INTEGRANTES: CARDENAS TELLO, MALENA. DIAZ HUAMANI, KAREN. FLORES ALIAGA, LUIS. MARTINO FOLEZZANI, ROMINA.

REGMENES CAMBIAROS
Los regmenes cambiarios bsicamente se refieren al sistema que utiliza cada pas para manejar su moneda de cambio en referencia a las divisas extranjeras; este manejo , al que se hace referencia, consta de ajustar las tasas de cambios que los pases adoptan, buscando como principal objetivo su beneficio propio, es decir su desarrollo econmico. Es necesario sealar que estos regmenes cambiarios basados en el actual sistema financiero y monetario internacional no seguan la misma direccin desde que se empezaron a adoptar; puesto que, fue desde la memorable reunin de Bretton Woods en 1994, donde a su vez se cre el FMI y el Banco Mundial, en la que, los ya mencionados regmenes cambiarios dieron un vuelco radical. Este cambio al cual se hace referencia se puede apreciar si tomamos en cuenta que antes de la reunin los tipos de cambio eran fijos pero ajustables y la funcin del sistema era evitar la excesiva volatilidad que supuestamente caracterizaban a los tipos de cambio flotantes. Adems se tena ciertas creencias negativas respecto a los flujos de capital privado. Ahora bien, tal como se seala lneas arriba, todo este enfoque fue reformado desde la reunin y, actualmente se suele seguir tres tipos distintos de regmenes cambiarios de acuerdo a su flexibilidad y a la realidad que tenga cada pas, ya que de acuerdo a como sea su situacin econmica es que se elegir la ms conveniente, puesto a que aun no existe un nico rgimen cambiario que se amolde a todas y cada una de las necesidades de todos los pases. Para comprender mejor el tema procederemos a detallar los tres regmenes cambiarios bsicos existentes: 1. Tipo de Cambio Fijo.- Consiste en fijar el valor de la moneda con respecto a otra moneda, a una canasta de monedas, o a otra medida de valor, como podra ser el oro. En la realidad este tipo de cambio se ha venido utilizando por ejemplo por los pases latinoamericanos, quines han utilizado como referente de moneda extranjera al dlar, siendo utilizado en economas de hiperinflacin pues se consideraba que contribua a disminuirla as como a estabilizar los precios; sin embargo, segn indican los economistas al tratarse de un precio rgido su aplicacin podra traer como consecuencia desequilibrios en la economa del pas que lo practica. 2. Tipo de Cambio Flotante.- Tambin denominado como tipo de cambio libre o flexible. Este Tipo de Cambio se determina por la interaccin de la oferta y la demanda de divisas en el mercado cambiario; es decir, no existe intervencin del gobierno que lo aplica. Por ser

considerado un sistema peligroso para los pases, por lo que usualmente los bancos centrales suelen intervenir en el mercado cambiario, a fin de evitar desequilibrios en la economa. Sin embargo, en algunos pases (Nueva Zelandia, Suecia, Islandia, Estados Unidos y los de la zona del euro), el Banco Central casi nunca interviene. Algunos consideran que la flotacin ofrece al pas la ventaja de mantener una poltica monetaria independiente. 3. El Crawling Peg.- ste rgimen trata de ajustar el tipo de cambio de modo controlado y progresivo, de acuerdo a una tasa como puede ser la tasa de inflacin o la tasas de inters. Se debe tener en cuenta que dichos ajustes se realizan a travs de un cronograma, el mismo que es establecido por el gobierno. ste trmino corresponde a las minidevaluaciones sucesivas" o microdevaluaciones peridicas. Podramos decir que una de sus caractersticas es su ajuste con pequeas variaciones porcentuales, en reemplazo de las grandes devaluaciones, lo cual si bien implica especulaciones previas, contribuye a que los cambios que se producen en los precios no sean abruptos.

REGMENES CAMBIARIOS EN ECONOMAS EN VAS DE DESARROLLO Para el caso de algunos pases americanos, tomando en cuenta su realidad, se suele adoptar diversos rgimen cambiario que en su mayora son ms beneficiosos cuando se trata de una economa en aras de desarrollo, la cual es caracterstica frecuentemente de los pases sub desarrollados o en transicin. Algunos son radicalistas, puesto que tienen una vinculacin rigurosa a otra moneda; pero tambin existen los pases que prefieren tener un sistema de flotacin relativamente libre. Pero algo en lo que se parecen todos ellos, es que por la misma razn de vivir en una era de globalizacin y de comercio internacional, a medida que estos pases han empezado a participar ms en la economa mundial, es que han decidi flexibilizar ms sus regmenes econmicos. A continuacin, sealaremos alguno de los regmenes cambiarios de diversos pases americanos y mediante esta ejemplificacin es que se podr identificar las diferencias que poseen cada uno de ellos.

CASO ARGENTINA: EL EX RGIMEN DE CONVERTIBILIDAD.

Este sistema tuvo vigencia en Argentina hasta enero del 2002, su aplicacin involucra la existencia de tipos de cambio estrictamente fijados no solo mediante medidas polticas, sino mediante la ley. Utilizar este sistema implicara que slo se emita moneda nacional cuando sta se encuentre ntegramente respaldada por moneda extranjera; es decir, exista rgimen de convertibilidad, con el valor del peso a la par del valor del dlar, lo que significara quitarle al gobierno as como al banco central la facultad de decidir sobre la poltica monetaria. ste rgimen empez a funcionar en Argentina a partir de abril de 1991, teniendo como antecedentes episodios de hiperinflacin as como largos aos de mal manejo macroeconmico en dicho pas. Tuvo su origen en la Ley de Convertibilidad, la misma que otorgaba al dlar el carcter de moneda de curso legal.

Algunas de las consecuencia derivadas de la aplicacin de dicho sistema fueron que se estableciera que el 33% de la base monetaria poda estar respaldado por deuda en dlares de corto plazo del gobierno argentino, ms que por reservas internacionales, y tambin que el sistema argentino quedara sometido a exigentes requisitos de capital y a una serie de provisiones de liquidez, por ejemplo se obligando a los bancos a mantener el 21% de todos los depsitos en reservas lquidas internacionales en el Banco Central o en el Deutsche Bank de Nueva York, mientras que el Banco Central tena tambin una lnea de crdito contingente con una docena de bancos internacionales que cubra el 10% de los depsitos en el sistema bancario.

CASO MXICO: DE UN RGIMEN DE TIPO DE CAMBIO SEMIFIJO A UNO CON METAS DE INFLACIN

En el caso de Mxico, este posee un rgimen cambiario de flotacin caracterizado por su libertad pero no absoluta, ya que en algunos casos es necesaria la intervencin del estado, sobre todo en el mercado de divisas. El rgimen cambiario que utiliza Mxico tiene las caractersticas del rgimen de flotacin administrada, el cual si bien acepta la intervencin del estado tiene como principal regla que, esta intervencin, sea totalmente transparente. Y es as como al parecer lo hace el estado mexicano, puesto que trimestralmente emite un informe en el cual se detalla el porcentaje de inflacin por el que se encuentra atravesando el pas.

CASO BRASIL: DEL PLAN REAL AL VUELCO HACIA LA FLEXIBILIDAD DE ENERO DE 1999

En el ao 1994, luego de haber transcurrido un largo perodo de inflacin elevada, Brasil adopt el sistema de tipo de cambio semifijo. Se trataba de un programa denominado el Plan Real, el cual constaba de cuatro etapas: i) un ajuste fiscal, para reducir la presin de la demanda a medida que se estabilizaba la economa; ii) la introduccin de un mecanismo de superindexacin previsto para crear un conjunto estable de precios relativos, utilizando como unidad de cuenta la unidad de valor real (UVR); iii) una reforma monetaria que reemplaz el cruzeiro, la vieja moneda, por el rea lo que de hecho transform la UVR en la unidad de cuenta, y iv) la administracin de la estabilidad, lo que requera evitar fuertes desequilibrios entre la demanda y la oferta agregadas. Para finales de 1994 las autoridades monetarias renunciaron oficialmente a dicho sistema y dejaron que el tipo de cambio se revaluara. Se considera que el Plan Real tuvo xito, ya que la inflacin disminuy marcadamente durante los primeros dos primeros meses de su aplicacin, estabilizndose a tasas de menos de un dgito. Por otro lado el consumo interno y el crecimiento se elevaron debido a los aumentos del ingreso real y el rpido proceso de monetizacin, que en conjunto estimularon tanto la expansin del crdito de corto plazo como crecientes dficit comerciales. Alrededor de 1998 Brasil comenz a enfrentar una presin permanente sobre su rgimen cambiario, lo que llev a una reduccin sostenida de las reservas internacionales. Luego del sobreajuste que tuvo el real tras la devaluacin, las presiones comenzaron a disminuir, el clima para la inversin se volvi ms optimista y la actividad econmica mostr signos de recuperacin en el ao 2000. La presin sobre el real solo se reanud a comienzos de 2002 de modo que hasta ahora el viraje hacia un tipo de cambio de flotacin administrada ha sido considerado exitoso por la mayora de los analistas.

CONCLUSIONES

Como resultante de este trabajo, se ha llegado ha la conclusin de que un rgimen cambiario no es algo nico, absoluto e invariable, sino todo lo contrario es totalmente amoldable a las diversas realidades de los pases y a sus necesidades y es esta la razn principal por la cual no existe un nico rgimen cambiario que pueda ser til para las diversas potencias como para los pases en va de desarrollo. Los regmenes que ms suelen ser usados son los meramente fijos as como los de flotacin libre, pero no por ellos es que se deben descartar los intermedios. Lo cierto es que a medida que la economa del pas se desarrollo, de igual forma deber de ir modificndose su rgimen cambiario para de esta manera llegar al desarrollo pleno y la satisfaccin de las necesidades colectivas.

BIBLIOGRAFA http://www.imf.org/external/np/exr/ib/2000/esl/062600s.htm#II http://www.zonaeconomica.com/tipo-de-cambio http://www.hoy.com.do/negocios/2008/7/5/95917/print http://www.eclac.org/publicaciones/xml/9/22209/G2282eGrandesReisen.pdf