Introducción a Ingeniería Económica

Interés
Profesor: Giovanni Marré
Segundo Semestre 2019

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 1

Motivación
• La utilización del conocimiento científico y de ingeniería para
nuestro beneficio se logra mediante el diseño de objetos que
utilizamos, como maquinas, estructuras, productos y servicios.

• Estos objetos generan costos y beneficios que deben ser

puestos en una balanza antes de su implementación.

• El propósito de la ingeniería económica es desarrollar e ilustrar

los principios y la metodología que se requieren para
responder a la pregunta fundamental de cualquier diseño: ¿sus
beneficios son mayores que sus costos?

 Los estudios de ingeniera incluyen el uso de capital durante

periodos largos, de manera que es necesario considerar el
efecto del tiempo.

 Un peso tiene más valor hoy que dentro de un año o más

tiempo, por el interés (o la utilidad) que puede generar.

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 2

 Introducción
• Aplicación de métodos matemáticos sobre variables económicas que simplifican las
¿Qué es
comparaciones y ayuda a la toma de decisiones de inversión.
Ingeniería
• Es la evaluación sistémica de los resultados económicos de las soluciones
Económica?
propuestas a problemas de ingeniería.

• Desarrollar las alternativas.

• Centrarse en las diferencias.
• Utilizar un punto de vista consistente.
7 Principios • Usar una unidad de medida común.
• Tomar en cuenta todos los criterios relevantes.
• Hacer explícita la incertidumbre.
• Revisar las decisiones.

• Reconocimiento, definición y formulación del problema

• Desarrollo de la alternativas factibles (P1)
Procedimiento
• Desarrollo de los resultados y flujos de efectivo para cada alternativa (P2-P4)
de análisis de
• Selección de un criterio (o criterios) (P5)
Ingeniería
• Análisis y comparación de las alternativas (P6)
Económica
• Selección de la alternativa preferida
• Vigilancia del desempeño y evaluación a posteriori de los resultados (P7)

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 3

 Relación entre Contabilidad e Ingeniera
Económica
• Los estudios de ingeniera económica ofrecen información en la que pueden
basarse las decisiones del presente para la operación futura de una
organización.

• Después de que se tomó una decisión para invertir capital en un proyecto y

de que se invirtió el dinero, quienes aportan y administran el capital desean
conocer los resultados financieros.

• La contabilidad permite determinar el rendimiento financiero de las

inversiones y establecer controles para dirigir la operación hacia las metas
financieras deseadas.

• Aunque los datos contables tienen que ver con los acontecimientos
financieros del pasado, esos datos se utilizan con frecuencia para hacer
proyecciones hacia el futuro (¡usar con precaución!).

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 4

 Rendimiento del capital
El término capital se refiere a la riqueza en forma de dinero o propiedades que puede
utilizarse para generar más riqueza.

El capital en forma de dinero se clasifica en:

Costo de
oportunidad

Capital propio: Es aquel que aportan los individuos que invierten su dinero o
propiedades en un proyecto o negocio, con la esperanza de obtener una utilidad.
(Patrimonio)

Capital de deuda: También llamado capital prestado, se obtiene de prestamistas que

reciben a cambio los intereses del préstamo. (Pasivo)
Tasa de
Interés

Por lo tanto, se trate de capital propio o prestado, existe un costo asociado por
emplearlo, en el sentido de que el proyecto y la empresa deben proporcionar un
rendimiento suficiente que resulte atractivo, desde el punto de vista financiero, para los
proveedores del dinero y las propiedades.

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 5

 ¿Cuánto cuesta el dinero?
• El dinero como otros bienes que son arrendados en la economía cuesta
dinero.
• El costo por arrendar dinero se llama interés.
• El interés (I) es la diferencia entre el monto de dinero prestado (P) y el
monto de dinero pagado en el futuro (F), es decir: F = P + I
• El interés generalmente se expresa como porcentaje.

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 6

 ¿Qué dice nuestra intuición?
¿Que preferiría usted, que le depositaran $1.000.000 en su cuenta corriente
hoy, o en 1 año más?

Generalmente se prefiere tener el dinero más pronto a tenerlo después. ¿Por

qué? Porque usted puede invertirlo, obtener una recuperación con él y
acumular una suma más grande que si no lo tuviera. Posponiendo la recepción
del dinero, usted retrasa la oportunidad de inversión.

Imagínese los beneficios que podría obtener usted hoy si invirtiera $1.000.000
en un negocio personal.

