Proyecto Final

• Leer: “Teoría General De La Ocupación, El

Interés Y El Dinero”
• http://www.eco.buap.mx/aportes/libros/Key
nes%20hoy.pdf
 Tema 1

¿Qué es la macroeconomía?

•Preocupaciones de la política macroeconómica

•Indicadores macroeconómicos
•Raíces de la política macroeconómica
 Economía
• La economía es la ciencia social que estudia:
– La extracción, producción, intercambio, distribución y consumo de bienes y servicios.
– La forma o medios de satisfacer las necesidades humanas mediante los recursos
disponibles, que siempre son limitados.
– La forma en que individuos y colectividades sobreviven, prosperan y funcionan.
• Más allá del tradicional enfoque en la producción, distribución y consumo en
una economía, el análisis económico se ha aplicado a lo largo de la sociedad,
como en negocios, finanzas, cuidado de salud, y gobierno.
• Los análisis económicos se pueden aplicar a asuntos tan diversos como el
crimen, educación, la familia, el derecho, la elección pública, la religión,
instituciones, guerra, la ciencia, y el medio ambiente. En el cambio al siglo
XXI, el expansivo dominio de la economía en las ciencias sociales se ha
descrito como el imperialismo de la economía.
• El fin último de la economía es mejorar las condiciones de la vida de las
personas en su vida diaria.
 Algunas ideas previas
• La macroeconomía es el estudio de los
fenómenos que afectan al conjunto de la
economía
• El diagrama del flujo circular de la renta
nos da una primera idea de cómo funciona
la economía en su conjunto
 Mercado factores
productivos
OFRECEN PAGO A LOS
FACTORES FACTORES
PRODUCTIVOS PRODUCTIVOS

SUBVENCIONES
IMPUESTOS
Y
TRANSFERENCI
AS

PAGO DE OFRECEN
LOS BIENES BIENES Y
SERVICIOS
Mercado bienes y
servicios
 Preocupaciones de la macro
• El crecimiento y la productividad
• El desempleo
• La inflación
• La balanza de pagos y el tipo de cambio
• El déficit público y la deuda
 Crecimiento
• ¿Por qué importa el crecimiento?
– Es el principal determinante de los niveles de
vida de la población
• ¿Cuáles son las causas de las variaciones de
la producción y la productividad a lo largo
del tiempo?
• Disyuntiva: ahorro+inversión versus
consumo y ocio presentes
Evolución del PIB per capita, 95-2014
 Desempleo
• ¿Por qué preocupa el desempleo?
– El empleo es la fuente del principal ingreso de
las personas
• ¿Cuáles son las causas de las variaciones
del empleo y la producción?
• ¿Cómo se reduce el paro?
 Inflación
• ¿Por qué nos preocupa la inflación?
– Alteración de los precios relativos
– Distorsión en la capacidad de decisión
• ¿Cuáles son las causas de la inflación?
• ¿Cómo podemos evitarla?
• Disyuntiva: inflación versus desempleo
(curva de Phillips)
 Balanza de pagos y tipo de cambio

