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‘Lunes / 1.40 marzo ao 2021 | Ano XLIV | Wamoro 12483 CincoDias Enrique Loewe: Las grandes telecos aceleran la venta de infraestructuras para reducir deuda / Estrategia. Las operadoras impulsan la creacién de filiales de fibra para dar entrada a nuevos inversores / Operaciones. Gellnex acaba de adquirir torres a los grupos Altice, Polkomtel y Deutsche Telekom ENTREVISTA Beatriz Corredor PRESIDENTA DEL GRUPO RED ELECTRICA “Invertimos lo que podemos financiar con nuestras fuerzas” / Plan estratégico. “Es realista yhonesto, y tenemos que proteger el grado de inversion” / Mercado, “Elreto ahora es integrar de forma solvente toda la energia renovable” /Hispasat. “No descartamos un socio industrial; en Reintel mantendremos el control” / Futuro. “No es posible hacer una buena transicion digital y energética sin REE” —ro7 1,80€ “‘Ignorabamos que haciamos lujo” Limites a la libertad de expresi6n de los let Podemos plantea limitar el alquiler al 30% de los ingresos | Vivienda. El umbral seria insuficiente para arrendar una casa en 20 provincias —r5, Economia permitira un tipo de bréker con menos exigencias objetivo, asegurar la supervivencia = de los asesores i BatoraiP2—aaryptemseeenrt La valoraci6n de las renovables de Acciona es de 10.400 millones, segtin los analistas — ex Contantey Sonante | Telefénica, Repsol, Fonciospaitens para | Therrolay Naturey queetiCo pueda | Uderan ebrecorte de reestructurardeuda | deudaen2020 PorAnacesGorano | — p10 Ivan Martin “Me gustan las viejas compahiias industriales a las que puedo entender” /Biteéin. “Hay furor, con dinero de particulares, yesosuele acabar mal” —ri9 2 www.cincodias.com Editorial Una regulacién que tenga en cuenta el riesgo de cada servicio de inversion ‘dean ctr ea vi en 2008 aloe ivan. queens mereaosde Instrimenos tare noosa Segmerardesarllospermatoe are ‘Soplomearnconpapeaaens Sin Giad) balun Serta desta regu un ‘Erectvaqueddboosartaspuesta antes pene ‘Beja enduece sea a Breakingviews Twitter es un objetivo claro para una fusi6n; Snap, no tanto Microsoft podrfaconvencer Alosereadoresde Pimerest ‘manteniende lnempresa Separadayacllosalmando seoncenscercenncnn Te ‘Stinvmnnds mmm ‘isms como Peterson ineprncynerconictors ser Invoperacines Como demuestra] mre eee porters Smee nagahen tone neds Socorheleante porn yoda ox pmter dein tecrae is sansin anos inesas © Pineneal racecar mprecr plantea ets. Las empre fre reer sociales com acceso fn consecuencia lar Snap son simplemente domasiags (7 veer sus inesos sum Logo detente ems ‘une del tamato de microsoft la converte en una gota de agua en {rminos do amano, Poronay to 2 ee Larédsoclal de Jack Dorsey cotiza 8 asolo Nl veces los votes y dellas acclones siesta Elanhelo de una fabrica europea de chips es el carro delante de los bueyes ona cst poocupataprsas Shula leuniaro copy eco dec Ter rca Dustesausetioaiecebara ara ‘roduc ged Snanimetros ia. ‘Gagupode obi ‘suing ena eine 497 REUTERS BREAKINGVIEWS ust de aan yh ee eeando sudependonca do A : problem es quo faicantos ‘upaplnta dean rece SBuopay Oven aay ANC: dee Ylotanctaana sTuberelectrones sieepechoanen chips desutameci noet darren www.cincodias.com 3 Empresas / Finanzas Cambios estratégicos Se ate defibracon Las telecos aceleran la en Cellnexacabade s comprar torres a venta ae Intraestructuras Altice, Polkomtely Deutsche Telekom para reducir deuda Tee ‘leona reduces outa ama eect Bo muianeeer ane Los grandes grupos europeos de torres de telecomunicaciones. ‘Nuevas, lancamientoen 6,3vecesel__Nimera de emplazamientos oportunidades ae paaree Oa eae ain Roses NN 4S Gon Fats Epeerpee (Gi aes 0 cormivociclagsaete sctatasone ; See ee eee seen (ake ussede: wicca Geers ea Perens Save deaninorer costes 902000 m alata Tobe creeeicee Tanita Sanam er es sews ic raanianr eels ee Gert ee a aa eee on ears ae cuen feelin acaaeh ieevan (eanae ane eevee Pancras tonmamennatanais ae racer a a Sea Saree ae ee fen cnn eons mall ace oan mero lassie asta ‘provocadoporlapandemia —mientos de Ia teleco irlan- 32.500" 31 990% ‘tructuras pasivas de las_ del Covid-19. esa Fi porcercade300 25.500 1 tok torres, on a operacion. EI area principal de milones, 18.000 44 200 se incluyeron partes de Sa pe, Re acces sameressennieamacthy ~soxmronn on «oer La Bm cto cetermtion Tins eased Bouts del coals Seer ane rere Poesia mearnsii Se ee | coSavanzaneniaexterna- torres en Europa. No pre: ‘Towers Funaturm ‘Tower, Tower cién ya se incluyé en un Sa cor Seg Ck mace os me te cain ea Desde ninales de2020, habiédeunjreefioatmino- — Sasaenttnss years noma Yn Elceo decallnen to ie pire eee ee ee one Peters dater aes Cate al ka ea ce ie alutanase Fear erases any ey Pe ee ene ener rene (Sarr as aan eas meet oauant: aes on oieea trea pa roo anee Paneer eae en ee ere