1.2 Factores de Interes y Su Empleo

INS TITUTO
TEC NO LÓ G IC O TUXTL A G UTIÉR R EZ - EDUC AC IÓ N A D IS TAN C IA
1.2. Factores de interés y su empleo.

El objetivo que se persigue en este punto es que el estudiante aprenda la definición de
los factores de ingeniería económica y su aplicación en los cálculos económicos. Este
tema es probablemente el más importante del curso, puesto que los conceptos que se
explican acá serán utilizados en todo el curso.
1.2.1 Factores de pago único (flujos únicos).

A manera de introducción a este punto, desarrollaremos una fórmula que nos permitirá
calcular el valor futuro (F) de un depósito hecho hoy (P) a una tasa de interés simple (i)
por período por una cierta cantidad de años (n).
Así también desarrollaremos una fórmula que nos permitirá determinar la cantidad de
dinero que se ha acumulado (F) después de n períodos (años) de una inversión (P),
cuando la tasa de interés compuesto es capitalizado una vez por período (año).
Deducción de las fórmulas para interés simple
Supongamos lo siguiente:
“Se desea calcular el monto o valor futuro de un capital de $100.00 que se invierte
ahora y se recuperará dentro de cuatro períodos a una tasa de interés simple del 10%
por período”
DATOS
P =$100 1er PERIODO = 100+ 10%(100)
n = 4 períodos 2º PERIODO = 100+ 10%(100)
i = 10% 3er PERIODO = 100+10%(100)
F =? 4º PERIODO = 100+10%(100)
FUTURO = 100 + [10%(100)](4)
F = 140
Entonces, F puede expresarse algebraicamente como:
F = P+Pi+Pi+Pi+Pi
F = P+4Pi
En forma general: F= P+nPi
Factorizando:
F = P (1 + in) FORMULA DEL VALOR FUTURO PARA INTERÉS SIMPLE
1
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De esta misma forma se deduce que:
F
P= FORMULA DEL VALOR PRESENTE PARA INTERÉS SIMPLE
1 + in
El interés puede calcularse mediante la expresión:
I = nPi
o bien:
I= F- P
Ejercicios:
1.4.- ¿Cuál será el valor futuro de una computadora cuyo precio de venta al público
es de $ 13,500.00, si la adquirimos a crédito a 7 meses con una tasa de interés simple
del 22% mensual?
DATOS: F=?
P= $ 13,500.00
F= ? F= P (1+in) i = 22 %
n = 7 meses
0 1 7
i = 22 % mensual F= 13,500[1+ (0.22) (7)]
F= $ 34,290.00
P = $13,500.00
2
1.5.- Una compañía tiene en venta una maquinaria cuyo costo de venta de contado
es $600,000.00, pero puede ser adquirida a crédito con una tasa de interés simple del
17.5% mensual. Calcular los períodos (meses) en que se pagará dicho equipo si el costo
a crédito es de $915,000.00
DATOS:
P= $600,000.00 F-P= Pin se despeja a n:
F= $915,000.00
n= ? F −P
n=
Pi
i= 17.5% Mensual 915,000 − 600,000
n= =3
600,000(0.175)
n = 3 períodos
1.6.- Supóngase que hoy usted pide un préstamo al Banco por $1’200,000.00 para
pagarlo en 30 semanas, en esa fecha tendrá que devolver $ 1’639,200.00. Si se ha
aplicado una tasa de interés simple, calcular:
a) El interés semanal.
b) La tasa de interés simple semanal.
DATOS: F − P 1'639,200 − 1'200,000

P= $1’200,000 a).- I= =
n 30
F= $1’639,200
n= 30 semanas F − P 439,200
i=? I= = = 14,640.00
n 30
I = $14,640.00 mensuales
I 439,200
b).- i= = = 0.00893
Pn 1'639,200(30)
i = 0.89 %
$1’639,200
0.89 30 meses
$1’200,000
3
1.2.1. Factor de valor futuro (F/P) (flujos únicos).

De igual forma que en la deducción de las fórmulas de interés simple, utilizaremos
los datos del ejemplo que se dio para esa deducción:
P= $100 1er. Período = 100(1+0.1) = 100(1.1) = 110

n= 4 períodos 2º. Período = 110(1+0.1) = 110(1.1) = 121
i= 10% 3er. Período = 121(1+0.1) = 121(1.1) = 133.1
F=? 4o. Período = 133.1 (1+0.1) = 133.1 (1.1) = 146.41
1er. Período 2do. Período 121 2do. Período 133.1

110
i = 10 % i = 10 %
i = 10 %
0 1 0 1 2 0 1 2 3
P=100 100 100
1er. Período: F1= P + Pi = P (1+i) 1 4to. período F = 146.41
2o. Período: F2= P(1+i) + P(1+i)i = P(1+i)(1+i) = P (1+i)2 i = 10 %

0 1 2 3 4
2 2 2 3
3er. Período: F3= P (1+i) +P(1+i) i = P(1+i) (1+i) = P (1+i)
4o. Período: F4= P(1+i)3+P(1+i)3i =P(1+i)3(1+i) = P (1+i)4

100
Expresando el desarrollo anterior en forma general, queda:
FÓRMULA DEL VALOR FUTURO DE FLUJO ÚNICO DE INTERÉS COMPUESTO
F = P(1 + i) n
Esta fórmula toma la forma siguiente para utilizar factores tabulados.
Esta expresión se lee “F dado P”, es decir, vamos a

encontrar el Valor de F dando como dato el valor de P
con los valores de i y n también conocidos.
𝒏!
𝐹=𝑃 𝑭 𝑷
𝒊!
4
1.2.2. Factores de valor presente (P/F) (flujos únicos).
Despejando a P de la ecuación anterior, encontramos que:

n
⎡ 1 ⎤ FÓRMULA DE VALOR PRESENTE DE FLUJO ÚNICO EN INTERÉS
P = F⎢ ⎥ COMPUESTO.
⎣1 + i ⎦
Esta fórmula toma la forma siguiente para utilizar factores tabulados
(
P = F P / Fi =n = )
Ejercicios:
1.7.- ¿Cuánto dinero tendrá la Señora Palacios en su cuenta de Ahorros en 12 años

si deposita hoy $3,500.00 a una tasa de interés compuesto del 7% anual?
Datos: F =?
P = $3,500.00
n= 12 años i = 7% anual
n
i= 7% annual F = P (1+i)
0 12
F=?
12
F = 3,500(1.07)
∴ F = $7,882.67 3,500
Observemos que la solución es muy sencilla, únicamente se sustituyen los datos en la

fórmula.
El siguiente problema nos permitirá encontrar los períodos o años para lograr que unos
depósitos realizados en fechas determinadas acumulen cierta cantidad futura.
Recordemos que para solucionar este problema, debemos traer al presente (año cero)
las inversiones que estén ubicadas fuera de ese año.
5
1.8.- ¿Cuántos años se demoraría un depósito de $800.00 hecho hoy y un depósito

de $1,600.00 hecho dentro de tres años para acumular $3,500.00 a una tasa de interés
compuesto del 8%?
Como comentábamos en la nota anterior, para solucionar este problema, debemos

traer al presente el flujo único de $1,600.00, con la misma tasa de interés (que para este
caso funciona como tasa de descuento) y con una n igual a tres años.
DATOS: Con esta primera fórmula traeremos al presente el flujo único de $1,600.00,
D1 = $800.00 con n=3 y sumaremos el resultado obtenido al flujo inicial de $800.00 para
D2 = $1,600.00 tener un flujo único equivalente al día de hoy (en el año cero). Esto es
F= $3,500.00 necesario hacerlo, de otra forma no podríamos solucionar el problema.
i = 8% n F = $3,500.00
n=? ⎛ 1 ⎞
P = F⎜ ⎟
⎝1+ i ⎠
3 i = 8%
⎛ 1 ⎞
P = 1,600⎜ ⎟ 0 3 n
⎝ 1.08 ⎠ n=3
P = 1,600(0.7938)
$800.00
P = 1,270.13
$1,600.00
Sumando este resultado al flujo de $800.00,

