Bolivia 2009

ANLISIS E INFORME DE BENCHMARKING DE LAS MICROFINANZAS

Un informe del Microfinance Information Exchange (MIX) Contexto En 2008 la inflacin en Bolivia fue de 11.8% y el PIB creci 6.1% aunque la crisis financiera internacional redujo las expectativas de crecimiento, a pesar de los niveles rcord en Reservas Internacionales Netas (USD 7,700 millones), mientras su Sistema Financiero1 creci en cartera de crditos (16%) y en Depsitos (24%), alcanzando USD 4,981 y USD 6,972 millones respectivamente. En marzo del 2008 la hoy denominada Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero (antes SBEF) emiti la resolucin SB N034/2008 para incorporar bajo su supervisin a las Instituciones Financieras de Desarrollo (IFD) u ONG financieras, por lo cual algunas de stas instituciones estn en pleno proceso para obtener sus Certificados de Adecuacin. MoviMientos en la Cartera de Crditos (ProduCtos) [ Cada de cartera Consumo en IMF de Escala Mediana.
1 Fuente: Evaluacin del Sistema Bancario y No bancario al 31 de diciembre del 2008. http://www.asfi.gov.bo/archivos/Editorial1208.pdf. Particularmente, los bancos (+34.3%) y los FFP (+49%) justificaron el crecimiento de los depsitos en 2009. Fuente: MIX, elaboracin propia.

Diciembre 2009 [ Importante aumento de cartera Consumo en IMF de Segmento Alto.

Figura 1 partiCipaCin en Cartera agregada

Fuente: MIX, elaboracin propia.

Figura 2

Cartera agregada por Segmento

En 2008 la cartera de crditos bruta de las Instituciones de Microfinanzas (IMF) creci 40% en valores agregados, y el

Bolivia 2009 Anlisis e Informe de Benchmarking de las Microfinanzas

miCroFinanzaS de Bolivia: indiCadoreS ClaveS 2008
indiCadoreS del BenChmark
rentaBilidad: variaCin en roa y roe
Tendencia

0% 2006 2007 2008 1% ROA ROE 0% 3% 2% 6% 3% 9% 4% 12% 5% 15%

Indicador
Prstamos (Miles) * Prestatarios (Miles) * Cartera de Prstamo (Mill. USD) * Cartera por Prestatario (USD) * Profundidad de Alcance ** Activo Total (Mill. USD) * Deuda / Capital ROA Rendimiento Nominal de Cartera Eficiencia en Escala Cartera en Riesgo > 30 das

Saldos
822.5 879.1 1,551 1,886 103.0% 2,011 3.3 1.5% 19.8% 13.0% 1.7%

* Datos agregados de 23 IMF, los dems benchmarks son medianas. Tendencia de 3 aos. ** Cartera Promedio por Prestatario / INB per Capita.

tipoS de Crdito: CompoSiCin de prStamoS

imFS top 10 por alCanCe *

#
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

IMF
ProCredit - BOL BancoSol FIE FFP CRECER PRODEM FFP ProMujer - BOL EcoFuturo FFP Diaconia AgroCapital Coop Jess Nazareno

Prestatarios
110,981 109,107 102,800 100,387 98,077 87,626 42,523 40,104 20,569 19,551

Indicador
342,278,248 293,651,045 244,047,561 37,143,879 238,980,945 27,812,930 71,215,040 25,569,352 25,769,370 76,737,841

* Definido como Nmero de Prestatarios Activos. Cartera Bruta en USD.

tipoS de Crdito: CompoSiCin de Cartera

Costo x Prest.
716.4 57.2 168.5 368.7 240.2 65.6 177.5 246.1 336.7 708.5

imFS top 10 por eFiCienCia *

#
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

IMF
Coop Ftima IMPRO EcoFuturo FFP Coop Jess Nazareno FIE FFP Diaconia CIDRE BancoSol ProCredit - BOL Fortaleza FFP

Efic. por Escala

9.4% 9.6% 10.3% 10.7% 10.8% 11.1% 11.1% 11.3% 11.3% 12.1%

* Definido como Gastos Operacionales / Cartera Bruta. Costo por Prestatario en USD.

eStruCtura de FinanCiamiento

Bolivia: oBligaCioneS por rango de plazo 2008 *

Plazo de Obligacin
Hasta 1 ao De 1 a 2 aos De 2 a 3 aos De 3 a 4 aos De 4 a 5 aos Mayor a 5 aos Total

Total
7.0% 12.0% 17.4% 7.5% 14.8% 41.3% 100.0%

Indicadores MN
69.5% 54.3% 60.5% 28.6% 25.9% 45.5% 46.7%

ME
30.5% 45.7% 39.5% 71.4% 74.1% 54.5% 53.3%

* Distribucin porcentual. Vertical para total. Horizontal por monedas.

