Macroeconomía S1

Es el estudio de la conducta de la economía en su conjunto. Examina las fuerzas que afectan a las
empresas, consumidores y a los trabajadores.

La macroeconomía comprende:

- Las fluctuaciones de corto plazo en la producción, el empleo, las condiciones financieras y los
precios, lo que se conoce como ciclo de negocios

- Las tendencias de más largo plazo en la producción y en estándares de vida conocidas como
crecimiento económico

La idea de la economía keynesiana es la idea de una economía que tiene recursos ociosos, en el
cual hay gente desocupada, en ese contexto las crisis suceden porque el nivel de demanda efectiva
es bajo entonces las empresas no tienen a quien venderle. La idea de Keynes es estimular la
demanda de manera directa haciendo obra pública o de manera indirecta como reducir impuestos
o dando subsidios.

La ley del empleo: Es responsabilidad continua del gobierno federal utilizar todos los recursos
viables compatibles con sus necesidades y obligaciones para promover al máximo nivel de empleo,
producción y poder de compra

La ley de empleo configura claramente los tres temas centrales de la economía:

- ¿Por qué bajan algunas veces la producción y el empleo y como se puede reducir el
desempleó?
- ¿Cómo son las fuentes de la inflación de precios como pueden mantenerse bajo control?
- ¿Cómo puede un país incrementar la tasa de crecimiento económico?

La macroeconomía estudia las fuentes del desempleo persistente y de alta inflación. La meta
más importante de la macroeconomía se refiere al crecimiento económico de largo plazo. Esto
se conoce como el crecimiento de la producción per cápita de un país, elemento central para
determinar la evolución de los salarios reales y de los niveles de vida.

Objetivo

Producción:

Alto nivel y rápido crecimiento del producto

Empleo:

Alto nivel de empleo con bajo desempleo involuntario

Precios estables

Instrumentos
 Política monetaria:

Compra y venta de bonos, regulaciones de las instituciones financieras

Política fiscal:

Gasto del gobierno

Impuestos

Las grandes metas macroeconómicas son un alto nivel y un rápido crecimiento del producto,
un bajo desempleo y precios estables.

En la economía se denomina 3 sectores:

- El privado, grupos que son proveedores de factores de producción y tienen el rol de consumo
- Externo, relaciones con el exterior tienen reglas diferente de juego
- Sector público, representa las acciones del estado, hace que se lleven bien los otros sectores,
pero tiene diversos efectos que si el estuviera no lo observaríamos.

Políticas fiscales: son los ingresos y egresos del estado.

La principal fuente de recaudación que tiene el estado es la de impuestos (aumentar o reducir los
impuestos, obra pública, sector de la salud)
La creación de una escuela o hospital se denomina en macroeconomía una política fiscal
expansiva, porque trae como consecuencia una expansión de la actividad económica.
Una política fiscal contractiva es aquella en la cual implica un aumento de impuestos la cual
disminuye la capacidad de gasto de la familia o una reducción de gasto público.

Política monetaria, es como se influye sobre la oferta monetaria la cantidad total de medios de
pago que tiene la economía. Consiste La compra y venta de bonos y la regulación de las
instituciones financieras

- El crecimiento de un país se aumenta, fijando altas tasas de ahorro e inversión

- El desempleo se reduce, aplicando instrumentos fiscales como el gasto y los impuestos
- Los precios pueden mantenerse bajo control, fijando metas de inflación

El producto bruto (PB) mide el valor producido en una economía en un periodo determinado. Si es
interno va a medir lo producido internamente (dentro de las fronteras de un territorio
determinado)
 C.I= consumos intermedios

V.B. P= Valor bruto de producción

V.A. P= Valor agregado bruto

Pagos a factores de producción:

- W= salario (pagos a los trabajadores)

- EBE= Excelente bruto de explotación (alquiler o pago a la tierra)
-

La medición de la actividad económica, de los precios y del desempleo

S2

La actividad económica tiene por objeto la satisfacción de las necesidades materiales, y para
lograrlo, el hombre produce una multitud de bienes y servicios. Al ser esta actividad
ininterrumpida, sus resultados pueden ser medidos en el tiempo, pueden visualizarse como un
flujo. Uno de los métodos de apreciar en qué medida este objetivo se cumple con eficiencia es
mensurar la cantidad de bienes y servicios que en cada período están disponibles para tal fin
(Sistema de cuentas nacionales)

El sistema de cuentas nacionales es un sistema contable estadístico que permite acceder a una
visión global de la actividad económica de un país.

Lo podemos hacer desde tres enfoques distintos para el calculo de la actividad macroeconómica:
- Por el lado del producto o valor agregado, Cuenta producto
- Por el lado del ingreso, Cuenta ingreso
- Por el lado del gasto final, Cuenta gasto

Método utilizado para evaluar

¿Qué se produce? Producto o valor agregado

¿Cómo se reparte (quien recibe) lo que se Ingreso

produce?

¿Cómo se utilizó (gasto) lo que se repartió? Gasto final

El valor de la cantidad total producida es igual a la cantidad total gastada para comprarla, y a su
vez, es igual al dinero recibido como ingreso por quienes la produjeron. El valor agregado (VA)
resulta el lugar hacia donde confluyen los tres enfoques.

Cuenta valor agregado: trata de evitar la duplicación incluyendo en el producto bruto (PB) solamente los
bienes finales y no los bienes intermedios que se utilizan para producirlos.
Los bienes y servicios intermedios son aquellos a los cuales les falta algún tipo de transformación para estar
listos para cumplir su función. En cambio, los bienes finales son los que están terminados. A su vez, estos
últimos pueden ser de consumo, cuando su función es la de satisfacer necesidades en forma directa, o de
capital, cuando se utilizan para la producción de otros bienes y son siempre durables (no desaparecen con el
primer uso, sino después de un largo período).

- El producto bruto (PB), por definición, es igual al valor agregado bruto y estos, a la vez, son
iguales a la diferencia entre el valor bruto de la producción y el consumo intermedio.

- El valor agregado bruto (VAB) es la diferencia entre el valor bruto de producción menos el
consumo intermedio.
- El valor bruto de la producción (VBP) es el valor de venta de la producción de las empresas a
sus precios de facturación.

- El consumo intermedio (CI) es el valor de todos los insumos y materias primas que las
empresas adquieren a otras empresas para producir.

El método para calcular el PBI consiste en contabilizar el valor agregado bruto, restándole los
consumos intermedios al valor bruto de producción.

Para calcular el valor generado por una economía, se debe sumar el valor que agregó cada
establecimiento a los insumos que adquirió a otros, es decir, el valor agregado o producto.
La producción de una economía es su valor bruto de la producción, es decir, la suma del valor de
las ventas de todas las empresas; mientras que el producto es la suma del valor agregado de todos
los establecimientos productivos, es decir, su producto bruto. Este último surge de restarle al valor
bruto de la producción, lo gastado en insumos adquiridos a otras empresas, es decir, el consumo
intermedio.

El valor bruto de la producción de una empresa, es igual a la suma de los valores agregados de
todas las empresas que participaron en el proceso productivo. Esta igualdad siempre se va a
producir. Esto implica que, en el valor bruto de la producción de un bien final, ya está incorporado
el producto o valor agregado producido por los productores de los bienes intermedios.

La suma de los valores brutos de la producción y de los productores de bienes finales, es igual a la
suma de los valores agregados de todos los productores de la economía.

VBP = VAB

Cuenta gasto: El valor agregado bruto (VAB) o producto bruto (PB) es igual a todo lo que se
demanda para consumo (C) más todo lo que se demanda para inversión (I).

PB = VAB =C + I

Cuenta ingreso: Expresa el ingreso (Y) obtenido por los aportantes de factores productivos a la
economía: el capital (K) y el trabajo (L). La retribución al factor capital es el excedente bruto de
explotación (EBE) que incluye los beneficios obtenidos por las empresas y las depreciaciones (D)
acumuladas. En cuanto a la retribución al factor trabajo, son los salarios (W)

YB = W + EBE

Según este enfoque, el ingreso bruto (YB) consiste en las sumas que ganan los propietarios de los
factores de la producción por su participación en el proceso productivo.

El producto bruto (PB) es igual al valor agregado bruto (VAB), igual al ingreso bruto (YB), e igual al
gasto total de la economía:

PB = VAB = YB = W + EBE = C + I
A la suma (C + I) también se la llama gasto final, ya que es el gasto en bienes finales de la
economía.

Transformación de bruto en neto

Los bienes de capital de la economía se desgastan a medida que se los va utilizando
productivamente, por lo cual parte de los nuevos activos producidos (inversión) están destinados a
reemplazar los bienes que han dejado de ser aptos para su función productiva. A esto se le llama
depreciación del stock de capital, y para compensarla, las empresas hacen reservas equivalentes
en dinero: mortizaciones.

Así, la inversión bruta (IB), componente del lado del gasto, incluye una parte destinada a la
reposición del capital consumido en el proceso de producción corriente. Al deducir este
componente, la depreciación (D), obtenemos la inversión neta (IN), es decir, la efectiva adición al
stock de capital de la economía:

IN = IB - D

Al considerar la depreciación, se transforma a cualquiera de las versiones del ingreso, producto o

valor agregado en neto en lugar de bruto:

YN = PN = VAN = YB – D = PB – D = VAB – D

De esta manera, la D que se resta a las versiones brutas del ingreso, producto o valor agregado son
las pérdidas de valor de los bienes de capital de la economía.

