Crecimiento y Desarrollo Económico

Modelo de Solow-Swan

Maestría en Economía
Planificación y Gestión Pública
Modelo de crecimiento económico de S-S
 Robert Solow publicó un trabajo en 1956 para explicar el crecimiento
económico suscitado después de la Segunda Guerra Mundial.
 Trevor Swan también publicó su trabajo en 1956 diez meses después
incluyendo un análisis de progreso tecnológico que Solow trató en 1957.

Supuestos:
• Producción de un único bien homogéneo a través de una función de producción
que utiliza capital y trabajo.
• Economía competitiva.
• Pleno empleo de factores productivos.
• Economía cerrada y sin Gobierno.

2
Modelo de crecimiento económico de S-S
 La producción, dados ciertos niveles de capital y trabajo, dependerá de la
tecnología.
 Si el shock de capital crece más rápido que el número de trabajadores, el
capital se intensifica elevando la producción per cápita, el producto
marginal del trabajo y los salarios.
 Si la tecnología es la misma, el capital exhibirá rendimientos decrecientes,
lo cual implica que la tasa de rendimiento del capital disminuya.

 El modelo se sostiene de dos ecuaciones: la función de producción de

rendimientos marginales decrecientes tipo Cobb-Douglas y la identidad de
cuentas nacionales de una economía cerrada sin Gobierno.

3
Modelo de crecimiento económico de S-S
 Función de producción con rendimientos constantes a escala:

𝑌𝑌 = 𝐴𝐴𝐾𝐾 𝛼𝛼 𝐿𝐿1−𝛼𝛼

𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
𝐾𝐾 → 𝜆𝜆𝜆𝜆, 𝐿𝐿 → 𝜆𝜆𝜆𝜆; 𝑌𝑌 → 𝐴𝐴 𝜆𝜆𝜆𝜆 𝜆𝜆𝜆𝜆 ⇒ 𝑌𝑌 → 𝜆𝜆1 𝐴𝐴𝐾𝐾 𝛼𝛼 𝐿𝐿1−𝛼𝛼 ∴ 𝑌𝑌 → 𝜆𝜆𝜆𝜆
𝑌𝑌

 Función de producción per cápita con rendimientos decrecientes a escala:

𝑦𝑦 = 𝐴𝐴𝑘𝑘 𝛼𝛼

𝛼𝛼
𝑘𝑘 → 𝜆𝜆𝑘𝑘; 𝑦𝑦 → 𝐴𝐴 𝜆𝜆𝑘𝑘 ⇒ 𝑦𝑦 → 𝜆𝜆𝛼𝛼 𝐴𝐴
� 𝑘𝑘 𝛼𝛼 ∴ 𝑦𝑦 → 𝜆𝜆𝛼𝛼 𝑦𝑦
𝑦𝑦

4
Modelo de crecimiento económico de S-S
 Productividad marginal decreciente:

𝛼𝛼
𝜕𝜕𝜕𝜕 𝛼𝛼−1
𝐴𝐴𝛼𝛼
𝑦𝑦 = 𝐴𝐴𝑘𝑘 ⇒ 𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑘𝑘 ≔ = 𝐴𝐴𝛼𝛼𝑘𝑘 ∴ 𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑘𝑘 = 1−𝛼𝛼
𝜕𝜕𝑘𝑘 𝑘𝑘

 Condiciones de Inada:
𝐴𝐴𝐴𝐴
lim 𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑘𝑘 = lim 1−𝛼𝛼 → ∞
𝑘𝑘→0 𝑘𝑘→0 𝑘𝑘

𝐴𝐴𝐴𝐴
lim 𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑃𝑘𝑘 = lim 1−𝛼𝛼 → 0
𝑘𝑘→∞ 𝑘𝑘→∞ 𝑘𝑘

5
Modelo en tiempo continuo

6
Modelo de crecimiento económico de S-S
Función de producción
𝑌𝑌 = 𝐴𝐴𝐾𝐾 𝛼𝛼 𝐿𝐿1−𝛼𝛼
𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
𝑌𝑌 𝐴𝐴𝐾𝐾 𝐿𝐿 𝐾𝐾 𝐿𝐿
𝑦𝑦 ≔ = ⇒ 𝑦𝑦 = 𝐴𝐴
𝐿𝐿 𝐿𝐿 𝐿𝐿 𝐿𝐿

𝒚𝒚 = 𝑨𝑨𝒌𝒌𝜶𝜶 ; 0 < 𝛼𝛼 < 1

Cuentas nacionales
𝑌𝑌 = 𝐶𝐶 + 𝐼𝐼

𝐼𝐼 = 𝑆𝑆

𝐾𝐾̇ = 𝐼𝐼 − 𝛿𝛿𝛿𝛿
7
Modelo de crecimiento económico de S-S
𝑆𝑆 = 𝑠𝑠𝑠𝑠

𝐾𝐾̇ = 𝑠𝑠𝑠𝑠 − 𝛿𝛿𝛿𝛿

𝐾𝐾̇ 𝑌𝑌 𝐾𝐾 𝐾𝐾̇
= 𝑠𝑠 − 𝛿𝛿 ⇒ = 𝑠𝑠𝑠𝑠 − 𝛿𝛿𝑘𝑘
𝐿𝐿 𝐿𝐿 𝐿𝐿 𝐿𝐿

Forma 1:
𝐾𝐾 = 𝑘𝑘𝑘𝑘 ⇒ 𝐾𝐾̇ = 𝑘𝑘𝑘𝑘̇

𝐾𝐾̇ 𝐿𝐿 𝐿𝐿̇ 𝐾𝐾̇

̇ + 𝑘𝑘 𝐿𝐿̇ ⇒ = 𝑘𝑘̇ + 𝑘𝑘 ∴ = 𝑘𝑘̇ + 𝜂𝜂𝑘𝑘
𝐾𝐾̇ = 𝑘𝑘𝐿𝐿
𝐿𝐿 𝐿𝐿 𝐿𝐿 𝐿𝐿

8
Modelo de crecimiento económico de S-S
Forma 2:
𝐾𝐾 𝐾𝐾̇
= 𝑘𝑘 ⇒ = 𝑘𝑘̇
𝐿𝐿 𝐿𝐿
̇ − 𝐿𝐿𝐾𝐾
𝐾𝐾𝐿𝐿 ̇ 𝐾𝐾̇ 𝐿𝐿̇ 𝐾𝐾 𝐾𝐾̇
2
= 𝑘𝑘̇ ⇒ = 𝑘𝑘̇ + ∴ = 𝑘𝑘̇ + 𝜂𝜂𝑘𝑘
𝐿𝐿 𝐿𝐿 𝐿𝐿 𝐿𝐿 𝐿𝐿
𝑘𝑘̇ + 𝜼𝜼𝜼𝜼 = 𝑠𝑠𝑠𝑠 − 𝛿𝛿𝑘𝑘

𝑘𝑘̇ = 𝑠𝑠𝑠𝑠 − 𝛿𝛿 + 𝜼𝜼 𝑘𝑘 ⇒ 𝑘𝑘̇ = 𝑠𝑠𝑠𝑠 − 𝛿𝛿 ′ 𝑘𝑘

𝑘𝑘̇ = 𝑠𝑠𝑠𝑠𝑘𝑘 𝛼𝛼 − 𝛿𝛿 ′ 𝑘𝑘

 Estado estacionario en 𝑘𝑘̇ = 0: el capital per cápita es constante.