Microfinance Information Exchange

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nmero de crditos en 16%. Parte del resultado se debi al crecimiento en las carteras de crditos comerciales (293%) y de consumo (60%), aunque los crditos hipotecarios se redujeron en nmero de crditos (-77%) y saldos (-38%).
Figura 3 Cartera agregada por eSCala

yores del crdito, es decir, se orientaron al Segmento Alto en crditos de consumo. Pero de continuar esta tendencia con niveles de mora crecientes, se llegara a sobreendeudar a esos clientes. FinanCiaMiento de Pasivos [ IMF utilizaron prstamos en dlares a tasa fija para financiarse a mediano y largo plazo. Casi la totalidad de las obligaciones de las IMF bolivianas (98.7%) se financiaron como prstamos, de los cuales el 56.6% se otorg en moneda extranjera. Es decir que ningn otro tipo de deuda fue utilizado intensivamente por el resto de IMF.
Figura 4
Prstamos Sobregiros Deuda Subordinada Otros Total

oBligaCioneS por tipo de deuda (porCentajeS)

Total 98.7% 0.1% 1.0% 0.3% 100.0% MN 43.4% 0.0% 29.4% 86.4% 43.5% ME 56.6% 100.0% 70.6% 13.6% 56.5%

Tipo de Obligacin

Fuente: MIX, elaboracin propia.

Para mantener el crecimiento de la cartera de crditos, las IMF utilizaron productos distintos a los de microempresa, as, el grupo de Escala Grande increment su cartera comercial (293%) y de consumo (63%) a costa de su cartera hipotecaria (-38%), mientras que los grupos de Escala Mediana y Pequea aumentaron sus carteras microempresa (36%) e hipotecaria (28%) respectivamente, aunque fue el grupo de Escala Pequea el nico que cerr el 2008 con una cada de 25% en su cartera total. El grupo Segmento Alto (conformado por las IMF que otorgaron crditos entre 1.5 a 2.5 veces el INB de Bolivia) obtuvo un incremento importante en su cartera, en valores agregados, especialmente en la cartera de Consumo (107%) respecto al 2007, mientras que todo lo contrario ocurri con el segmento de Pequea Empresa donde la cartera de Microempresa se redujo fuertemente (-85%). De esta forma, las IMF bolivianas que aumentaron su cartera fueron principalmente aquellas que otorgaron montos ma-

Fuente: MIX, Funding Liabilities Database 2008.

Figura 5
Fija Flotante Total

oBligaCineS por tipo de taSa (porCentajeS)

Total 76.3% 23.7% 100.0% MN 38.4% 60.3% 43.5% ME 61.6% 39.7% 56.5%

Tasa de Inters

Fuente: MIX, Funding Liabilities Database 2008.

Figura 5 6
Hasta 1 ao

oBligaCineS por rango de plazo (porCentajeS) Total 7.0% 12.0% 17.4% 7.5% 14.8% 41.3% 100.0% MN 69.5% 54.3% 60.5% 28.6% 25.9% 45.5% 46.7% ME 30.5% 45.7% 39.5% 71.4% 74.1% 54.5% 53.3%

Plazo de Obligacin De 1 a 2 aos De 2 a 3 aos De 3 a 4 aos De 4 a 5 aos Mayor a 5 aos Total

Fuente: MIX, Funding Liabilities Database 2008.

diciembre 2009

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oBligaCineS en dlareS por rango de taSa (porCentajeS)
Total 0.5% 19.8% 23.7% 54.1% 1.9% 0.0% 100.0% Sobregiro 0.0% 0.0% 0.2% 0.3% 0.0% 0.0% 0.2% Prstamos 77.9% 98.6% 99.8% 99.7% 100.0% 0.0% 99.4% Deuda Sub. 22.1% 1.4% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.4%

Figura Table 7

Rango de Tasas = 0% < 0% a 5.0% < 5.0% a 7.5% < 7.5% a 10.0% < 10.0% a 12.5% > 12.5% Total

to de la competencia misma, mientras que los gastos financieros crecieron (4.6% a 5.7%) influenciados por el aumento en 194% de los adeudos de la muestra, as como por las nuevas obligaciones financieras para con los nuevos depsitos. Adems los gastos por provisiones aumentaron (0.4% a 1.3%) por las pocas expectativas de recuperacin de crditos2.
Figura 8 origen y apliCaCin de FondoS por grupo par

Fuente: MIX, Funding Liabilities Database 2008.

