POLITICA MONETARIA EXPANSIVA

La economa monetaria se inicialmente en punto E0 donde todos los mercados (bienes, dinero y trabajo) estn en equilibrio y la produccin y el empleo coinciden con sus niveles naturales. Dicho de otra manera, los precios esperados coinciden con los existentes. E0 E0. Se mantienen los precios En el mercado de dinero el aumento de a cantidad nominal de dinero genera un exceso de oferta de dinero (desplazamiento arriba), desciende el tipo de inters bruscamente para conseguir otra vez el equilibrio en el mercado de dinero. Ocasionando este descenso de os tipos de inters en el mercado de bienes incrementos de la inversin, y la demanda de bienes provocando esto que las empresas aumenten la produccin y la renta. En el mercado de dinero a medida que aumenta la renta aumenta la demanda de dinero motivo transaccin generando excesos de demanda de dinero que hace subir los tipos de inters compensando parte de la bajada inicial. Esta ligera subida de los tipos de inters ocasiona en el mercado de bienes descensos de la inversin y de la demanda de bienes que compensa parte de la expansin inicial. De esta forma llegamos al punto E0 y la DA se desplaza hacia la derecha. Los precios no han variado todava. E0 E1. Aumentan los precios En el mercado de trabajo a medida que aumenta la DA, las empresas se ajustan aumentando la produccin. Contratan ms trabajadores, haciendo que el paro disminuya y el poder de negociacin de los trabajadores aumente, as los trabajadores piden salarios monetarios ms altos. Al aumentar los salarios los costes de las empresas aumentan, lo que provoca que para que puedan seguir obteniendo idnticos mrgenes de beneficios deban fijar precios mayores. Se desplaza hacia arriba la PS. El aumento de los precios provoca que la DA y la produccin no aumenten hasta el punto E0. Su aumento disminuye la cantidad de dinero en trminos reales, con lo que aparece un exceso de demanda en el mercado de dinero, y aumenta el tipo de inters, en el mercado de bienes disminuye la inversin y atenuando el aumento inicial de la DA. La curva LM se desplaza hacia arriba (anteriormente haba descendido) En el mercado de trabajo el nuevo equilibrio a corto plazo se logra un nivel de empleo mayor que el natural y aceptando los trabajadores un salario nominal ms alto. El conjunto de efectos en el corto plazo, aumento de la renta y el empleo (la expansin depende de la pendiente de la funcin de oferta agregada). El salario real permanece constante (solo depende del margen de beneficios y de a productividad). La cantidad de dinero en trminos reales aumenta, ya que la poltica monetaria ha tenido un efecto expansivo sobre la renta y esto implica necesariamente que M0 > P0 . El dficit pblico queda constante. Proceso de ajuste: En el punto E1 se ha alcanzado un nuevo equilibrio a corto plazo. Sin embargo, la economa no va a permanecer en l. La poltica monetaria ya no acta, pero el

nivel de empleo est por encima del natural y esto significa que las expectativas de precios no han sido correctas: los precios esperados son inferiores a los vigentes. Los trabajadores revisarn al alza los precios esperados y negociarn salarios nominales mayores. Se desplaza hacia arriba la SA. Est nueva funcin pasar por un punto como el C, pues en l se cumple que los precios esperados coinciden con los reales y la produccin alcanza su nivel natural. A funcin que nos muestra la fijacin de los salarios por parte de los trabajadores tambin se desplaza hacia arriba. Al aumentar los salarios nominales, aumentan los costes empresariales y las empresas fijan precios mayores para seguir obteniendo los mimos mrgenes de beneficios. Se desplazar para arriba la ecuacin de los precios por la subida de los mismos. Nos situamos en el punto E2, donde el aumento de los precios provoca en el mercado de dinero reducciones de la cantidad de dinero en trminos reales, desplazando la funcin LM hacia arriba y haciendo que aumente el tipo de inters y provocando en el mercado de bienes disminuciones de la inversin y la DA. El efecto expansivo sobre la renta y empleo de la poltica monetaria se va perdiendo debido al alza de salarios nominales y precios. Durante el proceso de ajuste automtico, van disminuyendo la renta y el empleo, mantenindose constante el salario real. El impacto contractivo sobre la renta viene explicado por la disminucin de la inversin y el consumo. El proceso de ajuste automtico concluye cuando la economa alcanza un equilibrio a medio

plazo, en el que todos los mercados se vacan y los precios coinciden con los esperados. Es
decir la renta y el empleo vuelven a sus niveles naturales. Comparando el equilibrio inicial con el final, el medio plazo, la poltica monetaria expansiva pierde toda su efectividad, al aumentar los precios en la misma cuanta en que se increment la cantidad nominal de dinero. Es ineficaz para afectar a las variables reales (renta y empleo) ya que todo el efecto expansivo se ha perdido debido al incremento de los precios. Adems, resulta neutral al no afectar a la composicin de la demanda (consumo e inversin), ya que en el equilibrio final el tipo de inters ha permanecido constante.