 El capital se eleva si la inversión bruta es mayor que la depreciación neta.

9
Modelo de crecimiento económico de S-S
0 = 𝑠𝑠𝑠𝑠𝑘𝑘 𝛼𝛼 − 𝛿𝛿 ′ 𝑘𝑘 ⇒ 𝑠𝑠𝑠𝑠𝑘𝑘 𝛼𝛼 = 𝛿𝛿 ′ 𝑘𝑘
1 1
𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼
𝑘𝑘1−𝛼𝛼 = ′ ⇒ 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 = = =
𝛿𝛿 𝛿𝛿 ′ 𝛿𝛿 ′ 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿
𝛼𝛼 𝛼𝛼 𝛼𝛼
𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼
𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝐴𝐴𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 ⇒ 𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝐴𝐴 ; 𝑖𝑖𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝑠𝑠𝐴𝐴 ; 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 = 1 − 𝑠𝑠 𝐴𝐴
𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜂𝜂+𝛿𝛿

 En la ecuación de la dinámica del capital, dados los niveles de capital y

producto per cápita, si la tasa de ahorro aumenta, se incrementan el ahorro y la
inversión. Como la inversión sería mayor que la depreciación, se eleva el stock
de capital per cápita y también se incrementa el producto per cápita.
� 𝑦𝑦;
𝑘𝑘, � 𝑠𝑠 ↑ ⇒ 𝑆𝑆 ↑ → 𝐼𝐼 ↑ ; 𝐼𝐼 > 𝛿𝛿 ′ 𝑘𝑘 ⇒ 𝑘𝑘̇ > 0 → 𝑘𝑘 ↑ → 𝑦𝑦 ↑

10
 Modelo de crecimiento económico de S-S
𝑦𝑦 𝑦𝑦
𝑦𝑦 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘 𝑦𝑦 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘
𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒
′
𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 𝛿𝛿 ′ 𝑘𝑘
𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 𝛿𝛿𝑘𝑘 ′
𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒
𝑠𝑠𝑠𝑠 𝑘𝑘 𝑠𝑠𝑠𝑠 𝑘𝑘

𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 ′ 𝑘𝑘
𝑘𝑘 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒

11
Modelo de crecimiento económico de S-S
𝛼𝛼 𝛼𝛼 1
𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼
max 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 = 1 − 𝑠𝑠 𝐴𝐴 ; 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝐴𝐴 − 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿
𝑠𝑠 𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜂𝜂+𝛿𝛿
𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 𝑖𝑖𝑒𝑒𝑒𝑒
2𝛼𝛼−1 𝛼𝛼
𝜕𝜕𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝐴𝐴 1 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝐴𝐴
≔ 𝐴𝐴 − 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 = 𝟎𝟎
𝜕𝜕𝜕𝜕 1 − 𝛼𝛼 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 1 − 𝛼𝛼 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿
2𝛼𝛼−1 𝛼𝛼
𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝐴𝐴 1 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝐴𝐴
𝐴𝐴 = 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿
1 − 𝛼𝛼 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 1 − 𝛼𝛼 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿

1−𝛼𝛼
𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠
𝐴𝐴𝐴𝐴 = 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 ⇒ 𝐴𝐴𝐴𝐴 = 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 ; 𝐴𝐴𝐴𝐴 = 𝑠𝑠𝑠𝑠 → 𝑠𝑠 = 𝛼𝛼
𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜂𝜂+𝛿𝛿

12
Modelo de crecimiento económico de S-S
Regla de oro

𝑑𝑑𝑑𝑑
𝑦𝑦 = 𝐴𝐴𝑘𝑘 𝛼𝛼 → = 𝐴𝐴𝛼𝛼𝑘𝑘 𝛼𝛼−1 (Pendiente de la función de producción per cápita)
𝑑𝑑𝑑𝑑

𝑑𝑑𝑑𝑑
𝑑𝑑 = 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝑘𝑘 → = 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 (Pendiente del costo de depreciación)
𝑑𝑑𝑑𝑑
1
𝛼𝛼−1 1−𝛼𝛼
𝛼𝛼𝐴𝐴 𝛼𝛼𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
𝐴𝐴𝛼𝛼𝑘𝑘 = 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 ⇒ 𝑘𝑘 = ∴ 𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 =
𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿
𝛼𝛼 𝛼𝛼 𝛼𝛼
𝛼𝛼 𝛼𝛼𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 𝛼𝛼𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 𝛼𝛼𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝐴𝐴𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ⇒ 𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝐴𝐴 ; 𝑖𝑖𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝛼𝛼
⏟ 𝐴𝐴 ; 𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 1 − 𝛼𝛼
⏟ 𝐴𝐴
𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜂𝜂+𝛿𝛿
𝑠𝑠 𝑠𝑠

13
 Modelo de crecimiento económico de S-S
𝑦𝑦 𝑦𝑦
𝑦𝑦 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘 𝑦𝑦 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘
𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒
′
𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 𝛿𝛿 ′ 𝑘𝑘
𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 𝛿𝛿𝑘𝑘 ′
′
𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒
𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ′
𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
′
𝑠𝑠𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑓𝑓 𝑘𝑘
𝑠𝑠𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑓𝑓 𝑘𝑘

′ ′
𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 𝑘𝑘 𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 𝑘𝑘

14
Modelo de S-S con progreso tecnológico
Función de producción
𝑌𝑌 = 𝐾𝐾 𝛼𝛼 𝐴𝐴𝐿𝐿 1−𝛼𝛼

𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
𝑌𝑌 𝐾𝐾 𝐴𝐴𝐿𝐿 𝐾𝐾 𝐴𝐴𝐿𝐿
𝑦𝑦� ≔ = ⇒ 𝑦𝑦� =
𝐴𝐴𝐿𝐿 𝐴𝐴𝐿𝐿 𝐴𝐴𝐿𝐿 𝐴𝐴𝐿𝐿
�𝜶𝜶 ; 0 < 𝛼𝛼 < 1
� = 𝒌𝒌
𝒚𝒚