oe Bae eentee ni cee ee ee rare ‘mboer eno ice \, idee acta. Te lsdusri Ola, (Sabo ceumomye gemaoos on Kies ncaa eels ene Ba ae ied ace ak ee SURE R NGM soparecin cin socd ened a ea io rene eee Seeaglcerosberaen enpetsnunsOk ost Sau cevecrteratan fem vensad on cen mfr Soe Neceuproaie et gases net {Gheveans ee cones GOAL uslertesGe Alice GOR, berotraaelacuerdD eo ieee es CO aaa sae ee ee eee a Seared — cananecinsen Fears rolcnia Ml neaton eis areas Trcroomonpéolativala suspdiee ate Sane oe aninaly Wisceai eee es See ea aes an aie omer eee Devtscheelekom ou ie mnortara, 2020 ode, Teac aira: sel meaeua iarea on Un cscainon eae Rous En tals ope. le Tlsocra onde RCE RTs SSuEneLuaMin ae! Gisela sain cet peter seep eee Somes eae eca Mansion ieee oe pecan Ses eae Gian aava Ged cies | cdauoo npcaaniaat eccuaeotons ee ea ai ees ee ae ea eae tihaee Col cusctara Maca | Coomera a Sancewicessima eicore sonal” Nadas lait meiosis seus Ges tect ieee SSAA me ea? abt SS ae ee ices eine pees osteo soem PeE Ornge Diy Wind, conla OPV ented den apis oie eel ore les ee oe “MasM6vIl o Telefnica, Ga, Vantage poarfa atcan- Parte del capital lense Galsse de Dépotet\ ‘bautizado como Onivia, tratos de servicio a Elsector también vivid zarunvalorentreisoooy desu fillal Placement cu Québec en ‘En Franela, Orangeesté —_largo plazo con el nuevo tests tecaut rte|Stogh ise care | Vantage Towers i ecuee tiki eis al elaeusmapegnien Mish keira Pe Bole ee aoa a aera pre cro oe near alcanzado por Telefonica, os analistas. EEE) acuerdodedesplieguecon toires (Caisse des Dépots), _tratados como pasivos csi Verrn eo hicee anlar eae SRE ES eetrites ae ieanicas (user mmne veetones Ceeiling tires, Gl eriseiesi ellie sustorres,paralaventade agrupa 26.000 emplaza sescarta vender sured de del capital de Orange Con- bien agenci sieflla losemplazamientos de Tel- mtentos en Francia y Es- reduciré deuda en ‘bra, alconsiderar que es cessions. Esta compania, _estos contratos en sus. xlusaAmerlanTower,por pafia. La operadora, que 400 millones tras ynactivoesiratésico,sibien valorada en mis de2600 _anilisis. Moody'sindica 77700 millones de euros. EI busca mantener el contro! ender un 60%de — ene! mercado se contem- milliones de euros, prevé _que estos contratos grupo estadounidense se de estas infraestructuras, su Fibercochileno placonunadelasgrandes desplegar fbraen4,S mi reducon margones para Consotidaré comoun gran descart6 ta venta a cuat bazas para reductr deuda ones deunidades nob. tas teecos incur en actor en Buropa, mientras quiergrupoindepenciente NNN deforma drastica. algunos arlasenlapropia Francia. gastos pore servicio, 4 Empresas / Finanzas Negocio residencial Metrovacesa busca recalificar suelo para mas de 6.000 viviendas antes de 2023 Esperaaprovechar laventajade Los procuradores colocan 22 activos Susana Rodriguez, nueva presidenta de la Asociacién de Reyal Urbis por 31 millones de Empresas del Frio (Aefyt) VENTE A LA MUTUA Y TE BAJAMOS EL PRECIO DE CUALQUIERA DE TUS SEGUROS. SEA CUAL SEA. aod a Iv) =© sIVIVIG UVa) may 900 555 555 An Ed 6 Empresas / Finanzas Beatriz Corredor “El plan inversor de Red Eléctrica responde a lo que podemos financiar con nuestras propias fuerzas” Califica de realista y honesto el nuevo plan estratégico ydescarta ampliar capital » Deja la puerta abierta aun socio estratégico para Hispasat, y mantendré el control del negocio de fibra en Reintel > Reclama confianza al mercado ‘Grade 1968) preside el gr ye Rds (Caos Jrtseutal Conan (Cegatradora dela propiedad eo ‘een ox resend ‘Sindpicacmpresraldtsute Soper yx mista Vind). sabadelanarunpanesratsco sta hana, par prosovar (pueden gelscompuiny ar uci desocortae der en Cincobias dststotz Darlalmtgracin ocr do ‘haus fenvblasen ste, ‘ea hlreordaenala ‘aratapereepan seneracone ‘mun plan estat 0212025 ‘aces nocsta ong o- iL deneocadéaeauctal EL nay ema alo plaza Duracinco stor pore se wuss Sparodoreguaeroquscapade ‘enperar con lmurvorepnen de ‘stags dolgipoee tages Ysoiehiap wena PNISC OA cena ited dearaay cl {a Queene erecta Henunpeconorvacaodeurens ‘rawohleysperiaesquets Sonar auegé enbacaunss Slama presentseuany ciese anlrvsta mrad Seranagasea pen ene ‘ovampectossenales pro cusn Toluca ota de peri. ay quon pens qu parcce po) ‘rosdeimersnenncosbo= Hipnes vara, warsaretey {Sebentoquepodanoc hac con reer fron sn vitae ‘Rosy cer asonpecatac Nomearprapedsenaas aie uedan ant, por sana done Fondoseurpensaificurblesane fo dependen de nase como ‘cts entation ‘Male podanee soma: [Eetetricamene aad cons ‘be poseos er coo msas rons ture ‘operdunocd ae deer Feresonees paren as Ite sinatra cana bose ‘inde spatr e2008 Retuannenewonen re: hetanoe scar ranmo dee ‘eons fouoha 2, ‘Porque plead un menor “nidendo parte ao2027 “Tenemostacaigacin deer so ‘Water amedopkoe sarin ‘peo ro qua canes tan Selec