CURSO: CONTABILIDAD

DOCENTE: ANIVAL TORRE

SEMESTRE
ACADÉMICO 2022B
DECIMO QUINTA CLASE

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS
RATIOS
 Contenido

1 Ratios de Liquidez

2 Ratios de Gestión

3 Ratios de solvencia

4 Ratios de rentabilidad

3 Ratios del estado de ganancias y pérdidas

 RATIOS
Son herramientas analíticas para tomar decisiones
racionales en relación con los objetivos de la
empresa.
Presentan la situación financiera,  precisan el grado
de liquidez, solvencia, rentabilidad, cobertura y
actividad.
Es la comparación de dos cifras o rubros de los
Estados Financieros que nos permite establecer la
proporción.

• LIQUIDEZ o capacidad de pago a

La situación corto plazo
financiera • SOLVENCIA o capacidad de
combina tres endeudamiento
factores: • RENTABILIDAD o capacidad de
generar nuevas rentas
CLASIFICACIÓN DE LOS RATIOS FINANCIEROS

I. Ratios de liquidez

II. Ratios de gestión o actividad

III. Ratios de solvencia o apalancamiento

IV. Ratios rentabilidad

V. Ratios de valor de mercado

VI. Ratios sobre dividendos

 COMERCIAL RANGEL S.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Al 31 de Diciembre del 2020 y 2021
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE 2021   2020
Efectivo y Equivalente de Efectivo 500   300
Valores negociables 150   120
Cuentas por cobrar comerciales 6,800   4,900
Existencias 8,500   7,000
Gastos pagados por anticipado 90   180
16,040   12,500
Total activo corriente
ACTIVO NO CORRIENTE      
Inversiones en valores 280   280
Inmuebles, maquinaria y equipo 3,000   2,000
- Depreciación acumiulada -700   -400
Otros activos 380   310
Total activo no corriente 2,960   2,190
Total activo 19,000   14,690
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE    
Sobregiros bancarios 2,500   1,000
Cuentas por pagar comerciales 3,500   3,600
 
Parte corriente deudas a largo plazo 2,000 1,000
Total pasivo corriente 8,000   5,600
PASIVO NO CORRIENTE  
   
 
Deudas a largo plazo . 2,000 2,500
 
PATRIMONIO NETO    
Capital 4,000   3,000
Reservas 800   490
Resultados acumulados 4,200   3,100
Total patrimonio 9,000   6,590
Total pasivo y patrimonio 19,000   14,690
 COMERCIAL RANGEL S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
Al 31 de Diciembre del 2020 y 2021

  2021   2020
Ventas netas 23,000   18,000
Costo de ventas -9,500   -8,000
Utilidad bruta 13,500   10,000
Gastos de administración -5,000   -4,300
Gastos de venta -2,200   -1,200
Utilidad operativa 6,300   4,500
Gastos financieros -547   -253
Utilidad antes de Impuestos 5,753   4,247

Impuesto a la renta -1,553   -1,147

Utilidad neta 4,200   3,100
 I. RATIO DE LIQUIDEZ:

Indica con cuanto de activo cuenta la empresa para

enfrentar sus obligaciones en el corto plazo, es decir: «con
cada sol del activo, cuanto del pasivo puede cancelar».

La falta de liquidez origina dificultades financieras, como

el recorte de los créditos por los acreedores quieren
asumir riegos para recuperar sus acreencias.

Son ratios a corto plazo, por tanto, será importante revisar

los futuros flujos de caja, evaluar la cartera de cuentas por
cobrar y la rotación de las existencias.
 I. RATIO DE LIQUIDEZ
 Si estudiamos el Balance como grandes bloques, tendríamos que el
bloque del Activo Corriente se relaciona con el bloque del Pasivo
corriente

ACTIVO PASIVO
CORRIENTE CORRIENTE

El bloque del Activo No Corriente se relaciona con el Pasivo No

Corriente y el Patrimonio

PASIVO NO
ACTIVO NO CORRIENTE
CORRIENTE
PATRIMONIO
 I. RATIO DE LIQUIDEZ:
Ratio corriente
Esta relación se utiliza para medir la capacidad que tiene una
empresa para cancelar sus obligaciones en el corto plazo. Del
activo corriente se excluyen los gastos pagados por
anticipado (Cargas diferidas) por no ser convertibles a dinero.

Activos Líquidos 15,950

Prueba Corriente =   1.99
Pasivo Corriente 8,000
16040-90=15950

Interpretación: Por cada Sol que la empresa requiere para el

pago de sus obligaciones corrientes dispone de 1.99 soles. En
el año anterior el índice fue de 2.2, en consecuencia el
indicador financiero ha experimentado una baja de 0.21.
 COMENTARIO
Los acreedores comerciales y las instituciones bancadas que otorgan
créditos a corto plazo, examinan el ratio para determinar la
posibilidad de que sus créditos puedan ser satisfechos por la empresa
acreedora en el corto plazo con el capital de trabajo que exhibe.

El índice ideal debe oscilar entre 1.5 y 2.0; tal afirmación no se

puede generalizar, depende de otros factores, de la actividad, de la
rotación de cuentas por cobrar, del flujo de efectivo, etc. Así, una
empresa de servicios públicos puede tener un indicador por debajo
del “ideal” debido a que no tiene un gran inventario de existencias,
sin embargo, tiene un alto índice de rotación de cuentas por cobrar
que le permite holgadamente cumplir con sus compromisos de pago.

En principio una Ratio elevada favorece al acreedor que ve en ella las

mayores posibilidades para cobrar sus acreencias; en tanto que, los
dueños del negocio ven en un índice elevado que están financiando
con su capital operaciones corrientes. Corresponde entonces a la
dirección de la empresa, encontrar un equilibrio que satisfaga las
expectativas de los inversionistas.
 I. RATIO DE LIQUIDEZ:
Ratio ácida
Mide la capacidad de pago de la empresa en el corto plazo
(SOLVENCIA), con una exigencia mayor que consiste en
eliminar del numerador el valor de los inventarios por cuanto
requieren de mayor tiempo para convertirse en efectivo, es
más, en algunas empresas la rotación de ellas es muy lenta;
asimismo, se excluyen las cargas diferidas que como hemos
expresado anteriormente no son convertibles a dinero.

El índice se determina dividiendo la suma de los activos líquidos

(Dinero en caja y bancos, valores negociables y cuentas por
cobrar) entre el pasivo corriente.

Activos Líquidos  Inventarios 7,450

Prueba Ácida =   0.93
Pasivo Corriente 8,000

15950-8500=7450
 COMENTARIO
Interpretación: Por cada Sol que la empresa
requiere para el pago de plazo dispone de S/.
0.93. El año anterior S/. 0.95 obtenido de la
división 5320/5600, lo cual significa una
disminución S/. 0.02 en el último periodo.

Si el resultado es igual o mayor a 1, quiere decir

que la empresa tiene una muy buena liquidez
para cubrir cada sol de deuda; sin embargo, en la
práctica no se debe generalizar por las mismas
consideraciones tomadas en cuenta en la Ratio
estudiada anteriormente.
RAZONES DE SOLVENCIA:
Mide la proporción de activos financiada con una deuda

Ratio DEUDA = TOTAL PASIVOS

TOTAL ACTIVOS

Ratio PASIVO TOTAL A PATRIMONIO = TOTAL PASIVOS

PATRIMONIO

Este ratio compara directamente el valor de la financiación de

la deuda con relación al valor de financiación con patrimonio
Ratio ABSOLUTA O Ratio DE EFECTIVO
Mide la capacidad de pago inmediata, descartando la
variable tiempo e incertidumbre. La separación de las
partidas realizables y exigibles se hace bajo el
supuesto de que no se lleguen a concretar, lo cual es
casi improbable en una empresa que está en marcha.