El tipo de tasa de inters pactado fue mayoritariamente fijo (76.3%) sobre todo con la deuda en moneda extranjera. Por su parte, los financiadores a tasa variable trasladaron parte del riesgo principalmente a fondos en moneda local (dados los altos niveles de inflacin) que en moneda extranjera. La participacin de los adeudos otorgados en dlares, a tasas de inters menores a 10%, aument de 91% a 99% respecto al 2007. Es decir, los adeudos en dlares se pactaron a menores tasas que el 2007, tal como se observ en los adeudos del rango de tasas de 5% a 7.5% de inters cuya participacin creci de 28% a 35% en 2008 y en menor medida el rango de tasa de 0% a 5% de inters al pasar de 12% a 18% en participacin de los adeudos en dlares. deseMPeo FinanCiero [ El crecimiento importante de crditos y depsitos no fue suficiente para mejorar los ROA. Las IMF de Bolivia financiaron el 60% de sus activos, en valores agregados del 2008, principalmente con depsitos (crecieron 65%) con lo que la cartera mediana de crditos tuvo un importante crecimiento respecto a LNB. Sin embargo, este crecimiento estuvo acompaado de la reduccin de los ingresos financieros (de 18.8% a 17.9%) en parte por menores tasas de inters producMicrofinance Information Exchange

Fuente: MIX, Benchmarks 2008.

Figura 9

rentaBilidad: Bolivia y eSCala

Fuente: MIX, Benchmarks 2008. 2 Las expectativas de un empeoramiento de la crisis internacional para el 2009 hicieron que la ex SBEF emitiera la Circular SB N604 exigiendo a las IMF reguladas a elevar las previsiones cclicas y especficas.

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Figura 10 eSCala y alCanCe

en igual proporcin su nmero de clientes el Gasto por Prestatario mantuvo su tendencia creciente. Calidad de Cartera [ La cartera en riesgo de Bolivia y el resto de la regin tuvieron tendencias opuestas. El descenso de la cartera en riesgo de Bolivia (de 1.9% a 1.4%) se dio en parte por el crecimiento de nuevos crditos, a la vez que se redujeron los castigos (de 1.1% a 1%) mientras que se destin mayores recursos para aumentar la cobertura del riesgo (de 176.9% a 277.1%).

Fuente: MIX, Benchmarks 2008.

Figura 11 Cartera en rieSgo > 30 daS

Todo lo contrario mostr el grupo de LNB con el aumento de la cartera en riesgo (de 3.2% a 3.9%) y de los crditos castigados (de 1.8% a 2.2%), as como una disminucin de la cobertura de riesgo nuevamente por debajo del 100% (de 98% a 96%) al 2008. ConClusin Las IMF de Bolivia decidieron enfocarse en montos de crditos altos en productos de Consumo y Comerciales para sostener el crecimiento de sus carteras, pero que no fueron suficientes para cubrir los nuevos gastos financieros de la expansin ni el mayor gasto de provisin de cartera ante las expectativas inciertas de recuperacin de crdito.

Fuente: MIX, Benchmarks 2008.

En los grupos de Escala Grande y Escala Mediana se obtuvieron comportamientos similares al grupo Bolivia con excepcin que los mrgenes financieros y el ROA aumentaron slo para el grupo de Escala Pequea por el aumento de la mediana de sus ingresos financieros. La expansin del portafolio de las IMF bolivianas por los montos de crdito mayores permiti mantener un bajo indicador de eficiencia en escala (Gastos Operacionales / Cartera), sin embargo, al no expandir

Se espera que para el 2009 el sistema microfinanciero contine evolucionando y migrando hacia la regulacin de nuevas IMF participantes, algunas de ellas con accionariado estatal inclusive, y que el crecimiento de los depsitos contine expandiendo las carteras de crditos de las IMF.