• ¿Por qué es un problema el déficit por

cuenta corriente?
– Si un país contrae deudas con el resto del
mundo puede darse un problema de impago
– Si hay impago se desencadena una crisis
• ¿Cómo evitar las crisis de BdP?
• Disyuntiva: devaluación (+ inflación)
versus huida de capitales
 Déficit y deuda públicos
• ¿Por qué puede ser un problema el déficit público?
– Si el sector público gasta más de lo que ingresa puede
reducir el paro y estimular la producción en el corto
plazo
– Si el déficit no se financia con impuestos en el
momento t, se generará deuda pública
– La deuda se tendrá que financiar con impuestos en el
momento t+n
– Se reducirá la inversión privada (efecto expulsión o
crowding-out)
• Disyuntiva: gasto público versus inversión privada
 Indicadores
• Indicadores de renta
– Producto interior bruto (PIB)
– Producto nacional bruto (PNB)
– Producto nacional neto (PNN)
– Renta nacional (RN)
– Renta personal (RP)
– Renta personal disponible (RPD)
 PNB
• PNB = PIB + R.f.n. – R.f.e.
• Donde
– R.f.n son las rentas que ganan nuestros
conciudadanos en el extranjero
– R.f.e son las rentas que ganan los extranjeros en
nuestro país
 PNN
• PNN=PNB-Depreciación
• La depreciación es el desgaste del stock de
capital de la economía
• Depreciación = consumo de capital fijo (en
contabilidad nacional)
 Rentas
• RN=PNN-Impuestos indirectos sobre las
empresas+Subvenciones a las empresas
• RP=RN-beneficios no distribuidos por las
empresas-Impuestos de sociedades-
Cotizaciones a la seguridad social
• RPD=RP-Impuestos sobre la renta de las
personas físicas+Transferencias
 Componentes del PIB
• C=gasto de los hogares en bienes y servicios (excluye
gastos en vivienda nueva)
• I=gasto en equipos de capital, existencias y estructuras de
las empresas (incluye gastos en vivienda nueva)
• G=gasto en bienes y servicios del Estado
• XN=compras por parte de los extranjeros de bienes
producidos en el interior (exportaciones) menos compras
interiores de bienes extranjeros (importaciones)

PIB = C+I+G+XN
¿Cómo podemos medir el PIB?

PIB = C + I +G + X – M
El INEGI se encarga de realizar los cálculos del PIB en México, lo
hace utilizando el método del valor agregado, mide directamente la
producción y no el poder adquisitivo (como lo hace el método del
ingreso).

PIB = VAB(total) + (Tiind –

Subv)
El valor bruto de la producción.
Los bienes y servicios de uso intermedio.
El valor bruto agregado, que es la resta de los dos primeros
conceptos y equivalen al PIB.
La remuneración a los asalariados, ya sean obreros o empleados.
Los impuestos netos a la producción (restando los subsidios a los
impuestos).
El excedente bruto de operación.
El número de puestos ocupados remunerados.
El número de subcontratados por otros establecimientos
(outsourcing), que es parte del consumo intermedio desde 1998.
 PIB real y nominal
• PIBr • Deflactor del PIB:
– Producción de bienes y – Índice del nivel de
servicios valorada a precios
precios constantes
• PIBn P
PIBn
100
– Producción de bienes y PIBr
servicios valorada a
precios corrientes
 Valoración a precios de mercado/
al coste de los factores

• Valoración a precios de mercado: Valora la producción a

los precios finales que alcanza en el mercado.

• Valoración al coste de los factores: Valora la producción

considerando los costes de los factores utilizados.

• PIBcf = PIBpm + Subvenciones – Impuestos

Indirectos
¿Cómo medir el coste de la vida?
• IPC = Índice de precios de consumo
Mide el coste total de los bienes y servicios
comprados por un consumidor representativo
IPCt  IPCt 1
• Tasa de inflación= IPCt 1
100

• Tipo de interés real= Tipo de interés

nominal-Tasa de inflación
¿Son equivalentes el IPC y el deflactor del PIB?
 Controversias macroeconómicas
• Economistas • Políticos

Libertad de mercado o
Intervención del gobierno

¿Qué flexibilidad presentan los precios y los salarios? ¿Qué flexibilidad tiene la oferta agregada? ¿Cuál es el papel de las expectativas?
Flexibilidad de precios y salarios
Izquierda política Derecha política
• Precios y salarios no son • Precios y salarios flexibles
flexibles
• Los mercados se ajustan
• Desconfianza en los para igualar la oferta y la
mercados para eliminar el demanda (todo desempleo
desempleo es de equilibrio)

¿Por qué es probable que los salarios reales sean más

flexibles a la baja que los salarios nominales?
Flexibilidad de la oferta agregada
Izquierda política Derecha política
• Los cambios en la • La oferta se determina por
demanda influyen en la la cantidad de factores de
producción y el empleo producción y su
productividad (y no por la
demanda)

