12 de marzo de 2010

N 38

Huanuni, situacin y perspectivas

El mercado del estao es ms o menos equilibrado, la produccin mina tiene una declinacin anual por manejo de stocks, reciclaje y sustitutos y un agregado de produccin total que crece entre 5 por ciento y 10 por ciento por ao. La produccin mundial de estao en 2009 fue de alrededor de 330,200 ton de estao, de las cuales China produjo el 46 por ciento, Indonesia 30 por ciento, Per 12 por ciento, Bolivia 5 por ciento y Brasil el 4 por ciento, entre los 5 mayores productores (ver grfico 1).
GRFICO 1 PRINCIPALES PRODUCTORES DE ESTAO A NIVEL MUNDIAL 2009
Brasil 4% Bolivia 5% Otros 3%

que obligaron al gobierno a incluir alrededor de 2,500 cooperativistas y ms de 1,000 trabajadores irregulares a su planilla original de 900 trabajadores.
GRFICO 2 COTIZACIN DIARIA DEL ESTAO (Enero 2008 - Febrero 2010)
12 11 10 9 9.34 9.34 8.13 8 7 7.33 6 5 4 02-May-08 02-Jul-08 02-Mar-08 02-Oct-08 02-Jun-08 02-Feb-08 02-D ic-08 02-Nov-08 02-Ene-08 02-Abr-08 02-Ago-08 02-Sep-08 5.72 5.10 4.53 02-May-09 02-Jul-09 02-Feb-09 02-Mar-09 02-Jun-09 02-Oct-09 02-D ic-09 02-Nov-09 02-Ene-09 02-Ago-09 02-Sep-09 02-Ene-10 02-Feb-10 02-Abr-09 6.77 7.99 6.84 7.12 11.44 10.93 9.68

Per 12% China 46%

US$/LF

FUENTE: elaboracin propia en base a datos del Ministerio de Minera y Metalurgia.

Indonesia 30%

FUENTE: elaboracin propia en base a datos de indexmundi.com.

Bolivia que en el pasado fue el segundo productor con una participacin de 23 por ciento del mercado, hoy ocupa el cuarto lugar. Las causas de esta disminucin radican no tanto en el mercado y los precios cuanto en una deficiente administracin (influida por factores polticos), desarrollo y gerencia de nuestro potencial. Huanuni es una de las cinco minas de estao ms importantes del mundo, junto a San Rafael (Per), Pitinga (Brasil), Collingwood (Australia) y Bangka (China) Los precios del estao en el ltimo ao muestran una tendencia al alza, leve pero sostenida, de un nivel menor a 5 US$/lb (dlares por libra fina) al nivel actual levemente superior a los 8 US$/lb y ojala en camino a recuperar los niveles record cercanos a los 12 US$/lb de mediados de 2008 (ver grfico 2). El grfico tambin muestra el comportamiento irregular de los precios del wlfram, metal asociado al estao en los yacimientos de la Cordillera Real. Este contexto favorable del mercado no est siendo debidamente aprovechado por el pas que tiene en su mayor mina de estao (Huanuni) una planilla de 4,800 trabajadores, impuestos por problemas sociales

Huanuni perteneci a la Bolivian Tin & Tungsten Corp., subsidiaria de la Patio Mines entre 1910 y 1952, ao en que con la Nacionalizacin de las Minas pasa a la Corporacin Minera de Bolivia que control el yacimiento hasta 1993. En 1994, la deficitaria situacin financiera de esta empresa y el agudo problema de explotaciones irregulares y robo de mineral, deriv en la privatizacin de Huanuni que el 9 de marzo de 2000 pasa al Joint Venture, JV Comibol-Allied Deals PLC, luego denominado RBG Minera Huanuni SA. La lucha sindical posterior, impuso la reversin del contrato JV en 2002 a travs de una intervencin primero y la nacionalizacin despus con el D.S. 28901 de 31 de octubre de 2006, elevado a rango de Ley 3719 el 31 de julio de 2007. La produccin histrica de Huanuni, no esta debidamente registrada, las operaciones de minera subterrnea han tenido topes de produccin cercanos a las 1,000 ton/da (tpd) con leyes de cabeza de ms de 6 por ciento Sn (estao) en las mejores pocas de la Patio Mines. El promedio normal de las operaciones de Comibol fue 600-700 tpd con 2.5-3.0 por ciento Sn. Por las limitaciones de la capacidad instalada del Ingenio Victoria que produca concentrados de 60 por ciento Sn con recuperaciones del 70 por ciento, el delicado equilibrio operacional dependa de las variaciones de precios del metal en el mercado internacional. Durante la intervencin se concret un proyecto de profundizacin

indito en la minera estatal, una rampa de acceso a los niveles inferiores permite ahora una minera sin rieles (trackless) y el uso de volquetas de alto tonelaje para la extraccin de cargas minerales. La ampliacin del ingenio debera permitir subir la produccin a 1,200 tpd. Una inversin de alrededor de US$ 12 millones permiti en el ao 2005 concretar la rampa y empezar con la ampliacin del ingenio que a esta fecha ya permite producir cerca de las 1,000 tpd. Huanuni aporta a la produccin de estao del pas, entre el 40 por ciento y ahora 60 por ciento; de ah la importancia de lo que pueda suceder con este emprendimiento. Toda su produccin es captada por la Fundicin de Vinto que con una capacidad instalada de 20,000 ton/ao (tpa) solo opera a 12,000 tpa. Segn datos oficiales, Huanuni espera producir anualmente ms de 9,000 ton de estao equivalente (toneladas mtricas finas TMF en el uso local) a partir de la gestin presente, con lo que consolidara su participacin porcentual. La productividad de Huanuni con Comibol tena un promedio de 0.8 thd (toneladas/hombre/da); nivel bajo pero aceptable para una operacin de ese tipo, en la intervencin y con el proyecto de profundizacin, este parmetro no vari; pero con la nacionalizacin y la subida de la mano de obra a 4,800 trabajadores, la productividad baj dramticamente a niveles de 0.2 thd.

Segn datos de la poca1, el proyecto de profundizacin, estaba sustentado en reservas de cerca de 1 millon de ton con 4.57 por ciento Sn y recursos de alrededor de 3.5 millones de ton con 4.53 por ciento Sn; suficientes para 10 aos de explotacin a un ritmo de 1,200 tpd con 1,500 trabajadores. El ejercicio econmico para la cotizacin de ese tiempo: 4 US$/lb fina de Sn, tena una alta tasa interna de retorno (hasta 179 por ciento en los ejercicios de sensibilidad). Esto explica porque an con supernumerarios, con el doble de precio por libra fina, este emprendimiento es todava rentable (segn anuncios oficiales). Esto no supone que se estn haciendo las cosas de la manera ms adecuada; si no se tiene un programa de reposicin de reservas y adecuado manejo de la productividad, el futuro de la mina se ver comprometido. Huanuni est en transicin a mineralizacin poli metlica con declinacin en contenidos de estao, tanto lateralmente como en profundidad; esto debiera ser tomado muy en cuenta en los planes futuros; un drstico descenso de la ley de cabeza puede significar muy pronto llegar a niveles de prdida operacional en un proyecto sensible a este parmetro y a las cotizaciones del estao que no manejamos como pas. El desarrollo de poli metlicos en el distrito debiera ser prioridad.

INDICADORES ECONMICOS
2009 Al 5 de Marzo TIPOS DE CAMBIO BS / US$ 7.07 Bs / Euro 8.81 Peso /US$ (CHILE) 614.85 Nuevo Sol /US$ (PER) 3.25 Peso /US$(ARGENTINA) 3.62 Real /US$(BRASIL) 2.38 COTIZACIONES INTERNACIONALES Dow Jones (INDU) 6,594.44 Euro / US$ 0.79 PRECIOS DE MATERIAS PRIMAS Petrleo (WTI,US$/bl) 43.61 Soya (US$ /TM) 274.20 Oro (US$ /O.T.) 913.25 Plata (US$ /O.T.) 13.15 Estao (US$ /L.F.) 5.03 Zinc (US$ /L.F.) 0.54 * Dato correspondiente al 2 de marzo. 2010 Al 5 de Febrero 7.07 9.58 546.18 2.86 3.84 1.88 10,012.23 0.73 71.19 271.00 1,052.25 15.17 7.10 0.90 2010 Al 5 de Marzo 7.07 9.45 515.04 2.85* 3.86 1.78 10,566.20 0.74 81.50 257.90 1,135.00 17.25 7.89 1.02 Var. Anual (%) 0.00 7.29 (16.23) (12.47) 6.42 (25.18) 60.23 (6.80) 86.88 (5.94) 24.28 31.18 56.82 90.24 Var. Mensual (%) 0.00 (1.36) (5.70) (0.33) 0.33 (4.95) 5.53 1.37 14.48 (4.83) 7.86 13.71 11.11 13.94

INDICADORES MONETARIOS (MM US$) 2009 Al 5 de Marzo Reservas Internacionales 7,649.6 Netas Transferencias del exterior al 0.0 Sistema Financiero(1) Transferencias del Sistema 1.0 Financiero al exterior(1) Emisin Monetaria (MM Bs.) 15,419.1 Omas (Netas) 3,124.7 Depsitos bancarios 5,586.4 Cartera bancaria 4,043.9 Deuda interna consolidada 5,354.1 (SPNF y BCB)

2010 Al 5 de Febrero 8,454.8 0.0 21.5 18,374.5 2,400.4 6,844.6 4,337.3 4,581.0

2010 Al 5 de Marzo 8,492.4 0.0 47.7 18,214.5 2,310.8 6,900.4 4,357.0 4,462.4

Var. Var. Anual Mensual (%) (%) 11.0 n.a. 4,670.0 18.1 (26.0) 23.5 7.7 (16.7) 0.4 n.a. 121.9 (0.9) (3.7) 0.8 0.5 (2.6)

Fuente: Banco Central de Bolivia,Ministerio de Mineria y Metalurgia, Bancos Centrales de Latinoamrica. 1: A travs del Banco Central de Bolivia. n.a. = no se aplica; n.d. = no disponible.

Evaluacin del Proyecto de profundizacin, RBG MINERA HUANUNI S.A.-Intervencin. 2004, Informe reservado, Informe de reservas 2004 Behre Dolbear, Proyecto de rehabilitacin del sector minero, Swedish Geological Internacional AB, 1997 y otros.