UNIVERSIDAD

INCA GARCILASO DE LA VEGA

FACULTAD DE CC. ADMINISTRATIVAS Y CC. ECONMICAS

2013 III

PROFESOR:
Lic. Adm.
HERNN CARBAJAL LINARES

MAESTRO EN FINANZAS
COORDINADOR:
AREA DE BANCA Y FINANZAS

ANLISIS FINANCIERO

TEMARIO
LA EMPRESA Y LOS
MERCADO FINANCIERO
LOS NDICES FINANCIEROS
LA PLANEACIN FINANCIERA
LOS EE.FF. PROFORMA
LA ESTRUCTURA FINANCIERA
Y EL APALANCAMIENTO.

LA EMPRESA

1. CONCEPTO
2. OBJETIVO
3. IMPORTANCIA

EMPRESA
Es un sistema econmico

Es una organizacin para

obtener una ganancia
Es un sistema que a travs del
cual se ofrecen bienes
servicios al mercado.
Es un sistema complejo que
hace funcionar a la perfeccin
y poder integrarse en la
economa.

OBJETIVOS:

Una empresa podra

objetivos globales

incluir

entre

sus

o Es obtener utilidades
o Obtener rendimiento sobre la inversin
o Asegurar precios competitivos de los
bienes servicios
o Brindar el mejor servicios al usuario

IMPORTANCIA:

o Determina la naturaleza de la empresa.

o El cliente, con su disposicin a pagar por
un artculo o un servicio.
o Convierte a los recursos econmicos en
riqueza, a las cosas en artculos.
o A travs de sus tributos contribuye al desarrollo y
crecimiento de las organizaciones y naciones.
La empresa debe utilizar stos recursos para cumplir su
propsito de crear un cliente, y contribuir a la economa
nacional

MEDIO AMBIENTE
FINANCIERO
ES DONDE SE UBICA LA EMPRESA
EST COMPUESTA POR EL SISTEMA
FINANCIERO, EL CUAL COMPRENDE:
SISTEMA FINANCIERO
LOS MERCADOS FINANCIEROS
LOS INSTRUMENTOS
FINANCIEROS
LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS

ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL

MERCADO FINANCIERO
( Intermediacin Indirecta )

SECTOR BANCARIO

S.B.S

SECTOR NO BANCARIO

INSTITUCIN DE
SUPERVISIN Y
CONTROL

BANCA
ESTATAL

BANCA
PRIVADA

INST. FINANCIERAS
COFIDE
COOPERATIVAS
CAJA RURALES
CIA. SEGUROS
EMP. LEASING, ETC.

MERCADOS FINANCIEROS
LOS MERCADOS FINANCIEROS, ES DONDE SE
INTERCAMBIAN ACTIVOS FINANCIEROS.

LA EXISTENCIA DE UN MERCADO FINANCIERO NO ES UNA

CONDICIN NECESARIA PARA LA CREACIN Y EL
INTERCAMBIO DE UN ACTIVO FINANCIERO, EN LA
MAYORA DE LAS ECONOMAS LOS ACTIVOS FINANCIEROS
SE CREAN Y POSTERIORMENTE SE COMERCIAN EN ALGN
TIPO DE MERCADO FINANCIERO.

LOS MERCADOS FINANCIEROS A MENUDO

NECESITAN CAPITAL PARA REALIZAR :
Hay muchos mercados financieros en una economa
desarrollada.
Cada uno utiliza en un tipo especial de instrumento,
atiende a clientes con necesidades especficas o est
ubicado en determinada zona geogrfica. Algunos
tipos principales:

Mercados de activos financieros

Los mercados de contado y futuros
Mercados de dinero
Mercados hipotecarios
Mercados mundiales, nacionales regionales
y locales
6. Mercados primarios
7. Mercados secundarios
8. Mercados privados
1.
2.
3.
4.
5.

ANLISIS
Y
EVALUACIN FINANCIERA

ANALISIS DEL SECTOR

INDUSTRIAL
QU ABARCA
EL ANLISIS
ESTRATGICO
FINANCIERO?

