3

La renta nacional: de dónde viene y

adónde va

MACROECONOMICS
N. Gregory Mankiw
Fall 2013
PowerPoint Slides by Ron Cronovich
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 EN ESTE CAPÍTULO, VERÁ:

 qué determina la producción/renta total de la

economía
 cómo se determinan los precios de los factores de
producción
 cómo se distribuye la renta total
 qué determina la demanda de bienes y servicios
 cómo se logra el equilibrio en el mercado de
bienes

2
 Esquema del modelo
Un modelo de economía cerrada y equilibrio del
mercado
 Lado de la oferta
 mercados de factores (oferta, demanda, precio)
 determinación de la producción/renta
 Lado de la demanda
 determinantes de C, I y G
 Equilibrio
 mercado de bienes
 mercado de fondos prestables
CHAPTER 3 National Income 3
 Factores de producción

K = capital:
herramientas, máquinas y estructuras
utilizadas en la producción

L = trabajo:
esfuerzo físico y mental de los
trabajadores

CHAPTER 3 National Income 4

 La función de producción: Y = F(K,L)
 muestra cuánto puede producir la economía (Y )

con K unidades de capital y L unidades de

trabajo
 refleja el nivel de tecnología de la economía
 muestra rendimientos constantes de escala

CHAPTER 3 National Income 5

 Rendimientos de escala: repaso
Inicialmente, Y1 = F (K1 , L1 )
Multiplique todos los factores por el mismo factor z:
K2 = zK1 y L2 = zL1
(p. ej., si z = 1,2, todos los factores aumentan un 20%)
¿Qué ocurre con la producción, Y2 = F (K2, L2 )?
 Si rendimientos constantes de escala, Y2 = zY1
 Si rendimientos crecientes de escala, Y2 > zY1
 Si rendimientos decrecientes de escala, Y2 < zY1

CHAPTER 3 National Income 6

 Rendimientos de escala: ejemplo 1

F (K , L)  KL
F (zK , zL)  (zK )(zL)

 z 2KL

 z 2 KL

 z KL
rendimientos
 z F (K , L) constantes de escala
para todo z > 0
CHAPTER 3 National Income 7
 Rendimientos de escala: ejemplo 2

F (K , L)  K L
F (zK , zL)  zK  zL

 z K z L

 z  K L 
rendimientos
 z F (K , L) decrecientes de
escala para todo
z>1
CHAPTER 3 National Income 8
 Rendimientos de escala: ejemplo 3

F (K , L)  K 2  L2

F (zK , zL)  (zK )2  (zL)2

 z 2  K 2  L2 

2 rendimientos
 z F (K , L)
crecientes de
escala para todo
z>1

CHAPTER 3 National Income 9

AHORA INTÉNTELO USTED
Rendimientos de escala
 Averigüe si cada una de estas funciones de
producción tiene rendimientos constantes de
escala, decrecientes o crecientes:
K2
(a) F (K , L) 
L
(b) F (K , L)  K  L

10
RESPUESTAS
Rendimientos de escala, parte (a)

K2
F (K , L) 
L

(zK )2 z 2K 2 K2
F (zK , zL)    z
zL zL L
 z F (K , L)

rendimientos
constantes de escala
para todo z > 0

11
RESPUESTAS
Rendimientos de escala, parte (b)

F (K , L)  K  L

F (zK , zL)  zK  zL

 z (K  L)

rendimientos
 z F (K , L)
constantes de escala
para todo z > 0

12
 Supuestos
1. La tecnología es fija.

2. Las ofertas de capital y de trabajo de la

economía son fijas:

K K y LL

CHAPTER 3 National Income 13

 Cómo se determina el PIB

La producción es determinada por las ofertas

fijas de factores y el estado fijo de la tecnología:

Y  F (K , L)

CHAPTER 3 National Income 14

 La distribución de la renta nacional
 determinada por los precios de los factores,
los precios por unidad que pagan las empresas
por los factores de producción
 salario = precio de L
 precio de alquiler = precio de K

CHAPTER 3 National Income 15

 Notación

W = salario nominal
R = precio nominal de alquiler
P = precio del producto
W /P = salario real
(medido en unidades de producción)
R /P = precio real de alquiler

CHAPTER 3 National Income 16

 Qué determina los precios de los factores

 Los precios de los factores vienen determinados

por la oferta y la demanda en los mercados de
factores.
 Recuérdese: la oferta de cada factor es fija.
 ¿Y la demanda?