Economía cerrada con sector publico

En las economías también existe otro gran demandante que es el Estado, el cual también
demanda bienes para consumo y bienes para inversión.
Entonces, si la economía es cerrada:
YB = PB = VAB = C + I + G
Donde gasto público (G) representa las compras del estado en bienes y servicios

En el Sistema de Cuentas Nacional de la Argentina no se contabiliza G, sino que, según sean sus
compras, se las incluye en C o en I.

Variables a precios de mercado y a costo de factores

Hasta ahora, los métodos de cálculo eran idénticos: llegamos al mismo resultado monetario ya
fuera que utilicemos uno o el otro. Pero con la inclusión del sector público se introducen
discrepancias en el cálculo. Es decir que según sea el método elegido, vamos a tener dos
valuaciones, una a los precios de mercado y otra al costo de los factores.
En los precios de mercado se incluyen los impuestos indirectos, que se cobran al venderse, pero
no van a retribuir a un factor de producción. Por otra parte, existen subsidios, subvenciones a la
explotación o empresas para ciertas ramas y/o productos de los que por alguna razón el Estado
quiere estimular su producción. Entonces, para pasar de una valuación hecha al costo de los
factores, a otra hecha a los precios de mercado, habrá que sumarle los impuestos indirectos y
restarle los subsidios.

Economía abierta

Una parte de la producción nacional es comprada por agentes económicos residentes en el

exterior; son las exportaciones (X). Del mismo modo, parte del ingreso será gastado en bienes que
provienen del exterior; importaciones (M). Las primeras son los bienes producidos en el país que
son demandados en el exterior, en tanto que las segundas son demandas del país satisfechas con
artículos producidos en el exterior. Por lo tanto, las exportaciones se sumarán a la demanda para
consumo e inversión de la economía, mientras que las importaciones se restarán:

YBI = PBI = VABI = C + I + G + (X - M)

Consiste, La suma de la demanda de consumo de las familias, la demanda de inversión de las

firmas, el gasto público y la demanda de bienes y servicios finales del resto del mundo menos las
importaciones.

La (I) incorporada a la simbología del producto, ingreso y valor agregado significa interno, e
identifica que es el valor generado dentro de las fronteras geográficas del país por factores de la
producción (capital y trabajo), localizados dentro de sus límites, independientemente de quien
sea titular de los mismos. El producto bruto interno (PBI) es el valor total de la producción corriente de
bienes y servicios finales dentro del territorio nacional durante un período determinado.

El producto nacional y el ingreso neto de los factores recibidos del exterior (INFRE)
Son residentes las personas físicas o jurídicas que viven dentro de las fronteras del país en forma
permanente. Son no residentes las personas físicas o jurídicas del resto del mundo, que
mantienen el centro de su actividad económica en el exterior.

Los flujos internacionales se componen de exportaciones e importaciones de mercancías y

servicios, y también de retribuciones recibidas o pagadas por el aporte de factores de la
producción (capital y trabajo) y transferencias sin contraprestación como donaciones.

Existen factores productivos que están radicados en un país, pero cuyo propietario reside en algún
lugar del resto del mundo. Esta radicación de factores en países distintos a los de su propietario
(no residente) provoca flujos entre países como retribución por el aporte del factor
correspondiente. Así, la empresa de capitales extranjeros instalada en la Argentina girará
regularmente parte de sus beneficios obtenidos en nuestro país a su casa matriz. Lo mismo hará
la empresa argentina radicada en el exterior, que transferirá a su casa matriz de la Argentina. Este
tipo de movimientos son retribuciones por el aporte del factor capital. En cuanto al factor trabajo,
sucede lo mismo con un trabajador extranjero que reside en nuestro país y remite parte del salario
obtenido aquí a su país de origen, y con un trabajador argentino residente en el resto del mundo
que transfiere parte de su salario a nuestro país.

Los flujos de ingresos derivados de esta situación se registran en las cuentas nacionales agrupados
en el rubro INFRE: Ingreso Neto de los Factores Recibidos del Exterior, que expresa la diferencia
entre ingresos y egresos por estos conceptos que tiene el país:

INFRE = (Wr + Rr) – (Wp + Rp)

Wr= Salarios argentinos obtenidos en el exterior y remitidos a la Argentina.

Rr= Retribuciones al capital argentino en el exterior y remitidos a la Argentina.

Wp= Salarios obtenidos por extranjeros en la Argentina y remitidos al exterior.

Rp= Retribuciones al capital extranjero obtenido en la Argentina y remitidos al exterior.

(W) expresa los salarios, (R) la remuneración al capital, el subíndice (r) que son recibidos del resto
del mundo y el subíndice (p) que son pagados al resto del mundo.

Puede tener saldo positivo o negativo. En la Argentina, esta diferencia es considerablemente

negativa ya que residen muchas empresas extranjeras en la economía y son pocas las empresas
argentinas residentes en el resto del mundo.

Si al producto bruto interno, al ingreso bruto interno o al valor agregado bruto interno, le
sumamos el INFRE, transformaremos a cualquiera de ellos en nacional en lugar de interno:

YBN = PBN O VABN = YBI + INFRE = PBI + INFRE = VABI + INFRE

Si entre un período y otro se hubiese producido inflación (aumento generalizado y sostenido de

precios), los datos no serían comparables. La posibilidad de comparar distintas magnitudes
correspondientes a diferentes períodos presupone, por tanto, algún tipo de corrección de las
mismas, a través de la cual pueda despejarse la variación en el precio para llegar a una noción de
la variación en volumen: modificar los valores de varios períodos a precios de un año determinado.
Cuando los datos están valuados de esta manera, están expresados a precios constantes del año
base, a diferencia de los precios corrientes, que evalúan las variables a los precios del período que
se está midiendo.

Las variables medidas en precios corrientes serán variables nominales, en tanto las variables
medidas a precios constantes son variables reales. Una variable real está medida en términos de
cosas, cantidades, eliminando el efecto que la variación de precios pudiera tener sobre la misma.

Medición de los precios

Se debe utilizar la valuación a precios constantes, a los fines de evitar la distorsión que podría
provocar la variación de precios de un periodo al otro.

Los precios, que son el patrón usual de medición de la actividad económica, no constituyen un
patrón constante. La economía capitalista se caracteriza, justamente, porque los precios no son
constantes en el tiempo, cambian. A una suba generalizada y sostenida en el tiempo de los precios
se la denomina inflación. Al proceso contrario, deflación.

Para elaborar los índices de precios, se ponderan los precios relativos individuales de acuerdo a la
importancia económica de cada bien o servicio. Las ponderaciones pueden ser fijas e iguales para
todos los períodos a las del período base (Índice de Laspeyres) o pueden cambiar en cada período
(Índice de Paasche)

Medición de la actividad económica

Producto interno bruto (PIB) mide el valor total de los bienes y servicios producidos en un país
durante un año dado. Es parte de las cuentas de ingreso y producto nacionales, que son un
conjunto de estadísticas que permite a los formuladores de políticas determinar si la economía se
contrae o se expande, o si se avecina una severa recesión o inflación. Cuando los economistas
quieren determinar el nivel de desarrollo económico de un país, observan su PIB per cápita. El PIB
ofrece una visión general del estado de la economía.

El PIB es igual a la producción total de los bienes de consumo e inversión, gasto del gobierno y
exportaciones netas a otras tierras:

PIB = C + I + G + X

Se utiliza el PIB para medir el desempeño global de una economía.

Se puede medir el PIB como flujo de productos o como suma de ingresos.

- Enfoque de flujo de productos: cada año, el público consume una amplia variedad de bienes y
servicios finales. Solo se incluyen bienes finales; los bienes que se adquieren y se usan en
forma casi inmediata por los consumidores. Las familias gastan sus ingresos en estos bienes de
consumo. Súmense todos los pesos destinados al consumo de estos bienes finales y se llegará
al total del PIB de esta economía simplificada.

- Enfoque de ingresos: todos los costos por realizar negocios. Estos costos de negocios también
son los ingresos que las familias reciben de las empresas. Al medir el flujo anual de estos
ingresos, se arribará al PIB. El total del ingreso de los factores (salarios, intereses, rentas y
utilidades), son los costos de obtener los productos finales de la sociedad.

PIB real es el valor de dicha producción a precios constantes.

La fuente más importante para encontrar los datos de las cuentas nacionales son los estados
contables de las empresas. Un estado contable es un registro numérico de todos los flujos de una
empresa o país durante un período dado.

Entonces, el PIB se define como la producción total de bienes y servicios finales. Un producto final
es un producto que se fabrica y se vende para consumo o inversión. El PIB excluye los bienes
intermedios, bienes que se emplean para fabricar otros bienes.

Al hacer las mediciones de los ingresos, los estadísticos tienen mucho cuidado en incluir en el PIB
solo el valor que agregó una empresa. El valor agregado es la diferencia entre las ventas de una
empresa y sus compras de materiales y servicios de otras empresas. En otras palabras, cuando se
calcula el valor agregado de una empresa para el PIB, se incluyen todos los gastos, excepto los
pagos hechos a otras empresas. Tales pagos se contabilizarán en el PIB en los valores agregados
de esas otras empresas. Así, se evita la doble contabilización: se incluyen solo los bienes finales, y
se excluyen los bienes intermedios.