• Políticas de demanda
• Políticas de oferta

¿Qué forma tendrá la curva de oferta agregada en cada

uno de estos dos casos?
 El papel de las expectativas
Izquierda política
• Las expectativas de precios y
salarios de la gente se ajustan
lentamente a los cambios de la
demanda
Derecha política
• Las expectativas de precios y
salarios de la gente se ajustan
rápida y completamente

• Si la demanda aumenta la gente

esperará mayores precios y no
• Dependen de las expectativas
habrá efectos sobre la
sobre la producción y el empleo
producción

¿Puede la gente formarse expectativas distintas en función de la

forma que crean que tendrá la curva de oferta agregada?
 Epílogo: la historia de la
macroeconomía
Keynes y la Gran Depresión

General Theory of Employment, Interest, and Money, 1936

Keynes introdujo muchos de los componentes de la macroeconomía

• La demanda agregada
• El multipicador
• Preferencia por la liquidez
• Las expectativas
• La política de estabilización de la macroeconomía
 III Macroeconomía

Multiplicador
Keynesiano

saladehistoria.com
 Demanda

Renta

Para explicar las ideas keynesianas vamos a representar las relaciones

entre la demanda y la renta. Para ello nos será útil trazar una bisectriz
en la que todos los puntos equidistan de ambos ejes.
 Demanda
D = C + I + G

Yr Renta

El punto en el que la demanda agregada corta la bisectriz es el punto en el

que lo producido es igual a lo demandado y por tanto determina la
producción real.
Demanda
producción que
no se puede D = C + I + G
vender

Yr Renta

Si la producción estuviera por encima de dicho

punto habría acumulación no deseada de
inventarios y la producción tendería a disminuir.
 Demanda
D = C + I + G

Demanda
insatisfecha

Yr Renta

Si la producción estuviera por debajo de dicho

punto habría demanda insatisfecha y la
producción tendería a aumentar.
 Demanda
D = C + I + G

I C

Renta

La demanda agregada es la suma de la demanda de consumo privado

más la inversión más el consumo público.
Demanda
ahorro
Sa consumo

Renta
Ya

Cuando la renta es muy alta el consumo

es inferior a la renta porque hay ahorro.
 Demanda
ahorro
Sa consumo

endeudamiento

Sb

Renta
Yb

Las familias que reciben una renta muy

baja no pueden cubrir sus necesidades
de consumo por lo que deberán
endeudarse.
 Demanda
demanda agregada

• inversión
• consumo
• inversión

• inversión
Renta

La inversión es una cantidad fija que no depende del volumen de la renta.

Es una decisión que toman los empresarios en función de sus expectativas
sobre el futuro.
 Demanda
D = C + I

I C

Yr Yp Renta

Si no hubiera Estado que interviniera la renta o producción real sería

diferente y podría coincidir, o no, con la producción potencial.
 Demanda
D = C + I + G
G

Yr Yp Renta

Son las decisiones del gobierno, cuando determina los ingresos y gastos
del Presupuesto del Estado, las que permiten ajustar la renta real
exactamente a la producción potencial.
 Demanda
demanda agregada

Ye E

De

Ye Renta

El punto en el que la demanda agregada corta a la bisectriz es el punto en

el que la renta se iguala a la demanda agregada y determina por tanto el
volumen de producción real.
Demanda
demanda agregada

E
D

Ye Renta

Si la función de demanda se desplaza hacia arriba …

 Demanda
demanda agregada
Y
D

Renta

… habrá un nuevo punto de corte con la bisectriz y la renta aumentará.

 Demanda
demanda agregada
Y Y

D D

Renta

El aumento en la renta resulta ser mucho mayor que el aumento en la

demanda. Ese es el efecto multiplicador de la demanda.
 Epílogo: la historia de la
macroeconomía
La síntesis neoclásica (1940-1970)

Progresos en todos los frentes

• El modelo IS-LM (años 30-años 40)

John Hicks y Alvin Hansen
• Las teorías del consumo, la inversión y la demanda de
dinero
– Consumo (años 50)
Franco Modigliani y Milton Friedman
– Inversión
James Tobin y Dale Jorgenson
– La demanda de dinero
James Tobin
 Epílogo: la historia de la
macroeconomía
La síntesis neoclásica (años 40-años 70)