Cuentas nacionales
𝑌𝑌 = 𝐶𝐶 + 𝐼𝐼

𝐼𝐼 = 𝑆𝑆

𝐾𝐾̇ = 𝐼𝐼 − 𝛿𝛿𝛿𝛿
15
Modelo de S-S con progreso tecnológico
𝑆𝑆 = 𝑠𝑠𝑠𝑠

𝐾𝐾̇ = 𝑠𝑠𝑠𝑠 − 𝛿𝛿𝛿𝛿

𝐾𝐾̇ 𝑌𝑌 𝐾𝐾 𝐾𝐾̇
= 𝑠𝑠 − 𝛿𝛿 ⇒ = 𝑠𝑠𝑦𝑦� − 𝛿𝛿 𝑘𝑘�
𝐴𝐴𝐴𝐴 𝐴𝐴𝐴𝐴 𝐴𝐴𝐴𝐴 𝐴𝐴𝐿𝐿

Forma 1:
�
𝐾𝐾 = 𝑘𝑘𝐴𝐴𝐴𝐴 � ̇
⇒ 𝐾𝐾̇ = 𝑘𝑘𝐴𝐴𝐿𝐿

𝐾𝐾̇ 𝐴𝐴𝐿𝐿 ̇
𝐴𝐴𝐿𝐿 𝐴𝐴𝐿𝐿̇ 𝐾𝐾̇
̇
� + 𝑘𝑘� 𝐴𝐴𝐿𝐿
𝐾𝐾̇ = 𝑘𝑘𝐴𝐴𝐴𝐴 � 𝐿𝐿̇ ⇒
̇ + 𝑘𝑘𝐴𝐴 = 𝑘𝑘�̇ + 𝑘𝑘� + 𝑘𝑘� ∴ = 𝑘𝑘�̇ + 𝜒𝜒𝑘𝑘� + 𝜂𝜂𝑘𝑘�
𝐴𝐴𝐴𝐴 𝐴𝐴𝐴𝐴 𝐴𝐴𝐴𝐴 𝐴𝐴𝐴𝐴 𝐴𝐴𝐿𝐿

16
Modelo de S-S con progreso tecnológico
Forma 2:
𝐾𝐾 𝐾𝐾̇
= 𝑘𝑘� ⇒ = 𝑘𝑘�̇
𝐴𝐴𝐴𝐴 𝐴𝐴𝐴𝐴
̇ + 𝐴𝐴𝐿𝐿̇ 𝐾𝐾
𝐾𝐾̇ 𝐴𝐴𝐴𝐴 − 𝐴𝐴𝐿𝐿 𝐾𝐾̇ ̇ 𝐾𝐾 𝐴𝐴𝐿𝐿̇ 𝐾𝐾
𝐴𝐴𝐿𝐿 𝐾𝐾̇
= �⇒
𝑘𝑘̇ = �+
𝑘𝑘̇ + ∴ = �̇ + 𝜒𝜒𝑘𝑘� + 𝜂𝜂𝑘𝑘�
𝑘𝑘
𝐴𝐴𝐿𝐿 2 𝐴𝐴𝐿𝐿 𝐴𝐴𝐴𝐴 𝐴𝐴𝐴𝐴 𝐴𝐴𝐴𝐴 𝐴𝐴𝐴𝐴 𝐴𝐴𝐿𝐿

𝑘𝑘�̇ + 𝝌𝝌𝒌𝒌
� + 𝜼𝜼𝒌𝒌
� = 𝑠𝑠𝑦𝑦� − 𝛿𝛿 𝑘𝑘�

𝑘𝑘�̇ = 𝑠𝑠𝑦𝑦� − 𝛿𝛿 + 𝝌𝝌 + 𝜼𝜼 𝑘𝑘� ⇒ 𝑘𝑘�̇ = 𝑠𝑠𝑦𝑦� − 𝛿𝛿 ′′ 𝑘𝑘�

𝑘𝑘�̇ = 𝑠𝑠𝑘𝑘� 𝛼𝛼 − 𝛿𝛿 ′′ 𝑘𝑘�

 Estado estacionario en 𝑘𝑘�̇ = 0: el capital efectivo per cápita es constante.

 El capital se eleva si la inversión bruta es mayor que la depreciación neta.

17
Modelo de S-S con progreso tecnológico
0 = 𝑠𝑠𝑘𝑘� 𝛼𝛼 − 𝛿𝛿 ′′ 𝑘𝑘� ⇒ 𝑠𝑠𝑘𝑘� 𝛼𝛼 = 𝛿𝛿 ′′ 𝑘𝑘�
1 1
𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼
𝑘𝑘� 1−𝛼𝛼 = ⇒ � 𝑒𝑒𝑒𝑒 =
𝑘𝑘 = ′′ =
𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿
𝛼𝛼 𝛼𝛼 𝛼𝛼
𝑠𝑠 𝑠𝑠 𝑠𝑠
𝑦𝑦�𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝑘𝑘� 𝑒𝑒𝑒𝑒
𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
⇒ 𝑦𝑦�𝑒𝑒𝑒𝑒 = ; 𝚤𝚤𝑒𝑒𝑒𝑒
̌ = 𝑠𝑠 ; 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒
̌ = 1 − 𝑠𝑠
𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿

 En la ecuación de la dinámica del capital efectivo, dados los niveles de capital y

producto per cápita, si la tasa de ahorro aumenta, se incrementan el ahorro y la
inversión. Como la inversión sería mayor que la depreciación, se eleva el stock de
capital efectivo per cápita y también se incrementa el producto efectivo per cápita.
�
� ̇
𝑘𝑘, 𝑦𝑦�� ; 𝑠𝑠 ↑ ⇒ 𝑆𝑆 ↑ → 𝐼𝐼 ↑ ; 𝐼𝐼 > 𝛿𝛿 ′′ �
𝑘𝑘 ⇒ �
𝑘𝑘 > 0 → �
𝑘𝑘 ↑ → 𝑦𝑦� ↑

18
Modelo de S-S con progreso tecnológico
𝛼𝛼 𝛼𝛼 1
𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼
max 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒
̌ = 1 − 𝑠𝑠 ; 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒
̌ = − 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿
𝑠𝑠 𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿
𝑦𝑦�𝑒𝑒𝑒𝑒 𝚤𝚤̌𝑒𝑒𝑒𝑒
2𝛼𝛼−1 𝛼𝛼
𝜕𝜕𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒
̌ 𝛼𝛼 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 1 1 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 1
≔ − 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 = 𝟎𝟎
𝜕𝜕𝜕𝜕 1 − 𝛼𝛼 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 1 − 𝛼𝛼 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿

2𝛼𝛼−1 𝛼𝛼
𝛼𝛼 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 1 1 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 1
= 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿
1 − 𝛼𝛼 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 1 − 𝛼𝛼 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿

1−𝛼𝛼
𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠
𝛼𝛼 = 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 ⇒ 𝛼𝛼 = 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 ; 𝛼𝛼 = 𝑠𝑠
𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿

19
Modelo de S-S con progreso tecnológico
Regla de oro
𝑑𝑑 𝑦𝑦�
𝑦𝑦� = 𝑘𝑘 → � = 𝛼𝛼 𝑘𝑘� 𝛼𝛼−1 (Pendiente de la función de producción efectiva per cápita)
� 𝛼𝛼
𝑑𝑑 𝑘𝑘

