Y MANTEN. ( 3) BENEFICIOS FLUJO NETO SOCIAL (5)
(1)
( 4)
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
240,753 0
72,900
72,900
72,900
72,900
8,904 9,474 9,823 10,178 10,538 10,904 11,275 11,646 12,023 12,405 12,793 13,181 13,580 13,979 14,384 14,794 15,209 15,630 16,057 16,484
128,409 150,479 163,978 177,691 191,619 205,761 220,117 234,473 249,044 263,829 278,828 293,827 309,254 324,682 340,324 356,180 372,250 388,535 405,034 421,533
-240,753 119,505 141,004 154,154 167,513 108,181 194,857 208,842 222,827 237,021 178,523 266,034 280,645 295,674 310,703 253,040 341,386 357,041 372,905 388,977 332,149
Como resultado de la comparacin de los Costos y Beneficios valorados a precios sociales, se han obtenido los Indicadores de Rentabilidad de ambas alternativas que se muestran en el siguiente Cuadro.
I n d ic a d o r e s d e E v a lu a c i n p a r a la S e le c c i n d e A lt e r n a t iv a s
Indicador de Rentabilidad Valor Actual Neto Social (VANS) (soles) Tasa Interna de Retorno Social (TIR)
Debe sealarse que en el caso de alternativas mutuamente excluyentes, como el presente, resulta conveniente tomar al VANS como criterio de seleccin, teniendo en cuenta que refleja un supuesto ms realista sobre la tasa de reinversin de los flujos en efectivo del Proyecto.
Los resultados de la evaluacin social, permite concluir que segn el anlisis B/C, la Alternativa 1 de Construccin de Galeras F. es ms conveniente para el pas, al presentar mayor VANS que la Alternativa 2.
ICE VAC
Las Redes y Conexiones Domiciliarias, constituyen una Accin Fundamental Imprescindible para las dos alternativas mutuamente excluyentes de tratamiento de desages (laguna vs. Tanque imhoff) Datos Bsicos q Inversin de redes y conexiones domiciliarias. q Costos de O&M de redes y conexiones domiciliarias. q Poblacin que sera beneficiaria por el servicio de alcantarillado. Dicha informacin y el ICE resultante se muestran en el Cuadro siguiente.
H O J A D E R E S U L T AD O S
IND IC E C O S T O E F E C T IVID A D D E L S UB C O M P O NE NT E R E D E S D E A L C . Y C O NE X IO NE S D O M .
AO C O S T O S A P RE C IO S S O C IAL E S INV E RS IO N (S /.) O y M (S /.) T O T AL (S /.) P O B L AC IO N S E RV ID A C O N AL C ANT .
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
4 9 3 ,9 3 8 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0
=
4 9 3 ,9 3 8 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 1 ,1 1 0 2 ,8 0 4 2 ,8 2 4 2 ,8 4 5 2 ,8 6 6 2 ,8 8 7 2 ,9 0 8 2 ,9 2 9 2 ,9 5 1 2 ,9 7 3 2 ,9 9 4 3 ,0 1 6 3 ,0 3 8 3 ,0 6 1 3 ,0 8 3 3 ,3 2 8 3 ,3 5 2 3 ,3 7 7 3 ,4 0 2 3 ,6 5 5 3 ,6 8 2
* V AC (S o le s )
6 3 3 ,7 5 3
(4 0 1 + 3 ,9 1 2 )/2 = 3 ,2 4 3 =
S ./p o b la d o r b e n e fic ia d o
* P r o m e d io p o b la c . B e n e f.=
* IC E =
6 3 3 ,7 5 3 3 ,2 4 3
195
Para el tratamiento de las aguas servidas, el estudio plantea dos alternativas mutuamente excluyentes: q Alt. 1 Lagunas de Oxidacin q Alt. 2 Tanque Imhoff Datos Bsicos para c/u de las Alternativas q Inversin de tratamiento de aguas servidas q Costos de O&M de tratamiento q Poblacin total de la localidad que sera beneficiaria por la mejora ambiental atribuible a la planta. La informacin de c/u de las alternativas y el ICE resultante se muestra en los Cuadros siguientes.
