CRISIS FINANIERA GLOBAL 2000-2009

• el Banco de Reserva Federal aplicó una política monetaria

exageradamente expansiva. Las tasas de interés bajaron de 6% en
2001 a menos de 2% en 2004 y el crédito se volvió muy accesible.

• los créditos se otorgaban a tasas variables (ARM). Las tasas

iniciales eran bajas para atraer a los deudores potenciales y
después eran ajustadas al alza.
 INICIO DE LA CRISIS
• La crisis se inició en septiembre de 2008 cuando las dos grandes
agencias hipotecarias federales Fannie Mae y Freddie Mac, las que
iniciaron la bursatilización de las hipotecas, tenían que buscar el
rescate del gobierno pero no hizo nada para ayudar a Lehman
Brothers que se declaró en bancarrota. La quiebra de Lehman
Brothers no sólo provocó pánico financiero sino también desató un
reacción en cadena de quiebras sucesivas (efecto dominó)
 Se considera activo tóxico a aquél activo
• El Departamento del Tesoro dedicó 700 mmd al financiero de baja calidad y mucho riesgo,
cuyo valor contable es más alto que el

programa de compra de “activos tóxicos” para precio de mercado y por lo tanto será muy
difícil de vender, es decir, es un activo

apuntalar el sistema financiero ilíquido.

• el Banco de Reserva Federal inició un programa de

expansión monetaria sin precedente
• . La enorme expansión fiscal y monetaria logró frenar el
pánico y evitar una Gran Depresión. Lo que sí tenemos
es una Gran Recesión que está todavía lejos de concluir.
 ACTUALIDAD POR COVID-19
1. Desde el brote de la pandemia, los precios de los activos de riesgo han caído con fuerza
en el peor momento de la última venta masiva, los activos de riesgo sufrieron caídas
equivalentes o superiores a la mitad de las caídas que experimentaron en 2008 y 2009. 
2. También han surgido señales de tensión en los principales mercados de financiamiento
a corto plazo, incluido el mercado mundial de dólares estadounidenses.
3. la liquidez del mercado se ha deteriorado de forma importante, inclusive como el
mercado de la deuda pública estadounidense, lo que contribuye a los movimientos
bruscos de los precios de los activos.
 ESTABILIDAD
1. la primera línea de defensa han sido los bancos centrales de todo el mundo. 
• han flexibilizado significativamente la política monetaria al reducir las tasas de
interés indicativas, hasta mínimos históricos.
2. En segundo lugar, los bancos centrales han inyectado liquidez adicional al
sistema financiero, entre otras cosas mediante operaciones de mercado
abierto.
3. En tercer lugar, varios bancos centrales han acordado mejorar la provisión de
liquidez en dólares estadounidenses mediante acuerdos de líneas de crédito
recíproco
GLOBALIZACION Y
NEOLIBERALISNO
El proceso de modernización es muy complejo, pero sus componentes principales son
fáciles de identificar:
1. Apertura hacia el exterior (eliminación de las barreras al comercio internacional y al
libre flujo de capitales entre los países).
2. Reducción del poder del Estado sobre la actividad económica (presupuesto equilibrado,
desburocratización, desregulación, reducción de impuestos).
3. Privatización de las empresas estatales y fortalecimiento de la economía de mercado.
4. Definición de los derechos de propiedad y modernización del marco legal que rige la
actividad económica.
5. Eliminación o regulación de todo tipo de monopolios tanto públicos, como privados y
sindicales.
6. Fortalecimiento de las instituciones.
 ¿EL COVID-19 Y EL
NEOLIBERALISMO ?
• sí como la peste negra o bubónica (1347-1353) no precipitó el fin de
la Edad Media ni el inicio del Renacimiento, el covid-19 no tiene algo
que ver, ni remotamente, con el neoliberalismo. Y menos aún
determina su continuidad o su colapso.
• De hecho, ninguna de las pestes en la historia modificó un ápice los
sistemas económico-políticos de las naciones

La peste negra mató a la mitad de la población europea unas 25 millones de personas.

La gripe española (1918-1920) provocó alrededor de 50 millones de muertes