𝑑𝑑𝑑𝑑
𝑑𝑑 = 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝑘𝑘� → � = 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 (Pendiente del costo de depreciación)
𝑑𝑑 𝑘𝑘
1
𝛼𝛼 𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
𝛼𝛼 𝑘𝑘� 𝛼𝛼−1 = 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 ⇒ 𝑘𝑘� 1−𝛼𝛼 = �
∴ 𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 =
𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝜒𝜒 + 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿
𝛼𝛼 𝛼𝛼 𝛼𝛼
𝛼𝛼 𝛼𝛼 𝛼𝛼
= 𝑘𝑘� 𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
𝑦𝑦�𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ⇒ 𝑦𝑦�𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = ; 𝚤𝚤𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
̌ = 𝛼𝛼
⏟ ; 𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
̌ = 1 − 𝛼𝛼
⏟
𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿
𝑠𝑠 𝑠𝑠

20
Modelo de S-S con progreso tecnológico
1
𝐾𝐾 𝐾𝐾 𝑠𝑠
𝑘𝑘� ≔ � 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝐴𝐴𝑘𝑘� 𝑒𝑒𝑒𝑒 ⇒ 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝐴𝐴 1−𝛼𝛼
; 𝑘𝑘 ≔ ⇒ 𝑘𝑘 = 𝐴𝐴𝑘𝑘;
𝐴𝐴𝐴𝐴 𝐿𝐿 𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿

𝛼𝛼
𝑌𝑌 𝑌𝑌 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼
𝑦𝑦� ≔ ; 𝑦𝑦𝑡𝑡 ≔ ⇒ 𝑦𝑦 = 𝐴𝐴𝑦𝑦;
� 𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝐴𝐴𝑦𝑦�𝑒𝑒𝑒𝑒 ⇒ 𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝐴𝐴
𝐴𝐴𝐴𝐴 𝐿𝐿 𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿

𝛼𝛼 𝛼𝛼
𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼
𝑖𝑖𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝑠𝑠𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 ⇒ 𝑖𝑖𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝑠𝑠𝐴𝐴 ; 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 = 1 − 𝑠𝑠 𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 ⇒ 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 = 1 − 𝑠𝑠 𝐴𝐴
𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿

1 𝛼𝛼
𝛼𝛼 𝛼𝛼
𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝐴𝐴𝑘𝑘� 𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ⇒ 𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝐴𝐴
1−𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
; 𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝐴𝐴𝑦𝑦�𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ⇒ 𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝐴𝐴
𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿

𝛼𝛼 𝛼𝛼
𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
𝑖𝑖𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝛼𝛼
⏟ 𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ⇒ 𝑖𝑖𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝛼𝛼
⏟ 𝐴𝐴 ; 𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 1 − 𝛼𝛼
⏟ 𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ⇒ 𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 1 − 𝛼𝛼
⏟ 𝐴𝐴
𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜒𝜒+𝜂𝜂+𝛿𝛿
𝑠𝑠 𝑠𝑠 𝑠𝑠 𝑠𝑠

21
Modelo en tiempo discreto

22
Modelo de crecimiento económico de S-S
Función de producción
𝑌𝑌𝑡𝑡 = 𝐴𝐴𝐾𝐾𝑡𝑡𝛼𝛼 𝐿𝐿1−𝛼𝛼
𝑡𝑡
𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
𝑌𝑌𝑡𝑡 𝐴𝐴𝐾𝐾𝑡𝑡𝛼𝛼 𝐿𝐿1−𝛼𝛼
𝑡𝑡 𝐾𝐾𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡
𝑦𝑦𝑡𝑡 ≔ = ⇒ 𝑦𝑦𝑡𝑡 = 𝐴𝐴
𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡

𝒚𝒚𝒕𝒕 = 𝑨𝑨𝒌𝒌𝜶𝜶𝒕𝒕 ; 0 < 𝛼𝛼 < 1

Cuentas nacionales
𝑌𝑌𝑡𝑡 = 𝐶𝐶𝑡𝑡 + 𝐼𝐼𝑡𝑡

𝐼𝐼𝑡𝑡 = 𝑆𝑆𝑡𝑡

∆𝐾𝐾𝑡𝑡+1 ≔ 𝐾𝐾𝑡𝑡+1 − 𝐾𝐾𝑡𝑡 = 𝐼𝐼𝑡𝑡 − 𝛿𝛿𝐾𝐾𝑡𝑡 → 𝐾𝐾𝑡𝑡+1 = 𝐼𝐼𝑡𝑡 + 1 − 𝛿𝛿 𝐾𝐾𝑡𝑡

23
Modelo de crecimiento económico de S-S
Forma 1:
𝐾𝐾𝑡𝑡 = 𝑘𝑘𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 ⇒ 𝐾𝐾𝑡𝑡+1 = 𝑘𝑘𝑡𝑡+1 𝐿𝐿𝑡𝑡+1

𝐾𝐾𝑡𝑡+1 𝑘𝑘𝑡𝑡+1 𝐿𝐿𝑡𝑡+1 Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 Δ𝑘𝑘𝑡𝑡+1 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1

= ⇒1+ = 1+ 1+
𝐾𝐾𝑡𝑡 𝑘𝑘𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐾𝐾𝑡𝑡 𝑘𝑘𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡

Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 Δ𝑘𝑘𝑡𝑡+1 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1 Δ𝑘𝑘𝑡𝑡+1 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1

1+ =1+ + +
𝐾𝐾𝑡𝑡 𝑘𝑘𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝑘𝑘𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡

Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 Δ𝑘𝑘𝑡𝑡+1 𝐿𝐿𝑡𝑡 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1 𝑘𝑘𝑡𝑡 Δ𝑘𝑘𝑡𝑡+1 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1

= + +
𝐾𝐾𝑡𝑡 𝑘𝑘𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝑘𝑘𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝑘𝑘𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡

Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 = Δ𝑘𝑘𝑡𝑡+1 𝐿𝐿𝑡𝑡+1 + Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1 𝑘𝑘𝑡𝑡

24
Modelo de crecimiento económico de S-S
Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 Δ𝑘𝑘𝑡𝑡+1 𝐿𝐿𝑡𝑡+1 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1 𝑘𝑘𝑡𝑡
= +
𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡

𝐿𝐿𝑡𝑡+1 = 1 + 𝜂𝜂 𝐿𝐿𝑡𝑡 ⇒ Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1 ≔ 𝐿𝐿𝑡𝑡+1 − 𝐿𝐿𝑡𝑡 = 𝜂𝜂𝐿𝐿𝑡𝑡

Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1
= 1 + 𝜂𝜂 Δ𝑘𝑘𝑡𝑡+1 + 𝜂𝜂𝑘𝑘𝑡𝑡
𝐿𝐿𝑡𝑡
Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 𝑌𝑌𝑡𝑡 𝐾𝐾𝑡𝑡
Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 = 𝑠𝑠𝑌𝑌𝑡𝑡 − 𝛿𝛿𝐾𝐾𝑡𝑡 ⇒ = 𝑠𝑠 − 𝛿𝛿
𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡
𝑠𝑠𝐴𝐴𝑘𝑘𝑡𝑡𝛼𝛼 − 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝑘𝑘𝑡𝑡
1 + 𝜂𝜂 Δ𝑘𝑘𝑡𝑡+1 + 𝜂𝜂𝑘𝑘𝑡𝑡 = 𝑠𝑠𝑦𝑦𝑡𝑡 − 𝛿𝛿𝑘𝑘𝑡𝑡 ⇒ Δ𝑘𝑘𝑡𝑡+1 =
1 + 𝜂𝜂