H O J A D E R E S U L T AD O S
IND IC E C O S T O E F E C T IVID A D D E L S UB C O M P O NE NT E P L A NT A D E T R A T A M IE NT O
A L T E R N A T IV A 1
AO C O S T O S A P RE C IO S S O C IAL E S INV E RS IO N (S /.) O y M (S /.) T O T AL S /.) P O B L AC IO N D E L A L O C AL ID AD
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
3 0 1 ,8 9 3 1 ,6 0 0 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600
= 3 1 2 ,4 9 0 =
=
3 0 1 ,8 9 3 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 4 ,0 0 5 4 ,0 3 5 4 ,0 6 4 4 ,0 9 4 4 ,1 2 4 4 ,1 5 4 4 ,1 8 5 4 ,2 1 6 4 ,2 4 6 4 ,2 7 8 4 ,3 0 9 4 ,3 4 1 4 ,3 7 3 4 ,4 0 5 4 ,4 3 7 4 ,4 7 0 4 ,5 0 2 4 ,5 3 5 4 ,5 6 9 4 ,6 0 2
* V AC (S o le s )
* P r o m e d io p o b la c i n B e n e f.
(4 0 0 5 + 4 6 0 2 )/2 4 ,3 0 4 73
S ./p o b la d o r b e n e fia d o
* IC E =
3 1 2 ,4 9 0 4 ,3 0 4
AL TE RNA TIVA 2
AO COST OS A P RECIOS SO CIALES INVERSION (S/.) Oy M (S/.) T OT AL S/.) POBLAC. B ENEF IC. T OT AL
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
341,2 21 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50
= 35 5,4 60
341,2 21 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50 21 50
(40 05+46 02 )/2
4,0 05 4,0 35 4,0 64 4,0 94 4,1 24 4,1 54 4,1 85 4,2 16 4,2 46 4,2 78 4,3 09 4,3 41 4,3 73 4,4 05 4,4 37 4,4 70 4,5 02 4,5 35 4,5 69 4,6 02
* VAC (Soles)
4,3 04 83
S ./p o b la d o r b e n e fia do
IX. EVALUACIN SOCIAL C. Conclusin: 1. El ICE de las Redes y Conexiones Domiciliarias, es de S/ 195 por poblador beneficiado. El ICE de la Alternativa 1 mediante Lagunas de Oxidacin es de S/ 73 por poblador beneficiado, en tanto que ICE de la Alternativa 2 mediante Tanque Imhoff es de S/ 83 por poblador beneficiado Como el ICE planta tratam. Alt.1 < ICE planta tratam. Alt.2, la Alt.1 es la favorable y seleccionada. 3. Por tanto, el ICE ICE
total total:
2.
Aumento del nmero de consultas realizadas. Aumento del nmero de partos atendidos.
calculan el :
VACT = Valor actual del flujo de costos totales (*) VAE = Valor anual equivalente de los costos del proyecto, includa la
CE = VACT / INDICADOR
Anlisis de Sensibilidad
El anlisis de sensibilidad es una herramienta que se utiliza para estudiar el riesgo que presenta el proyecto frente a cambios de ciertas variables crticas
Usualmente estas variables son:
Precios de Productos Precios de insumos Fenmenos naturales que modifiquen el cronograma Variables tcnicas
Anlisis de Sensibilidad
Se asumen cambios de, por ejemplo, 30%, 20% y 10% para las variables crticas, es decir, la variable va a tener valores de 130%, 120%, 110% y 70%, 80% y 90%
Con cada uno de estos nuevos valores de la variable, se vuelve a elaborar el flujo de caja Por ltimo se calcula el VAN social para cada una de las variaciones de las variables
Anlisis de Sensibilidad
Si bien existe un concepto detrs de los tres anlisis anteriormente expuestos, la metodologa es un simple ejercicio numrico
Por ello es indispensable sustentar todos los datos que se utilizan en el anlisis, desde los precios de los insumos hasta los gastos de operacin, de una manera detallada y clara
Se ha efectuado una simulacin considerando que, en cada una de las alternativas: a. Los costos de inversin fueran 15% mayor a los estimados originalmente. b. Los beneficios econmicos fueran 50% menor a los estimados originalmente. Los indicadores de rentabilidad resultantes se presentan en el numeral XIII.
Anlisis de Sostenibilidad
Sostenibilidad es la habilidad de un proyecto para mantener un nivel aceptable de flujo de beneficios, a travs de su vida econmica, que asegure el aporte al bienestar de la sociedad Este anlisis se realiza de forma cuantitativa y cualitativa
Anlisis de Sostenibilidad
1.