obtenemos:
P = 800 + 1,270.13
P = $2,070.13
Con esta segunda fórmula investigaremos el número de años que son necesarios para lograr el
objetivo del problema, claro es que tendremos que recurrir a un despeje y aplicar algunas
propiedades de los logaritmos.
n
F = P (1 + i )
F F = $3,500.00
n
(1 + i ) = n=?
P
i = 8%
n 3,500
(1.08) = 0 3 n
2,070.13
(1.08)n = 1.6907 $2,070.13
n ln(1.08) = ln(1.6907)
ln(1.6907 ) 0.5251
n= = = 6.82
ln(1.08) 0.0769 n = 6.82 años
6
1.9.- Si la señora Velázquez deposita $600 hoy, $300 dos años más tarde y $400
dentro de 5 años ¿Cuánto tendrá en su cuenta dentro de 10 años, si la tasa de interés
compuesto es del 5% anual?
Este problema se puede resolver de F=?
varias maneras. Una forma sería
enviar al futuro cada flujo, uno a uno y i = 5%
sumar los resultados en el año 10.
Otra puede ser trayendo al presente
(año cero) los flujos de $300.00 y 0 2 5 10
$400.00 con n=2 y n=5,
respectivamente, sumar los valores
obtenidos a $600.00 y este resultado 300
enviarlo al futuro (año 10) y de esta 400
forma habremos resuelto el problema.
600
Investigue otra forma de resolverlo.
Paso 1.- Vamos a enviar al futuro (año 10) el flujo único de $600.00 con n=10, como se
ilustra en la gráfica de abajo a la derecha.
n
F1 = P (1 + i ) F=?
10
F1 = 600(1 + 0.05)
10
F1 = 600 (1.05 ) i = 5%
n = 10
F1 = 600(1.628895) F1=977.33
0 2 5 10
F1 = $977.33
Esta cantidad ya se encuentra ubicada 300

En el año 10. 400
600
Paso 2.- Ahora, enviaremos el flujo único de $300.00 al futuro (año 10) pero con n=8,
como se ilustra en la gráfica de abajo a la derecha.
8
F2 = 300 (1 + 0.05 ) F=?
8
i=5%
F2 = 300 (1 + 0.05 )
n=8
8 F2= 443.23
F2 = 300 (1.05 )
F1=977.33
F2 = 300(1.47745) 0 2 5 10
F2 = $443.23
300
Esta cantidad también se encuentra 400
en el año 10.
7
Paso 3.- Finalmente, enviaremos el flujo único de $400.00 al futuro (año 10) pero ahora
con n=5, como se ilustra en la gráfica de abajo a la derecha.
F=?
5
F3 = 400(1 + 0.05) n=5
F3= 510.51
5
F3 = 400(1.05)
F2= 443.23
F3 = 400(1.276281) i =5%
F1=977.33
F3 = $510.51 0 2 5 10
400
Hemos enviado al futuro (año 10) todos los depósitos realizados, ahora solo nos falta
sumarlos (y para poder sumarlos, todos tienen que estar ubicados en el año 10, de
otra manera esto sería imposible), es decir, cuando la tasa de interés es mayor que
cero nunca podrán sumarse flujos que se encuentren ubicados en tiempos diferentes,
esto es mas que obvio, puesto que el dinero al moverse en el tiempo va acumulando
valor. Recuerde el concepto de “el valor del dinero en el tiempo”.
F= 977.33+443.23+510.51
Paso 4.- Sumar los valores
encontrados para F1, F2 y F3 y de esa F= $ 1,931.07
forma habremos encontrado el
F3= 510.51
resultado del problema.
F2= 443.23
∴ Ft= F1+F2+F3
F1=977.33
F = $977.33 + $443.23 + $510.51 0 10
F = $ 1,931.07
8
EJEMPLO DE TABLA DE FACTORES DE INTERÉS COMPUESTO.
Las tablas de factores tabulados contienen los valores de los factores de interés en los
cuales se capitaliza el interés una vez cada período.
A continuación se presenta un ejemplo de cómo está estructurada una hoja de la tabla

de factores, cada hoja tiene un valor diferente para i, y está formada por tres grandes
columnas: SERIES DE PAGO ÚNICO, SERIES DE PAGO UNIFORME Y SERIES DE GRADIENTE.
Tabla -1 FACTORES DE INTERÉS COMPUESTO DE 7 %
SERIES DE PAGO ÚNICO SERIES DE PAGO UNIFORME SERIES DE GRADIENTE
Factores de Factores Factores Factores de Factores de Factores de Factores de Factores de

cantidad de fondo de Recuperación cantidad valor cantidad valor
compuesta valor amortizació de capital compuesta presente compuesta presente
presente n
n Encontrar Encontrar Encontrar A Encontrar A Encontrar F Encontrar P Encontrar Encontrar P
F dado P P dado F dado F dado P dado A dado A F dado P dado F

1 1.0700 0.9346 1.0000 1.0700 1.0000 0.9346 0.0000 0.0000

2 1.1449 0.8734 0.4831 0.5531 2.0700 1.8080 0.4831 0.8734
3 1.2250 0.8163 0.3111 0.3811 3.2149 2.6243 0.9549 2.5060
4 1.3108 0.7629 0.2252 0.2952 4.4399 3.3872 1.4155 4.7947
5 1.4026 0.7130 0.1739 0.2439 5.7507 4.1002 1.8650 7.6467
6 1.5007 0.6663 0.1398 0.2098 7.1533 4.7665 2.3032 10.9784

7 1.6058 0.6227 0.1156 0.1856 8.6540 5.3893 2.7304 14.7149
8 1.7182 0.5820 0.0975 0.1675 10.2598 5.9713 3.1465 18.7889
9 1.8385 0.5439 0.0835 0.1535 11.9780 6.5152 3.5517 23.1404
10 1.9672 0.5083 0.0724 0.1424 13.8164 7.0236 3.9461 27.7156
La tabla continúa hasta n=100.
1.10.-¿Cuánto dinero podría usted solicitar prestado hoy, si se compromete a pagar

$600 dentro de 8 años, a una tasa de interés compuesto del 7% anual.?
n
⎡ 1 ⎤
P = F⎢
⎣ (1 + i ) ⎥⎦ P=?
Datos:
8
P=? ⎡ 1 ⎤ i=7%
n= 8 años P = 600 ⎢ (1 + 0.07 ) ⎥
⎣ ⎦ 0 8
i=7%
F= $ 600.00 P = 600[0.93457 ]
8
P = 600[0.582009]
F = $600.00
P = $ 349.20
Ahora resolveremos este mismo problema utilizando las tablas de factores tabulados.
La fórmula es:
n =?
P = F ⎛⎜ P ⎞⎟
⎝ F i =? ⎠
Sustituyendo los valores de F, i y n en la fórmula anterior, queda:
n =8
P = 600⎛⎜ P ⎞⎟
⎝ F i =7% ⎠
9
Los valores a utilizar para seleccionar la tabla de factores tabulados son:
El factor es: P/F

La tasa de interés es: 7% de interés compuesto anual.
El tiempo que dura la transacción es: 8 años
El factor a consultar es P/F (que se lee “P dado F”) es decir, nos ubicamos
primeramente en la página que tenga como encabezado el valor de i = 7%, que es la
tasa de interés que considera el problema, después localizamos la primera gran columna
que dice “SERIES DE PAGO ÚNICO”; dentro de esta gran columna, seleccionamos la
segunda columna que tiene el encabezado de “factor de valor presente”, encontrar P
dado F, finalmente, localizamos en la columna n el valor en años que indica el problema
(para este ejemplo es 8), luego copiamos el valor que se encuentra en la intersección de
P/F con n, (que para el ejemplo en cuestión es: 0.5820), ver Tabla -1.
n =8
P = 600⎛⎜ P ⎞⎟
⎝ F i = 7% ⎠
Con esta información sustituimos el factor F/P por su valor, realizamos el producto
indicado y encontramos la solución al problema.
P = 600(0.5820) P = $ 349.20
INTERPOLACIÓN EN TABLAS DE FACTORES TABULADOS.
Algunas ocasiones es necesario localizar el valor de un factor para una tasa de interés i
o un año n que no aparece en las tablas de factores tablados. Cuando esto ocurre, se
hace necesario interpolar entre los valores tabulados anterior y posterior al valor
deseado que no aparece en la tabla. La interpolación lineal puede ser suficiente, siempre
y cuando los valores de i no estén demasiado distantes el uno del otro. Esto obedece a
que la interpolación es lineal y las gráficas de interés son ligeramente curvas.
Gráfica de interpolación lineal

Grafica de interpolación lineal
m Grafica de interés
y Como puede observarse existe un error en

las gráficas que de alguna manera se
puede considerar despreciable si los
n valores utilizados para interpolar son lo
más cercano posibles.
0 a x b
Donde a, x, b, m y n son valores conocidos.