Caja y ban cos  Valores Negociables 650

Razón Absoluta =   0.08
Pasivo Corriente 8,000

Interpretación: El ratio significa que por cada Sol que

la empresa debe pagar en el plazo inmediato, dispone
de tan sólo ocho céntimos. En el año inmediato
anterior al índice fue 0.075, consecuentemente en el
último año experimentó un aumento de 0.005.
II RATIOS DE GESTIÓN O DE ROTACIÓN
Nombre de la Ratio: Ratio cuentas por cobrar
Fórmula:
VENTAS NETAS
R.C.C. 
PROMEDIODE CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR DE CLIENTES
2

Nombre de la Ratio: Ratio de rotación de inventarios

Fórmula:

ROTACIÓN DE INVENTARIOS = COSTO DE MERCADERIAS VENDIDAS

(Número de veces de rotación) PROMEDIO DE INVENTARIOS

Evalúa como el activo menos liquido, (los inventarios) Este ratio

indica cuantas veces el inventario de la empresa ha dado vueltas, es
decir, cuantas veces ha sido vendido a lo largo de un periodo
examinado, por lo general 12 meses.
 CASO PRACTICO
Ventas Netas del ejercicio S/. 24,000,000.00
Saldo Inicial de cuentas y Documentos por
Cobrar de Clientes S/. 6,000,000.00
Saldo Final de cuentas y Documentos por
Cobrar de Clientes S/. 2,000,000.00
24,000,000.00 24,000,000.00
R.C.C.   6
 6,000,000.00  2,000,000.00  4,000,000.00
 2 
 
Lectura Positiva
“6 veces se han cobrado las Cuentas y Documentos por Cobrar
de clientes en el periodo, a que se refieren las ventas netas”.
Lectura Negativa
“Las cuentas y Documentos por Cobrar de clientes se han
recuperado seis veces en el ejercicio a que se refieren las
ventas netas"
Significado:
El número de veces que se renueva el promedio de clientes
de la empresa; es decir, el número de veces que se
completa el círculo comercial en el periodo a que se refieren
las ventas netas. El círculo comercial se representa
gráficamente como sigue:
 Aplicación
Este Ratio se aplica para determinar el número de veces que se renueva el promedio
de clientes en un ejercicio determinado: también para conocer la rapidez de cobros y
la eficiencia de créditos, como sigue:

Número de días del ejercicio

Plazo medio de cobros=
Razón de Rotación de Cuentas y Documentos por Cobrar de Clientes

Ejemplo: Número de días del ejercicio = 360, R.C.C. = 6 360

P.M.C.=
6
P. M.C. = 60
La empresa tarda 60 días en
transformar en efectivo las ventas
realizadas; o bien, la empresa tarda
60 días 60 días en cobrar el saldo promedio
de las cuentas y Documentos por
Cobrar de clientes.
Si la empresa, objeto de nuestro estudio, tiene establecido un plazo
teórico de cobros iguala 75 días, al comprarlo con el plazo medio real de
cobros de 60, determinaríamos que los cobros son eficientes: por lo
tanto, para conocer la eficiencia o atrasos de los cobros, aplicamos la
siguientes fórmulas:

PLAZO TEÓRICO DE COBROS PLAZO MEDIO REAL DE COBROS

Menos: PLAZO MEDIO REAL DE COBROS Menos: PLAZO TEÓRICO DE COBROS
EFICIENCIA EN LOS COBROS ATRASO EN COBROS

Para la mejor aplicación

de la Ratio de rotación • 1. Eliminar las ventas de contado
de Cuentas y • 2. Si la empresa ha efectuado ventas a
documentos por Cobrar
de clientes y del plazo diversos plazos, es necesario
medio de cobros, determinar la rotación y el plazo medio
debemos observar lo de cobros para cada clase de clientes.
siguiente:
 CASO PRACTICO
Una empresa vendió en el ejercicio S/. 4,000,000.00 como sigue:
1.400.000.00 Ventas de contado
1.200.000.00 Ventas a 6 meses
1.000.000.00 Ventas a 10 meses
400,000.00 Ventas a 12 meses
4.000.000.00 Total
Ahora bien, el saldo a cargo de clientes fue como sigue:
(Saldo inicial + Saldo final) / 2 = Promedio
Ventas a 6 meses S/. 300,000.00 S/. 500,000.00 S/. 400,000.00
Ventas a 10 meses 450,000.00 550,000.00 500,000.00
Ventas a 12 meses 280,000.00 200,000.00 240,000.00
Sumas S/. 1030000.00 S/. 1250000.00
 DESARROLLO
Ventas 6 meses

VENTAS NETAS 1, 200,000.00

R.C.C.  R.C.C.  3
PROMEDIODE CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR DE CLIENTES 400,000.00
2
1,000,000.00
R.C.C.  2
500,000.00

400,000.00
R.C.C.   1.67
240,000.00

360 días
P.M.C.   120 días
3
Número de días del ejercicio
Plazo medio de cobros=
Razón de Rotación de Cuentas y Documentos por Cobrar de Clientes 360 días
P.M.C.   180 días
2

360 días
P.M.C.   215 días
1.67
Una vez obtenidos las Razones de Cuentas por Cobrar y los Plazos Medios de
Cobros Reales de la empresa, se determinan los Plazos de Crédito Normales o
Estándar, aplicando la fórmula de la mediana: Número de abonos más uno sobre
dos. obteniendo:
 
Plazo medio de Plazo de Eficiencia
 
cobro real: crédito normal: (atraso)
 
A 6 meses: 120 días 105 días = (15) días

A 10 meses: 180 días 165 días = (15) días

A 12 meses: 215 días 195 días = (20) días

Plazo de crédito normal a 6 meses

 No. de abonos  1 
  x días  Plazo de crédito normal
 2 
6 1
 3.5 meses por 30 días  105 días
2
Plazo de crédito normal a 10 meses:
 No. de abonos  1
 2  x días  Plazo de crédito normal
 
10  1
 5.5 meses por 30 días  165 días
2

Plazo de crédito normal a 12 meses:

 No. de abonos  1
 2  x días  Plazo de crédito normal
 
12  1
 6.5 meses por 30 días  195 días
2
Nombre de la Ratio: Ratio de rotación de inventarios.
Fórmula:

VENTAS NETAS
R.I. 
PROMEDIO DE INVENTARIOS A PRECIO DE VENTA

o bien:

COSTO DE VENTAS
R.I. 
PROMEDIO DE INVENTARIOS A PRECIO DE COSTO
 EMPRESAS INDUSTRIALES

Rotación  de  Inventarios  de Materiales ( Materia  Prima) 

MATERIALES CONSUMIDOS
PROMEDIO DE INVENTARIOS DE MATERIALES

Rotación  de  Inventarios de  Productos  en  Proceso 

MATERIALES CONSUMIDOS
PROMEDIO DE INVENTARIOS DE MATERIALES

Rotación de  Inventarios de Productos Terminados 
MATERIALES CONSUMIDOS
PROMEDIO DE INVENTARIOS DE MATERIALES

