VALORACIN DE

ACCIONES
QUE ES UNA ACCIN?
% ALCUOTA DEL CAPITAL DE UNA
EMPRESA

ACTIVOS INTANGIBLES

FLUJOS DE EFECTIVO
DIVIDENDOS PRECIO DE VENTA

VALORES FUTUROS

MAYOR RIESGO
 CUL ES EL PRECIO DE UNA
ACCIN?

El precio de un accin es el valor de todos los

dividendos pagados a futuro.

VALOR PRESENTE DE
VALOR DE LA
ACCIN
LOS DIVIDENDOS
ESPERADOS A FUTURO
VALOR TERMINAL
 MODELO DE DESCUENTO DE
DIVIDENDOS


=
+
1+ 1+
=1
 MODELO DE CRECIMIENTO DE
DIVIDENDOS
(Acciones Comunes)


=
+ ACCIONES CON CRECIMIENTO
1+ 1+ CERO
=1

ACCIONES CON CRECIMIENTO

CONSTANTE

ACCIONES CON CRECIMIENTO NO

CONSTANTE
Acciones cuyos dividendos futuros
no se espera que crezcan.

g=0