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Para Douglas Brinkley, mentor y amigo

Prefacio
En 1974, estaba enseñando economía en la Universidad de Chittagong en Bangladesh.

Para llegar al campus, tuve que viajar a través de Jobra, un pueblo típico de Bangladesh
al lado del campus universitario recién construido. Ese mismo año, una terrible hambruna
causó sufrimiento a millones de personas en Bangladesh, y cuando me di cuenta de
que no podía hacer nada para aliviar todo ese sufrimiento, sentí que la arrogancia del
conocimiento y el aprendizaje comenzaban a desvanecerse. Quería superar este
sentimiento de inutilidad ayudando al menos a una persona a la vez.
Empecé a caminar por el pueblo todos los días con esa pequeña misión en mente.
Había tantas cosas por hacer que apenas sabía por dónde empezar. Luego me di
cuenta de que la usurpación de préstamos se practicaba ampliamente en el pueblo, lo
cual era algo feo de ver: un mecanismo que explotaba a las personas más pobres.
Usando mi enfoque de una persona a la vez, comencé a prestarle a la gente de mi
propio bolsillo, y así nació la idea del microcrédito.
Mi trabajo como banquero de los pobres me ha ayudado a reevaluar el dinero. La

definición tradicional de dinero que se encuentra en la economía lo categoriza
estrictamente como un instrumento para ser utilizado para maximizar nuestro propio
interés o para darlo como caridad. Sin embargo, el dinero también se puede aplicar para
promover objetivos sociales importantes, como reducir la pobreza y preservar el medio
ambiente, pero estos objetivos requieren aplicaciones innovadoras y la voluntad de mirar
el dinero desde nuevas perspectivas y a través de los lentes de múltiples disciplinas. El
nuevo libro de Kabir Sehgal, Coined: The Rich Life of Money and How Its History Has
Shaped Us, hace precisamente eso.
Conocí a Kabir por primera vez en la ciudad de Nueva York en 2010. Mostró una
profunda preocupación por la miseria que la crisis financiera de 2008 trajo a millones de
personas en todo el mundo y estuvo de acuerdo conmigo en que necesitábamos rediseñar
instituciones financieras para hacerlas más responsables e inclusivas. Fue aún más
lejos, queriendo determinar por qué y cómo el dinero da forma a nuestras vidas, tal vez
incluso reevaluando el papel que debería desempeñar en nuestras vidas. Mencionó su
interés en escribir un libro que enriquecería nuestra comprensión del dinero, ampliaría
nuestra perspectiva y aumentaría nuestra educación financiera.
El libro que resultó de sus esfuerzos es un estudio único y fascinante del dinero, no
solo como un instrumento para comprar y vender, sino también como una extensión de
la humanidad a través de los tiempos. Este libro refleja nuestra naturaleza multidimensional,
ya que es una exploración del dinero y el intercambio a través de la perspectiva de varias
disciplinas desde la biología y la antropología hasta la historia y la teología. Kabir examina
los usos del dinero, su invención, su cambio a lo largo del tiempo, sus formas futuras,
por qué es una fuerza tan poderosa en nuestras vidas y, en última instancia, cómo debe
usarse.
Kabir examina el pasado y el presente del dinero y proyecta su futuro probable. Lo
que más me interesa es la futura encarnación del dinero: qué puede ser y cómo tiene el
poder de cambiar la sociedad. Ese es el papel del dinero que reconocí a través del
microcrédito, una construcción que puede empoderar a las personas y generar un cambio
significativo y sostenible en una sociedad.
Así veo su poder a través de los negocios sociales con empresas sin dividendos que se
dedican a resolver problemas humanos. A medida que más personas lean este libro y
amplíen su comprensión del dinero más allá del objetivo de la acumulación, espero que
inicien negocios sociales en el futuro.
Pero cualquiera que sea el futuro del dinero, Kabir Sehgal nos ha hecho un gran
servicio al escribir este libro. Ha presentado en este libro todo lo que el dinero ha
significado para las personas a lo largo de los siglos y con una perspectiva panorámica.
Él ha preparado el terreno para que lo llevemos adelante, para darle un nuevo significado
al dinero, para asignarle nuevos roles en nuestras vidas e imaginar el futuro del dinero
como una base sobre la cual podemos construir el futuro del mundo que todos tenemos.
valorar. Gracias, Kabir.
Mohamed Yunus
Premio Nobel de la paz
Fundador del Banco Grameen
Es más fácil escribir sobre dinero que obtenerlo; y los que la ganan, se
burlan mucho de los que sólo saben escribir sobre ella. 1 — Voltaire
La imagen propagada por la tradición es la de una ciudad de oro puro, con

cerraduras de plata y puertas de diamantes, una ciudad joya, todo incrustado
e incrustado, como podría producir el máximo de un estudio laborioso
cuando se aplica a materiales del máximo valor. Fieles a esta creencia, los
habitantes de Beerseba honran todo lo que les sugiere la ciudad celestial:
acumulan metales nobles y piedras raras, renuncian a todos los excesos
efímeros, desarrollan formas de compostura compuesta.
—Ítalo Calvino2
A quien corresponda,
Lamentamos informar que las monedas centenarias montadas expuestas
en el museo se encuentran desaparecidas de su lugar. Se ruega
encarecidamente a quienquiera que esté en posesión de las mismas que
nos las devuelva en vista de la importancia histórica de aquellas monedas
particulares que fueron entregadas personalmente al Superior General de
las Misiones de la Caridad por el Presidente de la India, con motivo del
Centenario Celebración de Nuestra Madre Teresa.
Podemos hacer un regalo de monedas del mismo valor a cambio de
esas monedas. Le aseguramos que todo el asunto se mantendrá privado
y confidencial.
—Carta publicada en la Casa Madre de la Madre Teresa en Kolkata, India
Introducción
Luz roja.
Jacarta.
corriendo tarde
Un mendigo demacrado y descalzo se pasea frente a mi taxi con un bebé en brazos.
Hacemos contacto visual. Aparto la mirada. En la otra dirección, veo varios mendigos más
parados en fila, con los dedos índices levantados.
Extraño.
Los sonidos de la calle se mezclan armoniosamente con una llamada a la oración más débil y distante.
El adhan, ahora en su intervalo de tercera menor, me recuerda el papel del Islam en esta
ciudad, una amalgama vibrante de casi 10 millones de habitantes.
Aquí estoy, lejos de casa, justo en medio de ellos.
Luz verde.
Fuera y lejos.
O no.
“Vamos, hermano”, insto al conductor. Pero él se sienta, pisando con fuerza el freno,
mientras otros hacen sonar sus bocinas. El mendigo se acerca. Esperando el inevitable golpe,
la mano curvada, desvío la mirada de nuevo.
La puerta principal se abre.
Una.
Mi protesta termina cuando ella se sienta y juguetea con el aire acondicionado.
Cuatro de nosotros. El conductor, el peatón, el bebé y yo nos sentamos en silencio mientras

el auto se aleja. ¿Es esto un secuestro? Si es así, es el secuestro más silencioso y ordenado
de la historia. Tal vez debería hojear la guía Lonely Planet de Indonesia. ¿Dónde está la sección
de defensa personal?
Aceleramos en la autopista y en el carril de viaje compartido, y de repente se vuelve claro.
No es un secuestro. Es una transacción. Por un corte, este peatón ahora pasajero

ha permitido que el conductor (y yo) usemos el carril rápido. Es una de las muchas
estafadoras de poca monta de Yakarta. A esta gente no le importa adónde van.
Mi chofer tampoco. Y en cierto sentido, yo tampoco.
Todos estamos detrás de lo mismo. Estamos todos para ganar dinero. El peatón está
feliz de viajar diez kilómetros por unas pocas rupias, mi taxista cien kilómetros más por
un pasaje y yo diez mil kilómetros por una oportunidad de inversión.
Al principio puede parecer que el dinero es simplemente un instrumento de

intercambio, el torniquete de la transacción, moviéndose de mano en mano. Pero el
dinero es mucho más que un artículo para intercambiar. Visto a través de una lente más
panorámica, el dinero juega un papel social, mental, natural e incluso artístico en este
intercambio.
Por cuestiones de dinero, me encontré con tres personas a las que probablemente
no hubiera conocido de otra manera. Aunque no los agregué como amigos de Facebook
(Indonesia es uno de los mercados más grandes de Facebook), el dinero ayudó a crear
una relación donde antes no existía. El dinero estimuló y dio forma a nuestras
interacciones.
El dinero también estimula el cerebro: el pensamiento de la ganancia esperada activa
el núcleo accumbens, parte del centro de recompensa del cerebro. La idea de ganar
dinero probablemente estimuló el núcleo accumbens en el cerebro del conductor y del
peatón. La idea de perder dinero, pensando que me robarían, activó mi amígdala, el
centro del miedo en el cerebro.
El dinero juega un papel natural o evolutivo. En el nivel más básico, los seres
humanos están impulsados por la necesidad y el deseo de sobrevivir. Y todos los
humanos deben intercambiar entre sí para poder sobrevivir. Los cuatro pasajeros, en
cierto sentido, confiaban el uno en el otro: yo quería que me llevaran, el conductor quería
un pasaje, el peatón quería un corte y el bebé quería un lugar para dormir. El dinero nos
ayuda a obtener los recursos para sobrevivir, desde un bocado para comer hasta un
lugar para descansar. Si bien el dinero es un invento humano, todos los organismos
dependen del intercambio para sobrevivir. Desde erizos de mar y algas hasta pájaros y
flores, el intercambio es fundamental para la vida en este planeta.
En este rincón del mundo, en Indonesia, los pájaros y las flores están de moda. En
1960, Bank Indonesia emitió billetes en rupias con organismos autóctonos: pájaros sol,
aves verdes de la jungla, nardos, buganvillas.
El dinero, en este caso, era un símbolo no solo de valor sino de cosas que son
valiosos para la sociedad indonesia, como la flora y la fauna autóctonas, un escudo y un

lema nacional, o un presidente fundador. En algunos billetes de rupias está el Garuda
Pancasila, el emblema nacional de Indonesia, que representa un águila agarrando una
cinta. El Garuda es en realidad un símbolo del dios hindú Vishnu, una imagen peculiar
para la nación con la población islámica más grande del mundo para invertir su dinero.
Pero el símbolo revela un capítulo de la historia cultural de Indonesia y cómo el hinduismo
se extendió a esta nación insular en el siglo II d.C. De hecho, el símbolo se remonta al
mito del águila y la serpiente encontrado en la antigua Mesopotamia durante el tercer
milenio antes de Cristo. Es un símbolo que se ha extendido por muchas geografías y ha
sido incorporado por varias culturas a lo largo de miles de años. Por ejemplo, el reverso
del billete de un dólar estadounidense presenta el Gran Sello, con un águila en el centro.
En su pico tiene una cinta que parece una serpiente. Los símbolos del dinero son fósiles
culturales, vínculos con nuestro pasado. Pueden servir como guía para nuestro futuro,
recordatorios de las virtudes a las que deben aspirar los ciudadanos.
Nunca quise trabajar en un banco de inversión. De hecho, lloré en mi primer día de trabajo.
Después de completar mi posgrado en Londres, me mudé a Mangalore, India, para iniciar
una empresa de educación en línea con un amigo. Nos quedamos sin dinero, así que
solicité ser codificador de computadoras en bancos de inversión en Londres para cubrir
nuestras facturas. Recibí dos ofertas: Lehman Brothers y J.
P. Morgan. Desearía poder decir que elegí a JP Morgan debido a mi notable previsión y
consideración cuidadosa de su importancia histórica, balance de fortaleza y administración
estelar, pero lo decidí en función de la ubicación de la oficina. La oficina de JP Morgan
estaba en el centro de Londres, mientras que Lehman estaba en Canary Wharf, un distrito
financiero en el este de Londres. Y yo no quería viajar en el metro.
En mi primer día, me di cuenta: estaba trabajando en un banco. No tiene nada de

malo trabajar en un banco, pero no era para mí. Tendría que usar un cuello planchado y
escribir "Saludos cordiales" para cerrar mis correos electrónicos. Tendría que aprender a
usar la jerga financiera y administrar a mis gerentes. Todo era muy corporativo, diferente
de lo que había imaginado para mi vida. Crecí queriendo ser un personaje en The New
New Thing de Michael Lewis, una historia sobre magnates de Silicon Valley como Jim
Clark y Marc Andreessen.
En cambio, acababa de entrar en lo que pensé que sería el póquer del mentiroso.
Después de unos meses en Londres y un breve paso por San Francisco, me ubicaron
en la mesa de acciones de mercados emergentes en Nueva York en 2008. Era un corredor
de bolsa que vendía acciones de corporaciones en mercados en desarrollo a grandes
inversionistas institucionales como fondos de pensiones, fondos mutuos y fondos de
cobertura que administran miles de millones de dólares en activos. Trabajé diligentemente,
pero en el fondo de mi mente, pensé que no estaría aquí por mucho tiempo.
Pero entonces el mundo comenzó a temblar. Primero, la oficina de JP Morgan en
Nueva York se encuentra sobre Grand Central Terminal, por lo que puede sentir el
estruendo cuando se acerca un tren. Y en segundo lugar, Lehman Brothers fracasó (al
igual que mi empresa india), y la gran crisis financiera estaba en marcha. Yo tenía una
posición única. Tenía un escritorio en fila en un parqué de un edificio que pertenecía a un
banco en medio de la crisis. No solo tenía un asiento junto a la cancha. yo estaba en el
juego Entonces se me ocurrió, como ahora, que yo era parte de la historia. Decidí
quedarme (y no me despidieron).
Siendo nuevo en los mercados globales, tuve problemas para mantenerme al día con
la sopa de letras de las noticias: AIG, AAA, CDS, TARP, VOL, ZIRP. Creé una carpeta
"SGO" o "Shit Going On" en mi computadora portátil en la que guardé historias para leer
durante el fin de semana. Estaba alarmado por el daño causado por la crisis financiera y
me costaba entender cómo pudo haber ocurrido en primer lugar. Tomé el tren No. 6 y vi a
hombres adultos llorando mientras cargaban cajas de cartón con material de oficina.
Recuerdo ver en la televisión la miseria en los ojos de los estadounidenses que habían
perdido sus hogares. Siete años después y ahora como vicepresidente, todavía estoy
descifrando el significado de todo esto.
Lo convertí en un proyecto personal para aprender sobre la crisis financiera y sus
causas profundas. Inicié una odisea que duró años y culmina en este libro. Empecé
leyendo libros sobre la crisis financiera y rápidamente aprendí que, históricamente, las
caídas son una parte tan importante del sistema financiero como los auges: desde la
manía de los tulipanes, que se apoderó de los Países Bajos en la década de 1630, hasta
la caída de las puntocom a principios del siglo XVII. el siglo veintiuno. Leí obras históricas
como Manias, Panics and Crashes de Charles Kindleberger y Robert Aliber y When Genius
Failed de Roger Lowenstein . Estos textos más antiguos profundizaron mi interés en la
historia económica y me reintrodujeron en las obras de filósofos económicos como Adam
Smith, David Ricardo, John Stuart Mill, Karl Marx, John Maynard Keynes, Friedrich Hayek,
Murray Rothbard y Milton Friedman. En total, leí cientos de fuentes en busca de respuestas.
Cuanto más leía, más quería saber.
Mi investigación sobre las crisis financieras me llevó a hacer una pregunta más
amplia: ¿Qué tiene el dinero que no podemos dominar? Hay algo al respecto que
nos hace actuar de manera extraña e irracional. Busqué respuestas en los textos
de economistas conductuales como Daniel Kahneman, Amos Tversky y Richard
Thaler, quienes estudian la psicología de las personas al momento de tomar
decisiones económicas. Su investigación me llevó a la de neuroeconomistas como
Brian Knutson y Paul Glimcher, quienes examinan e interpretan escáneres
cerebrales de personas mientras toman decisiones financieras. Dado que todas las
decisiones, incluidas las financieras, se toman en el cerebro, profundicé en la
investigación de economistas evolutivos como Haim Ofek, que examina cómo se
desarrolló el cerebro durante miles de años y si el dinero fue el resultado de un
proceso evolutivo. Mi búsqueda de profundidad resultó en amplitud. Crecí fascinado
con los muchos enfoques a través de los cuales uno puede entender el dinero.
Se hizo evidente que centrarse solo en las crisis financieras o considerar el

dinero con una lente económica tradicional desmiente toda la gama de lo que el
dinero significa para nosotros. Además, el mundo no necesitaba otro libro sobre la
crisis financiera de 2008.
El dinero es como una nota musical. En una nota, hay más notas vibrando en
otras frecuencias; simplemente no podemos escucharlos. Del mismo modo, hay
más en el dinero de lo que parece a primera vista. Tomemos, por ejemplo, $2,500.
Significa algo diferente si se registra como ingresos, ingresos, impuestos, saqueos,
sobornos, asignaciones u honorarios, aunque sea la misma cantidad.
Si alguien acumula $2,500 o los dona a la Cruz Roja puede revelar sus valores,
carácter e incluso creencias religiosas. Digamos que alguien le paga $250 a su
suegra como pago por preparar la cena de Acción de Gracias. Si este es un
comportamiento aceptable, proporciona conocimientos antropológicos sobre la
sociedad misma: las normas del mercado han reemplazado a las que se encuentran
en la esfera familiar. En este caso, el dinero ha alterado una norma social y
modificado el comportamiento humano.
La necesidad del dinero y sus múltiples frecuencias me llevaron a una pregunta
aún más amplia: ¿Qué tiene el dinero que hace que el mundo gire?
Mi obsesión por el dinero, no haciéndolo sino comprendiéndolo, estaba regida por
esta pregunta. Es esta pregunta la que está en el centro de este libro.
La definición tradicional de dinero es que es un medio de intercambio, unidad de cuenta y depósito

de valor. Probablemente tiene su origen en el texto de 1875 del economista William Stanley
Jevons, Money and the Mechanism of Exchange. La definición describe adecuadamente la función
económica del dinero. Durante mi viaje en taxi, la rupia actuó como medio de cambio, el artículo
valioso que cambió de manos. También actuó como una unidad de cuenta de Indonesia porque
proporcionó una medida estándar para el servicio prestado, en este caso, el viaje en taxi. No
regateamos sobre el valor de 10.000 rupias. También actuó como una reserva de valor en el
sentido de que podía guardarlo en mi billetera y recuperarlo horas, semanas e incluso años
después y tendría aproximadamente el mismo valor (sin considerar la inflación y otros
acontecimientos que afectan el valor del dinero a lo largo del tiempo). ).
Pero como sugiere mi experiencia con los taxis, el dinero no solo juega un papel económico,
y la definición tradicional parece limitada. No tiene en cuenta otras formas en que uno puede
interpretar el dinero.
Una perspectiva más amplia genera una definición más amplia: defino el dinero como un
símbolo de valor. Un símbolo se usa para representar otra cosa. Es una abstracción de la cosa
que representa. El valor es la importancia o el valor de algo. El dinero es, por lo tanto, un signo de
algo valioso e importante.
Esta definición simple pero expansiva no es original. Pero nos hace dejar de ver el dinero
puramente como un instrumento monetario. Nos ayuda a escuchar las diversas frecuencias del
dinero y establece el marco para el collage de temas que se encuentran en este libro. A pesar de
los lentes caleidoscópicos con los que se ve el dinero en este libro, puede entenderse en todo
momento como un símbolo de valor. Cada capítulo desempaca el dinero a través del prisma de
una perspectiva crítica diferente para ver el mismo tema bajo una nueva luz. Y ese es el propósito
de este libro: acuñar una multiplicidad de formas de pensar sobre el dinero.
Una de estas formas es ver el dinero como algo vivo. Vive. duerme respira
Se adapta. Eso es porque nosotros, como humanos, siempre estamos cambiando. Desde la
creación del dinero, lo hemos adaptado para que se ajuste mejor a nuestras necesidades, desde
los metales preciosos hasta el plástico. Pero así como pensamos que determinamos la forma del
dinero, también nos moldea a nosotros. La conductancia de nuestra piel aumenta al pensar en el dinero.
Nuestros cerebros registran el dinero como un estímulo, tanto que el escáner cerebral de alguien
que está a punto de recibir un golpe de cocaína es prácticamente indistinguible de alguien que
está a punto de ganar dinero. El dinero nos ha hecho lo que Pavlov le hizo a su
perro: La ganancia anticipada estimula y condiciona el cerebro.

Algunos eruditos sostienen que el dinero puede haber llevado a la creación o
difusión de las religiones. A medida que se inventaron las monedas en Grecia, India y
China, líderes como Pitágoras, Buda y Confucio ganaron legiones de seguidores. Tratar
con el dinero es un tema central de muchas lecciones religiosas.
En el Evangelio de Mateo, ocho de las diez parábolas hacen referencia al dinero o la
riqueza de alguna manera. Que el dinero pueda dar forma a nuestras creencias religiosas
y reconfigurar nuestros circuitos neuronales demuestra su fuerza omnipresente y
dinámica en nuestras vidas. Se entromete en casi cada parte de nuestras vidas desde
el nacimiento, presentando regalos a un recién nacido; a la muerte, recibiendo una
herencia; al más allá, comprando indulgencias para salvar el alma.
Personifico el dinero con el subtítulo The Rich Life of Money and How Its History
Has Shaped Us para resaltar su influencia. También invoco un recurso biográfico para
que sirva como esqueleto organizativo de este texto. Este libro, esta vida de dinero, se
divide en tres secciones: Mente, Cuerpo y Alma.
En Mente, pregunto "¿Por qué?" Es decir, ¿por qué usamos el dinero? Respondo a
esta pregunta utilizando la biología, la psicología y la antropología. En el capítulo 1,
viajo a las Islas Galápagos en busca del origen del intercambio. Es un lugar peculiar
para comenzar, pero antes de examinar el dinero, uno debe comprender la naturaleza
del intercambio. En estas islas me encuentro con científicos que me enseñan sobre el
proceso biológico evolutivo y cómo el intercambio es fundamental para la vida en este
planeta. Reduzco las cosas al nivel celular para comprender por qué los organismos
intercambian entre sí y entran en relaciones simbióticas, generalmente para obtener
alimentos y recursos para sobrevivir. En el mundo natural, la energía funciona como
moneda. Pero en el mundo humano, el dinero también es una moneda principal. Para
comerciar con dinero, los humanos deben ser capaces de pensar simbólicamente. Así
trazo la evolución y expansión del cerebro, y cómo se encuentran los primeros signos
del pensamiento simbólico en dibujos rupestres que se hicieron hace decenas de miles
de años.
En el capítulo 2, voy al interior del cerebro, examinando la psicología y la neurociencia
de la toma de decisiones financieras. El subconsciente opera en silencio debajo de la
superficie, tomando decisiones financieras incluso cuando pensamos que no lo hacemos.
Por ejemplo, el clima afecta la cantidad de propina que se le da a un mesero.
El tipo de música que suena en una tienda influye en el tipo de vino que se compra.
Incluso puede haber un gen que determine si alguien está predispuesto
a tomar decisiones financieras más arriesgadas. La promesa de la neuroeconomía,

el nexo entre la neurociencia y la economía, puede decirnos más que los modelos
económicos convencionales sobre el comportamiento humano. La neuroeconomía
puede revelar por qué usamos dinero en primer lugar, o al menos cómo ser más
conscientes de las fuerzas ocultas que guían nuestras decisiones financieras.
En el capítulo 3, examino el cerebro social, la sabiduría colectiva de las multitudes.
Algunos antropólogos sostienen que la deuda, y no el trueque, fue el precursor del
dinero. Descubro cómo varias culturas lidian con la deuda social o los regalos: el
pueblo maorí de Nueva Zelanda, los residentes de las islas Trobriand en el mar de
Salomón, el pueblo kwakiutl del noroeste del Pacífico; incluso los internautas que
usan Napster y Kickstarter. Examino el borde donde termina la economía del regalo
y comienza la economía de mercado. Cuando los valores de mercado reinan y todo
tiene un precio, puede conducir al lado oscuro de la deuda. Cuando la deuda social
se transforma en deuda de mercado, puede dar lugar a prácticas repugnantes como
la servidumbre por deudas y la esclavitud.
En Body, pregunto "¿Qué?" Es decir, ¿qué es el dinero? Respondo a esta
pregunta centrándome en las formas físicas del dinero a lo largo de los siglos, y
también en sus posibles futuros. El capítulo 4 es la historia del dinero fuerte, hecho
de metales preciosos. Visito la bóveda de oro debajo del Banco de la Reserva Federal
de Nueva York y veo las elaboradas medidas que toma el gobierno para salvaguardar
el metal amarillo. Rastreo el origen del metal como dinero desde la antigua
Mesopotamia hasta el antiguo Egipto. En el siglo VII a. C., se inventó la acuñación en
Lydia. Se extendió por toda Grecia y el mundo mediterráneo en los siglos posteriores.
Durante el Imperio Romano, las monedas fueron degradadas y manipuladas por
motivos políticos. Al alterar la forma física del dinero, el hombre también estaba
tratando de moldear la sociedad y controlar a los demás.
El capítulo 5 es la historia del dinero blando, que no está vinculado al metal.
Descubro los primeros usos del papel moneda en la China del siglo X. Fue
ampliamente utilizado por Kublai Khan para unificar su imperio durante el siglo XIII.
Pero el papel moneda es solo una parte del sistema monetario moderno.
La Francia del siglo XVIII es un ejemplo de cómo el papel moneda puede reactivar
una economía debilitada. El sistema monetario de John Law puede haber durado solo
cuatro años, pero logró una resurrección financiera, gracias en parte al dinero blando.
El sistema financiero moderno se basa en el dinero blando, por lo que analizo
brevemente la historia del dólar hasta que se desvinculó del oro en 1971 y explico
cómo la Reserva Federal y los bancos trabajan juntos para crear dinero en la actualidad.
El capítulo 6 es la historia del futuro: lo bueno, lo malo y lo increíble. Si el

mundo sufre un cataclismo económico, podemos volver a utilizar bienes y servicios.
En la crisis financiera de 2008, el precio del oro se disparó. Muchos volvieron al
trueque, el intercambio de productos básicos, en lugar de usar solo dinero. Si el
mundo evita el desastre, es probable que el dinero sea cada vez más plástico e
invisible. En el mundo emergente, faltan tarjetas de crédito pero hay una plétora de
teléfonos móviles. El futuro del dinero se hará realidad cuando los teléfonos móviles
se conviertan en el método de pago preferido de miles de millones de personas en
todo el mundo. El futuro del dinero también puede parecerse a la ciencia ficción: el
surgimiento de una "billetera neuronal" en la que todos están conectados a una red
que permite a las personas intercambiar ideas y energía.
En Soul, pregunto "¿Cómo?" Es decir, ¿cómo debemos usar el dinero?
Respondo a esta pregunta dirigiéndome a las humanidades, como la religión y el
arte. El dinero no es solo un símbolo de valor sino un símbolo de nuestros valores,
dependiendo de cómo se use y se exprese. En el capítulo 7, destaco cómo las
principales religiones brindan amplia instrucción sobre cómo manejar el dinero.
Relato lecciones de la Biblia, la Torá, el Corán y los Vedas. En todas estas
escrituras, parece haber una lógica espiritual de menos es más o suficiente es
suficiente cuando se trata de riqueza material. Por ejemplo, Jesús aconseja a un
hombre rico que venda sus tesoros terrenales y lo siga. En el hinduismo, es a
través de experimentar artha, o placeres materiales, que uno se despierta a la
necesidad de renunciar a ellos y alcanzar moksha, o liberación.
En el capítulo 8, viajo con un arqueólogo a la zona rural de Bangladesh en
busca de una civilización perdida que Ptolomeo describió una vez. Es a través de
un tesoro de monedas descubierto en las ruinas, los símbolos del dinero, que uno
puede identificar esta civilización. Los símbolos, el arte, ayudan a elevar el dinero
a su valioso estatus monetario. También expresan la identidad y la historia cultural
de una nación. Por mi trabajo he viajado más de 700.000 millas a más de veinticinco
países en desarrollo, desde Turquía a Tailandia, Sudáfrica a Sri Lanka. Uso mis
momentos libres para reunirme con coleccionistas de monedas. Les pregunto qué
monedas representan mejor a sus países y qué significan los símbolos de estas
monedas. Este libro comienza con una explicación histórica del arte rupestre
simbólico del Paleolítico y termina con un safari geográfico en el que interpreto la
creatividad que se encuentra en el arte monetario.
Este libro no avanza una gran teoría, ni proporciona perspectivas completamente
únicas. Sintetiza el trabajo de otros que es
detallada en la bibliografía seleccionada, y a quien agradezco. De hecho, hay una

cantidad infinita de temas que podría haber incluido, o los temas que elegí podrían
haber sido investigados con más profundidad.
Cada capítulo podría ser el tema de un libro completo. Pero cada capítulo está
destinado a despertar su curiosidad, no a satisfacerla.
La crisis financiera encendió mi curiosidad y explotó mi percepción del dinero.
Me hizo pensar en un tema antiguo de nuevas maneras, escuchar las diferentes
frecuencias del dinero. El adagio del maestro músico Duke Ellington, "Sin cajas", se
convirtió en mi mantra. Mi búsqueda me llevó a examinar el dinero de la célula a la
comunidad, de la vida a la muerte, del espíritu interior al espacio exterior.
Borré las líneas entre las ciencias, las ciencias sociales y las humanidades. Atravesé
todos los hemisferios, más de veinticinco países. Exploré su pasado y soñé con su
futuro. Este libro presenta un retrato multidimensional e interdisciplinario de la
moneda a través de los tiempos. Busca profundizar su comprensión de la historia del
dinero y mostrar cómo continúa dando forma a nuestro futuro de maneras a menudo
imperceptibles. Espero que este libro explote tu percepción del dinero y te ayude a
inventar nuevas formas de pensar al respecto.
PARTE I
MENTE
Las raíces de una idea

CAPÍTULO UNO
Hay una jungla ahí fuera
La biología del intercambio.
Mantengo el tema de mi investigación constantemente ante mí, y espero

hasta que el primer amanecer se abre gradualmente, poco a poco, en una
luz plena y clara.
—Isaac Newton1
Pero el hombre tiene ocasión casi constante de la ayuda de sus hermanos.

—Adam Smith2
Pero se puede decir con más verdad que varias plántulas de muérdago, que
crecen juntas en la misma rama, luchan entre sí. Como el muérdago es
diseminado por las aves, su existencia depende de ellas; y puede decirse
metafóricamente que lucha con otras plantas frutales.
—Charles Darwin3
Un ejemplo de intercambio simbiótico en el mundo natural: pez limpiando una tortuga marina verde.
La bahía rebosaba de actividad submarina mientras leones marinos y peces de colores pasaban
a mi lado. Una corriente de agua helada me envolvió mientras nadaba en dirección al océano.
Buscando un lugar más cálido, me di la vuelta y me dirigí a una grieta estrecha que estaba
recibiendo más luz solar. Pero en lugar de eso, me rasqué el pie con una roca irregular y me
quedé allí, esperando. Me aferré a la roca de lava negra que había sido cubierta con un lecho
de algas viscosas. Y entonces lo vi.
Mi búsqueda para comprender el origen del dinero comenzó bajo el agua. No buscaba el
botín de un barco pirata hundido, sino otro tipo de tesoro.
Mi amiga respiró hondo y se zambulló tres metros y medio hasta el fondo de una loma, donde
recogió un pequeño objeto de color verde dólar con sus propias manos. Salió a la superficie y
nadó hacia mí para que pudiera verlo más de cerca.
“Esto es lo que estábamos buscando”, dijo.
Ella sin duda lo sabría, ya que los ecosistemas marinos son su campo de especialización.
El nombre de mi amiga es Rachel Gittman. Y para ella, no se trata de la

dinero.
“Nadie se dedica a la ciencia por el dinero”, dice riendo. “Yo no
tengo mucho para empezar.”
Rachel creció en una granja en el condado de Prince George, Virginia, donde pasaba gran
parte de su tiempo al aire libre, en la naturaleza, expuesta a los elementos. “Cuando era niño,
estaba fascinado por la naturaleza y quería entender más sobre el mundo natural”. Ahora, con
veintitantos años, es candidata a doctorado en ecología en la Universidad de Carolina del Norte
en Chapel Hill. Y ella me ayudaría a entender más sobre el mundo y más sobre el dinero.
Pero para poder aprender de ella, tuve que caminar hacia ella.
Empecé mi búsqueda de las raíces del dinero en un lugar peculiar. Un lugar obvio para
comenzar mi búsqueda para comprender el dinero habría sido el Gran Valle del Rift en África
Oriental, para buscar artefactos que se usaron como moneda, y donde se han descubierto
muchos fósiles humanos primitivos; o en occidental
Turquía, una vez el sitio del Reino de Lydia, donde probablemente se inventó la acuñación en
el siglo VII a. Pero comenzar mi búsqueda en estos lugares sería como sintonizar un partido
de béisbol en la octava entrada. La NASA calcula que ochocientas generaciones abarcan los
miles de años de existencia humana. De estos, más de seiscientos residían en cuevas y solo
las últimas generaciones vieron palabras impresas.4 Dicho de otra manera, los humanos han
existido durante el 0,004 por ciento de la historia de la tierra.
5
Viajé a un lugar donde los humanos
modernos han dejado una huella más pequeña, donde pude observar el origen orgánico del
intercambio.
Me encontré en el Océano Pacífico, cerca del ecuador, lejos de la costa ecuatoriana, en
una lancha ondulante apropiadamente llamada Destiny.
Viajaba a la Isla Isabela, parte de las Islas Galápagos, para encontrarme con Rachel.
Escogí estas islas por una razón. Eran las mismas islas que inspiraron a Charles Darwin
para llegar a su teoría de la evolución por selección natural. Escribió en su libro Sobre el
origen de las especies que su viaje a bordo del HMS Beagle y sus observaciones de
Galápagos “arrojarían algo de luz sobre el origen de las especies, ese misterio de los
misterios”.6 Una expedición a Galápagos también podría arrojar algo de luz luz sobre las
raíces del dinero, y específicamente, la naturaleza del intercambio.
Era un día perfecto bajo un enorme cielo azul, con una brisa marina para suavizar el
calor. Rachel me recibió en el muelle, con una gorra de béisbol de la UNC azul de Carolina,
una camiseta de un color similar, pantalones cortos negros y anteojos de sol.
Estuvo en Galápagos como parte de un proyecto de investigación para estudiar la vida marina
en los ecosistemas de manglares. Caminamos por un camino arenoso y, después de treinta
y cinco minutos, comenzó mi lección.
“El intercambio ocurre en todas partes en estas islas”, dijo Rachel. “Desde el fondo de la
cadena alimenticia hasta la cima”.
Así que empezamos desde abajo.
Caminamos entre los manglares, sobre un lobo marino dormido (y su caca), debajo de un
piquero de patas azules que había emprendido el vuelo, alrededor de tres docenas de iguanas
marinas, hasta llegar a Concha de Perla, una pequeña bahía en la parte sureste de Isla
Isabella. Nos pusimos los esnórquel y las aletas y nos sumergimos.
Cuando Rachel salió a la superficie, sostenía en su mano un erizo de mar verde dólar.
Ella me había hablado de ellos, pero no pude encontrar uno por mi cuenta, me beneficié
de su experiencia. Esta sería mi primera lección de cómo ocurre el intercambio en
Galápagos. El erizo de mar necesita energía para sobrevivir, por lo que come algas. El
erizo de mar es un herbívoro y pasta en las algas, transfiriéndose la energía a sí mismo.
No es el único organismo que se alimenta de algas, ya que la damisela compite con el
erizo de mar. Una damisela a veces coge un erizo de mar por la columna y se lo lleva a
otra parte, lejos de las algas.7 Pero este es un ejemplo de cómo un organismo se beneficia
a expensas de otro.
Para encontrar un ejemplo de simbiosis, cuando el intercambio de dos organismos

diferentes beneficia a ambos, solo tuve que sumergirme y mirar alrededor. Descansando
sobre una roca de lava había una tortuga marina con un caparazón de dos pies de
diámetro. Había expuesto sus aletas para que cinco peces lábrido pudieran comer
parásitos en él, limpiando a la tortuga. Si se los deja pudrir, los parásitos podrían hacer
que se forme en el caparazón de la tortuga un percebe de carbonato de calcio que
generalmente no la daña, pero se sabe que algunas especies de percebes causan daño.
En algunas estaciones de limpieza, un pez limpiador incluso nada hacia la boca del pez
más grande que se está limpiando, para que pueda eliminar los parásitos en áreas de difícil acceso.
Rachel me explicó que la simbiosis es un componente crucial de los ecosistemas
marinos, ya que muchos organismos dependen unos de otros para sobrevivir y
reproducirse. Me habló del intercambio entre pólipos de coral y zooxantelas. Aunque es
difícil de observar a simple vista, ella me guió a través de él. Los corales forman esqueletos
duros al secretar carbonato de calcio, que luego forman arrecifes que sirven como hábitat
para miles de especies marinas. Las zooxantelas (pronunciadas zo-uh-zan-THELL-ee)
son microalgas que viven en el tejido de los corales. A través del proceso de respiración
celular, el coral produce dióxido de carbono. Las zooxantelas utilizan dióxido de carbono
en la fotosíntesis. Los subproductos de la fotosíntesis son oxígeno y compuestos orgánicos
que proporcionan la energía que necesita el coral.8 Las zooxantelas suministran alimento
al coral. El coral proporciona refugio a las zooxantelas.
Mi búsqueda para entender el dinero comienza preguntándome por qué lo usamos en

primer lugar. Para usar de nuevo mi analogía con el béisbol, es difícil determinar el
objetivo del béisbol simplemente mirando un bate. El objetivo del béisbol es anotar.
más carreras que el otro equipo. El bate es una herramienta que ayuda a lograr esto.
De igual forma, el billete de un dólar es un instrumento que facilita el intercambio.
En el nivel más básico, los humanos intercambian entre sí para adquirir los artículos que
necesitamos para sobrevivir, como comida y refugio. Si bien el dinero es un invento humano,
todos los organismos intercambian para poder sobrevivir. Nosotros, como humanos, dependemos
de otros organismos para mantenernos saludables, como los microorganismos que se encuentran
en nuestra piel y dentro de nuestra boca. Más de 100 billones viven en el intestino, donde las
bacterias ayudan a digerir los nutrientes, metabolizar la energía y sintetizar vitaminas. Las
bacterias en nuestro intestino también pueden evitar la entrada de bacterias parasitarias.9 Nuestro
intestino proporciona a las bacterias un lugar para vivir y nos ayuda a mantenernos saludables.
En la jerga del Dr. Seuss, el intercambio ocurre en un bote, con una cabra, en una choza y en
el intestino. Está en todas partes y es una parte tan importante de la vida en la tierra que a
menudo no lo notamos. Desde el comienzo de la vida, cuando el esperma choca con el óvulo,
hasta el final, cuando los gusanos se dan un festín con un cadáver, el intercambio está en marcha.
Sin duda, existe una distinción entre el intercambio que ocurre entre humanos y el que ocurre
entre otros organismos. La diferencia es que el cerebro humano nos hace conscientes del
intercambio. Nos permite pensar tácticamente al respecto. A medida que el cerebro humano se
volvió capaz de pensar simbólicamente, nos fue posible ver el valor potencial de las cosas. Los
productos básicos como la sal, la cebada y el cacao fueron las primeras formas de moneda. A
medida que los humanos comenzaron a producir más de lo que podían consumir, un puñado
excedente de cebada se convirtió en un artículo que podía intercambiarse para adquirir otra cosa.
El excedente se convirtió en un símbolo de valor. Su valor se realizó cuando se intercambió por
otra cosa. Se convirtió en moneda.
Es fácil comprender la transferencia de energía que tiene lugar en el intercambio de una

mercancía orgánica por otra, cuando luego se consumen de forma natural como alimento. No se
puede negar que la necesidad de energía sirve como catalizador principal para el intercambio
entre todas las especies, tanto humanos como no humanos. La diferencia, nuevamente, es que
los humanos pueden intercambiar energía tácticamente, viendo el valor simbólico de la misma y
convirtiéndola en valor real.
Los primeros humanos que intercambiaban alimentos como carne y cebada intercambiaban
energía, pero de una forma nueva. Que intercambiaran las materias primas ricas en energía de
una manera más deliberada apunta a la naturaleza evolutiva de los humanos.
El economista evolutivo Haim Ofek se pregunta en su magistral libro Second
Naturaleza: “¿Fue el intercambio un agente temprano de la evolución humana, o es un mero
¿un artefacto de novo de la civilización moderna?”10 Plantea la posibilidad de que el

intercambio sea una fuerza evolutiva: los organismos que intercambian tienen más
probabilidades de sobrevivir y reproducirse, y transmiten un “rasgo de intercambio” a las
generaciones futuras.
Intercambiar—trabajar juntos—es evolutivamente ventajoso. Y hay
pruebas convincentes de que las personas sociales en realidad viven más tiempo.
11 Más adelante en su libro, Ofek razona que el intercambio humano puede
ser una continuación y un avance del que se encuentra entre los primeros organismos.
El desarrollo del intercambio desde los microorganismos hasta el reino animal, las tribus
paleolíticas y los comerciantes de Wall Street revela una progresión fascinante de una
fuerza evolutiva.
Ofek nota patrones en cómo se intercambian los organismos de la misma especie.
Las hormigas y los humanos, por ejemplo, dependen de la división del trabajo para
realizar una tarea de manera más eficiente. Algunos miembros de la misma especie
buscan alimento y otros crían a las crías. Los organismos individuales que son
responsables de ciertas partes de la tarea mayor se vuelven especialistas en esa parte.
Un especialista crea herramientas específicas para llevar a cabo esta tarea.
En el caso de los humanos, nos dimos cuenta de que el intercambio aumenta
nuestras posibilidades de supervivencia. Esta conciencia conduciría a la creación de
herramientas que fomentaran la cooperación, tal vez incluso para superar a otras
especies. Al principio, estas herramientas se usarían para realizar una tarea simple,
pero la capacidad del cerebro para el pensamiento simbólico permitió a los humanos ver
estos instrumentos como algo más que objetos físicos. Los productos básicos
perecederos dieron paso a artículos no perecederos como herramientas agrícolas,
armas y joyas, que funcionaron como las primeras monedas. Los humanos podían ver
el valor simbólico de estas herramientas: podían intercambiarse por otros artículos
valiosos. A medida que el cerebro humano se vuelva más sofisticado y la civilización se
vuelva más compleja, se necesitará una herramienta uniforme y universal que facilite el
intercambio de manera más amplia. Esta herramienta era dinero.
Es una teoría intrigante: que el intercambio es parte de nuestro algoritmo evolutivo.
Y, en última instancia, el dinero es un producto del intercambio. La teoría de Ofek me
llevó a considerar una explicación biológica alternativa de por qué usamos el dinero en
primer lugar. Para comprender la base del dinero, necesitaría aprender sobre el origen
del intercambio.
Al principio
Mucho antes de que se inventara el dinero o los humanos vagaran por la tierra, los
organismos intercambiaban entre sí para poder sobrevivir. Hace unos 3.800 millones de
años surgieron los primeros signos de vida: procariotas unicelulares, como las bacterias
que carecen de núcleo. Hace dos mil millones de años aparecieron los eucariotas multicelulares.
Estas células forman hongos, plantas, animales y personas. Fue a través de la simbiosis
que se formaron los eucariotas. Los eucariotas se desarrollaron cuando un procariota
ingirió otro procariota. En lugar de ser destruida, la celda más pequeña se mantuvo para
siempre como una estructura especializada conocida como organelo, como un invitado
que nunca se mudó.
El orgánulo en cuestión es la mitocondria. Los biólogos sospechan que solía ser un
procariota. Las mitocondrias se parecen a los procariotas y se reproducen como ellos,
dividiéndose independientemente de la célula mayor, lo que significa que es
semiautónoma, pero depende de la célula para muchas de sus proteínas.12
Eventualmente, las mitocondrias perdieron su capacidad de vivir fuera de la célula mayor.
La familia adoptó al huésped. Afortunadamente, hace algunas tareas.
Una de esas tareas es proporcionar comida para la familia. Las mitocondrias
proporcionan energía a la célula mayor. Tiene dos membranas, que son como las paredes
de una casa. Una membrana se pliega para aumentar su área de superficie, de modo
que pueda producir más energía en forma de trifosfato de adenosina (ATP). Todos los
organismos necesitan energía para reproducirse y funcionar. Una molécula que se
encuentra en todas las células vivas, el ATP entrega energía de los alimentos a la célula.
Al igual que el coral y las zooxantelas, la célula brinda refugio y las mitocondrias
suministran energía.
Esta teoría sobre la creación de eucariotas se conoce como simbiogénesis, la unión
de dos células para crear una, y explica las bases de la vida terrestre.
El botánico ruso Boris Mikhaylovich Kozo-Polyansky propuso por primera vez la
simbiogénesis a principios del siglo XX. 13 Es una explicación plausible y
ampliamente aceptada de cómo se desarrollaron los eucariotas. La teoría de Kozo-

Polyansky implica que la simbiosis, trabajando juntos, es fundamental para la vida de
todos los organismos multicelulares.
El jardín de la simbiosis
Una discusión sobre la simbiosis parece incompleta sin incluir la que se encuentra entre
dos organismos multicelulares: insectos y plantas. Claro, algunas plantas
como la ambrosía y la hierba dependen del viento en lugar de los insectos para esparcir
su polen, pero eso es ineficiente. Estas plantas tienen que producir un exceso de polen
para que el viento lleve suficiente polen exactamente a la flor correcta.
Las plantas necesitan insectos para reproducirse. Los insectos necesitan plantas
para comer. Las flores anuncian con agradables aromas y coloridos pigmentos, invitando
a los insectos, así como a las aves y los murciélagos a visitar. Las flores les proporcionan
néctar, que es una solución de agua azucarada derivada de la luz solar. Una muestra de
néctar muestra cantidades de azúcar que oscilan entre el 18 y el 68 por ciento. El néctar,
con sus sacáridos, proteínas, aminoácidos y enzimas, proporciona energía para que los
insectos persistan. Las abejas convierten el néctar en miel, que en esencia es energía
conservada, como un generador de reserva, que se enciende durante el invierno cuando
las flores se marchitan.
Las abejas no solo necesitan néctar, sino también los nutrientes almacenados en los
aminoácidos del polen. Producido por las anteras de una flor, el polen es el agente
fertilizante masculino. Muchas de las veinticinco mil especies de abejas utilizan el néctar
y el polen como único tipo de nutrición para sus crías. Las abejas tienen vello corporal
que ayuda a recoger el polen. El polen se almacena en la corbicula, un tipo de contenedor
de polen conectado a la pata trasera de una abeja. Las abejas transportan el polen como
mensajeros que realizan una entrega urgente. Términos comerciales de la flor: te daré comida.
Entregas mi paquete.
Esta relación ha sido estudiada desde al menos el siglo XVIII. La gran cantidad de
investigaciones ha llevado a muchos científicos a concluir que es imposible imaginar un
mundo en el que las plantas y los insectos existieran el uno sin el otro. La simbiosis es
un ejemplo de coevolución, una asociación mutuamente beneficiosa. La historia de este
intercambio se remonta a más de 100 millones de años, cuando se descubrió que
especímenes de insectos hembra transportaban polen, una señal de que probablemente
buscaban alimento para sus crías.14 Las abejas y las flores, como la célula y las
mitocondrias, corales y zooxantelas, tortugas marinas y lábridos, humanos y bacterias
intestinales— se ayudan mutuamente a sobrevivir.
La moneda de la naturaleza
En todos estos ejemplos de simbiosis, se intercambia energía. Puede ser

dijo que la energía es la moneda de la naturaleza.15 Para resaltar el papel de la

energía en la simbiosis, consideremos nuevamente el intercambio eléctrico entre
las abejas y las flores. Cuando un abejorro se posa en una flor, zumba en un tono
más alto para sacudir el polen. Una estimación es que el 8 por ciento de las flores
se polinizan con este método.16 Las alas batientes de la abeja incluso sacuden la
flor con electricidad. Una flor tiene una carga negativa en comparación con el aire
que la rodea. Las abejas tienen una carga positiva. Cuando una abeja se posa en
la flor, el polen cargado negativamente se adhiere a la abeja.
Los investigadores decidieron probar si la electricidad realmente marca una
diferencia en la relación simbiótica entre las flores y las abejas. Crearon un macizo
de flores con flores falsas. La mitad de las flores tenían una solución similar al
néctar; los demás tenían uno repelente. Los abejorros buscaban alimento al azar
en el macizo de flores. Cuando los investigadores introdujeron una carga negativa
en ciertas flores, las abejas las visitaron con más frecuencia. Cuando se eliminó la
carga, se reanudó el forrajeo aleatorio. Después de que la abeja se marcha, la flor
mantiene la carga positiva durante más de un minuto, como para colgar un cartel
de “No molestar” para el próximo invitado.17
Las abejas y las flores también forman parte de un intercambio mayor que
abarca a todos los organismos vivos. El mayor ejemplo de transferencia de energía
simbiótica es el de la fotosíntesis y la respiración celular. Considere la reacción
química de la fotosíntesis:
6H2O + CO2 + partículas ligeras C6H12O6 + O2
En la primera parte de la reacción hay agua (H2O), dióxido de carbono (CO2 )

y partículas ligeras. El agua entra en la planta a través de sus raíces. El dióxido de
carbono es absorbido por las hojas de una planta verde, como las que visita la abeja.
Se combinan con partículas invisibles de luz solar llamadas fotones, que son
capturadas por moléculas de pigmento como las clorofilas en las plantas verdes.
Cuando se combinan, producen glucosa, C6H12O6
guarda
, que
para
se luego
usa decrear
inmediato
alimentos
o se
más complicados como la fruta. El oxígeno (O2 ) es un subproducto de la
fotosíntesis. Aunque esta es una explicación básica, la fotosíntesis es esencial para
crear oxígeno y energía, la moneda de la naturaleza. Todas las cadenas alimenticias
comienzan con organismos que crean moléculas orgánicas.
de material inorgánico, como las algas por las que nadé en Concha de Perla.
La respiración celular es la fotosíntesis a la inversa. Es el proceso de descomponer
los alimentos para liberar energía. Los animales ingieren moléculas orgánicas como frutas
y verduras y, con oxígeno, las convierten en dióxido de carbono y ATP. Considere la
reacción química de la respiración celular:
C6H12O6 + 6O2 6H2O + 6CO2 + ATP
La glucosa se descompone a través de un proceso llamado glucólisis en moléculas

conocidas como piruvatos, que se procesan en las mitocondrias, que emiten dióxido de
carbono. La energía que se encuentra en la glucosa se transporta a través de una cadena
de transporte electrónico que crea oxígeno como subproducto. La cadena eventualmente
produce ATP. La fotosíntesis y la respiración celular constituyen un ciclo virtuoso de
intercambio simbiótico que hace posible la vida tal como la conocemos.18 Convierte las
moléculas de azúcar en energía utilizable por organismos como las abejas, convirtiendo
una moneda extranjera en una más utilizable.
La energía y el dinero son monedas que circulan y fluyen. La palabra moneda proviene
del latín currere, que significa “fluir” o “correr”.19 Tanto la energía como el dinero son
valiosos y los organismos compiten por obtenerlos. Aunque la tierra absorbe una cantidad
significativa de energía solar, solo un pequeño porcentaje llega a los organismos que la
necesitan. Por lo tanto, existe una intensa competencia por ello: algunas plantas crecen
más altas para atraer más luz solar, dando sombra y matando de hambre a otras plantas.
Sorprendentemente, la planta muerta de hambre le dice a su tallo que crezca más rápido,
una respuesta que los botánicos llaman “síndrome de evitación de la sombra”. 20 Si un
organismo debe usar energía inmediatamente después de obtenerla, la criatura depende
peligrosamente de la fuente. Si se interrumpe la fuente, el organismo puede morir. Es
por eso que muchos organismos almacenan energía. Las ballenas acumulan grasa para
sus viajes prolongados. Los pájaros y las ardillas almacenan comida en escondites, como
una cuenta de ahorros a la que recurrir en momentos de necesidad. El almacenamiento
de energía permite a los organismos un grado de seguridad frente a la incertidumbre.
Debido a que es valiosa, deseable y almacenable, la energía tiene un papel similar al

dinero en el mundo humano.
El dinero puede ser un sustituto evolutivo de la energía. A medida que nuestros
antepasados evolucionaron de la caza y la recolección de alimentos a su cultivo y conservación,
los humanos producían más de lo que podían consumir. El excedente adquirió una
importancia simbólica. Un barril extra de sal extraída era más que un mineral para
ser consumido. Podría ayudar a conservar otros alimentos, otras fuentes de energía.
Una de las primeras civilizaciones del Neolítico en el año 9000 a. C. fue Jericó, y se
convirtió en un centro de comercio de sal del Mar Muerto. Los seres humanos comían más
carne, como cerdos y vacas, y la sal la conservaba.21 Había una fuerte demanda de sal,
por lo que se convirtió en moneda de cambio.
La sal había pasado de ser solo una roca, y una forma de conservar los
alimentos, a un artículo que podía obtener más de ellos. La sal difumina la línea
entre mercancía y moneda porque históricamente se ha utilizado como ambas.
En lugar de que los humanos consumieran el mineral de inmediato, como lo
haría un animal, pensaron en qué más podían hacer con él. Pudieron ver que la
sal podría representar otra cosa, como la pimienta. Al centrarse en el aspecto
comercial de la sal, uno puede ver cómo una forma de energía se intercambia y
se convierte en otra:
CC
La C significa "mercancía". En este trueque, tanto la sal como la pimienta

están representadas por C. Cambias sal por pimienta. Todavía estás
comerciando con productos que cumplen su propósito evolutivo de sustentar a
los humanos y ayudarlos a sobrevivir. Pero, como la energía, la mercancía se
ha convertido de una forma a otra al intercambiarla. En una sociedad más
avanzada que utiliza dinero, el intercambio sigue siendo una conversión de formas de energí
En su libro El Capital, volumen 1, Karl Marx considera la conversión de
mercancías en dinero como la forma más básica de intercambio monetario:
CMC
Nuevamente, la C significa "mercancía" que se vende y se convierte en M, o

dinero, como monedas. Este dinero se usa para comprar otra mercancía, como
22 Como verá, la conciencia humana de que C era convertible y pimienta.
ejemplo para
intercambiable
resaltar cómo
fueuna
un fuente
primer de
paso
energía
en la como
creación
la cebada
de M. Pero
se puede
uso este
convertir en diferentes
formas a través del intercambio. El dinero también se puede convertir en varias formas.
Incluso hoy en día, el dinero se usa para obtener productos perecederos, que en esencia
son formas de energía que necesitamos para vivir. Aunque el dinero moderno se ha
abstraído de su papel evolutivo, sigue siendo la herramienta que usamos para adquirir
las calorías que necesitamos.
La conexión humana
La frase de Darwin “la supervivencia del más apto” se usa a menudo para describir la
competencia con los demás. Para las necesidades básicas como la comida a un rango
en la escala social, los humanos a veces luchan contra otros. Darwin adoptó la frase por
sugerencia del filósofo británico Herbert Spencer, quien creía que la evolución era una
teoría universal. Spencer creía en lo que más tarde se conocería como “darwinismo
social”, que la evolución moldeó no solo a los humanos sino también a la sociedad: una
sociedad simple evolucionó hacia una más compleja. Una interpretación más perniciosa
es que las personas más fuertes o más "aptas" obtendrán más recompensas.
Sin embargo, Darwin entendía la frase como una explicación amplia para dar cuenta
del desarrollo biológico de todas las especies, no como una descripción o justificación de
la sociedad humana. 23 En cambio, Darwin reconoció que la simbiosis y
la cooperación eran fundamentales para la supervivencia. Descubrió que las células

orgánicas eran microcosmos, sistemas que funcionan juntos. Incluso avanzó una teoría
de la pangénesis, en la que partículas diminutas llamadas gémulas se marcaban con
datos y se fusionaban con células reproductivas. La fusión de células fue la forma en que
los padres transmitieron instrucciones familiares a sus hijos, como el tamaño del pico y
el color de los ojos .
Su teoría fue reemplazada más tarde por ideas sobre genética, pero subraya
la comprensión de Darwin de que la cooperación es fundamental para la vida. En The
Descent of Man, Darwin va más allá, postulando que la simpatía dentro de la misma
especie es un producto de las fuerzas evolutivas: “[La simpatía] habrá aumentado, a
través de la selección natural; porque aquellas comunidades que incluían el mayor
número de los miembros más simpatizantes, prosperarían mejor y criarían el mayor
número de descendientes ” . evolutivamente beneficioso. Su conclusión es apoyada por
la
resultados generados a partir de un torneo simulado que corrió.

Usó el conocido juego del Dilema del Prisionero en su torneo.
Prisoner's Dilemma comienza cuando usted y su amigo son arrestados. La policía te
interroga por separado. Te enfrentas a un año de prisión, pero si delatas a tu amigo, tu
sentencia será reducida. A tu amigo se le ofrece el mismo trato. Si ambos delatan, ambos
recibirán sentencias más largas. Pero si ambos permanecen en silencio y cooperan entre
sí, ambos se beneficiarán. Es un dilema porque no sabes qué elegirá tu amigo.
En 1980, Axelrod planeó un torneo de computadora para ver qué estrategia es la

mejor, si debe cooperar con su amigo o no. Asignó puntos a cada uno de los cuatro
resultados:
(1) Si tanto usted como su amigo cooperan, ambos son recompensados con tres
puntos; (2) si delatas y tu amigo coopera, entonces recibes cinco puntos y tu amigo recibe
cero; (3) por el contrario, si cooperas y tu amigo delata, entonces recibes cero puntos y tu
amigo recibe cinco puntos; y (4) si ambos delatan, ambos reciben un punto.
El incentivo para delatar es importante: recibirá puntos independientemente de si su

amigo delata o coopera.26 Académicos de varias disciplinas académicas, como biología
evolutiva y economía, que tenían conocimientos sobre el dilema del prisionero
presentaron estrategias que se enfrentaron entre sí en más de doscientas iteraciones del
juego. Las estrategias ganadoras permanecieron en el torneo y las perdedoras fueron
descartadas. Axelrod escribe: "Este proceso simula la supervivencia del más apto... Al
principio, una regla que tiene éxito... proliferará, pero luego, a medida que desaparezcan
las reglas sin éxito, el éxito requiere un buen desempeño con otras reglas exitosas". Las
estrategias adoptaron un enfoque demasiado competitivo y asumieron que el otro
prisionero delataría.28 La estrategia ganadora se conocía como “Tit for Tat”. Incluso
cuando los concursantes sabían que Tit for Tat había ganado la ronda inicial, no pudieron
vencerlo en las siguientes. La estrategia exige cooperación en el primer movimiento y
reciprocidad en los movimientos posteriores. Tit for Tat muestra que vale la pena
cooperar. Pero si alguien te ataca, debes devolver el golpe para castigarlo. Pero si luego
la persona vuelve a la cooperación, debe
perdónalos y coopera también. Axelrod reconoce que el interés propio es la base de

la cooperación. Ayuda a su situación individual si ambos cooperan. Escribe: “Te
beneficias de la cooperación del otro jugador. El truco es fomentar esa cooperación.
Una buena forma de hacerlo es dejar en claro que corresponderás.”29
Aunque el torneo de Axelrod era un juego teórico, tenía profundas implicaciones.

Su libro ha tenido más de veinte mil citas en una amplia gama de disciplinas
académicas, incluidas aquellas que han considerado si la cooperación era parte del
algoritmo evolutivo. A primera vista, los resultados de Axelrod respaldan la teoría de
Ofek de que la cooperación es evolutivamente ventajosa.
Axelrod y el biólogo evolutivo William D. Hamilton trasladaron sus hallazgos a la

biología. Proporcionan el ejemplo de las higueras y las avispas, que son organismos
simbióticos. Las avispas polinizan las pequeñas flores dentro de los higos. A cambio,
tienen refugio para poner huevos, por lo que sus larvas tienen una fuente inmediata
de alimento. Una avispa podría "soplar" polinizando las flores que se encuentran
dentro de los higos. El árbol podría “soplar” al detener el crecimiento de un higo que
no ha sido polinizado, matando las larvas de las avispas.30 Ambos organismos
parecen estar siguiendo reflexivamente ojo por ojo. El biólogo evolutivo Richard
Dawkins está de acuerdo con los resultados de Axelrod y escribe que “muchos
animales y plantas salvajes participan en juegos incesantes del Dilema del Prisionero,
desarrollados en el tiempo evolutivo”.31
No se trata solo de animales salvajes, sino aparentemente de humanos también.
En el torneo de Axelrod, incluso cuando valía la pena no cooperar, por alguna razón,
prevalecía la cooperación entre humanos. Eso puede deberse a que los humanos
son conscientes de que la cooperación aumenta las posibilidades de supervivencia.
A diferencia de la mayoría de los animales, los humanos pueden pensar antes de
actuar y razonan que es mejor cooperar. Los resultados reforzaron la opinión del
economista Ludwig von Mises, quien escribe en La acción humana que “los seres
humanos son colaboradores potenciales en la lucha por la supervivencia porque son
capaces de reconocer los beneficios mutuos de la cooperación”.32 Parece que
estamos biológicamente programados para cooperar. , y una conciencia de esto
ayuda a mejorar nuestras posibilidades de perdurar como especie, aunque, como
sostienen muchos biólogos, los individuos cooperan por su propio interés, no por lo
que en última instancia puede beneficiar a la especie.
De hecho, la cooperación y la socialización aumentan nuestras posibilidades de supervivencia. Dr.

Dean Ornish descubrió que una de las principales causas de las enfermedades cardíacas era el
aislamiento de los demás.33 En su libro The Bond, Lynne McTaggart escribe que “los adultos
saludables con buenas redes de apoyo tienen niveles más bajos de colesterol en la sangre y niveles
más altos de función inmunológica que aquellos sin apoyo emocional. ”34 En un estudio, los pacientes
con accidente cerebrovascular que estaban aislados de los demás tenían más probabilidades de
tener otro accidente cerebrovascular que los pacientes que eran más sociables.35 Otro informe
combinó más de cien estudios que compararon las relaciones humanas con los resultados de salud.
Llegó a la conclusión de que cualquier tipo de relación social puede aumentar las tasas de supervivencia
en un 50 por ciento. Estar solo, no tener una red social y de apoyo, es similar a fumar más de una
docena de cigarrillos por día y puede aumentar la probabilidad de obesidad.
36
Esa cooperación nos ayuda a sobrevivir cuadraturas con la teoría de la simbiogénesis de Kozo-
Polyansky a nivel celular. Dawkins cree que resulta cierto a nivel genético; él sostiene que el “gen
egoísta” es responsable de la cooperación: los organismos de la misma especie comparten genes
similares, y aunque son actores egoístas, su cooperación ayuda a perpetuar su acervo genético.37 “La
supervivencia del más apto” describe la gen, no el organismo. Todos los organismos, desde las
bacterias intestinales hasta los humanos, suelen intercambiar para perseguir sus propios intereses,
pero un efecto es que puede perpetuar sus genes en generaciones futuras. Debido a que la cooperación
aumenta nuestras posibilidades de sobrevivir, es posible que un "gen egoísta" se haya propagado a
través de nuestra población como una forma de perpetuar el acervo genético. Este “gen egoísta” que
fomenta la cooperación puede ser parte de nuestro algoritmo evolutivo.
Los investigadores han tratado de determinar si los primates tienen un gen que los hace más
propensos a cooperar. Examinaron más de doscientas especies de primates y concluyeron que el
comportamiento social es una función de la genética. No localizaron un gen específico, pero descartaron
otras variables. Por ejemplo, los babuinos exhiben los mismos patrones de vida social sin importar su
geografía o entorno. En un estudio, los investigadores notaron el comportamiento de búsqueda de
alimento de 217 especies de primates. Descubrieron que hace unos 52 millones de años, la búsqueda
de comida probablemente se volvió más social. Ellos plantean la hipótesis de que los primates vivían
juntos para aumentar sus posibilidades de supervivencia. Si vivían solos, podría haber invitado a más
depredadores. Este patrón de forrajeo más social, escriben, “facilita la evolución de la cooperación
comportamientos y puede proporcionar el andamiaje para otros rasgos antropoides distintivos,

incluida la formación de coaliciones, la defensa cooperativa de recursos y cerebros grandes.”38
El ADN de los humanos es 99 por ciento igual al de los chimpancés, por lo que los
investigadores también plantean la hipótesis de que el intercambio humano puede ser
impulsado por la genética.39 En un estudio, encontraron un gen que explica la cooperación y
el altruismo. Los investigadores pidieron a más de cien participantes que memorizaran y
repitieran un grupo de números. Si repetían con éxito los números, ganarían dinero en efectivo.
Después de ganar la recompensa, se les mostró un anuncio de caridad que tenía una foto de
una niña de Perú. A los participantes se les dio la opción de donar de forma anónima parte o
la totalidad de sus ganancias a organizaciones benéficas, aunque los investigadores aún
podían rastrear quién donaba.
Antes del estudio, los investigadores recolectaron muestras de ADN de todos los participantes.
Los investigadores se centraron en el gen COMT, que tiene dos variantes, COMT Val y COMT-
Met, que se distribuyen uniformemente entre los humanos.40 Descubrieron que los participantes
que tenían la variante COMT-Val donaron el doble de dinero y que más de 20 por ciento de las
personas que tenían esta variante donaron su recompensa completa.41
Otra posibilidad de por qué los humanos cooperan es la "hormona del amor" de la oxitocina.
Se crea en el cerebro y se distribuye en el torrente sanguíneo, aunque hay receptores de
oxitocina que se encuentran en las neuronas del núcleo accumbens, que es parte del centro
de recompensa del cerebro. Los niveles de oxitocina en el torrente sanguíneo suelen ser
mínimos y requieren un estímulo para aumentar. Las madres experimentan niveles elevados
de oxitocina durante la lactancia. Cuando las personas abrazan a un amigo o revisan Facebook
para ponerse al día con sus amigos, también experimentan niveles elevados de oxitocina.42
En un estudio, hubo una correlación positiva entre los participantes que donaron dinero y
la cantidad de oxitocina en su torrente sanguíneo.43 En un estudio que se centró en la
causalidad, los participantes que recibieron dosis de oxitocina fueron un 80 % más generosos
al donar dinero a un extraño. que aquellos que recibieron un placebo.44 Los investigadores
incluso han probado si la oxitocina altera el comportamiento de aquellos en el juego del Dilema
del Prisionero.
La oxitocina aumentó la cooperación en aquellos jugadores que habían conocido a sus
compañeros antes del partido. Sin embargo, exacerbó el comportamiento no cooperativo
cuando los jugadores no se habían conocido previamente. Estos resultados sugieren que la oxitocina puede
reforzar un lazo social preexistente, pero no puede crear uno desde cero.45
Si existe un gen de la cooperación, tal vez eso explicaría por qué formamos familias,
tribus, clubes y países. A medida que el cerebro humano se hizo más avanzado, quizás el
gen se expresó a través de comportamientos más sofisticados como la reciprocidad y
conceptos como la igualdad y la moralidad. 46 Es
difícil determinar de dónde se originan estos comportamientos, pero está claro que los
humanos finalmente se dieron cuenta de que la cooperación aumentaba sus posibilidades
de supervivencia. Y crearon herramientas para fomentar el trabajo conjunto.
Divide y conquistaras
Darwin quedó impresionado con la forma en que la vida podría haberse desarrollado en el
archipiélago de Galápagos, un microcosmos de diversidad biológica. Debido a que los
hábitats de las islas están aislados del continente, parecen tener menos factores que
puedan afectar el desarrollo y la diferenciación de varias especies. Darwin comprendió más
tarde que muchas de las especies eran exclusivas de las islas y, sin embargo, eran
similares a las criaturas del continente cercano.
Darwin inspeccionó la vida silvestre de cerca, comparando la anatomía de las aves y
registrando su tamaño al milímetro. Es famosa su teoría de que las catorce especies de
pinzones que se encuentran en estas islas estaban interrelacionadas pero eran
perceptiblemente diferentes. Notó que los pinzones tenían picos de diferentes tamaños. Se
dio cuenta de que el tamaño del pico estaba determinado, en parte, por el nicho de cada
especie. Por ejemplo, los pinzones de pico grande pudieron abrir semillas duras. Estos
pinzones sobrevivieron a una sequía en Daphne Major Island y su población floreció.47 El
tamaño de los picos parecía ser un rasgo evolucionado que permitía a cada especie
sobrevivir mejor en su entorno.48 “Los picos son herramientas”, explicó Rachel. Salimos
de Concha de Perla, hicimos autostop en la parte trasera de una camioneta roja
(todavía estábamos empapados y el conductor no quería arruinar su asiento trasero) y
comimos en un pequeño café llamado El Tundel de Mayra para continuar. nuestra discusión.
Su compañera de laboratorio Lindsey Carr se unió a nosotros para un almuerzo de ceviche,
papas fritas y Coca-Colas.
Originaria del sur de California, ha hecho de estas islas sudamericanas un hogar lejos del
hogar. Lindsey ha pasado más de 365 días en Galápagos durante cinco años. Está en
camino de ser la primera estadounidense en recibir su doctorado en biología marina a partir
de una investigación realizada en Galápagos.
Ella me explicó pacientemente cómo funciona el intercambio en estas islas.

