TRANSPARENCIA

EN EL MERCADO
DE VALORES
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Por : Chire Vera ,Marli.
De La Cruz vasquez ,Karol
 CONCEPTO
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 La transparencia del mercado de valores es una
condición fundamental para el adecuado
funcionamiento del mercado de valores; que
conlleva, que los participantes en éste accedan en
forma oportuna, completa, fidedigna y clara a la
información relativa a los aspectos relevantes de las
sociedades emisoras y de los valores emitidos por
ellas, de manera que puedan tomar adecuadamente
sus decisiones de inversión.
 
 Un mercado que no es transparente difícilmente
funcionará de una manera adecuada, especialmente
en mercados como el financiero o el bursátil donde el
volumen y la importancia de los datos es de un gran
tamaño y son la base de la toma de decisiones de los
operadores. A la hora de llevar a cabo operaciones
de inversión o similares es necesario poder contar
con datos fieles a la realidad y que no escondan o
distorsionen el mapa completo del mercado.
 LA OBLIGACIÓN DE
INFORMAR
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 La Obligación de Informar:
 El Registro de un determinado valor implica para su emisor la
obligación de informar a la SMV y, en su caso, a la bolsa
respectiva, de los Hechos de importancia, incluyendo las
negociaciones en curso, sobre sí mismo, el valor y la oferta que de
éste se haga, así como la de divulgar tales hechos en forma veraz,
suficiente y oportuna.
 La omisión en el cumplimiento de la obligación de informar,
constituye infracción sancionable. Las sanciones varían de acuerdo
a la gravedad de la infracción y van desde una amonestación o
una multa hasta la suspensión de la negociación en la bolsa del
valor e incluso, la exclusión del mismo del Registro Público del
Mercado de Valores.
 LA INFORMACIÓN
FINANCIERA
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 Memoria Anual y, de ser el caso, el Documento de Información Anual que
deberán presentarse a más tardar al día hábil siguiente de haber sido
aprobados por el órgano correspondiente, siendo el plazo límite para su
presentación el 15 de abril de cada año.
 Información Financiera Individual Auditada, que deberá presentarse a más
tardar al día hábil siguiente de haber sido aprobada por el órgano
correspondiente, siendo el plazo límite para su presentación el 15 de abril de
cada año;
 Información Financiera Intermedia Individual al 31 de Marzo, 30 de junio,
30 de setiembre y 31 de diciembre de cada año, que deberá presentarse a más
tardar al día siguiente de haber sido aprobada por el órgano
correspondiente, siendo el plazo límite para la presentación de la
información financiera intermedia individual al 31 de marzo, 30 de junio y 30
de setiembre de 30 días calendario siguientes a las fechas de cierre, mientras
que en el caso de la información financiera intermedia individual al 31 de
diciembre es de 45 días calendario siguientes a la fecha de cierre
 INFORMACIÓN FINANCIERA
COMPRENDE:
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 Balance General
 Estado de Ganancias y Pérdidas
 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
 Estado de Flujos de Efectivo
 Notas a los Estados Financieros
 Informe de Gerencia (Declaración de
Responsabilidad y Análisis y Discusión de la
Gerencia).
 HECHOS DE
IMPORTANCIA
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 Los actos, hechos, decisiones y acuerdos que puedan
afectar a un emisor y sus negocios, así como a las
empresas que conforman su grupo económico.
 La información que afecte en forma directa o pueda
afectar significativamente en la determinación del precio,
la oferta o la negociación de los valores inscritos en el
Registro Público del Mercado de Valores.
 En general, la información necesaria para que los
inversionistas puedan formarse una opinión acerca del
riesgo implícito de la empresa, su situación financiera y
sus resultados de operación, así como los valores emitidos.
¿CUAL ES LA CONSECUENCIA DE
QUE UN HECHO SEA
CALIFICADO COMO RESERVADO
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 Al ser un hecho calificado como reservado, se
pospondrá su divulgación hasta que cese el peligro
de que con la difusión prematura del hecho o
negocio se cause perjuicio al emisor. Debe recordarse
que la información calificada como reservada tiene
carácter de información privilegiada, por tanto
ninguna de las personas que han accedido a conocer
esta información puede revelarla o utilizarla.
 LA INFORMACIÓN
PRIVILEGIADA

 Se define a la información privilegiada como
cualquier información referida a un emisor, a sus
negocios o a los valores por ella emitidos o
garantizados, no divulgada al mercado y cuyo
conocimiento público sea capaz de influir en la
liquidez, el precio o la cotización de los valores
emitidos, incluyendo la información reservada,
concepto que se desarrolla posteriormente.
LA INFORMACIÓN RESERVADA
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 La información reservada permite que pueda asignarse un hecho o
negociación en curso el carácter de reservado, cuando su divulgación
prematura pueda acarrear perjuicio al emisor.

 En tal supuesto, corresponde al directorio del emisor, con el voto

favorable de no menos de las tres cuartas partes de sus miembros
acordar la reserva del hecho, lo cual debe ser comunicado a Conasev
dentro del día siguiente a su adopción.

 Debe tenerse en cuenta que la información reservada debe ser

temporal y se encuentra sujeta a la aprobación por parte de Conasev.
De ser aprobada la solicitud de información reservada, Conasev no
divulgará la información al mercado, en tanto se mantengan las
circunstancias que originaron la necesidad de reserva.
RESERVA DE IDENTIDAD
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 Se establece la reserva sobre la identidad de los compradores y
vendedores de valores, que se negocian tanto en los mecanismos
centralizados de negociación o fuera de ellos, incluyéndose la
identidad de los compradores o adquirentes de valores colocados
mediante oferta pública.

 El deber de reserva consiste en la obligación de abstenerse de

revelar la identidad de quienes efectúan transacciones en el
mercado de valores, salvo autorización del propio inversionista,
solicitudes de autoridades regulatorias o judiciales o en los casos
en que se debe informar sobre transferencias, entre otros supuestos
 FINALIDAD DE RESERVA
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 Busca, por un lado, que los inversionistas tomen
decisiones respecto de información objetiva del
emisor y no respecto de quiénes son los
compradores. Por otro lado, se pretende velar por la
confidencialidad y reserva por parte de los agentes
del mercado bursátil y del mercado de valores en
general, lo cual se aplica a las sociedades agentes de
bolsa y a cualquier partícipe en el mercado de
valores.