CHAPTER 3 National Income 17

 Determinantes de los precios de los factores

 Los precios de los factores vienen determinados

por la oferta y la demanda en los mercados de
factores.
 Recuérdese: la oferta de cada factor es fija.
 ¿Y la demanda?

CHAPTER 3 National Income 18

 Demanda de trabajo
 Suponga que los mercados son competitivos:
cada empresa considera dados W, R y P.
 Idea básica:
Una empresa contrata cada unidad de trabajo si
el coste no es superior al beneficio.
 coste = salario real
 beneficio = producto marginal del trabajo

CHAPTER 3 National Income 19

 Producto marginal del trabajo (PML )
 definición:
Producción adicional que puede obtener la
empresa utilizando una unidad más de trabajo
(manteniéndose fijos los demás factores):
PML = F (K, L +1) – F (K, L)

CHAPTER 3 National Income 20

AHORA INTÉNTELO USTED
Calcule y represente el PML
L Y PML
a. Halle el PML correspondiente
0 0 n.d.
a cada valor de L. 1 10 ?
b. Represente la función de 2 19 ?
producción. 3 27 8
c. Represente la curva PML 4 34 ?
colocando PML en el eje de 5 40 ?
ordenadas y L en el 6 45 ?
eje de abscisas. 7 49 ?
8 52 ?
9 54 ?
10 55 ? 21
RESPUESTAS
Calcule y represente el PML

22
 El PML y la función de producción
Y
producción A
A medida
medida que
que
se
se añade
añade más
más F (K , L )
trabajo, PML 
trabajo, PML
PML
1
PML
1

La pendiente de la
PML
función de producción
es igual a PML
1
L
trabajo
CHAPTER 3 National Income 23
 Rendimientos marginales decrecientes

 Cuando se incrementa un factor (manteniendo

todos los demás constantes), su producto
marginal disminuye.
 Explicación intuitiva:
Si L, mientras que K se mantiene fijo,
 menos máquinas por trabajador
 menor productividad de los trabajadores

CHAPTER 3 National Income 24

AHORA INTÉNTELO USTED
Identifique los rendimientos decrecientes

 ¿Cuáles de estas funciones de producción tienen

rendimientos marginales decrecientes del trabajo?

a) F (K , L)  2K  15L

b) F (K , L)  KL

c) F (K , L)  2 K  15 L

25
RESPUESTAS
Identifique los rendimientos decrecientes

a) F (K , L)  2K  15L
No, PML = 15 para todo L

b) F (K , L)  KL
Sí, PML disminuye cuando L aumenta

c) F (K , L)  2 K  15 L
Sí, PML disminuye cuando L aumenta

26
AHORA INTÉNTELO USTED
El PML y la demanda de trabajo
L Y PML
Suponga que W/P = 6.
0 0 n.d.
Si L = 3, ¿debe contratar la 1 10 10
empresa más trabajo o 2 19 9
menos? ¿Por qué? 3 27 8
Si L = 7, ¿debe contratar la 4 34 7
empresa más trabajo o 5 40 6
menos? ¿Por qué? 6 45 5
7 49 4
8 52 3
9 54 2
10 55 1 27
RESPUESTAS
El PML y la demanda de trabajo
Si L = 3, ¿debe contratar la empresa L Y PML
más trabajo o menos? 0 0 n.d.
Respuesta: MÁS, porque el beneficio 1 10 10
del 4º trabajador (PML = 7) es 2 19 9
superior a su coste (W/P = 6) 3 27 8
4 34 7
Si L = 7, ¿debe contratar la empresa
5 40 6
más trabajo o menos?
6 45 5
Respuesta: MENOS, porque el 7º 7 49 4
trabajador aumenta PML = 4
8 52 3
unidades de producción, pero cuesta
9 54 2
a la empresa W/P = 6. 28
10 55 1
 El PML y la demanda de trabajo
Unidades
de Cada empresa
producción
contrata trabajo hasta
el punto en el que
Salario PML = W/P.
real

PML,
demanda de
trabajo
Unidades de trabajo,
L
Cantidad demandada
de trabajo

CHAPTER 3 National Income 29

 El salario real de equilibrio
Unidades
de Oferta de El salario real se
trabajo
producción ajusta para
igualar la
demanda y la
oferta de trabajo.

salario real de
equilibrio PML,
demanda de
trabajo

Unidades de trabajo,
L L

CHAPTER 3 National Income 30

 Determinación del precio de alquiler
 Acabamos de ver que PML = W/P.
 La misma lógica demuestra que PMK = R/P:
 rendimientos decrecientes del capital: PMK 
cuando K 
 La curva PMK es la curva de demanda de
alquiler de capital de la empresa.
 Las empresas maximizan los beneficios
eligiendo un valor de K
tal que PMK = R/P.
CHAPTER 3 National Income 31
 El precio real de alquiler de equilibrio
Unidades El precio real de
de Oferta de
producción capital alquiler se ajusta
para igualar la
demanda y la oferta
de capital.