Cuando reflexioné sobre nuestra conversación semanas después, me di cuenta de que me
estaba enseñando Economía 101.
“Las herramientas permiten la especialización”, explicó Lindsey. “Cuando te conviertes
en un especialista, estrechas tu nicho y reduces tu competencia, si todos los demás
también se están especializando en su nicho”.
Hablaba de los pinzones de Darwin, pero podría haber estado hablando del carnicero
de Adam Smith. Tanto Darwin como Smith vivieron en Escocia y recibieron la influencia de
los intelectuales de la Ilustración escocesa del siglo XVIII.
Darwin incluso cita a Adam Smith en The Descent of Man.
Adam Smith abre La riqueza de las naciones con meditaciones sobre la división del
trabajo. Para él surge de la inclinación al intercambio. Smith creía que la división del trabajo
introduce la especialización en una sociedad. No todo el mundo necesita ser carnicero.
Simplemente visitamos uno cuando queremos pierna de ternera. De manera similar, el
carnicero visita al dentista cuando tiene dolor de muelas. El carnicero y el dentista necesitan
herramientas, y se dice que la necesidad es la madre de la invención. El carnicero tiene un
cuchillo de carnicero para cortar el tejido muscular.
El dentista tiene un espejo dental para mirar dentro de la boca de sus pacientes.
La especialización lleva a la necesidad y al desarrollo de herramientas, desde picos hasta
cuchillos y espejos.49 Una herramienta, en particular, puede haber allanado el camino para
la creación de dinero.
El primer piloto de palma
Hijo de misioneros británicos y discípulo intelectual de Charles Darwin, el arqueólogo Louis

Leakey viajó a Kenia en 1926 para excavar cerca del lago Elmenteita, en el Gran Valle del
Rift. Tres años más tarde, su equipo desenterró una colección de hachas de mano que se
estimó en 500 000 años.50 Hachas de mano bifaciales similares que datan de cientos de
miles de años han sido descubiertas en excavaciones en África, Asia y Europa.51 En 1931,
Leakey descubrió un hacha de mano en Olduvai Gorge en Tanzania que data de hace 1,2
millones de años; ahora se encuentra en el Museo Británico de Londres. Estaba hecho de
fonolita, un trozo de lava verde, y fue esculpido golpeando o "cortando" guijarros redondos
contra él. El proceso da como resultado un hacha en forma de lágrima con una punta
puntiaguda y bordes irregulares. los
El borde puntiagudo podría usarse como un taladro para cavar agujeros en el suelo. Los lados afilados
podrían usarse para golpear a un animal, desgarrar su piel como un cuchillo de carnicero rudimentario,
raspar la corteza de un árbol o posiblemente grabar obras de arte en la pared de una cueva.
Se puede inferir mucho de las antiguas hachas de mano. En primer lugar, son más antiguos que
la especie humana, ya que el Homo sapiens se remonta a tan solo 200.000 años.52 En segundo lugar,
esta herramienta sugiere que su fabricante tenía una capacidad creativa. Tercero, el fabricante de
herramientas podría haber usado el hacha de mano como un tipo de moneda. En cuarto lugar, estos
fabricantes de herramientas pueden haber tenido otras herramientas que facilitaron la cooperación.
Quinto, el hacha de mano puede haber ayudado a alterar la dieta humana, a una que proporcionara
más combustible al cerebro, lo que conduciría a la invención del dinero.
La investigación sobre el comportamiento social de los primates indica que nuestros antepasados
vivían en grupos. Eventualmente se dieron cuenta de que la cooperación aumentaba sus posibilidades
de supervivencia. Para fomentar la cooperación, se especializaron en diferentes áreas, creando una
división del trabajo: algunos eran cazadores que capturaban animales; otros criaron hijos. La creación
de hachas de mano ayudó a los cazadores a matar y preparar animales más grandes, lo que
proporcionó alimento al grupo más grande. La división del trabajo y la cooperación, escribió Mises, “son
la principal herramienta del hombre en su lucha por la supervivencia”.53 Hacer un hacha de mano
requiere cognición y destreza. Hace alrededor de 1,7 millones de años, nuestros antepasados
comenzaron a caminar erguidos, quizás como una forma de conservar energía mientras buscaban
comida. Las temperaturas se habían enfriado y había menos bosques. Caminar erguido habría ayudado
en la búsqueda de presas, asomándose a las áreas verdes abiertas. Una consecuencia del bipedalismo
es que nuestros antepasados fueron liberados para comenzar a usar sus manos de nuevas formas,
como crear nuevas herramientas. Pudieron manifestar pensamientos en formas físicas usando sus
manos. En su detallado libro El paisaje de la mente, el arqueólogo John Hoffecker escribe que “los
humanos desarrollaron la habilidad altamente inusual de externalizar información en el cerebro,
probablemente como una consecuencia indirecta del bipedalismo y la especialización en extremidades
extrañas relacionada con la fabricación de herramientas, y esto finalmente se convirtió en la base para
la mente.”54 Como un escultor que talla una estatua de un bloque de mármol, nuestra
los antepasados debieron haber visualizado un hacha de mano antes de que se hiciera. A medida que
el cerebro del fabricante de herramientas se volvió más capaz y complejo, las herramientas también se
volvieron más sofisticadas. Las hachas fueron refinadas a lo largo de los años; los diseñadores pueden
han transmitido conocimientos sobre cómo crearlos a través del aprendizaje. Las hachas de
mano más recientes en el registro arqueológico eran más delgadas y estaban hechas de
diferentes materias primas, con una artesanía más fina.
La mayoría de las hachas tienen una simetría clara que es el resultado de la preparación y la
experiencia, posiblemente el producto de un fabricante de herramientas con aprecio por la
estética.
Algunos eruditos sostienen que las hachas de mano tenían un valor simbólico. La capacidad
del cerebro para pensar simbólicamente convirtió estas herramientas en artículos que podían
intercambiarse. Es poco probable que todos hayan creado su propia hacha de mano: el
fabricante de herramientas especializado puede haber intercambiado hachas de mano por
otros bienes como materias primas, alimentos y refugio. 55 La amplia geografía en la que se
han descubierto hachas de mano demuestra que eran muy utilizadas, tenían una gran demanda
y eran dignas de canje. Los eruditos incluso sostienen que las hachas de mano pueden haberse
convertido en un tipo de arte ceremonial o en moneda corriente. descubierto, y podrían haber
sido símbolos de la riqueza, el estado o la capacidad de proteger a los parientes.
compañero de apareamiento.
Un hacha de mano más grande incluso puede haber ayudado a atraer a un
57
Si nuestros primeros antepasados pudieron crear hachas de mano, tal vez tenían otras
herramientas, como el lenguaje. En un estudio, se escanearon los cerebros de los arqueólogos
mientras tallaban hachas de mano. Los resultados muestran que la misma parte del cerebro
responsable de fabricar herramientas es responsable de comprender y procesar el lenguaje. Si
puedes fabricar herramientas, puedes formar palabras. Al igual que la mano, el tracto vocal era
una herramienta que ayudaba a manifestar los pensamientos externamente.
58 Es difícil saber cuándo nuestros antepasados adquirieron la capacidad de
hablar, porque el tracto vocal está compuesto por órganos que desaparecieron con el tiempo y
no forman parte del registro arqueológico.
El hacha de mano también ayudó a alterar la dieta de nuestros antepasados paleolíticos.
Los arqueólogos han desenterrado evidencia de elefantes sacrificados, otros animales de caza
mayor y peces de agua dulce durante este período.59 Se ubicaron escondites de herramientas,
incluidas hachas de mano, donde probablemente se llevaron restos de animales para su
procesamiento.60 Se han encontrado varias hachas de mano cerca del río Támesis. en lo que
ahora es Inglaterra. Los lagos y los valles de los ríos proporcionaron agua dulce que atrajo no
solo a los primeros humanos sino también a los animales. Nuestros antepasados probablemente
se escondían en bosques cercanos, acechando presas por su carne y pieles. Mientras que su dieta
era en gran parte vegetariano, las hachas de mano eran un medio por el cual se obtenía la
carne y se introducía en el consumo.
La transición a la ingesta de carne fue un fenómeno significativo en el desarrollo de los
primeros humanos y la eventual creación de dinero. La carne tiene una mayor densidad
calórica que las plantas. El descubrimiento del fuego permitió a nuestros antepasados
cocinar carne y convertirla en una parte más común de su dieta. La capacidad de almacenar
y cocinar alimentos puede haber sido un desencadenante del encogimiento de los
estómagos de nuestros antepasados, ya que el estómago humano tiene un 60 por ciento
del tamaño relativo que se encuentra en otros primates.61 Sin embargo, el aumento del
consumo de carne proporcionó energía a un órgano en crecimiento. , el cerebro. Hambriento
de glucosa, nuestro cerebro consume el 20 por ciento de la energía del cuerpo,
aproximadamente doce vatios, casi lo suficiente para alimentar una bombilla.62 Pero
nuestros cerebros no siempre fueron tan grandes. Los restos fósiles de nuestros primeros
ancestros muestran cavidades en la cabeza que son, sin duda, más pequeñas que las de los humanos mod
Hay varias razones además de la dieta humana por las que el cerebro se expandió.
Entre ellos están el clima y la competencia. Durante la era paleolítica, nuestros antepasados
emigraron alrededor del mundo, como lo demuestran muchos restos desenterrados y
hachas de mano. Se encontraron con una variedad de entornos, desde las temperaturas
más frías del norte hasta los climas áridos de África. El Smithsonian compara las variaciones
del clima de la tierra basándose en la evidencia de los sedimentos oceánicos con el tamaño
del cerebro de los primeros humanos, utilizando 160 cráneos. Los cerebros de los primeros
humanos aumentaron más rápidamente entre hace 800 000 y 200 000 años, cuando
finalmente surgió el Homo sapiens.63 Este período también fue una época en la que la
Tierra atravesó varias glaciaciones.64 Otros teorizan que nuestros cerebros se agrandaron
debido a la competencia social para adquirir más recursos.
La expansión del cerebro dio lugar a la conciencia y al pensamiento simbólico. Es esta

capacidad la que condujo a la creación de dinero.
pensando simbólicamente
En 1879, en el norte de España, María Sanza de Sautuola, de ocho años, y su padre fueron
a caminar al oeste de Santander, en Altamira. Corrió sola, entró en una cueva cercana y
encontró una increíble representación artística en el techo. Fue el primer descubrimiento
conocido de una cueva de la era paleolítica.
dibujos. El dibujo se hizo hace aproximadamente 13.000 años, a lo largo de muchos siglos. La
representación es de quince bisontes y otros animales grandes. Fueron representados con
óxidos minerales y son policromados en color. Las imágenes son realistas en detalle, y algunas
incluso tienen un efecto tridimensional.65 Son tan realistas que muchos acusaron al padre de
María, Marcelino Sanza de Sautuola, quien era un arqueólogo aficionado, de falsificación. Se
pensaba que nuestros antepasados del Paleolítico no eran capaces de hacer obras de arte
tan complejas. Finalmente, las imágenes fueron verificadas y la UNESCO declaró el área
como Patrimonio de la Humanidad.
Desde entonces, los arqueólogos han encontrado más de cien cuevas con obras de arte
que datan de hace entre 40.000 y 12.000 años. Al igual que los dibujos de Altamira, algunos
presentan color que se hizo mezclando óxidos de minerales terrestres con sangre u otros
líquidos. Algunos fueron creados usando carbón y raspando piedras contra la pared. También
se han encontrado en las cuevas artefactos como cuentas hechas de marfil y hueso, así como
instrumentos musicales y armas. Más del 90 por ciento de las lanzas paleolíticas tienen alguna
decoración.
Una figurilla de una mujer con pechos grandes fue encontrada en una cueva en el suroeste de
Alemania y tipifica un motivo de fertilidad en las representaciones paleolíticas.66
Las representaciones comunes en el arte paleolítico son animales grandes, mujeres
corpulentas y vulvas triangulares; probablemente representan comida y sexo. La conspicua
ausencia de hombres en las representaciones y el predominio de las mujeres y sus genitales
resalta la importancia de la reproducción para los primeros humanos. Seguramente no todas
las mujeres eran corpulentas, sin embargo, el 95 por ciento se representaba así, lo que llevó
a los arqueólogos a suponer que las mujeres corpulentas podrían ser símbolos de fertilidad,
salud y capacidad para criar hijos. En un estudio de más de cincuenta imágenes de mujeres
paleolíticas, se encontró que la relación cintura-cadera promediaba 0,655, casi idéntica a la
relación que los hombres en estudios contemporáneos encontraban más atractiva.67 Las
representaciones paleolíticas de mujeres eran un ideal simbólico como el de hoy. modelos de
traje de baño
El registro arqueológico está repleto de intentos de nuestros antepasados de manifestar el
pensamiento externamente, como a través de hachas de mano decorativas, desde hace 1,7
millones de años. El arte paleolítico reveló el estado de la capacidad humana temprana para
la manifestación externa. Los humanos eran muy creativos, y eso lo alteraría todo.68 Los
humanos podían ver un bisonte, recordarlo y luego recrearlo artísticamente en un momento
posterior. Esta capacidad de renderizar
pensamientos en el mundo real, para crear arte, es exclusivo de los seres humanos.
La civilización se ha definido como el “almacenamiento de símbolos fuera del cerebro”.69 Ya sea un
hacha de mano o una moneda, estos elementos se construyeron primero con un andamiaje mental. Estas
representaciones mentales se transmitían como símbolos e ideas a otros, quienes podían perfeccionarlas
y transmitirlas a las generaciones futuras. La sociedad humana se estaba convirtiendo en una red neuronal
descentralizada, y las herramientas permitían a los humanos trabajar de manera cohesiva como una
unidad, como una colonia de hormigas. La fuerza evolutiva de intercambio que comenzó en la célula se
volvió social para crear un "supercerebro" o mente colectiva de la sociedad. Hoffecker observa:
La mente es el supercerebro: la integración de cerebros facilitada por el lenguaje y otras formas

de simbolismo creó la mente. Aunque el supercerebro está compuesto por un grupo de cerebros
individuales que son producto de la biología evolutiva, exhibe propiedades que son desconocidas
o no habían sido evidentes en la evolución orgánica.70
Una de estas propiedades era la capacidad humana de exteriorizar pensamientos escritos en grande,
en toda la sociedad. Cuando comience la era neolítica, las facultades avanzadas de los humanos
conducirán a nuevas formas de cooperar y nuevas herramientas para facilitarlo. Había tomado millones
de años, pero dos factores necesarios para la creación de dinero estaban en su lugar: cooperación y
pensamiento simbólico.
Los humanos eran conscientes de que la cooperación aumentaba sus posibilidades de supervivencia.
Ahora podían crear herramientas simbólicas y sociales para apoyar sus objetivos biológicos. Fue esta
capacidad la que convirtió la moneda de la energía en dinero mercancía (CC), que eventualmente
transformamos en monedas y papel (CMC). Estos símbolos de valor representaban lo que podían obtener.
La creatividad que desató el cerebro llevaría incluso a colocar símbolos artísticos en los monetarios, los
signos e insignias que se encuentran en las monedas antiguas y modernas por igual. Así como los artistas
del Paleolítico dibujaban en las cuevas, hoy ilustramos en el dinero.
Mi expedición a Galápagos me ayudó a vislumbrar el origen biológico de un instrumento relativamente

moderno. Fueron estas islas las que ayudaron a Charles
Darwin reconoció que la selección natural era un vínculo común entre todas las especies.
Es en estas mismas islas donde Rachel me abrió los ojos a la ubicuidad del intercambio
en la naturaleza y cómo todos los organismos dependen unos de otros para sobrevivir.
En un recorrido por el Centro de Ciencias de Galápagos, una instalación conjunta

entre la Universidad de Carolina del Norte en Chapel Hill y la Universidad San Francisco
de Quito de Ecuador, en la Isla San Cristóbal, conocí a más biólogos que compartieron
ejemplos adicionales de intercambio. El director técnico del laboratorio y yo nos sentamos
en taburetes de madera en el laboratorio de biología marina mientras lo acribillaba a
preguntas. Lo resumió simplemente para mí: "Si el intercambio ayuda a los organismos a
sobrevivir, entonces debe ser parte del algoritmo evolutivo".
Los humanos se dieron cuenta de que la cooperación era evolutivamente ventajosa,
por lo que crearon herramientas como el lenguaje y hachas de mano para fomentarla.
Los humanos hemos creado continuamente nuevas herramientas para facilitar el
intercambio, la cooperación y el aumento de nuestras posibilidades de supervivencia. Las
formas cambiantes de dinero durante miles de años son mejoras para hacer que el
intercambio sea más conveniente y eficiente.
Al principio, estas herramientas nos ayudaron a intercambiar energía. La nutrición es
el catalizador del intercambio simbiótico para la mayoría de los organismos. Como los
humanos producían más de lo que podían consumir, sin vivir al día, intercambiaban
alimentos como la sal y la cebada. Este dinero mercancía no era simbólico, ya que
satisfacía directamente la necesidad última de supervivencia. A medida que nuestros
cerebros adquirieron la capacidad para el pensamiento simbólico, los humanos no solo
intercambiaron alimentos, sino también otras herramientas, como hachas de mano, lanzas
o dispositivos agrícolas. Estos elementos eran una abstracción de la necesidad evolutiva
original: comer y sobrevivir. Sin embargo, eran símbolos de lo que suplantaron.
Con el tiempo, la mente simbólica y el "supercerebro" de la humanidad verán valor en
algo más que estas herramientas. Verían el valor de crear una herramienta universal que
fuera aceptada por toda la humanidad. Lo que comenzó como dinero de los productos
básicos se convirtió en lingotes y, finalmente, en monedas, papel y monedas digitales.
Esta herramienta monetaria se convertiría en una abstracción más de su propósito
evolutivo. Sólo estaría limitado por nuestra imaginación y el órgano que la hace posible.
CAPITULO DOS
Un pedazo de mi mente
La psicología del dinero.
Porque para ser verdaderamente racional, no se puede tener una convicción sin
evidencia empírica significativa.
—Alan Greenspan1
Sopesa las pérdidas aproximadamente el doble que las ganancias, lo cual es normal.
—Daniel Kahneman2
Las imágenes cerebrales nos dan la esperanza de abrir la caja negra.

—Brian Knutson3
Los neuroeconomistas usan escáneres cerebrales para comprender cómo el cerebro toma decisiones financieras.
En el antiguo Egipto, el cerebro se consideraba insignificante. Prepararse para

momificación, se succionaba por la nariz y se desechaba. En cambio, se preservó el
corazón, porque se creía que era el asiento del alma y portador de la conciencia.4 A estas
alturas sabemos, por supuesto, que el cerebro facilita el pensamiento y cataliza la acción.
Es donde se crean e interpretan símbolos como el dinero.
El dinero es una manifestación de la mente. Tiene sentido, entonces, explorar cómo el

cerebro procesa el dinero, interpreta su valor y entiende la idea del mismo. Un método
revelador para determinar cómo el cerebro registra la idea de dinero es discernir por qué
y cómo tomamos decisiones financieras, que en última instancia dan forma a nuestras
vidas.
Recientemente, los investigadores han utilizado escáneres cerebrales para
comprender cómo la mente procesa el dinero. Sin embargo, a pesar de no tener esta
tecnología, los economistas han hecho durante mucho tiempo suposiciones sobre el
comportamiento humano, que de hecho está dirigido por el cerebro. En Economía 101, la
mayoría de los estudiantes aprenden sobre el Homo economicus, o el hombre económico
que toma decisiones egoístas, lo cual tiene sentido desde un punto de vista evolutivo, ya
que actuar de esta manera debería maximizar las posibilidades de supervivencia. Esta
suposición de que los humanos son actores racionales y lógicos es también la base de
muchos pronósticos económicos.
Con demasiada frecuencia, estos pronósticos son incorrectos. Por ejemplo, los
economistas de la Reserva Federal, el Fondo Monetario Internacional y varios bancos de
inversión de Wall Street no previeron la gran crisis financiera de 2008 ni sus consecuencias
macroeconómicas.
Incluso en septiembre de 2008, meses después del colapso de Bear Stearns, el
pronóstico promedio para el crecimiento económico de EE. UU. en el cuarto trimestre fue
de 0,2 por ciento, según lo informado por Blue Chip Economic Indicators, frente a la caída
anualizada de 6,2 por ciento realmente registrada, la mayor caída desde la recesión de
1982.5 Sus pronósticos fallaron en parte porque se basaron en la suposición cuestionable
de que el mercado se corrige a sí mismo y
compuesto por actores racionales.

Plantea esta pregunta: si los economistas entienden mejor la mente, ¿podrían hacer
pronósticos más precisos? Para responder a esta pregunta, considere tres pensadores
económicos: Alan Greenspan, Daniel Kahneman y Brian Knutson.
Greenspan pasó muchos años al frente de la Reserva Federal y durante mucho tiempo creyó
que los mercados se corrigían a sí mismos y estaban compuestos por actores racionales.
Pero a raíz de la crisis financiera de 2008, esta línea de pensamiento quedó desacreditada
y, desde entonces, Greenspan ha modificado sus puntos de vista. Kahneman es un
economista del comportamiento que estudia la psicología de las decisiones y ha documentado
cómo los humanos toman muchas decisiones financieras irracionales. Knutson es un
neuroeconomista que usa imágenes cerebrales para visualizar cómo los humanos toman
decisiones financieras.
La neuroeconomía presenta un gran potencial para el futuro de la disciplina económica
en su conjunto. Al mejorar nuestra comprensión de cómo el cerebro procesa la idea del
dinero, quizás los economistas hagan pronósticos más precisos.
Pero el desarrollo de este campo es un proceso lento y, a corto plazo, complementará, en
lugar de suplantar, los supuestos y pronósticos de los economistas más tradicionales. Sin
embargo, vale la pena examinar estas tres perspectivas para ver cómo continúa evolucionando
nuestro pensamiento sobre el dinero.
Seamos Racionales
Alan Greenspan no esperaba este tipo de llamada telefónica. La fecha era el 16 de marzo
de 2008 y un funcionario de la Reserva Federal estaba en la línea. Greenspan fue informado
de que la Fed prestaría $29 mil millones para que JP Morgan comprara Bear Stearns. Fue
un momento discordante porque no había visto venir la crisis. Sin duda, algunos inversores
reconocieron los problemas con los activos de alto riesgo y previeron la caída del mercado,
e incluso ganaron mucho dinero apostando en contra de la sabiduría convencional. Sin
embargo, Greenspan describe la crisis como “casi universalmente imprevista” en su libro de
2013, The Map and the Territory.
6 Plantea las preguntas: “¿Qué salió mal?
¿Por qué prácticamente todos los economistas y formuladores de políticas de renombre estaban tan fuera de
lugar con respecto a un tema tan importante?”7 Responde a sus preguntas, en parte, culpando a los pronósticos
económicos.
Pero consideremos otra pregunta: ¿Por qué pronosticamos en la primera

¿lugar? Aunque Greenspan reconoce que los pronósticos están llenos de incertidumbre, afirma
que “nuestra naturaleza lo exige”. 8 Este economista supone que existe una razón biológica
para las predicciones.
El tiene razón. En un estudio que demuestra nuestra naturaleza para pronosticar, los
investigadores escanearon los cerebros de las personas a las que se les proporcionó chorros
de jugo y agua en patrones predecibles e impredecibles. Hubo una mayor actividad en el núcleo
accumbens, una región profunda del cerebro involucrada en el procesamiento de recompensas,
cuando los sujetos encontraron un patrón predecible.9 En resumen, un pronóstico preciso
resultó en una sacudida de placer. La lógica evolutiva parece ser que cuando identificamos
patrones predecibles, se reduce la incertidumbre, lo que aumenta nuestras posibilidades de
supervivencia.
Aunque el dinero se ha convertido en una abstracción de su propósito evolutivo original, los
humanos nos damos cuenta de que es fundamental para nuestra supervivencia.
“El dinero representa el medio para mantener la vida y sostenernos como organismos en nuestro
10
mundo”, afirma el neurocientífico Antonio Damasio. conocer nuestro futuro financiero Queremos
porque
puede ayudar en nuestra supervivencia.
La previsión ha sido parte integral de la industria de servicios financieros modernos desde
principios del siglo XX. Fue un período de tumulto, ya que la economía de los Estados Unidos
fluctuó entre un crecimiento robusto y pánicos financieros.
Los empresarios comenzaron a preocuparse por la inestabilidad porque tenían que planificar
para el futuro, minimizar las posibilidades de una fuerza laboral ociosa y maximizar la capacidad
en tiempos de fuerte demanda. En su esclarecedor libro Fortune Tellers, Walter Friedman
explica:
La previsión económica surgió cuando lo hizo porque mientras surgía el esfuerzo por
introducir la racionalidad —en la forma del método científico—, el insaciable anhelo
humano de previsibilidad persistía en la economía industrializada. De hecho, a principios
del siglo XX se vio una curiosa participación de la ciencia en una variedad de esfuerzos
para atenuar la incertidumbre del futuro.11
Los primeros pronosticadores estaban influenciados por la meteorología e incluso usaban

la jerga meteorológica cuando hacían predicciones económicas. También tuvieron acceso a
cantidades crecientes de datos económicos, ya que las agencias gubernamentales rastrearon y
publicaron métricas sobre, por ejemplo, los precios de las materias primas.12 Después del pánico de
1907, en el que el mercado de valores cayó casi un 50 por ciento y muchos bancos quebraron,
los inversores minoristas e institucionales estaban desesperados por encontrar formas de
mitigar la incertidumbre. Encontraron consuelo en los pronosticadores que aprovecharon y
analizaron ricos conjuntos de datos. Como dice Friedman:
Los pronósticos… eran más que predicciones del futuro. Eran suposiciones sobre lo
que era la economía y cómo funcionaba la economía. Al señalar tendencias en los
datos y crear gráficos y modelos, los pronosticadores hicieron que el capitalismo
pareciera natural, lógico y, sobre todo, predecible.13
Con el tiempo, estos pronósticos se mejoraron y refinaron, y muchos empresarios llegaron

a confiar en ellos para tomar decisiones importantes, incluso tratando estos pronósticos como
hechos. Sin embargo, a diferencia de muchas ciencias duras, el pronóstico económico es menos
confiable porque se basa en algo que cambia continuamente: el comportamiento humano.
Sin embargo, la suposición de que las personas son racionales y capaces de sopesar las
compensaciones entre opciones es el modelo fundamental del comportamiento humano sobre
el que se construye la economía moderna. Después de todo, la economía suele ser el estudio
de cómo tomamos decisiones para asignar recursos limitados para satisfacer deseos ilimitados.
La economía convencional incorpora un modelo ampliamente estudiado del comportamiento
humano: (1) Considere cómo cada opción puede aumentar su felicidad; (2) reflexione sobre sus
limitaciones, como tiempo y dinero; y (3) elige lo que te da más felicidad.
Según muchos economistas, las personas racionales forman un mercado racional.

Y los mercados racionales conducen a precios racionales o “correctos”. El precio de una acción
refleja la mejor inteligencia colectiva del mercado. Ya sea que una acción suba o baje, el
mercado dicta el precio "correcto". Esta creencia formó la hipótesis del mercado eficiente,
propuesta por el economista Gene Fama en su artículo de 1970 titulado "Mercados eficientes:
teoría y evidencia", que sostiene que los precios de las acciones reflejan toda la información
pública disponible.14 Porque el precio es una manifestación de la sabiduría de las multitudes . ,
uno no puede superar al mercado, porque ya es "correcto". Un nombre más sencillo para la
hipótesis es teoría de los mercados racionales. Esta visión dio forma a gran parte del
pensamiento económico del siglo XX, desde los campus universitarios hasta Wall Street. Eso
influyó en la desregulación de la industria de servicios financieros y el crecimiento

de instrumentos financieros como fondos indexados y derivados.15 En su The
Myth of the Rational Market, Justin Fox escribe:
La creencia en el llamado mercado racional... era algo más que acciones.

Sostuvo que a medida que se crearan y negociaran más acciones, bonos,
opciones, futuros y otros instrumentos financieros, inevitablemente traerían
más racionalidad a la actividad económica. Los mercados financieros
poseían una sabiduría que los individuos, las empresas y los gobiernos
no... [De esto] fluía la convicción de que... los precios eran correctos en
dieciséis
algún sentido fundamental.
En otras palabras, el mercado sabe más. Si bien muchos economistas

avanzaron partes de esta teoría, uno se destaca al presentarla en Wall Street.
Harry Markowitz, un estudiante graduado de la Universidad de Chicago en la
década de 1950, entrenó sus habilidades matemáticas en los mercados
financieros. Leyó los trabajos de Benjamin Graham, el padre de la inversión en
valor, y descubrió que los inversores diversifican sus participaciones para disminuir
sus riesgos, pero rara vez consideran el riesgo de toda la cartera. Desarrolló una
fórmula para calcular el riesgo de una cartera de acciones, teniendo en cuenta el
rendimiento esperado de cada acción, la incertidumbre de ese resultado (riesgo)
y el grado en que los rendimientos de las acciones se moverían en la misma
dirección (correlación). ).17 Él originó la teoría de cartera moderna que los
inversionistas todavía usan para optimizar las carteras en cuanto a riesgo y
rendimiento: los administradores de cartera podían sopesar sus opciones y
restricciones, y elegir los valores que brindarían los mayores rendimientos
esperados con el menor riesgo. Más tarde, él y Fama recibieron premios Nobel de Economía.
La teoría moderna de la cartera suena razonable. Pero sorprendentemente,
incluso a Markowitz le resultó difícil seguir cuando consideró cómo invertir para
su propia jubilación:
Debería haber calculado las covarianzas históricas de las clases de activos

y haber dibujado una frontera eficiente. En cambio, visualicé mi dolor si el
mercado de valores subía y yo no participaba, o si bajaba y yo participaba
por completo. Mi intención era minimizar mi
arrepentimiento futuro. Así que dividí mis contribuciones 50/50 entre bonos y
acciones.18
El inventor de la teoría moderna de la cartera no la usó. A pesar de que era

consciente de lo supuestamente racional que debía hacer, eligió uno aparentemente
irracional.19 Que un economista premio Nobel actuara de esa manera demuestra el
problema de suponer que los humanos son actores completamente racionales. En un
estudio japonés, los investigadores evaluaron a 446 residentes de las comunidades
prósperas de Tokio, personas de las que cabría esperar que actuaran de una manera
completamente racional y egoísta, y concluyeron que solo el 31, o el 7 por ciento, actuó
de acuerdo con el modelo Homo economicus de humanidad . comportamiento. 20 “Los
modelos de losdel
economistas son horribles.
elemento humano”, Se olvidan
dice Paul porexperto
Wilmott, completo de la importancia
y educador en finanzas
cuantitativas.21
Los pronosticadores económicos que no anticiparon la crisis de 2008 cometieron el

mismo error. En 2009, ocho economistas consumados escribieron un artículo titulado
“La crisis financiera y el fracaso sistémico de los economistas académicos”, en el que
critican el uso de modelos matemáticos que no tienen en cuenta las diferencias en las
formas en que las personas toman decisiones. Afirman que muchos pronosticadores
asumieron que todos los actores del mercado, incluidos los individuos y las instituciones,
se comportarían de manera racional. El profesor de la Escuela Wharton, Sidney Winter,
que está de acuerdo con los autores, razona que “el comportamiento racional no es tan
fiable, o de lo contrario las personas no harían cosas autodestructivas como obtener
hipotecas que no pueden pagar, un factor clave en la crisis financiera. Los ejecutivos
completamente racionales de las firmas financieras tampoco invertirían en valores
respaldados por esas hipotecas riesgosas”.
El principal problema [con la previsión] es que, a pesar de sus muchos

refinamientos, este no es en absoluto un enfoque basado y confirmado por la
investigación empírica. De hecho, contrasta marcadamente con un amplio
conjunto de regularidades en el comportamiento humano descubiertas tanto en
psicología como en lo que se denomina economía conductual y experimental...
El modelado económico tiene que ser compatible con los conocimientos de otros
ramas de la ciencia sobre el comportamiento humano. Es muy problemático

insistir en una visión específica de los seres humanos en entornos económicos
que es irreconciliable con la evidencia.23
En el punto álgido de la crisis financiera mundial, en el otoño de 2008, Alan

Greenspan respondió a un congresista que le preguntó si la sabiduría
prevaleciente de los mercados racionales había fallado: años o más con
evidencia muy considerable de que estaba funcionando excepcionalmente
bien” . impulso a la acción en lugar de la inacción , y no como el resultado
[racional] de un promedio ponderado de beneficios cuantitativos multiplicados
por probabilidades cuantitativas”. , como emociones como el miedo y la euforia.
Greenspan resume su epifanía:
Nos gusta describirnos a nosotros mismos como fundamentalmente impulsados

por la razón en un grado que no se compara con otras criaturas vivientes. Esto es
sin duda cierto. Pero estamos lejos del prototipo representado por los economistas
neoclásicos: el de personas motivadas predominantemente por consideraciones
de interés propio racional a largo plazo. Nuestro proceso de pensamiento, como
señalan los economistas del comportamiento, es más intuitivo y silogístico... La
economía de los espíritus animales, en términos generales, cubre una amplia
gama de acciones humanas y se superpone con gran parte de la disciplina
relativamente nueva de la economía del comportamiento. El punto es sustituirlo
por una versión más realista de la conducta que el modelo del “hombre económico”
totalmente impulsado por la racionalidad, tan prominente durante tanto tiempo en
los cursos de economía que se imparten en nuestras universidades.26
Queda por ver si los pronósticos que incorporaron más factores "humanos"
habrían predicho la crisis financiera, aunque no se necesita un modelo
sofisticado para darse cuenta de que los precios de la vivienda no seguirán aumentando.
Siempre. Sin embargo, muchos pronosticadores reconocen el fracaso y la locura de

sus predicciones anteriores. Buscan nuevas formas de entender la psicología y el
comportamiento humanos al tomar decisiones financieras.
¡Ay, compórtate!
En 1955, un joven psicólogo y teniente del ejército israelí, Daniel Kahneman, recibió
la tarea de determinar qué candidatos serían oficiales exitosos. Organizó un equipo
de ocho candidatos sin que se mostraran sus rangos y les indicó que levantaran un
tronco grande sobre una pared alta sin que tocara la pared o el suelo. Kahneman
adoptó un enfoque lógico para evaluar a los candidatos: observó quién se hacía cargo
y quién seguía a los demás, lo que formó la base de sus predicciones sobre quiénes
se convertirían en oficiales exitosos. Cuando se compararon con los resultados de
desempeño reales de los oficiales muchos meses después, sus predicciones se
quedaron cortas, casi nada mejor que una conjetura. A pesar de saber que su método
de evaluación no predecía el desempeño, continuó haciéndolo. Sus acciones me
recuerdan esa cita de uso frecuente: "La definición de locura es hacer lo mismo una
y otra vez y esperar un resultado diferente".
Kahneman se refiere a su comportamiento irracional de otra manera, llamándolo una

"ilusión de validez".27 La ilusión de validez es un sesgo cognitivo, que es una
desviación del comportamiento esperado de un actor racional o puntos ciegos a
la lógica. Aunque Kahneman era consciente de que su método de evaluación de
candidatos no era el óptimo, estaba sesgado hacia el uso del método anterior. Los
sesgos cognitivos son un punto de partida para la economía del comportamiento, que
es más un enfoque psicológico que puramente económico para comprender cómo las
personas toman decisiones financieras. Kahneman y su colega Amos Tversky pasaron
años descubriendo, registrando y explicando cientos de sesgos cognitivos. Ambos
son ampliamente reconocidos como pioneros de la economía del comportamiento.
Tversky falleció en 1996, y en 2002, Kahneman recibió el Premio Nobel de Economía
sin siquiera tomar una clase de economía.
En su libro más vendido, Thinking, Fast and Slow, Kahneman presenta un nuevo
modelo para comprender cómo funciona la mente. Él distingue entre
“Sistema 1” y “Sistema 2” en la forma en que funciona la mente. El Sistema 1 toma

decisiones automáticas y rápidas que suceden de manera subconsciente, como pasar las
páginas de este libro. El Sistema 2 toma decisiones más lentas y complejas que ocurren
conscientemente, como cómo equilibrar su cartera de jubilación. Nos gusta pensar que el
Sistema 2 guía nuestras decisiones financieras, cuando en realidad en muchos casos es
el Sistema 1.
Debido a que proponían una nueva forma de entender la cognición humana, las ideas
de Kahneman y Tversky han tenido un profundo impacto en una variedad de campos,
incluida la economía. Su artículo sobre "Juicio bajo incertidumbre: heurística y sesgos",
publicado en 1974, enumera veinte sesgos cognitivos y es uno de los más citados en una
variedad de disciplinas académicas. Kahneman explica cómo su investigación cuestionó
la raíz misma de los modelos tradicionales utilizados para comprender el comportamiento
humano:
Los científicos sociales de la década de 1970 aceptaban ampliamente dos ideas

sobre la naturaleza humana. En primer lugar, las personas son generalmente
racionales... En segundo lugar, las emociones como el miedo, el afecto... explican
la mayoría de las ocasiones en las que las personas se apartan de la racionalidad.
Nuestro artículo cuestionó ambas suposiciones... Documentamos errores
sistemáticos en el pensamiento de personas normales, y rastreamos estos errores
hasta el diseño de la maquinaria de la cognición en lugar de la corrupción del
pensamiento por la emoción.28
La “maquinaria de cognición”, Sistema 1 y Sistema 2, presenta una forma diferente de

entender cómo tomamos decisiones. Nuestras elecciones no son solo racionales o
irracionales, sino que se hacen consciente y subconscientemente.
Muchas de nuestras decisiones financieras están guiadas por fuerzas de las que no somos
plenamente conscientes. Por ejemplo, en un estudio, los meseros encontraron que los
clientes dan más propina cuando están expuestos al sol.29 El clima afecta nuestro estado
de ánimo, lo que hace que sea más probable que demos una propina mayor. Otro estudio
revela que el clima puede desempeñar un papel en el desempeño del mercado. La
comparación de los patrones meteorológicos históricos con los rendimientos de las bolsas
de valores primarias en veintiséis países diferentes muestra que los mercados tienen un
rendimiento considerablemente superior en los días soleados, un rendimiento anualizado
del 24,8 por ciento en los días nublados. Ningún inversor serio pregunta cómo les hace sentir el tiempo
antes de tomar una decisión de inversión, pero el subconsciente ya respondió esa

pregunta y actuó en consecuencia.30 El subconsciente también guía las elecciones
financieras de los compradores.
Los investigadores encontraron que los compradores eran más propensos a comprar
vino francés mientras escuchaban música francesa y vino alemán cuando escuchaban
música alemana. la música.32 Estos hallazgos son anticuados para los anunciantes.
En la serie de televisión Mad Men, Don Draper se gana la vida generosamente
tratando de influir en el subconsciente de los consumidores con asociaciones
positivas de productos.
Para facilitar el pensamiento del Sistema 1, hemos creado atajos mentales para
ahorrar energía para procesar miles de decisiones por día. Estos atajos se denominan
"heurísticas", que con frecuencia se definen como "reglas generales". Aunque varias
heurísticas funcionan bien, como agacharse cuando alguien grita "Cuidado", algunas
son menos útiles e irracionales y producen sesgos cognitivos. Al observar estas
heurísticas que dan como resultado sesgos cognitivos, Kahneman y Tversky
proporcionaron una nueva forma de comprender cómo los humanos toman decisiones
financieras.
Para ilustrar el impacto significativo que tienen las heurísticas (y los sesgos
cognitivos resultantes) en las decisiones financieras, consideremos solo cuatro: (1)
heurística de disponibilidad; (2) ilusión de habilidad; (3) aversión a la pérdida; y (4)
ilusión de dinero. La heurística de disponibilidad explica por qué mi padre siempre
juega a la lotería. Estoy seguro de que es consciente de que hay una posibilidad
entre 175 millones de que gane. Pero cuando entra en la gasolinera Shell para
comprar su billete, no está pensando en las probabilidades. En cambio, recuerda que
una vez acertó algunos números y recibió un pago de $475. Piensa en los ganadores
de los que se entera en las noticias de las cinco. Cuanto más fácilmente se recuerdan
los ejemplos, más probable parece un resultado en particular.33 La mayoría de
nosotros no podemos calcular grandes conjuntos de problemas estadísticos en
nuestra cabeza, por lo que la heurística de disponibilidad guía nuestras decisiones.
La heurística también puede dar lugar a un sesgo cognitivo conocido como
"ilusión de habilidad". Kahneman analizó datos de veinticinco asesores de inversiones
durante ocho años en una empresa de gestión de patrimonio. Se utilizaron métricas
sobre los datos para determinar la compensación anual de cada asesor.
Increíblemente, Kahneman calculó una correlación cero entre su consejo y el resultado de la inversi
Presentó sus hallazgos a los ejecutivos de la empresa y escribe: "Esto debería haber
sido una noticia impactante para ellos, pero no lo fue" . t reflejan su rendimiento real.35
Desafortunadamente, hay mucha evidencia que sugiere que una "ilusión de habilidad"
impregna la industria de gestión de activos: el 95 por ciento de los administradores de
fondos mutuos tienen un rendimiento inferior al de un fondo indexado estándar que no
tiene un administrador activo durante un período de quince años. período de un año.36
A pesar de los malos resultados, muchos administradores de fondos siguen cobrando
tarifas atractivas. La "ilusión de habilidad" en el espacio de gestión de fondos revela un
comportamiento irracional de los participantes del mercado: recompensar a los
administradores de bajo rendimiento. De hecho, el desempeño deficiente de un
administrador de fondos puede conducir eventualmente a retiros de su fondo. Pero ese
mal desempeño que continúa siendo lucrativo por largos períodos muestra cómo las
decisiones financieras no están gobernadas por fuerzas completamente racionales y
lógicas. Kahneman explica que este sesgo está “profundamente arraigado en la cultura
de la industria. Los hechos que desafían tales supuestos básicos—y por lo tanto
amenazan el sustento y la autoestima de las personas—simplemente no se asimilan. La
mente no los digiere.”37 Lo que parece un comportamiento irracional, sin tener en cuenta
los hechos que revelan los malos antecedentes de los asesores patrimoniales y
administradores de fondos, puede verse bajo otra luz.
Los equipos de administración de estos fondos están tratando de proteger sus propios
trabajos y mantener sus medios de vida, lo cual es un factor perfectamente racional y
motivador, por lo que miran hacia otro lado.
Otra heurística, “la ilusión del dinero”, ha sido ampliamente estudiada por los
38
economistas durante casi un siglo. Sostiene que la gente piensa en el dinero en
términos nominales en lugar de reales, sin considerar la inflación, el aumento general de
precios en una economía. Por ejemplo, Kate gana un salario de $45 000 en un año
cuando la inflación es del 1 por ciento. Al año siguiente gana la misma cantidad pero la
inflación llega al 4 por ciento. Kate continúa comprando la misma cantidad de bienes y
servicios, como si los precios no hubieran subido, pero su ingreso en términos reales ha
disminuido. La ilusión del dinero, cuando se difunde entre muchas personas, puede
conducir a manías de mercado. En 2008, dos economistas propusieron que las personas
pueden haber decidido si alquilar o comprar una propiedad comparando el alquiler
mensual con los pagos de la hipoteca sin considerar adecuadamente cómo la inflación
afecta el costo real de los pagos en el
futuro.39 Por ejemplo, una caída en la inflación atrae a Kate y muchos otros a comprar
una propiedad, ya que conjeturan que las bajas tasas de interés nominales han hecho
que tener una casa sea más asequible. En realidad, Kate debería considerar su tasa
de interés real, lo que le dará una idea real de si su hipoteca es realmente mejor que
alquilar. Sin tener en cuenta las tasas de interés reales, Kate y otros pueden creer
erróneamente que comprar una casa es la mejor opción, lo que eleva los precios y
puede conducir potencialmente a una burbuja inmobiliaria.
No es solo el mercado inmobiliario el que puede estar sujeto a la ilusión del dinero;
en el mercado de valores, los administradores de dinero pueden no considerar la tasa
real de ganancias de una empresa. Durante los períodos inflacionarios, el dinero vale
más ahora que en el futuro, por lo que los inversores calculan el valor actual de los
pagos futuros en un proceso llamado "descuento". Algunos economistas sostienen
que los inversores pueden descontar con tasas nominales en lugar de reales.40 Es
difícil para mí imaginar que los administradores de dinero profesionales no tomen en
cuenta las tasas reales. Sin embargo, la ilusión del dinero podría conducir a una
situación en la que los precios de las acciones no reflejen el valor fundamental
subyacente de la empresa. En otras palabras, un sesgo cognitivo puede ser la raíz de
activos mal valorados o incluso de una disputa laboral: solo el 19 por ciento de los
contratos sindicales canadienses entre 1976 y 2000 incluyeron ajustes por costo de
vida. Tal vez los empleadores ejercieron una ventaja significativamente mayor en las
negociaciones, o tal vez los negociadores sindicales demostraron un sesgo cognitivo,
olvidándose de la erosión del poder adquisitivo con el tiempo en un entorno inflacionario.41
Hasta hace poco, ha sido imposible mirar dentro de la caja negra del cerebro y
ver cómo pesa y toma decisiones financieras. Tal es el campo de los neuroeconomistas,
que explicaré en la siguiente sección, pero algunos estudios de imágenes cerebrales
pueden ayudarnos a comprender mejor lo que sucede en el cerebro de alguien que
exhibe la ilusión del dinero. Las imágenes del cerebro revelan la base neural de este
sesgo cognitivo. En un estudio, se escanearon los cerebros de los participantes
mientras se les indicaba que resolvieran problemas en los que podían ganar dinero.
En un escenario, podían ganar dinero y comprar productos relativamente baratos de
un catálogo. En el otro escenario, podrían ganar un 50 por ciento más de dinero y
comprar productos del mismo catálogo, excepto que los precios eran un 50 por ciento
más altos. A pesar del aumento en las cantidades nominales, el poder adquisitivo de
los participantes se mantuvo constante, y al comienzo del experimento se les informó
que el valor de
el dinero no variaría. Hubo una actividad considerablemente mayor en la corteza prefrontal

del cerebro durante el escenario que involucraba montos nominales más grandes que
durante el escenario con montos nominales más pequeños.42 Aunque el valor real del
dinero permaneció constante, el cerebro reaccionó a las variaciones en los montos
nominales. Este estudio muestra que los precios nominales más altos registran más
actividad en la parte del cerebro que está involucrada en el procesamiento de recompensas
y la valoración de bienes; la corteza prefrontal también se considera el asiento de la razón,
y su activación puede inducirnos a ser más conscientes de los precios más altos. También
puede explicar cómo el cerebro procesa el "shock de la etiqueta": mayor actividad neuronal
y conciencia cuando se enfrenta a un precio inesperadamente alto de un bien. La mayoría
de nosotros hemos experimentado el shock de las pegatinas, por lo que puede que no sea
una sorpresa que la actividad en el cerebro aumente, pero ahora hay imágenes cerebrales
para mostrar cómo el cerebro procesa estas decisiones financieras, lo cual es un primer
paso para hacer mejores predicciones. con respecto a la elección humana.
Finalmente, la heurística por la que Kahneman y Tversky son más conocidos es la

aversión a la pérdida. También es conocida por su nombre más académico, “teoría de la
perspectiva”, que básicamente dice que al tomar decisiones, las personas valoran las
diferente. la aversión parece ser minimizar los daños
ganancias
y los costos
y las pérdidas
como unadeforma
manera
de
aumentar las posibilidades de supervivencia. Considere un lanzamiento de moneda en el
que podría perder $20 o ganar $22. Aunque la recompensa está a su favor, y el modelo
racional del comportamiento humano sugeriría que aceptara la apuesta, la mayoría
rechazaría esta apuesta. Kahneman y Tversky encontraron que cuando se les ofrecía un
lanzamiento de moneda que podría resultar en una pérdida de $20, los participantes pedían
un promedio de $40 por ganar . buena probabilidad de ganar.
La aversión a las pérdidas también puede explicar el comportamiento generalizado del

mercado. Mebane Faber de Cambria Investment Management descubrió que hay más
volatilidad en los precios de las acciones durante los mercados bajistas que durante los
mercados alcistas.45 Una razón para esto, según los escritores financieros Gary Belsky y
Thomas Gilovich, podría ser que los comerciantes hacen apuestas cada vez más
arriesgadas porque quieren evitar darse cuenta de sus pérdidas: "Si usted es un corredor
de bolsa que ha perdido mucho, la tentación de jugar en grande con la esperanza de
recuperar el dinero es muy poderosa".46 Por ejemplo, durante la década de 1990, la desaparición de Barin
fue provocado por un comerciante deshonesto que duplicó sus apuestas, tratando de
evitar pérdidas acumuladas.47 En períodos de incertidumbre, los actores racionales no
deberían apostar de manera más agresiva.
La aversión a las pérdidas no se encuentra solo en el mundo financiero. Recortar los
beneficios sociales es difícil porque el costo político de reducirlos es alto. Es más probable
que quienes sufran una pérdida se movilicen en defensa de los beneficios.
Los políticos anuncian la expansión de los beneficios, pero eluden la culpa cuando se
recortan los derechos.48 Incluso los golfistas profesionales están sujetos a la aversión a
las pérdidas. Un estudio completo de más de dos millones de putts durante los torneos
de la PGA, controlados por ubicación y otros factores, muestra que los golfistas tienen
un 3,6 por ciento más de éxito cuando ponen para el par, frente a la perspectiva de tener
un rendimiento inferior en el hoyo, que para el birdie, lo que podría ponerlos adelante en
la ronda.49
La aversión a la pérdida está regulada por mecanismos neurológicos. Varias partes
del cerebro están involucradas en sopesar y tomar decisiones, desde el cuerpo estriado
ventral en el sistema límbico, que está involucrado con las ganancias anticipadas y
realizadas, hasta la amígdala, que procesa las pérdidas esperadas y realizadas.50 Los
investigadores escanearon los cerebros de dos mujeres con lesiones en la amígdala,
apagándola efectivamente.51 Las participantes sanas del control tenían más
probabilidades de aceptar una apuesta en la que ganaban $50 y perdían $10 que una en
la que ganaban $20 y perdían $15, mientras que las dos mujeres con lesiones eran más
propensas a aceptar participar en apuestas más arriesgadas, incluso aquellas en las que
las pérdidas potenciales eran mayores que las ganancias potenciales.52 La amígdala,
que se sabe que promueve el aprendizaje del miedo, parece desempeñar el mismo papel
en las decisiones financieras, alejándonos de la pérdida.
Estos sesgos cognitivos revelan a los humanos por lo que son: a veces, actores
inconscientes e irracionales. En lugar de actuar de acuerdo con un modelo racional,
mostramos una gran variación en nuestra psicología y comportamiento. Kahneman y
Tversky reconocieron estas diferencias al observar y detallar los comportamientos
humanos a lo largo de los años. Sus hallazgos brindan una versión más realista del
comportamiento humano, algo que Greenspan dijo que era necesario. Pero será difícil
para los economistas dar cuenta de cientos de sesgos cognitivos en sus modelos
financieros. Lo que se necesita es una forma sofisticada pero sencilla de comprender
cómo las personas toman decisiones financieras.
Para eso, considere el trabajo del economista del comportamiento Richard Thaler y
su concepto de contabilidad mental. En lugar de ver cada dólar como un dólar más, las
personas ven sus dólares de manera diferente, clasificándolos en segmentos discretos
como ingresos por seguridad y capital de riesgo, de la misma manera que un tesorero
corporativo clasifica el capital para diferentes propósitos, como salarios, impuestos o
investigación y desarrollo. 53 Las personas, al igual que las corporaciones, tratan cada
categoría de dinero de manera diferente. La decisión de mi padre de jugar a la lotería
puede explicarse no solo por la heurística de disponibilidad sino también por la contabilidad
mental. Explica su decisión: “No estoy usando el dinero de mi jubilación para comprar
boletos”. Es como si hubiera creado una "cuenta discrecional" mental con la que jugar.
Aunque la cantidad de efectivo en cuestión sea la misma, la contabilidad mental nos hace
tratar el dinero de manera diferente. La teoría de Thaler ilustra claramente que concebimos
el dinero de diferentes maneras, y los economistas deberían reconocer que no todos los
dólares son iguales.
Richard Thaler, Daniel Kahneman, Amos Tversky y otros economistas del
comportamiento han hecho contribuciones importantes a nuestra comprensión del
comportamiento humano en relación con el dinero. Pero sus hallazgos solo llegan hasta
cierto punto, y no explican completamente lo que sucede en la mente para dirigir estos
comportamientos. Para continuar nuestra búsqueda de entender el dinero de nuevas
formas, debemos entrar en la caja negra del cerebro.
hombre cerebro
Brian Knutson (pronunciado Kih-NOOT-suhn) es un hombre con una misión: comprender

cómo el cerebro toma decisiones financieras. Profesor de psicología y neurociencia en la
Universidad de Stanford, es uno de los neuroeconomistas más visibles e importantes. La
neuroeconomía es un estudio interdisciplinario de cómo el cerebro toma decisiones
financieras. Si uno asistiera a una reunión de la facultad de neuroeconomía, los presentes
podrían ser neurocientíficos, economistas conductuales, economistas "tradicionales",
psicólogos, biólogos, químicos e informáticos. Los diversos enfoques son útiles porque
tratar de comprender cómo tomamos ciertas decisiones puede ser increíblemente complejo.
La naturaleza interdisciplinaria de la neuroeconomía es un buen recordatorio de que

los humanos toman decisiones financieras por una variedad de razones. Desde que
adquirimos la capacidad de pensamiento avanzado, nos gusta pensar que nuestras decisiones son
procesados en la neocorteza, el asiento de nuestra conciencia. Pero es el subconsciente, el

Sistema 1, el que funciona en piloto automático y navega por muchas decisiones financieras
sin que nos demos cuenta por completo.
No solo muchas de nuestras decisiones financieras se toman inconscientemente. Nuestras
motivaciones también pueden estar impulsadas por fuerzas de las que no somos plenamente
conscientes. En un estudio británico que involucró dinero, dieciocho participantes recibieron
instrucciones de presionar una empuñadura. Pero primero les mostraron las imágenes de una
moneda de bajo valor, un centavo, o una moneda de mayor valor, una libra, que significaba la
cantidad que podían ganar. Recibirían dinero proporcional a la fuerza con la que apretaron la
empuñadura. En algunos casos, la imagen mostrada duraba hasta que el participante era
consciente de qué moneda era. En otros casos, se mostró demasiado rápido para que el
participante se diera cuenta, confirmado por el hecho de que ellos mismos informaron que no
podían identificar qué moneda se mostraba. A pesar de no ser conscientes de qué moneda
estaba en juego, los participantes aún apretaban más para obtener la moneda de mayor
valor.54 El subconsciente aún podía registrar cuánto estaba en juego.
El dinero también indujo un cambio fisiológico entre los participantes.

Los investigadores encontraron que la conductancia de la piel de los participantes aumentaba
cuando se mostraba la moneda de mayor valor. En otro estudio, a un grupo de estudiantes
universitarios se le pidió que contara ochenta billetes de $100 y al otro grupo ochenta hojas
de papel. A algunos estudiantes de ambos grupos se les indicó que colocaran sus manos en
agua calentada a 122 grados Fahrenheit. Los que manejaban dinero informaron que el agua
no era tan dolorosa como los que 55 Estos hallazgos indican que el pensamiento y el tacto del
imperceptible. papel contado. el dinero altera nuestra fisiología de manera aparentemente
Pero, ¿qué sucede en el cerebro durante estos experimentos? En el estudio de la

empuñadura, los investigadores utilizaron escáneres cerebrales para descubrir que el pallidum
ventral (que es parte del cuerpo estriado ventral que incluye el núcleo accumbens) registraba
más actividad cuando se mostraba una libra, y parece ser la parte del cerebro que apoya la
conciencia. y motivación subconsciente. Concluyen que el “cerebro humano es capaz de
traducir las recompensas esperadas en esfuerzo físico, sin necesidad de que el sujeto sea
consciente”.56 El dinero nos está motivando a actuar, dando forma a nuestras decisiones y
comportamiento sin que nos demos cuenta por completo.
"Las resonancias magnéticas son un cambio de juego", dice Knutson. magnético funcional
la resonancia magnética (fMRI) mide el uso de oxígeno del tejido cortical circundante;
las células cerebrales necesitan oxígeno para funcionar.57 Usando esta tecnología, los
neuroeconomistas pueden mirar profundamente en el cerebro, en el nivel “subcortical”,
debajo de la corteza, para ver qué sucede cuando tomamos decisiones financieras.
The New York Times describe la gama de actividades que los neuroeconomistas han
examinado con imágenes cerebrales: “Estos investigadores están ocupados escaneando
los cerebros de las personas mientras toman decisiones económicas, intercambian,
compiten, cooperan, desertan, castigan, participan en subastas, apuestan y calculan.
sus próximos movimientos económicos.”58 Ya he discutido cómo los neuroeconomistas
han llevado a cabo una variedad de experimentos para determinar la base
neurológica de la ilusión del dinero, la aversión a la pérdida y la motivación financiera
subconsciente. Incluso han estudiado lo que sucede en el cerebro cuando se destruye
el dinero. Los investigadores escanearon los cerebros de veinte participantes mientras
miraban videos de papel moneda y papel normal que se doblaba y rasgaba. Cuando
los participantes vieron que se destruía el dinero, hubo una mayor actividad en la red
temporoparietal del cerebro, que se activa cuando se usan herramientas como
destornilladores, martillos o hachas de mano para tallar. El dinero de mayor
denominación también generó más actividad neuronal.59 Los investigadores dicen:
“Esto da plausibilidad a una interpretación genuinamente psicológica de la explicación
del dinero como una herramienta... El hecho de que el cerebro sí trate el dinero como
una herramienta para rastrear el intercambio en un la escala precisa sugiere que una
herramienta para explicar el dinero es más que una simple metáfora útil.”60
A pesar de estos hallazgos intrigantes, todavía estamos en las etapas iniciales de

la neuroeconomía y hay mucho más que aprender sobre cómo el cerebro procesa el
dinero. Hay alrededor de 100 mil millones de células cerebrales, conocidas como
neuronas, en el cerebro humano. Una neurona se dispara cuando recibe impulsos que
la excitan.61 Las neuronas traducen este disparo en señales químicas que pueden
excitar a otras neuronas al viajar a través de pequeños espacios entre ellas conocidos
como sinapsis, que son como estaciones de intercambio donde se transmiten mensajes.
Con un promedio de cinco mil sinapsis por neurona, hay aproximadamente 500 billones
de sinapsis en total.62 Los vínculos entre las neuronas son fundamentales para
almacenar y facilitar el conocimiento, como por ejemplo, cómo usar el dinero.
Increíblemente, se procesa más información en un cerebro que en Internet.63 Así como
los enlaces entre sitios web pueden cambiar, también pueden cambiar las neuronas relacionadas con
reconectado para reconocer sal, oro, dólares o casi cualquier cosa como moneda.
Esto se conoce como neuroplasticidad, la capacidad del cerebro para establecer nuevas
conexiones. Cuando las neuronas disparan juntas, se dice que se conectan entre sí. 64
Durante la infancia, aprendemos sobre el dinero como símbolo de valor, tal vez a
través de la instrucción formal, pero más probablemente a través de la observación de un padre.
Algunas neuronas se dispararon cuando viste a tu madre comprar leche con dólares. Con
el tiempo, el cerebro asoció el dinero con lo que podía obtener. Los psicólogos del
desarrollo Stanley Greenspan y Stuart Shanker han estudiado a los bebés para ver cómo
crean símbolos. Una de las condiciones que encontraron necesarias para “crear un símbolo
significativo” fue que debe estar “investido de emociones”.65 Sin emociones, los símbolos
son solo imágenes. Mamá no es solo una dama alta con cabello castaño largo; ella
proporciona consuelo a través de la comida y el refugio. Un billete de dólar no es solo papel
con tinta verde. Es lo que le das a tus hijos para recompensarlos por hacer sus tareas, o
es cómo insultas a alguien cuando das una propina demasiado pequeña. El dinero no es
solo el resultado de la lógica y la razón; rebosa de significado emocional. Descubrieron
que los niños aprenden a imbuir imágenes con un significado adicional, convirtiéndolas en
símbolos que están “sazonado con más... experiencias emocionales”.66 El tema de las
emociones y las decisiones es lo que llevó a Knutson a convertirse en neuroeconomista.
Como estudiante de posgrado, ya estaba estudiando las expresiones faciales y las
emociones cuando uno de sus asesores le sugirió que profundizara en cómo el cerebro
procesa los sentimientos. Así comenzó su carrera en la neurociencia afectiva, o los
aspectos neurológicos de la emoción. Durante su beca postdoctoral en los Institutos
Nacionales de Salud, trabajó con técnicas de imágenes cerebrales y se dio cuenta de que
podían dar una idea de cómo funciona el cerebro. Siempre le interesó la cognición de las
emociones, y ahora tenía la capacidad de ver lo que realmente sucede en la caja negra del
cerebro. Aprendí sobre la historia de Knutson de él. Me acompañó a cenar en Nueva York
y me guió a través del complejo campo de la neuroeconomía. Resumió su investigación en
dos preguntas que guían su trabajo:
1. ¿Qué mecanismos cerebrales anticipan eventos buenos y malos?

2. ¿Su actividad influye en la elección?
La primera pregunta es anatómica. Quiere saber qué regiones del cerebro se activan
cuando anticipa un evento positivo o negativo. Mediante el uso de escáneres cerebrales, puede
ver qué regiones están correlacionadas con cada evento.
Los neuroeconomistas han descubierto que el núcleo accumbens se activa cuando anticipa
una ganancia, mientras que la ínsula anterior también se activa ante la perspectiva de una
pérdida.
En un experimento, Knutson y su equipo escanearon los cerebros de ocho participantes
mientras se les presentaba la posibilidad de ganar o perder dinero. La oportunidad de recibir
dinero presumiblemente aumentaría los niveles de dopamina, un neurotransmisor relacionado
con la emoción, en el núcleo accumbens de los participantes.67 En consecuencia, la mera
anticipación de ganar dinero condujo a un aumento de la actividad en esta región. El escritor
financiero Jason Zweig visitó a Knutson en su laboratorio de Stanford y se sometió a un
experimento similar, que describe en Your Money and Your Brain: “De hecho, el escáner de
Knutson encontró que las neuronas en mi núcleo accumbens se activaron mucho menos
intensamente cuando recibí una recompensa que lo hicieron cuando esperaba obtenerlo.”68
La idea de ganar dinero es más un estimulante neural que el dinero mismo.
Es casi como si la idea de obtener dinero indujera un “subidón”, como una droga. El
neurocientífico Hans Breiter y su equipo de investigación analizaron esta comparación.
Escanearon los cerebros de doce personas mientras jugaban a un juego en el que la docena
podía ganar o perder dinero. Los escaneos muestran una mayor actividad, nuevamente, en el
núcleo accumbens pero también en otras regiones. Sorprendentemente, las imágenes del
cerebro eran similares a las de los drogadictos a los que se les dio una dosis de cocaína.69
Zweig escribe que “la actividad neuronal de alguien cuyas inversiones están generando dinero
es indistinguible de la de alguien que está drogado con cocaína o morfina”. 70 Uno no tiene
que tomar químicos dañinos en forma de drogas para generar una mayor actividad en el núcleo
accumbens. Knutson descubrió que la perspectiva de ganar dinero es increíblemente
estimulante: “Rápidamente descubrimos que nada tenía un efecto en las personas como el
dinero, ni los cuerpos desnudos, ni los cadáveres.
Enfureció a la gente. Al igual que la comida proporciona motivación a los perros, el dinero la
proporciona a las personas.”71 El dinero se ha convertido en nuestra campana de Pavlov,
activando el núcleo accumbens y condicionando nuestro comportamiento mientras salivamos
ante la oportunidad de deleitarnos con más.
Los investigadores han descubierto que la ínsula anterior, en el medio del cerebro,
se dispara ante la perspectiva de una pérdida. Los investigadores escanearon los
cerebros de diecinueve participantes mientras les daban varios ultimátum relacionados
con una cantidad de dinero en efectivo. Durante cada prueba, había dos participantes:
el proponente, que hace una oferta sobre cómo dividir el dinero, y el respondedor, que
decide si acepta la propuesta. Los investigadores afirman que la “solución económica
estándar” sería que el proponente ofreciera una cantidad baja y el que respondiera
aceptara, ya que algo de dinero es mejor que nada . 72 Pero encontraron que las
ofertas bajas, aproximadamente el 20 por ciento del dinero. cantidad total, se
que al rechazar
rechazan
estaselofertas
50 porninguno
ciento de
delas
losveces.
participantes
Aunquerecibiría
los que dinero,
respondieron
se negaron,
sabían
lo que demuestra que hay una fuerza poderosa que guía sus decisiones. Según los
informes, los que respondieron fueron insultados y enojados con las ofertas bajas y
percibidas como injustas. Al rechazar estas ofertas, el respondedor penaliza al
proponente y nadie recibe dinero. Desde un punto de vista evolutivo, rechazar la oferta
puede ser una forma de mantener el estatus en una comunidad como alguien que no
debe ser maltratado.
Los escáneres cerebrales revelan que la corteza prefrontal dorsolateral se activa

cuando alguien que responde recibe una oferta. Esta parte del cerebro suele estar
relacionada con el pensamiento deliberado y consciente. Sin embargo, la ínsula anterior
disparó cuando el respondedor recibió una oferta injusta. Esta región del cerebro a
menudo está relacionada con las emociones negativas y se activa cuando se
experimenta dolor, asco, humillación, sed y hambre. Zweig señala que la ínsula está
llena de células fusiformes, que tienen una molécula que se encuentra en menor
cantidad en el cerebro que en el sistema digestivo humano, lo que provoca contracciones
para procesar los alimentos: "Cuando tienes la 'intuición' de que una inversión se ha
agriado, es posible que no te lo estés imaginando. Las células fusiformes en su ínsula
pueden estar disparando en sincronía con su estómago revuelto.”73 Los respondedores
que tenían mayor actividad en su ínsula anterior rechazaron propuestas injustas con
74 Es como si la ínsula anulara la corteza prefrontal, las emociones triunfan
mayor frecuencia.
sobre la razón. Este estudio ilustra lo que los economistas del comportamiento han
observado durante mucho tiempo: que nuestras elecciones financieras están
influenciadas por otros factores más allá de la razón pura. Gracias a las imágenes
cerebrales, ahora podemos ver la base neurológica de cómo uno de esos factores, las emociones, influ
decisiones financieras
Knutson argumenta que las emociones son clave para comprender la toma de
decisiones financieras cuando escribe: “Algunos aún asumen que la emoción es
periférica, pero ha llegado el momento de reconocer que la emoción es central…
La evidencia fisiológica, conductual y de neuroimagen emergente sugiere que las
emociones son tanto proactivas como reactivas”. y luego se le pidió que hiciera una
apuesta financiera de alto o bajo riesgo.
Las imágenes consistían en estímulos positivos, como imágenes eróticas que

provocaban excitación, estímulos negativos de serpientes y arañas, y neutrales de
electrodomésticos. Efectivamente, los estímulos positivos aumentaron la activación en
el núcleo accumbens y la asunción de riesgos financieros.77 El estudio muestra que las
señales incidentales pueden influir en las decisiones financieras y que las emociones deben
tenerse en cuenta cuando se trata de predecir el comportamiento humano.
Una cosa es observar qué regiones del cerebro se activan; otra muy distinta es
pronosticar decisiones humanas. En 2004, un editorial de Nature Neuroscience decía:
"La ciencia cognitiva aún no está cerca de explicar o predecir la toma de decisiones
humanas en el mundo real". opciones financieras mediante el examen del cerebro, y
respondió con éxito la segunda pregunta que compartió conmigo durante la cena.
Durante uno de sus experimentos, se escaneó el cerebro de veintiséis personas
mientras tomaban decisiones de compra. En primer lugar, se les presentaban los
productos en una pantalla. A continuación, se mostró el precio. Por último, había una
opción de compra. Cuando se mostró el producto, el núcleo accumbens se disparó,
excitado por la recompensa potencial. Cuando se presentó el precio, parte de la corteza
prefrontal se activó, lo que indica que la información estaba siendo procesada por el
centro de la razón del cerebro. Pero cuando el precio era demasiado excesivo, la
actividad en la corteza prefrontal disminuía y aumentaba en la ínsula; hubo conmoción
o disgusto por la cantidad solicitada. Los investigadores encontraron que la actividad
neuronal en cada una de estas regiones predijo con precisión la elección final del
consumidor: "Estos hallazgos sugieren que la activación de distintas regiones del
cerebro relacionadas con la anticipación de ganancias y pérdidas precede y puede
usarse para predecir las decisiones de compra".79
La actividad neuronal también predice las decisiones de inversión. Knutson y su

colega neuroeconomista Camelia Kuhnen se dieron cuenta de lo que llegó a aprender
Alan Greenspan, que “los inversores se desvían sistemáticamente de la racionalidad
cuando toman decisiones financieras”. 80 Pero querían saber qué mecanismos
neurológicos explicaban este comportamiento. En un estudio, pidieron a los
participantes que tomaran una decisión de inversión, eligiendo entre dos acciones y un bono.
Se informó a los participantes que recibirían ganancias o pérdidas (descontadas de
su cuota de voluntariado) acordes con sus decisiones.
Los escáneres cerebrales muestran que el núcleo accumbens se activó antes de que
los participantes tomaran decisiones más arriesgadas, como elegir una acción con
un desempeño histórico pobre. Los investigadores conjeturan que cuando los casinos
rodean a sus clientes con recompensas como bebidas gratis, pueden generar
actividad en el núcleo accumbens y conducir a un comportamiento más arriesgado.
En el estudio, la ínsula se activó ante decisiones de bajo riesgo como optar por el
bono más conservador. La actividad en el núcleo accumbens y la ínsula predijo con
precisión las elecciones de los participantes. Los investigadores cuadran sus
hallazgos con los modelos económicos predominantes que asumen la racionalidad:
“Por lo tanto, los resultados indican que, más allá de contribuir a la elección racional,
la activación neuronal anticipatoria también puede promover la elección irracional.
Por lo tanto, la toma de decisiones financieras puede requerir un delicado equilibrio:
el reclutamiento de distintos circuitos puede ser necesario para asumir o evitar
riesgos, pero la activación excesiva de uno u otro mecanismo puede conducir a
errores”. 81 Sus escáneres cerebrales muestran cómo el cerebro toma decisiones
irracionales . , y por qué es erróneo suponer que los humanos actúan de una manera completament
Knutson y Kuhnen llevaron su investigación aún más lejos. Junto con el
neurocientífico Gregory Samanez-Larkin, descubrieron que las decisiones de
inversión irracionales pueden ser una función de la genética. Las preguntas que
guiaron su investigación: "¿Los genes influyen en las capacidades cognitivas, dan
forma a la forma en que las personas aprenden en los mercados financieros o
determinan las actitudes de riesgo?"82 Se centraron en el neurotransmisor serotonina,
que se cree que desempeña un papel en la felicidad y puede ser fundamental para
comprender las decisiones financieras. Un gen de serotonina, 5-HTTLPR, viene en
dos tipos, largo y corto. Todo el mundo tiene dos copias del gen en diferentes
combinaciones, largas o cortas. Los investigadores recolectaron muestras de saliva
de sesenta voluntarios y les pidieron que asignaran $10,000 entre efectivo,
acciones y bonos. Aquellos con dos copias cortas de 5-HTTLPR depositaron alrededor de
un 24 por ciento más de dinero en efectivo, tenían menos líneas de crédito y mantuvieron
puntajes FICO más altos que aquellos con dos copias largas. Se encontró que aquellos
con copias cortas experimentaron más emociones negativas de manera consistente que
aquellos con dos copias largas. Estas emociones negativas pueden haber llevado a su
aversión al riesgo. También demostraron un mayor grado de neuroticismo, un rasgo de
personalidad caracterizado por ansiedad y aprensión. 83 Sin
embargo, los investigadores fueron cuidadosos con sus conclusiones, diciendo que la
genética no es el único factor que guía el comportamiento, ya que no todos los participantes
actuaron como sus genes lo hubieran sugerido . los seres humanos toman decisiones
financieras.
En los cerebros confiamos
Gracias a la investigación de muchos neuroeconomistas, la caja negra del cerebro ya no

es tan misteriosa. Tenemos una mejor comprensión de cómo la mente procesa las
decisiones financieras. Pero la pregunta sigue siendo: ¿Ayudarán estos conocimientos
neurológicos a los economistas a hacer pronósticos más precisos?
Los neuroeconomistas pueden predecir elecciones financieras en función de lo que
sucede en el cerebro. Entonces, podría seguirse que el mercado, que está compuesto por
muchas mentes, podría pronosticarse de una manera más precisa.
Aunque la neuroeconomía aún se encuentra en sus primeras etapas, algunos
economistas tradicionales de renombre se han dado cuenta. El economista de Yale,
Robert Shiller, dice que una “revolución neuroeconómica” remodelará la economía. El
economista de la Universidad de Minnesota, Aldo Rustichini, se hace eco de estos
sentimientos: “Este nuevo enfoque, que considero una revolución, debería proporcionar
una teoría sobre cómo las personas deciden en situaciones económicas y estratégicas.
Hasta ahora, el proceso de decisión ha sido para los economistas una caja negra.”85
Pero pocos economistas han incorporado conocimientos neuroeconómicos al construir
sus modelos de pronóstico. Nunca he visto a un economista o analista de investigación
de Wall Street dar cuenta de los conocimientos neurológicos en sus predicciones. El
destacado neuroeconomista Colin Camerer explica: “Yo diría que la neuroeconomía es
aproximadamente un 90 % de neurociencia y un 10 % de economía. Hemos tomado
muchos modelos matemáticos de la economía para
ayudan a describir lo que vemos que sucede en el cerebro. Pero los economistas han
sido mucho más lentos en utilizar cualquiera de nuestras ideas.”86 En 1947, el economista
Paul Samuelson publicó Fundamentos del análisis económico, que sirvió como
fundamento intelectual de la teoría del mercado eficiente o racional. En 2010, el
neuroeconomista Paul Glimcher publicó Fundamentos del análisis neuroeconómico que,
espera, impulsará a los economistas a incluir conocimientos neurológicos en los modelos
de pronóstico. Él escribe que, de hecho, “la economía se está convirtiendo, en palabras
del economista del siglo XIX Thorstein Veblen, finalmente en una 'ciencia evolutiva', y
esa ciencia ya ha demostrado ser una herramienta poderosa para comprender el
comportamiento humano”. 87
Tal vez sea solo cuestión de tiempo hasta que los economistas incorporen los
hallazgos de la neuroeconomía. Después de todo, en 2013, Alan Greenspan escribió en
su libro sobre su epifanía, que se hace eco de lo que dijo el neurocientífico Jonathan
Cohen diez años antes, en 2003: “La mayoría de los economistas no basan sus teorías
en el comportamiento real de las personas. Estudian versiones idealizadas del
comportamiento humano, que suponen que es óptimo para lograr ganancias”. 88 Sin
embargo, algunos economistas descartan el campo, argumentando que los escáneres
cerebrales revelan qué neuronas se activan y no por qué, y los estudios neuroeconómicos
no han podido predecir comportamiento humano escrito en grande.89
Pero eso está cambiando. El Chronicle of Higher Education destaca un estudio en el
que se usaron escáneres cerebrales de adolescentes para predecir un aumento en las
ventas de música.90 Los investigadores encontraron una correlación entre la actividad en el
núcleo accumbens de participantes y venta de discos en todo el país. 91
Los hallazgos, en palabras de los investigadores, "sugieren que las respuestas neuronales
a los bienes no solo predicen las decisiones de compra de los individuos realmente
escaneados, sino que tales respuestas se generalizan a la población en general y pueden
usarse para predecir la popularidad cultural". 92 Si los neuroeconomistas pueden
pronosticar las ventas minoristas de música, algún día podrán predecir los precios de las
acciones, o al menos brindar más información sobre por qué un mercado se está
desempeñando de una manera particular. Glimcher dice: “Si tuviéramos acceso a esos
datos, cuando las personas eligen acciones, ¿pueden estos modelos predecir cambios a
nivel macro en los precios de las acciones a partir de modelos a nivel individual de
agentes que eligen acciones…? Hay razones para creer que podría funcionar.”93 Tomará
más tiempo para que los conocimientos de la neuroeconomía sean absorbidos por los modelos económic
Pero la neuroeconomía ya ha enriquecido nuestra comprensión del dinero.

A medida que nuestros cerebros crecieron, nos dimos cuenta de los beneficios de la
cooperación y creamos herramientas como el dinero para facilitarla. Pero el dinero no es
solo el resultado de la razón y la lógica. También ganamos la capacidad de pensamientos
complejos, convirtiendo herramientas como el dinero en símbolos de valor que están
imbuidos de significados emocionales. Sin saber lo que sucede en el cerebro, los
economistas hicieron durante mucho tiempo suposiciones sobre el comportamiento humano
e, implícitamente, sobre cómo la mente procesa el dinero. Pero con el advenimiento de la
tecnología de imágenes cerebrales, podemos mirar la mente en el espejo y comprender
mejor sus formas. Hemos llegado a aprender que la forma en que usamos el dinero está
influenciada por una variedad de factores, incluidas las emociones y la genética.
Pero hay otras cosas que dan forma a cómo pensamos y usamos el dinero, como las
normas sociales, los rituales culturales y las creencias sociales. A pesar de nuestras
similitudes fisiológicas, los humanos pensamos en el dinero de diferentes maneras. Nuestra
búsqueda para comprender el dinero, entonces, debe dar cuenta de esta variedad, por lo
que pasaremos de estudiar el cerebro a estudiar el cerebro social, el "supercerebro" de la
sociedad. Sin duda, lo único que he aprendido de mi investigación sobre la idea del dinero
es que cada uno tiene el suyo.
CAPÍTULO TRES
Así que en deuda
La antropología de la deuda
No hago favores. Acumulo deudas.

—proverbio siciliano1
El regalo es para el que lo da, y regresa más a él, no puede fallar.

—Walt Whitman2
Ingreso anual veinte libras, gasto anual diecinueve diecinueve seis, resultado
felicidad. Ingreso anual veinte libras, gasto anual veinte libras debería
y seis, resultado miseria.
—Charles Dickens3
Una ceremonia de potlatch de nativos americanos en la Columbia Británica.

Cuando vivía en Londres, había un tipo que conocía. Alto, guapo con un leve toque de
uniceja. Se unió a mis amigos y a mí para tomar algo después del trabajo.
Uno por uno, nos turnamos para señalar al cantinero y registrar una orden de cuatro
pintas de Guinness. Después de beber unos cuantos y sentirnos un poco más
tambaleantes, estábamos listos para una última ronda. Todos miraron en dirección a la
única persona que no había pagado una ronda, este tipo.
Un amigo le preguntó: "¿Podemos pedir otra ronda?"
"Claro, pero no voy a pagar por ello".
Silencio incómodo.
Después de determinar que este tipo no estaba bromeando, el mismo amigo
concluyó: “Eso es débil, amigo. Conseguiré la última ronda. Y siguió la conversación.
Pero este tipo se había convertido en ese tipo, el que no cubre una ronda de bebidas
para los amigos.
Ese tipo, debo admitirlo, era yo.
Realicé este crudo experimento social en los confines amistosos de un pub local
para ver qué sucede cuando hay una violación grave de un acuerdo implícito de pago.
Por supuesto, terminé pagando una ronda de tragos, bromeando con mi comentario
anterior. Pero por unos momentos, pasé de ser un tipo serio a los ojos de mis amigos,
participando en un ritual social, a ser un aprovechado, abusando de la generosidad de
los demás.
No hay ninguna ley escrita en ninguna parte que diga que debes comprar la próxima
ronda de cervezas. Pero la mayoría de nosotros sabemos lo que se espera. Mis amigos
y yo estábamos participando en un intercambio tan primitivo como moderno: aceptar un
regalo y devolver el favor; contraer una deuda a corto plazo y pagarla más tarde.
El uso del dinero, en este caso, estaba regido por las costumbres sociales de nuestra
pequeña tribu.
El dinero se interpreta de manera diferente en todo el mundo, en varias partes del

"supercerebro". Las formas en que las personas usan el dinero revelan cómo lo
conciben. Los antropólogos han viajado a rincones distantes para estudiar la
usos del dinero, descubriendo prácticas inusuales y documentando cómo el dinero juega un
papel importante desde el nacimiento hasta la muerte. En la India, se entrega dinero a los
recién nacidos ya sus padres. En Japón, se regala dinero a las parejas de recién casados.4 En
5 Dinero
Nigeria, muchos cadáveres se entierran con dinero. marca muchos momentos importantes de
nuestras vidas y de innumerables formas.
A pesar de las numerosas formas en que se usa el dinero hoy en día, funciona
universalmente como un instrumento para saldar deudas. Impreso en el billete de dólar se
escribe tanto: “Este billete es moneda de curso legal para todas las deudas, privadas y públicas”.
Los dólares son emitidos por la Reserva Federal y aparecen como un pasivo en el balance de
la Reserva Federal. La garantía que respalda las letras se encuentra en el lado del activo del
balance. Estos activos son en su mayoría valores emitidos por el Tesoro de los EE. UU. y
agencias federales.6 En otras palabras, los dólares son obligaciones del gobierno de los EE.
UU. y están respaldados por la deuda de las instituciones gubernamentales y la fe del gobierno.
En el actual sistema monetario estadounidense, el dinero y la deuda no pueden separarse.
Esas pequeñas palabras impresas en tinta negra también son un recordatorio del pasado
alternativo del dinero. Durante siglos, los economistas han sostenido que el trueque fue el
precursor del dinero. Pero en realidad había otro instrumento financiero en amplia circulación:
la deuda. Miles de años antes de la invención de las monedas, hubo préstamos con intereses
en la antigua Mesopotamia. La deuda fue la precursora del dinero. Hoy podemos ver el dinero
y la deuda como dos cosas diferentes, pero comparten un origen común. Que el dólar sea un
pasivo, una obligación de la Reserva Federal, revela lo fundamentales que han sido los
préstamos y los préstamos a lo largo de la historia del hombre.
Eso es porque la deuda no es solo una obligación financiera , es social . En este capítulo
utilizo un enfoque antropológico para examinar ambos tipos de obligaciones. Examino diferentes
esferas del canje de deuda: (1) la esfera familiar, la base de la economía del regalo; y (2) la
esfera comercial, o la
7
base de la economía de mercado. Me concentro más en la economía del regalo
porque tiene más matices y está abierta a la interpretación. Pero termina dando forma a
nuestras percepciones del dinero e incluso influye en cómo vemos a nuestros amigos y
familiares.
Es evidente que los préstamos para automóviles y las hipotecas son instrumentos
financieros de deuda con precios de cotización que se encuentran en la economía de mercado.
Es menos claro cómo cuantificar una deuda social o un crédito generado por recibir o dar un regalo. los
La práctica del intercambio de obsequios, promulgando una deuda social, se puede encontrar en la mayoría
de las culturas, desde la intrincada cultura de obsequios de los países del este de Asia hasta obsequiar una
cerveza a un amigo en el este de Londres.
Independientemente de en qué esfera se encuentre, la deuda trae consigo un sentido de obligación.