El mecanismo que se usa para expresar el valor del dinero a través del tiempo
es la tasa de interés. También se denomina tasa de descuento y tasa de
costo de oportunidad.

Expresa el cambio en el valor del dinero conforme se mueve hacia adelante o

hacia atrás en el tiempo.

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 7

 Valor del dinero en el tiempo
• En un contrato de deuda además del plazo, monto a prestar y forma de
pago, debe acordarse el periodo de determinación de los intereses
(capitalización o composición) y cuándo serán pagados al acreedor.

• El periodo de capitalización (PC) puede o no coincidir con el periodo de

pago (PP), por ejemplo: un préstamo con un interés mensual pagadero en
cuotas anuales (PP>PC) o con interés anual pagadero en cuotas
mensuales (PP<PC).

• Al finalizar ‘el periodo de capitalización los intereses no pagados son

capitalizados, es decir, pasan a sumarse al monto adeudado.

• Cuando PP<PC pueden existir políticas de no intereses interperiódicos, por

ejemplo: en una cuenta de ahorro que paga intereses trimestrales los
depósitos mensuales dentro de un trimestre se consideran como efectuados
al final de este.

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 8

 Valor del dinero en el tiempo
Por ejemplo: Si una persona coloca dinero mensualmente en una libreta de
ahorro con el 18% de interés compuesto semestralmente, tendríamos:

Período de pago (PP) : 1 mes

Período de capitalización (PC) : 6 meses

Análogamente, si alguien deposita dinero cada año en una libreta de ahorros

que capitaliza el interés trimestralmente, tendríamos:

Período de pago (PP) : 1 año

Período de capitalización (PC) : 3 meses

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 9

 Tipos de tasas de interés
Simple Compuesto
• El interés simple es el interés ganado solo • El interés compuesto se calcula sobre el
por el monto prestado durante N periodos. principal más el monto total de los intereses
acumulados en todos los periodos previos, es
I=PxNxi F = P (1 + N x i) decir:

• La cantidad total que se paga al final de n F = P (1 + i )N

periodos de interés es P + I.
• El interés total que se obtiene, o se cobra,
• No considera la capitalización de los basado en la cantidad principal que resta
intereses o si el interés se paga íntegramente (queda por pagar) más cualquier cargo por
durante cada periodo, porque suma intereses acumulados hasta el comienzo de
cantidades en distintos momentos del tiempo. ese período.

Interés Simple v/s Interés Compuesto

• La diferencia entre interés simple y compuesto se debe al efecto de capitalización, que es el cálculo
del interés sobre el interés generado en forma previa.

• En el caso del interés compuesto, no da lo mismo adecuar la tasa al tiempo o adecuar el tiempo a la
tasa. Tanto el tiempo como la tasa de interés deben adecuarse al período de capitalización.

• El interés simple considera el valor del dinero en el tiempo aunque no incluye la capitalización.

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 10

 Interés simple y compuesto
El efecto de la composición del interés se observa en la tabla siguiente, para un
préstamo de $1.000 durante tres períodos, a una tasa del 10% compuesto cada período:
(1) (2)=(1)x10% (3)=(1)+(2)
Periodo Cantidad que se adeuda al Intereses generados Cantidad que se
principio del período durante el periodo adeuda al final del año
1 $ 1.000 $ 100 $ 1.100
2 $ 1.100 $ 110 $ 1.210
3 $ 1.210 $ 121 $ 1.331

Interés Simple Interés Compuesto

8,000
7,000 F
i n 1
6,000
P
5,000
4,000
F
3,000 log
2,000 n P
1,000 log(1  i)
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 11

 Tipos de tasas de interés
Nominal Efectivo
• La tasa de interés nominal (r) solamente es • La tasa de interés efectiva (i) es aquella que
una definición o una forma de expresar una se utiliza en las fórmulas de las matemáticas
tasa efectiva. financieras.

• Las tasas nominales no se utilizan • Las tasas de interés efectivas se capitalizan

directamente en las fórmulas de la
matemática financiera.
• Las tasas de interés nominales no se
capitalizan en el periodo en que están
expresadas, por ejemplo: 12% anual
capitalizable mensual.
en el periodo en que están expresadas y son
usadas en los cálculos de interés compuesto,
por ejemplo: 1% mensual capitalizable
mensual o simplemente 1%.
• La tasa efectiva no se divide ni se multiplica
como la tasa nominal.

• Las tasas nominales pueden ser divididas o

multiplicadas..