Por medio de interpolación lineal encontramos el valor de y.
10
Establecimiento de la interpolación lineal.
El primer paso en la i o n factor

interpolación lineal es ordenar
los valores conocidos y los Tabulado (a) Valor 1 (n)
desconocidos, como se
muestra en la tabla adjunta: Deseado (x) no listado (y)
Tabulado (b) Valor 2 (m)
Ejemplo:
Determine el valor del factor A/P para una tasa de interés de 7.3% y una n de
n =10
10 años, es decir, ⎛⎜ A ⎞⎟
⎝ P i = 7.3% ⎠
Los valores del factor A/P para las tasas de interés de 7% y 8%, con n=10 son
respectivamente:
i factor
Con n=10
para 7% 0.1424
Para 7% = 0.1424 7.3-7= 0.3 x
Para 8% = 0.1490
8–7=1 para 7.3% x 0.1490 – 0.1424 =0.0066
para 8% 0.1490
Entonces, recordando que el producto de los medios es igual al producto de los

extremos, decimos que:
0.03----------x
1-------0.0066 Despejando a x obtenemos:
(0.0066)(0.03)
X=
= 0.00198
1
Dado que el factor aumenta en valor a medida que aumenta la tasa de interés,
el valor de x debe ser sumado al factor de 7%, es decir, 0.1424 + 0.00198, lo
que da el factor buscado que es de 0.14438 que corresponde a la tasa de
interés i = 7.3%
11
1.11.- Si una persona invierte hoy $3,000.00 y va a recibir $ 5,000 dentro de doce
años ¿Cuál será la tasa de interés compuesto en esta inversión?
Para encontrar la solución a este problema, debemos despejar la tasa de interés de
la fórmula de valor futuro para flujos únicos.
Datos. n
P= 3,000
F = P(1 + i )
F
F= $5,000.00 despejando a i obtenemos: (1 + i ) n =
n= 12 años P
Extrayendo raíz n-ésima de ambos miembros queda:

F
n
(1 + i ) n = n
P
F
1+ i = n
P
F Fórmula
i=n −1
P
5000
i = 12 − 1 = 0.0438 i = 4.38 % anual
3000
Resolviendo este problema aplicando factores tabulados queda:
n =? Interpolando encontraremos el valor buscado.

F = P⎛⎜ F ⎞⎟
⎝ P i =? ⎠
Buscando en tablas el valor calculado anteriormente,
n =12 encontramos que se encuentra entre 4% y 5%, con n = 12;
5000 = 3000⎛⎜ F ⎞⎟
Interpolando, obtenemos:
⎝ P i =? ⎠
5000 ⎛ F n =12 ⎞ Para 4%-------1.6010 1.6666 - 1.6010 = 0.0656

X
=⎜ ⎟ 5-4=1
3000 ⎝ P i =? ⎠ Para x%-------1.6666 1.7959 - 1.6010 = 0.1949
Para 5%-------1.7959
⎛⎜ F n =12 ⎞⎟ = 5000
⎝ P i =? ⎠ 3000 El producto de los medios es igual al producto de los extremos
⎛⎜ F n=12 ⎞⎟ = 1.666666 1 -------- 0.1949

⎝ P i =? ⎠ X -------- 0.0656 despejando a x queda:
0.0656
i = 4.3365 % X= = 0.3365
0.1949
Este valor se le suma al 4% y obtenemos la tasa de interés

buscada: i = 4.3365%
12
1.12.- Una empresa ofrece al mercado nacional un equipo de remoción de tierra

cuyo precio de venta al contado es de $ 6’000,000, sin embargo es posible adquirir este
equipo a crédito aplicándose una tasa de interés compuesto del 2.5% mensual.
Determínense los períodos en que se pagará este equipo si el valor futuro estimado en
esa fecha sería de $10’852,355.70 n
F = P(1 + i )
Datos. F
P = $6’000,000 ln = n ln(1 + i )
P
F = $10’852,355.70
F
i = 2.5 % ln
n=? n= P
ln(1 + i )
10´852,355.70
ln
n= 6000000
ln(1.025)
0.592622702
n= = 24.00
0.024692612
n = 24 meses = 2 años.
Resolviendo este problema aplicando factores tabulados queda:

n =?
F = P⎛⎜ F ⎞⎟
⎝ P i = ? ⎠ i= 2.5 %
n =?
10'852,355.70 = 6´000,000⎛⎜ F ⎞⎟ n F/P
⎝ P i =2.5% ⎠ .
⎛⎜ F n =? ⎞⎟ = 10´852,355.70 .
⎝ P i =2.5% ⎠ 6´000,000 23 1.7646
24 1.8087
n =?
⎛⎜ F ⎞⎟ = 1.808 25 1.7646
⎝ P i =2.5 ⎠
Al consultar este resultado en la tabla correspondiente, observamos que corresponde a:
n = 24 meses = 2 años.
13
1.2.3. FACTORES DE SERIE UNIFORME O FLUJOS

UNIFORMES
Cuando el flujo de efectivo del problema indica el uso de uno o más factores de serie
uniforme, el único procedimiento que se puede utilizar es expresar la tasa de interés
efectiva sobre el mismo período de tiempo que los pagos.
1.2.4. Factor de valor futuro-serie uniforme (F/A)
A contar del año 1, una persona recibe $100 anualmente. ¿Cuál es el valor futuro de esa
serie de flujos uniformes, si la tasa de interés compuesto es igual a 10%?
F=?
i Para mayor comodidad al graficar, las
100 100 100 series de flujo uniforme se pueden
representar con una caja, por ejemplo:
0 1 2 3 0 1 2 3 4 0 1 2 3 4
=
F1= 100=A1 A=$100.00
F1=A1 Flujos de $100.00
F2=100+A1+A1i=100+100+100(0.1) =210
Esto ofrece mas claridad en las gráficas, en
F2=A2+A1+A1i
vez de clocar tantos flujos únicos iguales, se
F2=A [1+ (1+i)] dibuja una caja que es equivalente a esos
F3=100+F2+F2i = 100+210+210(0.1) =331 flujos únicos.
F3=A3+ (A2+A1+A1i) + (A2+A1+A1i) i
F3=A3+ (A2+A1+A1i) + (A2i+A1i+A1i2) Debemos tener presente esto siempre.
F3=A+A+A+ (A1i+A1i+A1i+A1i2)
F3=A (1+1+1+i+i+i+i2)
F3=A [1+ (1+i) + (1+2i+i2)]
F3=A [1+ (1+i)+ (1+i)2]
Expresando lo anterior, en forma general queda:

Fn = A [1+ (1+i)+ (1+I)2+…….+ (1+i)n-2+ (1+i) n-1] …………………….. (1)
Multiplicando la ecuación (1) por (1 + i), obtenemos:

F(1+i)= A[1+(1+i)+(1+i)2+………….+ (1+i) n-2+ (1+i) n-1] (1+I)
F(1+i)= A[(1+i)+(1+i)2+(1+i)3+….+ (1+i) n-2+ (1+i) n-1+ (1+i) n] ….…………….(2)
Restando (2) de (1) queda:

2 3 n-2 n-1 n 2 3 n-2 n-1
F(1+i)-F = A[(1+i)+(1+i) +(1+i) +….+(1+i) +(1+i) +(1+i) ]-A[1+(1+i)+(1+I) +(1+I) ….+(1+i) +(1+i) ]
n
F (1+i)-F=A (1+i) –A
Factorizando, obtenemos:
F (1+i)-F=A [(1+i) n –1]
Desarrollando:
14
F +Fi – F = A [(1+i) n –1]

Fi = A [(1+i)n –1]
Despejando a F obtenemos:
⎡ (1 + i )n − 1⎤
F = A⎢ ⎥
⎣ i ⎦
Para utilizar factores tabulados, queda
n=
F = A⎛⎜ F ⎞⎟
⎝ Ai = ⎠
1.2.5. Factor de valor presente (P/A)
VALOR PRESENTE DE UNA SERIE DE FLUJOS UNIFORMES
0 1 i n
A
Sabemos que:
⎡ (1 + i )n − 1⎤ ...................... 1
F = A⎢ ⎥
⎣ i ⎦
P=?
Y además que: F = P(1 + i )n ...................... 2
Entonces, sustituyendo 2 en 1, queda:

n ⎡ (1 + i )n − 1⎤
P (1 + i ) = A⎢ ⎥
⎣ i ⎦
Reordenando y despejando a P, Para utilizar factores tabulados, queda:
Obtenemos:
⎡ (1 + i )n − 1⎤ P = A⎛⎜ P
n=
⎞⎟
P = A⎢ n ⎥ ⎝ Ai = ⎠
⎣ i(1 + i ) ⎦
15
Factor de recuperación de capital (A/P).