Desde que estamos, hemos contraído deudas, tanto sociales como financieras, y nos hemos visto obligados
a honrarlas. Y las obligaciones tienen connotaciones morales. No corresponder a un regalo como una
cerveza puede interpretarse como romper un entendimiento social implícito y tácito. No pagar un préstamo
rompe un acuerdo contractual. No honrar tus deudas está mal. Reciprocar y pagar es hacer el bien. Por otra
parte, también está mal aprovecharse de las personas a través de la usura y los préstamos abusivos. Dejo
las restricciones religiosas sobre la deuda para otro capítulo y, en cambio, me concentro en lo que sucede
cuando una deuda social se computa como de mercado. Esto puede resultar en el lado oscuro de la deuda,
usando el dinero como una cachiporra para controlar a otros.
Un origen alternativo
En la mayoría de las clases de introducción a la economía, la historia del dinero es más o menos así: Érase
una vez, en una tierra lejana, la gente intercambiaba bienes, pero a veces cada parte no tenía exactamente
lo que la otra quería, así que inventaron el dinero. Puede rastrear esta línea de pensamiento hasta
Aristóteles y economistas clásicos como Adam Smith, quien sostuvo que una división del trabajo condujo a
herramientas más especializadas, que requerían dinero para facilitar operaciones cada vez más complejas.
Adam Smith escribe en La Riqueza de las Naciones:
El carnicero tiene más carne en su tienda de la que él mismo puede consumir, y el cervecero y el
panadero estarían dispuestos a comprar una parte de ella. Pero no tienen nada que ofrecer a
cambio, excepto las diferentes producciones de sus respectivos oficios... Para evitar los
inconvenientes de tales situaciones, todo hombre prudente en cada período de la sociedad,
después del primer establecimiento de la división del trabajo, naturalmente debe tener ... una cierta
cantidad de una mercancía u otra, como él imaginaba que pocas personas probablemente
rechazarían a cambio del producto de su industria.
8
Smith continúa diciendo que a través del intercambio, los productos básicos como
los clavos en las Tierras Altas de Escocia se convirtieron en las primeras monedas. Y
con el tiempo, estos productos básicos fueron reemplazados por pequeñas piezas de
metales preciosos. Mi investigación biológica evolutiva sobre el origen del dinero
incluso apoya esta idea de que el trueque de productos básicos, tal vez alimentos y
hachas de mano, allanó el camino para usar el dinero. Una noción romántica y
simplista de trueque de ojo por ojo parece ser un precursor del intercambio monetario:
aquí hay tres monedas de plata y adiós.
Sin embargo, al escribir en el Banking Law Journal en 1913, un economista
británico cuestionó esta teoría. Alfred Mitchell-Innes afirmó que no hay prueba histórica
para el axioma de Smith y que, de hecho, es falso. Señala que el ejemplo de los
clavos de Smith fue incluso desacreditado por William Playfair, editor de La riqueza
de las naciones. Los fabricantes de clavos eran pobres. Los fabricantes tenían que
depender de los proveedores para que les proporcionaran las materias primas para
hacer las uñas. Los proveedores también otorgaron créditos a los fabricantes de pan
y queso mientras hacían los clavos. Los fabricantes de clavos estaban endeudados.
Cuando se terminaron los clavos, los fabricantes de clavos devolvieron el dinero a los
proveedores con los clavos.9 Mitchell-Innes escribe: “Adam Smith cree que descubrió
una moneda tangible, [pero] de hecho, simplemente encontró: crédito”.10
Su artículo recibió un mínimo de atención, aunque recibió aplausos del economista
John Maynard Keynes. Pero fue olvidado hace mucho tiempo durante casi un siglo.
Resurgió en el siglo XXI, cuando economistas notables como L. Randall Wray y
antropólogos como David Graeber vieron su mérito. Wray afirma que el dinero y la
deuda pueden ser lo mismo: que el dinero es simplemente una medida de la deuda.11
En el libro de Graeber Debt: The First 5,000 Years, llama la atención sobre el trabajo
de varios antropólogos que han estudiado el trueque. Una de ellas es Caroline
Humphrey de la Universidad de Cambridge, quien escribe: “Nunca se ha descrito
ningún ejemplo de economía de trueque, pura y simple, y mucho menos el surgimiento
del dinero; toda la etnografía disponible sugiere que nunca ha habido tal cosa.”12
Graeber conecta los puntos, diciendo que esta falta de prueba pone en duda la teoría
convencional de cómo se originó el dinero. Y sugiere que tal teoría fundamental sobre
cómo se desarrolló el dinero es un mito.13 Sin embargo, antes de descartar el trueque
que condujo al dinero por completo como un mito,
Graeber proporciona un poco de matiz. De hecho, muchas personas han hecho trueque
como medio de intercambio, intercambiando un bien por otro. Pero por lo general es con
extraños, alguien a quien quizás nunca vuelvas a ver, por lo que los bienes deben ser algo
de valor.14 Una vez intercambié una cerveza a cambio de que alguien me comprara un
boleto para un partido de béisbol. El cajero no aceptaba tarjetas de crédito, así que el tipo
que estaba detrás de mí pagó en efectivo y fui al primer restaurante del estadio y le
compré una fría con mi tarjeta de crédito. Hacer trueques con alguien que conoces puede
sugerir un déficit de confianza. ¿Por qué no hacer un trato a crédito? Eso requiere
confianza y fe, ya que la raíz latina de crédito significa “creer” o “confiar”.
No confiar en su contraparte, no hacer un trato a crédito, puede introducir un aspecto

competitivo en el trueque, en el que los trueques intentan tomar la delantera. Graeber
menciona a los hombres Pukhtun de Pakistán, que hacen trueques con personas que no
son parientes. Intercambian artículos en categorías similares, como una camisa por una camisa.
También intercambian artículos de diferentes categorías, como burros por una bicicleta.
Ganar un intercambio, obtener el bien más valioso, es motivo para alardear. 15 No
están siguiendo el primer paso de Tit for Tat. Asumieron que no habrá una segunda
iteración del juego y están satisfechos con maximizar la ganancia en el primer movimiento.
En un sistema de crédito, el primer paso requiere confianza y cooperación.
Graeber, como Mitchell-Innes, afirma que antes de que hubiera dinero, había deuda.
Los préstamos con interés aparecen por primera vez en la antigua Mesopotamia, miles de
años antes de la invención de la moneda en el Reino de Lidia. En Mesopotamia, quienes
trabajaban en templos, palacios y casas importantes calculaban los préstamos en función
de los precios de productos básicos como la plata y la cebada. También resulta que poner
cervezas en la cuenta de un bar es una práctica milenaria, común también en la antigua
Mesopotamia.16 En última instancia, concluye que la deuda es anterior o al menos se
desarrolló simultáneamente con el dinero. Dada la importancia histórica de la deuda, es
necesario comprender sus diversas dimensiones.
Deudas de diferente tipo

En África occidental, está prohibido cambiar telas por ñames. En las Islas Salomón, está
prohibido cambiar taro por cúrcuma.17 Estas reglas peculiares son
ejemplos de esferas de intercambio, en las que los artículos se asignan a una categoría
y se pueden intercambiar con artículos de la misma categoría pero no con los de otro
grupo. Varias culturas establecen distinciones entre las esferas de la alimentación y las
de los bienes materiales. Por ejemplo, los tiv de Nigeria tienen tres esferas de
intercambio: (1) alimentos como cereales y verduras; (2) artículos más duraderos y
prestigiosos como varillas de bronce y caballos; y (3) “personas dependientes” como
niños. El pueblo siane de Nueva Guinea también tiene tres esferas: (1) alimentos como
plátanos y taro; (2) artículos de lujo como tabaco y nueces; y (3) adornos como conchas
marinas y tocados.18 Mezclar esferas no solo demuestra ignorancia sino que también
puede ser insultante, como si estuviera tratando de aprovecharse de la persona con la
que está comerciando.
Para realizar transacciones sin problemas en cualquier sociedad, es importante
saber qué es intercambiable por qué: no cambias un Bentley por un abrazo (pero podrías
darle un abrazo a alguien si te da un Bentley). Existen diferentes esferas de canje de
deuda en las sociedades contemporáneas. Considere estos dos intercambios:
1. Miriam te invita a una comida casera de barbacoa con miel

pastel de carne.
2. Usted acepta una hipoteca de tasa fija para financiar el pago de una nueva
casa.
El primer intercambio es en el ámbito familiar, con amigos y familiares fuera del

mercado. Debido a la generosidad de Miriam, usted siente la obligación de corresponder
con un gesto benévolo propio, como traerle una botella de vino Petite Sirah, escribirle
una nota de agradecimiento escrita a mano en papel con relieve o invitarla a un picnic
de verano en Central Park en algún momento. en el futuro. El regalo, la transferencia de
riquezas o bienes valiosos, es sólo una parte del intercambio. También se puede
intercambiar respeto, agradecimiento, admiración o una variedad de otras cosas. Esta
obligación inducida por la gratitud sirve como base de lo que se conoce como la
economía del regalo, que se encuentra en las sociedades antiguas y contemporáneas
de todo el mundo.
El segundo intercambio, el de la hipoteca de la vivienda, se da en el ámbito
comercial, generalmente con extraños. Existe la obligación de hacer los pagos de la
hipoteca en su totalidad ya tiempo. Esta obligación legalmente inducida
forma parte de lo que hoy llamamos economía de mercado. Cuando calculamos una obligación de
deuda con dinero, puede tomar la forma de instrumentos financieros como préstamos estudiantiles,
préstamos para automóviles y facturas de tarjetas de crédito.
Ambos intercambios dan como resultado una obligación de pago de diferente intensidad. Pero
el método de pago es diferente. En la esfera familiar, le devolvería a Miriam un obsequio en especie,
y la interacción podría entonces considerarse completa, aunque es probable que mantenga un
círculo virtuoso de dar y recibir en el futuro. Pero mezclar prácticas de mercado dentro de la esfera
familiar puede generar situaciones incómodas. Di después de los aperitivos, entremeses, manjares
y postres que le preguntas a Miriam cuánto le debes. Sacas una billetera, cuentas en voz alta
ochenta y cinco dólares y presionas el efectivo en la palma de su mano. Si Miriam es como la
mayoría de mis amigos, la ofenderás por tratar su hospitalidad como si fuera un bien que se puede
comprar en el Trader Joe's local. Introdujo una práctica de mercado, pagar los servicios prestados
en efectivo, en una situación social.
Por supuesto, estas dos esferas no son mutuamente excluyentes. Siguen chocando entre sí.
Las empresas tratan de desdibujar las líneas entre estas esferas para su beneficio: tratar a un
cliente como un querido amigo o familiar es una práctica característica de los vendedores eficaces
en todas partes.
Y los programas de viajero frecuente y otros programas de recompensas están diseñados para
inculcar un sentido de lealtad y obligación que lo detenga antes de regresar al mercado. Estas
empresas están tratando de ingresar a su esfera familiar para que las vea de manera más favorable
y menos como un extraño. Cuanto más confíes en ellos, más podrán venderte. Pero aun así, Best
Buy no es lo mismo que tu hermano.
El don
Marcel Mauss fue un hombre multidisciplinar, repleto de ideas. En parte sociólogo, en parte
antropólogo, en parte filósofo, escribió en 1924 Essai sur le don, o “El regalo”, que todavía sirve
como obra fundamental para los antropólogos que estudian el intercambio de regalos.19 Un regalo
puede tener efectos políticos, económicos, sociales e incluso dimensiones religiosas, y estudiarlo
requiere una lente panorámica amplia. Un regalo puede tener varios significados porque refleja la
intención del donante, que puede ir desde la benevolencia y
munificencia a la solicitación y el desprecio. Por ejemplo, digamos que Miriam lo

invita a cenar para complacerlo antes de solicitarle que ayude a su hijo a obtener la
admisión a una universidad selecta a la que usted asistió. Su regalo, la deliciosa
cena, ahora gotea con un significado adicional. Y si hubieras sabido sus intenciones
antes de la cena, podrías haber rechazado la invitación.
Las economías del regalo tienen sus sabores únicos de rituales y costumbres,
pero Mauss observó que generalmente involucran tres tipos de obligaciones o
principios: dar, recibir y reciprocar.20 Estas obligaciones conforman el ciclo de la
economía del regalo. El movimiento constante de regalos, que rastrearé a través de
varias culturas, sugiere que el dinero de los regalos y las deudas de la esfera
familiar guardan una similitud con el movimiento de dinero en la esfera comercial.
Sin embargo, la diferencia es que el movimiento o las “transacciones” en la
economía del don suelen sustentar las relaciones. Después de recibir un capuchino
de un amigo, la relación se mantiene e incluso se fortalece, y estás obligado a
corresponder el gesto en una fecha posterior.
Cuando se da un regalo, a pesar de que el dinero nunca cambia de manos, todavía
hay otra moneda en circulación: la deuda familiar o social. En la economía de
mercado, después de comprar un Frappuccino de caramelo a un barista de
Starbucks, la relación termina y se separan.
Mauss reconoció cómo los obsequios sustentaban la relación entre el pueblo
maorí de Nueva Zelanda y la naturaleza. Los maoríes dicen que los regalos tienen
un hau o espíritu. Los cazadores que cazan en el bosque dan algo de carne a los
sacerdotes, quienes realizan rituales con ella. Al hacerlo, los sacerdotes disponen
un mauri —por ejemplo, un juego preparado durante una ceremonia ritual o piedras
21
sagradas— que es una manifestación física del hau del bosque.Ofrecen el mauri de
vuelta al bosque como demostración de gratitud por el regalo de la naturaleza. No
demostrar la gratitud adecuada puede alterar la naturaleza y disminuir su
22
generosidad Enfutura.
general, se dice que el hau de un obsequio anhela regresar a su
lugar de origen, lo que anima a los destinatarios a corresponder al obsequio. El
bosque, el cazador y el sacerdote son todos dadores y receptores, desempeñando
sus papeles en el movimiento cíclico del regalo. Varios estudiosos han intentado
desacreditar la interpretación espiritual de Mauss a favor de una comprensión más
secular: no corresponder a un regalo dañaría la reputación del receptor.23 Aún así,
el movimiento de un regalo muestra la moneda de la economía del regalo en plena
circulación.
Vemos la circulación de obsequios a mayor escala en las Islas Trobriand,

cerca de Nueva Guinea, donde el antropólogo Bronisÿaw Malinowski encontró a
lugareños practicando un intercambio de obsequios llamado Kula. Dos tipos de
regalos ceremoniales, o vaygu'a, collares y brazaletes, se intercambian entre las
familias de las muchas islas que componen el archipiélago Massim, y funcionan como un
tipo de cambio. 24 Ambos regalos se mueven en un bucle alrededor de las
islas: los collares de conchas rojas se mueven en el sentido de las agujas del
reloj y los brazaletes se mueven en el sentido contrario a las agujas del reloj. Los
obsequios se intercambian entre sí: recibir un collar debe ser recíproco dando un
brazalete ahora o hasta dentro de un año. Los obsequios pueden tardar hasta
diez años en recorrer todo el camino alrededor de las islas, ya que la gente viaja
largas distancias en canoa a otras islas.25 El ciclo de intercambio de obsequios,
incurrir en deudas sociales y pagarlas, da forma a la sociedad: saber cuál es la
posición de la gente en relación con los demás, como un gran sistema de crédito.
Acumular un regalo por mucho tiempo pone en riesgo su reputación o su crédito.
No dar significa acabar con los lazos sociales y retirarse de la comunidad. Se
espera dar y es parte de ser un miembro íntegro del grupo.26 El movimiento
constante de regalos en la economía del regalo contrasta con la compra y el
acaparamiento que a menudo asociamos con las sociedades occidentales. En las
islas Trobriand y en muchas de las llamadas sociedades arcaicas, Malinowski
observa que “poseer es dar” . En su esclarecedor libro The Gift, el autor Lewis
Hyde contrasta los puntos de vista culturales divergentes sobre el movimiento de
los regalos con un experimento mental. Digamos que uno de los primeros colonos
ingleses visita una comunidad de nativos americanos, donde le regalan una pipa.
El colono acepta con gusto la pipa y la muestra con orgullo en su casa. Cuando
los miembros de la tribu india visitan su casa, se entera de que esperan que les
dé la pipa. Lamenta la falta de respeto de los indios por la propiedad privada.
Para él, recibir un regalo es sacarlo de circulación, quizás incluso convertirlo en
una mercancía que pueda venderse más tarde. Él los ve como lo que se ha
llamado un “dador indio”, alguien que quiere que le devuelvan su regalo, una
frase con una connotación estereotipada y negativa que puede provenir de la
expedición de Lewis y Clark, cuando encontraron dificultades para comerciar con
los nativos americanos.28 En Hyde's experimento mental, los indios lamentan la
falta de respeto del colono por el movimiento de la donación y la comunidad en
general.
Para ellos, tener un regalo es seguir dando y regalando, manteniendo relaciones.29 Aquí
tenemos las esferas familiar y comercial coexistiendo, aunque con inquietud.
Dar, en algunas sociedades, es parte de una forma formal de ganar estatus.

Los antropólogos del siglo XIX, incluyendo a Mauss pero empezando por Franz Boas, que
estudió al pueblo Kwakiutl, una tribu nativa de la Columbia Británica, derramaron mucha
tinta explicando el potlatch (que no debe confundirse con un “potluck”, que es de origen
inglés) . Un potlatch es un intercambio de regalos ceremonial que históricamente tuvo lugar
entre las comunidades nativas del noroeste del Pacífico. Los potlatches se organizaban
para ocasiones destacadas como nacimientos, bodas y funerales. Pero el propósito de la
mayoría de los potlatches era hacer o demostrar un reclamo social, por ejemplo, la
ascensión de un nuevo jefe después de la muerte del anterior, como una ceremonia de
coronación en la que se corona a un nuevo rey.30 El nuevo jefe generalmente era el hijo
primogénito, y su papel era presidir el potlatch.
La movilidad social era limitada y los potlatches reforzaban los reclamos hereditarios de
poder a través de los rituales.31
La mayoría de las comunidades nativas de la región tenían su propio giro en el potlatch,
pero había cierta similitud en el formato. El jefe y su grupo familiar más amplio, o numima,
como se le conoce en la sociedad kwakiutl, invitaron a los invitados a presenciar la
importante ocasión. El potlatch se convirtió en un espectáculo público en el que el jefe o
“donante” y numima preparaban un festín y dirigían rondas de oración, canto y baile. Al
final, el donante distribuyó obsequios a los invitados, como símbolo de generosidad y señal
para que los invitados se fueran. Los regalos reflejaban el prestigio del donante en lugar de
los deseos de los invitados.
Por lo tanto, los artículos de mayor valor, como carnes y pieles, a menudo se regalaban.
Los cobres kwakiutl fueron otro regalo notable, hechos de láminas de metal adornadas con
los nombres de los dueños anteriores. Durante muchas generaciones, estos cobres
cambiaron de manos a través de una serie de muchos potlatches. Consagrada en los
cobres hay una historia de intercambio de obsequios durante esta era.32 De hecho, los
potlatches ayudaron a integrar a las familias y generar solidaridad entre la comunidad
en general. Pero también sirvieron como una forma de distinguir entre los miembros, para
identificar el estado y rango de un individuo. Los obsequios se distribuyeron en orden de
rango de cada invitado, de modo que el destinatario supiera exactamente dónde se
encontraba a los ojos del donante, ya que no hay dos invitados que tengan una
rango idéntico. Los destinatarios también contrastaron los obsequios que recibieron entre ellos, como una
forma de medir su propio estatus relativo.33 Por ejemplo, en una fiesta de potlatch, se sirvió una pechuga
de foca al jefe, mientras que la aleta se entregó al segundo al mando. Los miembros de menor rango
recibieron cortes de carne de menor calidad.34
Dar regalos y “destruir” abiertamente la propia riqueza es una virtud en estas sociedades kwakiutl.
Contrasta con la noción en las sociedades occidentales de ganar estatus a través de la acumulación de
riqueza.35 De hecho, desde finales del siglo XIX hasta mediados del siglo XX, los potlatches fueron
considerados ilegales en la Ley India de Canadá porque supuestamente obstaculizaban la asimilación
cultural. La destrucción de la riqueza fue vista como un flagrante desprecio por la propiedad privada.
potlatch. Aunque la entrega de regalos en el potlatch tiene la pátina de la generosidad, muchas tribus se
volvieron competitivas al respecto, tratando de superar sus potlatch anteriores y los
Sin embargo, a medida
organizados
que laspor
comunidades
sus vecinos,nativas
prodigando
se redujeron
a sus rivales
en población,
con una debido
generosidad
en parte
desmesurada.
a
enfermedades contraídas por extranjeros, las reclamaciones de estatus y rango se desdibujaron. A veces
no había suficientes miembros para llenar todos los puestos de estatus. Las disputas entre miembros que
reclamaban el mismo rango o estatus eran resueltas por quien organizaba el mejor potlatch.
Lo que inicialmente había servido como una forma de limitar la movilidad social, el potlatch se había
convertido en una escalera para ello.37
Con el tiempo, a medida que estas comunidades nativas comerciaban con los colonos occidentales,
algunos artículos recién adquiridos, como relojes y, más tarde, máquinas de coser, se inyectaron en
potlatches, junto con normas que se encuentran en la esfera comercial.
Estos bienes adquirieron gradualmente significados tradicionales y, finalmente, el prestigio de un donante
se derivó principalmente del valor monetario de sus obsequios.
El estado ahora provenía de un precio de mercado en lugar de un reclamo heredable.
Los cobres se medían en balanzas y los obsequios se veían a través de la lente del dinero y la economía
de mercado. El potlatch se había transformado.
Las normas del mercado habían hecho incursiones en la esfera familiar.
Las economías del regalo no se encuentran sólo en sociedades de hace siglos. Estas exhibiciones
públicas modernas de intercambio de obsequios que sostienen una red de relaciones se pueden encontrar
en la World Wide Web y las plataformas en línea. Fundado en 1999, el servicio para compartir música
entre pares Napster modificó drásticamente
consumo de música: en lugar de comprar música en el mercado, los usuarios compartían

o regalaban sus colecciones de archivos de música MP3 entre ellos. Después de
descargar una canción de otra persona, se agregaba a la colección de uno y otros
podían descargarla. Aunque uno no se separó de la canción cuando se compartió,
equivalía a un regalo para el destinatario. Había un movimiento constante, como en el
Kula, a medida que se regalaban y regalaban canciones. En lugar de un círculo, la
economía del regalo de Napster tenía una estructura rizomática o similar a una raíz, con
usuarios repartidos por todo el mundo.38 Un investigador entrevistó a los usuarios de
Napster para comprender mejor sus motivaciones. Los usuarios hablaron de la
“comunidad” de Napster para resaltar que compartir y regalar construyeron un sentido
solidaridad.de
compartir
39 Otrosladenunciaron
propia colección
la práctica
de música.
de descargar
Un usuario
música
dijo: “Si
peronono
leslagusta
compartir, no se les debe permitir cosechar los beneficios”. 40 Los usuarios de Napster
desarrollaron normas y obligaciones similares a las sociedades estudiadas por Mauss y
Malinowski. Ciertamente, muchos creían que los usuarios de Napster estaban
participando en la piratería de música, robando del mercado y compartiéndola libremente
con la comunidad. Frente a juicios y órdenes judiciales, Napster cerró. En este ejemplo,
son los productores en la economía de mercado los que sufren de actitudes familiares
sobre compartir en general. Una valiosa pieza de propiedad intelectual se compartió en
todo el mundo con poca consideración monetaria por su creador.
Vemos al revés, el ámbito comercial beneficiándose del ámbito familiar, con la

plataforma de crowdfunding online Kickstarter, que permite a la gente dar dinero a
proyectos artísticos. Los artistas crean videos cortos que explican su visión. Muchos han
logrado un éxito increíble en la recaudación de fondos: un músico que buscaba $
100,000 recaudó $ 1 millón; un diseñador de videojuegos que busca $ 400,000
recaudados al norte de $ 3 millones. Se han recaudado más de $800 millones en la
plataforma.41 Kickstarter cobra una tarifa por cada campaña exitosa de recaudación de
fondos, actuando como un agente de mercado que se beneficia del dinero que fluye a
través de la economía del regalo. Aquellos sorprendidos por el auge de Kickstarter solo
necesitan recordar la omnipresencia, el atractivo y las obligaciones de la economía del
regalo. 42 Cuando tu amigo artista te pide dinero, es
posible que te sientas obligado a ayudarlo. No hay un gran beneficio económico para el
donante, pero el obsequio mantiene la relación con el artista, quien brinda el obsequio
artístico junto con un flujo constante de actualizaciones para los benefactores y pequeños
obsequios como álbumes gratuitos o la dedicatoria de una canción.
En todos estos ejemplos, el movimiento de obsequios se basa en la gratitud, o lo

que el sociólogo Georg Simmel denominó “la memoria moral de la humanidad”.43
Después de recibir un obsequio, existe una obligación resultante inducida por la
gratitud que el destinatario recuerda. Aunque la gratitud conlleva una connotación
cálida y generosa, no se equivoque de su fuerte fuerza, un “imperativo de gratitud”
para corresponder un regalo.44 Una obligación inducida por la gratitud crea un lazo
de moralidad entre el que da y el que recibe, representado simbólicamente por el
arco. y las cintas que se encuentran en los regalos.45 Es cierto que las obligaciones
inducidas por la gratitud funcionan solo hasta cierto punto. Cuando un grupo se
vuelve demasiado grande, es casi imposible recordar cómo cada intercambio afectó
a cada relación y dónde se encuentran todos en la red de endeudamiento mutuo. La
gratitud exige el recuerdo y es necesaria para restaurar el equilibrio de la deuda
entre el que da y el que recibe.
Incluso hay una forma aproximada de rastrear y calcular el saldo de la deuda
social de uno. Recuerde que Miriam y usted son contrapartes en un intercambio de
deuda familiar o social: su amable gesto acredita su saldo y debita el suyo, como
una cuenta bancaria social o un sistema de crédito. En la conversación, incluso
usamos el lenguaje como si estuviéramos haciendo un seguimiento de los saldos en
dicho sistema. Usamos metáforas relacionadas con la deuda para describir nuestras
relaciones con los demás: te debo una; Estoy en deuda contigo; Le46
haré
Incluso
pagar.
podemos pensar en términos de tal sistema de crédito. Los principales lingüistas
sostienen que las metáforas no son solo formas ingeniosas de expresarnos; también
dan forma a nuestra forma de pensar.47 Muchas personas llevan una cuenta mental
activa de a quién deben y quién les debe. Algunos incluso lo escriben: el CEO de JP
Morgan, Jamie Dimon, supuestamente guarda una lista de “personas que me deben
cosas” en el bolsillo de su traje . El costo de hacer un trato es menos costoso si
alguien ya le debe. Que un titán de Wall Street reconozca y realice un seguimiento
de los favores o “recompensas” muestra cuán importante puede ser la economía del
regalo para engrasar las ruedas de la economía de mercado.
Cuando el presidente George W. Bush fue reelegido en 2004, dijo con

naturalidad: “Obtuve capital en esta campaña, capital político, y ahora tengo la
intención de gastarlo” . una ventana a sus pensamientos y la agenda política de su
segundo mandato.
El capital “político” o “social” invoca la misma metáfora de la deuda. Aunque

denominado “capital”, no se posee como una propiedad. con todo 50 no puedes cobrarlo
el mundo o convertirlo fácilmente en otra moneda como el dinero. Su valor está incrustado
en la relación con quien está del otro lado de la obligación. Si esa persona se aleja de la
obligación, los créditos que acumuló pueden no tener valor. Se necesitan al menos dos
para bailar tango en estos arreglos de deuda social. Y debido a que no se puede “poseer”
exactamente este tipo de deuda social, al menos en estos ejemplos, este capital metafórico
nos devuelve a la noción de que poseer es dar: el valor del capital social se realiza cuando
alguien más cumple con sus obligaciones . obligación, devolver el regalo y mantener el
ciclo en marcha.
Hacer un seguimiento constante del saldo de la deuda social de uno puede ser una
fuente de ansiedad. Primero, puede ser difícil corresponder y encontrar el “pago” o regalo
adecuado. Un estudio encontró más de una docena de fuentes de ansiedad derivadas de
la entrega de regalos; van desde la falta de familiaridad, no conocer bien al destinatario o
sus preferencias, hasta la selectividad, cuando el destinatario es muy selectivo en sus
gustos.51 Por ejemplo, encontrar un regalo apropiado para un nuevo novio o novia puede
ser realmente difícil. Un regalo demasiado barato envía una señal de que no sacrificaste o
gastaste lo suficiente en ellos. Un regalo demasiado costoso y corre el riesgo de asustarlos
porque el dinero que ha gastado podría indicar demasiado compromiso o seriedad en una
etapa temprana. En segundo lugar, uno puede no querer incurrir en una obligación de
deuda social, ya que puede transferir el poder al benefactor. Y uno puede rechazar el
regalo directamente. En un estudio sobre el papel del intercambio de obsequios en el
cortejo, algunas mujeres se resistieron al intento de un hombre de invitarlas a cenar,
prefiriendo en cambio "volverse holandesas" y dividir la cuenta. Para algunos, los obsequios
no son solo una forma de congraciarse, sino un esfuerzo por controlar la relación.
La ansiedad por el intercambio de regalos puede empujar a la gente a escapar a la
economía de mercado, que puede ofrecer anonimato y menos obligaciones persistentes.
En Montreal, por ejemplo, algunos han recurrido a servicios de mudanzas profesionales
en lugar de confiar en amigos para que los ayuden a mudarse. Históricamente, la gran
población de clase trabajadora de Montreal se vio obligada a mudarse de residencia con frecuencia.
La mayoría de los contratos de alquiler eran por un año y comenzaban en el verano, y
muchos se mudaron al mismo tiempo. En estos días, mudarse en Montreal se ha convertido
en una especie de pasatiempo y parte de la cultura. Labatt Breweries of Canada ha
publicado anuncios con residencias en movimiento como el
tema. Una famosa canción de Robert Charlebois hace sonar una nota cultural con su
melodía “Deménagér ou rester là”, que significa “Muévase o quédese quieto”. o sus amigos
y familiares para ayudar durante la mudanza. Una empresa de mudanzas elogió la
naturaleza cooperativa de la economía del regalo: “Estas personas que nos ayudaron, yo
las he ayudado a mudarse en el pasado… ¡Guau! La gente está aquí para ti. No estás en
un lío. No estás solo.”53 Pero los intercambios en la economía del regalo no siempre fluyen
sin problemas. Si los amigos y la familia no se presentan, uno puede perder la fe en ellos y
sentirse menospreciado por su renuencia a ayudar.
Otros no quieren las obligaciones resultantes asociadas con amigos y familiares que
ayudaron durante la mudanza. Mira, una arquitecta de cuarenta y nueve años, dice: “Sería
complicado encomendarle [a mi primo] el trabajo de pintura porque no me cobrará el precio
de mercado… No quiero sentirme obligada. No quiero sentir que tendré que retribuir.”54
Escapar de la economía del regalo por la economía de mercado muestra hasta dónde
llegarán algunas personas para evitar el endeudamiento social.
Recuerda tu encendido
En todos mis viajes e investigaciones, la economía del regalo más fascinante y curiosa que
encontré fue en Japón. No solo encontramos el movimiento constante de obsequios y el
vaivén entre la gratitud y la ansiedad, sino que hay un alto grado de consideración y detalle
que se involucra en la adquisición y entrega de obsequios. Desempacar el intercambio de
regalos japonés revela ideas complejas sobre la deuda social y la gratitud.
A mediados del siglo XX, la antropóloga Ruth Benedict detalló las concepciones
japonesas de la deuda, conocidas como on y giri. On se define más ampliamente como
una obligación. Es la carga social que uno lleva de otros, como gerentes o padres. Se dice
que un trabajador que recibe un beneficio de su gerente, digamos un ascenso o una
bonificación, transfiere un beneficio a su gerente. Recordar tu on es sentir gratitud hacia
quien te brindó el beneficio y, eventualmente, corresponder.
La carga de on hace que muchos se muestren reacios a enredarse con otros, como
cuando se niegan a aceptar actos casuales de bondad de un extraño que les ofrece una
cerveza o un cigarrillo. Incluso hoy en día, algunos ocultan sus viajes al extranjero a sus amigos.
evitar tener que traer regalos. varias55

formas
Benedict
de expresar
dice queagradecimiento,
los japoneses tienen
comoque
arigato, que significa "Oh, esta cosa tan difícil".56 Otra palabra para agradecer,
sumimasen, tiene una connotación de disculpa y se traduce libremente como "Lo
siento mucho" o "Esto final." El sentimiento de obligación es tan profundo que
aparentemente no puede ser reembolsado.57
Pagar un on puede ser largo y complicado. Se dice que un hombre no sabe
cómo pagar el on a sus propios padres hasta que él mismo tiene hijos. Cuidar de
tus hijos es devolver a los padres lo que acumulaste cuando eras un niño
necesitado. Durante la Segunda Guerra Mundial, muchos japoneses reconocieron
su actitud imperial hacia el emperador de Japón. Cada obsequio distribuido a los
soldados, desde sake hasta cigarrillos, era un anticipo del imperialismo . Morir en
58
una misión kamikaze era pagar un on imperial.
Benedict describe dos tipos de pago: gimu es el pago de una deuda que nunca
se puede pagar por completo, deudas que se contraen al nacer, como deudas con
los padres; giri es un pago de on con alguna medida de equivalencia.59 Ella
distingue entre giri al mundo, pagar a los contemporáneos ya la familia extendida,
y giri al nombre de uno, mantener su honor, reputación y buen nombre. Giri incluso
está incrustado en los nombres de ciertas relaciones familiares: en lugar de
"suegro", es "padre-en-giri". 60 No dar un giri arriesga la reputación o el "crédito"
de uno por no saber cómo actuar . y honor en. Los pagos de giri incluso se disfrazan
como regalos del Día de San Valentín o giri choco, que significa "chocolate de
obligación", cuando las mujeres dan dulces a los hombres con los que no tienen
una relación sentimental. Una encuesta mostró que el 84 por ciento de las mujeres
dan regalos a las personas que las han ayudado, devolviendo un on, sin embargo,
solo el 28 por ciento los da a alguien con quien tienen una relación sentimental.61
El 14 de marzo, un mes después del Día de San Valentín, las mesas están se
voltearon y los hombres correspondieron con obsequios de chocolate blanco para
mujeres.
Se espera el reembolso incluso cuando experimente una tragedia personal. La

madre de mi amigo estadounidense murió mientras él vivía en Japón. Cuando
volvió al trabajo, había una pila de sobres, conocidos como okouden bukuro, con
regalos en efectivo que sus compañeros le habían dado como condolencias.
Aprendió que el protocolo adecuado es gastar la mitad de este dinero en obsequios
a cambio, como pañuelos para sus colegas, conocidos como hangaishi o “medio retorno”.
La antropóloga Katherine Rupp recoge de Benedict, explorando el
forma artística de intercambio de regalos en Japón. No todos los japoneses participan en el

intercambio de regalos ritualizado, pero ella identifica patrones notables. La economía de regalos
japonesa implica un verdadero negocio: las temporadas de regalos de verano (chûgen) e invierno
(seibo) representan el 60 por ciento de las ganancias de muchos grandes almacenes. Las
tiendas comienzan sus campañas publicitarias de seibo temprano y contratan personal para
satisfacer la demanda, al igual que la temporada navideña en los Estados Unidos. La gente está
llena de efectivo porque recibe bonos por valor de dos o más meses de salario.
62
Estas temporadas de donaciones comenzaron en China, posiblemente como una tradición

budista, y fueron una oportunidad para mostrar gratitud a los antepasados fallecidos.
Durante la Restauración Meiji en Japón, en el siglo XIX, el gobierno instó a los ciudadanos a
reemplazar los santuarios budistas por otros más nacionalistas sintoístas, con el fin de crear un
sentido de comunidad. Con el tiempo, dar regalos dejó de ser una forma de honrar a las
deidades. Se convirtió en una forma de otorgar favores a los padres y antepasados, o
simplemente para pagar un on. Los más jóvenes de hoy incluso han actualizado, contemporizado
y fusionado el seibo con la Navidad, ya que ambos ocurren en la misma época del año.
63
En Japón, la gratitud no solo se representa simbólicamente por el lazo y las cintas atadas
alrededor de un regalo, sino por cómo se envuelve el regalo, una indicación de la gran atención
al detalle que se encuentra en esta economía del regalo. Los regalos para bodas y funerales se
atan con un nudo único conocido como musubikiri, que significa “para 64 Regalos para
completo”, y que no se puede deshacer fácilmente. graduaciones, y los
cumpleaños,
recién nacidos
atar deben
por
estar atados con cho-musubi, o un "nudo de mariposa", que se puede desenredar fácilmente, lo
que sugiere que estos eventos ocurren
sesenta y cinco
más frecuentemente. Atar un regalo funerario con un nudo de mariposa es un presagio, lo

que significa que puede ocurrir otra muerte. Del mismo modo, un regalo de bodas atado con un
nudo de mariposa no es un buen augurio para el éxito del matrimonio.
Los regalos con papel de regalo de los mejores grandes almacenes indican que el donante
ha invertido mucho tiempo y dinero en la selección. Los principales grandes almacenes insisten
en envolver los regalos ellos mismos para controlar la calidad y mantener su reputación. En el
papel de regalo suele estar la marca y la dirección de la tienda, para que el destinatario sepa en
qué sucursal se compró. Y los nuevos empleados reciben capacitación durante muchos días .
66 La persona que recibe el regalo sabe cómo envolver los regalos correctamente. esperaba
prácticas culturales desenvolverlo deliberada y cuidadosamente. Otras
incluir dar dinero en números impares; los números pares se consideran desafortunados porque
son divisibles. Y los sobres que contienen dinero para bodas deben tener en la esquina superior
derecha una pequeña representación de un abulón, que es un símbolo de buen augurio. Todo esto
para decir que puede ser un proceso muy elaborado para dar un regalo y promulgar una deuda
social en Japón. Si bien no existe un sistema de contabilidad formal, la economía japonesa del
obsequio actúa como si existiera uno: los obsequios se evalúan de cerca. Lo único que falta es un
precio.
Hacia las tierras salvajes del mercado
Computar las obligaciones con dinero puede transformarlas en instrumentos de deuda que se
encuentran en la economía de mercado, desde una hipoteca para comprar tu casa hasta un
préstamo bancario para renovarla. La deuda financiera ha estado con nosotros desde los inicios de
la civilización. Los préstamos que devengan intereses son anteriores a la invención de las monedas
por miles de años.
Alrededor del año 5000 aC, en lo que ahora se conoce como Medio Oriente, surgieron varios
tipos de instrumentos de deuda. Los préstamos amistosos sin interés eran comunes, pero estos se
asemejaban a regalos: a pesar de no tener un precio, todavía había una obligación de devolver.
Los préstamos que devengaban intereses comenzaron con la agricultura y la ganadería: semillas,
nueces, aceitunas, cereales y vacas que tomaban prestados agricultores indigentes que devolvían
el préstamo con intereses, en la forma del excedente de su cosecha.67 Sin embargo, el préstamo
de bienes agrícolas estaba lleno de con dificultad. Las ganancias de un préstamo agrícola eran
inciertas debido al clima impredecible. 68
A medida que la civilización echó raíces, creció la necesidad de préstamos. Los préstamos
sin intereses a corto plazo permanecieron ya que ayudaron a las personas, en particular a los
miembros de la familia, a sobrellevar una crisis. Pero, de nuevo, estos préstamos eran más como
regalos. Para reconocer la importancia de los préstamos con interés para las sociedades antiguas,
considere la Tercera Dinastía de Ur.
Alrededor del 2100 a. C., después de la caída del Reino de Acadia, surgió una dinastía en la
ciudad de Ur, en lo que ahora es el sur de Irak, que duró 104 años. Es un período conocido como
el "Renacimiento sumerio".69 Los líderes de la ciudad incorporaron arquitectura avanzada, como
edificios de ladrillo con arcos inclinados, y construyeron pasarelas para que la gente pudiera ir al
trabajo. Sobreviviente
Los documentos de este período también muestran una sociedad rica en literatura, idioma,
religión y comercio.
Muchos documentos mencionan a un comerciante conocido como Turam-ili. Cincuenta
y nueve tabletas constituyen el archivo Turam-ili, ahora alojado en la Universidad de Yale.
Casi el 20 por ciento de estos registros son documentos de préstamo. Turam-ili era
conocido como “ugula dam-gàr”, que se traduce como “supervisor de los mercaderes” .70
Turam-ili actuaba como agente para otros, comprando y vendiendo bienes y otorgando
crédito a los necesitados. Él y otros comerciantes hicieron préstamos para financiar los
pagos y la transferencia de artículos, una función necesaria para mantener la economía
en marcha. Los préstamos de dinero entre comerciantes y otros resultaban atractivos
porque los ingresos generados por los préstamos que devengaban intereses podían
utilizarse para adquirir aún más tierras, animales y esclavos.71 El dinero obtenido
dinero.
Durante este período de tiempo, los préstamos que requerían el pago de intereses se
estructuraron de varias maneras. Algunos estipularon que los prestatarios realizan pagos
de intereses en forma de mano de obra: los préstamos basados en plata generalmente
requerían que el deudor proporcionara un trabajador calificado; los préstamos a base de
cebada requerían el trabajo de un trabajador agrícola. El historiador Steven Garfinkle dice
que los préstamos que requerían pagos de intereses no laborales pueden clasificarse
como “productivos” y “consuntivos”. Los comerciantes o instituciones hicieron préstamos
productivos en plata y para mejorar la situación de vida de un deudor, como mejorar su
hogar. Los préstamos de consumo se hacían en cebada y estaban destinados a ayudar a
un deudor a llegar a fin de mes antes de la cosecha.72 Estos préstamos también ayudaron
a reforzar el estatus de las personas en una sociedad jerárquica, ya que los acreedores
podían aumentar la dependencia de los trabajadores.
Garfinkle llama al crédito una “necesidad funcional”, ya que casi todo el mundo
dependía de él, tanto los granjeros indigentes como las personas adineradas.73 Es posible
que las personas ricas hayan estado tratando de financiar su alto costo de vida o volviendo
a prestar a otros a tasas más altas. Los acreedores incluían familias ricas, comerciantes
como Turam-ili y grandes instituciones.
Los templos, el palacio y las casas de los gobernadores y funcionarios eran las
principales instituciones de la sociedad sumeria, y eran los principales acreedores, en
algunos casos funcionando como bancos.74 Tomaban impuestos y cuotas en forma de
granos, animales, y plata También acumularon ingresos de la tierra que les habían dado
los reyes o ganado durante una guerra. Ellos
distinguió entre los artículos que podían intercambiarse y los que no, publicando los tipos de
cambio y estableciendo las bases para el comercio.
Actuando como prestamistas institucionales, hacían préstamos “consuntivos” que devengaban
intereses a individuos para que pudieran llegar a fin de mes hasta la temporada de la cosecha,
y Shamash, el dios de la justicia, a menudo figuraba como el acreedor. 75 También se
enumeraron los nombres del deudor, el monto del capital, el nombre de un testigo, el año en
que se originó el préstamo y el sello del deudor. Los contratos de préstamo se acordaban
oralmente porque la mayoría de las personas eran analfabetas.76 El acreedor guardaba el
contrato de préstamo sellado hasta que se pagaba, momento en el que generalmente se
destruía el registro.
Aunque la mayoría de los acreedores preferían que se les devolviera el capital más los
intereses, hubo momentos en que los deudores simplemente no pudieron cumplir con el préstamo.
Declararse en bancarrota personal no era una opción, por lo que había cierta licencia creativa
para hacer pagos. Cuando un deudor no podía pagar un préstamo basado en plata, le ofrecían
ganado y comida. La palabra sumeria para interés, máš, o “becerro”, se ha interpretado en el
sentido de que los pagos debían hacerse en ganado.77 Incluso hubo casos de hombres que
entregaron a sus esposas o hijos para evitar el pago de intereses.78 Cuando las deudas
pendientes sumaban a niveles en los que el público amenazaba con disturbios, a veces la corte
real, generalmente con la ascensión de un nuevo rey, decretaba borrón y cuenta nueva que
cancelaban todas las deudas agrícolas.79 Una práctica similar de amnistía de la deuda ocurre
incluso en las sociedades modernas.
Hasta hace poco, el primer acto de un nuevo presidente francés era cancelar todas las multas
de estacionamiento.80 En Mesopotamia, la lógica para fijar las tasas de interés variaba según
el tipo de préstamo. La variación en la estacionalidad fue la razón por la que los préstamos
a base de cebada tenían tasas de interés más altas que los préstamos a base de plata,
aproximadamente un tercio del principal frente a una quinta parte.81 Estas tasas se inscribieron
en el Código de Hammurabi, llamado así por el rey de Babilonia que lo instaló como un tipo de
directiva de gobierno, aunque no siempre se cumplió al pie de la letra y, como señala Garfinkle,
también puede haber servido como "propaganda real" . tasas para reducir el costo de los
préstamos para los deudores.
Los registros económicos sugieren que las tasas de interés disminuyeron a lo largo de
sucesivas civilizaciones antiguas: 20 por ciento en Mesopotamia, 10 por ciento en Grecia y
poco más del 8 por ciento en Roma. Las tasas de interés más bajas pueden ser un signo de
eficiencia del mercado y menores riesgos de préstamos, y podrían reflejar aumentos en la
productividad y el desarrollo entre civilizaciones sucesivas.83 Sin embargo, Michael Hudson,
un experto en economía babilónica, conjetura que las tasas se basaron en la simplicidad
matemática y no tanto en las condiciones económicas.84 En Mesopotamia, la mayoría de los
pagos, incluidos los pagos de intereses, se medían con pesos, por lo que era útil usar
fracciones simples y números redondos. Los sumerios usaban un sistema de numeración
sexagesimal, un sistema con el número 60 como base.85 Incluso usamos tal sistema hoy en
día para medir segundos y minutos. Calcular las tasas de interés con este sistema fue sencillo
porque 60 es fácilmente divisible: la medida de la plata, mina, se dividió en sesenta siclos, y
el interés se cobraba típicamente a un siclo por mes en un préstamo de una mina . Eso
equivalía a 12/60 de una mina por año, o una tasa de interés anual del 20 por ciento. Incluso
hoy en día, los pagos de las tasas de interés de algunas hipotecas se basan en un sistema
sexagesimal, un calendario de 360 días, en parte porque es más fácil de usar. La Grecia y
Roma clásicas empleaban sistemas numéricos con diferentes bases de 10 y 12
respectivamente. El interés típicamente cobrado se calculó en 1/10 del principal, o 10 por
ciento en Grecia, y 1/12, o un poco más del 8 por ciento, en Roma.86 En resumen, casi todos
necesitaban crédito, y los préstamos que devengan intereses han
sido parte integral del funcionamiento de las economías tanto antiguas como modernas.
Bonos siniestros
Raju pensó que acababa de conseguir un nuevo trabajo. Obrero birmano, viajó a Tailandia
para trabajar. Se le pidió que pagara una “tarifa de corretaje”, que no podía pagar, por lo que
tomó prestados los fondos. Razonó que su eventual ingreso ayudaría a pagar la deuda. Luego
lo obligaron a punta de pistola a trabajar largas horas en un barco pesquero tailandés. Raju
dijo de una persona que intentó escapar: “El hombre fue atado a un poste... electrocutado y
torturado con colillas de cigarrillos... luego le dispararon en la cabeza” . historia. Esta no es
una historia antigua, sino más bien moderna, detallada en el informe de 2012 del Departamento
de Estado de EE. UU. sobre la trata de personas.
Historias como estas muestran que, con demasiada frecuencia, la deuda se convierte no solo en
una forma de reforzar el estatus, sino en un instrumento de opresión. La incapacidad de los deudores
para pagar los préstamos puede resultar en situaciones que los priven de su libertad. La deuda se
convierte en una forma de controlar a los demás.
En el caso de una deuda social, puede ser difícil determinar una forma de reciprocidad
aceptablemente equivalente. Sin precios específicos, el valor de un regalo está abierto a interpretaciones
y aproximaciones. Con préstamos y préstamos en la esfera comercial, no hay que adivinar porque
viene con un precio exacto. Adjuntar un valor monetario nominal a la deuda ciertamente deja en claro
a todos cuál es su posición, hasta el último centavo. Pero también proporciona menos margen de
maniobra cuando alguien no puede pagar. En nombre de los contratos de deuda, los acreedores
pueden pedirle a un prestatario que haga cosas que normalmente no harían en la esfera familiar
(renunciar a una visita al médico, vender a su esposa o trabajar como trabajador en condiciones de
servidumbre), todo con el fin de hacer una pago de la deuda
El antropólogo Alain Testart distingue entre diferentes tipos de servidumbre por deudas: (1) la
esclavitud es cuando los deudores insolventes pierden derechos y ciudadanía y son esencialmente
exiliados sin posibilidad de alcanzar la libertad; (2) empeñar es un tipo de trabajo forzoso en el que un
deudor sirve a un acreedor y eventualmente, aunque no siempre, obtiene la libertad después de que
la deuda ha sido pagada.88 Ambos privan al deudor de la libertad, y a menudo los peones se
convierten en esclavos, como acreedores. agregar el costo de alimentos y medicinas a la deuda
pendiente, así como cobrar altas tasas de interés.
En la antigua Mesopotamia, empeñar involucraba prácticas despiadadas. La investigación de

Graeber encuentra que a un hombre no se le permitió vender a su esposa. Pero el Código de
Hammurabi estipulaba que los acreedores podían apoderarse de un hombre, su familia o sus esclavos
si no podía pagar una deuda y obligarlos a trabajar. Un contrato de deuda convertía efectivamente a
una persona en un objeto o mercancía para liquidar una cuenta, convirtiendo la esfera familiar en una
esfera comercial.89 Mantener la solvencia de uno era parte de mantener el honor, aparentemente una
virtud por la cual se podía sacrificar cualquier cosa o persona.90 Mantener la reputación de uno
también es vital para la economía del regalo, pero los castigos en la esfera comercial suelen ser más
severos. En una economía del don, el benefactor arriesga su propia reputación si trata al deudor sin
escrúpulos. En la economía de mercado, históricamente, el acreedor podía recurrir a medidas crueles.
El Código de Hammurabi ofrecía a los prestatarios algunas protecciones: un deudor debía ser
liberado después de tres años de trabajo en condiciones de servidumbre; y si un deudor moría a
causa del abuso mientras trabajaba en condiciones de servidumbre, el acreedor era castigado con
la muerte de su hijo.91 A lo largo de la historia, muchos líderes han tratado de proteger a los deudores.
Por ejemplo, en Atenas, alrededor del año 600 a. C., existía una posibilidad real de revolución
popular, ya que el trabajo en condiciones de servidumbre y la esclavitud se habían vuelto rampantes.
Solon, el arconte de Atenas, canceló las deudas y abolió la esclavitud de la deuda (pero no todas
las formas de empeño).92 Él, como muchos señores supremos en la antigüedad, reconoció los
efectos desastrosos de demasiada deuda: si el equilibrio del poder se inclina demasiado a favor del
acreedor, toda una sociedad puede venirse abajo. La protección de la deuda, entonces, es también
la protección de los acreedores. No alteremos todo el carro de manzanas.
El encarcelamiento por deudas también era una práctica común en la antigüedad.

Durante el Imperio Romano, un acreedor podía arrestar al deudor por morosidad y llevarlo a la
corte. Si era culpable, el deudor podía terminar en una cárcel privada y, después de sesenta días,
convertirse en esclavo, servidumbre o incluso ser asesinado. Aunque era poco común, a los
acreedores se les permitía cortar el cuerpo de un deudor en pedazos proporcionales a la deuda
adeudada.93 Sin embargo, los gobernantes romanos, como los de Grecia y Babilonia, se dieron
cuenta de la importancia de la protección del deudor. Dieron paso a prisiones públicas, períodos de
gracia de cuatro meses para reembolsos y, finalmente, la abolición total del encarcelamiento por
deudas.
Pero la prisión por deudas perduró. En la Inglaterra del siglo XVIII, muchos deudores se
encontraban encerrados en la Prisión de Fleet en Londres, o la Prisión de Marshalsea, que Charles
Dickens menciona en sus escritos. Uno de estos deudores en Fleet Prison era un comerciante que
simplemente había tenido un mal año financiero. Lo sacaron a rastras de su habitación y lo dejaron
afuera para enfrentar las inclemencias del tiempo. Aunque estaba mal de salud, el comerciante fue
golpeado y maltratado con una espada por el alcaide. Al día siguiente, el prisionero fue torturado
poniendo hierros en sus piernas. El prisionero alegó que le gustaría una audiencia ante un tribunal
para protestar por tan cruel castigo, sin embargo, fue llevado al calabozo, donde se usaron aún
más hierros para mantenerlo en constante dolor durante tres semanas, y casi pierde la capacidad
de ver. . Después de muchos episodios inhumanos como este, el Parlamento prohibió las prisiones
por deudas con la Ley de Deudores de 1869.94 Muchos de los que huyeron de Inglaterra a Estados
Unidos eran deudores, escapando
el alcance de los acreedores. Sin embargo, las prisiones por deudas existían en la
América colonial y eran una queja común entre los colonos.95 El fundador de
Pensilvania, William Penn, y el financiero de la Guerra Revolucionaria, Robert Morris,
pasaron tiempo en estas prisiones. Mi estado natal de Georgia en realidad comenzó
como un refugio seguro para los deudores. Su fundador, James Oglethorpe, desarrolló
una fuerte oposición a las prisiones para deudores porque su amigo murió de viruela en una.
Estableció la Sociedad de Georgia, un refugio para deudores, que finalmente ganó
una carta real del rey Jorge II para establecer la colonia de Georgia. A pesar de los
esfuerzos por acabar con el encarcelamiento por deudas, aún persistía. En 1830,
más de diez mil personas fueron encarceladas en las prisiones por deudas de Nueva
York. Muchas veces las deudas eran mínimas. En Filadelfia, treinta reclusos tenían
deudas pendientes de no más de un dólar. 96 Había cinco personas encarceladas
por morosidad por cada una encarcelada por un delito violento.
Eventualmente, en 1833, el gobierno federal aprendió y abolió las prisiones por
deudas.97 La servidumbre por deudas y el encarcelamiento patrocinados por el
estado han disminuido considerablemente. Pero según el Departamento de
Estado de EE. UU., incluso hoy, millones como Raju en el sur de Asia y en otras
partes del mundo están trabajando para pagar sus deudas y se encuentran en
circunstancias difíciles.
A veces incluso están trabajando para pagar las deudas de sus antepasados
fallecidos.98 El lado oscuro de la deuda no se limita al mundo emergente.
Sorprendentemente, en Estados Unidos, varios estados aún permiten el
encarcelamiento de deudores, y se han emitido más de cinco mil órdenes de arresto
desde 2010.99 En 2011, los ciudadanos fueron encarcelados esencialmente por
tener deudas pendientes. Las agencias de cobro recurrieron a medidas duras durante
la crisis financiera mundial. Una señora que fue detenida debido a un silenciador
ineficaz fue arrestada porque no se presentó ante el tribunal para responder por $730
en gastos médicos impagos; ni siquiera sabía que la agencia de cobro había
presentado una demanda en su contra. 100 Aunque los instrumentos de deuda
financiera se han vuelto máslacomplejos
deuda ha persistido
y fácilmente
desde
negociables,
antes de el
la lado
época
oscuro
de de
Hammurabi.
De la mente a la materia
La primera parte de este libro sirve como base intelectual para la siguiente sección. La
investigación evolutiva del dinero muestra que el intercambio es fundamental para todos
los organismos. Inicialmente, los instrumentos que se intercambiaban eran alimentos
que tenían un propósito evolutivo para promover la supervivencia.
Pero a medida que los humanos ganaron capacidad para el pensamiento simbólico, se
intercambiaron productos más duraderos. El capítulo 4 es una extensión de esta línea
de pensamiento y aborda la forma de mercancía del dinero.
Sin embargo, esta investigación antropológica sobre el dinero sugiere que la deuda
es nuestra moneda principal. No todas las transacciones se completan inmediatamente.
Nos hacemos favores unos a otros y recordamos quién nos debe.
Además, la deuda financiera precede a la invención del dinero acuñado por miles de
años. El dinero no tiene por qué ser una mercancía, entonces. Podemos realizar
transacciones en algo que no tiene un valor intrínseco, ya que todavía puede ser un
símbolo de valor. El capítulo 5 es una extensión de esta línea de pensamiento. Aborda
el dinero como un símbolo de valor determinado por el emisor, que suele ser el gobierno.
Desde Galápagos hasta las Islas Trobriand, mi búsqueda para entender el dinero
comenzó con comprender las raíces de una idea. Ya sea que usar dinero sea una
función de la genética, un estimulante neuronal o un comportamiento inculcado por la
cultura, el motivo por el que intercambiamos sigue siendo una pregunta fascinante. Pero
ahora es el momento de pasar del por qué al qué. Pasar de la mente del dinero al cuerpo
del mismo: cómo se ve y se siente. Y cómo, a pesar de sus formas cambiantes, sigue
siendo un símbolo de valor en todo momento.
PARTE II
CUERPO
Las formas materiales del dinero

CAPÍTULO CUATRO
duro y pesado
Una breve historia del dinero duro
El oro es irresistible.
—Goethe1
Los hombres acordaron emplear en sus tratos entre sí algo intrínsecamente

útil y fácilmente aplicable a los propósitos de la vida, por ejemplo, hierro, plata
y similares.
—Aristóteles2
La posesión de una moneda de oro es indiscutiblemente más agradable que la

posesión de bienes.
—Silvio Gesell3
Los empleados de la bóveda del Banco de la Reserva Federal de Nueva York usan estos clips de zapatos de magnesio
cuando mueven lingotes de oro.

Cuando era niño, alguien en el patio de recreo me dijo que si cavaba lo suficiente,
eventualmente llegaría a China. Eso es un mito, pero aquí hay algo que no lo es: si
profundiza lo suficiente en la ciudad de Nueva York, la ciudad en la que vivo, puede
encontrar oro.
Veinte y seis pies bajo el nivel del suelo, descansando sobre los cimientos de
Manhattan, detrás de una puerta de noventa toneladas, se encuentra la bóveda de
oro del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, que alberga más oro que
cualquier otro lugar del mundo: 530.000 barras. , con un peso total de 6.700
toneladas.4 Conocí esta bóveda hace años, pero aún tenía mis sospechas:
¿ realmente existe una bóveda? ¿Por qué almacenar oro en una ciudad sujeta a
posibles ataques terroristas? Y una pregunta más radical: ¿Por qué acumular tanto
metal primitivo y anticuado en primer lugar? Para responder a estas preguntas
candentes, me inscribí en un recorrido público y me subí al tren número 4 hasta Wall Street.
El edificio de la Reserva Federal de Nueva York es tan grande que casi no se ve.
Inspirado en el diseño de los palacios renacentistas, el edificio de veintidós pisos con
su mampostería y puertas de hierro negro transmite poder y autoridad, pero se
esconde en las sombras de los edificios vecinos. Un guardia que blande un arma
automática comprueba mi nombre en una lista. Paso a través de un detector de
metales y me saluda un guía turístico pulcramente arreglado que lleva un traje azul
marino a rayas y una corbata azul marino. Me conduce a través de un ascensor lleno
de gente a la bóveda. Camino por una docena de cubículos y una exhibición para
turistas y ahí está: amarillo, brillante y pesado. Lingotes de oro, muchos de ellos,
metidos en varias celdas de detención de color azul claro que se extienden a lo largo
de la mitad de un campo de fútbol. La bóveda huele a metal rancio y encerrado.
Algunas barras tienen forma de ladrillos rectangulares, que pueden tener siete
pulgadas de largo, más de tres pulgadas de ancho y casi dos pulgadas de espesor.
Las barras fabricadas después de 1986 tienen forma de trapezoide. Una barra puede
pesar alrededor de veintiocho libras, pero debido a su densidad se siente como el
doble. Grabado en cada barra está su nivel de pureza y números de identificación.
Hay una antigua balanza gigante que puede pesar cantidades tan pequeñas como una centésima de
Es un recordatorio del proceso mecánico involucrado en el almacenamiento, pesaje y

movimiento de las barras de oro. Mientras transportan barras, los trabajadores usan
cubiertas protectoras de metal sobre sus zapatos. Con el espíritu de una novela de
Julio Verne, viajé al interior de la bóveda y verifiqué que sí existe.
En cuanto a mi siguiente pregunta sobre el almacenamiento de oro en Nueva York:
está aquí principalmente por razones históricas. Construida en la década de 1920, la
bóveda se convirtió en un lugar popular y seguro para almacenar el oro del mundo,
especialmente durante y después de la Segunda Guerra Mundial. En el momento de mi
visita, el valor de todo el oro ascendía a más de 350.000 millones de dólares y
representaba el 25 por ciento del suministro total del mundo. Pero la Reserva Federal
no posee nada de eso. Pertenece a otras entidades, como gobiernos, bancos centrales
extranjeros y organizaciones internacionales.5 Y a pesar de la perspectiva de
calamidades que acosan a la ciudad de Nueva York, la bóveda es impenetrable: no hay
computadoras, para descartar ataques cibernéticos, y la puerta está cerrada. hermético
al aire y al agua. No ha habido robos exitosos a la Fed, excepto el que se escenificó en
Die Hard III. Si alguna vez alguien organiza un robo, uno de los tiradores que practican
en el campo de tiro del segundo piso lo pondrá fin rápidamente.
Y en cuanto a mi última pregunta, sobre por qué almacenar oro en primer lugar, la
respuesta fácil es porque es valioso y no hay mucho. Si pusieras todo el oro conocido
en el mundo en el Monumento a Washington de 555 pies, solo un tercio del obelisco
estaría lleno.6 Pero no es solo una cuestión de escasez; hay algo especial sobre el oro.
No todos los metales están protegidos bajo una enorme puerta de bóveda sólida
diseñada a medida. Para entender por qué, busqué respuestas en otra institución de la
ciudad de Nueva York.
Salté al tren de nuevo y lo llevé a la biblioteca pública.
Desde los albores de la civilización, ha habido una pregunta recurrente sobre el dinero:
¿es duro o blando? Ampliando la pregunta, ¿es el dinero un artículo con valor intrínseco?
¿O es inherentemente inútil y simplemente representa algo más de valor? Expresado
en términos materiales: ¿el dinero es una moneda de oro o un billete de un dólar?
Depende del momento y el lugar, y de lo que la gente, o la autoridad gobernante,
considere aceptable. Por desgracia, el dinero claramente puede ser ambas cosas,
siempre y cuando siga siendo un símbolo de valor. No olvidemos que el cerebro tiene
neuroplasticidad; es capaz de aprender nuevas ideas y actualizar las antiguas.
En última instancia, el cerebro social, el "supercerebro" de la sociedad, determina qué
funcionarán como moneda, desde el cacao, utilizado por los aztecas, hasta la mantequilla,
que alguna vez circuló en Noruega.
Si bien ha habido muchas formas de dinero, responder "duro" o "blando" a la pregunta
antes mencionada históricamente ha sido una línea divisoria entre dos doctrinas económicas,
el metalismo y el chartalismo. Vale la pena explorarlos porque proporcionan un marco sencillo
para comprender la historia monetaria. El economista de principios del siglo XX Georg
Friedrich Knapp acuñó ambos términos. Aunque estos términos no se usan mucho en la
actualidad, son fáciles de recordar y transmiten con precisión los significados subyacentes.
La principal distinción entre estas dos doctrinas se refiere a la fuente del valor del dinero. El
metalismo postula que el valor del dinero proviene de su valor intrínseco, el precio de mercado
de las mercancías, por lo general, pero no necesariamente, el metal. La plata, el oro y otras
mercancías como la cebada y los cereales han servido como moneda porque tienen un valor
inherente determinado por el mercado. Los billetes de papel también pueden servir como
dinero en la cosmovisión metalista siempre que estén respaldados por metal o algún otro
elemento con un valor intrínseco.
Por ejemplo, en una economía que utiliza un patrón oro, la moneda puede convertirse en una
cantidad fija de oro. La oferta fija de dinero duro supuestamente dificulta que cualquiera,
especialmente el gobierno, cree más y ajuste la oferta general.
El chartalismo, derivado de la palabra latina charta, o billete, sostiene que el dinero en sí

mismo no tiene un valor intrínseco.7 En esta doctrina, el dinero es “suave”, una no mercancía
o un símbolo, como un billete de un dólar, que es simplemente un pedazo de papel sin valor
intrínseco. Es el Estado el que crea el dinero y su valor de uso. El dólar es creado por una
autoridad, el Sistema de la Reserva Federal de los Estados Unidos. El estado también crea
una gran demanda de su moneda mediante la administración de impuestos, multas y tarifas
en dólares. Dado que el pago de estos artículos es obligatorio, se debe adquirir y negociar en
dólares. El estado también puede instituir leyes de curso legal. Por ejemplo, en los Estados
Unidos, la Ley de acuñación de monedas de 1965 establece que “las monedas y el dinero de
los Estados Unidos (incluidos los billetes de la Reserva Federal y los billetes en circulación
de los bancos de la Reserva Federal y los bancos nacionales) son moneda de curso legal
para todas las deudas, cargos públicos, impuestos y cuotas.”8 Además, debido a su costo
mínimo de producción, el emisor y, en menor medida, los falsificadores pueden ajustar
fácilmente la oferta de dinero blando.
Los metalistas y los chartalistas tienen ideas diferentes sobre cómo funciona el dinero.
originado, evocando la división entre Adam Smith y Alfred Mitchell Innes. Los metalistas
sostienen que el dinero reemplazó al trueque. El dinero, entonces, es una creación del
mercado privado, y el estado simplemente bendice lo que el mercado establece. Los
cartalistas creen que los sistemas de deuda o crédito precedieron al dinero: en la
antigua Mesopotamia aparece evidencia de préstamos que devengan intereses, miles
de años antes de que aparecieran monedas en el Reino de Lidia alrededor del año 630
a. Nos damos cuenta de las líneas divisorias entre estas dos doctrinas: metalismo
versus chartalismo, metal versus crédito, mercado versus estado, duro versus blando.
Parece que el chartalismo ha ganado el día ya que el sistema monetario global actual
se basa en moneda blanda respaldada por no metales. Sin embargo, el vínculo entre el
dinero y el metal es dominante en la teoría económica. Se considera que muchos
pensadores económicos influyentes tienen puntos de vista metalistas, incluidos John
Locke, Adam Smith, John Stuart Mill y Karl Marx.9
Me centro en el dinero duro en este capítulo y en el dinero blando en el siguiente.
Defino "dinero duro" como monedas hechas de metales preciosos o papel respaldado
por ellos.
De hecho, había mercancías que funcionaban como moneda antes de la invención
de la acuñación, o la M en la fórmula de intercambio monetario de Karl Marx, CM C.
Los historiadores económicos se refieren a las mercancías en el intercambio CC como
"proto-dinero". El proto-dinero, como la cebada o las gemas, normalmente se puede
usar para otro propósito, como alimento o joyería.
Pero ese no es siempre el caso. Durante el siglo XIX, los exploradores occidentales
encontraron una moneda inusual en la isla de Yap en el Océano Pacífico. Fei, una roca
caliza voluminosa que se encuentra en formas redondas de hasta cuatro metros de
diámetro, funcionó como dinero. Estas rocas fueron transportadas desde canteras de
piedra caliza a más de cuatrocientas millas de distancia en botes hechos de bambú.
Hay una leyenda local de Yap que dice que una vez un fei muy grande se hundió en el
fondo del océano mientras estaba en tránsito, pero se acordó que continuaría
representando riqueza para su dueño y podría usarse para compras a pesar de estar
en el fondo del océano. sea.10 Fei era engorroso y raro, pero servía como reserva de
valor y era un instrumento que facilitaba el intercambio, aunque no cambiaba físicamente
de manos.
Algunas de las palabras monetarias que usamos hoy se originan en proto-dinero.
Capital y ganado provienen de la palabra latina caput, que significa “cabeza”.
El número de cabezas de ganado que uno poseía era una vez una medida de
afluencia. Durante la República Romana, a los soldados se les pagaba un salarium, una ración de
sal de la que se origina la palabra salario.11 Las pieles de ante se usaban como moneda en la
frontera americana durante el siglo XVIII, lo que llevó a que la palabra buck se usara como sinónimo
de dólar . . Pero el protodinero normalmente no es emitido por un estado o autoridad, y no se
denomina formalmente con un valor establecido. Es un instrumento de intercambio menos formal
que las monedas tal como las conocemos hoy.
El desarrollo de las monedas hizo que el dinero fuera más fácil de usar. Las monedas eran
pequeñas y las autoridades eventualmente estandarizaron su valor. Las monedas ayudaron a
facilitar la cooperación humana, o como diría Ofek, fueron un resultado de la fuerza evolutiva del
intercambio. Al igual que las hachas de mano paleolíticas refinadas durante miles de años, las
monedas se han mejorado continuamente para hacer que el comercio sea más conveniente y
eficiente. Las tecnologías de acuñación han evolucionado desde el golpe de martillo hasta las
prensas automatizadas. A partir del siglo VII a. C., el fabricante de monedas fabricaba planchets
fundidos en metal fundido en un tamaño relativamente estándar, que luego se golpeaban a mano.
En la antigüedad tardía y la época medieval temprana, los fabricantes de monedas tomaban una
lámina de metal, cortaban una pieza en blanco, le daban forma redonda y luego la colocaban en un
dado fijo.12 Luego golpeaban la pieza en blanco con un martillo. En la Francia del siglo XVI se
adoptó la prensa de tornillo. Se utilizaba un laminador que funcionaba con caballos o agua para
aplanar el metal, que luego se cortaba. El blanco se golpeó con un troquel usando un tornillo
grande. En el siglo XIX, se usaban máquinas a vapor para hacer monedas.13 A medida que
mejoraba la tecnología de acuñación, los símbolos de las monedas se volvieron más complejos. A
medida que la civilización y el arte se desarrollaron fuera de la cueva, adornamos las monedas con
una variedad de símbolos de varios significados. Autoridades empleadas
artesanos calificados para diseñar símbolos complejos para ayudar a crear una identidad estatal. 14
Las monedas también ayudaron a difundir la cultura de los emisores. Los ejércitos invasores no
podían llevar consigo edificios o templos, pero trajeron monedas con representaciones de estas
estructuras. El arte de las monedas contaba una historia. Con el tiempo, estos símbolos
representarían reyes y reinas, y definirían países y culturas.
Pero la progresión de proto a dinero duro no sucedió de la noche a la mañana.

Tomó miles de años y comenzó en la cuna de la civilización.
Civilización de plata
En Mesopotamia, alrededor del año 2500 a. C., varias mercancías, como vegetales, 15
Estoseran,
vacuno y ovino, funcionaban como protodinero. Los productos básicos valiosos ganado
en última
instancia, fuentes de energía que ayudaban a aumentar las posibilidades de supervivencia
de los seres humanos y también se habían convertido en instrumentos de intercambio. Con
el tiempo, artículos más duraderos y no perecederos sirvieron como protodinero. Al igual
que en la era paleolítica, las hachas de mano funcionaron como moneda en el norte de
Mesopotamia, y más tarde las hachas se convirtieron en un símbolo del dinero mismo.
El shekel era originalmente una unidad de peso en esta civilización, y el concepto se
representó con el signo de un hacha en el idioma sumerio.16 Los objetos de arcilla conocidos
como bullae también pueden haber funcionado como proto-dinero.
Estas esferas de arcilla eran como una alcancía arcaica: dentro había fichas de arcilla,
grabadas con números, que podrían haber sido utilizadas en transacciones.17 18 Tanto la
plata
como la cebada eran las dos proto-monedas más utilizadas. Algunos de estos productos,
pero especialmente la plata, parecían encajar en la definición tradicional de dinero: medio
de cambio, unidad de cuenta y depósito de valor.
Como medio de cambio, los pagos a los trabajadores se hacían en plata y cebada. Los
documentos que han sobrevivido desde el segundo y primer milenio antes de Cristo indican
que un cuarto de bushel de cebada era el pago a un trabajador por un día de trabajo. 19 Los
documentos de préstamo y venta indican
pesadoloseprecios
intercambiado
en plata.lingotes
20 Los de
comerciantes
plata. habrían
Para facilitar transacciones más pequeñas, algunas barras de plata se convirtieron en

lingotes, bobinas en espiral o anillos de peso similar. El valor de cada anillo oscilaba entre
un siclo y diez siclos, que podían separarse fácilmente de la bobina más grande.21 Un siclo
de plata habría pesado aproximadamente lo mismo que un cuarto de dólar estadounidense:
alrededor de tres décimas de onza.22 Como anillo unidad de cuenta, los balances muestran
la plata como medida contable: las mercancías entrantes y salientes se pesaban y se
les asignaba un valor en plata. El saldo restante también se expresó en plata. Debido a que
la plata era rara, no se usaba en muchas transacciones de esclavos, bienes raíces u otros
bienes. Pero los precios todavía se cotizaban en plata, mostrando la existencia de un patrón
plata.
Como reserva de valor, la plata mantuvo su valor. la plata no era

abundantemente disponible en Mesopotamia. En su mayoría, se importó de áreas

vecinas, como las montañas Taurus, que tenían depósitos de mineral más
conocidos. Debido a su escasez, la plata era vista como un artículo de prestigio, y
muchos la guardaban para usarla más tarde.23 En contraste, el valor de la cebada,
que crecía localmente, fluctuó con la cosecha.
La Tercera Dinastía de Ur ciertamente tenía los ingredientes necesarios para
una naciente economía de mercado: proto-dinero de plata y cebada, un sistema de
crédito funcional y comerciantes como Turam-ili. Pero en lugar de un mercado
altamente descentralizado, los reyes y las autoridades religiosas desempeñaron un
papel redistributivo en la economía. Recolectaron alimentos y otros bienes y los
reasignaron a las personas según su estatus y ocupación, como un potlatch arcaico.24
También vigilaban los asuntos monetarios. Los templos, palacios y otras
instituciones públicas no solo actuaron como antiguos bancos centrales que
ajustaban las tasas de interés; también establecieron pesos para la plata.
Salvaguardaron los pesos estándar en forma de patos y leones utilizados para
determinar el patrón de plata. Y almacenaron grandes cantidades de lingotes de
plata. “La plata era una sustancia muy valiosa con fuertes asociaciones simbólicas
con la realeza, la riqueza y el poder, y el excedente sustancial que no se inmovilizó
en tesoros estaba potencialmente disponible para uso monetario”, escriben los
conservadores del Museo Británico.25 Las autoridades aumentaron la demanda
para la plata mediante la emisión de códigos de ley.
Por ejemplo, de la ciudad de Eshnunna, un antiguo código de leyes contiene una
lista de precios de nueve bienes comunes por peso y volumen que equivalían a un
siclo de plata, esencialmente describiendo las tasas de cambio frente a la plata. 26
27
Un litro y medio de grasa de cerdo se cotizaba a un siclo de plata.
Las multas también se calcularon en plata: diez siclos por abofetear a alguien y
sesenta siclos, o una mina, por morder la nariz de un hombre.28 Tanto los
metalistas como los cartalistas encuentran pruebas que respaldan sus filosofías
en esta antigua civilización. Los metalistas sostienen que las autoridades
simplemente bendijeron lo que el mercado informal ya había determinado que se
usaría como dinero. La plata era valiosa independientemente de si el gobierno la
autorizaba.29 Los cartalistas afirman que el estado creó la demanda de plata
mediante la administración de multas en este metal, por ejemplo.
Además, se emitieron préstamos en forma de plata y cebada, lo que incrementó la
demanda de estos artículos. En otras palabras, el proto-dinero era un
instrumento para promulgar y pagar deudas.

