UNIVERSIDAD FIDELITAS

Curso: Teoría Administración Financiera,

martes noche.

Profesor: Jeremy Eduarte Alemán

Teléfono # 8442-3565
Correo: jgeduarte@gmail.com
jeduarte00567@ufide.ac.cr
Análisis de estados financieros

Utilización de los flujos de efectivo:

1. Hacia inversionistas o dueños como pagos de

dividendos o distribuciones de utilidades.
2. Hacia acreedores o prestamistas como pagos del
capital prestado y/o intereses sobre estos capitales
prestados.
3. Hacia proveedores como pagos por mercadería
comprada.
4. Hacia empleados como pagos de salario.
5. Hacia el gobierno como pagos de impuestos.
Análisis de estados financieros
A- ESTADOS Y REPORTES FINANCIEROS.
Estados financieros básicos:
El ciclo del flujo de fondos.
Ciclo de caja o Ciclo del flujo de efectivo o fondos: Es uno de los
mecanismos que se utilizan para controlar el efectivo, establece la relación
que existe entre los pagos y los cobros; o sea, expresa la cantidad de
tiempo que transcurre a partir del momento que la empresa compra la
materia prima hasta que se efectúa el cobro por concepto de la venta del
producto terminado o el servicio prestado.

Al analizar el ciclo de flujo de efectivo es conveniente tener en cuenta

dos factores fundamentales:
1 - Ciclo operativo 2 - Ciclo de pago

Ciclo de flujo de Fondos = Ciclo operativo – Ciclo de pago

Análisis de estados financieros
A- ESTADOS Y REPORTES FINANCIEROS.
Estados financieros básicos:
El ciclo del flujo de fondos.
Análisis de estados financieros
A- ESTADOS Y REPORTES FINANCIEROS.
El ciclo del flujo de fondos.
Análisis de estados financieros
A- ESTADOS Y REPORTES FINANCIEROS.
Estados financieros básicos:
El ciclo del flujo de fondos, Ciclo Operativo:

ROTACIÓN DE INVENTARIOS
Rotación de Inventarios es la proporción existente entre el Costo de las
mercancías vendidas y el inventario promedio.

Rotación de inventarios = Costo de Ventas / Promedio de Inventarios.

Representa:
El número de veces que se recuperan los inventarios en un periodo
dado, a través del proceso de ventas.
Para obtener la estimación El número de días que le lleva a una
Empresa el vender su inventario, se dividen los días del año entre la
rotación.
Análisis de estados financieros
A- ESTADOS Y REPORTES FINANCIEROS.
Estados financieros básicos:
El ciclo del flujo de fondos, Ciclo Operativo:
ROTACIÓN DE CARTERA
Normalmente, el factor "ventas" debería corresponder a las ventas a crédito, pero
como este valor no se encuen­tra siempre disponible para el analista, se acepta
tomar las ventas totales de la compañía, sin importar si han sido de contado o a
crédito.
Por su parte, el denominador de ésta razón es el promedio registrado en las
cuentas por cobrar a clientes o de deudores por mercancías, el cual se obtiene
sumando el saldo inicial al saldo final y dividiendo éste total entre dos.

Rotación de cartera = Ventas / Promedio Cuentas por cobrar

Representa:
Establece el número de veces que las cuentas por cobrar retornan, en promedio,
en un período determinado.
Análisis de estados financieros
A- ESTADOS Y REPORTES FINANCIEROS.

Estados financieros básicos:

El ciclo del flujo de fondos, Ciclo Pago:

ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

Tiene en cuenta las salidas de efectivos que se generan en las
empresas por conceptos de compra de materias prima, mano de
obra y otros pendientes de pago.

Rotación cuentas por pagar = Costo Ventas / Promedio cuentas por

pagar

 
Análisis de estados financieros
A- ESTADOS Y REPORTES FINANCIEROS.

Promedio de inventarios 9.003.597,50

  PI=IF-II-Compras
Promedio cuentas por cobrar 12.594.157,50 PCXC=CxC*365/Ventas
Promedio cuentas por pagar 5.901.386,50 PCXP=(Costo Vtas/(P1-
P2)/2=*365d
Análisis de estados financieros

ROTACIÓN DE INVENTARIO (NÚMERO DE VECES EN QUE LOS INVENTARIOS FUERON

CONVERTIDOS EN VENTAS)

INTERPRETACIÓN
Los inventarios se transforman a ventas 10,05 veces durante el período.
Por cada colón de inventario se producen 10,05 colones de ventas al costo.
Los inventarios se convierten en ventas en promedio cada 35,8 días.
Entre más alta es mejor.
Si es muy baja se debe buscar las causas y origen.