25
Modelo de crecimiento económico de S-S
Forma 2:
𝑆𝑆𝑡𝑡 = 𝑠𝑠𝑌𝑌𝑡𝑡
Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 𝑌𝑌𝑡𝑡 𝐾𝐾𝑡𝑡 𝐾𝐾𝑡𝑡+1
= 𝑠𝑠 − 𝛿𝛿 ⇒ − 𝑘𝑘𝑡𝑡 = 𝑠𝑠𝑦𝑦𝑡𝑡 − 𝛿𝛿𝑘𝑘𝑡𝑡
𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡
𝐿𝐿𝑡𝑡+1
𝐿𝐿𝑡𝑡+1 = 1 + 𝜂𝜂 𝐿𝐿𝑡𝑡 ⇒ 𝐿𝐿𝑡𝑡 =
1 + 𝜂𝜂
𝑠𝑠𝑠𝑠𝑘𝑘𝑡𝑡𝛼𝛼 − 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝑘𝑘𝑡𝑡
𝑘𝑘𝑡𝑡+1 1 + 𝜂𝜂 − 𝑘𝑘𝑡𝑡 − 𝜼𝜼𝒌𝒌𝒕𝒕 = 𝑠𝑠𝑦𝑦𝑡𝑡 − 𝛿𝛿𝑘𝑘𝑡𝑡 − 𝜼𝜼𝒌𝒌𝒕𝒕 ⇒ Δ𝑘𝑘𝑡𝑡+1 =
1 + 𝜂𝜂

 Estado estacionario en ∆𝑘𝑘𝑡𝑡+1 = 0 ≡ 𝑘𝑘𝑡𝑡+1 = 𝑘𝑘𝑡𝑡 : el capital per cápita es constante.

 El capital se eleva si la inversión bruta es mayor que la depreciación neta.

26
Modelo de crecimiento económico de S-S
0 = 𝑠𝑠𝑠𝑠𝑘𝑘 𝛼𝛼 − 𝛿𝛿 ′ 𝑘𝑘 ⇒ 𝑠𝑠𝑠𝑠𝑘𝑘 𝛼𝛼 = 𝛿𝛿 ′ 𝑘𝑘
1 1
𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼
𝑘𝑘1−𝛼𝛼 = ′ ⇒ 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 = = =
𝛿𝛿 𝛿𝛿 ′ 𝛿𝛿 ′ 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿
𝛼𝛼 𝛼𝛼 𝛼𝛼
𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼
𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝐴𝐴𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 ⇒ 𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝐴𝐴 ; 𝑖𝑖𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝑠𝑠𝐴𝐴 ; 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 = 1 − 𝑠𝑠 𝐴𝐴
𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜂𝜂+𝛿𝛿

 En la ecuación de la dinámica del capital, dados los niveles de capital y

producto per cápita, si la tasa de ahorro aumenta, se incrementan el ahorro y la
inversión. Como la inversión sería mayor que la depreciación, se eleva el stock
de capital per cápita y también se incrementa el producto per cápita.
� 𝑦𝑦;
𝑘𝑘, � 𝑠𝑠 ↑ ⇒ 𝑆𝑆 ↑ → 𝐼𝐼 ↑ ; 𝐼𝐼 > 𝛿𝛿 ′ 𝑘𝑘 ⇒ 𝑘𝑘̇ > 0 → 𝑘𝑘 ↑ → 𝑦𝑦 ↑

27
 Modelo de crecimiento económico de S-S
𝑦𝑦 𝑦𝑦
𝑦𝑦 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘 𝑦𝑦 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘
𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒
′
𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 𝛿𝛿 ′ 𝑘𝑘
𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 𝛿𝛿𝑘𝑘 ′
𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒
𝑠𝑠𝑠𝑠 𝑘𝑘 𝑠𝑠𝑠𝑠 𝑘𝑘

𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 ′ 𝑘𝑘
𝑘𝑘 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒

28
Modelo de crecimiento económico de S-S
𝛼𝛼 𝛼𝛼 1
𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼
max 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 = 1 − 𝑠𝑠 𝐴𝐴 ; 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝐴𝐴 − 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿
𝑠𝑠 𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜂𝜂+𝛿𝛿
𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 𝑖𝑖𝑒𝑒𝑒𝑒
2𝛼𝛼−1 𝛼𝛼
𝜕𝜕𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝐴𝐴 1 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝐴𝐴
≔ 𝐴𝐴 − 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 = 𝟎𝟎
𝜕𝜕𝜕𝜕 1 − 𝛼𝛼 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 1 − 𝛼𝛼 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿
2𝛼𝛼−1 𝛼𝛼
𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝐴𝐴 1 𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝐴𝐴
𝐴𝐴 = 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿
1 − 𝛼𝛼 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 1 − 𝛼𝛼 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿

1−𝛼𝛼
𝑠𝑠𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠𝑠𝑠
𝐴𝐴𝐴𝐴 = 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 ⇒ 𝐴𝐴𝐴𝐴 = 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 ; 𝐴𝐴𝐴𝐴 = 𝑠𝑠𝑠𝑠 → 𝑠𝑠 = 𝛼𝛼
𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜂𝜂+𝛿𝛿

29
Modelo de crecimiento económico de S-S
Regla de oro

𝑑𝑑𝑑𝑑
𝑦𝑦 = 𝐴𝐴𝑘𝑘 𝛼𝛼 → = 𝐴𝐴𝛼𝛼𝑘𝑘 𝛼𝛼−1 (Pendiente de la función de producción per cápita)
𝑑𝑑𝑑𝑑

𝑑𝑑𝑑𝑑
𝑑𝑑 = 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝑘𝑘 → = 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 (Pendiente del costo de depreciación)
𝑑𝑑𝑑𝑑
1
𝛼𝛼−1 1−𝛼𝛼
𝛼𝛼𝐴𝐴 𝛼𝛼𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
𝐴𝐴𝛼𝛼𝑘𝑘 = 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 ⇒ 𝑘𝑘 = ∴ 𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 =
𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿
𝛼𝛼 𝛼𝛼 𝛼𝛼
𝛼𝛼 𝛼𝛼𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 𝛼𝛼𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 𝛼𝛼𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝐴𝐴𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ⇒ 𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝐴𝐴 ; 𝑖𝑖𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝛼𝛼
⏟ 𝐴𝐴 ; 𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 1 − 𝛼𝛼
⏟ 𝐴𝐴
𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜂𝜂+𝛿𝛿 𝜂𝜂+𝛿𝛿
𝑠𝑠 𝑠𝑠

30
 Modelo de crecimiento económico de S-S
𝑦𝑦 𝑦𝑦
𝑦𝑦 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘 𝑦𝑦 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘
𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒
′
𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 𝛿𝛿 ′ 𝑘𝑘
𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 𝛿𝛿𝑘𝑘 ′
′
𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒
𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ′
𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
′
𝑠𝑠𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑓𝑓 𝑘𝑘
𝑠𝑠𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑓𝑓 𝑘𝑘

′ ′
𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 𝑘𝑘 𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 𝑘𝑘

