COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL

Las empresas para realizar sus operaciones

relacionados con su giro de negocio efectúan
desembolsos conocidos como costo de adquisición,
costo de producción, costos de servicios; que
complementados con los gastos operativos se
determina todos aquellos desembolsos relacionados
con la operatividad del negocio.
También hemos comentado sobre los
financiamientos de las empresas por terceros.
COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL
Los financiamientos de terceros que realizan a las
empresas dependerá de la estructura financiera,
del apalancamiento, de las decisiones
empresariales, del costo del dinero, del costo de
oportunidad, de la planificación financiera, del
riesgo empresarial, del tipo de inversiones, del
aspecto tributario, entre otros aspectos para el
desarrollo de la empresa.
 Cálculo de interés
Cuando el interés se expresa como un porcentaje de la cantidad original por unidad de tiempo, el resultado es una
tasa de interés. Esta tasa se calcula de la siguiente manera:

EJEMPLO: Solución:
a) Utilizando la ecuación
La empresa “XS” invirtió 200,000 el 15 de Junio y Interés = 220,000 – 200,000 = 20,000
retiró un total de 220,000 exactamente un año
después. b) La ecuación se utiliza para obtener
porcentaje de la tasa de interés
Calcule :
a) El interés obtenido de la inversión original
b) La tasa de interés de la inversión.
 Equivalencia
El valor del dinero en el tiempo y la tasa de interés utilizados simultáneamente generan el concepto de
equivalencia, lo que significa que sumas diferentes de dinero a términos diferentes de tiempo pueden ser iguales en
valor económico.

EJEMPLO:
si la tasa de interés es de 10% anual, $ 100 de hoy (es decir actualmente)
equivaldrán a $ 110 en un año.

Cantidad acumulada = 100 + 100 (0.10) = 100 (1 + 0.10) = 100 (1.10) = $ 110.

El hecho de que estas sumas sean equivalentes puede establecerse

calculando la tasa de Interés de la siguiente manera:
Alternativas

Una alternativa es una opción independiente

para una situación dada. Nos enfrentamos con
alternativas prácticamente en todo lo que
hacemos, desde seleccionar el medio de
transporte que se utiliza a diario par allegar al
trabajo, hasta decidir si se arrienda o se
compra una casa.

De manera semejante, en la práctica de la

ingeniería económica hay siempre varias
formas de llevar a cabo una tarea dada, y es
necesario estar capacitado para compararlas de
una manera racional y así poder escoger la más
económica.
 VALOR FUTURO

Con anterioridad se estableció que por

ejemplo no es lo mismo tener el día de
hoy $ 300,000 a tener esa misma
cantidad dentro de 5 años, si la tasa de
interés es del 5% anual. La fórmula
para hallar este valor es la siguiente: F =
P (l + i)n
F = Es la cantidad futura equivalente
P = Es la cantidad actual o presente
i = Tasa de interés al tanto por uno
n = Períodos
 Reemplazando en nuestro ejemplo:

F=X Desarrollando:
F = 300,000 (1 + 0.05)5
P = $ 300,000 F = 300,000 (1 + 05)5
i = 0.05 ó 5% F = 300,000 (1.2763)
n = 5 años F = 382,890
P = 300,000

La interpretación es pues que los S/. 300,000, depositados en una

entidad financiera o solicitados a ésta como un préstamo el día de
hoy a una tasa de interés del 5% anual y al cabo de 5 años tiene una
equivalencia de S/. 382 890; igualmente si quisiéramos saber cual es
el monto o importe equivalente al tercer año haríamos lo siguiente:
 i = 0.05 o 5%
n = 3 300,000
Desarrollando:
F = 300,000 (1 + 0.05)³
F = $ 347,280

Por convención el diagrama explica que con la

flecha dirigida hacia abajo se refiere a desembolso y
hacia arriba como una recepción de dinero, o dicho
de otra manera gastos e ingresos respectivamente.
Es necesario subrayar que este procedimiento está
referido a lo que se denomina CANTIDAD COMPUESTA
PAGO ÚNICO.
 VALOR FUTURO DE UNA RENTA FINANCIERA

La renta dentro del contexto del valor del dinero en

el tiempo es la serie uniforme de pagos o ingresos
que se realizan en períodos fijos durante una porción Supongamos que anualmente se tenga que cancelar
determinada de tiempo. La fórmula para hallar este o amortizar a una entidad financiera la cantidad de $
valor es la siguiente: 1,000 durante 5 años a una tasa de interés del 10%;
entonces para calcular el valor futuro de esta serie de
pagos que sea equivalente, desarrollamos así
 VALOR PRESENTE

De manera similar que con el valor futuro, no es igual tener

$ 10,000 dentro de 10 años a tener $ 10,000, el día de hoy, es
decir ahora, si la tasa de interés es de 5% anual.

