LA REGLA DE

GRAY-HOTELLING
FLORIDALMA JACOBS
Ejemplo
• Supongamos que las reservas totales de un
elemento natural (metal precioso) en una región es
de 10 unidades, ése es el stock total en el suelo de
ese recurso agotable. Sabemos además que el
vendedor es un monopolista siendo irrelevante
aquí si se trata de una empresa privada o estatal.
• Supongamos que el costo variable medio de
extracción de este recurso es constante y
representa una unidad monetaria; al ser constante
coincidirá con el costo marginal.
cantidad precio Ingreso Ingreso Costo Costo
total marginal total marginal
1 14 14 14 1 1
2 13 26 12 2 1
3 12 36 10 3 1
4 11 44 8 4 1
5 10 50 6 5 1
6 9 54 4 6 1
7 8 56 2 7 1
8 7 56 0 8 1
9 6 54 -2 9 1
• Pero supongamos ahora que
ese extractor y vendedor del
recurso agotable no sólo
piensa en la generación
actual sino también en
generaciones futuras. Resulta
simplificador, sin pérdida
alguna de contenido, suponer
que existen sólo dos
momentos relevantes o
generaciones, la actual y la
futura.
• ¿Cómo asignará entonces la
cantidad total de reservas, q =
10, entre el presente y el futuro?
Para realizar esta asignación,
necesitará prever algo sobre los
precios y costos futuros.
Introducimos pues otros
supuestos.
• Veamos entonces, las diferentes
asignaciones posibles de la
cantidad total del stock, q = 10,
entre el presente y el futuro,
partiendo de que si sólo existiera
el momento actual, se extraería y
vendería 7 unidades ahora,
dejando 3 para el futuro.
 Cantidad Cantidad Futura Ingresos Costos Totales Ganancias
Actual Totales
Asignación 7 3 92 10 82

6 4 98 10 88
Inicial

Asignación 5 5 100 10 90

Preferida 4 6 98 10 88
• Vemos que las ganancias máximas
se obtienen al asignar cinco
unidades a la generación actual y
cinco unidades a la generación
futura. Es decir (dado el supuesto
de idénticas estructuras de
demanda y costos ahora y en el
futuro), si el vendedor es
maximizador de ganancias asignaría
el recurso agotable con perfecta
equidad entre ambas generaciones,
con tal que no descuente en
absoluto el valor actual de los
ingresos futuros.
• Es decir, si el vendedor no infravalora las ganancias futuras, si le da
lo mismo ganar dinero ahora o que lo ganen sus descendientes en el
futuro, entonces, suponiendo sólo dos generaciones, la asignación
preferida sería cinco unidades ahora y cinco en el futuro, agotando
así el stock total de 10 unidades del recurso agotable.