R/P de equilibrio
PMK, demanda
de capital

Unidades de capital, K
K

CHAPTER 3 National Income 32

 La teoría neoclásica de la distribución
 afirma que cada factor de producción recibe su
producto marginal
 un buen punto de partida para analizar la
distribución de la renta

CHAPTER 3 National Income 33

 Cómo se distribuye la renta entre L y K
W
renta total del trabajo = L  PML  L
P
R
renta total del capital = K  PMK  K
P
Si la función de producción tiene
rendimientos constantes de escala,

Y  PML  L  PMK  K
renta renta del renta del
nacional trabajo capital

CHAPTER 3 National Income 34

 El cociente entre la renta del trabajo y la
renta total en EE.UU., 1960-2010
Participación
el trabajo en la
renta total

La participación del trabajo en la

renta se mantiene aproximadamente
constante a lo largo del tiempo (por
tanto, también la participación del
capital)
 La función de producción Cobb-Douglas

 En la función de producción Cobb-Douglas, las

participaciones de los factores son constantes:
 = participación del capital en la renta total:
renta del capital = PMK × K =  Y
renta del trabajo = PML × L = (1 –  )Y
 La función de producción Cobb-Douglas es:
 1
Y  AK L
donde A representa el nivel de tecnología.

CHAPTER 3 National Income 36

 La función de producción Cobb-Douglas

 El producto marginal de cada factor es

proporcional a su producto medio:

α 1 1  α αY
PMK  αAK L 
K
(1  α )Y
PML  (1   )AK L  α -α

CHAPTER 3 National Income 37

 La productividad del trabajo y los salarios
 Teoría: los salarios dependen de la productividad del
trabajo
 Datos de EE.UU.:
crecimiento de crecimiento de
periodo la los salarios
productividad reales

1960–2010 2,2% 1,9%

1960–1973 2,9% 2,8%

1973–1995 1,4% 1,2%

1995–2010 2,7% 2,2%

CHAPTER 3 National Income 38
 Esquema del modelo
Modelo de una economía cerrada y equilibrio del
mercado
Lado de la oferta

HECHO  mercados de factores (oferta, demanda, precio)

HECHO  determinación de la producción/renta
Lado de la demanda
Siguiente determinantes de C, I y G
 Equilibrio
 mercado de bienes
 mercado de fondos prestables

CHAPTER 3 National Income 39

 Demanda de bienes y servicios
Componentes de la demanda agregada:
C = demanda de bienes y servicios por parte de los
consumidores
I = demanda de bienes de inversión
G = demanda de bienes y servicios por parte del
Estado
(economía cerrada: no XN )

CHAPTER 3 National Income 40

 Consumo, C

 def: la renta disponible es la renta total menos

los impuestos totales: Y – T.

 Función de consumo: C = C (Y – T )
Muestra que (Y – T )  C

 def: la propensión marginal al consumo

(PMC) es la variación de C cuando la renta
disponible aumenta un euro.

CHAPTER 3 National Income 41

 La función de consumo
C

C (Y –T )

La pendiente de la
PMC
función de consumo
1 es la PMC.

Y–T

CHAPTER 3 National Income 42

 Inversión, I
 La función de inversión es I = I (r ), donde
r representa el tipo de interés real, que es el tipo de
interés nominal corregido para tener en cuenta la
inflación.
 El tipo de interés real es
 el coste de los fondos tomados en préstamo
 el coste de oportunidad de utilizar los fondos
propios para financiar el gasto de inversión
Por tanto, r  I

CHAPTER 3 National Income 43

 La función de inversión
r
El gasto en bienes de
inversión depende
negativamente del tipo
de interés real.

