Introduccion a la gestión financiera

objetivo: desiciones financieras ¿Qué inversiones debería acometer la

empresa? y ¿Cómo debería pagar esas inversiones?
La primera cuestión implica gasto de dinero; la segunda supone
obtenerlo.
El secreto del éxito en la dirección financiera está en incrementar el valor.
El problema es cómo hacerlo
Las finanzas tratan del dinero y los mercados, pero también de las
personas.
QUE ES UNA CORPORACIÓN
En un principio, cuando se funda una sociedad anónima, las acciones pueden ser
adquiridas por un pequeño grupo
Con el tiempo, cuando la firma crezca y se emitan nuevas acciones,
para conseguir capital adicional, las acciones serán negociadas en el
mercado abierto.
Un negocio que se organice como sociedad anónima podrá atraer a
una amplia variedad de inversores
Los accionistas también pueden ser grandes fondos de pensiones y
compañías de seguros
Aunque los accionistas son propietarios de su empresa, no la dirigen.
En su lugar, eligen un Consejo de Administración
El Consejo de Administración es el órgano de representación de los
accionistas. Nombra a los máximos cargos directivos y se supone
que supervisa que la dirección actúa en busca del máximo interés
de los accionistas.
Para llevar a cabo un negocio, las empresas necesitan una variedad casi
interminable de activos reales.
Los activos financieros incluyen no sólo los préstamos bancarios, sino
también participaciones de capital, obligaciones y una mareante
variedad de títulos especializados
DIRECTOR FINANCIERO
Primera………….. ¿en qué activos reales debe invertir la empresa?
Segunda…………. ¿cómo conseguir los fondos para esas inversiones?
La financiación a corto plazo proviene de los mercados monetarios.
«Corto plazo» significa menos de un año
Pero la separación entre inversión y financiación no significa que el
director financiero pueda olvidarse de los inversores y los mercados
financieros cuando analiza los proyectos de inversión.
Los mercados financieros en los que la empresa consigue sus
fondos son también internacionales
VALOR ACTUAL Y COSTE DE OPORTUNIDAD DEL CAPITAL
Éstos incluyen activos tangibles, tales como naves y maquinaria, y activos
intangibles, tales como contratos de gestión y patentes.
El objeto de la decisión de inversión, o presupuesto de capital, es
encontrar activos reales cuyo valor supere su coste, por lo que en este
capítulo daremos los primeros pasos hacia el conocimiento de la
valoración de activos.
La teoría financiera aprueba la inversión si el valor actual neto es
positivo,esto es, si el valor hoy del nuevo edificio supera la inversión
requerida. El valor actual neto en este ejemplo será positivo si la
 rentabilidad de la inversión supera el coste de oportunidad del capital.
INTRODUCCION AL VALOR ACTUAL
el valor actual de un cobro aplazado puede hallarse multiplicando el cobro
por un factor de descuento, que es menor que l
Para calcular el valor actual, descontamos los cobros futuros esperados
a la tasa de rentabilidad ofrecida por alternativas de inversión
comparables.
UN COMENTARIO SOBRE RIESGO Y VALOR ACTUAL
APRECIACIONES FINALES
Primero es el problema de cómo valorar los activos
Segundo es la relación entre riesgo y valor
Tercero es la gestión del proceso de inversión
La final de programa cubre la planificación financiera y las decisiones
financieras a corto plazo
SEPARACIÓN ENTRE PROPIEDAD Y DIRECCIÓN
ventajas
Permite el cambio en la propiedad de las acciones sin interferir en las
operaciones del negocio. Permite a la empresa la contratación de
directivos profesionales. Pero también genera problemas si los objetivos
de directivos y propietarios son diferentes.
desventajas
en vez de atender a los deseos de los accionistas, los directivos pueden
buscar su propio estilo de vida más lujoso y placentero; pueden evitar
decisiones impopulares, o pueden tratar de construir un imperio con el
dinero de sus accionistas.
los accionistas incurren en costes para controlar a sus directivo e influir
en sus acciones
los directivos no buscan la maximización del valor de la empresa
Los costes de agencia pueden aparecer también en la financiación
El gobierno también es un demandante, dados sus derechos sobre los
impuestos de la empresa.
Jefe de control de gestión Responsable de: Preparación de estados
financieros Contabilidad Impuestos
Tesorero Responsable de: Gestión de tesorería Obtención de fondos
Relaciones con los bancos
Director financiero Responsable de: Política financiera Planificación
estratégica