El producto se puede consumir o invertir. La inversión es una actividad económica esencial,

porque incrementa las existencias de capital disponible para la producción futura. El ahorro
medido es exactamente igual a la inversión medida.

I=S

En al lado del ahorro, el ahorro total o nacional (AT) está compuesto por el ahorro privado de
familias y empresas (SP) junto al ahorro gubernamental (SG) El ahorro gubernamental es igual al
superávit del presupuesto del gobierno, o sea, la diferencia entre los ingresos provenientes de los
impuestos y los gastos.
Por el lado de la inversión, la inversión total o nacional (IT) comienza con la inversión bruta
doméstica privada (I) pero también debe agregarse la inversión extranjera neta, que es
aproximadamente la misma que las importaciones netas (X)
IT = I + X = SP + SG = ST

Las cuentas estándar incluyen las actividades de mercado. Gran parte de la actividad económica
útil tiene lugar fuera del mercado. Ejemplo: estudiantes universitarios que invierten capital
humano, trabajo doméstico no pagado, actividades ilegales.

Algunas veces, el PIB excluye algunos de los efectos dañinos de la actividad económica. Ejemplo:
los costos de la contaminación. Las cuentas nacionales aumentadas están diseñadas para incluir
tanta actividad económica como sea posible, ya sea o no que dicha actividad tenga lugar en el
mercado. Sin embargo, hay cosas que siguen sin poder ser medidas. Ejemplo: placer, dolor,
satisfacción.

Los ciclos de negocios y la demanda agregada

Los ciclos de negocios son las fluctuaciones del producto, ingreso y del empleo nacionales en toda
la economía que por lo general duran de 2 a 10 años, marcadas con una extensa expansión o
contracción.

Keynes subraya la importancia de las fuerzas de la demanda agregada en la determinación de los

ciclos de negocios: los cambios en la demanda agregada pueden tener impacto en los niveles
globales de producto, empleo y precios en el corto plazo.

Los ciclos de los negocios se dividen en dos fases principales, la recesión y la expansión.

Recesión: baja en el producto, ingreso y empleos totales, que suele durar de 6 a 12 meses y está
marcada por contracciones en muchos sectores de la economía. Una recesión de gran escala y
duración se conoce como una depresión. Características de una recesión:

- La inversión suele desplomarse en las recesiones. En general, la vivienda es la primera en caer.

Las compras de los consumidores también bajan drásticamente. Conforme las empresas
desaceleran su producción, el PIB real baja
- El empleo suele caer drásticamente.
- Cuando baja la producción, la inflación se hace más lenta y baja la demanda de materias
primas, así como los precios de estas.
- Los beneficios de las empresas también se hunden.
- Bajan las tasas de interés.

Teorías del ciclo de negocios

Exógenas: encuentran las fuentes del ciclo de negocios en las fluctuaciones de factores que están
fuera del sistema económico. Ejemplo: guerras, revoluciones, elecciones, descubrimientos.
Endógenas: buscan los mecanismos dentro del sistema económico.

Se denomina Hiperinflación cuando los precios suben 100% o más al mes.

Crecimiento económico
Crecimiento económico: cambios en la variedad, calidad y cantidad de bienes y servicios
disponibles para la familia promedio. Proceso por el cual las economías acumulan mayores
cantidades de capital físico, desplazan las fronteras del conocimiento tecnológico y adquieren una
productividad más sólida. Un crecimiento económico rápido y continuo permite que los países
industrializados avanzados den más de todo a sus ciudadanos. El crecimiento económico es un
objetivo central de la política.

El crecimiento económico representa la expansión del PIB potencial nacional. En otras palabras, el
crecimiento económico ocurre cuando la FPP de un país se desplaza a la derecha.

Un concepto estrechamente relacionado es la tasa de crecimiento del producto por persona, que
determina la velocidad a la cual aumentan los niveles de vida del país. El crecimiento en el
producto per cápita lleva a la elevación de los ingresos medios.

Aún más importante para los niveles de vida es el crecimiento en el producto por hora trabajada,
que se mueve estrechamente con el incremento en los niveles de vida.

El progreso económico debe sustentarse en 4 pilares:

- Recursos humanos: oferta de trabajo, educación. Los insumos del trabajo consisten en las cantidades de
trabajadores y en las habilidades de la fuerza laboral. Muchos consideran que la calidad del trabajo es el
elemento más importante, e inclusive el único en el crecimiento económico.
- Recursos naturales: tierra, calidad ambiental, combustibles, minerales. La posesión de recursos
naturales no es necesaria para el éxito económico en el mundo moderno.
- Capitales: plantas, maquinaria, carreteras, propiedad intelectual. La acumulación de capital requiere de
un sacrificio de consumo actual durante muchos años. Los países que crecen con rapidez tienden a
hacer fuertes inversiones en bienes de capital. El bajo ahorro se traduce en un gran déficit comercial
externo.
- Avance tecnológico e innovación: ciencia, ingeniería. Conduce a un mejoramiento en las posibilidades
de producción. Requiere de una regulación gubernamental laxa, un libre comercio internacional en
productos de propiedad intelectual, y un paquete atractivo de acciones con elevadas ganancias.

Estos pilares conforman la función de producción agregada (FPA), que relaciona el producto
nacional total con los insumos y la tecnología:
Q = FP (K, L, R)
Q = producto
K = servicios productivos del capital
L = insumos del trabajo
R = insumos de recursos naturales.
Conforme los insumos de capital, trabajo o recursos se elevan, se espera que el producto también
se incremente, aunque es probable que el producto muestre rendimientos decrecientes conforme
se agreguen unidades adicionales de factores de la producción.
El papel de la tecnología podría consistir entonces en el aumento de la productividad de los
insumos.

El modelo keynesiano
La macroeconomía se ocupa del comportamiento global del sistema económico, buscando una
representación de las operaciones que se realizan en la economía en su conjunto. De esta manera,
se intenta diagnosticar lo que ocurrirá con el nivel de actividad económica agregada
Keynes explica que las crisis o fluctuaciones en el nivel de producción son generadas por
problemas de demanda efectiva, existiendo la posibilidad de que una economía se encuentre en
equilibrio, pero con desempleo.

La demanda efectiva (multiplicador) determinará en la economía el nivel de producción y, al

mismo tiempo, el nivel de ingreso y de empleo. Si existe desempleo de los factores de producción,
el producto puede aumentar con cambios mínimos en los precios, por eso, un supuesto
importante de este modelo es que los precios permanecen constantes y, en consecuencia, todo
aumento del ingreso es un aumento del poder adquisitivo de los consumidores.

Una de las formas de obtener el producto bruto interno (PBI) de una economía es analizando el
gasto o la demanda de los bienes finales. El modelo keynesiano parte de dicha ecuación para
determinar el equilibrio en el mercado de bienes.
PBI = YBI = C + I + G + X – M = DA

El equilibrio en el mercado de bienes se obtendrá cuando el producto (ingreso) sea igual al

conjunto de bienes y servicios que desea demandar.

Existe un cierto consumo que es independiente del ingreso, es decir que existe consumo aun
cuando el ingreso es nulo: consumo autónomo.
¿Qué tan propensa es una economía a consumir su ingreso adicional?, = propensión marginar a
consumir (pmc).
Lo máximo que puede terminarse a consumo del ingreso adicional es la totalidad, es decir, 100%
de la variación, y lo mínimo es 0. Por lo tanto, la propensión marginal a consumir toma valores
entre 0 y 1.
C = Co + pmc. Y

Existe un valor de Y en el cual el consumo resulta igual al ingreso; un punto en que ambas
variables están niveladas: punto de nivelación. Todo el ingreso se destina al consumo, no existe
ahorro. El ahorro es la parte del ingreso que no se destina al consumo.
Para obtener la propensión marginal a ahorrar (PMS): supongamos que la propensión marginal a
consumir es igual a 0,8. Por cada peso de ingreso adicional, el 80% lo destinamos al consumo.
Entonces, el 20% restante lo ahorramos. Si analizamos la relación entre las variaciones del ahorro
y del ingreso, obtenemos la propensión marginal a ahorrar. La suma de las propensiones
marginales a consumir y a ahorrar siempre es igual a 1. A partir del dato de una de ellas, podemos
obtener la otra simplemente restando la unidad.

Para los clásicos, la inversión es función únicamente de la tasa de interés, ya que esta representa
el costo de oportunidad a la hora de tomar la decisión de invertir. La relación entre ambas
variables es inversa: una tasa de interés alta desalienta la inversión, y una tasa baja favorece la
inversión. Pero, si la tasa de interés es la única variable en la función de inversión, dicha función es
constante frente a los distintos niveles del ingreso: I = f (i), donde i es la tasa de interés.
Si sumamos las funciones de consumo y de inversión, obtendremos la función de demanda
agregada para una economía cerrada y sin sector público:
DA = Co + pmc. Y + I
Co + pmc. Y es la función de consumo, C
I es un valor constante que representa la función de inversión

Las economías tienden a funcionar en el punto de equilibrio estable ya que las mismas fuerzas,
representadas por las expectativas de los empresarios, tienden a corregir cualquier situación que
se ubique fuera del equilibrio. En este punto, todo lo que se produce es igual a todo lo que se
demanda, por lo cual no hay acumulación o disminución de stock.

