PUNTO DE EQUILIBRIO

OPERATIVO CONTABLE
PUNTO DE EQUILIBRIO
OPERATIVO
CONTABLE
Nivel de unidades
físicas producidas y
vendidas que hacen
que los costos y gastos EBIT = Ingresos operativos - Costos totales operativos
EBIT = Pu.Q - ( CF + CVu.Q )
operativos totales sea donde :
igual al ingresos por Q=
CF + EBIT
ventas. Pu - CVu
Q = nivel de produccion y ventas para obtener un nivel de EBIT.
Los costos, gastos e Pu=Precio unitario
ingresos por ventas CVu=Costo variable unitario
EBIT = Utilidad antes de intereses e impuestos
son contables Pu - CVu = Contribucion marginal unitaria.
(facturados) AHORA:
Cuando el EBIT=0
CF
PEC=
Pu - CVu
 PUNTO DE EQUILIBRIO
OPERATIVO FINANCIERO
Es la cantidad de unidades que se debe producir y
vender para cubrir todos los costos y gastos
operativos financieros o líquidos.
Los costos, gastos, ingresos por ventas provienen del
flujo de caja.

CF - Depreciacion
PEF =
Pu - CVu
 GRAFICA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO CONTABLE
Costos/ingresos
contables le
le ab
ab o nt
nt c
co ta
os to
res sto
g Co
In

Costo variable
Contable

PEC

Costo fijo contable

PEC Unidades
(producidas y
vendidas)
EJERCICIO ILUSTRATIVO
La empresa “XYZ”, una tienda de afiches tiene costos operativos
fijos de $2,500. Su precio de venta por unidad es de $10 y su costos
operativo variable unitario es de $5/afiche
¿Cuál es su punto operativo contable y financiero si la depreciación
del periodo fue de $500?

CF $2,500
PEC = = = 500 Unidades
Pu - CVu $10 - $5
Interpretacion :
La empresa debe producir y vender 500 afiches para que su EBIT contable sea CERO.
CF - depreciacion $2,500 - 500
PEF = = = 400 Unidades
Pu - CVu $10 - $5
Interpretacion :
La empresa debe producir y vender 400 afiches para que su EBIT financiero sea CERO
APALANCAMIENTO
 APALANCAMIENTO
 El apalancamiento se refiere a los efectos que tienen los “COSTOS Y GASTOS
FIJOS” sobre la rentabilidad Económica y financiera de la organización.
 Los costos y gastos fijos pueden ser:
a. Operativos
Son los derivados de la producción (Depreciación, publicidad, alquileres etc)
b. Financieros
Son los derivados del servicio de deuda (gastos financieros)

APALANCAMIENTO OPERATIVO CONTABLE

Cuando existen Costos fijos operativos en la
empresa
CLASES
APALANCAMIENTO FINANCIERO CONTABLE
Cuando existen Costos fijos financieros en la
empresa
 APALANCAMIENTO
OPERATIVO CONTABLE
 APALANCAMIENTO OPERATIVO CONTABLE
Es el impacto de los costos fijos operativos contables en la
. empresa para incrementar la utilidad operativa (EBIT)

CF 7, 000
Apalancamiento Operativo = = = 0.78
CT 9.000
INTERPRETACION
Por unidad monetaria inverida contablemente en la empresa, 0.78 um. pertenecen
a costos fijos operativos
 ¿QUÉ ES EL GRADO DE APALANCAMIENTO
OPERATIVO(GAO)?
 Mide el resultado del desplazamiento de costos variables (mano de obra) por costos
fijos (depreciación), a fin de mejorar el EBIT, y asi generar una mayor rentabilidad
económica.
 A mayor GAO mayor será el riesgo y por tanto se requerirá de una mayor contribución
marginal para cubrir los costos fijos operativos
 Su valor se determina para un nivel de producción especifico (Q).
Contribucion Marginal
GAO( Q =unidades )) =
EBIT
Contribucion marginal = Ventas-Costo variable = Costro fijo + EBIT

 El grado de sensibilización de interpreta según la siguiente relación:

%D EBIT
GAO( Q =unidades ) ) =
% D Ventas
INTERPRETACION PARA UN GAO( q =1,000) = 2.3

Para un nivel de produccion de 1,000 unidades el EBIT variara en 2.3%

por cada 1%.
EJERCICIO ILUSTRATIVO
La empresa ALFA esta trabajando a una capacidad de producción de 18,000 unidades y
tiene los siguientes estructura de costos y precios:
Precio unitario = $1,600
Costo variable unitario =$1,000
Costos y gastos fijos operativos = $4´500,000
Determinar:
a. El apalancamiento operativo
b. El GAO
ESTADO DE RESULTADOS IMPORTE

