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Informe Semanal
Ao 2013 Edicin 20
ARGENTINA: PANORAMA LOCAL
La venta de automviles usados mostr nuevamente un mes negativo y sigue en un proceso de estancamiento. Segn el informe mensual de la Cmara del Comercio Automotor (CCA), durante febrero la transferencia de vehculos usados lleg a 122.676 unidades, lo que signific una baja de 1,80% con respecto a igual mes del ao pasado cuando se haban realizado 124.923 ventas de autos usados. Cay 18% la venta de maquinarias agrcolas en la Argentina. En 2012 se vendieron 17.197 unidades, con fuerte participacin de las nacionales. Por la suba de los precios, la facturacin de los fabricantes creci 12% en el perodo.

La accin de la petrolera estatal YPF fue la que ms gan en los ltimos tres meses dentro del sector petrolero en toda Amrica latina, superando a gigantes como la brasilea Petrobras y la colombiana Ecopetrol.

El Banco Central (BCRA) debi vender divisas por u$s 170 millones en febrero por primera vez desde que instaur las primeras medidas para acceder a los dlares, en octubre de 2011: segn el ltimo informe monetario semanal, la entidad vendi u$s 169 millones en el segundo mes del ao y termin perdiendo u$s 921 millones de reservas.

Los puntos ms importantes del Balance 2012 del YPF: Las ganancias netas se redujeron 12,2% respecto al 2011 y alcanzaron los $3.902 millones. El crecimiento del flujo de caja operativo lleg a $17.301 millones, un 36,4% ms que en el 2011. LA utilizacin de las refineras alcanz el 90%. Las previsiones para el 2013 prevn un crecimiento de la inversin del 60%. Necesitarn emitir deuda por u$s 5.000 millones para concretar los planes de inversin. prev ingresos por aproximadamente u$s 500 millones que provendrn de la suba del 200% en el precio del gas en boca de pozo.

Las ventas de biodiesel a Espaa totalizaron en febrero 68.518 toneladas, lo que implica el peor desempeo de las ventas a ese destino desde febrero de 2009. La agencia Moodys estim que la Argentina y Venezuela son las nicas excepciones a la buena perspectiva que presentan las deudas del resto de los pases de Amrica Latina. La baja en la calificacin encuentra explicacin en las polticas intervencionistas y errticas llevado a cabo por ambos pases. La empresa argentina Pluspetrol planea invertir u$s 480 millones para explorar nuevas reservas en el mayor campo de gas de Per Las provincias argentinas piden emitir deuda a travs de los Bonos DollarLinked por un valor de u$s 800 millones.

El control de cambios redujo fuertemente la salida de capitales, de u$s 21.504 millones en 2011 a u$s 3.404 millones en 2012. La inversin extranjera se mantuvo estable en 2012 pero en niveles bajos -u$s 3.476 millones-, en tanto los prstamos financieros resultaron en cancelaciones netas de 2.808 millones de dlares.

Se incrementa la cantidad de dlares que demandan los argentinos para sus consumos fuera del pas. A fines de febrero se lleg a los u$s 503 millones de stock, un rcord histrico que enciende luces de alerta
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El BCRA limit los aumentos de las comisiones. El tope de comisiones que podrn cobrar los bancos por sus servicios ser de un 10% para las prestaciones bsicas, no pudiendo superar el 15% promedio para el total de los cargos. El avance de los depsitos a plazo fijo en febrero se redujo a la mitad en febrero, al tiempo que crece la preferencia de las personas por conservar el circulante en sus manos. El stock promedio de los depsitos a plazo creci $ 4.400 millones en febrero, tras haber trepado $ 9.200 millones en el primer mes del ao. La Ciudad de Buenos Aires coloc bonos por u$s 100 millones bajo la denominacin dollar-linked a una tasa del 3,98%. La emisin, que tiene el atractivo de pagar segn la evolucin del dlar oficial (se paga los 3,98% ms la tasa de devaluacin al final del contrato). El Nivel General del ndice de Precios al Consumidor para la Ciudad Autnoma de Buenos Aires y los partidos que integran el Gran Buenos Aires registr en febrero una variacin de 0,5% con relacin al mes anterior y de 10,8% con respecto a igual mes del ao anterior. Con respecto a diciembre de 2012, el nivel general tuvo una variacin de 1,6%. Los bienes, que representan un 62% de la canasta, tuvieron una variacin de 0,4% mientras que los servicios, que representan el restante 38% tuvieron una variacin de 0,7%, con respecto al mes anterior. Para el Congreso la inflacin de febrero fue de 1,23%, segn informaron ayer diputados de la oposicin en base al ndice promedio que surge de las mediciones realizadas por consultoras privadas.

