PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATLICA DEL

ECUADOR

Facultad de Economa
Poltica Petrolera
What is the role of the State?

Blanca Enrquez
Liliana Vsquez

Quito, 11 de enero de 2017

Introducci
n

En sus relaciones con las industrias extractivas a

nivel mundial, los gobiernos nacionales con
frecuencia no pueden conseguir el valor total de
sus recursos.

Para los pases con la gestin pblica de alta

calidad, y donde no hay partidos difciles
problemas de extraccin especial, las compaas
petroleras nacionales deben a menudo
desempean un papel central en la gestin de
los recursos.
Se enfrentan al difcil elegir entre intentar
mejorar la gestin del sector pblico o de contar
con un sector pblico imperfecto y posiblemente
corrupto para definir las relaciones con un sector
privado cuyo objetivo es contraria a la de los
pagos de inters pblico minimizando al pblico.

El problema de la
trampa

Cualquiera que sea el contrato que ha sido

firmado, las empresas tienen la tentacin de
engaar a pagar menos de lo que se supone
que, debido a la cantidad de dinero que a
veces se puede hacer de esta manera es tan
grande.

Tambin encontraron otras maneras de hacer

trampa, como la venta de su petrleo a sus
propias subsidiarias, la grabacin de un
precio menor que el precio justo de mercado;
o el uso de otras filiales para enviar su
petrleo y luego informar ficticiamente un
costo alto envo

La privatizacin-el proceso de convertir los

activos de recursos naturales para el control
del sector privado no-es la respuesta, o al
menos no es necesariamente la respuesta.

La privatizacin no es
la respuesta
Varios individuos desean los
recursos para desviar la mayor
cantidad de esa dote como sea
posible para su propio beneficio
privado.

La informacin no es la nica
manera por la cual podran
mitigarse los problemas de
agencia. Las restricciones
pueden ser impuestas sobre las
acciones que se pueden tomar
comprensin.

Restricciones a los procesos de

toma de decisiones podran
afectar a la magnitud de las
distorsiones que surgen.

Cada interaccin abre

posibilidades de un problema de
agencia (y la corrupcin es slo
una forma de que los problemas
de agencia toman).

Privatizacin y Problemas de
agencia
Las empresas petroleras
dirigidas se han caracterizado
por altos niveles de corrupcin

En los pases con altos niveles

de desempleo, las compaas
petroleras administrados por
el gobierno estarn atestadas
de empleados, una especie de
programa de asistencia social
dirigidos de forma
desproporcionada en el pozo
conectado.

El gobierno es un (minoritaria)
accionista de la corporacin
dado el derecho a extraer el
aceite o los recursos
naturales.

Cada uno de estos acuerdos

implica diferentes potenciales
para "desvo" y diferentes
problemas agencia, y no hay
posibilidades de desviacin en
cada etapa de la operacin,
por ejemplo, tanto en el
momento de la firma de
contrato y en el momento en
que se implementado.

Privatizacin y Problemas de
agencia
Hay problemas de agencia
dentro de las empresas
privadas, al igual que no
se encuentran en las
empresas del gobierno

Este es especialmente el
caso en aquellos pases
que carecen de un buen
gobierno corporativo (lo
que significa que casi
todos los pases en
desarrollo).

Pero lo que ha ocurrido en

los ltimos dos decenios
ha de dejado muy claro
que la privatizacin no
elimina posibilidades de
corrupcin, o ms en
general, eliminar los
problemas de agencia.

Los que controlan la

corporacin (funcionarios
de la sociedad) por lo
general tienen la
oportunidad de desviar
recursos de la empresa
para su propio beneficio y
no con poca frecuencia
toman ventaja de esa
oportunidad.

La privatizacin y el alcance de la
desviacin
La privatizacin en realidad
aumenta el alcance
(oportunidades y los incentivos
para la corrupcin), aumentando
la posibilidad entre funcionarios
del gobierno y otros por el desvo
de recursos de bien pblico.

El sector privado explota el

problema de agencia del sector
pblico, el hecho de que los
intereses del funcionario del
gobierno no coinciden plenamente
con los que l o ella se supone que
sirven.

Los retornos a la corrupcin son

ms altos y ahora hay una gama
mucho ms amplia de
mecanismos difciles de detectar
para el desvo.

La privatizacin a menudo ofrece

enormes oportunidades para
formas aparentemente legales
(aunque normalmente no
transparentes) de conducir por el
precio pagado por el recurso

Antes de la privatizacin, los

funcionarios pblicos pueden
desviar slo una fraccin de
ingresos corrientes; con la
privatizacin, los funcionarios del
gobierno hoy en da pueden
desviar una fraccin del valor total
del recurso, el valor presente
descontado del flujo futuro de los
ingresos.

El mayor pago fuera de la

corrupcin proporciona mayores
incentivos para la corrupcin y el
registro muestra que los
individuos responden a los
incentivos.

