FUNDAMENTOS DE

LAS FINANZAS

Prof. Antonio Angulo de Ridder

 Unidad 1:
INFLACIÓN
 TEMARIO
Al finalizar la sesión conoceremos los
siguientes temas:

1. ¿Cómo afecta la inflación a las

decisiones de los agentes económicos?
El costo de vida.
2.Significado, desde un punto de vista
financiero, de la tasa de interés COK.
3.Aplicaciones prácticas
 LA INFLACIÓN
• La inflación describe una situación en la
cual el nivel general de precios de la
economía aumenta constantemente,
debido a que la oferta de dinero (dinero
en circulación) excede a la demanda de
dinero (precio de B/S producidos).
• La Tasa de Inflación es el cambio
porcentual en el nivel de precios con
respecto al periodo anterior.
VARIACIÓN EN EL VALOR DEL DINERO

Desequilibrio de la oferta
de dinero con respecto al
nivel de producción de
bienes y servicios.
Oferta de Dinero está
compuesta por el total de
dinero en una economía

Demanda de Dinero
está compuesta por Aumento / disminución de
los precios de B/S los precios generalizados
en la economía.
VARIACIÓN EN EL VALOR DEL DINERO
Inflación:
• Dinero Vs. Producción.
• Producción Vs. Dinero.

Deflación:
• Producción Vs. Dinero.
• Dinero Vs. Producción .
 EL COSTO DE VIDA
• Es una medida del costo total de los
bienes y servicios comprados por un
consumidor típico.
• Al conjunto de bienes y servicios
comprados se les llama Canasta de
Consumo.
• El costo de vida de las personas de una
economía se mide con el Índice de
Precios al Consumidor (IPC)
 EL COSTO DE VIDA (IPC)

Para el cálculo del IPC se divide el precio de la

canasta de bienes y servicios del año actual
sobre el precio de la misma canasta de
consumo en el año base y se multiplica por
100. Se expresa en términos porcentuales. En
realidad, es una regla de tres simple donde el
IPC del año base es el 100%.
 EL COSTO DE VIDA
• El IPC mide el costo de vida,
presenta tres problemas
fundamentales con este indicador:
el sesgo de sustitución, la
introducción de bienes nuevos y el
cambio no medido en la calidad de
los bienes.
 PROBLEMAS DE LA CANASTA FIJA

1. El sesgo de sustitución se da cuando los

compradores sustituyen su consumo de un
bien por otro de menor precio. Como la
canasta de consumo es fija, se ignora la
posibilidad de sustitución del consumidor y
se sobreestima (Pág. 517) el costo de vida
del periodo actual.
 PROBLEMAS DE LA CANASTA FIJA
2. La introducción de bienes nuevos se da
cuando se introducen nuevos bienes de
consumo y por tanto se reduce el costo de
mantener el mismo nivel de bienestar.
Con más bienes en el mercado, los
consumidores disponen de más opciones y
cada unidad monetaria vale más,
relativamente.
 PROBLEMAS DE LA CANASTA FIJA

3. El cambio no medido en la calidad se da

cuando la calidad con la que es producido un
bien no es la misma a medida que pasa el
tiempo.
Si la calidad de un bien disminuye respecto a
periodos anteriores, entonces la unidad
monetaria vale menos ya que se está
recibiendo un bien con menor calidad por el
mismo precio. De igual manera, si la calidad
aumenta, el valor de la moneda aumenta.
 EL COSTO DE VIDA IPC

Supongamos, para entender mejor el gráfico, que el precio de la

canasta básica es de US$ 1,000. Año 2009.
 LECTURA DE TABLA
Cálculo del IPC y de la tasa de inflación:
La tabla muestra cómo calcular el IPC y la tasa de inflación
para una economía hipotética en la cual los consumidores
solo compran hot dogs y hamburguesas. Año base 2010.
Paso 1: Encuestar a los consumidores para determinar una canasta de consumo fija
Canasta = 4 hot dogs y 2 hamburguesas        
Paso 2: Encontrar el precio de cada bien en cada año
Año Precio de los hot dogs Precio de las hamburguesas
2010 $1 $2
2011 $2 $3
2012 $3 $4
Paso 3: Calcular el costo de la canasta de bienes en cada año
2010 ($1 por hot dog X 4 hot dogs) + ($2 por hamburguesas X 2 hamburguesas) = $8 por canasta Crecimiento
2011 ($2 por hot dog X 4 hot dogs) + ($3 por hamburguesas X 2 hamburguesas) = $14 por canasta 2010 – 2011 75%
2012 ($3 por hot dog X 4 hot dogs) + ($4 por hamburguesas X 2 hamburguesas) = $20 por canasta 2011 – 2012 43%
Paso 4: Elegir un año como base (2010) y calcular el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en cada año – Año base 2010
2010 ($8 / $8) X 100 = 100        
2011 ($14 / $8) X 100 = 175        
2012 ($20 / $8) X 100 = 250        
Paso 5: Utilizar el Índice de Precios al Consumidor (IPC) para calcular la tasa de inflación con respecto al año anterior
           