COSTO DE VENTAS
R.I.P.T. 
PROMEDIO DE INVENTARIOS DE PRODUCTOS TERMINADOS A PRECIO DE COSTO
 CASO PRACTICO
Una empresa comercial desea conocer la rotación de sus
inventarios de mercancías, proporcionando los siguientes
datos:
Costo de Ventas =S/. 18.000,000.00
Inventario Inicial de Mercancías =S/. 7,000,000.00
Inventario Final de Mercancías =S/. 5,000,000.00

COSTO DE VENTAS
R.I. 
PROMEDIO DE INVENTARIOS A PRECIO DE COSTO

18,000,000.00 18,000,000.00
R.I.   3
7,000,000.00  5,000,000.00 6,000,000.00
2
En el ejemplo de la empresa comercial tendremos: “3 veces se han vendido los
inventarios medios de mercancías en el periodo a que se refiere el costo de ventas”
 CASO PRACTICO
Una empresa industrial desea conocer la rotación de sus
inventarios, para lo cual proporciona los siguientes datos:
Materiales consumidos = S/. 1,200.000.00
Inventario inicial de materiales = 400,000.00
Inventario final de materiales = 200,000.00
Costo de producción = 19.000,000.00
inventario inicial de productos en proceso= 6,000,000.00
Inventario Final de productos en proceso= 2,000.000.00
'Costos de Ventas= 20,000,000.00
Inventario inicial de productos terminados= 4,500,000.00
Inventario final de productos terminados = 3,500,000.00
 CASO PRACTICO
MATERIALES CONSUMIDOS
Rotaci ó n  de  Inventarios  de  Materiales   
PROMEDIO DE INVENTARIOS DE MATERIALES

1, 200,000.00
R.I.M. 
400,000.00  200,000.00
2

1, 200,000.00
R.I.M. 
300,000.00

R.I.M.  4

En la empresa industrial en el caso de rotación de materiales o materia prima

tendremos “4 veces se han consumido los inventarios medios de materiales en el
periodo a que se refiere el costo de producción".
 CASO PRACTICO
Rotación de Inventarios de Productos en Proceso
MATERIALES CONSUMIDOS

PROMEDIO DE INVENTARIOS DE MATERIALES

En el caso de rotación de productos en proceso, tendremos “5 veces se han

consumido los inventarios medios de productos en proceso en el periodo a que se
refiere el costo de producción".
COSTO DE VENTAS
Rotación de 
PROMEDIO DE INVENTARIOS DE PRODUCTOS TERMINADOS A PRECIO DE COSTO
Inventarios de P. T.

20,000,000.00
R.I.P.T . 
4,500,000.00  3,500,000.00
2

20,000,000.00 En el caso de rotación de productos terminados,

R.I.M. 
4,000,000.00 tendremos: “5 veces se han vendido los
inventarios medios de productos terminados en
R.I.M.  5
el periodo a que se refiere el costo de ventas".
Significado
Esta Ratio nos indica la rapidez de la empresa en efectuar sus ventas;
asimismo, la rapidez de consumo de materiales o materia prima y la rapidez,
de producción.
Aplicación:
Se aplica para determinar la eficiencia de las ventas; también para
presupuestar las compras de mercancías en empresas comerciales y de
materiales o materia prima en empresas industriales; asimismo para conocer
cuántos días permanecen en las bodegas los materiales antes de pasar al
departamento de producción; cuántos días permanecen los materiales en las
máquinas antes de transformarse en productos terminados y cuántos días
permanecen en los almacenes los productos terminados antes de ser
vendidos, todo lo anterior aplicando los Plazos Medios de Consumo, de
Producción y de ventas, como sigue:
 Número de días del ejercicio
Plazo Medio de Consumo =
Rotación de Inventarios
de materiales

Número de días del ejercicio

Plazo Medio de Producción =
Rotación de Inventarios
de Productos en Proceso

Número de días del ejercicio

Plazo Medio de Ventas = Rotación de Inventarios
de Productos Terminados
Ahora bien, si suponemos que el ejercicio de la empresa
comprende un año, o sea, 360 días comerciales, tendremos:
Número de días del ejercicio
Plazo Medio de Consumo =
Rotación de Inventarios
de materiales
360
Plazo Medio de Consumo = 4 P.M.C. = 90
días
Número de días del ejercicio
Plazo Medio de Producción =
Rotación de Inventarios
de Productos en Proceso
360
Plazo Medio de Producción = P.M.P. = 76
4.75
días
Número de días del ejercicio
Plazo Medio de Ventas = Rotación de Inventarios
de Productos Terminados

360 P.M.V. = 72
Plazo Medio de Ventas =
5 días
Luego entonces la interpretación será como sume:
“90 días permanecen los materiales o materias primas en
las bodegas antes de pasar al departamento de producción".
“76 días permanecen los materiales en las máquinas antes
de transformarse en productos terminados", o bien. “76 días
es el periodo de producción", o bien: "para elaborar los
productos, la empresa tarda 76 días".
“72 días permanecen los productos terminados en los
almacenes antes de ser vendidos".
76 días
PRODUCTOS EN PRODUCTOS 72 días
90 días PROCESO TERMINADOS

CIRCULO INDUSTRIAL
MATERIALES CLIENTES

EFECTIVO
Nombre de la Ratio:
Ratio de rotación de Cuentas Documentos por Pagar de
proveedores.

Fórmula:

COMPRAS NETAS
R.C.P. =
PROMEDIO DE CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR
DE PROVEEDORES
 CASO PRACTICO
Compras Netas del ejercicio S/. 8,000,000.00
Saldo Inicial de Cuentas y Documentos
por Pagar de proveedores S/. 2,500,000.00
Saldo Final de Cuentas y Documentos
por Pagar de proveedores S/. 1,500.000.00
COMPRAS NETAS
R.C.P. =
PROMEDIO DE CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR
DE PROVEEDORES

8,000,000.00 8,000,000.00
R.C.P.   4
2,500,000.00  1,500,000.00 2,000,000.00
2
Lectura
"4 veces se han pagado las Cuentas y
Documentos por Pagar de proveedores en el
periodo a que se refieren las compras netas”.

Significado:
Esta Ratio nos indica el número de veces que se
renueva el promedio de Cuentas y Documentos
por Pagar de proveedores, en el periodo o
ejercicio a que se refieren las compras netas.

Aplicación:
Esta Ratio la aplicamos para determinar la rapidez
o eficiencia de pagos de la empresa; para estudio
del capital de trabajo, capacidad de pago, etc.
Si deseamos conocer el plazo real de pagos de la
empresa, aplicamos la siguiente fórmula:

Número de días del ejercicio

Plazo Medio de Pagos =
Ratio de Rotación de Cuentas y
Documentos por Pagar de
Proveedores

R.C.P. = 4

360
P.M.P. =
4

P.M.P. = 90 días
Luego entonces, la empresa tarda un promedio de 90 días en pagar a sus
Proveedores; o bien. la empresa tarda 90 días en pagar el saldo promedio
de las Cuentas y Documentos por Pagar de Proveedores, contados a
partir de la fecha de adquisición de mercancías.
Es conveniente comparar el plazo medio de pagos con el plazo medio de
cobros, con el objeto de poder determinar si la empresa tiene estreche en
sus pagos o bien, si está financiándose con los Proveedores; por ejemplo:
Plazo medio de pagos = 90 días
Plazo medio de cobros = 60 días
Financiamiento 30 días
Por lo anterior, determinamos que la empresa se está financiando con los
créditos de los Proveedores, con lo cual es posible intensificar nuestras
compras y ventas sin menoscabo del curso normal de operaciones.
Para la mejor aplicación de la Ratio de rotación de Cuentas y Documentos
por Pagar de Proveedores, es necesario eliminar las compras de contado.
Nombre de la Ratio:
Ratio de rotación de la planta.