Mecanismo de desviacin en
privatizacin
1. Reducir
la
competen
cia:
Cuando la
competenc
ia por los
recursos es
limitada, y
sobre todo
cuando se
sabe que
es
limitado,
entonces
los precios
que
prevalecen
sern ms

1.1. Para sacar a arrendamiento un gran

nmero de extensiones-aumento de la oferta de
modo que la oferta en cada tramo es limitado.

1.2. Otra forma es el diseo de la subasta de

forma que reduzcan las consecuencias de las
asimetras de informacin y por lo tanto
aumentan la magnitud de la competencia.
1.3. En tercer lugar, la prima de licitacin a
favor de la ms grande, empresas ms
diversificadas que son ms capaces de soportar
el riesgo, ya que, en virtud de una oferta de
bonificacin, el riesgo (en relacin con el precio
del petrleo, la cantidad de aceite, y los costos
de extraccin).

Mecanismo de desviacin en
privatizacin
2.
Canalizaci
n de
fondos: El
gobierno no
permita a
los
licitantes
extranjeros,
y en las
primeras
etapas de
la
transicin,
pocos
licitadores
nacionales
tenan
grandes
recursos
propios.

La solucin ostensible para las

empresas a continuacin, fue a pedir
prestado a un banco.
El gobierno todava controla los bancos
y por lo que podra determinar quin
tiene el dinero para hacer una oferta y
la cantidad de dinero que tienen.
La privatizacin se debe posponer
hasta que haya suficientes oferentes
viables dentro del pas para dar lugar a
una subasta competitiva.

La privatizacin no siempre alcanzan

incluso el modesto objetivo de la
eficiencia econmica por cuatro
razones:

1. Sin derechos de propiedad seguros a largo plazo no es un incentivo

para extracto tanto como una lata tan rpido como uno rpido de
extraccin que es eficiente.
2. Sin largo plazo los derechos de propiedad seguros, se atenan los
incentivos para realizar las inversiones complementarias
necesarias para la extraccin eficiente.
3. Sin largo plazo derechos de propiedad seguros, habr resistencia
por parte de los prestamistas para proveer capital para financiar
estos complementaria las inversiones, incluso si los propietarios
putativos haban estado dispuestos a hacer esas inversiones.
4. Eso paga por cada participante en el mercado para tomar su dinero
fuera del pas intentarlo, a pesar sociales e fi ciencia habra
requerido dejndolo en.

Privatizacin y las estructuras institucionales

1. Eso significaba que las leyes que garanticen el buen gobierno

corporativo no estaban en su lugar, por lo que la riqueza fue
desplazado de la corporacin a los que controlaban la corporacin.
2. Muchos de los defensores de la privatizacin rpida dice que un
estado de derecho se desarrollara como los que tienen el control de
los recursos lo exigira. Hubo, sin embargo, ninguna base histrica o
terica para la demanda. Muy por el contrario: Como Karla Hoff y yo
(2005) han mostrado, los que controlaban los recursos favoritos
para mantener un sistema que les dio ms margen de maniobra
para despojar a los activos.
3. En ausencia de la infraestructura financiera, firmas no podan
conseguir acceso al capital que necesitan para mejorar la eficiencia
de la extraccin de recursos. Una vez ms, el equilibrio se desplaza
hacia extraccin activos en lugar de la creacin de riqueza, y todos
los otros problemas mencionados hasta ahora se refuerza con ello.

Privatizacin y estructura
institucional

El Fondo Monetario
Internacional (FMI),
en Rusia y en otros
lugares, haba
instado a una
privatizacin lo ms
rpida posible.

Les preocupaba que

mientras los recursos
estuvieran bajo el
control del gobierno,
los recursos no se
utilizaran
eficientemente y que
haba posibilidad de
corrupcin.

La privatizacin acelerada signific (en muchos

pases) que la privatizacin se produjo antes de una
infraestructura institucional. Teniendo distintas
implicaciones:
Las leyes que aseguraban el buen
gobierno corporativo no estaban
en su lugar, por lo que la riqueza
se traslad de la corporacin a los
que controlaban la corporacin.

Muchos de los partidarios de la

privatizacin rpida dijeron que se
desarrollara un estado de derecho
como lo exigiran aquellos con
control de recursos.

En ausencia de la infraestructura
financiera, las empresas no
pueden acceder al capital que
requeran para mejorar la
eficiencia de la extraccin de
recursos. El equilibrio se desplaz
hacia la destruccin de activos en
lugar de la creacin de riqueza, y
todos los dems problemas
sealados hasta ahora se

Las privatizaciones ocurrieron

antes del desarrollo de
instituciones tributarias efectivas,
por lo que se tuvo la anmala
situacin de que el gobierno
entregara cantidades masivas de
los recursos ms valiosos del pas
a empresarios privados y sin
fondos suficientes para financiar
redes de seguridad social bsica y

FORTALECER INSTITUCIONES ANTES

DE PRIVATIZAR
La privatizacin ha ocurrido con frecuencia
antes de que existan buenas instituciones
que puedan conducir, por ejemplo, subastas
justas, competitivas y eficientes.
Las privatizaciones tambin han
ocurrido antes de que las
instituciones que pueden
recaudar impuestos y hacer
cumplir los contratos estn en
su lugar.
Antes de participar en la
privatizacin, puede haber
algunas prdidas de ingresos
pblicos en el nterin.