Mientras continúa el debate sobre el origen del dinero, la mayoría está de acuerdo en qué
circulaba como moneda. Los metales preciosos y duraderos reemplazaron cada vez más a
las mercancías comestibles como el proto-dinero dominante. Este fue el caso no solo en las
ciudades-estado de Mesopotamia sino también entre los pueblos del río Nilo.
pesar como un egipcio

Hacia el 3100 a. C., la civilización surgió como un oasis entre un desierto y una zona
montañosa a lo largo del sinuoso Nilo. La crecida anual del río, conocida como la inundación,
dejaba minerales, materia orgánica y tierra fértil.30 Cultivos como el trigo y la cebada
florecieron y se usaron como protodinero para pagar a los trabajadores comunes. Estos
alimentos básicos formaron la base de la dieta egipcia en forma de pan y cerveza. La cerveza,
cabe señalar, no era un líquido suave de color lager, sino que se parecía a una sopa
saludable, a veces infundida con plantas locales. Muchos dibujos de tumbas muestran el
elaborado proceso de preparación de cerveza y pan, lo que sugiere que eran artículos
omnipresentes.
Los egipcios incluso crearon fichas en forma de pan para simbolizar las asignaciones de
raciones de pan, fichas que podrían haber funcionado como protodinero. Las fichas
encontradas en las fortalezas egipcias en Nubia tenían unos veinte centímetros de diámetro,
estaban hechas de madera, pintadas y con forma de varios tipos de panes.31 Los símbolos
tienen inscripciones jeroglíficas que indican el número de panes y la cantidad de trigo por la
que podían ser redimido Aunque los historiadores no saben si se intercambiaron en grandes
cantidades, las tallas pueden ser un recuento personal del valor de una ración, lo que podría
haber servido como reclamo si hubiera un desacuerdo sobre el valor del grano en la ración
recibida. La ración estándar para los trabajadores era de diez panes y una cerveza que
medían hasta dos jarras. A los funcionarios de alto rango que ocupaban templos y palacios
se les proporcionaron raciones más grandes. Calcular raciones, como dividir cien panes entre
diez hombres, requería el uso de fracciones, que se dice que inventaron los egipcios.32 El
pan y la cerveza servían como pago por el trabajo completado, pero como señala la egiptóloga
Rosalie David en su Handbook to Life in Antiguo
Egipto, el trigo no sólo servía como medio de intercambio, sino que se convirtió
cada vez más en una unidad de cuenta en el siglo XVI a. C.,33 al igual que otras
mercancías. Los egipcios comerciaban con civilizaciones vecinas por plata,
especias y cobre, por ejemplo. Debido a la afluencia de nuevos bienes, hubo la
necesidad de establecer un estándar, expresado primero en términos de trigo,
contra el cual se pudieran medir y evaluar otros bienes. Digamos que hubo una
discrepancia entre el valor de dos bienes que se comercializaban. Se asignaría
alguna cantidad de trigo para resolver la diferencia.34
Hacia 1580 a. C., la plata, el oro y el cobre también se usaban como estándar.
Los egipcios fabricaron unidades especiales para medir estos metales: un deben,
que pesaba noventa y un gramos; y una cometa, que era la décima parte de un
deben. 35 Estos metales se usaban para valorar otros bienes y facilitar las
transacciones, ya que los metales en sí rara vez cambiaban de manos. Los
dibujos de las tumbas muestran a los funcionarios usando pesas fijas en forma de
un león sentado para medir un deben de metal; sin embargo, es posible que el
sistema no se haya generalizado, ya que la economía de Egipto todavía era
principalmente informal y pastoral. Sin embargo, los comerciantes viajaban con
pesas para poder realizar las transacciones con mayor comodidad. Tal como se
hizo en Mesopotamia para facilitar el trato con el oro y la plata, estos metales se
fundieron en lingotes o anillos más pequeños.36 La evidencia de que el metal
precioso se midió con precisión transmite que los egipcios creían que tenía un
valor intrínseco. La palabra egipcia para plata era hedj, que también puede haber
significado “dinero”. 37 La plata se importaba de otros países y durante un tiempo
se consideró más valiosa que el oro. Los egipcios buscaron en sus tierras
materiales más preciosos: cobre, estaño y alabastro. Muchos faraones enviaron
expediciones militares para gestionar las decenas de miles de trabajadores
necesarios para la minería en las tierras circundantes.38 Aproximadamente en el
año 2500 a. ntyw, o mirra, y varios metales. Durante el siglo XII a. C., según los
documentos sobrevivientes, Ramsés III “construyó grandes barcos de transporte…
cargados con bienes ilimitados de Egipto… Llegaron a la tierra de Punt, libres de
(ninguna) desgracia, seguros y respetados”.39 Pero Punt lleva mucho tiempo sido
un misterio para los arqueólogos, que no han podido determinar su ubicación.
Una región que han examinado es Nubia, al sur de Egipto en las tierras aluviales
cerca del Nilo. Es un área donde los egipcios extraían oro.40 La palabra egipcia para
oro era nbw y puede explicar el origen del topónimo Nubia.41 Los impuestos a veces
se recaudaban en oro y luego se guardaban en el tesoro, que formaba parte de los
templos más importantes. 42 La administración del faraón rastreó, midió y pesó
cuidadosamente el oro que llegaba antes de entregarlo a los artesanos para que lo
moldearan en joyas, máscaras y otros adornos. Las piezas de joyería hechas de
metales preciosos no eran solo símbolos de estatus y riqueza, sino que se pensaba
que tenían cualidades mágicas que protegían contra el mal. Los faraones querían ser
sepultados con sus joyas para poder llevárselas y estar protegidos en el más allá.
Los faraones ciertamente estaban acostumbrados a estar rodeados de inmensas

riquezas también durante su vida terrenal. Técnicamente, los faraones egipcios eran
dueños de todo, incluido todo el pan, la cerveza y el oro. El faraón presidía la economía
centralizada y concedía tierras a amigos y familiares, que se convertían en poderosos
terratenientes. Como en Mesopotamia, los templos eran centros de enorme riqueza,
como uno que administraba casi 100.000 plebeyos, 500.000 cabezas de ganado y
cientos de huertas.43
La clase media estaba compuesta por comerciantes, soldados, artesanos y, lo más
importante a los efectos de comprender el papel del dinero, los escribas. Hasta el 5 por
ciento de los egipcios sabía leer y escribir, y muchos de ellos eran escribas que
creaban registros en papiro de impuestos, inspecciones de graneros y transacciones
comerciales en las que se pesaban metales preciosos.44 Sin embargo, Graeber dice
que hay escasos registros de préstamos que devengan intereses, quizás porque el
papiro no es tan duradero como las monedas en el registro arqueológico.
Sin embargo, los historiadores económicos aún pueden estudiar monedas egipcias
posteriores para comprender más sobre la sociedad en la que se emitieron. Una de
esas monedas de oro exhibe una fusión de culturas: por un lado, jeroglíficos y por el
otro lado, un caballo de diseño griego. Probablemente sea del reinado de Nectanebo
II, uno de los últimos faraones, que llegó al poder en el 359 aC.45 La moneda muestra
que Egipto estuvo influenciado por Grecia. Pero las monedas no se inventaron en
Egipto.
Acuñado en Lydia
Ubicado en la costa jónica de Asia Menor, en lo que solía ser Anatolia y hoy es
Turquía, el Reino de Lidia surgió alrededor del año 700 a. C. bajo la dinastía Mermnad.
Al no haber dejado atrás un copioso registro arqueológico, habría sido una nota
histórica a pie de página si no fuera por el descubrimiento de unos cuantos tesoros
de monedas y los escritos del historiador griego Heródoto, quien escribió: “Lidia, a
diferencia de la mayoría de los otros países, apenas ofrece maravillas para que las
describa el historiador, excepto el polvo de oro que se lava de la cordillera.”46 Está
aludiendo a la riqueza de este reino, el primero en inventar la moneda en el mundo
occidental.
Lydia obtuvo su riqueza de tres fuentes: tributos, recursos naturales y, finalmente,
monedas. Los reyes lidios conquistaron varias ciudades jónicas y griegas y recibieron
tributos, lo que les ayudó a amasar importantes fortunas.
Lydia fue bendecida con abundantes cantidades de recursos naturales. Cuenta la
leyenda que el rey frigio Midas se bañó en el río Pactolus para deshacerse de su
toque dorado y dejó el regalo dorado en las aguas. Pero las minas de Tmolus, cerca
de los ríos Pactolus y Hermus, produjeron otro metal, lo que Heródoto llamó “oro
blanco”.47 En realidad, era una aleación de oro y plata conocida como electrum, que
proviene de la palabra griega electron, que significa “ ámbar.”48 Al igual que el oro y
la plata, el electrum primero se negoció como lingotes. Pero debido a que las
cantidades de oro y plata variaban en electrum, su valor no podía determinarse
fácilmente. Con el tiempo, los lingotes de electrum se convirtieron en trozos más
pequeños que eran más fáciles de manejar y, finalmente, en monedas.
Los arqueólogos descubrieron más de noventa monedas de electrum en las ruinas

del templo de Artemisa, una diosa griega, en Éfeso; se estima que datan del 630 a.
C.49 El tesoro incluye monedas de diversos grados de sofisticación, desde trozos de
metal sin estampar hasta otras más planas con imágenes de leones.50 Así como se
refinaron las hachas de mano del Paleolítico, los humanos dotaron a las monedas de
características que aumentaron su conveniencia. No pasó mucho tiempo hasta que
no se necesitó una balanza. Las monedas de electrum se estandarizaron, con un
peso de 14,15 gramos y se les dio la denominación del estator. Las monedas se
convirtieron con el tiempo en el nuevo criterio contra el cual medir todos los demás productos.
Los coleccionistas suelen evaluar las monedas según su composición metálica y
los símbolos que llevan. Muchos estados tienen un valor nominal de hasta un 20 por
ciento más que el valor intrínseco de su contenido de metal.
El electrum del oeste de Anatolia tiene un contenido de oro del 70 al 90 por ciento, pero
las monedas de Lidia tenían menos oro, alrededor del 50 por ciento. Los lidios se
convirtieron en hábiles trabajadores del metal y diluyeron la cantidad de oro en monedas
como un acto de señoreaje: una forma de beneficiarse de la emisión de moneda. La
diferencia entre el valor nominal de las monedas emitidas y el valor real de mercado de las
metal precioso genera un beneficio para el emisor. 51 Una justificación para el
señoreaje es que el trabajo que implica la creación de una moneda puede constituir un
valor agregado, lo que resulta en un valor nominal más alto.52 El señoreaje también
pone al descubierto la propensión histórica del emisor a controlar el valor del dinero a
través de su fabricación. La acuñación de dinero es un negocio rentable, y muchos
gobiernos se dedican al señoreaje incluso hoy en día.
Los símbolos de las monedas ofrecen información sobre quién las emitió:
comerciantes, banqueros, aristócratas o reyes. Una moneda de esta época tiene una
inscripción griega: “Yo soy el signo de Fanes”. También se han descubierto monedas
que llevan las palabras KALIL y VALVEL.53 Estas inscripciones pueden reflejar el
nombre de la persona o casa de moneda que las emitió. A principios del siglo VI a. C.,
la casa de moneda de Sardis, la capital de Lidia, probablemente produjo la mayor
cantidad de monedas.
Las monedas que se pensaba que eran de la antigua Lydia venían en varios
cientos de tipos, con representaciones de jabalíes, caballos, delfines y monstruos,
entre otros. Las imágenes eran una seña de identidad del emisor. Las monedas
emitidas por los reyes de Lidia tenían la cabeza o la pata de un león. La imagen se
grababa en un troquel y luego se colocaba sobre un trozo de electrum, sobre el que se
martillaba, dejando una impresión.
El último rey de Lidia fue Creso, que reinó desde el 560 a. C. hasta el 547 a. C.
Introdujo monedas hechas de plata u oro puro y con la marca de un león y un toro. Las
monedas de Creso marcaron el inicio del bimetalismo, un sistema monetario en el que
dos metales se aceptan como dinero, con una proporción fija de valor entre ellos.
Según The Oxford Handbook of Greek and Roman Coinage, durante el gobierno de
Creso, la tasa de cambio entre el oro y la plata era de 1 gramo de oro por 13,3 gramos
de plata y de 1 gramo de oro por 10 gramos de electrum. Los estados de oro emitidos
pesaban 8,1 gramos, menos que sus predecesores de electrum.54 La difusión de las
monedas hizo de Lidia un reino aún más rico, y la riqueza de Creso se volvió legendaria.
Todavía escuchamos de vez en cuando el inglés
frase "rico como Creso". Prodigó regalos de lingotes de electrum y oro en los
oráculos. Le preguntó ansiosamente a un oráculo qué sucedería si luchaba contra
los persas, lo que precipitó una respuesta críptica de que perecería un imperio
notable. Creso interpretó el comentario como un buen augurio, por lo que atacó a
55
los persas, pero perdió gravemente.
El Reino de Lydia llegó a su fin, pero la acuñación floreció en otras partes del
mundo mediterráneo e incluso en India y China. El profesor de clásicos David
Schaps dice que las monedas hechas en Lydia, India y China se ven diferentes y se
hicieron usando diferentes tecnologías. Las monedas indias estaban torcidas, sus
lados cortados para asegurar que tuvieran el peso correcto. También tenían varias
marcas de punzones que indican que fueron hechos en una casa de moneda. Las
monedas chinas estaban compuestas de bronce y tenían forma de espadas, discos y cuchillos.
56
Algunos tenían agujeros para poder unirlos.
Es difícil saber si estas civilizaciones concibieron monedas por su cuenta o
fueron influenciadas por otras a través del comercio. Incluso Schaps vacila:
Lydia, India y China probablemente inventaron la acuñación de forma

independiente; y aunque no fuera así, seguramente desarrollaron el uso de
las monedas de forma independiente unos de otros. Es posible que estos
tres eventos independientes tuvieran causas independientes, y que ninguno
de ellos tenga alguna luz que arrojar sobre los demás; pero seguramente
vale la pena considerar la posibilidad de que hubiera condiciones similares
en estos lugares particulares que hicieran de la acuñación una innovación
plausible y útil.57
Algunos académicos argumentan que India, por ejemplo, desarrolló la acuñación

por su cuenta. Señalan fichas de plata marcadas con escritura cuneiforme
encontradas en Mohenjo-daro, una civilización del valle del Indo del 2500 a. C., lo
que sugiere comercio con Mesopotamia. El Rigveda, un antiguo texto hindú que
data del 1500 a. C., menciona una moneda de oro, que algunos han interpretado
como monedas exclusivas de lo que ahora es la India. Sin embargo, otros sostienen
que las monedas fueron traídas a la India por la invasión aqueménida o la expansión
oriental de Alejandro Magno y su Imperio griego.58
Una democracia de búhos
La gente de Lidia y Grecia tenían fuertes lazos culturales. Creso formó una alianza con
Esparta e incorporó pacíficamente muchas ciudades griegas a su reino. El alfabeto lidio
se derivó del griego. Varios artefactos recuperados de Lydia, como jarrones y cuencos,
se hicieron con un diseño griego, y es probable que los grabadores griegos también
diseñaran las monedas de Creso.
La mayoría de las monedas griegas estaban hechas de plata. Grecia recibió tributos
de plata de sus aliados, y otra rica fuente de plata estaba a solo veinticinco millas de
distancia en las minas de Laurion. Aproximadamente 30.000 esclavos ocuparon 2.000
pozos en la mina durante su pico de operación.
Los griegos comenzaron a producir monedas en Atenas alrededor del 546 a. C.,
durante el reinado de Peisistratus, quien necesitaba compensar a los mercenarios y
financiar sus ambiciosos planes de construcción. La unidad de cuenta para las monedas
era el dracma, que proviene de la palabra griega que significa "agarrar" y se usó por
primera vez para medir proto-dinero como grano o lingotes. Una dracma estaba hecha
de seis óbolos, que se deriva de la palabra griega que significa "escupir", como en los
espetones de hierro que se usaban para cocinar carne. Existe evidencia de los siglos
VII y VI a. C. de que los asadores se usaban como elementos en ceremonias de
dedicación o sacrificio. Los espetones de hierro eran un artículo valioso que pudo haber
funcionado como proto-dinero. El comercio de espetones de hierro se remonta al hombre
del Neolítico, que dependía de la preparación y el intercambio de alimentos para
sobrevivir.59 La dracma se estandarizó en 4,32 gramos de plata, y un óbolo pesaba
0,72 gramos.60 También se emitieron monedas de mayor valor. Por ejemplo, el
tetradracma de uso frecuente equivalía a cuatro dracmas y pesaba 17,28 gramos. El
decadracma, equivalente a diez dracmas, era la denominación más grande, pero la
emisión de esta moneda era limitada.
Se han descubierto catorce tipos de monedas del reinado de Peisistratus. La
variedad de símbolos que se encuentran en las monedas, desde caballos hasta ruedas,
sugiere que fueron hechas por diferentes emisores. Pero la moneda que representa un
búho es más famosa por su poder de permanencia. Se emitió casi continuamente
durante varios cientos de años, hasta que se agotaron las minas de plata. En 525 a. C.,
se agregó al frente del tetradracma la imagen de una gorgona como Medusa, un
emblema asociado con Atenea. Después de unos años, la gorgona fue reemplazada por
una imagen de Atenea y su pájaro, el búho, en el otro lado. La mayoría de estas
monedas de búho se hicieron en la ceca de Atenas,
que era un gran edificio adyacente al ágora, un área abierta utilizada como mercado.
Durante la Guerra del Peloponeso, Esparta bloqueó el paso a la mina de plata en Laurion,
por lo que Atenas casi agotó todo su suministro de plata. Acuñó monedas hechas con el oro
de la estatua de Nike en la Acrópolis. La escasez empeoró y Atenas emitió lechuzas hechas
de bronce y recubiertas de plata.
Se emitieron denominaciones más pequeñas de búhos porque había menos metal para
usar.
Además de la degradación de sus monedas liderada por el estado, estaba el problema de
los búhos falsificados. Atenas prohibió que las ciudades que no estuvieran totalmente bajo su
control emitieran lechuzas. El decreto no se cumplió en su totalidad, por lo que Atenas envió
comisionados a sus provincias distantes como Egipto para hacer cumplir la ley y administrar
una sanción de diez mil dracmas por violaciones.
Con el reino de Alejandro Magno, las monedas de búho fueron reemplazadas por monedas
con imágenes de Hércules y Zeus. Las monedas de Alejandro también reemplazaron al oro
Daric, que había sido introducido por Darío el Grande alrededor del año 520 a. C. y circulaba
por todo el Imperio Persa. Los sucesores de Alejandro Magno establecieron más de veinte
casas de moneda desde Macedonia hasta Egipto. Sus monedas lograron circulación
internacional y ayudaron a expandir su influencia en toda la región. Como evidencia de su
alcance, sus estateres dorados se encuentran entre las monedas más antiguas encontradas
en Gran Bretaña.61
Sin embargo, la acuñación de búhos se revivió en Atenas en el siglo III a.
En ellos estaban inscritas las iniciales de los funcionarios atenienses que administraban la
emisión y el mes de emisión. El historiador económico Peter van Alfen señala que en el 42 a.
C., después de la Batalla de Filipos, librada para vengar la muerte de Julio César, se detuvo la
producción de monedas de búho, ya que Roma se había convertido en la potencia dominante.
La moneda fuerte de Roma se había convertido en la moneda del reino.62
Paralelamente a las doctrinas monetarias, los metalistas sostienen que las monedas de
búho eran intrínsecamente valiosas, hechas de metales preciosos. El estado simplemente
legitimó lo que ya funcionaba como moneda. Los cartalistas reconocen el valor intrínseco de
los búhos: estas monedas tendrían poco valor sin sus metales básicos. Sin embargo, el
señoreaje muestra que el valor de la moneda deriva de algo más que el metal. El valor
adicional provino del estado, que emitió monedas de búho e hizo cumplir su uso como medio
de pago aceptable. Atenas emitió pautas para las cuales las monedas eran aceptables en el
ágora. Que prohibiera los búhos falsificados demuestra que el gobierno reconoció que una
fuente principal de valor era la fe de la gente en la moneda. La gente tenía que creer que
las monedas eran auténticas de curso legal.
Las preguntas generalizadas sobre la legitimidad de las monedas podrían generar
preocupaciones en el ágora, una crisis monetaria o incluso la desestabilización del poder.
Además, el gasto estatal introdujo una gran cantidad de monedas en circulación. Se

estima que se emitieron millones de monedas entre los siglos V y III a. C., lo que convirtió
a las monedas en uno de los primeros artículos producidos en masa en la historia. La
emisión masiva de monedas coincide con la construcción de la flota de Atenas para
combatir a los persas alrededor del 480 a. Se necesitaban monedas para pagar a los
soldados en varios conflictos, como la Guerra del Peloponeso. El estado también pagó
más de dieciséis mil dracmas por la construcción del templo del Partenón. Pagó a jurados
y ciudadanos para que asistieran a la Asamblea, donde se debatían los asuntos. Incluso
se pagaban un par de óbolos a los ciudadanos por acudir al teatro para actividades
religiosas. El gasto estatal puso más dinero en manos de la gente, incluso de los
extranjeros, lo que creó la demanda de más bienes y servicios.
Con el tiempo, los soldados, trabajadores y ciudadanos llevaron estas monedas más
pequeñas, sus fortunas móviles, al ágora, que se convirtió en el centro de la vida en
Atenas.63 Las monedas eran una invitación a comprar y vender en el ágora. Eran símbolos
de orgullo cívico y representaban los valores de una tierra regida por leyes. Después de
todo, la palabra griega para moneda, nomisma, es similar a la palabra para ley, nomos, lo
que eventualmente condujo a la palabra inglesa moderna para coleccionar monedas, numismática.
La acuñación estimuló el mercado: más dinero, más personas y más bienes. Los
comerciantes monitorearon activamente la oferta y la demanda de sus productos y
ajustaron los precios en consecuencia. Los no comerciantes y las personas analfabetas
que anteriormente dependían de intermediarios y otros representantes ahora estaban
facultados para comerciar por sí mismos. Ya no había necesidad de balanzas y pesos
para evaluar el valor intrínseco de los bienes básicos (aunque el ágora todavía tenía
balanzas para bienes más grandes). Las monedas se convirtieron en el estándar de valor
con el que se medía casi todo, incluidos otros productos básicos como el trigo y la cebada.
Pero ahora los elementos blandos e intangibles como el tiempo y el trabajo también
podrían valorarse con el mismo patrón monetario.
El crédito instigó la adopción de las monedas. Los estudiosos han debatido si
Los bancos, o trapezai, en Atenas eran algo más que cambistas y prestamistas. Sin embargo,
los bancos, las tiendas y los templos emitieron préstamos. El clasicista Edward Cohen señala
que a los bancos se les otorgó una posición destacada en el ágora, en reconocimiento del papel
vital que desempeñaban en la economía. Los préstamos a menudo se recibían en forma de
monedas, lo que creaba una mayor demanda de dinero fuerte.
Existe evidencia de que trapezai extendió grandes cantidades de crédito para facilitar el
comercio, lo que introdujo más bienes y dinamismo en el mercado.
Por ejemplo, los vendedores de perfumes tenían grandes inventarios y dependían del crédito
bancario para mantenerse solventes. Los bancos también emitieron préstamos para ayudar a
los buscadores a adquirir derechos mineros y para instigar campañas militares. Cohen dice que
los préstamos más grandes se hicieron para financiar barcos y estaban garantizados contra su carga.
A pesar de que el crédito fluía a través de Atenas, se había convertido en un negocio basado en
economía. monedas. 64 No había una manera fácil de transferir riqueza sin manejar
monedas, y los pagos de peajes, derechos de aduana y rentas se hacían principalmente en
monedas.65 Las monedas estaban dando forma no solo al ágora sino también a la sociedad
ateniense en general. En lugar de un sistema redistributivo de arriba hacia abajo, en el que
las personas dependían del poder central, la aristocracia o incluso las relaciones familiares
onerosas, las monedas tenían un efecto democratizador. El dinero ayudó a formar una red de
relaciones interdependientes sin las persistentes obligaciones inducidas por la gratitud de la
economía del regalo.
66 El antropólogo Jack Weatherford escribe
en The History of Money que las monedas pueden incluso haber aumentado la democracia. 67
Además de las reformas de Solon para cancelar deudas, el líder amplió los criterios de quienes
eran elegibles para servir en cargos públicos. La riqueza se convirtió en un factor determinante,
no solo si alguien era de una familia noble. 68
Los atenienses exhibían cualidades empresariales, pero considerar a Atenas como una
economía de mercado en expansión sería distorsionar el pasado a través de un prisma
económico moderno. Además, considerar la acuñación de monedas como el único catalizador
de las reformas liberales es demasiado limitado. En La economía de las ciudades griegas,
Léopold Migeotte escribe que la demografía cambiante, el aumento de la urbanización y mejores
rutas de transporte también desempeñaron un papel en el crecimiento económico.69 No
obstante, el dinero fue una fuerza democratizadora.
Algunos filósofos griegos notables no lo vieron de esa manera. Platón y Aristóteles
desconfiaban del dinero y del mercado. Discutieron las diferentes formas de dinero, lo que
convenció a algunos académicos de que
El chartalismo y el metalismo se originaron a partir de sus filosofías. Platón pensó

Él
que el dinero alimentaba la codicia y la corrupción y quería prohibir el oro y la plata.
70 pensó que el comercio y una economía minorista conducirían a “hábitos
engañosos en el alma del hombre que sembrarían semillas de desconfianza entre
la ciudadanía”. 71 Abogó por regulaciones estrictas del mercado. No, no parece ser
un metalista.
¿Pero era un chartalista? El economista Joseph Schumpeter parece pensar que
sí, refiriéndose a Platón como el “primer patrocinador conocido” de lo que más tarde
se consideró chartalismo.72 Pero nuevamente, eso podría ser ver el pasado
imprudentemente a través de un prisma económico más contemporáneo. Sin
embargo, Platón hace una distinción entre dinero simbólico y lo que él llama dinero
real, o entre lo que llamaría dinero blando y dinero duro. Dice que el estado emite
dinero simbólico y decide su forma y valor inicial. Por lo tanto, el dinero simbólico
se aceptará solo dentro de la jurisdicción del estado y no en el ámbito de otros
estados. El dinero real, el dinero fuerte, es la moneda del mercado y puede
exportarse y utilizarse en transacciones con extranjeros.73 Sin duda le sorprendería
el papel del dólar estadounidense, que es dinero simbólico pero atesorado en todo
el mundo en la forma del billete de cien dólares y aceptable como pago oficial en
otras naciones soberanas, como Panamá.
El alumno de Platón, Aristóteles, señaló que, al menos históricamente, el dinero
era "valioso en sí mismo, podía pasar fácilmente de mano en mano para los
propósitos de la vida diaria, como el hierro y la plata, o cualquier otra cosa de la
misma naturaleza".74 Schumpeter acredita a Aristóteles . como creador del
metalismo y por influir en generaciones de economistas.75 Sin embargo, no está
claro que Aristóteles fuera un metalista.76 Escribe que el dinero está hecho por el
hombre, tiene un valor de uso y “debe su existencia, no a la naturaleza, sino a ley…
y está en nuestro poder cambiarla y anularla.”77 Reconoce el papel del estado, la
ley, como clave en la determinación de la forma del dinero. Si la ley cambia, también
podría cambiar la forma del dinero. Según esa lógica, el dinero puede ser blando o duro.
Aristóteles fue más moderado y práctico en su análisis del mercado que su
maestro Platón. Pero suenan similares cuando se consideran las implicaciones
éticas del dinero. Aristóteles reconoce que el dinero facilita diferentes tipos de
intercambio. Describe cómo finalmente el hombre entró en el mercado solo con
dinero, buscando comprar bienes y venderlos a precios más altos, como un
especulador astuto. Aristóteles desacredita este tipo de
el intercambio como antinatural porque era “personas que se quitan cosas unos a otros”.
78 También condena la usura, el préstamo de dinero a altas tasas, como “razonablemente
detestado… lo más contrario a la naturaleza” . deseo insaciable de adquirir más. Ambos
creían que la codicia no era buena.
Cuando en Roma
Si bien la acuñación tuvo un efecto democratizador en Grecia, las autoridades también

podían utilizarla como herramienta política. Durante el Imperio Romano, para mantener
el ritmo de gasto exorbitante, los gobernantes acuñaron más monedas y aumentaron la
oferta monetaria. Al mismo tiempo, redujeron la cantidad de metal dentro de las monedas,
lo que hizo que la moneda fuera menos valiosa y contribuyó a su depreciación. La historia
romana destaca una lección sobre el dinero fuerte: los emisores pueden manipular el
valor del dinero para servir fines políticos. Es una lección que sigue vigente incluso hoy.
La acuñación romana comenzó alrededor del 300 a. Las primeras monedas se

inspiraron en el diseño de las monedas griegas, y algunas incluso se fabricaron en
ciudades griegas cercanas para facilitar el comercio.80 Las monedas en circulación eran
el as de bronce , la unidad monetaria estándar, y el didracma de plata. Aunque la tasa
de conversión estándar era una didracma por diez asnos, los valores de los metales
componentes fluctuaban en el mercado. Digamos que la plata se apreció
considerablemente por encima del valor nominal oficial indicado en una moneda. La
gente lo acumularía, sacándolo de circulación. Y las monedas de bronce, que estaban
infravaloradas en comparación con su valor nominal oficial, quedarían como las monedas
circulantes del reino. Este fenómeno se conoce como ley de Gresham: El dinero malo
dinero. expulsa al bueno 81 Y fue un fenómeno recurrente a lo largo de la época romana.
República e Imperio Romano.
Después de vencer a Pirro ya los griegos, Roma comenzó a consolidarse como el
poder supremo de la región. Comenzó a acuñar sus propias monedas en cantidades
masivas alrededor del 269 a. La casa de moneda que produjo la mayoría de las monedas
romanas estaba en lo alto de Capitoline Hill, un lugar seguro para protegerse de los enemigos.
La casa de la moneda estaba junto a un templo de la diosa Juno Moneta, de donde
probablemente se originaron las palabras dinero y menta.82 Hay varios mitos sobre
cómo Juno ganó el nombre de Moneta. Una leyenda dice que una voz
desde el templo advirtieron sobre un terremoto, y la única forma de detenerlo fue

sacrificando un cerdo. Otra es que los invasores de la Galia alarmaron a los gansos
dentro del templo, alertando a los romanos, quienes detuvieron a los invasores. El
hilo común en ambas historias es que la diosa era una voz de advertencia; el verbo
latino moneo significa “advertir”. Además, tiene sentido que las unidades monetarias
estuvieran muy asociadas a este templo, ya que es donde se guardaban otros pesos
y medidas oficiales, como el pes monetalis, el “monetal” o pie romano.83 Durante la
Segunda Guerra Púnica , luchó contra Cartago del 218 al 201 a. C., Roma enfrentó
dificultades financieras ya que el mantenimiento del ejército requería grandes
recursos. Por lo tanto, el régimen acuñó monedas de plata degradadas, reduciendo
el contenido de metal del 98 por ciento de plata pura al 36 por ciento. El resultado
final: más monedas para pagar a los soldados a pesar de que cada moneda valía
menos. A pesar de ganar la guerra y convertirse en la potencia regional predominante,
gran parte del valor de la moneda fuerte de Roma se había perdido y se acumularon
monedas de mayor valor.84 Así que Roma empezó de nuevo. Alrededor del 211 a.
C., las autoridades romanas introdujeron el sistema de moneda de denario, que
incluía el denario de plata y el de bronce. Denario proviene de una palabra latina
que significa “que contiene diez”; un denario equivalía a diez asnos. La tasa de
conversión finalmente cambió a un denario por dieciséis asnos. El sistema estaba
compuesto por cuatro monedas hechas casi completamente de plata pura: (1) el
denario, que era el de mayor tamaño, pesaba 4,5 gramos y tenía el mayor valor; (2)
victoriatus (tres cuartos de denario); (3) quinarius (medio denario); y (4) sestertius
(un cuarto de denario). Muchas de las primeras monedas de denario tenían una
imagen de la diosa Roma con un casco alado y la inscripción ROMA. Eventualmente,
las monedas incorporaron varias otras inscripciones y deidades.
Julio César dejó su impronta en la historia monetaria romana al utilizar el tesoro

de oro que saqueó de la Galia para aumentar la cantidad de aureus en circulación;
anteriormente no se habían emitido de forma extensiva. Estas nuevas monedas
ayudaron a Roma a hacer frente a una crisis financiera en el 49 a. C. durante la
ascensión al poder de César, ya que se necesitaban monedas para pagar a los
militares. Al expandir la oferta de dinero y evitar que la gente acumule cantidades
masivas de monedas, las reformas de César ayudaron a que la economía se recuperara.
El eventual sucesor de César, Augusto, que llegó al poder en el 27 a. C.,
enfrentó un problema similar de una economía que necesitaba más dinero, sufría deflación y
soportaba una depresión. Augusto usó el botín capturado en Egipto para gastar generosamente
en proyectos civiles y mejorar los programas de bienestar. Los metales preciosos de tierras
lejanas fueron fundidos y pagados a los soldados. Siguió la política monetaria de César,
acuñando más monedas a un ritmo vertiginoso hasta el 10 a. Con el tiempo, las tasas de
interés cayeron del 12 al 4 por ciento y la economía se recuperó. Las políticas económicas
de César y Augusto fueron exitosas e instructivas para los futuros líderes romanos.85
Uno de los sucesores de Augusto, el emperador Nerón, reinó durante una depresión
prolongada en el año 62 d. C., y un incendio arrasó Roma en el año 64 d. C., causando aún
más daños. La estudiosa de los clásicos Mary Thornton ve similitudes entre las iniciativas de
Nerón y las del presidente Franklin D.
Roosevelt—ella sugiere que Nero creó un “New Deal para los romanos”.86 Nero aumentó los
subsidios de alimentos para el público y el gasto en proyectos civiles como canales.
El presidente Franklin Roosevelt amplió el gasto del gobierno durante la Gran Depresión,
pero también cambió la implementación de la política monetaria a través de sus políticas de
oro y el plan de compra de oro, que estaba dirigido deliberadamente a devaluar el dólar. 87
Nero también adoptó un enfoque activista de la política monetaria
ofertaymonetaria.
trabajó para
Nerón
expandir
siguiólael
libro de jugadas económicas de César y Augusto; amplió el suministro de monedas y manipuló
su valor. Redujo el valor del denario en un 15 por ciento, disminuyó su contenido de plata del
97,5 por ciento al 93,5 por ciento y bajó su peso de 3,9 gramos a 3,4 gramos. Redujo el
aureus en un 10 por ciento y bajó su peso de 8 gramos a 7,2 gramos.88 Sus acciones
ampliaron la oferta monetaria en un 7 por ciento estimado. Al final, degradar la moneda fuerte
fue una política monetaria que ayudó a poner a la economía en el camino de la recuperación.
El reinado de Nerón fue un punto de inflexión en la historia monetaria romana.

El dinero estaba perdiendo su valor intrínseco, pero los romanos realizaban cada vez más
transacciones en estas monedas degradadas. Sin embargo, los territorios extranjeros como
la India rechazaron las monedas degradadas, por lo que Roma exportaba plata, oro o
monedas no degradadas para facilitar el comercio.89 La ciudad de Roma no producía muchos
bienes. Tuvieron que importar artículos, lo que creó un déficit comercial que tuvo que ser
financiado, un drenaje adicional para las arcas del estado. Además, Nerón reconoció que sus monedas eran
algo más que metal acuñado. Eran un símbolo de valor y un instrumento de

propaganda. Las primeras monedas de Nerón tenían una imagen del emperador a
los dieciséis años, el año en que comenzó su reinado, junto con su madre, Agripina,
el poder detrás del trono. Monedas posteriores lo muestran con barba y corona,
cuando se convirtió en su propio hombre.90 El Imperio Romano creció en influencia
y expandió sus fronteras al Medio Oriente y África del Norte, cubriendo más de
cuatro millones de millas cuadradas. Sus muchos tesoros capturados mejoraron no
solo los ingresos de Roma sino también sus gastos. Los metales incautados se
fundieron y acuñaron en monedas para pagar a los militares en crecimiento. El
aumento del gasto estatal también financió la fuerte burocracia y los subsidios para
91
los pobres. En el siglo II dC, el presupuesto
romano aumentó a más de 200 millones de denarios por año.
Sin embargo, el gasto derrochador finalmente ejerció una presión a la baja sobre
la economía. Las políticas monetarias impuestas en respuesta a la crisis financiera
del año 238 d. C. hicieron desaparecer efectivamente el denario, especialmente
porque la oferta de plata disminuyó considerablemente. El estado necesitaba más
dinero, por lo que en el año 214 d. C. creó otra moneda, el antoninianus, que recibió
el nombre de su creador, cuyo nombre era Antoninus. El dinero malo expulsó al
dinero bueno. La gente atesoraba el denario por su valor intrínseco más alto y se
eliminó efectivamente de la circulación. El acaparamiento contrajo la oferta de dinero,
lo que obligó a las autoridades romanas a emitir antoniniani aún más degradados.
Para el año 270 d. C., el antoninianus se acuñó con solo un 2,5 por ciento de plata.
Con menos dinero “bueno” en el sistema, hubo un aumento en las transacciones de
trueque y deuda social. Para compensar la disminución del valor de las monedas,
los comerciantes aumentaron los precios de los bienes, lo que eventualmente
provocó una inflación agresiva. El malestar económico provocó protestas públicas,
incluida una huelga de trabajadores de la menta en el año 271 d.C.
Roma sufrió años de desgracia económica. Los precios aumentaron casi un 23
por ciento por año entre el 293 y el 301 d. C. El emperador Diocleciano siguió el
manual económico de Nerón a fines del siglo III d. C. Amplió el ejército y construyó
más caminos. Instituyó la reforma monetaria, volviendo a un sistema bimetálico de
plata y oro, con nuevas denominaciones marcadas por su peso fraccionario en
lingotes.92 El dinero se volvió a unir al metal con un valor intrínseco. Pero los precios
de los metales también se movieron hacia el norte. La inflación se mantuvo y el
dinero malo persiguió al dinero bueno. En el año 301 d.C., Diocleciano emitió un edicto
sobre Precios Máximos, que limitaba los precios de más de mil bienes, incluidos vino, cereales y
ropa. Pero fue ignorado en gran medida, y la inflación se volvió aún más rampante.
Los eruditos han deliberado durante mucho tiempo sobre las causas de la inflación en Roma.
La intromisión en la oferta y el valor del dinero duro sin duda desempeñó un papel fundamental.
La experiencia de Roma con el dinero degradado debería dar que pensar a cualquiera que piense
que el dinero fuerte es una panacea para los problemas económicos. Sin embargo, la degradación
del dinero duro palidece en comparación con la devaluación del dinero blando que ocurre hoy. El
dólar no está respaldado por metal, y algunos han pedido un regreso al único metal que sigue
siendo una fascinación en el
siglos.
el dorado
Hace años bajé a una mina de oro sudafricana, cientos de metros bajo tierra. Había un cartel
cerca del hueco del ascensor que decía “205 días sin lesiones”. Cientos de luces de casco que
usaban los trabajadores destellaban a través de cavernosos pasadizos. Decenas de camiones y
buggies de arrastre pasaron junto a mí. Una operación tan laboriosa produce poco metal precioso.
Cada tonelada de roca triturada produce unos pocos gramos de oro. Sin embargo, estos gramos
son monitoreados de cerca por los analistas de investigación de Wall Street que ajustan sus
modelos de pronóstico económico en función de los datos de producción de la mina. La cantidad
de oro sobre el suelo en el mundo se estimó en unas 174.000 93 toneladas métricas a finales de
2012.
Mientras tanto, la producción mundial de acero
solo en 2012 fue de 1500 millones de toneladas métricas.94 El oro no es el único metal raro. Sin
embargo, existe una obsesión por ello. Warren Buffett piensa que la lujuria por el oro es
extraña. Él yuxtapone mis viajes a la mina africana y la bóveda de la Reserva Federal de Nueva
York cuando dice: “El oro se extrae del suelo en África, o en algún otro lugar. Luego lo derretimos,
cavamos otro hoyo, lo enterramos de nuevo y pagamos a la gente para que lo cuide. No tiene
utilidad.
Cualquiera que mire desde Marte se estaría rascando la cabeza.”95
Sin embargo, algunos estrategas de mercado dicen que “el oro es dinero”. 96 ¿Cómo
comenzó esta idea? Las neuronas que registran “oro” y “valor” se conectaron hace mucho tiempo.
Los primeros humanos probablemente se sintieron atraídos por su brillo y lustre. Solo unos pocos
materiales naturales, como piedras preciosas, agua y hielo, habrían
reflejaba la luz y mostraba un brillo natural.

Incluso a algunos animales les gustan los objetos brillantes y brillantes. Los monos se
apresuran a arrebatar objetos como brazaletes y lentes de cámaras a los turistas desprevenidos.
Entre los pájaros jardineros, una especie de ave originaria de Australia y Nueva Guinea, los
machos construyen elaboradas guaridas adornadas con objetos naturales y encontrados
brillantes y coloridos, como frutas, piedras, fragmentos de vidrio, tapas de botellas, bolsas de
aluminio y cintas para el cabello. La elegante guarida atrae a las hembras para aparearse.
Los colores son la forma de publicidad de la naturaleza. El color del oro vende.97 El oro ha
tenido durante mucho tiempo un efecto atractivo sobre los humanos. Los babilonios
relacionaron los metales con objetos del sistema solar, comparando el oro con el sol.98 El
vínculo entre el oro y el sol aparece en otra parte. La palabra latina aurora significa "amanecer",
cuando aparece el sol, y es similar a aurum, que significa "oro", y se abrevia como Au en la
tabla periódica. Pero la palabra en inglés para oro proviene de la palabra en alto alemán
antiguo gelo y la palabra en inglés antiguo geolu, que significa "amarillo".
Algunos cavan en busca de oro. Otros practican el abracadabra de la alquimia. Los

primeros alquimistas intentaron transformar los metales básicos como el cobre, el hierro y el
estaño en metales "nobles" como el electro, la plata y el oro.99 Debido a sus elevadas
ambiciones, la alquimia se ha asociado con lo místico y divino, a lo que a veces se hace
referencia como " el conocimiento” o “el arte”. La palabra alquimia es en sí misma una mezcla:
Al- es de origen árabe; chemy proviene de una palabra griega que significa "derretir" o
"mezclar".
La alquimia probablemente comenzó en Egipto en el siglo III d.C. Los egipcios ya habían
estado experimentando con la metalurgia durante miles de años, y era un hogar natural para
los alquimistas. No hay muchos textos históricos sobre alquimia de este período, porque
fueron destruidos. Cuenta la leyenda que el emperador romano Diocleciano prohibió la
alquimia debido a la amenaza que representaba para el dinero romano degradado y sus
reformas monetarias. O puede haber tenido miedo de que alguien financiara una
insurrección.100 No obstante, se han descubierto algunas recetas. Uno requiere agregar
azufre a la plata, provocando una reacción que da como resultado un tono dorado.101 Los
alquimistas gradualmente intentaron hacer que otros metales adquirieran más que un tinte
dorado. Querían transmutar completamente un metal en otro.
Chrysopoeia y argyropoeia eran los nombres de los procesos para convertir 102 Alquimistas
y plata, respectivamente. también lucharon materiales en oro
con la cuestión de qué constituye la materia. La alquimia requería un conocimiento

profundo de las propiedades químicas, sin embargo, los alquimistas aún encontraron
que ganar dinero fuerte era difícil.
La alquimia se practicaba en muchas sociedades diferentes. En Los secretos de la
alquimia, Lawrence Principe describe cómo los árabes se interesaron por la alquimia.
En el siglo VIII, un emperador bizantino le mostró a un embajador árabe que el cobre
podía fundirse y, con una pizca de polvo rojo, transmutarse en oro. Sin duda
impresionados, los árabes tradujeron los textos alquímicos griegos.103 La obsesión de
otra cultura por la fabricación de oro continuó en serio. Al igual que en el Imperio
Romano, los líderes del mundo árabe criticaron la alquimia como antinatural y a los
alquimistas como fraudes, y buscaron prohibir la práctica por completo.
Durante la Edad Media en Europa, algunos alquimistas se vieron a sí mismos

practicando un arte divino. La vida de Jesucristo fue una alegoría de la alquimia, ya
que se transformó de un estado a otro. Entonces, practicar la alquimia era mejorarse
uno mismo.104 El padre de Martín Lutero era un alquimista que creía que la práctica
era consistente con las enseñanzas cristianas sobre la superación personal.
Durante la Ilustración europea, la alquimia se estudiaba como parte de la química
en las instituciones educativas.105 Sorprendentemente, un vástago del pensamiento
científico, Isaac Newton estudió y practicó la alquimia, demostrando que tratar de crear
metales preciosos puede atraer a las mentes más “racionales”. Aunque los científicos
finalmente descartaron la alquimia, los grupos ocultistas incorporaron la práctica y
mantuvieron viva su tradición.106 Incluso hoy en día, el uso común de la palabra
alquimia y la reinterpretación de la práctica en la cultura popular, desde la literatura
hasta las películas, sugieren que la fascinación por la fabricación de oro restos.
Calidad a cantidad
No son solo los emperadores de Roma quienes han manipulado el dinero con fines
políticos. Hoy en día, sigue siendo una práctica común que los bancos centrales
ajusten la oferta de dinero para promover objetivos políticos. No hay necesidad de
extraer metales, ya que el estado simplemente puede crear más dinero blando. Por
ejemplo, el banco central de Japón compra cantidades masivas de valores para
inyectar dinero en el sistema bancario, lo que conduce a la depreciación del yen y
ayuda a Toyota, Nissan y otros exportadores a vender sus productos a precios más bajos en
el mercado mundial. Más ventas pueden significar más puestos de trabajo, un objetivo
del gobierno japonés.
Tales estrategias monetarias y manipulaciones de divisas han sido durante mucho
tiempo parte del sistema económico mundial. Sin embargo, la crisis financiera mundial
de 2008 provocó una era de ajustes monetarios a gran escala cuando los bancos
centrales intentaron estimular sus respectivas economías mediante la creación de
grandes cantidades de dinero nuevo. La historia cuenta que con más dinero fluyendo a
través de la economía, los precios subirán para reflejar el valor reducido de la moneda,
lo que impulsará a las personas y las empresas a gastar ahora y no más tarde, lo que
provocará un aumento en la actividad económica.
Muchos expertos y políticos criticaron la intromisión del estado en la oferta y el valor
del dinero. Razonan que la degradación histórica del dinero duro no es nada en
comparación con la manipulación a gran escala por parte del Estado del dinero que no
está respaldado por metal. Regresar a un patrón oro instituiría algún control, el
suministro general de oro, sobre la expansión monetaria.
Volver a un patrón oro invoca el debate entre metalistas y chartalistas. También es

un debate entre acreedores y deudores. Históricamente, los acreedores han tratado de
proteger sus inversiones, queriendo recibir dinero que se les adeuda que sea de la
misma calidad. Los deudores, sin embargo, históricamente han buscado aumentar la
oferta monetaria para poder hacer pagos de préstamos con dinero que es menos
valioso.107 Pero la naturaleza del dinero es un tema en constante cambio. Depende no
solo de a quién le preguntes, sino de cuándo les preguntes. A fines del siglo XIX,
los banqueros se resistieron a los intentos de instituir el bimetalismo que expandiría la
oferta de dinero. Querían que se les pagara en su totalidad con dinero duro, valioso y
de calidad. Hoy en día, pocos banqueros abogan por un regreso a la moneda fuerte,
porque podría limitar la emisión de préstamos y frenar el negocio.
El arco de la historia monetaria se inclina hacia el dinero blando. El economista

Glyn Davies menciona un “péndulo de calidad a cantidad” en el que la oferta de dinero
ha aumentado drásticamente a lo largo de los siglos, a expensas del valor del dinero.
La cantidad de dinero blando en circulación es enorme, en parte porque es muy

fácil de hacer. Quizás el estado ha estado practicando otro tipo de alquimia todo el
tiempo.
CAPÍTULO CINCO
A algunos les gusta suave
Una breve historia del dinero blando
Debes saber que tiene dinero hecho para él... de la corteza de los
árboles... De este dinero el Khan ha hecho tal cantidad que con él
podría comprar todo el tesoro del mundo. Con esta moneda ordena
que se hagan todos los pagos en todas las provincias y reinos y
regiones de su imperio. Y nadie se atreve a rechazarlo so pena de
perder la vida.
—Marco Polo1
El dinero hace dinero, y cuanto más dinero hace el dinero, más dinero
hace.
—Benjamín Franklin2
Si cree que escribir sobre las fortunas del mercado de valores es

complicado, intente utilizar las divisas.
—Bill Bruto3
Kublai Khan estableció la dinastía Yuan y emitió papel moneda que circuló por todo su
imperio asiático.
La terminal de computadora de Bloomberg parpadeó de color rojo sangre. Pero Jasper

estaba viendo todo verde.4 Había trabajado en Wall Street durante solo unos pocos años
y nunca antes había presenciado un día como este. Los mercados se estaban yendo al
infierno, pero su equipo estaba ganando más dinero que nunca.
Jasper trabajaba en la mesa de comercio de divisas de un banco de inversión global
en Nueva York. Con la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de 2008, el dólar
experimentó fuertes oscilaciones, inicialmente se depreció más del 5 por ciento en una
semana y luego se apreció un 17 por ciento en los dos meses siguientes.
Pero no fue la volatilidad lo que lo sorprendió. Esa es la naturaleza de la

mercado de divisas. Era el volumen.
Jasper estaba asombrado con la cantidad de dólares, las masas de dinero cambiando
de manos.
“No podemos seguir el flujo”, dijo exasperado.
Con los mercados mundiales de acciones y bonos bajo asedio, el dinero inundó el
mercado de divisas, convirtiéndose rápidamente en efectivo, en su mayoría dólares, como
un maremoto que envuelve una ciudad costera, y se quedó allí. No había otro lugar donde
invertir. El dólar era un refugio seguro, un puerto en la tormenta.
El dinero ha sido históricamente un medio. En Atenas, durante el siglo IV a. C., la
gente convertía las monedas extranjeras en dracmas para poder comprar aceitunas en el
ágora. En tiempos recientes, personas e instituciones han convertido monedas por razones
similares. Una empresa brasileña compra rupias indias para pagar a su proveedor indio en
su moneda local. O una transacción más sofisticada pero perfectamente sensata: una
empresa francesa que genera la mayor parte de sus ingresos en Quebec asegura un tipo
de cambio favorable para el dólar canadiense como protección contra los cambios bruscos
del mercado que podrían borrar las ganancias.
Durante la crisis financiera de 2008, muchos inversores mantuvieron su dinero en

dinero, moviéndolo de una moneda a otra. La crisis no inició esta práctica, pero ciertamente
la aceleró. No querer convertir su dinero
en otros activos, muchos inversores se aferraron a estos símbolos de valor. Aunque

el dinero es una abstracción de su propósito evolutivo original de ayudar a los
humanos a obtener energía para sobrevivir, muchos consideraron que el efectivo es
una forma concreta de proteger su bienestar financiero.
La eliminación del ancla metálica del dinero hizo que las monedas flotaran y sus
valores fluctuaran con el mercado. Los inversores buscan fluctuaciones beneficiosas
y las convierten en beneficios. Las divisas son ahora, en la jerga de los inversores,
una clase de activo, un grupo de inversión con su propio conjunto de atributos
similares a las acciones, los bienes inmuebles o los metales preciosos. En lugar de
dividir su cartera de inversiones entre acciones, puede invertir en una cesta de divisas.
Supongamos que un inversor asigna 10 000 dólares estadounidenses: el 50 % en
yenes japoneses, el 30 % en dólares australianos y el 20 % en dólares neozelandeses.
El inversionista espera un rendimiento de su canasta ya que estas monedas se
aprecian frente al dólar estadounidense por varias razones, como noticias políticas
sorprendentes o expectativas cambiantes sobre hacia dónde se dirigen las tasas de interés.
El mercado de divisas se ha convertido en el mercado más profundo, más grande
y más líquido del mundo. El volumen promedio diario de negociación de divisas,
incluidos productos más esotéricos como derivados de divisas, se disparó de $ 1,5
billones a fines de la década de 1990 a $ 4 billones en 2010, lo que supera los
volúmenes negociados en el mercado de valores. En comparación, el S&P 500
promedia $150 mil millones en volumen por día. Otra razón de la liquidez del mercado
de divisas es que casi siempre está abierto: la negociación comienza el domingo por
la noche en Auckland, Nueva Zelanda, y finaliza el viernes por la noche en Nueva York.
El dólar estadounidense es la moneda más importante en este mercado.
Eso se debe a que su emisor ha sido la principal potencia económica (y algunos
dicen, militar) del mundo desde la Segunda Guerra Mundial. El dólar estadounidense
es atractivo para los inversores porque es fácilmente convertible a otras monedas a
través del mercado de divisas. Hay más de 170 monedas en el mundo, pero el 85 por
ciento de las transacciones de divisas involucran al dólar. Los precios de las materias
primas mundiales como el petróleo y muchos otros bienes comerciables se fijan y
liquidan en dólares, incluso si Estados Unidos no participa en estas transacciones;
alrededor del 81 por ciento del comercio mundial se liquida en dólares.5 Debido a que
es la moneda global dominante, el dólar brinda a los Estados Unidos increíbles
ventajas monetarias y económicas. Es lo que el ministro de finanzas de Charles de
Gaulle llamó el “privilegio exorbitante” de Estados Unidos.6 Cuando estaba en
Marrakech, los comerciantes de cojines puf prefirieron el pago en dólares estadounidenses

al dirham marroquí. Desembolsar dólares me hizo la vida más fácil, pero la casa de cambio
de moneda local perdió mi negocio. Otra ventaja para Estados Unidos es que no tiene que
vender bienes reales para adquirir los dólares líquidos y versátiles. El economista Barry
Eichengreen explica:
A la Oficina de Grabado e Impresión le cuesta solo unos pocos centavos producir

un billete de $100, pero otros países tienen que aportar $100 en bienes y servicios
reales para obtener uno... Cerca de $500 mil millones en moneda estadounidense
circulan fuera de los Estados Unidos, para lo cual los extranjeros tienen que
proporcionar a los Estados Unidos $ 500 mil millones en bienes y servicios reales.7
Otro beneficio de emitir la moneda más dominante del mundo es que Estados Unidos
puede afectar los sistemas monetarios más allá de sus fronteras. En respuesta a la crisis
crediticia, la Reserva Federal creó más dinero y liquidez, lo que tuvo consecuencias
internacionales. Con tantos dólares nuevos entrando a raudales, los mercados mundiales
de activos comenzaron a subir de nuevo, lo que provocó que otros países, en particular
China, se quejaran de la inflación.
Pero la cantidad viene a expensas de la calidad, medida por el valor de mercado. El
repunte del valor del dólar durante la crisis interrumpió una tendencia a la baja de largo
plazo, que se ha reanudado. Un dólar no rinde tanto como antes: según la Oficina de
Estadísticas Laborales, desde 1971 ha habido una disminución del 83 % en el poder
adquisitivo del dólar, de $1,00 a 17 centavos.8 Una de las principales razones de la el
declive es la oferta y la demanda del dinero mismo: la Reserva Federal ha creado más
dólares de los que demanda el mercado.
Ciertamente, la renovada debilidad del dólar no es mala para todas las partes.
Los exportadores estadounidenses se benefician de un dólar más débil porque los precios
reales se vuelven más bajos para los clientes en los mercados extranjeros. Pero el papel
descomunal del dólar en el mercado de divisas mundial y su valor decreciente hace que los
inversores se detengan, especialmente desde la crisis financiera de 2008, que tuvo sus
raíces en el sistema financiero y el mercado hipotecario de EE. UU. Estados Unidos
representa el 25 por ciento del producto interno bruto del mundo, pero casi el 60 por ciento
de las reservas de los bancos centrales extranjeros todavía están en dólares estadounidenses. para centrale
bancos, ha habido una diversificación gradual hacia otras monedas, ya que el 70 por
ciento de las tenencias estaban en dólares estadounidenses en 1999. La crisis convenció
a más banqueros centrales extranjeros de que necesitaban un Plan B, pero en los últimos
años las buenas opciones no eran obvias porque la el euro y el yen se enfrentaron a sus
propios desafíos.
Cualquier moneda que sea altamente confiable, líquida y convertible teóricamente
puede servir como la moneda dominante en el mundo. La libra esterlina fue la principal
moneda del mundo en el siglo XIX y principios del XX, hasta que el dólar la reemplazó.
Ahora la libra está involucrada en poco más del 10 por ciento de las transacciones de
divisas. Los pronosticadores del mercado ya sugieren que el renminbi de China está a
solo una década de convertirse en una moneda mundial líder, si no dominante, que
reflejará la importante posición económica de China en el mundo.
Muchos han sugerido formas de preservar el privilegio exorbitante de Estados Unidos

y mantener el dólar como moneda de reserva mundial, o al menos frenar el ritmo de
disminución de su participación en las reservas mundiales. Una solución es reforzar la
calidad del dólar en términos de valor reduciendo su cantidad, contrayendo la oferta
monetaria e incluso volviendo al patrón oro. Sin embargo, la historia demuestra que la
creación de dinero ha sido una tentación que pocos han podido resistir.
El dólar no es lo que solía ser. Ya no está respaldado por oro (y no lo ha estado desde
principios de la década de 1970). Es dinero blando. Defino dinero blando como moneda
que no está respaldada por productos básicos como los metales preciosos. Un billete de
un dólar tiene muy poco valor intrínseco, pero sigue siendo un símbolo de valor. El valor
de un dólar supuestamente está respaldado por la fe y el crédito del gobierno de los
Estados Unidos. También se podría decir que la fuente del valor del dólar no está
determinada por los metales preciosos subterráneos, sino que refleja los fundamentos
subyacentes de la economía estadounidense. Pero el economista Milton Friedman lo
explica mejor: “Los pedazos de papel verde tienen valor porque todo el mundo piensa que
tienen valor”.9 Es difícil precisar exactamente por qué se creó el dinero blando en primer
lugar. Pero aquí hay algunas razones posibles: Primero, conveniencia: Un billete de
un dólar es más fácil de manejar que los lingotes de oro y las monedas de oro. El
intercambio es evolutivamente ventajoso, y cualquier herramienta que
nos ayuda significativamente a comerciar y cooperar de manera más eficiente tiene buenas
posibilidades de ser ampliamente adoptado.
En segundo lugar, la abstracción: a medida que mejoraba la capacidad humana para el
pensamiento simbólico, ya no teníamos que ver ni tocar la fuente del valor. El dinero de hoy es una
abstracción de su propósito evolutivo de ayudarnos a obtener los recursos que necesitamos para
sobrevivir. Los escáneres cerebrales revelan que obtener dólares activa la actividad en el núcleo
accumbens, parte del centro de recompensa, por lo que entendemos claramente que los pedazos
de papel verde representan algo más de valor.
Tercero, universalidad: a medida que el “supercerebro” de la sociedad se ha vuelto más global

e interconectado, un sistema financiero común, respaldado por instituciones que emiten dinero
blando, se ha convertido en el estándar. Así como el cerebro necesita tiempo para aprender algo
nuevo, el “supercerebro” tardó más de mil años en adoptar ampliamente el dinero blando como la
forma predominante de moneda.
Por último, el poder: los emisores de dinero blando pueden alterar fácilmente la oferta monetaria
para lograr objetivos políticos y económicos, dando forma a una sociedad como mejor les parezca.
Los emisores pueden diseñar dinero blando para que tenga valor dentro de una jurisdicción; el
dinero duro siempre puede tener valor fuera de las fronteras territoriales, lo que lo convierte en un
riesgo de fuga. El dinero blando es nada menos que la alquimia financiera. Un emisor puede crear
dinero de la nada y financiar su agenda sin gravar directamente a sus ciudadanos.
Esta última razón es cínica pero esclarecedora. La acuñación tuvo un efecto democratizador en
el mundo antiguo. Pero una vez que los líderes de Roma comenzaron a jugar con el valor de las
monedas, se dieron cuenta de la utilidad política de ser el emisor. La manipulación a gran escala
del dinero duro instigó sus objetivos y les ayudó a modificar la economía a su gusto. “Denme el
control de la oferta monetaria de una nación, y no me importa quién hace sus leyes”, dijo Mayer
Amschel Rothschild, el financista que inició el imperio bancario Rothschild.10 Los metalistas admiten
que históricamente el dinero fuerte ha sido manipulado. Pero el dinero blando, razonan, le da más
poder al estado. Nero no pudo afectar uniformemente toda su moneda a la vez. Cuando emitió un
nuevo lote de monedas degradadas, todavía había monedas de alta calidad en circulación. El
valor de estas monedas de alto grado se apreciaría, pero les llevaría tiempo
ser atesorados y retirados de la circulación.11 Con el dinero blando, el estado afecta el

valor de todos sus billetes simultáneamente. Cuando la Fed emite notas, ajusta la oferta
monetaria general, lo que afecta el valor de cada dólar.
El dinero blando hace que la ley de Gresham sea discutible, ya que todo el dinero bueno se vuelve malo.
Es más fácil para el estado emitir y modificar dinero blando. Mientras que el denario
estaba limitado por el metal, el dólar no tiene límites por su ausencia. En junio de 2013,
había 1,1 billones en circulación, muchos de los cuales se cree que están en el
extranjero.12 Otras medidas de la oferta monetaria son más amplias: la base monetaria,
la suma de dinero en circulación y los saldos bancarios mantenidos en la Reserva Federal,
fue de $3,2 billones en junio de 2013, una cantidad asombrosa.13 El arco de la historia
monetaria se inclina hacia la expansión y la inflación, especialmente cuando se enfrentan
tiempos económicos difíciles.
Las políticas orientadas a aumentar la oferta de dinero y crédito se convirtieron en una
doctrina prescriptiva para reactivar la economía durante y después de la crisis financiera
de 2008, en un intento de alentar la extensión del crédito, así como para impulsar ciertos
precios de activos y llevar a los inversores a inversiones más riesgosas. más sustentación
de los precios.
Los prestatarios estarán menos preocupados por los aumentos inesperados de la
inflación porque erosiona el valor del dinero con el tiempo, lo que significa que pagarán al
prestamista con dinero que vale menos de lo que es hoy. 14
Digamos que pido prestados $100 con la promesa de devolverlos el próximo año sin intereses.
Suponga que los precios aumentan un 3 por ciento durante el año, por lo que el poder
adquisitivo del dólar disminuye. Después de un año, los $100 tienen solo alrededor de $97 en
poder adquisitivo. 15 Puede que no parezca mucho, pero puede suponer una gran
ventaja para los grandes prestatarios a expensas de los acreedores. Digamos que Estados
Unidos pide prestados $50 millones a un plazo de veinte años a una tasa de interés fija, y
los precios aumentan a una tasa más rápida de lo esperado del 3 por ciento cada año. Al
final de los veinte años (suponiendo una capitalización anual simple), el gobierno debe
pagar $50 millones, pero con un dinero que vale aproximadamente $28 millones, un buen
negocio para el gobierno.16 Considere el caso contrario, en el que los precios bajan
inesperadamente en 3 por ciento cada año.
Al final de los veinte años, el gobierno debe reembolsar el principal de $50 millones a sus
acreedores con dinero que ahora representa alrededor de $90 millones en poder
adquisitivo, lo cual es oneroso .
que es propenso a la creación de dinero y la inflación. Pero la naturaleza del dinero blando
también presenta a los emisores una ganga faustiana. En la segunda parte del Fausto de
Goethe, el emperador no tiene suficiente dinero para pagar a sus acreedores y militares. El
diablo convence al emperador para que emita papel moneda respaldado por oro que se extraerá
más tarde. El dinero sigue siendo un símbolo de valor, pero su valor se ha vuelto abstracto. El
profesor de Harvard, Marc Shell, expresa el punto de vista del diablo sobre este cambio: "Si
uno pudiera minar las mentes de los hombres para obtener crédito, entonces no necesitaría
minar la tierra en busca de... oro".
El diablo se da cuenta de que el paso del dinero fuerte al blando ocurre primero en el cerebro:
el cambio psicológico es antecedente a cualquier ajuste económico. Los consejeros del
emperador se ponen del lado del diablo porque “no están interesados en la fuente de la riqueza
monetaria… sino sólo en hacerse ricos”.18 Al principio, el papel moneda engendra riquezas
increíbles. Se paga tanto a los acreedores del emperador como a los militares. Incluso los
sastres ven un impulso en la actividad comercial. Pero eventualmente esta riqueza resulta ser
efímera y exacerba los problemas de gasto del emperador. La alta inflación provoca malestar
social y el emperador enfrenta oposición.19 Suena como un cuento fantasioso, pero la historia
de Goethe se inspiró en hechos reales. Estaba familiarizado con los acontecimientos de la
Francia del siglo XVIII, cuando se introdujo el dinero blando para rescatar la economía en
crisis. Funcionó por un corto período, hasta que precipitó la ruina financiera. A lo largo de la
historia, y en casi todas las regiones del mundo, el dinero blando ha demostrado ser tanto una
gran promesa como un peligro. Queda por ver si Fausto presagia eventos ominosos en los
Estados Unidos. La Reserva Federal amplió la oferta monetaria en respuesta a la crisis
financiera de 2008, lo que podría decirse que ayudó a rescatar la economía, pero persiste la
incertidumbre sobre las consecuencias a largo plazo de sus acciones.
Ya sea que conduzca al auge o la quiebra, el dinero blando es una herramienta poderosa.
Puede permitir a los emisores perseguir objetivos políticos a través de medidas monetarias.
Las decisiones de política de los emisores también pueden afectar instantáneamente a otras
partes del mundo a través de los mercados de divisas. En un sistema monetario que no está
restringido por cantidades limitadas de metales, el dinero blando se ha vuelto virtualmente
ilimitado: suministro a discreción de los alquimistas que lo fabrican. Los emisores saben desde
hace mucho tiempo lo que todo niño aprende: el papel le gana a la piedra.
Dragón dinero
Ts'ai Lun sabía que estaba en algo. Fue el eunuco principal en la corte del
emperador Han Ho Ti durante la dinastía Han en China.20 En el año 105 d. C.,
informó al emperador de su creación, pero probablemente no se dio cuenta de
cómo cambiaría el dinero para siempre y cómo los gobiernos instituirían políticas
monetarias. . Ts'ai Lun quitó la corteza de una morera y le quitó las fibras, que
luego batió en una sábana plana. Creó el papel, aunque algunos historiadores
sugieren que puede haber sido inventado ya en el siglo II a. C. y utilizado para
envolver objetos preciosos de bronce.
Los chinos refinaron el arte de la fabricación de papel durante cientos de
años, utilizando fibras de ratán, sándalo, bambú e incluso algas marinas. También
se dice que inventaron la tinta, y la fabricación de tinta era un oficio de gran
reputación practicado por artesanos, eruditos y estadistas.21 Además, los chinos
inventaron la impresión en bloque y los tipos móviles.22 Allí estaban todos los
ingredientes para hacer papel moneda . . Pero hasta su invención, las monedas
de bronce eran la moneda predominante en todas partes.
A principios del siglo VII, la dinastía Tang sucedió a la breve dinastía Sui y se
convirtió, en palabras del Museo Metropolitano de Arte, en “uno de los mayores
imperios del mundo medieval”.23 El período Tang, que duró hasta el siglo IX. , se
caracterizó por una relativa estabilidad y fermento cultural. Visitaron diplomáticos
de tierras lejanas como Persia. Músicos de Asia Central también realizaron giras
por China. El Tang en realidad había categorizado diez tipos de música, incluidos
géneros extranjeros. También fue un entorno para el comercio robusto y la
innovación. Los comerciantes buscaron mejores formas de atender a los clientes.
Las tiendas almacenaban artículos valiosos para los clientes, como un banco que
alquila cajas de seguridad, y emitían giros o recibos en papel respaldados por los
artículos. Estos giros funcionaban como dinero, ya que podían intercambiarse.24
En otros lugares, los comerciantes de té que querían comunicarse y transmitir
ganancias entre regiones usaban giros para no tener que llevar pesadas monedas
de bronce.25 Los funcionarios del gobierno exploraron formas de recaudar
impuestos. más fácil ya que necesitaban ingresos para financiar el ejército
para combatir a los nómadas túrquicos en el oeste y a los coreanos en el este. El
estado también creó giros, o "dinero volador", para minimizar la necesidad de
cargar monedas largas distancias entre
provincias remotas y la capital del estado.26 Eran convertibles en monedas y se usaban

en transacciones entre gobiernos locales y estatales, así como entre comerciantes. El
estado se dio cuenta de la necesidad de regular estas notas casi de inmediato. En 811,
prohibió a las entidades privadas hacer dinero volador e instituyó medidas estrictas para
27 decapitados
proteger su poder. fue la pena para los falsificadores que “serán Listado en algunas notas
sumariamente
en castigo del delito; al primer informante se le dará… plata.”28 Los billetes se usaban
para transacciones específicas y no circulaban como una moneda de propósito general,
sin embargo, el papel era la máxima conveniencia.29
La dinastía Song posterior, que reinó desde el año 960 hasta el 1279 d.C., a menudo
se acredita como la primera en implementar un sistema monetario basado en papel. En
Estos 970, se estableció la "oficina de crédito en efectivo", que emitió dinero. losAD 30
billetes
de papel florecieron en parte debido a la escasez de monedas. Se estima que se acuñaron
más de 260 mil millones de monedas durante el reinado de la Dinastía Song del Norte
desde 960 hasta 1127, pero eso aún no fue suficiente para satisfacer las demandas de un
número creciente de comerciantes y una creciente 31 Esta "hambruna de moneda" fue
Encontró uno
Razón
en suficiente
su provincia
para
occidental
que el Estado
de Sichuan.
militar. considere otras opciones.32
Las monedas se fabricaban con hierro en Sichuan porque la provincia carecía de

cantidades abundantes de cobre y otros metales necesarios para fabricar monedas de bronce.
También limitaba con estados rivales, y los Song del Norte querían minimizar el flujo de
valioso dinero de bronce a sus enemigos.33 Las monedas de hierro se dejaban
depositadas en los bancos y los clientes recibían recibos que podían usarse en
transacciones. Al mismo tiempo, Sichuan fue conocida durante mucho tiempo por fabricar
papel con cáñamo, y la corte imperial lo utilizó para emitir decretos.34 Emitir dinero en
papel fue un pequeño paso, lo que se hizo alrededor del año 1000 d.C.
Al principio, la corte toleró un sistema monetario fragmentado, permitiendo que
dieciséis bancos emitieran papel moneda. Pero en 1023, el estado revocó este permiso al
darse cuenta de que algunos residentes no podían determinar quién emitía qué billetes.
Además, el estado podría ejercer más poder como único emisor. Estableció la “oficina de
medios de cambio” y asumió la producción total de papel moneda.
35 Sus notas se llamaron jiaozi y luego se rebautizaron
como qianyin, que estaba respaldado por hierro y luego por plata. Al principio, el estado
ejerció moderación al instituir una cuota anual de papel moneda que se podía hacer. La
cuota estaba destinada a estabilizar el valor de la moneda, frenar
el gasto público y prevenir la inflación. Pero se pasó por alto el límite.

El estado levantó la cuota en un 50 por ciento en 1072, y eso también se superó.36
Cada emisión adicional demostró aún más el considerable poder monetario del gobierno
provincial y su incapacidad para controlar su exceso.
Los Song del Sur, que reinó desde 1127 hasta 1279, buscaron y eventualmente
incorporaron este poder monetario. Pero como sus tierras del norte se perdieron ante
los Jin a causa de la guerra, al principio hubo un sistema monetario fragmentado
compuesto por cuatro territorios en los que circulaban diferentes monedas.37 El sistema
monetario desunido disminuyó el comercio.38 Para empeorar las cosas, los Song se
enfrentaron a una hambruna porque no poseía suficientes metales necesarios para
hacer monedas de bronce.
La Canción empleó otro metal, la plata. Su precio ya se había apreciado
considerablemente frente al bronce porque se habían perdido las regiones del norte,
más abundantes en cobre. El valor elevado de la plata también reflejó el hecho de que
Song la usaba cada vez más en asuntos administrativos: los impuestos y los salarios
militares se pagaban en parte en plata. Y eventualmente, la plata reemplazó al bronce
como la reserva estándar de valor.39
En 1170, el estado reconoció el huizi, un papel moneda que había comenzado a
circular entre los comerciantes. Prohibió a las entidades privadas emitir la moneda, la
respaldó con plata y la convirtió en la moneda de curso legal de la tierra.
Huizi finalmente se extendió por todas las provincias, con la excepción de Sichuan.40
Estos billetes se podían canjear por nuevos billetes como una forma de mantener el
valor de la moneda, pero esta práctica se abandonó a principios del siglo XIII, ya que el
estado necesitaba más dinero para cubrir los gastos. . A medida que se emitían más
huizi , se repetía la ley de Gresham: las monedas se atesoraban como depósito de valor
y finalmente se retiraban de la circulación.41
Huizi ya circulaba como medio de intercambio. Y cada vez más, este papel moneda
se estaba convirtiendo en la unidad de cuenta. El historiador Richard von Glahn señala
que los precios que alguna vez figuraron en el valor de las monedas 42 se marcaron en
términos de huizi.
En cuanto a servir como reserva de valor, el
huizi con respaldo de plata era un reclamo sobre un metal precioso de valor intrínseco,
aunque en la práctica esta promesa perdió credibilidad a medida que el estado emitía
más billetes. Tomaría aún más tiempo para que el papel moneda se desvinculara
completamente del metal. Pero ese momento estaba llegando, ya que el hombre que
desataría el papel se estaba preparando para la guerra.
A pesar de los esfuerzos por mantener el valor de huizi , su emisión continuó casi
sin cesar, más aún cuando la economía Song comenzó a declinar.43 A principios del
siglo XIII, la guerra sostenida de Song con Jin los dejó debilitados. En 1231, un gran
incendio arrasó la capital y destruyó muchos edificios que necesitaban ser reconstruidos.
El estado emitió más huizi para cubrir el costo y, posteriormente, el valor de la moneda
disminuyó. El valor de huizi cayó aún más cuando el estado reemplazó su papel de alta
calidad hecho de moreras en Sichuan con papel disponible localmente de menor
calidad. Sin duda, el estado se esforzó por restaurar el valor de su moneda.
Hizo cupones de plata y oro para reducir el huizi en circulación, e incluso ordenó que
todos tuvieran que adquirir una cantidad fija de billetes.44 Pero no pudo resistir la
tentación de imprimir más billetes para cubrir sus importantes gastos, y el Song's
economía se deterioró. Después de años de lucha, los Song fueron vencidos por Kublai
Khan y los mongoles, quienes unificaron China bajo la dinastía Yuan en 1279.
Durante el siglo XIII, el Imperio Mongol se extendió desde Asia hasta Europa del
Este, convirtiéndolo en uno de los más grandes de la historia. El imperio era una
confederación flexible de territorios que dependía del liderazgo de los caciques locales
y requería una gran supervisión administrativa. El imperio había comenzado a
fragmentarse a mediados del siglo XIII debido a las luchas entre los sucesores del
trono. Uno de esos herederos, Kublai Khan, buscó mantener la fuerza del imperio, pero
la pregunta era cómo. Estaba dividido entre expandir y controlar su esfera de influencia
a través de expediciones militares nómadas o servir en la capital del estado como
administrador principal y supervisar una burocracia expansiva.
45 Rápidamente aprendió que el
papel era más poderoso que la espada. Usó dinero para unificar el imperio, promover
el comercio entre diferentes regiones, crear más riqueza para su corte y fortalecer su
control sobre el poder.
Impreso por primera vez en 1260, el papel moneda de Kublai, conocido como
zhongtong chao, se emitió en once denominaciones, sin fecha de caducidad para
cuándo debía utilizarse, y estaba respaldado por plata. 46 La selección de la plata se
hizo siguiendo el consejo de sus ministros de finanzas, quienes tenían experiencia en
el manejo de papel con respaldo de plata en otras provincias. Además, históricamente
los mongoles se habían beneficiado de un extenso sistema tributario en el que la plata
se remitía desde las provincias a la capital, y la plata se consideraba una reserva de valor.
La innovación de Kublai fue su dictado. Declaró que su moneda era la única

moneda aceptable del país.47 Los falsificadores fueron condenados a muerte y
los denunciantes que sabían de los falsificadores fueron recompensados. Obligó a
todos a usar su dinero o enfrentar el castigo. El estado emitió pequeñas
denominaciones para eliminar por completo el uso de monedas de bronce. Para que
el chao no tuviera rival, Kublai prohibió el uso de oro y plata en el comercio y se
apoderó de los metales de los comerciantes extranjeros que visitaban sus tierras.48
Estas restricciones se suavizaron más tarde cuando el chao alcanzó una amplia circulación.
Al principio, el estado administró una política monetaria cuidadosa. Para
promocionar los billetes y reafirmar su credibilidad, el estado los canjeaba
ocasionalmente en plata. Los viejos billetes fueron destruidos en público para que los
funcionarios corruptos no pudieran embolsarlos. Los billetes se extendieron por todas
partes, unificando el imperio bajo una moneda única. Incluso circularon hasta la actual
Tailandia, Myanmar (Birmania) e Irán. Los historiadores han sugerido que las primeras
instituciones bancarias occidentales estuvieron muy influenciadas por el sistema
monetario de la dinastía Yuan.49 Sin embargo, entre 1280 y 1350, el estado soportó
episodios de inflación. El problema comenzó con la anexión de los territorios Song
del Sur. La población de Song de 60 millones eclipsaba a la de Jin, la sede del poder
inicial de Kublai. Agregar tanta gente generó una gran demanda de billetes de Kublai,
y los huizi se convirtieron en chao a razón de cincuenta a uno. El estado emitió notas
a niveles elevados y agotó su suministro de plata. Con menos plata, el estado imprimió
más papel, lo que redujo la credibilidad de la moneda y se cuestionó su convertibilidad
al metal. En última instancia, el valor del chao se redujo en un 90 por ciento, a un
nivel insostenible.50 Para cubrir sus crecientes gastos, el estado sacrificó el valor de
su moneda.
Así que Kublai empezó de nuevo. En 1287, el estado emitió una nueva moneda,
zhiyuan chao, que se fijó en cinco veces el valor de la moneda antigua, un esfuerzo
por devaluar la moneda antigua hasta su extinción.51 Hasta ese momento, el dinero
blando era papel respaldado por metal. La nueva moneda de Kublai fue declarada
inconvertible en moneda fuerte. El dinero blando había perdido su ancla. Era, en
palabras de los economistas, dinero fiduciario: emitido por el estado, circulado con fe
y perdido de valor cuando la gente perdía la confianza en él.
Para aumentar la adopción de la nueva moneda, el estado volvió a prohibir el uso
de oro y plata en las transacciones. Pero eso condujo a una mayor depreciación del
nueva moneda a medida que estos metales preciosos fueron atesorados, retomando
la ley de Gresham. El estado incluso prohibió los vales y cupones privados, cualquier
para la nueva moneda. desapareciendo, circulócosa
en las
que
sombras
pudieray,ser
finalmente,
una amenaza
junto
con la nueva moneda porque, en teoría, todavía estaba respaldada por plata.
La gente perdió la fe en las monedas de Kublai, especialmente cuando crecieron

los déficits presupuestarios. Los sucesores de Kublai experimentaron con la creación
de nuevas monedas, pero no fue suficiente para restaurar la fe en el sistema
monetario. En 1311 se restableció el sistema monetario dual. Los precios se
cotizaban en zhongtong chao, y se convirtió en el estándar monetario, ya que
supuestamente era convertible a plata. La moneda de las transacciones diarias era
el zhiyuan chao. El sistema retomado ayudó a fomentar años de relativa calma
económica, hasta que el poder de sus sucesores de la dinastía Yuan se erosionó a
mediados del siglo 53 .
La historia monetaria china ilustra que cuanto más fuerte es el estado, más
creíbles son sus instituciones, más blando es el dinero. El valor del dinero no se
derivó de su valor intrínseco de metal. La gente tenía fe, o incluso temía, en su
emisor. Un líder fuerte como Kublai Khan podría tomar decisiones monetarias sin
escrúpulos. Sin embargo, estos primeros experimentos con dinero blando
demuestran el trato fáustico. A pesar de contar inicialmente con la confianza de su
gente, los emisores cayeron víctimas de la tentación de la sobreproducción, lo que
llevó a un mayor gasto ya una inflación galopante. El auge y la caída del dinero
blando tomó décadas en China. En otra parte del mundo, tomaría solo cuatro cortos
años.
Un hombre en Francia
Parte de lo que sabemos sobre Kublai Khan proviene del explorador veneciano
Marco Polo, quien compartió historias sobre cómo se usaba el papel moneda en
estas tierras lejanas. Sus descubrimientos pueden haber sido lo que inspiró a
Europa a adoptar instrumentos monetarios similares en el siglo XIV. Pero Occidente
no se involucró en su elaborado experimento de usar dinero blando para rescatar
una economía decaída hasta mucho más tarde. En un ejemplo revelador, el sistema
monetario francés de la década de 1710, diferentes instituciones trabajaron juntas
para reiniciar una economía lenta. Sin embargo, como fue el caso en el Este, una suave sin contro
sistema monetario precipitó una caída en el valor de la moneda y una alta inflación.
El hombre que orquestó uno de los primeros experimentos tenía antecedentes

coloridos. Nacido en un orfebre cerca de Edimburgo, John Law se educó en las
mejores escuelas, desarrolló una afición por el juego y era un notorio mujeriego. En
1694, a la edad de veintitrés años, incluso mató a un oponente en un duelo por una
mujer. Posteriormente fue arrestado y sentenciado a muerte.54 Pero con la ayuda de
amigos prominentes, escapó en un barco que se dirigía a Europa continental.55
Eventualmente terminó en Ámsterdam, un bullicioso centro financiero, donde

aprendió de primera mano las innovaciones financieras como la banca de divisas , el
de valores y el papel moneda. mercado
Amsterdamsche Wisselbank, o Exchange Bank of Amsterdam, no cobraba a los
clientes por los depósitos sino por retirar monedas, hasta un 2,5 por ciento para cubrir
los costos operativos del banco. Estas tarifas desalentaron los retiros. En 1683, el
banco intentó facilitar los retiros y emitió recibos contra las monedas que un cliente
tenía depositadas. Con el tiempo, el banco impidió que los clientes retiraran monedas
y estos recibos se convirtieron en una moneda negociable. El cambio permitió que el
banco prestara más dinero a grandes prestatarios como la Compañía Holandesa de
Orientales. La decisión no fue muy cuestionada, ya que los forasteros, las Indias
incluido Adam
Smith, pensaron que tenía una gran reserva de metales preciosos. Ya con una mente
experta en matemáticas, John Law ahora tenía una idea que podía reformular en otro
lugar.58 En 1705, escribió sobre esta idea en su libro Money and Trade Considered,
with a Proposal for Supplying the Nation with Money, que distribuyó en Escocia con la
ayuda de su tía, que era editora. Trató de conectar los puntos entre el dinero y el
comercio, argumentando que más dinero en circulación conduciría a una mayor
actividad comercial. Además, vinculó la oferta monetaria con los niveles de precios al
señalar que la importación de Europa de metales preciosos, dinero duro, generaría un
aumento en los precios. Abogó por que los países que sufrían escasez de dinero y
precios deprimidos aumentaran su oferta. La forma más conveniente era abandonar el
dinero fuerte por uno suave, un nuevo giro en la alquimia, para convertir el papel en
oro.
59
Sin duda, el papel moneda no era nuevo para
Europa, desde sus orígenes se han remontado a la Italia medieval. John Law sintetizó las
ideas de otras personas y propuso la creación de un banco estatal, análogo al Exchange
60
Bank of Amsterdam, para emitir papel moneda.
Pero ningún país quería lo que él había empacado y estaba vendiendo. Eso cambió
con la muerte de Luis XIV, quien dejó a Francia con una crisis monetaria y financiera.61
Las guerras incesantes y los gastos derrochadores del Rey Sol generaron una fuerte
deuda, tasas de interés exorbitantes y un alto desempleo.
Francia enfrentó la bancarrota y el default. Además, carecía de suficientes metales
preciosos para acuñar monedas en los niveles necesarios para facilitar un nivel adecuado
de comercio. Francia sufría una escasez de divisas.62
El duque de Orleans, que había sido elevado a regente, jefe de estado, invitó a John
Law a Francia para ayudar a resolver la crisis monetaria. Las prescripciones de Law para
Francia estaban allí mismo, en el título de su libro: dinero y comercio. Pensó que Francia
necesitaba más dinero, lo que acabaría con la escasez de divisas. Y creía que Francia
necesitaba una gran empresa comercial que pudiera absorber la deuda nacional, promover
el comercio y mitigar la crisis financiera.
En 1716, puso en marcha su plan al fundar Banque Générale, que funcionaba como
un banco tradicional en el que aceptaba depósitos y emitía préstamos.
Tenía amigos en las altas esferas, ya que el regente también era cliente. Al banco se le
permitió emitir billetes convertibles en moneda fuerte. En 1717, el Estado permitió el pago
de impuestos con estos billetes, ampliando inmediatamente su valor de uso, haciéndolos
de curso legal y un
63 moneda.
En 1718, el regente se hizo cargo del banco de Law debido a su enorme rentabilidad
y lo convirtió en el banco oficial del estado, Banque Royale. El nuevo banco emitió billetes
conocidos como livres, la moneda francesa de la época.
Law dio la bienvenida a la toma de posesión porque fortaleció su proximidad al poder, lo
que le daría más margen para implementar las ideas descritas en su libro. Law sabía que
cuanto más fuerte era el estado, más dinero podía ser gobernado por decreto. Al igual que
en la corte de Kublai Khan, el gobierno francés prohibió el comercio de oro y plata. Para
1720, solo cuatro años después de la llegada de Law, su sistema había aumentado la
oferta monetaria por un factor de cuatro. La hambruna de divisas había terminado y los
precios iban en aumento.64
Pero todavía existía la preocupación por la gran deuda de Francia y los altos intereses.
tarifas Law buscó absorber la deuda nacional en otra institución, una empresa de la
que tomó el control y tomó el modelo de una sociedad anónima holandesa. En 1717,
Law se convirtió en director de la Compagnie d'Occident (Compañía del Oeste), que
fue financiada con 100 millones de libras.65 El historiador Niall Ferguson explica el
plan de Law: deuda pública en el capital social de una enorme empresa privatizada de
recaudación de impuestos y monopolio comercial.”66 La empresa había adquirido
derechos exclusivos para la actividad comercial en Luisiana. A cambio, debía asumir
parte de la deuda nacional francesa. Al principio, parecía un trato justo. Los territorios
de Luisiana en ese momento se extendían hacia el norte hasta Canadá y contenían
una gran promesa de abundantes minerales y metales preciosos, ingresos futuros con
los que pagar a los inversores. El regente ayudó a la empresa al brindarle excelentes
oportunidades para fusionarse con empresas que operaban en África y Asia. La
resultante
67
El conglomerado se conocía como Mississippi Company.
Banque Royale y Mississippi Company estaban entrelazados en el sistema de
Law, e incluso se fusionaron en 1720. Banque Royale era similar a un banco central y
emitía dinero que la gente usaba para comprar acciones en la empresa. La Mississippi
Company continuó vendiendo acciones, que fueron recogidas por el público hambriento.
El precio de las acciones se duplicó. Law experimentó con nuevas formas de
promocionar las acciones, como permitir planes de pago diferido, así como fijar el
precio de las acciones a niveles asequibles para el hombre común.
Eventualmente, apareció un mercado de opciones que brindó a los inversores
oportunidades para comprar acciones con menos dinero por adelantado. Para mantener
fuerte la demanda, Law pregonó la promesa de Luisiana, incluso planeó una ciudad
llamada Nueva Orleans en honor al regente.68 Mientras tanto, a mediados de 1719,
Law vio la oportunidad de hacer avanzar su sistema y supervisar una cartera más
amplia de la economía de Francia. La Compañía de Mississippi, llena de efectivo de
los inversores, prestó dinero al estado para pagar el saldo de la deuda. El estado había
reducido la tasa de interés de su emisión de deuda del 30 por ciento a menos del 4.69 .
Los inversionistas que tenían deuda del gobierno se orientaron hacia la compra de
acciones de Mississippi Company, y el precio de sus acciones casi se duplicó
nuevamente en solo dos semanas. En sólo dos años, una acción había subido de
precio de 150 libras a 10.000 libras. Los inversores habían visto apreciarse
considerablemente sus participaciones, y el término millonario se utilizó por primera vez en
1719.70 La perspectiva de hacerse rico rápidamente generó una manía de mercado en

la que tanto los pobres como los ricos hacían cola para comprar acciones. En una señal
de los tiempos, un hombre que sufría de una condición de jorobado ganó 35.000 libras
cobrando a los comerciantes que usaran su espalda como mesa, y posteriormente
compró acciones para sí mismo.71 El sistema de Law funcionaba a toda máquina: la
oferta monetaria se había expandido, y el precio de las acciones de su empresa se
había disparado. El estímulo monetario funcionó, en cuatro cortos años. La confianza
renovada en el estado se extendió al sector privado francés, que se estaba convirtiendo
en un líder en el comercio internacional. Por haber dado la vuelta a la fortuna económica
de Francia, Law recibió el título de duque de Arkansas. Se convirtió al catolicismo porque
se convertiría en un funcionario público, el Contrôlleur Générale des Finances, similar al
secretario del Tesoro de los EE. UU., a cargo de la recaudación de impuestos y las
finanzas de la nación.72 Este hombre escocés dio un ejemplo que inspiró a otros como
Sea Company siguió un curso de acción similar, convirtiendo la deuda estatal en
acciones corporativas.
Todo lo que sube tiene que bajar, y los mercados empezaron a sentir la fuerza
gravitatoria de la realidad. Debido a que la oferta monetaria se había expandido
drásticamente, hubo un gasto descontrolado y una alta inflación, y el valor de la moneda
francesa se depreció considerablemente. La fe en el dinero fiduciario había comenzado
a tambalearse y más personas comenzaron a volver a comerciar con dinero fuerte. Para
empeorar las cosas, la política zigzagueante de Law de permitir o prohibir el uso de
moneda fuerte generó incertidumbre. El precio de las acciones de Mississippi Company
también disminuyó a medida que más personas se dieron cuenta de que el área se
parecía más a un pantano bochornoso que a una Tierra Prometida de minerales y
metales preciosos. Luisiana, en ese momento, era un activo subprime riesgoso. No
estaba generando los ingresos para respaldar el alto precio de las acciones.
Los inversores entraron en pánico. Law trató de frenar la caída del precio de las
acciones, utilizando el capital del banco para sostener los niveles de precios. Pero el
mercado se había inclinado de alcista a bajista, y el precio de las acciones se redujo a
la mitad. El estado emitió un edicto que reducía constantemente el valor del papel
moneda y las acciones, como dejar salir el aire de un globo. Pero eso solo enfureció a
los inversionistas y aceleró la venta.73 Los inversionistas querían salir, y el público
exigió que Law fuera encarcelado. Para detener la venta, supervisó hogueras abiertas
en las que se quemaba papel moneda para reducir la oferta monetaria y aumentar el valor de la moneda
era muy tarde. Law huyó de Francia y la dejó con un lío financiero que ralentizó su
futuro progreso económico.74 Law es el diablo de la vida real que presenta el trato
fáustico de dinero blando al regente. Su sistema duró poco, pero la interconexión
de las instituciones y la dependencia del papel moneda proporcionaron un atisbo de
lo que
estaba por venir.
Todo sobre los Benjamines

