Item BIOTECH LOCKOUT SENIOR

Precio de acción 0.95 1.35 4.5

UPA 100 120 285
Patrimonio Ec 50,327 138,266 200,992
Valor Contable 41,994 83,156 140,881
EBITDA 12,575 39,370 35,707
Dueda F. Neta 17,600 65,396 8,036
Ventas 66,822 169,828 185,759
Nª Acciones 51,085 94,657 36,950
Capital Emitido 16,051 27,073 56,269

El precio de la acción en la bolsa de comercio al 31-12 es de $5.980

Múltiplos por empresa
Multiplos BIOTECH LOCKOUT SENIOR
PER 9.5 11.25 15.789473684
EV/EBITDA 5.4017495 5.17302514605029 5.8539782116
P/BV 3.02353436 4.720088279836 2.955001866
EV/BV 1.6175406 2.44915580354995 1.483720303
P/S 0.72626904 0.752449242763266 0.8951114078
EV/S 1.01653647 1.19922509833479 1.1252644556

BIOTECH 0.31420182
LOCKOUT 0.2860116
SENIOR 1.52284168

Multiplos BIOTECH LOCKOUT SENIOR

PER 9.5 11.25 15.789473684
EV/EBITDA 5.4017495 5.17302514605029 5.8539782116
P/BV 3.02353436 4.720088279836 2.955001866
EV/BV 1.6175406 2.44915580354995 1.483720303
P/S 0.72626904 0.752449242763266 0.8951114078
EV/S 1.01653647 1.19922509833479 1.1252644556
Promedio Estimado P Acción Senior

Precio accion al 31-12-2º

E) Estimación del valor empresa Senior

Deuda Financiera 8,036

Patrimonio Económico 186,901,632
Total Valor 186,909,668
Promedio Precio accion
10.375 2,956.88
5.28738732 4,892.04
3.87181132 5,896.16
2.0333482 7,535.16
0.73935914 3,716.99
1.10788078 5,352.17
5058.23

5980
 Item Monto
Ventas Netas 700,000
Costos Variables -300,000
Margen bruto 400,000
Cost de Adm y Venta -80,000
UAII 320,000
Costos Financieros -45,000
UAI 275,000
27% Impuestos 27% -74,250
Utilidad Neta 200,750
UAIDI 245,750

Composición del Pasivo:

· Capital Propio: La rentabilidad exigida por el accionista la debe calcular a través de CAPM
· Préstamo a Largo Plazo: con una tasa de interés del crédito de 7%, el valor del préstamo

Para determinar la rentabilidad exigida por el accionista se tiene la siguiente información de l

Empresas Beta con Deuda D/C Activos Tc 27%

LG 0,9 0,7 $ 10.000 Rf 3%
AMC 1,2 1,2 $ 10.000 Rm 9%

Empresas Beta con Deuda D/C

LG 0.9 0.7
AMC 1.2 1.2

Item Monto % Costo de Fuente

KP 60,000 60% 10.76%
PLp 40,000 40% 7%
Total Pasivo + FP 100,000 Tasa Media Pasivo
UAIDI 245,750
EVA = UAIDI – (Tasa media del pasivo * Activo)
Eva= 236,492
 El EVA, es una cantidad monetaria que se pue
cantidad de valor creado por la empresa, despu
financiación de los préstamos, como la tasa mínima
los accionistas. Para National este valor asciende a 236.4
National, despues de cubrir los costos de financiamiento
minima de financiamient
 Formula Alternativa=UAIDI=UAII*(1-Tc)+CF*Tc
Formula Alternativa=UAIDI=UAII*(1-Tc)+CF*Tc
UAII*(1-Tc) + CF*Tc
233,600 12,150
UAIDI 245,750

ccionista la debe calcular a través de CAPM, el valor del Capital Propio es $60.000.
és del crédito de 7%, el valor del préstamo es $40.000

nista se tiene la siguiente información de las empresas comparables y del mercado:

tivos Tc 27% TC
10.000 Rf 3%
10.000 Rm 9%

Activos Porcion Bs/D POND TC 27%

10000 0.5 0.595632031767 0.297816 RF 3%
10000 0.5 0.639658848614 0.3198294 RM 9%
20000 BETA EMPR s/d 0.6176454 D/C* 1.5
BETA EMPR C/d 1.2939672
La Estructura de Capital Objetivo es de 1,5.

Ko=Rf+(Rm-Rf)Bs/d Indus
Ponderación Ko=3%+(9%-3%)*0,617645
6.46% KO 0.0670587
2.80% Kc=Rf+(Rm-Rf)Bc/d Indus
9.26% Kc 10.76%

a del pasivo * Activo)

 dad monetaria que se puede interpretar como la
ado por la empresa, después de cubrir los costos de
amos, como la tasa mínima de rentabilidad exigida por
este valor asciende a 236.492 que es la creación de valor de
s costos de financiamiento de su fuentes externas y la tasa
minima de financiamiento.
al Objetivo es de 1,5.