amend a corer, ‘lacooedady alas empresas, ‘pon seen conte undo que hayaumersres gio tengmotrotpodepreitatee ae [eepusdallerctrarapralacen. saci de quo es mao sli pero ‘me azo se van a orem i Latanssn enw at {alensspafane sepustcbocrs ‘edetnea Led conaraay ‘lanai quoranospon [apolsa aise, DorlncnM aero ey bae ‘pared sine” ‘eguldor a tomado mods (que son razon, poo hors Fquctenamos qe hacer ert “alginate ‘ag ura por azo telgenea quelsredes sean Sttomutcontey covert te neva uate doc ta ‘ata hace poco eaimponeabe (que laed dea pura aco Sracptca Todo stova aca ‘oor dacamboerepastora, ‘Soctetmentenlarfde tans. ate Cuno ach ‘oars quo planar cur soa ‘ocesdads ara faa Slouincnande defoumestlle Se planeaampaar capa No noate ots pasando ce ‘gn can Homo plantas ‘Bmnsaleratiasy nis ve ‘menor Sew er acta doauzs esvraadeucestceen ‘acenes ct my ata Yostos ‘enemas una poacamuy eon Yetons do tod laren od ‘rmecatacer oes? optmtza ‘enesastameshocrenasrests ee Nuestra visién no tlene voluntarismos nicrea falsas ‘expectativas. No Incorpora futuribles ‘que no controlamos ee Nuestra obsesion ‘eshacer ver al mercado que somos solventes y no perder ‘el grado de inversion. Pido paciencia ee Lainterconexién ‘con Francia estar ‘en marcha en 2027, ‘Meconsta.l ‘compromiso absoluto del Gobierno. Estamos tranquilos nll a meres lentes nc Smt eal recon para dar ‘owas Sercos yet dspene ‘bre td de 5a. As vamos ae ‘ert smaller ene toy ‘estan dotcner spec ect ‘goes spores roviien eeparion estecbela en ay una operas on usa Sa ee ena alteratva pers open ‘edegaarncomeere empl ed sobre la mesa vender ema Dante dency” ‘gps es ura compan quota. ‘ns cas 008 gu nar ‘Seis yao son pb (Sa Tendaaetdoincrpra un Seenacragnparafoacs si (paca tmeretoee dnd ‘Syadanare et siertonopat {dolar locoamescone ay {Gn maorntoespor is ra oe ‘avner ove delaneceied ‘pees prota es verdad ‘quent io ett ay mu ‘Si pecen de cmbloy satin ‘dus lane Porta se peony) nga opera drenetcasodenemner? ‘natn os lancearnaspar ‘ermuenelcnta: ec Bect ‘Sanetedac leaped ape nen competes ye pra (Geant nano persinten, ‘tapas preearaodeeg> (a sraideal soe estate, daecen casa Nocatee neon tnaneere atte yids despues delaiverdon, ay algin meres? ‘Seren esta muy imeresado ‘nts rote do eles ‘mnt pan. 2246 mines cares ‘Stuart gh tment "Ys optmzariareddetans- Dare do ener para ae poe {esrcin dela renoables pero ‘dendeun punto de vists pc, Por tanta, enna bat oan arb que yar aumuotanae, bate dela planiieacn anne ‘istineag una ooetonetua {nna atraommndona dt eeinygoradosotware son ‘ements que dnfuora {ein par poder nara Yee ‘icnopamte quocnunmarnens fndiquckay mui energano ae ‘Beran ¥ condo aja menos es ‘tongs anaconda spaced rea ieusl dau yawn (tease como wader staid de peas Bly baru da enor? ‘Neaban de cambiar as eg de 2hegoy aon tay une o- dogoaunactaconpulapor mea ‘dela de nore oy Doe, Fenulado¥abratenemes res onside de hoe pose {eerste pares as eaiiate ovale sobre eee oa fetsorporenalared dofomsaod ‘ene ulead Tenemos cu acer quealsstana sores, ‘Doraelas nova emp ‘vablcsenbasmamedice "Tenctes le fesponsabiidad, ‘amboperad lata do Sonaryeotroaressouctoscr de sees jones verdad ue “Estranquilizador ‘que la SEPIesté detras" > Responsabiidad con ia socedad, popalouc secs ln Sociedad state Partipcones nda (SPD sabre Fedeiecrin perostaseoura ques Parnacompatia a analog ‘blidsd nme une de mantener fan fractures gue estado tong ne postin poten ture me prec do Inter gner punt, ens acta tte dos escaitaliotante,destacando [apartipcon nvrsres ati: ‘etranos 670. > Revert viendo en rast Elrupo ten presndsambn en Per, ‘liley Bras neste tino merado, [preston cmp queed Beco ‘gues hola psoas, para eonscult {heuer mer de etarones reba. ua segura a copa para {ir'recimsent orgie" una ie ‘repronanda apace decree ‘mntoemenion on pata > Unatioal frente dela empresa. onredor esta allege iaparafronaratranscn energy ‘tal se mares camo obj qe sop ‘dn ples conor bor de ed fe trea "Mo hemes sdocances de expen ‘al esta uncon soca qe mee REE Daracadacnsumidx tnestome voy ‘rpetare5 mi undmenta ee Empresas / Finanzas 7 Telefonica centra la demanda a Millicom por Costa Rica en dafios y perjuicios LaCorte deNueva York rechazala mocién dedesestimacion de Millicom into en a corte sur ldecston deo estar comprade Teetonea ae sadeana aaueabiert Yet ‘ups ecpaior nara Sim ance er a nyu de 20 re dese tos cambios ensue forme inancero anual a ‘gu enamste paso pre Sentounamoescn ss. Aoctrequsta de cumple onto de comer ee aatosy perce a2 ‘tineumpiimiento nus incom mata neu ‘xilendo el cumpinien {ofdotarasposdons et edatoay pens ae ‘tetncumpintecouse ‘ao pogira causa a ‘eetete snamontelrupe espa) flomans al cumpimients ald conrato, para Chui alceee ce tan Sin embargs, 0130 de duno de 2020 Teletonies ‘erty atin amen parata Dalsocm deTeteoaea se Costa