ANÁLISIS FINANCIERO

PARMALAT
ASHLY CAMILA LÓPEZ PORRAS

UNIVERSIDAD LA GRAN COLOMBIA

ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
BOGOTÁ D.C.
2023
Tabla de contenido
Introducción..................................................................................................................... 5
Objetivos .......................................................................................................................... 6
General ............................................................................................................................ 6
Específicos........................................................................................................................ 6
Metodología ……………………………………………………………………………………....7

Antecedentes de la compañía………………………………………………………………..8

Misión ................................................................................................................................ 9

Visión................................................................................................................................. 9

Valores.............................................................................................................................. 9

Desarrollo…………………………………………………………………………………………10

Análisis de estructura vertical ...................................................................................... 10

Balance general ............................................................................................................ 10

Financiación del activo ................................................................................................ 11

Composición del activo ............................................................................................... 11

Composición del pasivo ............................................................................................... 12

Composición del patrimonio ........................................................................................ 13

Incremento en ventas ................................................................................................... 14

Análisis de estructura horizontal .................................................................................. 14

Variación absoluta respecto al año 2014 ................................................................... 14

Variación absoluta ........................................................................................................ 15

Gastos de personal ....................................................................................................... 15

Análisis de indicadores financieros ............................................................................. 16

Prueba ácida ................................................................................................................. 16

Rentabilidad .................................................................................................................. 17

Endeudamiento............................................................................................................. 18

3
Solvencia ........................................................................................................................ 18

Rotación de activos ...................................................................................................... 19

Utilidad Neta .................................................................................................................. 20

Conclusiones ................................................................................................................. 21

Recomendaciones ........................................................................................................ 22

Anexos ........................................................................................................................... 23

4
 INTRODUCCIÓN

En el mundo empresarial, la evaluación periódica de la situación financiera de una

compañía es esencial para comprender su desempeño a lo largo del tiempo y tomar

decisiones estratégicas informadas. En este contexto, el presente análisis financiero se

enfoca en la empresa Parmalat, una reconocida firma en la industria de alimentos y

productos lácteos. Examinaremos los estados financieros de Parmalat para los

comprendidos entre 2014 y 2017 con el fin de arrojar luz sobre su salud financiera,

tendencias de crecimiento y solidez en un período de cuatro años.

Durante estos años, Parmalat ha enfrentado desafíos y oportunidades. Este análisis

proporcionará información clave sobre cómo la empresa manejó estos desafíos y cómo sus

resultados financieros se reflejaron en sus estados financieros.

Para llevar a cabo esta evaluación, se considerarán una variedad de métricas y ratios

financieros, así como los cambios en los estados financieros clave, como el estado de

resultados y el balance general. Esto nos permitirá identificar tendencias significativas en la

rentabilidad, la eficiencia operativa, la solvencia y otros aspectos financieros cruciales de

Parmalat durante los años 2014 a 2017.

A través de este análisis, se espera brindar una visión completa de la evolución financiera

de Parmalat y proporcionar información valiosa para interesados en comprender mejor el

desempeño de esta empresa en el sector de alimentos y lácteos durante este período crítico

de cuatro años.

5
 OBJETIVOS

GENERAL

Realizar un análisis financiero de la empresa Parmalat para los periodos 2014, 2015, 2016

y 2017 mediante el análisis de la información contable y la interpretación de indicadores

financieros, con el fin de conocer su situación financiera y proponer las recomendaciones

pertinentes en aras de obtener mejores beneficios

ESPECIFICOS

• Evaluar la evolución de los estados financieros de Parmalat (estado de resultados y

balance general)

• Identificar y analizar cualquier cambio significativo en la estructura de activos y

pasivos de Parmalat a lo largo de estos años.

• Evaluar la capacidad de Parmalat para generar flujo de efectivo y su gestión de

capital de trabajo durante el período en cuestión.

• Determinar los indicadores o razones financieras para establecer si la compañía es

líquida y rentable, así como determinar su capacidad para generar recursos y su

nivel de endeudamiento.

• Presentar los resultados del diagnóstico financiero realizado a la compañía durante

el periodo objeto de análisis.

6
 METODOLOGÍA

1. Recopilación de Datos Financieros

Obtener los estados financieros anuales de Parmalat para los años 2014, 2015,

2016 y 2017. Estos incluyen el estado de resultados y el balance general.

2. Aplicación de las técnicas adecuadas

A partir de la información transformada y conocidas las variables necesarias se

procede a la aplicación de la técnica o las técnicas que se consideraron en cada

momento más apropiadas para la consecución del objetivo propuesto (análisis de la

liquidez, solvencia, rentabilidad, etc.)

