Mercado de divisas

Lina Rosas
Isabela Rengifo
Fabio Romero
Diego Rojas
Función y estructura del mercado de
divisas.

Mercado OTC (over the counter)

 Mercado sin localización física, con

operaciones vía redes de
telecomunicaciones.
Función y estructura del mercado de
divisas.
Participantes:
 Mercado
interbancario • Bancos
internacionales
 Mercado al detal. • Clientes bancarios
• Intermediarios
• Corredores
• Bancos centrales
Mercado Spot
 El mercado “Spot” involucra la inmediata
compra o venta de divisas.
 El negocio se hace efectivo dos días hábiles
después de la transacción para comercio entre
Dólares y monedas que no son
norteamericanas.
Cotización de la Tasa Spot
 La tasa Spot es el tipo de cambio actual. Puede
ser expresado en términos directos o indirectos.
La cotización directa es el precio de una unidad
de moneda extranjera en términos de la moneda
nacional.
La cotización indirecta es el precio de una unidad
de moneda nacional en términos de la moneda
extranjera.
 Una tasa de cambio directa para un país es la
tasa de cambio indirecta para el otro.
Cotización de la Tasa Spot
 La moneda comúnmente utilizada por los
comerciantes mundiales de divisas es el dólar.
No obstante, el uso de otras monedas ha ido en
aumento, especialmente en las negociaciones
realizadas por pequeños bancos.
 Muchas divisas en el mercado interbancario
están cotizadas en términos europeos. Si
embargo por convención, es una practica
estándar el cotizar en términos americanos.
Tales términos son recíprocos.
El Spread Bid-Ask
 Los comerciantes interbancarios compran divisas
al precio Bid y venden a un precio Ask mas alto.
 Si un banco compra dólares por libras esterlinas
(£/$), está vendiendo libras esterlinas por dolares
($/£), en la misma transacción.

1
S ($/£ a ) 
S (£/$b )
Comercio de la tasa Spot
 En el mercado interbancario, el monto de
comercio estandarizado entre los grandes
bancos en la mayoría de las divisas es el
equivalente a 10 millones de dólares.
 Las cotizaciones Spot son buenas por solo
unos segundos.
Comercio de la tasa Spot
 En la conversación, los intermediarios
bancarios usan una abreviación corta para
expresar la cotización spot de las divisas.
- Big Figure
- Small Figure
 El spread bid-ask al detal es mayor al
spread interbancario. Es decir menor
precio bid y mayor precio ask para
pequeños montos comerciales.
 Salas de comercio interbancario.
LEY DE LA TASA CRUZADA
Es el tipo de cambio entre un par de monedas
cuando ambas se encuentran expresada en
términos de una tercera.

S ($ / £ )
S ( DM / £ ) 
S ($ / DM )
S ( DM
Cambio / £) contra
moneda S ($ / £) * S(DM/$)
moneda:

S ( FF / £ b )  S ($ / £ b ) * S ( FF / $ b )
ARBITRAJE TRIANGULAR
Es el proceso de cambiar dólares por una
segunda moneda, y a ésta por una tercera. El
propósito de esto es de ganar un beneficio
cuando el cambio directo entre la 2° y 3° no es
igual a cambiar la por medio de las tasas
cruzadas.
MICROESTRUCTURA DEL
MERCADO CAMBIARIO SPOT
La microestructura de mercado se refiere a la
mecánica de funcionamiento del mercado
cambiario.
Se puede ver que:
 El Spread aumenta con la volatilidad del mercado
cambiario y disminuye con el aumento de la
competencia.
 La información es una importante determinante
de las tasas de cambio spot.
Mercado Forward

 Mercado donde se pacta (hoy) la compra y

venta de divisas en el futuro.
Mercado Forward

 Precio del forward es mayor que el spot =

Premium

 Precio del forward es mayor que el spot =

Descuento
Mercado Forward
Fecha de maduración.
 Momento en que se debe llevar a cabo la
compra o venta.
 Comprar Forward: Tomar una posición
larga (Long Position)
 Vender Forward: Tomar una posición corta
(Short Position)
Mercado Forward
 Forward se expresa como puntos por
debajo de la tasa spot.

Spot 2300-2400
30 50-10 2250-2390
60 60-8 2240-2392
90 70-5 2230-2395
Tasas cruzadas


FN COL$  
FN Bol
USD

Bol F Col $ 

N USD
Swap
 Busca cubrir el riego cambiario de un
Forward.

 Venta (Compra) simultanea de divisa

contra la compra (Venta) de un forward,
en aproximadamente la misma cantidad