I (r )

CHAPTER 3 National Income 44

 Gasto público, G
 G = gasto público en bienes y servicios
 G excluye las transferencias
(p. ej., las pensiones, las prestaciones por
desempleo)
 Suponga que el gasto público y los impuestos
totales son exógenos:

G G y T T

CHAPTER 3 National Income 45

 El mercado de bienes y servicios
 Demanda agregada: C (Y  T )  I (r )  G

 Oferta agregada: Y  F (K , L )

 Equilibrio: Y = C (Y  T )  I (r )  G

El tipo de interés real se ajusta para igualar la

demanda y la oferta.

CHAPTER 3 National Income 46

 El mercado de fondos prestables
 Un sencillo modelo de oferta y demanda del
sistema financiero.
 Un activo: “fondos prestables”
 demanda de fondos: inversión
 oferta de fondos: ahorro
 “precio” de los fondos: tipo de interés real

CHAPTER 3 National Income 47

 Demanda de fondos: inversión
La demanda de fondos prestables…
 procede de la inversión:
Las empresas piden préstamos para financiar
el gasto en planta y equipo, nuevos edificios de
oficinas, etc. Los consumidores piden
préstamos para comprar viviendas nuevas.
 depende negativamente de r,
el “precio” de los fondos prestables
(coste de pedir préstamos).

CHAPTER 3 National Income 48

 Curva de demanda de fondos prestables

r
La curva de
inversión también
es la curva de
demanda de
fondos prestables.

I (r )

CHAPTER 3 National Income 49

 Oferta de fondos: ahorro
 La oferta de fondos prestables procede del
ahorro:
 Los hogares utilizan sus ahorros para hacer
depósitos bancarios, comprar bonos y otros
activos. Estos fondos se prestan a las
empresas para que financien el gasto de
inversión.
 El Estado también puede contribuir al ahorro si
no gasta todos los ingresos fiscales que
recauda.
CHAPTER 3 National Income 50
 Tipos de ahorro

ahorro privado = (Y – T ) – C
ahorro público = T – G
ahorro nacional, S
= ahorro privado + ahorro público
= (Y –T ) – C + T–G
= Y – C – G

CHAPTER 3 National Income 51

 Notación:  = variación de una variable
 Para toda variable X, X = “variación de X ”
 es la letra griega (mayúscula) Delta
Ejemplos:
 Si L = 1 y K = 0, entonces Y = PML.
ΔY
Más en general, si K = 0, PML = ––––––
ΔL
 (YT ) = Y  T , por lo que
C = PMC  (Y  T )
= PMC Y  PMC T
CHAPTER 3 National Income 52
AHORA INTÉNTELO USTED
Calcule la variación del ahorro
Suponga que PMC = 0,8 y PML = 20.
Calcule S en cada uno de los casos siguientes:
a. G = 100
b. T = 100
c. Y = 100
d. L = 10

53
AHORA INTÉNTELO USTED
Respuestas

S  Y  C  G  Y  0,8(Y  T )  G
 0,2Y  0,8T  G

a. S  100
b. S  0,8 100  80
c. S  0,2 100  20
d. Y  PML  L  20  10  200,
S  0,2  Y  0,2  200  40.
54
 Superávit y déficit presupuestarios

 Si T > G, superávit presupuestario = (T – G )

= ahorro público.
 Si T < G, déficit presupuestario = (G – T )
y el ahorro público es negativo.
 Si T = G , presupuesto equilibrado, ahorro
público = 0.
 El Estado financia su déficit emitiendo deuda
pública, es decir, pidiendo préstamos.

CHAPTER 3 National Income 55

 Superávit/déficit público federal, EE.UU.,
1940–2016
porcentaje del PIB
 Deuda pública federal de EE.UU.,
1940–2016
porcentaje del PIB
 Curva de oferta de fondos prestables
r S  Y  C (Y  T )  G

El ahorro
nacional no
depende de r,
por lo que la
curva de oferta
es vertical.

S, I

CHAPTER 3 National Income 58

 Equilibrio del mercado de fondos
prestables
r S  Y  C (Y  T )  G

Tipo de interés
real de
equilibrio

I (r )
Nivel de S, I
inversión de
equilibrio
CHAPTER 3 National Income 59
 El papel especial de r
r se ajusta para equilibrar el mercado de bienes y el
mercado de fondos prestables simultáneamente:
Si el mercado de F.P. está en equilibrio,
Y–C–G =I
Añada (C +G ) a ambos miembros para obtener
Y = C + I + G (equilibrio del mercado de bienes)
Por tanto,
Eq. del
mercado  Eq. del mercado
de bienes
F.P.
CHAPTER 3 National Income 60
 Digresión: cómo dominar los modelos

Para dominar un modelo, asegúrese de que:

1. sabe qué variables son endógenas y cuáles
son exógenas.
2. conoce en cada curva del diagrama:
a. la definición
b. la explicación intuitiva de la pendiente
c. todo lo que puede desplazar la curva
3. utiliza el modelo para analizar los efectos de
cada elemento de 2c.
CHAPTER 3 National Income 61
 Cómo dominar el modelo de fondos
prestables
Cosas que desplazan la curva de oferta
 ahorro público
 política fiscal: variaciones de G o de T
 ahorro privado
 preferencias
 legislación tributaria que afecta al ahorro
– planes de jubilación
– cuentas individuales de jubilación
– sustitución del impuesto sobre la renta por
un impuesto sobre el consumo

CHAPTER 3 National Income 62

 CASO PRÁCTICO:
Los déficit de Reagan
 Políticas de Reagan a principios de los años 80:
 aumento de los gastos militares: G > 0
 grandes reducciones de los impuestos: T < 0
 Ambas políticas reducen el ahorro nacional:

S  Y  C (Y  T )  G

G   S T   C   S

CHAPTER 3 National Income 63

 CASO PRÁCTICO:
los déficit de Reagan
1. El aumento del r S1
S2
déficit reduce el
ahorro…

r2
2. …lo cual provoca
una subida del tipo
r1
de interés real…

3. …lo cual reduce I (r )

el nivel de I2 I1 S, I
inversión.

CHAPTER 3 National Income 64

 ¿Son los datos coherentes con estos
resultados?

Años 70 Años 80
T–G –2,2 –3,9
S 19,6 17,4
r 1,1 6,3
I 19,9 19,4

T–G, S e I se expresan en porcentaje del PIB

Todas las cifras son medias de la década mostrada.

CHAPTER 3 National Income 65

AHORA INTÉNTELO USTED
Los efectos de los incentivos al ahorro

 Represente gráficamente el modelo de los

fondos prestables.
 Suponga que se modifica la legislación tributaria
para dar más incentivos al ahorro privado
(suponga que los ingresos fiscales totales T no
varían)
 ¿Qué ocurre con el tipo de interés y con la
inversión?

66
 Cómo dominar el modelo de fondos
prestables (cont.)
Cosas que desplazan la curva de inversión:
 algunas innovaciones tecnológicas
 para aprovechar algunas innovaciones, las
empresas tienen que comprar nuevos bienes
de inversión
 leyes tributarias que afectan a la inversión
 p. ej., una deducción fiscal por inversión

CHAPTER 3 National Income 67

 Un aumento de la demanda de inversión
r S

…eleva el tipo Un aumento de

la inversión
de interés r2 deseada…

r1
Pero el nivel de
inversión de equilibrio I2
no puede aumentar I1
debido a que la oferta
de fondos prestables S, I
es fija.

CHAPTER 3 National Income 68

 El ahorro y el tipo de interés
 ¿Por qué depende el ahorro de r ?
 ¿Cómo serían los resultados de un aumento de
la demanda de inversión?
 ¿Aumentaría tanto r?
 ¿Variaría el valor de equilibrio de I?

CHAPTER 3 National Income 69

 Un aumento de la demanda de inversión
cuando el ahorro depende de r

r S (r )
Un aumento de la
demanda de
inversión eleva r,
lo cual provoca un r2
aumento de la
r1
cantidad de ahorro,
lo cual permite que I
aumente. I(r)2
I(r)
I1 I2 S, I

CHAPTER 3 National Income 70

 RESUMEN DEL CAPÍTULO

 La producción total viene determinada por:

 las cantidades de capital y de trabajo de la
economía
 el nivel de tecnología
 Las empresas competitivas contratan cada factor
hasta que su producto marginal es igual a su
precio.
 Si la función de producción tiene rendimientos
constantes de escala, la renta del trabajo más la
renta del capital es igual a la renta (producción)
total.
71
 RESUMEN DEL CAPÍTULO

 La producción de una economía cerrada se utiliza

para consumo, inversión y gasto público.
 El tipo de interés real se ajusta para igualar la
demanda y la oferta de:
 bienes y servicios.
 fondos prestables.

72
 RESUMEN DEL CAPÍTULO

 Una disminución del ahorro nacional provoca una

subida del tipo de interés y una disminución de la
inversión.
 Un aumento de la demanda de inversión provoca
una subida del tipo de interés, pero no afecta al
nivel de inversión de equilibrio si la oferta de
fondos prestables es fija.

73