ce por untmports Segaco de 800 mttones (hares ao mulonee 2 ‘Thblae lade. sence soa Sons oe dees iets "mitones de dbiares e200, up mor esroguatracy compl tray elie deta Sirsige debtanproautse gy en epee en egtva aprocede cont Costaeenco compsonte Sona emtigo ato Cavan naan Esa, ‘Sonal que laSupernon- ones ye Poaer ecut Sper, sounn pub ftane sranciere seein Tar autonaudes, clo que anncacn CLH evoluciona a =el0en Creamos soluciones innovadoras para mejorar el mundo : Pode cu nen a U eee eu Coe Aen oT RES ero Rr em rae enn Conners SM Eee ec 10 Empresas / Finanzas ns Resultados eee sesittiaenlos Telefonica, Iberdrola, semmanest sBcotizadasbajan Repsol y Naturgy lideran el aelestiga” recorte de la deuda en 2020 Ladeuda de tas empresas no financieras dellbex mmitonesdecurs Caisia doteosto eee ee enna we eS eee a eR ens] 7 eer epee ena eee eee mam | am | mma ae a ieee: Sees SS coaa eee) 27) 2" te eee Siento eon eae se | tm) ov any Sequmsenmagae gery nies amon | aman | sata. hat a Sonmecispem quaieacmnaa tm | eman | asem| amma om a oe eens aes) co) == a peer Sinan ee tum | smn | suma| sana pee neces rcs sae Ian dacio sus frutos y a tenga en marcha surmie- E095 See a sae oe ee EE eee) nw Saeco aee sees ae sam [sm | sumy aie ee eee tao | aun a| aot ‘euros uno7exmenos quo coato una ata deruta AG — to _ ee ee eee cena] sx ee ees 201 ydespuesde tesanos delpasado ejercictoladeu- rs 0 oe eae) ae Staite Statutes syaGamt eno | ein | amy) am ee ee me .| an. es Seeetaee ere ees | <2) eee ‘Rolachicleronunaitoonl rosa que prosige Ignacio Naturay 3361200 41520000 | 2.03800 -y 105 y _firmascomoNsturgy G0 eee eas Es [ser ee eee Skiawars SCereaes! eee | ae | om] ame] anv Reamtee, Seana Decccmeen Soe] wen | can| co.| wo. meee ‘Gola normativa contablo _oxplicado on gran modida | = sii Endosa (1.7%). Sees eae Same ee ames! on aoc es ceeees eae ‘Pasivo no fue homogénea, 7,nastalas®&192milones) _SHmens Games —_ aa a) Larebaia del costo ranean ees Seales) 2) ws. eoeae ees ocaeecac Ss eS cee] anc] a > iheccmness ree ee ee >| << eee ‘miilonos, Entre tag firma ‘En un ano atipieo para = < ec io as compaias que mis, as ee Pee ee mar ees esta renee eee 1 oo ae eee eee oer ee re eee Sle Goaeer= Shamiacaaacmeiaieseeiacams” meee ad nee ae el ee ees Se eae poccae ai aeg ees mes eeearase oe ee cae ee eee an eae ee onan pea aaeee ys aeaeeen means sone aerial piss ease ceed ee ae oseae peered eae eae ad Linceess sacs eee eae Soames pecan Gn aoe er peed aan sore eee pl ee rae in oe ee eae {Eherte geeracon de m010dsaesrmens a QGMEYACIGMGE Se eoauge areata deste 2008 Bra meora_ compaiamsasuan- ‘cua 4704mllones) vias pesardeesterecort. ent CM® ayUC ‘Lacaida del precto dela permitird alacompaniahs- cada del hex Acierre Sesuversones permite: cHeuoatnagse eten COMPensarla cada furans prmasyorume: cerltrunscinaunanue 2020 guna ina ona Tuer sumaris lar2s70milonerdecurs delosingresos —rdumandaquataocar vapailcadeasunacinds delibeecanaba con Itunectresconsecutror ce ‘antes deimpuestes ope Sweercrancentnamions cpl. pronanagelpap posion neta a fdedelendecdamienc, rasdelacummacinde MU onamecaoaiscerra slesscconstas, Eereemereceon Empresas / Finanzas 11 La hotelera francesa B&B prevé See siete aperturas en Espajia este ano inka wee out wpatiicantecomprovar et anémalaparauna comp. __Elagulerdehaitace- marae Minder Bonto eto ameaa en 2020 miso de toaoelee_nlgcupeshotslesno even nos paractancias|arans feconocequenatenigouns fue del 403) Bi rango de lalembros dels eopresn puertascon certaduras, ha mllgado el impacto, scgida muy buen, epe- precios aca eatelos 525 ‘Bcoronmyrashaotnsaao fara femar en amis Yaquenoerannecesaras “Lasestancas ensualos lalmente ene Ios pro- euros por una habtacon Srermanecanapietaslas ya eistian, pero Memos festonales sataricon dvd en ora Ys 2Anorataeldhsaurantelos Austad tentesyserncos Una aportacion de custo 7oDeures enn aacen tude 365s de a Durasercompetvesyan puss deocupusta,alON dable cu Mada Inversores responsables y sostenibles ‘Sondlea varias ‘opera en Madrid y Barcelona Lasestanciasde larga duracién han aportado un 10% dela ocupacién ifm 12 Empresas / Finanzas ee Préxima salida a Bolsa peas descontarlos4.733 Los analistas valoran las ss renovables de Acciona enun tan maximo de 10.400 millones =e Uno de los riesgos que ve ol mercado ‘es que Acciona sea tun mero holding bast partichacon menu Seana ounce fnetnueve cai end | dora ance —s Turisme de Barcelona invertira 12 millones para recuperar al viajero del sudeste asiatico Empresas / Finanzas 13 Con 7 millones de espectadores Deloitte y Vodafone Giants se alian para impulsar la industria de los ‘esports’ en Espana ‘laénaeunpanaeneanco ct Eros oparaturarauaer Marscting ae Good Game tng recnocen quo lee ‘chnpanis de eapora han "En esta escenario, ate isn de renova ne ‘Seal anao gpa y ‘Scar