2.
Sostenibilidad de la etapa de operacin: Se debe hacer mencin de la capacidad tcnica y logstica que requiere el proyecto
Participacin de los beneficiarios: Se debe definir cunto va a ser el monto que los beneficiarios se comprometen a invertir en el proyecto
3.
Anlisis de Sostenibilidad
Es importante que los beneficiarios muestren su voluntad e inters por participar del proyecto. Adems, se debe mostrar la estrategia con la cual se va a lograr que efectivamente se logre este desembolo
4.
Antecedentes de viabilidad de proyectos similares: Es importante revisar las experiencias anteriores en cuanto a sostenibilidad se refiere. Si es que ha existido algn problema, plantear soluciones para la mitigacin de los mismos
XI. ANLISIS DE SOSTENIBILIDAD Adicionalmente a la evaluacin econmica del Proyecto, el estudio debe: a. Demostrar que la UE responsable de las obras del proyecto, cuenta con experiencia que garantice su adecuada implementaci n. En este aspecto: la Municipalidad Distrital de Huamancaca a suscrito CONVENIOS DE ASISTENCIA TCNICA para implementar el proyecto, el Gobierno Regional de Junn y la EPS SEDAM HUANCAYO, las cuales cuentan con amplia experiencia en ejecutar proyectos del sector. b. Garantizar que la entidad a cargo de la administraci n de los servicios tendr una adecuada gestin. En este aspecto se implementar la Unidad de Gestin de los servicios de agua potable y alcantarillado en la municipalidad de Huamancaca Chico, con recursos humanos y contabilidad propia para la gestin de los servicios de saneamiento. Adiestrando y capacitando al personal que se har cargo de la O y M del nuevo sistema. Adems, se dotar a dicha entidad de quipos, materiales, insumos, herramientas, para realizar la O&M de las instalaciones.
XI. ANLISIS DE SOSTENIBILIDAD c. Garantizar que estn asegurados los recursos para financiar las inversiones y costos de operacin y mantenimiento del Proyecto. El financiamiento de las inversiones est garantizado. La Municipalidad Distrital de Huamancaca ha suscrito con el Gobierno Regional de Junn y Junta de Usuarios de servicios de saneamiento bsico de la localidad CONVENIOS DE COMPROMISO DE APORTE DE RECURSOS para financiar las inversiones del Proyecto. Ver fuentes en el Cuadro. Aporte (miles soles)
Fuente de Financiamiento
La poblacin participar aportando durante la ejecucin mano de obra no calificado as como fondos para financiar el costo de las conexiones domiciliarias.
XI. ANLISIS DE SOSTENIBILIDAD d. Demostrar que las familias de la localidad cuentan con capacidad para pagar las tarifas de los servicios. Con informacin del estudio sobre costos de inversin y CO&M de los sistemas, a precios de mercado, as como de consumo de agua potable de los nuevos usuarios, y la tasa de descuento del 9% normada por SUNASS, se ha estimado el CmgLP del servicio de agua potable y alcantarillado, con los siguientes resultados: S/ 5.1/m3 correspondera al costo marginal/m3 consumido de agua potable y alcantarillado, considerando los costos de inversin, O&M. La tarifa para cubrir el total de costos de inversin, O&M, alcanzara a S/.75.9 / familia /mes, considerando que una familia consume en promedio 15 m3/mes. La capacidad de pago de las familias de la poblacin de la zona del Proyecto, asciende a S/. 20 soles / mes, considerando que segn informacin del Estudio, el ingreso promedio mensual/familia se estima en S/. 400.
XI. ANLISIS DE SOSTENIBILIDAD Por tanto, las familias en promedio, no tienen capacidad de pago suficiente para cubrir el costo total del servicio, si se incluyera en la tarifa la recuperacin de costos de inversin, O&M de los servicios, por cuanto necesitan en promedio, un subsidio equivalente al 55.9 soles /mes/vivienda. Las familias en promedio, si tendran capacidad de pago suficiente para cubrir el costo del servicio,si slo se incluyera en la tarifa la recuperacin de los costos de operacin y mantenimiento de los servicios.
20 20 20
NO NO SI
I NVER SION PROMEDIO POR M3 C ONSUMI DO COSTO DE OPERACI N Y MANT ENIMIENTO P ROMEDIO POR M3 C ONSUMI DO
A/ Considerando el consum o de 15 m3/viv./mes B/ Considerando un ingreso mensual por familia de S/. 400.
