Gestion Financiera

GESTION
FINANCIERA I
SR. JORGE BERRIOS VOGEL
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DEL SECTOR

INDUSTRIAL
ANALISIS DE LA EMPRESA
ANALISIS FINANCIERO
QUE ABARCA EL ANALISIS
FINANCIERO ESTRATEGICO?
PROYECCIONES
FINANCIERAS
INFORMACION
CUALITATIVA - CUANTITATIVO
ANALISIS DEL ENTORNO
ANALISIS FINANCIERO
SEGN GRADO
DE INTEGRACION
INFORMACION
ANALISIS DINAMICO
SEGN LOS
PERIODOS EN
ANALISIS
ANALISIS HORIZONTAL
SEGN LA
ORIENTACION DE LOS
ESTUDIOS
EE.FF. COMPARADOS
SEGN EL
INTERES DE
EMPLEAR INDICADORES
SEGN LA
IMPORTANCIA RELATIVA
DE LAS CIFRAS
ANALISIS ESTATICO
ANALISIS VERTICAL
EE.FF. INDIVIDUALES
USO DE INDICES
VALORES ABSOLUTOS
VALORES RELATIVOS
ANALISIS FINANCIERO
METODOLOGIA DE ANALISIS FINANCIERO
Y
CI
A
SO
LV
EN
EQUILIBRIO
FINANCIERO
LIQUIDEZ
GE
RA
VE
LE
LIQ
TO
UI
EC
EF
DE
Z
ESTRUCTURA
FINANCIERA
RENTABILIDAD
CONFLICTO POTENCIAL
ANALISIS FINANCIERO
ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL
ESTADOS FINANCIEROS
BSICOS
ESTADOS FINANCIEROS
COMPLEMENTARIOS
ESTADO DE RESULTADOS
ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO
ANALISIS FINANCIERO
ACTIVO
PASIVO
ESQUEMA BSICO ORDENACIN
L
I
ACTIVO
CIRCULANTE
PASIVO
CIRCULANTE
E
Z
-
X
I
ACTIVO
FIJO
DEUDA
LARGO
PLAZO
G
I
B
L
CAPITALES
PROPIOS
E
-
ANALISIS FINANCIERO
BALANCE GENERAL
ACTIVO
PASIVO
Activo Circulante
Pasivo Circulante
Activo Fijo
Pasivo Largo Plazo
Otros Activos
Patrimonio
ANALISIS FINANCIERO
LOS ACTIVOS Y PASIVOS VALEN

LO QUE DECLARA EL CLIENTE?
NO
LAS CUENTA
DEBEN VERIFICARSE
ACTIVO
CIRCULANTE
PASIVO
CIRCULANTE
ACTIVO
FIJO
PASIVO
LARGO PLAZO
OTROS
ACTIVOS
PATRIMONIO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS
ANALISIS
FINANCIERO
ESTRATEGIAS
FINANCIERAS.
ANALISIS FINANCIERO
MASAS PATRIMONIALES
ANALISIS DE INDICES
ANALISIS DE APALANCAMIENTO
CALCULO DE RIESGO
CALCULO DE EVA
ANALISIS DUPONT
EVALUACION ADM. OPERATIVA
EVALUACION ADM. DE LA
INVERSION
EVALAUCION ADM. FINANCIERA
INDICES NO TRADICIONALES
ANALISIS FINANCIERO
CUAL ES
EL PRIMER
ANALISIS?
ANALISIS DE MASAS PATRIMONIALES
TIENE POR OBJETIVO RESUMIR Y