3. Análisis e interpretación de los resultados obtenidos

La información obtenida tras la aplicación de cada una de las técnicas consideradas

fue analizada e interpretada con el fin de que resulte de utilidad para la toma de

decisiones de los usuarios interesados.

4. Redacción del informe

Los resultados obtenidos con el análisis, convenientemente interpretados y

reflejados en conclusiones parciales, se presentan en este informe detallado, en el

cual se incluye también la conclusión final derivada de las correspondientes

conclusiones parciales. Al informe se le adjunta la información que ha sido utilizada

en el análisis, con el fin de facilitar a los usuarios la comprobación de los datos.

7
 ANTECEDENTES DE LA COMPAÑÍA

Parmalat es una compañía de lácteos y alimentación, que desde el 2011 es una subsidiaria

del grupo multinacional francés Lactalis, el cual ejerce desde el 2019 un control más

completo. Alcanzó a ser la compañía líder mundial en la producción de leche UHT. Casi

desaparece completamente debido a un fraude financiero de 14,000 millones de euros

causado por su fundador, Calisto Tanzi, en diciembre de 2003, el mayor en Europa hasta

dicha fecha.

Parmalat es una compañía con presencia en todo el mundo, con importante actividad en

América, Australia, Europa y Sudáfrica. Aún se especializa en leche UHT y derivados de

ésta, pero el grupo también tiene intereses en el mercado de los zumos de frutas. Estos

productos son distribuidos en marcas como Lactis, Santal, Malù, etc. Sus operaciones

mundiales incluyen más de 140 centros de producción. Alrededor de 36.000 trabajadores

ganan sus ingresos de Parmalat, y 5000 granjas italianas son usadas para la producción.

8
 MISIÓN

Alcanzar y sostener una clara posición de liderazgo en el campo de la calidad proveyendo

a nuestra empresa Parmalat de un equipo de trabajo que con su compromiso y nivel de

competencia presta apoyo técnico y humano necesario para establecer las mejores

prácticas y metodologías que garanticen el cumplimiento de los altos estándares de

seguridad y calidad alimentaria exigidos en la producción de nuestros alimentos. Como un

sólido equipo de trabajadores que somos, nos establecemos objetivos y metas de la calidad

retadora, lográndolas de formas exitosas gracias al capital humano comprometido,

competente, capaz y dedicado con el que cuenta la gerencia aseguradora de la calidad a

nivel nacional, esto con el fin de brindarle los mejores productos alimenticios.

VISIÓN

Contribuir a la construcción de un alto compromiso de calidad, liderizando un trabajo en

equipo con nuestros compañeros de Parmalat para alcanzar las más exigentes

certificaciones en el ámbito de la calidad y seguridad alimentaria.

VALORES

• Estar atentos a las necesidades y expectativas de nuestros clientes para

satisfacerlas con eficiencia

• Construir equipos de trabajos interdisciplinarios con absoluto respeto a los aportes

de todos

• Estamos identificados y comprometidos con la organización

• Somos personas con motivación al logro, lo que nos permite mantener en el tiempo

un sistema de calidad y eficiencia.

• Mantenemos una actitud pro-activa antes nuestras labores y necesidades de la

organización.

9
 DESARROLLO

ANALISIS DE ESTRUCTURA VERTICAL

BALANCE GENERAL
6.000,00
5.000,00
4.000,00
3.000,00
2.000,00
1.000,00
-
2017 2016 2015 2014

TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO TOTAL PATRIMONIO

Como se puede observar en el gráfico, la compañía ha ido incrementando el nivel de sus

activos en el periodo 2014-2017, sin embargo, se resalta que en su último año disminuyo;

se puede notar que el patrimonio no ha tenido muchos cambios, pero si ha aumentado en

pequeñas cantidades. Por su parte el pasivo muestra un comportamiento variable ya que

en los dos primeros años aumenta y en el último año empieza disminuir debido a la

reducción de las obligaciones financieras y las cuentas por pagar de largo plazo.

10
 FINANCIACIÓN DEL ACTIVO
100%

80%

60%

40%

20%

0%
2017 2016 2015 2014

TOTAL PASIVO TOTAL PATRIMONIO

La financiación del activo entre los años 2017-2014 se observa que la compañía se financia

con su patrimonio en más de un 50%, en el cual se evidencia un aumento en el superávit

(exceso de los ingresos sobre los gastos, de forma que la diferencia entre ellos es positiva)

por las reservas ocasionales.