Fórmula:

VENTAS NETAS
R.C.P. =
PROMEDIO DE ACTIVOS FIJOS
TANGIBLES
 CASO PRACTICO
Ventas netas del ejercicio S/. 12,000,000.00
Costos de Activos Fijos Tangibles
al iniciarse el ejercicio S/. 2,750,000.00
Costos de Activos Fijos Tangibles
al finalizar el ejercicio S/. 3,250.000.00

12,000,000.00 12,000,000.00
R.C.P.   4
2,750,000.00  3,250,000.00 3,000,000.00
2
Lectura
"4 veces se han obtenido ingresos equivalentes a la
inversión en Activos Fijos Tangibles en el periodo o
ejercicio a que se refieren las ventas netas”.

Significado:
Esta Ratio nos indica la rapidez de las ventas de la
empresa en relación con la inversión en Activos Fijos
Tangibles; asimismo, mide la eficiencia con la cual la
empresa está utilizando sus inversiones en Activos
Fijos Tangibles.
Aplicación:
Esta Ratio se aplica para determinar la rapidez de las ventas;
también para conocer si el Capital de Trabajo de la empresa se
está empobreciendo, debido al exceso en inversiones de Activo
Fijo Tangible; además, para determinar si la empresa tiene
presión de acreedores; o bien para conocer el porciento de
utilidad que obtiene la empresa sobre la inversión en Activos
Fijos Tangibles; por ejemplo:
R.R.P. = 4

Utilidad neta en cada rotación de la planta - 3.5%

3.5% x 4 = 14% sobre la inversión en Activos Fijos Tangibles.

Para la mejor interpretación de esta Ratio, es necesario
estudiarla comparativamente:
a) Con rotación de la planta de la misma empresa pero en
varios ejercicios; o bien:
b) Con rotación de la planta de distintas empresas
correspondiente al mismo ejercicio.

Como punto aclaratorio, indicaremos que para determinar la

Ratio de rotación de la planta en ocasiones resulta práctico
no tomaren cuenta la depreciación ni el agotamiento de
Activos Fijos Tangibles.
III RATIOS DE SOLVENCIA O DE ENDEUDAMIENTO

Miden la capacidad para pagar las obligaciones antes de las fechas

de vencimiento, en el corto o en el largo plazo. Estas razones, al
igual que las de liquidez, son estáticas, pues sólo consideran
partidas del Balance General.

En cualquier parte del mundo, el crédito es una práctica común, la

empresa lo utiliza para hacer inversiones corrientes e
inmovilizadas. El interés de los acreedores es conocer hasta qué
punto la empresa tiene el suficiente respaldo patrimonial para hacer
frente a las obligaciones contraídas o por contraer.

La solvencia depende mucho de la rentabilidad, ya que la empresa

no podrá cancelar obligaciones a menos que se tengan utilidades;
en una palabra, una empresa no rentable difícilmente será
solvente.
III RATIOS DE SOLVENCIA O DE ENDEUDAMIENTO

Ratio de endeudamiento a corto plazo

Sirve para medir el grado de endeudamiento del

patrimonio en relación a los capitales de terceros.

Pasivo Corriente 8,000

Endeudamiento a Corto Plazo =   0.89  89%
Patrimonio Neto 9,000

Interpretación: Las deudas a corto plazo

comprometen el 89% del patrimonio neto. El año
anterior el 85%.
III RATIOS DE SOLVENCIA O DE ENDEUDAMIENTO

Ratio de endeudamiento a largo plazo

Este Ratio sirve para medir el grado de

endeudamiento del patrimonio en relación a las
deudas a largo plazo.

Pasivo No Corriente 2,000

Endeudamiento a Largo Plazo =   0.22  22%
Patrimonio Neto 9,000

Interpretación: Las deudas a largo plazo

comprometen el 22% del patrimonio neto, lo
cual representa una mejora con respecto al
año anterior que fue 33%.
III RATIOS DE SOLVENCIA O DE ENDEUDAMIENTO
Ratio de endeudamiento total
Es una de las razones más importantes para medir la
solvencia de la empresa. Un índice elevado puede ser la
voz de alerta de que la empresa está en serias dificultades
para hacer frente al pago de sus obligaciones a su
vencimiento, esto es que el exceso de financiamiento ha
hecho perder a la empresa su grado de autonomía. En
estas situaciones, no sólo se corre el riesgo de quedarse
sin dinero, sino que también se acentúa la dificultad para
obtener capitales frescos.
Pasivo Total 10,000
Endeudamiento Total =   1.11  111%
Patrimonio Neto 9,000

Interpretación: Por cada Sol de deuda total la

empresa está comprometiendo S/. 1.11. Para la
empresa la Ratio en el año anterior fue de 1.22.
III RATIOS DE SOLVENCIA O DE ENDEUDAMIENTO

Ratio de endeudamiento de activo fijo

Se obtiene dividiendo el pasivo no corriente entre el

activo fijo neto. La Ratio indica el porcentaje con que
el activo fijo ha sido financiada con obligaciones a
largo plazo.

Pasivo No Corriente 2,000

Endeudamiento de Activo Fijo =   0.87  87%
Activo Fijo Neto 2,300

Interpretación: El 87% del activo fijo ha sido

financiado con las obligaciones de largo plazo. El año
anterior 100%.
 III RATIOS DE SOLVENCIA O DE ENDEUDAMIENTO
Ratio de endeudamiento del activo total o
apalancamiento financiero
La Ratio se obtiene dividiendo el pasivo total entre el activo total.
El resultado indica el porcentaje de fondos que se han obtenido
de los acreedores. Desde esta perspectiva, una Ratio baja es bien
vista por los acreedores. La posibilidad de eliminar del activo las
cargas diferidas, es lo deseable, pero la decisión es del analista.

Pasivo Total 10,000

Endeudamiento Activo Total =   0.53  53%
Activo Total 19,000

Interpretación: La empresa ha financiado sus activos con 53%

de capital de terceros y 47% con capital propio (100% - 53%). En
el ejercicio económico anterior 55% y 45% respectivamente. Si el
parámetro de endeudamiento fijado por la. empresa hubiese sido
50% como sugerimos al comienzo del estudio de las razones, queda
claro que la empresa ha sobre pasado el límite en 3%.
 IV. RATIOS RENTABILIDAD
Este ratio mide las utilidades producidas a partir de un
determinado nivel de ingresos

MARGEN DE UTILIDAD ANTES DE = UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS

IMPUESTO SOBRE LA RENTA VENTAS

RETORNO SOBRE LOS ACTIVOS = UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS

TOTAL DE ACTIVOS

ESTA Ratio DE RENTABILIDAD MIDE LA EFICIENCIA DE LA COMPAÑÍA EN UTILIZAR

SUS ACTIVOS PARA PRODUCIR UTILIDADES
 IV. RATIOS RENTABILIDAD
El objetivo de toda empresa es vender para obtener los mayores
beneficios económicos traducidos en utilidad: para ello será necesario
que la administración del negocio se preocupe de una cada vez mayor
participación en el mercado mediante un crecimiento ordenado.