Arturo Valencia Analista para Amrica Latina y El Caribe MIX Amrica Latina avalencia@themix.org
diciembre 2009

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BenChmarkS por eSCala, Segmento de merCado y ComparaCin internaCional
Escala Grande Mediana 6 18 10,761,308 12 83 30.4% 2.3 0.0% 0.0% 79.7% 8,783 52.3% 9,470 8,976,331 1,163 92.3% 1,066 84.6% 0.0% 0.0% 1,260 4.6% 3.5% 8.7% 54.9% 2.0% 6.3% 112.0% 109.9% 21.9% 9.0% 21.2% 11.5% 19.9% 6.8% 1.2% 12.6% 7.0% 4.5% 0.7% 16.1% 10.0% 750% 162 150 106 111 256 278 40.2% 4.4% 3.6% 1.7% 1.6% 93.0% 4.9% Pequea Segmento de Mercado Alto Amplio 13 16 10,536,709 15 89 40.3% 1.5 0.0% 0.0% 86.0% 10,279 62.5% 10,279 10,078,322 638 50.6% 638 50.6% 0.0% 0.0% 1,260 4.6% 3.5% 8.7% 54.9% 2.4% 6.6% 120.1% 114.9% 21.6% 13.0% 23.7% 13.8% 20.6% 6.0% 1.6% 12.8% 7.6% 4.6% 0.0% 16.0% 9.9% 662% 87 84 104 115 294 295 41.4% 2.2% 1.9% 1.5% 1.3% 204.1% 9.5% Pequea Empresa 3 44 66,512,678 14 238 15.2% 5.6 105.3% 76.1% 72.3% 8,494 35.3% 10,887 47,072,698 5,542 439.8% 4,324 343.2% 40,538 40,538 46,714,815 803 64.0% 803 64.0% 1,260 4.6% 3.5% 8.7% 54.9% 0.3% 3.5% 102.3% 102.3% 13.6% 2.2% 14.9% 5.7% 13.6% 4.8% 0.4% 7.8% 4.2% 3.6% 0.0% 10.7% 5.7% 1309% 708 570 47 47 218 273 414 414 17.4% 2.0% 0.9% 2.7% 1.2% 366.9% 21.4% Comparacin Internacional LAC 332 13 8,289,728 9 86 24.7% 2.9 0.0% 0.0% 80.6% 9,768 59.6% 9,844 6,724,075 780 25.5% 739 24.9% 0.0% 0.0% 3,410 5.3% 4.9% 4.0% 30.9% 1.3% 6.2% 112.3% 107.1% 27.9% 6.5% 33.8% 26.7% 26.4% 6.8% 2.0% 15.8% 8.7% 6.4% 1.1% 22.3% 12.5% 342% 178 167 107 112 262 278 43.8% 4.2% 2.4% 2.3% 1.9% 93.7% 10.9% Bolivia 23 17 30,646,237 17 184 23.1% 3.3 0.0% 0.0% 83.3% 10,600 50.6% 12,141 25,769,370 1,298 103.0% 1,253 99.4% 0.0% 0.0% 1,260 4.6% 3.5% 8.7% 54.9% 1.5% 7.0% 111.5% 109.0% 18.8% 8.3% 19.8% 10.2% 18.4% 5.7% 1.1% 11.5% 6.0% 4.3% 0.0% 13.0% 7.7% 769% 178 178 88 96 235 265 40.0% 1.7% 1.2% 1.5% 0.8% 236.7% 11.9% Resto de LAC (LNB) 309 12 7,872,475 8 81 24.7% 2.9 0.0% 0.0% 80.5% 9,265 60.0% 9,265 5,660,851 748 23.4% 699 22.4% 0.0% 0.0% 3,410 5.4% 5.0% 4.0% 30.9% 1.3% 5.8% 112.4% 107.0% 28.9% 6.4% 34.8% 28.3% 27.9% 7.0% 2.2% 17.1% 9.4% 6.9% 1.1% 23.1% 13.0% 325% 178 166 108 114 267 281 44.3% 4.3% 2.4% 2.4% 2.0% 90.8% 10.7%