TRADUCIR LA INFORMACION CONTABLE
EN UNA INFORMACION MAS DEPURADA Y
UTIL DESDE EL PUNTO DE VISTA
FINANCIERO, CON EL PROPOSITO QUE
SIRVA PARA EL ANALISIS ESTRATEGICO
DE LA EMPRESA.
MASAS SON LOS GRUPOS HOMOGENEOS
DEL BALANCE GENERAL Y ESTADO DE
RESULTADO.
SE ANALIZAN EN FORMA ESTATICA Y
DINAMICA
ANALISIS FINANCIERO
BALANCE GENERAL
QU DEBO VER?
SITUACIN DE GRANDES VARIACIONES
ENTRE EJERCICIOS CONTABLES.
MODIFICACIN ESTRUCTURA DE LAS
MASAS PATRIMONIALES
FINANCIAMIENTO
EXPLICAR EVOLUCIN DE DATOS
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ACTIVO CIRCULANTE
Disponible
Depositos a Plazo
Valores Negociables
Deudores por Ventas
Documentos por Cobrar
Deudores Varios
Dctos. y Cuentas Emp. Relacionadas
Existencias
Impuestos por Recuperar
Gastos pagados por Anticipado
Impuestos Diferidos
Otros Activos Circulantes
ANALISIS FINANCIERO
ACTIVO CIRCULANTE
DEUDORES POR VENTAS
Conocer Cartera Clientes
Concentracin
Documentacin, Facturas, Letras
Provisin Incobrables
Rotacin Cuentas por Cobrar
Politica de Crdito
INVENTARIOS
Obsolescencia
Analizar variaciones de saldo y rotacin inventarios
Composicin
Si los Inventarios Rotan = Negocio Vivo
ANALISIS FINANCIERO
ACTIVO CIRCULANTE
ANALISIS FINANCIERO
ACTIVO CIRCULANTE
ANALISIS FINANCIERO
ANLI SI S ACT I VO C I RCULANT E
30. 00
25. 00
2 0. 0 0
P OR C E NT A J E
1 5. 00
2000
1 0 . 00
1999
5. 00
0 . 00
1
R UB R OS
1999
10
2 000
12
ANALISIS FINANCIERO
ACTIVO FIJO
Terrenos
Construcciones y Obras de Infraestructura
Maquinas y Equipos
Otros Activos Fijos
Mayor Valor por Retasacin Tcnica
Depreciacin
ANALISIS FINANCIERO
ACTIVO FIJO
BIENES RAICES
Cantidad
Calidad
Necesidad
Existe Revalorizacin Tecnica
MAQUINARIAS
Antigedad
Productividad
Adecuacin
DEPRECIACIN
Efecto Real
EX
N
E
IST
S
E
N
E
AM
V
A
R
G
ANALISIS FINANCIERO
ACTIVO FIJO
ANALISIS FINANCIERO
ACTIVO FIJO
Terrenos
Maquinas y Equipos
Otros Activos Fijos
Depreciacin
10,12
40,46
96,04
12,38
8,49
-67,49
10,77
40,09
90,57
11,82
8,99
-62,23
ANALISIS FINANCIERO
ANLI SI S ACT I VO C I RCULANT E
30. 00
25. 00
2 0. 0 0
P OR C E NT A J E
1 5. 00
2000
1 0 . 00
1999
5. 00
0 . 00
1
R UB R OS
1999
10
2 000
12
ANALISIS FINANCIERO
OTROS ACTIVOS
Inversiones en Empresas Relacionadas
Inversiones en Otras Sociedades
Menor Valor de Inversiones
Deudores de Largo Plazo
Dctos. Y Cuentas por cobrar Emp. Relacionadas
Intangibles
Amortizacin
Otros
ANALISIS FINANCIERO
OTROS ACTIVOS
INVERSION EMPRESA RELACIONADAS

Tipo de Inversin
Actividad Complementaria o Ajena
Experiencia en el giro de los socios
Financiamiento
ANALISIS FINANCIERO
OTROS ACTIVOS
ANALISIS FINANCIERO
OTROS ACTIVOS

