Efecto to Sam

Crisis hipotecaria USA 2008

Resumen de la situacin
Antes:
Se puede decir que la crisis
financiera inicia en agosto del ao
2007, ya para esta fecha se
estaban presentando los primeros
sntomas de las dificultades
originadas por las hipotecas
subprime.

Durante:
Durante la crisis Estados Unidos entra en una posible recesin
econmica lo que lo obliga a tomar medidas para evitar que
haya una cada en la bolsa, adems de esto pierden los
beneficios de los principales del mundo.
En abril el FMI cifra 945.000 millones de dlares las prdidas
acumuladas por la crisis, ya para este momento se da por
hecho que la crisis ser mundial extendindose a
Latinoamrica y Asia y se vendr una gran inflacin a escala
internacional (especialmente en el precio de los alimentos y la
energa), el primer mes se arrojan cifras de cadas de las
principales bolsas de valores del mundo, la bolsa espaola
registra el peor semestre de los ltimos 135 aos de historia.

Title

Despus
Dos aos despus de la crisis financiera de
crditos hipotecarios subprime an hay
devastadoras secuelas que se notan en los
mercados del mundo. Segn un estudio de la
consultora EPFR recogido por The Wall Street
Journal, desde agosto de 2008 los inversores
de todo el mundo han retirado de los
mercados unos 203.000 millones de dlares,
cerca del 8,5% del total que se mova por
entonces.

Despus
La tasa actual de desempleo mundial alcanz el nivel ms alto de la
historia, con 210 millones de desocupados. Son 30 millones ms que al
inicio de la crisis econmica, indic la Organizacin Internacional del
Trabajo (OIT) y el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Segn un documento conjunto de ambas entidades, cerca de las tres

cuartas partes de los 30 millones de nuevos desocupados viven en
naciones industrializadas, especialmente en Espaa y Estados Unidos.
Adems, la cifra global de paro de los jvenes se increment a un 13% en
2009, con 81 millones de afectados.

En general, los recursos movilizados para resistir a la crisis financiera

superan el 25% del PIB en los pases desarrollados, segn los informes
confidenciales elaborados por el Fondo Monetario Internacional (FMI) y
la Comisin Europea.

Despus
En los ltimos tiempos la primera economa del
mundo pareca recobrarse del golpe econmico: sus
ndices haban tomado el camino del crecimiento
hasta el 5% a finales de 2009 y el 3,7% a principios
de 2010, pero los ltimos datos indican que ese
crecimiento se est estancando tras bajar hasta el
1.6% entre abril y junio.
Adems en 2011 la tasa de desocupacin en EE. UU.
podra alcanzar el 10,1%, lo que es inquietante si se
toma en consideracin el dbil crecimiento
econmico del pas.

Despus
Cinco aos despus de que los primeros temblores en el
mercado hipotecario de Estados Unidos presagiaron la
mayor crisis nanciera global desde los aos treinta, la
economa mundial sigue en dicultades.
La intervencin de los gobiernos impidi que colapsara por
completo el sistema financiero mundial, sobre todo el
gobierno de Estados Unidos pero las recesiones que tienen
su raz en crisis financieras son ms profundas y la
recuperacin es ms lenta y tenue que en el caso de las no
provocadas por un colapso financiero.
El alza de los precios de petrleo y de otras materias primas
amenaza amenaza con crear dificultades para sostener la
recuperacin

Qu pases y compaas se vieron

afectadas?
Los pases que ms se vieron afectados por la crisis
fueron: Mxico y Japn dado a su flujo de comercio
a Estados Unidos, entre los ms afectados tambin
encontramos a Bangladesh, Nicaragua, Armenia,
Ghana, Espaa y Zambia.
La economa Mexicana se vio fuertemente afectada
respecto a aos anteriores, se redujo un -8,2% la
peor contraccin trimestral despus del tequilazo.
La minera, electricidad, agua, gas, construccin e
industria manufacturera cayeron drsticamente.

Qu pases y compaas se vieron

afectadas?
En el caso de Japn, que nunca ha sido vctima de una
crisis subprime o financiera, la crisis que vivi la
primera potencia mundial afect fuertemente por ser
una nacin exportadora de productos intermedios a
las naciones asiticas, la cada de esas exportaciones
fue de 11,8% en el primer trimestre.
Armenia. Durante los primeros meses del 2009 su PIB
descendi en un 3,7 % en comparacin con el mismo
periodo de 2008, lo que oblig al FMI y al Banco
Mundial revisa sus proyecciones de crecimiento para
el 2009.

Qu pases y compaas se vieron

afectadas?
Empresas:
2007
Agosto 2007
22 agosto First Magnus Financial (Estados Unidos), segunda
mayor empresa de financiacin hipotecaria de Estados
Unidos.
16 agosto Banca March
6 agosto American Home Mortgage (Estados Unidos), dcimo
banco hipotecario de los Estados Unidos.
6 agosto National City Home Equality(Estados Unidos)
2 agosto Blackstone (Estados Unidos)

Qu pases y compaas se vieron

afectadas?
Septiembre 2007
29 septiembre Netbank (Estados Unidos)
11 septiembre Victoria Mortgages(Reino Unido)

Octubre 2007
1 octubre UBS (Suiza)
30 octubre Merrill Lynch (Estados Unidos)
Inmobiliaria Llanera, inmobiliaria valenciana que present en
octubre de 2007 el concurso voluntario de acreedores, que
afecta a seis filiales del grupo con una deuda de unos 700
millones de euros

Qu pases y compaas se vieron

afectadas?
Noviembre 2007
4 noviembre Citigroup (Estados Unidos)

Diciembre 2007
16 Diciembre, la inmobiliaria vasca Inmobiliaria Ereaga presenta la
suspensin de pagos con una deuda de 160 millones de Euros
2008
Durante los primeros meses del 2008 un gran nmero de las principales
inmobiliarias Espaolas mostraron signos de debilidad econmica y
problemas para hacer frente a los compromisos de pagos adquiridos con
bancos y cajas.

Qu pases y compaas se vieron

afectadas?

Enero 2008
Inmobiliaria Marbar, pequea inmobiliaria gallega, de 56 empleados.
Febrero 2008
22 febrero, Grupo Contsa
El 22 de febrero de 2008 el Grupo Contsa presenta la suspensin de pagos frente al juzgado
de lo Mercantil de Sevilla, figurando nueve bancos y dos grandes inmobiliarias, en la lista de
acreedores.
El 22 de febrero de 2008 Habitat Inmobiliaria anuncia la posibilidad de declararse en
suspensin de pagos debido a la imposibilidad de hacer frente al crdito sindicado contrado
en marzo de 2007 con 38 bancos y cajas por un importe de 1.745 millones

Marzo 2008
17 marzo, Bear Stearns
18 marzo, inmobiliaria SEOP Obras y Proyectos
24 marzo, inmobiliaria Grupo Snchez con una deuda de 97 millones de Euros afectando a
Caja Madrid y Caixa Catalua

Qu pases y compaas se vieron

afectadas?

27 marzo, inmobiliaria Prasi, 100 empleados y 35 millones de euros de facturacin

Martinsa-Fadesa redujo la venta de viviendas en 2007 en un 36%, vendi 6.691 viviendas
frente a 10.446 en el 2006.
El 18 de marzo SEOP Obras y proyectos present ante el Juzgado Mercantil de Madrid una
solicitud de concurso voluntario de acreedores.
El 31 de marzo de 2008 Inmobiliaria Lbaro present ante el Juzgado Mercantil de Madrid
una solicitud de concurso voluntario de acreedores, su deuda acumula los 700 millones de
euros
Abril 2008
7 abril Nuepro, constructora Alicantina, que emplea entre 50 y 150 personas se declara en
suspensin de pagos
8 abril Expofincas, se declara en suspensin con una deuda acumulada de unos 23 millones
de euros debido a la imposibilidad de refinanciar deuda bancaria por 10 millones de euros

Qu pases y compaas se vieron

afectadas?

Mayo 2008
6 Mayo, el mayor banco suizo UBS AG anuncia recortes de 5.500 puestos de trabajo durante
el 2008 y 2009

Julio 2008
15 julio, Martinsa-Fadesa presenta en La Corua el concurso voluntario de acreedores ms
importante de la historia econmica de Espaa, se estima que la deuda del grupo es de ms
de 7.000 millones de euros.
Septiembre 2008
7 de septiembre, el Tesoro norteamericano interviene Freddie Mac y Fannie Mae, las dos
mayores entidades hipotecarias del pas, para evitar su quiebra.
15 septiembre, Lehman Brothers, cuarto banco de inversiones norteamericano, se declara en
quiebra, y Merrill Lynch debe ser adquirida por Bank of America.

Cul es el problema?

Vamos a resumir el problema en tres puntos:

Regulacin financiera inadecuada. Al establecer unos incentivos equivocados, la

desregulacin financiera ha permitido la aparicin de productos caracterizados por su
excesivo nivel de riesgo y por unas condiciones en cierto modo opacas. En consecuencia, no
pudieron evaluarse correctamente los riesgos de esos productos concretos, ni tampoco las
consecuencias que tena sobre el sistema el incremento de las tasas de impago en los
mercados de crdito.

Unas formas inadecuadas de retribuir a los directivos bancarios. La generalizacin de

frmulas para retribuir generosamente a los directivos bancarios ha incentivado la adopcin
de estrategias de prstamo cada vez ms arriesgadas. En particular, la prctica habitual de
asociar el pago de bonificaciones a derechos de compra sobre acciones ha hecho que los
directivos se centraran ms en los beneficios (financieros) a corto plazo que en la viabilidad
de las empresas a largo plazo o en los resultados de la economa real.

Cul es el problema?

Una creacin de liquidez excesiva. Sostienen muchos analistas que determinados elementos
de la poltica macroeconmica han contribuido a agravar el problema del exceso de liquidez.
Al tratar de mitigar las consecuencias negativas del estallido de la burbuja tecnolgica en
2001, la liquidez creada por unas polticas fiscales y monetarias expansivas se canaliz hacia
el mercado inmobiliario, con el resultado de la mayor burbuja inmobiliaria de toda la historia
de los Estados Unidos.

Respecto a la globalizacin

En esta seccin vamos a reflejar 2 problemas fundamentales segn analistas:

Los desequilibrios mundiales ahorro-inversin

Las crecientes desigualdades de ingresos en todo el mundo

Cul es el problema?

Cul es el problema?

Cul es el problema?

Estrategia del gobierno (Objetivos

buscados)

La mayor intervencin pblica conocida para salvar al capitalismo. La

Administracin que preside George Bush, en una maniobra conjunta "sin
precedentes" con la Reserva Federal y la autoridad del mercado de valores
(SEC), va a movilizar "cientos de miles de millones de dlares" para limpiar el
sector financiero de los estragos causados por las hipotecas subprime. Bush
dijo que esta operacin de rescate de la crisis de Wall Street, la de mayor
envergadura desde la Gran Depresin, es "esencial" y est "justificada" para
proteger la economa.
La accin que se busca reactivar el flujo de dinero entre bancos, bloqueado
por el cogulo de las subprime, se sustenta en la creacin de un nuevo
vehculo (o agencia) para sacar cientos de miles de millones de dlares de
deuda daada de los balances de los bancos, dar una garanta multimillonaria
a los fondos de dinero
El enemigo son los activos sin liquidez que taponan el sistema financiero, que
estn minando el gasto y la inversin. stas son las principales medidas
puestas en marcha:

Estrategia del gobierno (Objetivos

buscados)

- Agencia anticrisis. Es el corazn del plan de rescate. A travs de esta va, el

Gobierno movilizar en torno a medio billn de dlares para retirar del mercado
los activos sin liquidez, como hipotecas subprime y otros crditos contaminados, y
ayudar as a recomponer los balances de los bancos. Paulson dej claro que el
mecanismo se disear para que tenga el mayor impacto en el sistema financiero,
y proteja a la vez al contribuyente. Durante el fin de semana, el secretario del
Tesoro trabajar con el Congreso para dar forma a este nuevo organismo.
- Fondo de estabilizacin. El Tesoro establece un fondo temporal dotado con hasta
50.000 millones para garantizar el principal de los fondos de dinero (cuentas de
ahorro remuneradas), para que as puedan devolver a sus clientes el efectivo que
invirtieron. Los fondos de dinero, un sector que maneja 3,4 billones, estn
sufriendo un fuerte deterioro por las restricciones en el crdito y minando la
confianza de los inversores, que estn retirando sus depsitos.

Estrategia del gobierno (Objetivos

buscados)
- Prstamos a bancos. La Fed permite a los bancos que compren activos
daados de los fondos de dinero que acudan a la ventanilla de descuento
y utilicen esos activos como garanta. En paralelo, el banco central de EE
UU comprar activos ligados a obligaciones de deuda a corto plazo
emitidas por las hipotecarias semipblicas Fannie Mae y Freddie Mac, y la
Federal Loan Banks.
- Acciones al descubierto. La SEC ha prohibio de forma inmediata y con
carcter temporal la negociacin de acciones al descubierto (short
shelling), o venta de acciones sin tener la propiedad, de una lista de 799
empresas que cotizan en Bolsa para evitar abusos o manipulaciones. La
medida estuvo en vigor hasta que se considera necesario para dar
transparencia a las transacciones.

Estrategia del gobierno (Objetivos

buscados)

Un conjunto de polticas a escala mundial

Estrategia del gobierno (Objetivos

buscados)

Un conjunto de polticas a escala mundial

Estrategias del sector empresarial

(Objetivos buscados)
Objetivos:

No irse a bancarrota
Mantener la mayor cantidad de empleos posibles
Bajar costos de produccin
Incrementar la productividad
Mantener un buen nivel de liquidez

Estrategias del sector empresarial

(Objetivos buscados)
Algunos de los sntomas que empezaron a sentir diversos
pases a raz de la crisis hipotecaria fueron:

Menos ingreso en el sector turismo

Menos inversin extranjera directa
Menos exportaciones
Recortes de empleo

Estrategias del sector empresarial

(Objetivos buscados)
La Unin de Cmaras present una iniciativa encaminada a
variar las reglas sobre las vacaciones, jornadas del trabajo y
salarios esto en cuanto a la ley laboral, adems propusieron
una serie de medidas como:
Reducir los mrgenes de intermediacin sin afectar la
solvencia del sistema bancario.
Promover una serie de acciones tendientes a mejorar la
liquidez de las familias y las empresas, mediante cambios a los
impuestos de renta y de ventas.

Estrategias del sector empresarial

(Objetivos buscados)
Otras estrategias por parte del sector privado son:
1) Los ingresos por concepto de ventas: Dimensionar el
volumen y los clientes que generaron esas ventas por medio
del anlisis ochenta-veinte
2) El manejo y administracin de los inventarios: la rotacin
que se le d a estos para hacerlos ms lquidos es clave
manteniendo bajo estudio el ndices de demanda insatisfecha
por no contar con el inventario suficiente
3) Las cuentas por cobrar: Un reto importante es mantener
unas cuentas por cobrar balanceadas de acuerdo a las ventas
y al tiempo negociado con cada proveedor.

Muchas gracias por su atencin.