au aes. ‘Gaunt aeons El Corte Inglés dice que los 3.000 despidos seran voluntarios Inlolaranenestasemanalas negoclactones por el plan de ajuste ‘corte nas ada et eta uate eaaré Serramiomesine "pont: Lessin ‘aeones economic ‘compariasuposicons: bikdades de aasericion ocnunmeradbean Yoltaradesoe cuter Endesa invierte 125 millones en cuatro plantas fotovoltaicas renfeower pan oP, aos sea aa ‘oben Blut etc eampanie nsaacanes see nae 1200 personas ent Hk 14 Empresas / Finanzas TERRITORIO PYME Primera fase, aut6nomo; segunda fase, SL Droyecto este platear ErShyanena dest eae se Sita como atnomo ot formarna sceaod th ‘mera con tabander conse ae se ae 238 Sh eomo provetoal au sue psn ania fivgars dcumeraeo Slatacnetnogmen tse ‘tale rabaores aa. soso eden aes ‘erent expecimen fen Onaga conccso Slauantepina ‘Socealasopuaa oc Samco a Seament se cota por proerenale for azn trate sane Moybaratoy Sg azones repos po ase se Feeomienaa comenca 9 Inds aspectos contra lnc ecg, ft ttabajader autsnomo hay atferenciein entre ‘auesusbione puodon vr "ablém ee debe con ‘pede couscin pan. ia plana de 60 futons. eri lat ‘tar porlabace mia, Toeaomogewres Armayor fcouzsign, mayor uta ‘mangualy tambien es aie sores bac, fe. cada taajador por entapropla deter vale ‘Game quem seagate da.cunp con unacerle manera poral Los a Imporantessonelvayet Junto a tomas a raturas ‘Sin cmbargo, ol IRPE fcosa quo lactis aps fame quodaban des paguet ion Pte 12480 euros y roa00 ewes etporent ‘a verqueet neste eximisomensteorid Eetoreaere un seve eee ‘Sitonprest age Strats tale dee bones Bs Seats ostngreso 10 ercetaes dal en ELIRPF es laclave para decidir el ‘momento para dar ‘elsaltoacrear un sociedad limitada mer perioao. 5 est estualanao ave despues Simin de euros 30 ‘damn const on al patrimanio de la snus gestones ton a Losauénomos, Besimistas.Uros $oo.000autdnomor Se Los trabaladores Siténomer canst perl desc lino ‘de 70000 mitones ‘Secure vs enera Feta cn elk ba Foret pablo por omostaTA) sain Seuraun 312% delos rotenonls stan. Sinegci seve rmermada conespecto tmacucin tah ido > Surpensiondeta Sublda de pos on ets Los aba apart ent2021 (Gao gues subs sa Soma. ebicra ha pbiesdcmiovo el Secreto pore ave Tos toesreaconados ‘loscentingeces re (de30 de dere de ‘Sspontn tants. ‘tpl Derettey 2ho2t deat dentro, CincoDias Empresas / Finanzas 15 BUEN GOBIERNO La escuela de negocios, catalizador del reto de la sostenibilidad ‘nas dcones staat as desetbayceimerse ‘adn ver mmo (pmmacionasy empress, ‘dolatmporcancis yo toe ‘spear aqua sungrasi ‘qu toner pertectamente salina Hlagutr, as formas on ae quo unde os paras ae "No vale cualquier negocio, no vale ‘cualquier manera de hacer, tenemos ‘que ensefiar alos estucllantes a tener pensamiento critico’ remarea ‘Almucena| Eizaguirre (Deusto) iia Different peracn.a aon ae Desf emoinerexcin nctaalog de So sands unropa Se cumpiriosobcuvos ‘es princttes, eo sate Seasjempiedeeso ins ‘ovwtae Vola quo sen trai un emda ma “Param es mbor tc. te ambien one ‘reflexions Etzagutre Profesoresde Deustoanalizan alimpactodeestas Instituctones. ‘académicasen Iaconsecucion delosops ‘camblo de aradigma Durante muchos os, 16 www.cincodias.com Mercados / Inversion Regulacion financiera aor Economia permitira crear an un nuevo tipo de broker tena con menos obligaciones Los asesores iestesnecnoa Mercados / Inversion 17 Ecosistema financiero ae System Madrid aspira a liderar el ay debate sobre el futuro del en euro digital y los criptoactivos Laseguridad ante cle y of Las renovables se alejan de los maximos anuales a pesar delimpulso de Biden nates; teres ys iaer eos ‘onde especazaa, 18 Mercados / Inversién TSR Ivan Martin “Me enorgullece haber hecho ganar dinero a todos los clientes” Es uno de los mejores inversores en Bolsa europea > Su fondo estrella acumula una rentabilidad del 50% desce sulanzamiento hnace seis alos, pese al dificil momento de la inversion en valor > Defiende la solidez de las compahias de la “Vieja economia" ruladadels0% Loquemisnos | quefes compat, lgalies et eee | eae ese Sana dinero atodosloclntes. | fondo de cea ericay de2500 ‘demas, nuesttosfetornos han | millones eneleuopeo creros ‘idobastanesopencresalindl- | quel tenemos ununivreo de Celderfeonc, scl surepe, | soversiin mar ample. Cu ‘aueharemadounszxenelmis | eres muy gandeheyocasones ‘mo period. ‘ave nopoedes toma apescen {teria prjutcadoquemtest | pain porque napondia contr fodetnveratin clone. sehaya | farlanitadde sueapital, ‘sto desired em lost tnor ant _Tueteron mucha sda de ‘oporpecadoresEeverdad que | n marzo st quehubo rembel ‘steestlodeinversion naatu- | sos fuerte, pero teniames as ‘ibutamatrznan aoc | Grey hen pare ‘lear fertscaldasquetan | ta venta forza, Hablamos ea tendo algunos fondos spor | borado pracbas de estes sobre ‘Siena caertiocae, | Igor