ANALISIS DE LA EMPRESA

ANALISIS FINANCIERO
PROYECCIONES
FINANCIERAS

INFORMACION
CUALITATIVA - CUANTITATIVO

ANALISIS DEL ENTORNO

ENFOQUE
DE
ANLISIS

SEGN GRADO
DE INTEGRACION
INFORMACION

ANALISIS DINAMICO

SEGN LOS
PERIODOS EN
ANALISIS

ANALISIS HORIZONTAL

SEGN LA
ORIENTACION DE LOS
ESTUDIOS

EE.FF. COMPARADOS

SEGN EL
INTERES DE
EMPLEAR INDICADORES

SEGN LA
IMPORTANCIA RELATIVA
DE LAS CIFRAS

ANALISIS ESTATICO

ANALISIS VERTICAL

EE.FF. INDIVIDUALES

USO DE INDICES

VALORES ABSOLUTOS
VALORES RELATIVOS

METODOLOGIA DE ANALISIS FINANCIERO

ESTRUCTURA
FINANCIERA

EQUILIBRIO
FINANCIERO

LIQUIDEZ

RENTABILIDAD
CONFLICTO POTENCIAL

ESTADOS FINANCIEROS

ESTADOSFINANCIEROS
FINANCIEROS
ESTADOS
BSICOS
BSICOS

ESTADOSFINANCIEROS
FINANCIEROS
ESTADOS
COMPLEMENTARIOS
COMPLEMENTARIOS

BALANCE GENERAL
ESTADO DE RESULTADOS

ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO

 ANALISIS ESTRATEGIAS FINANCIERAS.

ANALISIS FINANCIERO
MASAS PATRIMONIALES
ANALISIS DE INDICES
ANALISIS
FINANCIERO

ANALISIS DE APALANCAMIENTO
CALCULO DE RIESGO
CALCULO DE EVA
ANALISIS DUPONT
EVALUACION ADM. OPERATIVA
EVALUACION ADM. DE LA INVERSION
EVALAUCION ADM. FINANCIERA
INDICES NO TRADICIONALES

CMO DEFINIMOS
ANLISIS FINANCIERO?

LA DECISIN DE INVERSIN
ACTIVOS

LA DECISIN DE FINANCIAMIENTO

PASIVO Y CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS

Cuentas por pagar

Deuda Corriente L.P.

Efectivo
Valores Negociables

Pasivo Actual

Cuentas por Cobrar

Corto Plazo

Inventarios
Activo Corriente

Capital de
Trabajo neto

= Diferencia entre activo circulante

y pasivo actual.

Deudas a Largo Plazo

Bonos
Pasivo L. Plazo
Largo Plazo
Inversiones en Valores
Activo Fijo (Neto)
Total Activo No Corr.

Total Activo =====

Acciones Comunes
Utilidades Retenidas
Capital de los Accionistas
Total Pasivo y
Capital Accionistas =====

DEFINICIN

ES UNA TCNICA DE LA TRANSFORMACIN

DE LA INFORMACIN PARA LA TOMA DE
DECISIONES RESPECTO A LAS ACTIVIDADES
DE LA EMPRESA.

ES EL EXAMEN DEL ACTIVO CORRIENTE Y

PASIVO CORRIENTE.

ES UN INSTRUMENTO DE DIAGNSTICO
EMPRESARIAL.

OBJETIVO
ES DETERMINAR EL GRADO DE SOLVENCIA DE
LA EMPRESA.
ES PROPORCIONAR INFORMACIN DE LAS
ACTIVIDADES DE LA EMPRESA.
ES EVALUAR LA GESTIN ECONMICOFINANCIERA DESARROLLADA PARA EFECTOS
DE LA TOMA DE DECISIONES.

OBJETIVO GENERAL
ANALISIS FINANCIERO
COMPRENDER LOS CONCEPTOS BSICOS
QUE ENGLOBAN LA LABOR DEL GERENTE
FINANCIERO EN LA EMPRESA A FIN DE
ANALIZAR E INTERPRETAR LOS ESTADOS
FINANCIEROS
Y
TOMAR
MEJORES
DECISIONES FINANCIERAS

OBJETIVO FINANCIERO
En los ltimos tiempos, la globalizacin y el
desarrollo de los mercados en general, con su
implicancia de mayores y ms agresivos
niveles de competencia, han trado consigo
que el papel del Gerente de Finanzas y el del
rea financiera en general, sufran un cambio
radical y tengan una mayor importancia

USUARIOS
Antes de estudiar las diferentes tcnicas de Anlisis
Financiero, se debe establecer cules son los
principales usuarios y las decisiones que toman con la
informacin generada.
Los principales usuarios del anlisis financieros son:

Acreedores
Inversionistas
Gerentes ejecutivos de la empresa y
Otros ( Sindicatos, entidades reguladoras de
mercados de productos monetarios y financieros ).

