¿Qué son el VAN y el TIR?

• Dos parámetros muy usados a la hora de

calcular la viabilidad de un proyecto son el
VAN (Valor Actual Neto) y el TIR (Tasa Interna
de Retorno). Ambos conceptos se basan en lo
mismo, y es la estimación de los flujos de caja
que tenga la empresa (simplificando, ingresos
menos gastos netos).
 VALOR ACTUAL NETO

CRITERIO DE ACEPTACIÓN:

Cuando el VAN es igual a CERO o es superior

a CERO, el Proyecto se ACEPTA

VAN = 0
VAN > 0
VAN < 0
TASA INTERNA DE RETORNO
CRITERIO DE ACEPTACIÓN:

Cuando la TIR es igual o mayor a la Tasa de

Corte ( Costo de Capital ), el Proyecto se
ACEPTA
TIR = Tasa Corte
TIR > Tasa Corte
TIR < Tasa Corte
 EVALUACION ECONOMICA FINANCIERA

Una empresa agrícola desea producir papa, habiendo

ubicado mercado con demanda insatisfecha en la
ciudad de Lima y existe la posibilidad de instalar un
proyecto de 10 Has anual durante 05 años para ello
se cuenta con la siguiente información:
INVERSION FIJA:
• Construcción de almacén para 50 TM por S/.25,000;
• Camión con capacidad de 10 TM S/. 30,000
• Equipos y herramientas por S/. 5,000 y la vida útil y el
valor residual se muestra en el cuadro.
FINANCIAMIENTO : 75% de costos fijos tangible a td=16% ;
pagaderos en 05 años y 01 año de gracia.
ESTRUCTURA DE COSTOS :
Costos pre operativos =S/. 5,000 ;
Costos de producción = S/. 5,000 /Ha
Costos operativos = S/. = 6,000 (alquiler de terreno
administración etc.)
ESTRUCTURA DE INGRESOS:
Venta de producto = S/. 0.8 /Kg (Rdto. comercial 15 TM/Ha)
 PROGRAMA DE DEPRECIACIONES DE LOS ACTIVOS FIJOS
VALOR RESIDUAL DEPRECIA
VALOR A DEPRECIA VALOR DE
VALOR VIDA UTIL CION
ACTIVOS DEPRECIA CION RECUPER
INICIAL AÑOS ACUMULA
(%) (S/.) R ANUAL O
DA

ALMACEN 25000 20 8 2000 23000 1150 5750 19250

CAMION 30000 10 8 2400 27600 2760 13800 16200

EQUIPOS
HERRAMIE 5000 5 5 250 4750 950 4750 250
NTAS

TOTAL 60000 4650 55350 4860 24300 35700

 SERVICIO DE LA DEUDA
AÑO DEUDA AMORTIZACION INTERES PAGO ANUAL

1 45,000.00 - 7200 7200

2 45,000.00 8,881.88 7200 16081.88

3 36,118.12 10,302.98 5778.90 16081.88

4 25,815.14 11,951.46 4130.42 16081.88

5 13,863.69 13,863.69 2218.19 16081.88

TOTAL 45,000.00 26,527.51 71,527.51

ESTRUCTURA DE INGRESOS POR VENTA Y DEPRECIACION

PRODUCTOS 1 2 3 4 5

PAPA 120000 120000 120000 120000 120000

DEPRECIACION 4860 4860 4860 4860 4860

TOTAL 124861 124862 124863 124864 124865

 ESTRUCTURA DE COSTOS EN CAPITAL DE TRABAJO

COSTOS 0 1 2 3 4 5

PREOPERATIVOS 5000 0 0 0 0 0

PRODUCCION - 50000 50000 50000 50000 50000

OPERATIVOS - 6000 6000 6000 6000 6000

TOTAL 5000 56000 56000 56000 56000 56000

 ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
RUBROS/ AÑOS 1 2 3 4 5
VENTAS 120000 120000 120000 120000 120000

DEPRECIACIONES 4860 4860 4860 4860 4860

(-)COSTOS DE PRODUCCION 50000 50000 50000 50000 50000

UTILIDAD BRUTA 74860 74860 74860 74860 74860

(-) COSTOS OPERATIVOS 6000 6000 6000 6000 6000

UTILIDAD OPERATIVA 68860 68860 68860 68860 68860

(-) COSTOS FINANCIEROS
(INTERESES)
7200 7200 5779 4130 2218

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 61660 61660 63081 64730 66642

(-)IMPUESTO RENTA(20%) 12332 12332 12616 12946 13328

UTILIDAD NETA 49328 49328 50465 51784 53313

 FLUJO DE CAJA
RUBROS /AÑOS 0 1 2 3 4 5
1. INGRESOS 0 120000 120000 120000 120000 155700

Ventas 0 120000 120000 120000 120000 120000

Recupero de activo fijo 0 0 0 0 0 35,700

2. EGRESOS 65,000 68332 68332 68616 68946 69328

Inversión activo Fijo 60,000 0 0 0 0 0

Costos Pre-operativos 5000 0 0 0 0 0

Costos de producción 0 50000 50000 50000 50000 50000

Costos de operativos 0 6000 6000 6000 6000 6000

Impuesto a la Renta 0 12332 12332 12616 12946 13328

3. FLUJO ECONOMICO (1-2) -65,000 51,668 51,668 51,384 51,054 86,372

Préstamo capital 45,000 0 0 0 0 0

(-)Amortizacion 0 0 8,882 10,303 11,951 13,864

(-) Intereses 0 7200 7200 5779 4130 2218

TOTAL DE FLUJO FINANCIERO -20,000 44,468 35,586 35,302 34,972 70,290