i
0 A=? n
1
Sabemos que:
⎡ (1 + i )n − 1⎤
P = A⎢ n ⎥
P ⎣ i(1 + i ) ⎦
Despejando A obtenemos:
⎡ i (1 + i )n ⎤
A = P⎢ n ⎥
⎣ (1 + i ) − 1⎦
n= ⎞
A = P⎛⎜ A ⎟
⎝ Pi= ⎠
1.2.5.1. Factor de fondo de amortización (A/F).
F
i
A=?
0
1 n
n
⎡ (1 + i ) − 1⎤
Se sabe que: F = A⎢ ⎥
⎣ i ⎦
Despejando a A, queda: Para utilizar factores tabulados, queda
n=
⎡ i ⎤ A = F ⎛⎜ A ⎞⎟
A = F⎢ n ⎥ ⎝ F i = ⎠
⎣ (1 + i ) − 1⎦
16
Ejemplos:
1.13.- ¿Cuánto dinero puede usted solicitar prestado hoy si se compromete a pagar
$600.00 anuales durante siete años, a una tasa de interés compuesto del 8% anual?
DATOS: ⎡ (1 + i )n − 1⎤ P=?
P=? P = A⎢ n ⎥
A= $600.00 anuales ⎣ i(1 + i ) ⎦ i= 8%
n= 7 años. 0 1 7
i= 8 % anual ⎡ (1.08)7 − 1 ⎤
P = 600⎢ A= $600.00
7 ⎥
⎣ 0.08(1.08) ⎦
⎡ 0.713824268 ⎤
P = 600⎢
⎣ 0.137105941 ⎥⎦
P = $3,123.82
Resolviendo el problema utilizando factores tabulados, obtenemos:

n=
P = A⎛⎜ P ⎞⎟
⎝ Ai = ⎠
n =7 NOTA:
P = 600⎛⎜ P ⎞⎟
Cuando se utilizan factores tabulados, es razonable que en
⎝ Ai =8% ⎠
aras de la rapidez de los cálculos, se encuentre cierta
P = 600(5.2064) diferencia con los resultados si se utilizaran las fórmulas, como
en este caso.
P = $3,123.84
1.13.- La señorita Betanzos quiere comprar un auto nuevo que de contado cuesta
$145,000.00. Para lograr su propósito, se propone solicitar un préstamo al banco y
pagarlo mensualmente durante un período de 3 años. Si la tasa de interés es del 12%
mensual, ¿De cuánto serían los pagos mensuales que tendrá que hacer el banco para
pagar su deuda?
DATOS: Utilizando fórmulas se soluciona así:

P = $145,000.00
n = 3 años ⎡ i (1 + i )n ⎤
n = (3x12)= 36 meses. A = P ⎢
P = $145,000.00
n ⎥
i = 12% mensual ⎣ (1 + i ) − 1 ⎦ i = 12%
A=? 36
⎡ 0.12(1.12 ) ⎤ 0 1 36
A = 145000⎢ 36 ⎥ A=?
⎣ (1.12 ) − 1 ⎦
A = 145000[0.12206414]
A = $17,699.39 Mensuales
17
Utilizando factores tabulados se soluciona: TABLA DE FACTORES DEL 12 %
n= ⎞
A = P⎛⎜ A ⎟
⎝ Pi= ⎠ SERIES DE PAGO UNIFOFME SERIES DE GRADIENTE
n =36 n A/P F/A P/A

A = 145,000⎛⎜ A ⎞⎟
⎝ P i =12% ⎠
A = 145,000(0.1221)
36 0.1221
A = $17,704.50 mensuales
NOTA:
Como se puede observar, existe una ligera variación en los resultados, situación que
puede ser despreciable, si se gana en rapidez de cálculos.
1.14.- Una persona ha depositado $700.00 anuales durante ocho años. ¿Cuánto
dinero tendrá en su cuenta inmediatamente después que hizo su último depósito, si la
tasa de interés era del 5% anual?
DATOS: ⎡ (1 + i )n − 1⎤ F=?
A = $700.00 F = A⎢ ⎥ i = 5%
N = 8años ⎣ i ⎦ 0 1 8
F=? 8
⎡ (1.05) − 1⎤ A = $700.00
i= 5% anual F = 700⎢ ⎥
⎣ 0.05 ⎦
⎡ 0.477745 ⎤
F = 700⎢
⎣ 0.05 ⎥⎦
F = 700[9.549108876]
F = $6,684.37
Resolviendo este problema utilizando factores tabulados, queda:
n =?
F = A⎛⎜ F ⎞⎟
⎝ A i = ? ⎠
n =8
F = 700⎛⎜ F ⎞⎟
⎝ Ai =5% ⎠
F = 700(9.5491)
F = $6,684.37
18
1.15.- Una persona ha depositado $700.00 anuales durante ocho años A partir del
año noveno aumentó sus depósitos a $1,200.00 anuales durante cinco años más.
¿Cuánto dinero tendrá en su cuenta inmediatamente después que hizo su último
depósito, si la tasa de interés era del 5% anual?
DATOS: AT =A1 + A2 =$700.00+$500.00, AT = $1,200.00

A1 = $700.00
A2 = $500.00
AT= $1,200.00 nT = n1 + n2 = 8 + 5, nT = 13 años
n1 = 8 años
n2 = 5 años
F=? Para resolver este problema podemos repetir el factor dos veces, como se
i= 5% anual ilustra:
⎡ (1 + i )n − 1⎤ ⎡ (1 + i )n − 1⎤
F = A1 ⎢ ⎥ + A2 ⎢ ⎥
i i F=?
⎣ ⎦ ⎣ ⎦
i = 5%
⎡ (1.05)13 − 1⎤ ⎡ (1.05)5 − 1⎤ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
F = 700⎢ ⎥ + 500⎢ ⎥
⎣ 0.05 ⎦ ⎣ 0.05 ⎦ A1 = $700.00
A2 =$500.00
⎡ 0.885649 ⎤ ⎡ 0.276281⎤
F = 700⎢ ⎥ + 500 ⎢ 0.05 ⎥
⎣ 0.05 ⎦ ⎣ ⎦
⎡ 0.885649 ⎤ ⎡ 0.276281⎤
F = 700⎢ ⎥ + 500 ⎢ 0.05 ⎥ Este flujo tiene un valor de A=$700 + $500 = $1,200.00,
⎣ 0.05 ⎦ ⎣ ⎦ lo que demuestra que la gráfica es correcta.
F = 700[17.71298] + 500[5.52563125]
F = $12,399.08 + $2,762.81
F = $15,161.89
Utilizando factores tabulados, se resuelve así:
n =?
F = A⎛⎜ F ⎞⎟
⎝ A i =? ⎠
n =?
F = A1 ⎛⎜ F ⎞⎟ + A ⎛⎜ F n=? ⎞⎟
⎝ A i =? ⎠ 2
⎝ A i =? ⎠
F = 700(17.7130) + 500(5.5256)
F = $15,161.90
19
1.16.- ¿Cuánto dinero tendría que depositar usted durante seis años consecutivos,
empezando dentro de un año, si desea poder retirar $45,000.00 dentro de once años?
Suponga que la tasa de interés es 5%.
F= $45,000.00
DATOS:
A=? ⎡ i ⎤ i = 5%
F=$45,000.00 A = F⎢ n ⎥ 0 1 11
n= 11 años ⎣ (1 + i ) − 1⎦
A=?
i = 5% anual
⎡ 0.05 ⎤
A = 45,000⎢ 11 ⎥
⎣ (1.05) − 1⎦
⎡ 0.05 ⎤
A = 45,000⎢ ⎥
⎣ 0.710339358 ⎦
A = 45,000[0.070388891]
A = $3,167.50
Utilizando factores tabulados, se resuelve así: Consultando la tabla
i =5%
n= SERIES DE PAGO UNIFOFME SERIES DE GRADIENTE
A = F ⎛⎜ A ⎞⎟
⎝ F i= ⎠ n A/F F/A P/A
n =11
A = 45,000⎛⎜ A ⎞⎟
⎝ F i =5% ⎠
A = 45,000(0.07039)
11 0.07039
A = $3,167.55
20
1.17.- La compañía AGROMETAL está considerando efectuar dos depósitos