Ejemplo:
Agotamiento de recursos naturales, como por ejemplo la tala indiscriminada, sobrepastoreo de los suelos.
Degradacin de los Recursos Naturales, como por ejemplo la contaminacin de las aguas, las perdidas excesivas de suelo por efecto de erosin acelerada.
De acuerdo a la gua de contenidos mnimos para un perfil de proyecto (MEF punto 3.9) se deben mencionar los posibles impactos positivos y negativos, as como el planteamiento para la mitigacin de los mismos.
Existe tres mtodos para la identificacin de los impactos ambientales y sus respectivas acciones de mitigacin.
Listas pre-fabricadas o listas ad-hoc Redes de Interaccin Matrices de interaccin (matriz de leopold)
Medida de mitigacin
Reforestacin o resiembra de cobertura vegetal Ejecucin de un plan de recoleccin de desechos Rapidez y efectividad de las actividades. Tiempo mnimo
Grado
1 3 4
MEDIO SOCIO-EONOMICO
MEDIO FISICO
XII. IMPACTO AMBIENTAL El objetivo es mencionar los probables impactos positivos y negativos del proyecto en el ambiente, y las acciones de mitigacin. En el siguientes Cuadro se muestran a manera de ejemplo los probables impactos ambientales negativos que se generaran por la implantacin del Proyecto, y las medidas de mitigacin correspondientes.
MEDIDAS DE MITIGACIN
LEGISLACIN
Molestias, salud pblica, por produccin de polvo y residuos en la ruta, construcciones civiles.
Inspeccin permanente durante la ejecucin de las obras. Exigir el cumplimiento de las normas de seguridad.
Cdigo civil
Asegurar que los procesos de tratamiento sean adecuados y que funcionen, a fin de proteger la salud de personas.
D.L. 17505
DURANT E FASE
Riesgos de salud para el operador, riesgos para poblacin cercana por mala operacin de los sistemas de desinfeccin.
Capacitar permanentemente a los operadores de la planta sobre la manipulacin adecuada del gas cloro, riesgos.
OPERACI ON
No colocar tuberas de alcantarillado en los cauces de los ros. Controlar los procesos de erosin, sedimentacin durante la construccin.
Establecer un programa de limpieza y desinfeccin. Realizar un monitoreo continuo de la calidad del agua a efectos de ver su evolucin.
D.L. 17505
XII. IMPACTO AMBIENTAL Algunos impactos positivos: a. Proyecto de Agua Potable Evitan almacenamientos enfermedades: malaria. presencia de vectores de
b. Proyectos de Alcantarillado y Planta de Tratamiento de Desages Evita contaminacin de cuerpos receptores de agua Evita presencia de malos olores Evita inadecuado uso de aguas residuales.
La comparacin de indicadores de rentabilidad se da nicamente para el caso de las alternativas que sean sostenibles en el tiempo Se elegir aquella alternativa que posea un VAN social mayor Adems, se debe sealar el costos por Ha. de cada alternativa En caso de haberse utilizado la metodologa Costo Efectividad, se elige la alternativa que posea el menor ndice
q Para seleccionar la mejor alternativa, se ha tenido en cuenta los resultados de la evaluacin social, anlisis de sensibilidad, sostenibilidad e impacto ambiental, que se presentan a continuacin q Se observa que la Alternativa 1, Construccin de galeras filtrantes, interconectando los 2 sistemas de distribucin existentes ampliando redes y conexiones, resulta la mejor.
Indicador de Rentabilidad
Evaluacin Social sin Incremento del monto de la Inversin Sensibilidad de la Evaluacin Social: Incremento del monto de la Inversin en 15% Sensibilidad de la Evaluacin Social: Reduccin del monto de los Beneficios en 50%
Valor Actual Neto Social (VANS) al 14% (soles) Tasa Interna de Retorno Social (TIR) Valor Actual Neto Social (VANS) al 14% (soles) Tasa Interna de Retorno Social (TIR) Valor Actual Neto Social (VANS) al 14% (soles) Tasa Interna de Retorno Social (TIR)
337,703 25%
324,023 30%
MUCHAS GRACIAS !
DGPM: http://ofi.mef.gob.pe