Progresos en todos los frentes

• La teoría del crecimiento

Robert Solow
• Los modelos macroeconómicos
Lawrence Klein
El modelo MPS (MIT-Penn-SSRC)
 Epílogo: la historia de la
macroeconomía
La síntesis neoclásica (años 40-años 70)

Keynesianos frente a monetaristas

• Política monetaria frente a la fiscal

• La curva de Phillips
• El papel de la política
 Epílogo: la historia de la
macroeconomía
La crítica de las expectativas racionales (desde 1970 a la actualidad)

Implicaciones de las expectativas racionales

• La crítica de Lucas
– Las expectativas racionales y la curva de Phillips
El control óptimo frente a la teoría de los juegos.
• La integración de las expectativas racionales
– El papel y las implicaciones de las expectativas racionales en
los mercados de bienes, financieros y laborales.
– La fijación de los salarios y de los precios.
– La teoría de la política económica.
 Epílogo: la historia de la
macroeconomía
Tendencias actuales

• La nueva economía clásica y la teoría de los ciclos

económicos reales
• La nueva economía Keynesiana
• La nueva teoría del crecimiento
 Epílogo: la historia de la
macroeconomía
Ideas comunes
• A corto plazo: la demanda agregada afecta a la producción.
• A medio plazo: la producción vuelve a su tasa natural.
• A largo plazo: La tecnología y el capital determinan la
evolución del nivel de producción.
• La política monetaria afecta la producción a corto plazo pero no a
medio o largo plazo.
• La política fiscal tiene efectos en la producción a corto y medio plazo.

Discrepancias
• La duración del corto plazo
• El papel de la política económica
 Final del capítulo

¿Qué es la macroeconomía?
 Conceptos básicos
Economía abierta es la implantada en un país
que se relaciona libremente con otras economías
del mundo, mientras que una Economía
cerrada, es la que se encuentra en un país que no
realiza intercambios de ningún tipo con otros
países.
En un país donde la economía es abierta, se dan
lugar tanto a exportaciones como importaciones.
 Exportaciones - Importaciones
• Las exportaciones son las ventas a países
extranjeros de bienes producidos en el país,
por lo que el beneficio obtenido es un
ingreso para el país local. Normalmente, las
exportaciones se basan en la
especialización, dado que es el desarrollo de
la actividad economía más rentable.
• Las importaciones son las compras de
bienes y servicios del exterior realizadas por
 Ventajas y desventajas
• Una economía abierta dispone de un libre comercio internacional que
impulsa el desarrollo económico, ya que busca los procesos
productivos que permiten producir los bienes a menos coste. Esto
deriva en una ampliación de mercados, incentiva el desarrollo de
regulaciones que mejoren las relaciones comerciales y pretendan
producir una armonía económica mundial. También se crean
instituciones que gobiernan equitativamente las transacciones
financieras entre países, se generan empresas multinacionales, permite
que las empresas se localicen en lugares en los que disminuyan costos,
incentivando inversión extranjera al existir una dependencia y apoyo
entre países.
• Algunas de las desventajas existentes son las restricciones para el
comercio internacional como los aranceles, cuotas de
exportación/importación, reglamentos, licencias.
 Ventajas y desventajas
• En lo que a la economía cerrada se refiere, algunas de las
principales ventajas que podemos apreciar son la reducción de
desempleo nacional, la protección de las industrias nacionales,
la defensa de las actividades económicas importantes del país, la
protección de la cultura nacional. Pero, las desventajas que
ofrece son requisitos fundamentales para el crecimiento de un
país hoy en día, por ejemplo que, al no existir intercambio, el
país va a depender exclusivamente de los bienes y servicios que
produzca y la falta u oferta de ellos, va a propiciar un
incremento en sus precios, ya que esta demanda no va a ser
cubierta de ninguna forma. No será competitivo con el resto, no
podrá comparar su economía con la de los demás e irá
quedándose atrás en todos los aspectos más importantes para el
desarrollo fundamental de un país y sus habitantes como
medicina, tecnología.
 A modo de conclusión…

