CAPITAL DE TRABAJO

Representa los recursos necesarios para financiar el ciclo del efectivo de un negocio y se expresa numricamente como la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante:

CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE

ACTIVO TOTAL (AC + AF) (AC-PC)

= PASIVO TOTAL + PATRIMONIO = = (PC PLP) PLP + P AF +P

CAPITAL DE TRABAJO = PLP + P AF

EL MANEJO ADECUADO DEL MANEJO DEL CAPITAL TRABAJO Tiene por objetivos: Optimizar disponibilidad de fondos. Custodir e invertir fondos. Realizar gestiones de crdito. Minimizar costos de financiamiento. Alertar sobre las necesidades de capital. Sugerir alternativas.

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IMPORTANCIA DEL CAPITAL TRABAJO

Involucra operaciones diarias, con consumo importante de tiempo. Volatilidad y proporcin del Activo Circulante sobre el Activo. Total. La inversin en Activo Circulante es directa e insustituible. Relacin directa con las ventas.

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FACTORES DE LOS QUE DEPENDE LA MAGNITUD Y NATURALEZA DE LA INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO

El Tipo de productos manufacturados. La duracin del ciclo productivo. El nivel de ventas. Polticas de inventarios. Polticas de Crdito y Cobranza. La inflacin que crea un aumento natural de los requerimientos de Capital de Trabajo.

SITUACIONES QUE PUEDEN ORIGINAR DEFICIT EN EL CAPITAL TRABAJO

Crdito reducido de proveedores. Perdidas operativas. Rpido incremento de las ventas. Elevada inversin en Activos Fijos. Excesivos pago de dividendo. Elevada inflacin.

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ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO

*Efectivo suficiente para desembolsos. *Inventario suficiente para las ventas. Manejo Optimo *Cuentas por Cobrar adecuadas. *Pasivo Circulante acorde con el flujo de efectivo.

ACTIVO A CORTO PLAZO O CIRCULANTE

Efectivo

Cuentas por Cobrar Inventario

VARIABLES EN LA ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO

RENTABILIDAD

RIESGO

LIQUIDEZ

CARACTERISTICAS DE LOS RUBROS MONETARIOS Y DE LOS NO MONETARIOS

Rubros Monetarios Su valor nominal contable permanece constante a travs del tiempo Su valor real disminuye en inflacin Originan ganancias o prdidas por exposicin a la inflacin

Rubros No Monetarios Su valor nominal contable varia a travs del tiempo Su valor real se puede incrementar a un ritmo mayor, menor o igual que la tasa de inflacin Originan ganancias o prdidas por tenencias en inflacin

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RECOMENDACIONES PARA MINIMIZAR LOS EFECTOS DISTORSIONANTES DE LA INFLACIN SOBRE EL CAPITAL DE TRABAJO
Minimizar la tendencia de activos corrientes monetarios, siempre y cuando no se perjudique la normal operatividad de la empresa.

Maximizar los saldos de pasivos corrientes monetarios trasladando la inflacin a los acreedores, siempre y cuando el costo de la deuda no sea mayor que la rentabilidad de la empresa.

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ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO

Significa controlar el flujo de entradas y flujos de salidas del mismo. Pues este representa las bases del proceso de control sobre la inversin en Activos Circulantes. Razones por la cuales hay que mantener efectivo: Transacciones. Necesidades futuras. Precauciones. Saldos compensatorios. Especulativas.

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CICLO DE CONVERSIN DEL EFECTIVO

Representa el plazo de tiempo que corre desde que se hace el pago por la compra de la materia prima hasta que se materializa la cobranza de las cuentas por cobrar generadas por la venta del producto final.
Ciclo de Conversin = Perodo de Conversin + P. De Conversin - P. De Diferimiento del Efectivo del Inventario de las Ctas por Cobrar de las Ctas por Pagar

Perodo de Conversin = del Inventario

Inventario Costo de Venta por Da

Representa el plazo promedio de tiempo que se requerir para convertir los materiales en los productos terminados y posteriormente venderlos.

Perodo de Cobranza: Consiste en el plazo de tiempo que se requerir para convertir en efectivo las cuentas por cobrar de la empresa.

Perodo de Cobranza = Cuentas por Cobrar Ventas / 360

Perodo de Diferimiento de las Ctas por Pagar: Consiste en el plazo promedio de tiempo que transcurre entre la compra de los materiales y la mano de obra y el pago en efectivo por los mismos.

Perodo de Diferimiento =

Cuentas por Pagar Costo de Ventas / 360

EL CICLO DE CONVERSION DEL EFECTIVO PUEDE SER ACORTADO MEDIANTE La reduccin del perodo de cobranza. La extensin del perodo de pago de las obligaciones circulantes. La reduccin del perodo de conversin del inventario mediante la agilizacin de su procesamiento y venta.