El modelo keynesiano - “multiplicador”

Indica por cada peso que varié el gasto autónomo, cuantos pesos va a varía el ingreso, es decir la
producción de equilibrio.
Economía cerrada y con sector público:
DA = C + I + G
G: gasto público

Pero cuando incorporamos el sector público, debemos considerar el otro aspecto con el cual
interviene en este mercado de bienes: la financiación de ese gasto público, los impuestos. Este
componente actúa en forma negativa en la demanda y, por lo tanto, en el ingreso de equilibrio,
reduce la capacidad de compra de las familias, es decir, disminuye el ingreso disponible destinado
a consumo y ahorro.
Yd = Y – T
Yd: ingreso disponible
T: impuestos

Entonces:
C = Co + pmc. Yd
 DA = Co + pmc. Yd + I + G
Estos impuestos pueden ser proporcionales (se establecen considerando un porcentaje en función
del ingreso) o fijos (se establece una suma de dinero independiente de dicha variable).

Multiplicador con gasto público: Impuesto de suma fija

Impuestos proporcionales

Demanda agregada con sector publico

Políticas fiscales: si el gobierno pretende llevar a cabo una política fiscal expansiva, es decir, un
incremento del nivel de ingreso, lo puede lograr aumentando el gasto público o disminuyendo la
tasa impositiva. Si, por el contrario, pretende llevar a cabo una política fiscal contractiva, es decir,
una disminución del nivel de ingreso, utilizará las herramientas de forma inversa; disminución del
gasto público o aumento de la tasa impositiva.
Para reducir los efectos de los ciclos económicos, los estados han utilizado dos instrumentos: la
política fiscal y la política monetaria. El objetivo de estas políticas es estabilizar la economía,
ubicándola lo más cerca posible de su nivel potencial, con bajas tasas de inflación.
Políticas anticíclicas durante una recesión, como aumentar el gasto público o reducir los
impuestos; o políticas contractivas cuando la economía está en auge, para reducir la demanda
agregada y el PBI. Ningún gobierno controla toda la actividad económica de su país, por eso se
producen crisis o tensiones inflacionarias.
 El dinero y el sistema financiero

El dinero no es una cosa, sino más bien un acuerdo social que, con frecuencia, se realiza en forma
inconsciente.

Su primera función fue la de símbolo: algo que representa otra cosa inmaterial o abstracta.
En otras épocas, la mayoría de las clases de dinero eran dinero-mercancías que se usaban para
hacer intercambios, pero adicionalmente tenían cierta utilidad intrínseca (ej: ganado u oro). Los
Estado-naciones fueron introduciendo el papel moneda a partir del SXIX. Sin embargo, en general
los billetes de papel eran convertibles en metales preciosos, en el sentido de que el gobierno
estaba dispuesto a cambiar cada billete por un número fijo de oro o plata.
Dinero fiduciario: dinero que puede convertirse en un metal precioso o en otra mercancía a un
valor establecido. No tiene más utilidad que la del intercambio. El papel moneda es el dinero
fiduciario por excelencia.

Todo billete o moneda es creada a partir de una deuda. Los Estados son soberanos en lo referido a
la creación de dinero. Este monopolio le otorga al Estado una importante fuente de ingresos. La
regla general es que cada país tiene un solo tipo de dinero, que sirve como moneda de curso legal.

El dinero sería un conjunto de activos financieros, que son títulos contables por medio de las
cuales el comprador del título adquiere el derecho a recibir un ingreso futuro de parte del
vendedor. Los activos financieros constituyen un medio de mantener riqueza para quienes los
poseen, y un pasivo para quienes lo generan.
Características principales: liquidez, riesgo y rentabilidad.

Como todo activo financiero, el dinero confiere poder sobre los recursos, pero a diferencia de los
otros, puede usarse para realizar transacciones. Por lo tanto, esta es su característica esencial: ser
un medio de cambio aceptado por todos. En general, la moneda nacional es un medio legal de
pago, lo que significa que la ley establece que todas
las obligaciones pueden cancelarse con ella.
Por su parte, el trueque es un sistema diferente al de intercambio monetario. Aquí los bienes y
servicios se intercambian por otros bienes y servicios equivalentes.

El dinero juega 3 papeles fundamentales en un sistema de intercambio monetario:

- Es un medio de cambio o de pago: los vendedores suelen aceptarlo y los compradores
acostumbran a usarlo para pagar bienes y servicios y así permitir el intercambio.

- Como unidad de cuenta: permite la contabilización de las transacciones. Es una unidad

monetaria de existencia no física que, por ser imaginaria, se utiliza en las transacciones
comerciales.

- Como reserva de valor: el dinero proporciona el material para expresar el valor de todas las
demás mercancías. Cuando un bien es adquirido con el objetivo de conservar el valor
comercial para futuro intercambio, se dice que es utilizado como un conservante de valor. Este
rol está relacionado a la posibilidad de que en el futuro pueda comprarse lo equivalente a hoy
con una determinada cantidad de dinero. Si no podemos comprar lo mismo hoy que en el
futuro, entonces el dinero pierde potencia porque no cumple con la condición de reservar
valor.

La liquidez es la capacidad de un activo para convertirse en efectivo sin perder valor, es decir, de
la manera menos costosa. El dinero en efectivo es el activo más líquido porque no tiene costo
utilizarlo para realizar transacciones, “se lo liquida” en el instante que se lo intercambia por un
bien o servicio. Los billetes, monedas y reservas que los bancos guardan en el banco central tienen
la más alta liquidez y constituyen la base monetaria.

Hay tres tipos de agentes: el banco central, los bancos comerciales y las personas.
El dinero bancario es suministrado por entidades financieras que sirven de intermediarios dentro
del sistema financiero. Los principales intermediarios financieros son los bancos comerciales;
instituciones financieras que albergan la mayor parte de los depósitos que pertenecen a las
personas que participan en los intercambios en una economía. Las instituciones financieras
canalizan los fondos de los prestamistas a los prestatarios y, de esa forma, se crean instrumentos
financieros. Todo el mundo acepta los billetes y monedas emitidos por el banco central por una
cuestión de confianza. Cuando las personas pierden la confianza, se generan crisis.

El banco central, como regla general, puede determinar la base monetaria, es decir, los billetes y
monedas que circulan en la economía, junto con las reservas que mantienen los bancos
comerciales en el banco central. En otras palabras, el banco central es el único que puede crear
dinero legal.

El dinero total de una economía puede dividirse entre el legal (la base monetaria) y el bancario,
creado a partir de la interacción entre los agentes participantes del sistema financiero.

El banco central utiliza 3 tipos principales de operaciones para modificar el stock de la base
monetaria:

- Las operaciones de mercado abierto: transacciones que realizan los bancos centrales cuando
comprar y venden bonos en el mercado abierto. Una compra de instrumentos financieros por
parte del banco central, provoca un incremento de la base monetaria en manos del público. El
banco compra los activos financieros con dinero, y el dinero con el que paga esta compra
entra en circulación en el sistema financiero (préstamo). A la inversa, una venta de valores por
parte del banco central provoca una disminución de la base monetaria (deuda).

- Las operaciones de redescuento: préstamo de dinero al sector privado, es decir, a los bancos
comerciales, con una tasa de interés, denominada tasa de redescuento. Los bancos usan esta
opción de crédito con dos objetivos:

● (1) para ajustar sus reservas de efectivo con el fin de alcanzar cierto nivel de reservas
deseado, o para mantener el nivel de reservas exigidas por la autoridad monetaria
● (2) para obtener fondos que luego prestarán a sus clientes si las condiciones de mercado son
atractivas. Un préstamo otorgado a través de este tipo de operaciones produce un
incremento en la base monetaria igual al monto del préstamo.

- Las operaciones en moneda extranjera: compra o venta de activos en moneda extranjera

(divisas).

La base monetaria es solo uno de los componentes del dinero y que existen categorías más
amplias como M1, M2, M3, etc. Cuanto más alto es cada subíndice, menor es el grado de liquidez
del agregado monetario
Por ejemplo: M1 sería el dinero en billetes y monedas, lo más líquido posible, mientras que M2
sería un depósito a un plazo determinado, es decir que el dinero es menos líquido porque cuesta
transformarlo en efectivo.
La base monetaria se puede expandir cuando
El BCRA compra divisas mediante operaciones de mercado abierto
El BCRA compra títulos mediante operaciones de mercado abierto
Préstamos del BCRA a los bancos comerciales

Si disminuye la tasa de encaje (la cantidad de dinero inamovible porcentualmente que debe
aplicar el banco) la oferta monetaria aumenta ya que el multiplicador monetario aumenta

Si aumenta la tasa de encaje, la oferta monetaria se contrae ya que el multiplicador bancario se

reduce

Base monetaria:
BM = ByM + R
BM: base monetaria
ByM: billetes y monedas en poder del público
R: reserva de los bancos comerciales encajadas en las arcas del banco central

Multiplicador monetario:

La diferencia entre la base monetaria y la oferta monetaria radica en la segunda parte de la

ecuación. Ambas incluyen los billetes y monedas, pero la base monetaria incluye las reservas de la
banca privada, en tanto que la OM incluye, además, los depósitos bancarios del público en todo el
sistema financiero. En casi todos los países, la oferta monetaria es mayor que la base monetaria.