Nacido en Boston, Benjamin Franklin se mudó a Filadelfia a la edad de diecisiete
años, en 1723. Coincidentemente, fue el mismo año en que la Asamblea Provincial
de Pensilvania emitió por primera vez papel moneda. Había escasez de monedas
porque las colonias no tenían abundantes depósitos de metales preciosos. Los
británicos también prohibieron la acuñación de monedas en las colonias. Para adquirir
monedas, las colonias intercambiaban bienes con los territorios españoles cercanos
por monedas de plata conocidas como pesos o dólares españoles.75
La escasez de dinero afectó el comercio y la actividad comercial en Filadelfia. La
Asamblea de Pensilvania decidió experimentar con papel moneda para ver si podía
ayudar a mejorar la situación económica. Pero se dio cuenta de los peligros del dinero
blando, que podría generar una rápida inflación. Para evitar la emisión excesiva de
billetes de papel, el estado respaldaba sus billetes con impuestos futuros y la tierra
de los ciudadanos que tomaban billetes prestados de él.76 También les puso una
fecha de vencimiento. El papel moneda ayudó a reactivar la economía, ya que
estimuló la fabricación, la construcción y el comercio. Aunque no desempeñó un papel
activo en la adopción de estos billetes, el joven Benjamin Franklin reconoció cómo el
papel moneda fue fundamental para revitalizar la economía local.
A medida que se acercaba la fecha de vencimiento de estas notas, los ricos de

Filadelfia no querían que el estado las renovara. Reconocieron los peligros potenciales
del dinero blando: la emisión excesiva de billetes podría generar gastos, alta inflación
77
y una moneda depreciada. Benjamin Franklin
defendió el papel moneda en un panfleto de 1729 que escribió, titulado anónimamente
Una modesta investigación sobre la naturaleza y la necesidad de un papel. Se hace
moneda. el 78 eco incita
dinero del punto de vista que
al comercio. se encuentra
Franklin escribe: en el libro de John Law: papel
Como ya hemos experimentado cuánto el Aumento de nuestra Moneda por lo

que se ha hecho el Papel Moneda, ha alentado nuestro Comercio... Y siendo
una Moneda Abundante será Causa tan grande de adelantar esta Provincia en
Comercio y Riquezas, y aumentar el Número de su gente... En general, puede
observarse que el mayor interés de un país comerciante en general es hacer
que el dinero sea abundante.79
Franklin no solo creía que el papel moneda estimulaba el comercio; también pensó
que podría ser más estable que los metales preciosos. El economista Farley Grubb
señala que Franklin entendió los riesgos del dinero blando. No bastaba con que el dinero
estuviera respaldado por algo abstracto, como la fe en el gobierno. Debido a que los
billetes de Filadelfia estaban respaldados por tierras , creía que un banco de tierras
podría de
garantizar que no emitiera demasiados. folleto ayudó a convencer a la legislatura
emitir más papel moneda de este tipo. Franklin también se benefició personalmente ya
que su impresora fue seleccionada para hacer las notas. A lo largo de los años, incluso
ayudó a mejorar los billetes inventando nuevas tecnologías y métodos de impresión.
Franklin pensó que el papel moneda podría ayudar a todas las colonias, no solo a
Pensilvania. Sugirió una moneda colonial común respaldada por tierra.
Sin embargo, recomendó que los británicos operaran el banco de tierras y usaran los
intereses acumulados para financiar los esfuerzos británicos en la Guerra Francesa e India.
Los colonos no querían que los británicos se entrometieran en los asuntos monetarios
locales y su plan no fue adoptado. Grubb señala que la propuesta de Franklin fue la
primera en abogar por un papel moneda "nacional" en todas las colonias.
A mediados del siglo XVIII, algunas colonias, por ejemplo Nueva Jersey, ya utilizaban
papel moneda o “letras de crédito” que no eran convertibles en moneda fuerte ni
respaldadas por tierras. Ante la escasez de divisas, más colonias como Virginia
introdujeron este tipo de billetes. Muchos billetes estaban denominados en unidades
británicas, como libras, pero varias colonias tenían diferentes estándares para lo que
constituía una libra.81 Las colonias dependían cada vez más de estos billetes para
financiar sus deudas, como las que surgieron de las campañas militares de la Guerra
Francesa e India.
Las colonias estaban exhibiendo más independencia en términos de asuntos
monetarios. Pero lo que estaba pasando en las cortes coloniales irritó a los británicos.
comerciantes, así como Adam Smith, quien acusó a los colonos de estafar a los acreedores.
Los tribunales comenzaron a hacer cumplir las leyes de curso legal durante los casos de deuda.
Esto significaba que el dinero colonial podía usarse para pagos a los acreedores británicos,
con montos calculados sobre la base del valor nominal de los billetes, aunque el valor de
mercado actual fuera inferior al valor nominal.82 Los británicos no querían ser estafado.
Los británicos usurparon el poder monetario de las colonias. El parlamento promulgó una
serie de leyes monetarias para prohibir el uso de estas leyes de curso legal, lo que impedía
que los colonos pagaran a los comerciantes británicos con estos billetes. Además, la Junta de
Comercio británica impidió que las colonias emitieran papel moneda respaldado por tierra.
Este tipo de sistema permitía a las colonias usar los intereses devengados para pagar varios
costos administrativos.83 Pero cuando se prohibió, las colonias tuvieron que recaudar dinero
mediante impuestos directos. Los colonos se enojaron con estas medidas británicas, así como
con las prohibiciones de comerciar con otros territorios.84 Con el tiempo, estos agravios
económicos se sumaron, y algunos se enumeraron en la Declaración de Independencia, como
“Por cortar nuestro comercio con todos”. partes del mundo.”85 La visión de Franklin de una
moneda unificada pronto se hizo realidad, pero no era exactamente como él la imaginaba. Los
financieros estadounidenses querían una moneda común para unir las colonias y financiar
el ejército durante la Guerra Revolucionaria.
El Congreso Continental autorizó la creación de la moneda continental, o “continentales”, que

eran teóricamente convertibles en términos de dólares españoles en ciertas fechas: estaban
estructurados como bonos de ahorro estadounidenses de cupón cero con el valor nominal
completo realizado solo en una fecha futura determinada , por lo que comerciaban por menos
de su valor nominal.86 Los colonos habían realizado transacciones en dólares españoles y
estaban familiarizados con su valor constante y confiable. Las placas utilizadas para acuñar el
dinero fueron diseñadas en parte por Benjamin Franklin.87 Sin embargo, los continentales no
estaban respaldados por la tierra sino por el futuro poder impositivo del gobierno, pero ese
futuro estaba en duda.
Los británicos se involucraron en una guerra económica mediante la emisión de billetes
continentales falsificados para aumentar la oferta monetaria y erosionar el valor de la moneda.
En total, los colonos estadounidenses emitieron $200 millones en continentales en cuatro
años.88 Todos estos factores supuestamente llevaron a la considerable depreciación de los
continentales. En 1777, según la Sociedad Histórica de Massachusetts, $1,25 de continentales
compraban $1 de moneda fuerte; en 1781 requería $100 en
continentales.89 Pero Grubb sostiene que el valor de los continentales se derrumbó después
de 1779 porque el Congreso instituyó altos impuestos para el canje de los billetes.90 El pobre
desempeño de los continentales no pasó desapercibido para los fundadores del país. En
1783, Alexander Hamilton, quien sería el primer secretario del Tesoro de la nación,
escribió sobre los peligros del dinero blando:
De hecho, al autorizar al Congreso a emitir un documento sin fondos como señal de

valor, un recurso que, aunque útil en la infancia de este país e indispensable en el
comienzo de la revolución, no debería continuar como parte formal de la Constitución,
ni jamás, en lo sucesivo, ser empleada, siendo, en su naturaleza, preñada de abusos,
y susceptible de ser convertida en motor de imposición y fraude; ofreciendo
tentaciones igualmente perniciosas para la integridad del Gobierno y para la moral
del pueblo.91
El Congreso dejó de emitir continentales en 1779. Pero los estados continuaron emitiendo
su propio dinero utilizando la nomenclatura británica, lo que generó confusión entre los
comerciantes. En 1785, a instancias de Thomas Jefferson, el gobierno adoptó el dólar como
unidad de cuenta estándar. La palabra dólar proviene de thaler, una moneda de plata
acuñada en Joachimsthal, Bohemia, Alemania (actual Jáchymov, República Checa). El dólar
debía analizarse utilizando un sistema decimal, en lugar del sistema español, que se dividía
en octavos. Un vestigio del peso hispanoamericano fue su símbolo, ya que "$" se convirtió
en el símbolo del dólar estadounidense. 92 La Ley de acuñación de 1792 estableció el dólar
como una moneda que se fijó en una 93 Los padres fundadores pensaron en la nueva
proporción determinada de plata y oro. la nación debería depender de una moneda más
hacer su propio dinero, pero permitieron sólida:
el uso de
el dinero
oro y plata
fuerte.
como
Prohibieron
moneda adelos
curso
estados
legal
en el Artículo I, Sección 10 de la Constitución:94
Ningún Estado podrá celebrar ningún Tratado, Alianza o Confederación; otorgar

Cartas de Corso y Represalia; moneda Moneda; emitir facturas de
Crédito; hacer que cualquier Cosa excepto monedas de oro y plata sea una oferta en
Pago de Deudas.95
Al restringir los poderes de los estados, esta cláusula solidificó la autoridad

monetaria del gobierno federal.96 Además, en el Artículo I, Sección 8 de la Constitución,
los redactores otorgaron al gobierno federal la autoridad para regular el valor del dinero
fuerte acuñado. , y pedir dinero prestado, que serviría de base para la creación de
dinero blando más adelante. 97 Aunque el dólar comenzó como moneda fuerte,
mantuvo
no se
así por mucho tiempo.
La visión de Benjamin Franklin de un papel moneda unificado eventualmente se haría
realidad, aunque no como dinero respaldado por tierra. Es lógico que desde 1914 su
retrato haya adornado el billete de cien dólares, la denominación más grande de papel
moneda que circula hoy en día en los Estados Unidos.
Cada vez más suave: la guerra civil
Abraham Lincoln tomó una decisión difícil pero necesaria. Durante la Guerra Civil,
Estados Unidos necesitaba desesperadamente fondos para financiar las tropas de la Unión.
Las finanzas de la nación eran escasas, con pocas fuentes de ingresos. Apoyó la
creación de dinero no respaldado por tierra o convertible en metales preciosos. Sin
embargo, al igual que los padres fundadores de la nación, Lincoln entendió los peligros
del dinero blando. Si no se controla, podría conducir a un gasto descontrolado, una
inflación descontrolada y la ruina financiera. Aunque quería dinero duro, necesitaba
dinero blando. En su mensaje anual al Congreso en 1862, Lincoln elogió la suspensión
de la convertibilidad pero advirtió que sería necesario volver a ella:
De ninguna otra manera el pago de las tropas, y la satisfacción de otras justas

demandas, podría ser tan económicamente, ni tan bien provistas…
Sin embargo, siempre se debe tener en cuenta un retorno a los pagos en
especie, en el período más temprano. Las fluctuaciones en el valor de la
moneda son siempre dañinas... La convertibilidad, pronta y cierta convertibilidad
en moneda, es generalmente reconocida como la mejor y más segura
salvaguardia contra ellas.98
Lincoln firmó la Ley de moneda de curso legal de 1862, que autorizó al

gobierno federal a emitir papel moneda no convertible. Estos “billetes verdes”,
impresos con tinta verde, tenían el mandato de ser utilizados para todas las
deudas públicas y privadas. Unos 150 millones de dólares aumentaron la oferta
monetaria y ayudaron al gobierno a cubrir sus gastos. Lincoln encontró lo que
Law y Franklin habían experimentado: el papel moneda estimuló el comercio y
comercio.
Pero al igual que en la corte de Kublai Khan y el Banque Royale de Law, la

Unión necesitaba más dinero para cubrir sus enormes costos: el ejército había
aumentado de dieciséis mil soldados al comienzo de la guerra a un millón al final,
y la deuda de la nación había crecido a más de $2 mil millones. Otros métodos
de obtención de capital, como la emisión de bonos de guerra y notas del Tesoro,
ayudaron pero no fueron suficientes. Lincoln firmó una Segunda Ley de Moneda
de curso legal y una Tercera Ley de moneda de curso legal, que aprobaron la
emisión de $450 millones en billetes verdes.99 El valor de esta moneda fluctuó
con el éxito de las tropas de la Unión. Mientras tanto, la Confederación había visto
una depreciación considerable en el valor de sus billetes de papel. La Guerra Civil
se libraba con cañones, pólvora y papel.
Fue una decisión difícil para Lincoln firmar el acta, y no solo por los peligros
del dinero blando. Se arriesgó a enojar a un electorado poderoso: los banqueros.
Antes de la guerra, no había habido un papel moneda nacional unificado. En
cambio, los bancos autorizados por el estado emitían billetes respaldados por
monedas, lo que generaba importantes ganancias.100 Sin embargo, estos billetes
eran riesgosos ya que dependían de la credibilidad del banco emisor. Si un banco
quebraba, también lo hacía su moneda, por lo que los billetes normalmente se
negociaban por debajo de su valor nominal. Se pensaba que estos bancos
"salvajes" se aprovechaban del público emitiendo billetes inestables y sin valor. El
término puede haber venido de un banco fallido en Michigan que tenía imágenes
de gatos monteses en sus facturas. Al enterarse del plan del gobierno para una
moneda nacional, los bancos del norte perdieron aún más credibilidad cuando
suspendieron la convertibilidad de los billetes en moneda fuerte. Sin un ancla de
metal, la volatilidad de estas notas se disparó y el público exigió un cambio. Al
darse cuenta de lo inevitable, los banqueros presionaron con éxito al Congreso
para garantizar que el oro aún se usaría en los pagos de intereses que se les
debían. El congresista republicano Thaddeus Stevens señaló: “Un sonido triste surgió de las cav
corredores y de los salones de los bancos asociados.”101 A pesar de

las protestas de los banqueros, Lincoln y los republicanos prevalecieron en gran medida
en la remodelación del sistema monetario y bancario de EE.UU. Lincoln firmó las Leyes del
Banco Nacional de 1863 y 1864, que instituyeron un impuesto sobre los billetes emitidos por
los bancos estatales, lo que provocó que los bancos dejaran de crear estos billetes y que le
dio al gobierno federal el poder de autorizar bancos.
Las medidas también permitieron al gobierno federal mantener sus reservas en bonos
federales, no solo en moneda fuerte. 102 Los billetes estatales finalmente se
eliminaron, pero varios bancos estatales sobrevivieron gracias a la creación de cuentas

103
corrientes, que se hicieron populares.
Con la victoria de la Unión, muchos banqueros y acreedores pensaron que el gobierno
retiraría los billetes verdes. Las notas eran, después de todo, una medida de emergencia y
la crisis había terminado. Como vimos anteriormente, Lincoln había comentado sobre la
necesidad de volver a la moneda fuerte cuando implementó los billetes verdes. Los
acreedores y las empresas también querían retirar las notas para poder pagarlas con dinero
fuerte más valioso. Pero los deudores querían mantener los billetes verdes en circulación
debido a su efecto inflacionario. El poder adquisitivo del dinero que usaron para pagar los
préstamos sería menor.
Los acreedores lograron la victoria en 1875 con la Ley de Reanudación de Especie, que
restauró la convertibilidad de los billetes verdes en metal en 1879 y retiró $ 300 millones en
dólares. Las fuerzas de oposición se organizaron e incluso crearon el partido político
Greenback, que buscaba derogar la legislación.104 El gobierno finalmente instituyó
disposiciones que mantuvieron el billete verde en circulación pero lo respaldaron con dinero
fuerte. En 1879, el Tesoro acumuló reservas de metales en previsión de reembolsos masivos,
pero la oleada de personas que buscaban convertir dinero blando en dinero duro no se
materializó. La gente había llegado a confiar en la comodidad del papel moneda, estuviera o
no respaldado por metal. Muchos tenían fe en el papel moneda.
El debate monetario evolucionó desde si el papel moneda debería estar respaldado por
moneda fuerte hasta qué tipo de metal. Los deudores, incluidos los agricultores y los
populistas, abogaron por el bimetalismo, la plata y el oro, porque aumentaría la oferta
monetaria: más metal, más dinero, más gasto, más inflación. Los acreedores, incluidos
empresarios y banqueros, deseaban el patrón oro: menos tipos de metales, dinero más
valioso. En 1900, el Congreso
aprobó la Ley del patrón oro, que estableció el oro como el único papel moneda con
respaldo metálico. Haría falta otra emergencia para romper de nuevo el vínculo entre
los metales preciosos y el papel moneda.
Cada vez más suave: la gran depresión

Esa emergencia fue la Gran Depresión, y demostró que cuanto más difíciles son los
tiempos, más blando es el dinero. Durante la Gran Depresión, el 25 por ciento de los
trabajadores estadounidenses quedaron desempleados y muchos sufrieron sequía y
hambre. El comercio y el PIB se redujeron casi un 30 por ciento. Esto no fue solo un
fenómeno estadounidense; era mundial. Pero antes de examinar las decisiones
monetarias durante este período, se necesita un poco de historia.
Desde 1880 hasta 1914, muchos países en vías de industrialización se encontraban
en el “patrón oro clásico”, lo que el economista Murray Rothbard llama la “Edad Dorada
literal y metafórica”.105 Fue una era de sólido comercio internacional, estabilidad de
precios, crecimiento económico y armonía política. . Estados Unidos experimentó una
mísera inflación del 0,1 por ciento cada año durante este período.
Las exportaciones de Gran Bretaña constituían un porcentaje más alto del PIB
entonces, alrededor del 30 por ciento, en comparación con el 19,3 por ciento actual.106
El patrón oro es sencillo y está mejor definido por el economista Michael David Bordo:
El patrón oro era esencialmente un compromiso de los países participantes de

fijar los precios de sus monedas nacionales en términos de una cantidad
específica de oro. Los países mantuvieron estos precios fijos al estar dispuestos
a comprar o vender oro a cualquier persona a ese precio.107
Sin embargo, la Primera Guerra Mundial terminó abruptamente con esta era. Varios
países europeos abandonaron el patrón oro para poder imprimir dinero para financiar
sus esfuerzos militares. Después de la guerra, muchos países volvieron al oro debido
a su éxito anterior a la guerra.108 Sin embargo, era un sistema modificado conocido
como el "patrón de cambio de oro", que Rothbard explica:
El patrón de cambio de oro funcionaba de la siguiente manera: Estados Unidos

se mantuvo en el patrón oro clásico, redimiendo dólares en oro.
Gran Bretaña y los demás países de Occidente, sin embargo, volvieron a un

pseudo patrón oro, Gran Bretaña en 1926 y los demás países en la misma
época. Las libras esterlinas y otras monedas no se pagaban en monedas de
oro, sino solo en barras de gran tamaño, adecuadas solo para transacciones
internacionales. Esto impidió que los ciudadanos comunes de Gran Bretaña y
otros países europeos usaran oro en su vida diaria y, por lo tanto, permitió un
mayor grado de inflación bancaria y de papel.109
Gran Bretaña introdujo este estándar a instancias del Ministro de Hacienda Winston
Churchill. El mismo tipo de cambio que se usó para abandonar el patrón oro se usó
para volver al patrón cambio-oro. Pero la tasa no tuvo en cuenta la inflación que se
había producido durante la guerra, que sobrevaloró la libra. Rothbard escribe: "[Los
británicos] lo hicieron por razones de... 'prestigio' nacional y en un vano intento de
restablecer a Londres como el centro financiero del mundo con 'dinero fuerte'". las
exportaciones siguieron siendo poco competitivas en el mercado mundial y el
desempleo se disparó. Churchill luego se arrepintió de su decisión.111
Durante la Primera Guerra Mundial, muchos líderes europeos se dieron cuenta de

lo que Abraham Lincoln entendió décadas antes: a menudo, durante una emergencia
económica, un país necesita más dinero del que tiene en sus reservas de metales
preciosos o efectivo. Los funcionarios también entendieron que el oro puede ser
restrictivo: cuando una economía se dobla, el oro no lo hace y tampoco lo hace el tipo
de cambio. En 1929, el mercado estadounidense colapsó y la economía se desplomó.
Varios países, incluida Gran Bretaña, al principio permanecieron comprometidos con
el patrón de cambio de oro. Estos países elevaron las tasas de interés para atraer
capital de inversionistas, creando un clima más restrictivo para los prestatarios y los mercados globale
Los académicos sostienen que deberían haber reducido las tasas para facilitar los
préstamos y el comercio durante estos tiempos difíciles.112 Sin embargo, un patrón
oro mantiene constantes las tasas de cambio y obliga al país a soportar la deflación de
precios.113 Esto no sucede hoy. Debido a que el dólar no está amarrado al metal, flota
frente a otras monedas. En lugar de deflación, el dólar puede devaluarse, lo que
hace que las exportaciones de los Estados Unidos sean más baratas y más competitivas
en el mercado global. Los formuladores de políticas hoy en día prefieren la devaluación
de la moneda al precio
deflación. Pero un patrón oro ofrece solo una opción en una economía en
contracción: la deflación.
Sumida en la depresión, Gran Bretaña elevó las tasas para mantener el valor
de la libra, la moneda de reserva mundial en ese momento. Pero se inclinó de
mala gana ante el realismo político: el público no quería soportar la amarga píldora
dorada de la deflación. Por lo tanto, Gran Bretaña abandonó el patrón de cambio
de oro en septiembre de 1931.114 La libra perdió su brillo como moneda de
reserva mundial. Poco después, veinticinco países también abandonaron el patrón
de cambio de oro. Los inversores miraban a Estados Unidos para ver si sería el
siguiente.115 En 1933, cuando el presidente Franklin D. Roosevelt asumió el
cargo, se dio cuenta de las restricciones del patrón oro. Pensó que era en parte
responsable de las corridas bancarias, ya que la gente buscaba convertir papel
moneda en moneda fuerte, provocando la quiebra de los bancos.116 Instituyó
políticas que suenan como si provinieran del libro de jugadas económicas de
Kublai Khan. Autorizó la Orden Ejecutiva 6102, que ordenaba que todas las
monedas, lingotes y certificados de oro (con algunas excepciones como joyas y
monedas raras) se entregaran al gobierno a una tasa de $20,67 por onza. El
Tesoro de los Estados Unidos construyó un depósito de lingotes en Fort Knox,
Kentucky, para albergar el oro incautado. El acaparamiento de oro fue prohibido y
castigado con diez años de cárcel. El gobierno también prohibió las exportaciones
de oro y ordenó que las empresas mineras de oro vendieran su oro al gobierno.
La Ley de Reserva de Oro de 1934 canceló las cláusulas contractuales que

estipulaban que los términos podían liquidarse en oro. El Tribunal Supremo
confirmó por un voto la anulación de la cláusula oro. La ley también permitió al
gobierno ajustar el tipo de cambio entre el dólar y el oro. Roosevelt aumentó la
tasa de cambio del oro a $35, devaluando el dólar en un esfuerzo por reactivar la
inflación. No había exactamente un método científico para ajustar al alza el precio
del oro. Roosevelt sugirió una vez por capricho que el precio se incrementara en
veintiún centavos. Su asesor declaró: “Si alguien supiera cómo fijamos realmente
el precio del oro a través de una combinación de números de la suerte…
Creo que se asustarían.”117
Durante la Gran Depresión, el gobierno de EE. UU. ejerció un mayor control
sobre el sistema monetario, haciéndolo menos restrictivo y más flexible que bajo
el patrón oro, pero al mismo tiempo acercándose más
hacia el dinero blando, como el emperador en Fausto. Se necesitaría un golpe final

para cortar el ancla de metal por completo.
El choque final
En 1944, cuando la Segunda Guerra Mundial llegaba a su fin, funcionarios de cuarenta

y cuatro países se reunieron en el hermoso Hotel Mount Washington en Bretton
Woods, New Hampshire, para discutir un sistema monetario internacional. Estados
Unidos obtuvo términos ventajosos en el nuevo sistema ya que salía de la guerra
como la primera potencia mundial. Uno de los resultados de Bretton Woods fue que
otros países fijaron sus monedas al dólar, que se fijó al oro a $35 la onza.118 De
manera similar a cómo otros países ajustaron sus relojes en relación con Greenwich,
Inglaterra, ahora tenían que ajustar sus monedas a el dólar estadounidense
El dólar era la moneda de reserva mundial: otros países tendrían valores

denominados en dólares y Estados Unidos pagaba intereses por estas tenencias.
Estados Unidos tenía oro. En cierto sentido, el dólar se convirtió en el nuevo oro. Sin
embargo, a pesar de haber sido autor en gran parte del sistema de Bretton Woods,
Estados Unidos finalmente lo abandonó.119 Una variedad de factores hizo que
Estados Unidos abandonara Bretton Woods: costos crecientes, inflación creciente
y un sistema restrictivo. Durante la década de 1960, las políticas de “armas y
mantequilla” del presidente Lyndon Johnson —la Guerra de Vietnam y los programas
internos de la Gran Sociedad— requerían cantidades significativas de dinero. La
mantequilla, los programas para ayudar a los pobres, niños y ancianos, vieron un
aumento en el gasto anual de $6 mil millones en 1965 a $12 mil millones en 1968.120
Pero estas cifras no fueron nada en comparación con lo que se necesitaba para
financiar la Guerra de Vietnam. En lugar de instituir un impuesto oneroso para el
pueblo, el gobierno de los EE. UU. tomó prestados fondos para pagar a los casi dos
millones de miembros de las fuerzas armadas involucrados en los esfuerzos de guerra.
Más del 9 por ciento del PIB de Estados Unidos se destinó a gastos de defensa y se
gastaron más de $100 mil millones (más de $700 mil millones en dólares actuales).121
El aumento en el gasto afectó negativamente la situación fiscal de Estados Unidos y
el gasto deficitario continuó.122 El presidente Johnson se lamentó: “Esa perra de
guerra mató a la dama que realmente amaba: la Gran Sociedad”. 123 También
ayudaría a terminar con el sistema de Bretton Woods.
De 1965 a 1971, la oferta monetaria aumentó a una tasa anual promedio de 7,4
por ciento. Con el tiempo, con más dinero vino más gasto e inflación. La inflación de
los precios al consumidor aumentó de poco más del 1 por ciento a principios de
1965 a más del 13 por ciento en 1980.124 Los economistas debaten el origen de
este período conocido como la Gran Inflación. Algunos sostienen que los políticos
estaban más preocupados por lograr una tasa de desempleo objetivo del 4 por
ciento y, por lo tanto, utilizaron medidas de estímulo como el gasto deficitario y
125
El economista Benjamin Klein sostiene
recortes de impuestos para impulsar la actividad económica.
que pasar del dinero duro al blando ayudó a avivar la inflación durante la década de
1960.126 El economista Allan Meltzer, experto en el Sistema de la Reserva Federal,
afirma que debido a que la inflación es un fenómeno monetario, la culpa es de los
responsables de la política monetaria. La Fed vaciló para generar consenso y
finalmente subió las tasas en 1965 para controlar la inflación.127 Pero a medida
que la economía se desaceleró, la Fed cambió de rumbo y redujo las tasas en 1968,
lo que avivó aún más la inflación.
Con más inflación vinieron más preguntas. ¿Estados Unidos cumpliría su
compromiso de mantener el dólar atado al precio del oro a $35 la onza? Los
gobiernos extranjeros que tenían reservas en dólares tenían cada vez más dudas
sobre la capacidad de Estados Unidos para convertir dólares en oro. En 1965,
Francia y España canjearon millones de dólares por oro. En poco más de una
década, las reservas de oro de Estados Unidos se redujeron a la mitad. La economía
global se estaba expandiendo rápidamente, pero el suministro global de oro no
podía crecer lo suficientemente rápido.
Surgió una brecha entre el alto precio de mercado del oro y la baja paridad
obligatoria de $35 por onza. En 1961, un grupo de bancos centrales formó el London
Gold Pool, cuyo objetivo era defender la paridad de Bretton Woods principalmente
mediante la venta de oro. Pero la brecha se volvió insostenible y el fondo colapsó
finalmente en 1968. Estados Unidos proporcionó la mayor parte del oro y no quería
venderlo a un nivel de precios tan bajo.128 El dólar necesitaba devaluarse, pero no
podía ser así. logrado sin poner en peligro todo el régimen de tipo de cambio de
divisas de Bretton Woods; por lo tanto, el dólar se sobrevaloró cada vez más y se
convirtió en un tema polémico a nivel mundial. Por ejemplo, la fortaleza del dólar
desagradaba a los funcionarios europeos, ya que permitía a las corporaciones
estadounidenses adquirir más fácilmente empresas y activos europeos.
Otros países comenzaron a desvincularse del sistema por
revaluando, devaluando y flotando sus monedas. Por ejemplo, el marco alemán alemán y el florín
holandés flotaron frente a otras monedas. El Reino Unido necesitaba devaluar la libra para intentar
impulsar las exportaciones. Hubo muchos intentos de mantener la libra fuerte, pero en 1967
finalmente se devaluó más del 14 por ciento, una gran caída durante una época de relativa
estabilidad monetaria. Los inversores preguntaron: si la libra podría devaluarse, ¿por qué no el
dólar? Compraron oro en previsión de un colapso del dólar.
El presidente Richard Nixon asumió el cargo en 1969 y se enfrentó a gastos deficitarios, alta
inflación y un sistema monetario restringido. Para empeorar las cosas, en 1970 la economía
comenzó a caer en recesión y el mercado anticipó una devaluación inminente del dólar, a pesar de
las negativas de la administración de Nixon.129 En 1971, se escondió con sus asesores económicos
en una reunión secreta en Camp David. Algunos de estos asesores se convertirían en luminarias
por derecho propio, incluido George Shultz, futuro secretario del Tesoro y secretario de Estado; y
Paul Volcker, futuro jefe de la Fed. La pregunta que enfrenta su equipo: ¿Debería Estados Unidos
honrar un acuerdo internacional a expensas del interés nacional? Bretton Woods se había
convertido en una soga monetaria para los Estados Unidos, y se hizo evidente que había que
cortarlo y devaluar el dólar. El secretario del Tesoro, John Connally, propuso “cerrar la ventana del
oro” suspendiendo la convertibilidad del dólar en oro. Incluso el Congreso emitió un informe que
sugería la suspensión del patrón oro.
Después de un vigoroso debate, Nixon determinó su curso de acción. El 15 de agosto de 1971,

pronunció un discurso televisado de veintidós minutos (en NBC fue justo antes del comienzo del
exitoso programa Bonanza) en el que culpó a los especuladores internacionales de crear crisis
monetarias y apuntar al dólar. También dio a conocer su “Nueva Política Económica”, que pedía
una congelación salarial de noventa días para limitar la inflación, un recargo del 10 por ciento a las
importaciones que haría que los productos extranjeros fueran menos competitivos en Estados
Unidos y una suspensión temporal de la convertibilidad del dólar. en oro. Tradujo su plan a las
masas apelando al patriotismo:
Si desea comprar un automóvil extranjero o hacer un viaje al extranjero, las condiciones

del mercado pueden hacer que su dólar compre un poco menos. Pero si se encuentra
entre la abrumadora mayoría de los estadounidenses que compran productos estadounidenses,
fabricados en Estados Unidos, su dólar valdrá tanto mañana como hoy. El

efecto de esta acción, en otras palabras, será estabilizar el dólar. 130
Sus políticas se conocieron como el “Choque de Nixon” entre los socios

comerciales internacionales que se vieron sorprendidos por el proteccionismo
estadounidense. El oneroso impuesto del 10 por ciento actuó como una devaluación
inmediata del dólar. En respuesta, Japón hizo flotar el yen, que se apreció un 7 por
ciento frente al dólar, lo que resultó en un aumento dramático del 17 por ciento en el
precio de los productos japoneses vendidos en los Estados Unidos, teniendo en
cuenta el impuesto del 10 por ciento de Nixon.131 En Estados Unidos, el mercado
de valores se disparó. y la prensa aplaudió las medidas de Nixon: “Aplaudimos sin
132 del New York Times.
vacilar la audacia con la que se ha movido el presidente”, decía un editorial
A pesar de la creación en diciembre de 1971 de un nuevo sistema monetario
internacional conocido como el Acuerdo Smithsonian, que retomó un sistema de
tipos de cambio fijos, no duró mucho, ya que Estados Unidos y otros países querían
más flexibilidad en la política monetaria al enfrentar problemas internos.
Para 1973, muchas monedas de las economías industrializadas comenzaron a flotar
entre sí. Bretton Woods estaba muerto. El oro se había ido para siempre. El dólar
estuvo y sigue siendo débil. El economista Benn Steil señala la importancia de estos
eventos:
Aunque el vínculo entre el dinero y el oro se había estado desgastando

durante casi sesenta años, en la mayor parte del mundo y dos milenios y
medio de historia había sido uno que solo se había roto como un recurso
temporal en tiempos de crisis. Esta vez fue diferente. El dólar era, en esencia,
el último barco amarrado al oro, con todas las demás monedas del mundo a
bordo, y Estados Unidos estaba cortando el ancla y zarpando para siempre.133
Los bancos centrales ahora dirigen este barco. Presiden una vasta red de
instituciones entrelazadas que alquimizan el dinero. Henry Ford, quien creía que los
banqueros no deberían manipular el dólar, escribió en su autobiografía de 1922: “Es
una pregunta seria cómo [la gente] consideraría el
sistema [monetario] bajo el cual viven, si una vez supieran

lo que los iniciados pueden hacer con él” .
Alquimia centralizada
El primer banquero central del mundo fue condenado a muerte. Johan Palmstruch,
cuya historia es anterior y anticipa inquietantemente la de John Law, era un extranjero
que se mudó a otro país para establecer un sistema bancario. Nacido en Letonia, se
formó en Ámsterdam, se mudó a Suecia y convenció al rey Carlos X Gustav de crear
el Banco de Estocolmo en 1656. Fue uno de los primeros bancos europeos en emitir
papel moneda. Pero al igual que el sistema de Law, se sobrecalentó y Palmstruch
fue encarcelado y desterrado a morir. Sin embargo, finalmente fue liberado. A pesar
de la desaparición del banco, los suecos no estaban dispuestos a abandonar la idea
de tener una institución financiera central. Después de todo, el banco había ayudado
a varias empresas a conseguir financiación, y el papel moneda había demostrado
ser popular entre el público porque era cómodo de usar. Los suecos crearon el
Sveriges Riksbank, el primer banco central del mundo, que aún hoy sigue en
funcionamiento.
La banca central ha evolucionado desde su comienzo tambaleante en Suecia
hasta convertirse en un pilar central del sistema financiero actual. Los bancos centrales
se han convertido en los principales alquimistas del sistema financiero moderno. En
un sistema monetario que no depende de los metales subterráneos, proverbialmente
crean dinero de la nada. Esta alquimia novedosa no evoca imágenes de químicos que
mezclan metales, sino un diagrama complejo del sistema entrelazado de bancos e
instituciones gubernamentales: menos embudos y más diagramas de flujo organizacionales.
En los Estados Unidos, la alquimia de la creación de dinero involucra al Sistema
de la Reserva Federal, el sector bancario y el Tesoro. La Fed fue establecida en
1913 por la Ley de la Reserva Federal en respuesta al pánico financiero de 1907,
que había provocado varias corridas bancarias y quiebras. En ese momento, el
banquero JP Morgan salió al rescate del sistema financiero estadounidense. Los
funcionarios se dieron cuenta de que Estados Unidos necesitaba una institución
permanente para monitorear, regular e incluso controlar los asuntos monetarios. El
papel de la Fed se ha ampliado a lo largo de las décadas para cubrir varias áreas, desde la supervi
el sistema bancario para facilitar los pagos internacionales.135

La Fed es mejor conocida por establecer las tasas de interés, el precio del dinero.
Técnicamente, la Reserva Federal establece un objetivo para la "tasa de fondos
federales", la tasa a la que los bancos se prestan entre sí. Interviene en el mercado
para lograr este tipo objetivo. Si la Fed quiere bajar las tasas, compra valores en el
mercado, lo que sirve para expandir la oferta monetaria: más dinero, tasas más bajas.
Si la Fed quiere subir las tasas, vende algunos de sus valores en un acto para contraer
la oferta monetaria: menos dinero, tasas más altas. Digamos que la Fed quiere bajar
las tasas. Compra $ 1 millón de bonos del Tesoro de EE. UU. de un banco como
Citigroup con dinero nuevo que crea de la nada. El millón de dólares en bonos se
agrega al balance de la Reserva Federal. Citigroup, como todos los grandes bancos,
tiene una cuenta en la Fed, y en su cuenta se acredita el millón de dólares que recibió
por vender los bonos.
Para que este nuevo dinero circule más ampliamente a través de la economía,
Citigroup puede prestar parte, pero no todo, a los prestatarios. Los bancos están
obligados a mantener una fracción de sus depósitos, alrededor del 10 por ciento, en la
bóveda o como depósito en la Reserva Federal. Citigroup debe mantener $100,000
del millón de dólares en reservas. Puede prestar los $900,000 restantes. Digamos que
alguien toma prestados los $900,000 y los deposita en su cuenta de Wells Fargo.
Luego se deben mantener en reserva $90,000 y se pueden prestar $810,000. De esta
manera, el “sistema de reserva fraccionaria” permite una expansión múltiple del dinero,
ya que el $1 millón inicial puede expandirse hasta diez veces: Un poco de dinero
genera mucho crédito. Y así es como se hace el dinero.
Debido a que los bancos mantienen solo una fracción de los depósitos disponibles,
se enfrentan a la posibilidad de corridas bancarias si los depositantes exigen más
efectivo del que se mantiene en las reservas. Es como cuando George Bailey confronta
a los clientes en pánico en It's a Wonderful Life y les explica: "El dinero no está aquí...
tu dinero está en la casa de Joe... y en otras cien". En tiempos modernos, para
aumentar la confianza de los depositantes, el gobierno asegura los depósitos hasta $250,000.
En sus operaciones monetarias, la Fed puede comprar activos de organizaciones
que no son bancos, como las compañías de seguros, pero en este caso el dinero
nuevo podría no permanecer en el sistema bancario y tendría un menor impacto en la
economía. La Fed también puede usar su dinero inventado para comprar valores como
bonos del Tesoro directamente del Tesoro de los EE. UU. en un proceso conocido
como "monetización de la deuda", un proceso incestuoso mediante el cual el gobierno puede
recaudar fondos por medios distintos a la recaudación de impuestos o la venta de bonos. De

esta manera, aumentar la oferta monetaria ayuda al prestatario, el gobierno, ya que es
probable que el valor del dólar sea menor en el futuro. Es por eso que históricamente los
gobiernos han recurrido a crear más dinero; es más fácil que aumentar los impuestos. Pero
debido a que más dinero puede conducir a la inflación, el valor del dinero de todos disminuye,
actuando como un impuesto encubierto para todos.
En cuanto al movimiento de dinero tangible, la Fed actúa como distribuidor.
La Oficina de Grabado e Impresión crea billetes de papel y la Casa de la Moneda de EE. UU.
fabrica monedas. Ambos son parte del Tesoro de los Estados Unidos. Cuando, digamos,
SunTrust Bank en Atlanta anticipa un aumento en la demanda de efectivo durante la temporada
navideña, le pide más dinero a la Reserva Federal. SunTrust tiene una cuenta en el Banco de
la Reserva Federal de Atlanta, uno de los doce bancos regionales de la Reserva Federal.
La Reserva Federal de Atlanta tiene un inventario de efectivo; debita la cuenta de SunTrust y
le proporciona efectivo. En 2012, la Reserva Federal procesó 31.700 millones de billetes a
través de sus veintiocho centros de procesamiento en los Estados Unidos.
Es una gran operación. Varias instituciones conforman el sistema monetario expansivo de
Estados Unidos, y es justo decir que la alquimia moderna es la burocracia contemporánea. A
pesar de la complejidad y la aparente sofisticación del sistema, el trato faustiano del dinero
blando todavía está al acecho, y corresponde a las autoridades monetarias usar sus poderes
con prudencia y cautela.
Hacia lo invisible y más allá
Kublai Khan, Johan Palmstruch, John Law, Benjamin Franklin, Abraham Lincoln, Franklin
Roosevelt, Richard Nixon y muchos otros reconocieron los beneficios del dinero blando y el
control de sus palancas. Puede apoyar una economía en dificultades al estimular el comercio
y el comercio. También ayuda a evitar decisiones políticas impopulares, como aumentar los
impuestos o reducir el gasto. Pero todos los funcionarios monetarios deben estar alertas a los
riesgos del dinero blando.
Durante la década de 1970, el paso del dinero duro al blando probablemente desempeñó un
papel en la generación de la "estanflación", caracterizada por un bajo crecimiento y una
inflación persistente, que alcanzó el 13,5 por ciento en 1981. Para controlar la inflación, Paul
Volcker, quien ahora era director del Departamento Federal Reserve Board, instituyó medidas
duras, elevando la tasa de fondos federales durante un período de alto desempleo.
A raíz de la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal aumentó drásticamente la

oferta monetaria, pero la alta inflación no se ha materializado. Sin embargo, mil años
de historia monetaria enseñan una lección convincente: a medida que las sociedades
pasan del dinero fuerte al dinero blando, a medida que el "supercerebro" forma nuevas
ideas sobre las monedas, esas economías corren el riesgo de fracasar. Todos nosotros,
no solo los banqueros centrales, debemos reconocer los peligros del trato fáustico,
especialmente a medida que el dinero evoluciona en la era digital. El dinero se está
volviendo más electrónico e invisible. Se ha vuelto tan abstracto que corremos el riesgo
de olvidar las lecciones concretas de la historia. Mientras el dinero siga siendo un
símbolo de valor, algunos buscarán controlarlo.
CAPÍTULO SEIS
Regreso al futuro
El futuro del dinero
El oro es una forma de seguir adelante con el miedo... Pero realmente tienes
que esperar que la gente tenga más miedo en uno o dos años de lo que está.
ahora.
—Warren Buffett1
Cuando estás usando el iPad, el iPad desaparece, desaparece.

Estás leyendo un libro. Estás viendo un sitio web, estás tocando un sitio web...
La tecnología desaparece... Y lo mismo ocurre con Square. Queremos que la
tecnología desaparezca para que puedas concentrarte en disfrutar el capuchino
que acabas de comprar.
—Jack Dorsey2
En nuestro futuro abundante, el dólar va más allá… Esto sucede por la

desmaterialización y desmonetización… porque cada peldaño en la escalera de
la prosperidad ahorra tiempo; porque esas horas extra se suman a ganancias
adicionales.
—Peter H. Diamandis y Steven Kotler3
M-Pesa, un sistema de pago basado en teléfonos móviles, permite a millones de kenianos transferir dinero.
Una galleta de la fortuna me dijo una vez: “Cuanto más cambian las cosas,
más permanecen igual”. No hay mucho de una profecía. Pero puede describir
cómo se harán las fortunas en el futuro.
Dentro de unos años, sin duda habrá nuevos tipos de dinero y métodos de
pago. Pero miles de años de historia monetaria pueden ser una guía sobre qué
esperar. Cuanto más cambia el dinero, más puede permanecer igual,
conservando propiedades, como ser duro o blando, que ya hemos visto. También
puede volverse cada vez más digital, invisible e intangible.
La forma del dinero dependerá de cómo cambie el “supercerebro” de la
sociedad. Consideremos tres posibilidades de cómo le irá al mundo en el futuro:
(1) un “caso bajista”, en el que el mundo se deteriora debido a varios eventos
inquietantes, desde crisis financieras hasta devastadores ataques terroristas o
desastres naturales; (2) un "caso alcista", en el que el mundo progresa a un
ritmo acelerado a medida que la tecnología se desarrolla e incorpora de manera
rápida y amplia, como lo es ahora; y (3) un “caso de ensueño”, muchos años en
el futuro, en el que las líneas entre el hombre y la máquina se difuminan.
En el caso bajista, uno podría imaginar que el dinero volverá a ser duro e
intrínsecamente valioso. El escritor financiero Nathan Lewis aboga por el dinero
duro y estable en su libro Gold: The Once and Future Money. En tiempos
difíciles, la gente no confía en el dinero fiduciario porque les preocupa la
estabilidad de las instituciones que lo emiten y lo respaldan. Vuelven al proto o
dinero duro, como el oro, con valor intrínseco y valor de cambio. Aunque los
dólares todavía circulaban, los estadounidenses acumularon oro durante la Gran
Depresión hasta que el gobierno lo prohibió, en gran parte porque pensaban que
era una mejor reserva de valor que los dólares respaldados por el gobierno de
los EE. UU. Además, en periodos de incertidumbre monetaria, la gente también
recurre al trueque e incluso crea monedas alternativas.
En el caso del toro, tecnólogos como Jack Dorsey conjeturan que el dinero
será cada vez más digital, intangible e invisible. En tiempos de estabilidad
monetaria, la gente sigue con su vida y no piensa dos veces en el papel,
formas de pago plásticas o electrónicas. Confían en las tecnologías que facilitan las
transacciones, en las instituciones que emiten dinero y no recurren al acaparamiento ni al
trueque. En este caso, las personas adoptan nuevas tecnologías para que los intercambios
sean fluidos. Es un futuro en el que la tecnología permite que millones de personas más
se unan al mercado global.
En el caso de los sueños, inspirados en la ciencia ficción, los futuristas imaginan una
gama de posibilidades alucinantes.4 Tal vez sea un futuro en el que se descubren nuevos
metales y materiales en planetas distantes, reemplazando metales terrestres como el oro
como moneda fuerte. Quizás el hombre y la máquina se fusionen de alguna manera: si
uno puede incrustar un marcapasos en el cuerpo, ¿por qué no un dispositivo de pago? La
confusión entre el hombre y el dinero podría generar nuevos mercados, monedas y
sistemas monetarios asombrosos. Sin embargo, si estas tecnologías se utilizan de manera
maliciosa, ese sueño podría convertirse en una pesadilla.
Miremos dentro de la bola de cristal.
El caso del oso
Digamos que hay un impacto de asteroide o una guerra mundial nuclear que hace que
gran parte de la civilización sea disfuncional, desde carreteras y sistemas de
telecomunicaciones hasta redes bancarias e instituciones gubernamentales que supervisan
los sistemas financieros y monetarios. En el caso del oso, se acumulan todos los objetos
de valor y se vuelve al dinero mercancía. Sin una entidad oficial que emita dinero blando
o acuñar monedas, la gente vuelve a un sistema en el que los artículos se evalúan según
su valor intrínseco, como siempre han insistido los metalistas. Otros proto-dineros como
alimentos y pieles pueden circular, como lo hicieron en las civilizaciones anteriores. El
dinero volvería a su propósito evolutivo, ayudándonos a sobrevivir, una fuente inmediata
de energía y refugio. No sería una abstracción como lo es hoy porque ya no podríamos
confiar en el “supercerebro” de la sociedad y las instituciones para emitir y verificar dinero.
Tendríamos que depender de nosotros mismos.
"Estoy tan avergonzado. Me siento como uno de esos locos del fin del mundo que se
abastecen de papel higiénico y productos enlatados”, dijo mi amigo, un administrador de
cartera que administra miles de millones de dólares. “Acabo de comprar lingotes de oro y
los escondí debajo de mi cama”, explicó.
La civilización no se derrumbó durante la crisis financiera mundial de 2008, pero
Vislumbré cómo reacciona la gente durante una crisis económica. Cuando escuché
que mi amigo no confiaba en el sistema monetario global, temí lo peor. No es
exactamente el tipo de persona que imaginas que aparece en Doomsday Preppers de
National Geographic Channel, un programa sobre personas que se preparan para el
apocalipsis.
Mi amigo vio el oro como un refugio seguro. No genera ingresos ni dividendos,
pero históricamente el oro ha mantenido su valor en condiciones económicas y
políticas volátiles. No se deprecia con el tiempo como una moneda flotante con una
oferta creciente. Es raro, precioso y tiene una gran demanda. Después de la caída de
Lehman Brothers en 2008, el precio del oro se disparó casi un 125 por ciento, a más
de $1800 la onza en 2010. El CEO de Bullion Management, Nick Barisheff, predice
audazmente el precio futuro en el título de su libro $10,000 Gold: Por qué la subida
inevitable del oro es el refugio seguro del inversor.
5
Señala que después de dos décadas de vender oro, los bancos
centrales están comprando oro para preservar el valor de sus monedas, equilibrando
la destrucción de valor provocada por la impresión de tanto dinero nuevo. Los bancos
centrales representaron el 12 por ciento de la demanda agregada de oro en 2012, por
encima del promedio de los cinco años anteriores del 4 por ciento. El mayor productor
de oro, China, también importó 209,7 toneladas de oro en 2010, un aumento anual
del 500 por ciento. Según los informes, China está tratando de superar las tenencias
de oro de los Estados Unidos. No son solo estas superpotencias globales: Sri Lanka,
Ucrania y Kazajstán también han aumentado sus tenencias de oro.6 Los estrategas
de mercado han debatido por qué los inversores compran oro en cantidades tan
grandes; tal vez sea una expectativa de aumento de la inflación o el temor a un
colapso del mercado. Ben Bernanke ofreció una explicación. Mientras testificaba ante
el Congreso como presidente de la Reserva Federal en 2011, dijo que la Reserva
Federal tiene oro por tradición.7 Cualquiera que sea la razón, en tiempos de turbulencia
económica, confiamos en el oro.
Sin embargo, se necesitaría un desastre extremo para que un producto con un
valor intrínseco como el oro eclipsara al dólar como moneda principal en circulación.
Incluso cuando las personas acumularon dinero fuerte durante la crisis financiera
mundial, también atesoraron dinero blando. “Guardo un rollo de billetes de veinte en
el cajón de mi ropa interior, por si acaso”, dijo otro amigo durante la crisis.
Durante la crisis, había más dinero para todos: la Fed tomó medidas para aumentar
drásticamente la oferta monetaria y estimular el
economía. La cantidad de efectivo en circulación aumentó un 45 por ciento entre 2007 y

2013. Después de la caída de Lehman Brothers, hubo un aumento del 10 por ciento en la
cantidad de billetes de $100 en poder del público.8 Presuntamente, estos billetes de $100
fueron "atesorados" porque todavía eran vistos como una reserva de valor.
Paradójicamente, la gente perdió la fe en el sistema bancario pero aún quería el dinero
que creaba. Tal vez mi amigo acumuló efectivo porque esperaba que siempre se aceptaran
dólares. Las leyes de curso legal de EE. UU. restringen la ley de Gresham y establecen
explícitamente que los dólares son aceptables para todas las deudas públicas y privadas,
sin importar cuánto de su valor se haya perdido. Mi amigo podría usar el dinero de su ropa
interior en los Estados Unidos a pesar de lo sucia que estaba.
El efectivo es sucio, de baja tecnología, útil para pequeñas transacciones y anónimo.

Los investigadores encontraron tres mil tipos de bacterias en los billetes de un dólar:
microbios que pueden causar acné, neumonía e infecciones por estafilococos. Los billetes
de dólar que obtuvieron de un banco de Manhattan tenían 1.200 millones de marcadores
de ADN, de los cuales solo alrededor del 50 por ciento procedían de humanos. El resto eran
virus, hongos, caballos, perros y posiblemente incluso rinocerontes blancos. Algunos billetes
tenían pequeños restos de ántrax. En otro estudio, investigadores británicos examinaron un
lote de billetes de su país y encontraron que el 6 por ciento tenía cantidades de E. coli
similares a las que hay en los inodoros.9
También es difícil para el gobierno rastrear las transacciones en efectivo y recaudar
impuestos sobre ellas. Muchas personas en la “economía clandestina” de $2 billones que
no tienen trabajos de tiempo completo, desde niñeras y trabajadores de la construcción
hasta traficantes de drogas y prostitutas, prefieren negociar en efectivo. El Servicio de
Impuestos Internos informa que el gobierno de los EE. UU. perdió más de $500 mil millones
en impuestos no recaudados en 2012 debido a ingresos no revelados.10 Luego están los
inversionistas que prefieren mantener al menos una parte de su riqueza en efectivo,
particularmente en dólares, porque es líquido y un Refugio seguro relativo: recuerde la mesa
de cambio de divisas de Jasper, que ayudó a los inversores a diversificar sus tenencias.
Atesorar oro y, a veces, incluso dinero en efectivo, es un recordatorio del papel del
dinero como depósito de valor. Como hemos visto, el dinero duro históricamente ha tenido
un valor de cambio en el sentido de que puede intercambiarse por otros artículos necesarios
como alimentos y agua. En tiempos de incertidumbre monetaria, cuando una moneda
nacional está amenazada o ha desaparecido por completo, la gente se da cuenta del valor de cambio
de dinero duro mediante el comercio y el trueque. En el caso de los osos, una red informal
de intercambio, una comunidad de trueque, podría reemplazar el sistema monetario. Las
transacciones serían desmonetizadas. El capital social, la deuda social, los obsequios, los
favores mutuos podrían convertirse en la moneda principal. La economía del regalo, como
la que se encuentra entre los maoríes o los kwakiutl, podría reemplazar al mercado.
Recurriríamos a nuevas monedas ya que el intercambio es probablemente parte de nuestro
algoritmo evolutivo.
Uno no tiene que buscar en nuestro pasado antiguo ejemplos de trueque en tiempos
de dificultades económicas. Durante la recesión de 2008 y 2009, la propietaria de una
pequeña empresa, Anne Phyfe Palmer, recurrió al trueque. Creció en una familia de clase
media y la frugalidad no era ajena a ella. En 1996, a la tierna edad de veintiséis años, abrió
8 centros de yoga de extremidades en Seattle. Con poco dinero en efectivo, estaba llena
de otra moneda: lecciones de yoga. Aunque cambió las clases por otros servicios como
cortes de cabello y masajes desde el principio, en 2004 se topó con BizXchange (BizX.com),
una red de trueque en línea que opera en ciudades como Seattle, Oakland e incluso Dubai.
El sitio web suaviza parte de la fricción que se encuentra en el trueque. Por ejemplo, el
trueque está sujeto a impuestos, por lo que BizX administra el mantenimiento de registros
y los detalles de las cuentas de sus clientes.
Al principio, encontró muchas personas que querían lecciones de yoga, pero no pudo
encontrar los artículos que quería. Esto ilustra el problema de la "doble coincidencia de
deseos" en el trueque: para que el trueque funcione, ambas partes deben querer
exactamente lo que la otra ofrece. La probabilidad de que dos partes quieran lo mismo es
baja. Digamos que Anne Phyfe tiene una emergencia de plomería, pero el plomero no
quiere lecciones de yoga. No hay trato. De ahí que algunos historiadores económicos
digan que el dinero se inventó para facilitar el intercambio y resolver el problema de la
doble coincidencia de necesidades.
Con más participantes en un sistema de trueque, existe una mayor probabilidad de
que ocurra una doble coincidencia de deseos. La comunidad BizX creció a lo largo de los
años y ahora cuenta con 8000 usuarios individuales y 2000 usuarios empresariales.
Eventualmente, las lecciones de yoga de Anne Phyfe se convirtieron en un éxito,
obteniendo un valor comercial de $ 20,000, que ella intercambió por cosas como letreros
comerciales y correo masivo. También existía el beneficio adicional de que cada intercambio
podría generar negocios recurrentes. Era una solución beneficiosa para todos: más clientes
con poco desembolso de efectivo. Y BizX se beneficia por una suma de $ 10 millones en ingresos
por facilitar 60 millones de dólares en transacciones al año. 11

Durante la crisis financiera mundial de 2008, cuando el negocio se desaceleró y el
dinero escaseaba, Anne Phyfe invirtió su crédito acumulado en un nuevo piso de baldosas
de cerámica para su cocina. Al mismo tiempo que la remodelación, su esposo pasó del
diseño independiente a la supervisión de la construcción, por lo que perdieron una fuente
de ingresos. La ubicación en el centro de los ingresos del estudio de yoga de Anne Phyfe
también disminuyó. En suma, sus ingresos se redujeron a la mitad y vivían a crédito. En
tiempos difíciles, recurría al intercambio de una forma rudimentaria: el trueque.
Durante la crisis del euro en 2010, que fue una recesión económica, una crisis de la
deuda y pánico monetario, algunos países europeos vieron el surgimiento de comunidades
de trueque. En España, muchos hicieron trueques porque carecían de ingresos, ya que el
desempleo alcanzó el 26 por ciento y el 55 por ciento entre los trabajadores jóvenes.12
Aquellos que tenían ahorros en efectivo trataron de preservarlos. Por ejemplo, cuando la
economía de España decayó, Sabino Liébana, un minorista en línea español de equipos
informáticos, trató de preservar el flujo de caja de su empresa. Se volvió creativo con el
alquiler de su oficina, no pagaba en efectivo sino en especie, con impresoras y computadoras.
El trueque lo ayudó a conservar su efectivo para otros gastos importantes.
"Debido a los problemas de liquidez, creo que [el trueque] es algo que usarán cada
vez más empresas, especialmente en la industria de servicios".
explica Liébana.13
Anne Phyfe encontró inicialmente una liquidez limitada en la economía de trueque,
pero Sabino la elogió como una alternativa al efectivo en las recesiones económicas.
La liquidez, la facilidad con la que se puede comprar o vender un bien, depende de
muchos factores, desde el número de personas en la red de trueque que sean capaces
de cumplir la doble coincidencia de deseos, hasta la viabilidad de otros tipos de moneda.
En el caso de Sabino, había una recesión económica y una crisis de deuda que estaba
poniendo en duda la viabilidad del euro. Cuando las personas pierden la fe en una moneda
blanda y en las instituciones que la respaldan, a menudo toman el asunto en sus propias
manos. Al no confiar en el emisor, confían en sí mismos.
Hacen trueque para sobrevivir.
Además de las razones económicas, la creación de redes de trueque también puede
ser un acto de "solidaridad durante los tiempos difíciles". lejos. “Me sentí liberado, me
sentí libre para el
primera vez… Instintivamente busqué en mi bolsillo, pero no había necesidad de hacerlo”, dijo un
hombre que inició una red de trueque en Grecia.15 Cuando las instituciones nacionales fallan, las
personas confían en sus comunidades y vecindarios. El mercado se vuelve local.
El trueque puede ser un intercambio informal sin contratos escritos y, por lo tanto, difícil de
rastrear, por lo que las métricas de su uso durante la crisis de la eurozona son limitadas. Pero
existen algunos números regionales. Durante la crisis, en Cataluña, España, surgieron varias
docenas de comunidades de trueque.16 También hay un mercado pequeño pero en crecimiento:
una red española de trueque en línea creció rápidamente y facilitó operaciones de trueque por un
valor de casi 10 millones de euros. En 2012, la Asociación Internacional de Comercio Recíproco,
un intercambio de trueque global, ayudó a más de 400ÿ000 empresas miembros a generar $12ÿ000
millones en ingresos
negociando el exceso de capacidad comercial. 17
Para un amplio estudio del trueque durante y después de los problemas económicos, considere
Rusia después de la caída de la Unión Soviética. Los rusos tuvieron que adaptarse a los mercados
libres ya un nuevo sistema de precios. Pero no siempre podían permitirse un bien determinado, por
lo que hacían trueques. En los mercados libres, los precios de los bienes se ajustan según la oferta
y la demanda. Pero el gobierno ruso prohibió a muchas empresas bajar los precios si eso
significaba vender productos por debajo de los costos de producción, aunque esos costos fueran
demasiado altos en primer lugar.
Los efectos del trueque se sintieron en toda la economía rusa, ya que las empresas recibieron
menos efectivo y, a su vez, no tenían suficiente para pagar a los trabajadores y vendedores. Era
un caso bajista y no había una alternativa viable.
El trueque era un vestigio del antiguo sistema económico soviético. Por ejemplo, en 1991, los
investigadores examinaron las prácticas comerciales de un exitoso minorista de muebles soviético.
Todos los muebles de pared de la tienda se habían vendido rápidamente debido a su alto valor de
trueque. Hubo una demanda significativa de unidades de pared porque cada apartamento requería
una. Los clientes consideraban los muebles como protodinero que podía cambiarse por otros
artículos necesarios. Incluso los gerentes del minorista de muebles se involucraron en el trueque.18
El investigador David Woodruff del Instituto de Tecnología de Massachusetts estima que el trueque
representó entre el 50 y el 70 por ciento de las transacciones comerciales en Rusia en 1998.19 En
Bulgaria, una vez un estado satélite de la Unión Soviética, el trueque se hizo frecuente cuando la
nación soportó una crisis económica. “Puedes comprar casi cualquier cosa con papas”, observó el
alcalde de un pueblo búlgaro
en 1996.20
De hecho, el caso del oso puede resultar en un aumento del acaparamiento y el
trueque. Pero podría generar un aumento en el intercambio, lo que parece
contradictorio. Durante la crisis de 2008, el gobierno estadounidense rescató a los
bancos porque los necesita. El gobierno permite que el sistema bancario cree dinero,
y el sistema bancario permite que los gobiernos se endeudan masivamente.
Históricamente, esta asociación ha llevado al gasto descontrolado, la inflación y la
destrucción del valor de la moneda, signos reveladores del trato fáustico del dinero
blando. La científica social Mary Mellor dice que en el sistema actual el dinero ha sido
parcialmente privatizado, administrado por un cartel de bancos y gobiernos, no solo
en los Estados Unidos sino en la mayoría de los países. Debido a que los funcionarios
bancarios deciden quién debe recibir préstamos, el dinero no se apropia como un
recurso público. Los bancos distribuyen dinero a ciertos individuos y empresas a través
de préstamos, que tienen tasas de interés. En otras palabras, los bancos ganan dinero
con la difusión del dinero. Sin embargo, Mellor argumenta que el dinero debe verse
como un recurso público, un bien común, como el agua y el aire.
21 Durante la crisis, fue el dinero
público, los ingresos fiscales, después de todo, lo que se utilizó para salvar instituciones
en quiebra. La interdependencia de los gobiernos y los bancos, que quedó al
descubierto durante la crisis financiera de 2008, ha erosionado la fe de la gente en las
instituciones financieras y gubernamentales. Una encuesta de Gallup encontró que
desde la crisis financiera de 2008, solo alrededor del 25 por ciento de los
estadounidenses tienen una "mucha" o "bastante" confianza en los bancos, frente al
53 por ciento en 2004. Esta fue una mejor muestra que " grandes empresas”, que
recibió el 22 por ciento, y el Congreso con un pésimo 10 por ciento.22
Incluso ahora, después de la crisis financiera, el público no exige una reforma
inmediata del sistema monetario tal como lo conocemos, desarmando los huevos del
gobierno y los bancos. Es difícil imaginar que los funcionarios gubernamentales y los
banqueros renuncien al control del sistema monetario, y mucho menos que
desempeñen un papel menor. Pero digamos que hubo un ímpetu para la reforma y el
caso del oso se realizó: después de una serie de terribles crisis económicas, un público
enfurecido exige la reforma del sistema monetario. ¿Cómo sería un sistema así?
Mellor prevé restaurar el dinero como un servicio público. Los sistemas financiero
y monetario podrían combinarse, sustraerse a los auspicios del gobierno central.
bancos y ponerlos bajo la égida de representantes electos, o incluso del propio pueblo.
Por ejemplo, en Porto Alegre, Brasil, decenas de miles de ciudadanos están
involucrados en un proceso de elaboración de presupuestos participativos, y el Banco
Mundial le ha dado crédito al sistema por mejorar el nivel de vida de la comunidad: El
número de hogares con conexiones de alcantarillado aumentó de 75 por ciento al 98
por ciento en una década.23 Mellor propone que el gobierno podría emitir dinero a las
comunidades locales, cooperativas o directamente a los ciudadanos, en lugar de que
fluya primero a través del sistema bancario.
Para evitar que los políticos electos abusen de su autoridad monetaria, otra entidad
dotada de un grupo de funcionarios electos determinaría si aumentar o reducir la
oferta monetaria total. Este sistema reformado, argumenta Mellor, probablemente
reduciría la cantidad de dinero, el apalancamiento y el poder en el sistema financiero.
El electorado ganaría poder y la capacidad de priorizar el gasto para bien o para mal.
Las ideas de Mellor pueden parecer contrarias a la intuición para el caso del oso:
compartir el dinero de manera más democrática es lo opuesto a atesorar. Sin embargo,
tal vez una crisis futura genere un aumento en las comunidades neosocialistas que
intentarían un experimento como este.
Algunas comunidades ya han tomado el asunto en sus propias manos e introdujeron
monedas alternativas, como BerkShares en la región de Berkshires en Massachusetts;
Igualdad de dólares en Filadelfia; y WIR en Suiza.
No es ilegal crear monedas alternativas en los Estados Unidos, pero hay dos
estipulaciones: (1) Las nuevas monedas no pueden parecerse a dólares, para
minimizar la confusión y la falsificación; y (2) uno debe pagar impuestos como si
estuviera realizando transacciones en dólares.
Una de las monedas alternativas más conocidas es Ithaca HOURS, que fue creada
por el organizador comunitario Paul Glover en Ithaca, Nueva York, durante la recesión
de 1991. Quería disminuir el impacto de la economía nacional en declive en su
comunidad y promover el comercio local. Glover explica:
En 1991, mucha gente en Ithaca que tenía talento y tiempo no estaba siendo
utilizada por la economía formal, y [Ithaca HOURS]... creó una red que acogió
su habilidad. Las personas estaban desempleadas, subempleadas o mal
empleadas. Tenían habilidades y pasiones que querían convertir en sustento,
y mientras los anuncios clasificados y
a los principales empleadores no les importaban sus habilidades y pasiones

especiales, la red Ithaca HOURS los celebraba.24
Las HORAS se intercambian como dólares por bienes y servicios, como

comestibles y citas médicas, y solo se aceptan dentro de veinte millas de Ithaca. Las
HORAS están impresas en notas de papel que muestran a los miembros de la
comunidad. En el frente de algunos billetes se lee “ITHACA HOURS están
respaldados por capital real: nuestras habilidades, nuestro tiempo, nuestras
herramientas, bosques, campos y ríos”. En el reverso de algunos billetes se lee
“ITHACA HOURS estimula los negocios locales al reciclar nuestra riqueza localmente
y ayudan a financiar la creación de nuevos empleos”. 25 HORAS vienen en seis
denominaciones. Una HORA equivale a diez dólares, media HORA vale cinco
dólares. Están en circulación más de $130,000 en HORAS, y más de quinientas
empresas aceptan la moneda. Lo más notable es que los préstamos hechos en
HORAS se hacen sin cargo de interés. Los deudores no tienen que endeudarse aún
más para cubrir los pagos de la tasa de interés. En contraste, los bancos crean
dinero emitiendo préstamos que tienen tasas de interés. Los deudores que piden
prestado en dólares a menudo deben sacar aún más préstamos para cubrir los cargos de la tasa de
Las monedas alternativas circularon ampliamente en Estados Unidos antes de la
guerra cuando los bancos estatales emitieron billetes durante la era bancaria
"salvaje". Circulaban unas ocho mil monedas y el gobierno de EE. UU. supervisaba
los banqueros y de su porcentajeun
demísero
la oferta
4 26
monetaria.
El público
billetes
empezódudosos
a desconfiar
y, comode
vimos antes, finalmente se adoptó el billete verde. Otro período de banca salvaje, en
el que se otorgaron préstamos de alto riesgo a quienes no podían pagarlos, condujo
a la crisis financiera de 2008.
Esta vez, el público estaba furioso no solo con los bancos sino también con el
gobierno por rescatarlos.
A diferencia de mediados del siglo XIX, las monedas alternativas ahora pueden
ser parte de la solución. En su libro The End of Money and the Future of Civilization,
el destacado economista y activista comunitario Thomas Greco considera
cuidadosamente las monedas alternativas. Él admite fácilmente que estas monedas
a menudo comienzan con mucha fanfarria, pero eventualmente pierden su novedad
y finalmente disminuyen en términos de uso. Es difícil predecir qué moneda se
impondrá en el caso bajista, pero describe las propiedades de un sistema monetario
alternativo exitoso. Lo más importante es que cualquier vendedor en
el mercado puede emitir moneda, poniendo el poder monetario en manos de sus usuarios.
Hasta cierto punto, esto ya está sucediendo. Los programas de fidelización, como
las millas de viajero frecuente, son monedas emitidas por empresas. En 2005, The
Economist determinó que había más millas no gastadas que dólares en circulación.27
Los clientes de Starbucks ganan puntos Star de Starbucks pagando artículos con la
tarjeta de Starbucks o la aplicación móvil. En los Estados Unidos, ya hay siete millones
de tarjetas activas que se utilizan para el 30 por ciento de las transacciones diarias de
Starbucks.28 Estas monedas de lealtad son emitidas por instituciones no financieras. El
ejecutivo de publicidad Paul Kemp-Robertson cree que las corporaciones pueden
aprovechar sus marcas confiables para crear monedas más dominantes, especialmente
en un momento en que muy pocas personas confían en los bancos.29 En este momento,
estas monedas tienen un uso y una liquidez limitados. Pero, ¿y si fueran más flexibles y
fungibles? Puede usar los puntos Starbucks Star para pagar un boleto de avión a Tokio
y un viaje en taxi a los Jardines Botánicos de Koishikawa.
Los puntos de Starbucks podrían intercambiarse con puntos de Amazon, al igual que los
dólares se intercambian por euros. Ya existen sitios web donde puede convertir una
moneda corporativa en otra.
Greco cree que ha llegado una nueva era, una en la que la tecnología proporciona
las herramientas para una moneda digital alternativa, combinando todas las monedas
corporativas existentes o creando un sistema que vincula a todas las comunidades
regionales de trueque o intercambios de compensación de crédito. Estos intercambios
son grupos empresariales que se otorgan crédito entre sí para facilitar las transacciones
entre la comunidad. No es diferente a lo que sucede hoy en día con las transacciones
digitales: el dinero no cambia de manos físicamente, pero el registro de quién es el
propietario se actualiza constantemente.
Buscando un precedente, Greco señala que el monopolio del Servicio Postal de EE.
UU. en el transporte de cartas no impidió el auge del correo electrónico y los mensajes
de texto. Él destaca varias tecnologías que pueden ser una amenaza para el gobierno y
el monopolio monetario bancario: redes sociales, compensación de crédito entre pares,
sistemas que evalúan la reputación de las contrapartes y sistemas encriptados y
seguros . empresa de préstamos peer-to-peer, han originado más de $2 mil millones en
préstamos, con una tasa de morosidad de solo el 3 por ciento.31 Estos son préstamos
determinados no por los banqueros sino por la comunidad. Greco argumenta que la
tecnología
puede escalar redes monetarias como nunca antes:
¿Ebay o Amazon podrán aprovechar esta oportunidad...? Las últimas tres

décadas han visto un gran progreso en el desarrollo de "trueque" comercial
privado o intercambios comerciales que brindan compensación de crédito
directa entre sus miembros comerciales. Optimizar su diseño, juntar todas las
piezas y llevar estas redes a escala son las tareas restantes que revolucionarán
el dinero y la banca y permitirán la evolución de la civilización hacia una mayor
paz, prosperidad,
32
y sostenibilidad.
Uno de los ejemplos más visibles de cómo la tecnología está redefiniendo el dinero
es la moneda digital Bitcoin. Creado a raíz de la crisis financiera de 2008 por una
persona o personas con el seudónimo de Satoshi Nakamoto, Bitcoin es una moneda
descentralizada que aprovecha la conectividad entre pares. Para hacer bitcoins, uno
debe "minarlos". La minería es un proceso en el que la potencia informática se utiliza
para resolver problemas matemáticos y para verificar y validar transacciones en un
33
libro mayor público. Ya no es rentable ni
sostenible usar computadoras personales para la minería porque consumen demasiada
electricidad sin generar cantidades proporcionales de Bitcoin.34 En cambio, muchos
compran hardware de minería especializado y luego descargan el software para iniciar
el proceso de minería. Muchos se unen a grupos de otros mineros, combinando así el
poder de cómputo y aumentando la velocidad con la que obtienen bitcoins. Finalmente,
uno configura una billetera Bitcoin para recibir el Bitcoin que ha ganado. En lugar de
extraer bitcoins, también se pueden comprar y vender bitcoins en varios mercados
secundarios en línea. Hay una cantidad fija de 21 millones de bitcoins en total que se
pueden crear, y esto no se logrará hasta 2140. La moneda no depende de los bancos
centrales, sino de la criptografía, las matemáticas y la autenticación descentralizada.
Bitcoin ha tenido un éxito temprano. Según Bitcoin.org, el valor de los bitcoins en

circulación superó los 1500 millones de dólares en 2013.35 Los bancos de Wall Street
han escrito favorablemente sobre la moneda. El equipo de estrategia cambiaria de
Bank of America Merrill Lynch escribe: “Creemos que Bitcoin puede convertirse en un
importante medio de pago para el comercio electrónico y puede emerger como un
competidor serio para los proveedores tradicionales de transferencia de dinero. como medio de
En nuestra opinión, Bitcoin tiene un claro potencial de crecimiento”. 36 Incluso Ben

Bernanke, entonces jefe de la Fed, parece haber hecho un guiño a Bitcoin. En una carta
de noviembre de 2013 al Senado de los Estados Unidos, escribe:
Si bien estos tipos de innovaciones pueden presentar riesgos relacionados con la

aplicación de la ley y los asuntos de supervisión, también hay áreas en las que
pueden ser prometedoras a largo plazo, particularmente si las innovaciones
promueven un sistema de pago más rápido, más seguro y más eficiente.
Aunque la Reserva Federal generalmente monitorea los desarrollos en monedas
virtuales y otras innovaciones del sistema de pagos, no necesariamente tiene
autoridad para supervisar o regular directamente estas innovaciones o las
entidades que las proporcionan al mercado.37
Sin embargo, queda por ver si Bitcoin tendrá un poder duradero como moneda o
desaparecerá como otras monedas alternativas. Ha experimentado volatilidad en su
precio. En 2013, pasó de $20 a $266 y luego a $130 en solo un par de meses. El
economista ganador del Premio Nobel Paul Krugman cita esta inestabilidad y dice que
Bitcoin no es una reserva firme de valor, algo que el dinero debe ser.38 Los detractores
dicen que Bitcoin, como el oro, es deflacionario, incapaz de expandirse con el crecimiento
y podría a las hambrunas de divisas en tiempos de turbulencia económica si se convirtiera
en una de las principales divisas mundiales.
Bitcoin también tiene un problema de relaciones públicas. En marzo de 2014, Mt.