Naturalmente, estos objetivos pueden convertirse en declaraciones

líricas en situaciones como las que viven las empresas en épocas de
recesión .en donde la mayor parte de ellas pasan por mal momento,
circunstancia en que probablemente el objetivo ‘'Ideal” es la
supervivencia en espera de mejores tiempos.

En muchas empresas se piensa que el mayor volumen de ventas se

traduce en mayor utilidad; este no siempre es así, el crecimiento
deberá ir acompañado de un cuidadoso control del costo de lo
vendible del costo de lo fabricado y de los gastos de operación a fin de
mantener una mejor proporción de rendimiento, tarea que compete a
la administración del negocio.
 Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas

Esta Ratio permite conocer el margen de utilidad bruta obtenida por el

ente. Se obtiene dividiendo la utilidad bruta entre las ventas netas; el
coeficiente muestra la utilidad obtenida en término monetario por cada
Sol de ventas netas, o bien, multiplicado por 100 revela el porcentaje de
utilidad calculado también sobre las ventas netas.

Utilidad Bruta 13,500

Rentabilidad Bruta Sobre Ventas =   0.59  59%
Ventas Netas 23,000

Interpretación: Por cada Sol de ventas netas, la empresa obtiene una

ganancia bruta de 0.59 céntimos de Sol; o que, el porcentaje de utilidad
bruta sobre las ventas netas es 59% (en el año anterior 56%). Para la
empresa en tanto el porcentaje resulte mayor es mejor, situación que
respecto al año anterior mejoró en 3%.
Ratio de rentabilidad operativa o ratio de
utilidad de operación
Como es sabido, la utilidad operativa se obtiene luego de deducir a las
ventas netas el costo de las ventas y los gastos de operación (gastos de
venta y gastos de administración), los cuales se tornan indispensables en
las actividades ordinarias del negocio, Ratio demás para que la
administración dedique sus mejores esfuerzos en controlarlos, pues, un
cambio que no guarde relación con las ventas puede ser perjudicial.

Utilidad Operativa 6,300

Rentabilidad de Operación =   0.27  27%
Ventas Netas 23,000

Interpretación: Por cada Sol de ventas netas la empresa obtiene 0.27

céntimos de utilidad después de deducir el costo de ventas y gastos
operativos. La Ratio multiplicada por 100 expresa el margen de utilidad
de operación en término relativo, que en el ejemplo es 27% (el año
anterior 25%), significando quo hubo una mejora de 2%.
Ratio de rentabilidad de utilidad neta sobre
activo total o utilidad sobre inversión
Es un ratio que muestra el comportamiento de la empresa
para generar ganancias utilizando el total de sus
inversiones (activos). Se obtiene dividiendo la utilidad neta
por el activo total.

Utilidad Neta 4,200

Ratio de Utilidad / Inversión =   0.22
Activo Total 19,000

Interpretación: Por cada sol invertido en activos, la

empresa obtuvo 0.22 céntimos de Sol de utilidad neta; el
año anterior 0.21, lo cual indica una leve mejora.
 Ratio de rentabilidad neta
El ratio muestra la rentabilidad generada por las ventas netas
después de haber deducido participaciones e impuestos. Se
obtiene dividiendo la utilidad neta entre las ventas netas. El
índice hallado multiplicado por 100 expresa en término
porcentual la utilidad obtenida.

Utilidad Neta 4,200

Rentabilidad Neta =   0.18  18%
Ventas Netas 23,000

Interpretación: Por cada Sol de ventas netas, la utilidad,

después de deducir las participaciones e impuestos es de
0.18 céntimos, que es lo mismo decir que la utilidad
obtenida es 18% de las ventas netas (el año anterior 17%),
significando una mejora de 1%.
Ratio de rentabilidad utilidad neta sobre
activos fijos
Esta Ratio mide la productividad de la empresa en función a
la utilización del activo fijo. La Ratio se obtiene dividiendo la
utilidad neta entre el activo fijo. El resultado muestra la
utilidad neta obtenida por el ente por cada Sol invertido en
activo fijo.

Utilidad Neta 4,200

Rentabilidad Utilidad Neta sobre activos fijos =   1.83
Activo Fijo 2,300

Interpretación: Por cada Sol invertido en activo fijo, la

empresa ha obtenido S/. 1.83 de utilidad neta (en el año
anterior 1.94); en consecuencia, en el lapso de un ejercicio
económico se ha experimentado una disminución en el
rendimiento de 0.11 céntimos por cada Sol invertido.
 V. RATIOS DE VALOR DE MERCADO

Finalmente, en este grupo de ratios encontrarnos

a aquellos que relacionan el precio de las acciones
con las utilidades obtenidas y, por extensión, los
ratios que están relacionados con los dividendos.

De una parte, está la empresa con su principal

objetivo, obtener utilidades y, de la otra, el
inversionista deseoso de percibir dividendos o de
que el valor de sus inversiones aumente.
Ratio de rentabilidad de las acciones o
ratio de dividendos
La Ratio resulta de dividir la utilidad por acción entre el
valor de mercado de las acciones. El resultado multiplicado
por 100 expresa la Ratio porcentual.
Utilidad por acción
Rentabilidad de las Acciones =
Valor de mercado de las acciones

Desde luego, una mayor Ratio será en beneficio de los

propietarios de las acciones en cuanto se refiere a dividendos;
en tanto que, una menor Ratio causará desaliento y
preocupación en ellos. Debemos puntualizar que en nuestro
país, no todas las empresas tienen registradas sus acciones en
Bolsa de Valores; luego, las empresas que se encuentran en
esta situación obtendrán la Ratio dividiendo la utilidad por
acción entre el precio de la acción.
 Ratio de utilidad por acción
Es un indicador que permite determinar que parte de la
utilidad corresponde a cada acción ordinaria en circulación.
Se obtiene dividiendo la utilidad neta por el número de
acciones que respaldan el capital social; es un indicador
por excelencia para medir el desempeño logrado por la
empresa, como también para los dividendos esperados. En
caso de que parte del capital de la empresa esté
representado por acciones preferentes, la utilidad neta
será deducida de los dividendos que corresponden a dichas
acciones.
Utilidad Neta 4,200
Utilidad por acción =   105
Número de Acciones 40
Interpretación: El rendimiento por acción es S/. 105, en el año
anterior (3100/30=103.3); es decir, en el último ejercicio se ha
experimentado una mejora.
Ratio de precio de mercado sobre valor
contable
La Ratio indica el mayor o menor valor que tienen las
acciones en el mercado en relación con el valor contable
de las mismas. Recordemos que, el valor contable de la
acción se obtiene dividiendo el patrimonio neto por el
número de acciones en circulación.

Pr ecio de Mercado de una Acción

Precio de Mercado sobre Valor Contable =
Valor Contable de la acción
Ratio precio por acción en el mercado sobre
ganancia por acción

La Ratio indica cuán favorable es la opinión de los

inversionistas en el mercado de valores con respecto a la
empresa. Se obtiene dividiendo el precio de mercado de
una acción entre la utilidad por acción.

Pr ecio de Mercado de una Acción

Razón Precio Utilidad =
Utilidad por acción

Un elevado índice representa para los accionistas un

menor riesgo y. probablemente una mejora en los
dividendos.
 Dividendo por acción

El indicador precisa que parte de la utilidad

corresponde a cada acción del total de dividendos
puestos a disposición de los tenedores de acciones.

