FLOOR

Concepto

Se trata de una opcin diseada para cubrirse de posibles bajadas en

el tipo de inters. As el comprador adquiere el derecho a que
el vendedor le abone la diferencia, si sta es positiva, entre el tipo de
inters fijado en la opcin (strike) y el tipo de inters de referencia
vigente en el mercado en determinadas fechas futuras, mediante
el pago de una prima y para un importe nominal terico.
 Utilidad

La compra de una opcin Floor permite fijar un suelo de rentabilidad

en las inversiones realizadas, por lo que le protege contra posibles
descensos en el tipo de inters. Por el contrario la venta de una
opcin de este tipo genera un ingreso constante mientras el tipo de
inters no vare o suba, generando prdidas ilimitadas en el caso en
que el tipo de inters de referencia descienda por debajo del tipo de
ejercicio.
FUNCIONAMIENTO

1- Tipo de inters de referencia > o = al strike FLOOR

La cobertura no acta
No se produce liquidacin de inters

2- Tipo de inters de referencia < al strike FLOOR

La cobertura acta
Se produce la liquidacin de intereses, por la diferencia a favor del cliente
Elementos

Strike FLOOR: Es el tipo de inters mnimo o suelo que el cliente va a soportar si

contrata el producto. Lo determina la entidad finaciera en funcin de la evolucin
de los mercados y del coste que est dispuesto a asumir el cliente. Cuanto mas alto
sefije eltipo mnimo mas cara resultara la cobertura.
Fecha de contratacin: es la fecha en la que se contrata y paga la prima por la
opcin.
Fecha de comienzo: suele coincidir con la de contratacin y es el momento a partir
del cual entra en vigor el derecho comprado.
Fechas de fijacin: fechas en las que se produce la publicacin del tipo de
referencia y se compara con el strike.
 Precio de Ejercicio, Strike: es el tipo de inters que se fija para liquidar los
beneficios en caso de que los hubiera entre el tipo de referencia y el fijado en la
opcin.
Prima: Es el precio pagado por la adquisicin del derecho. En este caso corresponde
a un diferencial sobre el tipo de inters de ejercicio.
Fechas de liquidacin: fechas en las que la entidad realizar pagos al cliente
siempre que el tipo de mercado est por encima del strike.
Fecha de vencimiento: es el momento en el que termina la vigencia del derecho
comprado, coincidiendo con la ltima fecha de liquidacin.
Ventajas e Inconvenientes

Ventajas para el comprador:

Fija el rendimiento mnimo de su inversin.
No se ve privado del beneficio derivado de una evolucin al alza en el tipo de inters.
El FLOOR se adecua perfectamente a las necesidades del cliente en cuanto a importes,
plazos, strike, etc...

Inconvenientes para el comprador:

Requiere el pago de una prima en el momento de la contratacin.
A posteriori, el FLOOR nunca es la "mejor" alternativa:
Si los tipos suben, hubiese sido mejor esperar sin hacer nada.
Si los tipos bajan, hubiese sido mejor contratar alguna otra cobertura o algn otro tipo de
intrumento
Cancelacin

La cancelacin se realizar de dos formas:

1. Liquidando la posicin con el intermediario financiero.
2. Tomando una posicin de sentido contrario.