deo fndoe ss ‘cabado aractrando una mala | en marzofuelaprucbadeuog> faa unaexternaiiadnegatva, | real tapasamoscon noe. ‘Gionorhametdo ntoder nel | Cnjunodataohasaiao aig do lenoesceyooehapersseata. | einer peroreativamentspace Desde hace sets afi, seme | Tenen en cartra Porsche, Re- sSrerescmpreaie ao | fa scone veto. ‘Laparte ms empresrial deta | Parece desmedida uo 2020 se yee Sees [esi ie ‘lex domitiempoaesetipo de | velksvagen. De hecho, Tesla ha {areas Adenia cuando un29% | perddocutademercnd en fi es Atco tnara oneradr ma ee ‘ropladaddeloesotosfuné: | enganaatacomoct nation tendo en ole, sin erin flores Inalimactindeintereses | oelPorscheTayean,Yenlagama van martin aranguez | Esto benefiato acme ‘onlod participa detesfondos | edi bajela competence masienon: | aoe ee ace! ee eee oe eae |e sine aie ell eon pease Scatter | Grane reigeetgncs EARYIMSNEN ICT weatce nn me ooo | resus pees Feoemay amas | ienrismeactre emacs || Wislafaiia'y heiaos 00) cvesance ct ne feaas weumcuasnarsrae as Smoncmosns | speunpacascmmrs | acabadopegando | stents petoenmcms, | sstnaemecncissga st Seomedsermcwasnoge | spat aientoningrapsbs | juste por peeadores | Heel ra desta ssa | Ramesses eee oo ers ace ee a eee ay ees Se eae een eer ae Seer inal eo eee Se eee eee a Se cae eee ee foe | cae yeaa eee eee | ee eect ae =e eee res a eae | eee eae reese teats este Sooo |e ae Fer era po a es Sooete ees peor a ee ae OO em en eee SS eee soe ese pare pees eee nee ee aye | pure besin cor a) | eee | peer eee Soeetecas | eee eeeeae | ontrada deinones| | | Sctiearsccecncar | oumecu meats aupatctnwssrnqan. | ‘ouasimminodemar qemnoristas,y esto adcitaprocmoanie | amt rn croc co erate ese esc |e eg ree re SS eee ene peeee eee ee eee are eae eer ee eee cre toe | eae eee ae eae eee eee == eee ee a eee patent enche none leacee tenis cae paneer ser eee a eh eeee | nie saan Ree ee eee Seem aceen [omer moaploraecioe & meme erence {eres durante tantsimo bempo | dolopade unarentaaided acs ‘Ssmillones ene fondo depe- | acabarmal iestesnecnoa Mercados / Inversion 19 Ibex sectores won, (seme EE SE ne mee ree eeeeees iecnes i 4 ih Rojee aust aah gh gud ma som" Tar ie aon ae Ga ha =— oS Se Sana Bem Rapa ‘fa Sen aa = 20 www.eincodias.com Opinion Las claves Las telecos se distancian poco REE hace ‘Limitar los Buffett insufla ee ea OCD a eotea | aamees eusiaossee ecard apoco desu faceta industrial conservadora significajugar inversores pese presencial afecta_ ysse centran en los servicios hhastaelafio2025 condemasiadas —_alapandemia ‘unos salarios oo Sees ee == == aa Sere (eee See 2 See ere eee cs oases ee ec ees ace ees roa eee s eeeees | Seeee || eaeee Zane Saale ast || See |es Some eer pees | eee ey ees creates ee ees soe cee eee | eens: | ees ae Sees es ere ete ence Saacs Somers oe sae G@ Scene Sr ee eee a Pees ees eae eee | Sesneen | eee ce Poor eso | sores ys eee ess Sere |e ee femeeees essere tee | era ge a cc err ce came (ce oP | eee sce aco eee | ers | ere eee | cece Somers | | Semen Meee | cnracarsars | | are tee ‘empresas industriales en provoedoras de servicios, ‘para lec praximos aos y_ ‘intorvoni param. Unidos: os suoldes ha sido mo- Soames are eee || een | | eee pence emer, |Ssee: |vemmoa | peercoenes cece |e a ere ee | are | aes ———— eco a ee aa Saeee |e See Scores oes ces ceed peer ee all | aeons a eS ee oo Scere aera ue oun ea ee Opinién 21 Contante y Sonante Fondos publicos para que el ICO pueda reestructurar deuda Sobre laniesa del Gobierno esta este proyecto que podria ser una solucién) para auxiliar a las empresas con ayudas directas, segin fuentes bantarias Angeles Gonzalo tenaietioby dere {lasereeet cetera tid. Wo os algo nue, ero es ert que aora Snel de contents {teal alcutvo yer Torfinanclee mines se habia produc, Sgn erlicanvarias Fuentes nancies ‘ue as dstintaspostras entre amas Daves pra buscar sluconer ae even {2'Gleh deat empeosas, sobre todo de cia deta crs cendmia deriva del otenavrus. Todos quieren slvr de a ‘icra a cdo usta ol pate ave, ‘errumba por ata de auidx primer, Ye capital despues, pola ausencia de $yuaarenosee nomentos punta El Gebicrno ext cmpafade on quo principal medida prasatvar alas pms tee que ser las quits de tos rettos ‘rte en el papodo delos lta tos de {i pandenta como lo dete hose unas femanas un banquera “Pero ez no s08 Sadascivectar, como communicado ‘chiens tampeco son un aida ‘nrungin pal europeo eae a que ete ecogiae one lat moda aplea on sepouadamonto ls igacin,Beonomla ‘eth dura anaizaraplanteaminto ‘dads deparey somalia por cinco (cers amo con una tac sauna ‘tos dudesosporun volume Je55104 ‘eae do an banco, elo dal. {o dl xdto sla de kwersores del Sector nance ytamivénlamuete de ‘tdouda nocotan ahora capital para ebrevi sas ona dima ia que een (4d un ompross “er mor amps ‘moruzaeon de los creator