iguales, de manera que dentro de diez años la compañía disponga de $49,000.00 para
reemplazar una máquina pequeña. Si el primer depósito se hace dentro de dos años y el
segundo dentro de ocho, ¿Cuánto deberá depositarse cada vez si la tasa de interés
anual es del 15%?
F = $ 49,000.00
DATOS:
i = 15%
F = $49,000.00
0 2 8 10
i = 15%
n1 = 2 años
n2 = 8 años
n =8
D1 D2
F = D1 ⎛⎜ F ⎞⎟ + D ⎛⎜ F n=2 ⎞⎟
CONDICIÓN: D1 = D 2
⎝ Pi =15% ⎠ 2
⎝ Pi =15% ⎠
Otra forma de resolverse
49,000 = D1 (3.0590) + D2 (1.3225)
8 2
F = D1 (1.15 ) + D2 (1.15 )
49,000 = D1 (3.0590) + D1 (1.3225)
49,000 = D1 (3.0590) + D2 (1.3225)
D[(3.0590) + (1.3225)] = 49,000.00
D[(3.0590) + (1.3225)] = 49,000.00
D[4.3815] = 49,000.00
D[4.3815] = 49,000.00
49,000.00
D= 49,000.00
4.3815 D=
4.3815
D = $11,183.38 D = $11,183.38
1.18.- La compañía Bienestar tiene un programa de jubilaciones en el cual los

empleados invierten $1,200.00 anuales durante 25 años, empezando un año después
del inicio de sus labores. Si la compañía garantiza por lo menos $50,000.00 en el
momento de jubilarse, ¿Cuál es la tasa de retorno de la inversión?
⎡ i ⎤
DATOS: A = F⎢ n ⎥
A = $ 1,200.00 ⎣ (1 + i ) − 1⎦
N = 25 años n =?
F = $ 50,000.00 A = F ⎛⎜ A ⎞⎟
⎝ F i = ? ⎠
i = ? % anual
⎛⎜ A n=25 ⎞⎟ = 0.024
⎝ F i =? ⎠
⎛⎜ A n=25 ⎞⎟ = 1,200
⎝ F i =? ⎠ 50,000
⎛⎜ A n=25 ⎞⎟ = 0.024
⎝ F i =? ⎠
El factor A/P con n=25, tiene este valor, sólo que no se sabe a qué valor de i
corresponde:
Este dato se utiliza para buscar en las tablas qué tasa de interés satisface este valor con
n=25 y con el factor A/F. Si no se encuentra un valor exacto para i, se seleccionan los
valores más cercanos (menor y mayor a 0.024) y con ellos se plantea una interpolación lineal
para encontrar el valor exacto de i.
21
Recorte de una tabla de factores para i = 4% y n = 25 y el factor A/F.
i= 4 % Al consultar las tablas observamos que ese valor corresponde a

A/F una tasa de interés del 4%.
n
Comprobando el resultado obtenido:
⎡ i ⎤ ⎡ 0.04 ⎤ ⎡ 0.04 ⎤
24 0.0256 A = F⎢ ⎥ , A = 50,000 ⎢ ⎥ , A = 50,000⎢
25 0.0240
n
⎣ (1 + i ) − 1⎦
25
⎣ (1.04 ) − 1⎦ ⎣1.6658 ⎥⎦
26 0.0226
A = $1,200.62 Por lo que concluimos que el resultado es correcto
1.19.-Se ofrece a un inventor $12,000.00 por año durante los cinco próximos años y
$6,000.00 anuales durante los siguientes siete años. ¿A qué precio podría vender sus
derechos hoy para ganar el 10%?
DATOS:
Primera manera
A1= $12,000.00 i = 10%
A2= $6,000.00 A1=12,000
N1= 5 años A2= 6,000
N2= 7 años 0
P =? 1 5 6 12
i = 10% anual
Este problema puede ser resuelto de varias PT = ?

Maneras.
Primera manera:
Primer paso
Primer paso
Trayendo al presente (año cero) los flujos i = 10%
uniformes de $12,000.00, con n=7 años,
obtenemos:
A1=12,000
0 A2= 6,000
n =?
P1 = A⎛⎜ P ⎞⎟
1 5 6 12
⎝ A i = ? ⎠
n =5 P1= $45,489.60
P1 = 12,000⎛⎜ P ⎞⎟
⎝ Ai =?10% ⎠
PT = ?
P1 = 12,000(3.7908)
P1 = $45,489.60
22
Segundo paso Segundo paso

Trayendo al presente, (un presente i = 10%
momentáneo en el año 5), los flujos P=? (momentáneo)
uniformes de $6,000.00, con n=7 años,
obtenemos: A2= 6,000
0
n =7 1 5 6 12
P = 6,000⎛⎜ P ⎞⎟
⎝ Ai =10% ⎠
P = 6,000(4.8684) PT = ?
P = $29,210.40
Tercer paso Tercer paso

Trayendo al presente, (año cero), el flujo i = 10%
único encontrado de $29,210.40 con n=5 F= $29,210.40
años, que para este cálculo se transforma
en un valor futuro, obtenemos:
0
n =5
P2 = 29,210.40⎛⎜ P ⎞⎟ 1 5 6 12
⎝ F i =10% ⎠
P2=$18,136.74
P2 = 29,210.40(0.6209)
PT = ?
P2 = $18,136.74
Cuarto paso Cuarto paso

Sumando ambos valores presentes que se i = 10%
encuentran en el año cero, obtenemos la 0
solución del problema.
1 5 6 12
PT = 45,489.6 + 18,136.74
PT = ?
PT = $63,626.34
23
Segunda manera: Primer paso.

Primer paso. i = 10%
A1=6,000
Para esta manera de solucionar este
problema, dibujamos la gráfica de A2= 6,000
0
diferente forma (obsérvese como queda
la gráfica). 1 5 12
Trayendo al presente (año cero) los flujos P1=$40,882.20
uniformes de $6,000.00, con n=12 años, Este flujo tiene un valor de
obtenemos: P=? A=$6,000 + $6,000 = $ 12,000.00, lo
que demuestra que la gráfica es
correcta.
n =?
P1 = A⎛⎜ P ⎞⎟
⎝ A i =? ⎠
n =12
P1 = 6,000⎛⎜ P ⎞⎟
⎝ Ai =10% ⎠
P1 = 6,000(6.8137)
P1 = $40,882.20
Segundo paso. Segundo paso.

Trayendo al presente (año cero) los flujos i = 10%
uniformes de $6,000.00, con n = 5 años, A1=6,000
obtenemos:
0 A2= 6,000
n =5
P2 = 6,000⎛⎜ P ⎞⎟ 1 5 12
⎝ Ai =10% ⎠ P1= $40,882.20
P2 = $22,744.80
P2 = 6,000(3.7908) P=?
P2 = $22,744.80
Sumando los valores encontrados, obtenemos:
PT = $40,882.20 + $22,744.80
PT = $63,627.00
24
1.20.- Supóngase que un trabajador se propone ahorrar el 10% de su salario

anual durante un período de 6 años e invertir esos ahorros al 4% de interés anual.
¿Cuánto logrará acumular al cabo de ese tiempo, suponiendo que su sueldo inicial sea
de $5,000.00 y que recibe un aumento de $425.00 al final de cada año?
DATOS: F=?
n= 6 años
i= 4% compuesto anual i=4%
F= ? 0 1 2 3 4 5 6
⎡ (1 + i )n − 1⎤
A1= $500.00 F = A⎢ ⎥ A1= 500
A2= $42.50 ⎣ i ⎦
A2 = 42.50
Para resolver este problema A2 = 42.50
vamos a enviar al futuro (año 6) las A2 = 42.50

anualidades de $500.00 y luego A2=42.50
enviar una por una las anualidades
de $42.50 tomando los valores de n
A2=42.50
desde 5 hasta 1.
⎡ (1 + i )6 − 1⎤ ⎡ ⎡ (1 + i )5 − 1⎤ ⎡ (1 + i )4 − 1⎤ ⎡ (1 + i )3 − 1⎤ ⎡ (1 + i )2 − 1⎤ ⎡ (1 + i )1 − 1⎤ ⎤
F = A1 ⎢ ⎥ + A2 ⎢⎢ ⎥+⎢ ⎥+⎢ ⎥+⎢ ⎥+⎢ ⎥⎥
⎣ i ⎦ ⎢⎣ ⎣ i ⎦ ⎣ i ⎦ ⎣ i ⎦ ⎣ i ⎦ ⎣ i ⎦ ⎥⎦
⎡ (1.04 )6 − 1⎤ ⎡ ⎡ (1.04 )5 − 1⎤ ⎡ (1.04 )4 − 1⎤ ⎡ (1.04 )3 − 1⎤ ⎡ (1.04 )2 − 1⎤ ⎡ (1.04 )1 − 1⎤ ⎤
F = 500⎢ ⎥ + 42 .50 ⎢⎢ ⎥+⎢ ⎥+⎢ ⎥+⎢ ⎥+⎢ ⎥⎥
⎣ 0.04 ⎦ ⎣⎢ ⎣ 0.04 ⎦ ⎣ 0.04 ⎦ ⎣ 0.04 ⎦ ⎣ 0.04 ⎦ ⎣ 0.04 ⎦ ⎦⎥
F = 500[6.632975462] + 42.50[[5.41632256] + [4.246464] + [3.1216] + [2.04] + [1]]
F = 3,316.48 + 42.50[15.82438656]
F = 3,316.48 + 672.53 F = $3,989.01
1.3. Factores de Gradiente.