El multiplicador monetario:
El multiplicador monetario depende de dos variables; el coeficiente de reservas y la razón billetes
y monedas/depósitos. El multiplicador es siempre mayor que 1, ya que los bancos mantienen solo
una fracción de sus depósitos en forma de reservas. I es necesariamente inferior a 1, de tal
manera que el numerador en la ecuación que determina el multiplicador es mayor que el
denominador.
Por lo tanto, un aumento del coeficiente I (tasa de encaje), disminuye el multiplicador y genera
menor OM. Lo mismo sucede si aumenta e (razón billetes y monedas/depósitos), ceteris paribus
(todo lo demás constante), se produce una disminución del multiplicador, y, por ende, de la OM.

El mercado monetario está formado por la demanda y por la oferta de dinero.

La oferta monetaria depende de la tasa de encaje, la tasa de redescuento, la base monetaria y del
cociente entre el efectivo en manos del público y los depósitos totales. Si cambia alguno de estos
componentes, se modifica la oferta monetaria.
Si alguno de estos disminuye, la oferta monetaria aumenta: situación de política monetaria
expansiva (la tasa de interés de equilibrio es menor con una mayor cantidad de saldos monetarios
reales).
Existe una relación inversa entre la tasa de interés y la inversión, por lo tanto, cuando una
disminuye, la otra aumenta, y viceversa. Como la inversión es un componente de la demanda
agregada, si aumenta, también aumentará la demanda agregada. Por ende, la demanda agregada
es afectada por la política fiscal y también la monetaria.
De forma contraria, si la tasa de encaje aumenta, o la tasa de redescuento, o la relación de billetes
y monedas sobre depósitos, o la base monetaria disminuye, entonces la oferta monetaria también
disminuirá: situación de política monetaria contractiva (la tasa de interés de equilibrio es mayor
con una menor cantidad de saldos monetarios reales).

Motivos por los cuales la gente demanda dinero:

- Neoclásicos: únicamente se demanda dinero por la necesidad de realizar transacciones.
- Keynes: la demanda de dinero no se da solo por la necesidad de realizar transacciones, sino
también por motivos de precaución y especulación

Existe una relación inversa entre las variaciones de la tasa de interés y los saldos monetarios
reales, lo que quiere decir que, a medida que la tasa de interés aumenta, resulta más caro
tener el dinero en forma líquida contra la posibilidad de tenerlo, por ejemplo, depositado en
algún plazo fijo.
La tasa de interés es el precio que se paga por la utilización de dinero. La tasa de interés de
equilibrio se determina en el mercado de dinero, que es donde se prestan fondos a corto
plazo. Si la tasa de interés fuera más alta, habría saldos monetarios excesivos y la gente no
estaría dispuesta a mantener todo en efectivo porque el mercado financiero paga mucho por
tener depósitos de dinero. Así, las personas manipulan sus tenencias de dinero hasta que la
tasa de interés de mercado se sitúa en el punto de equilibrio. En el caso de que la tasa de
interés fuera más baja que el punto de equilibrio, los saldos monetarios resultarían
insuficientes y la gente desearía adquirir una cantidad mayor, lo que haría subir la tasa de
interés hasta situarla en el nivel de equilibrio.

Un aumento de la renta provoca un aumento de la tasa de interés, ya que cuando aumenta la

renta, aumenta la demanda de dinero líquido. Pero como la oferta está fija, al trasladarse la
demanda monetaria, la tasa de interés aumenta y los saldos monetarios reales no se
modifican.
Lo contrario sucede cuando disminuye la renta, el ingreso o el producto bruto de una
economía. En este caso, la demanda de dinero se traslada hacia la izquierda, la tasa de interés
de equilibrio disminuye y los saldos monetarios reales de la economía no se ven alterados

Funciones del BCRA

Es la autoridad monetaria del país, tiene el nombre del banco, pero no cumple con las
características de un banco comercial. Tiene otras funciones diferentes a esos bancos.
Funciones del BCRA:

- Es responsable de la emisión monetaria: es el encargado de la cantidad de billetes y monedas

que se emiten. Realiza la cantidad de billetes y monedas que se van a producir por medio de
una estimación de nominada demanda monetaria.
- Es el custodio de las reservas del país: es la cantidad de activos que respaldan a la moneda y
generalmente son en dólares.
- Es el agente financiero del sector público.
- Controla el sistema financiero.
- Establece el tipo de cambio e el mercado de divisas
La impresión de billetes la tiene a cargo la casa de la moneda, también emite bonos y títulos de
deuda.

Como se determina la oferta y la demanda monetaria

El BCRA va a ser el encargado de determinar la oferta monetaria, en e mercado del dinero se
encuentra la oferta y la demanda y el dinero tiene un precio, el precio del dinero es el interés.
La oferta monetaria se constituye por dos componentes:
- La base monetaria: Billetes y monedas emitidos por el BCRA
- Financiación el banco: cheques, tarjetas de crédito, pagare

La demanda monetaria se constituye:

- Todos los participantes del sistema económico que necesitan medios de pago

La inflación

La inflación puede definirse como el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los
bienes y servicios que componen la canasta representativa de una economía, acompañado por
una disminución del poder adquisitivo del dinero.
El poder adquisitivo está determinado por una cantidad de bienes y servicios que pueden ser
comprados con una suma específica de dinero, a un nivel de precios determinado de dichos bienes
y servicios. Para afirmar que hay inflación, los precios deben aumentar de forma sostenida y
constante, además de que deben incrementarse todos los precios, o por lo menos lo más
representativos.

El deterioro del valor de la moneda es perjudicial para aquellas personas que cobran un salario
fijo. A diferencia de otros con ingresos móviles, cuando se produce inflación, a quienes cobran
ingresos fijos se les va reduciendo la cantidad de bienes y servicios que pueden adquirir con los
mismos ingresos nominales.
Índices más utilizados para medir la inflación en Argentina:
- Índice de precio al consumidor (IPC): mide los precios de la canasta de bienes y servicios de
los consumidores.
- Índice de precios al producto (IPP): mide los precios de la canasta de bienes y servicios
intermedios que intercambian los productores de cada industria.
- Índice de precios implícitos (IPI): se calcula como la diferencia entre el PBI a precios corrientes
y el PBI a precios constantes.

La inflación se calcula generalmente mediante la tasa de variación del índice de precios en el

tiempo, es decir, como la tasa de inflación anual.

Causas de la inflación
Perspectiva tradicional, la inflación puede originarse por el comportamiento de la demanda
agregada (cuando está cerca de alcanzar la capacidad de pleno empleo) o porque se incrementan
los costos de la producción (desde la perspectiva de la oferta agregada), o por causas
estructurales, o por la evolución errática de las expectativas de los agentes económicos hacia la
suba de los precios.

Economistas keynesianos, el factor clave para explicar el crecimiento de los precios reside en la
evolución de la demanda agregada. Si los distintos sectores de la economía plantean, en su
conjunto, gastos que superan la capacidad de producción de la economía, esos gastos no podrán
cumplirse de la forma en que fueron planteados. En una economía de mercado, se espera que la
demanda insatisfecha presione de manera que los precios suban.

El producto tiene fundamentalmente dos componentes en su canasta de bienes: precios y

cantidades. Si los productores no pueden aumentar la producción en el corto plazo, terminarán
ajustando por la vía de los precios. Sin embargo, una expansión de la demanda no necesariamente
se refleja en el aumento de los precios, puede satisfacerse por un aumento de las importaciones
también.

Explicación de la inflación:

Explicación monetarista:
el principal factor que causa la inflación es el fuerte aumento en la cantidad de dinero que emite el
banco central. Relación directa entre la cantidad de dinero y el nivel general de los precios:

MxV=PxT
M: cantidad de dinero
V: velocidad de las transacciones
P: nivel de precios en la economía
T: volumen de las transacciones

La cantidad de dinero está determinada exógenamente, por decisión de las autoridades

monetarias, y el nivel de transacciones también, pero por el nivel del producto.
Suponiendo la existencia de pleno empleo de los factores de trabajo y capital, hay una clara
relación directa entre la velocidad de las transacciones y el nivel de precios. Cuando uno aumenta,
también el otro, ya que, al estar todos los recursos empleados, cuando hay mayor demanda, no
hay recursos para incrementar la producción, por lo que los oferentes solo pueden responder
incrementando los precios. Una política monetaria expansiva solo puede derivar en incrementos
en los precios, ya que las personas al recibir más dinero, querrán gastar más en bienes y servicios
que en el corto plazo y, como el nivel es de pleno empleo, no es posible que aumente la
producción. Por lo tanto, lo único que puede provocar un aumento de la cantidad de dinero es la
inflación de precios.
Entonces de la perspectiva monetaria la causa explica el comportamiento de la demanda agregada
es el aumento de la cantidad de dinero por encima del crecimiento del producto

Explicación keynesiana de la inflación:

el dinero no solo se demanda para hacer frente a las transacciones, sino también como activo.
La gente demanda dinero por tres motivos:
- Precaución: la demanda de dinero para hacer frente a las contingencia e imprevistos
- Transacción: demanda de dinero para realizar pagos regulares
- Especulación: Demanda de dinero debido a la incertidumbre sobre el valor monetario

La variable clave es la demanda agregada, de forma tal que, si la demanda total excede el
producto de pleno empleo, tendrá lugar un aumento en el nivel general de precios. En este caso,
la causa de la inflación radica en que la demanda en términos monetarios es mayor que la oferta
de bienes y servicios. si la demanda se incrementa, la economía incrementa la producción al nivel
de los precios vigentes. Sin embargo, cuando el producto se aproxima al nivel potencial, el
aumento de la demanda se trasladará a los precios.