IMPORTANCIA
Permite evaluar si los niveles de existencias son adecuados de acuerdo con el
volumen de ventas. (saldos adecuados-costos minimos-reducir riesgo)
Este índice evalúa la Liquidez de los inventarios
Mide el grado de eficiencia con que se manejan los inventarios (lo esencial es
vender)
Mantener un inventario bajo aumenta el RIESGO de agotamiento de la mercadería
(perjudica pk y ventas.
Análisis de estados financieros

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR (NÚMERO DE VECES QUE SE COBRAN LOS

SALDOS DE CLIENTES EN UN PERÍODO)

INTERPRETACIÓN
Por cada colón invertido en cuentas por cobrar la empresa genera 11,16 colones de
ventas de crédito
Las cuentas por cobrar se convierten en efectivo en promedio 32,25 días.
Entre más alta la rotación es mejor porque indica que las cuentas de los clientes son
cobradas rápidamente.
Entre más baja la rotación señala que los saldos de los clientes convertidos a efectivo
es muy lento afectando la liquidez.
IMPORTANCIA
Evalúa la velocidad con que son transformadas a efectivo las ventas de crédito.
Determina el grado de liquidez de las cuentas de los clientes.
Análisis de estados financieros

ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR (PLAZO PROMEDIO QUE SE TARDA PARA

PAGAR LAS COMPRAS A CRÉDITO)

INTERPRETACIÓN
La empresa en promedio tarda 23,47 para pagar las cuentas a los proveedores.
Análisis de estados financieros
Rotación de inventarios = Costo de Ventas / Promedio de Inventarios.
Costo de ventas / Promedio inventarios
Rotación de 90.526.386,00 / 9.003.597,50
inventarios
=
10,05 veces
35,80 días

Rotación cuentas por cobrar = Ventas / Promedio Cuentas por cobrar

Ventas / Promedio cuentas por cobrar
Rotación cuentas 140.567.000,00 / 12.594.157,50
por cobrar
=
11,16 veces
32,25 días
Análisis de estados financieros
Rotación cuentas por pagar = Costo Ventas / Promedio cuentas por pagar
Costo de Ventas / Promedio cuentas por pagar
Rotación cuentas 90,526,386.00 / 5,901,386.50
=
por pagar 15.34 veces
23.47 días

Ciclo flujo de fondos = Ciclo Operativo / Ciclo de Pago

Ciclo Operativo - Ciclo de pago
Ciclo del flujo de
fondos
= (35,80 + 32,25) - 23.47
44.58 días
Transcurren 44,58 días del momento que la empresa compra la
materia prima hasta que se efectúa el cobro por concepto de la venta
del producto terminado o el servicio prestado.
Análisis de estados financieros
Rotación cuentas por pagar = Costo Ventas / Promedio cuentas por pagar
Costo de Ventas / Promedio cuentas por pagar
Rotación cuentas 90,526,386.00 / 5,901,386.50
=
por pagar 15.34 veces
23.47 días

Ciclo flujo de fondos = Ciclo Operativo / Ciclo de Pago

Ciclo Operativo - Ciclo de pago
Ciclo del flujo de
fondos
= (35,80 + 32,25) - 23.47
44.58 días
Debemos financiar 44,58 días los ingresos de la empresa para cubrir
del momento que la empresa compra la materia prima hasta que se
efectúa el cobro por concepto de la venta del producto terminado o el
Análisis de estados financieros
A- ESTADOS Y REPORTES FINANCIEROS.

Estados financieros básicos:

Utilidades y dividendos:

La utilidad es una medida de la satisfacción.

Asumiendo la validez de esta medida, se puede hablar con
sentido de aumentar o disminuir la utilidad, y por lo tanto
explicar el comportamiento económico en términos de los
intentos de aumentar la utilidad.
A menudo se modela utilidad como siendo afectada por el
o dependiendo del consumo de varios bienes y servicios, la
posesión de la riqueza y el gasto de tiempo libre.
Análisis de estados financieros
A- ESTADOS Y REPORTES FINANCIEROS.
Estados financieros básicos:
Utilidades y dividendos:

Dividendos es la retribución a la inversión que se otorga en

proporción a la cantidad de acciones poseídas con recursos
originados en las utilidades de la empresa durante un
periodo determinado y podrá ser entregado en dinero o en
acciones. La decisión de pagar dividendos a los accionistas
es adoptada por la Asamblea General la que a su vez indica
la periodicidad y forma de pago de los mismos.
Los dividendos podrán ser repartidos en dinero o en
acciones.