ol period, ‘decarenca que una gua -ana unde {teado xperto doaogiicinbancara "Branca fuenterecuerdaque yaar tos qe etn snd adqudosare ‘bs de gngaporosfondos deters, andes bute "Yaué esta” au coat hoteles se mantenganen mans de cap ‘alespatol que creanempleeyeleinao fo ostee nversure, que solo buea a fentabiidedy no Genen nnn pudor on Ices mae rata yal boc eo Fevenderoespeeos nalaados ys tps; argument eta ent, ‘Una deus alternatives que bara fo crear un vee para ocala’ 2 staspymes, una eepele do Sub ee ‘te ef Estado tuvere una parpechn or debe da Sox para que nos con. forara empresa pea, to mio que et bhncomalo qu preside ape ehegoyen coors ova tampa yrecsamnte ee Stel Ejecutivo ‘mantione su objetivo para quela ‘banca se haga cargo delas quitas de los ICO, la morosidad puede multiplicarse por cinco, ‘ey ausnamoser ess, dompe Pero sobre esa hay otto proyecto sbrovocuaquo ay qua fenat 1100 para que pueda evar cats vcstract ‘elo a deta ae ha aval (su ‘leructbs actual noo permite, dare ‘Se fonds do capital pac parallvar ‘emnoretianetcinos quia ecapl {ale las pymes a raves de rade, artatves aumento dl dei punica, pero cme ‘eurreenelcasode Dana donde el {agp cuenta con 2 des cata slo lms cuando so qocuazo laalocl Iniuumento derecaplalzacsn dla oquoinjctGel etadoen stobancoasu ‘or atialsno greta on tit ube cuando endacupartrpacioa a ‘antes desbuce. or corto, pavcon muy pets tos argumontos, poo hay rurores de todo ‘empoants el enpeno del Gobierno de stucco deus ayuda aa pymes. ican ‘gue el zjecutive at podréexprini ae ‘lentes que en lacs fnancera les ‘opal tats del aad slvarona ‘ras empresa. HL probiema de eta ce eculavon es quepuede ue cal final at ‘star at quia de os ereatoe CO or oblinin, cova que cada vez arece {nds improbable, peo no imposible Se Sfudaraatuata sno adota cota Demoment asenidadeseepernaue se climines oan de Meta a abo ‘qua estazvatoafotana os aca foeatladssparalicoy quela sdnein ‘at coaige de buenas pedccas que vaa {ins comoPuenteoveuna. ‘Slohahabigo unbance queseneasen Set cobter,nUUA tata enidu ato ‘egbrediida por Rancec Gnallen, do 2 apojar isla ole do Hank SU Srgumono era smell, “BEVAe dabo a acl, estas dos operaionst Datipar en ambos proyectos ectatales ‘lGebierao quite aprotar su cSag0 sdebuenas prateasen es resmos das bara quo su ejeucion se te ena pero -atn queda mucho que mar etre flsectryelproyecto de onomia No Se s'se paid an un consenso en Ia ‘eran fenteonncedora eta cle Ins nepecactones 22 Opinion AFondo éEs constitucional sancionar por no vacunarse contra el Covid-19? Ellimite lo marca el respeto a los derechos fundamentales y el equilibrio entre intereses generales y bien publico. Falta pedagogia y sobra premura Abel Veiga mrefeory decane dela Focited le Dereche de Comilorede ae na diac hae fa el presenee ela ‘cucin frente ta pandensa ante alee ota ono, decor per ‘macnn Tape alemis porque nsremesas elas detmastacirasy aecepetonen mest fase domerart aioli dslnernza ‘qv cbilnaesblee,dsreionaimente Dorel Goblema ras yentenes dev unas, rei Iapiose xb ¥ ‘Sno ales ara poser vacunarsa pre ‘page ce un pecuar pagueteurtco “itara boro do ala sob conan ieee aay table a pstiiad demir aaaoolos ‘ge seneguenalavacunancn, Vanesa ‘Ssbomor plintea = uma norm de aad bas competente ono paracstablecr fstnchtetoetnd deface Yeon ama Sopaesa pot sanconadora dota ‘Aden haber al rs conic ‘cuantitativo delamisaydinccablecr ‘qusenoon yen aso qu ste axon ‘je mucho tu dem Se otbloen ‘eles deedeleves amy saves pero todos ‘bens nambugoedadenceptnl ees {able ot ero eos yuo ‘vordadramontalrisgo oul dino o=may rave ono paral sald dala poblacn, “Berto quosoprewoun temiao amb uo donde oc oy, “njsiaa "preguntas dobey cara, costa? Dar tiapare aso nocanstiucara ‘nese ecto en mare cade yase ‘ques sepermiesdopar medidas ao Inte oven derchasnaauae sHenpredalsacticoredunda cabal femora (cinoma conocornas {ele cubinersee eared ‘line peo debo prover ¥ camo ‘ne parsons que se mega a vcunatse, ‘bre lors de era peta tack ‘as -ospormaequolae qu venga fata rou oat estén mas contrasts 7 fauna comunidad auteroma eas on ‘te puntoy mara? gr quer una ley finial ina nuda dectamente ‘icionabnenta como sons doechey Mere de cadane youlbertadeln ‘emadcorporal? ‘ait ul ee ms proba de Petosobie ed, cesnecesria estat ‘tora poeta cotton tsa ‘vacunactont efoto os patra ‘ante deur poral Lenadbe aan se ‘mayor ane eta al menor, sacriio ‘Seun interes ener por uno particulary ‘ste caso superior 0 gue, pero sin que fe sepa qin tone apotected ea uo por dmarenepotenel comet dos foresee, gasara un erro mico oun Instr santano eau unas doencas ‘tratamiento incompecbleconle acura? Tooter pices yon epalpunarcs muniddesatnoman commerel caro de ‘aleia xtvemaduray cata y Leo. st ‘ey normas donde se preveerresamenee eblpntonesad ante certas entered decy prohbicge