Perspectiva de la oferta
un componente importante en la formación de los precios lo constituye el costo
de producción que está dividido entre los costos laborales y no laborales. Desde esta perspectiva,
con frecuencia la responsabilidad se atribuye a los sindicatos, ya que imponen continuos
aumentos de salarios en mayor proporción que los crecimientos de productividad del trabajo.
Ceteris paribus, el precio de un bien será mayor por los siguientes motivos:
● Cuanto mayor sea la cantidad necesaria de trabajo por unidad de producto, o cuanto menor
sea la productividad del trabajo.
● Cuando mayor sea el salario monetario.

● Cuanto más alto sea el margen sobre los costos laborales.

La corriente estructuralista
las bases de la inflación descansan en el sistema productivo y social, y los factores monetarios solo
tienen importancia como elementos propagadores de la inflación, pero no la originan. La inflación
es una manifestación de los profundos desequilibrios existentes en las economías
subdesarrolladas. Ciertas rigideces estructurales e institucionales básicas constituyen la causa de
las presiones inflacionarias. La inflación se causa por una falta de crecimiento. De esta manera, en
algunos sectores económicos la demanda es muy inelástica y el insuficiente desarrollo y tamaño
de algunas economías impide que esa demandar sea satisfecha internamente. Por esta razón,
aparece una fuerte dependencia respecto del exterior y las subidas de precios internacionales de
estos productos se traducen en presiones inflacionarias.
Argumentan que, con el desarrollo, se corregirán las deficiencias estructurales básicas, lo que a
largo plazo y de forma lenta, permitirá reducir las tensiones inflacionarias.
En los países en los que los trabajadores disponen de organizaciones para defenderse, la inflación
crece mucho en términos monetarios. En otros países, en cambio, la presión inflacionista se
manifiesta simplemente en un desplazamiento de la capacidad adquisitiva de un sector económico
a otro, o de una clase social a otra.

Explicación de la inflación por expectativas:

las expectativas en términos económicos, es lo que la gente espera que suceda en el futuro con la
economía y sus componentes.
- Expectativas estáticas: los sindicatos y las empresas esperan que la inflación sea igual a una
tasa determinada año tras año. Los negociadores laborales creen que la inflación será nula año
tras año, aun si en la realidad es persistentemente positiva.
- Expectativas adaptativas: sindicatos y empresas forman sus expectativas como el promedio
ponderado entre la inflación efectiva de ese año y la inflación que esperaban un año atrás.
- Expectativas racionales: sindicatos y empresas cuentan con un buen modelo de lo que va a
suceder con las variables más importantes de la economía, de manera que pueden predecir
con bastante precisión y sin incurrir en errores, cuál será la curva de demanda agregada para
el año que viene. Esto supone la existencia de información perfecta.

Efectos de la inflación:
disminución del valor real de la moneda a través del tiempo, desaliento del ahorro
e inversión debido a la incertidumbre sobre el valor futuro del dinero y escasez de bienes.
Redistribuye la renta y riqueza entre las diferentes clases o grupos de personas y distorsiona los
precios relativos y la producción de diferentes bienes, o a veces la producción y el empleo de la
economía en su conjunto. Si la inflación persiste durante mucho tiempo, la gente comienza a
preverla y los mercados empiezan a adaptarse. La tasa de interés de mercado comienza a tenerla
en cuenta gradualmente. En general, la inflación imprevista redistribuye la riqueza de los
acreedores a favor de los deudores. Una reducción imprevista provoca lo contrario.

La curva de Phillips
relación negativa entre la inflación y el desempleo. Si queremos mantener bajas las
tasas de desempleo, será a costa de cierto grado de inflación y si, por el contrario, lo que
deseamos es disminuir la inflación, entonces será a costa de que el desempleo se incremente.
Ambos problemas causan efectos negativos en la economía, pero son inevitables, al menos a corto
plazo. A largo plazo esa relación se torna inestable y poco sistemática.

El desempleo

El trabajo refiere a la valoración del esfuerzo realizado por un ser humano. Es uno de los factores
que determina toda producción junto a los otros recursos productivos de los cuales dispone el
hombre (tierra y capital). Cuando un individuo realiza una determinada actividad productiva, se lo
recompensa con un salario; precio que se le fija dentro del ámbito laboral a la tarea que él lleva a
cabo. La relación de trabajo se define entre quien ofrece empleo por un lado y quienes se ofrecen
para trabajar.

El concepto de desempleo alude a la falta de trabajo. Un desempleado es aquella persona que se

encuentra en edad de trabajar y busca empleo sin conseguirlo. Imposibilidad de trabajar pese a la
voluntad del sujeto.

La población de un país es el conjunto de personas que viven en un área delimitada.

- Población económicamente activa: es la que interviene en el proceso productivo, ya sea
porque se encuentra trabajando o bien porque se encuentra disponible para ingresar en él.
- Población económicamente inactiva: es la que realiza solo la función de consumo en la
economía. Personas que no trabajan porque no están en condiciones. Desanimados.

Cuando la tasa de desempleo es baja, el empleo es seguro y con frecuencia esta situación está
acompañada por una mejora de los salarios y de las condiciones de trabajo, ya que los
empresarios compiten por conservar a sus trabajadores. Una tasa de desempleo alta nos alerta
acerca de las dificultades en el sistema económico y nos señala que existe una pérdida de
eficiencia económica, ya que el trabajo humano se está subutilizando.
Del total de persona que se encuentran buscando activamente trabajado, podemos diferenciar:
- Jóvenes que recién se incorporan al mundo del trabajo.

- Personas que han dejado su trabajo voluntariamente y se encuentran en búsqueda de uno

nuevo.

- Personas que han perdido su empleo y se encuentran buscando uno nuevo

Clases de desempleo:
● Desempleo friccional: es el desempleo asociado con el proceso de búsqueda de empleo que
implica necesariamente un período de tiempo corto, en el cual las personas se encuentran
sin empleo. Este tipo de desempleo alcanza tazas bajas. Razones por las que el desempleo es
inevitable:
- Es el proceso de destrucción y creación de empleo, de la mano de empresas que abren y
cierran, producto de nuevas tecnologías o por cambios observados en el consumo.
- Permanentemente hay nuevos trabajadores que se incorporan al mercado laboral.

● Tasa natural de desempleo: En el pensamiento neoclásico, el desempleo se considera el

resultado normal del funcionamiento de una economía de mercado, y es compatible con el
modo de pleno empleo. Si el salario se encuentra por encima del salario de equilibrio, más
personas estarán dispuestas a trabajar, pero no encontrarán empleo ya que las empresas no
están dispuestas a tomar personal pagando ese nivel de salario. Los desocupados presionan
la baja del salario. Al bajar, algunos trabajadores no estarán dispuestos a trabajar por ese
monto y voluntariamente dejan de buscar empleo. La fijación de un salario mínimo provoca
una mejora en los salarios de los que tienen un empleo, pero aumenta la cantidad de
desempleados.

● Desempleo cíclico: este tipo de desempleo se relaciona con las oscilaciones en el nivel de
producción de la economía durante determinados períodos de tiempo; ciclos económicos. Al
disminuir la demanda agregada, las empresas reducen su nivel de producción y se inicia una
recesión, se utilizan menos factores productivos, entre ellos, el trabajo, lo que implica más
despidos y desempleos. Desempleo involuntario. Por el contrario, cuando la economía se
expande, crece la demanda agregada, aumenta la producción para poder satisfacerla y se
demanda más trabajo, mientras que el desempleo disminuye.

● Desempleo estructural: desajustes entre la calificación o localización de la fuerza de trabajo

y la calificación o localización requerida por el empleador

● Desempleo según el pensamiento marxista: la existencia de desempleo es consustancial a la

economía capitalista y al sistema de mercado. En la búsqueda de maximizar sus beneficios,
 los empresarios compran más máquinas. Estas reemplazan la mano de obra, por lo que el
desempleo aumenta y se disciplina a los trabajadores, que forman el Ejército de Reserva
Industrial. Este ejército contará con un mayor número de integrantes en los momentos de
crisis de la economía. Gracias a él, se garantiza que los salarios no se eleven por encima del
nivel que permite la existencia de ganancias suficientes para perpetuar al sistema capitalista.

Consecuencias del desempleo:

● Perjuicios psicológicos: cuando el desempleo se extiende por períodos prolongados, el
trabajador suele sentirse deprimido y perder la seguridad en sí mismo. Pueden observarse
cambios en su comportamiento y originarse conflictos interpersonales.
● Perjuicios económicos: producción que se pierde al no utilizar a pleno la población activa.
También disminuye el nivel de consumo, ya que los desempleados pierden sus ingresos y no
pueden mantener su calidad de vida. Además, la sociedad también carga con el desempleo,
ya que el desempleado tiene derecho a percibir ayuda del Estado.
● Perjuicios sociales: surgen a consecuencia de los dos antes mencionados. Las altas tasas de
desempleo de larga duración deterioran las condiciones de vida de la población
desempleada, y de la sociedad en general. El Estado se verá en la obligación de aumentar las
partidas destinadas a gasto social.

Generalizaciones de los desempleados:

- Los jóvenes representan, entre el grupo de los desempleados, las tasas más altas. Y dentro de
este grupo, a su vez, sufren más dificultades las minorías.
- Aquellos desempleados con mejor capacitación y experiencia lograr reinsertarse con más
rapidez en nuevos empleos.
- Cuanto más tiempo el trabajador se encuentra desempleado, más difícil le será obtener un
nuevo empleo. No pueden incorporar los nuevos conocimientos tecnológicos en tiempo y
forma.
- El desempleo es un desafío a los gobiernos.
- Cuando se expande la demanda agregada y por lo tanto la producción con el fin de alcanzar y
sostener el pleno empleo, la tasa de inflación puede subir.