Dividendos declarados
Dividendo por Acción =
Número de Acciones
 Caso N° 3 BALANCE GENERAL
ACTIVOS 2022 2021
Efectivo y Equivalencia de Efectivo 300 650
La Empresa Comercial Inversiones Financieras - Corriente 160 18
FACILITA S.A.C., Cuentas por Cobrar Comerciales 132 323
dedicada a la venta al Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 13 8
Otras Cuentas por Cobrar 200 160
por mayor de productos Existencias 860 622
textiles, prendas de Gastos Contratados por Anticipado 32 19
vestir, nos presenta la TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 1697 1800
siguiente información: Inversiones Financieras, No corriente 608 712
1. Inició sus actividades Inmuebles, Maquínaria y Equipo 9102 7104
operacionales el Depreciación Acumulada -3050 -2028
TOTAL ACTIVOS 8357 7588
12.01.2021.
2. La empresa se PASIVOS Y PATRIMONIO
encuentra clasificada Sobregiros Bancarios 12 3
según el CIIU 5131 Cuentas por Pagar Comerciales 608 914
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 6 2
Ventas al por mayor de Otras Cuentas por Pagar 160 318
productos textiles, PASIVOS CORRIENTES 786 1237
prendas de vestir y
calzado. Obligaciones Financieras a Largo Plazo 4300 3200
Ingresos Diferidos 19
3. Los Estados Financieros TOTAL PASIVOS
que a continuación se PATRIMONIO NETO 4319 3200
presentan han sido
elaborados, Capital 960 863
Capital Adicional 170 168
considerando los
Resultados No Realizados 28 93
dispositivos legales Reservas legales 14 85
vigentes sobre la Resultados Acumulados 1690 1532
materia. Patrimonio Neto 2862 2741
TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO NETO 7967 7178
 Facilita SAC
ESTADO DE G/P AL 31 DE DICIEMBRE DEL AÑO 2021 y 2022
En miles de soles
2015 2014
Ventas Netas (ingresos
operacionales) 21,000 19,600
Otros ingresos Operacionales 630 480
Costo de Ventas -8,612 -7,918
Utilidad Bruta 13,018 12,162
Gastos Operacionales

Gastos de Ventas -3,900 -3,980

Gastos de Administración -4,860 -3,962
Utilidad Operativa 4,258 4,220
Ingresos Financieros 1,822 1,069
Gastos Financieros -1,110 -353
Resultado antes de Participaciones
e Impuesto a la Renta 4,970 4,936
Participación de los Trabajadores -390 -393
impuesto a la Renta -1,374 -1,363
Utilidad Neta del Ejercicio 3,206 3,180
 Índices promedios del sector supuesto proporcionados por CONASEV
PROMEDIO DEL SECTOR
Caso N° 3 ÍNDICES
2022 2021
1. Ratio de Liquidez General 1.6 1.32
2 Ratio Acida 0.84 0.96
3. Rotación de Existencias 106.69 2.4
4. Plazo Promedio de Inmovilización de
Se pide: Existencias 2.39 2.69
5. Rotación de Inmueble, Maquinaria y Equipo 9.89 10.49
1. Efectúe la 6. Rotación de Activo Total 1.28 1.32
evaluación 7. Rotación de Cuentas por Cobrar
financiera Comerciales 1.96 09.02
transversal y 8. Plazo Promedio de Cobranzas 61 57
9. Grado de Intensidad en Capital 13.08% 13.02%
longitudinal; 10. Grado de Depreciación 45.72% 47.19%
acompañe 11. Costo de Ventas/ventas 65.29% 75.36%
papeles de 12. Gastos operacionales/ventas 24.65% 23.89%
trabajo 13. Gastos financieros/ventas 5.94% 5.16%
14. Ratio de Endeudamiento Total 18.18% 62.14%
2. Emita su
diagnóstico 15. Ratio de Cobertura del Activo Fijo 1.18 1.14
financiero.
3. Informe a la 16. Ratio de Cobertura de intereses 0.69 1.19
17. Rentabilidad sobre la Inversión 6.09% 6.53%
Gerencia.
18. Rentabilidad sobre los Capitales Propios -1.46% 4.01%
19. Margen Comercial 28.32% 28.39%
20. Rentabilidad Meta Sobre Ventas; -0.19% 0.69%
21. Valor Contable/Valor Nominal 1.45 1.42
 FACILITA S.A.C.
Caso N° 3
PAPEL DE TRABAJO DE LA EVALUACIÓN FINANCIERA
EVALUACIÓN
PROMEDIO FINANCIERA
EVALUACIÓN
INDICADORES FINANCIEROS 2021 2022 FINANCIERA
SECTOR Transversal Longitudinal
2022

LIQUIDEZ
1. Liquidez General
Activo Corriente 1.09 1.44 1.60 Buena Buena
Pasivo Corriente
2. Ratio acida
(Activo Corriente – Existencias – Gastos Contrat x 0.70 0.68 0.84 Aceptable Aceptable
Antic.)
Pasivo Corriente
GESTIÓN
3. Rotación de Existencias
Costo de Ventas 6.76 11.62 10.69 Buena Buena
Stock Promedio
4. Ratio de cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por Cobrar 8.88 2.26 1.96 Buena Buena
Ventas al Crédito
360
5. Rotación del Activo Fijo
Ventas 3.86 3.47 9.89 Mala Mala
Activo Fijo
6. Rotación del Activo Total
Ventas 2.58 2.51 1.28 Buena Buena
Total Activo
SOLVENCIA
7. Cobertura del Activo Fijo
Patrimonio 0.54 0.47 1.18 Mala Mala
Activo Fijo
8. Endeudamiento Total 176.8 192.00
Total Pasivo 3% %
18.18% Buena Buena
Patrimonio
RENTABILIDAD

9. Margen Comercial
Ventas Netas – Costo de Ventas
Ventas 40.40% 58.99% 65.29% Aceptable Aceptable

10. Gastos Operacionales a

Ventas
Gasto de Operación 40.52% 41.71% 24.65% Aceptable Aceptable
Ventas

11. Rentabilidad sobre los

Capitales Propios
Utilidad Neta 137.91% 112.02% 146% Buena Buena
Patrimonio

12. Rentabilidad sobre la

Inversión
Utilidad Neta 41.91% 38.36% 6.09% Buena Buena
Total Activo
RESUMEN
PROMEDIO
13. Costo de Ventas a Ventas
Costo de Ventas
Ventas netas 40.40% 41.01% 75.29% Aceptable Aceptable

14. Rentabilidad Neta sobre las

Ventas
Utilidad Neta 16.22% 15.27% 0.19% Buena Buena
Ventas Netas
 RESUMEN PROMEDIO

EVALUACIÓN TRANSVERSAL LONGITUDINAL

FINANCIERA
1.Buena 9 8
2. Aceptable 3 4
3. Mala 2 2

APRECIACIÓN BUENA BUENA

DIAGNÓSTICO DE LA SITUACIÓN DE LA EMPRESA:

BUENA
RESUMEN DE RAZONES FINANCIERAS
 HOTEL "GOZANDO SAC"
BALANCE GENERAL
Al 31 de Diciembre, expresado en soles
31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015 31.12.2014 31.12.2013
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes de efectivo 143.878,50 125.558,23 93.776,81 65.771,90 68.645,26