31
Modelo de S-S con progreso tecnológico
Función de producción
𝑌𝑌𝑡𝑡 = 𝐾𝐾𝑡𝑡𝛼𝛼 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 1−𝛼𝛼

𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
𝑌𝑌𝑡𝑡 𝐾𝐾𝑡𝑡𝛼𝛼 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 1−𝛼𝛼
𝐾𝐾𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡
𝑦𝑦�𝑡𝑡 ≔ = ⇒ 𝑦𝑦�𝑡𝑡 =
𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡
� 𝜶𝜶𝒕𝒕 ; 0 < 𝛼𝛼 < 1
�𝒕𝒕 = 𝒌𝒌
𝒚𝒚

Cuentas nacionales
𝑌𝑌𝑡𝑡 = 𝐶𝐶𝑡𝑡 + 𝐼𝐼𝑡𝑡

𝐼𝐼𝑡𝑡 = 𝑆𝑆𝑡𝑡

Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 ≔ 𝐾𝐾𝑡𝑡+1 − 𝐾𝐾𝑡𝑡 = 𝐼𝐼𝑡𝑡 − 𝛿𝛿𝐾𝐾𝑡𝑡

32
Modelo de S-S con progreso tecnológico
Forma 1:
𝐾𝐾𝑡𝑡 = 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 ⇒ 𝐾𝐾𝑡𝑡+1 = 𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 𝐴𝐴𝑡𝑡+1 𝐿𝐿𝑡𝑡+1

𝐾𝐾𝑡𝑡+1 𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 𝐴𝐴𝑡𝑡+1 𝐿𝐿𝑡𝑡+1 Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 Δ𝐴𝐴𝑡𝑡+1 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1
= ⇒1+ = 1+ 1+ 1+
𝐾𝐾𝑡𝑡 �
𝑘𝑘𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐾𝐾𝑡𝑡 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡
Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1 Δ𝐴𝐴𝑡𝑡+1 Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1 Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 Δ𝐴𝐴𝑡𝑡+1 Δ𝐴𝐴𝑡𝑡+1 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1 Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 Δ𝐴𝐴𝑡𝑡+1 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1
1+ =1+ + + + + + +
𝐾𝐾𝑡𝑡 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡

Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 Δ𝐴𝐴𝑡𝑡+1 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1 𝐴𝐴𝑡𝑡 Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 Δ𝐴𝐴𝑡𝑡+1 𝐿𝐿𝑡𝑡 Δ𝐴𝐴𝑡𝑡+1 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 Δ𝐴𝐴𝑡𝑡+1 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1
= + + + + + +
𝐾𝐾𝑡𝑡 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡

Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 = Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 𝐿𝐿𝑡𝑡+1 𝐴𝐴𝑡𝑡 + Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 𝐿𝐿𝑡𝑡+1 ∆𝐴𝐴𝑡𝑡+1 + Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡+1 + Δ𝐴𝐴𝑡𝑡+1 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡

Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 = Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 𝐴𝐴𝑡𝑡+1 𝐿𝐿𝑡𝑡+1 + Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡+1 + Δ𝐴𝐴𝑡𝑡+1 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡

33
Modelo de S-S con progreso tecnológico
Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 𝐴𝐴𝑡𝑡+1 𝐿𝐿𝑡𝑡+1 Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡+1 Δ𝐴𝐴𝑡𝑡+1 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡
= + +
𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡

𝐿𝐿𝑡𝑡+1 = 1 + 𝜂𝜂 𝐿𝐿𝑡𝑡 ⇒ Δ𝐿𝐿𝑡𝑡+1 ≔ 𝐿𝐿𝑡𝑡+1 − 𝐿𝐿𝑡𝑡 = 𝜂𝜂𝐿𝐿𝑡𝑡 ; 𝐴𝐴𝑡𝑡+1 = 1 + 𝜒𝜒 𝐴𝐴𝑡𝑡 ⇒ Δ𝐴𝐴𝑡𝑡+1 ≔ 𝐴𝐴𝑡𝑡+1 − 𝐴𝐴𝑡𝑡 = 𝜒𝜒𝐿𝐿𝑡𝑡

Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1
= 1 + 𝜂𝜂 1 + 𝜒𝜒 Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 + 𝜂𝜂 1 + 𝜒𝜒 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 + 𝜒𝜒𝑘𝑘� 𝑡𝑡
𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡
Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 𝑌𝑌𝑡𝑡 𝐾𝐾𝑡𝑡
Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 = 𝑠𝑠𝑌𝑌𝑡𝑡 − 𝛿𝛿𝐾𝐾𝑡𝑡 ⇒ = 𝑠𝑠 − 𝛿𝛿
𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡
𝑠𝑠𝑘𝑘� 𝑡𝑡𝛼𝛼 − 1 + 𝜂𝜂 1 + 𝜒𝜒 − 1 − 𝛿𝛿 𝑘𝑘� 𝑡𝑡
1 + 𝜂𝜂 1 + 𝜒𝜒 Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 + 𝜂𝜂 1 + 𝜒𝜒 + 𝜒𝜒 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 = 𝑠𝑠𝑦𝑦𝑡𝑡 − 𝛿𝛿𝑘𝑘𝑡𝑡 ⇒ Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 =
1 + 𝜂𝜂 1 + 𝜒𝜒

34
Modelo de S-S con progreso tecnológico
Forma 2:
𝑆𝑆𝑡𝑡 = 𝑠𝑠𝑌𝑌𝑡𝑡
Δ𝐾𝐾𝑡𝑡+1 𝑌𝑌𝑡𝑡 𝐾𝐾𝑡𝑡 𝐾𝐾𝑡𝑡+1
= 𝑠𝑠 − 𝛿𝛿 ⇒ − 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 = 𝑠𝑠𝑦𝑦�𝑡𝑡 − 𝛿𝛿 𝑘𝑘� 𝑡𝑡
𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡

𝐿𝐿𝑡𝑡+1 𝐴𝐴𝑡𝑡+1
𝐿𝐿𝑡𝑡+1 = 1 + 𝜂𝜂 𝐿𝐿𝑡𝑡 ⇒ 𝐿𝐿𝑡𝑡 = ; 𝐴𝐴𝑡𝑡+1 = 1 + 𝜒𝜒 𝐴𝐴𝑡𝑡 ⇒ 𝐴𝐴𝑡𝑡 =
1+𝜂𝜂 1+𝜒𝜒

𝑠𝑠𝑘𝑘� 𝑡𝑡𝛼𝛼 − 1 + 𝜂𝜂 1 + 𝜒𝜒 − 1 − 𝛿𝛿 𝑘𝑘� 𝑡𝑡

�𝒕𝒕 = 𝑠𝑠𝑦𝑦𝑡𝑡 − 𝛿𝛿 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 − 𝜼𝜼 + 𝝌𝝌 + 𝜼𝜼𝜼𝜼 𝒌𝒌
𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 1 + 𝜂𝜂 1 + 𝜒𝜒 − 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 − 𝜼𝜼 + 𝝌𝝌 + 𝜼𝜼𝜼𝜼 𝒌𝒌 �𝒕𝒕 ⇒ Δ𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 =
1 + 𝜂𝜂 1 + 𝜒𝜒

 Estado estacionario en ∆𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 = 0 ≡ 𝑘𝑘� 𝑡𝑡+1 = 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 : el capital per cápita es constante.
 El capital se eleva si la inversión bruta es mayor que la depreciación neta.