• La apertura económica varía en los países del mundo pero

se está convirtiendo en una tendencia mundial. Esto se
debe a que los países requieren negociar con los demás
para buscar integrarse económicamente, implicando que
las economías abiertas sean cada vez más comunes, que los
países se enfoquen a estudiarlas y que a lo largo del tiempo
se pretenda mejorar los precios de los productos,
incrementar los salarios de los trabajadores, aumentar la
inversión en ciertos sectores productivos y elevar la
calidad de vida de las personas.
 Métodos para calcular el PIB

• Método del gasto: consiste en sumar todos los gastos

finales o demanda agregada de los distintos agentes de la
economía.
• Esto incluye: el consumo de hogares e instituciones sin
fines de lucro (C), la inversión de las empresas y familias
(I), el gasto en consumo final del sector público (G) y el
valor de las exportaciones netas (valor de las exportaciones
(X) menos valor de las importaciones (M)).

• PIB = C + I +G + X – M
 Tarea
• Método del valor añadido:
• Método de las rentas:
• INPC
• http://www.anterior.banxico.org.mx/politica
-monetaria-e-inflacion/material-de-
referencia/intermedio/inflacion/elaboracion-
inpc/%7B66F73593-AA3D-841B-794D-
AFD591B274CB%7D.pdf
 INPC
• El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) es un
indicador económico que se emplea recurrentemente, cuya
finalidad es la de medir a través del tiempo la variación de
los precios de una canasta fija de bienes y servicios
representativa del consumo de los hogares.
• El INPC es el instrumento estadístico por medio del cual se
mide el fenómeno económico que se conoce como
inflación.
• Se entiende por inflación, el crecimiento continuo y
generalizado de los precios de los bienes y servicios que se
expenden en una economía.
 El Medio Plazo II

Análisis Conjunto de los

Mercados de Bienes, de Dinero
y de Trabajo

El modelo OA-DA
 Objetivo
Comprender cómo se determinan simultáneamente la producción, la
tasa de paro y la tasa de interés en el corto y en el medio plazo.

Comprender las interacciones entre el mercado de bienes, el mercado de dinero y

el mercado de trabajo.

•El equilibrio simultáneo de los mercados de bienes y de dinero se resume en

la relación de DEMANDA AGREGADA.

•El equilibrio en el Mercado de Trabajo se sumariza en la relación de

OFERTA AGREGADA. El equilibrio en el mercado de trabajo es condicional a
las expectativas de inflación
•En el corto plazo, el nivel de precios puede ser distinto del esperado y,
por lo tanto, la tasa de paro puede ser distinta de la tasa natural.

•A lo largo del tiempo, las expectativas sobre el nivel de precios tienden a

converger a los niveles efectivos de precios y la tasa de paro a la tasa
natural.
 Instrumentos de Análisis y Supuestos Críticos

En esta Unidad introducimos las relaciones de OFERTA

AGREGADA y DEMANDA AGREGADA

Haremos uso del ANALISIS DINÁMICO, introducimos el

término CICLO DE NEGOCIOS y distinguimos entre
SHOCKS y MECANISMOS DE PROPAGACIÓN

Para entender lo anterior, supondremos que el nivel

esperado de precios se ajusta a las diferencias entre el
nivel efectivo y el nivel esperado de precios.
 La Oferta Agregada: definición
•La oferta agregada OA recoge los efectos de la
producción sobre el nivel de precios y se obtiene a través
del equilibrio en el mercado de trabajo; del siguiente modo:

–1. Si asumimos  y z constantes, el nivel de precios dependerá del nivel

esperado de precios y de la tasa de desempleo.
W  P e F (u, z) P  P e (1  ) F (u, z)
P  (1  )W
Esta relación nos muestra la relación entre el nivel de precios efectivo y la tasa de paro consistente
con el equilibrio en el mercado de trabajo.
Esta relación es condicional con el grado de competencia en los mercados (m) y con la estructura
y las instituciones del mercado de trabajo (z).
A continuación veremos la relación entre el nivel efectivo de precios y la producción.
La Oferta Agregada: definición
2. En cuanto menor es la tasa de paro, mayor será la producción.