COMPOSICIÓN DEL ACTIVO

3.500,00
3.000,00
2.500,00
2.000,00
1.500,00
1.000,00
500,00
-
2017 2016 2015 2014

TOTAL ACTIVO CORRIENTE TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

Como se puede apreciar en la anterior gráfica, el activo corriente representa en promedio

un 45% sobre el activo total, el cual se ha tenido un comportamiento muy variable año tras

año debido a que las inversiones a corto plazo aumentan y disminuyen. Los activos fijos

11
representan en promedio un 55% sobre el activo total, los cuales han ido aumentando

gradualmente a través de los años, debido principalmente a el fondo de comercio y a el

inmovilizado intangible que tienen.

COMPOSICIÓN DEL PASIVO

1.600,00
1.400,00
1.200,00
1.000,00
800,00
600,00
400,00
200,00
-
2017 2016 2015 2014

TOTAL PASIVO CORRIENTE TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

Como se puede observar en la gráfica el pasivo corto plazo ha tenido un comportamiento

variable durante el periodo analizado, en donde aumenta y disminuye. En este rubro se

refleja principalmente la participación de las cuentas por pagar, las cuales se incrementan

significativamente en el 2015 y 2016. Adicionalmente, se puede evidenciar que la compañía

se encuentra apalancada a través de entidades bancarias y proveedores, quienes

contribuyen con la financiación de los activos. Por otro lado, se observa la misma

variabilidad en el pasivo largo plazo, en donde se refleja principalmente el incremento de

los otros pasivos no corrientes en los primeros dos años analizado.

12
 COMPOSICIÓN DEL PATRIMONIO
4.000,00
3.500,00
3.000,00
2.500,00
2.000,00
1.500,00
1.000,00
500,00
0,00
-500,00 2017 2016 2015 2014
-1.000,00

Capital Reservas acomuladas Diferencias de conversión

El capital social se mantuvo constante durante los cuatro años, a partir del cual se realiza

una capitalización de $1.855,10 millones de pesos, incrementándose durante los siguientes

años en esta misma proporción. Se puede visualizar que gran parte de las utilidades del

ejercicio se llevan a las reservas y es por esto que esta cuenta se mantiene año tras año.

En cuanto a la diferencia de conversión negativa reduce la utilidad neta informada por la

empresa para el año fiscal en cuestión, esta se puede deber a la devaluación del euro en

comparación con el dólar o del peso a comparación del dólar, sin embargo es muy dificil

tener certeza debido a que no se cuenta con notas de los estados financieros.

INCREMENTO EN VENTAS

2014

2015

2016

2017

0,00 1.000,002.000,003.000,004.000,005.000,006.000,007.000,008.000,00

13
Se puede notar en la gráfica que la compañía ha tenido un incremento en ventas

principalmente en el año 2015.

ANALISIS DE ESTRUCTURA HORIZONTAL

VARIACIÓN ABSOLUTA CON RESPECTO A EL AÑO

2014
2000

1500

1000

500

0
2014 2015 2016 2017
-500

-1000

TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO Total patrimonio

Un análisis de variación absoluta con respecto a un solo año implica comparar los

resultados financieros o métricas de una empresa en un año específico con los del año

anterior. En este caso el año específico es el 2014. Se puede notar que el año más afectado

y que ha disminuido ha sido el último, la variación absoluta del activo es de -434,60, del

pasivo -329,10 y del patrimonio de -105,50, para el año 2015 la variación se mantiene, si observamos

nos damos cuenta que la mejor variación absoluta es para el año 2016 siendo la variación del activo

de 822,6, su pasivo de 523,4 y el patrimonio de 299,2.

14
 VARIACIÓN ABSOLUTA
800

600

400

200

0
2017 - 2016 2016 - 2015 2015 - 2014
-200

-400

-600

Total Activo Total pasivo Total patrimonio

Podemos observar la significativa disminución que tuvo el periodo 2017- 2016 tanto en

activo, pasivo y patrimonio; comparando el periodo del 2016 – 2015 se nota el incremento

en el pasivo principalmente con un 29%, en cuanto el periodo de los años 2015 – 2014

fue muy variable, su mayor incremento fue en los activos del 12%, el pasivo se mantuvo

en 5% y el patrimonio disminuyo en un 6%.