Esto sugiere que estas

instituciones
gubernamentales
necesitan ser fortalecidas.
Estas prdidas (esencialmente de un
flujo de efectivo a corto plazo) son
bajas en comparacin con las prdidas
que han ocurrido en el proceso de
privatizacin (que estn relacionadas
con el valor del stock, no slo el flujo de
caja).

Respecto a lo anterior se plantea

una disyuntiva
Si el gobierno ha desarrollado estas fuertes
instituciones, tal vez sea mejor que vaya un paso
ms all y desarrolle las instituciones para la
extraccin de petrleo en s, es decir, desarrollar
empresas estatales eficientes y honestas para la
extraccin de petrleo, Como Noruega y Malasia
(y lo hizo Chile en el caso del cobre). Hay una
ventaja notable de esta estrategia: evita el
problema de la privatizacin de la agencia, en
cuyo caso

Ser paciente: el petrleo no

desaparece

En el caso de campos
que no han sido
desarrollados, existe un
fuerte argumento para
esperar: los activos no
desaparecern.

Si el precio del petrleo

aumenta con el tiempo,
el valor de los activos
bajo el suelo crece con
el tiempo.

Especialmente en los
casos en que los costos
de extraccin son
actualmente altos y
podran disminuir con el
progreso de la
tecnologa, el retorno a
la espera podra ser
mayor que en cualquier
otra inversin que el
gobierno pudiera hacer.

El anlisis de Hotelling
(1931) ofrece un marco para
determinar el tiempo para
sacar recursos del suelo.

El problema de la
composicin de si mantener
la riqueza como aceite
debajo del suelo o como un
activo por encima del suelo
pueden estar totalmente
separados de la decisin de
gastos. Pero en la prctica,
los dos se vinculan.

Otro problema surge cuando

se sabe que el gobierno,
obtiene el dinero de la
extraccin de los recursos y
lo usar para sus propios
fines y no ms ampliamente
para el pueblo.

IDENTIFICAR DISPOSICIONES PARA LA RENEGOCIACIN EX ANTE

Se debe
reconocer que
cuando se
encuentran
grandes
yacimientos de
petrleo o
minerales, o
cuando el precio
del petrleo o del
mineral aumenta
de manera
inesperada

Es probable que
haya incentivos
para renegociar
los contratos,
especialmente si
el contrato
original no es lo
suficientemente
sutil

Sin embargo
estas
renegociaciones
pueden ser los
para el gobierno.

Si la empresa privada no accede a las demandas, pierde el

contrato.
Las compaas petroleras pueden afirmar que la calidad del
petrleo es peor de lo que anticipaban, o los costos son
mayores de lo que anticipaban, y exigen mejores condiciones,
amenazando con abandonar el pas.

Si la empresa se va,
habr un costoso
retraso en la
comercializacin del
petrleo, y
cualquier empresa
nueva que se traiga
puede exigir
condiciones muy
distintas de las que
exige la compaa
petrolera.

A menudo los gobiernos simplemente

acceden a las demandas

Al final, con demasiada frecuencia, el pas

pierde dos veces la primera parte del
contrato desleal o de la privatizacin y, por
otra parte, de las turbulencias polticas

EVITE CONTRATOS COMPLEJOS

Un riesgo asociado con los contratos complejos es que
el verdadero valor de mercado del contrato puede ser
mejor comprendido por las compaas petroleras que
por el gobierno.
Existe una tensin entre los contratos simples, con
pocas clusulas de contingencia, ya que tienen ms
probabilidades de encontrar circunstancias en las que
habr presin para renegociar.
De utilidad sera el desarrollo de un conjunto de
contratos estndar, no escritos por las compaas
petroleras sino por los productores de petrleo,
refirindose a sus experiencias e intentando, de la
mejor manera posible, protegerse contra las diversas
formas en que hanengaado.

HACER QUE LA CALIFICACIN DE LOS

PAGOS FUNCIONE EN LA CAPACIDAD DEL
ESTADO DE RIESGO
Diferentes trminos
contractuales
proporcionan dinero al
gobierno en diferentes
momentos y con
diferentes riesgos.

ASEGRESE
DEL RIESGO
DEL PETRLEO

El riesgo implcito y los

factores de descuento
Como hemos
de tiempo desventajan
observado, la mayora
al gobierno. Este patrn
de las ofertas de
puede ser revertido
bonificacin pone el
cuando se trata de una
dinero por adelantado e
gran compaa
impone el riesgo a las
petrolera que se ocupa
compaas petroleras.
de un pequeo pas
productor de petrleo.

Los mercados petroleros a largo

plazo, que se extienden hacia
el futuro, no existen
efectivamente. Como resultado,
los pases tal vez deseen
mantener sus reservas reales
como una forma de proteccin
de activos-gestin de riesgos a
largo plazo.