Un gradiente uniforme es una serie de flujo de efectivo que aumenta o disminuye de
manera uniforme. Es decir, el flujo de efectivo, ya sea ingreso o desembolso, varía en la
misma cantidad cada año. La cantidad del aumento o de la disminución se le conoce
como gradiente. Por ejemplo, si un fabricante de muebles supone que el costo del
mantenimiento de un torno para madera aumentaría en $4,500.00 anuales hasta que la
máquina sea dado de baja, hay involucrada una serie de gradiente y la cantidad de los
gradientes es $4,500.00. Así mismo, si la compañía espera que el ingreso disminuya en
$2,500.00 anuales durante los próximos cinco años, ese ingreso que disminuye
representa un gradiente por la cantidad de $2,500.00.
Las fórmulas que se definieron anteriormente para los flujos de efectivo de serie
uniforme se originaron con base en pagos de fin de período de igual valor. Para el caso
de gradientes, cada flujo de efectivo de fin de período es diferente, de modo que debe
deducirse una nueva fórmula.
25
1.3.1. Factores de gradiente aritmético (G).

Gradiente, es el incremento periódico de una serie aritmética creciente de sumas
discretas al final de cada período.
Observe que en
el año dos se
Observe que en el año dos
manifiesta por
se manifiesta por primera
primera vez el
vez el gradiente
gradiente
Gradient
e
creciente
F
Gradient positivo
i e
0 1 2 n creciente
negativo i
Cantidad base del Gradiente
Gradient
e
Gradiente
Gradiente
P Cantidad base del
0 Gradiente
1 2 n
P
Fig.
Con la siguiente fórmula podremos convertir un gradiente a un valor presente.

n
G ⎡ (1 + i ) − 1 n ⎤
P= ⎢ −
i ⎣ i(1 + i )n (1 + i )n ⎥⎦
n=
P = G⎛⎜ P ⎞⎟
⎝ G i= ⎠
26
Esta fórmula se dedujo para un valor presente en el año cero (como todas las demás
fórmulas anteriores) con el gradiente empezando en el año dos (ver figura anterior). Por
lo tanto, el valor presente de un gradiente uniforme estará siempre ubicado dos años
antes de que empiece el gradiente. Los siguientes ejemplos podrán aclarar este
punto.
Ejemplo 1. Para el siguiente diagrama de flujo de efectivo, ubique el valor presente

del gradiente.
El Presente del gradiente queda en el año
cero (es decir, hoy).
1 2 3 4 5 6
0
Ejemplo 2. Para el siguiente diagrama de flujo de efectivo, indique en donde

quedaría el valor presente del gradiente
El valor presente del Gradiente queda en el año 2.
0 1 3 4 5 6 7 8 9
27
Ejemplo 3. Para el siguiente diagrama de flujo de efectivo, indique en donde

quedaría el valor presente del gradiente.
1
0 2 3 4 5 6 7 8
P= ?
La recuperación de
capital uniforme equivalente se obtiene aplicando la siguiente fórmula:
⎡1 n ⎤
A = G⎢ − n ⎥
⎣ i (1 + i ) − 1⎦
n=
A = G⎛⎜ A ⎞⎟
⎝ G i = ⎠
Valor presente y series anuales uniformes equivalentes de gradientes

convencionales.
Si el gradiente empieza en el año dos, el año cero del gradiente y el año cero de todo el
diagrama de flujo de efectivo coinciden y el gradiente se denomina convencional. En
este caso el valor presente (P) o serie anual uniforme equivalente (A), solo del gradiente,
pueden determinarse simplemente multiplicando el gradiente por el factor de gradiente
apropiado. El flujo de efectivo que forma la cantidad base del gradiente debe ser
considerado separadamente, tal como se ilustra en el siguiente problema:
28
Ejemplo 4.- Supóngase que un trabajador se propone ahorrar el 10% de su salario

anual durante un período de 6 años e invertir esos ahorros al 4% de interés anual.
¿Cuánto logrará acumular al cabo de ese tiempo, suponiendo que su sueldo inicial sea
de $5,000.00 y que recibe un aumento de $425.00 al final de cada año?
DATOS:
Este problema se puede
resolver de varias maneras: F=?
A = $500.00 i=4%
G = $42.50 Podemos anualizar el
n = 6 años gradiente y luego sumarlo a 0 1 6
i = 4% anual la cantidad base de $500.00
F=? y finalmente enviar este A = $500.00
resultado al futuro.
G = $42.50
Aplicando la fórmula de recuperación de capital uniforme equivalente obtenemos:
n= F=?
A = G⎛⎜ A ⎞⎟ Consultando las
⎝ G i ⎠
=
tablas para este i=4%
n =6
A = 42.50⎛⎜ A ⎞⎟ factor (A/G), con 0 1 6
⎝ G i =4% ⎠ i=4% y n=6, A = $500.00
obtenemos 2.386
A = 42.50(2.386) A = $101.405
A = $101.405
29
Esta cantidad está ya anualizada y la podemos sumar a los $500.00 de la cantidad base,
luego enviamos esta suma al futuro aplicando la fórmula de valor futuro de flujos
uniformes y de esa manera hemos resuelto el problema de este trabajador.
F1 = A F ( A
Ain==46% ) Consultando las F = $3,989.12
tablas para este
factor (F/A), con i=4%
F1 = 601.405(6.633) 0 1 6
i=4% y n=6,
F1 = $3,989.12 obtenemos 6.633 A = $601.405
Esta es la cantidad que acumulará el señor del problema anterior si cumple con el
programa de depósitos que se ha fijado.
Si recuerda, este problema fue resuelto en la sección anterior aplicando los

conocimientos de flujos anuales. Resolviéndolo aplicando las fórmulas de gradientes es
mucho más sencillo, como podrá usted ver.
Valor presente y serie anual equivalente de gradientes trasladados.
Cuando un gradiente ocurre en medio de una serie de pagos se denomina gradiente

trasladado. El factor A/G no puede usarse para encontrar un valor A equivalente para los
flujos de efectivo que involucran gradientes trasladados
Para encontrar el desembolso anual Diagrama que ejemplifica un gradiente trasladado

equivalente de este ejemplo, primero
se tiene que encontrar el valor presente 0 1 2 3 4 5 6 7 8
del gradiente, traslade ese valor
presente al año cero, después anualice
el valor presente desde el año cero con
el factor A/P. Si usted piensa utilizar el $80 $80 $80
factor gradiente de serie anual A/G, el $100
gradiente podría convertirse en un P/G=$137.24 $120
costo anual en los años 3-7 solamente.
$140
Por esta razón, el primer paso en este
tipo de problema es encontrar siempre
i = 10 % $160
el valor presente del gradiente en el $180
año cero real.
Solucionando este ejemplo, obtenemos:
Paso 1
n =6
P = G⎛⎜ P ⎞⎟
⎝ G i =10% ⎠
P = 20(6.862)
P = $137.24
Como puede observarse, este valor se encuentra ubicado en el año dos, es decir,
todavía tenemos que pasarlo al año cero real con el factor de flujo único P/F y con n= 2 y
30
luego anualizarlo para que pueda ser sumado a las anualidades de $80.00 y de esta
forma obtener el resultado buscado.
Paso 2 El gradiente se puede representar gráficamente

así
n=
P = F ⎛⎜ P ⎞⎟ 0 1 2 3 4 5 6 7 8
⎝ F i= ⎠
A=$80.00
n=2
P = 137.24⎛⎜ P ⎞⎟
⎝ F i =10% ⎠ G=$20.00
P = 137.24(0.8264) P/G=$137.24
P = $193.42 Paso 1 i = 10 %
Ahora, tenemos que repartir este valor

El presente del gradiente se trae al año cero.
en anualidades con n= 8 y sumarle las
anualidades de $80.00.
0 1 2 3 4 5 6 7 8
n= A=$80.00
A = P⎛⎜ A ⎞⎟ + A
⎝ P i = ⎠
n =8
A = 193.42⎛⎜ A ⎞⎟ + 80 P=$193.42
⎝ P i =10% ⎠ i = 10 %
Paso 2
A = 193.42(0.1874) + 80
A = 36.25 + 80
A = $116.25
El valor presente se reparte en anualidades y
se suma a las anualidades de $80.00
Este es el resultado buscado. 0 1 2 3 4 5 6 7 8
A=$80.00
A = $36.25
P=$193.42 i = 10 %
Paso 2
31
Gradientes decrecientes.
El empleo de las tablas de gradiente es el mismo para los gradientes crecientes y

decrecientes, excepto que en el caso de los gradientes decrecientes es válido hacer lo
siguiente:
1.- La cantidad base será la cantidad mayor alcanzada en la serie de gradiente.