Equivalencias de Tasas de Interés Efectivas

(1  i A )  (1  iS ) 2  (1  iT ) 4  (1  iB ) 6  (1  iM )12  (1  iD ) 365

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 12

 Interés nominal y efectivo

Las tasas de interés efectivas siempre se expresan en términos anuales, a

menos que se especifique otra cosa.

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 13

Relación entre interés nominal y efectivo
• Excepto cuando PP<PC y existen políticas de no intereses interperiódicos,
la tasa de interés debe adecuarse a la periodicidad de los flujos.

• Las tasas nominales y efectivas se relacionan a través de la frecuencia de

composición (m), es decir: r = m x i

• Las tasas nominales pueden ser divididas o multiplicadas de tal manera de

convertirla en una tasa efectiva o también en una tasa proporcional.

• Para transformar una tasa nominal a una efectiva expresada en los mismos
términos tenemos: m
 r
(1  i )  1  
 m
Por ejemplo si se tiene una tasa nominal del 12% anual capitalizable
mensual, la tasa efectiva anual será:
12
 0,12 
iA  1    1  12, 68%
 12 
10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 14
 Relación entre interés nominal y efectivo
Tasas efectivas de interés para varias tasas nominales y frecuencias de capitalización
Frecuencia de Nº de períodos de Tasa efectiva (%) para tasas nominales de
capitalización capitalización por año, M
6% 8% 10% 12% 15% 24%
Anual 1 6.00 8.00 10.00 12.00 15.00 24.00
Semestral 2 6.09 8.16 10.25 12.36 15.56 25.44
Trimestral 4 6.14 8.24 10.38 12.55 15.87 26.25
Bimestral 6 6.15 8.27 10.43 12.62 15.97 26.53
Mensual 12 6.17 8.30 10.47 12.68 16.08 26.82
Diaria 365 6.18 8.33 10.52 12.75 16.18 27.11

La tasa efectiva es aquella a la que efectivamente está colocado el capital. La

capitalización del interés en determinado número de veces por año, da lugar a
una tasa efectiva mayor que la nominal.

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 15

Relación entre interés nominal y efectivo
Diversas tasas de interés y sus interpretaciones
Tasas de interés Interpretación Comentario
i=12% anual i=12% efectivo anual, compuesto Cuando no se especifica un periodo de
i=1% mensual anualmente capitalización, la tasa de interés es una
i=3,5% trimestral i=1% efectivo mensual, compuesto tasa EFECTIVA, suponiendo que el
mensualmente periodo de capitalización es igual al
i=3,5% efectivo trimestral, compuesto periodo de tiempo especificado.
trimestralmente

i=8% anual, compuesto i=8% nominal anual, compuesto Cuando se especifica el periodo de
mensualmente mensualmente capitalización sin determinar si la tasa de
i=4% trimestral, i=4% nominal trimestral, compuesto interés es nominal o efectiva, se supone
compuesto mensualmente mensualmente que ésta es NOMINAL. El período de
i=14% anual, compuesto i=14% nominal anual, compuesto capitalización es como el expresado.
semestralmente semestralmente

i=10% efectivo anual, i=10% efectivo anual, compuesto
compuesto mensualmente mensualmente
i=6% efectivo trimestral i=6% efectivo trimestral, compuesto
i=1% efectivo mensual, trimestralmente
compuesto diariamente i=1% efectivo mensual, compuesto
diariamente
Si la tasa de interés se expresa como una
tasa efectiva, entonces es una tasa
efectiva. Si el periodo de capitalización no
está dado, se supone que este periodo de
capitalización coincide con el periodo
establecido.

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 16

Ejemplo n°1
Considere que el periodo de pago es semestral y que se
tienen 3 propuestas de tasas de interés nominal:

Propuesta 1: 9% anual, compuesto trimestralmente.

Propuesta 2: 3% trimestral, compuesto trimestralmente.
Propuesta 3: 8,8% anual, compuesto mensualmente.

¿Cuál es la tasa de interés efectiva por PP para cada

propuesta?

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 17

Ejemplo n°1 (cont.)
Solución:
Propuesta 1: 9% anual, compuesto trimestralmente.