Gox, un intercambio líder de Bitcoin, fue pirateado. Perdió casi 500 millones de dólares
en Bitcoin, lo que ascendió a casi 850 000 Bitcoin, o el 7 % de la circulación total.39 En
octubre de 2013, el gobierno incautó 144 336 bitcoins valorados en $28,5 millones
encontrados en hardware informático operado por los creadores de Silk Road, un mercado
en línea que aceptaba solo bitcoins para varios productos como libros y drogas ilegales.
El exvicepresidente de la Fundación Bitcoin, una organización que pretende salvaguardar
la moneda, fue acusado de lavar $1 millón en bitcoins en Silk Road.40 El FBI ya posee
más del 3 por ciento de los bitcoins en circulación.41 El gobierno es el mayor impedimento
para la adopción generalizada de Bitcoin. Miles de años de historia monetaria muestran
que los emisores quieren más control sobre la oferta monetaria, no menos. Sólo unos
meses después de Ben
En la carta de Bernanke, en marzo de 2014, el IRS estipuló que, en términos de

impuestos, Bitcoin será tratado como propiedad y no como moneda. Según Bloomberg,
“Comprar una taza de café de $2 con bitcoins comprados por $1 generaría $1 en
ganancias de capital para el bebedor de café y $2 de ingresos brutos para la cafetería”.
42 Llevar un registro de las ganancias de capital es un inconveniente y un impedimento
para la adopción de Bitcoin. Los dólares son fungibles en el sentido de que se puede
usar un billete de $10 en lugar de otro. Pero el IRS limitó la fungibilidad de Bitcoin
porque debe considerar las implicaciones fiscales de usar cada bitcoin.
El punto es que Estados Unidos está afirmando su poder monetario, frenando y

controlando el uso de Bitcoin. Y también lo son otros países. Al principio, los
funcionarios monetarios chinos apoyaron tibiamente la participación de sus ciudadanos
en el mercado de Bitcoin.43 BTC China fue uno de los intercambios de Bitcoin más
grandes del mundo. Sin embargo, en diciembre de 2013, el banco central chino advirtió
a los procesadores de pagos que no usaran Bitcoin. Amenazó con reprender a los
bancos que estaban involucrados en las transacciones de Bitcoin.44 Como
consecuencia, el volumen de transacciones de Bitcoin de BTC China disminuyó un 80
por ciento.45 El fracaso de las instituciones monetarias tradicionales probablemente
ocurriría solo durante una emergencia. Solo entonces, durante el caso del oso, Bitcoin
podría propagarse sin obstáculos. E incluso entonces, se necesitan redes eléctricas y
digitales para que Bitcoin florezca.
Pero toda esta discusión sobre Bitcoin como moneda pasa por alto el punto más
importante de reconocerlo como tecnología. En un viaje reciente a San Francisco, me
reuní con un amigo que dirige una empresa que comercia con Bitcoin. Me lo dijo de
manera simple: "Incluso si Bitcoin falla, puede ser un éxito". Luego se volvió loco
conmigo: "Bitcoin no es solo una moneda, es un protocolo", afirmó. Un protocolo es un
conjunto de reglas que guían cómo se deben intercambiar los datos entre las
computadoras. Por ejemplo, el "http" al comienzo de la dirección de un sitio web
significa "protocolo de transferencia de hipertexto", que permite que su navegador
web, por ejemplo, Google Chrome, se comunique con un servidor web ubicado en California.
Históricamente, las monedas digitales se han visto afectadas por el problema del
doble gasto: las monedas digitales se pueden duplicar fácilmente, lo que conduce a
transacciones fraudulentas. El protocolo Bitcoin, en palabras de un economista de la
Reserva Federal de Chicago, es una “solución elegante” a este problema.46 En
resumen, el protocolo Bitcoin permite que un elemento digital, como el dinero
o un archivo de música, o cualquier elemento que pueda ser representado digitalmente,

para ser transferido, no copiado. El capitalista de riesgo Marc Andreessen explica la
importancia de esto:
Bitcoin nos brinda, por primera vez, una forma para que un usuario de Internet
transfiera una pieza única de propiedad digital a otro usuario de Internet, de
modo que se garantiza que la transferencia sea segura, todos saben que la
transferencia se ha realizado y nadie puede cuestionar la legitimidad de la
transferencia... ¿Qué tipo de propiedad digital podría transferirse de esta
manera? Piense en firmas digitales, contratos digitales, claves digitales (para
candados físicos o casilleros en línea), propiedad digital de activos físicos
como automóviles y casas, acciones y bonos digitales... y dinero digital.
47
Él proporciona un experimento mental en el que posee un automóvil y una llave

que lo abre que se activa con su teléfono móvil. Digamos que vendes el coche.
Inmediatamente, la propiedad del mismo se transfiere a la persona que lo compró, y
la llave de su teléfono móvil ya no puede abrir el automóvil, ya que se actualizó para
48
reflejar el nuevo propietario.
La forma en que funciona este proceso de verificación es que todas las
transacciones de Bitcoin se almacenan en un libro mayor público de Internet conocido
como cadena de bloques que, una vez editado, no se puede volver a modificar. Hay
más en esta tecnología, pero, en esencia, esta red descentralizada autentica todas
las transacciones de Bitcoin.49 La implicación es que no necesita una parte
centralizada como un banco o una casa de bolsa para validar la legitimidad de lo que
sea que se transfiera.
En lugar de profundizar en la tecnología, veamos el panorama general: dónde
encajan Bitcoin y las monedas digitales en la evolución del dinero. Vale la pena
reconocer cómo la tecnología digital facilita los sistemas monetarios duros y blandos.
No olvidemos que el dólar estadounidense también es una moneda digital que se
puede negociar sin convertirla en forma física, aunque las transacciones electrónicas
en dólares se compensarán a través del sistema bancario. Pero ahora los metalistas
modernos tienen algo que alegrar, ya que los parámetros de Bitcoin impiden la
expansión monetaria ilimitada, incluso si Bitcoin no tiene un valor intrínseco. Es cierto
que la moneda aún está en pañales, pero
los metalistas no necesitan criticar las monedas virtuales, incluso si se encuentran

extrañamente alineados con "anarco-tecnólogos que desconfían de la autoridad
gubernamental y creen en el poder de las redes distribuidas".50
Las monedas digitales alternativas pueden ser el futuro del dinero. Pero es difícil
ver una adopción generalizada de una manera que amenace a las principales monedas
fiduciarias, porque el gobierno de EE. UU. puede decretar lo que se considera o no
moneda de curso legal dentro de sus fronteras, tal como lo hizo el presidente Roosevelt
cuando prohibió el acaparamiento y el uso de oro. . Es más probable que Bitcoin
prevalezca como una tecnología que permite la transferencia de cualquier cosa de
valor, como escrituras, títulos o incluso el movimiento de otras monedas como dólares.
Incluso si el caso bajista se hiciera realidad y las instituciones monetarias globales
fracasaran, se puede adoptar otra de las cinco ideas que discutí: un retorno al dinero
metálico, un mayor uso de efectivo, trueque, dinero como recurso público y monedas
alternativas. O podría ser algo completamente diferente.
El caso del toro

no me gusta el cafe Prefiero mucho el té: Darjeeling mezclado con Assam.
Es por eso que en mi reciente viaje a San Francisco inicialmente me resistí a la
sugerencia de mi amigo, más como una demanda, de que visitáramos Blue Bottle Coffee.
Llegamos al café, ubicado en Mint Plaza, y nos unimos a una fila dispersa de clientes
que esperaban ser atendidos. El café tiene una estética moderna y sencilla con equipos
antiguos, como una cafetera de espresso con palanca San Marco. Los clientes toman
sorbos de sus cafés mientras leen TechCrunch en sus iPads y debaten con calma las
últimas tendencias en tipografía. Uno de los baristas bigotudo pidió nuestro pedido.
“Dos cafés helados de Nueva Orleans, por favor”, pidió mi amigo.

Mmmmm. El café era suave, frío y dio en el clavo en un día templado de verano.
Además de mi disfrute (y conveniencia): ninguno de nosotros tuvo que sacar nuestras
billeteras. Mi amigo usó Square, el sistema de pago digital que permite a los pequeños
comerciantes aceptar pagos con tarjeta de crédito y permite a los clientes comprar
productos usando sus dispositivos móviles. Suena como algo del futuro. Pero el futuro
ya está aquí. La tecnología es simple y revolucionaria, algo para lo que uno de los
fundadores de la compañía, Jack Dorsey, cofundador de Twitter, tiene una habilidad
especial. Pero también ha demostrado ser
efímero, ya que Square ha cerrado desde entonces su aplicación “Wallet”, que

permite a las personas pagar con sus teléfonos móviles, debido a la falta de
adopción.51 Sin embargo, la conveniencia ha demostrado ser un impulso de
la innovación monetaria: desde lingotes de plata, monedas de plata, papel con
reverso plateado, a teléfonos de color plateado. Square aparentemente
desmonetizó la transacción y eliminó la fricción del efectivo y la experiencia de
pagar por completo. No ver dinero probablemente minimiza la actividad cerebral
y el miedo a gastar (o perder) dinero. De hecho, algunas empresas de tecnología
se han metido en problemas por facilitar demasiado la compra de artículos. Apple
resolvió una demanda colectiva de hasta $ 100 millones presentada en su contra
por padres cuyos hijos habían acumulado enormes tarifas mientras jugaban en
iPads. Por ejemplo, una niña compró $200 en artículos virtuales sin que se le
pidiera una contraseña, ya que la información de la tarjeta de crédito de sus
padres estaba archivada.52 Es difícil saber si Square, o uno de sus
competidores como PayPal, Google o Apple, será la empresa de pago móvil
dominante en cinco o quince años. Por ejemplo, a principios de la década de
2000, había cientos de empresas de pago emergentes, y podría decirse que solo
PayPal ha sobrevivido y alcanzado la adopción masiva por parte de los
consumidores. Hoy en día, sin embargo, si bien las propias empresas pueden
tener dudas, es probable que la tecnología que están aprovechando no lo sea.
Square y sus competidores son revolucionarios porque convierten el teléfono
móvil, omnipresente desde Union Square hasta Tahrir Square, en un dispositivo
de pago y amplían la cantidad de compradores y vendedores en el mercado global.
Pero antes de examinar cómo los teléfonos móviles están remodelando el
comercio, es importante reconocer la distinción entre dinero, dispositivo de pago
y red de pago. Pagué mi café en dólares (como moneda) usando Square Wallet
(como la aplicación móvil) a través de la red de pago con tarjeta de crédito Visa.53
Para comprender mejor el caso alcista, centrémonos en las tecnologías de pago
que son cruciales ahora y también ser parte integral del futuro del dinero,
especialmente en el mundo en desarrollo: la tarjeta de crédito y las redes de pago.
Mirar hacia el futuro revisando el pasado es exactamente el enfoque opuesto

adoptado por Edward Bellamy, autor del libro de ciencia ficción Looking Backward:
2000–1887 publicado en 1887, el tercer libro más vendido del siglo XIX, después
de Ben-Hur y La cabaña del tío Tom. los
La trama trata sobre un hombre llamado Julian West, que se queda dormido y se
despierta más de cien años después, en el 2000. Se encuentra con Estados Unidos
como una utopía socialista en la que la gente trabaja menos horas y se jubila a los
cuarenta y cinco años. La gente usa “tarjetas de crédito”, que son más como tarjetas de
débito vinculadas a la cuenta bancaria de otra persona, para comprar artículos en una
tienda local.54 Las tarjetas se basan en una parte de la riqueza del gobierno, que se
distribuye a cada ciudadano. El dinero se ha convertido, como lo imaginó Mellor, en un bien público.
La creación de la tarjeta de crédito es un caso de la vida real imitando a la ficción. No
fue sino hasta la década de 1920 que las compañías petroleras y los operadores de
hoteles introdujeron las tarjetas para facilitar las transacciones de los clientes, pero no
podían usarse en ningún otro lugar. En 1946, el Flatbush National Bank de Brooklyn
introdujo tarjetas más ampliamente aceptadas con su tarjeta “Charge-It”.55 En 1950, una
tarjeta más conocida, la tarjeta Diners Club, fue el resultado de una experiencia
vergonzosa de su creador. , Frank McNamara, quien no tenía suficiente efectivo para
pagar la cena una noche. En solo dos cortos años, había veinte mil titulares de tarjetas.
American Express y Bank of America hicieron lo mismo al introducir las tarjetas en 1958.
American Express obtuvo más de un millón de titulares de tarjetas en sus primeros cinco
años. Al introducir su tarjeta en California con su población masiva, Bank of America
obtuvo una base de usuarios considerable y otros bancos se unieron a su red de tarjetas
de crédito, que luego pasó a llamarse Visa. A fines de la década de 1960, un grupo de
bancos creó la tarjeta que finalmente se conoció como MasterCard para competir con
Bank of America. La tarjeta de la competencia recibió un impulso importante cuando First
National City Bank, luego rebautizado como Citibank, fusionó su tarjeta y se unió a
MasterCard.56 Las tarjetas de crédito son convenientes, ampliamente utilizadas y vitales
para el futuro del dinero en el caso de los toros. En lugar de cargar y contar efectivo,
deslizar una tarjeta de crédito (o ingresar su número para una transacción en línea)
ha demostrado ser increíblemente conveniente. En 2013, había más de 160 millones de
tarjetahabientes en los Estados Unidos, con 1.100 millones de tarjetas, comprando más
57
de $ 3 billones en volumen, lo que se traduce en alrededor del 19 por ciento del PIB.
58
Solo Visa procesa casi 50 mil millones de transacciones cada año. El volumen
de compras salta a $15 billones cuando se agregan las transacciones con tarjeta de
débito y prepago.59 La gente ha hablado y gastado.
La prevalencia del uso de tarjetas de crédito puede explicarse por varios factores.
En resumen, a la gente le gustan los beneficios de un poder adquisitivo mayor e

inmediato, incluso si eso significa pedir prestado contra sus ingresos futuros. Las tarjetas
de crédito presentan a todos los usuarios una ganga faustiana, ya que millones han
acumulado grandes cantidades de deuda que no pudieron pagar. Por supuesto, no
comenzó de esta manera. La tarjeta de crédito fue uno de los muchos instrumentos que
democratizaron la deuda durante el siglo XX. Los legisladores elaboraron leyes que
ayudaron a los estadounidenses de bajos ingresos a acceder a préstamos de vivienda
asequible, por ejemplo. La Ley de Igualdad de Oportunidades de Crédito de 1974
prohibió las prácticas crediticias discriminatorias, y la Ley de Reinversión Comunitaria de
1977 ordenó a los bancos otorgar crédito, de manera prudente, a aquellos en áreas de bajos ingresos.
En 1978, la Corte Suprema dictaminó por unanimidad en Marquette National Bank
of Minneapolis v. First of Omaha Service Corp. que las leyes estatales de tasas de
interés no se podían aplicar a los bancos autorizados en otros estados. La desregulación
de las tasas de interés ayudó a extender las tarjetas de crédito a las personas de
menores ingresos. El gobernador de Dakota del Sur, Bill Janklow, se dio cuenta de que
los estados podían exportar sus tasas: “Si Dakota del Sur tuviera un tope del 25 por
ciento, entonces podría cobrar el 25 por ciento, incluso a un préstamo en Florida”.60
Perder dinero con sus negocios de tarjetas de crédito , muchos bancos grandes abrieron
divisiones en Dakota del Sur y más tarde en Delaware, porque estos estados habían
levantado o eliminado los techos de las tasas de interés. A cambio, estos estados se
beneficiaron de miles de nuevos puestos de trabajo. Los bancos determinaban sus
propias tasas de interés para las tarjetas de crédito y las aplicaban en todo el país.
Debido a que podían cobrar tasas más altas y distribuir el riesgo, los bancos emitieron
tarjetas de crédito a personas de bajos ingresos. El negocio de las tarjetas de crédito se
volvió muy rentable, y los emisores continúan gastando miles de millones en publicidad
para atraer nuevos clientes.61 Las compañías de tarjetas de crédito ciertamente se han
involucrado en prácticas injustas y dañinas, cobrando tasas altísimas y tarifas onerosas.
Sin embargo, el objetivo político de democratizar la deuda ayudó a que este dispositivo
de pago, la tarjeta de crédito, fuera omnipresente en los Estados Unidos.
Pero no está disponible en todas partes. Si bien Estados Unidos está saturado con
tarjetas de crédito, los niveles de penetración son bajos en otras partes del mundo y aún
así el 85 por ciento de las transacciones minoristas globales se realizan en efectivo.62
Por ejemplo, China, con una población de 1.300 millones, tiene solo 67 millones de tarjetas.
Los chinos tienen grandes ahorros y se han mostrado reacios a endeudarse.
Eso es probable porque, según el FMI, el gobierno chino no ha
Históricamente proporcionó una amplia red de seguridad social para sus ciudadanos.63 Los
economistas incluso han encontrado que las altas tasas de ahorro pueden ser el resultado
de los hogares que intentan hacer que los hombres parezcan más atractivos en un mercado
matrimonial sesgado, con más hombres que mujeres llegando a la edad adulta. En un
estudio, los ahorros de los hogares con hijos superaron los de los hogares con hijas en
China. Los investigadores también encontraron que la tasa de ahorro aumentó en regiones
que tenían un mayor desequilibrio entre hombres y mujeres, en otras palabras, un mercado
matrimonial más competitivo.64 Los niveles de penetración de tarjetas de crédito son incluso
bajos en países más desarrollados como Alemania, que tiene una población de 82 millones
pero sólo 10 millones de tarjetas. Al igual que los chinos, los alemanes han sido históricamente
reacios a la deuda. Incluso la palabra alemana para deuda, schuld, se traduce como
"culpabilidad".65 Las compañías de tarjetas de crédito se han dado cuenta y han reforzado
sus esfuerzos internacionales. Si un puñado de países desarrollados alcanzara niveles de
penetración como los que se encuentran en los Estados Unidos, significaría un volumen
estimado de $ 2 billones más para Visa y MasterCard.66 El futuro del dinero para cientos de
millones de personas en todo el mundo es simplemente usar tarjetas de crédito y sus redes
de pago.
Hay muchas razones económicas para que los gobiernos y las empresas fomenten la
adopción de tarjetas de crédito. Existen correlaciones positivas entre la penetración de las
tarjetas de crédito, el crecimiento y las exportaciones. Moody's descubrió que las transacciones
electrónicas sumaron casi $1 billón en crecimiento global en cincuenta y seis países entre
2008 y 2012.67 Scott Schmith, del Departamento de Comercio de EE. UU., sostiene que más
usuarios de tarjetas de crédito significan un mercado de consumo más grande. Encontró que
el gasto del consumidor crece un 0,5 por ciento cuando la proporción de pagos con tarjeta de
crédito aumenta un 10 por ciento. En 2008, estimó que si China aumentaba su penetración
de tarjetas de crédito del 20 al 22 por ciento, con base en los niveles de 2005, eso generaría
$4.3 mil millones en nuevos gastos de consumo.68 El gasto de los consumidores en China e
India ya está creciendo más rápido que en el Estados Unidos y los países en desarrollo están
llegando rápidamente a representar un mayor porcentaje del consumo mundial.69 Crédito
las tarjetas también reducen los costos. Los economistas descubrieron que las transacciones
electrónicas cuestan entre un 30 y un 50 por ciento menos que las transacciones en papel
(por ejemplo, hay menos trabajo físico involucrado en una transacción electrónica). Estiman
que un país podría ahorrar el 1 por ciento de su PIB anual, especialmente si sus bancos usaran
crédito y pagos electrónicos en lugar de pagos en papel.70

Pero lograr que todos los proveedores acepten pagos con tarjeta de crédito ha
resultado difícil. En los Estados Unidos hay más de 30 millones de comerciantes que no
aceptan tarjetas de crédito, generalmente debido a las tarifas y la demora de algunos
días que demora el vendedor en recibir el dinero. Incluso aquellos que aceptan tarjetas
pueden preferir efectivo para evitar cargos, como los taxistas en la ciudad de Nueva
York que gruñen con desaprobación cuando los clientes deslizan sus tarjetas. Sin
embargo, los pequeños comerciantes se beneficiarán de aceptar pagos con tarjeta de
crédito porque casi el 30 por ciento de los consumidores dice que la conveniencia es el
atributo más importante de una transacción, y el 70 por ciento de los consumidores de
dieciocho a treinta y cuatro años dice que comprará solo en tiendas que acepten
múltiples tipos de pagos.71 Afortunadamente, convencer a los pequeños comerciantes
72
para que acepten tarjetas es cada vez más fácil.
En el caso alcista, el futuro del dinero involucrará teléfonos móviles y otros
dispositivos móviles, como tabletas, en países desarrollados y en vías de desarrollo por
igual. Eso se debe a que los teléfonos móviles tienen una penetración mucho mayor que
las tarjetas de crédito. La Unión Internacional de Telecomunicaciones observa que hay
casi tantas suscripciones de telefonía móvil, 6.800 millones, como personas en el mundo,
7.000 millones, con una penetración del 128 % (muchos poseen más de un teléfono) en
países desarrollados y del 89 % en países en desarrollo. .73
Reconociendo la omnipresencia de los dispositivos móviles, los empresarios están
creando sistemas de pago móvil para obtener una parte de los $900 mil millones en
ingresos que generó la industria de pagos en 2011, o incluso para aumentar esta cifra
de manera sustancial. La empresa de investigación Gartner ya descubrió que hay más
74
de 140 millones de usuarios de pagos móviles en todo el mundo. Aunque
el volumen de pago móvil es menos del 5 por ciento del que se desliza físicamente en
las tarjetas, McKinsey estima tasas de crecimiento rápido que oscilan entre el 62 y más
del 100 por ciento en los próximos años.75 El futuro de los pagos móviles es brillante.
El crecimiento de estos sistemas no se producirá inicialmente a expensas de las

principales compañías de tarjetas de crédito. Así como Facebook y Twitter dependen de
una red existente, Internet, también, las tecnologías móviles como Square, PayPal y
Apple Pay dependerán de las redes de pago establecidas con tarjeta de crédito (o tarjeta
de débito) administradas por Visa, MasterCard y American. Expresar. Las redes de
tarjetas enrutan las transacciones entre bancos y ayudan con
autorización y liquidaciones. Los comerciantes, incluso aquellos que no aceptan tarjetas,

rara vez se quejan de la confiabilidad, eficacia y seguridad de las redes de pago.
Reemplazar una red de tarjetas de crédito significa construir una nueva red y convencer a
los clientes para que proporcionen información personal confidencial y detalles de cuentas
bancarias, una tarea difícil.
En cambio, los nuevos sistemas móviles probablemente facilitarán y mejorarán el
punto de transacción, cuando el cliente compra el producto. Para comprender mejor el
espacio de pago móvil, es útil dividir las tecnologías en tres grupos: (1) lectores móviles;
(2) billeteras móviles; y (3) comercio móvil.76 Los lectores móviles permiten que los
dispositivos móviles acepten tarjetas de crédito. Todos los días para el almuerzo en Nueva
York, varios camiones de comida se alinean frente a mi oficina. Si bien ofrecen una
variedad de comidas deliciosas, desde burritos picantes hasta albóndigas ácidas, rara vez
los frecuento porque no aceptan tarjetas de crédito y rara vez tengo efectivo. Por el
contrario, cada vez que estoy en Austin, Texas, una ciudad conocida por su conocimiento
tecnológico, pido el almuerzo en uno de los muchos camiones de comida porque aceptan
tarjetas de crédito, usando un lector de tarjetas que se conecta a cualquier dispositivo
móvil. La comida es sabrosa y el proceso de pago es sencillo.
Al igual que el fundador de Diners Club, Frank McNamara, que estaba molesto por no
tener suficiente efectivo, la frustración del cofundador de Square, Jim McKelvey, fue la
génesis del lector de Square. Ingeniero de software y soplador de vidrio, perdió un pedido
de $2,500 por un grifo de vidrio soplado a mano porque no podía aceptar tarjetas de
crédito. Convirtió su decepción en una empresa que agrega 100,000 comerciantes por
mes y completa $ 15 mil millones en compras.
volumen anualmente. 77 Millones de comerciantes usan Square debido a su simplicidad,
precios transparentes y rápidos tiempos de liquidación.78 Si bien Square es el lector más
utilizado, Here de PayPal y GoPayment de Intuit también han incursionado en este mercado.
Las billeteras móviles permiten a los clientes usar su teléfono como un dispositivo de
pago. En Blue Bottle Coffee, mi amigo usó el ya desaparecido Square Wallet para comprar
nuestros cafés.79 Cuando mi amigo entró en la cafetería, el terminal Square del barista
detectó el teléfono móvil de mi amigo y apareció una foto de él en la pantalla de registro.
El barista identificó a mi amigo basándose en su foto, confirmó la transacción, facturó su
tarjeta de crédito y le envió el recibo por correo electrónico. Sin embargo, este método de
identificación no es
anónimo y no es tan omnipresente como otras tecnologías, como pasar el teléfono junto al
lector de pagos de un comerciante. Esa tecnología se conoce como comunicación de campo
cercano (NFC) y es utilizada por Google Wallet. Otro tipo de sistema de pago está basado
en mensajes de texto y es ampliamente utilizado en Europa y países en desarrollo. Cada
billetera móvil es diferente, pero todas reemplazan la necesidad de llevar un montón de
tarjetas y todas dependen de las redes de pago.
La competencia ya es feroz. Apple Pay aprovecha la tecnología NFC y la enorme base

de clientes de Apple con su aplicación Passbook para iPhone, que almacena cupones,
tarjetas de regalo y detalles de tarjetas de crédito. La billetera móvil de PayPal permite a los
usuarios hacer pedidos con anticipación, saltarse la fila y recoger productos en persona de
minoristas como Radio Shack y Foot Locker. 80 La aplicación móvil de Starbucks también
ayuda a los usuarios a ordenar con anticipación sus Americanos y Macchiatos.81 Incluso las
principales compañías de tarjetas de crédito Visa y MasterCard están aprovechando sus
marcas confiables con la creación de sus propias billeteras móviles, V.me y PayPass. Muchos
comerciantes y bancos ya cuentan con estas compañías de tarjetas de crédito para sus
redes y otros servicios.
La competencia es global ya que las empresas en países con baja penetración de Internet
están construyendo sus propios sistemas de pago móvil. En Japón, ya 20 millones de
personas usan billeteras móviles. La empresa japonesa NTT DoCoMo se asoció con
MasterCard para hacer que su tecnología de billetera móvil esté disponible en más de
cuarenta países.82 Cualquiera que sea la billetera móvil que se convierta en el estándar de
la industria, los consumidores y comerciantes saldrán ganando porque las billeteras móviles
reducen los segundos de los tiempos de transacción, lo que significa filas más cortas, mayor
productividad de los trabajadores y, potencialmente, más clientes. Pero la mayoría de estas
empresas están descubriendo que es difícil cambiar el comportamiento del consumidor. Por
ejemplo, muchas personas todavía deslizan sus tarjetas de crédito, a pesar de que sus
teléfonos móviles tienen chips NFC que les permiten agitar sus dispositivos y "tocar y pagar".
Pero tal vez debido a la prevalencia del iPhone, Apple Pay cambiará el comportamiento del
consumidor.
El comercio móvil abarca una amplia gama de transacciones que se realizan en un
dispositivo móvil, desde la banca móvil hasta las compras móviles.
Aunque el comercio móvil representa solo alrededor del 10 por ciento de todas las ventas
de comercio electrónico, los consumidores estadounidenses pasan más tiempo comprando
(pero sin comprar) en sus dispositivos móviles que en sus computadoras de escritorio. El hueco
entre el tiempo dedicado y las ventas se debe al hecho de que los consumidores utilizan sus
teléfonos móviles para localizar tiendas, buscar productos y encontrar ofertas. Las ventas
móviles entre los principales comerciantes están creciendo rápidamente, más del 60 por
ciento, a $34.2 mil millones en 2013.83 Los principales minoristas en línea como Wal-Mart,
Target y Amazon han optimizado sus sitios web móviles, agilizando el proceso de pago para
el aumento de usuarios móviles.
Lo más emocionante es cómo el comercio y los pagos móviles tienen un impacto positivo
en los ciudadanos de los países en desarrollo. The Economist observa que “pagar un taxi
usando su teléfono móvil es más fácil en Nairobi que en Nueva York”. 84 Kenia tiene M-
Pesa, un sistema de transferencia de pago móvil iniciado por Safaricom. Las personas
depositan y cobran dinero en puntos de venta de Safaricom que se encuentran en tiendas o
gasolineras, y sus cuentas de M-Pesa se actualizan. Más del 60 por ciento de los adultos en
Kenia, 17 millones de personas, usan el sistema.
Las personas transfieren dinero a amigos, familiares y proveedores mediante mensajes
SMS. Que una nación en desarrollo haya superado a las desarrolladas, en términos de
pagos móviles, muestra que la innovación monetaria duradera y significativa no requiere la
tecnología más sofisticada, sino que solo necesita facilitar las transacciones más básicas,
como pagar un taxi.
“No necesito ir al banco cuando tengo el banco en mi teléfono”, dice 85 en lugar de un
empresario
keniata que dirige una empresa de transporte. caminando a un banco que podría estar a
muchas millas de distancia, puede pagar instantáneamente a sus empleados con un toque
en su teléfono.
En el caso del toro, el dinero desaparece y todos, desde Nairobi hasta Nueva York, están
conectados en el mercado global. Gracias a tecnologías como M-Pesa, PayPal, Apple Pay y
Square, que transforman los dispositivos móviles en sistemas de pago, el dinero será cada
vez más digital, intangible e invisible. Las personas pueden cambiar dinero sin tocarlo ni
verlo.
El dinero se vuelve más abstracto de su propósito evolutivo de ayudarnos a obtener recursos
para sobrevivir. Al hacerlo, la transacción parece más pura, como un intercambio familiar sin
la formalidad de un instrumento monetario que se encuentra en el mercado. El teléfono móvil
puede eliminar la fricción de los pagos y optimizar la cooperación. Fomenta transacciones
más rápidas y más intercambios, y ayuda a hacer crecer una base de consumidores global
más grande.
Los nuevos sistemas de pago conducirán a nuevos bienes y servicios. Así como las
monedas alteraron el ágora en la antigua Grecia, convirtiendo a más personas en compradores y
vendedores, los nuevos sistemas de pago móvil transformarán el ágora del futuro.
Sin embargo, existen algunos impedimentos y riesgos en el escenario alcista.
Antes de que una tecnología de pago móvil pueda ser adoptada universalmente, ayuda
si hay estandarización. En este momento, se están utilizando varias billeteras móviles en
los Estados Unidos. Puede ser fácil acceder a cualquier cosa que surja como estándar
de la industria, ya que uno simplemente puede descargar esa aplicación. Sin embargo,
un nuevo lector o billetera móvil estándar de la industria puede requerir que uno compre
un nuevo dispositivo móvil con un chip o tecnología especial. Además, también existe el
riesgo de que gobiernos y bancos intenten bloquear estas tecnologías si las ven como
una amenaza para sus intereses.
Lo más preocupante son las implicaciones de seguridad. La empresa de seguridad
móvil Lookout analizó datos de 50 millones de clientes y descubrió que el chargeware, el
adware y el malware eran amenazas importantes. Chargeware es una aplicación que
cobra a los clientes que no han dado su consentimiento, un carterista móvil. En 2011, por
ejemplo, GGTracker, una aplicación de chargeware, inscribió a personas en servicios
falsos e hizo cargos fraudulentos. Lookout calcula una probabilidad del 0,22 por ciento
de que un usuario en los Estados Unidos encuentre una aplicación de chargeware
durante un período de una semana. Existe una probabilidad del 1,6 % de experimentar
adware: anuncios molestos e inesperados.86 Estas amenazas no hacen más que
aumentar en términos de frecuencia e impacto potencial. También son motivo de
preocupación las aplicaciones de malware que recopilan información personal de la
víctima. En un estudio, el 56 por ciento de los consumidores de EE. UU. estaban
preocupados por el robo de identidad cuando usaban pagos móviles.87 El caso del toro
presenta una gran promesa, pero también brinda nuevas formas para que los delincuentes se aproveche
El caso de los sueños
Ahora un poco de diversión. Es hora de soñar con el dinero. No, no cómo sería la vida
con más, sino cómo se verá el dinero dentro de muchos años, digamos cientos de años,
a partir de ahora. Para despertar la imaginación, considere cómo se representa el dinero
en la ciencia ficción. No hay mejor lugar para empezar que…
Hace mucho tiempo, en una galaxia muy, muy lejana. En Star Wars, una moneda
conocido como el "Estándar de Crédito Galáctico" o "crédito" funcionó como dinero. 88
Según Wookieepedia, un sitio web dedicado a todo lo relacionado con Star Wars, el
crédito se creó en Sojourn, una luna en la que InterGalactic Business
Clan (IGBC) de vacaciones. El IGBC era un grupo empresarial de banqueros y

abogados que controlaba muchos activos; sí, incluso en esta lejana galaxia, los
banqueros eran parte integral del sistema monetario. Los créditos llegaron en billetes,
monedas y fichas. Estaban respaldados por abundantes minerales encontrados en
Muunilinst, también conocido como “Moneylend”, un planeta que fue la sede del IGBC.89
Diferente galaxia, mismos problemas. En Star Wars, había confusión monetaria y
competencia. A pesar de estar respaldado por metales, los planetas rechazaron los
créditos durante períodos de incertidumbre, como las Guerras Clon.
El crédito se conoció más tarde como el "Crédito Imperial" y fue utilizado por Luke
Skywalker para pagar a Han Solo por el transporte al planeta Alderaan. Sin embargo,
los contrabandistas evitaron usar dinero sancionado por el estado y optaron por
metales preciosos como el platino. Los de la Alianza Ferengi comerciaban con latín
prensado en oro, un material que no podía reproducirse.90
Aunque Star Wars está ambientada en una galaxia “hace mucho tiempo”, la idea
de una “moneda espacial” es futurista y puede lograrse antes de lo que piensas.
Virgin Galactic está reservando turistas espaciales para sus viajes espaciales
comerciales, y una empresa rusa planea lanzar un hotel espacial en los próximos
años.91 Deseosos de ser parte de la conversación, PayPal y el Instituto de Búsqueda
de Inteligencia Extraterrestre (SETI) han lanzado PayPal Galactic: una iniciativa para
crear una moneda espacial. Es principalmente un esfuerzo por provocar un diálogo
sobre cómo se llevará a cabo el comercio en el espacio.
Tal vez se podrían poner yenes o dólares en cápsulas en órbita para que los turistas
espaciales puedan retirar dinero. Pero un investigador de la Universidad de Leicester
dice que el dinero que usamos en la Tierra no funcionaría en el espacio. La radiación
cósmica dañaría las bandas magnéticas de las tarjetas de crédito, y las monedas o
cualquier objeto afilado supondrían un riesgo para la seguridad de los turistas
espaciales. En cambio, los científicos del Centro Espacial Nacional del Reino Unido
y otros investigadores han propuesto y construido prototipos de "Denominación
Intergaláctica Cuasi Universal" o "Quid", para que funcione como una moneda
espacial. Las quids tienen forma esférica, están hechas de polímeros y no cortan
nada mientras flotan en el espacio.92 Estas propuestas pueden ser exageradas, pero
el escritor espacial Brian Dodson plantea una preocupación real: el tiempo. En la
tierra, estamos acostumbrados a transacciones rápidas facilitadas por una red de
comunicaciones global. En el espacio, habría un retraso en las transacciones porque
las distancias son mucho mayores. por ejemplo,
Seis años tardó el orbitador Galileo en llegar a Júpiter. La transmisión también lleva mucho
tiempo: llevaría demasiado tiempo transmitir la información a la tierra para cada transacción, y los
delincuentes podrían incluso aprovechar ese retraso. Es posible que se deba construir una red
distribuida "de igual a igual" en toda la galaxia, y no está claro quién pagaría por esto.93
En 1978, Paul Krugman, quien además de economista y columnista del New York Times
también es amante de la ciencia ficción, publicó “La teoría del comercio interestelar”, que pone de
relieve el mismo problema. Se dio cuenta de que la teoría de la relatividad estaría en vigor, ya
que el tiempo sería experimentado de manera diferente por aquellos en diferentes planetas y
aquellos que transportan mercancías entre los planetas. Debido a que el tiempo y la distancia
serían grandes, cualquier comercio espacial requeriría una gran cantidad de inversión.94 The
Economist resume sus dos teoremas del comercio espacial:
1. Los costos de interés sobre los bienes que viajan deben calcularse utilizando relojes
en planetas, no en barcos. Esto se debe a que el costo de oportunidad del comercio...
se calcula utilizando relojes planetarios, independientemente de lo que la relatividad le
haga a un hombre de negocios que viaja junto con su carga.
2. Aunque los largos tiempos de viaje significan que los precios en los planetas
comerciales nunca alcanzarán la paridad, las tasas de interés sí lo harán. Si difirieran,
los inversores podrían comprar bonos en el planeta más atractivo, haciendo que sus
95
tasas vuelvan a la paridad con las de su socio comercial.
Volviendo a la tierra, en la ciudad de Nueva York, una vez llegué a un restaurante y me enteré
de que habían fallado en mi reserva. Comencé a enviarle un mensaje de texto a mi amigo
diciéndole que podía tomarse su tiempo, cuando el anfitrión me miró horrorizado: “Señor, por
favor, no escriba una mala crítica en Yelp. Te sentaré de inmediato”, dijo.
El restaurador se dio cuenta de que una mala crítica podría alejar a cientos de clientes potenciales.
Sabía que la reputación impulsa los negocios. Es un tipo de moneda.
Los estrategas de empresas como American Airlines intentan aprovechar nuestra interconexión
digital para pulir su reputación corporativa. La empresa alienta y recompensa a los clientes con
un gran número de seguidores en las redes sociales, con la esperanza de obtener algo positivo a
cambio. De vez en cuando
permite a aquellos con una puntuación alta de Klout acceder a la sala VIP de primera clase del
aeropuerto.96 Klout es una aplicación que mide la influencia de un usuario en las redes sociales y
asigna una puntuación de 1 a 100. Tiene en cuenta varios indicadores de redes sociales, por ejemplo,
el número de Retweets de Twitter y Me gusta de Facebook que generas. Cuanto mayor sea su
reputación, más se beneficiará. Este no es un mundo de ensueño. Este es nuestro mundo.
El escritor de ciencia ficción Cory Doctorow lleva la moneda basada en la reputación más allá en
su Down and Out in the Magic Kingdom. Imagina un mundo del siglo veinte en el que “Whuffie” es la
moneda predominante. Una persona gana o pierde Whuffie al hacer algo que impacta positiva o
negativamente en su reputación. Cada persona tiene un chip cerebral que los convierte en un nodo en
la gran red humana, por lo que todos conocen el saldo de Whuffie de los demás. Si bien la implantación
de chips cerebrales parece un paso drástico, puede ser una señal de lo que está por venir.
En el caso de un sueño, no es solo la reputación lo que podría funcionar como moneda, sino
también los pensamientos, las emociones, las experiencias, los sueños, las ideas, cualquier contenido mental.
Recuerde que los escáneres cerebrales muestran que el dinero provoca actividad neuronal en muchas
regiones del cerebro, como el núcleo accumbens y la ínsula. Mientras las futuras formas de moneda
activen estas regiones de manera similar, es probable que sigamos percibiéndolas como un símbolo de
valor. A medida que avanza la tecnología, desde las tarjetas de crédito hasta los sistemas de pago
móviles, el dinero se vuelve cada vez más invisible y abstracto. Un día, tal vez el hombre y la máquina
se fusionen, para eliminar por completo al "intermediario" del dinero físico, convirtiendo la actividad
neuronal en una moneda en sí misma. Seguramente, si podemos incrustar marcapasos, podríamos
implantar sistemas de pago en el cuerpo. En lugar de una billetera móvil, podemos tener billeteras
neuronales.
Ya sea que sea posible gracias a chips cerebrales, como en el libro de Doctorow, o a una nube
conectada de todos nuestros cerebros que almacena contenido mental, las personas pueden
intercambiar, comerciar, comprar y vender casi cualquier actividad neuronal, y todo puede ser
autenticado por un sistema descentralizado. Protocolo tipo Bitcoin. Si estuvieras viajando a París y
quisieras aprender francés, podrías “comprar” los conocimientos de francés de tu amiga “vendiéndole”
tu experiencia como arquera olímpica. Si querías un Halloween aterrador, podías “comprar” la pesadilla
de un amigo; o podrías “vender” algo que ella desee, como el recuerdo de un paseo romántico por la
playa para el Día de San Valentín. Quizás
en lugar de intercambiar estos recuerdos con otros, los proveedores podrían crear y vender
experiencias personalizadas que insertan en su mente como recuerdos, como cuando pateó
el gol de la victoria en la Copa del Mundo. Este tipo de moneda podría cambiar radicalmente
la forma en que nos tratamos unos a otros y cómo pensamos sobre nuestra propia identidad.
La billetera neuronal puede incluso facilitar las transferencias de energía. Todos

podríamos estar “enchufados” a una red de energía compartida. Si tuviera hambre, podría
comprar calorías de otra persona a cambio de su excedente de vitamina D, y su cuerpo
podría recibir energía instantáneamente. Esto guarda semejanza con la moneda de energía
del mundo natural, discutida en el primer capítulo.
Cuando una planta absorbe la luz del sol o un mono come un plátano, hay una transferencia
de energía. De manera similar, en el caso de este sueño, el "dinero" puede ser simplemente
lo que llamamos transferencias neuronales, químicas y biológicas que siempre hemos
valorado y deseado: un símbolo de valor. El intercambio sería más “directo”, activando los
mismos receptores en el sistema nervioso que las cosas que valoramos como el dinero o la
comida. Cuanto más cambia el dinero, más permanece igual.
Obviamente, una billetera neuronal genera preocupaciones, que van desde piratear la
mente de alguien, como en la película Inception, hasta perder la identidad. El caso soñado,
sin las garantías adecuadas, podría convertirse en una pesadilla distópica. Eso es lo que
sucede en la película In Time, en la que el tiempo se convierte en la moneda dominante.
Todo el mundo nace con un reloj digital en el brazo.
Después de llegar a los veinticinco, el reloj cuenta regresivamente hasta cero, momento en
el que la persona muere. Las personas pueden usar su tiempo para pagar los gastos de la
vida diaria, como un boleto de autobús, o intercambiarlo con otras personas. Los ricos
atesoran su tiempo a expensas de los pobres. Cuanto más rico eres, más tiempo vives.
Si bien los chips cerebrales y los relojes de brazo parecen estar a décadas, si no siglos
de distancia, Ray Kurzweil, un experto en inteligencia artificial, cree que la confusión entre
el hombre y la máquina ya está en marcha: "Pero cuando se trata de poner computadoras
en tu cuerpo y cerebro, nadie protesta. Parece que nos gusta fusionarnos con las máquinas.
Los usamos todo el tiempo. Creamos esta tecnología para superar nuestras limitaciones”.
97 Cuando se trata de dinero, Kurzweil reconoce su universalidad: “Entonces, aunque
podamos discrepar radicalmente en algunas cosas, como digamos, el gobierno de EE. UU.
y Al Qaeda, ambos respetan el dinero. Así que es notable cómo tenemos este respeto
universal por esta construcción virtual muy esotérica.”98 Porque todo el mundo usa
y lo respeta, un cambio drástico en el dinero seguramente tendrá efectos profundos en la

humanidad. Por mucho que tratemos de alterar el dinero, puede terminar moldeándonos.
Puedes decir que soy un soñador
Además de ser un divertido experimento mental, imaginar el futuro del dinero puede tener
consecuencias económicas reales. Por ejemplo, los investigadores estudiaron por qué las
personas no ahorran suficiente dinero para la jubilación y encontraron una solución única
al problema. Muchos “descuentan” el futuro, optando por ganancias a corto plazo versus
ganancias a largo plazo. Con el aumento de la esperanza de vida entre los estadounidenses,
muchos tendrán un duro despertar y tendrán que adaptarse a un nivel de vida más bajo
cuando se jubilen. Los investigadores descubrieron una manera de evitar descuentos tan
severos ayudando a las personas a imaginar su futuro.
Utilizando la realidad virtual, los sujetos trataron con representaciones realistas de sí
mismos en las que aparecían muchos años mayores. Los sujetos encontraron su futura
vulnerabilidad: canas, arrugas y otros signos de envejecimiento. Cuando se les pidió que
asignaran $ 1,000, los sujetos que interactuaron con su avatar envejecido colocaron el
doble de dinero en ahorros que aquellos que no habían tratado con su avatar envejecido.
De hecho, los investigadores encontraron que en varios estudios, cuando las personas
ven una versión futura de sí mismos, esto afecta su comportamiento y no descartan el
futuro tanto como antes.99
La imaginación conduce a la implementación. Incluso si es solo un efecto a corto
plazo, ahorrar diez dólares incrementales cocinando en casa es un resultado positivo para
el eventual jubilado. Estos hallazgos dejan a uno preguntándose si las simulaciones
virtuales se pueden incorporar en los programas educativos de educación financiera para
promover el ahorro para la jubilación.
No ha habido escasez de imaginación cuando se trata de dinero a lo largo de la
historia. Desde asadores y granos de hierro hasta monedas de plata y billetes de papel, el
dinero siempre evoluciona y sigue siendo un símbolo de valor en todo momento. Ya sea
un oso, un toro, un sueño u otro caso, el dinero reflejará nuestras necesidades y deseos
en constante cambio.
Al pensar en el futuro del dinero, mi amigo sugirió que se podría inventar algo para
hacernos “mejores” con él: los derrochadores más responsables y los avaros más
caritativos. Pero no tenemos que esperar a que las nuevas tecnologías induzcan estas
modificaciones en el comportamiento. Mientras que la
El instrumento del dinero cambia continuamente, la forma en que lo usamos puede

permanecer constante, siempre y cuando recordemos que el dinero puede ser un símbolo
de nuestros valores.
PARTE III
ALMA
Un símbolo de valores
CAPÍTULO SIETE
Inversores angelicales
religión y dinero
Porque raíz de todos los males es el amor al dinero, el cual

codiciando algunos, se extraviaron de la fe, y fueron traspasados de
muchos dolores.
—1 Timoteo 6:101
Ben Zoma dijo… ¿Quién es rico? El que es feliz con lo que tiene, como
dice: “Cuando comas lo que tus manos te han dado, serás feliz y el bien
será tuyo” (Sal 128, 2).
—Mishná, Pirke Avot2
Oh Bhagavati, que resides en medio de lotos, sostienes la flor de loto en

sus manos, vistes ropas blancas resplandecientes, adornadas con
guirnaldas fragantes, [Lakshmi], que complaces a la mente y bendices
los tres mundos con abundancia, derrama tu beneficio hacia mí.
—Kanakadhara Stotram, verso 153
Lakshmi, la diosa hindú de la riqueza y los buenos augurios.

Nunca antes había conocido a un leproso. Pero aquí estaba rodeado por varios
de ellos en Nirmal Hriday, o "Hogar del Corazón Puro". También se conoce como
el Hogar de la Madre Teresa para los moribundos y los indigentes en Kolkata, India.
Establecido en 1952, es un pequeño hospicio para miles de personas pobres que se
encuentran languideciendo en las calles. Alguien muere allí casi todos los días.
Llegué una tarde nublada de otoño. Los hombres y mujeres enfermos se habían reunido
en áreas separadas para la cena. Los hombres vestían camisas verde azulado, pantalones y
suéteres negros de manga corta. Estaban sentados uno al lado del otro en bancos. Cerca de
mí había un hombre sin piernas, temblando en el suelo mientras se formaba espuma amarilla
debajo de sus labios. Sus ojos estaban fijos en una mirada de mil metros. Otro hombre en
silla de ruedas empezó a toser violentamente, escupiendo al suelo trozos de idli sambar,
pasteles de arroz y estofado de verduras. Uno de los ocho voluntarios se apresuró a quitarle
la comida de la boca para que no se ahogara. Puso su dedo en la boca del hombre, solo para
que lo mordiera.
Sentado entre los enfermos estaba un voluntario de dieciocho años de Toulouse, Francia.
Con un trapeador marrón, parecía un joven Mick Jagger. Proveniente de un entorno de clase
media, recientemente terminó la escuela secundaria, leyó sobre Nirmal Hriday en Internet,
reservó un boleto de ida a Kolkata y se comprometió a ser voluntario en el hospicio.
Pasó el brazo por encima del hombro de un anciano que sufría

de un enorme tumor en el estómago, como si fueran viejos amigos.
"Hora de comer", le dijo en francés al hombre, que probablemente solo hablaba
bengalí, pero sonrió de todos modos. La amabilidad es un lenguaje común.
La presencia de este joven adulto vibrante en una habitación llena de hombres viejos y
frágiles me resultó curiosa. Era tan diferente no solo de ellos, sino también de mí. Cuando
tenía su edad, estaba puliendo mi solicitud de ingreso a la universidad para poder asistir a
una universidad de primera clase. La admisión a una buena escuela puede significar una
oportunidad para conseguir un gran trabajo. Y ahora que tenía un gran trabajo proverbial en
Wall Street, seguí trabajando a un ritmo frenético para poder
acumular más dinero, que supuestamente me llevaría a un terreno más alto.
Este joven no estaba pensando en nada de esto. No estaba seguro de cuándo

o si asistiría a la universidad. Me llevó a preguntar: ¿Qué lleva a un joven sano a
vivir entre ancianos y enfermos, a renunciar a las riquezas por los harapos?
“Hago lo que me enseña mi religión”, explicó. Fue criado como católico y sus
padres le leían regularmente los Evangelios cuando era niño. Luego dijo algo que
siempre recordaré, una idea paradójica pero universal: “Aunque todos aquí son
pobres, son ricos en espíritu”. Su respuesta me hizo considerar otra pregunta que
me ha quedado: ¿Cómo es que aquellos que no tenían nada, al borde de la muerte,
estaban sin embargo en paz?
Desde su creación, el dinero no ha sido solo una medida de riqueza; a veces ha

sido un símbolo de nuestros valores y una prueba de nuestra moralidad. La forma
en que uno maneja el dinero tiene muchas implicaciones más allá del ahorro y el
gasto, y puede demostrar si alguien honra el código moral de una sociedad: una
mujer rica que nunca dona a los necesitados es juzgada como tacaña, y una mujer
pobre que da lo que puede es juzgada como tacaña. considerado generoso. Parece
como si el pobre estuviera actuando en el “derecho”, o al menos, de una manera más humana.
La forma en que uno usa el dinero puede construir o destruir la reputación y la
posición de uno en una comunidad, y ciertamente demuestra el carácter de uno.
Dado que el dinero es una expresión de valor, importa cómo se exprese.
La forma en que se expresa el dinero depende de las motivaciones de cada uno.
Considere una manera simple y clarificadora de pensar acerca de nuestras
intenciones. En el primer caso, alguien quiere más dinero. Esta visión se basa en la
lógica económica de que más es mejor. En el segundo caso, alguien no aspira a
más dinero, porque se ha desprendido de él en busca de otra cosa. Este punto de
vista se basa en la lógica espiritual de que menos es más o suficiente es suficiente,
porque están adoptando la premisa paradójica de que renunciar a la riqueza material
producirá crecimiento y satisfacción espiritual.
Usando la lógica económica, deseamos más dinero porque nos ayuda a obtener
los recursos necesarios para sobrevivir. Hasta este punto, todo este libro se ha
basado en la lógica de que más es mejor. Ya sea nuestro algoritmo evolutivo o
nuestro circuito de recompensa en el cerebro, estamos
constantemente en busca de más dinero, que ha llegado a simbolizar atributos como el

éxito, el estatus y el privilegio. De ello se deduce que el éxito financiero se ha convertido
en un objetivo casi universal, y muchos trabajan diligentemente en la búsqueda de este
fin. Una encuesta del Centro de Investigación Pew encuentra que el 77 por ciento de
los estadounidenses cree que el trabajo duro lleva al éxito.4 Pero querer más dinero y
estatus tiene que ver con el “éxito externo”, que da forma y define a muchos que
están inmersos en la cultura competitiva de la “carrera de ratas”. Sin embargo, la
búsqueda del éxito externo no siempre genera satisfacción personal.5 Gallup midió la
satisfacción laboral de 25 millones de personas en casi doscientos países y descubrió
que solo el 13 por ciento estaba "comprometido" o "emocionalmente involucrado" en su
trabajo. Encontraron el doble de trabajadores “desconectados”, que mostraban
sentimientos negativos o dañinos, que de trabajadores comprometidos.6 La obsesión
por ganar dinero puede tener consecuencias nocivas. En Japón, incluso tienen una
palabra para alguien que muere por demasiado trabajo: karo-shi.
Cuando el éxito externo se convierte en un enfoque singular, uno puede comenzar

a evaluar todo con lógica económica: cuanto más, mejor, incluso lo correcto. Gallup
descubrió que aquellos que creen que el trabajo duro conduce al éxito financiero apoyan
más el capitalismo. Aunque el apoyo entre los estadounidenses a los mercados libres
cayó del 80 % al 59 % en 2010 después de la crisis financiera, confiar en el mercado
ha sido un pilar del pensamiento económico estadounidense dominante.7 Alan
Greenspan y muchos economistas destacados creyeron durante mucho tiempo que el
mercado es intrínsecamente correcto y autocorrección La creencia de que el mercado
es "correcto" impregna incluso la literatura estadounidense. En un estudio realizado por
la Biblioteca del Congreso, Atlas Shrugged de Ayn Rand fue descrito como "el libro más
influyente sobre la vida de los estadounidenses después de la Biblia". los mercados
deben ser desregulados. El escritor financiero Justin Fox rastrea la creencia de que el
mercado es "correcto" hasta la Edad Media:
Se pueden encontrar indicios de la misma actitud en el trabajo de los primeros

economistas como Adam Smith, e incluso en los pensadores religiosos de la
Edad Media. Mientras que algunos eruditos medievales argumentaron que los
legisladores deberían fijar un "precio justo" para cada bien... Santo Tomás de Aquino
entre ellos, sostenía que el precio justo lo fijaba el mercado.9
La primera persona en hacer referencia a la mano invisible no fue Adam Smith; fue
John Calvin, señala el profesor de humanidades de la Universidad de Columbia, Mark C.
usar esta10terminología,
Calvino creíaSmith
que la
cambió
mano la
de“fuente
Dios trajo
de orden”
orden adeTaylor.
“Dios,mundo
a relaciones
caótico
internas
Al
entre actores humanos individuales.
Desde este punto de vista, el mercado es un sistema autoorganizado que se regula a sí

mismo”, escribe Taylor. 11
Sin embargo, cuando los valores del mercado reinan, la línea entre lo “correcto” y lo
“incorrecto” puede desdibujarse. Lo rentable puede confundirse con lo “correcto”.
Hoy en día casi todo tiene un precio. Puede pagarle a alguien para que escriba toda su
tesis doctoral. Incluso puedes pagarle a alguien por su virginidad. En un incidente
público, una mujer brasileña subastó su virginidad por 780.000 dólares a un hombre
japonés. ¿Pero es correcto? Ella lo explicó: “Si solo lo haces una vez en tu vida,
entonces no eres una prostituta”. 12 El trato fracasó y ella trató de subastarlo
nuevamente. Incluso Judas vende el sagrado y traiciona a Jesús por treinta monedas
de plata, demostrando que hasta la vida del mesías tenía un precio.
El profesor de Harvard Michael Sandel escribe que cuando todo está a la venta,
cualquier cosa puede comprarse y estar sujeta a la corrupción.13 Ponerle precio a lo
que antes no tenía precio lo degrada. Estos actos escandalosos introducen una norma
de mercado en una arena que antes no era de mercado, similar al ejemplo del capítulo
3 en el que un hombre de Mesopotamia no podía vender a su esposa a menos que
estuviera saldando una deuda.
Irónicamente, el anhelo de más éxito externo puede dejar a uno con menos tiempo,
satisfacción y serenidad. La lógica económica puede arrojar resultados subóptimos.
Esto lleva a la pregunta, ¿hay otra manera? Invocar la lógica espiritual de menos es
más puede producir resultados superiores. Si el dinero simboliza fuerza y poder,
entonces la falta del mismo representa lo contrario: debilidad e impotencia. ¿Por qué
alguien querría estas cosas? De hecho, la lógica espiritual es contraria a la intuición,
pero es el medio para un fin diferente, no un tesoro financiero, sino riquezas celestiales.
Es al experimentar la vulnerabilidad que uno crea el espacio y la necesidad de la fe. Si
el dinero es un signo de éxito externo, entonces el desapego de él se trata de alcanzar
la paz interior, donde
se acaba la sombra del dinero y brilla la luz del sol de Dios.

Cuando se trata de dinero, muchos líderes religiosos defienden la lógica espiritual
de menos es más y la sabiduría paradójica de que el desapego de los tesoros
materiales puede producir riquezas espirituales. Durante diferentes períodos, a medida
que se desarrollaban la civilización y los mercados, varios líderes religiosos, como Lao
Zi, Buda, Jesús y Mahoma, adoptaron esta sabiduría paradójica. Dirigieron a sus
seguidores lejos de codiciar cosas materiales como el dinero y hacia un camino más
ascético. Estos líderes religiosos buscaron iluminar al hombre sobre el poder
desmesurado del dinero. Advirtieron a sus seguidores sobre ser envueltos por la
codicia. Considerado una deidad entre algunos taoístas, Laozi advirtió una vez que
“aquel que está apegado a las cosas sufrirá mucho”. 14 Que tantos líderes religiosos
amonesten la adoración del dinero y aboguen por esta sabiduría paradójica merece
mayor atención.
El antropólogo David Graeber señala que líderes religiosos influyentes como
Pitágoras, Buda y Confucio vivieron durante el siglo VI a. C. en áreas donde se
inventaron las monedas: Grecia, India y China.15 Sugiere que no es una coincidencia
que desde el 800 a. AD 600 se crearon tanto el dinero como varias religiones
duraderas. Es plausible que algunas religiones organizadas se propaguen como
respuesta a la creciente importancia del mercado. Muchos de los primeros seguidores
de Jesús, por ejemplo, eran pobres y receptivos a su sabiduría paradójica y liberadora
con respecto a la riqueza material.
Aquí exploramos la sabiduría paradójica encarnada por el adolescente que conocí

en el hospicio, pero a través de la lente de las tres religiones abrahámicas y el
hinduismo. Existen innumerables interpretaciones de textos religiosos de estas
religiones con respecto al dinero. Pero seguramente se puede argumentar que en
cada uno se pueden encontrar elementos de esta lógica espiritual.
No hay dos maestros
Mientras Jesús viajaba por Galilea, enseñó y sanó a los enfermos. Reservó su
enseñanza más famosa para cuando se encontró con una multitud de seguidores y
pronunció el "Sermón de la Montaña", una meditación sobre cómo vivir. La mayoría
de los eruditos bíblicos lo consideran un modelo para la vida cristiana. Es una
instrucción integral, ya que Jesús habló sobre una variedad de
temas desde el adulterio y el divorcio hasta el ayuno y la oración.

Cuando se trata de dinero, la sabiduría paradójica de Jesús brilla cuando dice: “No os
hagáis tesoros en la tierra… sino haceos tesoros en el cielo”.16 Señala que los tesoros
terrenales se erosionan y pueden perder su valor, y no tienen sentido en el más allá.
¿Cuál es el punto de ser el hombre más rico en un cementerio? Lo más importante, su

tesoro revela sus prioridades, lealtades y valores. Jesús dice lo mismo: “Porque donde esté
vuestro tesoro, allí estará también vuestro corazón”17 . Resume con lucidez sus puntos de
vista sobre el dinero: “Nadie puede servir a dos señores. O aborrecerás a uno y amarás al
otro, o serás devoto de uno y despreciarás al otro. No podéis servir a Dios y al dinero.”18
Su instrucción es clara: Rechazad la búsqueda del dinero; tesoro y
apreciar a Dios.
Jesús no califica su instrucción. En el Evangelio de Mateo, Jesús insta a sus seguidores
a desprenderse por completo del dinero, a renunciar a él. Un hombre rico le pregunta a
Jesús acerca de cómo lograr el tesoro celestial de la vida eterna. Al principio, Jesús le
aconseja al hombre que siga los mandamientos, pero el hombre rico insiste en que los ha
cumplido. Jesús sube la apuesta e insta al hombre a abrazar la sabiduría paradójica de que
menos es más o incluso nada es todo , aconsejándole “vende tus bienes y dáselo a los
pobres, y tendrás tesoro en el cielo”. 19 Al escuchar esto, el rico se entristece porque no
era la respuesta que esperaba.
Dirigiéndose a sus discípulos, Jesús enfatiza su punto: “De cierto les digo, que es difícil
para un rico entrar en el reino de los cielos. De nuevo os digo, que es más fácil que un
camello pase por el ojo de una aguja, que un rico entre en el reino de Dios.”20 Las palabras
de Jesús sin duda sorprendieron a los discípulos, ya que en el umbral
alcanzar el tesoro celestial es alto— renunciar por completo a las riquezas terrenales. 21
Debido a que los discípulos renunciaron a sus tesoros terrenales y llenaron sus corazones
con el mensaje de Dios, Jesús promete que se sentarán “en doce tronos” y “recibirán cien
veces más y heredarán la vida eterna”.22 También debe haber un lugar en el cielo para
cierto adolescente de Toulouse. Renunciando a su bienestar material y sirviendo a los
leprosos, tomó en serio las palabras de Jesús en el Sermón de la Montaña:
“Bienaventurados los
pobres de espíritu, porque de ellos es el reino de los cielos»23. Ser pobre de

espíritu significa reconocer humildemente la necesidad de Dios, el tesoro por
encima de todos los demás. Este joven suscribió la lógica espiritual de que menos
es más, y que nada es todo. Creía en la paradójica sabiduría de desprenderse de
los tesoros terrenales para recibir las riquezas celestiales.
Pero muchos encuentran que el estándar ético para los cristianos es
inalcanzable: la renuncia a los elementos materiales y al éxito externo. Deseamos
más dinero, estatus y éxito material a través del razonamiento económico de que
más es mejor. En algunos casos, incluso oramos por más dinero. El autor cristiano
Bruce Wilkinson escribió un libro controvertido y de gran éxito de ventas, La
oración de Jabes, que hizo famosas dos frases de 1 Crónicas:
Jabes clamó al Dios de Israel: “¡Oh, si me bendijeras y ensancharas mi

territorio! Que tu mano esté conmigo, y guárdame de mal para que esté
libre de dolor”. Y Dios concedió su petición.24
Esta oración sugiere que está bien pedirle a Dios bienes materiales.
Wilkinson explica una aplicación de la oración: “Creo que Dios no quiere que ores
por un Cadillac rosado, pero puede que no te diga que no si dices: 'Necesito un
auto 25 nuevo'.
Poniendo la oración en un contexto histórico, Crónicas fue escrita
después de que los judíos habían regresado del exilio a la última provincia restante
de Israel. El profesor Alan Cooper del Union Theological Seminary dice que la
oración tiene sentido considerando los tiempos, ya que los judíos querían expandir
sus territorios.26 La oración de Jabez ha servido como una de las bases del
“evangelio de la prosperidad”, que enseña que los cristianos son recompensados
con prosperidad económica debido a su fe en Dios. El evangelio de la prosperidad
es controvertido debido a los mensajeros y el mensaje. Muchos teleevangelistas,
algunos de los cuales han estado implicados en escándalos financieros, lo han
pregonado. El evangelio de la prosperidad también va en contra de las enseñanzas
de Jesús, quien fue muy claro en su llamado a renunciar a la riqueza material.
La oración de Jabes parece sancionar la codicia, que, según las escrituras, es

un pecado. Pablo dice que aquellos que practican “los celos… la ambición
egoísta… la envidia… no heredarán el reino de Dios.”27 Rev. Daniel
Gard, decano del Seminario Teológico Concordia, está en desacuerdo con el libro
de Wilkinson y dice: “La cultura estadounidense está muy orientada hacia los
cheques de pago y las grandes casas. Esto básicamente [te permite] sentirte bien
como una persona religiosa y al mismo tiempo ir tras todas las cosas del mundo.”28
Esta oración, este ejemplo de codicia, es fácil de detectar. Pero la lógica económica
de querer más dinero también puede impedirnos reconocer la codicia en nosotros mismos.
La naturaleza cegadora de la codicia es un tema al que Jesús vuelve con frecuencia
durante sus meditaciones. En medio de su comentario sobre el dinero en el Sermón
de la Montaña, convoca este tema:
El ojo es la lámpara del cuerpo. Si tus ojos están sanos, todo tu cuerpo
estará lleno de luz. Pero si tus ojos no están sanos, todo tu cuerpo estará en
tinieblas. Entonces, si la luz dentro de ti es oscuridad, ¡cuán grande es esa
oscuridad!29
Jesús advierte sobre la naturaleza cegadora de la codicia, según el pastor

Timothy Keller de la Iglesia Presbiteriana Redentor en la ciudad de Nueva York.
Jesús está diciendo que si valoras las cosas correctas, y tus ojos funcionan y están
sanos, no tropezarás. Pero si su ojo no funciona y atesora las cosas equivocadas,
“oscurecerá” todo su cuerpo. Es vital que el ojo capte la luz y funcione porque la
codicia es un pecado difícil de detectar.
El pastor Keller recuerda cuando daba charlas mensuales sobre cada uno de los
siete pecados capitales, como la lujuria y el orgullo. Su esposa predijo que su charla
sobre la codicia atraería a una audiencia más pequeña. Efectivamente, ella tenía
razón. Concluyó que muchos en la audiencia pensaron que la codicia simplemente
no se aplicaba a ellos: no podían ver su propia codicia. En sus muchos años de
asesorar a los miembros de la iglesia, no puede recordar un momento en el que
alguien confesó el pecado de ser demasiado codicioso o materialista.30 Eso es
porque, como indica Jesús, la codicia tiene el poder de cegarnos.
Cuando la mayoría de las personas piensan en la codicia, imaginan a alguien
que es más rico que ellos. Pienso en un multimillonario de capital privado que conocí
una vez que conduce un Bentley Continental y posee un avión Gulfstream V. Por el
contrario, soy un tipo en los peldaños más bajos de un banco de inversión que
trabaja duro y ahorra dinero para la jubilación. Pero todo es relativo. Unos amigos míos que
no gano tanto puede pensar en mí como codicioso o demasiado ostentoso con el dinero.
Pocas veces nos comparamos con los que tienen menos. Rara vez nos enfrentamos al
hombre en el espejo y reconocemos nuestra propia codicia y materialismo por lo que es. En
su libro The Overspent American, Juliet Schor escribe que “las comparaciones que hacemos
ya no están restringidas a aquellos en nuestra propia categoría general de ingresos, o incluso
a aquellos que están por encima de nosotros en la escala.
Hoy en día, es más probable que una persona haga comparaciones o elija como 'grupo de
referencia' a personas cuyos ingresos son tres, cuatro o cinco veces los suyos propios”. 31
Como resultado, descubre que muchos estadounidenses están insatisfechos con su estatus
y bienestar financiero. Internet ha exacerbado estas comparaciones. En un estudio de
seiscientos usuarios de Facebook, casi un tercio informó sentir envidia por hacer
comparaciones sociales ascendentes.32 Lo que los investigadores llaman “envidia
desenfrenada” expone lo que puede resultar con la lógica económica. Si siempre nos
comparamos con los que tienen más y perseguimos el éxito externo, ¿hay lugar para una
vida interior o alguna paz?
Lo que es igualmente preocupante es que la codicia puede evitar que reconozcamos lo

"correcto" de lo "incorrecto". La codicia puede cegarnos de los problemas que nos rodean.
Uno de mis conocidos trabajaba en un fondo de cobertura que fue acusado de tráfico de
información privilegiada. Me dijo que él no estaba personalmente involucrado en el presunto
delito y, francamente, no quería saber qué pasó o quién estaba involucrado. Prefería hacer
la vista gorda ante los presuntos delitos en su seno. Él no está solo. Cuando una empresa
se involucra en actividades impropias o ilegales, un empleado que hace preguntas no
deseadas puede estar cometiendo un suicidio profesional. En cambio, el empleado cierra el
ojo, lo que oscurece el cuerpo. En otras palabras, vale la pena permanecer en silencio, pero
a un costo espiritual terrible desde la perspectiva cristiana.
Muchos de nosotros suscribimos la cegadora lógica económica de que más es mejor, y

vivimos en un mundo en el que el éxito externo se celebra ampliamente, pero el dinero y la
codicia aún pueden ser temas incómodos y desagradables. Jesús no rehuyó hablar de ellos.
La Universidad Brigham Young encuentra que ocho de diez parábolas en Mateo y nueve de
doce parábolas en Lucas hacen referencia al dinero de alguna manera. como el hijo pródigo,
33
el buen samaritano y el sembrador. Algunas de estas parábolas son bien conocidas,
En la parábola del sembrador, Jesús vuelve al tema de la codicia cegadora.