GASTOS DE PERSONAL

147,60

79,40

28,40

0,00 20,00 40,00 60,00 80,00 100,00 120,00 140,00 160,00

VARIACION ABSOLUTA 2015 - 2014 VARIACION ABSOLUTA 2016 - 2015

VARIACION ABSOLUTA 2017 - 2016

15
En 2015, los gastos de personal aumentaron en 147% en comparación con 2014. Esto

podría deberse a aumentos salariales, nuevas contrataciones o cambios en la estructura

de personal. Para el año 2016, los gastos de personal aumentaron en 79% en comparación

con 2015. Esto indica un crecimiento más significativo en los costos de personal, que podría

estar relacionado con la expansión de la empresa o un mayor número de empleados. En

2017, los gastos de personal aumentaron en 28% en comparación con 2016, lo que sugiere

un crecimiento continuo en los costos de personal, posiblemente debido a la expansión, la

contratación de más empleados o incrementos salariales.

Este análisis proporciona información sobre cómo los gastos de personal de la empresa

evolucionaron en comparación con el año base (2014) durante los años siguientes. Puede

ayudar a identificar tendencias en la gestión de recursos humanos, cambios en la estructura

de personal o posibles áreas de ahorro si los gastos aumentan de manera significativa.

ANÁLISIS DE INDICADORES FINANCIEROS

PRUEBA ACIDA
1,60 1,44
1,40

1,20

1,00
0,74
0,80 0,66
0,55
0,60

0,40

0,20

-
2013,5 2014 2014,5 2015 2015,5 2016 2016,5 2017 2017,5

16
Este indicador establece que por cada peso que la empresa debe a corto plazo cuenta en

promedio para su cancelación con 0,85 pesos en activos corrientes de fácil realización

(efectivo, inversiones temporales y cartera), sin tener que recurrir a la venta de inventarios.

La relación ideal sería que por cada 1 peso que se deba se tenga 1 peso para respaldar

esta obligación, como se puede observar en la gráfica anterior en el periodo 2017 la

empresa no está en condiciones de pagar la totalidad de sus deudas de corto plazo sin

vender sus mercancías. Por el contrario, en el 2014 este indicador le generó una mayor

solidez y capacidad de pago a la empresa.

RENTABILIDAD
12%
10%
10%
8%
8% 7%
6%
6%

4%

2%

0%
2013,5 2014 2014,5 2015 2015,5 2016 2016,5 2017 2017,5

La rentabilidad de la empresa ha disminuido en los últimos años. Comenzó en un 10% en

2014 y ha disminuido constantemente. La Causas de esto pueden incluir un aumento en

los costos, una disminución en los ingresos o cambios en la estructura de gastos. También

podría ser el entorno económico y la empresa se enfrenta a desafíos específicos del

mercado, es muy difícil saberlo con exactitud debido a que no contamos con las notas

contables.

17
 ENDEUDAMIENTO
45% 41%
38% 38%
40%
35% 31%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2013,5 2014 2014,5 2015 2015,5 2016 2016,5 2017 2017,5

La empresa ha experimentado variaciones en su nivel de endeudamiento en los últimos

años. Un nivel de endeudamiento del 41% podría considerarse alto, más aún sabiendo que

para el año 2016 la prueba ácida esta en un 0,76. Esto también puede ser justificado ya

que en este año ha sido la mayor inversión que han hecho a largo plazo con un valor de

337,00.

SOLVENCIA
70% 69%

68%

66%

64%
62%
62%
62%

60% 59%

58%
2013,5 2014 2014,5 2015 2015,5 2016 2016,5 2017 2017,5

La solvencia se refiere a la capacidad de una empresa para pagar sus deudas y

compromisos financieros a medida que vencen. La solvencia de la empresa ha mostrado

una tendencia preocupante en los últimos años. Comenzó en un 69% en 2014, disminuyó

a 62% en 2015, cayó aún más a 59% en 2016 y luego se recuperó ligeramente a 62% en

18
2017. A pesar de la recuperación en 2017, la solvencia sigue siendo inferior a su nivel inicial

en 2014. Un nivel de solvencia decreciente podría indicar una mayor dificultad para hacer

frente a las obligaciones a largo plazo, especialmente si el endeudamiento sigue siendo

alto. Esto aumenta el riesgo de incumplimiento y de problemas financieros graves.