LOS NDICES FINANCIEROS

Y SU RELACIN
INVERSIONISTAS

LIQUIDEZ

GERENCIA

SOLVENCIA

PROVEEDORES
DE CORTO PLAZO

GESTIN

PROVEEDORES
DE LARGO PLAZO

RENTABILIDAD

VENTAJAS Y LIMITACIONES
VENTAJAS:

1. Miden con qu eficacia la empresa administra sus inversiones en los

activos.
2. Sirven para comparar rendimientos con empresas del mismo rubro
LIMITACIONES:

1. Los efectos de la inflacin en la informacin financiera.

2. El promedio de la industria solamente aplica a empresas
grandes.
3. Los diferentes mtodos de valuaciones de las partidas de
activos.
4. Los diferentes criterios aplicados al anlisis de razones.

Situacin de la Empresa
Situacin Financiera

Situacin Econmica

Liquidez

Utilidad

Endeudamiento
(Solvencia)

Rentabilidad
(Rendimiento)

SELECCIN DE NDICES
DETERMINACIN POLTICAS ADMINISTRATIVAS

NIVELES
1.

( SOLVENCIA DE LA EMPRESA )

LIQUIDEZ:
- Prueba Defensiva = Efectivo y Equivalentes al efectivo /
Pasivo Corriente.
- Prueba Acida
= Activo Corriente Inventarios GPA /
Pasivo Corriente.
- Prueba Corriente = Activo Corriente / Pasivo Corriente

2.

SOLVENCIA:
- Endeudamiento Total
= Pasivo Total / Activo Total
- Endeudamiento Patrimonial = Pasivo Total / Patrimonio
- Respaldo Endeudamiento = Activo Total / Patrimonio Neto

SELECCN DE NDICES
NIVELES

3.

GESTIN
-

Rotacin de caja : Ventas / Efectivo equivalentes a efectivo

Rotacin de Cuentas por cobrar: Ventas/Cuentas x Cobrar

4.

PPVD. === Ventas / 360 das

PPC. === Cuentas por cobrar / Ventas diarias

Rotacin de Inventarios: Ventas / Inventarios

Rotacin de Activos Fijos: Ventas / Activos Fijos
Rotacin de Activo Total : Ventas / Activo Total

RENTABILIDAD
-

Rentabilidad General
: Utilidad Neta / Activo Total
Rentabilidad Ventas
: Utilidad Neta / Ventas
Rentabilidad Patrimonial : Utilidad Neta / Patrimonio

SELECCIN DE NDICES
5. VALOR DE MERCADO DE LA ACCIN
VME = Valor Nominal + Utilidad por Accin
VN
+
UPA

UPA = Utilidad Neta / Nmero de acciones

Nmero de Acciones = Capital Social / Valor nominal

DE LAS ACCIONES:
Valor Contable

= VC

Valor Nominal

= VN

Valor de Marcado

= VME = VN + UPA

Valor Burstil

Valor de Liquidacin

= VL

= VB - CC

Valor a la par

= VL

= VB = VN

VB

PROCESO DE ANLISIS Y
EVALUACIN FINANCIERA
INTERPRETACIN

ANLISIS

EVALUACIN

RECOMENDACIN

ANLISIS ECONMICO
DEFINICIN
Como el resultado de la generacin de ingresos, como
aquellas partidas que han generado gastos en un
ejercicio.
Es el resultado econmico al cierre de un ejercicio.

OBJETIVO
Es determinar la utilidad prdida al cierre del ejercicio
Es determinar el anlisis del resultado, derivado de
ingreso y el egreso

INDICES FINANCIEROS
DEFINICIN:

Es el estudio de la situacin financiera, utilizadas para

ponderar y evaluar los resultados de las operaciones de la
empresa.
Por esta razn los Administradores Financieros debern
prestar atencin al anlisis de los ndices
OBJETIVO:
Es conocer las fortalezas y debilidades de la empresa.
CLASIFICACIN:

Indice
Indice
Indice
Indice

de
de
de
de

Liquidez
Solvencia
Gestin
Rentabilidad Lucratividad

CONCEPTO
CAPITAL DE TRABAJO
ES LA DIFERENCIA ENTRE ACTIVOS Y
PASIVOS CORRIENTES.
FONDO DE MANIOBRA

ACTIVO
CORRIENTE

PASIVO
CORRIENTE

PASIVO NO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE

PATRIMONIO

CICLO DE DECISIONES
FINANCIERAS
(1)
Costos y
Presupuestacin

(2)
Poltica de
Financiamiento

Cuntos recursos se
necesitan?