Empleo informal, subocupación y empleo no registrado

un empleo informal está asociado a tareas o servicios artesanales. La subocupación se trata de
empleos que requieren una baja calificación, que en la mayoría de los casos se presta por jornadas
con horarios o días no fijos y que no alcanzan a una jornada laboral completa. En otras situaciones
nos encontramos con la característica de que no existe la registración de la relación de
dependencia del trabajador con el empleador, y por ello no cuentan con ningún tipo de cobertura.
Para eliminar estas formas de trabajo, se requiere la elevación de la productividad en el trabajo y
el rol del Estado en la regulación y control de todas las etapas del contrato de trabajo.

Medición del desempleo

Medir el desempleo es establecer el nivel de utilización de mano de obra del total de la disponible
en un momento determinado. La cuantía del desempleo se utiliza habitualmente como una
medida del bienestar de los trabajadores. El desempleo es la situación que se da al buscar trabajo,
estando apto para hacerlo, y no obtenerlo. Si una persona tiene trabajo, está ocupada. Si no tiene
y busca, está desocupada. Si no tiene, pero no busca, está inactiva. Ocupados y desocupados
forman conjuntamente la fuerza laboral, la población económicamente activa (PEA).

Población económicamente activa (PEA): Personas que tienen una ocupación o que sin tenerla la
buscan activamente. Población ocupada + desocupada.

Población ocupada: Personas que tienen por lo menos una ocupación (persona que ha trabajado
por lo menos una hora en forma remunerada)

Población desocupada: Personas que sin tener trabajo buscan uno.

Población inactiva: Personas que no tienen trabajo ni lo buscan activamente.

Ocupados plenos: conjunto de ocupados que trabaja en un lapso considerablemente normal.

Subocupados: Población ocupada que trabaja menos de 35 horas y desea trabajar más horas

- Subocupados demandantes: Población ocupada que trabaja menos de 35 horas por causas
involuntarias están dispuestos a trabajar más y buscan otra ocupación.
- Subocupados no demandantes: Población ocupada que trabaja menos de 35 horas por causas
involuntarias, están dispuestos a trabajar más, pero no buscan otra ocupación.

Tasa de actividad: se calcula como porcentaje entre PEA y la población total.

Tasa de desempleo: Se calcula como porcentaje entre la población ocupada y la población total

Tasa de desocupación: Se calcula como porcentaje entre la población desempleada y PEA

Tasa de sub ocupación: Se calcula como porcentaje entre la población subocupada y PEA

Tasa de subocupados demandantes: Se calcula como porcentaje entre los subocupados demandantes y PEA

Tasa de subocupados no demandantes: Se calcula como porcentaje entre los subocupados no demandantes
y PEA

El comercio internacional

El comercio promueve la especialización, y esta promueve la productividad. En el largo plazo, el

comercio internacional y la mayor productividad elevan los niveles de vida de todos los países.
Es mediante el comercio internacional que las naciones exportan e importan bienes, servicios y
capital.
Diferencias entre el comercio internacional y el comercio doméstico:
● Ampliación de las oportunidades comerciales: la gran ventaja del comercio internacional, es
que amplía el alcance del comercio. Si la gente se viera obligada a consumir solo lo que
produce en casa, el mundo sería más pobre.
● Naciones soberanas: algunas veces, los países construyen barreras al comercio
internacional, mediante aranceles o cuotas, para proteger a los trabajadores o empresas
afectadas por la competencia extranjera.
● Finanzas internacionales: la mayoría de los países tiene su propia moneda. El sistema
financiero internacional debe asegurar un flujo e intercambio uniforme, de lo contrario se
arriesga a sufrir una interrupción del comercio.

Beneficios de participar en el comercio internacional:

● Diversidad en la dotación de recursos naturales: diversidad en las posibilidades productivas
de los países.
● Diferencias en gustos: preferencias. Incluso si las condiciones de la producción fueran
idénticas en todas las regiones, los países podrían comerciar si su gusto por los bienes fuera
diferente.
● Diferencias en costos: cuando un país tiene una ventaja en la manufactura de un producto
específico, se puede convertir en el productor de bajo costo y alto volumen. Las economías
de escala le conceden una significativa ventaja tecnológica y de costos sobre otros países,
que encuentran más barato comprarla con el líder productor que hacer ese producto ellos
mismos.

Principio de la ventaja comparativa

cada país se beneficiará si se especializa en la producción y exportación de aquellos bienes que
puede fabricar a un costo relativamente bajo. A la inversa, cada país se beneficiará si importa
aquellos bienes que produce a un costo relativamente alto. Con el libre comercio, los países
mueven su producción hacia sus áreas de ventaja comparativa.

Los salarios reales se miden por la cantidad de bienes que un trabajador puede comprar con lo que
cobra por una hora de trabajo. Los salarios reales después del comercio serán mayores que los
salarios reales antes del comercio.

La subcontratación se refiere a localizar servicios o procesos de producción fuera de las propias

fronteras. Esto es una extensión del principio de ventaja comparativa a más sectores.

Para analizar la ventaja comparativa, se usa la FPP. Esta muestra las combinaciones de mercancías
que se pueden producir con los recursos y tecnologías dados de una sociedad. Aislada de todo el
comercio internacional, solo puede consumir lo que produce.

Términos de intercambio: proporción de precios de exportación a los precios de importación.

Los pequeños países tienen más que ganar con el comercio internacional. Estos afectan al mínimo
los precios mundiales, por lo que pueden negociar a precios que son muy diferentes a sus precios
domésticos. Además, los países que son muy diferentes de otros ganan el máximo.

Una vez que se abre el comercio, se debe mantener un conjunto de precios en el mercado
mundial, lo que depende de la oferta y demanda global de los mercados. Los precios deben estar
en algún punto entre los precios de ambas regiones. La razón final de precios dependerá de las
demandas relativas. Mucha demanda = precio relativamente alto.

Cada región enfrenta una curva de posibilidades de consumo de acuerdo con lo que puede
producir, vender o comprar y consumir.

La FPP del mundo se construye a partir de las FPP regionales. Representa el producto máximo que
se puede obtener de los recursos mundiales cuando los bienes se producen del modo más
eficiente (con la más eficiente división del trabajo y especialización regional). El libre comercio en
los mercados competitivos permite que el mundo se mueva a la frontera de su curva de
posibilidades de producción.

Salvedades a la teoría de la ventaja comparativa:

● Supuestos clásicos: esta teoría supone una economía competitiva que funciona sin
problemas, pero el comercio podría conducir a empeorar problemas ambientales. Aún más,
podrían surgir ineficiencias en presencia de precios y salarios inflexibles, ciclos de negocios y
desempleo involuntaria. Cuando hay fallas de mercado, el comercio podría empujar a un país
dentro de su FPP. No es posible garantizar que los países se beneficien del comercio.
● Distribución del ingreso: la apertura de un país al comercio elevará el ingreso nacional de
dicho país, que puede consumir más bienes y servicios de lo que sería posible si sus fronteras
se cierran al comercio, pero esto no significa que todo el mundo se beneficie del comercio.
Como resultado del cambio en la producción doméstica, baja la demanda de mano de obra, y
se reducen los salarios reales de algunos trabajadores por la importación de bienes.

A pesar de las limitaciones, los países que no consideran el principio de la ventaja comparativa
pagan un alto precio en sus niveles de vida y crecimiento económico.

En los mercados en general, el flujo de los bienes va de las regiones de bajos precios a las regiones
de altos precios.

Arancel: se cobra sobre las importaciones. Eleva el precio, reduce las cantidades consumidas e
importadas y eleva la producción doméstica del bien deseado. Son un ingreso para el gobierno. Un
arancel prohibitivo es un arancel que es tan alto que ahoga todas las importaciones. El precio no
cubre los costos del bien más el arancel. Matan todo el intercambio comercial. En cambio, los
aranceles no prohibitivos dañan el comercio, pero no lo matan.
La pérdida económica para los consumidores producida por estos, excede la ganancia en ingresos
para el gobierno y productores.

Cuota: límite que se establece sobre la cantidad de importaciones. Tienen el mismo efectivo
cualitativo que los aranceles. Coloca la utilidad de la diferencia resultante de precios en el bolsillo
de los importadores o exportadores.

Costos de transporte: tienen el mismo efecto que los aranceles. Reducen el beneficio de la
especialización regional. Pero estos son impuestos por la naturaleza, mientras que los aranceles
son responsabilidad de los países.

Barreras no arancelarias: restricciones o regulaciones informales que dificultan que los países
vendan sus productos en los mercados extranjeros.