35
Modelo de S-S con progreso tecnológico
0 = 𝑠𝑠𝑘𝑘� 𝛼𝛼 − 𝛿𝛿 ′′ 𝑘𝑘� ⇒ 𝑠𝑠𝑘𝑘� 𝛼𝛼 = 𝛿𝛿 ′′ 𝑘𝑘�
1 1
𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼
𝑘𝑘� 1−𝛼𝛼 = ⇒ � 𝑒𝑒𝑒𝑒 =
𝑘𝑘 = ′′ =
𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 1 + 𝜂𝜂 1 + 𝜒𝜒 − 1 − 𝛿𝛿
𝛼𝛼 𝛼𝛼 𝛼𝛼
𝑠𝑠 𝑠𝑠 𝑠𝑠
𝑦𝑦�𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝑘𝑘� 𝑒𝑒𝑒𝑒
𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
⇒ 𝑦𝑦�𝑒𝑒𝑒𝑒 = ; 𝚤𝚤𝑒𝑒𝑒𝑒
̌ = 𝑠𝑠 ; 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒
̌ = 1 − 𝑠𝑠
𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 ′′

 En la ecuación de la dinámica del capital efectivo, dados los niveles de capital y

producto per cápita, si la tasa de ahorro aumenta, se incrementan el ahorro y la
inversión. Como la inversión sería mayor que la depreciación, se eleva el stock de
capital efectivo per cápita y también se incrementa el producto efectivo per cápita.
�
� ̇
𝑘𝑘, 𝑦𝑦�� ; 𝑠𝑠 ↑ ⇒ 𝑆𝑆 ↑ → 𝐼𝐼 ↑ ; 𝐼𝐼 > 𝛿𝛿 ′′ �
𝑘𝑘 ⇒ �
𝑘𝑘 > 0 → �
𝑘𝑘 ↑ → 𝑦𝑦� ↑

36
Modelo de S-S con progreso tecnológico
𝛼𝛼 𝛼𝛼 1
𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼
max 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒
̌ = 1 − 𝑠𝑠 ; 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒
̌ = − 𝛿𝛿 ′′
𝑠𝑠 1+𝜂𝜂 1+𝜒𝜒 − 1−𝛿𝛿 𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 ′′
𝑦𝑦�𝑒𝑒𝑒𝑒 𝚤𝚤̌𝑒𝑒𝑒𝑒

2𝛼𝛼−1 𝛼𝛼
𝜕𝜕𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒
̌ 𝛼𝛼 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 1 ′′
1 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 1
≔ − 𝛿𝛿 = 𝟎𝟎
𝜕𝜕𝜕𝜕 1 − 𝛼𝛼 𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 ′′ 1 − 𝛼𝛼 𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 ′′

2𝛼𝛼−1 𝛼𝛼
𝛼𝛼 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 1 ′′
1 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 1
= 𝛿𝛿
1 − 𝛼𝛼 𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 ′′ 1 − 𝛼𝛼 𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 ′′

1−𝛼𝛼
𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠
𝛼𝛼 = 𝛿𝛿 ′′ ⇒ 𝛼𝛼 = 𝛿𝛿 ′′ ; 𝛼𝛼 = 𝑠𝑠
𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 ′′

37
Modelo de S-S con progreso tecnológico
Regla de oro

𝑑𝑑𝑦𝑦�
𝑦𝑦� = 𝑘𝑘 → � = 𝛼𝛼 𝑘𝑘� 𝛼𝛼−1 (Pendiente de la función de producción efectiva per cápita)
� 𝛼𝛼
𝑑𝑑 𝑘𝑘

� 𝑑𝑑𝑑𝑑
𝑑𝑑 = 1 + 𝜂𝜂 1 + 𝜒𝜒 − 1 − 𝛿𝛿 𝑘𝑘 → � = 𝛿𝛿 ′′ (Pendiente del costo de depreciación)
𝑑𝑑 𝑘𝑘
1
𝛼𝛼 𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
𝛼𝛼𝑘𝑘� 𝛼𝛼−1 = 1 + 𝜂𝜂 1 + 𝜒𝜒 − 1 − 𝛿𝛿 ⇒ 𝑘𝑘� 1−𝛼𝛼 = �
∴ 𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 =
𝛿𝛿′′ 𝛿𝛿′′
𝛼𝛼 𝛼𝛼 𝛼𝛼
𝛼𝛼 𝛼𝛼 𝛼𝛼
𝑦𝑦�𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝑘𝑘� 𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
⇒ 𝑦𝑦�𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = ; 𝚤𝚤𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
̌ = 𝛼𝛼
⏟ ; 𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
̌ = 1 − 𝛼𝛼
⏟
𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 ′′
𝑠𝑠 𝑠𝑠

38
Modelo de S-S con progreso tecnológico
1
𝐾𝐾𝑡𝑡 𝐾𝐾𝑡𝑡 𝑠𝑠
𝑘𝑘� 𝑡𝑡 ≔ ; 𝑘𝑘𝑡𝑡 ≔ ⇒ 𝑘𝑘𝑡𝑡 = 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝑘𝑘� 𝑡𝑡 ; 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝐴𝐴𝑘𝑘� 𝑒𝑒𝑒𝑒 ⇒ 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝐴𝐴 1−𝛼𝛼
𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝛿𝛿 ′′

𝛼𝛼
𝑌𝑌𝑡𝑡 𝑌𝑌𝑡𝑡 𝑠𝑠
𝑦𝑦�𝑡𝑡 ≔ ; 𝑦𝑦𝑡𝑡 ≔ ⇒ 𝑦𝑦𝑡𝑡 = 𝐴𝐴𝑡𝑡 𝑦𝑦�𝑡𝑡 ; 𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝐴𝐴𝑦𝑦�𝑒𝑒𝑒𝑒 ⇒ 𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝐴𝐴 1−𝛼𝛼
𝐴𝐴𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝐿𝐿𝑡𝑡 𝛿𝛿 ′′

𝛼𝛼 𝛼𝛼
𝑠𝑠 1−𝛼𝛼 𝑠𝑠 1−𝛼𝛼
𝑖𝑖𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝑠𝑠𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 ⇒ 𝑖𝑖𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝑠𝑠𝐴𝐴 ; 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 = 1 − 𝑠𝑠 𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒 ⇒ 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 = 1 − 𝑠𝑠 𝐴𝐴
𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 ′′

1 𝛼𝛼
𝛼𝛼 𝛼𝛼
𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝐴𝐴𝑘𝑘� 𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ⇒ 𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝐴𝐴
1−𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
; 𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝐴𝐴𝑦𝑦�𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ⇒ 𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝐴𝐴
𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 ′′

