LOS RIESGOS

FINANCIEROS EN LAS
EMPRESAS
 OBJETIVOS DEL CAPITULO

IDENTIFICAR RIESGOS FINANCIEROS QUE AFECTAN EMPRESAS

CONCEPTUALIZAR LOS DIFERENTES TIPOS DE RIESGO

EVALUAR EXPOSICIN AL RIESGO CAMBIO TRANSACCIN

EVALUAR EXPOSICIN AL RIESGO TASAS DE INTERES DE USO INTERNACIONAL

EVALUAR EXPOSICIN AL RIESGO VARIACIN PRECIOS COMMODITIES

 INTRODUCCIN

GLOBALIZACIN MERCADOS

ENFRENTAR EMPRESAS
EXTRANJERAS

PROYECCIN INTERNACIONAL

RIESGOS ENDOGENOS

RIESGOS EXGENOS
 INTRODUCCIN

QU ES RIESGO?

DICCIONARIO WEBSTER

ES LA POSIBILIDAD DE PRDIDA O EL GRADO DE PROBABILIDAD

DE PRDIDA.

PELIGRO,CONTINGENCIA DE UN DAO

PROBABILIDAD DE QUE UNA SITUACIN TENGA UN RESULTADO

INDESEABLE

RIESGO FINANCIERO ES NUESTRO ENFOQUE

 LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE TIPO DE CAMBIO

RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIN

RIESGO DE CAMBIO OPERACIONAL

RIESGO DE CONVERSIN O CONSOLIDACIN

RIESGO DE TASAS DE INTERS

RIESGO DE COMMODITIES
 LOS RIESGOS FINANCIEROS

EL RIESGO CAMBIARIO

RIESGO DE UNA VARIACIN EN LAS UTILIDADES DE LA EMPRESA

COMO RESULTADO DE CAMBIOS EN LOS PRECIOS DE LAS MONE-
DAS EXTRANJERAS

CONTRATO COMERCIAL O FINANCIERO QUE

TIENEN COMO MEDIO PAGO OTRA MONEDA

DEVALUACIN

REVALUACIN
 LOS RIESGOS FINANCIEROS
EL RIESGO CAMBIARIO

TIPOS DE EXPOSICIN EN MONEDA

EXTRANJERA

MOVIMIENTO DE ACTIVO PASIVO

MONEDA
EXTRANJERA
REVALORIZACIN GANANCIA PERDIDA

DEVALUACIN PERDIDA GANANCIA

 LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIN

CUANDO TRANSACCIONES DEBEN LIQUIDARSE EN

MONEDA EXTRANJERA CON UN CONTRATO DE
RESPALDO

PORQU APARECE ESTE RIESGO?

COMPRAR O VENDER BIENES O SERVICIOS CON PAGO DIFERIDO

Y CUYOS PRECIOS ESTN FIJADOS EN MONEDA EXTRANJERA

SOLICITAR PRESTAMOS CANCELABLES EN MONEDA

EXTRANJERA

COMPRAR ACTIVOS EXPRESADOS EN MONEDA EXTRANJERA

 LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIN

ETAPAS EN LA MEDICIN DEL RIESGO

DETERMINAR MONTO NETO PROYECTADO DE ENTRADA

O SALIDA DE CAJA POR CADA MONEDA EXTRANJERA

DETERMINAR LA EXPOSICIN AL RIESGO GLOBAL POR

MONEDA, CUANDO LA EMPRESA TIENE VARIAS SUBSIDIARIAS
 LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIN

EXPOSICIN AL RIESGO DE CAMBIO = DIFERENCIA ENTRE ACTIVOS Y

PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA.
ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA = PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
POSICIN CERRADA.
ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA = PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
POSICIN ABIERTA
ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA < PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
POSICIN CORTA
ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA > PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
POSICIN LARGA
 LOS RIESGOS FINANCIEROS
EVALUACIN DE UNA POSICIN DE CAMBIO DE
TRANSACCIN DE UNA EMPRESA

TOTAL $ US$ D.M. TOTAL

EXPUESTO

Activos 14.000 9.000 3.000 2.000 5.000

M.E.
Pasivos 8.000 3.000 2.000 3.000 5.000
M.E.
Posicin +1.000 -1.000 0
de Cambio
Neto

POSICIN LARGA EN DOLARES

CONCLUSIN POSICION CORTA EN MARCOS ALEMANES
POSICION GLOBAL CERRADA
 LOS RIESGOS FINANCIEROS
RIESGO DE CAMBIO OPERACIONAL

CAMBIOS EN LOS FLUJOS POR VARIACION INESPERADA

DEL TIPO DE CAMBIO

EL GRADO EN QUE EL VALOR PRESENTE DE LOS FLUJOS

FUTUROS DE CAJA DE UNA EMPRESA PUEDEN SER INFLUEN-
CIADOS POR FLUCTUACIONES EN EL TIPO DE CAMBIO

ES EL POTENCIAL DE PRDIDAS O GANANCIAS FUTURAS QUE

TIENEN SU ORIGEN EN FLUCTUACIONES DEL TIPO DE CAMBIO,
QUE PUEDEN AFECTAR EL VOLUMEN DE VENTAS FUTURAS,
PRECIOS O COSTOS
 LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE CAMBIO OPERACIONAL

RIESGO ES MS AMPLIO, Y SE REFIERE A LA COMPETITIVIDAD RELATIVA

DE DOS EMPRESAS.

ES IMPORTANTE LA EXPOSICIN OPERACIONAL PARA EL FUNCIONAMIENTO

DE LARGO PLAZO. ES RESPONSABILIDAD ADMINISTRATIVA Y CORPORA-
TIVA.

CORTO PLAZO

MEDIANO PLAZO
HORIZONTE DE PLANIFICACIN EN CONDICIONES EQUILIBRIO
EN CONDICIONES DESEQUILIBRIO

LARGO PLAZO
 LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE CAMBIO OPERACIONAL

CORTO PLAZO
AFECTA PRESUPUESTO OPERACIN EFECTIVO

MEDIANO PLAZO
EN CONDICION DE EQUILIBRIO
LAS EMPRESAS DEBERAN ESTAR EN CONDICIONES DE AJUSTAR
LOS PRECIOS Y LOS COSTOS DE LOS FACTORES EN EL TIEMPO.
EN CONDICIONES DE DESEQUILIBRIO
NO SE PUEDEN AJUSTAR LOS PRECIOS Y COSTOS, PIERDE COMPE-
TITIVIDAD Y FLUJOS DIFERENTES A LOS ESPERADOS.

LARGO PLAZO
HORIZONTE DE PLANIFICACIN SOBRE 5 AOS
FLUJOS INFLUENCIADOS COMPETENCIA INTERNACIONAL
VARIACIONES TIPO DE CAMBIO EQUILIBRIO
 LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE CONVERSIN O CONSOLIDACION

ES PROPIA DE EMPRESAS QUE TIENEN SUBSIDIARIAS EN

OTROS PAISES.

PERIODICAMENTE(AL MENOS UNA VEZ AL AO) DEBEN

CONSOLIDAR LOS BALANCES DE CADA FILIAL A LA MONE-
DA DE LA CASA MATRIZ. A TAL EFECTO, DEBE CONVER-
TIRSE EL BALANCE DE LA FILIAL A LA MONEDA DE LA CASA
MATRIZ

EL PROCESO DE CONSOLIDACIN GENERARA PRDIDAS O

GANANCIAS PERO EN LIBROS NO EN EFECTIVO
 LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE TASAS DE INTERES

ESTE RIESGO LO ASUMEN AQUELLAS EMPRESAS QUE

MANTIENEN DEUDA A TASAS FLOTANTES (LIBOR,PRIME,etc)
PUES SI STAS SUBEN, TAMBIEN LO HACEN LOS PAGOS
DEL SERVICIO DE SUS DEUDAS.POR OTRA PARTE, QUIEN
PRESTA A TASAS DE INTERES FLOTANTES SE EXPONE A
UNA CADA EN DICHAS TASAS
 LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE COMMODITIES

DICE RELACIN CON EL RIESGO QUE CORREN

LAS EMPRESAS DE QUE SUBAN LOS PRECIOS QUE
DEBEN PAGAR POR SUS INSUMOS Y/O BAJEN LOS
PRECIOS QUE RECIBEN POR LOS PRODUCTOS QUE
VENDEN
 RAZONES PARA ADMINISTRAR
LOS RIESGOS FINANCIEROS

MIENTRAS MS ALTA SEA LA VOLATILIDAD VARIABLES

ECONOMICAS, OBLIGA A ADMINISTRAR LAS POSICIONES
QUE PERMITAN EVITAR LAS POSIBLES PRDIDAS QUE ESAS
VARIABLES PUEDEN GENERAR PARA LAS EMPRESAS.

ES IMPORTANTE EL CONTROL DE LAS POSICIONES Y UNA

ADECUADA Y OPORTUNA INFORMACIN SOBRE LAS TENDENCIAS
ECONMICAS DE LOS PASES.
 EXPOSICIN DE UNA EMPRESA
AL RIESGO

EL RIESGO CAMBIARIO SE MIDE POR MEDIO DE LA VARIANZA

DEL VALOR DE UN ACTIVO, DE UN PASIVO, O DE UN INGRESO
OPERACIONAL EXPRESADO EN MONEDA NACIONAL Y QUE ES
ATRIBUIBLE A LAS VARIACIONES NO ANTICIPADAS EN LOS
TIPOS DE CAMBIO.

EXPANSIN TIPO CAMBIO NO SIGNIFICA UN RIESGO CAMBIARIO

CUANDO TIPOS DE CAMBIO SON PERFECTAMENTE PREDECIBLES

IMPREDECIBILIDAD TIPO DE CAMBIO NO SIGNIFICA RIESGO CAM-

BIARIO EN EL CASO QUE LAS PARTIDAS NO SE ENCUENTREN SU-
JETAS A UNA EXPOSICION CAMBIARA.

ES IMPORTANTE DEFINIR LA POSICION DE CAMBIOS DE UNA EM-

PRESA EN FUNCIN DE CADA UNA DE LAS DIVISAS EN QUE MAN-
TIE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDAS EXTRANJERAS.
 EVALUACIN POSICIONES
DE CAMBIOS

EL METODO DEL TIPO CAMBIO

DE CIERRE DE EJERCICIO
(CLOSING RATE METHOD)

FORMAS DE MEDICIN METODO QUE CLASIFICA LAS CUENTAS

DE LA POSICIN DE DE SU BALANCE ENTRE MONETARIAS
Y NO MONETARIAS (MONETARY &
CAMBIO DE CONSOLIDACIN NO MONETARY METHOD

METODO QUE DISTINGUE ENTRE

CUENTAS DE LARGO Y CUENTAS
DE CORTO PLAZO (CURRENT & NO
CURRENT METHOD).