do entrar encaesos 0 feninrderasameneres con muss eo- ‘mar sur pogtores, rmalmen’o Inpreitcn de saclarsacin Peron ttraseanciones oma: Hens visto edo cstinas reccio- Iertesopa ootratogias y ttn ae ‘madi desde stomporales, por de ee Hay que analizar ‘también el techo ‘competencial, zpuedeun Parlamento autonémico legistar sobre esta materia? i lund 4 do marzo se dela ot ‘ride desta inde trpenten tarda basapromncambeves deer Jaraing qe han rade aba metas de (Gebtrns axa specter de ‘Scuetadernpresarie Sokan cues ‘edo toques de queda reunlnes wan ‘demascart et, en todas aloe arr ‘stad inc lkitrunergo day para ‘ck, para ur, para poner Caras ‘adidas y conducts Tambleta Como ‘ary agar vaca preporconar ‘iim deren oporudat a tdoe ‘See puedelel sland ds iobun ec pet alta peda Vaca as Dremtra opens consttactana ‘ont nolo trac contra rane {ospeto alos derechos fundamentales 7 faalioenteosiereses generar ‘ion putea de todos ys partelree ‘elit Rosso lnetepcn des tay (ceoonodensiseaicnslanenstva a) ‘desaber azar yaestndn cone exa Suaeon ¥dedetuot, dosera snore ‘scant wa norm general Orns 7 ‘Kamen senda clara, trnsparents¥ Tunfadsenet tempo Laslett an ‘dosor stax propordonadasyeportunas ‘vel perenne confleto entrees qe ‘ean de coca solasonar iestesnecnoa www.cincodias.com 23 Economia Ley de vivienda ca Un 30% de los ingresos oo no basta para pagar el a alquiler en 20 provincias = CCapacidad para alquilar una vivienda, seg larenta eas a Atestaouttetopcnnrmpkoneds | Were w Pred: Rawdon Moms Sereanudanlas prectomeao staat a : fete ae ios - ran previre espn Shes MG Sn rones ‘awunieFedece oc SAnaooch ANN 25.5 Flonase saaron Spon Nm 277° rin ee eee || teense comomame cta0sesus _unerblesy ole ‘mis feuosefmmarelauier, grandestenedores ‘AN propuesa, presen” provincag que presentan acuineriepur Can. lsmaveresceseuioos flSiotato de inuilnos, Hla, caste 36, seinusanccicncatss Scuuecctatensaue, tayoresdeseaatinoase Uns tres millones "lmurtntareniacin cprent o- ecustondanqueaias "Alparecigosucaas uncanmananiamwenaor yrs tes ml ‘Spree nse umn ae destinan mas de Ducontne cus Somnar Sermuneeres comico aria conany ata ; SGnuasioaep cooneenlsporags —Lapopustadesar Unterelode sus Gucredaenial suqur sscume seats SIquirensiiatoinpso lorecdowjrisauonana slagaurparscuomnes Ingresos alalquller stdadcrdxadotmerty chor yoacias ‘necaren Seta omy mistarsaparsanendar, sipere a8 door ne Ginergen tamer enue cle ECOL POUNCE ome 24 Economia Efectos del Covid-19 sobre los salarios en paises seleccionados de Europa ‘rec slat entre fo ae mis cobra Tose menos Pera emasasslrat ato geoaereries mentee ou cbt enact cern aeduc hea rab ia. ‘Sacer poperets or Prime epunimese o20 ne -_— . AS —_ oe a re <3 xe Bum Ss = —0 2 — sana —_ sm ia oe Pri is Francia oo rec es — 9 — noua am am < 2 2 wa —S ss =e ae —{ om ae Edormia 4580 (roaca ox am ‘Rumania a = Pals ao Som om El futuro del trabajo rain Espana, el pais de la Unioén Boe Europea donde mas crece anon la desigualdad salarial fomieveadetapdbacién peotampurlyelnenido tonpratascantaro tan frmado abla Ko noes orem ‘oa de ea sauialeyouniare- Dat oxpora ara como oe Diradadlpuesogetr noradecoteneretanoen Joyunarearcaucsenesde elempleafoque tay como laces conde se Yeeuerdaitstdolaprime- wcanrasccayseaptapor Ignacio do 1a Torre, Valery ‘nce oe ERT ‘gran crisgrecinmaonlaeleontatotamporsidefor. economist jefe de Artand Hablande djado caro ‘Ademés,taditerencia aie smisPIBque mminadecuadaconetOnde Partners. opinaqueestono qe se puede star ade eoteoquernselperenta puesta de rab. Shorardnerioqueconrt ene por quéredundar en lanteel abajo desde So(queinduyealio% dela Hsfo mayor cattgo ia tuyoaquasecamoniceste um mayor prada do om cass, Dla Terrase pre- poblicie quo masguna)y poblaclancen menos ss- tpedacuratoysoasoeie ples "Hay clemplos muy, gunta qué voneabora. Tosanaroepercibidos pot lars es un seeo delpro- ala "Estodebe snecdblenededesocaliza- "Una dscusiénclave es los trabaladorespertene- biruudecuatad quesume Ser perseguid’ coments. clin defuerza de trabajo. siafuturovamoshacia -d0 cionfos percent 10 (Gt simoreadolaboralsgufl, Para golucionar esto, Uno doclin ce oldo ace un telatrabaj total sh OW de Ia poblseion que conuna parte la pobls’ asada “eece Nook, quod que agenta todo voWwersa ser como ‘ments lostraudes 'y antes osinos iginos uropa-con3€ puntos, or primero tratar deol ssltambén ona anuncs- sun a dons tam al vena que daSaltsforea Muchapento laut unpa de dias ‘suropoo donde mis 2 na Ssuponeolparocatructural jularealdadceontaica trabajeen|a fina yal Los ERTE n en leones que incsmistsclinet> proyoearon que — Hr esdaccnieu nosonieesenaosdel cone de aed labajada del PIB jon sauon0 count a joque vaainne: “uphoergue, protean Poyudiqucalecquotengan tritiador doFcopooki0 rar es

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