En la década 1960 con el desarrollo de la 

teoría del portafolio

y su aplicación a la administración financiera fue un
acontecimiento importante, uno de los trabajos más
significativo fue el presentado por Markowitz en 1952 cuyo
punto de partida es el Modelo de Equilibrio de Activos
Financieros. Perfeccionada más tarde por Sharpe, Lintner y
otros; la teoría nos explica que el riesgo de un activo individual
no debe ser juzgado sobre la base de las posibles desviaciones
del rendimiento que se espera, sino más bien en relación con
su contribución marginal al riesgo global de un portafolio de
activos. Según el grado de correlación de este activo con los
demás que componen el portafolio, el activo será más o
menos riesgoso.