ROTACION DE ACTIVOS
1,36
1,33
1,34
1,32
1,30 1,29
1,28
1,26
1,24
1,22
1,19
1,20
1,18
1,15
1,16
1,14
2013,5 2014 2014,5 2015 2015,5 2016 2016,5 2017 2017,5

En 2014, la rotación de activos fue de 1.19, lo que significa que la empresa generó 1.19 en

ventas por cada peso de activos que tenía en ese año. En 2015, la rotación de activos

aumentó significativamente a 1.33, lo que sugiere una mayor eficiencia en el uso de los

activos para generar ingresos. Sin embargo, en 2016, la rotación de activos disminuyó a

1.15, lo que indica que la empresa pudo haber tenido problemas en la gestión de sus activos

en ese año. En 2017, la rotación de activos se recuperó ligeramente a 1.29, pero aún no

alcanzó el nivel de 2015. La adquisición de nuevos activos fijos puede afectar la rotación

de activos, ya que aumenta el denominador en el cálculo y una gestión eficiente de

inventarios puede aumentar la rotación de activos.

19
 UTILIDAD NETA
7%
6%
6%

5%
4%
4% 3%
3%
3%

2%

1%

0%
2013,5 2014 2014,5 2015 2015,5 2016 2016,5 2017 2017,5

La tendencia es una disminución constante, pasando del 6% en 2014 al 4% en 2015 y luego

al 3% en 2016 y 2017. Esto indica que la empresa experimentó una disminución en su

rentabilidad durante estos años, que lo evidenciamos anteriormente también. Esto puede

ser a casa de que las cuentas con Entidades de crédito y otros pasivos financieros y

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar han aumentado significativamente en

los últimos años y esto puede contribuir a la disminución de la utilidad neta.

20
 CONCLUSIONES

Parmalat enfrenta serios problemas de endeudamiento, lo que ha generado un aumento en

sus costos financieros y una mayor dependencia de los préstamos para mantener sus

operaciones. La capacidad de la empresa para pagar sus deudas a corto y largo plazo se

ve comprometida, lo que podría resultar en una reducción de la confianza de los inversores

y prestamistas. A pesar de un aumento en las ventas, este incremento no es lo

suficientemente significativo para respaldar el endeudamiento actual y lograr un crecimiento

sostenible. Parmalat debe revisar su estrategia de ventas y marketing para impulsar un

crecimiento más robusto y acelerado.

El aumento en el gasto en personal podría estar afectando negativamente la rentabilidad

de la empresa. Es necesario evaluar la eficiencia y productividad de los recursos humanos

para optimizar los costos laborales. Además, es importante considerar si el aumento en el

gasto en personal se traduce en una mejora en la calidad de los productos o servicios

ofrecidos.

La rentabilidad de Parmalat no es tan buena como se esperaría, dado su nivel de

endeudamiento y los esfuerzos en aumento de ventas. La empresa necesita implementar

medidas para mejorar la eficiencia operativa, reducir costos y aumentar los márgenes de

beneficio.

Parmalat se encuentra en una situación financiera desafiante debido a sus problemas de

endeudamiento, insuficiencia en el crecimiento de ventas, aumento de los gastos en

personal y una rentabilidad inadecuada. La empresa debe tomar medidas inmediatas para

abordar estos problemas y restaurar su salud financiera, ya que de lo contrario corre el

riesgo de enfrentar dificultades financieras aún mayores en el futuro

21
 RECOMENDACIONES

• Renegociar los términos de la deuda con los prestamistas para obtener condiciones

más favorables, como tasas de interés más bajas o plazos de pago más largos.

• Buscar fuentes alternativas de financiamiento, como la emisión de acciones o la

venta de activos no estratégicos, para reducir la presión sobre la deuda existente.

• Revisar y ajustar la estrategia de marketing y ventas para impulsar el crecimiento.

Esto podría incluir la expansión a nuevos mercados, la introducción de nuevos

productos o la optimización de la distribución.

• Fortalecer las relaciones con los clientes existentes y buscar nuevas oportunidades

de negocios dentro de su base de clientes actual.

• Evaluar la estructura de costos relacionados con el personal y considerar la

posibilidad de reducir gastos innecesarios.

• Implementar políticas de eficiencia y productividad para asegurarse de que cada

empleado contribuye de manera significativa al logro de los objetivos de la empresa.

• Realizar un análisis detallado de los márgenes de beneficio por línea de productos

o unidades de negocio y enfocarse en aquellas áreas que generen mayores

márgenes.

• Buscar oportunidades para reducir costos operativos sin comprometer la calidad de

los productos o servicios ofrecidos.

• Desarrollar un plan de recuperación financiera sólido que incluya metas claras y un

calendario de implementación.

• Establecer un sistema de seguimiento y revisión periódica para garantizar que las

medidas tomadas estén dando resultados positivos.

22
 ANEXOS

En la carpeta del informe final de análisis financiero se anexa el documento de Excel con

todos los datos relacionados anteriormente.

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