PC-1 PC-2 PC-3 PC-4

Periodo de Pago 1 Periodo de Pago 2

Pago Pago

Para PP = 6 meses se tiene:

r = 9% anual = 9% / 2 = 4,5% durante 6 meses
m = 2 trimestres durante 6 meses
is = (1 + 0,045/2)2 – 1 = 0,0455
is = 4,55%

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 18

Ejemplo n°1 (cont.)
Propuesta 2: 3% trimestral, compuesto
trimestralmente.

r = 3% trimestral = 3% * 2 = 6% durante 6 meses

m = 2 trimestres durante 6 meses
is = (1 + 0,06/2 )2 – 1 = 0,0609
is = 6,09%

Propuesta 3: 8,8% anual, compuesto mensualmente.

r = 8,8% anual = 8,8% / 2 = 4,4% durante 6 meses

m = 6 meses durante 6 meses
is = (1 + 0,044/6 )6 – 1 =0,0448
is = 4,48%

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 19

Ejemplo n°2
¿Cuál es la tasa de interés efectiva anual para cada
propuesta?

Propuesta 1: 9% anual, compuesto trimestralmente.

i a = (1 + 0,09/4 )4 – 1 = 0,0931 => 9,31%

Propuesta 2: 3% trimestral, compuesto trimestralmente.

i a = (1 + 0,12/4 )4 – 1 = 0,1255 => 12,55%

Propuesta 3: 8,8% anual, compuesto mensualmente.

i a = (1 + 0,088/12 )12 – 1 = 0,0916 => 9,16%

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 20

Ejemplo n°3
Ejemplo: Hallar la tasa de interés efectiva anual
equivalente al:
1. 3% mensual
2. 18% semestral
3. 9% trimestral.

Solución:
1. (1  i )  (1  i )12
i A  (1  3%)12  1
A M

2. (1  i )  (1  i ) 2
A S i A  (1  18%) 2  1

3. (1  i A )  (1  iT ) 4 i A  (1  9%) 4  1

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 21

 Interés discreto y continuo
• Dependiendo del periodo de capitalización, las tasas de interés pueden ser
discretas o continuas.

• Las tasas de interés discretas (i) se capitalizan en periodos discretos, por

ejemplo: un año, un mes, una semana, etc.

• Cuando el periodo de composición tiende a cero o la capitalización es

instantánea se obtiene el interés continuo.

• Formalmente, dado una tasa de interés nominal anual r , se tiene:

mt
 r
lim  1    e rt
m 
 m
• Donde r es una tasa anual compuesta continua.

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 22

 Interés discreto y continuo
• Una tasa efectiva discreta anual puede transformarse a una tasa
compuesta continua anual mediante la siguiente relación:

(1  i )  e r
Por ejemplo, si el interés compuesto continuo anual r es 12,4 %, el interés
efectivo discreto anual i es:

i  e0,124  1  13, 2%
• Por lo tanto, en todas las formulas de matemáticas financieras se debe
reemplazar i por:
i  er  1

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 23

Ejemplo n°4
Calcule las tasas de interés anual y efectiva mensual,
para una tasa de interés del 18% anual con composición
continua.

Solución:
La tasa nominal mensual es: r = 18%/12=1,5%

Utilizando la ecuación anterior, la tasa mensual efectiva

es:
iM = er-1 = e1,5% - 1 = 1,51%

Del mismo modo, la tasa anual efectiva, utilizando r=18%

anual es:
iA = er-1 = e18% - 1 = 19,72%

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 24

Ejemplo n°5
Un inversionista necesita un rendimiento efectivo de, por
lo menos, el 15%. ¿Cuál es la tasa nominal anual mínima
aceptable para la composición continua?

Solución:
Una tasa efectiva anual de 15% es equivalente a
0,15 = er - 1
Aplicando logaritmo natural a esta expresión se obtiene:

1,15=er
Ln er=Ln 1,15
r= Ln (1,15) = 13,976%

Por lo tanto, para calcular la tasa “r” aplicar: r=Ln(1+i)

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 25

Ejemplo n°6
Las ingenieras Claudia y Carolina invierten $5.000
durante 10 años al 10% anual. Calcule el valor futuro
para ambas, si Claudia recibe intereses anuales
compuestos y Carolina intereses continuos.

Solución:

Claudia:
VF = 5.000(1+10%)10 = 12.969

Carolina:

i = e10% - 1= 10,517%
VF = 5.000(1+10,517%)10 = 13.591

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 26

Actividad Personal
Lectura complementaria:

• Sullivan, Wicks and Luxhoj (2004), Ingeniería

Económica, Capítulo 1
• Blank y Tarquin (2006), Ingeniería Económica,
Capítulos 1 – 2.
• Sullivan, Wicks and Luxhoj (2004), Ingeniería
Económica, Capítulo 3

10/04/2020 Departamento de Ingeniería Industrial 27