𝛼𝛼 𝛼𝛼
𝛼𝛼 1−𝛼𝛼 𝛼𝛼 1−𝛼𝛼
𝑖𝑖𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝛼𝛼
⏟ 𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ⇒ 𝑖𝑖𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 𝛼𝛼
⏟ 𝐴𝐴 ; 𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 1 − 𝛼𝛼
⏟ 𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ⇒ 𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 = 1 − 𝛼𝛼
⏟ 𝐴𝐴
𝛿𝛿 ′′ 𝛿𝛿 ′′
𝑠𝑠 𝑠𝑠 𝑠𝑠 𝑠𝑠

39
Estado estacionario y regla de oro

40
Estado estacionario: Transición
𝑦𝑦
𝑦𝑦0′ 𝑦𝑦 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘
𝑦𝑦𝑒𝑒𝑒𝑒
𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝑘𝑘
𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒 𝑐𝑐0′
′
𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 = 𝑠𝑠𝑠𝑠 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 ∆𝑘𝑘𝑡𝑡+1
𝑦𝑦0 𝑠𝑠𝑠𝑠 𝑘𝑘
𝑐𝑐0

∆𝑘𝑘𝑡𝑡+1 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝑘𝑘0′
𝑖𝑖𝑒𝑒𝑒𝑒 𝑖𝑖0′
𝑖𝑖0
𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝑘𝑘0

𝑘𝑘0 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 𝑘𝑘0′ 𝑘𝑘

41
Regla de oro vs. ineficiencia dinámica

42
Regla de oro vs. ineficiencia dinámica
𝑦𝑦
𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝑘𝑘
𝑦𝑦� 𝑦𝑦 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘

𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
𝑠𝑠𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑓𝑓 𝑘𝑘

𝑖𝑖𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜

𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑘𝑘� 𝑘𝑘
𝑐𝑐
𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜

𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑘𝑘� 𝑘𝑘
43
Regla de oro vs. ineficiencia dinámica
 La regla de oro equivale a ahorrar toda la renta del capital y consumir toda la
renta del trabajo.

𝑠𝑠𝑜𝑜 𝑓𝑓 𝑘𝑘𝑜𝑜 = 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝑘𝑘𝑜𝑜 = 𝑓𝑓 ′ 𝑘𝑘𝑜𝑜 𝑘𝑘𝑜𝑜 (Ahorro)

𝑟𝑟 ≔ 𝑓𝑓 ′ 𝑘𝑘𝑜𝑜 𝑘𝑘𝑜𝑜 (Renta del capital)

𝑐𝑐𝑜𝑜 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘𝑜𝑜 − 𝑠𝑠𝑜𝑜 𝑓𝑓 𝑘𝑘𝑜𝑜 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘𝑜𝑜 − 𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝑘𝑘𝑜𝑜 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘𝑜𝑜 − 𝑓𝑓 ′ 𝑘𝑘𝑜𝑜 𝑘𝑘𝑜𝑜 (Consumo)

𝑤𝑤𝑜𝑜 = 𝐹𝐹𝐿𝐿 𝐾𝐾𝑡𝑡 , 𝐿𝐿𝑡𝑡 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘𝑜𝑜 − 𝑓𝑓 ′ 𝑘𝑘𝑜𝑜 𝑘𝑘𝑜𝑜 (Renta del trabajo)

En la regla de oro no hay transferencia de renta entre los factores.

44
Regla de oro vs. ineficiencia dinámica
𝑦𝑦
𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝑘𝑘
𝑦𝑦� 𝑦𝑦 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘

𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
𝑠𝑠𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑓𝑓 𝑘𝑘
𝑐𝑐𝑜𝑜𝑒𝑒𝑒𝑒 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒
𝑠𝑠𝑠𝑠 𝑘𝑘

𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑘𝑘� 𝑘𝑘

𝑐𝑐
𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒
𝑐𝑐𝑜𝑜𝑒𝑒𝑒𝑒

𝑡𝑡0 𝑡𝑡
45
Regla de oro vs. ineficiencia dinámica
 Conducir a la economía hacia el estado estacionario de la regla de oro iniciará
un proceso de transición hacia 𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 , y en este proceso la economía asumirá
ciertos sacrificios a corto plazo en términos de consumo (𝑠𝑠 < 𝑠𝑠𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ).
 El planificador social evaluará si es conveniente adoptar la regla de oro, para
lo cual comparará la satisfacción agregada de la trayectoria de convergencia
hacia la regla de oro con la utilidad agregada de mantenerse en la situación
inicial.
∗ ∗ 1
∑𝑇𝑇→∞
𝑡𝑡=𝑡𝑡 ∗ 𝛽𝛽 𝑡𝑡−𝑡𝑡
𝑢𝑢 𝑐𝑐𝑡𝑡 vs. ∑𝑇𝑇→∞ 𝑡𝑡−𝑡𝑡
𝑡𝑡=𝑡𝑡 ∗ 𝛽𝛽 𝑢𝑢 𝑐𝑐 ∗
= 𝑈𝑈 𝑐𝑐 ∗
1−𝛽𝛽

 La conveniencia de adoptar esta regla dependerá la magnitud de los sacrificios

a corto plazo, las diferencias de consumo en la regla de oro y en el estado
estacionario actual, el grado de en el que se descuente la utilidad futura, el
tiempo que tarde la economía en situarse cerca de la regla de oro.
46
Regla de oro vs. ineficiencia dinámica
𝑦𝑦
𝜂𝜂 + 𝛿𝛿 𝑘𝑘
𝑦𝑦� 𝑦𝑦 = 𝑓𝑓 𝑘𝑘

𝑦𝑦𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒
𝑐𝑐𝑜𝑜𝑒𝑒𝑒𝑒 𝑠𝑠𝑠𝑠 𝑘𝑘
𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
𝑠𝑠𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑓𝑓 𝑘𝑘

𝑘𝑘𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 𝑘𝑘𝑒𝑒𝑒𝑒 𝑘𝑘� 𝑘𝑘

𝑐𝑐
𝑐𝑐𝑜𝑜𝑒𝑒𝑒𝑒
𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜
𝑐𝑐𝑒𝑒𝑒𝑒

𝑡𝑡0 𝑡𝑡
47
Regla de oro vs. ineficiencia dinámica
 Considerando que una economía se encuentre en un estado estacionario mayor
que el nivel de la regla de oro, si se legisla disminuir la tasa de ahorro inicial 𝑠𝑠
hasta la tasa 𝑠𝑠𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 , a lo largo de la transición hacia la regla de oro, los consumos
serán superiores al del estado inicial en todo instante 𝑡𝑡.
 Los estados estacionarios a lo largo de la transición hacia la regla de oro serán
dinámicamente ineficientes.
 Desde el punto de vista normativo, disminuir la tasa de ahorro es conveniente.

𝑠𝑠 > 𝑠𝑠𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ⇒ 𝑐𝑐 𝑠𝑠 < 𝑐𝑐 𝑠𝑠𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ↦ 𝑠𝑠 ↓ ⇢ 𝑠𝑠𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜

𝑠𝑠 ↓ ⇢ 𝑠𝑠𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜 ⇒ 𝑐𝑐 ↑ ⇢ 𝑐𝑐𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜𝑜

48