Cuentas por cobrar comerciales 3.000,00 2.000,00 2.500,00 1.000,00 800,00

To tal Acti vos Corri entes 146.878,50 127.558,23 96.276,81 66.771,90 69.445,26
ACTIVOS NO CORRIENTES
Inm uebl es Maqui nari as y Equi pos
Inmuebles 333.656,33 316.261,97 296.959,60 282.818,67 220.639,77

Muebles y enseres 94.065,05 71.175,47 54.222,88 45.554,14 28.371,93

Trabajos en curso 15.871,01

Inmuebles Maquinarias y Equipos 427.721,38 387.437,44 351.182,48 328.372,81 264.882,71

Depreci aci ón Acum ul ada

Inmuebles ( 48.082,93) ( 37.088,28) ( 24.976,92) ( 15.302,98) ( 6.619,20)

Muebles y enseres ( 25.887,89) ( 19.923,83) ( 12.444,96) ( 7.144,76) ( 2.815,64)

Depreciación Acumulada ( 73.970,82) ( 57.012,11) ( 37.421,88) ( 22.447,74) ( 9.434,84)

Inm uebl es Maqui nari as y Equi pos Neto 353.750,56 330.425,33 313.760,60 305.925,07 255.447,87

Activos Intangibles 904,12 856,99 2.660,85 2.534,14 2.274,81

Activos por Imp. A la Renta y Partcp Diferidos 3.977,42 2.470,81 3.988,93 2.960,13
To tal Acti vos No Corri entes 358.632,10 333.753,13 320.410,38 311.419,34 257.722,68
To tal Acti vos 505.510,60 461.311,36 416.687,19 378.191,24 327.167,94
PASIVOS CORRIENTES
Otras cuentas por pagar 3.043,97 2.514,93 3.422,10 3.418,03 20.554,44

To tal Pasi vos Corri entes 3.043,97 2.514,93 3.422,10 3.418,03 20.554,44

PASIVOS NO CORRIENTES
Impresos Diferidos 179,94 155,14 116,86 85,56 56,46

To tal Pasi vos No Corri entes 179,94 155,14 116,86 85,56 56,46

To tal Pasi vos 3.223,91 2.670,07 3.538,96 3.503,59 20.610,90

PATRIMONIO NETO
Capital 335.417,06 317.930,86 298.526,63 284.311,08 255.216,41
Resultados acumulados 166.869,78 141.710,43 114.621,60 90.376,57 51.340,63
To tal Patri m oni o neto 502.286,84 459.641,29 413.148,23 374.687,65 306.557,04
To tal Pasi vos y Patri m oni o Neto 505.510,75 462.311,36 416.687,19 378.191,24 327.167,94
 HOTEL "GOZANDO SAC"
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015 31.12.2014 31.12.2013

Ventas Netas 156.335,11 154.799,22 139.599,34 167.069,35 146.552,29

Costo de Ventas ( 7.816,32) ( 6.940,96) ( 6.815,14) ( 6.597,35) ( 6.246,18)

Utilidad Bruta 148.518,79 147.858,26 132.784,20 160.472,00 140.306,11

Gastos de ventas ( 7.159,10) ( 8.330,98) ( 3.608,93) ( 5.442,12) ( 2.128,58)

Gastos Administrativos ( 94.251,91) ( 93.215,23) ( 82.994,99) ( 88.528,30) ( 64.833,77)

Otros gastos ( 4.214,52)

Utilidad Operativa 42.893,26 46.312,05 46.180,28 66.501,58 73.343,76

Impuesto a la Renta ( 12.867,98) ( 13.893,62) ( 13.864,08) ( 19.950,47) ( 22.003,13)

Utilidad Neta del Equipo 30.025,28 32.418,43 32.316,20 46.551,11 51.340,63

 CASO PRÁCTICO DE RATIOS FINANCIEROS
Herramientas a corto plazo

RATIOS 2017 2016 2015 2014 2013

A. L IQUIDEZ
1. Capital de T rabajo bruto 146.878,50 127.558,23 96.276,81 66.711,60 69.445,26
Vemos que se ha incrementado desde el 2013 al 2017, aunque en e
año 2014 sufrió un descenso de S/. 2,733.66
2.Capital de T rabajo Neto 143.834,53 125.043,30 92.854,71 63.293,57 48.890,82
El Capital de Trabajo Netoa se ha incrementado desde el 2013 hasta e
año 2017, en que fue de S/. 48,890.82 (2013) a S/. 143,834.53
(2017)
3. Liquidez Corriente 48,25 50,72 28,13 19,52 3,38
Se tiene en 2013 S/. 3.38 para cubrir cada sol del Pasivo Corriente en
2014 S/. 19.52, en el 2015 se tiene S/. 28.13, S/. 50.72 en el 2016 y
en el 2017 S/. 48.25. Esto quiere decir que en cada ño ha tenido un
aumento considerable, excepto en el 2017, ya que se tiene una
liquidez corriente de s.. 48.25 respecto del año 2016 (50.72)
4. Prueba Ácida No aplicable No aplicable No aplicable No aplicable No aplicable

No aplicable, por no haber existencias.

B. GESTIÓN
5. Rotación en Cuentas por cobrar 52,11 77,40 55,84 167,07 183,19

De 2013 a 2014 la rotación disminuye, debido a que las ventas

disminuyeron y las ecuentas por cobrar disminuyeron, lo mismo ocurre
desde 2013 al 2017 debido al incremento de las cuentas por cobrar de
un 250% . Del 2015 al 2016 la rotación se incrementa, debido a
incremento de las ventas de aproximadamente 110% , y del 2016 a
2017 hubo una disminución debido al aumento de las cuentas por
cobrar comerciales.

6. Promedio de créditos otorgados 17 días 13 días 18 días 7 días 4 días

Podemos observar que ebn ek ali 2013 a 2014 desfavorable, del año
2014 al 2015 ocurre que se incrementan los días por cobrar, en el año
2016 es favorable ya que disminuye de 18 a 13 días y en el 2017 es
desfavorable.
 7816.32 6940.96 6815.14 6597.35 6246.18
7. Rotación de Existencias
No aplicable No aplicable No aplicable No aplicable No aplicable
No aplicable, por no haber existencias.
8. Liquidez absoluta 42,27 49,93 27,40 19,24 3,34
La liquidez absoluta se torna favorable por que va incrementando año
a año (2013 al 2015) en el 2015 fue el más favorable ya que sus
deudas a corto plazo disminuyeron. La liquidez absoluta es buena ya
que dispone de liquidez inmediata para cancelar sus obligaciones
corrientes.
1.09 1.24 1.50 2.63 2.99
9. Rotación de Capital neto de T rabjao
1 vez 1 vez 2 veces 3 veces 3 veces
La rotación es desfavorable ya que de 3 veces en los años 2013 y
2014 disminuyó a 2 veces en el 2015 y de ahí hasta el 2017
dismninuyó a 1 vez.
10. Utilidad de Operación 0,74 0,86 1,03 2,16 2,17
Las fluctuaciones en la utilidad de operación no explican completamente
las variaciones en esta herramienta, sino que hay que añadir tambien
el impacto que sobre la misma tiene la variación de los activos.