2010-2011 ($175 - $100)/ $100 X 100 = 75%        
2011-2012 ($250 - $175)/ $175 X 100 = 43%        
 ¿QUÉ SON LAS FINANZAS?
“Manejo eficiente de un recurso escaso
(dinero) a lo largo del tiempo y en
condiciones de incertidumbre con el fin
último de generar valor”
- “ Arte y ciencia de administrar dinero ”
Lawrence J. Gitman
Principios de Administración Financiera
 LA TASA DE INTERÉS
• La tasa de interés es el costo del dinero
en el tiempo.
• Existen dos tipos de tasas de interés en
relación a la inflación: Tasa de Interés
Nominal y Tasa de Interés Real.
 LA TASA DE INTERÉS

• La Tasa de Interés Nominal nos dice

que tan rápido aumenta la cantidad
de dinero.
• La Tasa de Interés Real nos dice que
tan rápido aumenta el poder de
compra de su dinero.
 COSTO DE OPORTUNIDAD DE CAPITAL
(COK)

• El COK es el Costo de
Oportunidad del Capital.
• Es la tasa de rendimiento
de nuestra segunda mejor
alternativa de inversión de
igual riesgo.
 COSTO DE OPORTUNIDAD DE CAPITAL
(COK)
Costo de Oportunidad del Capital (COK): Es la rentabilidad
de mi segunda mejor opción de inversión de riesgo similar.
Entiéndase a la primera opción como en la que se nos ofrece
invertir, mientras que, a la segunda mejor opción, como a una
alternativa de similar riesgo. Lo que se compara es la
rentabilidad de la primera opción con la rentabilidad de la
segunda opción que indica la rentabilidad de mercado, que es
la rentabilidad que se debe esperar por asumir ese riesgo
similar.
En la práctica para determinar el costo de oportunidad lo que
se hace es buscar la rentabilidad de un negocio similar, pero lo
que en realidad se está haciendo es buscar la rentabilidad de
una alternativa de inversión de riesgo similar, que sea
representativa del mercado.
 COSTO DE OPORTUNIDAD DE CAPITAL
(COK)
El costo de oportunidad sirve para tomar la mejor decisión. El
análisis consiste en comparar la primera opción con la
segunda opción, por lo que solo resulta razonable elegir la
primera opción cuando es mejor que la segunda. Alineado con
lo mencionado en el primer párrafo, este análisis sirve para
aceptar o rechazar la primera opción.
 ACTIVIDADES EN CLASE
Analice los siguientes casos propuestos:
1. ¿Cuál cree usted que tenga un mayor efecto sobre el Índice de
Precios al Consumidor: un incremento de 10% en el precio del
pollo o un incremento de 10% en el precio del caviar? ¿Por
qué?
2. Suponga que los residentes de Vegopia gastan todo su ingreso
en coliflor, brócoli y zanahorias. En 2010 compraron 100
coliflores por $200, 50 racimos de brócoli por $75 y 500
zanahorias por $50. En 2011 compraron 75 coliflores por $225,
80 racimos de brócoli por $120 y 500 zanahorias por $100.
a. Calcule el precio de cada verdura en cada año.
b. Utilizando 2010 como el año base, calcule el IPC para cada
año.
c. ¿Cuál es la tasa de inflación en 2011?
 ACTIVIDADES EN CLASE
Analice los siguientes casos propuestos:
3. Suponga que las personas sólo consumen tres bienes, como se muestra en
la siguiente tabla:

a. ¿Cuál es el cambio porcentual en el precio de cada uno de los tres

bienes?
b. Utilizando un método similar al Índice de Precios al Consumidor, calcule
el cambio porcentual en el nivel de precios general. Año Base 2011.
c. Si usted se llegara a enterar de que el tamaño de una botella de
Gatorade aumentó de 2011 a 2012, ¿esa información debería afectar su
cálculo de la tasa de inflación? De ser así, ¿cómo?
d. Si usted se llegara a enterar de que Gatorade introdujo nuevos sabores
en 2012, esa información debería afectar su cálculo de la tasa de
inflación. De ser así, ¿Cómo?
 ACTIVIDADES EN CLASE
Analice los siguientes casos propuestos:
4. A una pequeña nación de diez personas le fascina el programa de
American Idol. Todo lo que producen y consumen son máquinas de
karaoke y CD en las siguientes cantidades:

a. Utilizando un método similar al del índice de precios al consumidor,

calcule el cambio porcentual en el nivel general de precios. Utilice
2011 como el año base y fije la canasta en una máquina de karaoke y
tres CD.
b. Utilizando un método similar al del deflactor del PIB, calcule el
cambio porcentual del nivel general de precios. También utilice 2011
como año base.
c. ¿La tasa de inflación de 2012 es la misma utilizando los dos métodos?
Explique por qué.
 TRABAJO GRUPAL
SESIÓN PRESENCIAL/VIDEOCONFERENCIA
Subir a la Semana 5 a SESIÓN 5. Colocar como nombre del archivo el número de grupo. Ej. Grupo 1

Explicar en máximo 4 diapositivas:

1. Cómo usa la Reserva Federal los Bonos para disminuir la
inflación.
2. Cómo usa la Reserva Federal la Razón de Reserva para activar
la economía (Explicar qué es la Razón de Reserva).
3. Cómo usa la Reserva Federal la Tasa de descuento para
disminuir la inflación.
4. Comentar: https://www.youtube.com/watch?v=jEEQ4bevw1Q

Lecturas para el trabajo:

Capítulos 29: "El Sistema monetario"
Mankiw, N.G. (2012). Principios de Economía. 6a ed. México D. F.: Cengage Learning.