Intangibles
Amortizacin
Otros
79,78
1,21
7,89
0,10
1,06
8,56
-0,49
1,89
46,31
0,00
21,53
0,27
3,32
22,08
-0,98
7,47
ANALISIS FINANCIERO
ANLI SI S OT ROS ACT I VOS
80 . 00
70. 00
60 . 00
5 0. 0 0
4 0. 0 0
30 . 00
2000
1 999
20 . 00
1 0. 00
0. 0 0
- 1 0 . 00
1
1 999
4
2 00 0
7
ANALISIS FINANCIERO
PASIVO CIRCULANTE
Obligaciones con Bancos Corto Plazo
Obligaciones con Bancos Porcin L/P
Bonos
Obligaciones L/P con vencimiento 1 AO
Dividendos por Pagar
Cuentas por Pagar
Documentos por Pagar
Acreedores Varios
Dctos. Y Cuentas por pagar Emp. Relacionadas
Provisiones
Retenciones
Ingresos Percibidos por Adelantado
Impuestos Diferidos
Otros Pasivos Circulantes
ANALISIS FINANCIERO
SITUACIN PATRIMONIAL
Como se financian los Activos

Nivel de Endeudamiento
Partidas Relacionadas
Calidad del Endeudamiento
Capitalizacin del Patrimonio
Politica de Dividendos
ANALISIS FINANCIERO
PASIVO CIRCULANTE
ANALISIS FINANCIERO
PASIVO CIRCULANTE
Bonos
Cuentas por Pagar
Acreedores Varios
Provisiones
Retenciones
Impuestos Diferidos
10,80
23,88
0,89
0,34
1,60
18,94
13,98
1,34
2,10
16,10
4,92
4,77
0,06
0,26
16,98
16,70
1,70
0,08
1,59
20,84
12,57
1,42
2,20
12,86
4,63
7,64
0,80
ANALISIS FINANCIERO
ANLI SI S P ASI VO C I RCULANT E
25. 00
20. 00
1 5. 00
1 0. 00
2000
1 999
5. 00
6
R UB R OS
10
2 00 0
12
13
14
P OR C E NT A J E
ANALISIS FINANCIERO
PASIVO DE LARGO PLAZO

Obligaciones con Bancos
Bonos
Acreedores Varios
Provisiones
Otros Pasivos Largo Plazo
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO

Bonos
Acreedores Varios
Provisiones
84,77
0,74
0,44
0,74
11,82
1,50
57,75
3,83
0,41
2,24
0,95
34,83
-
ANALISIS FINANCIERO
ANLI SI S P ASI VO LARGO PLAZO
9 0. 0 0
8 0. 0 0
7 0. 0 0
6 0. 0 0
5 0. 00
4 0. 00
2000
1 999
3 0 . 00
20 . 0 0
1 0. 00
1
1 9 99
3
R UB R OS
2 0 00
6
P OR C E NT A J E
ANALISIS FINANCIERO
PATRIMONIO
Capital Pagado
Sobreprecio en Venta de Acciones Propias
Otras Reservas
Deficit Acumulado periodo desarrollo
Reserva Futuros Dividendos
Utilidad del Ejercicio
Dividendos Provisorios
ANALISIS FINANCIERO
PATRIMONIO
ANALISIS FINANCIERO
PATRIMONIO
Capital Pagado
Otras Reservas
30,92
13,18
3,13
0,05 46,29
8,64
2,11 -
32,50
13,85
2,92
0,15
42,16
11,03
2,30
ANALISIS FINANCIERO
ANLI SI S PAT RI MONI O
5 0. 0 0
4 5. 0 0
4 0. 0 0
3 5. 0 0
3 0. 0 0
25. 00
2 0. 0 0
2000
1 5 . 00
1 999
1 0 . 00
5 . 00
- 5. 00
1
1 99 9
3
R UB R OS
2 00 0
6
P OR C E NT A J E
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ESTADOS DE RESULTADOS
ES UN ESTADO FINANCIERO DE CARCTER EMINENTEMENTE ECONMICO, DINMICO,
QUE MUESTRA EN FORMA SISTEMTICA EL RESULTADO OPERACIONAL Y NO
OPERACIONAL OBTENIDO POR LA EMPRESA EN UN PERODO DE TIEMPO ( 1 AO ).ES
COMPLEMENTARIO AL BALANCE GENERAL.
(-)
=
(-)
(-)
=
Ventas
Costo de Ventas
Margen de Explotacin
Gastos de Administracin y Ventas
Depreciacin del Ejercicio
Resultado Operacional
+=
=
Ingresos y Egresos no Operacionales

Gastos Financieros
Resultado antes de Impuesto
Impuesto
Resultado Neto del ejercicio
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS CAPACIDAD GENERADORA DE

FONDOS Y RENTABILIDAD
EVOLUCIN DE MRGENES
S / VENTAS
S / RECURSOS
S / ACTIVOS
SENSIBILIDAD A LOS CAMBIOS

EVOLUCIN DE FACTURACIN Y SU EFECTO
EN LA RENTABILIDAD
ANALISIS FINANCIERO
FINANCIAMIENTO
OPERACIONAL
FINANCIAMIENTO
NO OPERACIONAL
ANALISIS FINANCIERO
ESTADO FUENTES Y USOS
FUENTES
USOS
OBJETIVO
ANALISIS FINANCIERO
FUENTE DE FONDOS
OBJETIVO
TRANSACCIONES QUE AUMENTAN LOS PASIVOS

O EL PATRIMONIO NETO O REDUCEN EL VALOR
DE LOS ACTIVOS
USO DE FONDOS
OPERACIONES QUE REDUCEN LOS PASIVOS O EL

PATRIMONIO NETO O AUMENTAN LOS ACTIVOS
ANALISIS FINANCIERO
FUENTES
FUENTES TRANSITORIAS
DIFERENCIAS NEGATIVAS DE ACTIVO CIRCULANTE
DIFERENCIAS POSITIVAS PASIVO CIRCULANTE
TOTAL FUENTES TRANSITORIAS
FUENTES PERMANENTES
DIFERENCIAS NEGATIVAS ACTIVO PERMANENTE
DIFERENCIAS POSITIVAS PASIVO PERMANENTE
TOTAL FUENTES PERMANENTES
TOTAL GENERAL DE FUENTES DE FONDOS
ANALISIS FINANCIERO
USOS
USOS TRANSITORIOS
DIFERENCIAS POSITIVAS ACTIVO CIRCULANTE
DIFERENCIAS NEGATIVAS PASIVO CIRCULANTE
TOTAL USOS TRANSITORIOS
USOS PERMANENTES
DIFERENCIAS POSITIVAS ACTIVO PERMANENTES
DIFERENCIAS NEGATIVAS PASIVOS PERMANENTES
TOTAL USOS PERMANENTES
TOTAL USOS DE FONDOS
ACTIVOS
Disponible
Depositos a Plazo
Valores Negociables
Deudores por Ventas
Deudores Varios
Existencias
Impuestos Diferidos
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES

Terrenos
Maquinas y Equipos
Otros Activos Fijos
Depreciacin
TOTAL ACTIVOS FIJOS

Intangibles
Amortizacin
Otros
2000
2.041.860
17.850.474
8.146.148
32.941.108
4.120.714
880.162
446.661
32.481.795
762.350
781.963
813.046
9.576.462
1999
2.304.691
32.731.805
20.943.138
29.996.845
4.405.165
557.433
527.580
33.013.377
439.710
1.031.906
49.580
1.496.147
110.842.743
127.497.377
11.876.943
47.495.663
112.728.886
14.528.272
9.961.392
79.213.252 -
117.377.904
DIFERENCIAS
262.831
14.881.331
12.796.990
2.944.263
284.451
322.729
80.919
531.582
322.640
249.943
763.466
8.080.315
-
11.929.816 44.416.557
100.357.998
13.093.114
9.960.885
68.952.727 -
52.873
3.079.106
12.370.888
1.435.158
507
10.260.525
FUENTES
262.831
14.881.331
12.796.990
USOS
2.944.263
284.451
322.729
80.919
531.582
322.640
249.943
763.466
8.080.315
52.873
3.079.106
12.370.888
1.435.158
507
10.260.525
110.805.643
100.415.154
1.519.433
9.936.382
124.374
1.339.523
10.772.476
616.664 2.379.800
22.596.121
10.506.846
134.174
1.621.615
10.771.841
480.560
3.642.999
TOTAL OTROS ACTIVOS
125.870.478
48.793.036
TOTAL ACTIVOS
354.091.125
287.096.056
77.819.033
1.519.433
570.464
9.800
282.092
635
136.104
1.263.199
77.819.033
1.519.433
570.464
9.800
282.092
635
136.104
1.263.199
PASIVOS
Bonos
Cuentas por Pagar
Acreedores Varios
Provisiones
Retenciones
Impuestos Diferidos
2000
4.865.927
10.750.436
400.924
152.059
721.684
8.529.577
6.294.596
605.457
947.254
7.247.491
2.216.753
2.146.062
27.389
118.449
1999
8.046.444
7.912.031
803.880
36.375
755.707
9.873.359
5.954.292
674.282
1.043.370
6.092.650
2.193.066
3.621.555
379.097
DIFERENCIAS
3.180.517
2.838.405
402.956
115.684
34.023
1.343.782
340.304
68.825
96.116
1.154.841
23.687
1.475.493
27.389
260.648
TOTAL PASIVOS CIRCULANTES
45.026.058
47.386.108

Bonos
Acreedores Varios
Provisiones
68.156.029
591.372
354.725
596.324
9.499.917
1.207.166
14.846.492
985.944 104.593
574.821
244.181 8.954.405
-
53.309.537
394.572
250.132
21.503
244.181
545.512
1.207.166
53.309.537
TOTAL PASIVOS DE LARGO PLAZO
80.405.533
25.710.436
INTERES MINORITARIO
31.467.476
26.387.526
5.079.950
5.079.950
Capital Pagado
Otras Reservas
60.973.187
25.988.901
6.166.094
107.536 91.287.845
17.042.239
4.156.672 -
60.973.187
25.988.901
5.469.963
284.164
79.089.685
20.696.832 4.322.418
696.131
176.628
12.198.160
3.654.593
165.746
696.131
176.628
12.198.160
TOTAL PATRIMONIO
197.194.058
187.611.986
TOTAL PASIVOS
354.093.125
287.096.056
FUENTES
USOS
3.180.517
2.838.405
402.956
115.684
34.023
1.343.782
340.304
68.825
96.116
1.154.841
23.687
1.475.493
27.389
260.648
394.572
250.132
21.503
244.181
545.512
1.207.166
3.654.593
165.746
Disponible
Depositos a Plazo
Valores Negociables
Deudores por Ventas
Deudores Varios
Existencias
Impuestos Diferidos
FUENTES
262.831
14.881.331
12.796.990
USOS
2.944.263
284.451
322.729
80.919
531.582
322.640
249.943
763.466
8.080.315
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES

Terrenos
Maquinas y Equipos
Otros Activos Fijos
Depreciacin
52.873
3.079.106
12.370.888
1.435.158
507
10.260.525

Bonos
Acreedores Varios
Provisiones
2.838.405
402.956
115.684
34.023
1.343.782
340.304
68.825
96.116
1.154.841
23.687
1.475.493
27.389
260.648
53.309.537
394.572
250.132
21.503
244.181
545.512
1.207.166
TOTAL PASIVOS DE LARGO PLAZO

77.819.033
1.519.433 INTERES MINORITARIO
570.464
9.800
282.092
136.104
1.263.199
Capital Pagado
635 Otras Reservas
TOTAL OTROS ACTIVOS

TOTAL PATRIMONIO
TOTAL ACTIVOS
USOS
3.182.517
TOTAL PASIVOS CIRCULANTES
TOTAL ACTIVOS FIJOS

Intangibles
Amortizacin
Otros
FUENTES
Bonos
Cuentas por Pagar
Acreedores Varios
Provisiones
Retenciones
Impuestos Diferidos
TOTAL PASIVOS
5.079.950
696.131
176.628
12.198.160
3.654.593
165.746
ESTADO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS

FUENTES
USOS
USOS TRANSITORIOS
DIFERENCIAS NEGATIVAS ACTIVO CIRCULANTE
Disponible
Depositos a Plazo
Valores Negociables
Existencias
262.831
14.881.331
12.796.990
284.451
80.919
531.582
249.943

Provisiones
Retenciones
Impuestos Diferidos
TOTAL TRANSITORIO
Deudores por Ventas

Deudores Varios
Impuestos Diferidos

2.838.405
115.684
340.304
1.154.841
23.687
27.389
33.588.357

Bonos
Cuentas por Pagar
Acreedores Varios
TOTAL TRANSITORIO
FUENTES PERMANENTES
USOS PERMANENTES
DIFERENCIAS POSITIVAS ACTIVO PERMANENTE
Terrenos
Depreciacin
Amortizacin
Otros
52.873
10.260.525
570.464
9.800
282.092
136.104
1.263.199
DIFERENCIAS POSITIVAS PASIVOS PERMANENTES

Maquinas y Equipos
Otros Activos Fijos
Intangibles
3.180.517
402.956
34.023
1.343.782
68.825
96.116
1.475.493
260.648
19.295.773
3.079.106
12.370.888
1.435.158
507
77.819.033
1.519.433
635

Acreedores Varios
Provisiones
INTERES MINORITARIO
Otras Reservas
53.309.537
250.132
21.503
545.512
1.207.166
5.079.950
696.131
176.628
12.198.160
165.746
Bonos
TOTAL PERMANENTE
86.225.522
TOTAL PERMANENTE
TOTAL FUENTES DE FONDOS
2.944.263
322.729
322.640
763.466
8.080.315
119.813.879
TOTAL USO DE FONDOS
394.572
244.181
3.654.593
100.518.106
119.813.879
FUENTES
USOS
USOS TRANSITORIOS
DIFERENCIAS NEGATIVAS ACTIVO CIRCULANTE
Disponible
Depositos a Plazo
Valores Negociables
Existencias
262.831
14.881.331
12.796.990
284.451
80.919
531.582
249.943

Provisiones
Retenciones
Impuestos Diferidos
TOTAL TRANSITORIO
Deudores por Ventas

Deudores Varios
Impuestos Diferidos

2.838.405
115.684
340.304
1.154.841
23.687
27.389
33.588.357

Bonos
Cuentas por Pagar
Acreedores Varios
TOTAL TRANSITORIO
FUENTES PERMANENTES
USOS PERMANENTES
DIFERENCIAS POSITIVAS ACTIVO PERMANENTE
Terrenos
Depreciacin
Amortizacin
Otros
52.873
570.464
9.800
282.092
1.263.199
DIFERENCIAS POSITIVAS PASIVOS PERMANENTES

Maquinas y Equipos
Otros Activos Fijos
Intangibles
3.180.517
402.956
34.023
1.343.782
68.825
96.116
1.475.493
260.648
19.295.773
3.079.106
12.370.888
1.435.158
507
77.819.033
1.519.433
635

Acreedores Varios
Provisiones
INTERES MINORITARIO
Otras Reservas
53.309.537
250.132
21.503
545.512
1.207.166
5.079.950
696.131
176.628
12.198.160
165.746
6.742.036
Bonos
TOTAL PERMANENTE
82.570.929
TOTAL PERMANENTE
TOTAL FUENTES DE FONDOS
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322.729
322.640
763.466
8.080.315
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TOTAL USO DE FONDOS
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244.181
96.863.513
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