CONCLUSIONES A CORTO PL AZO

En términos generales el Capítulo de T rabajo y el Capital de T rabajo neto es favorable, respecto del
año bas e (2013) En el año 2017 en cuanto a la liquidez corriente, se muestra razonable y buena
aunque haya decrecido en el año 2017 (s.. 48.25), respecto del año 2016 (s.. 50.72)
En cuanto a la Rotación de Cuentas por Cobrar esta es relavitamente creciente, aunque se observa
que las cuentas por cobrar se han incrementado, esto quiere decir que los créditos han crecido. En
cuanto al incremento de las ventas al crédito no cobrados, en este caso es desfavorable ya que se
hace en más tiempo las cuentas pendientes de cobro, por lo que se debería aplicar una política de
créditos eficiente, lo cual sería favorable para aumentar la rotación de las cuentas por cobrar.
En cuanto a la liquidez absoluta, es favorable, ya que el disponible respalda las deudas a corto plazo.
Respecto a la Rotación de Capital de T rabajo Neto esta es desfavorable por que ha disminuido.
Herramientas a largo plazo
RATIOS 2017 2016 2015 2014 2013
0.44 0.50 0.44 0.50 0.60
1. Rotación de Activo fijo
0 vez 1 vez 0 vez 1 vez 1 vez
Esta se torna desfavorable ya que en el 2013 la rotación es sólo de 1
vez, lo nmismo ocurre en el año 2014 y 2016, para el 2017 no hay
rotación.
0.31 0.34 0.34 0.44 0.50
2. Rotación de patrimonio
0 vez 0 vez 0 vez 0 vez 1 vez
Ocurre lo mismo, es desfavorable, en el año 2017 tenemos 0 de
rotación.
C. SOLVENCIA
3. Apalancamiento financiero 0,64% 0,58% 0,85% 0,93% 6,30%
El Apalancamiento Finaciero para el 2017 es favorable, respecto a los
demás años, porque en 2013 se tuvo un 6.3% de apalancamiento
financiero el cual ha decrecido para el 2017, lo que quiere decir las
deudas han disminuido y hay un respaldo financiero.
4. Solvencia patrimonioal 0,64% 0,58% 0,86% 0,94% 6,72%
Se tiene solvencia patrimonial ya que epatrimonio (capial propio) de la
empresa cubre el 0.64% de las deudas a corto y largo plazo (capital
ajeno) para el 2013.
5. Patrimonio Neto/Activo fijo 1,42 1,39 1,32 1,22 1,20
Es favorable a través de cdada año, esto es debido al aumento del
activo fijo y del capital social. En el 2017 tenemos una razón de 1.42 y
en el 2013 tenemos S/. 1.20
D. RENTA BIL IDAD
6. Margen de Utilidad bruta 29,40% 31,30% 31,90% 42,40% 42,90%
Tenemos un margen de utilildda bruta fav orable en el año 2013, y el
año 2014 es basantante alfo y desde el año 2015 al 2017 ha
descendido lo cual es desfavorable.
7. Margen de Utilidad Neta 19,20% 21,00% 23,20% 28,00% 35,00%
Es bueno, pero ha decrecido en el 2017, respecto al 2013; esto puede
deberse al aumento del costo de ventas y los gastos administrativos. En
el 2013 tenemos 35% y en el 2017 19.2%
8. Rentabilidad Patrimonial 6,00% 7,00% 8,00% 12,00% 17,00%
Es basante baja, pues en el 2013 se contaba con 17% y año tras año
ha decrecido, hasta llegar al 2017 a 6%
9. Rentabilidad de los activos 6,00% 7,00% 8,00% 12,00% 16,00%
Tambien es desfravorable porque ha disminuido de 16% (2013) a 6%
en el 2017.
10. Rentabilidad de Capital 9,00% 10,00% 11,00% 16,00% 20,00%
es desfavorable porque ha disminuido del 2013 al 2014 en 4% , pero
del 2015 al 2017 ha decrecido en forma considerable en el 2017
tenemos una rentabilidad de capital del 9% .

CONCLUSIONES A LARGO PLAZO

En cuanto a la rotación del Activo Fijo y Patrimonio, es nula. esto debido al aumento poco
elevado de las ventas. Nuestro apalancamiento financiero es favorable, debido a la
disminución de las deudas totales.
E! margen de Utilidad Bruta es favorable, aunque tomando como referencia el año base
(2005) ha disminuido.
El margen de Utilidad Neta, disminuye debido al aumento de los gastos administrativos y
el costo de ventas; lo mismo ocurre con los Ratíos de Rentabilidad, en la que se ha
experimentado una considerable baja.
 INDICES FINANCIEROS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

RATIOS 2017 2016 2015 2014 2013

1. Costo Ventas / Ventas Netas 0,05 0,04 0,05 0,04 0,04
Observamos una tendencia más o menos estable en los años 2017,
2016, 2015, 2014 y 2013
2. Utilidad Bruta / Ventas Netas 0,95 0,96 0,95 0,96 0,98
Esta razón ve reflejada los movimientos que ya se han dado
anteriormente, esto se mantiene estable con 0.95% y 0.96%

3. Gastos de Operación / Ventas Netas 0,60 0,60 0,59 0,53 0,44

Se ve una tendencia creciente, ello se debe fundamentalmente al
incremento de los gastos de operación (administrativos).
4. Utidad de Operación/ Ventas netas 0,35 0,35 0,36 0,43 0,51
Disminuye año tras año, debido a la baja de la utilidad de operación.
5. Ventas Netas/ Patrimonio neto 0,31 0,34 0,34 0,45 0,48
Varia año tras año y esto se debe a que el Patrimonio Neto varia.

CONCLUSIONES DE LOS RESULTADOS

Las disminuciones que se ven en las ventas y los incrementos en el costo de ventas son
debido a factores conocidos; teles como competencia, incremento en los tributos,
reducción de las ventas, etc., en tas herramientas analizados así como también en las
conclusiones tanto a corto plazo como a largo plazo, se establecen las medidas correctivas
que piensa llevar a cabo la empresa para la solución de estos problemas que se presentan.
Caso N° 3 Indicadores Financieros 2017 2016 2015 2014 2013
FACILITA S.A.C. 1. Liquidez General
PAPEL DE TRABAJO DE LA Activo Corriente 1,6 1,32 1,28 1,35 1,15
EVALUACIÓN FINANCIERA Pasivo Corriente

Líquidez General
2 2
1.8
1.6 Líquidez
0 General
0
1.6 1 1
1.4 1.32 1.28 1.35 3; 7;
1.2
1.15 2 1. 1. 2
0 1 6 0
1 1 5 1
0.8 4; 6;
0.6 1. 1.
3 2015; 1.28 3
0.4 5 2
0.2
0
2017 2016 2015 2014 2013

Líquidez General Líquidez General

2013; 2017; 1.6
1.15 1.6 1.4
1.2
1

2014; 0.8 1.6

0.6 1.32 1.28 1.35
1.35 2016; 0.4
0.2 1.15
2015; 1.32
0
2017
2016
2015
1.28 2014
2013
 Indicadores Financieros 2017 2016 2015 2014 2013
1. Liquidez Corriente
Activo Corriente 48,25 50,72 28,13 19,52 3,38
Pasivo Corriente

Líquidez Corriente Líquidez Corriente

70 2013;
2014; 3,38
60
50,72 2017;
50
48,25 2015; 19,52 48,25
40
28,13
28,13
30
19,52
20

10 3,38
0
2016;
2017 2016 2015 2014 2013 50,72

Líquidez Corriente Líquidez Corriente

2013;
2014;
60
3,38
50 19,52 2017;
40 48,25
30
2015;
20
48,25 50,72 28,13
10 28,13
0 19,52 2016;
2017
2016
2015
3,38 50,72
2014
2013
FIN