Describe a un hombre que esparce semillas en varios lugares. Las semillas se esparcen en
áreas fértiles, regiones rocosas y entre las espinas. Las semillas en áreas fértiles dan una
cosecha abundante, tanto como cien veces más. Las semillas en las regiones rocosas crecen
rápidamente pero no tienen raíces profundas. Las semillas en los espinos no florecen.
Jesús interpreta la historia para sus discípulos. La semilla es “la palabra de Dios”, o
mensaje de Jesús.34 La identidad del sembrador no está clara, pero se puede inferir que es
Jesús quien difunde la palabra de Dios. En otra parábola, Jesús se refiere al sembrador como
el “Hijo del Hombre”, un término que usa para describirse a sí mismo.35 Cada semilla tiene un
resultado diferente, que depende de las condiciones. Debido a que Jesús habla de que su
mensaje fue “sembrado en su corazón”, la tierra probablemente represente el corazón. En el
caso de la tierra fértil, el corazón atesora el mensaje, que da frutos celestiales. En el caso de la
tierra en las regiones rocosas, el corazón acoge el mensaje, pero la persona carece de
compromiso y se desvanece a la primera señal de persecución. En cuanto a la semilla que se
echa en los espinos, Jesús dice que representa “alguien que oye la palabra, pero las
preocupaciones de esta vida y el engaño de las riquezas ahogan la palabra, haciéndola
infructuosa”36.
Jesús vuelve a advertir sobre la naturaleza cegadora de la codicia. Las preocupaciones del
mundo, como el dinero, el estatus y la reputación, hacen que los ojos se cieguen a la palabra
de Dios. Ellos oscurecen el cuerpo al mensaje de Jesús para que no pueda ser dejado entrar.
El mensaje es que una mente o un corazón atrapado con los tesoros terrenales está vacío de
los celestiales. El dinero tiene el poder de desviarnos del verdadero camino de la vida eterna y
perjudicar el reconocimiento de la sabiduría paradójica de que renunciar al dinero conduce a la
riqueza espiritual.
Esta sabiduría paradójica es difícil de aceptar. Sin embargo, Jesús no aboga por el camino
fácil; insta al justo. Arriesgar el dinero y renunciar al dinero sería un cambio significativo en la
vida tal como la conocemos la mayoría de nosotros.
Separarse del dinero incluso parece antinatural y anacrónico, una guía que puede haber sido
más fácil de implementar en tiempos anteriores y menos complicados.
Sin embargo, la codicia humana resiste la prueba del tiempo. En una de sus primeras
exhortaciones apostólicas a fines de 2013, el Papa Francisco apuntó a la idolatría del dinero
que se encuentra en la sociedad moderna:
Hemos creado nuevos ídolos... La adoración del antiguo oro

becerro… ha vuelto con una nueva y despiadada apariencia en la idolatría del

dinero y la dictadura de una economía impersonal carente de un propósito
verdaderamente humano.37
Él razona que es la codicia lo que conduce a una “economía de exclusión” en la que

sufren los pobres. El Papa está horrorizado de que muchos se centren más en las
fluctuaciones diarias del mercado de valores que en la difícil situación de los pobres. El
Papa hace el mismo punto predominante que Jesús, quien hace una pregunta penetrante
y paradójica que sacude los cimientos de una sociedad en la que los valores del mercado
reinan por encima de todo:
Porque el que quiera salvar su vida, la perderá; pero el que pierda su vida por
causa de mí y del evangelio, ése la salvará. Porque ¿qué aprovechará al hombre
si ganare todo el mundo, y perdiere su alma?38
Para conservar la propia alma, dice Jesús, debemos suscribirnos a la lógica espiritual
de que menos es más y nada es todo. Porque la promesa de esta sabiduría paradójica es
grande, un tesoro celestial. Aunque parezca contradictorio, al final debemos tener fe.
Me impresionó la escala de la operación en el hospicio de Kolkata: abundante

personal, alimentos y medicinas. Todas estas cosas requieren dinero, así que le pregunté
a una de las hermanas cómo recaudan fondos.
“Providencia”, respondió ella, radiante. Debo haber parecido incrédulo, por lo que
explicó además: “La voluntad de Dios. Fe."
Saqué quinientas rupias, unos nueve dólares, y se las di.
“Ves, Dios te envió aquí. Esa es la obra de la Providencia. ¿lo harías?
como un recibo? ella preguntó.
Por mucho que admiro el trabajo de las hermanas, depender de la “Providencia” me
pareció una forma poco realista de cubrir los costos de la vida diaria, desde impuestos
hasta taxis. El pastor Ben Witherington III señala que Jesús reconoció que el dinero y los
artículos materiales eran necesarios para la vida diaria en la tierra. Esto es exactamente
por lo que Jesús ora en el Padrenuestro cuando pide el pan de cada día , no las provisiones
39
que duran un año. Jesús nos instruye a pedir lo que necesitamos, no lo que
queremos. Cuando se trata de necesidades materiales, nos aconseja que
considerar el presente sobre el futuro:
No os preocupéis, pues, diciendo: ¿Qué comeremos? o "¿Qué beberemos?"

o "¿Qué nos pondremos?" Porque los paganos corren tras todas estas
cosas, y vuestro Padre celestial sabe que las necesitáis. Mas buscad
primero su reino y su justicia, y todas estas cosas os serán añadidas. Por
tanto, no os preocupéis por el mañana, porque el mañana se preocupará
por sí mismo. Cada día tiene suficientes problemas propios.40
Al plantear estas preguntas, Jesús reconoce las necesidades materiales de la

vida diaria: comida, agua, ropa. Antes de comenzar su ministerio, Jesús era
carpintero o artesano y probablemente era remunerado por su trabajo, por lo que
entendió los vínculos entre el trabajo, el dinero y el sustento.
De hecho, Jesús prometió un tesoro celestial al mismo tiempo que reconocía
la necesidad de algunas cosas materiales. Era consciente de que el dinero era una
fuerza poderosa en el mundo humano y, al ser de un pueblo pequeño, estaba al
tanto de la economía agraria que lo rodeaba. El clima afectó mucho la cosecha y
el bienestar económico de los agricultores, pescadores, comerciantes y
comerciantes. Galilea y Judea no eran sociedades con una increíble cantidad de
especialización o división del trabajo. Las personas eran autosuficientes, tenían
que tejer su propia ropa y cultivar sus propios alimentos. Siguió que muchos oraron
para que el clima cooperara. Que tantas de las parábolas de Jesús involucren la
agricultura sugiere que él entendió que era el sustento económico de la gente.
Incluso el principio y el final de la vida de Jesús estuvieron marcados con

intercambios monetarios: un hombre sabio le ofreció a Jesús riquezas materiales,
y un necio las vendió por algunas. Había muchos tipos de dinero circulando por
Judea que se mencionan a lo largo del Nuevo Testamento: el siclo de Tiro que
tenía una imagen de Hércules; la lepta, moneda de bajo valor hecha de cobre;
monedas de “procurador” que generalmente estaban hechas de bronce y fueron
emitidas por gobernadores romanos como Poncio Pilato.41 Debido a que Galilea
era parte del Imperio Romano, Jesús entró en contacto con el dinero romano. Los
judíos tenían que pagar varios impuestos, algunos de los cuales pasaban a sus gobernantes rom
Se recaudaba un denario por año por cada niño mayor de
catorce años y cada niña mayor de doce.42 Un tipo de moneda de denario que circulaba
en el primer siglo tenía la inscripción “Nero Caesar, el divino hijo de Augusto”. A cada
letra se le dio un valor numérico correspondiente que sumaba 666, o el “número de la
bestia”. 43 Según Apoc.
George Edmunson, es “una solución generalmente aceptada” que Nerón era la bestia
mencionada en el libro de Apocalipsis.44 Los cristianos devotos se negarían más tarde
a llevar o realizar transacciones en monedas con esta imagen.
El denario es de especial interés porque Jesús lo comenta directamente en los
Evangelios. Uno de los grandes grupos judíos conocidos como los fariseos
repetidamente desafió y probó a Jesús. Una vez trataron de atrapar a Jesús haciéndole
preguntas sobre los impuestos: “¿Es correcto que paguemos impuestos al César o
no?”45 Era una pregunta capciosa, “no ganada”. Si Jesús se oponía a pagar impuestos,
lo entregarían a las autoridades romanas por sedición. Si Jesús respondía que sí,
entonces enojaría a sus compañeros judíos que odiaban pagar impuestos a los señores
supremos romanos. Primero, Jesús denuncia su engaño. A continuación, les pide que
le muestren la moneda en la que se pagarán los impuestos, ya que no lleva dinero
encima. Le muestran un denario que tiene una imagen de César. Jesús responde:
Dad, pues, a César lo que es de César, y a Dios lo que es de Dios.46
Al eludir la pregunta, proporciona una respuesta políticamente astuta y nuevamente

establece una distinción entre lo secular y lo sagrado, entre el tesoro terrenal y el
celestial. Los fariseos no pueden culparlo por subversión, y los revolucionarios judíos
no pueden acusarlo de deferencia total hacia los romanos. Sin embargo, al sugerir que
uno debe pagar los impuestos del César, Jesús reconoce implícitamente que el dinero
es una construcción hecha por el hombre que es difícil de evitar en este mundo. Su
respuesta presenta las “esferas de intercambio” que se discutieron en el capítulo 3. Así
como no le pagas a tu tía en efectivo por cocinar la cena de Acción de Gracias, no
puedes comprar tu camino a la rectitud. Es la misma línea entre lo secular y lo sagrado
que Jesús intenta trazar cuando vuelca los bancos de los cambistas en el templo “'Mi
casa será llamada casa de oración', pero ustedes la están convirtiendo en 'cueva de
tribunales: ladrones'. 47 En su comentario sobre el pago de impuestos, Jesús señala la
límites del dinero romano: La moneda del imperio de César no circula en el

Reino de Dios. Cada moneda tiene una imagen de César, pero cada persona
está hecha a imagen de Dios.
Aunque es la moneda equivocada para el más allá, todavía necesitamos
dinero para la vida terrenal. También está escrito en las Escrituras que el amor
al dinero, no el dinero mismo, es la raíz de toda clase de males. El dinero es
como la sangre. Lo necesitas para vivir, pero no es el objetivo de la vida. Así
como uno dona sangre, las escrituras instruyen a los creyentes a compartir su
riqueza. Jesús menciona a quién se debe dar: a los necesitados e incluso a los
enemigos: “Ama a tus enemigos… préstales sin esperar recibir nada a cambio”.
48 Su mensaje llegó a sus seguidores, quienes entendieron que la riqueza
material se debía compartir . :
Todos los creyentes estaban juntos y tenían todo en común. Vendieron

propiedades y posesiones para dárselas a cualquiera que tuviera
necesidad. Todos los días continuaron reuniéndose en los atrios del
templo. Partieron el pan en sus casas y comieron juntos con alegría y
sinceridad de corazón, alabando a Dios y gozando del favor de todo el
pueblo. Y el Señor añadía cada día a su número los que iban siendo salvos.49
Jesús presenta a una viuda pobre como ejemplo de cómo compartir la

riqueza. Ella entregó dos monedas de bajo valor al templo. La gente rica dio
cantidades más grandes. Jesús dice que la viuda dio más que el rico: “Todos
dieron de sus bienes; pero ella, de su pobreza, echó todo, todo lo que tenía para
vivir.”50 La viuda pobre dio todas sus riquezas.
Ella renunció a él, lo cual está en línea con la norma ética de desapego total del
dinero para los cristianos. Ella abrazó la sabiduría paradójica de la fe.
La mayoría de nosotros no estamos dispuestos a donar toda nuestra riqueza.

Pero tal vez podamos interpretar sus acciones bajo una luz diferente: que ella
sacrificó su bienestar financiero. El pastor Keller interpreta que dar con sacrificio
significa que uno debe dar de una manera que sacrifique su estilo de vida. Tal
vez deberíamos seguir la pauta del diezmo (10 por ciento), según las escrituras.
Sin embargo, el pastor Keller sostiene que es importante cómo respondemos a
la pregunta: “¿Hay una cruz en su vida económica?”51 Autor y teólogo cristiano CS
Lewis describe además la ofrenda sacrificial:
Me temo que la única regla segura es dar más de lo que podemos gastar.
En otras palabras, si nuestro gasto en comodidades, lujos, diversiones, etc.
está a la altura del estándar común entre aquellos con los mismos ingresos
que los nuestros, probablemente estemos regalando demasiado poco. Si
nuestras organizaciones benéficas no nos aprietan ni nos estorban en
absoluto, diría que son demasiado pequeñas. Debe haber cosas que nos
gustaría hacer y no podemos hacer porque nuestros gastos de caridad las
excluyen. Estoy hablando ahora de "caridades" de la manera común. Casos
particulares de aflicción entre sus propios parientes, amigos, vecinos o
empleados, que Dios, por así decirlo, obliga a su atención, pueden exigir
mucho más: incluso paralizar y poner en peligro su propia posición.52
Dar con sacrificio llevaría a reflexionar sobre cómo gastamos nuestro dinero y
si refleja adecuadamente nuestros valores. Al sacrificar el bienestar financiero,
podríamos alejarnos del dinero, desprendernos de él y encaminarnos hacia una
vida de libertad de la riqueza material. Al suscribirse a la lógica espiritual de que
menos es más y nada lo es todo, la promesa de los tesoros celestiales podría estar
más cerca.
la abundancia de Dios
La Torá comienza con Dios creando el mundo. “Y vio Dios todo lo que había hecho,
y he aquí que era muy bueno.”53 Todo lo que Dios hizo, desde las aves y las
abejas, hasta el hombre y los minerales, pertenece a Dios, y Él otorga estas cosas
como bendiciones. También hay instrucciones claras sobre cómo recibir más de
estas bendiciones. Moisés advierte a su pueblo que si obedecen al Señor, siguen
sus mandamientos y viven de manera recta, recibirán prosperidad y abundancia:
“Él dará lluvia a vuestra tierra en su tiempo, lluvia temprana y lluvia tardía, para
que puedas recoger tu grano y tu vino y tu aceite.”54 Pero con demasiada
frecuencia, los humanos comienzan a adorar el regalo y no al dador, olvidando que
somos solo custodios temporales de la abundancia de Dios: “Como él vino del
se irá de nuevo, desnudo como vino, y
nada tomará por su trabajo.”55 Y como tal, no debemos confundir la riqueza efímera,
atesorándola o adorándola, como una riqueza eterna. Cuando Moisés asciende al
monte Sinaí, recibe los Diez Mandamientos, que explícitamente consideran pecado
la idolatría, incluida la adoración de las riquezas.
No te harás imagen, ni ninguna semejanza de lo que está arriba en el cielo,

ni abajo en la tierra, ni en las aguas debajo de la tierra.56
Sin embargo, mientras Moisés recibe estas instrucciones, su pueblo las está
violando. Reúnen zarcillos de oro, que Aarón modela en un ídolo de un becerro, una
imagen tallada. El pueblo adora al becerro de oro como a un dios, quemando
ofrendas junto a él. Dios exige que Moisés regrese a su pueblo, que ha sido
corrompido. Moisés amonesta a su pueblo por su “gran pecado” de hacer “dioses
de oro”, pero le ruega a Dios que los perdone.57 En cambio, Dios los golpea con
una plaga.
No solo adoraban a dioses falsos, sino que mostraban codicia, lo cual, según
los Diez Mandamientos, también es pecado. Este mandamiento va más allá que
otros, ya que prescribe no solo cómo debe actuar una persona, sino también cómo
debe pensar:
No codiciarás la casa de tu prójimo; no codiciarás la mujer de tu prójimo, ni

su siervo, ni su criada, ni su buey, ni su asno, ni cosa alguna de tu prójimo.58
Como si los mandamientos no fueran lo suficientemente claros, las Escrituras

hebreas detallan los muchos problemas que resultan de la lógica económica, como
la arrogancia: “Pero los ricos responden con dureza”. 59 Además, la riqueza material
es ilusoria, ya que uno siempre querrá más: “El que ama el dinero no se saciará de
dinero; ni el que ama las riquezas, las ganancias: esto también es vanidad.”60 Lo
más preocupante es que la avaricia ciega a las personas para que no se den cuenta
de que es Dios quien nos bendice con abundancia. El benefactor se olvida:
Y cuando vuestras vacas y ovejas se multipliquen, y vuestra plata y oro sea

multiplicado, y todo lo que tenéis se multiplicará, entonces se enaltecerá

vuestro corazón, y os olvidaréis de Jehová vuestro Dios, que os sacó de la
tierra de Egipto, de casa de servidumbre… Cuídate de no decir en tu
corazón: “Mi poder y la fuerza de mi mano me han dado esta riqueza”.
Acuérdate del Señor tu Dios, porque él es quien te da poder para hacer las
riquezas.61
La naturaleza cegadora de la codicia también se aborda en el Talmud, un texto

importante del judaísmo, que se compiló entre los siglos III y V d.C. Cuenta la
historia de Alejandro Magno, quien una vez le pidió a un grupo de rabinos que le
presentaran un regalo para honrarlo. Los rabinos le dieron un globo ocular.
Alexander lo comparó con el oro y la plata, pero el globo ocular no pudo ser
superado. Los rabinos explicaron: “Es el globo ocular de un ser humano, que
nunca está satisfecho”.62 Los rabinos luego cubrieron el globo ocular con polvo y
los metales preciosos lo superaron.
En esta historia, el polvo alivia la codicia, pero en otras partes de las Escrituras
Hebreas, se recomienda que veamos la riqueza material como polvo. Durante las
pruebas de Job, en las que se ve privado de sus riquezas, se le dice que “ponga
oro en el polvo”63. Sus posesiones materiales son fugaces, como el polvo, y al
final no llegan a nada.64 deben darse cuenta, “el Todopoderoso es su oro y su
plata preciosa.”65 Esta instrucción es un rechazo de la lógica económica de que
más es mejor. El rey Salomón recomienda este mismo camino de no perseguir
riquezas: “No os afanéis por adquirir riquezas; ser lo suficientemente sabio como para desistir.
Cuando tus ojos se posan en él, se ha ido; porque de repente toma alas, volando
como un águila hacia el cielo.”66 Según Rabbeinu Bachya, un erudito español de
las Escrituras Hebreas del siglo XIII, los escritos de Salomón desalientan a
aquellos que están consumidos por el deseo de acumular riquezas. La capacidad
de uno para adquirir riquezas no depende de la sabiduría de uno. Incluso si uno
obtiene riqueza, es posible que no pueda conservarla, ya que puede partir, como
un pájaro que emprende el vuelo.67 Pero según Larry Kahaner, autor de Values,
Prosperity, and the Talmud, la lógica espiritual de menos es más no capta lo
que las Escrituras hebreas afirman acerca de la riqueza material. Una descripción
más precisa, dice, es suficiente, o satisfacción personal. Él escribe: “Lo importante
es estar satisfecho con el dinero que tienes y usarlo para el bien
de tu familia y comunidad.”68 El que está contento disfrutará del tesoro eterno de Dios;
como dice en Proverbios: “Un corazón alegre tiene un banquete continuo”.69 Según
Meir Tamari, autor de El desafío de la riqueza, Dios otorgará abundancia a aquellos
que tienen fe.
Para aquellos que tienen fe y son bendecidos con la riqueza, el Rey Salomón insta
a la caridad y condena el egoísmo cegador: “El que da al pobre no tendrá necesidad,
pero el que oculta sus ojos recibirá muchas maldiciones.”70 Porque lo que uno
cosecha, él también sembrará: “Un hombre da libremente, pero cada uno crece más
rico.”71 Debido a que la riqueza es vista como una bendición de Dios, y la Torá dice
que la pobreza es un problema eterno, las personas ricas deben actuar como custodios
virtuosos, usando sus recursos para ayudar Aquellos que lo necesitan:
Porque los pobres nunca cesarán de la tierra; por tanto, te mando que abras
tu mano a tu hermano, al necesitado y al pobre de la tierra.72
Dios instruye a su pueblo sobre la caridad: cuánto dar ya quién. Se debe dar un
diezmo o una décima parte a los necesitados, especialmente a las viudas y los
huérfanos. El diezmo es el primer voto bíblico que el hombre hace a Dios. Jacob
promete dar a Dios la décima parte de todo lo que tiene, si puede escapar de su
hermano Esaú, que está tratando de matarlo.73 En una economía agraria, las
instrucciones de Dios sobre la caridad se refieren a la cosecha. Por ejemplo, uno no
debe segar los rincones de los campos, para que haya algo de cosecha para los pobres.
Dios también ordena que su pueblo sea caritativo con el préstamo de dinero. No deben
participar en la usura ni cobrar tasas de interés sobre los préstamos a sus compañeros
israelitas: “No tomen interés de él ni aumenten, sino teman a su Dios; para que tu
hermano viva junto a ti.”74 La usura se llama más tarde una “abominación” en el libro
de Ezequiel.75 La caridad es una de las más altas virtudes en el judaísmo. El Talmud
afirma que “la caridad es igual en importancia a todos los demás mandamientos
combinados”.76 Tsedaká es la palabra hebrea para caridad, que se origina en la raíz
de justicia.77 El énfasis en la caridad que se encuentra en el judaísmo se ejemplifica
con el tikkun olam, que se origina en los primeros textos rabínicos y significa "reparar
el mundo". 78 Es el llamado a los judíos a ser
responsables no sólo de sí mismos sino de la comunidad en general. Tikkun olam es una

parte importante del judaísmo liberal moderno, y ha inspirado a muchos judíos a donar
grandes sumas de dinero a la caridad, para tirar su tesoro al polvo.
Una prueba del hombre
La privación de riqueza es una de las pruebas de Job, pero dentro del Corán se enfatiza
lo contrario de esta prueba. La abundancia de mÿl, que significa “riqueza” o “propiedad”,
es una prueba en sí misma.79 Para los musulmanes, la vida es una prueba: vivir de
manera virtuosa, de acuerdo con los principios del Corán, y someterse a Dios. 80 La
riqueza material es parte de esta fitnah, o “prueba de fe”, ya que revela la verdadera
naturaleza del corazón de una persona.
El Corán retrata esta prueba con una parábola de dos hombres, un hombre rico y un
hombre pobre. Los jardines del hombre rico dan muchos frutos. Se jacta ante el pobre:
“Soy mayor que tú en riquezas”. Se engaña a sí mismo pensando que su jardín nunca
perecerá. El pobre cuestiona y avergüenza al rico, preguntándole si se ha olvidado del
poder de Dios: “Aunque me veas menos que tú en las riquezas… Puede ser que mi
Señor me dé [algo] mejor que tu jardín”. Entonces los jardines son destruidos , y el rico
se arrepiente de su locura. la lógica espiritual de menos es más en términos de riqueza
económica de más es mejor, el hombre rico falló en la material. Al creer
fitná. El Corán que
deja la lógica
claro que la
riqueza es de hecho una fitnah:
Y sabed que vuestras propiedades y vuestros hijos no son más que una prueba
y que Allah tiene con Él una gran recompensa.82
El Corán no solo declara abiertamente que la riqueza material es una fitnah, sino que
brinda una guía clara sobre cómo pasarla: recordar mantener la fe en Dios y no cegarse
por la codicia:
Oh vosotros que habéis creído, no dejéis que vuestra riqueza y vuestros hijos os
desvíen del recuerdo de Allah. Y quienquiera que haga eso—
entonces esos son los perdedores.83
Si una persona pasa la prueba y se somete a Dios, actuando de acuerdo a su voluntad,

entonces la persona cosechará la generosidad de las riquezas espirituales. Similar a las
escrituras ya discutidas, el Corán usa términos agrarios para representar las bendiciones
de Dios:
El ejemplo de aquellos que gastan su riqueza en el camino de Allah es como una

semilla [de grano] de la que crecen siete espigas; en cada espiga hay cien granos.
Y Allah multiplica [Su recompensa] para quien Él quiere. Y Allah es Todo-Abarcador
y Sabio.84
Pero si una persona no pasa esta prueba y codicia el tesoro terrenal de mÿl, entonces
habrá terribles consecuencias en el Día del Juicio, incluso el destierro al infierno:
Si vuestros padres, vuestros hijos, vuestros hermanos, vuestras esposas, vuestros

parientes, las riquezas que habéis obtenido, el comercio en el que teméis decae, y
las viviendas que os agradan os son más queridas que Alá… entonces esperad
hasta que Alá ejecute Su mandato. .
Y Alá no guía a la gente desafiantemente desobediente85…
Y amas la riqueza con inmenso amor. ¡No! Cuando la tierra haya sido nivelada,
golpeada y aplastada, y tu Señor haya venido y los ángeles, fila tras fila, y trajeron
[a la vista] ese Día, es el Infierno, ese Día, el hombre recordará, pero ¿de qué le
servirá el recuerdo?86
A pesar de haber sido advertidos sobre esta fitnah, los humanos son fácilmente
susceptibles de fallar. El Corán explica la obsesión de las personas por el mÿl de varias
maneras, desde querer solidificar el estatus social de uno hasta tratar de alcanzar la inmortalidad:
¡Ay de todo escarnecedor y burlador! Quien acumula riqueza y [continuamente] la

cuenta. Piensa que su riqueza lo hará inmortal.87
La tentación de la riqueza material siempre ha sido grande. En el siglo VII

dC, en la época de las revelaciones coránicas, el estatus en la comunidad
estaba determinado por la riqueza y el número de hijos. El profesor de estudios
islámicos Colin Turner encuentra ochenta y seis pasajes en el Corán que
mencionan mÿl o el plural amwÿl.88 Según Monzer Kahf, un estudioso de las
finanzas islámicas, el Corán no prohíbe el mÿl. Él explica: “[Los musulmanes]
no condenan la riqueza y la riqueza”.89 Después de todo, dos de los asociados
de Mahoma eran muy ricos, y Mahoma no los condenó.
Algunos pasajes del Corán especifican cómo no abusar de mÿl, como dar
caridad y luego recordar a los demás la generosidad de uno. Sin embargo,
varios pasajes advierten contra la obsesión con mÿl. 90 Que tantos pasajes
adviertan contra la codicia sugiere que la comunidad en ese momento estaba
preocupada por los tesoros terrenales. La obsesión de mÿl impidió que algunos
reconocieran a Muhammad, un huérfano y una vez pastor, como profeta. Tal
hombre, desprovisto de riquezas terrenales, tendría dificultad para imponer
respeto en una sociedad que venera la riqueza.
Sobre todo, las enseñanzas del Corán sobre mÿl sostienen que uno debe
ver la clara distinción entre el tesoro terrenal y el celestial. La sabiduría
paradójica se aclara: el tesoro terrenal es efímero; la de Dios es eterna:
Y no extiendas tus ojos hacia aquello por lo que les hemos dado disfrute
a [algunas] categorías de ellos, [siendo sólo] el esplendor de la vida
mundana por la cual los probamos. Y la provisión de tu Señor es mejor
y más duradera.91
Jesús hace una distinción similar en el Sermón de la Montaña. Los

musulmanes ven el Corán como la continuación y conclusión del mensaje de
Dios que fue revelado a profetas como Moisés, Job y Jesús. Muchas de las
enseñanzas del Corán sobre cómo manejar la riqueza son similares a las que
se encuentran en otras religiones abrahámicas. Por ejemplo, el Corán prohíbe
la adoración de imágenes talladas. También relata la historia del becerro de oro
para ilustrar las consecuencias de la idolatría: “Ciertamente, aquellos que
tomaron el becerro [para adorarlo] obtendrán la ira de su Señor”. 92 El Corán
también sostiene que todo pertenece a Dios, como él creó. el mundo:
Suyo es lo que hay en los cielos y lo que hay en la tierra y lo que hay entre
ellos y lo que hay debajo del suelo.93
El regalo de Dios crea una obligación inducida por la gratitud para los humanos,
quienes deben servir como fideicomisarios temporales y justos de la abundancia de
Dios. La relación entre Dios y los humanos es la de amanah, o confianza para hacer
lo correcto y cumplir la voluntad de Dios. Los musulmanes devotos ven sus
bendiciones, desde el dinero hasta los hijos, como pertenecientes a Dios, por lo que
tratan de actuar de acuerdo con los principios establecidos en el Corán. Un principio
supremo es "hacer el bien", según el Corán:
Pero busca, con la (riqueza) que Allah te ha otorgado, el Hogar del Más Allá,
y no olvides tu porción en este mundo: haz el bien, como Allah ha sido bueno
contigo, y no busques (ocasiones para) el mal. en la tierra: porque Allah no
ama a los que hacen el mal.94
Una de las formas de “hacer el bien” es la caridad. Uno de los pilares del Islam
es la limosna, o zakat, que se menciona en más de treinta pasajes del Corán. Cada
musulmán que tiene los recursos debe dar a los pobres. La raíz de zakat significa
“purificar” y “crecer”. Al dar zakat, uno limpia la riqueza de la codicia, haciendo
circular el regalo de Dios a los demás, sustentando así esta economía del regalo
espiritual. El Corán no indica cuánto, pero la tradición establecida por Mahoma
sugiere el 2,5 por ciento de los ingresos anuales. El Corán especifica varios grupos
que deberían recibir estas donaciones, desde los fuqara, o los pobres, hasta los al-
gharimin, aquellos que no pueden pagar sus deudas.95 Otra forma de “hacer el bien”
es no hacer que alguien sea al-gharimin. en primer lugar. El Corán prohíbe la
riba, que tiene una traducción literal de "exceso" o "aumento", pero ha llegado a
significar "interés" o cualquier incremento sobre el capital de una deuda.96 El Corán
describe la usura como "consumo injusto de la riqueza del pueblo". y dice que
aquellos que participen en ella experimentarán un “castigo doloroso”.97 En la época
de las revelaciones coránicas, se consideraba que la riba cortaba el vínculo entre el
trabajo y el capital, ya que se podía ganar dinero sin producir valor para la sociedad.
Sobre el
siglos, los eruditos islámicos han debatido las traducciones y el significado de riba.
98 Si significa tasas de interés cero en los préstamos, entonces la práctica
bancaria estándar de prestar con interés desaparece. Para cumplir con las
restricciones sobre la riba, los bancos islámicos han creado al menos veintiún
tipos diferentes de modelos comerciales, desde cobrar cargos por servicios hasta
estructurar pagos a plazos.99
Déjalo ir
Se suponía que Indra, el dios hindú de los cielos, defendía al mundo contra los
espíritus malignos conocidos como asuras. Lo había logrado en gran medida
porque Lakshmi, la diosa de la riqueza y la buena fortuna, estaba a su lado. Un
día, un hombre sabio llamado Durvasa se encontró con Indra, que estaba montado
en un elefante. Durvasa le dio a Indra una guirnalda de flores sagradas, que Indra
colocó sobre la cabeza de su elefante. El elefante arrojó la guirnalda al suelo.
Durvasa se alarmó al ver que su regalo era tratado tan mal y maldijo a Indra para
que perdiera sus poderes y su buena fortuna. Lakshmi se enojó con la arrogancia
y la codicia de Indra, y descendió al océano lechoso.100 Los dioses fueron
posteriormente derrotados en batallas contra los asuras. Los dioses llegaron a un
acercamiento con los asuras prometiéndoles compartir el amrita, o néctar de la
inmortalidad del océano. Juntos pasaron mil años agitando las aguas usando una
montaña como poste y una serpiente como cuerda, lo que eventualmente
envenenó a los asuras.
Finalmente, Lakshmi salió parada sobre una flor de loto y con flores de loto en
sus manos. Un elefante sagrado la bañó con agua bendita de la jarra de oro que
sostenía en su trompa. Un renombrado artesano le obsequió las más exquisitas
joyas. Todas las demás deidades cantaron himnos de alabanza para darle la
bienvenida. Después de aceptar los regalos, Lakshmi se unió a Vishnu, uno de los
dioses principales, como su consorte. Su presencia marcó el comienzo de una era
de prosperidad en la que los dioses reinaron supremos.101 Esta historia está
cargada de simbolismo. Las aguas lechosas indican la economía pastoral y
agraria de la antigüedad, en la que la leche era un sustento importante de la vida.
La leche también representa los aspectos maternales y nutritivos de Lakshmi. La
flor de loto florece en el barro, sus pétalos sobre el agua, y por lo tanto simboliza
la belleza y la esperanza. También representa,
según R. Mahalakshmi, profesor de historia de la India, un “útero que flota en las

aguas primordiales” .102 Los elefantes significan realeza y confieren realeza a
Lakshmi.
Durante los miles de años en los que se han vuelto a contar historias sobre
esta diosa, ha habido varias representaciones de ella. En un retrato familiar,
sostiene un plátano y una caña de azúcar para representar una rica cosecha. En
otro, tiene un hijo en su regazo que encarna la riqueza potencial de una familia.
Y en otros, ella tiene una piel dorada, está adornada con joyas y adornos dorados,
y está rociando monedas de oro de sus palmas en ollas doradas.
La mitología hindú está repleta de historias de Lakshmi y sus diversas
encarnaciones, porque representa los buenos augurios, la riqueza y la belleza.
Se la elogia como una devota consorte de Vishnu, y su relación representa la
estabilidad marital. Una representación común es la de Lakshmi masajeando los
pies de Vishnu. En años anteriores, se la consideraba un ideal para las mujeres
indias, pero eso está cambiando lentamente.103 Sin embargo, en las películas
de Bollywood, varios personajes femeninos famosos llevan su nombre, y una
niña es supuestamente la llegada de Lakshmi a la familia. las nueras 104 nueva Nueva
también simbolizan a Lakshmi, y la cantidad de oro que ella usa el día de su boda
es una indicación de cuánta riqueza traerá a la nueva familia.
105 Orar a Lakshmi no significa que uno sea un avaro.
Recuerda que fue Lakshmi quien protestó por la codicia de Indra. Muchos
respetan a Lakshmi por su virtud.
En la India, ha inspirado algunos de los festivales y templos más grandes.
Cada otoño trae el festival de cinco días de Diwali, o el "festival de las luces". En
algunas regiones, el primer día se conoce como Dhanteras, que implica oraciones
conocidas como Lakshmi puja. Los aldeanos decoran sus vacas, la fuente de sus
ganancias. Las familias limpian sus casas y encienden lámparas para dar la
bienvenida a Lakshmi y repeler los malos espíritus. Las empresas ponen a cero
sus libros de contabilidad y piden bendiciones en el Año Nuevo. Se dibujan
pequeñas huellas en el piso en preparación de la llegada de Lakshmi.106 Muchos
compran monedas de oro y utensilios de metal. También apuestan: todos los
años por esta época, mi taxista en Kolkata juega a las cartas con sus cinco
amigos. Creen que quien gane tendrá buena fortuna para el próximo año. Culpó
al juego de cartas que perdió como la razón por la que no pudo conseguir un
mejor trabajo como conductor en un hotel de primera.
En Delhi, visité el icónico Templo Laxminarayan, que está dedicado a Vishnu

y Lakshmi. Mientras examinaba uno de los grabados de la pared, un sacerdote
me puso una tika, o marca, roja en la frente.
“Lakshmi te bendecirá con buena fortuna”, dijo.
Un poco sorprendido, logré decir: "Gracias".
Me miró. Miré hacia atrás. Entonces recibí el mensaje. Le di unas rupias y
desapareció.
Lakshmi también ha sido parte de la historia monetaria de la India durante
mucho tiempo. Durante el Imperio Gupta en los siglos IV y V d.C., los reyes
emitieron monedas con imágenes de Lakshmi, con la esperanza de que Vishnu
bendijera su reino.107 En el siglo XI, los reyes Chauhan, que gobernaron gran
parte de lo que es moderno, día Rajasthan, India, hizo monedas de plata con
impresiones de Lakshmi.108 Durante el siglo XVIII, los colonos franceses en
Pondicherry, India, acuñaron monedas con imágenes de Lakshmi. Incluso hoy,
debido a la asociación de Lakshmi y el dinero, muchos consideran el dinero como
un regalo divino. Algunos incluso se disculparán si profanan el dinero al dejarlo
caer accidentalmente al suelo.
En el panteón hindú, Lakshmi sirve como punto focal para comprender el
nexo entre el hinduismo y la riqueza. Pero esta diosa no debería ser el único
tema de estudio. El hinduismo es una antigua amalgama de abundantes mitos y
filosofías contradictorias que carecen de un líder central o mandamientos. Dos
de estas creencias incongruentes, artha y moksha, se relacionan con el dinero y
merecen mayor atención.
Según los Vedas, antiguos textos hindúes que datan del año 1500 a. C.,
existen cuatro objetivos en la vida, conocidos como purusÿrtha, o “aquello que
debe buscarse”: (1) dharma, deber; (2) artha, riqueza; (3) karma, placer; y el
objetivo final, (4) moksha, liberación.109 Artha es la acumulación de éxitos
externos y tesoros terrenales como dinero, imagen y estatus.
Moksha se trata en parte de renunciar a estas cosas y abrazar la sabiduría
paradójica de las riquezas espirituales. Estos dos objetivos desdibujan las líneas
entre lo supuestamente secular y lo sagrado.110 Pero las líneas deben
desdibujarse. En lugar de evitar la búsqueda de la riqueza material, se podría
decir que el hinduismo la abraza: una comprensión de artha es que los humanos
necesitan elementos materiales como el dinero para vivir. La lógica económica
de más es mejor es necesaria hasta cierto punto, ya que nadie quiere la pobreza obligatoria. or
Lakshmi, una manifestación mitológica de artha, debe ser para evitar el sufrimiento
provocado por la pobreza y la desgracia. Lo mismo puede decirse de varias otras
deidades regionales de riqueza, como la diosa budista Vasudhÿrÿ, que se supone
que ayuda a aliviar la pobreza, otorgando abundancia material y espiritual.
El punto más importante es que los purusÿrtha se equilibran entre sí y son

interdependientes. No está bien perseguir artha mientras se viola el dharma , el
deber de uno de hacer lo que es moralmente correcto. Sin embargo, sin
experimentar las limitaciones del tesoro terrenal, es poco probable que se
reconozca
la necesidad de renunciar a él: se necesita artha para alcanzar la conciencia
Sinde
el moksha.
vacío que resulta de la lógica económica de más es mejor, nunca te darás cuenta
de la necesidad de la lógica espiritual de menos es más. Es un proceso gradual
que uno atraviesa a lo largo de la vida. Los purusÿrtha corresponden a las cuatro
etapas de la vida, que son (1) brahmacharya, estudiante; (2) grihastha, cabeza de
112 En el
familia; (3) vanaprastha, ermitaño; y (4) sannyasi, renunciante. primeras dos fases
de la vida, uno necesita y persigue a artha, ganando dinero para vivir.
Después de cumplir con los deberes materiales de uno hacia la familia, por ejemplo,
uno busca moksha en las dos etapas finales de la vida. Los eruditos incluso han
sugerido que purusÿrtha corresponde a los momentos del día: recordar el propio
dharma debe ser parte de los rituales matutinos, y artha debe reservarse para el
día.113 Es esta lección de interdependencia, de artha preparando el camino para
moksha, que el Señor Krishna proporciona a su alumno Arjuna en el Bhagavad
Gita, un texto central del hinduismo:
Los placeres de los objetos externos son matrices de sufrimiento, Arjuna.

Tienen sus principios y sus fines; ningún sabio busca alegría entre ellos.114
Este sufrimiento es la constatación de que las riquezas terrenales como el

dinero son, como dijo Jesús en el Sermón de la Montaña, efímeras y perecederas.
En el budismo, el sufrimiento es la primera de las Cuatro Nobles Verdades: La vida
está llena de dukkha, que significa “dolor” o “ansiedad”. El dinero es parte de este
sufrimiento. Es maya, o una ilusión. Si te defines según la riqueza o la falta de ella,
puedes perder fácilmente tu autoestima. Es este dolor el que lleva a buscar algo
más rico. Así como Lakshmi protestó e inhibió
La codicia de Indra, moksha extingue artha.

Es la persona sabia la que busca moksha. Según la tradición hindú, los seres
humanos están atrapados en un ciclo de reencarnación, en el que uno renace como un
ser diferente que experimenta emociones y deseos humanos, como la lujuria por el
dinero. Cómo uno vive en la vida actual determina las circunstancias de la próxima vida.
Vivir con rectitud, como si donar dinero a la caridad, lo eleva a uno a un plano superior
hasta que pueda liberarse de maya del mundo material, a un lugar desprovisto de dinero,
mercados y humanidad. Esta es la liberación, o moksha, cuando el alma de una persona
se fusiona con lo supremo. En el budismo, moksha se conoce como nirvana, que significa
“extinguir”, como, por ejemplo, todos los deseos y necesidades materiales.
El Bhagavad Gita menciona varios caminos para lograr moksha. Pero el tema que
sigue surgiendo es la sabiduría paradójica del desapego, la renuncia y el dejar ir; solo
entonces los humanos se liberarán y lograrán lo eterno:
Un hombre desapegado de las sensaciones, que encuentra plenitud en el Ser,

cuya mente se ha convertido en pura libertad, alcanza un gozo imperecedero...
Aquel que controla su mente y ha cortado el deseo y la ira realiza el Sí mismo; él
sabe que la dicha de Dios está más cerca que cerca... cuando el deseo, el miedo
y la ira lo han abandonado, ese hombre es libre para siempre.115
En otras palabras, debe llegar un momento en la vida de uno en el que renuncie al

dinero, al éxito externo y, de hecho, a todas las cosas mundanas, como las pertenencias,
el estatus y la imagen. La renuncia sólo puede ocurrir si uno abandona todos los deseos
y temores.
Adoptar la lógica espiritual de menos es más es en gran medida una batalla mental
interna. El neurocientífico Andrew Newberg de la Universidad de Pensilvania examinó la
actividad cerebral de los monjes budistas mientras meditaban, moviéndose hacia el
nirvana, y descubrió que las regiones prefrontales se activan.116 Esta región del cerebro
es el asiento de la razón, da lugar a nuestra conciencia y nos hace humano. Estos
estudios parecen reforzar lo que los líderes espirituales saben desde hace mucho tiempo:
es al olvidar el dinero que nos recordamos a nosotros mismos.
Adjunto simbólico
En un mundo en el que casi todo se valora en términos de dinero, la fe puede ser un
refugio, un dique espiritual para la avalancha de dinero que fluye por el resto del
mundo. Podría decirse que en las humanidades, como la religión y el arte, se presta
menos atención a la acumulación de riqueza y más a cómo se vive, si se es amable,
generoso y satisfecho.117 Al revisar los textos religiosos antiguos y las enseñanzas
de los maestros espirituales , obtenemos una rica guía sobre cómo vivir con dinero.
En estas religiones, la lógica espiritual de menos es más (o ya es suficiente) se

presenta como una poderosa instrucción. Esta es la lección que el adolescente del
hospicio de Kolkata se tomó muy en serio cuando se separó de sus posesiones
materiales y sirvió entre los leprosos. Su fe lo ayudó a recordar lo que es importante.
Los leprosos, los que están al borde de la muerte, demostraron que los que no tienen
nada pueden estar agradecidos y contentos. Mi viaje al hospicio me ayudó a ver cómo
la lógica económica de más es mejor me estaba moldeando e impulsando. Mi
investigación sobre diferentes tradiciones religiosas revela que el apego al dinero
puede conducir a una vida sin satisfacción personal. Pero usado de la manera correcta,
el dinero es un instrumento para ser compartido y puede promover el florecimiento
humano. Paradójicamente, el propósito de ganar dinero parece ser compartirlo con los
demás.
Pero algunas personas han llegado a ver el dinero, el objeto mismo, de una manera
diferente. El arte sobre el dinero puede contar la historia de nuestro pasado compartido.
Los símbolos estampados e impresos son un reflejo no solo del valor sino de lo que
hemos valorado, a través de diferentes sociedades, culturas y toda la extensión de la
civilización humana moderna. Mi búsqueda me llevó a personas de todo el mundo que
me enseñaron a mirar más de cerca el dinero y a considerar cómo es un símbolo de
nuestros valores.
CAPÍTULO OCHO
complejo dorado
El arte sobre el dinero
Coleccionar monedas es un pasatiempo para los niños, una inversión para los padres y una
ganancia inesperada para los abuelos.
-D. Wayne Johnson1
Y el loro decía, con gran rapidez: “¡Piezas de a ocho!

¡Piezas de ocho! ¡Piezas de ocho!" hasta que te preguntaste si no estaba sin
aliento, o hasta que John arrojó su pañuelo sobre la jaula.
—Robert Louis Stevenson2
De todas las antigüedades, las monedas son las más pequeñas; sin
embargo, como clase, la más autorizada en el registro y la más amplia en
rango. Ninguna historia está tan intacta como la que cuentan; ninguna geografía
tan completa; ningún arte tan continuo en secuencia, ni tan amplio en extensión;
ninguna mitología tan amplia y tan variada. Reyes desconocidos, y pueblos
perdidos, divinidades olvidadas y nuevas escuelas, si no nuevos estilos de arte,
tienen aquí su auténtico registro. Se ilustra el carácter individual y se definen
las tendencias de las razas.
—Reginald Stuart Poole3
Sufi Mostafizur Rahman y yo en Wari-Bateshwar, en la zona rural de Bangladesh. Ha encontrado hordas de

monedas antiguas de estas ruinas que son de una antigua civilización perdida.
Tenía un día para pasar en Dhaka, Bangladesh, para aprender sobre las monedas
de una civilización perdida. Y elegí el día equivocado. El país estaba en medio de
una disputa política. El partido de oposición había salido a las calles a protestar,
creando un bloqueo en toda la ciudad que degeneró en una violencia mortal.4
No iba a salir de mi hotel, así que Sufi Mostafizur Rahman, arqueólogo de la Universidad
de Jahangirnagar, me visitó. Está dirigiendo la excavación de cuarenta y ocho sitios
arqueológicos que se encuentran aproximadamente a cincuenta millas de Dhaka y se conocen
como Wari-Bateshwar. Las ruinas datan de al menos 450 a. Él cree que las ruinas son de una
ciudad antigua, Sounagora, parte de Gangaridae, un área cerca del río Ganges conocida por
el comercio y mencionada por Virgilio, Plutarco y Ptolomeo.
5
“Ptolomeo mencionó muchas ciudades en el subcontinente que ahora están perdidas.

Ahora los arqueólogos están tratando de encontrarlos”, dice.6
Rahman llegó a esta hipótesis debido a los muchos artefactos que su equipo ha
desenterrado, incluidos montones de monedas.
Al darse cuenta de mi intriga, susurró: "¿Te gustaría visitar las ruinas?"
"¿Si pero como?" Respondí, recordando el bloqueo.
"Tendremos que empezar temprano", dijo.
A la mañana siguiente, cruzamos el bloqueo con solo unos pocos manifestantes golpeando
la puerta de la camioneta y escapamos al interior del país, donde nos esperaba un majestuoso
conjunto de ruinas de una antigua ciudad amurallada.7 “Una de las mejores maneras de
identificar esta civilización es estudia sus monedas,”
Rahman me dice. Él dice que es a partir de las monedas que podemos aprender sobre la
economía, las rutas comerciales, los líderes políticos y las tradiciones culturales de una
sociedad.8 En Wari-Bateshwar se han encontrado más de mil monedas de plata perforadas.
Las monedas tienen un peso similar de 57,6 gramos, lo que sugiere que las hizo una autoridad
central con pesos uniformes. Los anversos de muchas de las monedas tienen marcas de
perforación, que indican cómo se crearon. Las monedas no tienen los nombres de los
gobernantes pero llevan su
simbolos Por ejemplo, una luna y arcos triples son la marca de los gobernantes durante
el Imperio Maurya. Estas monedas también tienen imágenes de barcos, peces, flores,
árboles y el sol, más de cien símbolos. A veces, estos símbolos representaban al
funcionario principal de la casa de la moneda oa quien estuviera a cargo del sistema
monetario. Los símbolos en el reverso de estas monedas fueron hechos por banqueros
para indicar diferentes denominaciones y darles el estatus de moneda de curso legal.
Los estudiosos han clasificado las monedas en dos grupos: janapada (que se refiere a
una serie de antiguos reinos indios) e imperiales. La serie janapada se emitió desde el
600 a. C. hasta el 400 a. C., antes del Imperio Maurya. Las monedas imperiales se
fabricaron entre el 400 a. C. y el 200 a. C., durante el Imperio Maurya, uno de los
imperios más grandes del mundo durante esa época.
Las monedas de la serie janapada son un descubrimiento increíble porque desafían

la creencia común de que la civilización no echó raíces en esta zona hasta el año 300 a.
Estas monedas indican la existencia de un centro urbano que participó en el comercio,
la banca y el comercio, con áreas en todo el subcontinente y tal vez incluso en el mundo
mediterráneo. “Esto significa que fue el estado más antiguo de Bangladesh y también
del subcontinente indio”, dice Rahman.9 No solo eso: estas monedas se fabricaron casi
al mismo tiempo que las de Lydia, lo que las convierte en algunas de las más antiguas
del mundo. “Estas monedas son símbolos de una civilización perdida”, dice.
En el primer capítulo exploramos el arte rupestre paleolítico de hace 40.000 años.

Esos símbolos son un registro de la expresión humana temprana. Demuestran la
capacidad del hombre para el pensamiento simbólico. El arte simbólico de esta era es el
comienzo de la historia creativa del hombre. La comprensión simbólica dio lugar a la
invención del dinero. Para definir y denotar las diversas denominaciones y tipos de
dinero, lo adornamos con arte, imágenes e insignias que nos representan. Ponemos
símbolos sobre símbolos. De ello se deduce que el dinero puede ser una guía para la
historia cultural y nuestro pasado colectivo.
Como un fósil, el dinero puede ayudarnos a recordar y comprender una sociedad.
Debido a que las monedas están hechas de metales duraderos, sobreviven a lo largo de
los años y brindan pistas sobre el lugar y el período en que se fabricaron.
La gente a menudo almacenaba monedas en frascos y las enterraba porque no tenían
acceso a los bancos o porque querían preservar su riqueza de, por ejemplo, una invasión.
ejército. Algunos de estos tesoros fueron olvidados, solo para ser descubiertos siglos
después con sus monedas vírgenes.
Muchos estudiosos ven el dinero antiguo como un tipo de arte, especialmente porque
muchas piezas fueron diseñadas por artesanos y artesanos. Por ejemplo, el famoso
centavo Indian Head del siglo XIX fue elaborado por el retratista James Longacre, quien
también se desempeñó como grabador jefe de la Casa de la Moneda de EE. UU. Uno
de los retratos más vistos en el mundo es el de George Washington, que fue pintado por
Gilbert Stuart y se encuentra en el billete de un dólar. Un curador del Museo de Bellas
Artes de Boston, el difunto Cornelius Vermeule III, observó que las primeras monedas
estadounidenses con imágenes patrióticas inspiraron a otros artesanos a incluir
representaciones similares en muebles, cristalería, costura e incluso cortadores de
galletas. Por ejemplo, en 1892, Central Glass Company hizo mesas de vidrio con un
patrón de "Moneda", que tenía réplicas de monedas estadounidenses incrustadas en el
diseño. Sin embargo, el gobierno de EE. UU. prohibió esta línea debido a problemas de
falsificación.10 Vermeule explica el movimiento estético: “A medida que avanzaba el
siglo XIX, se entremezclaron el patriotismo, la publicidad y los motivos numismáticos
nacionales”. 11 Escribe que el dinero, especialmente las monedas, es un tipo de arte
democrático, accesible al pueblo y digno de estudio:
La acuñación de monedas en los Estados Unidos representa un gran intento,

aún en proceso, de dotar a la democracia de instrumentos de belleza visual...
Las monedas son la única forma de arte a la que todo estadounidense está
expuesto en todo momento. Son la única clase de escultura que maneja un gran
segmento de la población... el conocimiento de que las monedas... son una forma
de arte histórico oficial diseñado para llegar a los ciudadanos en cada época de
los asuntos de los Estados Unidos hace que valga la pena un estudio estético.12
En 1970, la UNESCO reconoció oficialmente la importancia histórica de los “bienes

culturales”, como las monedas que tienen más de cien años, y sugirió formas de regular
su comercio.13 Los coleccionistas de monedas, o numismáticos, son especialmente
buenos para interpretar los símbolos. encontrados en estos bienes culturales. La
numismática, el estudio y la recolección de dinero, es una actividad antigua. Los
arqueólogos han encontrado colecciones de monedas que datan del Imperio Romano.
Incluso el emperador Augusto
César, que vivió en el siglo I d. C., coleccionaba monedas de tierras lejanas y se

las daba a sus amigos. Alrededor del año 250 d. C., la ceca romana emitió
monedas conmemorativas con imágenes de varios de los emperadores. Durante
el Renacimiento italiano, en el siglo XIV, el erudito y poeta Petrarca fue famoso
por su colección de monedas antiguas. En la Europa del siglo XV, coleccionar
dinero se denominaba “pasatiempo de los reyes”, ya que muchos miembros de
familias reales y aristócratas formaban sus colecciones.14 El coleccionista del
siglo XVI Guillaume Budé escribió uno de los primeros textos numismáticos,
Libellus de Moneta Craeca, o "Un folleto de monedas griegas". En 1834, se
publicó en Hannover, Alemania, la primera revista de numismática, Blätter für
Münzkunde, o "Numismática de Hannover". 15 Durante el
siglo XX, los coleccionistas más conocidos incluyeron al rey Farouk de Egipto y
Josiah Lilly, que dirigía el gigante farmacéutico Eli Lilly and Company; una
moneda que ha sido propiedad de un coleccionista famoso generalmente se
considera que tiene un pedigrí debido al registro de propiedad y, por lo tanto, es
más valiosa. También durante el siglo XX, esta afición de los reyes fue practicada
por las masas, ya que el coleccionismo de monedas se democratizó con la
creación de clubes locales de monedas, convenciones para comerciantes y un mercado en líne
Según la Casa de la Moneda de EE. UU., 147 millones de personas
recolectaron monedas como parte del Programa 50 States Quarters. En 1997,
después de años de trabajo de numismáticos y debate entre congresistas, el
presidente Bill Clinton convirtió el programa en ley; el programa de cuartos era
“promover la difusión del conocimiento entre la juventud de los Estados Unidos
sobre los estados individuales, su historia y geografía, y la rica diversidad del
patrimonio nacional.”16 La ley también estipulaba que el diseño de cada moneda
era ser “digno” y algo de lo que los ciudadanos estadounidenses estarían
“orgullosos”.17 Se estableció un proceso riguroso para la selección del diseño de cada moneda
Muchos de los diseños fueron creados por artistas profesionales que participaron
en el Programa de Infusión Artística de la Casa de la Moneda de EE. UU., cuyo
sitio web dice: “Los diseños de las monedas y medallas de los Estados Unidos
son más que simples ilustraciones en pequeños discos de metal; son expresiones
de los valores, aspiraciones y patrimonio compartido de nuestra Nación. Sirven
como ilustraciones para el mundo de la esencia y la historia de América.”18 Una
de esas historias es la de Caesar Rodney. Está en el cuarto de Delaware,
que fue el primero emitido como parte del programa porque
Delaware fue el primer estado en ratificar la Constitución. Caesar Rodney nació en Delaware y
finalmente se desempeñó como presidente de la cámara estatal y como juez de la corte
suprema estatal. Sin embargo, también sufría de asma y cáncer. En 1776, durante el Segundo
Congreso Continental, los dos miembros de la delegación de Delaware estaban en desacuerdo
sobre si votar por la independencia. Rodney, también miembro, estaba a muchas millas de
distancia, en su casa. Según Jim Noles, el autor de A Pocketful of History, hay una leyenda
popular en la que Rodney fue notificado del callejón sin salida y, a pesar de su enfermedad,
saltó sobre su caballo y galopó bajo la lluvia hacia Filadelfia, donde gritó a los delegados que
esperaban. , “¡Yo voto por la independencia!”19 El fatídico viaje de Rodney se retrata en el
barrio de Delaware.
Cada cuarto de dólar estadounidense y cada moneda cuentan una parte de la historia de
Estados Unidos, desde Duke Ellington en Washington, DC, hasta Sacagawea en la moneda de
dólar. El numismático estadounidense Frank Meyer escribe que todos los ciudadanos deben
tomarse el tiempo para comprender la historia que cuenta el dinero estadounidense:
Las monedas de los Estados Unidos sirven no solo como medio de intercambio, sino
también como expresión de los ideales y aspiraciones de un pueblo.
Contienen un simbolismo que todo ciudadano estadounidense debería entender y
apreciar. Si bien estas monedas se usan comúnmente, llevan leyendas y leyendas que
se notan poco o rara vez se comprenden. Será, por lo tanto, una experiencia provechosa
para que todos los estudiantes estudien y aprecien el significado simbólico de las
monedas de su país.
20
Pero no son solo los ciudadanos estadounidenses los que deberían mirar más de cerca las
monedas de su país. Las personas de todo el mundo pueden enriquecer su comprensión cívica
y cultural al estudiar el dinero pasado y presente de sus naciones.
Esto es lo que traté de hacer, como culminación de mi búsqueda para comprender el dinero y
cómo su historia nos ha moldeado.
Para descubrir más sobre los símbolos sobre los símbolos, la historia que cuenta el dinero,
me reuní con numismáticos en muchos países, en los momentos libres fuera de mi trabajo
diario. Aquí hay algunas conversaciones de coleccionistas en Vietnam, Tailandia, Filipinas, Sri
Lanka y los Estados Unidos.
estados Les pedí que eligieran algunas monedas que simbolizaran mejor a sus
países. Busqué sus opiniones sobre cómo y por qué los símbolos representaban la
nación en la que vivían. Al hacerlo, esperaba descubrir cómo el dinero puede ser un
símbolo de los valores nacionales. Sobre todo, escuché sus historias y comencé a
ver cómo coleccionar monedas les ha dado forma y puede revelar mucho sobre sus
países e identidades culturales.
Estos numismáticos me ayudaron a ver que uno puede perderse en la
acumulación de dinero, pero recordarse a sí mismo en su estudio. Si crear y
comprender símbolos es parte de lo que nos hace humanos, entonces los símbolos
que ponemos en nuestro dinero ayudan a contar nuestra historia colectiva.
El Satán de la Numismática
Howard Daniel no asistió a la escuela hasta el quinto grado. Tuvo fiebre reumática
cuando era niño, por lo que fue educado en casa. Para amenizar sus lecciones de
historia, sus padres le trajeron sellos de todo el mundo, lo que despertó su curiosidad
y sentido de la aventura.
“Crecí pobre basura de galleta blanca en Florida”, explicó. Nos reunimos en un
café en la ciudad de Ho Chi Minh (antes Saigón), Vietnam, donde tomamos bebidas
agrias de limon chanh . Su madre siempre parecía derrochar el dinero, por lo que
decidió que algún día sería rico.
En 1959, a la edad de diecisiete años, se alistó en el Ejército de los Estados
Unidos. Su carrera en inteligencia militar lo llevó por todo el mundo. En 1964, conoció
a un miembro de alto rango de la Fuerza Aérea de los EE. UU. en Okinawa, Japón,
un numismático que se especializaba en dinero japonés. Estaba tratando de
convencer a otro personal militar para que estudiara el dinero del este de Asia.
Insultó la inteligencia de Howard diciendo: "El dinero vietnamita será demasiado
difícil de entender para ti". A Howard no le gusta que duden.
Vietnam se convirtió en una parte integral de su vida. Howard estuvo estacionado
en Vietnam durante la guerra, se casó con una mujer vietnamita y todavía vive la
mitad del año en el país.
“En el ejército, destruimos cosas; un numismático crea algo”, explica. Con el
tiempo, acumuló una colección de miles de monedas, con un valor de al menos $
400,000, que guarda en dos refrigeradores en su casa en Virginia.
Tiene 31 gigabytes de imágenes digitales de dinero guardado en un disco duro. Él
es autor de varios libros sobre el dinero del sudeste asiático y es considerado un destacado
experto en el tema. Probablemente sería el presidente de la Sociedad de Numismática de
Vietnam, si la hubiera. Pero el gobierno comunista de Vietnam frunce el ceño ante el pasatiempo
capitalista de recolectar dinero.
“Soy conocido como el 'Satanás de la numismática' porque soy brutalmente honesto”, dijo.
Una vez en una convención de dinero en los Estados Unidos, un traficante con una
reputación dudosa acosó a Howard para que hiciera negocios con él. En cambio, Howard gritó
a todo pulmón: “¡Fuera de mi vista! ¡Eres tan inútil como las tetas de un jabalí! El traficante se
fue con su reputación hecha jirones y Howard se fue con un nuevo apodo.
Demostró su característica franqueza durante nuestra conversación.

“Me gusta crudo”, afirmó. Crudo significa dinero que no está sellado en un estuche.
Slabbed es dinero que está sellado en una caja (generalmente de plástico). Es un debate que
históricamente ha dividido a los numismáticos. “Me gusta tocar el dinero. Los coleccionistas
como yo preservan mejor las cosas, de todos modos. En los viejos tiempos, los museos de
Vietnam no estaban equipados para preservar el dinero antiguo. La historia financiera de
Vietnam está desapareciendo, y es por eso que recaudo dinero, para ayudar a la próxima
generación a conocerla”.
Con una brecha de cuarenta años entre nosotros, soy parte de esta próxima generación.
Así que le pregunté, ¿qué moneda representa mejor a Vietnam?
“Tiene sentido empezar por el principio”, explica.
Las monedas Dinh Bo Linh son las primeras de Vietnam. Después de que Vietnam fuera
liberado de la dinastía Han del Sur de China en el siglo X dC, su gente cayó en una guerra civil.
A través de una serie de batallas y maniobras políticas, uno de los jefes, Dinh Bo Linh, ganó
poder y unificó su país, convirtiéndose en el emperador conocido como “Thai Binh” y gobernando
de 968 a 979.21 Para unificar su reino, emitió su propia moneda : Monedas de estilo "efectivo"
que se parecían a las monedas chinas con un agujero cuadrado en el medio.
Las monedas pesaban entre 2,28 y 4,32 gramos. Las monedas más pesadas indican la solidez
de la economía en la que se emitieron, ya que tienen un mayor contenido de cobre, un metal
raro. Las monedas que pesan menos se emitieron durante una era menos próspera y de guerra.
Tenían menor contenido de cobre y mayores cantidades de zinc y plomo, que eran menos
valioso. Las monedas más ligeras indican un período de guerra porque el cobre y otros
metales duros se usaban para fabricar armas.22 Estas primeras monedas tenían el
nombre del gobernante, Thai Binh Hung Bao, el 23 de enero .
frente. En el reverso estaba "Dinh", el nombre de la dinastía. en
esta época, cuando los caracteres del dinero se ven claros y con una caligrafía precisa,
se considera un indicio de que el gobernante tenía una buena educación, se rodeaba
de eruditos y estaba interesado en la educación de su pueblo. Sin embargo, si los
caracteres son ilegibles y la caligrafía es pobre, sugiere un gobernante que carecía de
una educación sólida y era un señor de la guerra con antecedentes militares. También
se considera una señal de que el gobernante no estaba tan interesado en el bienestar
y la educación de su pueblo.24 A primera vista, las monedas de este período no son
más que discos de metal con agujeros en el medio. Pero en un análisis más
detallado, son símbolos de prosperidad y penuria económica, guerra y paz, y una pista
de las prioridades del gobernante. No aprendí nada sobre la historia vietnamita antigua
en la escuela. Pero aprendí un poco sobre el pasado de este país mirando más de
cerca su dinero.
De Brooklyn a Bangkok, pasando por Vietnam

Un acento de Brooklyn es difícil de quitar. Incluso si no ha regresado desde 1974.
Nacido en Brooklyn, Ron Cristal completó su título de abogado y se ofreció como
voluntario para servir durante la Guerra de Vietnam como oficial de defensa del juez
en 1968. Después de un mes en Vietnam, lo enviaron en tren a un provincia oriental
de Tailandia para ayudar a los soldados estadounidenses que habían sido acusados
de iniciar un incendio que destruyó una ciudad.
"Sabía que este era el lugar para mí... Estaba en casa aquí", explica con su acento
de Brooklyn.
Su fatídico viaje en tren en 1969 inició un compromiso de por vida con Tailandia.
Estudió el idioma tailandés y habla lo suficiente para salir adelante. Ha dirigido un
bufete de abogados en Bangkok desde 1988 y se convirtió en ciudadano tailandés en
1998. Ron también cambió su nombre a Ronachai Krisadaolarn, que eligió porque
sonaba similar a su nombre estadounidense, y tiene un gran significado en tailandés,
"Victorioso". Batalla, Poder Majestuoso.”
Ha estado interesado en coleccionar monedas desde que tenía diez años, y él
canalizó esta pasión hacia el aprendizaje de su país adoptivo. Con el tiempo se

convirtió en un experto en dinero tailandés, tanto que el presidente de la Asociación
Numismática de Tailandia, que también es capitán de la policía tailandesa, escribió
el prefacio del libro que Ronachai escribió en coautoría sobre el dinero tailandés;
Los funcionarios monetarios tailandeses lo consultan sobre el diseño del nuevo
dinero tailandés; y el rey de Tailandia le ha agradecido sus contribuciones al legado
cultural de Tailandia.
Nos reunimos en su oficina, en el piso diecisiete de un rascacielos en el centro
de Bangkok. Parece una sala de redacción antigua, con muchas ventanas interiores
pero sin reporteros. Vestido con una camisa abotonada de media manga, Ronachai
me hizo pasar a una habitación con una caja fuerte gigante de color blanquecino
en la que guarda su colección de monedas. Le pregunté lo mismo que le pregunté
a Howard. ¿Qué monedas representan mejor a este país?
No es una pregunta fácil porque Tailandia tiene una historia diversa, habiendo
sido gobernada por muchos reyes diferentes e influenciada por varias otras
civilizaciones. Por ejemplo, durante el período de Funan, del siglo II al VII d. C.,
India influyó mucho en la región y las monedas hechas por bengalíes circularon en
el sudeste asiático. Algunas de estas monedas tenían imágenes de Lakshmi, la
diosa hindú de la riqueza. A principios del siglo XIX, se fabricaban monedas con
marcas en dos o tres idiomas en el istmo de Kra, en el sur de Tailandia. Después
de pensarlo un poco, Ronachai, al igual que Howard, comenzó con el primer dinero
indígena de su país, el pot duang.
Durante el siglo XIII, se estableció el primer reino tailandés, conocido como

Sukhothai. Se cree que el rey Ramkhamhaeng introdujo el pot duang, o "monedas
de bala", que eran gruesas, hechas a mano y parecían balas. Cada uno lleva el
símbolo del gobernante que emitió las monedas. Por ejemplo, el chakra, un símbolo
hindú encontrado en pot duang emitido entre 1782 y 1886, representaba la dinastía
Chakri.
Los expertos aún debaten dónde se originó el uso del pot duang como moneda.
Algunos piensan que fueron hechos para parecerse a conchas de cauri, que se
sabía que funcionaban como moneda en China; otros creen que se derivaron del
dinero que parecían brazaletes que circulaban en el sudeste asiático.25 Cualquiera
que sea la razón de su introducción y forma, los pot duang circularon durante
seiscientos años, hasta 1904. Siguen siendo una parte importante del patrimonio de Tailandia.
historia monetaria.
A medida que avanzaba Tailandia, también lo hacía su dinero. Las monedas de oro y plata con la
inscripción “Krung Thep” (“ciudad de los ángeles”) se fabricaron a mano en Bangkok durante el reinado del
rey Rama IV. Eran monedas planas de aspecto moderno que se asemejan a las primeras monedas inglesas
martilladas.26 Es apropiado que el rey Rama IV introdujera estas monedas porque simbolizan la modernidad
que él abrazó. Tailandia todavía emitió pot duang durante su reinado, mientras que la mayoría de los demás
países acuñaron monedas planas. Al adoptar la acuñación plana, el rey Rama IV estaba ayudando a
modernizar el sistema monetario de Tailandia. Además, abrió su reino a las potencias occidentales, firmando
tratados comerciales con el Reino Unido y Estados Unidos; fue la inspiración para el rey en la novela de 1944
Anna and the King of Siam y el musical posterior The King & I. Máquina impulsada por monedas en Tailandia.
27 Finalmente, la reina Victoria le dio una mano a Rama IV.
Ronachai me dejó sostener su preciada moneda de oro Krung Thep.

“Al sostenerlo, puedes sentir la historia cultural de Tailandia. Esta moneda es arte”, explicó.
"¿Es por eso que recolectas dinero?" Yo pregunté.
“Algunas personas cultivan orquídeas, yo colecciono monedas”, dijo inexpresivamente.28
Dos monedas, cuatrocientos años

Dos monedas pueden explicar cuatrocientos años de historia filipina: Dos Mundos son un símbolo del
ascenso de España como potencia mundial y su conquista de Filipinas; las monedas contraselladas son
símbolos del descenso y salida de España de Filipinas.
Me enteré de las monedas de Dos Mundos por William “Willie” Villareal, líder de la Sociedad Filipina de
Numismática y Anticuarios (PNAS), que fue fundada en 1929. Pero primero me explicó sus pensamientos
sobre el estado de la numismática en Filipinas. Nos conocimos en el Polo Club de Manila, donde es socio
vitalicio. Willie es tan afilado como una navaja, contando chistes coloridos mientras sostiene un vaso de
whisky escocés en su mano derecha.
“Nos reunimos cada vez que queremos emborracharnos”, dice entre risas. “En los viejos tiempos,
intercambiábamos esposas, pero ahora que nos hemos quedado sin esposas, intercambiamos monedas”.
A pesar de su irreverencia, Willie ve a PNAS como una organización muy respetada.

Los ochenta y cinco años de historia de PNAS la han convertido en una de las instituciones
más antiguas del país y en un curador de facto de la cultura filipina.
Los aficionados y coleccionistas que ocasionalmente se topan con un montón de monedas,
a menudo consultan primero con PNAS sobre la legitimidad o el significado de las monedas
antes de llevarlas al museo nacional. El PNAS se ha convertido en filtro y asesor de varios
museos.
“Pronto todos serán ceros y unos en un chip de computadora. Hacemos esto para
preservar nuestras identidades”.
Hizo una pausa y volvió su atención hacia mí.
“El problema de tu generación es que no tienes héroes, porque no has luchado. ¿Sabes
siquiera quién es el general MacArthur? preguntó.
Willie cree que es a través de la comprensión de los símbolos, retratos y leyendas

sobre el dinero que los jóvenes pueden recordar a los héroes de una nación y su historia.
Al mirar a George Washington y Abraham Lincoln, por ejemplo, recordamos sus hazañas y
el coraje que demostraron al tomar decisiones difíciles. Recordamos lo que significa
sobrevivir y sacrificarse, y estas son virtudes a las que los ciudadanos deben aspirar. Él
cree que el dinero no solo refleja estas figuras históricas, sino que puede connotar una
narrativa más amplia de toda una era.
“Joven, cada moneda cuenta una historia”, declaró.

"Entonces dime uno", le dije.
Él obedeció.
Érase una vez, más concretamente en 1732, España adoptó unas pautas precisas
para el diseño de una nueva moneda que se conoció como “Dos Mundos”. Estas monedas
estaban destinadas a reemplazar piezas de plata u oro de formas extrañas emitidas
anteriormente, llamadas "mazorcas", que tenían imágenes del escudo español y la cruz
cristiana, con marcas que indicaban la regla, las fechas y las cecas. Las mazorcas eran
trozos irregulares de metal, cortados con ciertos pesos predeterminados, pero que se
cortaban, rasuraban, degradaban y falsificaban fácilmente debido a sus formas irregulares.
Dos Mundos fueron diseñados para un uso frecuente e internacional: peso y pureza
consistentes con un borde floral, un diseño con flores en los bordes, para proteger contra
los degradadores que afeitan los bordes. El cuidadoso diseño permitió que las monedas
resistieran la falsificación, la degradación y el desgaste y
lágrima de uso intensivo, ya que se convirtió en una moneda mundial dominante. Con el tiempo,
Dos Mundos se convirtió en una de las monedas más famosas de la historia.
Los símbolos de la moneda muestran a España por lo que era: un poder supremo y
orgulloso con un imperio que se extendía por todo el mundo y en el que el sol nunca se ponía.
El anverso de la moneda presenta el escudo de armas del gobernante español y un “8” que
señala su denominación. La moneda de plata se hizo comúnmente conocida por su valor,
conocida como ocho reales, o "piezas de ocho". También lleva el dicho DG HISPAN ET IND
REX, que se traduce como “Por la gracia de Dios, Rey de España y de las Indias”. El reverso
de la moneda muestra la fecha en que se acuñó la moneda, con las palabras UTRAQUE UNUM
—“ambos mundos son uno”—, una afirmación hecha por los reyes españoles de que gobernaron
efectivamente el viejo y el nuevo mundo. También tiene una marca de ceca que indica en qué
colonia se acuñó la moneda. En el centro hay dos hemisferios del mundo, que se superponen
debajo de una corona española. Los hemisferios, flotando sobre un océano, están flanqueados
por lo que supuestamente son dos columnas de Hércules, que representan los promontorios
que enmarcan el Estrecho de Gibraltar. Estos pilares coronados tienen una cinta alrededor que
dice PLUS ULTRA, o "Hay más allá". En Filipinas, como en otras colonias españolas, estas
monedas también se conocían como columnarias por los dos pilares, y como resultado, también
se les ha llamado "dólares de pilar". En suma, es una hermosa moneda con una simetría
perfecta.
Las monedas de Dos Mundos lograron lo que la dracma y el denario lograron mil años
antes: fluir más allá de los límites de la sede del poder. Una de las razones por las que fluían
tan libremente era que estaban destinados a usarse en las vastas tierras que componían el
Imperio español. También se hizo una gran cantidad de estas monedas. De 1732 a 1772, la
Casa de la Moneda de México produjo 478.305.907 de ellos.29 También se acuñaron en menor
número en otras colonias españolas, como Chile, Colombia, Guatemala y Perú. Estas monedas
incluso circularon por las colonias británicas en América del Norte. Las monedas se esparcieron
por el Océano Pacífico a través de galeones, los veleros medían hasta 160 pies de largo. La
ruta comercial de galeones entre Manila y Acapulco, iniciada por España a fines del siglo XVI,
tomó aproximadamente cuatro meses por barco, de ida, para unir Oriente y Occidente. Durante
cientos de años, Manila, entonces conocida como la “Perla de Oriente”, recolectó y exportó
especias, marfiles, porcelanas y sedas en estos
buques. A cambio, Acapulco envió mercancías europeas y americanas, así como plata en
forma de monedas de Dos Mundos.
El comercio de galeones impulsó el crecimiento económico en Filipinas. Como estaba
previsto, las instituciones religiosas y la aristocracia española obtuvieron el control del
comercio de galeones y se beneficiaron económicamente de él. Debido a que los Dos
Mundos se usaban para comprar seda de comerciantes chinos para exportar, se los conoció
como "dinero de seda". Estas monedas circularon en lugares como Cantón y Macao debido
a su valor intrínseco y alto contenido de plata.
En 1772, por motivos fiscales, el rey Carlos III acuñó monedas de menor contenido en plata
y colocó su retrato en los Dos Mundos, precedente que siguieron los futuros gobernantes.
Los diversos tipos y grados de monedas en circulación causaron un grado de confusión
monetaria tal que los comerciantes chinos ocasionalmente colocaron una marca de corte de
un carácter chino en una moneda de Dos Mundos para indicar su autenticidad y aceptabilidad.
Debido a que los galeones transportaban tantos objetos de valor, los españoles enviaron
barcos de seguridad para acompañarlos en sus largos viajes. Sin embargo, a veces los
galeones llegaban tarde, eran capturados por piratas o volcaban debido al clima traicionero.
En 1690, un galeón llamado Nuestra Señora del Pilar, en ruta a Manila, se hundió cerca de
lo que hoy es Guam después de chocar contra un arrecife. Se cree que el barco transportaba
hasta dos millones de monedas de plata de Dos Mundos, con un valor estimado de mil
millones de dólares.30 Cuando un barco no llegaba a Manila, causaba sufrimiento en
Filipinas, ya que toda la economía subía y bajaba. el destino de los galeones. La lucrativa
ruta comercial finalmente se detuvo a principios del siglo XIX, durante la Guerra de
Independencia de México, a medida que se aceleraba el declive del Imperio español. Otra
moneda filipina cuenta esta historia.
Para conocer esta historia posterior, me reuní con otro numismático, Percival “Boyet”
Manuel. Se interesó en coleccionar dinero cuando tenía ocho años. Su padre era un oficial
de la marina que traía dinero de sus viajes de regreso a casa. Ahora, un intelectual de
cuarenta años de aspecto juvenil, Boyet sigue siendo un apasionado de la numismática. Se
ha convertido en un destacado experto en dinero filipino y dirige un sitio web completo sobre
el tema.
Vestido con jeans azules y una camisa a cuadros, se reunió conmigo en Manila para una
almuerzo de pollo adobado, papas fritas con mayonesa y jugo de zanahoria.
“La preservación es crucial. Tenemos un pasado fragmentado. El dinero ha ayudado
forjemos una identidad nacional”, dijo.

