MAESTRÍA EN DIRECCION Y ADMINISTRACION DE

EMPRESAS MBA

Equipo: 47
Grupo: 69
Aula: Control de Gestión y Presupuesto

Camilo Hurtado López

Juan Carlos Castellanos Leal
Diana Milena López Velásquez
Migdalia Vásquez Caminero
Luis Alberto Osorio Sánchez (representante)
¿Conseguirá Amazon su agresivo objetivo de conseguir un
cash-flow positivo al final del año 2001?
El crecimiento de las ventas en 2002 (26%) con
respecto al 2001 ha sido clave para generar un flujo
de caja positivo.

Los segmentos que más han aportado en este

crecimiento para el año 2002 son Books, Music ,
and DVD/Video e International con un peso sobre
las ventas del 48% y 30% respectivamente

En el 2002 las ventas internacionales crecieron un

77% respecto al periodo anterior.
Conseguirá Amazon su agresivo objetivo de conseguir un
cash-flow positivo al final del año 2001?
El margen bruto sobre el 25% en los dos últimos
periodos (2001 y 2002) apalancado en los aportes de
ganancia bruta de Books, Music , and DVD/Video e
International con un peso sobre las ganancias del 53%
y del 25% respectivamente.

Amazon focalizaba su ganancia bruta en el ámbito

local (Books, Music , and DVD/Video) con crecimiento
respecto al año 2001 del 16% sin embargo el
crecimiento más amplio lo obtuvo en al ámbito
internacional con un 77% respecto al 2001.

El margen operativo de Amazon evolucionó de un -13%

(2001) a un 1,6% debido a la optimización de gastos
operativos.

Los gastos operativos que más disminuyeron en el

2002 respecto al periodo 2001 fueron gastos generales
con el 12%, tecnología con el 11% y marketing con el
9%.
¿Está Amazon preparada para conseguir un crecimiento
exponencial en ingresos, beneficios y rentabilidad para el
inversor? FORTALEZAS: DEBILIDADES:

*Inclusión de nuevos modelos de negocio (subasta y mercado *Gastos operativos altos

online). *Complejidad de sus operaciones de almacenamiento, gestión de
*Optimización de su modelo de inventarios y almacenamiento. inventarios, distribución y procesamiento de pedidos.
*Grandes volúmenes de venta. *A finales de 1999 se tenía una capacidad ociosa de alrededor del
*Gran variedad de productos. 70%.
*Expansión de la marca a nivel mundial. * Altos costos de procesamiento de pedidos.
*Inversión alta en infraestructura de comercio minorista digital y * Márgenes operativos negativos (2000, 2001)
centros de atención al cliente
*Plataforma formada por la marca los clientes, la tecnología, la
capacidad de distribución y conocimiento en comercio
electrónico.
*Combinación del modelo minorista y los servicios logísticos.
* Red global de distribución y atención al cliente.
* Directivos de alto nivel técnico.

OPORTUNIDADES: AMENAZAS:

*Crecimiento de clientes *Colapso del mercado bursátil (Bajo precio de Acciones) de as

*Mercado Joven.
* Ola de ventas durante la segunda mitad del año 2000.
* Alto reconocimiento de la marca por los consumidores.
* Crecimiento del valor de la marca.
“punto.com” exacerbo los problemas de la compañía.
* Socios minoristas online en el año 2000 ya se habían declarado o se
encaminaban a la quiebra.
*Alta competencia.
*Pocas barreras comerciales que permite el ingreso de nuevas
empresas.
 ¿Cuánto tiempo tiene la empresa?
Con el escenario planteado e iniciando en el 2001 con el flujo de caja neto del 2000 la empresa Amazon se
consumirá la tesorería inicial existente en el año 2004 obteniendo un déficit de caja de 233 millones. Para lo
anterior se planteó el siguiente escenario:

Consideraciones:
* Las ventas crecieron 3% respecto al 2001 y de ahí en adelante su crecimiento fue del 16%.
* Los costos de ventas permanecieron con un porcentaje sobre las ventas del 75%, manteniendo la tendencia
de los primeros años.
* Los gastos operativos y otros gastos mantuvieron su tendencia de los primeros años respecto al peso sobre
las ventas.
* A nivel de inversión se tomó el promedio de la caja de inversión de los últimos 3 años y se mantuvo ese
promedio durante los próximos 10 años.
* Los $ 2.000.000 se amortizaron a 10 años con un interés del 8% y una cuota fija de $258.059.
* Los gastos financieros corresponden a los intereses generados en la tabla de amortización del préstamo.
¿Cuánto tiempo tiene la empresa? Recomendaciones:

En el 2001 se identifica un déficit en

la caja de $ 233 millones, Amazon
necesitará una inyección de fondos
adicionales para mejorar su caja.

Otra alternativa para no tener déficit

en el 2004 es que Amazon replantee
su estructura de ventas, costos y
gastos, de la siguiente forma:

Proyección de ventas mínimo con un

crecimiento exponencial de 3 puntos
adicionales al crecimiento del año
anterior.

Bajar sus costos de venta mínimo un

punto respecto al año anterior de
manera constante

Implementar una política de

optimización de gastos más rigurosa
que permita disminuir el porcentaje
sobre las ventas específicamente del
procesamiento de pedidos en un 1%
 ¿Cuánto tiempo necesitará la empresa para demostrar
que puede crear valor de manera sostenible en el
tiempo?
Los indicadores de liquidez, endeudamiento, márgenes operativos y flujos de caja libre de la empresa
Amazon han evolucionado en términos generales de manera positiva a lo largo del tiempo, sin embargo,
desde el año 2012 se identifica un crecimiento exponencial en su margen bruto lo que ha permitido que la
empresa pueda crear valor y sea sostenible en el tiempo. A continuación, se explican los argumentos:

Las ventas crecen exponencialmente alcanzando un

porcentaje del 31% en último periodo respecto al año
2017. En el 2015 las ganancias brutas mejoran un 33%
respecto al año anterior debido a la disminución de los
costos de venta que permiten un significativo
crecimiento en el margen de ganancia.
¿Cuánto tiempo necesitará la empresa para demostrar
que puede crear valor de manera sostenible en el
tiempo?
Amazon ha logrado tener un crecimiento exponencial de
margen bruto desde el 2012, alcanzo en el 2018 un
margen del 40%. La eficiencia en los costos de venta ha
sido clave para logar este crecimiento sostenido en el
tiempo, así mismo ha manteniendo su margen operativo
en cifras positivas desde el 2002.
¿Cuánto tiempo necesitará la empresa para demostrar
que puede crear valor de manera sostenible en el
tiempo?
Amazon desde el 2002 ha tenido un flujo de caja
operativo positivo, en el año 2015 obtuvo un
crecimiento del 74% respecto al 2014 producto
de su reducción de gastos, alzando en el 2018 un
crecimiento del 67% respecto al 2017.

El flujo de caja libre después de los gastos

financieros (cuota préstamos) e inversiones ,
solo presentó un déficit en el año 2005, de ahí
en adelante sigue positivo. En el 2013 se ve
afectado por la adquisición de nuevas deudas
que sin embargo optimizan la operatividad de la
empresa y permiten alcanzar un crecimiento del
flujo de caja libre al finalizar el 2018 de un 437%
respecto al 2017.
¿Cuánto tiempo necesitará la empresa para demostrar
que puede crear valor de manera sostenible en el
tiempo?
Amazon obtuvo un ratio promedio de 1,27, no se
encuentra entre los valores recomendados; sin
embargo siempre estuvo por arriba de uno lo que
significa que la compañía ha tenido el respaldo de
sus activos para solventar su deuda a corto plazo,
por lo tanto posee circulante suficiente para
cumplir con sus obligaciones más inmediatas.

En los primeros años (2000-2004) Amazon presentó

unos indicadores altos de endeudamiento lo que
refleja que la deuda adquirida era bastante alta y
por lo tanto mayor a lo invertido inicialmente por
sus socios. Los valores óptimos para este ratio se
alcanzan en 2009 (0,62) en 2010 (0,63) reflejando
que las deudas de la compañía corresponden a un
60% del importe de los fondos propios.