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COSTO FINANCIERO DE LA INMOVILIZACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO

Recursos Inmovilizados x Tiempo Inmovilizado x Costo de Financiamiento Efectivo + Cuentas por Cobrar + Inventario Cuentas por Pagar

Duracin del Ciclo Operativo

Tasa Marginal de Endeudamiento

Rentabilidad Contable

Costo Financiero de la inmovilizacin

Rentabilidad Financiera

ADMINISTRACIN DE LAS CUENTAS POR COBRAR El volumen de las Ventas a crdito va a depender fundamentalmente de:

a) Las condiciones de la economa. b) Las polticas de crdito de la empresa, las cuales no pueden ser aisladas de las que ofrecen los dems.

VARIABLES QUE CONFORMAN LA POLTICA DE CRDITO

El Perodo de Crdito: Consiste en la longitud del plazo del tiempo que se confiere a los compradores para que liquiden sus adquisiciones. Las Normas de Crdito: Se refieren a la capacidad financiera mnima que deben tener los clientes para optar a un crdito y al monto de crdito disponible para los distintos clientes. La Poltica de Cobranza: Se mide por la rigidez o por la elasticidad que la empresa muestra en el seguimiento de sus cuentas por cobrar. Polticas de Descuento: Incentivos por pronto pago otorgados a los clientes para acelerar la cobranza.

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ADMINISTRACIN DE LAS CUENTAS POR COBRAR Nivel Optimo Aquel donde los beneficios de las cuentas por cobrar sean mayor al costo y riesgo. Este nivel va a depender: El Volumen de Ventas a Crdito. El Perodo de Cobranza. Herramientas para medir la Eficiencia en el manejo de la Cartera de Crdito: El ndice de Rotacin en Cuentas por Cobrar. El Perodo Promedio de Cobro. Prof. Neirys Soto

ADMINISTRACIN DEL INVENTARIO Cuntas unidades deberan ordenarse o producirse en un momento dado? Cundo debe ordenarse el Pedido? Qu artculos merecen atencin especial? Cmo protegerse de los cambios?

Los inventarios constituyen Los bienes de una empresa destinados a la venta o produccin para su posterior venta, como materia prima, produccin en proceso, productos o artculos terminados y otros

ADMINISTRACIN DEL INVENTARIO

El objetivo de la administracin de estos es mantener el nivel optimo de inversin de Inventarios, de forma tal que no se produzcan deficiencias, que conlleven a la perdida de ventas ni excesos que ocasionan incrementos en los costo de inventarios.

COSTOS DEL INVENTARIO

Costos de Mantenimiento Costos de Ordenamiento, Embarque y recepcin Costos de incurrir en Faltantes de inventarios: Prdida de ventas. Prdida del prestigo ante los clientes. Interrupcin de los programas de produccin.

COSTOS DEL INVENTARIO Costos de Mantenimiento Costos del Capital Invertido en inventario Costos de Almacenamiento y Manejo Seguros Impuestos. Depreciacin y Obsolescencia. Robo. Deterioro. Perdida por Fluctuacin de Precios.

COSTOS DEL INVENTARIO Costos de Ordenamiento, Embarque y recepcin Costos de Colocacin de la Orden: Incluye gastos de oficina, telfono, fax. Costos de Embarque y Manejo. Costos Extraordinarios de Transporte por pedido de urgencia.

MODELO DEL LOTE ECONMICO Con la aplicacin de este modelo se busca determinar la cantidad ptima de pedido con la que es posible minimizar el total de los costos anuales del inventario.
Los costos totales del Inventario =Total Costos de Pedido + Total Costos de Mantenimiento

La Cantidad Econmica de la Orden (Q) ser igual a:

Q= 2xRxO CxP

CALCULO DE LOS COSTOS ASOCIADOS CON EL INVENTARIO

Total de Costos Incrementales (TCI)

TCI = TC + TO

Total de Costos de Mantenimiento (TC) TC = P x C x Q/2

C = Costo de Mantenimiento en % P = Costo de cada unidad Almacenada Q = Volumen de cada Pedido. Q/2 = Inventario Promedio

Total Costos de Ordenamiento (TO) TO = O x R/Q = O x N

O = Costo Variable de colocar cada pedido R = Requerimiento Anual en unidades Q = Volumen del Pedido R/Q = N = N de pedidos que se debe realizar en el ao

SUPUESTOS BASICOS DEL MODELO DEL LOTE ECONMICO No hay restriccin de capital. La tasa de utilizacin del producto es lineal y se conoce con certeza. No hay tiempo de demora en la entrega del pedido. No ocurre agotamiento del inventario. No hay restriccin de almacenamiento.