 Y 
u  1
Y
 P  P (1   ) F  1  , z
e
L  L 
RELACIÓN DE OFERTA AGREGADA

Para cada nivel de precios, la relación de OFERTA AGREGADA nos da el nivel de

producción consistente con el equilibrio en el mercado de trabajo condicional al
nivel esperado de precios.

Esta relación es depende también del grado de competencia en los mercados ()
y con la estructura y las instituciones del mercado de trabajo (z) (que suponemos
constantes).
La Oferta Agregada: Propiedades
 Y 
P  P (1   ) F  1  , z
e
 L 
1. En un punto de la OA, el nivel efectivo de precios es igual al esperado y, en
consecuencia, la producción será igual a la producción natural y la tasa de
paro será igual a la natural.

2. Un incremento de la producción lleva a un aumento del nivel

de precios.
L=N + P=(1+µ)
U W
Y  N  u  W  P 
(Y=N) W=PeF(u,z)
 La Oferta Agregada: Propiedades

3. (bis) El aumento de los precios conduce a una revisión de las

expectativas de inflación y los efectos se propagan a través del
mercado de trabajo y de la determinación de precios y salarios.

Si Pe   W  porque W=PeF(u,z)
Y si W  P  porque P=(1+µ)W

La Relación de Oferta Agregada tiene pendiente positiva en el plano (Y,P)

 La Oferta Agregada: Propiedades
Análisis Gráfico

1. Pasa por el punto A

En A: Y = Yn y P = Pe

OA
Nivel de precios, P

2. Pendiente positiva:
Dado un valor de Pe, un
aumento de Y aumenta P

A
Pe

Si Y > Yn entonces P > Pe

Si Y < Yn entonces P < Pe

Yn
Producción, Y
 La Oferta Agregada: Propiedades
Análisis Gráfico

OA´ (Pe´ > Pe)

OA (Pe)
Nivel de precios, P

3. Un incremento en el nivel
esperado de precios desplaza la
curva de oferta agregada hacia
A´ arriba.
Pe´

Pe A

Yn
Producción, Y
 La oferta agregada: recapitulando
 Partiendo de la ecuación de precios y de la de salarios en
el mercado de trabajo, hemos obtenido la relación de
oferta agregada.

 Esto significa que dado un nivel esperado de precios, el

nivel de precios es una función creciente de la
producción. Esto viene representado por una pendiente
positiva, llamada la curva de oferta agregada.

 Incrementos en el nivel esperado de precios desplazan la

curva de oferta agregada hacia arriba; caídas en el nivel
esperado de precios desplazan la curva de oferta
agregada hacia abajo.
 La Demanda Agregada:
•La relación de demanda agregada (DA) recoge el
Definición
efecto del nivel de precios sobre la producción.

•Se obtiene a partir de las condiciones de

Y mercados
equilibrio en los C (Y  T ) de , i )  Gy
I (Ybienes
financieros.
M
•Relación IS:  YL (i )
P

•Relación LM:
 La Demanda Agregada: Definición
¿Cómo se obtiene la curva de LM´ (P´ > P)
demanda agregada?
LM (P)

Tipo de interés, i
Supongamos que P aumenta a P´
y M es fijo

M M
cae a A´
P P´ i´ A
i Equilibrio
• LM se desplaza a LM´ (P’ > P) inicial

• El equilibrio pasa a A´
IS
• i pasa a i’ e Y a Y´
Y´ Y
Producción, Y

•Un aumento en el nivel La Relación de Demanda Agregada

tiene pendiente negativa en el plano
de precios reduce la (Y,P)
 La Demanda Agregada: Definición
LM´ (P´ > P)
LM (P)

Nivel de precios, P
Tipo de interés, i

A´
A´ P´
i´
i A
A
P
IS DA

Y´ Y Y´ Y
Producción, Y Producción, Y

M
Y  Y( , G, T)
P
( , ,  )
 La Demanda Agregada: Estática Comparativa

La relación DA se desplaza con cualquier cambio en la confianza de los

agentes económicos, en la política fiscal y en la política monetaria.