Ventas (18,000*1,600) 28,800,000

- Costo variable (18,000*1,000) 18,000,000
= Contribución Marginal 10,800,000
- Costos y gastos fijos de operación 4,500,000
= Utilidad Operativa (EBIT) $6,300,000

CONTRIBUCION MARGINAL 10´800,000

GAOQ =18,000 UNID. = = = 1.71
EBIT 6´300,000
INTERPRETACION DEL DEL GAO
Para un nivel de produccion de 18,000 unidades; el EBIT varia en la razon de 1.71 a 1 con respecto
a las ventas y en la misma direccion.
EJERCICIO ILUSTRATIVO
En el mes de enero 2018, La empresa ALFA esta trabajando a un nivel de producción de
100,000 unidades, con un GAO de 2, EBIT de $300,000 y un nivel de ventas de $900,000.
En la actualidad sus ventas se han incrementado en 50%
¿Cuál es su EBIT actual?

DATOS
GAO = 2
EBIT = $300, 000
Ventas = $900, 000
%D ventas = 50%
Luego el analisis de sensibilidad del GAO se toma mediante la relacion:
%D EBIT
GAO=
%D Ventas
Luego reemplazando datos se tiene:
%D EBIT
2=
+50%
de donde.
%D EBIT = +100%
Luego:
El EBIT actual es = 300,000 ( 1 + 1) = $600, 000
APALANCAMIENTO
FINANCIERO
 APALANCAMIENTO FINANCIERO

Es usar endeudamiento para financiar una operación.

Es decir en lugar de realizar una operación con fondos
propios se realizara con fondos propios y un crédito

Deuda exigible
Apancamiento Financiero=
Total de Inversion
 GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (GAF)
Es numero que nos indica que tan sensible son las utilidades por acción (UPA)
ante una variación del EBIT
Siempre se calcula para un nivel de EBIT.
Se determina:
EBIT
GAF( EBIT ) =
PD
EBIT - ( I + )
(1 - t )
t = tasa fiscal
PD=Pago de dividendos de acciones preferentes
PD
(I + ) = Gastos financieros
(1 - t )

La interpretacion se realiza en base a la relacion:

%VAR ( UPA )
GAF( UAII ) =
%VAR ( EBIT )
EJERCICIO ILUSTRATIVO
La empresa ALFA esta trabajando a una capacidad de
producción de 18,000 unidades y tiene los siguientes
estructura de costos y precios:
Precio unitario = $1,600
Costo variable unitario =$1,000
Costos y gastos fijos operativos = $4´500,000
Capital de deuda = $6´000,000
Interés= 2% efectivo anual
Tasa fiscal =33%
Dividendos por acciones comunes =$341,700
Determinar:
a. El apalancamiento financiero
b. El GAO
 solución
ESTADO DE RESULTADOS IMPORTE
Ventas (18,000*1,600) 28,800,000
- Costo variable (18,000*1,000) 18,000,000
= Margen de contribución 10,800,000
- Costos y gastos fijos de operación 4,500,000
= Utilidad operativa ( EBIT ) 6,300,000
- Intereses (20% de 6,000,000 Deuda) 1,200,000
= Utilidad antes de impuestos 5,100,000
- Impuestos (33%) 1,683,000
= Utilidad después de impuestos 3,417,000
- Dividendos de acciones preferenciales 341,700

= Utilidad Neta 3,075,300

Utilidad por acción (UPA), 800 acciones 3,844

EBIT 5´100,000
GAF( UAII ) = GAF( UAI =5´100,000 I ) = = 1.5
PD � 341,700 �
EBIT - ( I + ) 5¨100,000 - �
1´200,000 + �
(1 - t )
�
� ( 1 - 0.33 ) �
�

Por cada 1% de variación de la EBIT las utilidades por acción

varian en 1.50%
APALANCAMIENTO
TOTAL
 APALANCAMIENTO TOTAL
 Es una medida numérica del
apalancamiento total de la empresa.
 Es el valor obtenido del GAO por el GAF
EBIT + CF
GAT( $VENTA) =
� PD �
EBIT - �I+ �
� ( )�
� 1 - t �
PD = Pago de dividendos de acciones preferentes
t = tasa fiscal
I= Interes
CF=Costos fijos
 GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL
Mide la sensibilidad de la utilidad por acción frente a la
variación de las ventas.
Su interpretación se realiza usando la siguiente relación:

%VAR( EBIT ) %VAR(UPA) %VAR(UPA)

GAT( Q /V ) ) = X =
%VAR(VENTAS ) %VAR( EBIT ) %VAR(VENTAS )