Cmo Financiar
la Operacin de
Expansin?

Cmo Orientar
Fondos Captados o
Generados?

Qu hacer para utilizar al

Mximo los Recursos

(4)
Polticas sobre
Administracin de
recursos

LIQUIDEZ

RIESGO

RENTABILIDA
D

(3)
Poltica de Inversin
y
Gastos

EL CRDITO
ES EL SISTEMA DE NEGOCIACIN
MEDIANTE EL CUAL UNA PERSONA O
ENTIDAD ASUME UN COMPROMISO
DE
PAGO
FUTURO,
POR
LA
ACEPTACIN INMEDIATA DE UN BIEN
SERVICIO.

EL CRDITO
EL CRDITO FLEXIBILIZA LOS TRMINOS DE
UNA TRANSACCIN, FACILITANDO EL ACUERDO
COMERCIAL,
TANTO
AL
CUBRIRI
UNA
SATISFACCIN DE VENTA POR PARTE DEL
COMERCIANTE, COMO LA NECESIDAD DE
COMPRA POR PARTE DEL CONSUMIDOR, DE
ACUERDO A LA DISPONIBILIDAD DE PAGO QUE
PRESENTA.

OBJETIVO DEL CRDITO

DESDE EL PUNTO DE VISTA EMPRESARIAL, EL
ESTABLECER UN SISTEMA DE CRDITO TIENE
COMO OBJETIVO INCREMENTAR EL VOLMEN
DE LAS VENTAS, MEDIANTE EL OTORGAMIENTO
DE FACILIDADESS DE PAGO AL CLIENTE, PUEDE
SER UNA EMPRESA INDUSTRIAL O COMERCIAL,
Y DE STA FORMA CUMPLIR CON EL OBJETIVO
PRINCIPAL DE LA ORGANIZACIN, GENERAR
MAYORES INGRESOS Y RENTABILIDAD PARA LA
EMPRESA.

IMPORTANCIA DEL CRDITO

EN LA
ECONOMA
CUMPLE UNA TRASCENDENTAL
FUNCIN EN EL DESARROLLO DE
LA ECONOMA DE LAS EMPRESAS Y
COADYUVA AL CRECIMIENTO
SOSTENIDO DE LA ECONOMA DE
UN PAS.
SU APLICACIN SE DA EN TODAS
LAS MODALIDADES EN FORMA
FRECUENTE EN LOS PASES QUE
PRESENTAN UNA ECONOMA,
ESTABLE, SLIDA Y
DESARROLLADA

PRINCIPIOS
DE LA
ADMINISTRACIN DE CRDITOS
LA ADMINISTRACIN DE LOS CRDITOS DEBE
REGIRSE BAJO CIERTOS PRINCIPIOS, BASADOS
EN EL OBJETIVO DEL DESARROLLO ECONMICO
Y FINANCIERO DE LA EMPRESA.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.

RENTABILIDAD
INNOVACIN
COMPETITIVIDAD
SISTEMATIZACIN
OBJETIVIDAD
INVESTIGACIN
GARANTA
AUDITORA.

CONCLUSIN
Una buena calificacin crediticia es muy
importante. Las empresas inspeccionan
su historial crediticio cuando evalan sus
solicitudes de crdito, seguros, empleo, y
hasta alquileres. Basndose en sus pagos,
las empresas pueden elegir concederle o
rechazarle crdito siempre y cuando
usted reciba un tratamiento justo y
equitativo.
Resolver los problemas de crdito puede
requerir tiempo y paciencia, pero no tiene
por qu ser una odisea.

Podemos concluir sealando la importancia que

tienen tanto los financiamientos a Corto o Largo
Plazo que diariamente utilizan las distintas
organizaciones, brindndole la posibilidad a
dichas instituciones de mantener una economa y
una continuidad de sus actividades comerciales
estable y eficiente y por consecuencia otorgar un
mayor aporte al sector econmico al cual
participan.
Por tal razn es importante, que en stos casos
contar con una cultura financiera.