2.- El gradiente tiene un valor negativo; de esta manera el término –G(A/G) o –G(P/G)
debe utilizarse en los cálculos.
El valor presente del gradiente tendrá lugar dos años antes que empiece el gradiente y
el valor A empezará en el año uno y continuará hasta el año n.
Supongamos el siguiente caso: Diagrama que ejemplifica un gradiente decreciente
¿Cual será el valor presente 1,000 i =15 %

de los flujos decrecientes de la 900
gráfica adjunta, si la tasa de 800
700
interés es del 15% anual?
Aplicando la teoría anterior:

0
1.- La cantidad base será la 1 2 3 4
cantidad mayor alcanzada en
la serie de gradiente, es decir,
A=$1,000.00
P=?
2.- El gradiente tiene un valor

negativo; de esta manera el
término –G(A/G) o –G(P/G)
debe utilizarse en los cálculos. Se supone como cantidad base a los $900.00 y se
Es decir, G=$100.00. restará el gradiente de $50.00
1000 i =15 %
Aplicando lo anterior, 900
obtenemos: 800
G= 100
n=4 n=4
P = A⎛⎜ P ⎞⎟ − G⎛⎜ P ⎞⎟ 700
⎝ Ai =15% ⎠ ⎝ G i =15% ⎠
0
P = 1000(3.9751) − 100(5.9503) 1 2 3 4
P = 3975.1 − 595.03
P $3,320.07
P = $3,320.07
32
1.3.2. Factores de gradiente geométrico.
Los flujos de efectivo en forma de gradientes geométricos ocurren en ambientes

crónicos inflacionarios o bien en épocas de recesión. Esto significa que los flujos de
efectivo de un período al siguiente pueden aumentar o disminuir de acuerdo a un
porcentaje fijo de cambio.
⎡1 − (i + j )n / (1 + i )n ⎤
P = A1 ⎢ ⎥ con i ≠ j
⎣ i− j ⎦
EJEMPLO:
Un padre de familia previsor ha destinado una cierta cantidad de dinero para que su hijo
estudie la carrera de Ingeniería Industrial en el Instituto Tecnológico de Virginia (EUA).
La carrera en esta institución dura nueve semestres y debido a la situación de recesión
que se vive en la actualidad a nivel mundial, se estima que la colegiatura aumente el un
10% cada semestre. Si el padre de familia deposita este fondo en una cuenta que paga
el 5% semestral, ¿Cuánto tendría que depositar si la colegiatura del primer semestre es
de $50,000.00? suponga que el pago de la colegiatura ocurre al final de cada semestre.
DATOS: ⎡1 − (1 + j )n / (1 + i )n ⎤
P = A1 ⎢ ⎥
⎣ i− j ⎦
P=?
n= 9 semestres
j = 10% con i ≠ j
i = 5%
A1= $50,000.00 ⎡1 − (1 + 0.10 )9 / (1 + 0.05)9 ⎤
P = 50,000⎢ ⎥
⎣ 0.05 − 0.10 ⎦
⎡1 − (2.357947691) / (1.551328216)⎤
P = 50,000⎢ ⎥⎦
⎣ − 0.05
P = 50,000[10.3999]
P = $519,995.41
Lo que significa que el padre de familia debe depositar ahora $519,995.41 para poder
pagar la cuenta de colegiatura para los próximos nueve semestres.
33
1.4. Factores múltiples.

Debido a que muchas de las situaciones de los flujos de efectivo encontrados en los
problemas de ingeniería en el mundo real, no se ajustan a los flujos de efectivo para
utilizar las ecuaciones definidas al inicio de esta unidad, es con frecuencia necesario
combinar estas ecuaciones con la finalidad de resolver el problema. En este apartado se
enseñará como combinar varios de los factores de Ingeniería Económica con el fin de
resolver las situaciones más complejas de los flujos de efectivo.
Localización del valor presente y del valor futuro.
Cuando una serie uniforme de pagos se inicia en un plazo que no sea el final del año
uno, se pueden utilizar varios métodos para encontrar el valor presente.
Por ejemplo, el valor presente de P=? Fin del año 1

la serie uniforme de desembolsos
que se muestra a continuación, 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
podría ser determinado mediante
cualquiera de las maneras
F10 = 50.00
F11 = 50.00
F12 = 50.00
F13 = 50.00
F4 = 50.00
F5 = 50.00
F6 = 50.00
F7 = 50.00
F8 = 50.00
F9 = 50.00
siguientes:
1.-
1.- Utilizar el factor-pago único
valor-presente (P/F) para buscar el
valor presente de cada P=F(P/F) (F/A) = ?
desembolso en el año cero y Hay 10 pagos
súmelos.
2.- Utilice el factor pago-único 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
suma-capitalizada (P/F) con n=10, A = $50.00
para buscar el valor futuro de cada

desembolso en el año 13, súmelos 2.-
y entonces busque el valor
presente del total usando P=F(P/F) (F/A) = ?
P=F(P/F), con n=13.
3.- Utilice el factor serie-uniforme
suma-compuesta (F/A) para 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
buscar la suma futura por
A = $50.00
F=A(F/A) con n=10 y después
busque el valor presente usando 3.-
P=F(P/F) con n=13.
( P/A)=?
4.- Utilice el factor serie-uniforme P=F(P/F)
valor-presente (P/A) con n=10,
para calcular el “valor presente”
(¡que no estará ubicado en el
0 1 2 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
año cero!) y después busque el
valor presente en el año cero 3 A = $50.00
usando el factor (P/F) con n=3.
34
Cálculos para una serie uniforme que empieza después del año uno.
Como se expresó en el tema anterior, existen muchos métodos que pueden utilizarse
para resolver los problemas que tienen una serie uniforme que empieza en un tiempo
que no es el fin del año uno. Sin embargo, generalmente es mucho más conveniente
utilizar las fórmulas de serie-uniforme y no las de pago-único.
Para resolver problemas de este tipo existen etapas específicas que deben seguirse con
el objeto de evitar cometer errores:
1.- Dibuje un diagrama de flujo de efectivo de los ingresos y desembolsos del problema.
2.- Ubique el valor presente o el valor futuro en el diagrama de flujo de efectivo.
3.- Determine n re numerando el diagrama de flujo de efectivo.
4.- Dibuje el diagrama de flujo de efectivo representando el flujo de efectivo equivalente
deseado.
5.- Establezca las ecuaciones y resuélvalas.
Ejemplo. Una persona compra una propiedad en $5,000.00 al contado y pagos anuales
diferidos de $500.00 durante seis años, empezando dentro de tres años ¿Cuál es el
valor presente de la inversión si la tasa de interés es 8%?
En la figura adjunta, se muestra el P=?

diagrama de flujo de efectivo, en donde P/A i=8%
se indica la re numeración del mismo.
0 1 3 4 5 6 7 8
n
⎡ (1 + i ) − 1⎤ 2
P = A⎢ n ⎥
$500.00
$500.00
$500.00
$500.00
$500.00
$500.00
⎣ i(1 + i ) ⎦
$5,000.00
⎡ (1.08)6 − 1 ⎤ P=? Esta gráfica es equivalente a la anterior

P = 500⎢ 6⎥
⎣ 0.08(1.08) ⎦ P/A i=8%
⎡ 0.586874322 ⎤
P = 500⎢ 0 1 3 4 5 6 7 8
⎣ 0.126949945 ⎥⎦
2 $500.00
P = 500[4.622879694] $5,000.00
P = $2,311.43 P=? Renumerando el diagrama, queda