Ejemplo: Mejora en la Confianza de los consumidores

LM (P)

Nivel de precios, P
Tipo de interés, i

A A´
P
i´ A´
i A
IS´ DA´
IS DA

Y Y´ Y Y´

Producción, Y Producción, Y
 La Demanda Agregada: Estática
Comparativa
La relación DA se desplaza con cualquier cambio en la confianza de los
agentes económicos, en la política fiscal y en la política monetaria.

Ejemplo: Una contracción en la oferta monetaria

LM´ (P)
LM (P)

Nivel de precios, P
Tipo de interés, i

A´ A
P
i´ A´
i A
DA
IS DA´

Y´ Y Y´ Y
Producción, Y Producción, Y
La Demanda Agregada: Recapitulando

 Comenzando desde las condiciones de

equilibrio para los mercados financieros y
de bienes, hemos obtenido la relación de
demanda agregada.

 Esta relación implica que el nivel de

producción es una función decreciente del
nivel de precios. Esto está representado
por una curva de pendiente negativa,
llamada la curva de demanda agregada.
Equilibrio en el Corto y en el Medio Plazo

 Y 
OA n P  P (1   ) F  1 
AS Relatio
Relación e
, z
 L 

M 
DAn Y  Y 
AD Relatio
Relación , G, T 
 P 

•El equilibrio depende del valor de Pe. El valor

de Pe determina la posición de la curva de oferta
agregada, y la posición de la curva OA afecta al
equilibrio.
 Equilibrio en el corto plazo

 La curva de oferta agregada OA se dibuja

OA para un valor dado de Pe. Cuanto más alto
Nivel de precios, P

sea el nivel de producción, mayor será el

nivel de precios.

 La curva de demanda agregada DA se dibuja

para valores dados de M, G, y T. Cuanto
mayor sea el nivel de precios, menor será el
A
Equilibrio nivel de producción.
P
B  En el corto plazo el nivel efectivo de precios
Pe puede ser mayor o menor que el esperado (el
DA punto A muestra tal equilibrio).

Yn Y
Producción, Y
 Del corto plazo al medio plazo

•En el punto A, P>Pe, lo que implica

que la producción está por encima Y  Yn  P  P e
de su nivel natural, el nivel esperado
de precios aumentará en el futuro y OA’
la curva de Oferta Agregada se
desplazará hacia arriba. OA

Nivel de precios, P
 Los que participan en la negociación de
salarios revisarán al alza sus expectativas
sobre el nivel futuro de precios. Esto hará
que la curva OA se desplace hacia arriba.
A
P Equilibrio

 Las expectativas de mayores precios B

también nos llevarán hacia un mayor Pe
salario nominal, que a su vez nos DA
conducirá hacia un mayor nivel de precios.

Yn Y
Producción, Y
 Del corto plazo al medio plazo: El
Precios, P
proceso
OA´´
de
OA´
ajuste
OA

Equilibrio después de Y + 1
Pn A´´ • La oferta agregada
A´ continua desplazándose a
OA´´
Pt+1 • El nivel de precios continua
A
aumentando
Pt
• La producción continua
disminuyendo
• Equilibrio a medio
DA plazo en Pn, Yn

Yn Yt+1 Yt
Producción, Y

Si la producción no está sobre el nivel natural, la curva OA se desplaza hacia arriba a lo largo
del tiempo, hasta que la producción vuelve a su nivel natural.
 Del corto plazo al medio plazo: Recapitulando

 En el corto plazo, la producción puede situarse bajo o

sobre su nivel natural. Cambios en cualquiera de las
variables afectan tanto la relación de oferta agregada
como la de demanda agregada producen cambios en la
producción y en el nivel de precios.
 En el medio plazo, la producción retorna a su nivel
natural. El ajuste se produce a través de cambios en el
nivel de precios.