CAPTULO 4

OPERACIONES DE CRDITO
4.9 CREDITO COMERCIAL
Muchas casas comerciales ofrecen crdito de
bienes (equipos, maquinas, materia prima, etc.) a
sus clientes bajo polticas de crditos y sujetas a
evaluacin. En los crditos comerciales es frecuente
el cobro de una cuota inicial.
En este curso se vera principalmente 2
modalidades de crdito comercial:
4.9 CREDITO COMERCIAL
4.9.1 CREDITO COMERCIAL:
En esta modalidad de crdito el calculo de las
cuotas que hace la casa comercial dependern
de su tasa de inters efectiva, as como del
plazo, precio contado y pago de cuota inicial si lo
hubiera.



4.9 CREDITO COMERCIAL
4.9.1 CREDITO COMERCIAL:
Ejemplo 1
Calcular el valor de cuota que pagara el cliente si
solicita un equipo al crdito, el precio de contado
en una casa comercial es de S/. 10 000, el plazo
de pago es de 4 meses, las cuotas mensuales
uniformes, la tasa de inters que usa la casa
comercial es de 5% efectiva mensual y cuota
inicial S/. 2 000.
4.9 CREDITO COMERCIAL
4.9.2 CREDITO COMERCIAL FLAT:
En el crdito comercial el clculo de los intereses
se efecta con una tasa de inters simple llamada
tasa FLAT que da la sensacin de ser un crdito
barato as como ms transparente porque el
clculo del inters es sencillo, sin embargo, estos
crditos suelen ser los ms caros del mercado.
4.9 CREDITO COMERCIAL

4.9.2 CREDITO COMERCIAL FLAT
D = PL CI
D: Monto a financiar
PL: Precio de lista
CI: Cuota inicial

C = D (1 + i
FLAT
*n)
--------------------
n
i
FLAT
: Inters Flat
C: Cuota Flat
n: Numero de cuotas FLAT



4.9 CREDITO COMERCIAL
4.9.2 CREDITO COMERCIAL FLAT
Ejemplo 2:
La empresa Friedman S.A. est interesada en adquirir un
equipo para mejorar la productividad de sus lneas de
produccin, para ello cuenta con la siguiente casa comercial








Determinar el valor de Cuota y el TCEA de esta operacin
de crdito








4.9 CREDITO COMERCIAL

En caso el adquiriente compre al contado el bien,
pagar un monto en la casa comercial que ofrezca
el menor precio al contado, ste es menor al
precio de lista:

Precio al contado = (1 descuento%)*Precio de lista.
Tipo de Cambio (TC)
El tipo de cambio es el precio de la moneda extranjera
en trminos de la moneda local. Este ndice mide una
equivalencia relativa entre dos monedas, la moneda
dbil y la moneda fuerte, por ejemplo, el sol y el dlar
respectivamente.

Ejemplos:
TC = 2.63 venta; significa que para comprar un dlar pagamos
2.63 nuevos soles.
TC = 2.60 compra; significa que para vender un dlar nos pagan
2.60 nuevos soles






4.10 CREDITO EN MONEDA EXTRANJERA
Devaluacin ()
En las economas con tipo de cambio variable ste no
permanece constante en el tiempo; si el tipo de cambio
sube, se genera la llamada devaluacin (o depreciacin) de
la moneda dbil respecto de la moneda fuerte.
La devaluacin se puede interpretar como la prdida de
valor de la moneda dbil con respecto a la moneda fuerte.
Ejemplo
Si el tipo de cambio es 2.86 S/. / US$ y al da siguiente
sube a 2.88 S/. / US$ entonces el sol se devalu con
respecto al dlar.




4.10 CREDITO EN MONEDA EXTRANJERA
4.10 CREDITO EN MONEDA
EXTRANJERA
Devaluacin ()
La devaluacin desde 0 hasta t se calcula y
expresa en trminos porcentuales as:




Hay devaluacin si: TC
t
> TC
0

Devaluacin ()
Ejemplo 3

Si TC
0
= 3.48 S/. / US$ (hoy)
Si TC
1
= 3.50 S/. / US$ (en 1 mes)
Si TC
2
= 3.51 S/. / US$ (en 2 meses)

Hallar devaluacin del primer mes, segundo mes y
devaluacin acumulada de los 2 meses.



4.10 CREDITO EN MONEDA EXTRANJERA
4.10 CREDITO EN MONEDA
EXTRANJERA
Devaluacin ()
De manera general:




En general si no es constante:



4.10 CREDITO EN MONEDA
EXTRANJERA
Devaluacin ()
En general si es constante:

0 t
= (1+ )
t
- 1

Tambin:
TC
t
= TC
0
* (1 + )
t

4.10 CREDITO EN MONEDAEXTRANJERA
A) Si la devaluacin no es constante aplicar la
metodologa siguiente:
1) Transformar los montos en US$ a S/. (moneda fuerte a
moneda dbil) con el tipo de cambio S/. / US$ en cada perodo.

2) Con el concepto de equivalencia, calcule la tasa de inters
efectiva para el flujo de caja en dlares (moneda fuerte) y para
el flujo de caja en soles (moneda dbil).

3) Las tasas de inters efectivas obtenidas son equivalentes.



Conversin de un flujo de caja en dlares a un flujo
de caja en soles
4.10 CREDITO EN MONEDA EXTRANJERA
Conversin de un flujo de caja en dlares a un flujo
de caja en soles
Hallar la tasa de inters efectiva mensual (TEM) en
dlares y soles
Ejemplo 4:
Se tiene un prstamo de US$ 1 000 pagaderas en 3
cuotas mensuales equivalentes a US$ 200, US$ 500 y
US$ 700 respectivamente.
Se tiene los tipos de cambio:
TC
0
= 3.45 S./$ (fecha del prstamo)
TC
1
= 3.47 S./$
TC
2
= 3.50 S./$
TC
3
= 3.51 S./$



4.10 CREDITO EN MONEDAEXTRANJERA



Conversin de un flujo de caja en dlares a un flujo
de caja en soles
4.10 CREDITO EN MONEDA EXTRANJERA

B) Si la devaluacin Y es constante aplicar
directamente la siguiente formula:





La tasa de inters efectiva en soles, dlares y
devaluacin del sol respecto del dlar deben estar en
el mismo periodo de tiempo


Conversin de un flujo de caja en dlares a un
flujo de caja en soles
4.10 CREDITO EN MONEDA EXTRANJERA



Conversin de un flujo de caja en dlares a un flujo
de caja en soles
Hallar la tasa de inters efectiva mensual en dlares y soles
Ejemplo 5:
Se tiene un prstamo de US$ 1 000 pagaderas en 3
cuotas mensuales equivalentes a US$ 200, US$ 500 y
US$ 700 respectivamente.
Se tiene los tipos de cambio:
TC
0
= 3.45 S./$ (fecha del prstamo)
TC
1
= 3.519 S./$
TC
2
= 3.5894 S./$
TC
3
= 3.6612 S./$

4.10 CREDITO EN MONEDA
EXTRANJERA
Demostrar: Resulta el mismo valor usando la
formula o el flujo equivalente en soles??

4.10 CREDITO EN MONEDA
EXTRANJERA
Revaluacion (R)
El tipo de cambio as como sube, tambin puede
mostrar un comportamiento a la baja, en este caso,
se genera la revaluacin de la moneda dbil respecto
a la moneda fuerte.
Ejemplo
Si el tipo de cambio es 2.86 S/. / US$ y al da
siguiente baja a 2.83 S/. / US$ entonces el sol se
revalu con respecto al dlar.