Argumentos en favor del proteccionismo:

● Metas no económicas: hay otras cosas en la vida además del bienestar económico. Un país
no debe sacrificar su libertad, cultura o DDHH por unos cuantos pesos extras.
● Argumentos infundados: el mercantilismo se basa en una antigua falacia. Consideraban que
un país era afortunado si vendía más bienes de los que compra, porque esta balanza
comercial “favorable” significaba que el oro fluiría al país para pagar sus excedentes
exportables. Sin embargo, la acumulación de oro o dinero no mejora el nivel de vida de un
país. El dinero vale por lo que compra en otros países.
Por otro lado, las empresas y trabajadores saben que un arancel sobre su producto particular
los ayudará. En contraste, los consumidores se ven poco afectados por lo que no se oponen
enfáticamente.
Otro argumento es que el libre comercio expone a los trabajadores locales a la competencia
de mano de obra extranjera con bajos salarios. La única forma de preservar los altos salarios,
entonces, es protegiendo a los trabajadores locales, manteniendo fuera o imponiendo altos
aranceles a los bienes producidos en países de bajos salarios. Es erróneo. Los trabajadores
locales cobran mayores salarios, porque en promedio son más productivos.
● Argumentos válidos:
- (1) los aranceles pueden modificar los términos de intercambio en favor de un país. La idea es
que cuando un país cobra aranceles sobre sus importaciones, la reducción de la demanda de
ese bien en los mercados mundiales reducirá el precio de equilibrio, por lo que bajará el costo
del bien en el país antes del arancel. Sin embargo, es probable que otros países reaccionen.
Cuando todos los países imponen aranceles óptimos, es probable que el bienestar económico
de todos disminuya conforme se hacen mayores los impedimentos al libre comercio;
- (2) la protección temporal vía aranceles de una industria joven con potencial de crecimiento
puede ser provechosa en el largo plazo. Pero la historia de los aranceles revela muchos casos
en donde industrias jóvenes perpetuamente protegidas no han podido dejar atrás la ayuda;
- (3) un arancel, en ciertas condiciones, puede ayudar a reducir el desempleo. Esto es así puesto
que se elevan los precios de las importaciones y se desvía la demanda hacia la producción
 doméstica. Conforme se eleva la demanda doméstica, las empresas contratan más
trabajadores y el desempleo baja.

Los aranceles de represalia suelen llevar a otras naciones a elevar sus aranceles todavía más,
y rara vez son armas efectivas de negociación para la reducción multilateral de aranceles.

Las empresas y trabajadores que resultan afectados por la competencia extranjera, pueden
tratar de conseguir protección en forma de aranceles o cuotas:
● Cláusula de escape: permite ayuda temporal contra las importaciones.

● Aranceles antidumping: cuando otros países venden al país a precios por debajo de los
costos promedios o a precios más bajos de los que existen en el mercado de origen, existe
dumping y se imponen “derechos de dumping” sobre el bien importado.
● Derechos compensatorios: cancelan la ventaja en costos de las importaciones, que surgen
cuando los extranjeros subsidian las exportaciones.

Las negociaciones multilaterales de comercio han reducido con éxito las barreras. Intentan elevar
los niveles de vida mediante reducciones de aranceles y barreras al comercio y la eliminación de
tratamientos discriminatorios en el comercio internacional. Por su parte, los acuerdos regionales
de comercio pueden provocar ineficiencias si excluyen posibles socios.
La UE es un ejemplo de que el libre y abierto comercio promueve la eficiencia económica y el
avance tecnológico.

Balance de pagos y mercado de divisas

Economías abiertas: economías que interactúan con las de otros países

Balance de pagos: es registro sistemático de todas las transacciones económicas realizadas

entre los residentes de un país y los residentes del resto del mundo durante un período de
tiempo determinado. Ofrece una fotografía sobre las relaciones económicas de un país con el
exterior en un momento determinado. Elementos característicos:
● Transacciones económicas: toda aquella transacción que implique una transferencia de
derechos de propiedad entre naciones. Estas pueden ser bienes y servicios, partidas
financieras o transferencias unilaterales.
● Concepto de residencia: se consideran residentes todas aquellas personas físicas o jurídicas
que poseen su centro de interés económico o actividad principal dentro de las fronteras del
país. Va más allá de la nacionalidad. Los estudiantes o turistas se consideran residentes del
país de origen si su permanencia en el exterior es menor a 1 año. Las sucursales y
subsidiarias de empresas multinacionales, dado que tienen un grado de autonomía elevado,
se consideran residentes en el país que se encuentran instaladas.
● Período de tiempo determinado: por lo general, este período es de 1 año o trimestre.
El balance de pagos se divide en dos cuentas principales: la cuenta corriente, que registra las
transacciones reales, y la cuenta capital y financiera, que registra los cambios en los activos y
pasivos internacionales. Como regla general, cuando una transacción implique una entrada de
divisas al país, se registrará en el balance de pagos con signo positivo. Cuando las divisas salgan, se
registrará con signo negativo.

La cuenta corriente muestra los ingresos y egresos de un país. Estos surgen de todas las
transacciones que tienen lugar entre residentes y no residentes. Registra todos los cobros y pagos
que no están directamente destinados a comprar o vender activos (objeto que puede ser real o
financiero y que habitualmente genera en el futuro un flujo de fondos a su poseedor). Estos
cobros y pagos son transacciones corrientes. La cuenta corriente, a su vez, se divide en
subcuentas:
- Bienes o mercancías: registra todas las exportaciones e importaciones de mercancías
generales, el traslado de bienes para transformación, el valor de las reparaciones, los bienes
adquiridos en puertos por medios de transporte y el orto no monetario. Balanza comercial. Su
saldo se obtiene restando a las exportaciones el valor de las importaciones. Hay superávit de
la balanza comercial, cuando las exportaciones sean mayores que las importaciones, y de un
déficit de dicha balanza, cuando las importaciones superen el valor de las exportaciones.
- Servicios: abarca la mayoría de los servicios prestados por residentes a no residentes y
viceversa. Mismo criterio de registración: si los residentes prestaron a los no residentes
servicios por un monto mayor a los servicios que los contrataron, hay un superávit en la
cuenta servicios.
- Rentas: a su vez se divide en dos subcuentas:
● Rentas de la inversión: comprenden las rentas generadas por los activos y pasivos
financieros externos, o sea, los intereses por préstamos de capital, y las utilidades que las
empresas giran a sus casas matrices.
● Otras rentas: se refiere a la remuneración que recibe un no residente de manos de un
residente a cambio de su trabajo (sueldos y salarios).
Estos saldos se exponen netos, es decir, intereses, utilidades y sueldos recibidos del exterior,
menos intereses, utilidades y sueldos enviados al exterior.

- Transferencias corrientes: se refiere a aquellas transferencias sin contraprestación, realizadas

tanto por entes privados como por gobiernos y que pueden ser en efectivo o en especie.

En conclusión, el resultado de la cuenta corriente se termina a partir de la consolidación de los

resultados de cada una de las cuatro subcuentas. Si en términos netos, por los cuatro tipos de
transacciones corrientes, ingresaron al país más divisas de las que egresaron, entonces estaremos
en presencia de un superávit de cuenta corriente. De lo contrario, hubo un déficit de cuenta
corriente. Un saldo negativo de la cuenta corriente (déficit) expresa la necesidad de
endeudamiento de una economía respecto del resto del mundo: ahorro externo.

La cuenta capital y financiera registra todos los pagos y cobros entre residente y no residentes de
un país destinados a la compra o venta de activos. A estos pagos y cobros se los denomina
movimientos de capital. Existe una entrada de capitales cada vez que un residente de un país
recibe un cobro de un no residente por la venta de un activo. A su vez, se produce una salida de
capitales cada vez que un residente realiza un pago a un no residente por la compra de un activo.
Refleja el resultado neto de dichas entradas y salidas de capital.
- La cuenta capital: incluye las transferencias de capital sin contraprestación y la compra-venta
de activos no financieros no producidos.
- La cuenta financiera: registra todas las compras y ventas de activos y pasivos financieros
entre residentes y no residentes de un país. Excepción: se excluye la variación de reservas
internacionales del Banco Central.
La cuenta financiera del balance se presenta con apertura por sectores residentes y, dentro de
cada uno, por concepto:
● Sector bancario: comprende al sector financiero, tanto público como privado.

● Sector público no financiero: comprende al Estado nacional, las provincias y municipios,

excluyendo la banca.
● Privado no financiero: incluye a todas las personas físicas y jurídicas, excluyendo las
entidades financieras.
La clasificación por concepto de la cuenta financiera se desagrega a su vez en tres subcuentas:
- Inversión directa: se manifiesta tanto en la instalación de una empresa nueva por parte de un
no residente como en la adquisición de una ya existente. Abarca el aporte inicial de capital y todas
las operaciones subsiguientes, incluidas las reinversiones de utilidades.
- Inversión de cartera: comprende las transacciones en títulos de participación en el capital
(acciones que representen menos del 10%) y títulos de deuda como bonos y pagarés con
cotizaciones.
- Otros activos y pasivos en exterior: incluyen los créditos comerciales a corto y largo plazo,
billetes, depósitos bancarios y préstamos de bancos, proveedores y organismos
internacionales.
Dada la característica de presentación de esta cuenta (por sector residente), es necesario registrar
el intercambio de activos financieros externos entre sectores (privado y público). Registro de
partida doble. Todas las transacciones tienen dos aspectos, por ende, el monto de cada
transacción se registra dos veces, una vez como débito y otra vez como crédito. La suma de todos
los débitos debe ser igual a la suma de todos los créditos.

Variación de reservas internacionales: se incluyen en esta cuenta las variaciones de reservas

internacionales del banco central. Las reservas comprenden los activos de las autoridades
monetarias que se encuentran disponibles para atender necesidades de financiamiento de la
cuenta corriente o de la cuenta capital y financiera.