tanto en y como en r, segin Tego, también en las demés. variables ‘aumenta sucesivamente en increments igual desde LM, hasta LM, hasta LM, hasta tantes, horizontalmente, cada wna de la x Gionales en M dan reducciones sucsi aid iuiente). Aumentos igules adh. “ ‘mente menores nr yatumentng 9.» Andlogamente, podemos considera el efecto de cation ueaanah @/descendentes en la funcién de ahoro o inveniée, Bn ly fee Me propensiéa a akorar seid (repre io ie n+ peace cota ae Se jor wn rnin ran op a abi ¥ 1). Volviendo a las figuras 16-1 y 2 roe on le ema ura 18 en una cantdad urifomme ao Tago de tds sing 7 sea oie Tt Ln ee ET Soe ire ree et ee di ingreso (como de yr 2 %) y clever “i Ia interseccion inicial rmettramos los efectos dede dinero sean necesatias para transacciones, Si al de efectivo queda inalterada, ello significa que hay fondes de los saldos con fines especulatvos, lo que lleva a una ‘ipos de interés. Tal alza, frenando la inversién y estimulando, tenderd a refrenar la expansién de la producti. a peniltima oracién de Jo anterior ciertamente necesita mayor Pliacién, quisi de esia manera: El requisito de salder mayoren ffamaciones conduciré no solamente a una demanda reduelda ee gil Mereado de valores « medida que algunos ahorros del petiodo core fon usados para aumentar lo cfectivo, sino también a una oferta aumentada en el merc J que algunee. tenedones La baja de los preeon ie Tos valores proseguiré hasta que suficientes personas, gi anteriormente ahora que los precios de Hos valores extin seguros —esto es, lo bastante bajor respecto de los age Hes futures esperados de los precios para hacer preferble Ja tenant valores venden para scumular sa ative We valores a Ia tenencia de dinero inactive. A esto. podemos afladiee Bf Tos precios de los v Poess personas que tienen efectivo inactive yp Imargen de indiferencia entre el efec lo Iaaja bastante considerable. de cios de I lores son muy bajot para empezar, de modo quella otras cercanas al valores para induce um Buen cambio desde la tenencia de efectivo a la teneneia de vale Seix, los tipos de interés tendrin que subir mucho, lo que signifies QU 1 sleaien el ingreso no puede llegar muy lejos. Pero sla sitacl Gal es de precios de valores altos, habiendo muchas personas que prefiey Fan efectivo ociox, incluyendo a muchas préximas a la linea de indies Fencia entre Ia tenencia de efectivo y la tenencia de valores, hark flo una baja moderada en los precios de los valores pata indut ‘cambio apreciable de la tenencia de dinero a la tenencia de val Jos tipos de interés no tendrin que subir mucho, aun euando € cosiderablemente —lo cual podri hacer, ya que habrd tipos de interés para refrenarlo.El diagrama de Hicks. ‘& muchos. Sin embargo, trabajo esti fuera de ‘otro diagram: ‘Hansen tiene una sencilles tiene Ja desvent [a vista. Esto. quiere 1a (oun calculo tun desplazamiento del sistema. Asimismo, e que decir que nee ‘mental més) para. determinar ef auilibrio sobre las dems variables de significa que si deseamos considera el aver de hanes y ahorro e inversién horizontalmente en vez de verti ‘escala del ingreso comprimida; es decir, una distancia dada vertical representa muchos més délares de ingreso que la m ‘cla en la escala horizontal (por ejemplo, is, & puede ser 10 y Como las variables son todas interdependientes, podemos Me ‘uestro andlisis en cualquier parte, siempre que nos demos e wno hay direccién ‘nica de causalidad aoe en nuestra Be tlc capes 18s ty y el cuatro de inven Bajando en la lectura h vemos qiie, dado el cuadro de ahorro, y Ia inv ios son dados, cualquier variac fen Py. De ese modo podem Imonetario de tal manera qui te C corresponda (dado P, ala en la se supone que los pre= © un cambio proporcionad tras unidades para el ingress vertical dada de y en Ia pare cia vertical en la parte Ds rrespondiente a yy en Ia dados los factores institueio= rales y técnic sacciones M, Ja oferta monetaria, M gue determinan Subiendo en la lectura has y el cuadro de I ‘especulatives, el tipo de interés manda de dinero para tame Ja parte B, vemos que, dada Jemanda de dinero para fines respondiente a My, €5 toy el tipo a6 ierés con el que emperames. Evidentemente, podeimos eomenzar ‘cualquier cuadrante y podemes ir alrededor del diagrama bien en el tido de las agujas del reloj o en el sentido opuegto, Sin embargo, 6b walores to, io, se etc, son compatibles con el equilibrio. Si co con cualquier otro tipo de interés en Ia parte A, no volver Ta figura 1411 um exe diagrama simplficado para ‘un movimiento ascendente en la funcin deLa medida hasta donde fen la demanda resul‘modelo explicando por qué. Debe los efectos de cambios en cada uno “Tas explicaciones deben ser expresadas con palabras que no ‘rencia a los diagramas. Debe ser evidente que ya hemos alcanzado una modifi ficativa de las conclusiones del modelo keyn efecto del multiplicador tiende a ser reducido, como acabamos Un cambio en el cuadro i o + tiende a ser parcialmente de eo austomitica, a través de los efectos de una demanda de dinero pata ti facciones cambiante, que opera por medio del tipo de interés [Parece tener alguna importancia ahora la forma en que es finaneladal Iueva inversién —si mediante préstamos bancarios que aumentam lal monetaria o mediante préstamos obtenidos del pablico—. En el primer é fel aumento de M compensari la t aumenta. Mis generalmente, tica. monet fenfa lugar en el modelo keynesiano simpl @étze: es decir, la de influir sobre r y por elk Estas modificaciones ‘de! modelo grado solamente, salvo en un cato limitativo, La naturaleza de eae Idepende del hecho de que, a algiin tipo de interés, la demanda 6 leon fines especulatives desaparece. Esto es, hay algiin tipo de int Alto que nadie espera otra subida (es decir, los precios de los vale fan bajos que ningin tenedor de riqu: ional) ; ¥ a este tipo —o a tipos mis altos, nadie prefiere tener Una ver el tipo de interés esta en 0 por encima de fier aumento adicional en la demanda de dinero para. resultado de una produecién 0 unos precios iano simple, Por iencia de + a subir a medida quel aria —que obviamente: adquiere ahora una rai sobre ie 9 siano simple som euestiones de raria ninguna bLange,’ y otros que han pron tentados a lamar a esto “el casy especial de un anilisis mis ‘simple como su limite opuesto; Bites de este caso ceramente fee a dine coal foc) ni ot ine Sa eyes lc cue cco talatves. Su supuesto (ticito) era que bien ln wncie aen ‘6 mis probable, que ellos espe re que, cualquiera que pueda ser ef ie hoy, dicho tipo prevalecers asimismo en el futuro, menudo sefalado por Jos teste modelo. Se trata fen que el cuadro de la demanda de feon fines expeculativos es hori Ia elasticidad respecto del interés de la d Hay otro “caso limita tal en Ia escala pertinente: eo a Bec, Ia conclusions el mete topeann Boro alice sin meine, La donde le to ie a ipeser, i pai ue ras conicions scan apronimadss ta sox eB th sven depres, candela plies nnsaaha aula Todo is cia del dice. (yc ingrao deceit sea fal modo Ia demanda de diner para tanacine) gd essai completamente, coco Sees ge oi ta om