CARACTERSTICAS INSTITUCIONALES Nmero de IMFs Edad Activo Total Nmero de Oficinas Nmero de Personal ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO Patrimonio / Activos Razn Deuda/ Capital Depsitos/ Cartera Bruta Depsitos/ Activo Total Cartera Bruta/ Activo Total INDICADORES DE ESCALA Nmero de Prestatarios Activos Porcentaje de Prestatarias (Mujeres) Nmero de Prstamos Vigentes Cartera Bruta de Prstamos Saldo Promedio de Crditos por Prestatario Saldo Promedio de Crditos por Prestatario/ INB per Cpita Saldo Promedio de Crditos Vigentes Saldo Promedio de Crditos/ INB per Cpita Nmero de Depositantes Voluntarios Nmero de Cuentas de Depsito Voluntario Depsitos Totales Saldo Promedio por Depositante Saldo Promedio por Depositante/ INB per Cpita Saldo Promedio por Cuenta de Depsitos Saldo Promedio por Cuenta/ INB per Cpita INDICADORES MACROECONMICOS INB per Cpita Tasa de Crecimiento del PIB Tasa de Depsito Tasa de Inflacin Penetracin Financiera DESEMPEO FINANCIERO GENERAL Retorno sobre Activos Retorno sobre Patrimonio Autosuficiencia Operacional Autosuficiencia Financiera INGRESOS Razn de Ingreso Financiero Margen de Ganancia Rendimiento Nominal sobre la Cartera Bruta Rendimiento Real sobre la Cartera Bruta GASTOS Gasto Total/ Activo Total Gasto Financiero/ Activo Total Gasto de Provisin para Cartera/ Activo Total Gasto Operacional/ Activo Total Gasto de Personal/ Activo Total Gasto Administrativo/ Activo Total Gasto de Ajustes/ Activo Total EFICIENCIA Gasto Operacional / Cartera Bruta Gasto de Personal / Cartera Bruta Salario Promedio/ INB Per Cpita Gasto por Prestatario Gasto por Prstamo PRODUCTIVIDAD Prestatarios por Personal Prstamos por Personal Prestatarios por Oficial de Crdito Prstamos por Oficial de Crdito Depositantes Voluntarios por Personal Cuentas de Depsito Voluntario por Personal Razn de Distribucin de Personal RIESGO Y LIQUIDEZ Cartera en Riesgo > 30 Das Cartera en Riesgo > 90 Das Razn de Prstamos Castigados Tasa de Prstamos Incobrables Razn de Cobertura de Riesgo Activos Lquidos No Prod./ Activo Total

13 17 66,512,678 33 407 11.2% 8.0 89.1% 67.3% 77.0% 42,523 48.7% 44,089 47,072,698 2,437 193.4% 2,193 174.1% 40,538 40,538 46,714,815 705 56.0% 705 56.0% 1,260 4.6% 3.5% 8.7% 54.9% 1.2% 10.1% 106.0% 106.0% 17.6% 7.2% 19.8% 10.2% 16.8% 5.6% 1.3% 9.1% 4.9% 4.2% 0.0% 11.3% 6.6% 886% 246 235 82 87 231 265 117 136 33.1% 0.9% 0.7% 1.0% 0.8% 366.9% 18.9%

4 7 12 17 2,540,632 287,930,665 9 56 34 1,235 35.3% 2.2 0.0% 0.0% 88.0% 10.8% 8.3 89.1% 67.3% 76.1%

4,194 98,077 56.6% 42.1% 4,194 108,968 2,110,196 238,980,945 516 2,691 40.9% 213.6% 516 2,447 40.9% 194.2% 209,845 246,211 - 161,706,659 647 0.0% 51.0% 647 0.0% 51.0% 1,260 4.6% 3.5% 8.7% 54.9% 3.8% 5.5% 131.9% 117.5% 19.1% 14.9% 21.4% 11.6% 21.5% 5.1% -0.8% 19.1% 11.0% 8.1% 0.6% 24.2% 13.8% 493% 72 71 100 100 248 248 45.0% 6.8% 6.1% 3.1% 1.3% 147.0% 11.4% 1,260 4.6% 3.5% 8.7% 54.9% 1.2% 11.7% 109.0% 106.0% 18.8% 7.2% 19.6% 10.1% 17.2% 5.9% 0.8% 9.1% 4.9% 4.3% 0.0% 11.3% 6.8% 913% 337 300 66 75 231 256 142 188 30.4% 1.1% 0.9% 0.8% 0.3% 277.1% 19.1%

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