Filipinas es de hecho geográficamente diversa, compuesta por más de siete mil
islas. Las islas fueron colonia española durante más de trescientos años y luego
fueron gobernadas por los Estados Unidos hasta 1946, cuando se convirtieron en una
nación autónoma. La influencia de otras culturas está en todas partes. La comida
filipina es una mezcla de diferentes cocinas: picadillo de carne molida de España,
pollo frito de Estados Unidos, rollitos de huevo de China. Puede viajar entre los
muchos centros comerciales de Manila en un "Jeepney" decorado festivamente,
vehículos originalmente adaptados de los jeeps militares estadounidenses después
de la Segunda Guerra Mundial.
Incluso su dinero ha sido multicultural. Le pregunté a Boyet qué dinero representa
mejor a su país. Respondió sin dudar: monedas con sello, ilustran la decadencia del
imperio español y la fusión de dos culturas. Incluso me llevó a una visita guiada al
Museo del Dinero en el Banco Central de Filipinas para ver algunas de estas monedas.
Durante el siglo XIX, muchas colonias latinoamericanas buscaron la independencia

de España. Con el cese del comercio de galeones, España todavía necesitaba dinero
para otras partes de su imperio, por lo que hizo lo impensable.
España utilizó las monedas “rebeldes” emitidas por sus colonias latinoamericanas
que se encontraban en medio de revoluciones. Estas monedas estaban inscritas con
los lemas revolucionarios "Libre" e "Independencia", pero también ingresaron y
circularon en Filipinas. Fue vergonzoso que la otrora orgullosa corona española que
había emitido el hermoso Dos Mundos se viera obligada a usar dinero de las colonias
en rebelión. Esto sería como si el Reino Unido usara dólares estadounidenses para
circular en otra colonia británica como India, después de que Estados Unidos hubiera
declarado su independencia. Para imaginarse el aspecto de estas monedas
contraselladas, imagine una moneda de veinticinco centavos de dólar estadounidense.
Ahora imagine la parte superior del perfil de George Washington, que está en el
anverso de la moneda, y ha sido tachado con un pequeño óvalo que tiene otra imagen, digamos, un
corona.
A los funcionarios españoles también les preocupaba que estas monedas
despertaran espíritus revolucionarios en Filipinas. En 1828, Don Mariano Ricafort, un
funcionario español que tenía jurisdicción sobre Filipinas, decretó que las monedas
hechas por “provincias insurectas y gobiernos revolucionarios” serían alteradas.31
Estas monedas serían estampadas o “contraselladas” con
consignas como “Habilitado Por El Rey NSD Fern VII”, dando crédito al monarca y, en
ocasiones, borrando los lemas revolucionarios. También se estamparon con el nombre
Manila para limitar el uso de estas monedas a Filipinas, pero después de cinco años,
el troquel utilizado para hacer el contrasello se había desgastado. Debido a que los
contrasellos eran la indicación de legitimidad, a veces incluso Dos Mundos fueron
revalidados por contrasello. En 1834, España estableció una casa de moneda en
Manila para crear monedas locales. Pero no había suficientes trabajadores capacitados
para atenderlo, ni había suficiente metal precioso disponible. Por lo tanto, los
funcionarios de la reina Isabel II continuaron con la práctica de contrasellado de
monedas, que había comenzado bajo su predecesor, el rey Fernando VII.
Los contrasellos se fabricaban con máquinas de prensado de tornillos en forma de

óvalos que llevaban el sello de los gobernantes españoles. Por ejemplo, una moneda
de ocho reales mexicanos hecha en 1830 fue estampada con un gran "F.7". sello del
rey Fernando VII. Un ocho escudos de Colombia hecho en 1826 fue estampado con
"Y.II.", un pequeño sello de Ysabella (Isabella) II, la reina de España. En algunos casos,
las monedas fueron selladas dos veces con los sellos de ambos gobernantes para que
fueran válidas durante el reinado de cada uno.
España dejó de contrasellar monedas en 1836 porque el proceso no estaba
debidamente regulado y los falsificadores habían duplicado el troquel que se usaba
para contrasellar. Se pusieron en circulación muchas monedas falsas. El gobierno cesó
el contrasellado para recuperar el control de las monedas en circulación. Además,
cuando España reconoció la independencia de sus colonias latinoamericanas, perdió
el acceso a grandes cantidades de plata.
Al carecer de estos recursos, España permitió que otras monedas extranjeras circularan
en Filipinas, incluidas monedas estadounidenses y latinoamericanas. Para 1852, el
peso se introdujo en forma de billetes y monedas fraccionarias.
El hecho de que España tuviera que reutilizar y contrasellar el dinero de sus
antiguas colonias pone de relieve lo que era una situación económica en deterioro
empeorada por muchos factores locales. Primero, Filipinas carecía de los recursos
naturales para crear suficientes monedas a nivel local. En segundo lugar, hubo una
plaga de viruela y un terremoto azotó Filipinas durante los años en que se implementó
el contrasellado de monedas coloniales y extranjeras, por lo que los españoles
necesitaban dinero para pagar hospitales y medicinas. En tercer lugar, el prolífico
comercio de galeones se había ralentizado. España reconoció que una hambruna de
divisas podría haber llevado a una mayor inestabilidad política.
“Las monedas contraselladas son ejemplos de dos civilizaciones enfrentadas”,

Boyet explica. Estas monedas son manifestaciones tangibles de la relación entre
España y Filipinas, un país y su colonia. Muestran una cultura extranjera presionada
sobre una indígena.
La mezcla de símbolos fascina a Boyet, que colecciona estas escasas monedas.
Está buscando una rara moneda colombiana con contrasello hecha de oro.
“Es más probable que me caiga un rayo”, bromeó.
Una galaxia de dinero
Tuve que ser astrofísico para ver lo universales que pueden ser los símbolos de
nuestro dinero.
Kavan Ratnatunga dejó Sri Lanka en 1978 y estudió en la Universidad Nacional
de Australia para obtener su doctorado en astrofísica. Trabajó en el Instituto de
Estudios Avanzados de Princeton (donde Albert Einstein trabajó los últimos veintiún
años de su vida) y en el Centro de Vuelo Espacial Goddard de la NASA.
En la Universidad Johns Hopkins, utilizó el análisis de imágenes automatizado para
estudiar la primera lente gravitacional cuádruple encontrada con el telescopio espacial
Hubble de la NASA (una imagen con lente se crea cuando el campo gravitacional de
una entidad grande distorsiona la imagen de una entidad más remota).32 En 2005,
Kavan se retiró y regresó a su país natal.
Y ahí es donde nos conocimos, en Colombo, la capital de Sri Lanka, en un día
sofocante y pegajoso. Como presidente de la Sociedad Numismática de Sri Lanka,
Kavan estaba ansioso por compartir su investigación sobre el dinero indígena.
“Solía mapear el universo, ahora mapeo la galaxia del dinero Lankan33”,
él dijo.
En 1998, lanzó su sitio web, que tiene imágenes de alta resolución de más de
seiscientas monedas de Lankan, con mucho, la más completa en Internet. Kavan se
ha convertido en un gurú para los funcionarios monetarios de Lanka, quienes lo
consultan cuando preparan sus exhibiciones numismáticas. También es licenciado
en museología y está trabajando en su segundo doctorado, este en arqueología. Este
astrofísico convertido en arqueólogo no solo regresó a la tierra; pasa por debajo, por
así decirlo, analizando la composición metálica de las monedas que alguna vez
estuvieron enterradas.
Kavan utiliza un enfoque científico riguroso para estudiar las propiedades físicas
de las monedas. Una vez adquirió un tesoro de cien monedas de cobre hechas
durante el reinado del siglo X dC de Rajaraja Chola I de Lanka. Midió el peso, el
grosor y el diámetro de cada moneda y graficó los resultados. Encontró una
correlación entre el peso y el grosor. Pero no hubo correlación entre el peso y el
diámetro. Esto le permitió inferir que las monedas probablemente se acuñaron al
enfriarse gotas de metal fundido en lugar de un planchet frío, un disco de metal con
el que se hacen las monedas.34 Determinar cómo se hizo una moneda puede revelar
pistas sobre la sociedad en la que se creó. —por ejemplo, si los fabricantes de
monedas usaban tecnología primitiva o técnicas avanzadas aprendidas de los socios
comerciales.
Este astrofísico es capaz de convertir un tesoro de monedas en un cofre del tesoro
forense de conocimiento histórico.
“La arqueología no es tan diferente de la astronomía. En ambos casos, estás
observando el pasado y no puedes experimentar”, declaró. "También hay muchos
símbolos astronómicos en el antiguo dinero de Lankan".
Las llamadas monedas Puranas más antiguas encontradas en Lanka datan del
siglo III a. C. y están hechas de plata. En el frente está el sol, que era la marca del
Reino de Magadha, que gobernaba lo que ahora es el este de la India. El sol puede
representar al rey Bimbisara , un patrón de Buda, o Ashoka, quien envió a su hijo a
Lanka para difundir el budismo . Mahasena en el siglo III d.C. En la parte posterior
hay cuatro puntos dentro de un círculo. Kavan insinúa que este símbolo parece una
lente gravitacional cuádruple, pero definitivamente es otra cosa, aunque está
demasiado gastada para determinarlo.36 Una moneda más moderna, de forma
irregular, se hizo de cobre durante el siglo IX d. influencia del Primer Imperio
Pandyan, que duró desde el siglo VI al X dC y se extendió desde el sur de la India
hasta el norte de Lanka. En el frente hay un
luna creciente con un toro sentado debajo.37 En el siglo XVI, una moneda aún más
moderna, el ducado de oro veneciano, que probablemente fue utilizado por los
portugueses que se habían asentado en Ceilán (como se llamaba anteriormente a
Sri Lanka), estaba adornada con símbolos astronómicos. símbolos, trece estrellas
que rodean a Jesucristo.
Kavan siguió volviendo a los símbolos astronómicos que ponemos en nuestros
dinero, como el sol, la luna y las estrellas. Estos objetos celestes son universales, se
encuentran en el dinero sin importar la era, como lo demuestran miles de años de
dinero de Lanka, y sin importar el área geográfica, como en las trece estrellas en el
Liberty Seated Half Dime de 1838 en los Estados Unidos, y el sol en la moneda de
un real de 1813 de las Provincias del Río de la Plata en Argentina. Las razones para
usar estos símbolos varían, desde honrar a un dios sol hasta equiparar a un rey con
lo divino o simbolizar varias colonias.
El historiador de arte Rudolf Wittkower explica que la recurrencia de los símbolos
no es una coincidencia sino un ejemplo de difusión cultural. Por ejemplo, considera
el símbolo de un águila luchando contra una serpiente, que se repite en muchas
culturas durante miles de años. Rastrea el símbolo hasta una antigua leyenda
babilónica conocida como Etana Epic, en la que los dioses eligen a un hombre
llamado Etana para ser rey. Sin embargo, su esposa no puede tener un heredero,
por lo que Etana debe obtener una planta de nacimiento especial que se encuentra
en el cielo. Etana descubre un águila lánguida, a la que rescata y lo lleva al cielo.38
El conflicto entre el águila y la serpiente es una trama secundaria de la historia de
Etana, ya que el águila vive en lo alto de un árbol y la serpiente en el fondo. Aunque
le han prometido a Shamash, el Dios Sol, que vivirán juntos en armonía, el águila se
come a las crías de la serpiente. La serpiente se esconde dentro del estómago de
un toro muerto, y cuando el águila se alimenta del toro, la serpiente captura al pájaro
y lo destierra para que muera. Etana rescata al águila, y el águila ayuda a restaurar
la línea de sucesión del hombre.39
Wittkower encuentra que este símbolo aparece por primera vez en el antiguo
Cercano Oriente y, con el tiempo, emigró a áreas más distantes. Él razona que el
símbolo no se inventó de nuevo, sino que se extendió de una cultura a la siguiente.
Por ejemplo, el símbolo aparece en un colgante indio del 3000 a. C. pero no en joyas
de las regiones de Punjab o Sindh, lo que sugiere que no es un símbolo indígena.
Las imágenes de águilas y serpientes encontradas en la India se asemejan a las
encontradas en Mesopotamia, y los arqueólogos también han descubierto otros
vínculos entre la antigua Mesopotamia y la civilización del río Indo.
Símbolos similares de águilas y serpientes han aparecido en diferentes geografías
durante miles de años: un sello babilónico del 3000 a. C., monedas griegas antiguas,
monedas romanas antiguas, un sello indio del siglo V d. C., el emblema del Papa
Clemente IV durante el siglo XIII, el sello actual de México (que aparece en el peso),
y el estado
sello de Nuevo México.40 La cinta en el pico del águila en el Gran Sello del dinero
estadounidense se asemeja a una serpiente. De hecho, el mito del águila y la serpiente
adquirió nuevos significados e interpretaciones en diferentes culturas. El águila que se
encuentra en el Gran Sello representa el poder y la libertad. En India y Sri Lanka, los
símbolos llegaron a representar un pájaro conocido como Garuda, que lleva en su pico
una serpiente conocida como Naga.
Kavan me ayudó a reconocer que algunos símbolos monetarios no son solo
astronómicos sino universales. Cuando gastas un dólar, no solo estás entregando algo
con un emblema estadounidense; está intercambiando algo que lleva un símbolo que
ha sido utilizado por humanos en varias culturas durante miles de años. A pesar de las
muchas formas en que los países intentan hacer que su dinero sea único, algunos
símbolos siguen brillando.
El decano
Dorothy tenía razón en El mago de Oz: no hay lugar como el hogar. Y en el campo de
la numismática, no hay lugar como mi ciudad natal adoptiva de la ciudad de Nueva
York, con sus numerosos coleccionistas, exposiciones y tiendas. Podría decirse que la
tienda de monedas más conocida del mundo es Stack's, en West Fifty-Seventh Street,
cerca de Carnegie Hall. Fue fundada en la década de 1930 por dos hermanos, Joseph
y Morton Stack, que intercambiaron casi cualquier cosa para llegar a fin de mes durante
la Gran Depresión: estatuas, sellos, monedas raras e incluso empastes dentales. No
podían permitirse negociar con todos estos artículos, por lo que se especializaron en
monedas que tienen un valor intrínseco y pueden fundirse en metales básicos. A lo
largo de las décadas, Stack's ha organizado más de ochocientas subastas públicas,
convirtiéndose quizás en la principal casa de subastas de monedas raras.
Una triste mañana de invierno visité Stack's. Dentro había solo un cliente, un
hombre de unos treinta y tantos años que recientemente había perdido su trabajo.
Estaba vendiendo una moneda de oro que había tenido durante quince años para poder
pagar sus cuentas: ganó $350. Quería hablar de su colección, pero tenía que seguir
adelante. A diferencia de Dorothy, no estaba buscando a Oz; Estaba buscando al
decano.
A sus ochenta y cinco años, Harvey Stack es una enciclopedia humana de
numismática, el decano de los traficantes de monedas. A principios de la década de
1940, Morton trajo a su hijo Harvey a la tienda para clasificar el papeleo, lavar las vitrinas, barrer la
pisos, y hacer carreras a la oficina de correos. Harvey comenzó a trabajar a tiempo

completo en Stack's en 1947 y aprendió de muchos grandes numismáticos que trabajaron
en Stack's, como Henry Grunthal, curador de la Asociación Americana de Numismática;
y Elvira y Vladimir Stefanelli, curadores de la American Numismatics Collection del
Smithsonian. Durante décadas, Stack's fue conocida como una casa club, abierta los
sábados para que los coleccionistas del área tri-estatal pudieran reunirse allí. Hubo mucho
de qué hablar cuando los soldados de la Segunda Guerra Mundial regresaron a casa y
trajeron monedas a Stack's que recolectaron de bancos y museos bombardeados en el
extranjero y querían vender. Harvey absorbió mucho conocimiento de estas conversaciones,
y con ello desarrolló una carrera impresionante.
El currículum de Harvey en numismática es incomparable. Tiene sesenta y cinco

años de experiencia como numismático profesional, ha realizado la mayor cantidad de
subastas en la industria, ha sido miembro de la Asociación Estadounidense de
Numismática durante más de cincuenta años y recibió el honor de "Numismático del año"
del grupo en 1997. y se desempeñó como director del Gremio de Numismáticos
Profesionales.41 En 1995, fue una de las personas que testificó ante el Congreso para
proponer la creación del Programa de 50 Alojamientos Estatales.42 Estaba emocionado
de conocer al hombre detrás del dinero.
"¿Qué tipo de arma es esa?" pregunté, sorprendida de ver a un guardia de seguridad
armado esperándome cuando se abrió la puerta del ascensor.
“Uno de verdad”, dijo Harvey, riéndose. “Pero les decimos que no le disparen a nadie”,
susurró. Estaba vestido con un abrigo azul marino, pantalones grises, un suéter plateado
y sus característicos anteojos de color amarillo. Hace cuarenta años contrajo sarampión
y desarrolló encefalitis en el nervio óptico, por lo que usa anteojos para proteger sus ojos
de la luz brillante. Me llevó a su oficina y me ofreció una Coca-Cola Light.
Le pregunté a Harvey lo que le pregunté a los demás: ¿qué monedas representan

mejor a su país? Tuvo dificultad para elegir, y no por las muchas opciones sino por la
falta de ellas. La acuñación anterior a la guerra, como medios centavos y centavos
grandes, estuvo influenciada por diseños griegos y romanos porque las eras griega y
romana se consideraban períodos de alta cultura. Desde 1892 hasta 1916, cuando
Charles Barber era el grabador jefe de la Casa de la Moneda de EE. UU., las monedas
tenían cabezas griegas. Los símbolos no eran los mejores representantes de los Estados
Unidos. Además, había una ley que prohibía cambiar el diseño de
monedas por un período de veinticinco años para que pudieran intercambiarse sin
dudarlo en todo el país. Muchas monedas estadounidenses del siglo XIX tenían
imágenes de nativos americanos, y las monedas estadounidenses del siglo XX tienen
representaciones de presidentes estadounidenses como George Washington y Abraham Lincoln.
Pero Harvey no cree que estas monedas sean estéticamente fascinantes,
verdaderamente representativas de America the Beautiful.
Finalmente, Harvey dijo con una amplia sonrisa: "No puedes equivocarte con el
águila bicéfala".
La pieza de oro “doble águila” de $20, hecha entre 1907 y 1933, es una de las
monedas más famosas de la historia estadounidense, famosa por su belleza.
Se necesitó la amistad de un artista y un presidente para que esto sucediera, explicó.
El presidente Theodore Roosevelt estaba obsesionado con ensalzar a los Estados

Unidos. Alcanzó la mayoría de edad después de la Guerra Civil, durante la
Reconstrucción, y sabía que muchos estadounidenses todavía se definían como del
Norte o del Sur. Como presidente, buscó unificar el país pregonando Americana: firmó
la Ley de Antigüedades, que le dio al presidente el poder de designar tierras públicas
para la conservación. Usó esto para crear dieciocho monumentos y cincuenta y un
santuarios de aves y proteger más de 100 millones de acres de bosque.43 Llegó a la
misma conclusión que Ralph Waldo Emerson y Walt Whitman, quienes pensaron que
Estados Unidos debería tener un arte indígena y representativo para que pudiera
desvincularse de Europa.44 Cuando se trataba de dinero, Roosevelt quería unificar el
país con símbolos triunfantes comunes que expresaran una identidad nacional propia.
Describió las monedas estadounidenses diseñadas por Charles Barber como “una
fealdad atroz”.45 Pidió ayuda a su amigo, el escultor Augustus Saint Gaudens. Saint-
Gaudens ya había diseñado la medalla inaugural para el entonces vicepresidente
Roosevelt, quien dijo que era “una verdadera adición a la suma nacional de logros
permanentes”.46 En 1904, Roosevelt le escribió al secretario del Tesoro: “¿Sería
posible, sin pedir permiso al Congreso, contratar a un hombre como Saint-Gaudens
para que nos diera una moneda que tuviera algo de belleza?”47 Era la primera vez
que alguien que no trabajaba para la Casa de la Moneda de EE . a Barber y al resto
del personal de la Casa de la Moneda.
El águila bicéfala de oro de 20 dólares fue diseñada inicialmente en 1849 por

el retratista James Longacre. En el frente estaba Lady Liberty con una tiara
rodeada de trece estrellas. En el reverso había una corona y un águila con la
denominación y “Estados Unidos de América” escrito alrededor del borde. La
moneda recibió una recepción tibia por su aspecto gastado, un águila
“imperfectamente formada” que parecía “avergonzada de sí misma”.48 Saint-
Gaudens, que también era numismático, recibió cinco mil dólares para
mejorar estas monedas, así como de otras denominaciones. Su versión sería
conocida como la “doble águila MCMVII”. Roosevelt no solo autorizó a Saint-
Gaudens, sino que también le proporcionó información artística:
¿Cómo va el diseño de las monedas de oro? Quiero hacer una

sugerencia… Hoy estaba buscando unas monedas de oro de Alejandro
Magno y me llamó la atención su alto relieve. ¿Sería bueno tener nuestras
monedas en alto relieve y también tener los bordes elevados? El objetivo
de tener el borde levantado sería, por supuesto, para proteger la figura
de las monedas; y si tenemos las figuras en altorrelieve, como las figuras
de las antiguas monedas griegas, seguramente durarán más. ¿Qué
opinas de esto?49
Saint-Gaudens dio la bienvenida a las sugerencias de Roosevelt y estuvo de

acuerdo con su análisis. Sin embargo, Saint-Gaudens se mostró escéptico de
que la Casa de la Moneda de EE. UU. aprobara una moneda en alto relieve
debido a los requisitos técnicos y al resentimiento persistente de Barber por
haber sido excluido del diseño. Roosevelt le explicó al secretario del Tesoro que
este era su “bebé favorito”.50 Roosevelt pensó que el secretario lo veía como un
“lunático loco sobre el tema”. monedas tan artísticas como los griegos pudieran
desear.”52 A pesar de morir en 1907 de cáncer, Saint-Gaudens hizo que su obra
perdurara a través de sus monedas. En el frente está Liberty caminando con
una antorcha en su mano derecha, una rama de olivo en su izquierda. En la
parte posterior hay un águila volando, mirando hacia la izquierda, sobre el sol
naciente, con la denominación y "Estados Unidos de América" arriba. Las
monedas requirieron siete golpes de la prensa para crear el relieve dramático
que imaginó Saint-Gaudens. Su diseño carecía de las palabras "In God We
Trust", ya que la ley de EE. UU. no requería su inclusión, lo que generó
controversia, por lo que el Congreso la restauró. Como moneda, el águila bicéfala se

consideraba inigualable en la acuñación estadounidense. Roosevelt estaba emocionado. El
precio de mercado de estas monedas subió considerablemente de un valor nominal de $20
a alrededor de $30. La moneda permaneció en circulación hasta 1933, cuando la Ley de
Reserva de Oro del presidente Franklin Roosevelt, primo quinto de Roosevelt, requería que
los estadounidenses entregaran su oro al gobierno de los Estados Unidos.
David Bowers, legendario numismático y socio comercial de Harvey Stack, escribe: "En
los anales de la numismática estadounidense, ha sido una 'moneda trofeo' por excelencia...
Esta moneda... representa el epítome del arte acuñador estadounidense".53 Unas cinco mil
águilas bicéfalas MCMVII existen hoy en día, y casi todo el mundo se queda boquiabierto
cuando una sale a subasta. De hecho, el águila bicéfala de 1933 que alguna vez estuvo en
manos del rey Farouk de Egipto, quien la había comprado por $1575, se subastó por $7,6
millones (comisión incluida) en 2002, la cifra más alta para una moneda rara.54 La empresa
que ayudó a realizar la subasta ? Bueno, estaba sentado en su oficina, y su decano acababa
de ofrecerme una Coca-Cola Light.
Escuche atentamente
Se ha dicho que “el dinero habla”, y de hecho lo hace, a través de las imágenes y
representaciones que se encuentran en él. Cada numismático que conocí me instó a mirar
de cerca y estudiar los símbolos de las monedas. No hubo una conclusión dramática de mis
conversaciones, ya que cada coleccionista puede interpretar una moneda de manera
diferente. Pero parecía apropiado terminar mi búsqueda donde comencé, examinando las
capacidades creativas y simbólicas que poseemos que llevaron a la invención del dinero e
impulsan su reinvención. Como resultado, no he comenzado una colección de monedas,
pero examino las monedas inusuales que encuentro y trato de descifrar el significado de
sus símbolos. Estos símbolos monetarios tienen algo que decir sobre nuestra historia cívica
y cultural. Se han convertido en símbolos de nuestros valores nacionales. Son recordatorios
de que podemos dar forma al dinero, incluso si continúa formándonos.
Epílogo
Me di cuenta de que mi búsqueda para comprender mejor el dinero se había

convertido en una obsesión cuando ignoré las advertencias de viaje del
Departamento de Estado de EE. UU. mientras estaba en Dhaka, Bangladesh.
Estaba decidido a ver los tesoros de monedas desenterrados en Wari-Bateshwar,
incluso si eso significaba pasar corriendo entre una multitud enojada de
manifestantes políticos. Me había consumido viendo el dinero de nuevas maneras,
tratando de responder a mi pregunta principal: "¿Qué tiene el dinero que hace que
el mundo gire?" Di la vuelta al mundo en busca de respuestas, pero también me
encontré, a veces, dando vueltas en círculos tratando de entender este tema que
lo abarca todo. Me consoló cuando me enteré de que John Maynard Keynes pasó
al menos cinco años en busca de los orígenes del dinero, recorriendo textos
antiguos. Escribió que "se absorbió hasta el punto del frenesí". 1 Keynes incluso
se refirió a su estudio como "locura babilónica". 2 Quizás la razón de mi obsesión
es que estudiar el dinero es una búsqueda interminable. Siempre está
cambiando, redefinido por nuestras necesidades y reinventado por nuestra
imaginación. Mi tarea inicial de escribir un libro en blanco y negro sobre un tema
tan colorido fue capturar la esencia del dinero. A pesar de mirar este tema a través
de diferentes lentes caleidoscópicos, el dinero puede verse en todo momento
como un símbolo de valor.
Mi investigación biológica sobre el origen del intercambio sugiere que la
cooperación y el pensamiento simbólico llevaron a la creación de este símbolo de
valor. Los humanos podían ver los artículos por su potencial valor simbólico. La
lente psicológica muestra que una región de recompensa del cerebro, el núcleo
accumbens, dispara ante la idea de obtener beneficios monetarios, registrando
obviamente que el dinero es un símbolo de valor, algo que desear. Desde los
maoríes de Nueva Zelanda hasta los que se mudan de apartamentos en Montreal,
Los antropólogos han descubierto que el viaje de este símbolo a través de una comunidad
puede definir la forma de las relaciones humanas y los contornos de una sociedad.
Independientemente de si es fuerte, suave o intangible, el dinero sigue siendo algo que se
desea y, para algunos, un elemento que se debe controlar. A través de diferentes religiones,
incluso Dios reconoce el dinero como un símbolo de valor, brindando instrucciones
detalladas sobre cómo manejar la riqueza material. Mire más de cerca el dinero y revela un
símbolo de nuestros valores con imágenes reveladoras grabadas en monedas antiguas y
modernas por igual.
Independientemente de cómo veamos el dinero, nos devuelve la mirada. Pero no está
esperando. Siempre se está moviendo, cambiando e invadiendo varias partes de nuestras
vidas y, a menudo, no nos damos cuenta. Solo con una reflexión deliberada podemos ver
cómo su historia nos ha moldeado, desde ayudar a controlar o democratizar una sociedad,
hasta obtener los recursos necesarios para vivir. Este símbolo de valor activa nuestras
mentes, dirige nuestros cuerpos y ayuda a determinar el destino de nuestras almas.
Debido a que todos interpretan este símbolo de manera diferente, se necesita un

pensamiento real y consciente para descubrir qué significa para usted. Pero eso no significa
que no voy a ayudar.
Recientemente cené con un amigo iraní-estadounidense. Compartí parte de mi
investigación de este libro con él. Mencionó que en 2009, durante las protestas políticas en
Irán, los manifestantes escribieron mensajes contra el gobierno en Resultó ser una buena
3 papel moneda. manera de difundir un mensaje a través de la
comunidad.
Al día siguiente, de camino al trabajo, pasé por la calle junto a una señora alta que
vestía una falda de gabardina y un pañuelo índigo y le entregué un billete de un dólar.
Se sorprendió, al principio lo rechazó, tal vez porque no quería asumir una deuda que no
podía pagar, pero finalmente aceptó. Había garabateado un mensaje en él, con la esperanza
de que te encontrara. Mientras tanto, hasta que te llegue, solo tendrás que mirar más de
cerca el dinero que se te presente.
Expresiones de gratitud
Culo quadrato: la expresión italiana para alguien que se sienta en una silla
trabajando tanto tiempo que obtiene un “trasero cuadrado”. Es el apodo que
algunos de mis amigos me llaman debido a este libro, que tardó muchos años
en completarse. Mientras trabajaba en JP Morgan y cumplía con mis deberes
como reservista de la Marina de los EE. UU., escribía por la mañana, tarde en
la noche, los fines de semana y durante las vacaciones (¡lo siento, mamá!), en
aviones, trenes, automóviles e incluso en un submarino. base. Sin duda, es el
proyecto más exigente intelectualmente del que he formado parte, y también el
más gratificante.
Debido a la amplitud del libro, tuve que ponerme al día en muchas
disciplinas diferentes. Me basé en muchos expertos para cada capítulo.
Agradezco a quienes leyeron el manuscrito, detectaron errores y me ayudaron
a hacerlo bien (la mayor parte): Capítulo 1: Rachel Gittman y Lindsey Carr,
ambas candidatas a doctorado en la Universidad de Carolina del Norte en
Chapel Hill (UNC); Leandro Vaca, coordinador de laboratorio y campo del
Centro de Ciencias de Galápagos; Stephen Walsh, profesor de geografía de la
UNC y codirector del Centro de Ciencias de Galápagos; Carlos Valle, profesor
de biología evolutiva del Centro de Ciencias de Galápagos; Haim Ofek, profesor
de economía en la Universidad Estatal de Nueva York en Binghamton.
Capítulo 2: Kenway Louie, profesor asistente de investigación, Centro de

Ciencias Neurales de la Universidad de Nueva York (NYU); Gijs Brouwer,
becario postdoctoral e investigador científico en neurociencia en NYU; Brian
Knutson, profesor asociado de psicología y neurociencia en la Universidad de
Stanford; Camelia Kuhnen, profesora asociada de finanzas en la Escuela de
Negocios Kenan-Flagler de la Universidad de Carolina del Norte; Dilip Soman,
profesor de marketing en Rotman School of Management, University of Toronto; Kevin
Bynum, Roca Negra; Tim Kubarych, Harding Loevner.

Capítulo 3: Randall Wray, profesor de economía en la Universidad de Missouri–Kansas
City; John Sherry, profesor de antropología en la Universidad de Notre Dame; Steven
Garfinkle, profesor de historia en la Universidad de Western Washington; Sergei Kan,
profesor de antropología y estudios de nativos americanos en Dartmouth College; Dan
Chamby, BlackRock; y Shayne Ebudo, ex directora ejecutiva de JP Morgan.
Capítulo 4: Ute Wartenberg Kagan, directora ejecutiva de la Sociedad Numismática

Estadounidense; Steven Garfinkle; David Sear, anteriormente en BA Seaby y autor de
Roman Coins and Their Values; Wayne G. Sayles, autor de Ancient Coin Collecting;
Randall Wray; Lawrence Stack y Harvey Stack, Galería Bowers de Stack.
Capítulo 5: Benn Steil, director de economía internacional del Consejo de Relaciones

Exteriores; Farley Grubb, profesor de economía de la Universidad de Delaware; Justin
Leverenz, Oppenheimer; Steve Mariotti, NFTE; Nicolás Rodríguez-Brizuela, Artisan
Partners; Nirat Lertchitvikul, Galería Stack's Bowers en Hong Kong; Pila de Harvey; Pila
de Lorenzo; Chirag-garg; Shayne Ebudo; Kevin Bynum.
Capítulo 6: Balaji Srinivasan, Andreessen Horowitz; Tom Trentman, Sands Capital;

Suchit Das, exgerente sénior de productos de PayPal; Tien Tsin Huan, JP Morgan; Charles
Allen, Bitcoin Shop; Michal Handerhan, BitcoinShop; Moshe Cohen, Universidad de
Columbia.
Capítulo 7: Reverendo Steven Paulikas; Monzer Kahf, estudioso de las finanzas
islámicas; Paul Courtright, profesor de religión en la Universidad de Emory; Susannah
Heschel, profesora de estudios judíos en Dartmouth College; Larry Kahaner; los mongoles
de Umar; Nicolás Rodríguez-Brizuela; Carlos Boxenbaum.
Capítulo 8: Howard Daniel, Quoc Hoang Nguyen, Ronachai Krisadaolarn, Willie

Villareal, Percival “Boyet” Manuel, Kavan Ratnatunga, Harvey Stack, Lawrence Stack. Así
como Ravi Shankar Sharma, secretario de la Sociedad Numismática de Calcuta; y HS
Saggu, tesorero de la Sociedad Numismática de Calcuta; Morena Ramos, PNAS; Ed
Nocom, PNAS; el Sr. Thieu en Hanoi; Dwayne Johnson; Wayne Homren, editor del E-
Sylum.
Estoy agradecido por las contribuciones de estas personas inteligentes: Jon Anderson,
Arjun Dev Arora, Sundeep Ahuja, John Baxter, Danielle Bernstein, Frank
Bisignano, Vicki Black, Michael Bossidy, Josh Bower, Katie Clark, Bishawjit Das, Mike Derham,
Mitul Desai, Jasmin Eichler, Corine Farhat, Hussein Fazal, David Gardner, Jono Gasparro, Sophie
Geng, Henedina Somoza Gonzales, Adam Jackson, Moushumi Khan , Sarah Labowitz, Dennis
Lockhart, Frederick Mbari, Lisa Miller, Seema Mody, Maroof Mohsin, Lamiya Morshed, Lakshay
Nirula, Jared O'Connell, Anne Phyfe Palmer, Chirayu Patel, Sufi Mostafizur Rahman, Benjamin
Richter, Jafar Rizvi, Sorin Roibu, Patrick Scholtes, Geoff Schwarten, Manuel Sevillano, Katherine
Snedeker, Vivek Sodera, Adam Starr, Lev Sviridov, Paul Volcker, Michael Welch, David Wertime,
Brian Westover, John Williams, Andreas Xenachis, Andrew Young, Muhammad Yunus y todos los
que brindaron testimonios para el libro y ayudó con la obtención de fotografías. Estoy especialmente
agradecido al Archiduque Julian Boxenbaum, quien siempre estuvo disponible para discutir el libro
y cómo mejorarlo. Gracias a Ariana Pieper, querida amiga y editora, que me ha ayudado a escribir
durante años; leyó los primeros borradores, investigó diligentemente y proporcionó correcciones
invaluables. Agradezco su brillantez y apoyo.
Estoy agradecido con JP Morgan por ser un lugar maravilloso para aprender sobre el dinero
y los mercados de capitales, y con mis gerentes y colegas, que son algunas de las personas más
inteligentes y diligentes que he conocido.
También estoy agradecido con la Biblioteca Pública de Nueva York, un recurso increíble, así como
con sus bibliotecarios de investigación. Gracias, profesora Gretchen Young, una magnífica amiga
y mi magistral editora en Hachette. Usted ayudó a concebir este libro y lo condujo al éxito. A lo
largo del camino me diste sabios consejos, me animaste e hiciste que este texto fuera infinitamente
mejor.
Todo el mundo necesita una Gretchen en su vida. Gracias a todo el equipo de Hachette y Grand
Central Publishing, incluidos Jamie Raab, Rick Wolff, Allyson Rudolph, Jamie Snider, Marlene
Plasencia, Caitlin Mulrooney Lyski y Thomas Pitoniak. Mi agente, Gillian MacKenzie, fue notable
al dar forma a la dirección del manuscrito y brindar asesoramiento.
Mi amada familia me sostuvo durante este proyecto: Raghbir, Surishtha y Kashi. Cuando me
cansaba de escribir, caminaba en círculos por Madison Square Park, charlando con mi madre,
quien me ofrecía sabios consejos.
Mi mentor, Douglas Brinkley, es espléndido, está disponible hasta altas horas de la noche
para hablar de trabajo y ayudarme a perfeccionar este oficio. Él y su esposa, Anne, han sido
increíblemente generosos conmigo a lo largo de los años. Estoy orgulloso de ser un estudiante de por vida.
y discípulo suyo. Y a ti, lector, por acompañarme en este viaje.

Sobre el Autor
KABIR SEHGAL es vicepresidente de acciones de mercados emergentes en JP

Morgan en Nueva York. Se desempeña como oficial en la Reserva de la Marina
de los Estados Unidos, se desempeñó como redactor de discursos en una
campaña presidencial y es miembro del Consejo de Relaciones Exteriores. Es
el autor más vendido del New York Times de libros que incluyen Walk in My
Shoes (con Andrew Young), A Bucket of Blessings y Jazzocracy. Sehgal, un
productor nominado al Grammy Latino que se ha presentado con músicos
ganadores de premios Grammy como bajista de jazz, se graduó de Dartmouth
College y de la London School of Economics. Para obtener más información
sobre el autor, puede visitar CoinedBook.com.
También por Kabir Sehgal
Un balde de bendiciones
Walk in My Shoes: Conversaciones entre una leyenda de los derechos civiles y su

Ahijado en el viaje por delante
Jazzocracia: jazz, democracia y la creación de un nuevo estadounidense

Mitología
Lista de Ilustraciones
aquí: Un ejemplo de intercambio simbiótico en el mundo natural: pez limpiando una

tortuga marina verde. (iStock.com/triggerfishsaul) aquí: Los neuroeconomistas usan
escáneres cerebrales para entender cómo el cerebro produce
decisiones financieras (iStock.com/yumiyum)
aquí: Una ceremonia de potlatch de los nativos americanos en la Columbia Británica.
(Sociedad Cultural U'mista) aquí: Los empleados en la bóveda del Banco de la
Reserva Federal de Nueva York usan estos clips de zapatos de magnesio cuando mueven
lingotes de oro. (Banco de la Reserva Federal de Nueva York)
aquí: Kublai Khan estableció la dinastía Yuan y emitió papel moneda que circuló por todo
su imperio asiático. (Escuela de chino a través de Getty Images)
aquí: M-Pesa, un sistema de pago basado en teléfonos móviles, permite a millones de

kenianos transferir dinero. (Bryan Warambo) aquí: Lakshmi, la diosa hindú de la
riqueza y los buenos augurios.
(Mkistryn/Bigstock.com)
aquí: Sufi Mostafizur Rahman y yo en Wari-Bateshwar, en la zona rural de Bangladesh.
Ha encontrado montones de monedas antiguas de estas ruinas que son de una
antigua civilización perdida. (Cortesía de Kabir Sehgal)
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notas
Epígrafe
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15. En biología evolutiva, el éxito reproductivo (SR) se ha convertido en la
moneda de cambio de la selección natural. La RS está determinada por el
número de descendientes que produce un individuo y que sobrevive para
reproducirse. El profesor Carlos Valle señala que la energía es un buen proxy
de RS. Por ejemplo, la teoría del forrajeo óptimo sugiere que los individuos usan
la energía como moneda y buscan maximizarla.
16. William C. Burger, Flowers: How They Changed the World (Amherst, NY:
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17. Adam Cole, "Cariño, es eléctrico: las abejas sienten la carga en las flores"
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25. Charles Darwin, The Descent of Man (Nueva York: Appleton, 1871), pág.
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26. Robert Axelrod, La evolución de la cooperación, Kindle ed. (Nueva York:
Perseus Book Group, 2009), págs. 7–9.
27. Ibíd., págs. 50–51.
28. Ibíd., págs. 40–41.

29. Ibíd., pág. 123.
30. Richard Dawkins, El gen egoísta (Oxford: Oxford University Press, 1989), pág.
229.
31. Ibíd., pág. 203.
32. Ludwig von Mises, La acción humana: un tratado de economía (San
Francisco: Fox & Wilkes, 1996), http://mises.org/Books/humanaction.pdf,
p. 144.
33. McTaggart, El Vínculo, pág. 80.
34. Ibíd.
35. Bernadette Boden-Albala et al., “Social Isolation and Outcomes Post
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46. Axelrod, La evolución de la cooperación, p. 94.

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Donohue, ed., Pinzones de Darwin (Chicago: University of Chicago Press, 2011),
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48. Martin H. Wikelski, “Darwin's Finches”, eLS (2001): 3–4.
49. Smith, La riqueza de las naciones, págs. 4–7.
50. Ann Gibbons, The First Human (Nueva York: Anchor Books, 2007), págs.
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52. Francisco J. Ayala, ¿Soy un mono? (Baltimore: John Hopkins
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53. Mises, La acción humana, pág. 176.
54. John F. Hoffecker, Paisaje de la mente (Nueva York: Columbia
55. Ofek, Second Nature, locs. 1499–1503.

56 Michael Balter, “Sobre el origen del arte y el simbolismo”, Science 323 (6 de
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65. Stanley I. Greenspan, La primera idea (Cambridge, MA: Da Capo Press, 2004),
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66. Hoffecker, Paisaje de la mente, págs. 3–8.
67. R. Dale Guthrie, The Nature of Paleolithic Art (Chicago: Universidad de
Chicago Press, 2005), págs. 7–26, 335–39.

68. Hoffecker, Paisaje de la mente, px
69. Ibíd., págs. 5–6.
70. Ibíd., pág. 77.
Capítulo 2. Un pedazo de mi mente
1. Alan Greenspan, Age of Turbulence (Nueva York: Penguin, 2008), pág. 47.
2. Daniel Kahneman, Thinking, Fast and Slow, Kindle ed. (Nueva York:
Farrar, Straus & Giroux, 2011), pág. 288.
3. Adam Levy, “Los escáneres cerebrales muestran un vínculo entre la lujuria por el
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4. Michael S. Sweeney, Brain: The Complete Mind (Washington, DC: National Geographic
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5. Conor Dougherty y Kelly Evans, “Economy in Worst Fall Since '82”,
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6. Alan Greenspan, The Map and the Territory (Nueva York: Penguin,
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7. Ibíd., pág. 8.
8. Ibíd., pág. 3.
9. Gregory S. Berns et al., "La previsibilidad modula el cerebro humano
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10. Jason Zweig, Tu dinero y tu cerebro, Kindle ed. (Nueva York:

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11. Walter A. Friedman, Fortune Tellers (Princeton, NJ: Princeton University Press,
2014), pág. IV.
12. Ibíd., pág. 6.
13. Ibíd., pág. 8.
14. La teoría de los mercados eficientes fue una aplicación de las expectativas racionales. Véase
Thomas J. Sargent, “Rational Expectations”, The Concise Encyclopedia of Economics, sin
fecha, consultado el 3 de mayo de 2014, de http://www.econlib.org/library/Enc/
RationalExpectations.html.
15. Justin Fox, El mito del mercado racional (Nueva York: HarperCollins,
2009), págs. xiv–xv.
16. Ibíd., págs. xiii–xiv.
17. Ibíd., págs. 47–57.
18. Zweig, Tu dinero y tu cerebro, locs. 98–100.

19. El profesor Dilip Soman plantea un punto interesante: cuando tomamos nuestras
propias decisiones financieras, podemos permitir que las emociones jueguen un
factor sin darnos cuenta. Pero cuando otros, por ejemplo, un administrador de
patrimonio, toman decisiones financieras por nosotros, pueden ser más desapasionados
al respecto. En este caso, Markowitz puede haberse beneficiado de un asesor
patrimonial que podría haber dejado de lado las emociones a la hora de asignar el dinero.
20. Toshio Yamagishi et al., “En busca del homo economicus”,
Ciencias Psicológicas (2014), http://
www.ncbi.nlm.nih.gov/pubmed/25037961?dopt=Abstract.
21. Peter Coy, "¿De qué sirven los economistas de todos modos?", Bloomberg
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22. “¿Por qué los economistas no pudieron predecir la crisis financiera?”
Knowledge@Wharton, 13 de mayo de 2009, consultado el 5 de mayo de 2014 en
http://knowledge.wharton.upenn.edu/article/why-economists-failed-to predict-the-
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23. David Colander et al., “The Financial Crisis and the Systemic Failure of Academic
Economics”, 9 de marzo de 2009, Social Science Research Network, http://
papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1355882 .
24. Citado en Fox, El mito del mercado racional, p. xi.
25. Citado en Greenspan, The Map and the Territory, pág. 8.
26. Ibíd., pág. 14
27. Kahneman, Thinking, Fast and Slow, pág. 211.
28. Ibíd., págs. 7–8.
29. Michael R. Cunningham, "Tiempo, estado de ánimo y comportamiento de ayuda:
cuasi experimentos con el samaritano del sol", Revista de personalidad y
psicología social 37, no. 11 (1979): 1947-1956.
30. David Hirshleifer y Tyler Shumway, “Good Day Sunshine: Stock
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31. Leonard Mlodinow, Subliminal, Kindle ed. (Nueva York: Random House,
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32. Adrian C. North, “El efecto de la música de fondo en el sabor de
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33. Kahneman, Thinking, Fast and Slow, págs. 130–31.
34. Ibíd., pág. 216.
35. Ibíd., págs. 212–15.
36. David F. Swensen, Éxito no convencional, Kindle ed. (Nueva York: Simon &
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37. Kahneman, Thinking, Fast and Slow, pág. 216.
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88. Blakeslee, "Los expertos en cerebro ahora siguen el dinero".
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90. Ibíd.
91. Muchos usan los términos núcleo accumbens y cuerpo estriado ventral
indistintamente, aunque el núcleo accumbens es una parte del cuerpo estriado
ventral (junto con el putamen ventral y el caudado ventral).
92. Gregory Berns y Sara E. Moore, "Un predictor neural de la popularidad

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7. El profesor Steven Garfinkle prefiere la palabra comercial en lugar de mercado .
Sugiere que el mercado tiene una connotación que se encuentra en la economía que
puede sugerir "capitalista".
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30. Ibíd., págs. 35–40. Kwakiutl es parte del Kwakwaka'wakw más grande
sociedad.
31. Gail Ringel, “The Kwakiutl Potlatch: History, Economics, and

Símbolos”, Etnohistoria 26, no. 4 (1979): 347–62. Sergei Kan señala que el
nuevo jefe también podría ser el primogénito o el hijo más capaz de la hermana
del antiguo jefe en sociedades matrilineales como la Tlingit.
32. Ibíd.
33. Homer G. Barnett, “La naturaleza del potlatch”, American
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56. Ruth Benedict, The Chrysanthemum and the Sword (Nueva York: First Mariner
Books, 2005), págs. 100–108. Su relato está algo anticuado, pero sus puntos
principales son importantes y relevantes para la entrega de regalos en el Japón
de hoy.
57. Ibíd.
58. Ibíd., págs. 100–104.

59. Ibíd., págs. 112–18.
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62. Takie Sugiyama Lebra, Patrones japoneses de comportamiento (Honolulu:
University Press of Hawaii, 1976), págs. 96–100.
64. El profesor John Sherry plantea un punto que invita a la reflexión sobre la
Registros de matrimonio en la sociedad occidental. Los recién casados pueden
utilizar el registro para hacerse regalos invocando la deuda social que puedan
sentir sus invitados. Los recién casados pueden obtener artículos que de otro modo
habrían sido difíciles y sin endeudarse financieramente. Al aceptar estos obsequios,
los recién casados continúan con su papel en el círculo de la entrega de obsequios y
se espera que correspondan, tal vez, en una fecha posterior. Se gastan alrededor de
$ 19 mil millones en obsequios a través de registros por año. Para obtener más
información, lea Tonya Williams Bradford y John F. Sherry Jr., "Orquestación de
rituales a través de minoristas: un examen del registro de obsequios", Journal of
Retailing 89, no. 2 (2013): 158–75.
66. Ibíd., págs. 68–70.
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Según Steven Garfinkle, máš significa “cabra”.
78. Garbutt, “La importancia de la antigua Mesopotamia en la contabilidad

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79. Hudson, "Cómo se establecieron las tasas de interés, 2500 aC-1000 dC".
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89. En lugar de ser solo un instrumento de gobierno, como señala Garfinkle,

el Código de Hammurabi puede haber sido "propaganda real" que no siempre se hizo cumplir.
90. Graeber, Deuda, locs. 3591–92.
91. Testart, "La extensión y el significado de la esclavitud de la deuda".
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Capítulo 4. Duro y Pesado
1. Esta cita está inscrita en la pared junto a la puerta de la bóveda en el sótano

del edificio del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
2. Aristóteles, Política. trans. Benjamin Jowett (Nueva York: Dover, 2000), pág.
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48. La próxima investigación sugiere que el electrum fue hecho por el hombre y no
se encuentra naturalmente en las montañas o ríos cercanos.
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solo el ático.
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63. Todavía había trueques y transacciones de deuda en Atenas. en el resto de

Grecia, tomó más tiempo para que floreciera la acuñación.
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Capítulo 5. A algunos les gusta suave
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2. Lawrence Lande y Tim Congdon, "John Law y la invención del papel moneda", RSA
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3. Bill Gross, “Investment Outlook: The Scouting Party”, enero de 2002, http://
www.pimco.com/EN/Insights/Pages/IO_01_2002.aspx.
4. La historia está inspirada en un comerciante de divisas de Wall Street cuyo nombre ha
sido cambiado.
5. Neil Irwin, “Este número explica cómo China se está apoderando del mundo”, Washington
Post, 3 de diciembre de 2013, http://www.washingtonpost.com/blogs/wonkblog/wp/
2013/12/03/this un-número-explica-cómo-china-se-está-tomando-el-mundo.
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7. Ibíd.
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2, 2013, consultado el 8 de agosto de 2013, de
http://www.federalreserve.gov/faqs/currency_12773.htm.
13. La Reserva Federal rastrea varias medidas de la oferta monetaria. Dos de los estándares
son M1 y M2. Ambos incluyen el efectivo en circulación, pero no incluyen las reservas
bancarias mantenidas en la Fed. M1 es una medida de los tipos de dinero de más fácil
acceso e incluye
moneda en circulación, cheques de viajero y depósitos a la vista o cuentas similares a

las “cuentas corrientes”. M2 incluye estas categorías más algunas que no son tan
líquidas ya que están destinadas al ahorro o la inversión de los hogares, como cuentas
de ahorro y del mercado monetario, certificados de depósito con un valor inferior a
$100,000 (CD o “depósitos a corto plazo”) y los fondos estacionados en fondos mutuos
minoristas del mercado monetario. En junio de 2013, M1 ascendió a 2,5 billones de
dólares. M2 superó los 10,5 billones de dólares.
14. El trabajo del economista Irving Fisher condujo a la primera diferenciación clara
entre tasas de interés nominales y reales. En su descripción de la relación, la
tasa de interés nominal se aproxima a la tasa de interés real más la tasa de inflación,
por lo que los cambios anticipados en la tasa de inflación se reflejarán en la tasa de
interés nominal. Consulte “Irving Fisher”, Concise Encyclopedia of Economics,
consultado el 1 de junio de 2014, de http://www.econlib.org/library/Enc/bios/Fisher.html.
15. El ejemplo da como resultado $97.09.

16. El ejemplo da como resultado $27.683 millones.
17. Hunter Lewis, ¿Cuánto dinero necesita una economía? (Mount Jackson, VA: Axios
Press, 2007), págs. 6–7.
18. Marc Shell, “El dinero y la mente: la economía de la traducción en el Fausto de
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26. Nirat Lertchitvikul llama a los billetes de esta época “papel moneda de los señores de la guerra”,
ya que dependían en gran medida del gobernador designado y de los señores de la guerra
locales.
27. Yang, Dinero y crédito en China, págs. 51–52.

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82. Farley Grubb, correspondencia por correo electrónico, 27 de mayo de 2014 (K.
Sehgal, entrevistador). Grubb señala que esto se debió al descuento de tiempo;
El papel moneda colonial estaba estructurado de manera similar a los bonos de ahorro
estadounidenses.
83. Ibíd.
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53. Estaba participando en una transacción CNP (tarjeta no presente), que es más riesgosa
(y menos rentable para Square y Visa) porque el proveedor no puede verificar que
realmente tengo la tarjeta de crédito. Se han denunciado varios casos de fraude.
54. Edward Bellamy, Mirando hacia atrás (Nueva York: Dover Thrift Editions,
1996).
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pequeñas empresas", http://communitymerchantsusa.com/resources/the-
benefits-of-small-business-card-acceptance.
72. Pero hasta que las compañías de tarjetas de crédito hagan que la economía sea más favorable,
es posible que no haya una adopción masiva entre los pequeños comerciantes.
73. Unión Internacional de Telecomunicaciones, 2013 Facts and Figures, http://

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de-pagos-moviles-startup.
79. Un comerciante de Square puede ser de alto riesgo. Square es un "comerciante adquirente"
que agrega a todos sus clientes. Para que sea rentable, es
necesita tener tarifas favorables de las compañías de tarjetas de crédito. los
El problema es que los clientes de Square cambian rápidamente, por lo que la tarjeta de crédito
las empresas cobran tarifas elevadas a Square.
80. Donna Tam, "PayPal quiere deshacerse de su billetera", CNET, 21 de mayo de

2013, http://www.cnet.com/news/paypal-wants-to-get-rid-of-your wallet. Square ha
lanzado su aplicación "Pedido", que permite a los usuarios
para pedir con antelación a los restaurantes.
81. Jason Del Rey, “Starbucks tiene planes más grandes en pagos móviles que
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5. Uno de los estudios más conocidos sobre este tema fue realizado por
Los profesores Angus Deaton y Daniel Kahneman de Princeton, que analizaron 450.000
respuestas de estadounidenses de una encuesta de Gallup sobre su felicidad personal
e ingresos. Hacen una distinción entre dos tipos de felicidad: 1) el bienestar emocional, la
felicidad diaria; y 2) evaluación de la vida, una satisfacción más duradera. Descubrieron que
los ingresos y la evaluación de la vida están correlacionados positivamente: cuanto más
dinero ganas, más satisfecho estás con tu vida. También encontraron que el bienestar
emocional y los ingresos están positivamente correlacionados, pero que la mejora en el
bienestar emocional se estanca alrededor de los $75,000 al año. Por ejemplo, el 41 por ciento
de las personas con asma que ganaban menos de $75,000 se reportaron infelices, pero solo
el 21 por ciento de los que ganaban más de $75,000 dijeron que estaban infelices. Los bajos
ingresos empeoran una situación que ya era mala, ya que las personas tienen que preocuparse
por satisfacer sus necesidades básicas, además de sus aflicciones personales, como las
enfermedades. Los autores concluyen que los altos ingresos compran más satisfacción en la
vida pero no bienestar emocional después de cierto punto: “Los altos ingresos no te dan
felicidad, pero te dan una vida que crees que es mejor”.
La investigación sobre la felicidad es un campo emergente en economía y psicología.

Está ayudando a informar a los legisladores en rincones distantes del mundo sobre cómo
maximizar la felicidad de su país en lugar de solo la riqueza.
Las ciudades canadienses están rastreando los niveles de felicidad de sus ciudadanos.
La medida de Felicidad Nacional Bruta (FNB) de Bután considera nueve
atributos, desde la diversidad cultural hasta el nivel de vida. GNH parece

surgir del budismo, la religión dominante en Bután.
6. “Estado del lugar de trabajo global”, Gallup, 2013,
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globalworkplace.aspx.
7. “Market of Ideas”, Economist, 7 de abril de 2011,
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2009), pág. XIII
10. Mark C. Taylor, Confidence Games (Chicago: University of Chicago Press,
2004), pág. 4.
11. Ibíd.
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Our Prostitution Survey”, Independent, 25 de octubre de 2012, http://
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por-780000-aquí-están-los-resultados-de-nuestra-prostitución-encuesta
8226025.html.
13. Michael J. Sandel, What Money Can't Buy (Nueva York: Farrar, Straus & Giroux,
2012). Además, cuando se puede comprar cualquier cosa, Sandel razona que
puede resultar en desigualdad, ya que los ricos pueden permitirse lo que los
pobres no pueden; Steve Hargreaves, “How Income Inequality Hurts America”,
CNNMoney, 25 de septiembre de 2013, http://money.cnn.com/2013/09/25/news/
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16. Mateo 6:19–21 (Nueva Versión Internacional), http://
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19. Mateo 19:16–22 (NVI), http://www.biblica.com/niv.

21. La cuestión de quién se salvará se revela también en otros pasajes: «Para el
hombre esto es imposible, pero para Dios no; todo es posible para Dios” (Mateo
19:26). En Efesios 2:8–9, “los hombres se salvan por los dones de Dios de la
gracia, la misericordia y la fe”. Mateo (5:3) va más allá, afirmando: “Nada de lo que
hacemos nos gana la salvación. Son los pobres en espíritu los que heredan el reino
de Dios”.
24. 1 Crónicas 4:10 (NVI), http://www.biblica.com/niv.
25. Nanci Hellmich, "¿Es 'Jabez' para los necesitados o los codiciosos?", USA Today,
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26. Laurie Goodstein, “Un libro difunde la palabra: Oración por la prosperidad
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27. Gálatas 5:19–21 (NVI), http://www.biblica.com/niv.
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59. Proverbios 18:23 (RV), http://quod.lib.umich.edu/r/rsv/browse.html.
60. Eclesiastés 5:10 (RV), http://quod.lib.umich.edu/r/rsv/browse.html.
61. Deuteronomio 8:13–18 (RV), http://
62. Larry Kahaner, Values, Prosperity, and the Talmud (Hoboken, NJ: John Wiley &
Sons, 2003), pág. 15. Fuente principal: Talmud de Babilonia, Tamid 32b.
63. Job 22:24 (RV), http://quod.lib.umich.edu/r/rsv/browse.html.

64. Enciclopedia de Pensamientos de la Torá, trad. Charles B. Chavel (Nueva York:
Shiloh, 1980), págs. 484–89.
65. Job 22:25 (RV), http://quod.lib.umich.edu/r/rsv/browse.html.
66. Proverbios 23:4–5 (RV), http://quod.lib.umich.edu/r/rsv/browse.html.
67. Encyclopedia of Torah Thoughts, págs. 484–89.
68. Larry Kahaner, correspondencia por correo electrónico, 27 de mayo de 2014 (K.

72. Deuteronomio 15:11 (RV), http://
73. Joseph Telushkin, Biblical Literacy (Nueva York: William Morrow, 1997),
pág. 483.
74. Levítico 25:36 (RV), http://quod.lib.umich.edu/r/rsv/browse.html.
75. Ezequiel 18:12–13 (RV), http://quod.lib.umich.edu/r/rsv/browse.html.
Para una mirada profunda a la usura en el judaísmo, y cómo se percibía el

préstamo de dinero en la sociedad en general, lea Shylock Reconsidered:
Jewish, Moneylending, and Medieval Society de Joseph Shatzmiller (Berkeley:
University of California Press, 1990).
76. Telushkin, Alfabetización bíblica, págs. 473–74. Fuente principal: babilónico
Talmud, Bava Bathra 9a.
77. Geoffrey Wigoder, ed., La nueva enciclopedia del judaísmo (Jerusalén:
Casa Editorial de Jerusalén, 2002), págs. 161–62.
78. Gerald J. Blidstein, “Tikkun Olam”, en Tikkun Olam (Lanham, MD: Rowman
& Littlefield, 1997), págs. 17–60.
79. Colin Turner, “La riqueza como símbolo de inmortalidad en el Corán: una
Reconsideración de los versos ml/amwl”, Journal of Qur'anic Studies 8, no. 2
(2006): 58–83.
80. Asad Zaman, “Economía Islámica: Un Estudio de la Literatura: II,”
Estudios Islámicos 48, no. 4 (2009): 525–66.
81. Corán (Sahih International), www.quran.com, Surah Al-Kahf 18:32–
43.
82. Ibíd., Surat Al-'Anfal 8:28.
83. Ibíd., Surat al-Munÿfiquÿn 63:9.
84. Ibíd., Surat Al-Baqarah 2:261.
85. Ibíd., Surah At-Tawbah 9:24.
86. Ibíd., Surat Al-Fajr 89:20–23.
87. Ibíd., Surat Al-Humazah 104:101–103.
88. Turner, "La riqueza como símbolo de inmortalidad en el Corán".
89. Monzer Kahf, correspondencia sobre el Islam y la riqueza, 25 de mayo de 2014
(K. Sehgal, entrevistador).
90. Turner, "La riqueza como símbolo de inmortalidad en el Corán".
91. Corán (Sahih International), www.quran.com, Surat ÿÿhÿ 20:131.
92. Ibíd., Surat Al-'A`rÿf 7:152.
93. Ibíd., Surat Tÿhÿ 20:6.
94. Corán 28:77, citado en Zaman, “Islamic Economics: A Survey of the Literature:
II”.
95. Michael Bonner, "La pobreza y la economía en el Corán", Revista de historia

interdisciplinaria 35, no. 3 (2005): 391–406.
96. Muhammad Arkam Khan, Economía y finanzas islámicas: un glosario
(Nueva York: Routledge, 1990), pág. 157.
97. Corán (Sahih International), www.quran.com, Surat An-Nisÿ' 4:161.
98. M. Siddieq Noorzoy, “Leyes islámicas sobre Riba (interés) y su
Implicaciones económicas”, International Journal of Middle East Studies 14, no.
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99. Muhammad Anwar, “Islamicidad de la banca y modos de banca islámica”,
Arab Law Quarterly 18, no. 1 (2003): 62–80.
100. “Lakshmi”, BBC, 24 de agosto de 2009,
http://www.bbc.co.uk/religion/religions/hinduism/deities/lakshmi.shtml
.
101. Mahalakshmi, El Libro de Lakshmi, págs. 1–20.

102. Ibíd., pág. 72.
103. Sharada Sugirtharajah, “Picturing God”, en P. Bowen, ed., Themes and Issues
in Hinduism (Londres: Cassell, 1998), págs. 161–203.
104. Mahalakshmi, El Libro de Lakshmi, págs. 6–8.
105. Ibíd., págs. 71–94.
106. “Dhanteras simboliza la llegada de la diosa Lakshmi”, Times of India, 1 de
noviembre de 2013, http://articles.timesofindia.indiatimes.com/2013-11-01/
kanpur/43591930_1_dhanteras-dhanavantri-goddess-lakshmi.
107. Wendy Doniger, The Hindus: An Alternative History (Nueva York: Penguin,
2009), pág. 378.
108. Museo Albert Hall, Jaipur, “Gallery Collection: Coins,” http://
alberthalljaipur.gov.in/displaycontents/view/49.
109. Donald R. Davis Jr., "Ser hindú o ser humano: una reevaluación de los
purusÿrthas", Revista internacional de estudios hindúes 8, no. 1/3 (2004): 1–27;
SR Bhatt, “El concepto de Moksa: un análisis”,
Filosofía e investigación fenomenológica 364 (1976): 564–70.
110. Arvind Sharma, "The purusÿrthas: An Axiological Exploration of Hinduism",
Revista de ética religiosa (1999): 223–56.
111. El economista francés Thomas Piketty afirma en su libro Capital in the
Siglo XXI que hay una tendencia del capitalismo a conducir a una mayor
desigualdad. Si este es el caso, entonces el mercado divide a las personas
según los recursos asignados. Paul Courtright, profesor de la Universidad de
Emory, señala que si tiene razón, entonces el mercado es adhármico,
intrínsecamente inmoral. Para corregir este error, debemos canalizar el mercado
contra sí mismo, redistribuyendo el capital de una manera más justa. Necesitamos
ganar dinero para poder regalarlo.
112. “Ashrama”, Enciclopedia Británica,
http://www.britannica.com/EBchecked/topic/38363/ashrama.
113. Sharma, “Los purusarthas”.
114. Bhagavad Gita, 5:18–22, trad. Stephen Mitchell (Nueva York: Harmony Books,
1998), pág. 85.
115. Ibíd., 5:18–29, págs. 85–87.
116. “Meditation Mapped in Monks”, BBC, 1 de marzo de 2002, http://
news.bbc.co.uk/2/hi/science/nature/1847442.stm.
117. Joshua Landy, “En defensa de las humanidades”, 7 de diciembre de 2010,
http://news.stanford.edu/news/2010/december/humanities-defense
landy-120710.html.
Capítulo 8. Complejo dorado
1. D. Wayne Johnson, correspondencia por correo electrónico, 4 de marzo de 2014 (K. Sehgal,
entrevistador).
2. Robert Louis Stevenson, Treasure Island (Nueva Jersey: JP Piper Books, 2013), pág.
58.
3. Descubrí la cita aquí: RS Poole, "LakdivaCoins Collection"

recuperado el 2 de marzo de 2014, de http://coins.lakdiva.org. La fuente original está aquí:
RS Poole, "On the Study of Coins", Antiquary 9 (1884): 7–10.
4. Mientras estaba en Dhaka, algunos de los titulares de las noticias decían: “Oposición
simpatizantes arrojan bombas molotov contra un vehículo policial en Rajshahi”; “10 heridos
en choque. Policía herido tras explosión de bomba artesanal”; “Bloqueo de 72 horas efectivo
a las 6:00 am. Restricciones de viaje de la embajada vigentes.
Tenga cuidado. No bajar la guardia."
5. Wari-Bateshwar, obtenido el 5 de febrero de 2014, de http://

www.parjatan.gov.bd/wari_arc.php.
6. Reema Islam, “A Family's Passion”, Archaeology, 13 de octubre de 2013, http://

archaeology.org/issues/112–1311/letter-from/1406-wari bateshwar-ptolemy-sounagoura-
indo-pacific-beads .
7. Esta fue una experiencia dramática. Para ayudarnos a atravesar el bloqueo, mi amigo sugirió
que contratáramos una ambulancia. Explicó que por 4.000 takas bangladesíes, o 50 dólares
estadounidenses, podíamos alquilar un vehículo de emergencia con cristales polarizados para
que nos llevara a través del bloqueo, y la multitud enfurecida nos dejaría pasar. Dudaba porque
no sonaba seguro ni ético. Otro amigo, un productor de televisión que estaba con nosotros,
dijo: “Puedo usar mi furgoneta de medios para salir ilesos, pero tendremos que empezar
temprano, a las cinco de la mañana”. Me desperté a las cuatro de la mañana. Saqué todos los
artículos innecesarios de mi billetera y me metí un tenedor del restaurante del hotel en el
bolsillo de los vaqueros, por si acaso. Esperé en el vestíbulo. 5:00… 5:15… 5:30.
Finalmente, llega una camioneta blanca vainilla sin calcomanías. “¿Dónde están sus
credenciales de medios?” Yo pregunté. “Allí”, dijo, señalando una hoja de papel blanco
en el tablero, con la palabra medios garabateada en tinta negra. Lo único que me mantuvo
alejado de una multitud enojada fue un trozo de papel extraído de una impresora de inyección
de tinta HP de la oficina. Deslicé la puerta para cerrarla y mantuve
mis ojos cerrados
8. Sufi Mostafizur Rahman, “Coins and Currency System”, en Rahman, ed., Archaeological
Heritage (Dhaka: Asiatic Society of Bangladesh, 2007), págs. 108–44.
9. Emran Hossain, “Wari-Bateshwar One of Earliest Kingdoms”, Daily Star, 19 de marzo de

2008, http://archive.thedailystar.net/newDesign/news details.php?nid=28431.
10. “El patrón de vidrio de la década de 1890 tiene un valor mucho más allá de unas pocas
monedas”, Milwaukee Wisconsin Journal Sentinel, 25 de marzo de 2007, http://
www.jsonline.com/realestate/29340799.html.
11. Cornelius C. Vermeule, Numismatic Art in America (Cambridge, MA: Belknap Press de
Harvard University Press, 1971), págs. 20–24.
12. Ibíd., Prefacio.
13. UNESCO, “Convención sobre los medios para prohibir e impedir la importación, exportación y
transferencia de propiedad ilícitas de bienes culturales”,
14 de noviembre de 1970, http://portal.unesco.org/en/ev.php
URL_ID=13039&URL_DO=DO_TOPIC&URL_SECTION=201.html.
14. “Coin Collecting,” Encyclopaedia Britannica, recuperado el 9 de febrero de 2014, de

http://www.britannica.com/EBchecked/topic/124774/coin coleccionismo.
15. James A. Mackay, The World Encyclopedia of Coins (Leicestershire: Lorenz Books, 2012),
págs. 58–59.
16. James L. Noles, A Pocketful of History (Cambridge, MA: Da Capo Press, 2008), págs.
xxii–xxiii.
17. Ibíd., pág. xxiv.
18. “United States Mint Call for Artists: Seeking Artists to Design United States Coins and
Medals,” National Endowment for the Arts, obtenido el 28 de mayo de 2014, de http://
arts.gov/grants-individuals/united-states mint -Convocatoria de artistas.
19. Noles, A Pocketful of History, págs. 1–6.
20. Frank Meyer, "Las monedas de los EE. UU.: Símbolos de un pueblo", Cámara de
compensación 29, no. 2 (1954): 100–104.
21. "Dinh Bo Linh", Encyclopaedia Britannica, consultado el 11 de febrero de

2014, de http://www.britannica.com/EBchecked/topic/163870/Dinh Bo-Linh.
22. Howard Daniel también dijo que la moneda vietnamita de 1948 es digna de mención. Ellos
estaban hechos de oro y venían en tres denominaciones. Pero no circularon entre el público.
Fueron hechos para que el presidente Ho Chi Minh los presentara a funcionarios de alto rango
en Moscú y Beijing, como muestra de su gratitud por su ayuda durante la Guerra de Indochina.
Ho entregó las monedas sobrantes a los vietnamitas que actuaron valientemente durante la
guerra.
Howard dice que estas monedas son especiales porque son un regalo del héroe y padre
de la nación. En sus décadas de coleccionismo, Howard solo ha visto uno, y eso fue en un
museo. Pagaría al menos $10,000 por
una.
23. R. Allan Barker, “Las monedas históricas en efectivo de Vietnam”, 2004,

http://vietnam.sudokuone.com/d1_dinh.htm.
24. Howard Daniel, correspondencia por correo electrónico, 28 de mayo de 2014 (K.
25. Ronachai Krisadaolarn y Vasilijs Milhailovs, Siamese Coins: From Funan to the Fifth Reign
(Bangkok: River Books Press, 2010), págs. 12 y 13.
26. Manote Tripathi, “Coins of the Realm”, Nation, 22 de octubre de 2012, http://
www.nationmultimedia.com/life/Coins-of-the-realm 30192703.html.
27. “Mongkut,” Encyclopaedia Britannica, recuperado el 14 de febrero de 2014, de http://

www.britannica.com/EBchecked/topic/389268/Mongkut.
28. Creo que hay más que eso. Esta fue mi segunda reunión con un veterano de Vietnam que se
había quedado mucho más allá de su período de servicio y se convirtió en numismático. Es
más que una coincidencia. La psicóloga clínica Rachel Feller cree que coleccionar es un tipo
de terapia para ayudar a las personas a sobrellevar experiencias difíciles. Entrevistó a muchos
coleccionistas y escribió su disertación sobre el tema. Un tema que surgió de su investigación
puede sonar familiar: los símbolos. Los coleccionistas consideraban que sus colecciones eran
símbolos de su trauma o símbolos de las sociedades que alguna vez intentaron destruir. Estas
colecciones de monedas fueron moldeando la vida de los veteranos al convertirlos en
numismáticos. Construir una colección de monedas era una manera
de recordar el trauma y darse cuenta de que no los destruiría.

Uno de los veteranos convertidos en coleccionistas le dijo a Feller: “Hay piezas en
mi colección que pueden relacionarse con las experiencias traumáticas de mis
camaradas. Cuando los miro, a menudo recuerdo a esos hombres”.
Los coleccionistas también veían sus colecciones como símbolos de sí mismos,
como parte de su identidad. Construir una colección es un tipo de autodescubrimiento.
Algunos coleccionistas preferían hablar de sus colecciones en lugar de hablar de
ellos mismos, como si fuera una extensión de ellas. La colección de Ronachai lo
ayudó a aprender sobre la colorida historia de Tailandia. Le ayudó a descubrir la
cultura acogedora y hospitalaria de Tailandia, que difiere de lo que él llama la "carrera
de ratas" que se encuentra en los Estados Unidos. Ronachai finalmente se convirtió
en lo que estuvo estudiando todo el tiempo: tailandés. Su colección ya no era solo un
símbolo de Tailandia. El dinero también se había convertido en un símbolo de él.
29. Gilbert Perez, The “Dos Mundos” Pillar Coins, Philippine Numismatic Monographs
(Manila: Philippines Numismatics and Antiquarian Society, 1948).
30. Michael Richardson, “¿Se puede encontrar el Pilar? ¿Y qué hay en él? Deep in the
Pacific a Plunge for Riches”, New York Times, 14 de junio de 2001, http://
www.nytimes.com/2001/06/14/style/14iht-spang_ed3_.html.
31. Filipino Numismatist, http://
www.filipinonumismatist.com/2011/10/revalidados-rare-holed coins-of.html.
32. “Hubble Discovers New Class of Gravitational Lens for Probing the Structure of
the Cosmos”, HubbelSite, 18 de octubre de 1995, http://hubblesite.org/newscenter/
archive/releases/1995/1995/43.
33. “Sri Lanka” es el nombre moderno del país que se usa desde 1948.
Anteriormente se conocía como “Lanka”.
34. Kavan Ratnatunga, “Análisis de tamaño y peso de 100 cobre Massa
Coins”, obtenido el 4 de marzo de 2014, de
http://coins.lakdiva.org/medievalindian/rajaraja/massa_100coins.html.
35. Kavan Ratnatunga, “Ruhuna—'Punch Mark' Silver”, consultado el 2 de marzo de 2014
en http://coins.lakdiva.org/punch/punch_marked_GH442.html.
36. Kavan Ratnatunga, “Tipo de león sin melena Lanka antigua—Mahasena:
277–304”, consultado el 3 de marzo de 2014

en http://lakdiva.com/coins/ancient/maneless_lion.html.
37. Kavan Ratnatunga, “Ancient Lanka—Bull and Fish Type: Pandya Influence
824–943”, consultado el 2 de marzo de 2014 en http://coins.lakdiva.org/
medievalindian/pandya_bull_2lrfish.html.
38. “Etana Epic,” Encyclopaedia Britannica, consultado el 6 de marzo de 2014, de http://
www.britannica.com/EBchecked/topic/193803/Etana-Epic.
39. Museo Británico, “Cuneiform Tablet Telling the Legend of Etana”, consultado
el 6 de mayo de 2014 en https://www.britishmuseum.org/explore/highlights/
highlight_objects/me/c/cuneiform_the_legend_of_etana.aspx.
40. Rudolf Wittkower, “Águila y serpiente. Un estudio en la migración de

Símbolos”, Diario del Instituto Warburg 2, no. 4 (abril de 1939): 293–325.
41. “Harvey y Larry Stack se reincorporarán a las galerías Bowers de Stack”

CoinWeek, 26 de mayo de 2011, https://www.coinweek.com/featured
news/harvey-and-larry-stack-to-rejoin-stacks-bowers-galleries.
42. Harvey Stack, “The Phenomena of the 50-State Conmemorative Quarters”,
Stack's Bowers, 10 de julio de 2012, http://www.stacksbowers.com/
NewsMedia/Blogs/TabId/780/ArtMID/26 78/ArticleID/ 478/Los-Fenómenos-de-los-50-
Estados-Cuartos Conmemorativos.aspx.
43. “Theodore Roosevelt (1858–1919)”, PBS, http://

www.pbs.org/nationalparks/people/historical/roosevelt.
44. American Experience, PBS, 5 de marzo de 2014,
http://www.pbs.org/wgbh/amex/whitman/more/e_literary.html.
45. Q. David Bowers, Un libro guía de monedas de doble águila, Kindle ed.
(Atlanta: Whitman, 2004), loc. 5552.
46. Ibíd., loc. 838.
47. William E. Hagans, “Recreación de una obra maestra”, Coins, 16 de noviembre
de 2009, http://numismaster.com/ta/numis/Article.jsp?
anuncio=artículo&ArtículoId=8456.
48. Bowers, A Guide Book of Double Eagle Coins, loc. 789.

49. Ibíd., loc. 5569.

50. Ibíd., loc. 5604.
51. Ibíd., loc. 5605.
52. Ibíd., loc. 5606.
53. Ibíd., loc. 5687.
54. Susan Berfield, “El misterio de las monedas de oro del doble águila”,
Bloomberg Business Week. 29 de agosto de
2011, http://www.today.com/id/44288821/ns/today-today_news/t/mystery
double-eagle-gold-coins.
Epílogo
1. Citado en Geoffrey Ingham, “'Babylonian Madness': On the Historical and
Sociological Origins of Money”, en John N. Smithin, ed., What Is Money?
(Nueva York: Routledge, 2000). La fuente original es John Maynard
Keynes, The Collected Writings of John Maynard Keynes, vol.
11 (Cambridge: Cambridge University Press, 1983), págs. 1 y 2.
2. Citado en Ingham, “'Babylonian Madness'. ”
3. Para leer más: “Money Talks”, Economist, 29 de septiembre de 2012.
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Dedicación
Prefacio
Epígrafe
Introducción
Parte I MENTE: Las raíces de una idea
Capítulo uno: Hay una jungla allá afuera

La biología del intercambio.
Capítulo dos: Un pedazo de mi mente

La psicología del dinero.
Capítulo tres: Así que en deuda

La antropología de la deuda
Parte II CUERPO: Las formas materiales del dinero
Capítulo Cuatro: Duro y Pesado

Una breve historia del dinero duro
Capítulo cinco: A algunos les gusta suave

Una breve historia del dinero blando
Capítulo Seis: Regreso al Futuro

El futuro del dinero
Parte III ALMA: Un Símbolo de Valores
Capítulo siete: Inversionistas ángeles

religión y dinero
Capítulo Ocho: Complejo Dorado

El arte sobre el dinero
Epílogo
Expresiones de gratitud
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Para Douglas Brinkley, mentor y amigo

En 1974, estaba enseñando economía en la Universidad de Chittagong en Bangladesh.

Mi trabajo como banquero de los pobres me ha ayudado a reevaluar el dinero. La

La imagen propagada por la tradición es la de una ciudad de oro puro, con

Cuatro de nosotros. El conductor, el peatón, el bebé y yo nos sentamos en silencio mientras

No es un secuestro. Es una transacción. Por un corte, este peatón ahora pasajero

Al principio puede parecer que el dinero es simplemente un instrumento de

valiosos para la sociedad indonesia, como la flora y la fauna autóctonas, un escudo y un

En mi primer día, me di cuenta: estaba trabajando en un banco. No tiene nada de

Se hizo evidente que centrarse solo en las crisis financieras o considerar el

La definición tradicional de dinero es que es un medio de intercambio, unidad de cuenta y depósito

perro: La ganancia anticipada estimula y condiciona el cerebro.

a tomar decisiones financieras más arriesgadas. La promesa de la neuroeconomía,

El capítulo 6 es la historia del futuro: lo bueno, lo malo y lo increíble. Si el

detallada en la bibliografía seleccionada, y a quien agradezco. De hecho, hay una

Las raíces de una idea

Hay una jungla ahí fuera

La biología del intercambio.

Mantengo el tema de mi investigación constantemente ante mí, y espero

Pero el hombre tiene ocasión casi constante de la ayuda de sus hermanos.

El nombre de mi amiga es Rachel Gittman. Y para ella, no se trata de la

Para encontrar un ejemplo de simbiosis, cuando el intercambio de dos organismos

Mi búsqueda para entender el dinero comienza preguntándome por qué lo usamos en

Es fácil comprender la transferencia de energía que tiene lugar en el intercambio de una

¿un artefacto de novo de la civilización moderna?”10 Plantea la posibilidad de que el

ampliamente aceptada de cómo se desarrollaron los eucariotas. La teoría de Kozo-

En todos estos ejemplos de simbiosis, se intercambia energía. Puede ser

dijo que la energía es la moneda de la naturaleza.15 Para resaltar el papel de la

6H2O + CO2 + partículas ligeras C6H12O6 + O2

En la primera parte de la reacción hay agua (H2O), dióxido de carbono (CO2 )

C6H12O6 + 6O2 6H2O + 6CO2 + ATP

La glucosa se descompone a través de un proceso llamado glucólisis en moléculas

Debido a que es valiosa, deseable y almacenable, la energía tiene un papel similar al

La C significa "mercancía". En este trueque, tanto la sal como la pimienta

Nuevamente, la C significa "mercancía" que se vende y se convierte en M, o

la cooperación eran fundamentales para la supervivencia. Descubrió que las células

resultados generados a partir de un torneo simulado que corrió.

En 1980, Axelrod planeó un torneo de computadora para ver qué estrategia es la

El incentivo para delatar es importante: recibirá puntos independientemente de si su

perdónalos y coopera también. Axelrod reconoce que el interés propio es la base de

Aunque el torneo de Axelrod era un juego teórico, tenía profundas implicaciones.

Axelrod y el biólogo evolutivo William D. Hamilton trasladaron sus hallazgos a la

De hecho, la cooperación y la socialización aumentan nuestras posibilidades de supervivencia. Dr.

comportamientos y puede proporcionar el andamiaje para otros rasgos antropoides distintivos,

Ella me explicó pacientemente cómo funciona el intercambio en estas islas.

El primer piloto de palma

Hijo de misioneros británicos y discípulo intelectual de Charles Darwin, el arqueólogo Louis

La expansión del cerebro dio lugar a la conciencia y al pensamiento simbólico. Es esta

La mente es el supercerebro: la integración de cerebros facilitada por el lenguaje y otras formas

Mi expedición a Galápagos me ayudó a vislumbrar el origen biológico de un instrumento relativamente

En un recorrido por el Centro de Ciencias de Galápagos, una instalación conjunta

La psicología del dinero.

Las imágenes cerebrales nos dan la esperanza de abrir la caja negra.

En el antiguo Egipto, el cerebro se consideraba insignificante. Prepararse para

El dinero es una manifestación de la mente. Tiene sentido, entonces, explorar cómo el

compuesto por actores racionales.

Pero consideremos otra pregunta: ¿Por qué pronosticamos en la primera

Los primeros pronosticadores estaban influenciados por la meteorología e incluso usaban

Con el tiempo, estos pronósticos se mejoraron y refinaron, y muchos empresarios llegaron

Según muchos economistas, las personas racionales forman un mercado racional.

influyó en la desregulación de la industria de servicios financieros y el crecimiento

La creencia en el llamado mercado racional... era algo más que acciones.