El resultado implica que los $ 10,000 que

se piensa obtener dentro de 10 años a una
tasa de interés del 5% anual equivalen a $
6139 en el día de hoy, es decir que
considerando el valor del dinero en el
tiempo indistintamente se puede optar
por $ 10,000 dentro de 10 años ó $ 6139 el
día de hoy. Valor presente y valor futuro
de una serieuniforme de ingresos o
desembolsos.
 EL FONDO DE AMORTIZACIÓN
Es el cálculo de la tasa de interés de un periodo de años determinado que debe
depositarse o retirarse anualmente si se tiene que abonar una cantidad futura.
Carlos Morín debe cancelar una deuda dentro de 7 años y la cantidad de esta suma
adeudada es de $ 12,000 si la tasa de interés es del 7% anual, cuánto debería pagar
anualmente Carlos de modo tal que dichos pagos equivalen a los $ 12,000 proyectados

Desarrollo
:
 EL FACTOR DE RECUPERACIÓN DE CAPITAL

Este factor halla serie uniforme equivalente a un pago o ingreso presente

A (serie uniforme) dado P (valor presente) a una tasa de

interés %, en sus períodos.

La Empresa Zeus S.A. necesita un préstamo que será asignado para mejorar su proceso tecnológico,
para lo cual una entidad financiera le concederá un préstamo de $ 200,000 que deberá ser pagado de
manera anual en 5 cuotas aplicando una tasa de interés de 12% anual. ¿Cuál será el monto de la cuota
anual?

Þ 200,000 (0.27741)
Þ $ 55482
 EL VALOR PRESENTE DE PAGOS O INGRESOS NO UNIFORMES
Supongamos que una empresa ha presupuestado que dentro de dos años recibirá un préstamo de $ 500,000
para modernizar su proceso productivo, es decir adquirir maquinaria y equipo con tecnología de punta, la
vida útil de este equipo es de 10 años, los costos de mantenimiento anual son de $ 1000 anuales durante los
5 primeros años y de $ 2000 a partir del año sexto en adelante, esta inversión hará que los ingresos se
incrementen en $ 80,000 anuales durante los 6 primeros años y a 60,000 durante los restantes se calcula que
el equipo tendrá un valor residual de $ 10,000, si la tasa de interés es del 5% halle el valor presente o el valor
actual neto (VAN)
Desarrollo:

1. Los 500,000 dentro de dos años debemos traerlo a hoy es decir al año cero.
==> 500,000 (P/F, 5%, 2)
==> 500,000 (0.9070)
==> $ 453,500

2. La serie anual de 80,000 se trasladará al año 2 que equivale al año 0, (cero sub uno) y
luego al año cero.
==> 80000 (P/A, 5%, 6) (P/F, 5%, 2)
==> 80000 (5.0756) (0.9070) = $
==> $ 368,286
2. Dado que existen ingresos y gastos o desembolsos proyectados en años definidos
y por definición del valor de dinero en el tiempo podemos operar. 80,000 – 1000 =
79,000 == > (P/A, 5%, 5) (P/F, 5%, 2)
80,000 – 2000 = 78,000 == > (P/F, 5%, 8)
80,000 – 2000 = 58,000 == > (P/A, 5%, 3) (P/F, 5%, 8)
70,000 – 2000 = 68,000 == > (P/F, 5%, 12)
79,000 (4.3294) (0.9070) = $ 310215 78,000 (0.6768) = $ 52790
58,000 (2.7232) (0.6768) = $ 106898
68,000 (0.5568) = $ 37862
Ingresos netos: 310,215 + 52790 + 106,898 + 38862 = $ 507,765
Egreso Neto = $ 453,500
VAN ó Valor Presente = 507,765 – 453,500
= $ 54265.
 EL COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE)

Utilizada para comparar alternativas de inversión (asignación de

recursos). El CAUE implica que todos los desembolsos irregulares y
uniformes deben convertirse a una cantidad o monto anual, este
método tiene la ventaja sobre otros debido a que sirve para hacer
comparaciones entre 13 alternativas de inversión con diferentes
periodos de vida útil. Cuando empleamos el instrumento CAUE,
éste se calcula para un ciclo de vida útil ya que como su mismo
nombre lo indica es un costo anual uniforme equivalente sobre la
vida útil de la inversión o proyecto. Si el proyecto por más de un
ciclo, el CAUE para el siguiente ciclo y todos los periodos
subsiguiente sería exactamente el mismo que para el primero.
 EL COSTO CAPITALIZADO

Está referido al valor presente de un proyecto que

se asume tiene una vida útil indefinida
¿Cuál es el Costo capitalizado de una pensión que
asciende a S/. 3000 que deberá pagar una AFP por
un periodo indefinido a un trabajador jubilado si
la tasa de interés es el 1 % mensual ?

El costo capitalizado será de S/. 300000.