Las principales causas de la disminucin las Reservas Internacionales: 1. El BCRA no logr comprar dlares en enero febrero. 2. Cada aproximada del 20% en la cosecha de trigo. Eso hizo disminuir la oferta de dlares en u$s$2.000 millones. 3. Creciente demanda de dlares por turismo. 4. Cada de los depsitos. Ese dinero demanda dlar informal.

ECONOMIA INTERNACIONAL

El Banco Hipotecario de Uruguay abri un programa que exigir a los interesados contar slo con el 10% del monto total a invertir en la adquisicin del inmueble. Colombia. Los resultados financieros de AviancaTaca Holding SA. correspondientes a 2012 reflejan un crecimiento sostenido, producto de la estrategia de expansin y consolidacin puesta en marcha por la organizacin. As, la utilidad neta ascendi a 351.684 millones de pesos colombianos (u$s 194,9 millones), un 73,9% superior a la registrada en el mismo periodo de 2011. Per. El saldo de crditos entregados al sector de hoteles y restaurantes al cierre del 2012, por parte de todas las entidades que integran el sistema financiero, totaliz u$s 1.114 millones, un 19,70% ms que en 2011, inform la Asociacin de Bancos (Asbanc). La agencia de medicin de riesgos Fitch anunci la rebaja de un escaln, de la A(Notable bajo) a la BBB+ (Aprobado alto), la calificacin crediticia a largo plazo de la deuda soberana de Italia, tras los "no concluyentes" resultados de las recientes elecciones generales.

Rumores de desdoblamiento cambiario. As cerraron los diversos tipos de cambio: Dlar contado con liquidacin: $8,50 Dlar blue: $8,00 Dlar Turista: $5,10 Dlar Tarjeta: $6,10

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Brasil. Subirn la tasa para controlar la inflacin. El Indice de Precios al Consumidor Amplio de Brasil (IPCA) subi 0,60%, una cifra mucho mayor de lo que esperaba el mercado. Influenciado por este dato negativo, el real se apreci 0,8% y quebr las 1,95 unidades por dlar por primera vez en 10 meses. El banco central de Mxico baj por primera vez en casi cuatro aos la tasa de inters clave a un mnimo histrico del 4% pero aclar que no est iniciando un ciclo expansivo sino un ajuste a una economa que sigue creciendo con precios bajo control Brasil. El gobierno baja el IVA a los alimentos para contener la inflacin. Por otra parte, los estados brasileos comienzan a verificar la recuperacin de la actividad econmica a raz de la recaudacin del mes de febrero que super las expectativas. China. Las ventas de viviendas usadas en Beijing se elevaron un 280% ao interanual en la semana entre el 2 y 8 de marzo. El gobierno anunci el 1 de marzo planes para introducir un impuesto sobre las ganancias de capital del 20% y pagos iniciales ms altos para los que compren viviendas por segunda vez para amortiguar las expectativas de ms alzas de precios. Francia. El dficit pblico en 2013 ser sin dudas del 3,7% y no alcanzar la meta del 3% en 2013 como se haba comprometido con la Comisin Europea. Espaa. El Tesoro espaol har una triple subasta de bonos de largo plazo luego que los costos de financiamiento a un ao bajaron a su menor nivel desde la crisis griega de deuda de 2010.

hay otros bonos que siguen la cotizacin del dlar oficial ms un cupn de inters anual (dlar link). 2. Acciones argentinas. Las acciones locales estn extremadamente baratas, aunque no todo es lo mismo para incorporar a la cartera de inversiones. 3. Cedears. Son instrumentos que permiten invertir en compaas extranjeros con pesos argentinos. Interesantes rendimientos y cubrirse de una devaluacin. 4. Cheques de Pago Diferido y fideicomisos. Instrumentos seguros con mayor retorno que los plazos fijos para poder diversificar tus inversiones y mejorar el rendimiento de tus ahorros.

Si te interesa conocer ms sobre estas propuestas, puedes escribirnos a dbrbinversiones@gmail.com

OPORTUNIDADES DE INVERSIN
1. Bonos. Hay bonos soberanos y provinciales que pagan en dlares y se pueden comprar en pesos. Tambin
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