P/A i=8%
Este valor se encuentra en el año dos 0 1 1 2 3 4 5 6
de la gráfica original, por lo que
0 $500.00
tenemos que traerlo al año cero y
sumarlo al pago inicial de $5,000.00.
$5,000.00
35
Trayendo al presente ese valor recientemente encontrado, tenemos:

n
⎡ 1 ⎤
P = F⎢ ⎥
⎣ (1 + i ) ⎦
2
⎡ 1 ⎤
P = 2,311.43⎢ ⎥
⎣ (1.08) ⎦
2
P = 2,311 .43[0.925925925]
P = 2,311 .43[0.85733882 ]
P = $1,981.67
Esta cantidad ya se encuentra ubicada en el año cero y debe ser sumada al pago inicial
de $5,000.00 para tener el valor presente total.
P = $1,981.67 + $5,000.00
P = $6,981.67 Este es el Valor Presente total ubicado en el año cero
Ejemplos:
1.1.- Una pareja adquirió una póliza de seguro y piensa utilizarla para financiar la
educación tecnológica de su hijo. Si la póliza va a proporcionar $100,000.00 dentro de
doce años ¿Cuánto puede retirarse cada año durante cinco años si el niño empezará su
carrera dentro de 15 años? Supongamos que i = 6% anual.
Este problema puede resolverse de varias Recuerde: las flechas se pueden transformar en caja
maneras Como se explicó anteriormente.
El procedimiento que emplearemos es el $100,000.00 i=6%
siguiente: A=?
1.- Enviaremos al futuro (año 19) el flujo único

de 12 13 14 15 16 17 18 19
$100,000.00 con n = 7.
n=
F = P⎛⎜ F ⎞⎟
⎝ P i= ⎠ Esta grafica es equivalente a la anterior
n =7 $100,000.00 i=6%
F = 100,000⎛⎜ F ⎞⎟
⎝ P i =6% ⎠
A=?
F = 100,000(1.5036)
12 13 14 15 16 17 18 19
F = 150,360
Esta cantidad se encuentra ubicada en el futuro, es decir, está en el año 19.
2.- Ahora, esta cantidad deberá ser prorrateada en los cinco años para preparar los
retiros y poder pagar la educación tecnológica del joven.
36
n= F = $150,360.00
A = F ⎛⎜ A ⎞⎟
⎝ F i = ⎠ i=6%
A = 150,360(0.17740) A =?
12 13 14 15 16 17 18 19
A = $26,673.86
Esta es la cantidad que podrá retirar el joven para pagar sus estudios
1.2.- Una persona se propone empezar a ahorrar para cuando se jubile de manera
que pueda retirar dinero todos los años durante treinta años, empezando dentro de
veinticinco años. Calcula que podrá empezar a ahorrar dentro de un año y se propone
depositar $500.00 anuales. ¿Cuál será la suma anual uniforme que podrá retirar cuando
se jubile, si la tasa de interés es 6%?
Este problema puede resolverse
de varias maneras; una es i = 6%
trayendo al presente (año cero) los
flujos anuales de $500.00 con n = 0 1 24 A=?
24. A = $500.00 25 54
Luego se envía este valor al
futuro, (año 54) y el resultado 24 depósitos
obtenido se reparte en 30
anualidades que serían los retiros
para el jubilado.
n=
P = A⎛⎜ P ⎞⎟ P/A
⎝ Ai = ⎠
i = 6%
n = 24
P = 500⎛⎜ P ⎞⎟
0 1 24 A=?
⎝ Ai =6% ⎠
A = $500.00 25 54
P = 500(12.5503)
P = $6,275.15
F = $145,928.61
Enviando al futuro el valor
presente de $6,275.15 con n=54, i = 6%
se obtiene:
0 1 24 A=?
n =54
F = 6,275.15⎛⎜ F ⎞⎟ 25 54
⎝ P i =6% ⎠
P = 6,275.15(23.2550)
P = $145,928.61
37
Repartiendo en anualidades el F = $145,928.61

valor futuro de $145,928.61 con
n=30, se obtiene: i = 6% 30 retiros
0 1 24 A=$1,845.99
n =30
A = 145,928.61⎛⎜ A ⎞⎟
25 54
⎝ F i = 6% ⎠
A = 145,928.61(0.01265)
A = $1,845.99
38

1.2 Factores de Interes y Su Empleo

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1.2 Factores de Interes y Su Empleo

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INS TITUTO

TEC NO LÓ G IC O TUXTL A G UTIÉR R EZ - EDUC AC IÓ N A D IS TAN C IA

1.2. Factores de interés y su empleo.

1.2.1 Factores de pago único (flujos únicos).

Deducción de las fórmulas para interés simple

n = 4 períodos 2º PERIODO = 100+ 10%(100)

i = 10% 3er PERIODO = 100+10%(100)

FUTURO = 100 + [10%(100)](4)

En forma general: F= P+nPi

F = P (1 + in) FORMULA DEL VALOR FUTURO PARA INTERÉS SIMPLE

De esta misma forma se deduce que:

El interés puede calcularse mediante la expresión:

DATOS: F − P 1'639,200 − 1'200,000

1.2.1. Factor de valor futuro (F/P) (flujos únicos).

P= $100 1er. Período = 100(1+0.1) = 100(1.1) = 110

1er. Período 2do. Período 121 2do. Período 133.1

P=100 100 100

1er. Período: F1= P + Pi = P (1+i) 1 4to. período F = 146.41

2o. Período: F2= P(1+i) + P(1+i)i = P(1+i)(1+i) = P (1+i)2 i = 10 %

4o. Período: F4= P(1+i)3+P(1+i)3i =P(1+i)3(1+i) = P (1+i)4

Expresando el desarrollo anterior en forma general, queda:

FÓRMULA DEL VALOR FUTURO DE FLUJO ÚNICO DE INTERÉS COMPUESTO

Esta fórmula toma la forma siguiente para utilizar factores tabulados.

Esta expresión se lee “F dado P”, es decir, vamos a

1.2.2. Factores de valor presente (P/F) (flujos únicos).

Despejando a P de la ecuación anterior, encontramos que:

Esta fórmula toma la forma siguiente para utilizar factores tabulados

1.7.- ¿Cuánto dinero tendrá la Señora Palacios en su cuenta de Ahorros en 12 años

Observemos que la solución es muy sencilla, únicamente se sustituyen los datos en la

1.8.- ¿Cuántos años se demoraría un depósito de $800.00 hecho hoy y un depósito

Como comentábamos en la nota anterior, para solucionar este problema, debemos

Sumando este resultado al flujo de $800.00,

(1.08)n = 1.6907 $2,070.13

Esta cantidad ya se encuentra ubicada 300

EJEMPLO DE TABLA DE FACTORES DE INTERÉS COMPUESTO.

A continuación se presenta un ejemplo de cómo está estructurada una hoja de la tabla

Factores de Factores Factores Factores de Factores de Factores de Factores de Factores de

1 1.0700 0.9346 1.0000 1.0700 1.0000 0.9346 0.0000 0.0000

6 1.5007 0.6663 0.1398 0.2098 7.1533 4.7665 2.3032 10.9784

La tabla continúa hasta n=100.

1.10.-¿Cuánto dinero podría usted solicitar prestado hoy, si se compromete a pagar

Los valores a utilizar para seleccionar la tabla de factores tabulados son:

El factor es: P/F

INTERPOLACIÓN EN TABLAS DE FACTORES TABULADOS.

Gráfica de interpolación lineal

y Como puede observarse existe un error en

Donde a, x, b, m y n son valores conocidos.

Establecimiento de la interpolación lineal.

El primer paso en la i o n factor

Tabulado (b) Valor 2 (m)

Entonces, recordando que el producto de los medios es igual al producto de los

1-------0.0066 Despejando a x obtenemos:

Extrayendo raíz n-ésima de ambos miembros queda:

Resolviendo este problema aplicando factores tabulados queda:

n =? Interpolando encontraremos el valor buscado.

5000 ⎛ F n =12 ⎞ Para 4%-------1.6010 1.6666 - 1.6010 = 0.0656

⎛⎜ F n=12 ⎞⎟ = 1.666666 1 -------- 0.1949

Este valor se le suma al 4% y obtenemos la tasa de interés

1.12.- Una empresa ofrece al mercado nacional un equipo de remoción de tierra

Resolviendo este problema aplicando factores tabulados queda:

Al consultar este resultado en la tabla correspondiente, observamos que corresponde a:

1.2.3. FACTORES DE SERIE UNIFORME O FLUJOS

1.2.4. Factor de valor futuro-serie uniforme (F/A)

Expresando lo anterior, en forma general queda: