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Libro Economia Acemoglu
Libro Economia Acemoglu
Daron Acemoglu
Massachusetts Institute of Technology
David Laibson
Harvard University
John A. List
University of Chicago
Dirección editorial: Antoni Bosch
Coordinación editorial: Sara Sánchez
Asistente editorial: Marta Verdeny
Traducción: Dulcinea Otero-Piñeiro, José M.a Izquierdo
Maquetación: Mot
Corrección de pruebas: Andreu Navarro
Diseño de cubierta: Mot
Impresión: Agpograf
www.antoniboscheditor.com
Para Asu, Nina y Jennifer con cariño,
por inspirarnos a diario.
Los autores
iv
John A. List es catedrático y también director del Departamento de Economía de la
University of Chicago. List recibió el premio Kenneth Galbraith de la Agricultural and
Applied Economics Association en 2010. Es miembro de la American Academy of Art
and Sciences desde 2011. Forma parte del consejo editorial del Journal of Economic
Perspectives y del Journal of Economic Literature. Ha centrado sus investigaciones en
temas de microeconomía, en especial en el uso de los métodos experimentales para estudiar
cuestiones tanto positivas como normativas. Es también conocido por sus numerosos ex-
perimentos de campo para analizar aspectos económicos de las regulaciones, incentivos,
preferencias, valores e instituciones relacionados con el medio ambiente. Más recientemente
se ha interesado por la economía de la caridad, y por cuestiones como por qué dona la gente
o cómo desarrollar programas de incentivos óptimos tanto para gente que dona por primera
vez como para donantes habituales.
Los autores v
Índice general
Dedicatoria
vii
PARTE VI Crecimiento y desarrollo a largo plazo 478
Capítulo 21 Crecimiento económico 478
Capítulo 22 ¿Por qué el desarrollo no es igual en todo el mundo? 512
ix
Elaboración de la curva de demanda del mercado 66 La elasticidad renta de la demanda 106
Desplazamiento de la curva de demanda 67 Que hablen los datos: ¿Deberían interesar las
Economía basada en la evidencia: ¿Cuánto elasticidades en la cadena McDonald’s? 106
aumentaría el consumo de gasolina si fuera Resumen 107
más barata? 69 Términos clave 107
4.3 ¿Cómo se comportan los vendedores? 71 Preguntas 108
Curvas de oferta 71 Problemas 109
Disposición a aceptar 72 Apéndice: Representación de preferencias
De las curvas de oferta individuales a la agregada 72 mediante curvas de indiferencia: otro uso
Desplazamiento de la curva de oferta 73 de la limitación presupuestaria 111
4.4 Oferta y demanda en equilibrio 75 Preguntas del apéndice 113
Desplazamiento de la curva en situación de equilibrio 77 Términos clave del apéndice 113
4.5 ¿Qué pasaría si el gobierno fijara
el precio de la gasolina? 79 Capítulo 6: Vendedores
Decisión y consecuencia: Las consecuencias
imprevistas de fijar los precios de mercado 81
e incentivos 114
Resumen 82 6.1 Vendedores en un mercado perfectamente
Términos clave 83 competitivo 115
Preguntas 83 6.2 El problema del vendedor 115
Problemas 84 Fabricación del bien: ¿cómo se convierten
los factores en productos? 116
El coste de tener el negocio: introducción
Parte II FUNDAMENTOS DE a las curvas de costes 118
MICROECONOMÍA 86 Decisión y consecuencia: Coste medio
frente a coste marginal 120
Capítulo 5: Consumidores
Las retribuciones del negocio: Introducción
e incentivos 86 a las curvas de ingresos 120
Todo reunido: utilización de los tres elementos
5.1 El problema del comprador 87
para hacerlo lo mejor posible 122
Lo que quieres 87
Decisión y consecuencia: Maximizar el beneficio
Precios de bienes y servicios 88 total, no por unidad de producto 124
Decisión y consecuencia: Absolutos
6.3 Del problema del vendedor a la curva
frente a porcentajes 88
de oferta 124
Cuánto dinero tienes para gastar 89
Elasticidad precio de la oferta 125
5.2 Todo reunido 90 La suspensión 126
Variaciones de precio 92
6.4 El excedente del productor 127
Variaciones de ingresos 93
6.5 Del corto plazo al largo plazo 129
5.3 Del problema del comprador a la curva
Curva de oferta a largo plazo 130
de demanda 93
Decisión y consecuencia: Visita a una fábrica
5.4 Excedente del consumidor 95
de coches 130
Sensación de vacío: Pérdida de excedente
6.6 De la empresa al mercado: equilibrio
del consumidor cuando aumenta el precio 96
competitivo a largo plazo 131
Economía basada en la evidencia: ¿Dejaría
Entrada de una empresa en el mercado 131
alguien el hábito de fumar por 100 dólares al mes? 97
Salida de una empresa del mercado 132
5.5 Elasticidades de la demanda 100
A largo plazo los beneficios son cero 133
La elasticidad precio de la demanda 100
Beneficios económicos frente a beneficios contables 134
Desplazamientos hacia arriba y hacia abajo
por la curva de demanda 101 Economía basada en la evidencia:
¿Cómo afectaría una subvención del etanol
Medición de la elasticidad 102
a los productores de etanol? 135
Condicionantes de la elasticidad precio
Resumen 138
de la demanda 103
Términos clave 139
Elasticidad cruzada de la demanda 105
Preguntas 139
x Índice detallado
Problemas 140 Países exportadores: ganadores y perdedores 185
Apéndice: Cuando las empresas tienen Países importadores: ganadores y perdedores 186
distintas estructuras de costes 142 ¿De dónde sale el precio mundial? 187
Factores que condicionan la ventaja comparativa
Capítulo 7: La competencia de un país 187
perfecta y la mano invisible 144 8.5 Argumentos en contra del libre comercio 188
Razones de seguridad nacional 188
7.1 Competencia perfecta y eficiencia 145 Temor a la globalización 188
Excedente social 146 Razones medioambientales y relacionadas
Eficiencia de Pareto 148 con los recursos 189
7.2 Ampliación del alcance de la mano Argumentos de industrias nacientes 189
invisible: del individuo a la empresa 148 Los efectos de los aranceles 189
7.3 Ampliación del alcance de la mano Economía basada en la evidencia:
invisible: reparto de los recursos ¿Te haría perder el trabajo el libre comercio? 191
entre las empresas 152 Resumen 193
7.4 Los precios dirigen la mano invisible 155 Términos clave 193
Pérdida de eficiencia 157 Preguntas 194
Decisión y consecuencia: La FEMA y la cadena Problemas 194
de establecimientos Walmart después del Katrina 158
La economía dirigida 158 Capítulo 9: Externalidades
El planificador central 160
y bienes públicos 198
Decisión y consecuencia: Intervención y control
en la cadena de tiendas de descuento Kmart 161 9.1 Externalidades 199
7.5 Equidad y eficiencia 161 Una mano invisible «defectuosa»:
Economía basada en la evidencia: ¿Es posible externalidades negativas 200
que los mercados regidos por el interés particular Una mano invisible «defectuosa»:
maximicen el bienestar general? 162 externalidades positivas 202
Resumen 166 Externalidades pecuniarias 204
Términos clave 166 Decisión y consecuencia: Externalidades
Preguntas 166 en lugares insospechados 204
Problemas 167 9.2 Soluciones privadas a
las externalidades 205
Capítulo 8: El comercio 170 Solución privada: la negociación 206
El teorema de Coase 206
8.1 La curva de posibilidades de producción 171 Solución privada: hacer lo correcto 207
Cálculo del coste de oportunidad 173 9.3 Soluciones públicas a las externalidades 208
8.2 La base del comercio: Regulación: políticas de control 208
la ventaja comparativa 174 Regulación: formulaciones
Especialización 175 basadas en el mercado 209
Ventaja absoluta 175 Impuestos y subsidios correctores 209
Decisión y consecuencia: Un experimento Que hablen los datos: Cómo cuantificar
sobre ventaja comparativa 176 las externalidades 210
El precio del comercio 177 Que hablen los datos: Pague por lo que tira:
8.3 Comercio entre regiones 178 ¡también los consumidores crean
Decisión y consecuencia: ¿Debería LeBron externalidades negativas! 211
James ponerse a pintar su casa? 179 9.4 Bienes públicos 212
CPP de toda la economía 179 Decisión y consecuencia: El dilema del polizón 214
Ventaja comparativa y especialización entre estados 181 Provisión de bienes públicos por parte del Estado 214
8.4 Comercio entre países 182 Provisión privada de bienes públicos 216
Factores que determinan el comercio entre países 184
Que hablen los datos:
Productos de comercio justo 185
Índice detallado xi
9.5 Bienes comunales 218 11.2 La disyuntiva entre trabajo y tiempo libre 256
Decisión y consecuencia: Decisión y consecuencia: Producción de sitios
La tragedia de los bienes comunales 219 web y programas informáticos 258
Decisión y consecuencia: La carrera por pescar 219 Equilibrio del mercado laboral: la oferta cubre
Economía basada en la evidencia: la demanda 258
¿Cómo haría la reina de Inglaterra para tardar Que hablen los datos: ¡Compre aquí su bocadillo! 258
menos en llegar al estadio de Wembley? 220 Factores que desplazan la demanda de mano de obra 259
Resumen 222 Factores que desplazan la oferta de mano de obra 259
Términos clave 222 Que hablen los datos: ¿De verdad bajan los
Preguntas 222 salarios si aumenta la oferta de mano de obra? 261
Problemas 223 11.3 Desigualdad salarial 261
Diferencias en cuanto a capital humano 262
Decisión y consecuencia: Pagar por formar
Capítulo 10: El Estado a los trabajadores
en la economía: impuestos Diferencias en salarios compensatorios 263
y regulaciones 226 Decisión y consecuencia: Diferentes
salarios compensatorios 264
10.1 Impuestos y gastos 227
Discriminación en el mercado laboral 265
¿De dónde sale el dinero? 228 Cambios de la desigualdad salarial con el paso
¿Por qué recaudan y gastan los gobiernos? 229 del tiempo 266
Que hablen los datos: Tramos impositivos 11.4 El mercado de otros factores
del impuesto federal sobre la renta 232 de producción: el capital y la tierra 267
Sistema tributario: incidencia fiscal y pérdidas Economía basada en la evidencia: ¿Existe
de eficiencia 234 discriminación en el mercado laboral? 268
Decisión y consecuencia: La pérdida Resumen 270
de eficiencia depende del impuesto 237
Términos clave 270
10.2 Regulación 239 Preguntas 270
Regulación directa 239 Problemas 271
10.3 Fallos del Estado 242
Costes directos derivados de las burocracias 242
Corrupción 243 Parte III ESTRUCTURA
Economía sumergida 243 DEL MERCADO 274
10.4 Equidad frente a eficiencia 244
Capítulo 12: Monopolios 274
10.5 La soberanía del consumidor
y el paternalismo 245 12.1 Introducción de una nueva estructura
El debate 246 de mercado 275
Economía basada en la evidencia: 12.2 Fuentes de poder de mercado 276
¿Cuál es la dimensión óptima del Estado? 246 Poder de mercado legal 276
Que hablen los datos: La eficiencia Poder de mercado natural 277
de expediciones gestionadas desde el sector Control de recursos clave 277
público frente a expediciones gestionadas
Decisión y consecuencia: Sanear los resultados
desde el sector privado 248
mientras se sanea el medioambiente 277
Resumen 249
Economías de escala 278
Términos clave 249
12.3 El problema del monopolista 279
Preguntas 249
Curvas de ingresos 280
Problemas 250
Precio, ingresos marginales e ingresos totales 282
12.4 Elección de la cantidad
Capítulo 11: Mercados de factores y el precio óptimos 284
de producción 252 Producción de la cantidad óptima 284
Determinación del precio óptimo 284
11.1 El mercado laboral competitivo 253
Cómo calcula los beneficios un monopolista 285
La demanda de mano de obra 254 ¿Tiene curva de oferta un monopolio? 286
Nos encanta la economía. Nos maravilla cómo funcionan los sistemas económicos. Cuan-
do compramos un smartphone, pensamos en los cientos de miles de personas que intervi-
nieron en la producción de esa increíble pieza de tecnología, ensamblada a partir de com-
ponentes de todo el mundo.
La capacidad del mercado para coordinar un trabajo a escala mundial sin que nadie lo
dirija nos asombra en la misma medida que la existencia de la conciencia humana, la vida
en la Tierra u otros fenómenos que nos trascienden. Consideramos que la creación del
mercado es uno de los grandes logros de la humanidad.
Escribimos este libro para mostrar la simplicidad de unas ideas económicas que con-
trasta con su extraordinaria capacidad para explicar, predecir y mejorar lo que ocurre en el
mundo. Queremos ayudar a los estudiantes a entender los principios esenciales del análisis
económico. Con ese propósito, identificamos las tres ideas clave para comprender el com-
portamiento humano desde una perspectiva económica: la optimización, el equilibrio y el
empirismo. Estos conceptos abstractos son, en realidad, muy intuitivos.
xix
¿Dejaría alguien de fumar por 100 dólares al mes?
Más adelante, en ese mismo capítulo, explicamos que el consumo de tabaco descendió en
un experimento en el que se pagó a fumadores por dejar de fumar. Otro capítulo comienza
con la pregunta:
¿Por qué somos mucho más prósperos que nuestros tatarabuelos?
Dentro de ese capítulo desvelamos la importancia crucial de la tecnología para explicar el
crecimiento económico de los países industrializados, y por qué nosotros estamos mucho
mejor que nuestros antepasados de unas pocas generaciones atrás.
Sabemos por experiencia que los estudiantes de un primer curso de economía suelen
acabar con la impresión de que la economía consiste en una serie de proposiciones teóricas
con escasa base empírica. El empleo de datos nos permite explicar cómo los economistas
evaluamos y mejoramos nuestras ideas científicas. Además, los datos ayudan a recordar los
conceptos. Los hechos ayudan a los estudiantes a desarrollar su intuición, porque despla-
zan el discurso de los principios abstractos al ámbito de lo concreto. Cada capítulo ilustra
cómo los economistas usamos los datos para dar respuesta a cuestiones que interesan a los
estudiantes, es decir, el papel crucial de los datos en el progreso de la ciencia económica.
Apartados
Todos los apartados concretos del libro abordan cuestiones empíricas intuitivas.
• En los apartados denominados Economía basada en la evidencia (EBE), mostra-
mos cómo los economistas usamos los datos para responder la pregunta con que se
abre el capítulo. La EBE utiliza datos reales que resaltan algunos de los conceptos
principales tratados en el capítulo. Esta conexión con los datos brinda a los estudian-
tes una visión real del funcionamiento de la economía en el mundo que los rodea.
xx Prólogo
Las preguntas analizadas no abordan sólo conceptos teóricos, sino que invitan a los
alumnos a poner un pie fuera del aula y considerar temas reales: ¿Facebook es gratis?
¿Merece la pena ir a la universidad? ¿Te haría perder el trabajo el libre comercio?
¿Vale la pena ponerse en el lugar de los demás? ¿Están condenadas a la pobreza las
regiones tropicales y subtropicales por su ubicación geográfica? ¿Qué provocó la re-
cesión de 2007 a 2009? ¿Son perjudiciales empresas como Nike para los trabajadores
de Vietnam?
Prólogo
xxi
Organización
La Parte I, Introducción a la economía ofrece las claves para entender cómo se inter-
preta el mundo en el ámbito de la economía. En el capítulo 1, mostramos que el principio
de la optimización explica la mayoría de nuestras decisiones. En otras palabras, nuestras
decisiones se basan en la consideración de sus costes y beneficios, y para ello hay que te-
ner en cuenta las disyuntivas (trade-offs) a las que nos enfrentamos, nuestras limitaciones
presupuestarias y el coste de oportunidad. A continuación explicamos que el equilibrio
es aquella situación en la que todo el mundo intenta optimizar de manera individual y si-
multánea. Cuando se está en una situación de equilibrio no se aprecia ninguna ventaja de
actuar de otra manera. Presentamos el problema del polizón (free-rider) para ilustrar que la
optimización individual y la social no siempre coinciden.
Como los datos son tan relevantes en economía, dedicamos un capítulo íntegro (el ca-
pítulo 2) a los modelos económicos, el método científico, la comprobación empírica y
la diferencia fundamental entre correlación y causalidad. Mostramos cómo se usan los
modelos y los datos en economía para responder cuestiones interesantes sobre el compor-
tamiento humano. Para los estudiantes que quieran recuperar su talento artístico, se incluye
un apéndice sobre la elaboración e interpretación de los gráficos dentro del contexto de un
experimento real sobre incentivos.
El capítulo 3 ahonda en el concepto de la optimización e incluye un debate intuitivo
sobre el análisis marginal. Planteamos un ejemplo sobre la elección de un apartamento que
obliga a los estudiantes a considerar la disyuntiva entre conseguir un alquiler más bajo y el
tiempo invertido en visitar apartamentos a la hora de tomar su decisión. Presentamos dos
enfoques alternativos (optimización por niveles y optimización por diferencias) y expli-
camos por qué en economía se suele usar esta última técnica (también llamada marginal).
El capítulo 4 introduce el tema de la oferta y la demanda mediante un ejemplo del
mercado de la gasolina. Con él ilustramos cómo el precio influye en las decisiones de los
consumidores (los conductores) y de los vendedores (como ExxonMobil). A medida que
desarrollamos el modelo, analizamos cómo se suman los consumidores individuales para
crear la curva de demanda del mercado, y cómo se suman los vendedores individuales para
trazar la curva de oferta del mercado. A continuación mostramos que los compradores y
vendedores juntos determinan los valores de equilibrio tanto del precio de mercado como
de la cantidad de bienes comercializados, en un mercado perfectamente competitivo. Por
último, ilustramos cómo se desbarajustan los mercados cuando se impide que el ajuste de
los precios acerque la demanda a la oferta.
xxii Prólogo
como los empresarios deberían interesarse por los aspectos de la economía relacionados
con la demanda. Para quienes lo deseen, hay un apéndice sobre ingresos y el efecto susti-
tución, que se ofrece como una ampliación del texto.
En el capítulo 6, usamos el mismo enfoque integral, pero en este caso nos centramos en
una sola empresa (“The Wisconsin Cheeseman”, donde trabajó uno de los autores de este
libro durante dos veranos de su adolescencia) para exponer el «problema del vendedor».
Éste también está formado por tres piezas: producción, costes y beneficios. Al analizar del
problema del vendedor, resulta natural tratar estos tres aspectos al mismo tiempo, en lugar
de ir exponiéndolos en distintos capítulos, como ocurre en otros manuales. La empresa
debe estudiarlos de forma simultánea a la hora de tomar decisiones óptimas, así que ¿por
qué no presentarlos juntos? El recurso a la empresa The Wisconsin Cheeseman como hilo
conductor del capítulo da gran cohesión a la exposición, y lo que antes era un rompecabe-
zas difícil de organizar se vuelve claro al quedar ilustrado por un mismo ejemplo. Para los
más curiosos, se ofrece un apéndice que muestra cómo en empresas con distintas estructu-
ras de costes puede haber ganancias económicas en un equilibrio a largo plazo.
El capítulo 7 ofrece una visión de conjunto al mostrar qué sucede al reunir a los con-
sumidores del capítulo 5 con los vendedores del capítulo 6 en un mercado perfectamente
competitivo. En él se parte de la pregunta: ¿es posible que los mercados regidos única-
mente por el interés particular maximicen el bienestar general? La belleza de la economía
se despliega en todo su esplendor en este capítulo porque revela que, en un mercado perfec-
tamente competitivo, la mano invisible genera armonía entre los intereses de los individuos
y los de la sociedad. Los precios guían esa mano invisible e incentivan a compradores y
vendedores, quienes a su vez consiguen el máximo de excedente social mediante la asigna-
ción eficiente de los recursos entre los diferentes sectores de la economía. Además, recu-
rrimos a los pioneros experimentos de laboratorio de Vernon Smith para evidenciar como
precios y cantidades convergen allí donde se cruzan la oferta y la demanda.
El capítulo 8 trata en primer lugar la curva de posibilidades de producción, la ventaja
comparativa y las ganancias del comercio. El discurso aborda desde el comercio entre
individuos hasta el comercio entre regiones de un país (una novedad en un texto de intro-
ducción a la economía) y, por último, el comercio entre países. De este modo se ve que los
principios que nos animan a todos a comerciar son los mismos que empujan a hacerlo a las
regiones y a los países. Y resulta evidente que a veces hay ganadores y perdedores en el
comercio, pero que, en general, las ganancias del comercio son mayores que las pérdidas.
La cuestión política determinante es pues: ¿podemos redistribuir las ganancias globales de
manera que el comercio se convierta en una ganancia para todos?
Si los estudiantes dejaran de leer el libro en ese punto, serían defensores fervientes del
mercado libre. Y esto se debe a que el encanto del mercado libre no tiene parangón. El
capítulo 9 inicia la exposición de aquellos casos importantes que frustran las actuaciones
de la mano invisible. Al fabricar sus productos, algunas empresas contaminan el aire y el
agua. Hay ciertos bienes que cualquiera puede consumir en cuanto se suministran, como
la defensa nacional. El capítulo 9 examina tres casos de deficiencias del mercado (exter-
nalidades, bienes públicos y recursos comunes) y destaca una conexión importante entre
ellos: en los tres surge una diferencia entre los beneficios sociales y los beneficios privados,
así como entre los costes sociales y los costes privados. El alumno aprende que la mano
invisible del capítulo 7 puede fallar, y que el Estado puede tomar decisiones para paliar los
efectos de las externalidades mejorando el bienestar social, proporcionando bienes públi-
cos y protegiendo los recursos comunales.
Pero la intervención del Estado puede ser una espada de doble filo, y en el capítulo 10
planteamos la pregunta: ¿en qué medida la intervención del Estado es necesaria, y en qué
medida es deseable? Ofrecemos una visión general de los impuestos y el gasto público,
y observamos cómo la regulación (la principal herramienta que usan las autoridades para
tratar las externalidades y otras deficiencias del mercado del capítulo 10) tiene sus costes
y limitaciones. Vemos que la disyuntiva entre equidad y eficiencia representa el meollo del
conflicto entre quienes defienden un Estado grande y quienes apuestan por un Estado pe-
queño. El apartado dedicado a la economía basada en la evidencia al final del capítulo
aborda la espinosa cuestión del tamaño óptimo del Estado mediante el análisis de la pér-
dida de eficiencia que ocasiona un impuesto sobre la renta.
El capítulo 11 subraya la importancia de los mercados de los factores de producción (los
recursos que usan las empresas para producir sus bienes y servicios) y plantea la cuestión
Prólogo
xxiii
de si existe discriminación en el mercado laboral. Este interrogante se formula dentro de un
razonamiento general sobre por qué la gente gana sueldos distintos. Este enfoque permite
que el estudiante pase con fluidez de la condición de demandante (como en el capítulo 5
al actuar como consumidor) a la de oferente (de trabajo o mano de obra). La economía
relacionada con los otros dos grandes factores de producción (el capital y la tierra) se
sigue de manera natural a partir de la exposición del factor trabajo. El capítulo concluye
presentando diversos conjuntos interesantes de datos que miden si hay discriminación en
los mercados de trabajo.
xxvi Prólogo
perspectiva abordando la asignación óptima de tareas entre países, y mostramos que esos
mismos principios se aplican también en este caso. Analizamos los flujos internacionales
de bienes y servicios y las consecuencias financieras de los déficits comerciales; describi-
mos las identidades contables que permiten a los economistas medir los variados patrones
del comercio globalizado; y también comentamos la relevancia crucial de las transferencias
de tecnología.
El capítulo 29 estudia los factores que determinan los tipos de cambio (tanto nominales
como reales) entre diferentes monedas, y su impacto en la macroeconomía. Describimos
los distintos regímenes de tipos de cambio y el funcionamiento del mercado de divisas.
Por último, analizamos la repercusión de las variaciones en el tipo de cambio real sobre las
exportaciones netas y el PIB.
Prólogo
xxvii
Agradecimientos
Agradecimientos xxix
directora comercial ejecutiva de Campo; Alison Haskins, directora comercial de producto;
Noel Lotz, jefe del equipo de contenidos digitales; Melissa Honig, directora del proyecto
de estudio digital; y Margaret E. Monahan-Pashall.
Estamos especialmente agradecidos a Adrienne por la profunda dedicación que mostró
desde el primer día a nuestro proyecto y porque ha trabajado sin descanso con nosotros
en cada decisión clave. También queremos manifestar nuestro agradecimiento a Denise
Clinton, editora digital y la primera persona que nos puso en marcha, y a Donna Battista,
vicepresidente de dirección de producción, quien nos respaldó durante todo el recorrido.
Todos estos asesores nos transformaron como autores, profesores y comunicadores. Este
libro es un testimonio de su perseverancia, su dedicación y su ojo clínico para la buena
(¡y a menudo mala!) escritura. Su implicación en este proyecto ha sido extraordinaria y
alentadora. Nos sentimos profundamente agradecidos por su orientación y colaboración.
Por último, queremos manifestar nuestro agradecimiento a otras muchas personas que
nos han apoyado. A nuestros propios profesores, que fueron los primeros que nos inspi-
raron como economistas y que con su ejemplo nos enseñaron el poder de la docencia y el
disfrute que puede deparar el estudio de la economía. A nuestros padres, quienes nos ali-
mentaron de tantas maneras y nos proporcionaron el capital humano de partida necesario
para desarrollar nuestras carreras. A nuestros hijos (Annika, Aras, Arda, Eli, Greta, Mason,
Max y Noah), quienes vieron cómo las largas horas de trabajo en este libro se comían parte
de la vida familiar. Y, muy especialmente, gracias a nuestras esposas por sus ánimos, com-
prensión y sugerentes ideas a lo largo de todo el proyecto.
Este volumen es el resultado de la convergencia de muchas corrientes y del trabajo de
toda la gente que puso su sabiduría y su pasión en este proyecto. Nos sentimos profunda-
mente agradecidos por esa multitud de aportaciones.
xxx Agradecimientos
Revisores
Adel Abadeer, Calvin College Luca Bossi, University of Pennsylvania Pierangelo De Pace, California State
Ahmed Abou-Zaid, Eastern Illinois Gregory Brock, Georgia Southern University University, Pomona
University Bruce Brown, California State Polytechnic David Denslow, University of Florida
Temisan Agbeyegbe, City University University, Pomona Arthur Diamond, University of Nebraska,
of New York David Brown, Pennsylvania State University Omaha
Carlos Aguilar, El Paso Community Jaime Brown, Pennsylvania State University Timothy Diette, Washington and Lee
College Laura Bucila, Texas Christian University University
Rashid Al-Hmoud, Texas Tech University Don Bumpass, Sam Houston State University Isaac Dilanni, University of Illinois,
Sam Allgood, University of Nebraska, Lincoln Urbana-Champaign
Chris Burkart, University of West Florida
Neil Alper, Northeastern University Colleen Callahan, American University Oguzhan Dincer, Illinois State University
Farhad Ameen, Westchester Community Fred Campano, Fordham University Ethan Doetsch, Ohio State University
College Murat Doral, Kennesaw State University
Douglas Campbell, University of Memphis
Catalina Amuedo-Dorantes, San Diego State Tanya Downing, Cuesta College
Cheryl Carleton, Villanova University
University Gary Dymski, University of California,
Scott Carrell, University of California, Davis
Lian An, University of North Florida Riverside
Kathleen Carroll, University of Maryland,
Samuel Andoh, Southern Connecticut State Kevin Egan, University of Toledo
Baltimore
University Eric Eide, Brigham Young University, Provo
Regina Cassady, Valencia College, East
Brad Andrew, Juniata College Harold Elder, University of Alabama,
Campus
Len Anyanwu, Union County College Tuscaloosa
Shirley Cassing, University of Pittsburgh
Robert Archibald, College of William Harry Ellis, University of North Texas
Nevin Cavusoglu, James Madison University
and Mary Noha Emara, Columbia University
Suparna Chakraborty, University of San
Ali Arshad, New Mexico Highlands Francisco Lucas Engelhardt, Kent State University,
University Stark
Catherine Chambers, University of Central
Robert Baden, University of California, Missouri Hadi Esfahani, University of Illinois,
Santa Cruz Urbana-Champaign
Chiuping Chen, American River College
Mohsen Bahmani-Oskooee, University Molly Espey, Clemson University
Susan Christoffersen, Philadelphia University
of Wisconsin, Milwaukee
Benjamin Andrew Chupp, Illinois State Jose Esteban, Palomar College
Scott L. Baier, Clemson University
University Hugo Eyzaguirre, Northern Michigan
Rita Balaban, University of North Carolina University
David L. Cleeton, Illinois State University
Mihajlo Balic, Harrisburg Area Community Jamie Falcon, University of Maryland,
Cynthia Clement, University of Maryland
College Baltimore
Marcelo Clerici-Arias, Stanford University
Sheryl Ball, Virginia Polytechnic Institute Liliana Fargo, DePaul University
and State University Rachel Connelly, Bowdoin College
Sasan Fayazmanesh, California State
Spencer Banzhaf, Georgia State University William Conner, Tidewater Community
University, Fresno
Jim Barbour, Elon University College
Bichaka Fayissa, Middle Tennessee State
Hamid Bastin, Shippensburg University Patrick Conway, University of North
University
Carolina
Clare Battista, California State Polytechnic Virginia Fierro-Renoy, Keiser University
University, San Luis Obispo Jay Corrigan, Kenyon College
Donna Fisher, Georgia Southern University
Jodi Beggs, Northeastern University Antoinette Criss, University of South Florida
Paul Fisher, Henry Ford Community
Eric Belasco, Montana State University Sean Crockett, City University of New York
College
Susan Bell, Seminole State University Patrick Crowley, Texas A&M University,
Todd Fitch, University of California,
Corpus Christi
Valerie Bencivenga, University of Texas, Berkeley
Austin Kelley Cullen, Eastern Washington
Mary Flannery, University of Notre Dame
University
Pedro Bento, West Virginia University Hisham Foad, San Diego State University
Scott Cunningham, Baylor University
Derek Berry, Calhoun Community College Mathew Forstater, University of Missouri,
Prasun Bhattacharjee, East Tennessee State Muhammed Dalgin, Kutztown University
Kansas City
University David Davenport, McLennan Community
Irene Foster, George Mason University
Benjamin Blair, Columbus State University College
Hamilton Fout, Kansas State University
Douglas Blair, Rutgers University Stephen Davis, Southwest Minnesota State
University Shelby Frost, Georgia State University
John Bockino, Suffolk County Community Timothy Fuerst, University of Notre Dame
College John W. Dawson, Appalachian State
University Ken Gaines, East-West University
Andrea Borchard, Hillsborough Community
John Gallup, Portland State University
College
Revisores
xxxi
William Galose, Lamar University Paul Johnson, Columbus State University Kimberly Mencken, Baylor University
Karen Gebhardt, Colorado State University Ted Joyce, City University of New York Diego Mendez-Carbajo, Illinois Wesleyan
Gerbremeskel Gebremariam, Virginia David Kalist, Shippensburg University University
Polytechnic Institute and State University Lilian Kamal, University of Hartford Catherine Middleton, University of
Lisa George, City University of New York Leonie Karkoviata, University of Houston, Tennessee, Chattanooga
Gregory Gilpin, Montana State University Downtown Nara Mijid, Central Connecticut State
Seth Gitter, Towson University Kathy Kelly, University of Texas, Arlington University
Rajeev Goel, Illinois State University Colin Knapp, University of Florida Laurie A. Miller, University of Nebraska,
Lincoln
Bill Goffe, State University of New York, Yilmaz Kocer, University of Southern
Oswego California Edward Millner, Virginia Commonwealth
University
Julie Gonzalez, University of California, Ebenezer Kolajo, University of West
Santa Cruz Ida Mirzaie, Ohio State University
Georgia
Paul Graf, Indiana University, Bloomington David Mitchell, Missouri State University,
Janet Koscianski, Shippensburg University
Springfield
Philip Graves, University of Colorado, Robert Krol, California State University,
Boulder Michael Mogavero, University of Notre
Northridge
Dame
Lisa Grobar, California State University, Daniel Kuester, Kansas State University
Long Beach Robert Mohr, University of New Hampshire
Patricia Kuzyk, Washington State University
Fatma Gunay Bendas, Washington and Lee Barbara Moore, University of Central
Sumner La Croix, University of Hawaii Florida
University
Rose LaMont, Modesto Community College Thaddeaus Mounkurai, Daytona State
Michael Hammock, Middle Tennessee State
Carsten Lange, California State University, College
University
Pomona Usha Nair-Reichert, Emory University
Michele Hampton, Cuyahoga Community
Vicky Langston, Columbus State University Camille Nelson, Oregon State University
College
Susan Laury, Georgia State University Michael Nelson, Oregon State University
Moonsu Han, North Shore Community
College Phillip K. Letting, Harrisburg Area John Neri, University of Maryland
Community College
F. Andrew Hanssen, Clemson University Andre Neveu, James Madison University
Myoung Lee, University of Missouri,
David Harris, Benedictine College Jinlan Ni, University of Nebraska, Omaha
Columbia
Robert Harris, Indiana University-Purdue Eric Nielsen, St. Louis Community College
Sang Lee, Southeastern Louisiana University
University Indianapolis Jaminka Ninkovic, Emory University
John Levendis, Loyola University
Julia Heath, University of Cincinnati Chali Nondo, Albany State University
Steven Levkoff, University of California,
Jolien Helsel, Youngstown State University Richard P. Numrich, College of Southern
San Diego
Matthew Henry, Cleveland State University Nevada
Dennis P. Leyden, University of North
Thomas Henry, Mississippi State University Carolina, Greensboro Andrew Nutting, Hamilton College
David Hewitt, Whittier College Gregory Lindeblom, Brevard College Grace O, Georgia State University
Wayne Hickenbottom, University of Texas, Alan Lockard, Binghamton University Norman Obst, Michigan State University
Austin Joshua Long, Ivy Technical College Scott Ogawa, Northwestern University
Michael Hilmer, San Diego State University Linda Loubert, Morgan State University Lee Ohanian, University of California,
John Hilston, Brevard College Los Angeles
Heather Luea, Kansas State University
Naphtali Hoffman, Elmira College and Paul Okello, Tarrant County College
Rita Madarassy, Santa Clara University
Binghamton University Ifeakandu Okoye, Florida A&M University
James Makokha, Collin County Community
Kim Holder, University of West Georgia College Alan Osman, Ohio State University
Robert Holland, Purdue University Liam C. Malloy, University of Rhode Island Tomi Ovaska, Youngstown State University
James A. Hornsten, Northwestern University Paula Manns, Atlantic Cape Community Caroline Padgett, Francis Marion University
Gail Hoyt, University of Kentucky College Peter Parcells, Whitman College
Jim Hubert, Seattle Central Community Vlad Manole, Rutgers University Cynthia Parker, Chaffey College
College Hardik Marfatia, Northeastern Illinois Mohammed Partapurwala, Monroe
Scott Hunt, Columbus State Community University Community College
College Lawrence Martin, Michigan State University Robert Pennington, University of Central
Kyle Hurst, University of Colorado, Denver Norman Maynard, University of Oklahoma Florida
Ruben Jacob-Rubio, University of Georgia Katherine McClain, University of Georgia Kerk Phillips, Brigham Young University
Joyce Jacobsen, Wesleyan University Scott McGann, Grossmont College Goncalo Pina, Santa Clara University
Kenneth Jameson, University of Utah Kim Marie McGoldrick, University Michael Podgursky, University of Missouri
Andres Jauregui, Columbus State University of Richmond Greg Pratt, Mesa Community College
Sarah Jenyk, Youngstown State University Shah Mehrabi, Montgomery Community Guangjun Qu, Birmingham-Southern
Robert Jerome, James Madison University College College
Deepak Joglekar, University of Connecticut Saul Mekies, Kirkwood Community College Fernando Quijano, Dickinson State
University
xxxii Revisores
Joseph Quinn, Boston College Mark C. Strazicich, Appalachian State Steven Yamarik, California State University,
Reza Ramazani, Saint Michael’s College University Long Beach
Ranajoy Ray-Chaudhuri, Ohio State Chetan Subramanian, State University Bill Yang, Georgia Southern University
University of New York, Buffalo Young-Ro Yoon, Wayne State University
Mitchell Redlo, Monroe Community AJ Sumell, Youngstown State University Madelyn Young, Converse College
College Charles Swanson, Temple University Michael Youngblood, Rock Valley College
Javier Reyes, University of Arkansas Tom Sweeney, Des Moines Area Jeffrey Zax, University of Colorado,
Teresa Riley, Youngstown State University Community College Boulder
Nancy Roberts, Arizona State University James Swofford, University of South Martin Zelder, Northwestern University
Malcolm Robinson, Thomas More College Alabama Erik Zemljic, Kent State University
Randall Rojas, University of California, Vera Tabakova, East Carolina University Kevin Zhang, Illinois State University
Los Angeles Emily Tang, University of California, San
Sudipta Roy, Kankakee Community College Diego
Jared Rubin, Chapman University Mark Tendall, Stanford University
Jason C. Rudbeck, University of Georgia Jennifer Thacher, University of New Mexico
Melissa Rueterbusch, Mott Community Charles Thomas, Clemson University
College Rebecca Thornton, University of Houston
Mariano Runco, Auburn University at Jill Trask, Tarrant County College,
Montgomery Southeast
Nicholas G. Rupp, East Carolina University Steve Trost, Virginia Polytechnic Institute
Steven Russell, Indiana University-Purdue and State University
University-Indianapolis Ty Turley, Brigham Young University
Michael Ryan, Western Michigan University Nora Underwood, University of Central
Ravi Samitamana, Daytona State College Florida
David Sanders, University of Missouri, Mike Urbancic, University of Oregon
St. Louis Don Uy-Barreta, De Anza College
Michael Sattinger, State University John Vahaly, University of Louisville
of New York, Albany Ross Van Wassenhove, University of
Anya Savikhin Samek, University of Houston
Wisconsin, Madison Don Vandegrift, College of New Jersey
Peter Schuhmann, University of North Nancy Virts, California State University,
Carolina, Wilmington Northridge
Robert M. Schwab, University of Maryland Cheryl Wachenheim, North Dakota State
Jesse Schwartz, Kennesaw State University College
James K. Self, Indiana University, Jeffrey Waddoups, University of Nevada,
Bloomington Las Vegas
Mark Showalter, Brigham Young University, Donald Wargo, Temple University
Provo Charles Wassell, Jr., Central Washington
Dorothy Siden, Salem State University University
Mark V. Siegler, California State University, Matthew Weinberg, Drexel University
Sacramento Robert Whaples, Wake Forest University
Timothy Simpson, Central New Mexico Elizabeth Wheaton, Southern Methodist
Community College University
Michael Sinkey, University of West Georgia Mark Wheeler, Western Michigan
John Z. Smith, Jr., United States Military University
Academy, West Point Anne Williams, Gateway Community
Thomas Snyder, University of Central College
Arkansas Brock Williams, Metropolitan Community
Joe Sobieralski, Southwestern Illinois College of Omaha
College DeEdgra Williams, Florida A&M
Sara Solnick, University of Vermont University
Martha Starr, American University Brooks Wilson, McLennan Community
College
Rebecca Stein, University of Pennsylvania
Mark Witte, Northwestern University
Liliana Stern, Auburn University
Katherine Wolfe, University of Pittsburgh
Adam Stevenson, University of Michigan
William Wood, James Madison University
Cliff Stone, Ball State University
Revisores
xxxiii
Microeconomía: Cuadro de capítulos
por temas
Capítulo 13: Teoría de juegos y cómo Capítulo 9: Externalidades y bienes Capítulo 13: Teoría de juegos y cómo
jugar estratégicamente públicos jugar estratégicamente
Capítulo 14: Oligopolio y competencia Capítulo 10: El Estado en la economía: Capítulo 14: Oligopolio y competencia
monopolística impuestos y regulaciones monopolística
Capítulo 15: Dilemas relacionados Capítulo 15: Dilemas relacionados Capítulo 15: Dilemas relacionados con
con el tiempo y el riesgo (opcional) con el tiempo y el riesgo (opcional) el tiempo y el riesgo (opcional)
Capítulo 16: La economía de la Capítulo 16: La economía Capítulo 16: La economía
información (opcional) de la información (opcional) de la información (opcional)
Capítulo 17: Subastas y negociaciones Capítulo 17: Subastas y negociaciones Capítulo 17: Subastas y negociaciones
(opcional) (opcional) (opcional)
Capítulo 18: Economía social Capítulo 18: Economía social Capítulo 18: Economía social
(opcional) (opcional) (opcional)
xxxv
Macroeconomía: Cuadro de capítulos
por temas
Capítulo 21: Crecimiento económico Capítulo 21: Crecimiento económico Capítulo 21: Crecimiento económico
Capítulo 22: ¿Por qué el desarrollo no Capítulo 22:¿Por qué el desarrollo Capítulo 22: ¿Por qué el desarrollo no
es igual en todo el mundo? (opcional) no es igual en todo el mundo? es igual en todo el mundo? (opcional)
Capítulo 23: Empleo y desempleo Capítulo 23: Empleo y desempleo Capítulo 23: Empleo y desempleo
Capítulo 24: Mercados crediticios Capítulo 24: Mercados crediticios Capítulo 24: Mercados crediticios
Capítulo 25: El sistema monetario Capítulo 25: El sistema monetario Capítulo 25: El sistema monetario
Capítulo 26: Fluctuaciones a corto Capítulo 26: Fluctuaciones a corto Capítulo 26: Fluctuaciones a corto
plazo plazo plazo
Capítulo 27: Política macroeconómica Capítulo 27: Política macroeconómica Capítulo 27: Política macroeconómica
anticíclica anticíclica anticíclica
Capítulo 28: Macroeconomía Capítulo 28: Macroeconomía Capítulo 28: Macroeconomía
y comercio internacional (opcional) y comercio internacional (opcional) y comercio internacional
Capítulo 29: Macroeconomía de una Capítulo 29: Macroeconomía de una Capítulo 29: Macroeconomía de una
economía abierta (opcional) economía abierta (opcional) economía abierta
xxxvi
Principios
1 y práctica
de la economía
¿Facebook
es gratis?
Facebook no cobra dinero a sus usuarios, por
lo que resulta tentador decir que es gratis.
Sin embargo, pregúntate a qué renuncias cuando utilizas Facebook. Ésa es
otra forma de verlo. Facebook no te quita dinero, pero sí tiempo. Si dedicas una
hora diaria a Facebook, estás dejando de darle un uso alternativo a ese tiempo.
Podrías pasarlo jugando al fútbol, viendo vídeos por Internet, dando una cabe-
zada, soñando despierto o escuchando música. Son muchos los usos que pode-
mos darle al tiempo. Por ejemplo, un estudiante universitario estadounidense
que tenga un trabajo a tiempo parcial de siete horas semanales gana aproxi-
madamente 4.000 dólares al año, que es dinero suficiente para pagar el leasing
anual de un coche deportivo. En tu opinión, ¿cuál es el mejor uso alternativo
para el tiempo que empleas mirando Facebook? Ésa es la forma económica de
pensar en el coste de Facebook.
Este capítulo presenta una introducción a la forma económica de pensar
sobre el mundo. La economía estudia las decisiones que tomamos, en particular
los costes y los beneficios de esas decisiones, incluso los de Facebook.
2
IDEAS CLAVE
Familia
Empresa
1.6
han contribuido a la decisión del grupo los distintos individuos que lo componen. Por ejem-
plo, podríamos decir que Apple establece el precio del iPhone con la intención de maximi-
zar sus beneficios, pasando por alto el hecho de que cientos de directivos intervinieron en
el análisis que llevó a la elección del precio.
El segundo concepto importante que hay que comprender es que la economía estudia
Llamamos recursos limitados a la asignación de recursos limitados. Los recursos limitados son cosas que quieren las
aquellas cosas que se encuentran personas cuando la cantidad deseada supera la disponible. Las alianzas de oro, los masajes
disponibles en una cantidad menor «shiatsu», los bolsos de Coach, lo melocotones de California, los iPhone, el helado de tres
a la deseada por las personas.
chocolates y las habitaciones con vistas son ejemplos de recursos limitados, pero también
lo son la mayoría de las cosas corrientes, como el papel higiénico, los asientos del metro o
Se produce escasez cuando existe el agua potable. La escasez existe porque la gente quiere sin límite en un mundo de recur-
demanda ilimitada en un mundo de sos limitados. El mundo no tiene suficientes recursos para dar a todos todo lo que desean.
recursos limitados. Pensemos en los coches deportivos. Si los regalaran, no habría suficientes para todos. Al
contrario, los venden a consumidores que están dispuestos a pagarlos.
La existencia de un mercado (por ejemplo, el de coches deportivos) da a los agentes eco-
nómicos muchas opciones. Cada día tienes 24 horas que debes asignar: es tu presupuesto
diario de tiempo. Tú decides cuántas de esas 24 horas asignarás a Facebook y cuántas dedi-
carás a otras actividades, como puede ser un trabajo. Si tienes un empleo, también escoges
si deseas gastar tu bien merecido sueldo en un coche deportivo. Las decisiones de este
tipo determinan en una economía moderna cómo se asigna el limitado número de coches
deportivos: a los consumidores que pueden y quieren pagarlos.
Los economistas no pretendemos imponer nuestros gustos por los coches deportivos,
los híbridos, los eléctricos, los todoterreno o el transporte público. Nuestro interés es ense-
ñarte a utilizar un razonamiento económico para que seas tú quien compare los costes y los
beneficios de las distintas opciones y quien tome las decisiones que sean mejores para ti o
para el colectivo por el que decides.
Definición de economía
La economía es el estudio de Ya estamos preparados para definir con precisión que la economía es el estudio de la
la manera en que los agentes manera en que los agentes deciden asignar recursos limitados y cómo esas decisiones
deciden asignar recursos limitados afectan a la sociedad.
y cómo esas decisiones afectan a la
Como era de esperar, esta definición pone el énfasis en las decisiones. La definición
sociedad.
también tiene en cuenta que esas decisiones afectan a la sociedad. Por ejemplo, la venta
de un coche deportivo no sólo tiene repercusiones en la persona que sale montado en él
del concesionario. La venta genera un impuesto sobre las compras, que recauda el Estado,
el cual a su vez financia proyectos como autopistas y hospitales. La adquisición del coche
también produce algo de congestión del tráfico, pues se incorporará a los atascos de las
1.2
Economía positiva y economía normativa
Ya sabemos de qué va la economía: de las decisiones de la gente. ¿Pero cuál es la razón
para estudiar las decisiones? Entre otras cosas porque los economistas somos curiosos, 1.3
pero ésa es una parte pequeña de la respuesta. Comprender las decisiones humanas es útil
en la práctica por dos razones fundamentales. El análisis económico:
Describe lo que las personas hacen en realidad (economía positiva).
1. 1.4
Recomienda lo que las personas deberían hacer (economía normativa).
2.
La primera aplicación es descriptiva, mientras que la segunda es prescriptiva.
1.5
La economía positiva describe lo que los individuos hacen en realidad Esas
descripciones son enunciados objetivos sobre el mundo, se basan en hechos y pueden con-
La economía es el estudio de las firmarse o ponerse en duda con datos. Por ejemplo, es un hecho que en 2010 el 50 % de las
decisiones. 1.6
familias estadounidenses tuvieron unos ingresos inferiores a 52.000 dólares anuales. Des-
cribir lo que ha sucedido o predecir lo que sucederá es lo que se conoce como economía
La economía positiva es el análisis positiva o análisis económico positivo.
que genera descripciones objetivas Por ejemplo, pensemos en la predicción de que en 2020 las familias estadounidenses
o predicciones sobre el mundo que ahorrarán aproximadamente un 5 % de su renta. Esta previsión podrá compararse con los
pueden verificarse con datos.
datos futuros y corroborarse o desmentirse. Como a la larga las predicciones pueden po-
nerse a prueba, forman parte de la economía positiva.
Coste de oportunidad
Ya podemos presentar otro instrumento crucial en la caja de herramientas de la optimi-
zación: el coste de oportunidad, que se ilustra con nuestro ejemplo de la navegación por
Internet. El tiempo que pasamos en Internet podríamos dedicarlo a alguna otra cosa: jugar
al baloncesto, correr, soñar despierto, dormir, llamar a un amigo, leer correo atrasado, re-
solver unos problemas, trabajar en un empleo a tiempo parcial, etc. De un modo implícito
Análisis de coste-beneficio
1.2 Aprovechemos el coste de oportunidad para resolver un problema de optimización. En
concreto queremos comparar una serie de alternativas posibles y escoger la mejor.
El análisis de coste-beneficio es un En economía este proceso se denomina análisis de coste-beneficio. El análisis de coste-be-
1.3 cálculo que suma los costes y los neficio es un cálculo que suma los costes y los beneficios usando una unidad de medida
beneficios usando una unidad de común, como el dólar, y permite identificar la alternativa que tiene el beneficio neto (es
medida común, como el euro.
decir, beneficios menos costes) mayor.
1.4 Para ver en acción estas ideas, imagina que, mientras te encuentras en Boston con un
amigo, planeáis un viaje a Miami y tenéis que decidir si vais en avión o en coche. Tu amigo
argumenta que deberíais ir en coche porque dividiendo entre dos el coste del coche de al-
quiler y la gasolina sólo os costará 200 dólares a cada uno. Intenta convencerte destacando
1.5
que «eso es mucho mejor que los 300 dólares que cuesta cada billete de avión».
Para abordar este problema mediante el análisis de coste-beneficio, debes hacer una
lista con todos los costes y beneficios de ir en coche con respecto a la alternativa de tomar
1.6 un avión. Luego debes convertir esos costes y beneficios a una unidad de medida común.
En cuanto a los beneficios, ir en coche os ahorra 100 dólares a cada uno, pues ésa es
la diferencia entre los 200 dólares de los gastos del coche y los 300 dólares del billete
de avión. Desde el punto de vista de los costes, el viaje por carretera cuesta un extra de
40 horas de tiempo: la diferencia entre las 50 horas de conducción de ida y vuelta y
unas 10 horas del viaje en avión (espera en los aeropuertos más duración de los vue-
los). Tardar 40 horas más es un coste de viajar en coche.
Pero seguimos sin saber si el viaje por carretera es una buena o una mala idea, porque
aún no hemos expresado todos los datos en una unidad común. Supón que el coste de opor-
tunidad del viaje es 10 dólares por hora (algo menos del salario medio de los trabajadores
estadounidenses de entre 16 y 24 años). Ése es el valor de tu tiempo y el de tu amigo. Por
lo tanto, el beneficio neto de viajar en coche con respecto a hacerlo en avión es:
Así pues, el beneficio neto de viajar por carretera es abrumadoramente negativo. Una per-
sona optimizadora se decantaría por el avión.
La decisión sobre el viaje a Miami es un ejemplo simple del análisis de coste-be-
neficio, que constituye una herramienta excelente para reducir todo tipo de cosas a un
beneficio neto expresado en una cantidad monetaria. Este libro te guiará para realizar tales
cálculos. Tanto si debes decidir qué casa comprar o qué empleó aceptar como si un seguro
médico debería cubrir cierto tipo de operaciones, el análisis de coste-beneficio puede ser de
ayuda. Los economistas no gozamos de popularidad por algunos de estos cálculos «fríos»,
pero aun así resulta de utilidad someter decisiones difíciles a análisis cuantitativos.
Para un economista, el análisis de coste-beneficio y la optimización son lo mismo, por-
que al escoger una opción por su mayor beneficio neto (beneficios menos costes), se está
optimizando. Por lo tanto, el análisis de coste-beneficio es útil para el análisis económico
normativo y permite determinar lo que debería hacer un individuo o una sociedad. También
proporciona una excelente perspectiva económica, positiva y útil. En la mayoría de los
casos, el análisis de coste-beneficio predice correctamente las decisiones tomadas por los
propios consumidores.
1.2
P: ¿Facebook es gratis?
P
odemos volver a la pregunta que planteamos al principio del capítulo. A estas 1.3
alturas ya sabes que Facebook tiene un coste de oportunidad: el mejor uso al-
ternativo del tiempo. A continuación vamos a calcular este coste, para lo cual
necesitamos algunos datos. Siempre que veas un apartado de este libro con el título 1.4
«Economía basada en la evidencia», sabrás que utilizamos datos para analizar una
cuestión económica.
En 2013, los usuarios de Internet de todo el mundo pasaron un total de 250 millones de horas al día en Facebook.
1.5
Individualmente, cada uno de los casi mil millones de usuarios de Facebook le dedicó una media de 15 minutos
diarios. Los estudiantes universitarios utilizaron Facebook incluso más: una media de una hora diaria.
Calculamos que a nivel mundial el tiempo pasado en Facebook tiene un coste de oportunidad medio de 5 dólares
por hora. Hemos llegado a esta estimación mediante un cálculo aproximado que promedia el coste de oportunidad 1.6
de todos los usuarios de Facebook.
Así es como realizamos el cálculo. En primer lugar, suponemos que los usuarios del mundo desarrollado (que
representa a los países ricos, como Francia, Japón y Estados Unidos) tienen un coste de oportunidad de 9 dólares
por hora, que corresponden a un salario mínimo típico en un país desarrollado. Las empresas tienen la obligación
legal de pagar al menos el salario mínimo, pero la mayoría de los trabajadores de esos países cobran mucho más.
Incluso quienes deciden no trabajar dan un valor a su tiempo, puesto que pueden utilizarlo para muchas cosas
buenas, como echar la siesta, enviar mensajes, quedar con amigos, estudiar, jugar a Angry Birds o ver películas. Es
razonable suponer que estas personas que no trabajan, por ejemplo, los estudiantes, también tendrán un coste de
oportunidad equivalente al menos al salario mínimo.
En segundo lugar, damos por hecho que los usuarios de Facebook de los países en desarrollo, es decir, todos
menos los desarrollados, tienen un coste de oportunidad relativamente menor del tiempo. Así, suponemos que su
coste de oportunidad es igual a 1 dólar por hora; por ejemplo, sus oportunidades de empleo son bastante menos
favorables que las del mundo desarrollado.
Para evaluar si estas estimaciones son razonables, pregúntate lo siguiente: «¿Cuánto tendrían que pagarte a ti
para que renunciaras a una hora de tu tiempo libre?». ¿Tu respuesta se acerca más a nuestra estimación para los
países en desarrollo (1 dólar/hora) o a la de los desarrollados (9 dólares/hora)?
Aproximadamente la mitad de los usuarios de Facebook viven en países desarrollados, por lo que, dados nues-
tros supuestos, el coste de oportunidad medio es de (1/2) × 9 dólares + (1/2) × 1 dólar = 5 dólares. De acuerdo con
esto, el coste de oportunidad total del tiempo pasado en Facebook se calcula multiplicando el número total de horas
pasadas en Facebook cada día por el coste de oportunidad medio del tiempo por hora:
( 250 millones
día
de horas
) ( 5 dólares
hora
) =(
1.250 millones de dólares
día
)
Multiplicando esta cifra por los 365 días que tiene un año obtenemos un coste de oportunidad anualizado de más
de 450.000 millones de dólares. Esto es una estimación del coste de Facebook. Como has visto, sólo se trata de una
aproximación tosca, ya que no podemos averiguar directamente el coste de oportunidad del tiempo de cada persona.
También podemos enfocar este cálculo desde otro punto de vista. Si las personas hubieran dedicado el tiempo
pasado en Facebook a trabajar por un salario medio de 5 dólares por hora, la economía mundial habría producido
unos 450.000 millones de dólares más durante el año 2013. Esta cifra supera el producto anual de Austria.
Por último, también podemos estimar el coste de oportunidad de un estudiante universitario típico de los países
desarrollados que pasa 1 hora al día en Facebook. Suponiendo que su coste de oportunidad sea de 10 dólares por
hora, ascendería a 3.650 dólares al año.
Hemos elegido 10 dólares como coste de oportunidad porque el salario medio antes de impuestos de los trabajado-
res estadounidenses de 16 a 24 años de edad fue de 11,35 dólares por hora en 2013, y con ese nivel de ingresos no
se pagan muchos impuestos.
Hasta ahora, hemos llevado a cabo un análisis económico puramente positivo, en el que describimos la frecuen-
cia de uso de Facebook y las disyuntivas que implica dicho uso. Sin embargo, ninguna parte de ese análisis responde
una cuestión relacionada: ¿compensa usar Facebook y otras redes sociales? Hemos visto que el tiempo pasado en
esos sitios es costoso porque tiene otros usos valiosos. Pero los usuarios de Facebook obtienen beneficios sustan-
ciales que tal vez justifiquen esa dedicación de tiempo. Por ejemplo, las redes sociales nos mantienen informados
de las actividades de nuestros amigos y familiares, facilitan nuevas relaciones y proporcionan entretenimiento.
Como no resulta fácil cuantificar estos beneficios, vamos a dejarte ese análisis a ti. Los economistas no te deci-
mos lo que hacer, pero te ayudaremos a identificar las disyuntivas que afrontas con tus decisiones. Así resumiríamos
la cuestión normativa que hay sobre la mesa:
Suponiendo un coste de oportunidad de 10 dólares por hora, utilizar Facebook durante una hora diaria tiene
un coste de oportunidad de 3.650 dólares al año. ¿Recibes beneficios de Facebook que superan ese coste de
oportunidad?
Los economistas no pretendemos imponer nuestros gustos a nadie. Para nosotros, quienes obtengan grandes bene-
ficios del uso intensivo de Facebook deberían seguir así. Tampoco buscamos dictar decisiones, sino que deseamos
que los agentes económicos reconozcan las renuncias implícitas que hacen. Nuestro interés es ayudar a que las
personas hagan el mejor uso de recursos escasos como los presupuestos de tiempo y dinero. En muchas circuns-
tancias, las personas ya dan el mejor uso a sus recursos, pero a veces el razonamiento económico puede ayudarlas
a tomar decisiones mejores.
En equilibrio, tanto los vendedores como los compradores de gasolina están optimizando,
al precio de mercado actual de la gasolina. Nadie se beneficiaría de cambiar de comporta-
miento. En este libro, a menudo estudiamos el comportamiento de grupos de agentes eco-
nómicos. Un grupo puede estar formado por dos jugadores de ajedrez, o 30 participantes en
una subasta de eBay, o millones de inversores que compran y venden acciones en la bolsa,
o miles de millones de familias que compran combustible para sus vehículos. En todos
estos casos, estudiamos el equilibrio que acaba produciéndose cuando interactúan todos
los agentes económicos. En otras palabras, examinamos estos entornos dando por supuesto
que todos optimizan constantemente y al mismo tiempo, por ejemplo, en cada jugada de
una partida de ajedrez y en cada operación de bolsa. Los economistas creemos que este
Resumen
La economía estudia cómo los agentes deciden asignar recursos escasos y cómo
esas decisiones afectan a la sociedad. La economía puede dividirse en dos tipos
de análisis: análisis económico positivo (lo que la gente hace en realidad) y
análisis económico normativo (lo que la gente debería hacer). Hay dos aspectos
clave dentro de la economía: la microeconomía (decisiones individuales y
mercados individuales) y la macroeconomía (la economía en su conjunto).
Términos clave
agente económico p. 3 economía normativa p. 5 empirismo p. 7
recursos limitados p. 4 microeconomía p. 6 disyuntiva (trade-off) p. 8
escasez p. 4 macroeconomía p. 6 restricción presupuestaria p. 8
economía p. 4 optimización p. 6 coste de oportunidad p. 9
economía positiva p. 5 equilibrio p. 7 análisis de coste-beneficio p. 10
Problemas
1. En un episodio de la serie Seinfeld, Jerry y sus amigos que usar todos tus ahorros para la entrada de 40.000 eu-
Elaine y George aguardan mesa en un restaurante chino. ros. Calculas que las cuotas de la hipoteca, el impuesto
Cansada de esperar, Elaine convence a los otros de que de bienes inmuebles, el seguro, el mantenimiento y los
deberían darle una propina al maître para conseguir una servicios (electricidad, gas, teléfono, etc.) te costarán una
mesa. media de 950 euros al mes en total. ¿Es 950 euros el coste
a. ¿Qué factores deberían tener en cuenta al decidir el de poseer la casa? ¿Qué factores importantes has olvi-
importe de la propina? dado incluir en el cálculo del coste de la propiedad?
3. Gracias a tus frecuentes vuelos dispones de 40.000 mi-
b. Jerry, Elaine y George tenían entradas para ir al cine
llas, que podrías canjear por un billete de ida y vuelta
después de cenar. ¿En qué habría afectado esto a la
a Cancún durante las próximas vacaciones. ¿Significa
propina que estaban dispuestos a dar?
eso que el vuelo a Cancún sería gratuito? Explica tu
c. Al final, la propina es mayor que el valor de la comida razonamiento.
que habrían tomado. ¿Significa esto que han actuado
4. Has decidido que vas a consumir 600 calorías de cerveza
de forma irracional?
y aperitivos en una fiesta el sábado por la noche. Una cer-
(Adaptación de http://yadayadayadaecon.com/clip/10/) veza tiene 150 calorías y una bolsa de aperitivos, 75.
2. Estás pensando en comprar una casa. Encuentras una que a. Elabora una tabla con las distintas combinaciones
te gusta y cuesta 200.000 euros. Averiguas que el banco de cerveza y aperitivos que puedes consumir. Para
te concederá una hipoteca por 160.000 euros y tendrás simplificar el ejercicio, utiliza únicamente números
Problemas 17
enteros (por ejemplo, podías elegir 1 o 2 cervezas, c. Un economista estudia fotografías de muchos partidos
pero no 1,5 cervezas). de fútbol y calcula que el 75 % de los aficionados es-
b. ¿Cuál es el coste de oportunidad de una cerveza? tán de pie, y el 25 %, sentados.
5. No se puede juzgar algo hasta que se ha probado, y por defi- ¿Cuál de los enunciados responde a la situación con opti-
nición las decisiones buenas acaban saliendo bien, y las mización, cuál con equilibrio y cuál con empirismo?
malas, mal. Las siguientes situaciones hipotéticas ponen 7. El coste de muchas normativas medioambientales puede
a prueba la sabiduría de esa afirmación. calcularse en cantidades monetarias, pero con frecuencia
a. Tus amigos viven en una ciudad en la que es frecuente los beneficios se expresan en vidas salvadas (mortalidad)
que llueva en mayo. Sin embargo, están planificando o en incidencias menores de una enfermera en particular
una boda al aire libre para ese mes y no tienen un plan (morbilidad). ¿Qué implica esto para el análisis de coste-
alternativo por si llueve. El tiempo les acaba rega- beneficio de las normativas medioambientales? Existe el
lando un día maravilloso el día de la boda. ¿Crees que adagio de que «la vida humana no tiene precio». ¿Estás
tus amigos actuaron de forma racional al planificar la de acuerdo o en desacuerdo? Explícate.
boda? Explícate. 8. En este capítulo se ha abordado el problema del polizón.
b. Normalmente tienes que ir al médico varias veces al Considera las dos situaciones siguientes con respecto a
año. A principios del año pasado decidiste contratar ese concepto.
un seguro de salud, pero resulta que no has enfermado a. En Estados Unidos, la ley de Taft-Hartley de 1947
durante el año pasado y nunca fuiste al médico. ¿Crees introdujo el concepto de empresa sin sindicalización
que actuaste de forma racional al decidir contratar el obligatoria, que eximía a los trabajadores empleados
seguro? Explícate. de afiliarse al sindicato de su centro de trabajo y de
c. Teniendo en cuenta la respuesta que has dado a los pagar la cuota sindical. Teniendo en cuenta que los
dos primeros apartados de esta pregunta, ¿estás de sindicatos negocian las condiciones laborales y sala-
acuerdo con que «No se puede juzgar algo hasta que riales en nombre de todos los trabajadores de una em-
se ha probado»? Explícate. presa, ¿por qué crees que la mayoría de los sindicatos
se oponen a ese concepto?
6. Piensa en los tres planteamientos siguientes:
b. Supón que debes hacer un trabajo en grupo con otros
a. Durante un partido de fútbol de tu equipo favorito
cinco compañeros para la clase de comunicación em-
puedes estar sentado o de pie. Sabes que verás el par-
presarial. Te das cuenta de que algunos de ellos no
tido muy bien si te quedas de pie y otros se sientan,
participan en el trabajo, pero obtienen la misma cali-
pero que apenas verás nada si tú te sientas y otros se
ficación que el resto del equipo. Si fueras el profesor,
ponen de pie. Por lo tanto, decides quedarte de pie.
¿cómo redefinirías la estructura de incentivos para so-
b. Una amiga te dice que es de esperar que mucha gente lucionar el problema en este caso?
se ponga de pie durante los partidos.
¿Merece la
pena ir a la
universidad?
Si tienes este libro en las manos, es muy probable
que estés en la universidad o pensando
en dar el paso. Ya sabrás que ir a la universidad
es una inversión grande. En Estados Unidos,
la matrícula anual puede costar desde unos
2.500 dólares en escuelas profesionales
hasta 25.000 dólares en universidades privadas.
Y ése no es el único coste. Como ya hemos visto,
una hora de tu tiempo vale 10 dólares o más,
lo cual suma al menos 20.000 dólares por año al coste
de oportunidad de una educación universitaria.
Como con cualquier inversión, querrás saber si la
formación universitaria te resultará rentable. ¿Cuál es
la «rentabilidad de la educación» y cómo la medirías?
En este capítulo, verás que puedes responder a estas
preguntas mediante modelos y datos.
20
IDEAS CLAVE
Modelos y datos
Hubo un tiempo en que todo el mundo creía que la Tierra era plana. Ahora sabemos que se
parece más a una pelota que a un frisbee. Sin embargo, el modelo de la Tierra plana sigue
Un modelo es una descripción o
representación simplificada del mundo.
utilizándose. En las gasolineras sólo venden mapas de carreteras planos. Los receptores de
En ocasiones se le da el nombre de
GPS también muestran mapas planos. Nadie lleva un globo en la guantera.
teoría. Estos dos términos suelen
utilizarse de forma indistinta. Tanto los mapas planos como los globos esféricos son modelos de la superficie terrestre.
Los modelos son descripciones o representaciones simplificadas del
mundo. Debido a esa simplificación, no son réplicas perfectas de la
realidad. Resulta evidente que no son modelos fieles de la superficie de
Todos los modelos científicos
la Tierra pues distorsionan su curvatura. En un vuelo de Nueva York a
hacen predicciones que pueden Tokio la curvatura sí importa, pero si te paseas por Manhattan, no tienes
comprobarse con datos. que preocuparte por la forma esférica de la Tierra.
Los científicos, o los turistas, utilizan el modelo que les resulta más
útil para analizar el problema que tienen delante. Aunque un modelo o
mapa se base en supuestos que sabemos que son falsos, como que la Tierra es plana, puede
servirnos para hacer buenas previsiones o planes para el futuro. Nos importa más la senci-
llez y utilidad del modelo que su exactitud.
Los datos son hechos, medidas Todos los modelos científicos hacen predicciones que se pueden comprobar con datos
o estadísticas que describen el (hechos, medidas o estadísticas que describen el mundo). Como decíamos en el capítulo
mundo.
1, los economistas solemos describirnos como empiristas, porque utilizamos datos para
crear pruebas empíricas. Todos estos términos se reducen a la misma idea básica: el uso
de datos para responder preguntas sobre el mundo y para poner a prueba nuestros modelos.
Según esto, terminar un grado universitario de cuatro años aumentaría el sueldo de un gra-
duado un 46% con respecto a lo que cobraría si hubiera terminado su educación al finalizar
el bachillerato. En otras palabras, el modelo se traduce en la predicción (o hipótesis) de que
los graduados universitarios ganarán un 46% más que quienes simplemente terminaron la
enseñanza secundaria.
En principio, podemos aplicar este análisis a un número cualquiera de años de educa-
ción. Contamos, por lo tanto, con un modelo general que relaciona el nivel de estudios de
una persona con sus ingresos y que se denomina modelo de rentabilidad de la educación.
Describe el rendimiento económico de una mayor educación, es decir, la rentabilidad de
invertir en formación. La mayoría de los modelos económicos son muchísimo más comple-
jos que éste, pues normalmente se necesitan páginas de análisis matemáticos para deducir
las implicaciones de los supuestos. No obstante, este sencillo modelo constituye un buen
punto de partida para nuestra explicación, ya que ilustra dos importantes propiedades de
todos los modelos.
En primer lugar, un modelo es una aproximación. El modelo no predice que el sueldo
futuro de todos aumentaría exactamente un 10% si alargaran un año su educación. La
relación predicha entre educación y sueldo futuro señala un promedio, es una aproxima-
ción de lo que se predice que le sucederá a la mayor parte de la gente en la mayoría de las
circunstancias. El modelo pasa por alto muchas consideraciones especiales. Por ejemplo,
es probable que el último año de universidad influya mucho más que el penúltimo en la
obtención de un sueldo más alto, puesto que implica la obtención del título oficial, que es
un elemento clave del currículum. De igual forma, la carrera o especialidad cursada tiene
una influencia enorme en lo que se ganará después de terminarla. Quienes se gradúan en
Economía, por ejemplo, suelen ganar más que quienes lo hacen en muchas otras carreras.
Nuestro modelo no tiene en cuenta multitud de sutilezas de ese tipo. Igual que un plano del
metro sólo es una aproximación a ciertos rasgos de una ciudad, el modelo de rentabilidad
de la educación lo es a la correspondencia entre los años de formación y el sueldo.
P
ara poner a prueba el modelo necesitamos datos, que tomamos de la encuesta so-
2.3 bre la población actual elaborada por el Gobierno de Estados Unidos (y parecida
a la encuesta de población activa española). En ella se recogen datos a los que
puede acceder cualquiera sobre sueldos, educación y otras muchas características de la
población.
En la figura 2.3 se resumen los sueldos anuales medios que utilizamos en nuestra
prueba. El modelo de rentabilidad de la educación no se corresponde con los datos exac-
tamente. Como muestra el gráfico, los trabajadores estadounidenses de treinta años de
edad con doce años de educación, lo que corresponde a terminar la enseñanza secunda-
ria (bachillerato), ganan 32.941 dólares al año de media. Los de esa edad que estudiaron
dieciséis años, equivalente a un grado universitario de cuatro años, tienen un sueldo
anual medio de 51.780 dólares.
Si dividimos estos dos sueldos medios, de graduados universitarios y de bachilleres,
la relación es 1,57.
Recordemos que el modelo de rentabilidad de la educación dice que cada año adicional
de formación sube el sueldo un 10%, por lo que cuatro años más de estudios deberían
subirlo un factor de (1,10)4 = 1,46.
Comprobamos que el modelo no se corresponde exactamente con los datos. Pasar de
doce a dieciséis años de educación se asocia con un incremento de ingresos del 57%. Sin
embargo, el modelo no anda muy desviado, pues predijo un aumento del 46%.
Medias 2.2
La media, o el promedio, es la suma Tal vez te preguntes cómo pueden servir los datos de la encuesta sobre la población actual
de todos los valores de un conjunto para calcular los sueldos que hemos mencionado. Hemos utilizado el concepto de media
dividida por el número de valores. o promedio. La media, o el promedio, es la suma de todos los valores de un conjunto 2.3
divididos por el número de valores y se utiliza con frecuencia para resumir datos. Los es-
pecialistas en estadística y en otras disciplinas científicas utilizan los términos media (más
propiamente, media aritmética) y promedio de manera indistinta.
Podemos mostrar cómo se calcula la media con un pequeño ejemplo. Digamos que hay
cinco personas (Carlos, Laura, Leo, Reyes y Santi), cada una con un salario por hora:
Si sumamos las cinco cifras y las dividimos por cinco, hallamos el salario medio de 30 dó-
lares por hora.
26 + 24 + 8 + 35 + 57
. = 30
5
Este análisis de una muestra pequeña ilustra el cálculo de las medias, pero en economía se
necesitan muestras grandes para que los análisis de datos sean convincentes. Por ejemplo,
un artículo típico de investigación económica utiliza datos recogidos de miles de indivi-
duos. Por lo tanto, un factor clave de la solidez de un análisis económico es la cantidad de
datos usados. Antes no nos hemos basado en un puñado de observaciones para argumentar
que más formación conlleva más sueldo, sino que usamos datos de una encuesta realizada
a miles de personas de treinta años. El uso de muchos datos (en economía se habla de
observaciones) refuerza los argumentos empíricos porque el investigador puede hacer afir-
maciones más precisas.
Para mostrar cómo construir argumentos empíricos convincentes, en este libro usamos
datos reales de grupos grandes de personas. Un elemento esencial del método científico son
los argumentos empíricos creíbles, basados en muchas observaciones.
Argumentos anecdóticos
La educación no marca el destino. Hay personas con mucha educación que ganan muy
poco, y también con poca educación que ganan mucho. En el momento de escribir este
libro, Bill Gates, que fundó Microsoft después de dejar los estudios en Harvard, era el
hombre más rico del mundo. Mark Zuckerberg, el creador de Facebook, también había
dejado Harvard.
Con estos dos ejemplos, resulta tentador concluir que abandonar los estudios universi-
tarios es el camino del éxito. Sin embargo, es un error usar dos anécdotas, o una muestra
pequeña de personas, para intentar establecer una relación estadística.
Este es otro ejemplo de la gran importancia que tiene la cantidad de datos. En la figu-
ra 2.4 se representan gráficamente los datos de dos personas, ambas de treinta años de
edad. Como se aprecia, el gráfico no reproduce la relación positiva entre estudios y sueldo
que se ilustra en la figura 2.3. Al contrario, parece que estudiar más se asocia con sueldos
decrecientes. Pero el patrón de la figura 2.4 no sorprende habida cuenta de que sólo incluye
a dos personas. Efectivamente, si tomamos a dos treintañeros elegidos al azar, existe una
probabilidad del 25% de que quien sólo tiene secundaria gane más que el graduado uni-
versitario. Este hecho pone de manifiesto que no es sólo la educación lo que determina tu
sueldo, aunque un título universitario suele ayudar a ganar más.
Hay una excepción a esta regla. El argumento basado en un ejemplo es adecuado cuando
sirve para rebatir una generalización. Por ejemplo, si alguien afirma que todos los juga-
dores de la NBA tienen que ser altos, basta con un ejemplo contrario para desmontar esa
afirmación. En este caso, la prueba podría ser Tyrone Bogues, un ágil base de 1,60 m que
jugó en la NBA durante catorce años.
La causalidad inversa se produce La causalidad inversa es otro problema que dificulta nuestros esfuerzos por distinguir
cuando confundimos la dirección de correlación y causalidad. Se trata de la situación que se produce cuando confundimos la
la causa y el efecto.
dirección de la causa y el efecto. Por ejemplo, analicemos el hecho de que la gente re-
lativamente rica tienda a estar relativamente sana. Algunos estudiosos han llegado a la
conclusión de que una mayor riqueza es causa de mejor salud; así, las personas con mayor
poder adquisitivo pueden permitirse una mejor atención sanitaria. Por otra parte, tal vez
haya causalidad inversa: una mejor salud puede causar una mejor situación económica. Por
ejemplo, las personas sanas pueden trabajar más y tener un menor gasto en sanidad que las
personas con problemas de salud. Resulta que parecen coexistir los dos canales causales:
¡una mejor situación económica causa un mejor estado de salud y viceversa!
La causalidad inversa se produce cuando confundimos la dirección de la causa y el
efecto. En nuestro análisis de la rentabilidad de la educación, ¿podría haberse dado cau-
salidad inversa: los mayores ingresos a la edad de treinta años causan que tengas más
educación a los veinte? Lógicamente podemos descartar esto. Suponiendo que no existen
las máquinas del tiempo, es improbable que tu sueldo a los treinta años te permita obtener
más educación a los veinte. Por lo tanto, en el ejemplo de la rentabilidad de la educación,
no parece que la causalidad inversa sea un problema. Pero en otros muchos análisis, por
ejemplo, en la relación entre salud y riqueza, hay que tenerla muy en cuenta.
En economía se han desarrollado muchas y variadas herramientas para determinar qué es
causalidad y qué es sólo correlación. A continuación nos ocuparemos de algunas de ellas.
H
ace muchas décadas, las leyes de escolarización obligatoria eran mucho más per-
misivas y podían dejarse los estudios bastante antes de haber finalizado la ense-
ñanza secundaria.1 Philip Oreopoulos estudió un experimento natural a partir de
la modificación de estas leyes de escolarización obligatoria. Oreopoulos analizó una
reforma educativa que se llevó a cabo en el Reino Unido en 1947 y que aumentó la edad
mínima de escolarización de los catorce a los quince años. Como consecuencia de este
cambio, la proporción de niños que dejaban los estudios a los catorce años descendió 50
puntos porcentuales entre 1946 y 1948.
De este modo, los niños que cumplieron catorce años antes de 1947 fueron un «grupo
de control» de los que cumplieron esa edad en años posteriores. Oreopoulos descubrió
que quienes cumplieron catorce en 1948, y por lo tanto tuvieron que seguir sus estudios
un año más, ganaron, de media, un 10% más que quienes los cumplieron en 1946.
Los experimentos naturales son una fuente de datos muy útil en la economía empí-
rica. En muchos casos, nos ayudan a separar la correlación de la causalidad. Aplicados
a la rentabilidad de la educación, indican que la correlación entre los años de enseñanza
Un experimento natural es un históricos generados por un experimento natural, que es el nombre que se da a un estu-
estudio empírico en el que algún dio empírico en el que algún proceso (fuera del control del experimentador) ha asignado
proceso (fuera del control del individuos al grupo de control y al de tratamiento de una forma aleatoria o casi aleatoria.
experimentador) ha asignado
individuos al grupo de control y
Los economistas han encontrado y aprovechado experimentos naturales para con-
al de tratamiento de una forma testar numerosas cuestiones de primer orden. Esta metodología puede resultar muy útil
aleatoria o casi aleatoria. para obtener una respuesta más concluyente a nuestra duda: ¿cuál es el beneficio de la
educación?
Capítulo Preguntas
1 ¿Facebook es gratis?
2 ¿Merece la pena ir a la universidad?
3 ¿Cómo afecta la ubicación de una vivienda al precio del alquiler?
4 ¿Cuánto aumentaría el consumo de gasolina si fuera más barata?
5 ¿Dejaría alguien el hábito de fumar por 100 dólares al mes?
6 ¿Cómo afectaría la subvención del etanol a los productores de etanol?
7 ¿Es posible que los mercados regidos por el interés particular maximicen el
bienestar general?
8 ¿Te haría perder el trabajo el libre comercio?
9 ¿Cómo haría la reina de Inglaterra para tardar menos en llegar al estadio de
Wembley?
10 ¿Cuál es la dimensión óptima del Estado?
11 ¿Existe discriminación en el mercado laboral?
12 ¿Hay algún caso en que un monopolio sea bueno para la sociedad?
13 ¿Vale la pena ponerse en el lugar de los demás?
14 ¿Cuántas empresas se necesitan para que un mercado sea competitivo?
15 ¿Preferimos las gratificaciones inmediatas?
16 ¿Por qué los coches se devalúan en cuanto salen del concesionario?
17 ¿Cómo hay que pujar en una subasta de eBay?
18 ¿Le importa a la gente la equidad?
19 ¿Cuál es el valor de mercado total de la producción económica anual de un
país?
20 ¿Por qué es mucho más rico el estadounidense medio que el indio medio?
21 ¿Por qué somos más prósperos que nuestros tatarabuelos?
22 ¿Están condenadas a la pobreza las regiones tropicales y subtropicales por
su ubicación geográfica?
23 ¿Qué sucede con el empleo y el desempleo si cierran los negocios locales?
24 ¿Con qué frecuencia quiebran los bancos?
25 ¿Qué causó la hiperinflación de 1922-1923 en Alemania?
26 ¿Qué causó la recesión de 2007-2009?
27 ¿En qué medida sirve el gasto público para estimular el PIB?
28 ¿Los trabajadores vietnamitas se ven perjudicados por empresas como
Nike?
29 ¿Cómo ganó 1.000 millones de dólares Georges Soros?
Términos clave
método científico p. 21 causalidad p. 27 variable omitida p. 27
modelo p. 21 correlación p. 27 causalidad inversa p. 28
datos p. 22 variable p. 27 experimento p. 28
pruebas empíricas p. 23 correlación positiva p. 27 aleatorización p. 28
hipótesis p. 23 correlación negativa p. 27 experimento natural p. 30
media (promedio) p. 25 correlación cero p. 27
Preguntas
1. ¿Qué significa que los economistas utilizan el método 6. Explica por qué correlación no siempre significa causa-
científico? ¿Cómo diferencian entre los modelos que fun- lidad. ¿La causalidad siempre implica correlación posi-
cionan y los que no? tiva? Justifica la respuesta.
2. ¿Qué significa empirismo? ¿Cómo usan hipótesis los 7. Da un ejemplo de un par de variables que tengan correla-
empiristas? ción positiva, otro par de variables que la tengan negativa
3. Cita dos propiedades importantes de los modelos econó- y otro par con correlación cero.
micos. Los modelos suelen ser descripciones simplifica- 8. ¿Qué significa aleatorización? ¿Cómo afecta la aleatori-
das de un fenómeno del mundo real. ¿Significa esto que zación a los resultados de un experimento?
no son realistas? 9. En este capítulo se han tratado experimentos naturales y
4. ¿Cómo se calcula la media de una serie de observacio- aleatorizados. ¿En qué se diferencia un experimento na-
nes? Supón que 5.000 personas han comprado helados en tural de uno aleatorizado? ¿Cuál es más probable que dé
un caluroso día de verano. Si el número medio de hela- resultados precisos?
dos comprados por persona es 2, ¿cuántos helados se han 10. Supón que debes averiguar el efecto que las normas de
vendido ese día? uso del cinturón de seguridad tienen en la mortalidad
5. ¿Cómo afecta el tamaño de la muestra a la validez de un de los accidentes de tráfico. ¿Optarías por realizar un ex-
argumento empírico? ¿Cuándo es aceptable utilizar un perimento aleatorizado o en este caso tendría sentido uti-
solo ejemplo para rebatir una afirmación? lizar experimentos naturales? Justifica tu respuesta.
Problemas 33
Apéndice
Elaboración e interpretación de gráficos
Al empezar a estudiar economía, es importante comprender bien
cómo interpretar los datos y cómo presentarlos claramente de
Un gráfico bien diseñado resume manera visual. Los gráficos están por doquier: en televisión, en
información con una presentación Internet, en periódicos y revistas, en manuales de economía. ¿A
qué se debe tanta popularidad?
visual simple; el viejo dicho de Un gráfico bien diseñado resume información con una presen-
que «una imagen vale más que mil tación visual simple; el viejo dicho de que «una imagen vale más
palabras» puede ayudar a explicar que mil palabras» puede ayudar a explicar la popularidad de las
imágenes. En este libro, encontrarás muchos gráficos que com-
la popularidad de las imágenes. plementan la descripción verbal de los conceptos económicos.
Para ilustrar la manera en que elaboramos e interpretamos los
gráficos, vamos a presentarte un reciente estudio que hemos rea-
lizado en el que se incluyen algunos resúmenes de datos.
Gráficos de sectores
Un gráfico de sectores (o de tarta) es un gráfico circular dividido en segmentos (o
quesitos), cada uno de los cuales muestra la proporción de las partes con respecto al todo.
Dicho de otro modo, estos gráficos permiten describir cómo una sola variable se descom-
Un gráfico de sectores es un gráfico pone en diferentes categorías o «sectores». Se utilizan a menudo en economía para mostrar
circular dividido en segmentos, variables económicas importantes, como los diferentes orígenes de los ingresos fiscales del
cada uno de los cuales muestra Estado o los objetivos del gasto público, que trataremos en el capítulo 10.
la proporción de las partes con
Por ejemplo, analicemos la raza de los estudiantes de nuestro experimento. En la figura
respecto al todo.
2A.1, observamos que el 59% de los alumnos de noveno curso que participaron en el expe-
rimento son afroamericanos. Entonces, coloreamos de azul un segmento que corresponde
al 59% del gráfico a fin de representar la proporción de estudiantes de esa raza con respecto al
total de estudiantes del experimento. Observamos también que el 15% son blancos no his-
panos y los representamos con el sector rojo. Así continuamos el desglose por razas hasta
que llenamos el 100% del círculo. El gráfico completo describe la composición racial de
los participantes en el experimento.
de las variables en el tiempo; los gráficos de series temporales tienen un valor incalculable
para ayudarnos a entender cómo cambia una variable en el tiempo.
Diagramas de dispersión
Tal vez te preguntes si merece la pena estudiar sin esos incentivos monetarios. En este ca-
pítulo hemos mostrado la relación entre el sueldo y los años de educación. Otra forma de
Un diagrama de dispersión muestra mostrar esa relación es con un diagrama de dispersión, también llamado nube de puntos.
la relación entre dos variables por Un diagrama de dispersión muestra la relación entre dos variables por medio de la repre-
medio de la representación de los
sentación de los datos mediante puntos. En la figura 2A.4 se ilustra la relación entre los
datos mediante puntos.
años de educación y el sueldo semanal medio en los distintos estados de Estados Unidos
en septiembre de 2013. Por ejemplo, el punto correspondiente a 10,4 años de educación
y 800 dólares de ingresos semanales es Nueva Jersey, lo cual significa que los adultos
de ese estado han estudiado una media de 10,4 años y ganan una media de 800 dólares
a la semana.
450
9,4 9,6 9,8 10,0 10,2 10,4 10,6 10,8
Años de educación
Figura 2A.5
Anuncios y ventas Ventas 40
(millones
Con sólo mirar el gráfico que de $) 35
muestra la relación entre ven- 30
tas y anuncios, resulta tentador Variación
25 = (35 – 20)
afirmar que a más anuncios, más
= 15 millones
ventas. No obstante, sin aleato- 20
de dólares
rización nos arriesgamos a que
15 Variación = (1.000 – 100) = 900 anuncios
una tercera variable omitida en
el gráfico explique el aumento 10
de las ventas aunque no ten-
5
gan nada que ver los anuncios.
¿Echas en falta alguna variable 0
0 100 200 400 600 800 1,000
aquí?
Número de anuncios
Variación en ordenadas
Pendiente =
. en abscisas
Variación
En este ejemplo, el aumento del número de anuncios de 100 a 1000 se ha asociado con
el incremento de las ventas de 20 millones de dólares a 35 millones. De esta forma, la
variación de las ventas (ordenada) es de 15 millones de dólares, mientras que la de los
anuncios (abscisa) es de 900. Como ambas aumentan (se mueven en la misma dirección),
la pendiente es positiva:
De este modo, nuestra figura implica que un anuncio más se asocia con 16.667 dólares
más de ventas. Pero ¿significa eso necesariamente que el que la tienda haga un anuncio más
causará un aumento de 16.667 dólares en las ventas?
Por desgracia, no. Si bien resulta tentador interpretar el aumento de las ventas con los
anuncios como relación causal entre las dos variables, no podemos estar seguros porque
el número de anuncios no se determinó aleatoriamente mediante un experimento. En este
caso, para empezar, el ejecutivo de marketing debería haberse preguntado por qué había
aumentado tanto el volumen de anuncios. Y lo había hecho por la temporada navideña,
cuando era de esperar que las ventas hubiesen aumentado en cualquier caso.
Por lo tanto, después de profundizar en los datos (te ahorraremos los detalles), lo que
indicaban en realidad es que la tienda ponía más anuncios en los momentos en que había
más compras (en los meses de noviembre y diciembre), pero esa es precisamente la época
en que las ventas son más altas, por el Día de Acción de Gracias y la Navidad. En una si-
tuación parecida a lo que sucedió con la publicidad con rojo/azul de Walmart que tratamos
en este capítulo, una vez que reconocimos los efectos estacionales y los tuvimos en cuenta,
¡desapareció la relación causal entre anuncios y ventas!
Este ejemplo demuestra que hay que tener cuidado al conectar unos pocos puntos en un
gráfico. Solamente porque dos variables se muevan juntas (correlación), no significa por
fuerza que la relación sea de tipo causal. Es posible que su vínculo sea otra variable que
hace que ambas aumenten; en este caso, la campaña de noviembre y diciembre.
Para ver con mayor claridad el concepto de lo que ha sucedido, construyamos un gráfico
con la cantidad de helado producido frente al número de ahogamientos mensuales en Esta-
dos Unidos. Utilizando datos mensuales de 2011, hemos elaborado la figura 2A.6. En ella
se aprecia que en los meses en que la producción de helado es relativamente alta, hay mu-
chos ahogamientos. De igual forma, en los meses en que apenas se fabrica helado, hay mu-
chos menos ahogamientos. ¿Significa eso que no debes bañarte después de comer helado?
Sin duda, un gráfico así puede llevar a muchos padres a creer que hay una relación cau-
sal y a no dejar que sus hijos coman helado cerca de la piscina o de la playa. Por suerte para
los enamorados del helado, se ha omitido una variable de gran importancia. En verano,
cuando hace calor, la gente come más helado y también se baña más. El aumento de los
baños produce más ahogados. Aunque la gente coma más helado en verano, eso no causa
los ahogamientos.
Del mismo modo que una temporada alta de compras fue la variable omitida en el
ejemplo de la publicidad en tiendas de Internet, aquí se había prescindido del calor, que
causa que nos bañemos más y que comamos más helado. Aunque lo primero causa más
ahogamientos (como sería de esperar), lo segundo no tiene nada que ver con los ahoga-
mientos aun cuando existe una correlación positiva entre las dos cosas, como se muestra
en la figura 2A.6.
Más allá de comprender cómo elaborar cifras, esperamos que este apéndice te haya dado
una idea de cómo interpretar las representaciones visuales de datos. Una lección impor-
tante es que sólo porque dos variables estén correlacionadas, y se hayan movido juntas en
un gráfico, no significa que la relación sea causal. La causalidad es el criterio de referencia
en las ciencias sociales. Sin comprender la relación causal entre dos variables, no podemos
predecir con fiabilidad cómo cambiará el mundo cuando el gobierno intervenga para cam-
biar una de las variables. Para revelar relaciones causales, nos servimos de experimentos.
Así, aprendimos del experimento de Chicago Heights que los incentivos pueden afectar el
rendimiento de los alumnos.
¿Cómo afecta la
ubicación de una
vivienda al precio
del alquiler?
Supongamos que acabas de conseguir un
trabajo cerca del centro de una ciudad y que
ahora debes decidir adónde mudarte.
Si vives cerca del centro, los desplazamientos
de ida y vuelta del trabajo te llevarán
quince minutos cada día. Si optas por algún
barrio residencial de las afueras, durarán
sesenta minutos en total. Cuando hay mucha
gente como tú que trabaja en el centro, ¿dónde
serán menos caros comparativamente los
apartamentos? ¿Cómo eliges dónde vivir? Con las
ventajas e inconvenientes que hay, ¿en qué deberías
basarte para tomar la decisión óptima?
En este capítulo, analizaremos el concepto de
optimización: elegir la mejor opción posible. Aprenderás
a optimizar mediante el análisis coste-beneficio. Además,
aplicaremos esos conocimientos a un sencillo ejemplo, al que
volveremos una y otra vez durante el capítulo: elegir un apartamento.
42
IDEAS CLAVE
^ƵƌƟĚŽƵŶŽ
^ƵƌƟĚŽĚŽƐ
En principio, el surtido que ofrece el mayor disfrute total es el que escogerías si te die-
ran a elegir entre ellos. Esta clase de análisis constituye un ejemplo de la optimización por
niveles. Has calculado el beneficio de cada surtido y luego has elegido el mejor.
Ahora piensa en una segunda versión de la misma disyuntiva. Vamos a tomar esos dos
mismos surtidos y a ponerlos uno junto al otro. Vamos a ordenar las chocolatinas de manera
que se destaquen las similitudes y las diferencias. En este caso, todas las barritas coinciden,
excepto que el primer surtido tiene una Milky Way, mientras que en el segundo hay una
3 Musketeers. Como todas las chocolatinas salvo una son las mismas, resulta natural que
nos centremos en esta única diferencia. ¿Ese cambio (3 Musketeers por Milky Way) au-
menta el valor que para ti tiene el surtido de chocolatinas? De ser así, deberías elegir el
segundo surtido. Si el cambio disminuye el valor, deberías escoger el primero.
3.3
Te pedimos que hicieras la misma elección dos veces, en ambos casos usando el mismo
par de surtidos de chocolatinas. La primera vez, sopesaste cada uno de los surtidos por
separado. En la segunda ocasión, analizaste la diferencia existente entre ambos. Este cam-
bio de enfoque es lo que distingue la optimización por niveles de la optimización por
La economía del comportamiento
diferencias. Si eliges de forma óptima, el cambio de enfoque no debería haber alterado
analiza conjuntamente los factores
económicos y psicológicos que tu decisión final, pero es posible que haya agilizado las cosas. En muchos casos, la opti-
explican el comportamiento mización por diferencias es más rápida y sencilla porque se concentra en las diferencias
humano. cruciales entre las distintas opciones.
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
Figura 3.1
Apartamentos N
preseleccionados,
idénticos salvo por las
diferencias en tiempo
de desplazamiento
y en alquiler
Muy cercano
Muchas ciudades tie- Tu
Your
trabajo:
work:
nen una sola zona de centro
city center
de Cercano
la ciudad Lejano
negocios, normalmente
céntrica, donde se Muy
concentran muchos tra- lejano
bajadores: es lo que se
suele conocer como el
centro de la ciudad.
En la mayoría de las
ciudades, el alquiler de
un apartamento cerca
del centro es más caro 0 5 10 km
( 20mes
horas
) ( 10 hora . ) = (
dólares 200 dólares
mes
)
El primer término del miembro de la izquierda es el tiempo de ir y volver del trabajo al mes,
expresado en horas por mes, igual que en la figura 3.1. El término que precede al signo
igual es el coste de oportunidad del tiempo, expresado en dólares por hora. Las unidades de
las horas se anulan entre sí, por lo que queda el coste final expresado en dólares por mes.
Ya estamos preparados para reescribir la figura 3.1. Con los cálculos que acabamos de
ilustrar para 20 horas de tiempo de desplazamiento al mes, podemos averiguar el coste
de los traslados de cualquier duración. En la figura 3.2 se presenta este coste en dólares al
mes para cada uno de los cuatro apartamentos.
La figura 3.2 proporciona la respuesta a nuestro problema de optimización. El aparta-
mento Lejano es el mejor para un trabajador que tiene un coste de oportunidad del tiempo
de 10 dólares/hora. El coste total de ese apartamento es el más bajo, 1.180 dólares, teniendo
en cuenta tanto el coste directo del alquiler como el indirecto del tiempo de los traslados.
También podemos verlo con una representación gráfica del coste total de cada uno de
El óptimo es la mejor de las los cuatro apartamentos, tal como se muestra en la figura 3.3. Resulta evidente que el apar-
opciones posibles. Dicho de otro tamento Lejano es el mejor. Los economistas llamamos óptimo a la mejor de las opciones
modo, es la elección más adecuada. posibles, tal como se señala en la curva del coste total.
Figura 3.2 Coste de los desplazamientos y coste del alquiler expresados en una unidad común,
suponiendo un coste de oportunidad del tiempo de 10 dólares/hora
Para optimizar, es necesario convertir todos los costes a una misma unidad: en este ejemplo, dólares al
mes. El óptimo, mostrado en negrita, es el apartamento Lejano, que tiene el coste total más bajo.
Para resumir lo que hemos tratado hasta ahora, la optimización por niveles se realiza en
tres pasos:
1. Convertir todos los costes y beneficios a una unidad común, como dólares al mes.
2. Calcular el beneficio neto total de cada alternativa.
3. Escoger la alternativa con el mayor beneficio neto.
Estática comparativa
Los modelos económicos predicen cómo cambian las decisiones de una persona cuando
La estática comparativa es algo varía en el entorno. La estática comparativa es la comparación de resultados econó-
la comparación de resultados micos antes y después de cambiar alguna variable económica. Por ejemplo, algunos consu-
económicos antes y después de
midores decidirán adquirir coches más caros si sube su nivel económico. En este ejemplo,
cambiar alguna variable económica.
la elección del coche es el comportamiento económico que se modifica cuando cambia la
variable del nivel económico del consumidor.
Volvamos ahora al ejemplo del apartado anterior para llevar a cabo un análisis de está-
tica comparativa. En concreto, vamos a preguntarnos qué sucedería si cambiase el coste de
oportunidad del tiempo.
Recordemos que habíamos estudiado la elección de un apartamento partiendo de que
el coste de oportunidad del tiempo era igual a 10 dólares/hora. Supongamos ahora que el
coste de oportunidad del tiempo es de 15 dólares/hora. ¿Por qué podría subir ese valor?
Por ejemplo, el coste de oportunidad del tiempo de un trabajador autónomo aumentaría si
subiese la tarifa horaria de los honorarios que cobra.
¿Cómo afecta este aumento del coste de oportunidad del tiempo al comportamiento
previsto? Antes de que te guiemos por el proceso paso a paso, prueba a usar la intuición.
¿En qué sentido variaría la decisión óptima de dónde vivir por un cambio en el valor del
tiempo? ¿Los trabajadores con un valor del tiempo más alto deberían mudarse más cerca
o más lejos del trabajo?
Figura 3.4 Coste de los desplazamientos y coste del alquiler expresados en una unidad común,
suponiendo un coste de oportunidad del tiempo de 15 dólares/hora
Para optimizar, es necesario convertir todos los costes a una misma unidad. En este ejemplo, es dólares
al mes. El óptimo, mostrado en negrita, es el apartamento Cercano, que tiene el coste total más bajo.
Coste marginal
Volvamos al problema de elegir el mejor apartamento, pues nos permite mantener la conti-
nuidad con nuestro análisis anterior. Aunque tal vez lo parezca, no tenemos ninguna obse-
sión personal con ese tema. Nuestro análisis describe técnicas que nos permitirán optimizar
en cualquier situación.
Al estudiar el problema de elegir un apartamento en alquiler, no utilizamos análisis
marginal, sino que lo resolvimos calculando y comparando el coste total (costes directos
e indirectos) de los cuatro apartamentos. Ahora lo solucionaremos utilizando el análisis
marginal. Como veremos más adelante, el óptimo no cambiará, pero sí la forma de abordar
el problema.
Tomemos otra vez al trabajador con un coste de oportunidad del tiempo de 10 dólares/
hora. En lugar de considerar cada uno de los apartamentos por separado, vamos a compa-
rarlos. En concreto, vamos a centrarnos en lo que cambia conforme nos «mudamos» hipo-
téticamente de un apartamento al siguiente, un paso cada vez más lejos del centro. ¿Cuál es
la diferencia entre cada par de apartamentos?
La figura 3.7 nos ayudará a pensar en esos cambios. En la columna Coste del trans-
porte se indica el coste mensual de los desplazamientos en el caso de cada apartamento,
suponiendo un coste de oportunidad del tiempo de 10 dólares/hora. La columna Coste
marginal del transporte informa del valor del tiempo de desplazamiento mensual extra que
se genera al alejarnos un apartamento del centro. Por ejemplo, al pasar del apartamento
Cercano al Lejano se generan unos costes adicionales de desplazamiento de 50 dólares/
mes. Es decir, la columna Coste marginal del transporte detalla la diferencia entre dos cos-
tes de desplazamiento situados en filas adyacentes de la lista. En este ejemplo en concreto,
el coste marginal siempre es el mismo, puesto que el coste del transporte sube el mismo
importe con cada paso que nos alejamos del centro urbano. Normalmente no sucederá
El coste marginal es el coste extra así, pero lo hemos diseñado de este modo para que sea más simple. En general, el coste
que se genera al pasar de una marginal es el coste extra que se genera al pasar de una alternativa posible a la siguiente.
alternativa posible a la siguiente. Pasemos ahora a la columna Coste del alquiler, donde figura el alquiler mensual de
cada apartamento. La columna Coste marginal del alquiler contiene la variación del coste
del alquiler que se genera al pasar de un apartamento al siguiente, un paso más alejado del
centro. Por ejemplo, al pasar del Muy cercano al Cercano, te ahorrarías 90 dólares al mes,
por lo que el coste marginal del alquiler es una cifra negativa: –90 dólares. De igual modo,
si te cambias del Cercano al Lejano, ahorrarías 60 dólares más al mes, por lo que el coste
marginal del alquiler es –60 dólares.
Por último, nos gustaría saber el valor marginal del coste total, que podemos averiguar
de dos formas distintas. En primer lugar, podemos sumar los costes marginales del trans-
porte y del alquiler. Por ejemplo, en la primera fila de cifras de costes marginales, confir-
mamos que 50 + –90 = –40 dólares, es decir, al trasladarnos del apartamento Muy cercano
al Cercano, el coste de transporte aumenta 50 dólares, pero el alquiler cuesta 90 dólares
menos, lo que representa una variación combinada de –40 dólares.
La segunda forma consiste en calcular el coste total en sí, que se ofrece en la columna
Coste total. Por ejemplo, en el apartamento Muy cercano, el coste de desplazamiento es de
50 dólares y el alquiler cuesta 1.180 dólares, por lo que el coste total asciende a 1.230 dóla-
res. En el Cercano, el transporte cuesta 100 dólares, y el alquiler, 1.090, por lo que el coste
total asciende a 1.190 dólares. Así, el coste total disminuye 40 dólares al mudarnos del
apartamento Muy cercano (con un coste total de 1.230 dólares) al Cercano (1.190 dólares).
Ambos métodos confirman que el coste marginal total es de –40 dólares cuando pasa-
mos del apartamento Muy cercano al Cercano.
Coste marginal del transporte + Coste marginal del alquiler = 50 + –90 = –40 dólares
Coste total de Cercano – Coste total de Muy cercano = 1.190 – 1.230 = –40 dólares
Que el resultado coincida en ambos casos (–40 dólares) no es casualidad. Esa coincidencia
refleja el hecho de que no importa cómo descompongamos los costes para averiguar el
coste marginal total, ya sea sumando los costes marginales de cada categoría o restando
A
A lo largo de este capítulo hemos supuesto que, para una misma calidad de
apartamento, el precio del alquiler es más alto cerca del centro de la ciudad. Tal
vez te hayas preguntado si nuestros datos son correctos.
Mucha gente se imagina apartamentos cutres en el centro de la ciudad y casas boni-
tas en las afueras. Si queremos aislar el efecto de la ubicación, necesitamos mantener
constante la calidad de la vivienda y variar únicamente su ubicación.
Los economistas Beth Wilson y James Frew compilaron una base de datos con infor-
mación sobre muchos apartamentos que se ofrecían en alquiler en Portland (Oregón).1
Se sirvieron de técnicas estadísticas para comparar apartamentos situados cerca del
centro con apartamentos parecidos cada vez más periféricos. Su análisis revela una
fuerte correlación negativa entre distancia y alquiler, tal como se refleja en la figura 3.9.
La figura 3.9 se calculó con apartamentos que en todos los casos tenían las siguientes
características (un dormitorio, un baño, lavadora, aparcamiento cubierto, televisión por
cable y aire acondicionado) y carecían de éstas (chimenea, acceso a una sala de ejercicio
Salmon
Felida Creek
205 Orchards
Hazel Dell
South
Mill Plain
Vancouver
North Cascade
Portland Park East
Forest Park Washouga
25
Overlook Cully
Bethany A Madison Wilkes
South 30 Troutdale
Hillsboro Cedar Mill Portland
205
5
Gresham
Beaverton
Sellwood-
Garden
Moreland
Home-Whitford
10 Milwaukie
Sunnyside Boring
Lake
Metzger Oswego Oatfield Damascus
Gladstone
205
211
Sherwood Oregon City
99W
3.2
trabajo. No hay suficientes apartamentos céntricos para todos los que desearían vivir
en uno. Es un ejemplo de escasez económica, uno de los primeros conceptos que es-
tudiamos en el capítulo 1.
3.3
El mercado de los apartamentos resuelve la cuestión de quién tiene el desplaza-
miento más corto. Los mercados permiten que los caseros optimizadores y los inqui-
linos optimizadores negocien libremente el precio del alquiler de los apartamentos, el
cual viene determinado por las fuerzas del mercado, no por políticos ni reguladores.
Los optimizadores con el mayor coste de oportunidad del tiempo empujan al alza el
El monte Hood se eleva al precio del alquiler de los apartamentos con desplazamientos más cortos.
este de Portland y ofrece Los precios del mercado, en este caso del alquiler, proporcionan incentivos que asignan
una bonita vista desde los implícitamente recursos económicos. Al subir el precio de los apartamentos del centro,
apartamentos que miran en sólo los trabajadores con el mayor coste de oportunidad del tiempo estarán dispuestos a
esa dirección. Pero no todo alquilarlos. Los demás se mudarán más lejos y aceptarán las consecuencias de un trans-
el mundo disfruta de vistas
porte más largo. Es un dilema entre pros y contras: alquileres más baratos a cambio de
tan espectaculares: hay apar-
distancias mayores.
tamentos en plantas bajas
u orientados hacia el oeste. Los precios del mercado tienen el efecto de asignar los apartamentos del centro a las
Los apartamentos altos que personas que están dispuestas a pagar más por ellos. Este mecanismo de asignación implica
miran hacia el este cuestan que los trabajadores mejor pagados, y otros que tengan un alto coste de oportunidad del
aproximadamente un 20% tiempo, tienden a alquilar apartamentos mejor situados.
más que otros parecidos sin Los críticos de la economía de mercado se quejan de que los mercados no son justos:
esas vistas. Para un econo- ¿por qué los trabajadores que cobran más deben tener también las viviendas con mejor
mista, este diferencial en el situación? Los defensores responden que la gente paga por el privilegio de tener un buen
precio es una forma ade- apartamento (el alquiler de los pisos mejor situados es más caro) y que el mecanismo de
cuada de medir el valor mo- asignación del mercado garantiza que los mejores apartamentos sean para quienes están
netario de un recurso escaso:
dispuestos a pagar más por ellos.
una habitación con vistas.
Entender cómo funciona el proceso de asignación del mercado es la materia del próximo
capítulo y de muchos otros de este libro. Cuando empecemos a tratar estos asuntos, pre-
tendemos que pienses en cómo debería determinar la sociedad el precio de los recursos
escasos, como los apartamentos céntricos. ¿Debería existir un sistema que permita que los
caseros optimizadores y los inquilinos optimizadores negocien con libertad para determi-
nar el precio del alquiler? ¿Y si esto produce un sistema en el que los trabajadores mejor
pagados son los únicos que pueden permitirse vivir en los apartamentos más ventajosos?
¿Esta situación es injusta? ¿Tienes una idea mejor para asignar los apartamentos?
Los economistas creemos que la optimización describe, al menos de forma aproximada, muchas
de las decisiones que toman los agentes económicos. También creemos que la mayoría de la
gente optimiza casi todo el tiempo. Pero no damos por seguro que la optimización se produzca
siempre. La investigación económica intenta contestar la pregunta de si la gente optimiza. Usar
la optimización para describir y predecir el comportamiento es un ejemplo de análisis econó-
mico positivo.
Hay tres pasos en la optimización por niveles: 1) convertir todos los costes y beneficios a una
unidad común, como dólares al mes; 2) calcular el beneficio neto total de cada alternativa; 3)
escoger la alternativa que tenga el mayor beneficio neto.
La optimización por diferencias analiza la variación que se produce en el beneficio neto cuando
se pasa de una alternativa a otra. El ejemplo más importante es el análisis marginal, que es un
cálculo coste beneficio que se centra en la diferencia entre una alternativa y la siguiente. El
análisis marginal compara la consecuencia de dar un paso más en algo. El coste marginal es el
coste extra que se genera al pasar de una alternativa a la siguiente.
También son tres los pasos de la optimización por diferencias: 1) convertir todos los costes y
beneficios a una unidad común, como dólares al mes; 2) calcular las consecuencias marginales
de cambiar de una alternativa a otra; 3) aplicar el principio de optimización marginal eligiendo
la mejor alternativa con la propiedad de que pasar de cualquier alternativa a ella te beneficia y
desecharla por otra te perjudica.
Términos clave
optimización por niveles p. 44 óptimo p. 47 coste marginal p. 51
optimización por diferencias p. 44 estática comparativa p. 48 principio de optimización
economía del comportamiento p. 45 análisis marginal p. 50 marginal p. 52
Problemas
1. Supón que el gobierno de cierto país pretende reducir la d. Regina determinó que el beneficio neto de matricu-
dispersión urbana. ¿Qué medidas podría tomar para que larse en dos cursos presenciales y un curso por Inter-
la gente prefiera vivir más cerca del centro financiero y net era de 100 dólares. Esos tres cursos por Internet
comercial? (Por dispersión urbana nos referimos a la pro- le proporcionaban un beneficio neto de 80 dólares, y
liferación de zonas residenciales y comerciales en urbani- 90 dólares si los tres eran presenciales.
zaciones situadas en la periferia de las ciudades. Uno de 4. Este semestre estás cursando dos asignaturas: Biología y
los principales problemas que conlleva es el aumento de Química. Pronto tendrás los exámenes de ambas. En la
la congestión del tráfico y de la contaminación atmosfé- tabla siguiente se muestra la nota que obtendrías según el
rica porque quienes residen en las afueras se desplazan a número de horas de estudio dedicadas a cada asignatura.
la ciudad cada día.) (A los efectos de este problema, supón que cada hora de
2. Imagina que te han aceptado en las tres escuelas de ne- estudio es indivisible.) Por ejemplo, la tabla implica que
gocios que solicitaste. Piensa en los factores que podrían si estudiaras Química una hora y Biología dos horas, ten-
tener relevancia cuando tengas que elegir una de ellas. drías una puntuación de 77 (sobre 100) en Química y de
a. ¿Cómo afrontarías la toma de una decisión óptima so- 74 en Biología.
bre la escuela en la que matricularte?
Horas de Química Biología
b. Supón que, para asistir a una escuela de negocios, estudio
tienes que renunciar a un trabajo con un sueldo de
0 70 60
40.000 dólares al año. ¿Cómo afectaría esto al cálculo
para elegir una de las tres? 1 77 68
3. Determina si las siguientes afirmaciones describen me- 2 82 74
jor la optimización por niveles o la optimización por 3 85 78
diferencias.
Tu objetivo es sacar la nota media más alta de los dos exá-
a. David tiene que decidirse por una película. Llega a
menes. Basándote en la idea de la optimización por dife-
la conclusión de que la nueva de Batman le aporta un
rencias, decide cuánto tiempo dedicarías a estudiar para
beneficio 5 dólares mayor que la de Spiderman.
cada examen si sólo tuvieras una hora en total para prepa-
b. Maira averigua que el beneficio neto de volar a Chica- rarlos (es decir, estudiarás una sola hora para un examen
go en un vuelo sin escalas de United Airlines es de 400 y ninguna para el otro). ¿Cómo repartirías esa hora de
dólares, mientras que el de hacer el mismo viaje con tiempo de estudio entre las dos asignaturas? Ahora repite
una escala en American Airlines es de 200 dólares. el análisis suponiendo que tienes dos horas de estudio
c. Nadia decidió aparcar en la primera plaza libre que en total. ¿Cómo distribuirías esas dos horas entre las dos
vio al entrar en el aparcamiento de la facultad. Le asignaturas? Por último, repite el análisis suponiendo que
pareció que así obtenía una prima de 5 dólares en dispones de un total de tres horas. ¿Cómo repartirías las
comparación con las demás plazas posibles porque no tres horas entre las dos asignaturas?
quería arriesgarse a llegar tarde a un examen.
Problemas 57
5. En la tabla siguiente se presenta el beneficio neto que ob-
Práctica
tienes de consumir diferentes cantidades de gasolina cada Beneficio
Precio de bateo
semana. Aparcamiento de llegar
deaparcamiento que se
pronto
pierde
Beneficio total
Galones por Beneficio
(equivalente en Westin 5 dólares 60 min 0 dólares
semana marginal
dólares) Fountain 10 dólares 50 min 10 dólares
0 0 X Square sur
1 8 Río oeste 17 dólares 25 min 35 dólares
2 15 Río este 25 dólares 10 min 50 dólares
3 21 Bajo el estadio 45 dólares 0 min 60 dólares
4 26
7. Supón que el beneficio total y el coste total para la socie-
5 30 dad de varios niveles de reducción de la contaminación
6 33 son los siguientes:
7 35
(1) (2) (3) (4) (5) (6)
8 36 Reducción Beneficio Coste Beneficio Beneficio Coste
a. Rellena la columna de beneficio marginal empe- de contami- total total neto total marginal margi-
zando por el paso de 0 a 1 galón a la semana (1 galón nación nal
equivale a 3,78 litros).
0 0 0 X X
b. Supón que el precio de la gasolina es de 4 dólares por
1 20 9
galón. Utiliza el principio de optimización marginal
para averiguar el consumo óptimo de galones a la 2 38 20
semana. 3 54 33
c. Hay quien recomienda un impuesto de 2 dólares por 4 68 48
galón de gasolina como forma de reducir el calenta- 5 80 65
miento global. (Al quemar combustibles fósiles como 6 90 84
la gasolina, se liberan gases de efecto invernadero,
que son la causa del calentamiento de la Tierra.) Su- a. Rellena la columna 4.
pón que el precio de la gasolina (con el impuesto in- b. Utiliza la optimización por niveles para demostrar que,
cluido) sube a 6 dólares por galón. Utiliza el principio si la Agencia de Protección Medioambiental de tu país
de optimización marginal para hallar el consumo óp- desea maximizar el beneficio neto total, debería exigir
timo de galones a la semana con el nuevo impuesto. tres unidades de reducción de la contaminación.
6. A Scott le encanta ir a los partidos de béisbol, especial- c. Rellena las columnas 5 y 6 desde el paso que lleva de
mente cuando los Cincinnati Reds juegan en casa, y sen- 0 a 1 unidades de reducción de la contaminación.
tarse cerca del terreno de juego. También le gusta llegar
temprano al estadio para ver cómo ensayan el bateo. d. Demuestra que el principio de optimización marginal
Cuanto más cerca de la entrada aparque, más tiempo de también diría a la Agencia de Protección Medioam-
práctica podrá ver (todas las zonas de aparcamiento abren biental que exigiese tres unidades de reducción.
a la vez). Utilizando la información siguiente, averigua 8. Supón que la estructura del impuesto de la renta de tu país
la combinación óptima para Scott de tipo de asiento y tiene los siguientes tipos impositivos: si los ingresos son
aparcamiento.
Problemas 59
4 Demanda, oferta
y equilibrio
¿Cuánto aumentaría
el consumo de gasolina
si fuera más barata?
Durante el año 2013, el precio de venta al público de la gasolina
en Estados Unidos fluctuó entre 3 y 4 dólares por galón
(1 galón equivale a 3,78 litros). ¿Cuánta gasolina compra
la gente? ¿Cuánto compraría si fuera más barata, digamos
1 dólar por galón? ¿Cuánto tendría que bajar para que la gente
se animara a hacer más viajes por carretera? ¿Y si el precio fuera de
0,04 dólares por galón, es decir, si la gasolina fuera prácticamente gratis?
Sorprendentemente, eso es lo que pagaban los venezolanos por la
gasolina en 2013 gracias a una subvención extraordinaria del Estado.
En este capítulo, estudiamos el modo en que los compradores y
vendedores reaccionan a los cambios en el precio de los bienes y servicios,
y tomamos el mercado de la energía y la gasolina como nuestro ejemplo
principal. ¿Cómo afecta el precio de la gasolina a las decisiones de los
compradores, como las familias, y de los vendedores de gasolina, como
ExxonMobil? ¿Cómo el precio de la gasolina viene determinado por el
conjunto de las decisiones de compradores y vendedores, si no está fijado
por el gobierno?
60
IDEAS CLAVE
En un mercado de competencia perfecta, (1) todos los vendedores venden un producto o servicio
idéntico, y (2) ningún comprador individual ni ningún vendedor individual tiene el poder suficiente
por sí mismo para influir en el precio de mercado de ese producto o servicio.
El precio de equilibrio iguala la cantidad demandada (la demanda) y la cantidad ofrecida (la oferta).
Cuando los precios no fluctúan con libertad, los mercados no consiguen que coincidan la demanda
y la oferta.
4.1 Mercados
En todo el mundo hay más de mil millones de conductores y casi nunca se encuentran con
que las gasolineras se hayan quedado sin gasolina. La mayoría de las veces tardan menos
de diez minutos en repostar y volver a la carretera.
La eficiencia de este sistema resulta asombrosa. Nadie avisa a las empresas que ges-
tionan las gasolineras de cuántos conductores van a llegar cada día, y nadie informa a los
conductores de dónde llenar el depósito. No hay venta de «entradas de llenado» en Ticket
master. Pero de alguna forma, casi siempre hay suficiente gasolina para todos los conduc-
tores que desean repostar. Éstos reciben el combustible que están dispuestos a comprar, y
las gasolineras ganan lo suficiente para retribuir a sus empleados y generar dividendos para
sus accionistas.
Este capítulo trata el funcionamiento del mercado de la gasolina y de otros mercados
Un mercado es un conjunto parecidos. Un mercado es un conjunto de agentes económicos que intercambian un bien
de agentes económicos o servicio, junto con las normas y estipulaciones del intercambio. En los mercados se co-
que intercambian un bien o mercia con bienes agrícolas e industriales, como el trigo, la soja, el hierro o el carbón. Un
servicio, junto con las normas y
estipulaciones del intercambio.
mercado puede tener una ubicación física concreta, como el mercado de flores de Aalsmeer
(Países Bajos), o no. Por ejemplo, el mercado de la gasolina está disperso, pues se sitúa en
cualquier lugar en que haya una gasolinera. De igual forma, Mons-
ter.com (un mercado de trabajo por Internet) funciona dondequiera
Los precios actúan como mecanismo que haya un ordenador con conexión a Internet. Para los economis-
tas, también son mercados los sitios web de citas como Meetic o
de selección que fomenta el inter- eDarling. Centramos la siguiente argumentación en los mercados
cambio entre los vendedores que en los que todos los intercambios se producen voluntariamente a
pueden producir bienes a un precio precios flexibles. Este capítulo explica cómo los mercados utili-
zan los precios para asignar bienes y servicios. Los precios sirven
bajo y los compradores que dan un de mecanismo de selección que fomenta el intercambio entre los
valor alto a los bienes. vendedores que pueden producir bienes a un precio bajo y los com-
pradores que dan un valor alto a los bienes. Ilustraremos todo esto
estudiando el mercado de la gasolina, que es un producto refi-
nado del petróleo, así como el más amplio mercado de la energía. Verás que el precio de
la gasolina se establece de un modo que implica que las gasolineras están dispuestas a
vender una cantidad de gasolina igual a la que los conductores quieren comprar.
4.2
4.3
4.4
Si todos los vendedores y todos
los compradores se intercambian
al mismo precio, éste es lo que se
4.5 llama el precio de mercado.
En un mercado de competencia
perfecta, (1) todos los vendedores
venden un bien o servicio idéntico,
y (2) ningún comprador individual ni Este almacén de Aalsmeer (Países Bajos) ocupa una superficie mayor que 100 campos de
ningún vendedor individual tiene el fútbol y alberga miles de subastas diarias de flores al mayor.
poder suficiente por sí mismo para
influir en el precio de ese producto
o servicio en el mercado.
Mercados competitivos
Un tomador de precios es un
Piensa en una ciudad con cientos de gasolineras, cada una de un propietario distinto. Si una
comprador o un vendedor que
acepta el precio de mercado, es de ellas empezara a cobrar 1 dólar por galón más que las otras, perdería gran parte de su
decir, un comprador que no puede negocio. De igual forma, si fueras por las gasolineras ofreciendo 1 dólar por galón menos
negociar para conseguir un precio de lo que cobran a los demás clientes, no ibas a conseguir llenar el depósito. Los empleados
más bajo o un vendedor que no de las gasolineras no suelen pactar condiciones especiales con cada cliente. Da igual que
puede conseguir uno más alto.
conduzcas un Cadillac o un Kia, tendrás que pagar el mismo precio por la gasolina.
Para constatar que alegar pobreza para regatear el precio de la ga-
solina no funcionará, prueba a solicitar un descuento la próxima vez
que llenes el depósito. Pero no lo intentes si no te queda combustible
para llegar a la siguiente gasolinera.
Si todos los vendedores y todos los compradores se encuentran con
el mismo precio, éste es lo que se llama el precio de mercado. En un
mercado de competencia perfecta, (1) todos los vendedores venden
un bien o servicio idéntico, y (2) ningún comprador individual ni nin-
gún vendedor individual tiene el poder suficiente por sí mismo para
influir en el precio de mercado. Eso significa que compradores y vende-
dores son tomadores de precios, es decir, aceptan el precio de mercado
y no pueden negociar uno mejor.
Muy pocos mercados, si es que hay alguno, son de competencia per-
fecta. Pero aun así los economistas tratamos de comprenderlos, aunque
parezca una locura. ¿Por qué estudiar algo que raramente existe en el
mundo? La respuesta es que, aunque pocos mercados o ninguno sean
de competencia perfecta, muchos casi lo son. Muchas gasolineras tienen
competidores cerca, con frecuencia a poca distancia, que les impiden co-
brar más que el precio de mercado. Hay gasolineras que no tienen com-
petidores tan cerca (por ejemplo, una que esté aislada en una carretera
rural), pero tales ejemplos son la excepción. Si los vendedores tienen
productos casi idénticos y la mayoría de los participantes en el mercado
se enfrentan a muchos competidores, el modelo de competencia perfecta
refleja bastante bien cómo funcionan estos mercados en la realidad.
Cuando hay dos gasolineras muy próximas,
sus precios tienden a ser muy parecidos y a veces
Por otro lado, existen algunos mercados en los que participantes
exactamente iguales. grandes (como Microsoft en el mercado del software) pueden controlar
los precios de mercado a su antojo; en capítulos posteriores abordare-
mos mercados de ese tipo.
4.4
Entre 2005 y 2008, la gasolina subió un 30% y la venta de Hummer cayó un 50%. En ese
periodo, ninguna otra marca de coches experimentó bajadas tan pronunciadas en las
ventas. La demanda de Hummer cayó tanto que General Motors cerró la marca en 2010.
Si todo lo demás permanece dice cómo cambian sus compras en función de la variación en el precio, si todo lo demás
constante quiere decir si los demás permanece constante. Esta expresión se refiere a que todo lo que no sea el precio de la
factores económicos no varían.
gasolina no varía, por ejemplo, los ingresos de la gente, el precio de alquilar un coche, o los
La expresión latina ceteris paribus,
de uso frecuente en economía, peajes. La tabla de demanda revela que Claudia aumenta el consumo de gasolina cuando
significa ‘lo mismo’. baja su precio.
Curvas de demanda
Con frecuencia nos interesa ilustrar gráficamente una tabla de demanda; es lo que hace
La curva de demanda representa la curva de demanda, que representa la relación entre los precios y la demanda (una vez
de forma gráfica la demanda a más, si todo lo demás no varía). En la figura 4.1, cada punto representa un elemento de la
diferentes precios, es decir, la tabla
tabla de demanda. Por ejemplo, el punto situado más a la izquierda corresponde a la fila
de demanda.
de la tabla en que el precio es 6 dólares por galón y la demanda es 50 galones de gasolina
al año. De igual modo, el punto del extremo derecho representa la fila en que el precio es
1 dólar por galón y la demanda es 300 galones de gasolina al año. Obsérvese que el eje de
abscisas corresponde a la demanda, mientras que el de ordenadas es el precio por galón. En
economía siempre adoptamos esta convención: la demanda se representa en el eje horizon-
tal, y el precio, en el vertical. Además, es frecuente que los economistas conectemos los
puntos entre sí, lo que significa que precios y cantidades no siempre tienen que ser números
enteros como en la figura 4.1.
La curva de la demanda tiene una propiedad importante que veremos muchas veces.
Dos variables están correlacionadas El precio de la gasolina y la demanda están correlacionados negativamente, es decir, se
negativamente si se mueven en
mueven en direcciones opuestas: cuando una sube, la otra baja, y viceversa. En el caso de
direcciones opuestas.
Claudia, el precio de 6 dólares/galón genera una demanda de 50 galones de gasolina al año,
mientras que un precio de 1 dólar/galón genera una demanda mucho mayor, 300 galones al
año. El precio de la gasolina y la demanda se mueven en direcciones opuestas.
Casi todos los bienes tienen curvas de demanda que exhiben esta correlación nega-
Ley de la demanda: en casi todos tiva fundamental, lo que los economistas llaman la ley de la demanda: la demanda sube
los casos, la demanda sube cuando cuando baja el precio (si todo lo demás permanece constante).
baja el precio (si todo lo demás
permanece constante).
En este libro todas las curvas de demanda, tablas de demanda y rótulos de gráficos rela-
cionados con la demanda figuran impresos en color azul.
Disposición a pagar
La curva de la demanda de Claudia también puede servir para calcular cuánto está dis-
puesta a pagar (y puede pagar) por un galón adicional de gasolina, lo que llamamos un
galón marginal. La altura de su curva de demanda para una cantidad dada es el importe
Curva
2
Curva de demanda
de demanda de Carlos
1
de Sara
del mundo real no tienden a ser líneas perfectamente rectas, por lo que el modelo lineal se
utiliza principalmente con fines ilustrativos.
Las curvas de demanda representadas en la figura 4.2 pueden agregarse del mismo modo
que las tablas de demanda. Una vez más, hay que centrarse en las cantidades demandadas
a un solo precio, por ejemplo, a 4 dólares/galón. La curva de demanda de Sara muestra
un consumo de 200 galones al año, mientras que la de Carlos es de 400 galones. Así, la
demanda total a un precio de 4 dólares/galón es la suma de las dos cantidades individuales:
200 + 400 = 600 galones por año.
y la demanda y que esta propiedad puede darse sin necesidad de que las demandas sean
líneas rectas.
La figura 4.3 también contiene una línea discontinua horizontal que representa el pre-
cio de mercado del petróleo de 2011 a 2013: 100 dólares por barril. Dicha línea corta la
curva de demanda en un lugar marcado con un punto. En esta intersección, la disposición
a pagar de los compradores (la altura de la curva de demanda) es igual al precio de mer-
cado del petróleo. Los compradores siguen comprando petróleo mientras su disposición
a pagar sea mayor o igual al precio del petróleo. A un precio de mercado de 100 dólares
por barril, la curva de demanda indica que los compradores seguirán comprando petróleo
hasta que alcancen una demanda de 35.000 millones de barriles de petróleo por año.
H
emos explicado que la cantidad de gasolina demandada baja cuando sube de
precio. Veamos una prueba empírica que lo respalda.
Brasil y Venezuela tienen frontera común y niveles parecidos de renta por
persona. Además, los dos países son grandes productores de petróleo: cada uno produjo
unos 3 millones de barriles por día en el año 2013. Sin embargo, sus políticas energéticas
son radicalmente diferentes. Como la mayoría de los países, Brasil grava la venta de ga-
solina con muchos impuestos. Por el contrario, Venezuela subvenciona sustancialmente
Curvas de oferta
ExxonMobil responde a los incrementos en el precio del petróleo desarrollando nuevos
campos petrolíferos en lugares cada vez más difíciles. La relación entre la producción de
Disposición a aceptar
Si ExxonMobil optimiza, debería estar dispuesta a ofrecer un barril adicional de petróleo si
se lo pagaran al menos a su coste marginal de producción. Como explicamos en el capítulo
dedicado a la optimización (capítulo 3), el coste marginal es el coste extra que se genera
al producir una unidad adicional. Siempre que una petrolera cobre como mínimo su coste
marginal por barril, debería estar dispuesta a suministrar otro más.
Para una empresa que optimiza, la altura de la curva de la oferta es su coste marginal.
Por ejemplo, la curva de la oferta de ExxonMobil implica que, si el precio del petróleo es
100 dólares, la oferta es de 1.500 millones de barriles anuales. Dándole la vuelta podemos
decir que ExxonMobil está dispuesta a aceptar 100 dólares por producir el barril de petró-
leo número 1.500.000.000, según indica la curva de oferta. Los economistas hablamos de
La disposición a aceptar es el la disposición a aceptar, que es el precio más bajo que un vendedor está dispuesto a recibir
precio más bajo que un vendedor para vender una unidad adicional de un bien. Para una empresa que optimiza, la disposición
está dispuesto a aceptar para a aceptar equivale al coste marginal de producción. ExxonMobil está dispuesta a aceptar
vender una unidad adicional de un
bien. Es igual al coste marginal de
100 dólares por un barril adicional, porque ése es su coste marginal cuando produce el
producción. barril 1.500.000.000 de un año.
100
50
50
10 20 30 35 40 50
Oferta
(miles de millones de barriles de petróleo por año)
Si el precio de un bien cambia y su • La curva de oferta se desplaza sólo cuando a un precio dado cambia la cantidad
curva de demanda no se desplaza,
se produce un movimiento a lo
ofrecida. Los desplazamientos a izquierda y derecha se ilustran en el gráfico (a) de la
largo de la curva de oferta. figura 4.9.
• Si el precio de un bien cambia y su curva de oferta no se desplaza, se produce un
movimiento a lo largo de la curva de oferta. Los desplazamientos a lo largo de la
curva de oferta se representan en el gráfico (b) de la figura 4.9.
Cambios en las previsiones de los vendedores sobre el futuro: por último, estos
cambios también desplazan la curva de la oferta. Por ejemplo, tomando el mercado del gas
4.5
natural, cada invierno se dispara su consumo para la calefacción de las casas. Esto crea
un pico estacional en el precio del gas natural. Anticipando la subida del precio, los pro-
ductores de gas natural almacenan grandes cantidades durante el verano (cuando el precio
es bajo comparativamente), es decir, aprovechan gran parte de su producción estival para
acumular reservas en lugar de venderla al público. Esto significa que, en una estrategia
de optimización, los proveedores de gas natural desplazan la curva de la oferta hacia la
izquierda durante el verano. Al retirar oferta del mercado estival (de precios bajos) y au-
mentarla en el mercado invernal (de precios altos) obtienen un precio medio más alto. En
resumen, los productores de gas natural ajustan su oferta durante todo el año en función de
sus expectativas sobre la evolución futura del precio del gas natural.
10 20 30 35 40 50
Cantidad
(miles de millones de barriles de petróleo por año)
Figura 4.13
Primero, la curva de la oferta
Desplazamiento hacia
se desplaza a la izquierda.
la izquierda de la curva
de oferta Precio Nueva curva de oferta Curva de oferta anterior
(dólares/barril)
Un desplazamiento hacia
Luego, se alcanza
la izquierda de la curva
el nuevo equilibrio
de oferta eleva el precio a lo largo de la curva
Nuevo equilibrio
de equilibrio y baja la Sube de la demanda.
cantidad de equilibrio. el precio
El equilibrio original
Equilibrio anterior
aparece marcado con el
punto gris, mientras que
el nuevo equilibrio se se-
ñala con el punto negro, Curva de
donde se cortan la curva demanda
de demanda original y la
curva de oferta nueva. Cantidad
Baja (miles de millones
la cantidad de barriles
de petróleo por año)
es descendente, la subida del precio causa una reducción en la demanda. De hecho, el co-
mienzo de los combates a gran escala en Libia y la consiguiente paralización de los campos
petrolíferos del país se correspondieron con un aumento en el precio mundial del petróleo.
También podemos predecir el efecto de un desplazamiento en la curva de demanda. Por
ejemplo, ¿qué pasaría si la creciente concienciación medioambiental llevara a los consu-
midores a reducir su huella de carbono usando menos derivados del petróleo? Este cambio
en la preferencia de los consumidores desplaza hacia la izquierda la curva de demanda de
petróleo, representada en la figura 4.14. La demanda de petróleo disminuye, por lo que su
precio tiene que bajar desde su nivel anterior para que la oferta se iguale con la demanda.
La bajada del precio de equilibrio del petróleo se asocia con un movimiento a lo largo de
la curva de oferta (que no se ha desplazado). Como ésta es ascendente, la bajada del precio
causa una disminución de la oferta.
Mediante las curvas de demanda y oferta los economistas podemos estudiar los mer-
cados para resolver misterios. Por ejemplo, en la figura 4.14, el precio de mercado del
petróleo baja y ¡la gente compra menos petróleo! Que se produzcan estos dos hechos puede
resultar paradójico. ¿Una bajada del precio del petróleo no debería provocar un aumento
de las ventas? En la figura 4.14, puedes ver que la bajada del precio del petróleo está cau-
sada por un desplazamiento de la curva de demanda hacia la izquierda, que, además de
causar el abaratamiento, provoca la disminución de la oferta. Por lo tanto, tanto la bajada
del precio como la de la cantidad de equilibrio son consecuencia del desplazamiento en la
curva de demanda hacia la izquierda.
Hasta ahora hemos estudiado ejemplos en los que una sola curva (la de demanda o la
de oferta) se desplaza en un momento dado. Pero la vida no siempre es así de sencilla.
A veces las dos se desplazan a la vez. Por ejemplo, una revolución en Libia podría despla-
zar la curva de oferta del petróleo hacia la izquierda al mismo tiempo que el aumento de la
concienciación medioambiental empuja la curva de demanda hacia la izquierda.
Nos gustaría saber también lo que sucede en situaciones mixtas. La figura 4.15 muestra
cómo el desplazamiento simultáneo de las curvas de oferta y demanda da lugar a variacio-
nes en el precio de mercado y la cantidad de transacciones. Como te puedes imaginar, exis-
ten muchas combinaciones de desplazamientos posibles. Estos gráficos y los textos que
los acompañan te orientan por un grupo de casos. Otros se abordan en los problemas
que se plantean al final del capítulo.
En los tres gráficos de la figura 4.15 la curva de demanda se desplaza hacia la izquierda,
igual que la de oferta, pero se trata de situaciones especiales diferentes. La curva de de-
manda original se muestra en color azul claro, mientras que la nueva es azul oscuro. De
igual modo, la curva de oferta anterior aparece de color rojo claro, y la nueva, oscuro. El
P1 Equilibrio 4.2
anterior
P2 P1 = P2 Equilibrio P2
anterior
P1 Equilibrio 4.3
anterior
D2 D1 D2 D1 D2 D1
C2 C1 Cantidad C2 C1 Cantidad C2 C1 Cantidad
4.4
(a) (b) (c)
punto gris marca el equilibrio original, donde se cruzan las curvas de demanda y oferta an-
teriores. El punto negro señala el nuevo equilibrio en la intersección de las nuevas curvas de
demanda y oferta. Por último, el precio de equilibrio anterior es P1 y el nuevo, P2, mientras
que la cantidad de equilibrio antigua es C1, y la nueva, C2.
En los tres gráficos disminuye la cantidad de equilibrio: C2 siempre es menor que C1. Sin
embargo, el precio de equilibrio responde de forma diferente dependiendo del tamaño rela-
tivo de los desplazamientos de la curva de demanda y la de oferta. En el primer gráfico, es
más acentuado el desplazamiento de la demanda hacia la izquierda y el precio de equilibrio
baja de P1 a P2. En el segundo, el precio de equilibrio no varía: P1 = P2. En el tercer gráfico,
el desplazamiento hacia la izquierda de la oferta es mayor y el precio de equilibrio sube de
P1 a P2. En resumen, cuando la oferta y la demanda se desplazan hacia la izquierda, la can-
tidad de equilibrio siempre disminuye, pero el precio de equilibrio puede moverse en las
dos direcciones o mantenerse igual.
4.2
4.3
4.4
4.5
A finales de 1973, el gobierno de Estados Unidos limitó los precios máximos de la gaso-
lina, creando una situación de exceso de demanda.
política de precios máximos para la gasolina. La consecuencia fue que la demanda superó
a la oferta porque los conductores pronto se dieron cuenta de que, con el precio limitado,
había un exceso de demanda, lo que les llevó a intentar conseguir toda la gasolina que pu-
dieran. En las gasolineras las colas se formaban cada día más temprano.
Un reportero del New York Times escribió: «Por todos los lados las colas están a la orden
del día. En Montclair (Nueva Jersey), Catherine Lee se levantó a las 4.20 h de la mañana y
condujo hasta su gasolinera para ser la primera de la cola. Se tuvo que conformar con ser la
segunda, el primero había llegado a las 3.15 h. La señora Lee ahuecó la almohada que ha-
bía traído, se cubrió con dos edredones y durmió tres horas hasta que abrió la gasolinera».
Algunos conductores diseñaron formas ingeniosas de sortear el problema. «En Bedford
(Massachusetts), un hombre de negocios llevó su coche a un aparcamiento de la empresa de
alquiler Hertz, pidió un coche, se lo entregaron con el depósito lleno, trasvasó la gasolina a
su propio coche mediante un tubo, pagó el coste del alquiler por un día a Hertz (sin cargo
por kilometraje, por supuesto) y volvió a casa en su coche con el depósito lleno».1
Las colas fueron una respuesta óptima por parte de los compradores que entendieron
que había un exceso de demanda. Como era mayor que la oferta, las gasolineras solían ago-
tar sus existencias. Durante los momentos álgidos de la crisis, un 20% de las gasolineras se
quedaron sin gasolina. Llegar temprano, muy temprano, a la cola era un modo óptimo de
garantizar que se podría llenar el depósito.
A algunas personas no les gustaba hacer cola, en especial si sospechaban que la gasolina
se iba a acabar antes de que les llegara el turno. «Se están volviendo locos, están deses-
perados. Pueden matar a cualquiera. Se pelean entre ellos. Pueden disparar. Están todos
locos.» ¿Parece una escena sacada de Guerra Mundial Z? En realidad es la descripción que
un empleado de una estación de servicio hace de sus clientes durante la crisis de la gasolina
de 1973-1974. El propietario de otra gasolinera lo expresaba de esta manera: «Era un caos.
Se estaban peleando en la calle y un cliente amenazó a otro con una navaja. Y ni siquiera
habíamos abierto».
La historia de la economía está llena de casos de gobiernos que intentan fijar el precio de
La fotografía de este cartel (en los productos en lugar de dejar que el mercado encuentre un precio de equilibrio. Los con-
el que se lee «Lo sentimos... troles de precios no suelen salir bien, pero las autoridades siguen olvidando esta lección.
Hoy no hay gasolina») se tomó El siguiente apartado «Decisión y consecuencia» presenta un ejemplo más de un intento
en 1974. ¿Por qué no se ven avi- fallido de establecer un precio. Mientras lo lees, pregúntate de qué otras formas podrían
sos como éste en la actualidad? haberse asignado los bienes en cuestión.
Precio Curva
de oferta
Precio
de equilibrio
Precio real =
Curva
50 $
de demanda
1.000 5.000 Cantidad
Preguntas
1. ¿Qué quiere decir «si lo demás permanece constante»? 7. ¿Cuál es la diferencia entre disposición a aceptar y dis-
¿Cómo se usa este concepto al tratar los movimientos a lo posición a pagar? Para que se produzca un intercambio
largo de la curva de demanda? ¿Y a lo largo de la curva comercial, ¿es necesario que la disposición a aceptar sea
de oferta? mayor, menor o igual que la disposición a pagar?
2. ¿Qué significa beneficio marginal decreciente? ¿Es pro- 8. Explica de qué manera se desplazará la curva de oferta de
bable que experimentes beneficios marginales decrecien- vino espumoso por efecto de los factores siguientes:
tes por bienes que te gustan mucho? ¿Existen excepciones a. Una nueva tecnología de riego aumenta la producción
a la regla general de los beneficios marginales decrecien- de uva de un viñedo.
tes? (Pista: piensa en las dos pilas que usarías en una lin-
b. A raíz de un aumento en la inmigración de mano de
terna que funciona con dos pilas). Justifica la respuesta.
obra no cualificada, bajan los jornales de la recogida
3. ¿Cómo se deriva la tabla de demanda del mercado de las de la uva.
tablas de demanda individuales? ¿En qué se diferencia
c. El gobierno fija un salario mínimo para el empleo
la curva de demanda del mercado de una curva de de-
estacional.
manda individual?
9. ¿Cómo afectan los siguientes factores al precio de equili-
4. Explica cómo los factores siguientes desplazarán la curva
brio de un mercado?
de demanda de la crema de afeitar Gillette:
a. Un desplazamiento hacia la izquierda de la demanda.
a. Sube el precio de la crema de afeitar de un competidor.
b. Un desplazamiento hacia la derecha de la oferta.
b. Por un aumento del paro, baja el nivel medio de renta
de la economía. c. Un desplazamiento hacia la derecha grande de la de-
manda y pequeño de la oferta.
c. Se lanzan al mercado geles y espumas de afeitar, que
se publicitan como mejores que las cremas. d. Un desplazamiento hacia la izquierda grande de la
oferta y pequeño de la demanda.
5. ¿Qué quiere decir que se nos está acabando el «petróleo
barato»? ¿Qué implica para el precio del petróleo en el 10. ¿Por qué un precio fijo de 50 dólares no es la mejor forma
futuro? de asignar portátiles usados? Sugiere otras formas posi-
bles y eficientes de distribuirlos.
6. ¿Qué dice la ley de la oferta? ¿Cuál es el rasgo clave de
una curva de oferta típica?
Preguntas 83
Problemas
1. Supón que la tabla siguiente muestra la cantidad de deter- 2. En 1999, la compañía Coca-Cola diseñó una máquina ex-
gente para lavadora que se demanda y se ofrece a varios pendedora que subiría el precio de la Coca-Cola cuando
precios en el país 1. hiciera calor. Elabora un diagrama de oferta y demanda
de los refrescos que explique la lógica de esta máquina.
Precio Demanda Oferta
3. Explica cómo las siguientes situaciones pueden expli-
(euros) (millones de litros) (millones de litros)
carse con desplazamientos simultáneos en las curvas de
2 65 35 oferta y demanda:
4 60 40 a. El precio de los kits de inyección de insulina que usan
6 55 45 los diabéticos sube de 45 a 52 dólares, pero la canti-
8 50 50 dad de equilibrio se mantiene igual.
10 45 55 b. Una plaga que ataca a la cosecha de patatas aumenta
el coste de producción del kétchup. Un invierno
12 40 60
suave hace que la cabaña de ganado sea inusualmente
14 35 65 grande, por lo que baja el precio de las hamburguesas.
La cantidad de equilibrio del kétchup no varía.
a. Utiliza los datos de la tabla para dibujar las curvas de
oferta y demanda en el mercado de detergentes para 4. Supón que quienes se están planteando comprar una casa
lavadora. (demandantes en el mercado de la vivienda) y los propie-
tarios actuales que están pensando en vender sus casas
b. ¿Cuáles son el precio y la cantidad de equilibrio en el
(ofertantes en ese mercado) se convencen de repente de que
mercado?
es probable que el precio de la vivienda suba significativa-
c. Las siguientes son las tablas de demanda y oferta de mente el año que viene.
sus dos países vecinos: país 2 y país 3. Supón que
a. ¿Causará este cambio en las expectativas que la curva
estos tres países deciden formar una unión económica
de demanda de la vivienda este año se desplace hacia
e integrar sus mercados. Utiliza los datos para trazar
la izquierda o hacia la derecha? Explica la respuesta.
las curvas de demanda y oferta en la nueva unión eco-
nómica. ¿Cuáles son el precio y la cantidad de equili- b. ¿Y la curva de oferta de la vivienda este año se des-
brio en este mercado? plazará hacia la izquierda o hacia la derecha? Explica
la respuesta.
País 2
c. ¿Causarán estos cambios en las curvas de demanda
Precio Demanda Oferta y oferta un aumento o una disminución en el precio
(euros) (millones de litros) (millones de litros) de la vivienda este año? Utiliza las curvas de oferta
2 35 5 y demanda para explicar la respuesta.
4 30 10 5. Brasil es el mayor productor mundial de café. En 2013-
6 25 15 2014 se produjo una fuerte sequía que dañó su cosecha.
El precio del grano de café se duplicó durante los tres
8 20 20
primeros meses de 2014.
10 15 25
a. Dibuja un diagrama de oferta y demanda y coméntalo
12 10 30 para explicar el aumento del precio del café.
14 5 35 b. ¿El café y el té son productos sustitutivos o comple-
País 3 mentarios?
Precio Demanda Oferta c. ¿Cuál crees que ha sido el efecto de esta sequía sobre
(euros) (millones de litros) (millones de litros) el precio y la cantidad de equilibrio del té? Dibuja un
diagrama de oferta y demanda del mercado del té para
2 40 10 explicar la respuesta.
4 35 15 6. En una región productora de cítricos se produce una
6 30 20 fuerte helada que daña la cosecha y, como resultado, sube
8 25 25 el precio de la naranja. ¿El precio de equilibrio del zumo
10 20 30 de naranja subirá, bajará o se mantendrá constante? ¿Y
cómo se comportará la cantidad de equilibrio? Elabora un
12 15 35 diagrama con las curvas de oferta y demanda que expli-
14 10 40 que tus respuestas.
Problemas 85
5
Consumidores
e incentivos
86
IDEAS CLAVE
El problema del comprador consta de tres partes: lo que quieres conseguir, los precios y el presupuesto.
La curva de demanda de un individuo revela su capacidad y disposición para pagar por un bien o servicio.
El excedente del consumidor es la diferencia entre lo que un comprador está dispuesto a pagar por un
bien, y lo que paga en realidad.
Lo que quieres
La satisfacción que reporta el consumo de bienes y servicios es un resultado directo de
los gustos y preferencias de cada cual. Quien disfrute con el sabor de un refresco de cola
bajo en calorías, por ejemplo, obtendrá satisfacción al beberse una lata. Lo único que dan
por supuesto los economistas al formular esta parte del problema del comprador, es que el
consumidor procura sacar el máximo partido de su consumo. Esto tiene sentido. Cuando
compramos algo, queremos lo que creemos que nos reportará la máxima satisfacción.
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
5.3 El coste de oportunidad de comprar pantalones se puede calcular mediante esta sencilla fórmula:
donde la pérdida en jerséis mide la cantidad de jerséis a los que debes renunciar por conse-
guir un par más de pantalones. Recuerda que los pantalones cuestan el doble que los jerséis,
5.5
así que el coste de oportunidadpantalones = 2 jerséis, lo cual representa el coste de oportuni-
dad de comprar un pantalón. Otra manera de calcular el coste de oportunidad de comprar
pantalones consiste en tener en cuenta la restricción presupuestaria. Como en este caso es
una línea recta, puedes dividir el valor de corte con el eje y (12) entre el valor de corte con
el eje x (6) para calcular el coste de oportunidad de comprar pantalones.
Una fórmula análoga revela el coste de oportunidad de comprar jerséis:
Pérdida en pantalones
Coste de oportunidadjerséis =
Ganancia en jerséis
El coste de oportunidadjerséis= ½ par de pantalones. Esto sólo significa que por cada dos
jerséis que decides adquirir debes renunciar a 1 par de pantalones. Esto se debe a que los
pantalones cuestan el doble que los jerséis (50 $ frente a 25 $). También ahora puedes cal-
cular este coste de oportunidad a partir de las intersecciones de la restricción presupuestaria
con los ejes x e y (6 dividido entre 12 = ½ par de pantalones).
decisiones marginales. dólar gastado. Para ello deberás plantearte: ¿en qué bien debería gas-
tar mis primeros dólares? Veamos cómo funciona esta formulación:
5.4
(1) El primer jersey arroja unos beneficios marginales de 100 $, mientras que el primer
par de pantalones brinda 160 $ en beneficios marginales. Aunque el primer jersey tiene un
beneficio marginal inferior al del pantalón, su precio asciende a la mitad que éste, así que
consideras que comprar el jersey aún compensa los beneficios marginales más altos por 5.5
dólar gastado (el jersey da 4 (100 $/25 $) en beneficios por dólar gastado, mientras que los
pantalones dan 3,2 (160 $/50 $). Por tanto, deberías comprar el jersey.
(2) Siguiendo con el pensamiento marginal, te das cuenta de que tu próxima elección
debería ser adquirir otro jersey: comprar el primer pantalón arroja 160 $ en beneficios
marginales, mientras que comprar otro jersey da 85 $ en beneficios marginales. Los bene-
ficios marginales por dólar gastado favorecen la compra del jersey.
(3) Si continúas razonando de esta manera, descubrirás con qué cantidades optimizas
tus beneficios totales: comprando 6 jerséis y 3 pantalones, lo que agota exactamente el
presupuesto de 300 $ y arroja unos beneficios totales de 845 $. Esta opción óptima, re-
saltada en negrita en la figura 5.2, maximiza tus beneficios totales porque no hay ninguna
otra combinación de gasto que arroje un nivel mayor de beneficios totales.
Esta solución pone de manifiesto dos rasgos importantes del problema del comprador.
En primer lugar, deberías tomar tus decisiones de compra basándote en los beneficios
marginales por dólar gastado. En segundo lugar, al hacerlo así se llega a una conclusión
relevante: cuando se optimiza, el beneficio marginal que se obtiene del último dólar gas-
tado en cada bien es igual.
Esta regla de decisión se puede sintetizar mediante esta simple ecuación:
BMj BMp
=
Pj Pp
donde BMj es el beneficio marginal de los jerséis, BMP es el beneficio marginal de los pan-
talones, y Pj y Pp son los precios respectivos de los jerséis y los pantalones.
Cabría resumirlo con el lema «el mismo gusto por el gasto». En el ejemplo de tu orgía
de compras, obtuviste 50 $ de beneficios marginales por la compra del sexto jersey, y 100 $
de beneficios marginales por la compra del tercer pantalón. Por tanto, tenemos:
50 $ 100 $
=
25 $ 50 $
¿Por qué se cumple esta regla? Porque si los beneficios marginales no son iguales, en-
tonces puedes mejorar (ser más feliz) desplazando el consumo hacia el bien que tiene
mayores beneficios marginales por dólar gastado.
Esta regla se puede ampliar con facilidad a casos con más cantidad de bienes. Indica
que, en condiciones de equilibrio, el cociente entre los beneficios marginales y los precios
tiene que ser idéntico en todos los bienes. Si no ocurre así, puedes comprar una cesta
distinta de bienes y mejorar el resultado. Notarás que esta regla marginal de toma de de-
cisiones se deriva directamente del principio de coste-beneficio expuesto en el capítulo 1.
Tal vez pienses que, aunque el ejemplo de los jerséis y los pantalones funciona, es po-
sible que el mundo no siempre tenga tan buen encaje algebraico. Por ejemplo, hay algunos
bienes indivisibles y que tienen un precio elevado (productos caros, como televisores de
pantalla extragrande, coches, casas y yates) que sólo se consumen en contadas ocasiones.
Es una puntualización válida y muy pertinente. En esos casos, la compra de la primera
casa arroja beneficios marginales mayores por dólar gastado que el que obtienes por la
Cantidad de jerséis
interior de la restricción presupuestaria Aumento del precio
por un aumento de precio 14
de los jerséis
12
Al reproducir el gráfico de la figura 5.1
con un aumento del precio de los jerséis, 10
vemos que la restricción presupuesta-
8
ria pivota hacia dentro. (Nótese que el
término pivotar significa que una de las 6
intersecciones no cambia.) Esto se debe a
4
que los ingresos del consumidor pueden
comprar menos unidades de un bien si su 2
precio sube. La pendiente también varía
porque el coste de oportunidad cambia 2 4 6 8 10 12
con la alteración del precio de un bien. Cantidad de pantalones
2 4 6 8 10 12
Cantidad de pantalones
Variaciones de ingresos
5.3
Otro factor relevante que influye en la cantidad de pantalones y jerséis que adquieres es
cuánto dinero tienes para gastar (estos casos se refieren a cambios en los ingresos o el
presupuesto de un individuo). Un ejemplo sería que tu regalo de cumpleaños consistiera
en 600 $, en lugar de 300 $. La figura 5.5 ilustra la nueva restricción presupuestaria y el 5.4
desplazamiento hacia fuera que induce en ella este cambio. Si el presupuesto se dobla, tam-
bién deben doblarse los valores de corte con los ejes x e y de la restricción presupuestaria,
porque cuentas con el doble de dinero. Ahora puedes comprar más. 5.5
Pero la pendiente de la restricción presupuestaria no cambia porque los precios relativos
no han variado, y si éstos no han cambiado, el coste de oportunidad también permanece
igual: la compra de un pantalón adicional sigue impidiendo la adquisición de dos jerséis.
En el apartado «Economía basada en la evidencia» y en el apéndice de este capítulo
hay ejemplos sobre cómo afectan las variaciones de ingresos a la cantidad de pantalones y
jerséis que adquieres.
Cantidad de jerséis
hacia fuera de la restricción
22 Aumento
presupuestaria por un
de los ingresos
aumento de los ingresos 20 (al doble)
Un aumento de los ingresos 18
desplaza hacia fuera la res- 16
tricción presupuestaria. Para
comprobarlo, piensa qué pasa 14
con la cantidad de pantalones 12
y jerséis que puedes comprar
si tu presupuesto aumenta: las 10
cantidades crecen. Además, la 8
pendiente no variará porque
el coste de oportunidad de 6
adquirir jerséis o pantalones 4
no cambia con un aumento del
2
presupuesto.
2 4 6 8 10 12 14 16
Cantidad de pantalones
1 2 3 4 5
Cantidad
PMERCADO = 50
25
1 2 3 4 5
Cantidad
5.5
20 40 60 80
Cantidad vendida (en millones)
Por tanto, el excedente del consumidor que obtienen todos los consumidores del mercado
de pantalones asciende a 2.250 millones de $. En la figura 5.8 se ve que este excedente lo
ganan aquellos compradores que de verdad adquieren pantalones (el conjunto de consumi-
dores dispuestos a pagar 50 $ por pantalón). Éstos son los consumidores situados en la parte
superior izquierda de la curva de demanda.
5.5
20 40 60 80
Cantidad vendida (en millones)
A
l comienzo de este capítulo formulamos la pregunta de si alguien dejaría el
hábito de fumar por 100 $ al mes. Un planteamiento que está ganando popula-
ridad dentro de la bibliografía económica es el de pagar a alguien para que deje
de fumar. Las herramientas de este capítulo pueden ayudarnos a empezar a plantearnos
si una iniciativa de este tipo puede funcionar, y por qué habría de funcionar.
Para reflexionar acerca de una recompensa de este tipo, hemos aprendido que un
aumento de los ingresos altera la restricción presupuestaria del consumidor y, por consi-
guiente, la demanda de bienes y servicios. Para ver cómo funcionan estas herramientas,
retomaremos el ejemplo de la orgía de compras. La figura 5.5 ilustra la mecánica que
subyace a los efectos de que aumente el dinero disponible para gastar.
Una vez sentada esa base podremos volver a la cuestión de dejar de fumar durante un
mes. Dado nuestro esquema económico, el mismo principio que regía para el problema
de la orgía de compras se aplica al considerar el problema del fumador. La entrega de
100 $ por no fumar crea una disyuntiva entre los beneficios actuales de fumar y los
beneficios que reportan los 100 dólares de ingresos adicionales. Pero también conlleva
un ahorro: si no se fuma se ahorra el dinero que en caso contrario se gastaría en ciga-
rrillos o puros (lo que desplaza la restricción presupuestaria aún más hacia fuera). Para
simplificar, daremos por supuesto que ese ahorro asciende a otros 100 $ al mes. Por
tanto, la comparación que hay que hacer es si, en términos marginales, 200 $ de ingre-
sos mensuales adicionales suponen más beneficios que los beneficios que reporta fumar
5.2
Los resultados son esclarecedores. Los investigadores constatan que el porcentaje del
16,3 % que dejó de fumar observado en el grupo incentivado había descendido hasta el 6,5 %.
Una tasa ligeramente superior a la del porcentaje que había dejado de fumar en el grupo no
incentivado, el cual seguía siendo del 4,6 %. Una conclusión clara es que los incentivos finan-
cieros son muy poderosos: cuando hay incentivos de por medio, mucha gente deja de fumar
porque los beneficios de hacerlo (100 $ al mes, más el dinero que se ahorra al no comprar ciga-
rrillos) superan los beneficios de seguir fumando. Sin embargo, en cuanto cesan los incentivos
financieros, la gente tiende a retomar el viejo hábito de fumar.
¿Se te ocurre qué otros comportamientos sería posible alterar mediante incentivos finan-
cieros? Después de leer este capítulo tal vez no te sorprenda saber que a los economistas sí se
les ocurren. Por ejemplo, tal como vimos en el apéndice del capítulo 2, los economistas han
utilizado incentivos financieros para mejorar el rendimiento escolar. Tal como sugieren los da-
tos obtenidos, la percepción de una recompensa financiera de 50 $ al mes provocó una mejora
considerable del rendimiento académico en estudiantes de secundaria (tanto en cuanto a notas
como en cuanto a índices de asistencia). En otro estudio, los economistas midieron los efectos
de pagar a estudiantes por acudir al gimnasio. Una vez más, los resultados confirman el poder
de los incentivos financieros (los estudiantes del grupo incentivado entrenaron con mucha más
frecuencia en el gimnasio que los que no recibieron ningún incentivo financiero). Estos resul-
tados plantean varias cuestiones normativas: ¿deberían los gobiernos destinar dinero de los
contribuyentes a pagar a la gente para que deje de fumar, o para que vaya al gimnasio, o para
que acabe la enseñanza secundaria? Te dejamos que seas tú quien dé la respuesta.
Para ilustrar cómo se calcula esta elasticidad, consideremos tu demanda de pantalones tal
como aparece en la figura 5.6. Cuando el precio asciende a 25 $ el par, compras 4, pero
cuando el precio aumenta a 50 $ el par, sólo compras 3 pares. Esto significa que cuando el
precio aumenta un 100 por cien (de 25 $ a 50 $), la cantidad demandada desciende un 25 %
(de 4 a 3 pantalones), lo que arroja una elasticidad de la demanda igual a
–25%
= –0,25
100%
Este cálculo presenta dos rasgos importantes. En primer lugar, en virtud de la ley de la de-
manda, la elasticidad precio de la demanda será negativa en general. Como esto es así, los
economistas suelen omitir el signo negativo al expresar elasticidades (lo que los matemáticos
denominan un valor absoluto), así que en este caso diríamos que la elasticidad precio de la
demanda es 0,25. Esta es la convención que seguiremos aquí. Por tanto, las elasticidades
precio elevadas indican que los consumidores responden más a una variación en el precio.
En segundo lugar, diferenciar si un bien tiene una elasticidad precio de demanda mayor
o menor que 1 es de gran importancia. ¿Por qué? Imagina que trabajas en una tienda y que
el jefe quiere que aumenten los ingresos por la venta de tazas. En el momento presente,
la tienda vende 20 tazas por semana a 5 $ cada una, lo que arroja unos ingresos de 100 $
(20 tazas × 5 $). Para incrementar las ganancias, la primera reacción instintiva del jefe tal
vez sea subir el precio de las tazas de 5 $ a 6 $.
Pero por la ley de la demanda sabemos que ese aumento del 20 % del precio reducirá la
cantidad de tazas vendidas, aunque hay que conocer la elasticidad de la demanda para poder
hacer predicciones sobre cómo cambiarán los ingresos. Supongamos que tras la subida del
precio, la tienda vende 12 tazas por semana, lo que da una facturación de 72 $ (12 tazas × 6 $).
A pesar de haber subido el precio de las tazas, los ingresos han descendido. ¿Qué pasa aquí?
La respuesta está en la elasticidad precio de la demanda. En este caso, cuando el pre-
cio sube un 20 %, el cambio porcentual en la cantidad demandada desciende en un 40 %
Precio en $
Figura 5.11 Curva de demanda
7
de Jacobo para la protección
de la trucha 6
5 εD > 1
Esta curva de demanda lineal para la pro- A
tección de la trucha pone de manifiesto la 4
forma en que varía la elasticidad precio a εD = 1
3
lo largo de una curva de demanda lineal.
La figura revela que cuanto más se baja 2 εD < 1
por la curva de demanda, más inelástica 1 B
se vuelve la demanda. En el punto A la D
demanda es elástica, mientras que en el 1 2 3 4 5 6 7 8
punto B la demanda es inelástica. Cantidad
de demanda. Por ejemplo, en el punto A, ese cociente es de 5/100, mientras que en el pun-
to B asciende a 1/500. A medida que crece este cociente, la demanda se vuelve más elástica.
Esto conduce al segundo detalle: las elasticidades suelen variar a lo largo de un intervalo
determinado de la curva de demanda. Esto se aprecia en la figura 5.11. En la mitad superior
de una curva de demanda lineal, la elasticidad es mayor que 1, y en la mitad inferior, la
elasticidad se vuelve inferior a 1. Esto significa que la elasticidad desde el punto A hasta
el punto B es distinta de la elasticidad desde el punto B hasta el punto A. Por último, en el
centro exacto de una curva de demanda lineal, la elasticidad es igual a 1.
Medición de la elasticidad
Dada la relevancia de la elasticidad precio de la demanda, en economía se ha desarrollado
una terminología para clasificar bienes de acuerdo con la magnitud de su elasticidad precio:
Los bienes con una demanda • Los bienes con una elasticidad precio de demanda mayor que 1 tienen una deman-
elástica tienen una elasticidad da elástica. Cuando la elasticidad precio de la demanda es mayor que 1, el cambio
precio de demanda mayor que 1. porcentual en la cantidad demandada es mayor que el cambio porcentual en el precio.
Los estudios económicos han revelado que la crema de cacahuete y el aceite de oliva
suelen tener una demanda elástica en Estados Unidos.
• En teoría, la demanda puede ser perfectamente elástica, lo que significa que la de-
Un aumento muy pequeño de
precio hace que los consumidores manda es altamente dependiente de los cambios de precio (el más mínimo aumento
dejen de usar bienes que tienen una de precio provoca que los consumidores dejen de consumir por completo el bien).
demanda perfectamente elástica. La línea azul (horizontal) del gráfico (a) de la figura 5.12 es un ejemplo de curva de
demanda perfectamente elástica.
6 6 6
5.3
5 5 5
4 4 4
3 D 3 3 5.4
2 2 2
1 1 1
D D
5.5
1 2 3 4 5 6 7 8 1 2 3 4 5 6 7 8 1 2 3 4 5 6 7 8
Cantidad Cantidad Cantidad
(a) (b) (c)
Los bienes con una demanda • Los bienes con una elasticidad precio de demanda igual a 1 tienen una demanda de
de elasticidad unitaria tienen una elasticidad unitaria. En el caso de estos bienes, un cambio de precio del 1 % repercute
elasticidad precio de demanda en la cantidad demandada exactamente un 1 %. De este modo, un aumento de precio
igual a 1. no tiene ninguna incidencia en los gastos totales en ese bien. Se ha descubierto que el
vino tiene una demanda de elasticidad unitaria en Estados Unidos. La línea azul del
gráfico (b) de la figura 5.12 es un ejemplo de una curva de demanda de elasticidad
unitaria, donde la elasticidad se mide mediante la elasticidad arco.
Los bienes que tienen una demanda • Los bienes con una elasticidad precio de la demanda inferior a 1 tienen una demanda
inelástica poseen una elasticidad inelástica. En este caso, el cambio porcentual en la cantidad demandada es inferior
precio de la demanda inferior a 1. al cambio porcentual en el precio. Los estudios económicos han revelado que bienes
como el tabaco o los aperitivos de patata no son muy sensibles a los cambios de pre-
cio y, por tanto, tienen una demanda inelástica.
La cantidad demandada no se ve • La demanda también puede ser perfectamente inelástica, lo que significa que la canti-
afectada por los precios de los dad demandada no se ve afectada en absoluto por el precio. La línea azul (vertical) del
bienes cuando se da una demanda
gráfico (c) de la figura 5.12 es un ejemplo de demanda perfectamente inelástica. La frase
perfectamente inelástica.
«lo necesito» describe estos bienes, entre los que se incluye la insulina de los diabéticos.
5.5 (1) Existencia de bienes sustitutivos. Imagina que los trabajadores de la fábrica de que-
sos de tu localidad inician una huelga y que el precio de las pizzas se dispara. Seguramente
buscarías otro bien, uno sustituto, disponible y que te guste casi tanto como la pizza. En
caso de encontrarlo, lo más probable es que cambies a ese otro bien (tal vez hamburgue-
sas), en lugar de seguir comprando pizza a un precio más alto. De este modo, el número de
sustitutos disponibles repercute en la respuesta de los consumidores ante los cambios
de precio: a medida que aumenta la cantidad de sustitutos disponibles, crece la elastici-
dad precio de la demanda.
(2) Proporción del presupuesto gastado en el bien. La proporción del presupuesto está
relacionado con la importancia que tiene el bien dentro de la cesta de consumo de cada cual.
Deberíamos dar más peso a los bienes «importantes» y menos peso a los irrelevantes. Si el
bien representa una pequeña fracción de las compras totales (digamos, un llavero de 0,50 $
que renuevas cada cinco años), no te importará que los empleados de la fábrica local inicien
una huelga y el precio se doble. Sencillamente, apenas repercute en tu presupuesto total,
así que no te afectarán los cambios de precio, aunque sean elevados. En cambio, si el bien
representa una porción grande de tu presupuesto (digamos, una casa o un mueble), entonces
sí reaccionarás más ante los cambios de precio. En general, cuanto más gastas de tu presu-
puesto en un bien, mayor es la elasticidad precio de la demanda.
(3) Tiempo disponible para adaptarse. El tiempo es un elemento importante porque
la gente es más sensible a los cambios de precio a largo plazo que a corto plazo. Cuando
el precio del crudo se disparó hasta los 250 $ el barril en el verano de 2008, y un litro
de gasolina costaba en Estados Unidos 1,05 $/litro (casi el doble que en enero de 2016),
¿cambiaron de inmediato a un vehículo híbrido quienes tenían un todoterreno Hummer?
Seguramente no. ¿Dejaron de usar su coche de forma radical para ir en transporte público
a todas partes? Seguramente no, pero sí es probable que redujeran las salidas innecesarias
al supermercado o que evitaran visitar más la casa de la abuela para ahorrar en gasolina.
5.5
Cambio porcentual
de la cantidad demandada
Elasticidad renta =
Cambio porcentual de los ingresos
Resumen
Como consumidores, optimizamos resolviendo el problema del comprador, que exige tomar decisiones margina-
les, reconociendo los incentivos tanto financieros como no financieros.
Las curvas de demanda individuales derivan de los tres elementos que conforman el problema del comprador: lo
que queremos, los precios y la cantidad de dinero disponible para gastar.
El excedente del consumidor mide la diferencia entre lo que un individuo está dispuesto a pagar y lo que paga
realmente por un bien o servicio. Los responsables políticos suelen tener en cuenta el excedente del consumidor
al tomar decisiones legislativas.
Una elasticidad mide la sensibilidad de una variable económica a un cambio en otra. Entre las medidas im-
portantes de elasticidad se cuentan la elasticidad precio de la demanda, la elasticidad renta de la demanda y la
elasticidad cruzada de la demanda. La medición de la elasticidad es especialmente relevante en los negocios y la
política, puesto que en ambos ámbitos se aspira a conocer los cambios de comportamiento del consumidor como
respuesta a un cambio de precios o de políticas.
El conocimiento de las reglas que rigen la toma de decisiones resultantes del problema del comprador junto con
el conocimiento de las elasticidades, nos permite saber con más fiabilidad cómo responderemos nosotros mismos
ante incentivos, y nos da mayor capacidad para crear incentivos propios con la finalidad de modificar el compor-
tamiento de otros de una manera predecible.
Términos clave
conjunto presupuestario p. 89 demanda elástica p. 102 elasticidad cruzada de la demanda p. 105
excedente del consumidor p. 95 demanda perfectamente elástica p. 102 elasticidad renta de la demanda p. 106
elasticidad p. 100 demanda de elasticidad unitaria p. 103 bien normal p. 107
elasticidad precio de la demanda p. 100 demanda inelástica p. 103 bien inferior p. 107
elasticidad arco p. 102 demanda perfectamente inelástica p. 103
Cantidad B D
del bien Y
C
Problemas 109
los CD se mantiene en 10 $ y tú sigues gastándote a.
Fideos chinos: su consumo cayó de 7 paquetes a la
40 $ en CD y películas, ¿qué combinación de pelí- semana a 0 por semana.
culas optimizará ahora tu beneficio total? Explica tu b.
Corbatas: su consumo subió de 1 al año a 11 al año.
razonamiento.
c.
Jamón en el local favorito de Julio: el consumo subió
8. Observa el siguiente cuadro de demanda: de 1 por semana a 2 por semana.
Precio Cantidad 11. Los grandes almacenes Walmart y Target son muy simi-
12 $ 5 lares. Sin embargo, durante la recesión de 2009, las ven-
10 $ 10 tas bajaron en las sucursales de Target, mientras que en
Walmart subieron. Analiza las siguientes afirmaciones e
5$ 20
identifica las que podrían explicar este resultado.
3$ 30
i. Walmart tiene más bienes en existencias, como ali-
a. Usa la fórmula del punto medio para calcular la elas- mentos y artículos sanitarios, que Target.
ticidad arco de la demanda cuando el precio sube de
ii. Target se ha posicionado en el mercado como una
i. 3$ a 5$ cadena de tiendas económicas de accesorios para el
ii. 5$ a 10$ hogar y ropa.
iii. 10$ a 12$ iii. En promedio, los ingresos anuales de Walmart han
b. Cuando el precio sube de 3 $ a 5 $, ¿qué ocurre con sido más altos que los ingresos anuales de Target.
el gasto, sube, baja o se mantiene constante? ¿Y qué iv.
Tanto Target como Walmart atraen a gran cantidad de
pasa cuando el precio sube de 5 $ a 10 $? ¿Y cuando clientes sensibles a los precios.
el precio sube de 10 $ a 13 $? v.
El índice de desempleo en Estados Unidos aumentó
c. ¿Por qué tenías que haber previsto las respuestas del considerablemente durante la recesión de 2009.
apartado b) en cuanto resolviste la pregunta a)?
12. Durante una depresión económica como la recesión de
9. A comienzos de 2012, Starbucks, una cadena internacional 2008, ¿qué estrategias de precio podrían adoptar las ca-
de cafeterías, subió los precios de algunas de sus bebi- denas de comida rápida como McDonald's para mantener
das en ciertas partes de Estados Unidos, sobre todo en los las ventas? Utiliza algunos de los conceptos expuestos en
estados del nordeste y del sur. Aunque hubo a quien no este capítulo para responder.
le pareció buena idea, la mayoría de los analistas coinci-
13. Julieta consume dos bienes, comida y ropa. El precio de
dieron en que el incremento de precio no tendría efectos
la comida es de 2 $, el precio de la ropa asciende a 5 $,
negativos en sus ingresos. ¿Qué circunstancia tendría que
y sus ingresos son 1.000 $. Julieta siempre se gasta el
darse para que se cumpliera la predicción de los analistas
40 % de sus ingresos en comida, con independencia del
(que la facturación de Starbucks no caería)?
precio de la misma, del precio de la ropa o de sus ingresos.
10. Cuando Julio se graduó y consiguió un trabajo, sus ingre-
sos aumentaron de 15.000 a 60.000 $, con lo que sus há- a.
¿Cuál es su elasticidad precio de la demanda en el
bitos de consumo experimentaron un cambio radical. Usa caso de la comida?
la siguiente información para inferir la elasticidad arco de b.
¿Cuál es su elasticidad cruzada de la demanda para la
su elasticidad renta de la demanda y decide si el bien es comida con respecto al precio de la ropa?
normal, inferior o de lujo. Esta elasticidad arco utiliza el c.
¿Cuál es su elasticidad renta de la demanda para la
punto medio de los ingresos y la cantidad. comida?
de conseguir la misma utilidad que antes (845 $), pero gastando menos dinero (25 $ × 8,5
= 212,50 $ < 300 $), un logro que resultaría imposible con el precio anterior de 50 $ para
los pantalones. La nueva intersección se produce en el punto S* e indica que el efecto sus-
titución desplaza tu consumo de pantalones de 3 a 4 y tu consumo de jerséis de 6 a 4,5 (por
comodidad, damos por supuesto que puedes adquirir medias unidades).
Pero detenerse aquí significaría despreciar los 87,50 $ adicionales que tienes ahora para
gastar (el nuevo precio de los pantalones te ha hecho bastante más rico). El desplazamiento
del punto S* al punto C resume el efecto renta del nuevo precio más bajo. Ahí se ve que
el efecto renta tiene mayor impacto, puesto que desplaza el consumo de jerséis de 4,5 a 8,
mientras que mantiene invariable el consumo de pantalones en 4 unidades. En el caso
de los pantalones, este podría parecer un resultado antiintuitivo (tener más ingresos deja
inalterada la cantidad de pantalones que compras después del efecto sustitución). Pero no
olvidemos lo que dijimos sobre el análisis marginal y la elasticidad renta.
Consideremos ahora la figura 5A.3, que actualiza los beneficios marginales por dólar
gastado para tener en cuenta el descenso de precio de los pantalones. Nótese que al com-
prar el quinto par de pantalones, el beneficio marginal por dólar gastado asciende a 1,2 $
(30 $/25 $), mientras que la adquisición de un quinto jersey tiene un beneficio marginal
por dólar gastado de 2,4 $ (60 $/25 $). De hecho, después del cuarto par de pantalones te
interesará bien poco comprar más pantalones, porque el beneficio marginal de un jersey
adicional siempre será mayor. ¿Qué revela esto sobre la elasticidad renta de los pantalones
en este intervalo? Sobre todo, que el hecho de que los pantalones sean un bien normal de-
pende de cuántos pares de pantalones tengas ya.
114
IDEAS CLAVE
El problema del vendedor consta de tres partes: la producción, los costes y la facturación.
La curva de oferta revela la intención de vender un bien o servicio a distintos niveles de precio.
El excedente del productor es la diferencia entre el precio de mercado y la curva del coste marginal.
Los vendedores entran y salen de los mercados de acuerdo con las oportunidades de obtener beneficios.
1.
Fabricación del bien.
6.5 2.
El coste de tener el negocio.
3.
Las retribuciones del negocio.
de su producción por separado. Esto puede ocurrir si los dos primeros trabajadores se
especializan en una fase concreta del embalaje de queso que ejecutan bien. La especiali-
La especialización aparece cuando
zación significa que los trabajadores adquieren un conjunto de habilidades especiales que
los trabajadores desarrollan ciertas permiten aumentar la productividad total. Para presenciar en directo el fenómeno de la
habilidades concretas para aumentar especialización, la próxima vez que visites un local de Subway fíjate en que un primer tra-
la productividad total. bajador prepara el pan y coloca los embutidos en el lugar adecuado. Después observa que
un segundo trabajador prepara las verduras, aliña y corta el bocadillo. Y, después, un tercer
trabajador prepara el producto final e imprime la cuenta. Un trabajo en cadena precioso que
la especialización ha creado de manera natural.
(2) El producto marginal acaba descendiendo con la adición sucesiva de trabajadores.
La ley de rendimientos Este rasgo significa que a medida que se añaden más y más trabajadores, éstos empiezan a
decrecientes estipula que aumentos
sucesivos de los factores acaban
aportar cada vez menos producción total. Por ejemplo, el producto marginal del cuarto traba-
derivando en un aumento menor de jador asciende a 123 cajas, mientras que sólo asciende a 114 con el quinto trabajador. En eco-
la producción. nomía, esta disminución del aumento de la producción se denomina la ley de rendimientos
6.5
El coste de tener un negocio: introducción a las curvas de costes
El coste de producción es lo que Veamos ahora el segundo elemento del problema del vendedor: qué tiene que pagar la
6.6 tiene que pagar una empresa por empresa por sus factores, es decir, los costes de producción. De manera análoga a los dos
sus factores. factores de producción que comentamos en el apartado anterior, existe una división natural
El coste total es la suma del coste en el coste total de producción:
variable y el coste fijo.
Coste total = coste variable + coste fijo
Un coste variable es el coste de los
factores variables de producción, Esta ecuación tiene tres términos. El coste total es la suma del coste variable y el coste
que son los que cambian junto con fijo. Los costes variables son los relacionados con los factores variables de producción. En
la producción de una empresa. el caso de The Cheeseman, éstos son los costes de tener trabajadores y, por tanto, cambian
con el nivel de producción a corto plazo. Por el contrario, un coste fijo es aquel relacionado
Un coste fijo es el coste de los con un factor fijo de producción, como las instalaciones o los equipos y, por tanto, no cam-
factores fijos de producción, que
son los que tiene que pagar una
bia con la producción a corto plazo. De hecho, a corto plazo, The Wisconsin Cheeseman
empresa aunque su producción sea tiene que pagar por estos factores, aunque no produzca nada, porque la empresa no puede
cero. vender su planta ni sus equipos a corto plazo.
Cuando The Wisconsin Cheeseman produce 321 unidades, un CM de 0,63 $ significa que
a la empresa le cuesta 0,63 $ producir la caja de queso número 321. La figura 6.3 también
revela otra relación interesante: el coste marginal y el producto marginal mantienen una
relación inversa entre sí. A medida que uno crece, el otro disminuye automáticamente. Para
ver por qué, analicemos las relaciones entre la producción y el coste de The Cheeseman.
Cuando esta empresa contrata sus primeros trabajadores (hasta 4), el producto total aumenta
y el producto marginal también crece, mientras que el coste marginal baja. Cuando la can-
tidad de trabajadores contratados se vuelve excesiva, pierden el tiempo esperando a utilizar
los equipos. Esto da lugar a un producto marginal más bajo y un coste marginal mayor.
A partir de los datos de la figura 6.3, la figura 6.4 muestra una representación gráfica de
las importantes relaciones que existen entre costes y cantidad producida: la curva del coste
marginal, la curva del coste total medio, y la curva del coste variable medio para la empresa
The Cheeseman. La cantidad de producto se da en el eje x, y los costes (en dólares) ocupan
el eje y. Una propiedad interesante de estas curvas de coste es que cuando la curva del coste
marginal está por debajo de las curvas de coste medio (tanto la del coste total medio como
la del coste variable medio), éstas tienen que descender, y cuando la curva del coste margi-
nal está por encima de las curvas del coste medio, éstas tienen que ascender.
¿Por qué? Pues porque así es la naturaleza misma de la definición de coste marginal.
Para asimilar esto de manera intuitiva, imagina que tu nota media global (NM) es el coste
6.5
total medio y que tu NM de un semestre es el coste marginal. Supón que en tu primer año
de facultad sacas notable en todo, 3,0 de NM. Pero en el segundo año sacas sobresaliente,
4,0 de NM. ¿Qué le pasará a tu NM global? Pues que sube; de hecho, si cursas el mismo nú-
mero de créditos en cada uno de esos dos años, tu NM acumulada será ahora de 3,5. ¿Pero
qué pasa con tu NM global si en el tercer año sacas todas las asignaturas con un aprobado,
con una NM de 2,0? Pues que tu nota media global baja. Esto se debe a que estas últimas
notas están por debajo del promedio que lograste durante los dos primeros cursos.
Esto también permite intuir por qué el CM intersecta el CVM y el CTMCTM en sus
mínimos: cuando el CM está por debajo del CTMCTM y el CVM, éstos tienen que estar
descendiendo, como en la figura 6.4. Entender estas curvas tiene consecuencias valiosas,
tal como veremos a continuación.
3,0 3,0
2,5 2,5
1,5 1,5
P = IM = 1.13$ D = MR
1,0 1,0
0,5 0,5
6.2
Todo reunido: utilización de los tres elementos para hacerlo lo
mejor posible
Ahora que tenemos ubicados los tres elementos que componen el problema del vendedor,
6.3 podemos empezar a conocer cómo se usan juntos para conseguir el máximo de beneficios
Los beneficios de una empresa para la empresa. Los beneficios de una empresa son la diferencia entre los ingresos totales
equivalen a sus ingresos menos sus y los costes totales:
costes.
6.4 Beneficios = ingresos totales − costes totales
Para determinar los beneficios de The Wisconsin Cheeseman sólo queda resolver un inte-
rrogante más: ¿cuánto debe producir? Para calcular qué cantidad da el máximo de benefi-
6.5
cios, hay que pensar en un nivel de producción cualquiera y realizar un experimento mental
para saber cómo repercute un poco más o un poco menos de producción en los ingresos y
los costes. Es decir, la clave para maximizar beneficios está en los ingresos marginales y los
6.6 costes marginales de la empresa. Esta es una aplicación de la optimización del capítulo 3.
Para ver su funcionamiento, analicemos la figura 6.6, que reproduce el gráfico (b) de
la figura 6.5. Pensemos primero en el punto A de la figura. En ese punto, The Cheeseman
cuenta con 9 empleados y produce 939 cajas de queso. Con este nivel de producción, le cues-
ta 0,85 $ empaquetar la última caja de queso, tal como indica el coste marginal de la figura
6.3. Y sabemos que The Cheeseman cobra 1,13 $ por cada caja.
¿Puede esta empresa sacar más beneficios? Sí. Si empaqueta una caja más, aumenta
su facturación en 1,13 $, una cantidad mayor que los 0,85 $ que le cuesta producirla. ¡El
beneficio aumentaría 0,28 $ por el mero hecho de vender una caja más! Esto arroja una
regla general: si una empresa es capaz de producir una unidad más de producto a un coste
marginal inferior al precio de mercado (es decir, CM < precio), debería hacerlo, puesto que
obtendría beneficios produciendo esa unidad adicional.
Consideremos ahora el caso opuesto: si The Cheeseman produjera en el punto B y generara
1.438 unidades con 17 trabajadores. El coste marginal de producir la última unidad es ahora
mayor que el precio de mercado (1,50 $ frente a 1,13 $); por tanto, pierde dinero si produce
esa última unidad. De modo que no debería producirla y debería contratar menos trabajadores.
De hecho, teniendo presente esta toma de decisión marginal, se aprecia con claridad cómo
obtiene una empresa el máximo de beneficios. Debe aumentar la producción hasta que:
Esto es lo mismo que producir hasta que el precio sea igual al coste marginal, puesto que
el ingreso marginal es igual al precio en un mercado perfectamente competitivo.
En otras palabras, podemos calcular los beneficios totales hallando la diferencia entre el pre-
cio y el coste total medio en un punto de producción, y multiplicándola por la cantidad total
6.3
producida. En el caso de producir en IM = CM, se obtiene la zona sombreada de la figura 6.7.
Esta zona se puede calcular de la siguiente manera:
Esto se debe a que The Cheeseman cobra 1,13 $ por caja de queso a un nivel de produc-
ción de 1.225 cajas. A este nivel de producción, el coste total medio asciende a 0,93 $
(véase la figura 6.3). Así que, si al precio de 1,13 $ se le resta el coste total medio de 6.5
0,93 $ se obtiene 0,20 $, que es el beneficio por unidad. Después se multiplica este bene-
ficio por unidad por la cantidad vendida, o 1.225, para hallar el beneficio diario de 245
$. Este nivel de beneficio es igual a la base por la altura del rectángulo sombreado en la 6.6
figura 6.7. Como los ingresos marginales equivalen al coste marginal (IM = CM) a este
nivel de producción, sabemos que esta opción arroja una cantidad óptima de beneficios,
y representa el equilibrio para The Cheeseman: produciendo a este nivel, la empresa no
alterará sus actividades de producción a menos que algo cambie en el mercado.
Unos beneficios de tan sólo 245 $ diarios tal vez parezcan irrisorios, pero nótese que
cuando hablamos de beneficios en economía nos referimos a algo muy distinto de lo que so-
lemos leer en los periódicos al toparnos con este término. Por ejemplo, cuando una gran
compañía declara haber tenido «récord de beneficios», alude a lo que en economía lla-
Los beneficios contables equivalen mamos beneficios contables. Los beneficios contables equivalen a los ingresos menos
a los ingresos totales menos los los costes explícitos. Los costes explícitos son los gastos de partidas presupuestarias que
costes explícitos.
los contables calculan y registran, como los sueldos de los trabajadores o los gastos en
equipos. Pero las empresas también afrontan gastos implícitos. Por ejemplo, es posible
que el dueño de The Wisconsin Cheeseman cuente con un elevado coste de oportunidad
de tiempo que sacrifica para dirigir The Cheeseman (para ver dónde aparecería un coste
implícito de este tipo en la figura 6.3, el coste del tiempo del dueño debería colocarse en
la columna del Coste fijo). De manera muy similar a lo que ocurre con el coste de la mano
de obra y de las máquinas, este coste implícito debe restarse a los ingresos para obtener
Los beneficios económicos nuestro concepto de beneficios, los beneficios económicos, que equivalen a los ingresos
equivalen a los ingresos totales totales menos los costes tanto explícitos como implícitos. Por tanto, es posible que un
menos los costes tanto explícitos negocio obtenga beneficios económicos reducidos (o incluso nulos), tal como ilustramos
como implícitos.
más adelante en este capítulo.
La elasticidad precio de la oferta tenderá a ser positiva porque, a medida que aumenta el
precio, las empresas tienden a aumentar la cantidad ofertada. 6.5
La descripción de curvas de oferta es muy similar a las descripciones que usamos para
las curvas de demanda en el capítulo 5. Así, una oferta elástica significa que la cantidad
ofertada es muy sensible a los cambios de precio: cualquier cambio porcentual dado en 6.6
el precio depara un cambio porcentual mayor en la cantidad ofertada. El gráfico (a) de la
figura 6.9 ilustra el caso extremo: una curva de oferta perfectamente elástica. En este caso,
hasta un cambio mínimo de precio conduce a un cambio infinito en la cantidad ofertada.
En cambio, una oferta inelástica significa que cualquier cambio porcentual dado en
el precio depara un cambio porcentual menor en la cantidad ofertada. El gráfico (c) de la
figura 6.9 ilustra un caso extremo en el que la curva de oferta es perfectamente inelástica: a
cualquier nivel de precio se oferta la misma cantidad. Un ejemplo de ello sería una refinería
de petróleo que opere al máximo de su capacidad: aunque suban los precios de la gasolina,
no podrá aumentar la producción a corto plazo. De manera análoga, si los precios del maíz
se disparan de repente en julio, es difícil que los agricultores produzcan más maíz a corto
plazo. Podrán plantar más maíz el año que viene, pero no este año.
En medio de estos dos extremos se sitúan las curvas de oferta típicas (las que muestran
una pendiente ascendente). El gráfico (b) de la figura 6.9 expone un ejemplo. En estos
casos, cuanto más abrupta es la curva de oferta, menos sensible es la cantidad ofertada a
los cambios de precio. En el gráfico (b) recién mencionado, se ve un tipo especial de curva
de oferta, la denominada de elasticidad unitaria. Un incremento de precio de 5 $ a 6 $ (de
un 20 %) conduce a un aumento del 20 % en la cantidad ofertada; de igual manera, un
descenso de precio de 6 $ a 5 $ (un descenso del 17 %) conduce a un descenso del 17 %
en la cantidad ofertada. En el caso de las curvas de oferta de elasticidad unitaria, la elasti-
cidad es igual a 1: una variación del 1 % en el precio da lugar a una variación del 1 % en
la cantidad ofertada.
(a) Oferta perfectamente elástica (b) Oferta perfectamente inelástica (c) Oferta perfectamente inelástica
6.5
dinero, porque aparte de cubrir todos los costes variables, también cubre una parte de los
costes fijos.
Tal vez pienses que no tiene sentido que la empresa siga produciendo en el punto C; 6.6
¡al fin y al cabo, pierde dinero! ¿Por qué no suspender la actividad? La clave está en que
Los costes irrecuperables son damos por sentado que los costes fijos son costes irrecuperables, que son una variedad
costes que, una vez soportados, especial de costes que, una vez asumidos, nunca más se vuelven a recuperar (piensa en
no se pueden recuperar jamás y no
el arrendamiento de un edificio durante 5 años, la ley obliga a The Cheeseman a pagar el
deberían influir en las decisiones de
producción actuales o futuras. alquiler durante ese periodo completo de 5 años). Es decir, la empresa no puede resta-
blecer los costes irrecuperables a corto plazo. En relación con los costes irrecuperables
es importante recordar que una vez soportados, no deberían influir en las decisiones de
producción actual o futura, por una sencilla razón: esos costes son irrecuperables (o sea,
se han perdido, con independencia de las decisiones que se tomen a continuación), no pue-
den repercutir en los costes ni en los beneficios relativos de las decisiones de producción
actuales o futuras. Si The Cheeseman mantiene el funcionamiento en el punto C al menos
cubrirá algunos costes fijos.
Estos ejemplos conducen a la confección de la curva de oferta a corto plazo para The
Cheeseman: es la parte de su curva de costes marginales que se sitúa por encima de los
costes variables medios. Si el precio de mercado coloca a la empresa en un punto de su
curva de costes marginales situado por debajo del mínimo de la curva de costes variables
medios, entonces The Cheeseman debería parar. En cualquier otro caso, debería producir.
La figura 6.11 muestra la curva de oferta a corto plazo de The Cheeseman como la curva de
costes marginales situada por encima de la curva de costes variables medios.
0,5
6.4
500 1.000 1.500 2.000 2.500
Cantidad
6.5
en rosa por debajo del precio de mercado y por encima de la curva del coste marginal de The
6.6 Cheeseman. Nótese la semejanza entre este excedente y el excedente del consumidor: el exce-
dente del consumidor surge de la disposición a pagar por encima del precio de mercado, y el
excedente del productor surge de vender unidades a un precio por encima del coste marginal.
Al igual que con el excedente del consumidor, podemos incorporar el excedente del
productor de otros vendedores para hallar el excedente del productor global dentro del mer-
cado. Esto se hace midiendo el área que queda por encima de la curva del coste marginal
y por debajo de la línea del precio de equilibrio, lo que permite calcular el excedente del
productor para todo el mercado.
Cuando las curvas de la oferta son lineales, se puede usar una fórmula matemática para
calcular el excedente del productor. Consideremos el gráfico (a) de la figura 6.13, que
muestra una curva de oferta para los servicios de transporte diarios que llevan el queso
desde Madison, Wisconsin, hasta Milwaukee, Wisconsin (unos 130 km). Si el precio de
equilibrio del mercado es de 100 $ por trayecto, entonces el excedente del productor se
calcula como la base del triángulo multiplicada por la altura del triángulo y todo ello mul-
tiplicado por 0,5:
Excedente del productor = 0,5 × (base del triángulo × altura del triángulo)
= 0,5 × (4 × 80$) = $160.
Esto significa que el excedente del productor global por día asciende a 160 $ en este mercado.
El excedente del productor puede aumentar o disminuir por diversos motivos. Por ejem-
plo, si se produce un desplazamiento de la curva de demanda del mercado que eleva el precio
de equilibrio del mercado, el excedente del productor sube porque crece el área situada por
encima de la curva de oferta y por debajo de la línea del precio de equilibrio. Esto se ve en el
gráfico (b) de la figura 6.13. Ahora el excedente del productor es 0,5 × (5 × 100 $) = 250 $.
Hasta ahora sólo hemos considerado la decisión de producción diaria de The Cheeseman
y, con ello, hemos tratado las instalaciones y la maquinaria (o el capital físico) que usa la
empresa como algo fijo. Sin embargo, las empresas suelen pensar más allá de la producción 6.2
diaria. Por ejemplo, muchas empresas publican informes trimestrales o anuales que anali-
zan sus perspectivas a largo plazo. En este apartado pasamos de la decisión de oferta diaria
al largo plazo, plazo en el que The Cheeseman podrá combinar cualquier cantidad de mano 6.3
de obra y capital físico para maximizar beneficios.
Pero ¿qué es exactamente el largo plazo? Tal como hemos dicho, el largo plazo se define
como un periodo de tiempo en el que todos los factores de producción son variables. Es
decir, a largo plazo no hay factores fijos de producción, porque hasta las máquinas y los 6.4
edificios se pueden remodelar, comprar, ampliar o vender. Estos factores son los que indu-
cen diferencias importantes entre las curvas de oferta a corto plazo y las curvas de oferta a
largo plazo de las empresas. 6.5
Intentemos entender estas diferencias analizando las decisiones de producción de The
Cheeseman. Si quiere cambiar la producción a corto plazo, sólo puede hacerlo contratando
o despidiendo a trabajadores. Esto se debe a que sólo la mano de obra es variable a corto 6.6
plazo. A largo plazo, en cambio, The Cheeseman busca la combinación óptima del número
de trabajadores y las dimensiones del edificio (capital físico). Es decir, a largo plazo, The
Cheeseman pretende combinar trabajadores y capital físico de manera que consiga el mí-
nimo CTM para cada nivel de producción. Esta diferencia hace que las curvas de coste a
corto plazo estén por encima de la curva de coste a largo plazo.
Para ver la relación entre las curvas de coste a corto y a largo plazo, analizaremos los
CTM para plantas de tres tamaños diferentes: una pequeña, una mediana y una grande, las
cuales aparecen reflejadas en el gráfico (a) de la figura 6.14. Como a largo plazo The Cheese-
man tiene la capacidad de elegir el tamaño que minimice sus costes, su CTM cae por debajo de
los tres CTM a corto plazo. Una forma de explicarlo es que el coste medio crece más a corto
plazo cuando aumenta la producción porque The Cheeseman sólo puede recurrir a contratar
más mano de obra; a largo plazo podrá contratar a más gente y adquirir más capital físico.
Las economías de escala se Tal como muestra la figura 6.14, la curva de CTM a largo plazo tiene forma de U pro-
producen cuando el CTM baja a
medida que aumenta la producción.
nunciada. En el gráfico (a), el CTM desciende a medida que aumenta la producción. En
este rango existen economías de escala. En el caso de The Wisconsin Cheeseman vemos
que las economías de escala se dan dentro del intervalo de la producción diaria hasta unas
Los rendimientos constantes
a escala se dan cuando el CTM 444 unidades. Este efecto puede deberse a que a medida que crece el tamaño de la planta, los
permanece igual cuando cambia la trabajadores tienen más oportunidades para especializarse. Cuando el CTM no cambia con el
cantidad producida. nivel de producción, la planta experimenta rendimientos constantes a escala. Esto ocurre
2,5 2,5
Precio en $
Precio en $
1,0 1,0
CTM a largo plazo
0,5 0,5 A
500 1.000 1.500 2.000 2.500 500 1.000 1.500 2.000 2.500
(a) Cantidad (b) Cantidad
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
3,0
Precio en $
Precio en $
Precio en $
D O1 O2
Coste marginal
2,5 2,5
6.2
2,0 2,0
Coste total
medio ((CTM)
1,5 1,5
6.3 1,13 A
IM1
1,0 1,0
P = CTMmín IM2
0,90 B E
0,5 0,5
6.4
500 1.000 1.500 2.000 2.500 5 10 15 20 25
(a) Cantidad (en millones) (b) Cantidad (en millares)
6.5
Figura 6.16 Entrada de una empresa en el mercado a largo plazo
El gráfico (a) muestra que con la entrada de esta empresa, la curva de oferta del mercado se desplaza hacia la
6.6 derecha, con lo que el equilibrio pasa del punto A al punto B, y eso reduce el precio de mercado.
El gráfico (b) muestra el efecto de este cambio de precio en The Cheeseman, que producirá en el punto E.
La entrada libre en un sector se da En primer lugar, analicemos cuál es el efecto de la entrada de empresas nuevas en la curva
cuando la entrada no está limitada de oferta del mercado. Como esta curva se corresponde con la suma de las curvas de oferta
por ninguna barrera legal o técnica individuales de cada empresa, la incorporación de más empresas hace que el sector oferte
especial.
más cantidad de producto a un determinado precio. Al fin y al cabo, las empresas recién
incorporadas se tienen que sumar a las empresas ya existentes en el sector. Dicho de otro
modo, la entrada de más empresas desplaza la curva de oferta del mercado hacia la derecha.
Ese desplazamiento hará bajar el precio del mercado. ¿Por qué? En el gráfico (a) de la fi-
gura 6.16 se intuye la razón. Sabemos que el precio de mercado en un sector perfectamente
competitivo viene determinado por la intersección entre las curvas de demanda y de oferta
del mercado (el punto A del gráfico). Un desplazamiento hacia la derecha en la curva de
oferta del mercado, de O1 a O2 reduce el precio de mercado de 1,13 $ a 0,90 $ (el punto B
del gráfico (a) de la figura 6.16).
¿Decidirá entrar otra empresa? No, porque el precio de mercado cae hasta el mínimo de
la curva del coste total medio (el punto E del gráfico (b) de la figura 6.16). En este punto,
el mercado alcanza un equilibrio porque ya no entrarán más empresas en él. En el caso que
nos ocupa, la entrada de Steve en el mercado reduce el precio hasta el coste total medio
mínimo del sector, lo que depara cero beneficios económicos. Así que ya no hay ningún
incentivo que favorezca la entrada de otros proveedores.
Si con la entrada el nuevo precio se hubiera mantenido por encima del coste total medio
mínimo, entonces habría entrado en el mercado alguna otra empresa porque quedaría un
incentivo para hacerlo. Esto volvería a desplazar la curva de oferta del mercado hacia la
derecha, lo que bajaría aún más el precio del mercado. El proceso continuaría hasta que el
precio de mercado descendiera hasta el coste total medio mínimo del sector.
Precio en $
Precio en $
O2 O1 Coste marginal
D2 D1
2,0 2,0
Coste total
medio ((CTM) 6.2
1,5 1,5
A E
1,0 C 1,0 IM1
6.3
IM2
B T
0,5 0,5
6.4
500 1.000 1.500 2.000 2.500 5 10 15 20 25
(a) Cantidad (en millones) (b) Cantidad (en millares)
Figura 6.17 Salida de una empresa del mercado cuando la demanda se desplaza hacia la izquierda 6.5
El gráfico (a) ilustra que, si la demanda de mercado se desplaza hacia la izquierda, el precio bajará del
punto A al punto B. Con el nuevo precio, algunas empresas saldrán del mercado, lo que desplazará hacia
la izquierda la curva de oferta del mercado, y moverá el equilibrio de mercado hasta el punto C y colocará 6.6
a The Cheeseman en el punto E del gráfico (b).
del sector es igualmente negativa, y todas preferirían irse. Tal vez te preguntes cuáles serán
las que abandonen. Hay un par de maneras de plantearlo. Una es que unas pocas empresas
afortunadas calculan antes que otras que están perdiendo dinero, y son las primeras en salir.
La otra posibilidad, seguramente más realista, es que haya diferencias de costes entre unas
empresas y otras, y que las empresas con mayores costes sean las primeras en salir. En el
apéndice de este capítulo estudiaremos un ejemplo de este tipo, pero por ahora seguiremos
considerando idénticas todas las empresas.
Esta salida del sector desplaza la curva de oferta del mercado hacia la izquierda, lo que
eleva el precio de mercado del punto B al punto C del gráfico (a) de la figura 6.17. Igual
que la entrada en el mercado siguió hasta que el precio llegó al mínimo coste total medio,
la salida del mercado continuará hasta que el precio de mercado suba hasta el coste total
medio mínimo. Una vez alcanzado ese punto, se llega a un equilibrio a largo plazo. Esto
sucede en el punto E del gráfico (b) de la figura 6.17.
Nótese que, con independencia de los desplazamientos iniciales de la oferta o la de-
manda y de los cambios que conllevan en el precio de mercado, la entrada o salida del
mismo hace que el mercado alcance el mínimo de la curva de coste total medio a largo
plazo. Es decir, la cantidad de equilibrio en el mercado podría cambiar debido a desplaza-
mientos de la oferta o demanda del mercado, pero el precio de equilibrio siempre regresa
al mínimo del coste total medio a largo plazo.
O2 O2
6.2 P2 P2 P2
P1 P1 P1 = CTM OLARGO PLAZO
6.3 D2 D2 D2
D1 D1
6.6
Supongamos que la demanda del mercado se desplaza hacia la derecha hasta el punto D2.
Aunque provisionalmente los precios puedan subir, la entrada de nuevas empresas desplaza
a largo plazo la curva de oferta hacia la derecha, como en el gráfico (b) de la figura 6.18.
A medida que sigan entrando empresas, la oferta acabará llegando al punto O2, y el precio
caerá de nuevo hasta el coste total medio mínimo a largo plazo, o un precio de P1. Si conec-
tamos los dos equilibrios a largo plazo, obtenemos la curva de oferta del mercado a largo
plazo, OLARGO PLAZO, que es horizontal en P1, y se muestra en el gráfico (c) de la figura 6.18.
Por tanto, vemos que a largo plazo el precio es igual al mínimo del coste total medio
debido a las entradas y salidas del mercado. Como hay cierta cantidad de empresas idénti-
cas preparadas para entrar o salir del sector, a largo plazo se puede producir tanta cantidad
como sea necesaria con el coste total medio mínimo.
El segundo resultado a largo plazo que se consigue con la entrada y salida libre es que
las empresas en un mercado perfectamente competitivo ganan cero beneficios económicos
en una situación de equilibrio. Los beneficios económicos son indicativos importantes de
si las empresas funcionan mejor en este sector o en algún otro: si los beneficios económi-
cos son positivos, entonces habrá entradas en el mercado hasta que los beneficios econó-
micos se reduzcan a cero. Si los beneficios económicos son negativos, habrá salidas del
mercado hasta que los beneficios económicos suban hasta cero. La entrada y salida libre
fuerzan los precios hasta el coste total medio mínimo y, por tanto, los beneficios económi-
cos ascienden a cero en el equilibrio a largo plazo.
Un supuesto relevante que hacemos con este análisis es que las empresas son idénticas
y pueden contratar factores (mano de obra y capital físico) a un coste constante (es decir,
el sector puede contratar tantos trabajadores como quiera por 72 $ al día). Cuando entre las
empresas no hay igualdad en cuanto a estructura de gastos, los resultados se apartan de esta
conclusión de cero beneficios económicos. En tales casos, las empresas de bajo coste pue-
den obtener beneficios económicos positivos en equilibrio a largo plazo. Comentaremos
este caso más adelante, en el apéndice.
A
l comienzo de este capítulo planteamos una cuestión de si una subvención del eta-
nol afectaría a los productores de este combustible. El sector productor de etanol
es casi perfectamente competitivo, así que las herramientas contempladas en este
capítulo pueden servirnos para resolver este interrogante. Más adelante, en el capítulo 10,
trataremos más a fondo los impuestos y subsidios.
Pero de momento podemos empezar a esclarecer esta cuestión analizando si los benefi-
cios económicos del sector aumentan cuando se dan subvenciones. En este capítulo hemos
aprendido que un indicio de que existen beneficios económicos positivos es la entrada de
Una subvención es un pago empresas en el sector. Por tanto, podemos indagar en cómo cambió el número de plantas
o una exención fiscal que se
productoras de etanol cuando el gobierno estadounidense subvencionó al sector. La figu-
utiliza como incentivo para
que un agente complete una ra 6.19 describe el número total de plantas de etanol en naranja, y el número de nue-
actividad. vas plantas en construcción o en expansión en azul. En 2006, cada galón (3,78 litros) de
1,00 1,00
0,50 0,50
1 2 3 4 5 6 7 8 1 2 3 4 5 6 7 8
Cantidad Cantidad
(a) Experimento sin subsidio (b) Experimento con subsidio
Figura 6.20 Curvas de costes individuales para cada productor de etanol (cantidades expresadas en millones)
Esta figura reproduce curvas de coste marginal y de coste total medio en dos escenarios distintos. El gráfico (a)
ilustra una situación en la que los productores no están subvencionados, y el gráfico (b) muestra una situación en
la que los productores de etanol cuentan con una ayuda de 0,25 $ por galón.
6.2
oferta y demanda determinan que los precios sean tal como se muestran en la figura 6.21, donde
se ve que si un vendedor entra en el mercado, entonces se producirán 2 millones de galones
y el precio por galón será de 1,40 $. En este caso, los beneficios del vendedor subvencionado
son (1,40 $ - 1,00 $) × 2 millones de ([P - CTM] × cantidad), u 800.000 $. Mientras que los
beneficios del vendedor no subvencionado son (1,40 $ - 1,25 $) × 2 millones de ([P - CTM] ×
cantidad), o 300.000 $.
¿Qué crees que pasó en cada ronda, tanto en los casos subvencionados como en los sin sub-
vencionar? ¿Cómo decidirías si tú participaras en el experimento? La figura 6.22 resume los
resultados del experimento. El gráfico (a) de la figura 6.22 revela que en la primera ronda del
tratamiento sin subvención, entraron en el mercado 11 de los 12 vendedores participantes. Por
tanto, se produjeron 22 millones de galones de etanol, y el precio de equilibrio quedó fijado
en 0,90 $ por galón. Así que cada vendedor perdió 0,35 $ por galón (P – CTM, o 0,90 $ - 1,25
$). Estas pérdidas expulsaron del mercado a tres vendedores durante la segunda ronda, lo que
dejó ocho vendedores y un precio de 1,05 $ por galón. En la segunda ronda los vendedores
aún pierden dinero. Esta situación no puede continuar en equilibrio, tal como ilustra la figura
6.22. Pero a partir de la cuarta ronda, el número de equilibrio de vendedores se mantiene:
entran cuatro vendedores, lo que arroja un precio de mercado 1,25 $ por galón. Este número
Número de 12 Número de 12
vendedores vendedores
10 10
8 8
6 6
4 4
2 2
0 0
1 2 3 4 5 6 1 2 3 4 5 6
(a) Experimento sin subsidio Ronda (b) Experimento con subsidio Ronda
se mantiene durante el resto del experimento. Los precios del etanol convergieron en el punto
donde el precio igualó el coste total medio mínimo, lo que deparó cero beneficios económicos
para cada sujeto.
El gráfico (b) de la figura 6.22 muestra los datos del tratamiento con subsidio. En este caso,
entran muy pocos vendedores (5) en el mercado en la primera ronda. Con tan sólo cinco vende-
dores, prevalece un precio de 1,20 $. Esto significa que cada vendedor obtiene 0,20 $ por galón
producido (P – CTM, o 1,20 $ – 1,00 $). Los beneficios animan a entrar en el mercado a otras
empresas, tal como se ve en el gráfico (b) de la figura 6.22. Durante la sexta ronda se alcanza
el número de equilibrio de 9 vendedores en el mercado, lo que da lugar a un precio de 1 dólar
por galón. Una vez más, el precio acaba igualándose con el coste total medio mínimo. También
en este caso, aunque haya una subvención, la cantidad aumenta hasta arrojar cero beneficios
económicos, tal como predice la teoría.
Este experimento confirma lo que cabría esperar de un sector competitivo. La entrada y sa-
lida del mercado se estabiliza hasta alcanzar un equilibrio de cero beneficios en cada caso. Es
decir, haya o no haya subvención, los beneficios económicos acaban siendo cero a largo plazo.
Con respecto a la pregunta con la que abríamos el capítulo, lo que hemos aprendido es que los
productores en mercados perfectamente competitivos están influidos a corto plazo por las sub-
venciones, pero las empresas en un sector competitivo (como el sector del etanol) no deberían
depositar sus esperanzas en cosechar beneficios económicos positivos a largo plazo, porque la
entrada en el mercado conducirá a largo plazo a cero beneficios económicos.
Resumen
Los vendedores optimizan a la hora de resolver el problema del vendedor, el cual establece que se tomen
decisiones marginales: expandir la producción hasta que el coste marginal iguale los ingresos marginales.
Las curvas de oferta a corto y largo plazo son un indicativo de la disposición de los vendedores a vender a
diversos niveles de precios.
La diferencia entre el precio y la curva del coste marginal se corresponde con el excedente del productor.
La entrada y salida libre del mercado generan cero beneficios económicos a largo plazo en un mercado
perfectamente competitivo.
El conocimiento de las reglas de toma de decisiones en el problema del vendedor y de las fuerzas de la entrada
y salida libre del mercado permite no sólo saber mejor cómo gestionar un negocio propio, sino también predecir
mejor cómo responderán otros vendedores ante posibles incentivos.
Preguntas
1. Imagina que una empresa cubre el 55 % de la cuota to- 7. ¿Es posible que el beneficio contable sea positivo, pero
tal de mercado de un producto, mientras que otras 147 el beneficio económico sea negativo? Explícalo con un
empresas cubren el 45 % restante del mercado. Con una ejemplo.
cantidad tan grande de compradores y vendedores, ¿es 8. Los siguientes gráficos muestran tres curvas de oferta con
probable que sea un mercado competitivo? Explica tu distintos grados de elasticidad precio:
respuesta.
Identifica las curvas de oferta perfectamente elástica, per-
2. ¿Crees que los vendedores en un mercado perfectamente fectamente inelástica y de elasticidad unitaria.
competitivo pueden poner precios distintos a sus produc-
9. ¿Seguiría operando una empresa que maximizase el be-
tos? Explica tu respuesta.
neficio si el precio del mercado cayera por debajo de su
3. ¿Cómo repercutiría la introducción de barreras legales o coste medio de producción a corto plazo?
técnicas de entrada en el equilibrio a largo plazo de un
10. ¿Qué es el excedente del productor? ¿Cómo se calcula el
mercado perfectamente competitivo?
excedente del productor en un mercado competitivo?
4. Utiliza un gráfico para mostrar la relación entre la curva
11. Determina en cada uno de los siguientes casos si el exce-
de coste marginal y la curva de coste total medio para una
dente del productor de una empresa competitiva subirá,
empresa competitiva. ¿Qué puedes concluir sobre el coste
bajará o permanecerá invariable.
total medio cuando el coste marginal es inferior al cos-
te total medio? i. Aumenta la demanda del producto.
5. ¿Por qué la curva de demanda de la industria tiene una ii. Aumenta el coste marginal de producción
pendiente descendiente cuando son horizontales las cur- de la empresa.
vas de demanda de las empresas individuales en merca- iii. Cae el precio de mercado del producto..
dos perfectamente competitivos?
6. ¿Cómo decide una empresa en un mercado competitivo
la cantidad de producto que genera para maximizar el
beneficio?
Preguntas 139
12. El siguiente gráfico ilustra la curva del coste total medio Relaciona los puntos A, B y C en el gráfico e identifica
a largo plazo de una empresa perfectamente competitiva: dónde la empresa experimentaría economías de escala,
rendimientos constantes a escala y deseconomías de escala.
Precio CTM a largo plazo 13. ¿En qué se diferencia la curva de oferta a largo plazo de
la curva de oferta a corto plazo en el caso de una empresa
C perfectamente competitiva? Explica tu respuesta.
A
14. Si varios vendedores abandonan un mercado competitivo,
B
¿cómo repercutirá este hecho en el equilibrio?
Cantidad
Problemas
1. La reparación de casas viejas requiere trabajos de fontanería a. Halla el coste fijo medio de producir 5 cachivaches.
y de carpintería. Julián (que es experto en todo y maestro de b. El coste marginal del tercer cachivache ¿es mayor
nada) es un carpintero aceptable y un fontanero aceptable, que el coste total medio de producir sólo 2? La fa-
pero no es especialmente bueno en ninguno de los dos ofi- bricación del tercer cachivache ¿incrementa el coste
cios. Si se encarga él solo de la carpintería y la fontanería, total medio o lo reduce?
puede remodelar dos casas al año y gana 50.000 $ al año.
c. Halla el coste total medio de fabricar 4 cachivaches.
a. ¿Cuál es el coste total medio de Julián con el arreglo
d. Halla el coste marginal de fabricar el sexto cachivache.
de dos casas viejas?
b. Jordi es un fontanero excelente y Montserrat es una 4. Imagina que el mercado de camisetas en el país de Argonia
carpintera excelente. Jordi se puede encargar de toda es perfectamente competitivo, y que el precio de una cami-
la fontanería, y Montserrat, de la carpintería para re- seta asciende a 20 $. Un productor en este mercado tiene
modelar cinco casas al año. Cada uno de ellos gana las siguientes funciones de coste total y coste marginal:
50.000 $ al año. Si Jordi y Montserrat trabajaran jun- CT(c) = 500 + 0,1c2,
tos y remodelaran cinco casas al año, ¿cuál sería su CM(c) = 0,2c.
coste medio? a. ¿Qué parte de la función del coste total representan los
c. ¿Qué te dice este problema sobre una de las fuentes de costes fijos?
las economías de escala?
b. Escribe la ecuación del coste variable medio de la
2. La pesca del salmón en Alaska es un negocio estacional; empresa.
de mayo a septiembre es la mejor época para la captura del
c. Calcula la cantidad de camisetas que producirá la em-
salmón y el fletán. Toland Fisheries, una pequeña em-
presa para maximizar el beneficio.
presa pesquera, alcanzó su máximo de capturas el año pa-
sado. Este año han comenzado la estación de pesca con el d. Calcula el coste total medio de producir la cantidad de
mismo número de trabajadores y de equipos. Pero, como camisetas que maximiza el beneficio.
la nueva estación también empezó bien, Toland ha con- e. ¿Cuál es el coste variable de producir la cantidad de
tratado a bastante más personal. Sin embargo, la empresa camisetas que maximiza el beneficio? ¿Seguirá ope-
no ha destinado ninguna inversión adicional a arrastreros rando la empresa o suspenderá su actividad?
u otros equipos de pesca. f. ¿Obtiene la empresa algún beneficio? ¿Afianza esto tu
a. Si todo lo demás se mantiene igual, ¿qué pasará con el respuesta a la pregunta e? ¿Por qué sí, o por qué no?
producto marginal de cada nuevo trabajador a corto plazo? 5. Todo fabricante de velas de la ciudad A debe tener una
b. ¿Es probable que el resultado sea diferente a largo plazo? licencia. El precio de la licencia es el mismo con indepen-
3. Alguien te da la siguiente información sobre los costes a dencia de cuántas velas se produzcan.
corto plazo de la empresa ABC Widget Company, fabri- a. Suponiendo que el mercado de velas es perfectamente
cante de cachivaches: competitivo:
Cantidad de Coste Coste total Coste i. ¿Desplazará esta licencia la curva de costes fijos
cachivaches total fijo variable total medio a corto plazo de un fabricante de velas?
0 10$ – – ii. ¿Desplazará esta licencia la curva de costes varia-
1 – 1$ – bles medio a corto plazo de un fabricante de velas?
2 – 3$ 13$ iii. ¿Alterará esta licencia la cantidad de velas que deci-
dirá producir un fabricante para maximizar beneficios
3 – $6 $16 a corto plazo?
4 – $10 – b. Los fabricantes de velas de la ciudad B no necesi-
5 – – $25 tan una licencia. Sin embargo, la ciudad B acaba de
6 $10 $21 – aprobar una nueva ley de salario mínimo que eleva
los sueldos que pagan los fabricantes de velas de la
Problemas 141
Producto Empresa I Empresa II Empresa III a.
¿Tienen economías de escala las empresas 1 y 2? ¿O
tienen deseconomías de escala?
1 8$ 5$ 7$
b.
La escala mínima de eficiencia es el nivel más bajo
2 14$ 12$ 12$ de producto con el que se minimiza el coste medio a
3 18$ 21$ 15$ largo plazo. Halla la escala mínima de eficiencia de la
4 20$ 32$ 24$ empresa 3.
Apéndice
Cuando las empresas tienen distintas
estructuras de costes
Hasta ahora sólo hemos contemplado ejemplos con muchas empresas idénticas. Sin embargo, es muy proba-
ble que esto no sea representativo de los sectores que sueles imaginar. Hay empresas con mejor tecnología
que otras. Unas cuentan con empresarios más experimentados o eficaces que otras. Puede que algunas tengan
acceso a factores cruciales, como recursos naturales. Por ejemplo, algunos agricultores disponen de tierras
más adecuadas para ciertos cultivos que para otros. Todos estos factores pueden deparar distintos costes
de producción en las empresas. ¿Qué pinta tienen las curvas de oferta en estos sectores? ¿Cómo cambia el
equilibrio?
Es importante señalar que la principal lección que sacamos de todo lo anterior sigue siendo también válida
en este caso: toda empresa expande la producción hasta que CM = IM = P, a menos que la suspensión o la
salida sean la alternativa óptima. Y seguimos trazando la curva de oferta del mercado mediante la suma de
las curvas de oferta de cada empresa individual. La principal diferencia entre un ejemplo con empresas idén-
ticas y un ejemplo con empresas distintas es que el precio de equilibrio en este último caso es igual al coste
total medio a largo plazo de la última empresa que entró en el mercado. Esto tiene consecuencias importantes
porque en este caso algunas empresas obtienen beneficios económicos positivos, incluso en el equilibrio a
largo plazo.
Para ver por qué es esto así, supongamos que se desarrolla una nueva semilla que produce una fruta fa-
bulosa. La demanda de mercado es enorme para esta nueva fruta que, además, se puede cultivar en todos los
pastizales de Estados Unidos. Pero las mejores condiciones para su desarrollo son las parcelas llanas porque
facilitan la recolección de la fruta. Esto permite clasificar a los agricultores por el coste total medio para
producir 15 kg de fruta dependiendo del tipo de terreno de que disponen.
En este escenario cabría esperar que los agricultores con el coste total medio más bajo entraran antes en el
mercado y obtuvieran los mayores beneficios económicos. Después de ellos, entrarían en el mercado produc-
tores con tierras menos adecuadas para el cultivo de esta fruta. Por tanto, estos últimos tendrían un coste total
medio más alto que el primer grupo que entró en el mercado. Si proseguimos con este experimento mental,
descubrimos que el último productor que entra en el mercado es el que tiene cero beneficios económicos.
A este agricultor le es indiferente entrar en el sector al precio de mercado o no entrar en él. De hecho, si el
precio de mercado cayera siquiera un poco, no querría entrar en el mercado.
Para ilustrar el funcionamiento de todo esto, observemos la figura 6A.1. Un desplazamiento hacia la de-
recha de la curva de demanda del mercado depara un incremento de precio, como en el gráfico (a) de la figu-
ra 6A.1. Esta subida de precio provoca la entrada de empresas en el sector, lo que desplaza la curva de oferta
hacia la derecha, como en el gráfico (b) de esta figura. Las empresas que acaban de entrar tienen costes más
altos que las empresas que ya estaban, lo que sitúa el precio de equilibrio en el punto donde la última empresa
que entró tiene cero beneficios económicos: el precio igual el mínimo de su coste total medio a largo plazo.
En este caso resulta una curva de oferta a largo plazo con pendiente ascendente, como la del gráfico (b) de la
figura. Con una curva de oferta a largo plazo de pendiente ascendente, el precio de equilibrio está por encima
del coste total medio de los productores con las mejores parcelas de tierra (los que tenían el CTM más bajo).
Esto permite a estos productores de bajo coste disfrutar de beneficios a largo plazo a diferencia de lo que ocu-
rría con una curva de oferta a largo plazo horizontal. Este resultado revela que, en equilibrio, los beneficios
económicos pueden ser positivos a largo plazo si los vendedores tienen diferentes costes.
La figura 6A.2 resume los resultados básicos que se obtienen cuando se consideran las consecuencias de
la libertad de entrada y salida en un mercado competitivo.
O2 O2
P2 P2 P2 SLARGO PLAZO
P3 = ATC(Q3) P3 = CTM(C3)
P1
P1 P1
D2 D D1 D2
D1
Figura 6A.1 Equilibrio cuando las empresas tienen distintas estructuras de costes
El gráfico (a) ilustra un aumento de la demanda en el sector, así que la demanda se desplaza hacia la derecha (au-
menta) desde D1 hasta D2. El aumento de precio resultante de P1 a P2 significa que las empresas están obteniendo
ahora beneficios económicos positivos en este sector (P > CTM).
En respuesta a este aumento de los beneficios económicos, se producen entradas en el sector, lo que desplaza
la oferta hacia la derecha (sube), tal como se ve en el gráfico (b). Como resultado de las entradas, aumenta la pro-
ducción y el precio en el mercado empieza a caer desde P2.
Las entradas en el sector continuarán hasta que la empresa marginal (la última en introducirse en el sector) ob-
tenga cero beneficios económicos con el precio nuevo. Pero, como los costes de las empresas son heterogéneos,
de manera que los productores con menos costes fueron los primeros en entrar en el mercado, las entradas se
detienen antes de que el precio alcance su valor inicial, P1. Nótese que en el gráfico (b), el precio de equilibrio final,
P3, es mayor que el precio de equilibrio inicial en el mercado, P1.
El gráfico (c) combina el aumento inicial de la demanda del mercado con las subsiguientes entradas en el sector
para ilustrar tanto el equilibrio inicial en el mercado (P1, C1), como el equilibrio final de mercado (P3, C3). Una vez
más, como las empresas tienen distintas estructuras de costes, la condición de cero beneficios se mantiene cuando
la firma marginal afronta un precio igual a su coste total medio. La curva de oferta a largo plazo para el mercado es
simplemente el punto de equilibrio del mercado a largo plazo, y tiene una pendiente ascendente.
144
IDEAS CLAVE
La mano invisible distribuye con eficiencia bienes y servicios entre compradores y vendedores.
Existe una disyuntiva (trade-off ) entre hacer la tarta económica lo más grande posible y repartirla
de manera equitativa.
7.4 Ton, María, Salvador, Felipe, Andreu, Mateo y Celia son vendedores en este mercado, y
cada uno de sus valores de reserva (valores por los que están dispuestos a vender, o costes
marginales) también aparece en la figura 7.1. Por ella sabemos que Ton está dispuesto a
7.5 vender su iPod por 10 $; María, por 20 $; y así vamos subiendo hasta llegar al valor de
reserva de Celia, que no vendería su iPod por menos de 70 $. Todos estos valores se pueden
reunir para crear la curva de oferta del mercado que se muestra en la figura 7.2.
¿Cuál es el precio de equilibrio en este caso? El precio de equilibrio viene determinado
por la intersección de la curva de demanda con la curva de oferta del mercado. La figu-
ra 7.2 revela que ese cruce arroja un precio de 40 $, que resulta ser el precio al que David
está dispuesto a comprar un iPod y Felipe está dispuesto a vender el suyo.
¿Cuál es la cantidad negociada en este precio de equilibrio de 40 $? De manera pare-
cida a como determinamos el precio de equilibrio, detectamos la cantidad de equilibrio
volviendo a consultar la intersección entre las curvas de demanda y de oferta del mercado.
Con ello vemos que la cantidad de equilibrio asciende a cuatro iPod. Esto se debe a que
cuatro personas (Magdalena, Cristina, Juan y David) están dispuestas a pagar al menos
40 $ por un iPod, al tiempo que cuatro vendedores (Ton, María, Salvador y Felipe) tienen
valores de reserva inferiores o iguales a 40 $. En este ejemplo damos por hecho que si una
persona es indiferente ante la operación, como les pasa a David y Felipe a un precio de 40
$, también la realizan.
Excedente social
Una consecuencia importante de la optimización de compradores y vendedores en mer-
cados perfectamente competitivos es que el excedente social se maximiza. El excedente
El excedente social es la suma social es la suma del excedente del consumidor más el excedente del productor, que abor-
del excedente del consumidor y el damos en los capítulos 5 y 6. Tal como comentamos en esos dos capítulos, el excedente del
excedente del productor. consumidor es la diferencia entre el valor de reserva de los compradores y lo que los com-
pradores realmente pagan; mientras que el excedente del productor es la diferencia entre el
precio cobrado y los valores de reserva de los compradores (el coste marginal). Por tanto,
el excedente social representa el valor total del comercio en el mercado. Para maximizar
y demanda en el mercado
Celia
de iPod 70 Oferta
Magdalena
Mateo
Al plasmar la tabla de oferta 60
Cristina
Felipe
40
unas curvas escalonadas, Salvador
David
Ton
en el precio de equilibrio de 10
Demanda
Alberto
80 80 80
Precio en $
Precio en $
Precio en $
70 70 70
60 60 60
Andrés
50 50 50
Juan
40 40 40 Pérdida
Salvador
30 30 30
Pedro
20 20 20
10 10 10
0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 2 3 4 5 6 7 8
(a) Cantidad (b) Cantidad (c) Cantidad
7.5
Sección 7.2 | Ampliación del alcance de la mano invisible: del individuo a la empresa 149
cero beneficios económicos (porque P = CTM), la nueva planta está consiguiendo unos
beneficios económicos de 50.000(10 $ – 7,5 $) = 125.000 $.
7.1 Durante el encuentro anual de accionistas, los directores de ambas fábricas exponen
ante el nuevo director general, un conjunto de datos sobre producción y costes. Los núme-
ros le resultan tan desoladores que declara: «Dadas las diferencias en cuanto a tecnologías
7.2 y costes, ¡me sorprende que la planta más antigua aún produzca algo!». Supone que tiene
que deberse al equipo de trabajadores que lleva en ella toda la vida, y añade: «No podemos
mantener abiertas fábricas obsoletas e ineficientes sólo porque tengamos amigos traba-
7.3 jando en ellas».
Como primera medida, el nuevo director general anuncia que «ya es hora de entrar en
el siglo xxi; debemos trasladar de inmediato toda la producción a la fábrica nueva. Ésta
producirá por sí sola el total de 70.000 microchips (20.000 + 50.000) porque tiene mejor
7.4 tecnología; así demostraremos al mundo que nuestra empresa no para de avanzar con el
mínimo coste para nuestros accionistas».
Los directores de las fábricas intentan explicarle al director general los errores de su
7.5 razonamiento económico (ya que debería aplicar razonamientos de tipo marginal), pero el
gran jefe está convencido de que su intuición es correcta. Impone sus directrices y altera
la producción anual de las fábricas, tal como se muestra en la figura 7.7. A los niveles de
producción impuestos, el coste total de producción viene dado por CTM × C, o las zonas
sombreadas debajo de las curvas de CTM de la figura. El gran jefe ha conseguido lo que
quería: que la fábrica nueva produzca por sí sola los 70.000 microchips.
Precio en $ 40 Precio en $ 40
CMPREVIO
CTMPREVIO CMACTUAL
30 30
CTMACTUAL
20 20
Beneficios:
125.000
10 10
Precio en $ 40 Precio en $ 40
CMPREVIO
CTMPREVIO CMACTUAL
30 30
CTMACTUAL
20 20
Pérdidas:
875.000
Sin
10 producción 10
Pérdidas: $1.575.000
Sección 7.2 | Ampliación del alcance de la mano invisible: del individuo a la empresa 151
beneficios de cada una de ellas produciendo hasta que IM = CM, sino que además consi-
guen algo que nadie se propuso: minimizar los costes totales de producción. Esto es así
7.1
porque CMPREVIO = CMACTUAL, que es una condición necesaria para reducir al mínimo los
costes totales entre los productores.
Un detalle no menos importante es que, con ello, las fábricas también maximizan los
7.2 beneficios totales de ambas fábricas juntas. En este sentido, conviene subrayar que las fuer-
zas del mercado dictan que la producción entre ambas plantas se distribuya de una forma
óptima para el bienestar social: consiguiendo la fabricación de bienes con la cantidad mí-
7.3 nima de recursos escasos. Eso es justamente lo que pretendió hacer el director general, sin
lograrlo. Sin embargo, cuando se permite que el mercado competitivo opere con eficiencia,
no se necesita ningún organizador (o director) general que imponga objetivos para mejorar
la sociedad. Los directores de cada fábrica lo harán así por sí solos, sin siquiera saberlo.
7.4
Por tanto, podemos afirmar que en un mercado competitivo, la segunda función específica
del precio de equilibrio es que distribuye con eficiencia la producción de bienes dentro de
un mismo sector. ¿Por qué? Porque cualquier optimizador expande la producción hasta que
7.5 CM = P; de modo que los costes marginales se igualan entre todas las empresas, por-
que todas ellas asumen un mismo precio de mercado.
20 40 60 80
Cantidad (en millones)
20 20
P = 12 P = 12 7.3
10 10
D
7.4
200 400 600 800 20 40 60 80
Cantidad (en millones) Cantidad (en millones)
(a) Mercado del papel de imprenta (b) Costes de la empresa
7.5
Figura 7.10 Entrada de nuevas empresas y sus efectos en el mercado
Cuando entran empresas adicionales en el mercado del papel de imprenta, la curva de oferta se desplaza hacia la dere-
cha, lo que reduce el precio de mercado. La entrada de competidores continúa mientras haya beneficios económicos (P >
CTM). Sin embargo, en cuanto los beneficios económicos caigan a cero, las empresas dejarán de tener un incentivo para
entrar en el negocio de la venta de papel y dejarán de llegar nuevos competidores.
Precio en $ 40
Figura 7.11 Pérdidas económicas
(por tonelada)
en el mercado CTM
CM
del transporte por carretera 30
El mercado del transporte por ca-
rretera tiene un precio de mercado
20
de 10 $ por tonelada de maíz. A
ese precio, el coste total medio
P = 12
es mayor, lo que genera pérdidas 10
económicas (representadas por el Pérdidas
rectángulo rosa). Si hay libertad para
entrar y salir del sector, las empresas
de transporte saldrán de él. 100 200 300 400
Cantidad (en millones)
Sección 7.3 | Ampliación del alcance de la mano invisible: reparto de los recursos 153
Y ¿a dónde van a actuar esas empresas? Una posibilidad es que empiecen a distribuir pa-
pel para las imprentas. Como es natural, no tiene por qué ocurrir así, puesto que hay miles
7.1
de trabajos alternativos para los camioneros, pero es una posibilidad indiscutible. El efecto de
esta salida de los camioneros del mercado del transporte de grano aparece representado
en el gráfico (a) de la figura 7.12: la curva de oferta se desplaza hacia la izquierda, lo que
7.2 incrementa el precio de equilibrio (de 10 $ a 12 $) y reduce la cantidad de equilibrio (de
3.200 a 3.000 millones de toneladas de maíz transportado).
¿Cuándo cesará la salida de empresas del mercado de transporte de grano? Igual que
7.3 sucedía con la entrada, los camioneros seguirán abandonando el sector hasta que el precio
alcance el mínimo de la curva de CTM, tal como ilustra el gráfico (b) de la figura 7.12.
De nuevo, en cuanto el precio de mercado alcance el mínimo del CTM, se habrá llegado al
punto de equilibrio, porque P = CM = CTM, así que no hay ninguna razón para que más
7.4
empresas abandonen el sector.
Este ejemplo sencillo revela que el poder de la mano invisible llega mucho más allá de
los individuos que comercian en los mercados y de los directores de fábricas de micro-
7.5 chips. Lo que acabamos de aprender es que los mercados competitivos aportan grandes
incentivos para que los empresarios que persiguen beneficios trasladen sus recursos de
sectores poco rentables a los rentables. Ese desplazamiento de recursos continúa hasta que
cada sector alcanza exactamente la cantidad adecuada de producción.
Este desplazamiento de recursos provoca un resultado muy importante: cuando hay equi-
librio en un mercado perfectamente competitivo, la producción se efectúa en el mínimo
CTM, tal como ilustran las figuras 7.10 y 7.12. Como los recursos salen de los sectores en los
que el precio no llega a cubrir los costes de producción, y entran en los sectores donde el pre-
cio sí cubre los costes de producción, el valor total de la producción se maximiza en el equi-
librio. De este modo, el precio de mercado actúa como un incentivo para que los vendedores
promuevan el máximo bienestar para la sociedad (desplazan los recursos escasos hacia su
mejor uso posible), aunque cada uno de ellos sólo aspire a maximizar sus propios beneficios.
Este razonamiento conduce a una tercera función específica de los pre-
cios de equilibrio en un mercado competitivo: reparten los recursos esca-
La entrada y salida de empre- sos entre los distintos sectores de una economía de una manera óptima.
Esto se debe a que el equilibrio de un sector se sitúa allí donde P = CTM =
sas es un buen indicativo de CM, y esto sólo ocurre en el punto más bajo de la curva de CTM. Visto así,
que el mercado está funcio- la entrada y salida de empresas en un sector es un buen indicativo de que el
nando, no un signo de que mercado está funcionando, no un signo de que algo vaya mal.
De hecho, si no se detectaran entradas ni salidas, habría que temer que
algo vaya mal. el mercado no funciona bien: la zanahoria de los beneficios económicos y
el palo de las pérdidas económicas no estarían cumpliendo con su función
distributiva en ese caso.
Precio en $ 40 Precio en $ 40
O2 CTM
CM
30 O1 30
20 20
P = 12 P = 12
10 10
El hecho de que el mercado pueda cumplir su función sin que nadie lo dirija tal vez le
parezca un misterio científico tan fascinante como los grandes retos que desafían hoy a la
humanidad. ¿De qué está hecho el universo? ¿Cuál es la base biológica de la conciencia? 7.2
Desde la perspectiva de la economía, uno se puede preguntar hasta qué punto se puede
desentrañar el misterio de la mano invisible.
Lo que sabemos hasta ahora es que, cuando se dan las condiciones adecuadas (y de- 7.3
bemos subrayar que se trata de unas condiciones muy estrictas), el interés personal y el
interés general están perfectamente alineados. Esto es lo que animó a Adam Smith a afir-
mar que, cuando los mercados funcionan bien, quienes promueven sus intereses privados
7.4
también favorecen los intereses de la sociedad, como si estuvieran dirigidos por una «mano
invisible»1 que les insta a hacerlo. Esta idea fundamental nos enseña que cuando los mer-
cados alinean el interés propio con el interés social, se obtienen resultados muy deseables.
Pero, ¿qué induce a los agentes económicos a actuar de esta manera? La respuesta sim- 7.5
ple es que el incentivo radica en los precios. Los precios del mercado funcionan como la
unidad de información más importante, que hace que compren los compradores con un
alto valor de reserva y favorece la venta de los vendedores de bajo coste. Por ejemplo, los
precios se ajustan hasta que la cantidad demandada de propiedades en primera línea de mar
se equipara con la cantidad ofertada de propiedades frente al mar. De la misma manera, los
precios obligan a los empresarios a repartir la producción de bienes de manera eficiente, ya
sea entre empresas pertenecientes al mismo sector, o entre sectores dentro de la economía
global. El flujo de mano de obra y de capital físico hacia los sectores más rentables sitúa la
producción justo en el nivel adecuado cuando hay equilibrio en un mercado competitivo.
No parece realista creer que los precios por sí solos organizan los miles de mercados
conectados entre sí de formas que aún no hemos empezado ni a desentrañar. Nadie conoce
todas las conexiones que existen entre los mercados de la madera en Canadá, los mercados
del grano en Iowa, los mercados de la pesca en el mar de Irlanda, los mercados del té en
China, y el mercado del turismo en Costa Rica, pero el hecho de que el sistema de precios
sea capaz de organizar el comportamiento de una red tan amplia de mercados, individuos y
grupos, revela el poder de los incentivos dentro del sistema de mercado.
Vernon Smith, premio Nobel de economía y pionero en el empleo de experimentos de
laboratorio en economía, declaró lo siguiente acerca de los precios:
¿Cómo es posible que el sistema de precios cumpla su función global sin que nadie lo
dirija…? Destrúyanlo con la economía dirigida y resurgirá como un ave Fénix de mil
cabezas… ninguna ley y ninguna fuerza policial pueden detenerlo, porque la policía se
convierte por igual en parte del problema y de la solución… El sistema de precios… es
un misterio científico… comprenderlo es saber algo sobre cómo pasó la especie humana
de ser cazadora-recolectora a las revoluciones agrícola e industrial y, por último, a un
estado de opulencia.2
Parte del funcionamiento de los precios para guiar la mano invisible se puede entender me-
diante un ejemplo muy anecdótico que le ocurrió a uno de los autores de este libro cuando
vivía en Florida a finales de la década de 1990. En aquella época hubo muchísima actividad
y avisos de huracanes. Con cada uno de ellos se disparó la demanda de bienes tales como
planchas de contrachapado para cubrir ventanas, agua embotellada y hielo, así como gene-
radores por si se iba la corriente. Y, como ya sabes, ese aumento repentino de la demanda
desplaza la curva de demanda hacia la derecha, lo que incrementa el precio.
Para ilustrarlo, analicemos el mercado del agua embotellada. ¿Qué pasaría si de pronto
se disparara la demanda de agua embotellada en Florida? la situación aparece representada
en la figura 7.13. A cualquier nivel de precio, se solicitan más unidades con la nueva curva
de demanda (D2) que con la curva de demanda previa (D1)
¿Cómo podría actuar la mano invisible en este caso? La subida de precio se notaría
en toda la economía, ya que animaría a los distribuidores de agua envasada a organizar
transportes especiales a Florida para cubrir el aumento de la demanda. De hecho, durante
aquellos periodos se veían con frecuencia camiones con matrículas de otros estados trans-
portando agua embotellada. La mano invisible guió a esos camioneros de otros estados
7.5 para cubrir la demanda transportando agua hasta los consumidores de Florida, porque eso
les daba más beneficios de los que habrían conseguido con su actividad habitual.
Como es natural, las autoridades locales se quejaron de la subida de precios. En algunos
casos, intentaron imponer que los precios permanecieran invariables en épocas de hura-
canes. Las restricciones que imponen las autoridades sobre el precio que puede pedir una
El control de precios es la empresa por un bien o servicio reciben el nombre de control de precios.
restricción que imponen las Tal como vimos en el capítulo 4, si se impone el control de precios (es decir, el precio se
autoridades al precio de un bien mantiene por debajo del precio de equilibrio), se produce escasez: la cantidad demandada
o servicio.
supera la cantidad ofertada, tal como ilustra la figura 7.14.
Es interesante señalar que, durante la estación de huracanes, cuando el incremento del pre-
cio fue más criticado y los vendedores fueron obligados con más dureza a mantener los
precios bajos, llegaron menos camiones con matrículas de otros estados transportando agua
embotellada. Esta reacción tiene sentido dentro del modelo del sistema de mercado: si no se
permite la subida de los precios y los agentes del mercado carecen de incentivos, los provee-
dores no responderán tan rápido, si es que llegan siquiera a responder. Esto se debe a que la
obligación de mantener el precio al nivel anterior no ofrece ningún incentivo a los empresa-
rios para suministrar su producto, en este caso, agua. Si los camioneros no prestaban sus ser-
vicios en el mercado antes del huracán con los precios que había entonces, ¿por qué habrían
de hacerlo ahora si su único interés radica en maximizar sus beneficios? El control de precios
que impusieron las autoridades eliminó el incentivo del precio, y garantizó que los residentes
tuvieran menos agua para beber de la que habrían tenido sin esos controles de precios.
Además de la limitación artificial de la cantidad, el control de precios genera otro pro-
blema: ¿cómo se distribuye el agua embotellada disponible (C1 en la figura 7.14)? Los
mercados libres relacionan bienes con precios (todo el que quiera una botella de agua al
precio del mercado simplemente la paga y recibe el agua). El mercado es eficiente porque
quienes están dispuestos a pagar más reciben el bien. Pero cuando se imponen controles de
precios, el mercado pierde la libertad de funcionar de manera eficiente. En esos casos, el
resultado habitual es que se forman largas colas de gente esperando a comprar el agua. Esta
situación no sólo es frustrante, sino también nada eficiente, porque nuestro tiempo tiene un
valor y el agua no siempre llega a quienes más la valoran.
Precio
Figura 7.14 Carestías: la
O
cantidad demandada supera
la cantidad ofertada
Si mantenemos el precio en P2
su nivel de equilibrio antes del
huracán, los proveedores no P1
tienen ningún incentivo adicio- Carestía
nal para cubrir el aumento de la
demanda de agua embotellada,
lo que genera escasez.
D1 D2
C1 C2 Cantidad
O O 7.2
A
C
P2 D
B P1 7.3
E
D D 7.4
C2 Cantidad C1 Cantidad
(a) Excedente en un mercado libre (b) Excedente con control de precios
7.5
Figura 7.15 Pérdida de eficiencia debida a los controles de precios
El gráfico (a) muestra un mercado libre. El precio de equilibrio (P2) y la cantidad (C2) hacen que los consumidores re-
ciban el triángulo A, y que los productores reciban el triángulo B. El excedente social está maximizado. En el gráfico
(b) rige un control de precios: el precio está restringido a un valor inferior al precio de equilibrio, lo que da lugar a
una pérdida de eficiencia igual al área D. Ahora el excedente del consumidor se corresponde con el área C, y el ex-
cedente del productor es el área E. El excedente social ha descendido por la pérdida de eficiencia debida al control
de precios.
Pérdida de eficiencia
El descenso de excedente social que resulta de una distorsión del mercado se llama en econo-
La pérdida de eficiencia es el
mía pérdida de eficiencia. La pérdida de eficiencia debida a un control de precios se ve en la
descenso del excedente social
debido a una distorsión delfigura 7.15. El gráfico (a) de la figura 7.15 ilustra el excedente social cuando se permite que
mercado.
el mercado opere libremente: la cantidad comercializada es C2 a un precio de equilibrio P2.
El excedente del consumidor es el triángulo A, y el excedente del productor es el triángulo B.
Por tanto, el excedente social es el triángulo A + el triángulo B.
El gráfico (b) ilustra cómo repercute en el mercado la restricción del
precio a P1. El control de precios impide que compradores y vende-
El descenso del excedente social dores obtengan todas las ganancias que se derivan de ese mercado.
Cuando rige el control de precios, los consumidores pagan un pre-
debido a una distorsión del mer- cio P1 por botella de agua, y consumen C1 botellas. El excedente del
cado es una pérdida de eficiencia. consumidor es ahora el área C, y el excedente del productor es el
triángulo E. Al mantener el precio bajo de manera artificial, las auto-
ridades ayudan al consumidor (el área C del gráfico [b] es mayor que
el triángulo A del gráfico [a]), pero perjudican a los productores (el área del triángulo B
del gráfico [a] es mayor que el área del triángulo E del gráfico [b]). En general se produce
una pérdida de excedente debido a esa imposición. La pérdida de excedente la representa
el triángulo D del gráfico (b). Esta área representa la pérdida de eficiencia debida al control
de precios. Una pregunta obligada es si nos sentimos cómodos con esta situación
En resumen, los controles de precios obligatorios tienen tres efectos: (1) reducen el ex-
cedente social porque el número de transacciones es más bajo que en un mercado libre; (2)
redistribuyen el excedente de un lado del mercado al otro. En el caso de un tope de precios,
como el que se ilustra aquí y se comentó en el capítulo 4, el excedente se transfiere de los
productores a los consumidores; y (3) conllevan una redistribución del excedente a favor de la
gente que sale beneficiada, lo que sucede a través de mecanismos ajenos al precio. En nuestro
ejemplo de control de precios, los consumidores que están dispuestos a esperar más tiempo,
los que tienen mejores contactos, o simplemente los más fuertes, son los que reciben el bien.
Como consecuencia, unos consumidores se benefician, mientras que otros salen perjudicados.
Habrás notado que esta situación se parece mucho a la que se daba con el ejemplo del
iPod que vimos un poco antes. Cuando se limita la cantidad comercializada a dos iPod, nos
encontrábamos con un excedente total menor comparado con el resultado que arrojaba un
mercado competitivo en equilibrio. En el capítulo 10 profundizaremos mucho más en la
pérdida de eficiencia debida a los impuestos.
Sección 7.4 | Los precios dirigen la mano invisible 157
7.1
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
La economía dirigida
Para comprender la dificultad de lo que consigue la mano invisible, resulta esclarecedor
considerar los casos en que diferentes países han intentado imponer controles estrictos a la
economía, pretendiendo hacer el trabajo de la mano invisible. Un ejemplo de las grandes
diferencias que pueden deparar este tipo de intervenciones lo ofrece el caso de Corea. Des-
pués de la Segunda Guerra Mundial en el año 1945, la Unión Soviética y Estados Unidos
acordaron la rendición y el desarme de las tropas japonesas en Corea. La Unión Soviética
aceptó la rendición de las tropas japonesas al norte del paralelo 38, mientras que Estados
Unidos aceptó la rendición al sur del paralelo 38. Ambos países instauraron gobiernos y
sistemas de mercado acordes con sus propias ideologías, lo que derivó en la división actual
de Corea en dos entes políticos: Corea del Norte y Corea del Sur.
El sistema económico que implantó la Unión Soviética en Corea del Norte sigue vigente
en la actualidad como una de las pocas economías dirigidas que quedan en el mundo,
donde una autoridad centralizada decide qué bienes y servicios se producen. Con la ayuda
de Estados Unidos, Corea del Sur instauró una economía de mercado basada en indicado-
res de precios y fuertes incentivos económicos. La economía de mercado en Corea del Sur
sigue pujante en la actualidad. Esta situación es, de hecho, un experimento natural único
que permite analizar qué sucede en dos regiones similares cuando en una de ellas se im-
pone una economía dirigida, y en la otra se instaura una economía de mercado.
Examinemos ambas economías un poco más de cerca. Un punto de partida es el valor de
mercado de los bienes y servicios finales producidos por cada país durante un periodo
10.000
7.3
5.000
Corea del Norte
0 7.4
1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Año
Figura 7.16 PIB per cápita de Corea del Norte y Corea del Sur 7.5
Desde mediados de la década de 1970, Corea del Sur empezó a apartarse de Corea del Norte en cuanto a PIB
per cápita. A partir de 2008, Corea del Sur tuvo un crecimiento tremendo, mientras que Corea del Norte se quedó
estancada.
Fuente: Statistics on World Population, GDP and GDP Per Capita, 1-2008 AD (Horizontal file, copyright de Angus Maddison).
Disponible en http://www.ggdc.net/maddison/..
Figura 7.17 Cotejo de Corea Corea del Sur Corea del Norte
del Norte y Corea del Sur PIB de 2008 1,34 billones de $ 40.000 millones de $
a lo largo de diversas dimensiones
Puesto del PIB en 2008 13º 95º
En esta tabla se analiza con más deta- Valor de exportaciones en 2008 355.100 millones de $ 2.062 millones de $
lle el gráfico de la figura anterior. Se Valor de importaciones en 2008 313.400 millones de $ 3.574 millones de $
aprecia el dinamismo del comercio en % industrial del PIB 39,5% 43,1%
Corea del Sur, y la dependencia de la % de servicios del PIB 57,6% 33,6%
agricultura en Corea del Norte.
% agrícola del PIB 3% 23,3%
El producto interior bruto (PIB) es determinado, o lo que en economía se denomina producto interior bruto (PIB). La figu-
el valor de mercado de los bienes y ra 7.16 muestra el PIB real per cápita de Corea del Norte y Corea del Sur desde 1950 hasta
servicios finales producidos por un
2008. Las diferencias son impresionantes. En Corea del Norte, el PIB per cápita creció de
país durante un periodo de tiempo
determinado 850 $ a tan sólo 1.133 $ durante ese periodo. En cambio, el PIB per cápita en Corea del
Sur pasó de apenas 850 $ a 18.356 $. Por poner estas diferencias en perspectiva, téngase en
cuenta que países muy pobres como Sudán y Nicaragua, tienen un PIB per cápita aproxi-
mado de 1.015 $, una cifra muy parecida a la de Corea del Norte. Es más, el patrimonio de
Bill Gates supera el PIB anual de Corea del Norte.
La figura 7.17 revela otras diferencias entre Corea del Norte y Corea del Sur medidas en
años recientes. La tabla muestra las grandes diferencias que existen en cuanto a importacio-
nes, exportaciones, resultados en los sectores agrícola y manufacturero, y el grado de servi-
cios disponibles. Curiosamente, las estadísticas apuntan a que bajo un sistema dirigido, Corea
del Norte ha tenido muchas dificultades para desarrollar algo más que una economía agrícola.
Tal vez la imagen más clara de las diferencias entre ambas Coreas sea la figura 7.18.
Esta fotografía impresionante se tomó desde un satélite estadounidense en diciembre de
2000 mientras se tomaban imágenes de distintas regiones del mundo de noche. Durante una
rueda de prensa celebrada el 23 de diciembre de 2002, el secretario de Defensa estadouni-
dense, Donald Rumsfield, comentó: «Cuando se mira una imagen de la península de Corea
de noche tomada desde el espacio, se ve que Corea del Sur está rebosante de luz, de energía
y vitalidad, y de una economía pujante. Corea del Norte se ve oscura». Aunque la región
más floreciente de Corea del Sur es la de su capital, Seúl, incluso fuera de esta ciudad hay
El planificador central
7.2 ¿Por qué es difícil que las economías dirigidas funcionen de manera eficiente y experimen-
ten un crecimiento del PIB significativo y sostenido? Veamos un caso extremo poniéndo-
nos en la piel de un planificador central. Imagina que te encargan dirigir la economía de
7.3
Estados Unidos con el objetivo de maximizar el bienestar de los ciudadanos y que tienes
ante ti una economía dirigida, y no de libre mercado. ¿Qué harías? ¿Cómo coordinarías
a tantos millones de individuos consumidores, comerciantes, proveedores de recursos y
vendedores? ¿Cómo te asegurarías de que la fábrica de tractores de Racine, en Wisconsin,
7.4 recibe el acero, el caucho, el vidrio y el resto de factores esenciales que necesita para fabri-
car tractores? ¿Cuántos coches tendría que ensamblar la planta de Chrysler de Belvidere,
Figura 7.18 Historia
Illinois? ¿Debe usarse el último gramo de cobre procedente de las minas de Utah para fa-
de dos economías
7.5 diferentes
bricar cables eléctricos o para ollas y sartenes? ¿Y qué hay del gas natural que discurre por
los campos de Texas? ¿Deben usarse esos metros cúbicos para calentar hogares de Boston
Esta fotografía nocturna o de Denver, o deberían servir para propulsar las plantas químicas de Biloxi, Mississippi?
tomada desde el Después de plantearte estos interrogantes es posible que empieces a apreciar de un modo
espacio es una imagen más global las interrelaciones de los distintos sectores. Si las minas de arena de sílice no pro-
vehemente de las
ducen suficiente sílice, las fábricas de vidrio no consiguen cubrir sus objetivos de producción.
diferencias económicas
entre Corea del Norte y
Si escasea el vidrio, disminuye la cantidad de vidrio disponible para bienes como bombillas,
Corea del Sur. espejos, pantallas LCD y parabrisas de coches. Si no se entregan a tiempo los parabrisas en la
fábrica de Chrysler de Belvidere, Illinois, los trabajadores entran en tiempo muerto, lo que a
su vez impide que Chrysler cumpla sus objetivos de producción. La reacción en cadena con-
tinuará con la fabricación de menos coches y con menos vehículos enviados por tren y por
carretera, con lo que las empresas de transporte tampoco cubren sus objetivos de portes. En
consecuencia, los concesionarios reciben menos coches para vender, lo que reduce la venta
de coches nuevos y las comisiones de los vendedores de coches. Esa disminución de ingresos
implica a su vez que los vendedores de coches reducen sus vacaciones en la playa, lo que
provoca una nueva reacción en cadena en el sector del turismo. ¡Y la sucesión de afectados
seguirá y seguirá como si fueran parte de un inmenso circuito de fichas de dominó!
Cuando los intereses de los agentes Como ves, el problema de coordinación para que varios agentes operen adecuada-
económicos coinciden, puede surgir mente es complejo para cualquier planificador central. Y, una vez resuelto el problema de
un problema de coordinación para
la coordinación, tendrás que pensar cómo atajar el problema de los incentivos: es decir,
que todos los agentes operen los
unos con los otros adecuadamente. cómo alinear los intereses de los distintos agentes. En las economías de mercado, son los
precios (no el planificador central) los que incentivan a los productores, y los beneficios
Cuando las decisiones de finales son los que determinan el éxito de los empresarios.
optimización de dos agentes Pero en las economías planificadas, las recompensas se basan en cumplir con los objeti-
económicos no están alineadas, esos vos de producción. Imagina que al director de una fábrica le encargan producir tableros de
agentes se enfrentan a un problema madera para tarimas de jardín. Si le fijan su objetivo en términos de peso, fabricará planchas
de incentivos.
de madera muy largas, anchas y gruesas, porque quiere maximizar el peso, y es insensible a
los costes del transporte o las preferencias de los consumidores. Si le dicen que su objetivo
es la cantidad, fabricará tableros de madera muy cortos, estrechos y finos. No le importa que
se rompan cuando el consumidor camine sobre ellos para preparar una barbacoa, porque al
jefe no lo premian por la calidad. Casos como este abundan en las economías dirigidas.
Este tipo de dificultades apuntan a que el fracaso de la mayoría de las economías di-
rigidas (Cuba y Corea del Norte representan los dos últimos bastiones de las economías
dirigidas) se debe a que el planificador central no conoce bien qué quiere y necesita el
consumidor, ni las capacidades productivas de todos los sectores de la economía, y es
difícil incentivar a los trabajadores sin recurrir a los precios. Como cualquier individuo
sólo conoce una pequeña fracción de todo lo que importa a la colectividad, es imposible
que alguien realice el trabajo de la mano invisible. Esta verdad aparece en las palabras del
premio Nobel de economía Friedrich Hayek:
La maravilla es que en un caso de escasez de una materia prima, sin que se dé ninguna
orden, sin nada más que, tal vez, un puñado de gente conocedora de las causas de la
situación, decenas de miles de personas cuya identidad no podría determinarse ni con
varios meses de investigación, deciden usar esa materia o sus derivados con más mode-
ración; es decir, actúan en la dirección correcta.4
P
uede que este capítulo te haya despertado la curiosidad por el funcionamiento de la
mano invisible. Pero tal vez te has quedado con ganas de más comprobaciones concre-
tas para ver si la teoría describe bien la realidad. En particular, quizá te parezca que,
aunque hemos mostrado, desde un punto de vista conceptual, varios rasgos del equilibrio del
mercado competitivo, en ningún momento hemos aportado pruebas empíricas que indiquen
que alguno de ellos sea cierto realmente en la práctica (o, al menos, aproximadamente cierto).
De todos modos, es una tarea difícil porque, al igual que el planificador central en las
economías dirigidas, no observamos las curvas de demanda ni las curvas de oferta del
mercado, así que no podemos comprobar si los precios y las cantidades tienden hacia sus
valores de equilibrio. ¿Cómo podríamos ir más allá de los argumentos conceptuales de este
capítulo y ofrecer alguna prueba empírica de que la mano invisible funciona, de verdad, tal
como creen los economistas?
Para mostrar cómo han abordado los economistas esta peliaguda cuestión, proponemos
acotarla y ponerte en la piel de un operador de la Bolsa de Nueva York mediante un pequeño
experimento. Imagina que entras en la clase de economía y que en tu pupitre te encuentras una
tarjeta que te dice dos cosas: si eres comprador o vendedor, y cuál es tu precio de reserva. Es
decir, el valor que figura en la tarjeta representa para los compradores el precio máximo que
están dispuestos a pagar (precio de reserva), y para los vendedores, el precio más bajo
que están dispuestos a aceptar (otro precio de reserva, pero desde el punto de vista opuesto).
Así, por ejemplo, retomando la situación del principio de este capítulo, en la tarjeta de Mag-
dalena pondría «70 $: Comprador», y en la tarjeta de Andrés especificaría «50 $: Vendedor».
Entonces te informan de que, si eres comprador, puedes comprar una unidad en cada
ronda y, si eres vendedor, puedes vender una unidad cada vez. El experimento consistirá en
cinco rondas, y tus ganancias se decidirán de la siguiente manera: tanto para los comprado-
res como para los vendedores, la diferencia entre el precio real de compraventa y el precio de
reserva determinará sus ganancias. Así, por ejemplo, si eres un comprador con un precio
de reserva de 25 $ y consigues comprar una unidad a 20 $, tus ganancias ascienden a 5 $.
Quizá recuerdes que esto se denomina excedente del consumidor. De la misma manera, si
eres un vendedor con un precio de reserva de 5 $ y consigues vender una unidad a 20 $, en-
tonces ganarás 15 $ de excedente del productor. Cuando ocurre una compraventa, se hace
público el precio acordado para que todos los compradores y vendedores estén informados.
7.2
Cada ronda dura 10 minutos y, durante cada una de ellas, los compradores deberán levan-
tar la mano para hacer públicamente ofertas de compra que el encargado del experimento irá
anotando en la pizarra. Los compradores harán lo mismo. Los precios que proponen los com-
pradores los llamamos precios de demanda, y los precios que proponen los vendedores los 7.3
llamamos precios de oferta. La idea esencial es que los compradores quieren comprar a
los vendedores al precio de oferta más bajo, y los vendedores aspiran a vender a los com-
pradores a los precios de demanda más altos. Una vez que se acuerda una compraventa, se 7.4
borran los precios previos de oferta y demanda y se vuelve a empezar. Este esquema sencillo
se parece a la manera en que ha funcionado tradicionalmente el comercio en las bolsas de va-
lores (los precios de oferta y de demanda se gritan y, si coinciden, se ejecuta una operación).
7.5
Bien, pues ya estamos listos para comenzar el experimento.
Suena el timbre para iniciar la primera ronda de compraventas, y enseguida se proponen
precios de oferta y de demanda. Un comprador de tu derecha grita: «¡Compro a 10 $!». El
encargado del experimento anota este precio de demanda en una pizarra. Otros compradores
situados detrás de ti siguen su ejemplo, y suben satisfactoriamente el precio por encima de 10 $.
Al mismo tiempo los vendedores proponen sus precios de oferta, sin apartarse demasiado
de los valores recién propuestos con la finalidad de negociar con el comprador dispuesto a
pagar más. Entonces tú gritas: «¡Compro a 20 $!» y un vendedor acepta tu precio. Si tienes
un precio de reserva de 25 $, te das por satisfecho porque acabas de conseguir una ganancia
neta de 5 $ en la primera ronda. Ya puedes relajarte hasta que comience la segunda ronda.
Negociaciones bilaterales
Si dejáramos que compradores y vendedores se juntaran y negociaran de manera privada
para comprar y vender bienes, ¿tendríamos unos resultados tan prometedores como los que
obtuvo Smith en sus dobles subastas orales? Esta es precisamente la pregunta que se hizo
uno de los autores de este libro (List) al concluir varios experimentos de campo en una gran
Una negociación bilateral es diversidad de mercadillos: desde un encuentro de intercambio de cromos deportivos, hasta
un sistema de mercado donde Disney World, donde niños y adultos comerciaban con insignias diversas. A diferencia
un solo vendedor y un solo
comprador negocian en privado
de Smith, List trató con compradores y vendedores reales enfrascados en negociaciones
el precio del bien. bilaterales (donde un solo comprador y un solo vendedor regatean entre sí), en lugar de
vociferar sus propuestas a un grupo.
7.2
En gran cantidad de situaciones (con distintos tipos de comerciantes, de curvas de de-
manda y de oferta del mercado, y cantidades diversas de compradores y vendedores) List
detectó una fuerte tendencia en los precios a acercarse al equilibrio competitivo. ¡El re- 7.3
sultado se mantuvo incluso con niños pequeños! La figura 7.20 presenta un ejemplo de la
investigación de List, donde el precio de cada transacción figura en el eje y, y cada tran-
sacción se representa de manera secuencial en el eje x. Estos datos indican que el mercado
converge hacia la intersección de la oferta y la demanda (la cual se representa aquí como un 7.4
precio situado entre las dos líneas de puntos, una en 13 $ y la otra en 14 $).
Una de las consecuencias de esta investigación es que in-
cluso en mercados reales descentralizados, los precios y las 7.5
La mano invisible es mucho más po- cantidades convergen allí donde la demanda se cruza con la
oferta. De hecho, incluso con un pequeño número de compra-
derosa de lo que muchos suponen. dores y vendedores (seis de cada), List comprobó que el pre-
cio y la cantidad convergen en la intersección de la demanda
y la oferta. De este modo se verifica que la mano invisible es
mucho más poderosa de lo que muchos suponen de entrada, ya que esos mercados suelen
acercarse a la eficiencia total: el excedente social casi se maximiza en muchos mercados.
Y la cuestión que planteamos al principio de este capítulo (¿Es posible que los mercados
regidos únicamente por el interés particular de los participantes maximicen el bienestar
general de la sociedad?) tiene una respuesta afirmativa.
La mano invisible está guiada por los precios. Los precios incentivan a
compradores y vendedores, quienes a su vez maximizan el excedente social (la
suma del excedente del consumidor y el excedente del productor) simplemente
procurando por sí mismos.
Términos clave
valor de reserva p. 145 pérdida de eficiencia p. 157 equidad p. 161
excedente social p. 146 producto interior bruto p. 159 doble subasta oral p. 163
eficiencia de Pareto p. 148 problema de coordinación p. 160 negociación bilateral p. 164
control de precios p. 156 problema de incentivos p. 160
Preguntas
1. Si lo demás no varía, ¿qué genera un excedente social 5. El mercado de los libros de texto de economía está en
más elevado, una demanda elástica o una inelástica? equilibrio. Pero el gobierno decide relajar las restriccio-
2. ¿Cómo actúan las pérdidas y los beneficios económicos nes a la exportación de papel, lo que incrementa la de-
para asignar los recursos dentro de una economía? manda de papel. ¿Cómo cambia el excedente social en
el mercado de los libros de texto? ¿Por qué? Usa un dia-
3. ¿Cómo altera la mano invisible los precios del maíz en res-
grama como parte de tu explicación.
puesta a:
6. ¿Qué fenómeno podría explicar la razón de que el pro-
a. una inundación que destruye gran parte de la cosecha
ducto interior bruto (PIB) per cápita de Corea del Sur cre-
de maíz?
ciera mucho más deprisa que el Corea del Norte a partir
b. una subida de precio del trigo (un sustituto del maíz)? de la década de 1970?
c. un cambio en los gustos del consumidor en detrimento 7. En una economía dirigida, una agencia de planificación
del maíz? fija los precios de varios factores y productos finales. En
d. un aumento del número de demandantes en el mer- una economía de mercado, la oferta y la demanda deciden
cado del maíz? los precios de varios bienes. En ambos casos, hay una
4. Las ferreterías suben el precio de las palas de nieve des- serie de precios operando en la economía. Entonces ¿por
pués de una gran tormenta de nieve. ¿Qué papel desem- qué las economías de mercado se consideran más eficien-
peñan los precios en el mercado de las palas de nieve? tes que las economías planificadas?
Problemas
1. El siguiente gráfico muestra la demanda y la oferta del mer- Cada empresa fabrica como máximo un solo coche.
cado de jerséis. Calcula el excedente del consumidor, el ex- Imagina que queremos maximizar la diferencia entre las
cedente del productor y el excedente social en este mercado. cantidades que están dispuestos a pagar los consumidores
2. Observa la figura 7.1 de este capítulo, donde figuran los por un coche eléctrico, y los costes de producción de esos
vehículos; es decir, queremos maximizar el excedente
social.
Precio en $ 100
90 Oferta a. ¿Cuántos coches eléctricos habría que fabricar?
80 b. ¿Qué empresas los fabricarían?
70 c. ¿Qué consumidores deberían comprarlos?
60
d. Halla el excedente social máximo en el mercado de
50
los coches eléctricos.
40
30
Demanda 4. Siguiendo con el ejemplo de los coches eléctricos del pro-
20
blema 3, imagina que el mercado de estos vehículos es
10
competitivo.
a. Demuestra que el precio de equilibrio de este mercado
100 Cantidad
asciende a 40.000 $.
b. ¿Qué empresas fabricarán un coche si el precio es de
valores de reserva de compradores y vendedores en el 40.000 $?
mercado de iPod. Imagina que este mercado está organi- c. ¿Qué consumidores comprarán un vehículo a un pre-
zado de tal manera que todo el mundo pueda comerciar cio de 40.000 $?
sin perder dinero. Así que Magdalena le compra a Celia a d. Calcula el excedente del consumidor, el excedente del
un precio de 70 $, Cristina le compra a Mateo a un precio productor, y el excedente social cuando el precio es de
de 60 $, Juan le compra a Andreu a un precio de 50 $, y 40.000 $.
así sucesivamente.
e. Compara tus respuestas con las del problema 3.
Si todo el que quiere un iPod consigue uno, y todo el que
5. El siguiente gráfico ilustra la oferta y la demanda de tele-
quiere deshacerse del suyo lo vende al precio que desea,
visores en una ciudad. Como se trata de bienes normales,
¿está maximizado el excedente social en este mercado?
la demanda sube de D1 a D2 en respuesta a un aumento de
los ingresos de los consumidores.
3. Cuatro consumidores están dispuestos a pagar las si-
guientes cantidades por un coche eléctrico: Precio
O
C1 C2 Cantidad
Problemas 167
a. Utiliza el gráfico para completar la siguiente tabla: Planta 1
Sin subida Con subida Coste Coste Coste
de ingresos de ingresos Variación Cantidad total medio marginal
7 430
Excedente del
consumidor 8 520
Excedente del 9 618
productor
Excedente Planta 2
social Coste Coste Coste
b. Usa las respuestas que diste en el apartado (a) para Cantidad total medio marginal
resolver las siguientes cuestiones: 1 20
i. ¿Siguió una tendencia clara el excedente del con- 2 52
sumidor (sube, se mantiene, cae), o no está claro 3 90
en qué dirección varía? 4 130
ii. ¿Siguió una tendencia clara el excedente del pro- 5 175
ductor (sube, se mantiene, cae), o no está claro en
qué dirección varía? 6 227
7 285
iii. ¿Siguió una tendencia clara el excedente del con-
sumidor (sube, se mantiene, cae), o no está claro en 8 345
qué dirección varía? 9 407
6. El mercado de taladradoras eléctricas en cierto país se
a. Completa las columnas tercera y cuarta de cada tabla.
caracteriza por un gran número de compradores y ven-
dedores, y todo comprador que quiere un taladro y puede b. Imagina que el precio del bien es 60 $. ¿Cuánto debe
permitírselo, ha comprado uno. En otras palabras, el mer- producir cada fábrica para maximizar los beneficios
cado de taladros está en equilibrio. de la empresa? Calcula los beneficios.
Problemas 169
8 El comercio
170
IDEAS CLAVE
La curva de posibilidades de producción revela cuánto se puede producir a partir
de los recursos y la tecnología existentes.
Dentro de las regiones y países que comercian siempre hay ganadores y perdedores.
Figura 8.1 Tu organigrama Horas dedicadas Cantidad de sitios Horas dedicadas Cantidad de programas
de producción a sitios web web creados a programar producidos
8 8 0 0
Esta figura muestra de qué manera el
7 7 1 2
tiempo dedicado determina la can-
tidad de sitios web y de programas 6 6 2 4
informáticos producidos. Por ejemplo, 5 5 3 6
podrías dedicar seis horas a crear sitios 4 4 4 8
web y dos horas a elaborar programas. 3 3 5 10
En este caso producirías seis sitios web 2 2 6 12
y cuatro programas informáticos. 1 1 7 14
0 0 8 16
• Los puntos que caen sobre la CPP, como el punto B de la figura 8.2 (elaboración de
seis sitios web y de cuatro programas informáticos) son factibles y eficientes..
• Los puntos que caen en el interior de la CPP, como el punto A (elaboración de cua-
trositios web y de cuatro programas) son viables pero ineficientes.
• Los puntos que caen en la parte exterior de la CPP, como el punto C (elaboración de
ocho sitios web y ocho programas) son inviables.
Por tanto, cualquier punto que caiga sobre o por dentro de la CPP representa un nivel de
«Siempre buscaré a una persona producción factible dentro de una jornada de ocho horas. Cualquier combinación de pro-
perezosa para realizar un trabajo ducción que caiga sobre la propia CPP será tanto viable como eficiente: es decir, se puede
difícil… porque encontrará una conseguir y utiliza todos los recursos (en este caso, tu tiempo). Cualquier combinación por
manera fácil de hacerlo.»
fuera de la línea, como el punto C, es inviable. Esto se debe a que a durante una jornada de
(Bill Gates)
ocho horas no se puede producir esa cantidad de sitios web (ocho) y de programas (ocho),
técnicamente no es factible dadas tus capacidades y los recursos disponibles.
¿Por qué decimos que cualquier punto de la línea de la CPP es viable pero ineficiente?
La razón es que podrías producir más en ese tiempo. Observa el punto A. En este caso,
podrías, por ejemplo, emplear el tiempo de manera más eficiente y producir dos sitios web
más (desplazándote hacia la derecha del punto A al punto B), o cuatro programas más (des-
plazándote hacia arriba del punto A al punto D), o alguna combinación de cierta cantidad
de sitios web y de programas adicionales (desplazándote arriba y a la derecha del punto
de Olivia a tu CPP; ves que el coste de oportunidad de Olivia difiere de tu coste de opor-
tunidad. Y observas, además, que Olivia está en una situación idéntica a la tuya: también
necesita 45 días para realizar su primer encargo (30 días para los programas informáticos
y 15 días para los sitios web).
¿Qué haríais Olivia y tú para reducir al mínimo el tiempo necesario para completar el
trabajo? ¿Deberíais realizarlo juntos o cada uno por su lado? Y, si crees que unir fuerzas es
lo mejor, ¿cómo deberíais repartiros el trabajo?
Ventaja absoluta
Llegados a este punto, quizá pienses que el ejemplo anterior está trucado. La clave, tal vez
argumentes, está en que tú y Olivia tenéis habilidades distintas y, de hecho, simétricas: tu
coste de oportunidad es inverso al coste de oportunidad de Olivia. Para comprobar que el
poder de la ventaja comparativa es más generalizado que este caso sencillo, sigamos con el
ejemplo y supongamos que asistes a un curso intensivo de una semana sobre elaboración
y diseño de sitios web. Los nuevos conocimientos te permiten triplicar la productividad de
sitios web, lo que hace pivotar tu CPP sobre el eje y. Tu nueva CPP se muestra en la figura
8.5, al lado de la CPP de Olivia.
Ahora puedes producir 24 sitios web en un día, en lugar de los 8 que podías hacer
antes de formarte. Por tanto, si trabajas solo, podrás lograr un rendimiento diario de 16
programas informáticos o 24 sitios web. Así que sólo tendrás que trabajar 25 días (15 días
programando y 10 días desarrollando sitios web). Esto es mucho menos que los 45 días que
necesitabas antes de formarte, e incluso menos que los 30 días que necesitarías dedicarle
al trabajo si negociaras con Olivia. Pero, ¿significa eso que negociar con ella no serviría de
nada en este caso?
No, pero las ventajas de llegar a un acuerdo resultan menos obvias ahora. Tal vez estés
pensando que ahora que eres mejor que Olivia realizando ambas tareas, ¿para qué ibas a
La ventaja absoluta es la capacidad necesitar su ayuda? Ser mejor en ambas tareas significa que tienes una ventaja absoluta en
de un individuo, empresa o país la producción tanto de sitios web como de programas informáticos. En términos generales, la
para producir más cantidad de
ventaja absoluta es la capacidad de un individuo, empresa o país para producir más canti-
un bien determinado que otros
productores de la competencia dad de un bien determinado que otros productores de la competencia a partir de la misma
a partir de la misma cantidad de cantidad de recursos (en este caso, la producción en una jornada de ocho horas).
recursos. A pesar de tu superioridad con la destreza recién adquirida, quizá te sorprenda saber que
negociar sigue siendo beneficioso. Esto es así porque, aunque puedes producir más sitios
web y más programas informáticos en una jornada que Olivia, no tienes una ventaja com-
parativa produciendo ambos bienes. En el caso de CPP lineales, a menos que dos personas
tengan exactamente el mismo coste de oportunidad, una siempre tendrá una ventaja com-
parativa produciendo un bien y la otra persona, el otro bien. ¿Por qué? Porque una persona
será relativamente mejor que la otra realizando una tarea, y viceversa.
4 8.5
2
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24
Cantidad de sitios web producidos
¿Y qué ventajas tiene la especialización y la negociación en este caso? Para responder este
interrogante, hay que calcular en primer lugar quién tiene una ventaja comparativa en la pro-
ducción de cada uno de los bienes. La siguiente tabla sintetiza el nuevo coste de oportunidad:
Olivia 1
⁄2 programa informático 2 sitios web
Aunque hayas recibido clases para aprender a confeccionar sitios web, Olivia sigue te-
niendo una ventaja comparativa en esa tarea. Su coste de oportunidad de ½ programa in-
formático sigue siendo inferior al tuyo desarrollando un sitio web. De la misma manera, tú
mantienes tu ventaja comparativa en la producción de programas informáticos, porque tu
coste de oportunidad es de 3/2 de sitios web, mientras que el de Olivia asciende a 2 sitios web.
Por consiguiente, podemos seguir el ejemplo anterior, y dejar que os especialicéis por
completo: tú produces 480 programas y Olivia produce 480 sitios web. Y tendréis el trabajo
hecho si ambos trabajáis 30 jornadas.
¿Tiene sentido? ¿Cómo es posible que después de formarte para confeccionar sitios web
no hayas mejorado el tiempo de trabajo? ¿De verdad necesitas la ayuda de Olivia? Sin ella
sólo tienes que trabajar 25 días (15 días programando y 10 días en el desarrollo de sitios
web). ¿Qué deberías hacer?
Ahora se ve por qué un intercambio de uno a uno no funciona: queda fuera de este intervalo
y te sale más a cuenta trabajar solo. De la misma manera, si insistieras en recibir más de 2
sitios web por cada programa informático, Olivia se negaría al intercambio porque le iría
mejor trabajar sola.
Entender las relaciones reales de intercambio revela cómo los participantes en el inter-
cambio se reparten las ganancias del mismo. Los precios más cercanos a 3/2 de sitio web
por programa favorecen a Olivia, mientras que los precios más próximos a 2 sitios web por
programa te favorecen a ti. ¿Por qué? Esto se debe a que Olivia se dedica a producir sitios
web, y cuanto menos te dé por programa, mejor parada saldrá. De la misma manera, tú
produces programas, y cuantos más sitios web recibas a cambio de cada programa, mejor te
irá. Un precio situado justo en el centro (1,75 sitios web por programa) otorga las mismas
ganancias a ambos.
Este ejemplo también evidencia que las ganancias del comer-
cio se reducen a medida que los participantes en él se parecen más.
Antes de recibir el curso intensivo de una semana para confeccio-
Las ganancias del comercio se redu- nar y diseñar sitios web, el intercambio con Olivia presentaba
cen a medida que los participantes grandes ventajas porque ambos erais buenos en tareas diferentes:
se parecen más entre sí. tú eras hábil programando y Olivia elaborando sitios web. Las ga-
nancias con el intercambio eran considerables. Cuando acortaste
distancias con Olivia, las ganancias disminuyeron.
Como es natural, los estados o regiones no existen aislados; igual que sucedía contigo y
Olivia, las diferencias en cuanto a ventajas comparativas permiten que las regiones ganen
con el comercio. Los productores de todos los estados de Estados Unidos envían bienes
a otros estados, y todos los estados tienen habitantes que consumen bienes producidos en
otros estados. Un bien que se fabrica en California y se manda a Wisconsin se denomina
Una exportación es cualquier bien exportación en California e importación en Wisconsin. Más adelante tratamos el comer-
que se produce en el interior del cio entre países. En este caso, una exportación es cualquier bien que se produce en el inte-
país y se vende en el exterior. rior del país y se vende en el exterior. Una importación es cualquier bien que se produce en
el exterior y se vende en el interior. Las exportaciones y las importaciones resultan útiles
Una importación es cualquier bien para medir la actividad comercial.
que se produce en el exterior y se La figura 8.6 muestra la relevancia del comercio interestatal en la actualidad. La Oficina
vende en el interior. de Estadísticas del Transporte o BTS (siglas de Bureau of Transportation Statistics) de
EE.UU. efectúa un seguimiento de todas las remesas de mercancías interestatales por es-
tado de origen y estado de destino. Además, la BTS lleva un registro de los cargamentos
de mercancías que salen de Estados Unidos hacia otros países. La figura 8.6 reúne toda
esta información de forma que revela la intensidad comercial entre los distintos estados
del país. Para cada estado se da el valor total del comercio interestatal (de estado a estado)
dividido entre el valor total del comercio internacional. De esta manera se aprecia qué peso
tiene el comercio interestatal dentro del comercio global de Estados Unidos.
Como se ve, esta relación es mayor en Tennessee, lo que significa que, de todos los es-
tados, Tennessee es el que más comercia con otros estados en comparación con el comercio
con otros países. Esto se debe en parte a que Tennessee manda muchos productos agrícolas,
químicos y de transporte a otros estados. Estados como Arkansas, Oklahoma, Rhode Island
y Wyoming también mantienen un comercio interestatal considerable en comparación con
el comercio con otros países. En general, la relación promedio entre el comercio interesta-
tal y el internacional es de 7,86 en todo Estados Unidos, lo que significa que el comercio
entre estados ¡es casi ocho veces más valioso que el comercio internacional!
Un patrón interesante que se aprecia en la figura 8.6 es que los estados con una relación
más baja de comercio interestatal frente a comercio internacional suelen ser los que están
en la costa. Esta tendencia pone de manifiesto la relevancia de los costes de transporte en
determinados patrones comerciales.
8.5 6
5
4
3
2
1
0
Alabama
Alaska
Arizona
Arkansas
California
Carolina del Norte
Carolina del Sur
Colorado
Connecticut
Dakota del Norte
Dakota del Sur
Delaware
Distrito de Columbia
Florida
Georgia
Hawái
Idaho
Illinois
Indiana
Iowa
Kansas
Kentucky
Louisiana
Maine
Maryland
Massachusetts
Michigan
Minnesota
Mississippi
Missouri
Montana
Nebraska
Nevada
New Hampshire
Nueva Jersey
Nueva York
Nuevo México
Ohio
Oklahoma
Oregón
Pennsylvania
Rhode Island
Dakota del Sur
Tennessee
Texas
Utah
Vermont
Virginia
Virginia Occidental
Washington
Wisconsin
Wyoming
Figura 8.6 Comercio interestatal dentro de Estados Unidos
A lo largo del eje x aparece cada uno de los estados del país, y a lo largo del eje y consta la relación que les corres-
ponde: el valor de los bienes que van a otros estados dividido entre el valor de los bienes que van a otros países.
Los valores por encima de 1 representan estados que exportan más a otros estados que a otros países, mientras
que los valores por debajo de 1 (tan sólo Alaska en esta figura) representan estados que exportan menos bienes a
otros estados que a otros países.
Fuente: Bureau of Trade Statistics Commodity Flow Survey, 2007, Oficina del Censo de EE.UU., 2007.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Producción de naranjas
y viceversa.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Producción de naranjas 8.4
8.2
Términos del rango de intercambio
(albaricoques a cambio de bananas)
8.3 Con el precio comercial impera la misma lógica que vimos en el apartado anterior con-
tigo y con Olivia. La relación real de intercambio, o tipo de cambio de albaricoques por
bananas, permite a ambos estados beneficiarse mediante la especialización y el comercio.
8.4
8.5
8.4 Comercio entre países
Si husmearas en el armario de tus abuelos y miraras la etiqueta de algún vestido de tu
abuela de 1970, sospechamos que si vives en Estados Unidos verás que se fabricó en este
país. Haz lo mismo con el traje de 1963 con el que se casó el abuelo (¿se hizo en Chicago o
Filadelfia, tal vez?). Haz la misma operación en el armario de tus padres y encontrarás una
mezcla de artículos que con gran probabilidad se fabricaron en el extranjero. Ahora echa
una ojeada a las etiquetas de tu ropa, lo más probable es que esté fabricada en otro país que
seguramente ni siquiera confeccionaba ropa en las décadas de 1960 y 1970.
Estas diferencias en cuanto a la procedencia de la ropa se deben al comercio interna-
cional. Tal como ilustra la figura 8.9, desde 1960 el volumen del comercio de Estados
Unidos ha experimentado un crecimiento sensacional. Sólo en 2010 el valor de los bienes
importados en Estados Unidos fue superior a 2.300.000.000.000 dólares. Es decir, la frio-
lera de ¡2,3 billones de dólares de bienes importados cada año! Esta cifra es 14 veces más
elevada que las importaciones en 1960. Es más, estos crecimientos del comercio no se
deben únicamente a un aumento del nivel de producción con el paso del tiempo: en 1980,
las importaciones ascendían tan sólo al 5,2 % de la producción global de Estados Unidos,
mientras que las importaciones actuales superan el 16 % de la producción total de Estados
Unidos. Es obvio que el mundo se está volviendo más interdependiente.
Las exportaciones de Estados Unidos también han experimentado un aumento impresio-
nante: en la actualidad superan en más de 12 veces las exportaciones de 1960. Pero están
por detrás del nivel actual de importaciones, por lo que Estados Unidos es un importador
neto, es decir, es un país en el que las importaciones tienen más valor que las exportaciones
Ser importador neto significa que
las importaciones tienen más valor a lo largo de un periodo determinado de tiempo. De hecho, tal como se ve en la figura 8.9,
que las exportaciones durante un Estados Unidos ha sido un importador neto desde mediados de la década de 1970. En los
periodo determinado de tiempo. próximos capítulos retomaremos esta evolución comercial y debatiremos si los habitantes
e importaciones de Estados
Unidos desde 1960 700.000
de Estados Unidos deberían preocuparse por los altos índices de importación neta de los
últimos años.
Sin embargo, esta evolución comercial global no se da en todos los tipos de bienes. Por
ejemplo, históricamente Estados Unidos ha exportado muy poco petróleo crudo, pero ha
importado millones de barriles de petróleo crudo cada mes. De hecho, el índice de impor-
taciones ha aumentado considerablemente desde 1960, tal como ilustra la figura 8.10.
Entonces, ¿qué clase de bienes provoca ese gran desplazamiento en la balanza de impor-
taciones y exportaciones de Estados Unidos que evidencia la figura 8.9? Tal como muestra
la figura 8.11, los bienes manufacturados han tenido gran peso en todo ello. La figura re-
vela que, aunque Estados Unidos ha seguido incrementando la cantidad de bienes manufac-
turados que produce, cada vez ha importado más y más de los países en vías de desarrollo.
Hasta hace poco, la mayoría de los bienes manufacturados del mercado mundial se
producían en las economías avanzadas (Estados Unidos, Alemania y Reino Unido). Sin
embargo, en los últimos tiempos China ha superado a Estados Unidos en exportaciones ma-
nufacturadas, tal como muestra el gráfico (b) de la figura 8.11. El valor de las exportacio-
nes manufacturadas de China en la actualidad supera con creces el valor de las exporta-
ciones manufacturadas de Estados Unidos y otros países desarrollados. El crecimiento de
600.000 1.600.000
Valor en millones de $
Valor en millones de $
China
1.400.000
500.000
1.200.000
400.000 Importaciones
1.000.000
Estados Unidos
300.000 800.000
Exportaciones
600.000 Reino
200.000
400.000 Unido
100.000
200.000
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
Año Año
(a) Exportaciones e importaciones de bienes (b) Exportaciones de bienes
manufacturados en EE.UU. 1960-2012 manufacturados en EE.UU. 1960-2012
Precio en $
90 Ozapatilla
zapatillas
En cuanto Dinamarca se abre al comercio internacional,
sus proveedores adoptan un precio de mercado superior 80 D
8.2 Pmundial
al precio de equilibrio interno de 50 $, lo que incrementa
la cantidad suministrada hasta 3,25 millones de zapatillas. C
60 B
Sin embargo, con este precio más alto, desciende la can-
8.3 50
tidad demandada dentro del país, y el excedente de za-
patillas pasa a venderse en el mercado mundial. En este 40 A
caso, los productores ganan porque pueden pedir un pre- 30
cio superior a 50 $ por par, con lo que captan las áreas B 20
8.4
y C, además de la A (la cual ya tenían antes empezar a ex-
10 Dzapatillas
portar). Sin embargo, los consumidores daneses asisten a
una reducción de su excedente debido a que tienen que 1 2 3 4 5
8.5 pagar un precio más elevado por las zapatillas, lo que les Cantidad
hace perder el área B en favor de los productores. Exportaciones = 2,5 millones (en millones de pares)
Ahora el excedente del consumidor equivale tan sólo al área D. Por tanto, los consu-
midores daneses experimentan un descenso del excedente del consumidor igual al área B
debido a la apertura del país al comercio exterior.
De ahí podemos extraer dos conclusiones sobre las consecuencias derivadas de la apertura
de un país al comercio internacional para convertirse en exportador de bienes y servicios:
1. Los vendedores ganan.
2. Los compradores pierden.
Sin embargo, conviene considerar el panorama en su conjunto, porque el mercado danés
sale ganando en términos globales. En la figura 8.13, el área C representa lo que ganaron
los daneses en su conjunto abriéndose al libre comercio. En principio, esta área indica que
Dinamarca sale ganando al poder exportar, y que las ganancias de los ganadores son ma-
yores que las pérdidas de los perdedores, lo que abre la posibilidad de que los ganadores
compensen a los perdedores. Una manera de hacerlo consistiría en gravar la producción de
zapatillas de tenis y transferir los ingresos a los consumidores de zapatillas (aunque rara
vez se da la situación en que los ganadores compensan por completo a los perdedores, tal
como veremos más adelante).
Precio en $
90 Ozapatillas
En cuanto Dinamarca se abre al comercio internacional, sus
compradores sólo pagan el precio de mercado, que es infe- 80
8.2
rior al precio de equilibrio interno sin libre comercio, 70
de 50 $. Esto reduce la cantidad suministrada hasta 0,75 mi- 60 B
llones de zapatillas. Sin embargo, a este precio más bajo, au- 50
menta la cantidad demandada dentro del país y el exceso de 8.3
40 C
demanda se cubre con zapatillas procedentes del mercado D
mundial. En este caso, los consumidores salen ganando por- Pmundial
que pagan un precio por debajo de 50 $ por par, con lo que 20 A
8.4
adquieren las áreas C y D, además de la B (que ya tenían 10 Dzapatillas
antes de que se permitieran las importaciones). En cambio,
los productores daneses asisten a una reducción de su exce- 1 2 3 4 5
dente debido a la bajada de precios, lo que les hace perder Cantidad 8.5
el área C en favor de los consumidores. Importaciones = 2,5 millones (en millones de pares)
correspondía con las áreas A + C; con el libre comercio, sólo equivale al área A. Por tanto, los
vendedores daneses sufren una pérdida de excedente del productor correspondiente al área C.
Los consumidores viven una situación opuesta. Ahora compran más pares de zapatillas
a menor precio, así que tienen que salir ganando. La figura 8.14 ilustra en qué medida: con
las importaciones prohibidas, el excedente del consumidor era el área B; después haber
sido permitidas, se corresponde con las áreas B + C + D. Así que los compradores daneses
experimentan un incremento del excedente del consumidor igual a las áreas C y D debido
a la apertura del país al libre comercio.
A partir de aquí se pueden extraer dos conclusiones sobre lo que ocurre cuando un país
se abre al comercio internacional y se convierte en importador de bienes y servicios:
1. Los vendedores pierden.
2. Los compradores ganan.
Y, una vez más, las ganancias globales de Dinamarca gracias al libre comercio son positivas,
representadas por el área D de la figura 8.14. Esta área ilustra el hecho de que, incluso cuando
los países son importadores netos, también son ganadores netos. En su conjunto, Dinamarca
gana más, lo que permite que los ganadores compensen a los perdedores. Una manera de
hacerlo consistiría en gravar el consumo y ceder los ingresos a los productores de zapatillas.
(Veremos con más detalle los pros y los contras de esta clase de gravámenes en el capítulo 10.)
8.5
8.5 Argumentos contra el libre
comercio
Hemos visto las considerables ganancias que reporta el comercio internacional, así que
¿por qué iba a ponerle trabas ningún país? ¿Por qué se oponen con tanta vehemencia al
libre comercio los manifestantes con los que empieza este capítulo? Suelen esgrimirse
diversos argumentos:
1. Por razones de seguridad nacional.
2. Por temor a los efectos de la globalización en la cultura de un país.
3. Por razones medioambientales y relacionadas con el uso de los recursos naturales.
4. Por el argumento de las industrias nacientes.
5. Por sus posibles efectos negativos en los salarios y las condiciones laborales del
país en cuestión.
Comentaremos con brevedad y uno a uno los cuatro primeros argumentos, y dejaremos el
quinto relacionado con salarios y condiciones laborales para el último apartado del capí-
tulo, dedicado a la economía basada en la evidencia.
Ley de aranceles
70%
Porcentaje
Hawley-Smooth de 1930
60
50
40
Proporción de importaciones gravables
30
20
10
1891 1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010
Año
8.2
P: ¿Te haría perder el trabajo el libre comercio?
Resumen
La gente y los países dependen entre sí para conseguir bienes y servicios. Aunque esta interdependencia tiene
posibles costes, aprovechar la oportunidad de especializarse en la producción de bienes y servicios puede deparar
unas ganancias considerables.
La especialización y el comercio, ambos impulsados por la ventaja comparativa, no sólo nos permite consumir
más allá de nuestra CPP, sino que también da lugar a una variedad más amplia de bienes y servicios.
Mientras que la ventaja comparativa gira en torno a la medición de la producción en relación con los costes
de oportunidad tuyos y de la otra persona, la ventaja absoluta guarda relación con la producción por unidad de
factores.
Cuando un país se abre al comercio, siempre hay ganadores y perdedores. Las ganancias con el comercio son
mayores que las pérdidas. Una clave para evitar protestas contra el libre comercio, como la que tuvo lugar en
Seattle en 1999, consiste en implantar políticas para que todo el mundo se beneficie con el comercio.
Empíricamente es difícil detectar las inmensas pérdidas de puestos de trabajo entre los trabajadores
estadounidenses que corean esas críticas. Desde luego se da un desplazamiento de trabajadores debido al
comercio, pero muchos vuelven a encontrar trabajo con rapidez. De igual manera, cuesta detectar en los datos el
supuesto efecto negativo del libre comercio sobre los salarios. Sin embargo, además de la pérdida de puestos de
trabajo, quienes se oponen al libre comercio suelen esgrimir razones de seguridad nacional, pérdida de identidad
cultural y problemas medioambientales y relacionados con los recursos naturales, así como argumentos sobre
industrias nacientes.
Términos clave
curva de posibilidades de producción exportación p. 179 globalización p. 188
(CPP) p. 172 importación p. 179 proteccionismo p. 189
ventaja comparativa p. 174 importador neto p. 182 aranceles p. 189
ventaja absoluta p. 176 libre comercio p. 184 Tratado de Libre Comercio de América
relación real de intercambio p. 177 precio mundial p. 184 del Norte (TLCAN o NAFTA) p. 191
Problemas
1. Pam y Max regentan un puesto de comida ambulante que b. Según la ventaja comparativa, ¿quién debería elabo-
vende pasteles. Antes de abrir, disponen de una hora para rar pasteles de chocolate y quién debería hacer los de
hacer bollos de chocolate y vainilla. La siguiente tabla vainilla?
muestra cuántos pasteles de vainilla y chocolate puede 2. Un país tiene dos tipos de trabajadores, cualificados y no
hacer cada cual en una hora. cualificados. Los trabajadores pueden producir o com-
Pam Max putadoras o acero. El rendimiento por trabajador es el
siguiente:
Pasteles de chocolate 16 18
Pasteles de crema 15 25 Rendimiento por trabajador
Ordenadores Acero
a. ¿Tiene alguno de los dos una ventaja absoluta elabo-
No cualificados 3 2
rando un tipo de pastel?
Cualificados 5 3
Problemas 195
c. ¿Pueden beneficiarse Amanda y Rafael si se ayudan c. En términos globales, ¿quién se beneficia con este co-
entre sí? En tal caso, ¿cuál debería ser la relación real mercio, Estados Unidos o Ecuador?
de intercambio?
7. Las remotas naciones insulares de Cercanía y Lejanía P P
producen pescado y cocos, y hace poco han decidido co- O O
merciar entre ellas. Usa la siguiente tabla para responder
A´
las preguntas. A Pmundial
B´ C´
Cocos Pescado B EF D´
Pmundial
Cercanía Lejanía Cercanía Lejanía C
D E´
Producción 200 300 100 200 D D
óptima sin
C C
comercio (a) (b)
Producción 600 500
óptima con
comercio 9. Imagina que tu país importa trigo. El precio del trigo sube
de P1 a P2 y tu país sigue importando trigo. Traza y ana-
Bienes comer- 250 250
liza un diagrama para responder las siguientes preguntas:
cializados
¿Subieron o bajaron las importaciones? ¿Subió o bajó el
Provisión excedente del consumidor? ¿Subió o bajó el excedente
después de del productor? ¿Subió o bajó el excedente social?
comerciar
10. Imagina que tu país exporta trigo. El precio del trigo sube
Ganancias de P3 a P4. Traza y analiza un diagrama para responder las
derivadas del siguientes preguntas: ¿Subieron o bajaron las exportacio-
comercio nes? ¿Subió o bajó el excedente del consumidor? ¿Subió
o bajó el excedente del productor? ¿Subió o bajó el exce-
a. Calcula los costes de oportunidad de producir pescado
dente social?
y cocos en Cercanía y Lejanía, y a continuación dilu-
cida quién tiene la ventaja comparativa en la produc- 11. Observa este gráfico. Según se afirma en este capítulo,
ción de cada bien. si este país establece unos aranceles, el excedente social
caerá por un importe igual a la suma del área A más el
b. Utiliza las conclusiones del apartado (a) para rellenar
área B. ¿Por qué crees que A es parte de la pérdida de
los huecos de la tabla.
eficiencia que se deriva de este impuesto? ¿Por qué crees
c. ¿Qué país hizo mejor negocio con el comercio? que B es parte de la pérdida de eficiencia que se deriva de
Explícalo usando el intervalo de la relación real de este impuesto?
intercambio.
d. ¿Intercambiarían alguna vez Cercanía y Lejanía
60 cocos por 20 peces? ¿Por qué sí o por qué no?
Precio
8. La fruta más consumida en Estados Unidos es el humilde O
plátano. La mayoría de los plátanos que se consumen
allí se importan desde América Latina. Ecuador es uno
de los mayores exportadores de bananas del mundo y es
uno de los principales proveedores de plátanos en Estados
Unidos. Pcon aranceles
A B
Pmundial
Imagina que el gráfico (a) de la figura ilustra el mercado
de plátanos en Estados Unidos, y que el gráfico (b) repre- C D D
senta el mercado del plátano en Ecuador.
C1 C2 C3 C4 Cantidad
a. ¿Quién gana con este comercio en Estados Unidos,
los vendedores o los compradores?
b. ¿Quién gana con este comercio en Ecuador, los ven-
dedores o los compradores?
Problemas 197
9 Externalidades
y bienes públicos
198
IDEAS CLAVE
Hay casos importantes en los que el mercado libre no consigue
maximizar el excedente social.
Este capítulo analiza tres de esos casos: las externalidades, los bienes
públicos y los bienes comunales.
9.1 Externalidades
Por la mañana te despierta la alarma del reloj. Te levantas con pereza de la cama, cami-
nas hacia el baño, enciendes la luz y abres el grifo de la ducha. El agua sale caliente, y el
extractor mantiene la zona de la ducha sin vaho. Sólo llevas quince minutos en pie, pero
ya has usado la electricidad cuatro veces (el despertador, la luz del baño, el calentador del
agua y el extractor del techo).
Es obvio que la electricidad nos beneficia a todos de diversas maneras, y que la compa-
ñía eléctrica asume unos costes de generación y distribución de la electricidad. Como ya
vimos, el mercado alcanza un precio de la electricidad que refleja estos dos factores: los
beneficios marginales y los costes marginales. En la figura 9.1 damos por supuesto que el
sector eléctrico es un mercado perfectamente competitivo. La curva de demanda del mer-
cado de la figura revela la intención y la capacidad de los consumidores para pagar la elec-
tricidad, y la curva de oferta del mercado refleja los costes marginales de los productores al
generarla. Tal como vimos en el capítulo 7, es en el punto de equilibrio, en la intersección
de estas dos líneas, donde la mano invisible distribuye con más eficiencia los recursos: el
punto donde el excedente social se maximiza.
Pero lo que no muestra la figura 9.1 es que, con la producción de electricidad, las cen-
trales eléctricas suelen emitir contaminantes perjudiciales que incluyen dióxido de azufre y
óxidos de nitrógeno, lo que a veces provoca irritación pulmonar, bronquitis y neumonía. En
un gráfico de este tipo tampoco se ve que la liberación de dosis elevadas de mercurio por
parte de algunas plantas eléctricas que queman carbón puede ocasionar malformaciones
congénitas. El calentamiento global también se ha relacionado con los contaminantes que
emiten las centrales eléctricas.
En términos económicos, la central eléctrica impone una externalidad a la sociedad
Una externalidad se produce como subproducto de la generación de electricidad. Una externalidad se produce cuando
cuando una actividad económica una actividad económica conlleva o bien un coste indirecto o bien un beneficio indirecto
conlleva o bien un coste indirecto o para un tercero. En este caso, la central impone una externalidad negativa, porque al produ-
bien un beneficio indirecto para un
tercero.
cir electricidad genera un coste indirecto que no se tiene en cuenta al tomar las decisiones
relacionadas con la producción. Como los dueños de la planta no tienen que pagar los
costes que conlleva la planta para la sociedad, no tienen en cuenta la salud o el malestar de
la ciudadanía en sus decisiones de producción. Es decir, los mercados libres distribuyen los
recursos de una forma que ignora estas externalidades negativas.
central por sus factores, tales como la mano de obra. Los costes
indirectos que soporta la sociedad como resultado de la contami-
Las externalidades negativas impo- nación de la central se ignoran. Sin embargo, para alcanzar un
nen un coste adicional a la sociedad nivel de producción eficiente, hay que reconocer tanto el coste
marginal de la empresa como los costes marginales externos de
que no está reconocido de manera producción. Ambas cosas juntas suman el coste marginal social
explícita por los compradores ni por de la producción.
los vendedores del mercado. ¿Y qué significa eso para el nivel eficiente de producción? La
figura 9.2 revela que en cada nivel de producción hay que incluir
el coste marginal de la central al producir más el coste marginal
externo de la contaminación. Esta nueva curva se denomina curva del coste marginal so-
cial (CMS), porque incluye tanto el coste marginal de la empresa como el coste marginal
externo impuesto a la sociedad (CMS = coste marginal + coste marginal externo). Recor-
demos que la curva de oferta inicial es la curva del coste marginal del productor de la elec-
tricidad; por tanto, el CMS es el coste marginal de la externalidad más este coste marginal.
Teniendo en cuenta los costes adicionales impuestos a la sociedad por la contaminación
de la central, se ve que la CÓPTIMA es inferior a la CMERCADO, porque si hay que tener en
cuenta una externalidad negativa, debería generarse una cantidad menor de electricidad,
puesto que ahora cuesta más producir cada unidad. Por tanto, en los casos en los que se dan
externalidades negativas, los mercados (por sí solos) producen en demasía y generan una
contaminación excesiva.
Tal vez te preguntes cuánto cuesta esta externalidad negativa a la sociedad. Podemos
analizar este interrogante de manera gráfica mediante la figura 9.3. Partamos de la cantidad
de equilibrio, CMERCADO = 400.000 millones de kWh (kilovatios hora). En el mercado libre,
esa es la unidad de producción que equipara la disposición marginal a pagar con el coste
marginal de producir cada unidad de electricidad (0,20 $ = 0,20 $). Pero con la externalidad
negativa, vemos que el coste marginal social asciende a 0,30 $ para la última unidad, no a
0,20 $. Esto significa que al producir la última unidad, en realidad deparamos un bienestar
social reducido en 0,10 $ = 0,30 $ – 0,20 $ (el coste marginal social de producir la última
unidad menos el beneficio marginal de producir la última unidad). Esto significa que si no
se produce la última unidad, se ahorran 0,10 $. Recordemos del capítulo 7 que la pérdida
de eficiencia es el descenso del excedente social que resulta de una distorsión del mercado.
Si la producción de esa última unidad deparara una pérdida de eficiencia de 0,10 $, ¿cuál
sería la pérdida de eficiencia total asociada a la externalidad?
Si extendemos el razonamiento de la producción de la última unidad a todas las uni-
dades producidas entre CÓPTIMA y CMERCADO, obtenemos la región sombreada en amarillo
de la figura 9.3, que es la zona situada entre la curva del coste marginal social y la curva
de demanda del mercado entre las unidades CÓPTIMA y CMERCADO. El triángulo representa la
suma de las pérdidas por unidad (la diferencia entre el coste marginal total y los beneficios
10 20 30 40 50 60 70 80
Cmercado Cantidad
(en millones 9.5
de años)
Externalidades pecuniarias
La lectura de este capítulo tal vez te lleve a pensar que toda acción comercial tiene una
externalidad. Por ejemplo, si millones de nuevos consumidores deciden comprar iPod, la
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
del teorema de necesaria para resolver los problemas causados por las externalidades: de ello se pueden
Coase es que la encargar las negociaciones privadas. Aunque se llegue a este resultado eficiente con inde-
pendencia de quién posea los derechos de propiedad iniciales, quien sea que los posea no 9.2
intervención del es irrelevante. Esto se debe a que la forma como esté repartida inicialmente la propiedad es
Estado no es ne- un factor determinante en cómo se distribuya el excedente.
cesaria para resol- Dicho esto, tampoco se puede confiar en exceso en las soluciones privadas para las ex- 9.3
ternalidades por las siguientes razones:
ver el problema
1.
El supuesto de que las partes implicadas (las que crean la externalidad y las que la
de las externali- sufren) pueden llegar a acuerdos económicos tiene una importancia crucial. Esto 9.4
dades: de ello se significa que siempre que los costes de transacción asociados a la negociación no
pueden encargar sean demasiado elevados se podrá llegar a un resultado económicamente eficiente.
2.
Es importante que el derecho de propiedad esté claramente definido; en muchos
las negociaciones casos la ley no deja claro quién lo tiene.
9.5
privadas. 3.
También importa el número de agentes sentados a cada lado de la mesa de nego-
ciación. Es fácil imaginar que una negociación conducirá a una solución eficiente
cuando hay poca gente afectada. Pero es más difícil que funcione una negociación
entre, por ejemplo, una central eléctrica y cien mil pescadores afectados.
El teorema de Coase aplicado a esta situación dirá que, independientemente de que sea
la central la que tenga derecho a contaminar o que sean los cien mil pescadores los que
tengan derecho a unas aguas limpias, el resultado final será una cantidad eficiente en tér-
minos de calidad del agua. Si la central tiene derecho a contaminar, entonces los cien mil
pescadores deberán coordinarse para pagarle a la central la reducción de los vertidos. Si los
pescadores tienen derecho a que se limpien las aguas, la central tendrá que pagarles para
verter contaminación si esa es la solución eficiente. Pero en la práctica es difícil que cien
mil pescadores negocien de alguna manera sus propios acuerdos sobre el nivel admisible
de vertidos y sobre a quién hay que compensar. En este caso, una intervención del Estado
tal vez sea el medio más eficiente para tratar la externalidad.
Los costes de transacción son los Esto es así porque los costes de transacción asociados a la negociación pueden ser de-
costes asociados a la realización de masiado altos. De ahí que, incluso cuando los derechos de propiedad estén perfectamente
un intercambio económico.
determinados, el coste de la negociación en sí (los costes de transacción asociados a la
realización de un intercambio económico) tal vez sea demasiado elevado para permitir
este tipo de acuerdo. Los costes de transacción no sólo incluyen los gastos directos, como
gastos judiciales y de tiempo, sino también el precio de una situación incómoda: tal vez sea
complicado acercarse a la puerta del vecino y negociar con él la cantidad de excrementos
que puede dejar su perro delante de tu portal. Teniendo esto presente, recurrimos a un se-
gundo método privado muy habitual para resolver los fallos del mercado que resultan de
las externalidades: los mecanismos de responsabilidad social.
20
10 D
9.4
10 20 30 40 50 60 70 80
Cmercado Cóptima Cantidad 9.5
(en millones de años)
9.5
Exclusión
Figura 9.8 Cuatro tipos
de bienes Alta Baja
Bienes privados ordinarios Bienes comunales
Los bienes se pueden clasifi-
car de acuerdo con dos Alta (ropa, alimentos, mobiliario) (pesca, agua, bosques,
características: la exclusión bocadillos en una comida
Rivalidad en el campestre)
y la rivalidad. La exclusión
disminuye de izquierda consumo Bienes tipo club Bienes públicos
a derecha, mientras que (TV por cable, TV de pago, Wi- (defensa nacional, sistemas de
Baja
la rivalidad en el consumo Fi, descargas de música) alerta temprana, medidas para
disminuye de arriba abajo. proteger el planeta)
1 2 3 4 5 6 7 8 1 2 3 4 5 6 7 8 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
Cantidad Cantidad Cantidad
(a) (b) (c)
Figura 9.9 Obtención de una curva de demanda del mercado para un bien privado
Para construir la curva de demanda del mercado, se halla cuánta cantidad demandáis tú y Jim a un precio determi-
nado, y después se suman esas cantidades en horizontal para trazar la curva de demanda del mercado.
misiones espaciales hasta que el beneficio marginal iguale el coste marginal, lo que sucede
en el punto CÓPTIMA de la figura 9.11. En este punto se maximiza el excedente total, porque
se cosechan todas las ganancias del mercado. Esto es así porque la cantidad demandada
iguala la cantidad ofertada, o los beneficios marginales igualan los costes marginales. En
el próximo capítulo analizaremos las distintas posibilidades con que cuenta el Estado para
recaudar fondos con la finalidad de pagar bienes públicos como las misiones espaciales.
65%
62%
53%
40%
34% 33% 32% 31% 28%
25%
21% 18%
15%
Australasia América Europa Asia Asia Asia América África América Asia Europa África Asia
del Norte occidental sudoriental occidental oriental Central septentrional del Sur meridional central subsahariana central
y meridional /Oriente y Caribe y oriental
Medio
Figura 9.13 Donaciones de dinero en distintas zonas del mundo durante 2010
Se representa aquí el porcentaje de gente que respondió afirmativamente la pregunta «¿donó usted dinero a una
organización benéfica el mes pasado?» en cada zona del mundo. Por ejemplo, el 65% de los encuestados en Austra-
lasia (Australia, Nueva Zelanda, Nueva Guinea y otras islas vecinas) respondió que sí.
9.4
9.5
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
A
finales de la década de 1990, el tráfico se volvió tan denso en el centro de Lon-
dres que el tiempo invertido en desplazamientos subió por encima de la media
9.4 del siglo xix (¡antes de la aparición de los automóviles!).9 El alcalde de Lon-
dres, elegido por una plataforma reformista, prometió hacer todo lo posible para resol-
ver de una vez por todas los problemas de tráfico de Londres.
9.5 Como hemos aprendido en este capítulo, la teoría básica en relación con las externa-
lidades está clara: si hay una externalidad negativa que queremos resolver, un impuesto
pigouviano puede internalizar la externalidad. En este caso, la externalidad negativa es
que los conductores acceden a la vía sin tener en cuenta cómo afectará su presencia a
los demás. Por tanto, un impuesto pigouviano puede ayudar a reducir el problema de
congestión.
Tal vez parezca sencillo, pero la aplicación de la teoría económica al mundo real
resulta a veces complicada. Un problema que había que resolver en Londres era cómo
modificar el uso de las calles. Los peajes sin más crean a menudo los mismos atascos
de tráfico que intentan evitar.
Otra cuestión que hubo que decidir fue el importe de esa tasa. Londres estableció
una tarifa plana diaria de 5 libras (aunque más tarde se incrementó a 10 libras diarias,
quedando exentos del pago del peaje los vehículos híbridos).10 Esta cuota se llamó «tasa
por congestión». Aunque podría aducirse que las autoridades debieron instaurar un im-
puesto por kilometraje en lugar de uno por uso diario, los políticos se decidieron por
esta modalidad para simplificar las cosas. Y para evitar formar embotellamientos inne-
cesarios, el pago de la tasa diaria se controlaría mediante cámaras de vídeo instaladas
en las vías de acceso al centro de la ciudad. Los usuarios tendrían que comprar un pase
diario en puntos de venta autorizados, por Internet o a través del teléfono móvil, y los
infractores detectados sin el pase diario serían sancionados con cuantiosas multas.
¿Y cómo resultó la medida? La figura 9.14 revela algunos detalles. Al comparar el
comportamiento del tráfico en el año anterior a la implantación de la tasa por conges-
tión con el del año posterior, se vio que el tráfico global se había reducido un 12%, y
esta mejora se debía sobre todo a la reducción del tráfico de turismos. En conjunto,
los economistas calcularon que la tasa por congestión había reducido el tráfico rodado
por el centro de la ciudad en un 15% y el tráfico de entrada en esa zona en un 18%. Al
analizar las ventajas de la medida también se consideró importante su repercusión en la
fiabilidad de los trayectos (o la variabilidad del tiempo de los desplazamientos), cuya
mejora alcanzó una media del 30%.
Tal como ilustra la figura 9.14, la introducción de la tasa de congestión incrementó
el uso del transporte público. Como la tasa disuadió de entrar en la ciudad con el coche,
la gente empezó a recurrir a los autobuses. Además, la población se animó a usar más la
bicicleta. En conjunto, la medida fue todo un éxito; ¡ahora la reina de Inglaterra puede
llegar al estadio de Wembley para oír a los Rolling Stones con más puntualidad!
9.2
Los tres ejemplos esenciales de fallo de la mano invisible son: las externalidades, los bienes públicos y los
bienes comunales. En estos tres casos, los mercados libres no suelen maximizar el excedente social.
Existen muchos tipos de externalidades: pueden ser positivas o negativas y darse en el consumo o en la
producción. La solución de las externalidades puede lograrse por medios públicos o privados. La clave en todos
los casos consiste en internalizar la externalidad, porque eso es lo que permite alinear los incentivos privados
y sociales para maximizar el bienestar general.
Los bienes públicos, que se pueden prestar de manera pública o privada, son no rivales en el consumo y
no excluibles. Esto significa que en cuanto se proporcionan no se puede excluir a nadie y todos podemos
consumirlos al mismo tiempo.
Los bienes comunales son no excluibles, pero sí son rivales. Esto da lugar a una importante externalidad
negativa que cada persona impone a las demás: una vez que se pesca una mojarra del lago, nadie más puede
capturarla. Por tanto, las soluciones para resolver los problemas de los bienes comunales se parecen a las
soluciones para las externalidades.
Una conexión determinante entre las externalidades, los bienes públicos y los bienes comunales es que en todos
ellos hay diferencia entre los beneficios y costes privados y los beneficios y costes sociales.
Términos clave
externalidad p. 200 planteamiento regulador basado bienes públicos p. 212
externalidad pecuniaria p. 205 en el mercado p. 209 bienes tipo club p. 213
internalizar la externalidad p. 205 impuestos correctores bienes comunales p. 213
derecho de propiedad p. 206 o pigouvianos p. 210 problema del polizón p. 213
teorema de Coase p. 206 subsidios correctores provisión privada de bienes
costes de transacción p. 207 o pigouvianos p. 209 públicos p. 216
regulación por control p. 208 bienes no excluibles p. 212 tragedia de los bienes comunales p. 218
bienes no rivales p. 212
Preguntas
. 1. ¿Por qué las externalidades se denominan fallos del mer- un mercado competitivo, mayor o menor que la cantidad
cado? ¿Son también las externalidades pecuniarias un eficiente?
ejemplo de fallo del mercado? 4. ¿A qué nos referimos cuando decimos que un individuo o
2. Explica si los siguientes casos son ejemplos de exter- una empresa internaliza una externalidad?
nalidades. 5. ¿Qué es el teorema de Coase? ¿En qué condiciones fa-
a. Pepita no ha dormido bien porque su vecino puso mú- llará este teorema?
sica muy alta. 6. ¿En qué se diferencia una política de control de una polí-
b. Rochelle llegó tarde a una entrevista de trabajo porque tica basada en el mercado?
no sonó el despertador. 7. ¿Qué son los impuestos y subsidios pigouvianos? ¿Cómo
c. José, que es alérgico al polen, está fatal de salud por deciden los gobiernos cuándo crear un impuesto u ofrecer
las flores que crecen en su jardín. un subsidio?
3. Si la producción de un bien particular crea una externa-
lidad negativa, ¿cómo será la cantidad de equilibrio en
Problemas
1. La Unión Europea prohibió ciertos pesticidas durante un 100 $ con la música, y Beatriz sufre un perjuicio equiva-
periodo de dos años tras descubrirse una relación entre lente a 60 $.
esos insecticidas y un descenso en la población de las a. Desde el punto de vista de la eficiencia, ¿habría que
abejas. En particular, la investigación reveló que el uso dejar que Julián oyera así la música?
de imidacloprid, clotianidina y tiametoxam en cultivos en
b.
Imagina que en el edificio no existe ninguna norma
flor tiene un efecto adverso en la población de abejas me-
que impida a los residentes poner la música tan fuerte
líferas de América del Norte y Europa.
como quieran. Julián y Beatriz pueden negociar sin
a. Analiza el mercado privado de esos pesticidas. Usa que negociar tenga un coste. ¿Acordarán que Julián
curvas de oferta y de demanda para identificar la can- ponga su música?
tidad de equilibrio de pesticidas que se producirán y
consumirán. c.
Supón ahora que el edificio establece una norma que
impide poner música si algún vecino se queja. Igual
b. ¿Cómo elaborarías un modelo de la repercusión del que antes, Julián y Beatriz pueden negociar sin que
insecticida en las abejas melíferas como un coste mar- negociar tenga un coste. ¿Acordarán que Julián ponga
ginal externo? Ilustra la pérdida de eficiencia debida su música?
a esta externalidad en el gráfico que trazaste para la
resolver primera parte de esta pregunta. 5. En tu grupo de estudio de economía medioambiental, un
amigo defiende que usar impuestos para controlar la con-
c. ¿Es eficiente para la sociedad el resultado del mercado
taminación no es una medida eficiente porque, incluso
privado?
con los impuestos, se seguirá produciendo una cantidad
2. Imagina que instalas un localizador invisible en tu orde- positiva de contaminación. ¿Coincides con él?
nador que conducirá a la policía de inmediato hasta él en
6. La malaria se propaga a través de los mosquitos. Es decir,
caso de que alguien lo robe. La adquisición del locali-
un mosquito propaga la malaria cuando pica a una per-
zador, ¿creará una externalidad positiva o negativa para
sona infectada y después inocula la enfermedad a otra
otras personas poseedoras de un ordenador? ¿Qué clase
persona. Un estudio de Jeffrey Sachs y otros investiga-
de externalidad creas para otros dueños de ordenadores si
dores revela una elevada correlación entre la incidencia
compras un bloqueo visible para evitar robos?
de la malaria en un país y la pobreza. Como sabemos, la
3. Caithness Energy, una empresa que produce energía reno- malaria existe en países pobres; asimismo, se ha descu-
vable, regenta un parque eólico en Ione, Oregón. Las fa- bierto que la incidencia de la malaria agrava la pobreza.
milias que viven cerca de esta instalación se han quejado a Una de las maneras más sencillas y efectivas de evitar la
la comisión de planificación del condado por los elevados aparición de la malaria consiste en utilizar mosquiteras
niveles de ruido que producen las turbinas eólicas. Aun- impregnadas con insecticida.
que existe una regulación estatal del nivel de ruido que se
permite en una localidad o ciudad, es difícil decidir cuál a.
Analiza el mercado privado de estas mosquiteras. Usa
debería ser el nivel adecuado y cómo debería medirse. curvas de oferta y de demanda para mostrar el nivel de
Después de las quejas, un representante de Caithness ofre- equilibrio de las mosquiteras que se producirán. ¿Es
ció 5.000 $ a las familias a cambio de que retiraran las ese resultado eficiente para la sociedad?
quejas por ruido. ¿Concuerda esto con lo que el teorema b.
¿Cómo señalarías en el gráfico la repercusión de las
de Coase predice que sucederá? Explica la respuesta. mosquiteras sobre la pobreza? ¿Qué sucede con el ni-
4. Julián y Beatriz viven en el mismo edificio de pisos. vel de producción en el mercado?
A Julián le encanta poner sus discos de ópera a un volumen c.
¿Cómo podría fomentar el Estado la producción de
tan alto que Beatriz los oye desde su casa. Beatriz odia una cantidad eficiente de mosquiteras?
la ópera. Julián consigue unos beneficios equivalentes a
Problemas 223
7. Muchas ciudades gravan con un impuesto o prohíben el a. Pensando en términos de eficiencia, ¿debería ofre-
uso de bolsas de plástico de la compra, porque las bolsas cerse el espectáculo de fuegos?
de plástico son antiestéticas, ocupan espacio en los verte- b. ¿Se ofrecerá alguno de los ciudadanos a costear por sí
deros y causan daños en peces, pájaros y otros animales solo el espectáculo pagándolo de su bolsillo?
salvajes.
c. Imagina que la ciudad decide someterlo a votación. Si
a. Muestra en un diagrama la cantidad eficiente de bol- al menos dos personas votan a favor del espectáculo
sas de plástico y la cantidad de equilibrio de las bolsas de fuegos, cada persona deberá pagar un impuesto
de plástico si no hay ninguna política de control. de 20 $ y habrá espectáculo. ¿Cuánta gente votará a
b. Muestra la pérdida de eficiencia debida a las bolsas de favor?
plástico en ese diagrama. 11. Ha llegado el frío y tres compañeros de piso (Romeo, Ju-
c. Indica qué impuesto sobre las bolsas de plástico daría lieta y Ovidio) están pensando en subir la temperatura
lugar a un resultado eficiente. del termostato 1, 2, 3 o 4 grados. Su beneficio marginal
8. El gobierno estadounidense elevó recientemente su previ- individual por calentar más el piso es el siguiente:
sión del perjuicio social que conllevan los gases de efecto
invernadero, como el dióxido de carbono. La producción Romeo Julieta Ovidio
de acero genera gran cantidad de dióxido de carbono.
1 grado 5$ 4$ 3$
Presenta y analiza un diagrama para explicar tus respues-
tas a estas dos preguntas. 2 grados 4$ 3$ 2$
a. La nueva estimación de un coste social más elevado 3 grados 3$ 2$ 1$
implicará una cantidad eficiente de acero ¿mayor o 4 grados 2$ 1$ 0$
menor?
b. La nueva estimación de un coste social más elevado, Y saben que cada vez que suben 1 grado la temperatura
¿implicará un nivel mayor o menor del impuesto pi- del piso, la factura de la calefacción se incrementa 8 $.
gouviano necesario para generar la cantidad eficiente a. Halla el beneficio marginal social de subir la tempera-
de acero? tura 1, 2, 3 o 4 grados.
9. La periferia de la ciudad está conectada con el centro me- b. ¿Cuántos grados deberían subir la temperatura de la
diante una carretera que se colapsa en hora punta. Si 100 vivienda?
personas usan la carretera en hora punta, el viaje dura 30 12. La caza furtiva de rinocerontes es un problema grave en
minutos. Si accede a la vía la persona número 101, todo el Sudáfrica, donde se encuentra una proporción elevada de
mundo se ve obligado a reducir la velocidad y el recorrido la población de estos animales. La demanda de cuernos
dura ahora 31 minutos. La gente valora su tiempo en 6 $ de rinoceronte, usados en la medicina tradicional china,
la hora (es decir, 0,10 $ por minuto). Para simplificar las ha incrementado considerablemente el precio que se paga
cosas, ignoraremos todos los costes que implica el uso de por esos cuernos, y eso ha alimentado un mercado ilegal.
la carretera salvo el coste en tiempo. ¿Qué herramientas económicas se pueden usar para resol-
a. ¿Cuál es el coste social total de que 100 personas usen ver el problema? (Consejo: Echa una ojeada al discurso
la carretera en hora punta? que pronunció Elinor Ostrom durante la recepción de su
b. ¿Cuál es el coste marginal social de la persona nú- premio Nobel, titulado «Beyond Markets and States: Po-
mero 101? lycentric Governance of Complex Economic Systems»).
c. El alcalde de esta ciudad (que ha tomado un curso de 13. En la obra ¡Horton escucha a Quién!, del doctor Seuss,
economía) querría instaurar un peaje para igualar los el elefante Horton oye voces procedentes de una mota
costes que el último conductor que utiliza la carretera de polvo, pero pronto se da cuenta de que esa mota es
impone al resto de usuarios. ¿A cuánto debería ascen- en realidad un planeta diminuto habitado por los Quién.
der el peaje para usar esta vía en hora punta? Como ningún otro animal de la selva puede oír a los
d. Imagina que a mediodía usan la carretera 50 personas. Quién, amenazan con bañar esa mota en aceite hirviendo.
La vía no está congestionada y el trayecto dura tan La única posibilidad de salvarse que tienen los Quién
sólo 20 minutos. Si el conductor número 51 accede a consiste en hacer tanto ruido que el resto de los animales
la vía, nadie tiene que reducir la velocidad y el viaje consigan oírlos. Horton y el alcalde de Villaquién tienen
sigue durando 20 minutos. ¿A cuánto debería ascen- dificultades para convencer a todos los Quién de que co-
der el peaje a mediodía? laboren en el esfuerzo de hacer mucho ruido. Al final, «un
holgazán muy pequeño llamado JoJo» se une a la causa y
10. Una ciudad formada por tres personas está pensando en todos los Quién juntos hacen suficiente ruido para evitar
hacer un espectáculo de fuegos artificiales. Anne está dis- el desastre.
puesta a pagar 50 $ por ver los fuegos, Marcelo está
dispuesto a pagar 15 $, y Camilo está dispuesto a pagar El doctor Seuss (cuyo verdadero nombre era Theodor
15 $. Los fuegos cuestan 60 $. Seuss Geisel) asistió a dos clases de economía en el Dart-
mouth College durante su formación universitaria. ¿Crees
que se le dieron bien esas clases?
10 la economía:
impuestos
y regulaciones
¿Cuál es la dimensión
óptima del Estado?
Imagina que la campaña electoral en tu país está al
rojo vivo y se vuelve más reñida cada día. Mientras
desayunas, enciendes el televisor para conocer mejor
a los candidatos. Oyes un argumento convincente de
la candidata del partido verde, quien reclama a las
empresas que reduzcan las emisiones de carbono.
Y declara que si sale elegida, propondrá nuevos
impuestos para quienes contaminen, con la finalidad
de atajar los peligros inherentes al cambio climático:
¡quien contamine deberá pagar por su contaminación!
A ti te parece razonable: ¿por qué no gravar con un
impuesto a quien contamine para alinear mejor sus intereses con los del conjunto
de la sociedad? La candidata acaba diciendo: «Ha llegado el momento de mejorar
nuestras vidas con la ayuda de un gobierno que trabaje para ti».
Más tarde, vuelves a casa después de tus clases de economía. Mientras te
relajas en el sofá, enciendes la televisión y te encuentras con el candidato del
partido azul. Sostiene que más impuestos a la contaminación perjudicarán a
todos los contribuyentes y que lo que necesitamos es menos intrusión del Estado
226
IDEAS CLAVE
Las distintas administraciones de un país (central, regional y local) cobran impuestos a los ciudadanos
y a las empresas para corregir los fallos del mercado y las externalidades, redistribuir recursos y
financiar sus actividades.
La regulación directa y el control de precios permiten a las administraciones intervenir para influir en los
resultados del mercado.
Aunque la intervención del Estado da lugar a veces a ineficiencias, a menudo mejora el bienestar social.
Una de las funciones de los economistas consiste en saber valorar la disyuntiva entre equidad y eficiencia.
A cada individuo le corresponde decidir cuándo y dónde tiene más sentido la intervención del Estado.
10.5
Redistribución de recursos El segundo gran objetivo de la recaudación y el gasto
público es la redistribución. Tal como trataremos en el próximo capítulo, el mercado da
lugar a veces a resultados muy injustos en los que altos índices de desigualdad y pobreza
coexisten con fortunas inmensas para unos pocos. Los gobiernos de todas las economías
avanzadas utilizan las transferencias y el sistema tributario para reducir las dimensiones de
esa desigualdad y las penurias económicas que sufren los hogares más pobres de la sociedad.
Los pagos por transferencia se Los pagos por transferencia aluden a pagos que realiza el Estado a ciertos grupos de
producen cuando la administración individuos, como las personas mayores o desempleadas, que no se realizan como pago por
entrega parte de sus ingresos
fiscales a un individuo o grupo.
la provisión de un bien o servicio. En la figura 10.4 se ve que después del gasto en defensa
nacional, el grueso del gasto de la administración federal consiste en gastos pertenecientes
a la seguridad social, seguros médicos para mayores y sanidad en general. Los seguros
sociales, también conocidos como pensiones, seguros de invalidez y fallecimiento, confor-
man el programa de transferencias más extenso.
Figura 10.6 Impuestos Con ingresos imponibles entre… El tramo impositivo es del…
federales en 2013 0 $ y 8.925 $ 10%
para una sola persona 8.925 $ y 36.250 $ 15%
36.250 $ y 87.850 $ 25%
87.850 $ y 183.250 $ 28%
183.250 $ y 398.350 $ 33%
398.350 $ y 400.000 $ 35%
400.000 $ o más 19,6%
Fuente: Tax Rate Schedule X, Internal Revenue Code, sección 1c.
40 20,4 15,5
30 20
14,2 17,6
20
10 20 9,6 9,1
0.4
5,1 3,8
Percentil de ingresos Proporción de ingresos Proporción
de impuestos federales
del 5,1%, mientras que su proporción de renta después de pagar impuestos fue del 6,2%;
la proporción de renta del 1% de los hogares más ricos estadounidenses antes de pagar
impuestos fue del 14,9%, mientras que después de pagar impuestos descendió al 12,8%.
10.3
Sistema tributario: incidencia fiscal y pérdidas de eficiencia
¿Quién carga con el peso de los impuestos, es decir, quién los paga realmente?
A primera vista, la respuesta a la pregunta de quién carga con el peso fiscal parece
obvia: carga con él todo el que paga impuestos. Si se le cobra un impuesto al consumidor,
10.4
entonces es el consumidor el que carga con ese gravamen. Si se le cobra al vendedor o al
productor, el peso recae sobre ellos. Pero en este apartado veremos que, curiosamente, las
cosas no son tan simples: la carga fiscal puede estar repartida entre un comprador y un ven-
10.5 La incidencia fiscal alude a cómo se dedor, aunque parezca recaer tan sólo en uno de ellos. El término incidencia fiscal alude a
reparte el peso de los impuestos. cómo se reparte la carga de un impuesto entre varios agentes económicos.
Para ilustrarlo, supongamos que las autoridades de la ciudad de Sevilla quieren recaudar
fondos para construir un parque a orillas del Guadalquivir. Sabedores de que los restauran-
tes locales atraviesan una buena racha, deciden gravar cada plato de jamón que se consuma
al día con un impuesto de 2 $. Cada vez que un restaurante venda
un plato de jamón, tendrá que mandar 2 $ a la administración mu-
Los resultados del mercado son a nicipal. Veamos cómo afecta este impuesto sobre los restaurantes
en sus resultados comerciales.
veces muy injustos, y altos índices El gráfico (a) de la figura 10.10 muestra la oferta y la demanda
de desigualdad y pobreza coexisten del mercado de platos de jamón y el equilibrio previo a la creación
con fortunas inmensas para unos del impuesto, el cual indica la venta de una cantidad diaria de
4.000 platos de jamón al precio de equilibrio de 6,50 $ por plato.
pocos. Las administraciones públi- El gráfico (b) de esta figura ilustra qué ocurre cuando se grava los
cas utilizan los pagos por transfe- restaurantes con un impuesto de 2 $ por plato. Incluimos una curva
rencia y el sistema tributario para virtual de oferta (Oimpuesto) para mostrar la curva de oferta tras el
pago del impuesto. Como se ve, en cualquier nivel de cantidad,
reducir las dimensiones de esa des- la curva de oferta (Oimpuesto) tras el pago del impuesto es 2 $ más
igualdad y las penurias económicas alta que la anterior curva de oferta O (previa al impuesto). Para
que sufren los hogares más pobres. entender por qué, sólo hay que fijarse en que si 2 $ de la venta de
cada plato van a parar a la administración, los restaurantes reciben
2 $ menos que el precio de venta. Por ejemplo, si el plato se vende
a 6,50 $, ellos no reciben esa cantidad, sino 4,50 $. Pero en ese caso, tras la creación del
impuesto, sólo estarán dispuestos a ofrecer por 6,50 $ lo que habrían ofrecido por 4,50 $
según la curva de oferta inicial. El gráfico (b) evidencia que el impuesto reduce la cantidad
de platos de jamón que se venden cada día de 4.000 a 2.500, y eleva el precio de equilibrio
hasta 7,50 $ por plato. (Esto significa que, después de pagar los 2 $ del impuesto, el ven-
dedor obtiene ahora 5,50 $ = 7,50 $ – 2 $, y la oferta del mercado asciende a 2.500 platos.)
¿Ves lo que pasa aquí? En primer lugar, hay una diferencia de 2 $ entre lo que paga
el consumidor y lo que recibe el proveedor debido al impuesto de 2 $ sobre los platos de
jamón. En segundo lugar, no todo el peso del impuesto recae sobre los restaurantes: el con-
sumidor está pagando 1 $ más por plato (la mitad de la carga fiscal) y el proveedor recibe
1 $ menos por plato (de modo que también soporta la mitad de la carga fiscal).
Este cambio en el equilibrio del mercado repercute en los excedentes del consumidor y
del productor, tal como muestra el gráfico (b) de la figura 10.10. El excedente del consumi-
dor se indica mediante la región azul etiquetada como EC, y el excedente del productor se
indica mediante la región sombreada en color rosa EP. La zona verde representa la porción
del ingreso fiscal que los productores pagan. Esta es la recaudación tributaria, y es igual
al importe del impuesto multiplicado por el número de platos vendidos. En este caso, con
un impuesto de 2 $, se sirven al día 2.500 platos a un precio de 7,50 $ (el punto en el que
se cruzan D y Oimpuesto). Así que los ingresos fiscales por este impuesto ascienden a 2.500
× 2 $ = 5.000 $.
Este desglose del gráfico (b) también revela que el triángulo amarillo, que formaba parte
del excedente del consumidor y del productor antes del impuesto, ahora no pertenece a
EC EC
EC 7,50 7,50
Recaudación
6,50 6,50 Pérdida 6,50 Pérdida
tributaria de eficiencia de eficiencia
EP 5,50 5,50
EP EP Incidencia sobre
D D productores D
6,50 6,50
Recaudación
tributaria
5,50 5,50
EP EP
Dimpuesto D Dimpuesto D
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
Precio en $
Precio en $
que la demanda Incidencia sobre Incidencia sobre
consumidores consumidores
10.2 La incidencia fiscal recae más sobre O
la parte inelástica del mercado. Pérdida Pérdida O
En el gráfico (a), la incidencia EC de eficiencia EC de eficiencia
7,50 7,50
fiscal recae por igual sobre
10.3 consumidores y vendedores. 6,50 6,50
En el gráfico (b), mantenemos
5,50 5,50 EP
igual la curva de demanda, EP Incidencia sobre
Incidencia sobre
pero contemplamos una curva productores productores
10.4 D D
de oferta más elástica (de menor
pendiente). Ahora la incidencia 2.500 4.000 Cantidad 2.500 4.000 Cantidad
(de platos diarios) (de platos diarios)
fiscal recae mucho más sobre los
(a) (b)
10.5 consumidores.
Precio en $
La herramienta principal que emplean los gobiernos para tratar las externalidades y otros
fallos del mercado es la regulación (que incluye la regulación directa y los controles de
precios). La regulación alude a aquellas actuaciones de la administración destinadas a 10.2
La regulación alude a aquellas
actauciones de la administración influir en los resultados del mercado, como la cantidad que se comercia de un bien o ser-
destinadas a influir en los resultados vicio, su precio, o su calidad. A veces incluye también medidas antimonopolio para evitar
del mercado, como la cantidad que que algunas empresas tengan un poder monopolístico excesivo, así como aquellas activi- 10.3
se comercia de un bien o servicio, su
dades útiles para hacer cumplir leyes y derechos de propiedad y para resolver disputas con
precio o su calidad.
la finalidad de mejorar la distribución comercial de los recursos. En el capítulo 9 vimos
que un gobierno puede valerse de impuestos pigouvianos y subsidios para corregir las
10.4
externalidades. En muchos casos, sin embargo, la administración regula de manera directa
la actividad que crea externalidades negativas. Por ejemplo, la administración suele impe-
dir que las empresas viertan residuos peligrosos a los ríos, en lugar de limitarse a gravar
esas actuaciones con un impuesto. También se suele utilizar la regulación para limitar el 10.5
poder comercial de determinadas empresas que, al impedir que los mercados sean verda-
deramente competitivos, constituye otra fuente importante de fallo del mercado, tal como
exponemos en el capítulo 12. En este apartado nos centramos en la regulación directa y los
controles de precios que se emplean para influir en los resultados del mercado.
Regulación directa
Un método habitual de intervención pública en los mercados consiste en la regulación
La regulación directa, se refiere directa como mencionamos en el capítulo 9. La regulación directa se refiere a las actuacio-
a las actuaciones directas de la nes directas de la administración para controlar cierta actividad. Las regulaciones directas
administración para controlar cierta
están en todos los ámbitos de la vida, desde la seguridad de los alimentos y medicinas,
actividad.
hasta la cantidad de kilómetros por litro de combustible que recorren los coches o cuánto
dura la escolarización obligatoria. En muchos casos, estas regulaciones persiguen objetivos
de peso. Por ejemplo, pensemos en un órgano destacado que regula la calidad de los bie-
nes: la Administración de Alimentos y Fármacos (FDA, o Food and Drug Administration)
de Estados Unidos. La FDA es una de las burocracias más complejas de ese país, que da
empleo a 9.000 personas y opera con un presupuesto aproximado de 2.000 millones de
$ al año. No es un organismo perfecto, sino todo lo contrario, y a menudo se lo acusa (a
veces con razón) de ser lento a la hora de autorizar la salida de medicamentos nuevos al
mercado con la rapidez que deberían. Con todo, la FDA tiene un cometido trascendental:
asegurarse de que los fármacos que se ponen a la venta sirven para lo que se supone que
sirven. La FDA se encarga también de evitar que empresas fraudulentas vendan ungüento
de serpiente, por decir algo, a consumidores inocentes.
Sería difícil dejar en manos del mercado este tipo de regulación dirigida a garantizar
que productos complejos reúnan una calidad y unos requisitos informativos determinados,
porque sería complicado que cada consumidor accediera a esa información. Si cada consu-
midor tuviera que comprobar de manera individual si es seguro tomarse un medicamento,
tendríamos una redundancia masiva de esfuerzos.
Aunque la regulación desempeña un papel indispensable en cualquier sociedad mo-
derna, también tiene costes y limitaciones. Veamos un experimento mental rápido sobre
regulaciones que afectan a cantidades. Las regulaciones cuantitativas, que incluyen cuotas
de pesca, restricciones urbanísticas, leyes antitabaco, y leyes que limitan las actividades
comerciales en domingo, se encuentran en cualquier economía de mercado. Supongamos
que el Estado decide que hay escasez de físicos. Concretamente, establece que dadas las
externalidades positivas que brindan los físicos a la sociedad, deberíamos tener 5.000 más.
Así que instaura una regulación cuantitativa para seleccionar a 5.000 personas que se con-
vertirán en físicos sin que ningún mecanismo comercial guíe esa selección. ¿Conducirá
este procedimiento a un resultado eficiente?
Lo más probable es que no. A diferencia de las fuerzas del mercado, que guían los
recursos hacia su mejor uso, este tipo de imposiciones seguramente fracasará estrepitosa-
mente. La razón está en que obligará a una persona con talento artístico o a un corredor de
bolsa consagrado a realizar unos estudios que exigen la resolución de ecuaciones matemá-
ticas complejas para las que no tienen ninguna habilidad especial. Como aprendimos en el
Figura 10.15 Excedente del consumidor y del productor con controles de alquiler
Sin control de alquiler, el equilibrio se sitúa en una renta de 1.200 $ al mes, y el gráfico (a) ilustra que el excedente 10.5
del consumidor viene dado por la zona azul y el excedente del productor se corresponde con la zona rosa. El gráfico
(b) plasma la situación después del control de alquiler máximo de 750 $ al mes. El excedente del productor cae por-
que los propietarios sólo reciben 750 $ de alquiler por 2.500 unidades (esto se nota en que se reduce el triángulo
rosa). El excedente del consumidor depende de qué inquilinos de los 5.500 potenciales consiguen quedarse con las
2.500 viviendas que ofrece el mercado a 750 $ al mes. El gráfico (b) plasma el excedente del consumidor bajo el su-
puesto de que los primeros que consiguen piso son los que están dispuestos a pagar más. Incluso en este caso, que
sería el mejor, la suma de los excedentes del consumidor y del productor es inferior en el gráfico (a), y la diferencia
es la pérdida de eficiencia creada por el control de alquiler, ilustrada con el triángulo amarillo.
Tal como dijimos en el capítulo 7, esta escasez causada por el control de alquileres im-
puesto por la administración conlleva un coste: una pérdida de eficiencia. El gráfico (a) de la
figura 10.15 muestra el excedente del consumidor y del productor antes de la imposición del
precio máximo autorizado. El gráfico (b) muestra la situación después de la entrada en vigor
de la regulación dando por supuesto que entre los inquilinos, los que están dispuestos a pagar
más son los primeros en la lista para conseguir apartamento. De acuerdo con este supuesto,
las 2.500 unidades acaban en manos de los 2.500 consumidores que más pagan por ellos.
La pérdida de eficiencia resultante se ilustra mediante el triángulo amarillo de la figura.
Tal vez te preguntes: si es tan evidente que el control de alquileres reduce el bienestar,
¿por qué existe en la práctica? Una razón es que no reduce el bienestar de todo el mundo.
Como se ve al comparar los gráficos (a) y (b) de la figura 10.15, el excedente del consumi-
dor es más alto con el control de alquileres (gráfico (b)) que sin él (gráfico (a)). Además,
si esos inquilinos son pobres y la administración quiere redistribuir los ingresos desde
propietarios más adinerados hacia este grupo, el control de alquileres habrá logrado ese
objetivo. Pero, por supuesto, algunos inquilinos salen perjudicados por la medida: ahora se-
rán menos los que encuentren apartamento. Es más, el control de alquileres disuadirá a los
propietarios de mantener en condiciones las viviendas, puesto que incluso las más dejadas
encontrarán inquilino en un mercado con escasez de apartamentos
Cuando el precio máximo autorizado no tiene ninguna incidencia Piensa qué suce-
dería si se produjera una expansión de una gran fábrica de la ciudad de Oakland y contratara a
miles de personas de San Francisco (a 10 km de distancia). Ahora mucha gente querrá mudar-
se a Oakland. La curva de demanda de las unidades que se alquilan en San Francisco se des-
plaza hacia la izquierda, tal como muestra la figura 10.16. Este desplazamiento de la curva
de demanda da lugar a un equilibrio en el precio de mercado de 600 $, que se corresponde
con la intersección entre la nueva curva de demanda y la curva de oferta inicial. Ahora la
regulación pública no tiene ninguna incidencia porque el precio está por debajo del máximo
autorizado de 750 $. Como se ve en la figura 10.16, la imposición de un precio máximo sólo
repercute en el mercado cuando se sitúa por debajo del precio que da equilibrio al mercado.
10.5 Zelanda en 1894, y en la actualidad más del 90 % de los países cuentan con ellas. En
Estados Unidos, el gobierno federal ha fijado un salario mínimo de 7,25 $ la hora, lo que
significa que ese es el sueldo mínimo que un empleador puede pagarle a un trabajador.
Algunos estados tienen leyes de salario mínimo que estipulan un salario mínimo más
alto para los trabajadores dentro de su territorio. Por ejemplo, en el estado de Illinois, los
empleadores deben pagar al menos 8 $ por hora a los trabajadores.
Los precios mínimos autorizados tienen consecuencias parecidas a las del precio
máximo autorizado, con la salvedad de que, en lugar de crear escasez, suelen dar lugar a
un excedente, porque la cantidad ofertada a un precio mínimo autorizado suele ser mayor
que la cantidad demandada. Como los precios mínimos autorizados tienden a mantener el
precio artificialmente alto, el excedente se desplaza de los consumidores a los productores.
Por tanto, un precio mínimo autorizado no sólo conlleva una pérdida de eficiencia, sino que
además redistribuye el excedente hacia los vendedores.
Corrupción
10.2
La corrupción es el mal uso de los La corrupción que generan los Estados grandes es tan importante como las pérdidas de
fondos públicos o la manipulación eficiencia asociadas a la intervención estatal y a las ineficiencias de las burocracias. La co-
de la distribución de recursos en
rrupción es el mal uso de los fondos públicos o la distorsión de la distribución de recursos
beneficio propio. 10.3
en beneficio propio. Consideremos un ejemplo: los miles de millones de dólares en ayudas
al exterior que los países desarrollados envían cada año a gobiernos africanos. En los últi-
mos 60 años los países desarrollados han transferido más de 1 billón de dólares a África, y
la ayuda exterior a todos los países en 2011 superó los 130.000 millones de dólares. Gran 10.4
parte de ese dinero procede de los gobiernos de países desarrollados y una parte considera-
ble procede de instituciones benéficas.
Pero sólo una pequeña fracción de ese dinero llega realmente a su destino. Investigado- 10.5
res han calculado que la cantidad de dinero que llega a los destinatarios para los que está
pensado es del orden de entre el 5 % y el 15 %. Esto significa que sólo 5 centavos de cada
dólar que damos ¡llega al lugar adecuado! Parte de la ayuda que se pierde se la comen las
ineficiencias de las burocracias que mueven el motor de la ayuda exterior, y una cantidad
aún mayor se la quedan políticos y burócratas corruptos. Por ejemplo, un estudio reciente
descubrió que sólo el 13 % de las becas de estudios llegó a los colegios de Uganda (y la
mayoría de los centros escolares no recibe ninguna ayuda).3 Es una corrupción extrema,
pero no es nada inusual.
Quizá pienses que la corrupción no es un problema en los países desarrollados, donde
existen mejores sistemas de control, y por todas partes hay órganos supervisores pendien-
tes de detectar errores en los servidores públicos. Pero la realidad indica otra cosa. Por
ejemplo, en Estados Unidos, no es difícil encontrar corrupción. En 2008, 15 congresistas
o senadores en ejercicio (y 9 ex miembros del Senado o de la Cámara de Representantes)
fueron investigados por la justicia, sobre todo por el uso inadecuado de fondos públicos o
por aceptar regalos de empresarios que creaban conflictos de intereses.
Si nos centramos en la cantidad de condenas de cargos públicos en los distintos estados de
este país, obtenemos datos parecidos. Por ejemplo, de 1977 a 1987 se dictaron unas 800 con-
denas por corrupción cada año.4 El estado más corrupto, el de Nueva York, tuvo unas 50 veces
más condenas por corrupción que el estado promedio durante ese periodo de tiempo. Esos
niveles de corrupción en los distintos estados continúan igual en la actualidad. En 2008, el
Departamento de Justicia estadounidense comunicó que 1.129 empleados federales, estatales
y locales habían sido condenados por delitos de corrupción. Pero, a pesar de este panorama,
lo cierto es que ya no es Nueva York el peso pesado de la corrupción, sino Florida, que figura
a la cabeza de todos los estados en cuanto a sentencias judiciales desde 1999 hasta 2008.
En resumen, no podemos contar con que la administración funcione de manera impeca-
ble. El Estado cometerá errores con frecuencia, la burocracia será ineficiente y lenta, y los
políticos pueden ser corruptos y dominar el proceso de toma de decisiones para usarlo en
su propio beneficio o para sus fines ideológicos. Cuando se evalúan las políticas del Estado,
hay que tener en cuenta estos costes públicos. El peso de estos costes frente a los beneficios
de la gestión determina en gran medida si el Estado es un mero supervisor o el comandante
en jefe de los recursos del país.
Economía sumergida
Seguramente has visto que el mantenimiento de jardines, la retirada de nieve de las casas
privadas o el cuidado de niños son trabajos que se pagan en efectivo. O puede que tengas
algún amigo que trabaja de camarero y cobra propinas bestiales que no declara y por las que
no paga impuestos. La economía sumergida, a veces llamada también mercado negro, está
formada por actividades como las recién mencionadas, en las que no se pagan impuestos por
los ingresos obtenidos, y por actividades ilegales, como el narcotráfico o el proxenetismo.
En las economías modernas, el mercado negro abarca una serie de actividades y se con-
centra sobre todo en zonas donde esas actividades arrojan más beneficios, bien debido a tasas
fiscales muy elevadas, o bien porque la actividad es ilegal y, por tanto, el bien no se oferta en
el mercado de manera transparente.
defendido tradicionalmente que unos impuestos elevados distorsionan las decisiones y han
optado por realizar reformas fiscales basadas en razones de eficiencia. 10.5
Lo cierto es que todos los países desarrollados aspiran a conseguir cierto grado de igual-
El estado de bienestar consiste en dad en sus sociedades. El estado de bienestar se refiere a la serie de programas de asisten-
la serie de programas de asistencia, cia, de regulación y de transferencia utilizados para crear un sistema de protección, reducir
de regulación y de transferencia la pobreza y redistribuir la renta desde los ricos hacia los pobres. En Estados Unidos, por
que maneja un Estado, como
prestaciones de desempleo,
ejemplo, el estado de bienestar comprende diversos programas, como la asistencia médica
pensiones y asistencia médica de Medicaid y los bonos de alimentos, ambos enfocados a gente sin recursos. El estado de
gratuita o subvencionada. bienestar es más amplio aún en Europa. A pesar de la pérdida de eficiencia asociada a estos
sistemas, muchos países europeos prefieren fomentar cierto grado de igualdad de la renta.
El debate
Los economistas situados en el extremo paternalista del espectro probablemente dirían que
10.2
algunos errores se deben sencillamente a que los individuos no están habituados a tomar deci-
siones de ciertos tipos. Por ejemplo, la mayoría de la gente que se plantea por primera vez in-
vertir en bolsa no entiende las consecuencias de sus decisiones. Una de las finalidades de este
10.3 curso de economía es enseñarte a tomar decisiones económicas. De la misma manera, quie-
nes quieren que el Estado tenga un papel activo aceptarían que diseñara la información de tal
forma que la gente decidiera mejor. En su opinión, eso no viola la soberanía del consumidor,
10.4 sino que, en realidad, la refuerza, porque mejor información depara mejores decisiones.
Algunos economistas van un poco más lejos y defienden que el Estado también debería
actuar para «empujar» a los individuos en la dirección adecuada. Si, por ejemplo, el go-
bierno está convencido de que la gente no están ahorrando lo suficiente para la jubilación, o
10.5
que están haciendo inversiones demasiado arriesgadas, puede diseñar programas de ahorro
para animar a la gente a ahorrar más o a invertir en activos menos arriesgados.
La concepción más pura de la soberanía del consumidor sería que la función del Estado no
es «empujar» a la gente hacia decisiones que puede tomar por sí misma. Quienes defienden es-
ta concepción dirían que cualquier tipo de paternalismo exige que algún colectivo (el Estado,
una élite, intelectuales) sepa qué es lo mejor para la gente. Aunque a veces ocurra así, en ge-
neral esto plantea diversos problemas filosóficos y prácticos. ¿Cómo puede un Estado tomar
por nosotros decisiones de una complejidad extrema? ¿Cómo sabemos si el gobierno de ver-
dad está teniendo en cuenta nuestros intereses? ¿Cómo discernir entre lo que son diferencias
de opiniones o de preferencias y los casos en los que la gente de verdad se está equivocando?
Más allá de estos interrogantes es importante señalar que toda intervención del Estado
tiene un coste y se paga con la recaudación tributaria. Por tanto, cualquier actividad que
asignemos al Estado aumentará la pérdida de eficiencia que debe afrontar la sociedad. En
última instancia, te recomendamos que seas tú quien juzgue en qué medida es aceptable
la intervención del Estado en las decisiones de los individuos. Es una cuestión normativa.
C
omo ya habrás deducido, este interrogante es difícil de responder de manera ge-
neral, porque depende de los juicios de valor de cada cual. Aun así, seguramente
podemos afirmar con cierta seguridad que una cantidad mínima de intervención
estatal en la economía es necesaria. Toda economía necesita cierta dosis de ley y orden,
algo de defensa nacional, algo de regulación, algo de redistribución, etcétera. Por tanto, la
mayoría de la gente estará de acuerdo en que el Estado tiene que figurar de alguna manera.
Pero eso nos sitúa igualmente ante un abanico amplio de opciones, y cada cual debe usar
sus propios juicios de valor para decidir en qué punto de ese abanico quiere situarse. La
economía puede guiarnos en la decisión de determinar en qué tipo de actuaciones debería
implicarse el Estado. En lugar de ayudarnos a responder si es bueno o malo que haya más
Estado, la economía es útil para valorar los costes y beneficios de la intervención estatal y
para encontrar posibles maneras de desarrollar mejores políticas públicas.
Reflexionemos sobre dos cuestiones concretas para hacernos una idea general sobre
cómo pueden ayudarnos las herramientas económicas a llegar a una conclusión general
sobre la dimensión óptima del Estado.
• Como hemos visto, un coste importante de los impuestos es la pérdida de eficiencia
que ocasionan. Por tanto, el debate sobre el peso del Estado debería centrarse en los efectos
de sus actuaciones: cuanto mayor es la pérdida de eficiencia de una determinada política,
10.2
peor es la política, si todo lo demás permanece constante. Cuando la pérdida de eficiencia es
grande, se puede aducir que la intervención del Estado es poco apropiada.
• El Estado suele actuar con lentitud. Si los reguladores no pueden intervenir con rapidez
10.3
para reaccionar ante las condiciones cambiantes del mercado, esto puede suponer un lastre con-
siderable para la economía.
Ahora nos centraremos en la primera de estas cuestiones y comentaremos la segunda en el re-
10.4
cuadro situado al final de este apartado.
Una primera consideración sobre este planteamiento es que una dependencia grande del im-
puesto sobre la renta puede generar una pérdida de eficiencia mayor que el uso de una variedad
más amplia de impuestos (impuestos sobre las ventas [IVA], impuestos de los gobiernos regiona- 10.5
les, etcétera). Esto se debe a que la pérdida de eficiencia crece de forma geométrica con el tipo al
que se tributa (es decir, si todo lo demás se mantiene igual, es mejor tener muchas tasas fiscales
pequeñas, que una grande, porque la grande tiene mucha pérdida de eficiencia). De este modo,
al juzgar una política siempre deberíamos comparar la pérdida de eficiencia marginal del último
dólar recibido desde distintas fuentes tributarias, con el beneficio marginal de un dólar adicional
de recaudación fiscal. Cuando un impuesto distorsiona el comportamiento, el beneficio marginal
puede no compensar la pérdida de eficiencia, lo que indica la necesidad de reducir ese impuesto.
Analicemos con más atención el impuesto sobre la renta y veamos si distorsiona la decisión
de trabajar de la gente, en los casos extremos…
En Estados Unidos el grueso de la recaudación tributaria procede del impuesto sobre la renta.
En los casos extremos los economistas tienen una idea clara sobre la repercusión de los impues-
tos sobre la renta en la decisión de una persona sobre si trabajar o no. Si hay un impuesto sobre
la renta del 100%, entonces no hay ninguna razón para trabajar: ¡la paga que te llevarás a casa
siempre ascenderá a 0 $! Lo más probable es que un impuesto tan elevado fuera tachado de abso-
lutamente ineficiente por los economistas, porque el coste para la sociedad de que nadie trabaje
sería mucho mayor que la recaudación tributaria generada (que, entre paréntesis, sería cero).
Pero ¿y si el tipo del impuesto se acercara más al valor que tienen, por ejemplo, los tipos
fiscales federales marginales (del 25% para quienes ganan 40.000 $ al año; consulta la figura
10.6)? Si los estadounidenses se pueden quedar con 75 céntimos por cada dólar que ganan, ¿de-
jaría todo el mundo de trabajar o seguirían trabajando como si no pagaran ningún impuesto su
renta? La elasticidad de la oferta de mano de obra proporciona un número fácil para evaluar esta
cuestión. Recuerda que las elasticidades no son más que un cambio porcentual en la cantidad
dividido entre un cambio porcentual en el precio. En el caso de la oferta de mano de obra, la
tasa tributaria altera el precio del trabajo (cuánto te pagan), y la cantidad es el número de horas
trabajadas.
Si la oferta de mano de obra es elástica, entonces el número de horas que alguien trabaja es
muy sensible al salario. Por tanto, un aumento del impuesto sobre la renta tendrá gran reper-
cusión en la oferta de mano de obra. Esta pérdida de mano de obra creará una gran pérdida de
eficiencia. Pero si la oferta de mano de obra es inelástica, entonces el aumento del impuesto no
deparará un gran cambio en la cantidad de horas que ofrece un trabajador, lo que significa que
el tamaño de la pérdida de eficiencia no será grande.
Para calcular la elasticidad de la oferta de mano de obra, los economistas han usado datos pro-
cedentes de las reacciones de trabajadores ante grandes cambios en los tipos del impuesto sobre
la renta. Los primeros estudios empíricos descubrieron que los recortes tributarios de Reagan
en la década de 1980 depararon un aumento aproximado del 6 % en la cantidad de horas tra-
bajadas, lo que arroja una estimación de elasticidad bastante grande.5 Sin embargo, cuando los
economistas utilizaron conjuntos de datos más completos para estimar esa misma elasticidad,
descubrieron una estimación de elasticidad muy pequeña, que oscilaba de 0 a 0,1.6
A medida que avanzó la investigación, los economistas empezaron a fijarse en la repercusión
de los tipos fiscales sobre los ingresos imponibles declarados de un trabajador. El análisis inicial
reveló elasticidades muy elevadas de entre 1,3 y 1,5,7 pero gran parte de los primeros estudios
La administración pública puede resultar crucial para garantizar que los mercados sean
competitivos, eficientes y equitativos.
Entre las funciones clave del Estado están: la recaudación de impuestos para ofrecer bienes
públicos como defensa nacional, cuerpos de policía e inversiones en infraestructuras que el
mercado no proporcionaría de forma adecuada; el uso de impuestos y transferencias para lograr
una distribución más equitativa de los recursos dentro de la sociedad; y el empleo de tributos,
subsidios, y regulaciones para corregir deficiencias del mercado.
Los costes de las intervenciones del Estado deben compararse detenidamente con sus beneficios.
La mayor utilidad de saber economía no estriba en que nos permita evaluar si el Estado es bueno
o malo, sino en que proporciona argumentos para intentar dilucidar qué tipo de actividades
precisan de la intervención pública.
Términos clave
déficit presupuestario p. 227 transferencias p. 230 precio máximo autorizado p. 240
superávit presupuestario p. 227 sistema tributario progresivo p. 231 precio mínimo autorizado p. 241
ingresos fiscales (o recaudación) p. 228 tipo impositivo medio p. 231 fallos del Estado p. 242
impuesto sobre los salarios (o cotizacio- tipo impositivo marginal p. 231 corrupción p. 243
nes a la seguridad social) p. 228 sistema tributario proporcional p. 231 disyuntiva equidad-eficiencia p. 244
impuesto de sociedades p. 228 sistema tributario regresivo p. 231 estado de bienestar p. 245
impuestos especiales p. 228 incidencia fiscal p. 234 soberanía del consumidor p. 245
impuesto sobre las ventas (o impuesto regulación p. 239 paternalismo p. 245
sobre el valor añadido) p. 229 regulación directa p. 239
Preguntas
1. ¿Cuándo hay superávit presupuestario? 8. Los impuestos de suma fija, ¿son regresivos o progresi-
2. El gasto público en Estados Unidos ha ido en aumento vos? ¿Varía la pérdida de eficiencia debida a los impues-
con el paso del tiempo, y en la actualidad asciende a más tos según el tipo de impuestos que se utiliza?
del 40 por ciento de los ingresos nacionales. ¿Significa 9. ¿Qué es la regulación directa? Da algunos ejemplos de
esto que el Estado ha sufrido un déficit presupuestario regulación directa..
sistemático? 10. ¿Cuáles son los costes que se suelen asociar a una in-
3. ¿Cómo incrementa la administración central la recau- tervención del Estado en un sistema económico? Si la
dación tributaria? ¿Procede de esas mismas fuentes el intervención del Estado conlleva costes para una eco-
aumento de los ingresos fiscales en las administraciones nomía, ¿por qué deciden los gobiernos intervenir en los
regionales del país? mercados?
4. ¿Qué factores motivan la recaudación de impuestos y las 11. ¿Qué es un mercado negro? ¿Qué clase de bienes tiene
decisiones de gasto de un gobierno? más probabilidad de venderse en un mercado negro? ¿Qué
5. ¿Cómo utiliza el Estado el gasto y la recaudación tri- problemas crean los mercados negros a una economía?
butaria para reducir la desigualdad y la pobreza en una 12. ¿Cómo representarías la disyuntiva equidad-eficiencia en
economía? un gráfico? ¿Cómo decidirá un Estado en qué lugar de la
6. ¿Cuáles son los distintos tipos de sistemas tributarios? Da curva quiere situarse?
un ejemplo de cada tipo. 13. Explica los términos paternalismo y soberanía del con-
7. ¿Qué es la incidencia fiscal? ¿Recae siempre toda la sumidor.
carga del impuesto sobre quienes tienen la obligación de 14. ¿Por qué hay dos interpretaciones sobre los efectos de los
pagarlo? impuestos en la oferta de mano de obra en Estados Unidos?
Preguntas 249
Problemas
1. La siguiente tabla muestra los tipos impositivos federales b. ¿Cuánta recaudación tributaria ingresa el Estado?
en EE.UU. para un individuo en 2013. c. ¿Cuál es la pérdida de eficiencia debida a este impuesto?
Ingresos Tipo impositivo
De 0 a 8.925 $ 10% Precio 9
O
(dólares
De 8.925 a 36.250 $ 15% 8
argonianos)
7
De 36.250 a 87.850 $ 25%
6
De 87.850 a 183.250 $ 28%
5
De 183.250 a 398.350 $ 33% 4
De 398.350 a 400.000 $ 35% 3
Problemas 251
Mercados
11 de factores de
producción
¿Existe discriminación
en el mercado laboral?
Cuando la senadora Hillary Rodham Clinton retiró su candidatura de
las primarias demócratas de 2008, señaló: «Aunque no hemos podido
romper el techo de cristal más alto y duro, gracias a ustedes ahora
tiene unas dieciocho mil grietas». Con el «techo de cristal» se refería a
que algunos individuos (en este caso, las mujeres) sólo pueden ascender
hasta un tope máximo en el mundo laboral. ¿Existe realmente un techo
de cristal en el mercado laboral estadounidense?
Como siempre, los datos nos ayudarán a responder la pregunta. Un
hecho curioso es que a lo largo de las últimas décadas, las mujeres han
ocupado a lo sumo el 3% de los puestos directivos en Estados Unidos.
¿Por qué están tan poco representadas las mujeres en las altas esferas
empresariales? ¿Existe discriminación hacia las mujeres? ¿Se debe a que ellas
suelen reducir tiempo de trabajo para cuidar de sus hijos?
La escasez de mujeres al frente de las empresas no es más que la punta del
iceberg en cuanto a diferencias dentro de los mercados laborales. Por ejemplo,
durante las últimas décadas, por cada dólar que ganaba un hombre, las mujeres
ganaban unos 80 centavos. Diferencias parecidas se detectan al comparar gente
de distintas razas, edades y ¡hasta aspecto físico!
¿Puede la economía explicar estas diferencias?
Hasta aquí nos hemos centrado en los bienes que compramos como consumi-
dores: teléfonos móviles, cajas de queso, pasteles y electricidad. En este capítulo
252
IDEAS CLAVE
Los tres factores de producción esenciales son el trabajo (o mano de obra), el capital físico y la tierra.
Las empresas calculan la demanda de mano de obra determinando el valor del producto marginal
del trabajo.
La oferta de mano de obra está determinada por el equilibrio entre el beneficio marginal de trabajar
que ofrecen los salarios, y el coste marginal, o el valor del tiempo libre que ya no se tiene.
La desigualdad salarial se puede atribuir a diferencias en cuanto a capital humano, diferencias en cuanto
a salarios compensatorios y a discriminaciones dentro del mercado de trabajo.
Además del factor trabajo, el productor debe calcular la demanda de capital físico y de tierra para
alcanzar sus objetivos de producción.
examinamos qué compran los productores: insumos para producir esos bienes.
Los insumos más importantes son la mano de obra, las máquinas (o capital fí-
sico) y la tierra. Este análisis del mercado de trabajo esclarecerá en términos ge-
nerales los factores que condicionan los sueldos. Cuando valoremos si nuestro
modelo representa bien el mundo real, retomaremos la pregunta inicial de este
capítulo.
Entonces, ¿cómo optimizarías al decidir cuánto trabajas o cuánto tiempo pasas con ami-
gos? A estas alturas es probable que ya te imagines la respuesta: deberías equiparar los
beneficios marginales con los costes marginales.
En este caso, eso significa que deberías darte tiempo libre hasta el momento en que el
beneficio marginal iguale el coste marginal, que aquí es la cuota salarial. Esta situación se
puede escribir sencillamente como
Beneficio marginal del ocio = salario
Llevemos esto a la práctica mediante un ejemplo. La figura 11.4 muestra el total de días
trabajados al año por Alicia y Tom dependiendo de distintas cuotas salariales. Una primera
consideración es cómo cambia el número de días trabajados a medida que aumenta la cuota
salarial. Tanto Alicia como Tom trabajan más con cuotas salariales más altas. Esto tiene
lógica: si la librería del campus te ofreciera 64 $ por una jornada de trabajo de 8 horas, es
posible que no aceptaras, pero si subiera el sueldo a 200 $ por jornada trabajada, probable-
mente harías cola para intentar trabajar allí. La figura 11.5 traduce a curvas individuales de
oferta de mano de obra los datos de la figura 11.4 sobre las decisiones de oferta de mano
de obra de Alicia y Tom.
Para confeccionar la curva de oferta del mercado, hay juntar las curvas individuales de
oferta de mano de obra. Para ello, hay que sumar en horizontal las curvas de oferta de mano
de obra individuales. Imagina que el mercado está formado únicamente por Alicia y Tom.
En este caso, con una cuota salarial diaria de 50 $, los dos juntos arrojan un total de 50 días
Oferta de mano de obra de Alicia Oferta de mano de obra de Tom Curva de oferta del mercado
Sueldo 400 $ Sueldo 400 $ Sueldo 400 $
diario diario diario
100 200 300 100 200 300 100 200 300 400 500 600
Días trabajados al año Días trabajados al año Días trabajados al año
(a) (b) (c)
de trabajo (Alicia trabaja 50 días; Tom no trabaja ninguno). Con una cuota salarial de 100 $
al día, suman 175 días trabajados (Alicia, 125 días; Tom, 50 días). La suma de esos días con
cada cuota salarial concreta da la curva de oferta del mercado.
La Oficina del Censo de EE.UU. prevé que la población del país aumentará de los
313 millones de personas actuales a 393 millones en 2050, un aumento aproximado
de 80 millones de personas, debido a un mayor número de nacimientos y a la inmigración.
Las perspectivas migratorias revelan una historia curiosa: la Oficina del Censo calcula
que el 60% del incremento demográfico se deberá a la inmigración. En el escenario más
simple, cuando los inmigrantes se trasladan a un lugar, la oferta de trabajadores crece. Este
aumento desplaza hacia la derecha la curva de oferta de mano de obra, como en la figura
11.8, y eso depara salarios más bajos y más niveles de empleo.
Los cambios en cuanto a preferencias y gustos de los trabajadores también repercuten
en la oferta. En 1975, trabajaba el 46,3% de las mujeres. En 2009, esa cifra supera el 60%.
Una explicación de este fenómeno es que ahora a las mujeres tienen más ganas de trabajar
que hace unas décadas. Esto pudo deberse a que muchas mujeres empezaron a incorporarse
a la fuerza laboral durante la movilización para la Segunda Guerra Mundial y después
continuaron haciéndolo, sobre todo durante las tres últimas décadas. Es posible que con el
tiempo hayan ido cambiando las preferencias, y ahora las mujeres están más dispuestas a
formar parte del mercado laboral, y la sociedad lo espera más que antes de la Segunda Guerra
Mundial. A medida que se incorporan más y más mujeres en el mercado laboral, la curva de
oferta de mano de obra se desplaza hacia la derecha, como en la figura 11.8. Como las mu-
jeres acceden más a los estudios universitarios que los hombres (el 71,3% frente al 61,3%
de los graduados de secundaria en 2012, según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.
UU.), este cambio de gustos o preferencias puede haber llegado para quedarse, porque es
probable que más mujeres quieran cosechar el rendimiento de su formación académica
entrando en el mercado laboral.
Por último, los costes de oportunidad son importantes. Por ejemplo, en el caso del mer-
cado laboral de los empaquetadores de queso, si se reducen otras ofertas de empleo, habrá
más la gente disponible para empaquetar queso. Más en concreto, si cierra la planta siderúr-
gica local, habrá muchos trabajadores desempleados y buscando trabajo. Algunos de ellos
se dedicarán a empaquetar queso, y este aumento de la cantidad de trabajadores disponibles
para empaquetar queso desplazará la curva de oferta de la mano de obra hacia la derecha,
como en la figura 11.8. A su vez, este desplazamiento reducirá los sueldos en este sector.
¿Cuándo depararán los costes de oportunidad una reducción en el número de empa-
quetadores de queso? Imagina que en la ciudad se abre una nueva planta de Toyota. Ahora
quienes empaquetan queso tienen mejores oportunidades laborales y, por tanto, algunas de
esas personas empezarán a trabajar en Toyota. Esto desplazará hacia la izquierda la curva
de oferta de mano de obra que empaqueta quesos, lo que sube los salarios de equilibrio.
¿A qué se deben estas diferencias salariales? ¿Cómo ampliaríamos nuestro modelo del
equilibrio del mercado de la mano de obra para incluirlas? Para ello comentaremos tres
rasgos importantes del mercado laboral que pueden generar diferencias salariales entre los
trabajadores:
1. Diferencias en cuanto a capital humano.
2. Diferencias en cuanto a salarios compensatorios.
3. La naturaleza y la extensión de la discriminación en el mercado laboral.
¿Por qué algunos deportistas ganan más que un profesor de educación física?
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
Salario 25
Figura 11.11 Promedio de salarios por hora entre
medio por
trabajadores hispanos y no hispanos en EE.UU. horas en $
20
Entre los trabajadores que cobran por horas, los no
hispanos cobran más que los hispanos en EE.UU. No
obstante, es importante señalar que hay muchas ex- 15
plicaciones posibles de esta diferencia, de tal modo
que la discriminación basada en gustos o preferencias 10
no es más que una de ellas.
Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales, Departamento de Trabajo 5
de EE.UU., Current Population Survey. Extraído en enero de 2014 de
http://www.bls.gov/cps/earnings.htm#demographics.
0
Hispanos No hispanos
11.2
ciegas incrementaban en 33 puntos porcentuales sus probabilidades de ganar. Esto significa
que las mujeres tenían muchas más probabilidades de ser elegidas por orquestas nacionales
cuando los jueces desconocían su género. Tal como señalan las autoras, cuando los jueces 11.3
no deciden a ciegas, la discriminación limita la contratación de intérpretes femeninas.
Los economistas Marianne Bertrand y Sendhil Mullainathan dirigieron un estudio de
campo relacionado con el anterior centrado en métodos de contratación para trabajos 11.4
de ventas, administración, oficina y atención a clientes.5 Siguiendo una larga línea de in-
vestigación mediante técnicas similares, los autores se centraron en comprobar la discri-
minación contra estadounidenses de origen africano en el mercado laboral. Mandaron casi
5.000 currículos en respuesta a anuncios de empleo de Chicago y Boston, asignando al
azar nombres que suenan caucásicos, como Emily o Greg, y nombres que suenan africanos,
como Lakisha o Jamal, a un mismo currículo. Lo que les interesaba era ver si alguno de los
currículos provocaba una llamada o un correo electrónico para una entrevista.
Si no hubiera discriminación, sería de esperar que las llamadas se distribuyeran por igual
entre los nombres que suenan africanos y los que suenan caucásicos. Al fin y al cabo, cada
grupo llevaba currículos idénticos. Pero Bertrand y Mullainathan comprobaron que los cu-
rrículos con nombres caucásicos tenían un 9,65 % de posibilidades de recibir una llamada,
mientras que los currículos con nombres africanos sólo tenían unas posibilidades del 6,45 %
Esto indica que los nombres caucásicos tenían alrededor de un 50 % más de probabilidades
de recibir una llamada que los nombres de origen africano.
Estos dos estudios demuestran discriminación contra dos clases diferentes de indivi-
duos: mujeres en el caso de contratación en orquestas de música y gente con nombres de
origen africano en el caso de trabajos relacionados con ventas y oficinas.
Un aspecto que quedó al margen en estos estudios es el salario relativo de la gente una
vez contratada. Los economistas Kerwin Charles y Jon Guryan estudiaron esta cuestión
analizando un extenso conjunto de datos sobre sueldos.6 Aplicaron cuidadosas técnicas
estadísticas para tener en cuenta diferencias de productividad y de capital humano así como
diferencias en diferenciales salariales compensatorios. La principal conclusión fue que la
discriminación basada en gustos o preferencias es la responsable de un cuarto de la brecha
salarial entre estadounidenses de origen caucásico y de origen africano. Este grado de
discriminación representa una pérdida total en ingresos anuales para los estadounidenses
de origen africano de miles de dólares. Como ves, se trata de dinero real que se disipa por
culpa de la discriminación. La buena noticia es que los investigadores descubrieron que
este tipo de discriminación ha ido disminuyendo con el tiempo.
Estos tres estudios sólo han escarbado en la superficie del trabajo empírico que estudia
el tema de la discriminación. En general, hay una buena cantidad de indicios que apuntan a
que hay discriminación en los mercados laborales, y en algunos casos, da lugar a diferen-
cias salariales considerables entre distintos grupos de personas. Lo que sigue siendo difícil
de aclarar es si esa discriminación se basa en gustos o preferencias o si es estadística. ¿Se
te ocurre a ti alguna idea para investigar la verdadera naturaleza de la discriminación?7
Igual que con el factor trabajo, las empresas amplían su uso del capital físico hasta
que el valor el producto marginal del capital físico iguala el precio del capital físico,
y, de igual modo, usan la tierra hasta que el valor de su producto marginal iguala el
precio de la tierra.
Términos clave
valor del producto marginal del trabajo capital humano p. 262 cambios tecnológicos sesgados
(VPMT) p. 254 salarios compensatorios p. 263 hacia la especialización p. 266
tecnología que ahorra mano discriminación basada valor del producto marginal
de obra p. 259 en gustos o preferencias p. 265 del capital físico (VPMK) p. 267
tecnologías complementarias discriminación tierra p. 267
de la mano de obra p. 259 estadística p. 265 precio de alquiler p. 267
Preguntas
1. ¿Cómo calculan las empresas la demanda de mano de canzar una producción tal que el precio iguale el coste
obra? marginal. ¿Se contradicen estas dos reglas?
2. ¿Cómo determina la disyuntiva trabajo-ocio la oferta de 5. ¿Cómo afectarán estas situaciones al equilibrio del mer-
mano de obra? cado de mano de obra?
3. En un mercado laboral competitivo, ¿cuál es la cantidad de a. Un aumento de la demanda del producto que vende
trabajadores que contratará una empresa para maximizar el una empresa.
beneficio? b. El empleo de una nueva tecnología que reduce a la
4. Antes evidenciamos que para maximizar beneficios, una mitad el tiempo que tardan los trabajadores en produ-
empresa contratará trabajadores hasta que los salarios cir un bien.
igualen el valor del producto marginal del trabajo. Pero, c. Un retraso de la edad en la que la gente empieza a
tal como muestra el texto en un capítulo anterior, para cobrar prestaciones de seguros sociales.
maximizar beneficios, una empresa producirá hasta al-
Problemas
1. Imagina que tienes una empresa donde la relación entre la consideran de un valor similar. Por ejemplo, el trabajo de
producción generada y el número de trabajadores contra- técnico de rayos X podría considerarse de un valor equi-
tados es la siguiente: valente al de auxiliar de odontología y, por tanto, ambos
deberían pagarse por igual. La implantación del mismo
Mano de obra Producción total salario para utilidades comparables se ha propuesto como
0 0 medida para reducir la discriminación y la desigualdad en
1 12 el mercado laboral. ¿Estás de acuerdo? ¿Qué otros efec-
tos podría tener la medida? Explica la respuesta.
2 23
4. Un amigo te comenta que le parece que los vendedores de
3 32
las tiendas de Apple cobran salarios muy bajos en compa-
4 38 ración con su productividad. Al dividir la facturación de
5 42 Apple entre el número total de empleados se ve que cada
6 45 empleado aportó en promedio 473.000 $ de ingresos en
2011, mientras que la mayor parte de la plantilla de ven-
a. Halla el producto marginal del trabajo de cada tas de Apple cobra unos 25.000 $ al año. ¿Qué falla en el
empleado. razonamiento de tu amigo, si es que falla algo?
b. ¿Concuerda la relación entre producción y trabajo con 5. Esta tabla muestra el salario medio de los jugadores de
la ley de disminución de la tasa de ganancias? béisbol de la liga nacional de Estados Unidos. Como ves,
c. Imagina que la empresa es perfectamente competitiva el sueldo medio de 2012, de 3.440.000 $, es unas 20 veces
en el mercado de la producción y en el mercado del más alto que el salario medio de 1970.
trabajo. Si el precio de la producción es de 9 $ y la
Año Salario medio*
cuota salarial es de 27 $, ¿cuántos trabajadores debe-
rías contratar? 1970 173.397 $
d. Si el precio de la producción cae hasta 3 $ y el salario 1980 408.198 $
se mantiene en 27 $, ¿cuántos trabajadores deberías 1990 1.035.515 $
contratar? 2000 2.649.988 $
2. En Laboratorios Acme, el producto marginal del trabajo 2010 3.472.326 $
(PM) es PM = 200 - 4T. Laboratorios Acme es un com- 2012 3.440.000 $
petidor perfecto que vende sus productos a un precio de
*En dólares constantes de 2012.
10 $ la unidad, y paga un salario de 200 $ por trabajador.
Halla el número de trabajadores que maximiza beneficios a.
Explica qué fuerzas económicas animarán a los juga-
en Acme. dores de 2012 a jugar un año más en comparación con
los de 1970.
3. El lema igual salario por trabajos de un valor equiva-
lente resume la idea de que aunque ciertos trabajos sean b.
¿Hay alguna razón económica para que los jugadores
completamente distintos, deben pagarse igual porque se se retiren antes que los de 1970?
Problemas 271
6. Durante mucho tiempo, has pagado a los trabajadores de d. Imagina ahora que los trabajadores consideran que
tu empresa un sueldo de 20 $ por hora, y ellos han tra- cada dólar de seguro médico pagado por las empresas
bajado encantados 40 horas por semana con ese salario. vale menos de 1 $ en salario. ¿Cómo influirá esta ley
Pero el negocio se dispara de repente y quieres que tus en la cantidad de equilibrio de la mano de obra en
empleados trabajen 50 horas semanales para cubrir esa este mercado del trabajo? ¿Cómo afectará al sueldo
nueva demanda de tus productos. Te planteas dos estra- de equilibrio en esta industria?
tegias: subir el sueldo por cada hora trabajada de 20 $ 9. Dinamarca tiene tipos impositivos marginales altos y
a 22 $; o dejar a 20 $ las 40 primeras horas trabajadas ofrece a sus ciudadanos generosas prestaciones por
por semana, pero ofrecer 30 $ por cada hora de trabajo desempleo y otros subsidios sociales. Aunque la tasa
que exceda esas 40 horas semanales (o sea, pagar la mi- de desempleo en Dinamarca es bastante baja, la propor-
tad más por cada hora extra). Ambas estrategias tienen ción de gente que no está en activo es bastante elevada.
el mismo coste para ti: 1.100 $ por cada trabajador que Aparte de otros factores tales como la media de edad de la
decida trabajar 50 horas. ¿Qué estrategia tiene más pro- población, ¿qué otra razón crees que podría explicar esto?
babilidad de convencer a los empleados para que trabajen
10. En 2010 el presidente Obama dijo que el progreso tec-
50 horas semanales?
nológico aniquila puestos de trabajo. Recuerda que la
7. Uno de los argumentos más frecuentes en contra de las fá- tecnología que ahorra mano de obra reemplaza los insu-
bricas de explotación en los países desarrollados es que mos trabajo existentes y reduce el producto marginal de
pagan sueldos demasiado bajos. Los analistas suelen tra- la mano de obra. Recurriendo al ejemplo de los cajeros
ducirlos a dólares para evidenciar que, comparados con automáticos, Obama dijo que el hecho de que éstos hayan
los estándares en Estados Unidos, los trabajadores de es- sustituido a empleados indica un problema estructural en
tas fábricas cobran salarios desproporcionadamente ba- la economía. ¿Es siempre mala la tecnología que ahorra
jos. Usa lo que has aprendido sobre la oferta de mano de mano de obra?
obra para analizar este argumento.
11. Imagina que eres director ejecutivo de una empresa que
8. La Ley de Protección del Paciente y de Sanidad Asequi- fabrica equipos de cirugía. Tienes una planta productora
ble (ACA) que rige en Estados Unidos exige que todos los en Alabama con personal altamente cualificado. Tu em-
empleadores con al menos el equivalente a 50 trabajado- presa está pensando en trasladar la planta de producción a
res a tiempo completo ofrezcan seguridad sanitaria a sus Guangzhou, en China, con la intención de reducir costes
empleados a jornada completa, so pena de una multa de en personal. Cuando comparas los sueldos de China con
2.000 $ por empleado (para una descripción de la ACA, los de Estados Unidos, descubres que el salario medio en
véase http://www.hhs.gov/healthcare/rights/index.html). China es considerablemente más bajo que el de Estados
Algunas personas han aducido que la ACA reducirá el Unidos. ¿Qué otros factores, aparte de los sueldos, debe-
empleo. Este problema parece una cuestión importante rías tener en cuenta para decidir si trasladar la producción
de este debate: a China?
a. Imagina que el Estado aprueba una ley que exige a las 12. Según un estudio de 2011 de la Asociación Estadouni-
empresas que ofrezcan seguridad sanitaria a sus tra- dense de Mujeres Universitarias (AAUW), las mujeres
bajadores. El coste del seguro es igual a 1 $ por cada conformaban alrededor del 40% de todo el profesorado
hora trabajada por el empleado. ¿Cómo influirá esta a tiempo completo del país en 2005, pero las mujeres
ley en la demanda de mano de obra de las empresas? sólo representan el 22% de los docentes en informática y
b. Supón que los trabajadores consideran que cada dólar computación, el 19% de los docentes de matemáticas, y
de seguro médico pagado por las empresas es equipa- el 12% del profesorado de las carreras de ciencia, tecno-
rable a 1 $ en salarios. ¿Cómo influirá esta ley en la logía, ingeniería y matemáticas. En 2005, el que enton-
curva de oferta de la mano de obra? ces era rector de la Universidad de Harvard, Lawrence
c. Imagina una industria donde el sueldo de equilibrio Summers, comentó que las diferencias de capacidad para
asciende a 15 $ la hora, y que tiene 100 empleados. las matemáticas y las ciencias entre hombres y mujeres
¿Cómo repercutirá esta ley en la cantidad de equilibrio podrían explicar en parte la situación. ¿Qué otras razones,
de la mano de obra en este mercado laboral? ¿Cómo distintas de las diferencias de capacidad, podrían expli-
influirá el salario de equilibrio en esta industria? car que las mujeres tengan menos representación en esas
disciplinas?
274
IDEAS CLAVE
El monopolio representa una estructura de mercado extrema con un solo vendedor.
Los monopolios pueden surgir de manera natural o debido a la protección del Estado.
Los monopolistas fijan precios y producen hasta que el beneficio marginal iguala el coste marginal.
eres monopolista y, por tanto, deberías pedir precios muy elevados por Claritin
para quedarte con la mayor cantidad posible de excedente del consumidor de
los compradores del fármaco. ¡Tal vez hasta estés pensando en poner cada com-
primido a 100 $ o más!
En este capítulo conocerás el problema del monopolista (sus semejanzas y
diferencias con respecto al problema del vendedor competitivo que vimos en
el capítulo 6). La enseñanza de este capítulo es que las empresas con poder de
mercado tienen un comportamiento muy distinto al de las empresas competiti-
vas. A diferencia de las empresas competitivas, las monopolistas producen me-
nos y cobran más. Así que salen beneficiadas y tienen el potencial de obtener
beneficios económicos tanto a corto como a largo plazo. Pero sus ganancias
serán a costa de empeorar la situación de los consumidores y de reducir el exce-
dente social.
Todo esto ha favorecido que la gente desconfíe de los monopolios. Por eso,
como veremos, los Estados vigilan y regulan activamente los monopolios. Pero,
¿hay algún caso en que un monopolio sea bueno para la sociedad? Intentare-
mos responder esta pregunta al final del capítulo.
Un monopolio es una estructura Un monopolio es una estructura comercial en la que un único vendedor proporciona un
12.7 comercial en la que un único bien o servicio sin sustitutivos próximos. Así, al monopolista no le preocupa el compor-
vendedor proporciona un bien o
tamiento del resto de vendedores. El precio que elige el monopolista es el que ofrece a la
servicio que no tiene sustitutivos
próximos. empresa el máximo beneficio.
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
Precio
Figura 12.2 Coste total medio y coste
marginal de un monopolio natural
Los monopolios naturales se caracteri-
zan por tener unos costes fijos conside-
rables y economías de escala. Es decir,
para una producción reducida el coste
CTM
total medio (CTM) es muy elevado, CM
pero a medida que aumenta la canti-
dad producida, el CTM disminuye y se
acerca al coste marginal.
Cantidad
Precio en $
Precio en $
300 300
12.2
200 200
D = IM
100 100
12.3
D
12.5 Figura 12.3 Las empresas perfectamente competitivas y los monopolios afrontan curvas de demanda distintas
El gráfico (a) muestra uno de los resultados clave del capítulo 6: que en un mercado perfectamente competitivo,
la curva de demanda que afronta la empresa es perfectamente elástica. La curva de demanda a la que se enfrenta
12.6 el monopolista en el gráfico (b) se corresponde con todo el mercado y, por tanto, tiene una pendiente negativa.
De este modo, si el monopolista pide 100 $, puede vender 1.000 unidades; y si aumenta el precio hasta 200 $,
venderá tan sólo 400 unidades.
12.7
Curvas de ingresos
Para ilustrar cómo cambian los ingresos totales al alterar el precio, consideremos la tarea
a la que te enfrentas como director general de Schering-Plough Corporation. La empresa
está lista para entrar en el mercado con el producto Claritin, y tú quieres calcular cómo ob-
tendrás la mayor cantidad posible de dinero con ese fármaco. Aunque haya otras medicinas
para tratar alergias, supondremos que impera el modelo conceptual de monopolio, puesto
que no hay sustitutivos próximos para Claritin.
Precio en $
Figura 12.4 La curva de demanda 12.1
del mercado para Claritin
Con la protección gubernamental de la 6
patente, la curva de demanda que afronta 12.2
Schering-Plough por las ventas de Claritin
representa todo el mercado. Por ejemplo, 4
si Schering-Plough decide un precio de 4 $,
entonces podrá vender 400 millones de 12.3
2
unidades, pero la curva de demanda revela DClaritin
que si opta por un precio de 6 $ o más, no
venderá ni un solo Claritin, a pesar de tener
12.4
el monopolio. 200 400 600 800
Cantidad (en millones de comprimidos)
12.5
Un primer paso consistirá en saber cuánto dinero se obtiene con diferentes precios (de
momento supondremos que debes cobrar el mismo precio a cada consumidor). Recuerda
que los ingresos totales de una empresa ascienden a la cantidad de dinero que obtiene por 12.6
la venta de su producto. El ingreso marginal es el cambio que experimentan los ingresos
totales al producir y vender una unidad más de producción. ¿Por dónde empezamos para
valorar los ingresos totales y marginales? 12.7
La clave está en descubrir la curva de demanda del mercado de Claritin. Tras un análisis
completo del mercado, concluyes que una estimación razonable de la curva de demanda del
mercado es la que se muestra en la figura 12.4. En ella se ve, por ejemplo, que a un precio
de 5 $ por comprimido, podrás vender 200 millones de unidades de Claritin; y que a un pre-
cio de 3 $ por comprimido, puedes vender 600 millones de unidades. Esta representación
gráfica revela la importante disyuntiva a la que se enfrenta el monopolista en relación con
el precio y la cantidad vendida: un precio más alto arroja más ingresos por unidad vendida,
pero una cantidad menor de unidades vendidas.
A partir de esta curva de demanda se pueden calcular los ingresos totales y los ingresos
marginales a cada nivel de precio, tal como muestran las columnas 3 y 4 de la figura 12.5.
La figura también incluye costes fijos y costes marginales, los cuales estudiaste en el capí-
tulo 6. Tal vez hayas reparado en que los costes fijos son bastante elevados, y que el coste
marginal se mantiene constante a lo largo de los diversos niveles de producción. Los costes
fijos elevados son característicos de los sectores que gastan grandes cantidades de dinero
en la investigación y el desarrollo de sus productos, como las compañías farmacéuticas.
En esos casos no es infrecuente que el coste marginal se mantenga constante a lo largo de
Precio en $
los ingresos por Claritin
Si Schering-Plough fija un precio de 5 $ por comprimido, venderá 6
12.2 200 millones de píldoras de Claritin al año. Si bajara el precio a 4 $ Efecto precio
por unidad, se producirían dos efectos sobre los ingresos totales. 5
En primer lugar, un precio más bajo produciría más ventas (de 200 4
millones a 400 millones) y más ingresos; este efecto cantidad se refleja
12.3 en el rectángulo verde. En segundo lugar, un precio más bajo dará
lugar a pérdidas de ingresos procedentes de los consumidores ini- 2
DClaritin
Efecto
ciales: los 200 millones de consumidores que compraban cada com- cantidad
primido a 5 $ ahora pagan tan sólo 4 $ por unidad. Esta pérdida de
12.4
ingresos procedentes de estos consumidores se denomina «efecto
200 400 600 800
precio» y se plasma mediante el rectángulo rosa de la gráfica.
Cantidad (en millones de pastillas)
12.5
1.000 12.7
500
diferencia entre la curva de demanda y los ingresos marginales. Esto se debe a que para
aumentar las ventas, el monopolio debe bajar el precio de todos los productos que vende.
En este ejemplo nos encontramos con que la curva de los ingresos marginales tiene el
doble de pendiente que la curva de demanda, lo que la lleva a cortar el eje de la cantidad en
600 millones de unidades, mientras que la curva de demanda lo corta en 1.200 millones de
unidades. De hecho, esto se da con cualquier curva de demanda lineal, porque la pendiente
de la curva de los ingresos marginales duplica (en términos absolutos) el valor de la pen-
diente de la curva de demanda.
Otro aspecto importante que refleja la figura 12.7 es la relación entre los ingresos mar-
ginales y los ingresos totales. El gráfico (b) muestra la curva de ingresos totales de Claritin,
la cual tiene forma de parábola. La figura evidencia que cuando los ingresos totales au-
mentan, los ingresos marginales son positivos, lo cual tiene sentido porque, si los ingresos
totales crecen, los ingresos marginales deben ser positivos. En cambio, cuando los ingresos
totales caen, los ingresos marginales son negativos. Por eso los ingresos totales alcanzan el
máximo cuando la curva de los ingresos marginales cruza el eje x (el eje de la cantidad),
que es el punto donde la producción de una unidad adicional arroja unos ingresos margi-
nales iguales a cero.
Para cumplir con el cometido de elegir el precio óptimo para maximizar beneficios,
ya puedes empezar a ver si puedes descartar algunos niveles de precio. Por ejemplo, ¿op-
tarías en algún caso por un precio de 1,50 $? No, porque a ese precio, los ingresos mar-
ginales de la última unidad vendida serán negativos, –3 $ (mira la figura 12.5). Es decir,
¡vendiendo esa última unidad reduces los ingresos totales! Siguiendo con este razona-
miento, se ve que nunca pondrías un precio por debajo de 3 $, que es el valor al que los
ingresos marginales se vuelven negativos, y hacerlo sólo serviría para reducir los ingresos
e incrementar los costes.
12.4
Producción de la cantidad óptima
Empecemos considerando tan sólo los ingresos marginales y los costes marginales, tal
12.5 como ilustra la figura 12.8. Supón que decides producir al nivel de cantidad CL, que se co-
rresponde con 300 millones. A este nivel de producción, IM > CM, en concreto, 3 $ > 1 $.
Por tanto, si produces una unidad más de Claritin, tus ingresos adicionales excederán los
12.6 costes adicionales de fabricar la pastilla para la alergia. Así que, definitivamente, deberías
producir una pastilla más al nivel CL, porque con ello obtendrías más beneficios. Siguiendo
el mismo razonamiento, se ve que deberías seguir ampliando la producción siempre y
cuando IM > CM. Dejarás de aumentar la producción en el momento en que alcances el
12.7
punto IM = CM, o sea en 500 millones de unidades. Podrás aplicar una lógica similar si
partes del nivel de producción CH de la figura 12.8. Como en este punto CM > IM, el coste
de producir la última unidad supera los ingresos adicionales que reportará dicha unidad, lo
que arroja menos beneficios. Harás mejor reduciendo la producción hasta el punto en que
IM = CM.
Este razonamiento evidencia que el nivel de producción en el que maximizas beneficios
viene dado por la intersección de las curvas de IM y de CM. Tal como vimos en el capítulo 6,
esta regla es idéntica para los vendedores que operan en un mercado perfectamente com-
petitivo, quienes producen hasta el punto en que CM = IM = P. sin embargo existe una
diferencia considerable entre ambos grupos: mientras que las empresas en sectores per-
fectamente competitivos son tomadoras de precios (no pueden influir en los precios), los
monopolistas son fijadores de precios (deciden el precio de sus bienes o servicios porque
no hay competidores. De este modo, cuando tengas claro cuánto producir, tu condición de
monopolista te obligará a establecer el precio de Claritin.
Nótese que la toma de decisión marginal en relación con el nivel de producción es idéntica
en esas dos estructuras de mercado: ampliar la producción hasta que CM = IM. La gran di-
ferencia radica en el hecho de que la empresa en un sector competitivo no fija el precio (lo
hace el mercado), mientras que el monopolista fija el precio basándose
en la curva de demanda del mercado. Al analizar la figura 12.9 se ve
El precio se fija por encima del que el monopolista fija un precio situado dentro de la parte elástica de
la curva de demanda (recuerda del capítulo 5 que la mitad superior de
coste marginal en el caso del mo- una curva de demanda lineal es elástica).
nopolista, mientras que el precio
es igual al coste marginal en el Cómo calcula los beneficios un monopolista
caso de una empresa perfecta- ¿Qué beneficios económicos obtendrá tu empresa gracias a Claritin si
sigues esta regla de decisión óptima? Para calcular los beneficios eco-
mente competitiva. nómicos de un monopolio se procede igual que para calcular los bene-
ficios económicos de una empresa perfectamente competitiva:
Precio en $ 8
Figura 12.9 Elección de un precio que maximice
los beneficios de Claritin
Schering-Plough amplía la producción hasta que 6
CM = IM. Para calcular qué precio maximiza bene-
ficios, hay que subir en vertical hasta la curva de
demanda y luego seguir en horizontal hasta el eje 4
P = 3,50
y (el eje del precio), y en ese punto se encuentra el
DClaritin
precio que maximiza beneficios, que en el caso de
Schering-Plough se corresponde con 3,50 $. 2
CM
IM
200 400 600 800
Cantidad
(en millones de pastillas)
A partir de los números de la figura 12.5 podemos calcular los beneficios del monopolio
en equilibrio. La figura 12.10 plasma en un gráfico los beneficios totales con el rectángulo
verde. Para obtener ese rectángulo verde, se empieza localizando el punto en que CM =
IM, el cual indica que la producción que maximiza beneficios asciende a 500 millones de
unidades. Al subir desde este punto hasta la curva de demanda, hallamos que el precio que
maximiza el beneficio es de 3,50 $. Si restamos el coste total medio de 1,02 $ al precio de
3,50 $, obtenemos 2,48 $ de beneficios por unidad vendida. Finalmente, se multiplica este
número por 500 millones de unidades y se obtiene que los beneficios económicos totales
ascienden a 1.240 millones de $ o
12.4 1.240.000.000 = ingresos totales – coste total = (3,50 $ – 1,02 $) × 500.000.000.
Precio en $ 8 Precio en $ 8
6 6
4 4 ECM
PM = 3,50
ECC
2 2 EC
PDE
CM = CTM MC
PC = 1 PC = 1
DClaritin IM DClaritin
200 400 600 800 CC 1.200 200 400 500 600 800 1.000 1.200
Cantidad Cantidad
(a) (en millones de pastillas) (b) (en millones de pastillas)
Sofía
1 CM
1 2 3 4 5 6 7 8
Cantidad
6 6
12.2
4 ECM 4
PM = 3,50
12.3 EC
2 EC 2
PDE
CM CM
PC = 1
IM DClaritin DClaritin
12.4
200 400 600 800 1.000 1.200 200 400 600 800 CC 1.200
Cantidad Cantidad
(en millones de pastillas) (en millones de pastillas)
(a) Monopolio con un solo precio (b) Monopolio con una discriminación perfecta de precios
12.5
Figura 12.13 Distribuciones del excedente con un monopolio: con discriminación perfecta de precios y sin ella
12.6 El gráfico (a) resume el resultado del problema del monopolista. El gráfico (b) revela que con una discriminación
perfecta de precios, el monopolista capta el excedente del consumidor y la pérdida de eficiencia, al cobrar a cada
consumidor justo lo que éste está dispuesto a pagar.
12.7
modo, el excedente del productor de Schering-Plough incluye todo el excedente del consu-
midor y la pérdida de eficiencia, ya que expande la producción hasta que P = CM, y cobra
a cada consumidor lo que está dispuesto a pagar.
La figura revela que has sido capaz de aumentar considerablemente el excedente de la
empresa mediante una discriminación perfecta de precios. Pero también muestra que, en
conjunto, los consumidores salen perdiendo con claridad. Como el monopolista es capaz
de conseguir hasta el último céntimo que el consumidor está dispuesto a pagar cuando
practica una discriminación de precios de primer grado, el excedente del consumidor es
igual a cero.
Ya estamos en condiciones de comparar el excedente social en el mercado de Claritin
antes y después de la discriminación de precios de primer grado. Todo ello aparece repre-
sentado en la figura 12.13, donde se ve que con una discriminación perfecta de precios, se
elimina por completo la pérdida de eficiencia del monopolio. Por tanto, la discriminación
perfecta de precios es socialmente eficiente: procura el máximo nivel de excedente social.
Este equilibrio también es eficiente en el sentido de Pareto (que vimos en el capítulo 7)
porque nadie puede mejorar su situación sin empeorar la de otro. Lo que tal vez te preocupe
es la desigualdad extrema en cuando a la distribución del excedente: los compradores no
reciben ningún excedente ¡y el vendedor se queda con la totalidad!
En la vida real, la discriminación perfecta de precios es difícil de conseguir por dos
razones. En primer lugar, cuesta cobrar a cada consumidor un precio distinto. En segundo
lugar, es todo un desafío saber cuánto está dispuesto a pagar cada consumidor. Así que,
en la práctica, imperan más las otras dos formas de discriminación de precios. En muchos
de esos casos, el monopolista no conoce con exactitud cuánto están dispuestos a pagar los
distintos consumidores, pero aún puede mejorar sus beneficios si cobra precios distintos
dependiendo de las diferencias detectadas en lo que los clientes están dispuestos a pagar.
Ahora nos centraremos en la discriminación de precios de tercer grado, porque nos
afecta a todos a diario. La discriminación de precios de tercer grado se da cuando el precio
varía dependiendo de las características del cliente o de su ubicación. Quizá te preguntes
por qué los cines, restaurantes, cursos de natación y cosas así, cobran un precio más bajo
a los niños y a la gente mayor. Asimismo, habrás notado que a veces los concesionarios de
coches basan sus prácticas de negociación en el género o el aspecto del comprador. Todos
ellos son intentos de practicar discriminación de precios basándose en una característica
visible que al vendedor le parece relacionada con lo que cada cual está dispuesto a pagar.
En estos casos, el monopolista clasifica a sus clientes en grupos y maximiza los benefi-
cios actuando en la práctica como un monopolista dentro de cada submercado, ajustando
IM = CM en cada uno de ellos.
campo reciente que comparó casos con gente que va en deba a que a los me- $600
silla de ruedas con gente sin ningún impedimento para cánicos no les gusta
caminar. Los sujetos de estudio necesitaban reparar un la gente que va en
coche. A la gente con movilidad reducida le supone un silla de ruedas. Este 400
problema el mero de hecho de salir de casa, no digamos mismo estudio puso a
ya si tienen que recorrer varios establecimientos en busca prueba esa hipótesis
de ofertas. Esto significa que existen auténticas diferen- pidiéndole a todas las
cias en la búsqueda de precios mejores entre estas per- personas de ambos 200
sonas y las que no tienen dificultad para andar. grupos que añadieran
Pues resulta que las personas afectadas no son las úni- la siguiente frase al
cas conocedoras de este detalle. Los mecánicos también pedir un presupuesto:
Baseline Say few price quotes
lo saben y, de acuerdo con ello, ajustan los precios que «Hoy me estoy dedi-
cobran a la gente que va en silla de ruedas. cando a pedir varios Customer Type Disabled Nondisabled
El caso de Microsoft
En mayo de 1998, el Departamento de Justicia de Estados Unidos presentó una demanda en
virtud del Acta Sherman en contra de la empresa seguramente más productiva de la década
de 1990: Microsoft. La acusación alegó que la empresa usaba prácticas ilícitas
para monopolizar el mercado. La clave del asunto radicaba en que Microsoft
unía en un solo paquete su sistema operativo Windows con su navegador Internet
Explorer. El Departamento de Justicia sostenía que, en la práctica, Microsoft im-
pedía que otros buscadores alternativos, como Netscape, conservaran una cuota
amplia de mercado. Al final, Microsoft fue acusada de conseguir poder de mo-
nopolio mediante prácticas ilícitas.
Tras un largo juicio, al final la sentencia se falló en contra de Microsoft (tanto
en este caso, interpuesto por el Departamento de Justicia de Estados Unidos,
como en casos similares iniciados en Europa por la Comisión Europea). En
cierto momento hasta existió la posibilidad de que Microsoft se escindiera en
dos compañías distintas (una unidad para vender el sistema operativo Windows
Bill Gates dedicó gran parte de y otra dedicada a vender aplicaciones informáticas). Al final, Microsoft pagó varias multas
su tiempo a defender Microsoft y aceptó cambiar su sistema operativo.
en una demanda antimonopolio El caso de Microsoft es interesante no sólo porque ilustra el poder de las leyes antimo-
iniciada por el Departamento nopolio en Estados Unidos, sino también porque plantea interrogantes sobre qué debería
de Justicia estadounidense considerarse poder de monopolio en los nuevos y dinámicos sectores de la actualidad.
en 1998.
¿Realmente podría Microsoft desarrollar un monopolio igual que hizo Standard Oil en el
mercado del crudo? Algunos creen que sí, y este razonamiento fue el que prevaleció en los
tribunales. De hecho, algunos economistas creen que los peligros de la monopolización son
aún mayores hoy en día, porque muchos productos informáticos están sujetos a externali-
dades de red. Los problemas de compatibilidad son la principal fuente de esos efectos de
red, y es indudable que están presentes en muchos productos.
Un ejemplo sencillo de efecto de red lo encontramos a la hora de elegir un reproductor
de DVD. En cierto momento tanto un reproductor de DVD HD como un reproductor de
Blu-Ray eran viables para la siguiente generación de DVD. Pero los efectos de red son
importantes en las decisiones de los consumidores: cuando todas tus amistades compran
y usan Blu-Ray, el DVD HD pierde atractivo para ti porque ya no te permitirá intercam-
biar discos con esas personas. A la larga, si todos los establecimientos venden sobre todo
Regulación de precios
Antes, una de las soluciones a las que recurría el Estado era permitir que un monopolio 12.6
conservara su cuota de mercado, pero regulando el precio que podía cobrar. La idea es que
un precio más bajo amplía las oportunidades de compra de los consumidores. Parece una
solución bastante sencilla… hasta que llega el momento de decidir cuál es el precio «justo»
que debe cobrar el monopolista. Los debates han estado dominados por dos opciones de 12.7
precio: uno igual al coste marginal, o uno igual al coste total medio.
Quizá te parezca obvio cuál sería la opción adecuada: fijar un precio igual al coste margi-
nal porque, como ya sabemos, ese es el precio al que se maximiza el excedente total. Cuando
Un precio de eficiencia se fija un precio igual al coste marginal se habla de precio de eficiencia o socialmente óp-
o socialmente óptimo se fija timo. Por desgracia, la elección no es tan sencilla. Como hemos visto ya, en algunos casos,
en el coste marginal. el coste marginal es más bajo que el coste total medio a cualquier nivel de cantidad (esto
sucedía en el ejemplo de Claritin). Así, si se establece un precio igual al coste marginal, los
ingresos totales de la empresa serán inferiores al coste total, de modo que la empresa tendrá
pérdidas y acabará abandonando el mercado si se impone este tipo de regulación.
Una manera de resolver el problema consiste en que el Estado asuma las pérdidas en las
que incurra el monopolista. Por desgracia, el Estado debe conseguir ese dinero mediante
impuestos y, tal como vimos en el capítulo 10, los impuestos dan lugar a pérdidas de efi-
ciencia. Otra solución consiste en permitir que el monopolista cobre un precio más alto,
Un precio que se fija en el coste uno igual al coste total medio. Este nivel del precio se denomina precio de rentabilidad
total medio es un precio de justa y, aunque no maximiza el excedente (de nuevo hay pérdida de eficiencia), sí permite
rentabilidad justa. que el monopolista consiga unos beneficios económicos iguales a cero. Esto significa que
el monopolista puede mantenerse en el negocio sin que el Estado tenga que hacerse cargo
de sus pérdidas.
Por desgracia, estas dos formas de regulación tienen sus propios problemas de eficiencia.
El más importante es que conllevan una pérdida de incentivos para que la empresa minimice
costes, porque en ambos casos está garantizado que tendrá cero beneficios económicos.
Y también desaparece la motivación económica para innovar y producir nuevos bienes y
servicios, ya que la empresa no cosechará la recompensa económica que ello conlleva.
Después de ver las fórmulas que puede usar el Estado para regular un monopolio, de-
beríamos considerar si regular un monopolio es la actuación más adecuada. Tanto si se
regula como si no, hay costes para los consumidores. Cuando no se regula un monopolio
los consumidores pagan un precio más alto, la cantidad es inferior al óptimo social y se
produce una pérdida de eficiencia. Cuando se regula un monopolio, los consumidores pa-
gan un precio más bajo, pero se produce una pérdida de eficiencia, bien como resultado de
«impuestos y transferencias» al monopolista, o como resultado de un precio ineficiente.
Muchos economistas sostienen que permitir la existencia de monopolios sin regular es, en
la práctica, más eficiente que la regulación de precios. Veamos ahora algunos datos.
D
12.3 espués de conocer los detalles más bien desalentadores sobre la política de precios de
los monopolios y la pérdida de eficiencia asociada a ella, es muy posible que muchos
quieran volver la espalda para siempre a los monopolios. «¿Hay algo peor que un
avaro monopolista rebozado en dinero a expensas de clientes estafados?», dirán. En efecto,
12.4
eso fue lo que hiciste al fijar el precio de Claritin para Schering-Plough.
Tal vez por eso países como Canadá e India no permiten que los monopolios tengan be-
neficios tan exorbitantes. En Canadá, el Estado controla los precios de las empresas farma-
12.5 céuticas, e India no otorga una protección sólida con patentes a las innovaciones. Quizá estos
países lo estén haciendo bien: ¿por qué no limitar los monopolios?
No debemos olvidar que la gran motivación para muchas invenciones es la posibilidad de
12.6 conseguir pingües beneficios. Las empresas con capacidad para sacar beneficios monopolís-
ticos exploran cada vía posible para desarrollar tecnologías innovadoras con las que poder
comerciar, ya sea una cura del SIDA o un un motor de búsqueda por Internet. Si viviéramos
12.7 en un mundo de competencia perfecta, las empresas tendrían muy pocos motivos para invertir
Investigación y desarrollo (I+D) en la creación de productos nuevos (investigación y desarrollo o I+D), porque el hecho de
es lo que invierten las empresas innovar no les reportaría la misma cantidad de beneficios.
en la creación de productos que
Esto nos sitúa ante un dilema: si permitimos que una empresa adquiera poder monopolís-
aún no están disponibles en el
mercado. tico, es indudable que no estamos maximizando el excedente social debido a la pérdida de
eficiencia. Pero si no se protege la innovación, seguramente no aparezca una gran variedad de
productos y servicios nuevos porque no habrá beneficios que estimulen la invención.
Como es natural, la duda se traduce en una pregunta empírica: ¿cuánta innovación tene-
mos gracias a la protección por medio de las patentes y de la propiedad intelectual?
Cuando una empresa obtiene una patente, recibe derechos exclusivos para vender un bien
o servicio. Este derecho exclusivo le permite actuar como monopolista y fijar su propio pre-
cio, el cual, tal como hemos visto en este capítulo, es más elevado que el precio de equilibrio
en un mercado perfectamente competitivo. Si es cierto lo que hemos leído hasta ahora sobre
los monopolios, entonces ¿por qué habrían de fomentar y hasta proporcionar los Estados la
estructura legal para ese comportamiento monopolístico?
La respuesta es la innovación.
No existe un conjunto de datos perfecto para analizar el impacto de las patentes y la pro-
piedad intelectual en la innovación, pero veamos algunos ejemplos para intentar aclararlo. En
primer lugar, consideremos las exposiciones universales decimonónicas.
En el siglo xix, los inventores y empresas acudían en masa a las exposiciones universales.
Si nunca has visitado una, es difícil imaginar la magnitud de una exposición universal. Por
ejemplo, la de 1851 se celebró en el recinto cerrado más grande del momento, recibió más
de 6 millones de visitantes, y acogió a más de 17.000 inventores de 40 países. O piensa que
para ver todos los expositores de la expo universal de 1876 había que recorrer a pie ¡más de
35 kilómetros! Lo que más interesa a los economistas sobre estas exposiciones universales, es
que en aquella época las leyes de patentes variaban mucho de un país a otro y, a diferencia de
hoy, era muy difícil patentar un invento fuera del país de origen. Por tanto, los datos incluidos
en las guías de las exposiciones universales del siglo xix, que aportaban información sobre el
país del inventor, el ámbito del invento y si el inventor había patentado o no su ingenio, son
perfectos para comprobar si las leyes de patentes son necesarias para la innovación.
Un análisis de esos datos arroja una respuesta, con matices, absolutamente lógica: algunos
sectores necesitan más que otros la protección de las patentes.4 En particular, los inventores
de países sin leyes sólidas de patentes se centraban en ingenios difíciles de copiar, como
instrumentos científicos y procesamiento de alimentos, porque era fácil ocultar las técnicas
de producción necesarias para mantener su invento en secreto. En cambio, los inventores
de países con mucha protección de patentes estaban a la cabeza de las innovaciones en la
12.2
producción industrial y maquinarias diversas debido, en parte, a la facilidad
que ofrecen esas innovaciones para descubrir en qué consisten por medio de la
ingeniería inversa. 12.3
¿Qué significa todo esto para nosotros hoy? En primer lugar, que las in-
novaciones que no son fáciles de mantener en secreto necesitan la protección
de una patente. Pero, por otro lado, no todos los sectores necesitan el mismo 12.4
grado de protección. Por ejemplo, los medicamentos farmacéuticos, que son
fáciles de copiar, quizá necesiten mucha más protección que una empresa textil
que desarrolla un nuevo tejido en secreto.
No obstante, demasiada protección no garantiza una mayor innovación 12.5
a largo plazo. En la década de 1990 se iniciaron dos grandes proyectos para
descifrar el genoma humano. Uno fue una iniciativa pública llamada Proyecto
Genoma Humano. El otro fue una iniciativa privada de una empresa llamada 12.6
Celera. Con el tiempo, el Proyecto Genoma Humano fue el primero en desci-
frar algunas partes del genoma que hizo públicas para quien quisiera consultar-
las. Otras veces fue Celera la primera en descifrar otras partes, pero se acogió a 12.7
la ley de propiedad intelectual para impedir que el Proyecto Genoma Humano
descifrara sus secuencias.
La diferencia, cuando se contemplan los estudios ulteriores de partes del genoma secuen-
ciadas por el Proyecto Genoma Humano y por Celera, es abrumadora. En promedio, con las
secuencias del Proyecto Genoma Humano se ha efectuado un 70 % más de estudios científi-
cos que con las secuencias de Celera5.
La conclusión es que la innovación, aunque responde a incentivos, también precisa de
unos inventores capaces de subirse a hombros de sus predecesores. Una política óptima que
garantice a los innovadores el monopolio sobre sus descubrimientos debería encontrar un
equilibrio entre estos costes y beneficios.
El análisis de más de 20 años de datos sobre competencia e innovación parece respaldar
esta afirmación. En concreto, la relación entre el nivel de competencia que soportan las em-
presas y la cantidad de innovación que surge de ellas revela que la innovación no procede de
(1) empresas que afrontan una competencia perfecta ni de (2) empresas dueñas de un mono-
polio blindado. Las mejores empresas para impulsar avances tecnológicos parecen ser, más
bien, las situadas en estructuras de mercado intermedias, empresas que disfrutan de cierto
poder monopolístico, pero pertenecientes a sectores con numerosos competidores brillantes
capaces de copiar y propulsar la innovación.6
Un monopolio ocurre cuando una sola empresa suministra un bien o servicio sin sustitutivos próximos. Los
monopolios surgen debido a las barreras para entrar en el sector, que pueden ser de dos tipos: legales y naturales.
En el caso de las legales, es el Estado el que crea la barrera mediante una patente o una propiedad intelectual.
En la variante natural, el control de los recursos clave o la obtención de economías de escala al suministrar bienes
tales como el gas o la electricidad pueden dar lugar a un monopolio natural.
Las barreras de entrada permiten al monopolista ejercer poder de mercado al decidir el volumen de producción
y el precio. La actuación óptima del monopolista es fijar un precio > ingreso marginal = coste marginal.
Lo que difiere del proceder de una empresa en un mercado perfectamente competitivo, donde precio = coste
marginal = ingreso marginal.
En condiciones de equilibrio, el monopolio da lugar a menos producción y precios más altos que en un mercado
perfectamente competitivo en equilibrio. De este modo, como los consumidores están dispuestos a comprar
al monopolista a un precio superior al coste marginal, el excedente social no se maximiza, lo que produce una
pérdida de eficiencia.
Existe un ámbito adecuado para los monopolios, y una de las mayores preocupaciones de los gobiernos consiste
en esclarecer la pertinencia de las empresas monopolistas. Aunque conlleva ciertos costes permitir que
las empresas tengan poder de monopolio, el incentivo de obtener unos beneficios adicionales puede traducirse
en una investigación mejor y más productiva y en el desarrollo de nuevos productos, medicinas y tecnologías.
Términos clave
fijador de precios p. 275 recursos clave p. 277 discriminación de precios
poder de mercado p. 275 externalidades de red p. 278 de tercer grado p. 289
monopolio p. 276 monopolio natural p. 279 política antimonopolio p. 292
barreras de entrada p. 276 discriminación de precios p. 289 precio de eficiencia o socialmente
poder de mercado legal p. 276 discriminación de precios perfecta óptimo p. 293
patente p. 276 o de primer grado p. 289 precio de rentabilidad justa p. 293
propiedad intelectual p. 276 discriminación de precios investigación y desarrollo (I+D) p. 294
poder de mercado natural p. 277 de segundo grado p. 289
Preguntas
1. ¿A qué se alude cuando se habla de poder de mercado? 6. La gente que necesita fármacos vitales no pueden pasar
¿De qué maneras puede conseguir poder de mercado un sin ellos y sin duda estaría dispuesta a pagar precios muy
monopolio? altos para conseguirlos. Entonces ¿por qué los producto-
2. Usa un gráfico para explicar la diferencia entre la curva res de esos medicamentos no cobran lo que quieren por
del coste total medio de una empresa y la curva del coste ellos?
total medio de un monopolio natural. 7. ¿Qué forma tiene la curva de demanda y la curva de in-
3. ¿Qué significa decir que un bien genera externalidades de gresos marginales de un monopolista?
red? 8. ¿Qué relación existe entre el precio, los ingresos margi-
4. ¿Por qué es mejor que la defensa de un país sea un mono- nales y los ingresos totales de un monopolista?
polio natural? ¿Qué otro sector o servicio crees que debe- 9. Tanto las empresas que son competitivas como los mono-
ría ser un monopolio natural? polios producen al nivel en que el coste marginal iguala el
5. ¿En qué se diferencia un monopolio natural de una em- ingreso marginal. Entonces, si todo lo demás permanece
presa que se convierte en monopolio por efectos de red? constante, ¿por qué el precio es más bajo en un mercado
competitivo que en un monopolio?
Problemas
1. Tal como explica este capítulo, existe un monopolio nuevos que usan Windows, y las empresas que fabrican
cuando hay un único vendedor que proporciona un bien o impresoras se asegurarán de que sus aparatos funcionen
servicio sin sustitutivos próximos. Esta pregunta analiza bien con Windows..
un poco más la última parte de esta definición. a. Demuestra que el sistema operativo Windows de Mi-
a. En cierta época Sirius Satellite Radio y XM Satellite crosoft es un ejemplo de externalidad de red.
Radio eran las únicas emisoras radiofónicas vía saté- b. Supón que hay 10 personas con ordenador personal y
lite de Estados Unidos. El Departamento de Justicia que cada una de ellas valora del siguiente modo el uso
y la Comisión Federal de Comunicaciones aprobaron de Windows:
la fusión de ambas empresas en 2008 a pesar de que
entonces Sirius-XM pasaría a controlar el 100 % del
mercado radiofónico vía satélite. ¿Cómo crees que Número de personas Valor para cada persona
convencieron estas empresas a ambos organismos que usan ordenador que usa ordenador con
para permitir la fusión? con Windows Windows
b. En 1947, el Gobierno de Estados Unidos acusó a 1 110
DuPont Company de violar el Acta Sherman. El Go-
2 120
bierno afirmaba que DuPont estaba monopolizando el
mercado del celofán. Durante el juicio, el Gobierno 3 130
demostró que DuPont producía casi el 75 % de todo 4 140
el celofán que se vendía en Estados Unidos cada año. 5 150
Sin embargo, la Corte Suprema estadounidense falló
6 160
en favor de DuPont y desestimó el caso. ¿Cómo crees
que convenció DuPont a la Corte Suprema de que no 7 170
había violado el Acta Sherman? 8 180
2. Analiza los siguientes casos de forma crítica y explica si 9 190
estás o no de acuerdo: 10 200
a. Janet conoce a mucha gente a la que no le gusta Mar-
mite®, un extracto de levadura para untar en el pan.
Ella dice que Marmite tiene tan poca aceptación que
Imagina que las 10 personas usan Windows de mo-
Unilever, la empresa que fabrica este producto, no
mento, así que Microsoft es un monopolista en el mer-
puede tener poder monopolístico.
cado de los sistemas operativos informáticos. ¿Por
b. Edgar sostiene que es improbable que una sola em- qué sería difícil que otra empresa ofreciera una nueva
presa del sector de la energía eólica tenga un poder alternativa a Windows? Explícate.
monopolístico significativo durante un periodo pro-
4. Los editores de libros de texto aspiran a maximizar sus
longado de tiempo. Como el coste de producción de
beneficios. Los autores, en cambio, tienen incentivos
una unidad adicional de energía eólica es tan bajo,
muy diferentes. Normalmente cobran derechos de autor,
gran cantidad de empresas pueden entrar en el mer-
que consisten en un porcentaje concreto de los ingresos
cado y restarle beneficios económicos compitiendo
totales derivados de la venta de un libro. De modo que, si
con ella.
en el contrato de una autora figura que recibirá el 20 %
3. Como mucha gente usa el sistema operativo Windows de del precio de venta de un libro, y el editor consigue unos
Microsoft, los creadores de programas informáticos tie- ingresos totales de 100.000 $, los derechos de esa autora
nen un incentivo para desarrollar programas nuevos para ascenderán a 20.000 $. ¿Quién preferirá poner un precio
Windows, los fabricantes de ordenadores crean modelos más alto al libro, el editor o la autora?
Problemas 297
demuestra que ahora el precio que maximiza beneficios
5. Imagina que eres un monopolista con el siguiente es- es 15 + (I/2).
quema de demanda: 7. El siguiente gráfico traza las curvas de demanda, de in-
gresos marginales y de costes marginales en un mercado
Cantidad Precio monopolista.
1 20$ a. Identifica el precio y la cantidad que maximizan los
2 18$ beneficios de este monopolista.
3 16$ b. ¿A cuánto ascienden el excedente del consumidor, el
excedente del productor y la pérdida de eficiencia en
4 14$
este mercado?
Produces este bien a un coste medio y marginal constante c. ¿Cómo cambiaría el excedente del consumidor si este
de 12 $. mercado fuera competitivo?
a. Calcula el ingreso marginal para cada nivel de 8. Priceline es un sitio web que vende vuelos y reservas de
producción. hotel al precio que los clientes dicen estar dispuestos a pa-
gar. Así que los consumidores que buscan un billete de
b. Halla el precio y la cantidad que maximizan beneficios.
avión o una habitación de hotel deben comunicar a Pri-
c. ¿Cuántos beneficios obtendrás? celine cuánto quieren pagar, y el vendedor comunica a
6. Considera un monopolista con una curva de demanda li- Priceline si acepta ese precio.
neal P = 24 – C, donde P es el precio que fija el monopo- a. ¿Cómo obtienen beneficios los vendedores que usan
lista, y C es la cantidad que compran los consumidores. esta forma de tarificación?
El ingreso marginal del monopolista es IM = 24 – 2C
b. En 1999 Priceline intentó copiar esta manera de fijar
(tal como se explica en el capítulo, si la demanda es li-
precios aplicándola a alimentos y gasolina, pero el uso
neal, entonces la demanda y el ingreso marginal tienen el
de esta estrategia con esos dos bienes no tardó en re-
mismo origen, pero el ingreso marginal tiene el doble de
velarse poco rentable. ¿Cuál será la razón?
pendiente). El monopolista produce este bien a un coste
medio y marginal constante de 6 $. 9. Imagina que eres un monopolista y que tienes dos clien-
tes, José y Mónica. Cada uno de ellos comprará o cero o
a. Demuestra que el precio del monopolista que maxi-
una unidad del bien que produces. José está dispuesto a
miza beneficios es de 15 $.
pagar hasta 50 $ por tu producto; Mónica está dispuesta
b. Imagina que el Estado grava al monopolista con un im- a pagar hasta 20 $. La producción de este bien te sale a
puesto de I dólares por unidad, así que su coste marginal ti a un coste medio y un coste marginal constante de 5 $.
asciende ahora a 6 + I. Demuestra que el monopolista
a. Si no pudieras recurrir a la discriminación de precios,
cargará a sus clientes la mitad del impuesto, es decir,
¿qué precio pedirías? ¿Cuánto obtendrías de bene-
ficio?
b. Si pudieras hacer discriminación de precios, ¿qué
Precio en $ 8 precios cobrarías? ¿Cuánto beneficio obtendrías? Pa-
ra simplificar, supón que si los consumidores son indi-
ferentes entre comprar y no comprar, comprarán.
6
10. Este capítulo explica que una empresa que practica la dis-
criminación de precios de segundo grado cobra al mismo
4 consumidor distintos precios por distintas cantidades de
un bien. Eres un monopolista con muchos clientes idénti-
cos. Cada uno comprará cero, una o dos unidades del bien
2 que produces. Un consumidor está dispuesto a pagar 50 $
CM por la primera unidad de este bien, y 20 $ por la segunda.
IM Tú produces este bien a un coste medio y marginal cons-
200 400 600 800 tante de 5 $. Para simplificar, supón que si un consumidor
CL CH
Cantidad es indiferente entre comprar y no comprar, comprará.
(en millones de pastillas)
a. Si no pudieras aplicar una discriminación de precios
de segundo grado, ¿qué precio cobrarías? ¿Cuánto be-
neficio obtendrías por cada cliente?
CM
2
IM D
en dólares que recibirán si compran el bien, del que se 10 20
le restará lo que paguen por él (así que, si el valor asig- Cantidad
nado a una persona es 6 $, comprará el bien a cualquier
precio inferior a 6 $ y se quedará contenta). A ti te dan la
siguiente curva de demanda y te piden que representes los El desarrollo del nuevo fármaco costó en su día 2.000 $.
valores asignados a los «compradores»: Una vez creado, el coste marginal de cada comprimido
adicional asciende a 2 $.
a. Si te dicen que puedes producir tantas unidades como
quieras a un coste de 2 $ por unidad, ¿cómo será tu a. Demuestra que si el Estado concede una patente de
curva de coste marginal? Añade al gráfico la curva de 20 años a la empresa que desarrolla el medicamento,
coste marginal que afrontas como monopolista. ésta podrá recuperar los 2.000 $ que gastó en su
desarrollo.
b. Traza la curva de ingreso marginal que afrontas como
monopolista, basada en la curva de demanda que te b. Halla la pérdida de eficiencia total durante los 20 años
acabamos de dar. que dura la patente.
Problemas 299
Teoría de juegos
13 y cómo jugar
estratégicamente
¿Vale la pena ponerse
en el lugar de los demás?
Imagínate en la piel de una persona que acaba de robar un banco a punta
de pistola; en otras palabras, eres el ladrón. Digamos que tienes una
cómplice llamada Josie, y que os pillan a ambos en el vehículo de huida,
pero que, antes de que os atrapen, ambos tiráis las pistolas a una alcantarilla.
La policía os lleva a la comisaría local y os sienta en salas de interrogatorios
separadas. Cuando los agentes entran en tu habitación, te dan a elegir entre
tres opciones y te dicen que a Josie le han hecho la misma oferta:
1. Si ninguno de los dos confiesa que llevaba un arma durante el atraco,
ambos os enfrentáis a una pena de dos años de cárcel por el robo.
2. Si uno de los dos confiesa que habéis usado pistola, el delator queda
libre y el otro afrontará una pena considerable de cárcel: diez años.
3. Si ambos confesáis haber usado pistola, entonces se negociará la
pena de cárcel para rebajarla a cinco años.
¿Qué deberías hacer?
El sencillo modelo económico que hemos desarrollado hasta ahora no
ofrece las herramientas necesarias para manejar situaciones como esta, en la
que tus «ganancias» (satisfacción, beneficios, etc.) dependen del comporta-
miento de otros, y tu comportamiento afecta a las ganancias de los demás.
Este tipo de situaciones se dan, por ejemplo, al repartir recursos escasos en
sociedades, empresas, grupos de amigos y familias. Tal vez te preguntes qué
tiene que ver la economía con los amigos y la familia. Pues todo indica que
mucho.
300
IDEAS CLAVE
Existen situaciones importantes en las que el comportamiento de los demás repercute en tus ganancias.
La teoría de juegos es el modelo económico que describe el comportamiento óptimo en esos casos.
Un equilibrio de Nash es una situación en la que ninguno de los jugadores puede mejorar si opta por una
decisión o estrategia diferente.
Los equilibrios de Nash se pueden aplicar a gran variedad de problemas, incluidos los juegos de suma
cero, la tragedia de los recursos comunales, y el dilema del preso.
La teoría de juegos es el estudio La teoría de juegos consiste en el estudio de situaciones donde las ganancias de un
de las interacciones estratégicas. participante no dependen únicamente de sus decisiones, sino también de las acciones de
los demás. Surgió como una rama de las matemáticas que en un primer momento se centró
en el análisis de los juegos en grupo. Por ejemplo, cuando juegas al póquer e intentas adi-
vinar la siguiente jugada de tu oponente, usas conceptos de teoría de juegos. En 2000, un
universitario de la UCLA llamado Chris Ferguson aplicó conceptos de la teoría de juegos
durante los torneos de la Serie Mundial de Póquer, lo que le sirvió para ganar el premio en
metálico de 1,5 millones de $ y el brazalete del campeonato (¡su padre enseñaba teoría de
juegos en UCLA!). Pero sus aplicaciones abarcan mucho más allá de los juegos de grupo.
Economistas, politólogos y sociólogos recurren a la teoría de juegos para analizar gran
diversidad de problemas que van desde la competencia entre empresas (como veremos en
el próximo capítulo), negociaciones y acuerdos (como veremos en el capítulo 17), coope-
ración social (como comentaremos en este capítulo y el 18), votaciones y otras decisiones
políticas, y muchos más.
En este capítulo presentamos las herramientas básicas de la teoría de juegos y expli-
camos su utilidad para comprender y analizar decisiones económicas muy diversas. Este
conocimiento te dará un recurso inestimable para estudiar situaciones en las que te encuen-
tras a diario, y para analizar temas tan variados como las negociaciones del comercio inter-
nacional, la proliferación de armas nucleares, y los arbitrajes en el mundo laboral. Como
veremos, muchas veces resulta muy útil ponerse en el lugar de los demás.
que se cruzan las acciones de ambos participantes muestran las ganancias, que de momento
13.5 se corresponden con los años de cárcel que soportará cada jugador. En concreto, más años
de cárcel significan una ganancia menor. La teoría de juegos permite incluir ganancias tales
como la lealtad y la generosidad, pero aquí prescindiremos de esas consideraciones.
Al escribir matrices de ganancias se sigue la convención de que el primer número que
se da siempre se corresponde con la ganancia del «jugador fila» y, para que quede aún más
claro, también hemos escrito ese número en rojo. El segundo número que se indica, que
está en azul, siempre se corresponde con el pago o ganancia del «jugador columna». Por
tanto, en este juego, si tú (el primer jugador) confiesas y Josie también confiesa, a ambos
os caerán 5 años de prisión.
El caso que expone la figura 13.1 es un clásico conocido como el «dilema del preso».
A pesar de su simplicidad, el dilema del preso ilustra diversas características importantes
comunes en teoría de juegos. Implica interacciones entre varios jugadores (en este caso,
En los juegos de decisiones dos). Esta modalidad recibe el nombre juego de decisiones simultáneas, porque los ju-
simultáneas los jugadores deciden gadores deciden sus actuaciones al mismo tiempo. En el dilema del preso, eso supone que
lo que van a hacer al mismo tiempo. ambos participantes (tú y Josie) deben decidir a la vez qué hacer, sin saber cómo actuará la
otra persona. Pero se supone que ambos conocéis toda la matriz de pagos, es decir, ambos
conocéis las posibles ganancias de cada jugador.
Al confeccionar una matriz de ganancias es importante saber que se tienen en cuenta
todos los beneficios y costes relevantes de cada acción. En este ejemplo, suponemos que
las ganancias representan todos los pagos relevantes de este juego. Por tanto, damos por
supuesto que otros detalles de posible relevancia, como potenciales represalias después de
cumplir la condena de cárcel, no afectan en absoluto a las ganancias de este juego.
Ya estamos en condiciones de plantearnos la pregunta que la teoría de juegos nos enseña
a responder: ¿qué deberías hacer?
13.4
Figura 13.3 Juego del dilema del preso si tu cómplice no confiesa Josie
No confiesa
Para evaluar cuál es tu mejor respuesta si Josie no confiesa, debes 13.5
considerar la columna debajo de la estrategia de Josie titulada «No • Quedas libre
Confiesas
confiesa» y volver a comparar las ganancias que obtendrías con cada • A Josie le caen 10 años
una de tus dos posibilidades. En este caso, si confiesas, quedas libre, Tú
y si resistes sin confesar, pasarás 2 años en prisión. No confiesas
• Te caen 2 años
• A Josie le caen 2 años
Si sigues los mismos pasos verás que confesar te permite quedar libre sin pasar por la
cárcel, mientras que si no confiesas te caen 2 años de cárcel. Tu mejor respuesta en este
caso vuelve a ser confesar. Ahora sabes que da igual lo que creas que hará Josie, porque
en todos los casos te convendrá confesar. Esto significa que siempre que te encuentres ante
este juego, deberás optar por confesar, con independencia de qué creas que vaya a hacer la
otra persona.
Una decisión clave que debéis tomar es si invertir o no en publicidad. De hecho, ambas
13.5 tiendas deben plantearse la misma pregunta, que supondremos que resolverán a la vez. Tras
realizar el estudio de mercado pertinente, confeccionas la figura 13.4, donde aparecen las
ganancias de este juego sencillo.
El resumen de los tres elementos clave de este juego es:
Jugadores: tienda Surf del Sur y tienda La Jolla Surf.
Estrategias: anunciarse o no anunciarse.
Ganancias: véase la figura 13.4.
En esa figura, las dos filas se corresponden con tus estrategias, y las dos columnas
corresponden a las estrategias de La Jolla Surf. La celda superior izquierda revela unos
beneficios diarios para ambas tiendas de 400 $ si ambas optan por anunciarse. En cambio,
la celda inferior derecha indica que si ninguna se anuncia, cada una de ellas gana unos
beneficios de 800 $ diarios. El hecho de que cada una obtenga unos beneficios más altos si
ninguna se anuncia se explica por los elevados costes de la publicidad y su nula efectividad:
en este mercado, la función principal de la publicidad consiste en restarle ventas a la otra
tienda, no en atraer nuevos clientes a este mercado.
Las otras dos casillas (la izquierda inferior y la derecha superior) muestran qué sucede si
una de las tiendas se anuncia y la otra no. En esos casos, la tienda que se anuncia prospera
bastante más que la otra, porque la tienda de surf que se anuncia capta algunos clientes de
la otra tienda. Por ejemplo, si tú pones anuncios y La Jolla Surf no lo hace, tú ganas 700 $
diarios, mientras que la otra tienda gana sólo 300 $ al día.
¿Qué deberías hacer? Empieza considerando cuál sería tu mejor respuesta. Imagina que
esperas que la tienda La Jolla Surf se anuncie. ¿Cuál sería tu mejor respuesta? Mira la fi-
gura 13.5, de la que se ha eliminado la columna («No se anuncia») de la figura 13.4.
En la figura 13.5 se ve con claridad que si la otra tienda decide anunciarse, tu tienda
ganará 400 $ si decides anunciarte, y 300 $ si optas por no hacerlo. Por tanto, tu mejor
respuesta será anunciarte si crees que La Jolla Surf se anunciará, porque 400 $ > 300 $.
Supón, por el contrario, que esperas que La Jolla Surf no se anuncie. Ahora eliminamos
la columna «Se anuncia» de la figura 13.4, y nos quedamos con la figura 13.6. Tu mejor
respuesta si La Jolla Surf decide no anunciarse consiste en no anunciarte tú tampoco. Esto
es así porque si te anuncias, tu tienda gana 700 $, mientras que si no te anuncias, tu tienda
gana 800 $, así que preferirás no anunciarte.
13.4
¿Tienes una estrategia dominante en este juego? No; esto es así porque tu estrategia óp-
tima depende de qué elija la otra tienda. ¿Tiene La Jolla Surf una estrategia dominante? Por
razones similares, tampoco ella tiene una estrategia dominante. Por tanto, no existe nin-
guna estrategia dominante ni para tu tienda ni para La Jolla Surf. En este caso, no tienes 13.5
ninguna seguridad sobre lo que debes hacer, porque la decisión óptima de cada cual de-
pende de lo que elija la otra parte. Este juego en concreto ilustra un concepto clave en teoría
de juegos: no siempre existe una respuesta óptima sencilla (una estrategia dominante) que
funcione ante todas las estrategias de los demás, tal como sucede en los juegos con una
estrategia dominante, como el del dilema del preso.
La vida no siempre nos enfrenta a juegos con una estrategia dominante. En el ejemplo
de la publicidad, lo mejor para tu tienda depende de lo que esperes que haga la otra tienda.
En estos casos, ¿qué resultado de la matriz de ganancias cabe esperar? ¿Se anunciará tu
tienda? ¿Se anunciará La Jolla Surf? ¿Se anunciarán ambos establecimientos? ¿Cuál es el
equilibrio de este juego?
13.2
La Jolla Surf
Se anuncia No se anuncia
13.3
• Surf del Sur gana 400 $ • Surf del Sur gana 700 $
Te anuncias
• La Jolla Surf gana 400 $ • La Jolla Surf gana 300 $
Surf del Sur
No te anuncias
• Surf del Sur gana 300 $ • Surf del Sur gana 800 $ 13.4
• La Jolla Surf gana 700 $ • La Jolla Surf gana 800 $
13.5
Figura 13.7 Dos equilibrios de Nash en el juego de la publicidad
La clave para hallar equilibrios de Nash consiste en determinar si algún jugador tiene un incentivo para cambiar de
estrategia una vez que se sitúa en una celda. Empecemos por la celda inferior izquierda, en la que tú no te anuncias
y La Jolla sí lo hace. En este caso, tú querrás cambiar de estrategia (es decir, la flecha roja señala hacia arriba para
indicar que si estás en esta casilla, querrás cambiar de estrategia). La Jolla Surf también querría salir de esta celda
(su flecha azul señala hacia la derecha de esta celda). Cuando hayas considerado todas las casillas siguiendo
este procedimiento, habrás trazado todas las flechas, y los equilibrios de Nash aparecerán siempre que dos flechas
apunten hacia una misma celda. En este ejemplo hay dos combinaciones de estrategias (Te anuncias, Se anuncia)
y (No te anuncias, No se anuncia) con las dos flechas apuntando hacia ellas, así que son equilibrios de Nash.
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
¿Trabajar o surfear?
La teoría de juegos no es aplicable únicamente a la com- Nash, como en este caso, el equilibrio que se acabe ju-
petencia entre tu tienda y la de La Jolla Surf. Tú y tu socia, gando dependerá de muchos factores. Por ejemplo, si
Gina, también os influís entre vosotros de forma indivi- Gina es temperamental y en ocasiones previas contigo
dual en la tienda. siempre ha conseguido salirse con la suya, lo «natural»
Veamos un ejemplo simple en el que el trabajo se será contar con que tú te quedarás trabajando mientras
opone a la práctica del surf. Imagina que tus ganancias ella se va a hacer surf, y esta opción tendrá más probabi-
diarias (si no te anuncias) son las descritas en la matriz lidad de salir que el otro equilibrio de Nash.
de pagos de este recuadro. Tanto tú como Gina sacáis Gina
400 $ diarios en beneficios netos si cada uno de vosotros Trabaja Hace surf
trabaja en la tienda. En cambio, si tú eludes tus respon-
sabilidades y te vas a practicar surf mientras Gina trabaja, Trabajas
• Ganas 400 $ • Ganas 300 $
la tienda no vende tanto, pero tú obtienes los beneficios • Gina gana 400 $ • Gina gana 500 $
Tú
derivados de tener la tienda abierta y de hacer surf, lo
• Ganas $500 • Ganas 200 $
que suma 500 $. Sin embargo, si ambos os vais a hacer Haces surf
• Gana $300 • Gina gana 200 $
surf, la tienda se queda cerrada y ambos ganáis única-
mente los beneficios de hacer surf, que son 200 $. ¿Qué
deberías hacer? La matriz de pagos del juego trabajar o surfear revela
En esta situación hay dos equilibrios de Nash, tal como que tus ganancias y las de Gina dependen de si cada
ilustran las flechas de mejor respuesta. Una consiste en uno de vosotros decide trabajar o hacer surf. En este
que tú te vayas a hacer surf y Gina se quede en la tienda. juego hay dos equilibrios de Nash: (surf, trabajo),
La otra consiste en que tú te quedes en la tienda mien- (donde tú haces surf y Gina trabaja), y (trabajo, surf),
tras Gina hace surf. Cuando hay múltiples equilibrios de cuando tú trabajas y Gina hace surf.
13.5
En la variante en forma extensiva del juego trabajar o surfear, pri- Trabajas Ganas 300 $
Hace surf Gina gana 500 $
mero decides si trabajas o haces surf. Después es Gina, tras anali- Tú
zar tu decisión, quien decide si trabajar o practicar surf. La forma Trabaja
Ganas 500 $
extensiva es útil para mostrar la secuencia del juego. Los números Haces surf Gina gana 300 $
que se dan al final son vuestras ganancias respectivas. Por ejem- Gina Ganas 200 $
plo, si ambos decidís trabajar, cada uno gana 400 $. Hace surf Gina gana 200 $
(a) Árbol de juego de Gina si decides trabajar (b) Árbol de juego de Gina si decides hacer surf
Figura 13.11 Árboles de juego de Gina si tú decides trabajar y si tú decides hacer surf
La inducción hacia atrás significa empezar por el final del juego y resolverlo hacia atrás. En este caso, observas la
decisión de Gina si tú decides trabajar o hacer surf una vez que ella ha visto si tú has trabajado o practicado surf.
El panel (a) considera el caso que se deriva de tu decisión de trabajar; el panel (b) considera el caso derivado
de tu decisión de hacer surf.
A
13.3 braham Lincoln dijo una vez: «Cuando me preparo para hacer que un hombre
entre en razón, dedico un tercio del tiempo a pensar en mí mismo y lo que voy
a decirle, y dos tercios a pensar en él y en lo que me dirá él a mí». Lincoln
sabía muy bien que hay que ponerse en el lugar del otro antes de entablar un debate. El
13.4
hecho de anticiparse a las demandas y estrategias de sus oponentes convirtió a Lincoln
en uno de los presidentes estadounidenses más sobresalientes. Él meditaba en profundi-
dad sobre los arriesgados juegos secuenciales que debía ganar para guiar al país por el
13.5 marasmo de la guerra civil.
Una manera de analizar de forma más sistemática el interrogante que planteamos
aquí consiste en realizar experimentos de laboratorio recurriendo a los llamados juegos
de confianza. La figura 13.13 ilustra un juego de confianza. Hay dos jugadores, tú y
Bernie. Las ganancias asociadas a este juego son las siguientes: (1) Si tú eliges no con-
fiar en Bernie, entonces ambos recibís una recompensa de 10 $. (2) Si decides confiar
en Bernie, entonces Bernie tiene que elegir si abandonar o cooperar. Si abandona, tú
no recibes nada y Bernie recibe 30 $. Si Bernie coopera, entonces ambos recibís 15 $.
¿Cómo jugarías este juego?
Si suponemos que la figura 13.13 contiene todas las ganancias pertinentes, entonces
deberías usar la inducción hacia atrás para resolver este juego. Si estuvieras en la piel de
Bernie, abandonarías si tuvieras oportunidad porque, si Bernie abandona, gana 30 $,
que es más de lo que obtiene cooperando: 15 $. Así que deberías optar por no confiar en
Bernie porque ahora sabes que si confiaras en él, él elegiría abandonar, porque 30 $ es
más que 15 $. Por tanto, el equilibrio de este juego es que no confíes en Bernie. Pero ese
es un mal resultado en tanto que no es socialmente eficiente: en lugar de ganar un total
de 30 $, tú y Bernie ganáis tan sólo 20 $ (10 $ cada uno) debido a que tú no confías en
él. De este modo, el juego de confianza es una forma secuencial del dilema del preso.
Observarás que muchas situaciones del mundo real se parecen a este juego. Cada vez
que confías en un extraño, o incluso en un amigo, corres el riesgo de que esa persona
te decepcione. Cuando llamas a un fontanero para que te arregle un grifo que gotea,
corres el riesgo de que se quede tu dinero por hacerte una chapuza con la que el grifo
volverá a gotear en unas pocas semanas. Cuando entras en una tienda de coches con la
esperanza de encontrar un deportivo usado a buen precio, asumes el mismo riesgo: ¿y
si es un trasto?
Si el equilibrio fuera tal como se muestra en la figura 13.13, el mundo sería un lugar
penoso e inoperante. ¿Qué factores cambiarían el equilibrio de la figura 13.13? Un fac-
tor importante lo constituye la reputación o la fama: si se juega varias veces a este juego,
13.2
seguramente los participantes procurarán crearse una reputación. Por ejemplo, siempre vas
a la misma cafetería, panadería, carnicería y tintorería y sueles divertirte con los mismos
amigos. En todos esos casos, tú y el resto de personas que interaccionan contigo podéis
13.3
crearos fama de gente fiable y de buen comportamiento, y esa reputación os ayudará a
conseguir mejores ganancias.
Aunque en el caso de la figura 13.13 tendría sentido que no te fiaras de Bernie la primera
vez, si jugaras con él, por decir algo, 100 veces, lo lógico sería que tú confiaras en Bernie 13.4
y que Bernie se comportara de forma generosa, porque ambos salís ganando si recibís 15
$ en cada partida, en lugar de 10 $ por cabeza. Esta estrategia a largo plazo podría explicar
los tipos de interacciones que se observan constantemente en el mundo real; por ejemplo, 13.5
por qué los empresarios confían unos en otros, o amigos y familiares comparten un senti-
miento de confianza.
¿Cómo se explicaría este juego en el mundo real y cómo se compararía el comporta-
miento en una sola partida con el de varias? Una posibilidad es realizar un experimento,
que es lo que hizo uno de los autores de este libro (John List) durante encuentros de com-
pra-venta de cromos deportivos.4 En esos encuentros, los vendedores (piensa en el tipo de la
tienda de cómics de la serie Los Simpson) montan puestos para comprar y vender estampas
deportivas. Igual que muchos de los objetos que adquirimos, los cromos tienen una calidad
variable. No son iguales todos los cromos de David Beckham en sus inicios y, de la misma
manera que un mecánico experimentado puede inspeccionar un coche y evaluar su calidad,
para determinar la calidad de los cromos se usa un elaborado sistema de clasificación pen-
sado por expertos autorizados. Y esa calidad es la que establece el precio de la estampa.
John List buscó a compradores para que compraran cromos de béisbol a vendedores que
prometían disponer de estampas «en perfecto estado». (En el mercado de los cromos de
béisbol existen varios niveles de cromos «en perfecto estado» que son determinados por
servicios de valoración o por fedatarios.) Los vendedores del experimento eran comercian-
tes locales que frecuentaban las ferias de cromos y, por tanto, debían mantener su buena
reputación, o comerciantes no locales, residentes en otra ciudad, y que, por tanto, rara vez
asistían a estas concentraciones de compra-venta de cromos locales. Por tanto, no tenían
tanto interés en conservar su buena fama. Después de cada transacción, los compradores
entregaban su adquisición a List en secreto para que un experto autorizado confirmara la
verdadera evaluación de la estampa.
Tiene sentido pensar que a los comerciantes locales les importa más la reputación que
a los de fuera, pero también podría haber otras diferencias importantes entre ellos. Por
ejemplo, los vendedores locales tal vez tengan más en cuenta a los clientes locales. Para
asegurarse de que sus conclusiones no se debían a esas otras diferencias, List organizó un
segundo experimento con compradores de entradas usadas de eventos deportivos (la parte
separable de las entradas para acceder a un evento deportivo) en dos momentos temporales
distintos. Pero justo antes del segundo periodo hacía su aparición un servicio de evaluación
para estimar la calidad de esos resguardos. También esta vez, después de cada transacción,
los compradores entregaban en secreto sus adquisiciones a List para que un experto autori-
zado confirmara la verdadera evaluación del objeto en cuestión. Si los vendedores locales
actuaran de un modo distinto con los clientes locales, o se interesaran especialmente por
ellos, debería apreciarse un comportamiento similar en ambos periodos temporales. Si,
por el contrario, les preocupara más su buena reputación, tenderían a vender resguardos de
entradas usadas de buena calidad tras la introducción del servicio de evaluación.
La figura 13.14 resume los resultados de los experimentos. Durante el primer experi-
mento, menos del 10 % de las estampas procedentes de vendedores no locales tenían el ni-
vel de calidad prometido por el vendedor (en la columna de la izquierda de la figura 13.14).
Pero, al mismo tiempo, casi el 50 % de los cromos de los vendedores preocupados por su
reputación eran de la calidad prometida, lo que constituye una prueba de la importancia de
la reputación.
50
Esta figura muestra el porcentaje de cromos ven-
didos con un nivel de calidad igual o superior al 40
13.4 prometido durante la exposición. Con la autentica- 30
ción, los vendedores de cromos que no son locales
20
sólo venden el 10 % de sus transacciones con una
calidad igual o superior a la prometida. Ese por- 10
13.5 centaje es mucho más elevado en el caso de los 0
vendedores locales, seguramente porque le dan Vendedores Vendedores Vendedores Vendedores
importancia a su reputación. Así, casi el 50 % de foráneos locales locales locales
de cromos de cromos antes de la después de la
sus ventas tienen una calidad igual o superior a la
deportivos deportivos verificación verificación
prometida. La figura también revela la importancia
de la comprobación de la calidad: los vendedores
locales venden lo que prometen en bastantes oca-
siones, pero con mucha más frecuencia cuando hay
posibilidad de verificar la calidad.
En el segundo experimento de campo, List comprobó que antes de la introducción del servi-
cio externo de evaluación, los vendedores locales engañaban a los compradores sin remilgos. De
hecho, ¡en el primer experimento no fueron mucho mejores que los vendedores de fuera! Las dos
columnas centrales de la figura 13.14 muestran que sólo el 18 % de las entradas adquiridas antes
de la introducción del servicio de calidad tenían la calidad prometida por el vendedor o una supe-
rior. En cambio, tras la introducción del servicio, los niveles de calidad aumentaron.
Estos experimentos revelan, por tanto, que se le da mucha importancia a la reputación. Este in-
terés por la reputación ayudó, en particular, a que aumentara la probabilidad de adquirir estampas
de la calidad anunciada al comprar a los vendedores locales.
En relación con el juego de confianza entre tú y Bernie, estos resultados revelan si a Bernie no
le importa su reputación, abandonará con frecuencia en lugar de cooperar, lo que te deja a ti la peor
parte. Pero, por otro lado, es mucho más probable que él coopere si le da importancia a su reputación.
En este caso, la teoría de juegos predice bien el comportamiento observado. En juegos donde la
segunda persona a quien le toca jugar tiene pocos incentivos, es importante que la primera en jugar
realice una inducción hacia atrás antes de tomar su decisión. Ese ejercicio retrospectivo podrá aho-
rrarle mucho dinero. Por otra parte, este ejemplo ilustra que hay que conocer bien los incentivos
de cada jugador a la hora de extraer las ganancias relevantes. Si la reputación es importante para
el otro jugador, y tú eres consciente de ello, tu comportamiento será muy distinto (y las ganancias
mucho más elevadas) al que tendrás si el segundo jugador no es de fiar.
Resumen
La teoría de juegos nos brinda las herramientas para analizar situaciones cuando las ganancias de unos y otros están
interrelacionadas. Ya sea para tomar decisiones de forma simultánea o secuencial, la teoría de juegos sirve para ver
el mundo a través de los ojos de los demás y para comprender sus incentivos.
Dos conceptos cruciales de la teoría de juegos son la mejor respuesta y el equilibrio de Nash. La mejor respuesta
es la estrategia (decisión) óptima de un agente frente a una estrategia determinada del otro jugador. Cuando la
misma estrategia es la mejor respuesta frente a cualquier estrategia del resto de jugadores, entonces se trata de una
estrategia dominante. En la mayoría de juegos, los jugadores no disponen de una estrategia dominante, lo que hace
que sus mejores respuestas dependan de las estrategias que decidan los demás jugadores.
Un equilibrio de Nash aparece si cada jugador elige una estrategia que es la mejor respuesta ante las estrategias
de los demás jugadores. O, dicho de otro modo, un equilibrio de Nash es una combinación de estrategias que son
las mejores respuestas mutuas.
El concepto de equilibrio de Nash permite predecir comportamientos dentro de gran diversidad situaciones,
incluidas las descritas como el dilema del preso, la tragedia de los recursos comunales y los juegos de suma cero.
También ayuda a entender mejor por qué es más probable que surja un comportamiento fiable cuando los jugadores
dan importancia a su reputación.
Términos clave
teoría de juegos p. 301 equilibrio de estrategia dominante juego en forma extensiva p. 311
estrategias p. 301 p. 303 árbol de juego p. 311
matriz de ganancias p. 301 equilibrio de Nash p. 306 inducción hacia atrás p. 312
juegos de decisiones simultáneas p. 302 juego de suma cero p. 309 ventaja del primero que juega p. 313
mejor respuesta p. 302 estrategia pura p. 310 compromiso p. 313
estrategia dominante p. 303 estrategia mixta p. 310
Problemas
1. Imagina que en tu ciudad hay dos empresas de televisión Media Impresión Impresión Impresión
por cable. Cable Impresión y Cable Emisión. Ambas de- gana gana gana
ben decidir si destinar a publicidad una partida alta, media 6 millones 8 millones 5 millones
o baja. Sus ganancias son las siguientes: de $ de $ de $
Emisión Impresión Impresión
Impresión/
gana gana gana
Emisión Alta Media Baja
4 millones 0 millones 3 millones
Alta Impresión Impresión Impresión de $ de $ de $
gana gana gana
2 millones 5 millones 4 millones Baja Impresión Impresión Impresión
de $ de $ de $ gana gana gana
1 millón 0 millones 3 millones
Emisión Emisión Emisión de $ de $ de $
gana gana gana
5 millones 7 millones 9 millones Emisión Emisión Emisión
de $ de $ de $ gana gana gana
2 millones 5 millones 3 millones
de $ de $ de $
Problemas 319
c. ¿Cuántos equilibrios de Nash tiene este juego? Ex- a. Traza el árbol de juego. Usa la inducción hacia atrás
plica la respuesta en detalle. para resolver este juego.
b. Imagina que Smith se acerca a la tienda de Jones y
le promete poner precios altos si Smith también lo
Jugador 1 gana 1 unidad hace. ¿Será una promesa creíble?
Jugador 1 Jugador 2 gana 1 unidad
Jugador 1 gana 2 unidades
c. Imagina ahora que Jones sigue una nueva política
Jugador 2 Jugador 2 gana 0 unidades para siempre poner precios iguales o más bajos que
Jugador 1 gana 1 unidad Smith. Lanza una gran campaña publicitaria de esta
Jugador 2 gana 5 unidades política y, por tanto, tendrá que elegir bajos si Smith
Jugador 1
Jugador 1 gana 1 unidad
Jugador 2 gets 2 units
pone precios bajos. De modo que el juego tiene ahora
Jugador 2 Jugador 1 gana 5 unidades
la siguiente estructura. Primero, Jones decide altos o
Jugador 2 gana 3 unidades bajos. Después, Smith elige altos o Bajos. En tercer
Jugador 1 Jugador 1 gana 0 unidades lugar, si Jones ha elegido altos y Smith ha elegido ba-
Jugador 2 gana 4 unidades jos, Jones pone el mismo precio que Smith y elige
bajos. Traza el árbol del juego. Usa la inducción hacia
atrás para resolver este juego.
9. Imagina que dos participantes, 1 y 2, intervienen en un
juego en forma extensiva que se resume con el siguiente 11. Dos equipos practican un juego llamado Thai 21 durante
árbol de juego: un episodio del programa de televisión Supervivientes.
Los equipos son Verde y Rojo. El juego comienza con
a. Imagina que el jugador 1 elige entre verde y rojo en su 21 banderas. Los equipos intervienen por turnos. En cada
segunda jugada. ¿Cuál elegiría si: turno, el equipo en cuestión puede quedarse una, dos o
1. Se ha jugado verde, verde. tres banderas. Gana el equipo que consigue la última ban-
2. Se ha jugado rojo, rojo. dera. Verde empieza. ¿Qué equipo ganará el juego, Verde
b. Supón que el jugador 2 elige entre verde y rojo cono- o Rojo?
ciendo la información anterior. ¿Qué elegirá si: 12. Pat’s y Geno’s son dos restaurantes rivales de Filadel-
1. Se ha jugado verde. fia, Pensilvania, especializados en bocadillos de carne y
queso y situados uno en frente del otro. Como ofrecen
2. Se ha jugado rojo.
casi la misma comida, son muy competitivos. Como en
c. Por último, imagina que el jugador 1 elige entre verde adelante mejorará el tiempo en la ciudad, se espera que
y rojo en la primer jugada. Dada la información ante- las ventas de ambos establecimientos aumenten en los
rior, ¿qué elegirá? próximos meses. Supón que ambas empresas están pen-
d. Describe ahora la ruta que conduce a un equilibrio en sando en ampliar el menú para incluir helados y otros
este juego extensivo. postres con la intención de potenciar las ventas. Los be-
10. Jones TV y Smith TV son las dos únicas tiendas de la neficios son los que constan en la tabla inferior:
ciudad que venden televisores de pantalla plana. Primero, a. Imagina que Geno’s y Pat’s eligen de forma simultá-
Jones elegirá si poner precios altos o bajos. Smith verá la nea. ¿Cuál es el equilibrio de Nash en este juego?
decisión de Jones y decidirá sus propios precios. Si am- b. Supón ahora que Pat’s decide en primer lugar si in-
bas optan por altos, cada una gana 10.000 $. Si ambas troducir postres o no, y que después decidirá Geno’s.
deciden bajos, cada una gana 8.000 $. Si una elige altos Traza el árbol de juego para esta variante en forma
y la otra bajos, la primera gana 6.000 $ y la segunda gana extensiva.
14.000 $.
c. Usa la inducción hacia atrás para determinar cómo se ju-
gará la versión en forma extensiva de este juego.
Pat’s
Introduce postres No introduce postres
Introduce postres Los beneficios de Pat’s ascienden a Los beneficios de Pat’s ascien-
60.000 $. Los beneficios de Geno’s den a 10.000 $. Los beneficios
ascienden a 60.000 $ de Geno’s ascienden a 80.000 $
Geno’s
No introduce postres Los beneficios de Pat’s ascienden a Los beneficios de Pat’s ascien-
80.000 $. Los beneficios de Geno’s den a 20.000 $ Los beneficios
ascienden a 10.000 $ de Geno’s ascienden a 20.000 $
¿Cuántas empresas
se necesitan para
que un mercado sea
competitivo?
Mientras ejerció como economista del Consejo de Asesores
Económicos de la Casa Blanca, uno de los autores de este libro
trabajó con la División Antimonopolios del Departamento de
Justicia (DOJ) estadounidense para analizar si la hegemonía de
unos pocos fabricantes grandes de motores había hecho subir
los precios. Este mismo interrogante surge en muchos sectores
importantes presentes en nuestra vida cotidiana. Piensa en Apple,
y si los precios que pone a sus libros electrónicos o su predominio
en el mercado de la música digital con iTunes pueden considerarse
anticompetitivos. Tal vez lo primero que se te venga a la cabeza es que como
Apple sólo tiene unos pocos competidores en el ámbito de la música digital
(sobre todo Google Play y Amazon) el sector no debe de ser muy competitivo.
¿Basta con contar el número de empresas de un sector para saber si se trata
de un mercado competitivo?
Hasta ahora hemos estudiado dos estructuras de mercado extremas: la com-
petencia perfecta, que engloba a muchas empresas, y los monopolios, donde
una sola compañía suministra todo el mercado. Aunque ambos son modelos
útiles, no aportan las herramientas necesarias para responder la pregunta de
cuántas empresas se necesitan para que un mercado sea competitivo. Para ello
322
IDEAS CLAVE
Dos estructuras de mercado situadas entre la competencia perfecta y el monopolio son el oligopolio
y la competencia monopolística.
En esos dos mercados, toda empresa debe tener en cuenta cómo actúan las empresas
con las que compite.
En los mercados con competencia monopolística, la entrada y salida de empresas dan lugar
a cero beneficios económicos a largo plazo.
Cada sector se distingue de los demás no sólo en si sus productos son diferenciados u
homogéneos, sino también por la cantidad de vendedores que hay en el mercado. Algunos
sectores tendrán pocos vendedores, como el de las aerolíneas o de las empresas que ofre-
cen televisión por cable en tu zona. Otros sectores tendrán muchos vendedores, como el
mercado de libros o de música. Una clasificación útil de las estructuras del mercado debe
distinguir, por tanto, cada sector a través de dos dimensiones:
1. La cantidad de empresas que ofrecen un producto determinado.
2. El grado de diferenciación de este producto.
Estas distinciones nos llevan a introducir otras dos estructuras de mercado que aparecen
en la figura 14.1.
El oligopolio es la estructura de La primera de esas estructuras de mercado nuevas es el oligopolio, que se corresponde
mercado que impera cuando unas con una situación donde sólo hay unos pocos proveedores de un producto. Como mues-
pocas empresas compiten entre sí.
tra la figura 14.1, los oligopolios pueden ofrecer productos homogéneos o diferenciados.
Como en el oligopolio sólo hay unas pocas empresas, los beneficios y las decisiones para
maximizar beneficios en cada una de ellas dependen de lo que hagan las demás empresas.
La competencia monopolística es la La segunda estructura de mercado nueva es la competencia monopolística. Tal vez pa-
estructura de mercado que impera rezca un oxímoron (¿cómo puede ser competitivo un monopolio?). El término refleja la ten-
cuando compiten muchas empresas
y los productos son diferenciados.
sión básica entre el poder de mercado y las fuerzas de la competencia que existe en este tipo
de mercado. Todas las empresas de un sector con competencia monopolística afrontan una
curva de demanda con pendiente descendente, así que tienen poder de mercado y deciden
su propio precio, igual que los monopolistas. Estas características responden a la primera
parte del término. Lo competitivo de estos mercados es que no hay ninguna restricción para
entrar (en cualquier momento puede entrar en el mercado cualquier número de empresas).
Esto significa que las empresas de un sector con competencia monopolística obtienen cero
beneficios económicos a largo plazo, a pesar de tener capacidad para fijar precios. Como
se ve en la figura 14.1, al igual que en los mercados perfectamente competitivos, la com-
petencia monopolística presenta muchas empresas competidoras, pero a diferencia de la
competencia perfecta, los vendedores generan y venden productos diferenciados.
A medida que avances en este capítulo, tal vez quieras volver a consultar la figura 14.1,
donde se perfilan las semejanzas y diferencias entre los cuatro tipos de estructuras de mer-
cado. Empecemos con el oligopolio.
14.2 Oligopolio
Oligopolio es una palabra que tal vez te suene bastante rara. Parece provenir del griego:
oligo significa ‘poco’ y polein significa ‘vender’. Al unir ambos vocablos se obtiene el tér-
mino que alude a una estructura de mercado donde sólo hay unos pocos proveedores de un
producto. Los oligopolios están por todas partes. Cuando recorres el pasillo de los jabones
70 portamiento de Rosa Púrpura. Empecemos con algunas estrategias sencillas. Digamos que
60 tú pones un precio inicial de 50 $ y que Rosa Púrpura cobra 45 $. ¿Qué ocurre en este caso?
50
Como tú tienes un precio más alto que Rosa Púrpura, ésta acapara todos los encargos, y
gana 15 $ por encima de su coste marginal con cada uno de los 1.000 trabajos de jardinería
40
(15 $ = 45 $ - 30 $).
30 ¿Es esto un equilibrio de Nash? Recuerda del capítulo 13 que un equilibrio de Nash se
20 da cuando cada participante elige como estrategia la mejor respuesta ante las estrategias de
10
los demás. Si lo piensas un poco, verás que no es un equilibrio de Nash porque tú puedes
D mejorar tu respuesta ante el precio de Rosa Púrpura.
200 600 1.000 ¿Cómo? Pues reduciendo el precio un poco por debajo de 45 $; de este modo, mejoras
Cantidad por semana el precio de Rosa Púrpura y ahora es tu empresa la que gana beneficios (de hecho, ganas
14 $ por encima de tu precio marginal con cada trabajo (14 $ = 44 $ – 30 $). Esta situación
aparece representada en la figura 14.3.
¿Y cómo verá ahora la situación Rosa Púrpura? Como tu precio sigue siendo superior
al coste marginal CM = 30 $, esta empresa ve la situación igual que la viste tú en la parte
superior de la figura 14.3. Así que esto tampoco es un equilibrio de Nash (dado tu precio,
Rosa Púrpura puede mejorar su estrategia). Para ello sólo tiene que mejorar tu precio, y
pedir 43 $ por cada servicio de jardinería. Este cambio de precio permite a la empresa vol-
ver a recuperar a toda la clientela quitándotela a ti. Y ahora gana 13 $ por encima del coste
margina por cada trabajo que realiza.
¿Cuánto termina este proceso de reducción de precios? O, dicho de otro modo, ¿cuál es
el equilibrio de Nash? Si sigues este ejemplo hasta el final verás que el proceso continuará
hasta que lleguemos al único equilibrio de Nash que existe en este caso: ambas empre-
sas tienen un precio igual al coste marginal, o 30 $ por servicio de jardinería. Es decir,
PDV = PRP = CM = 30 $ es el único equilibrio de Nash. Con este equilibrio, cada una de las
14.4
empresas acaba atendiendo a la mitad del mercado, y como ambas venden al coste margi-
nal, ambas consiguen cero beneficios económicos. 14.5
Para convencerse de que este es un equilibrio de Nash hay que preguntarse: ¿hay alguna
otra estrategia que puedan usar estas dos empresas para obtener un beneficio económico?
Si no la hay, entonces ambas empresas están adoptando su mejor respuesta, y hemos en-
contrado un equilibrio de Nash. La observación decisiva es que, partiendo de PDV = PRP =
= CM, ninguna de las dos empresas pueden aumentar sus beneficios. Si tú intentas cobrar
un poco más, no vendes nada. Si reduces el precio un poco más, no cubrirás tu coste mar-
ginal (PDV < CM = 30 $), así que esta tampoco es una buena estrategia porque en realidad
perderás dinero con cada trabajo realizado. Es evidente que tanto tu empresa como Rosa
Púrpura querríais tener beneficios económicos, pero si alguna de vosotras sube el precio
por encima del coste marginal, aunque sólo sea un céntimo, la otra se quedará con todo
el mercado. Así que el resultado no es el deseable para ninguna de las dos empresas, pero
ninguna puede mejorarlo cambiando unilateralmente el precio. Esta es la definición de un
equilibrio de Nash. (El hecho de que este es el único equilibrio de Nash también se deriva
del razonamiento del párrafo anterior que revelaba que ninguna otra combinación de pre-
cios puede ser un equilibrio de Nash.)
Así, el modelo de oligopolio con productos homogéneos conduce a una conclusión
sorprendente: en este modelo, las empresas mantienen una competencia bastante fuerte al
intentar conseguir cuota de mercado. De hecho, el resultado del mercado es el mismo que
si se tratara de un sector con competencia perfecta: el precio es igual al coste marginal en
equilibrio. Esta competencia procede del hecho de que cualquier empresa puede robarle
todo el mercado a otra con bajar ligeramente el precio. El sólido incentivo de bajar precios
hace que ambas empresas lo reduzcan hasta igualarlo con el coste marginal.
Este modelo comparte similitudes con el juego del dilema del preso que aparece en el
capítulo 13. Aunque tanto tú como Rosa Púrpura ganaríais más si ambos elegís un precio
elevado, el único equilibrio consiste en que ambos pongáis un precio bajo.
La cuestión es que US West mantenía una dura competencia por una banda de frecuen-
cias en el área de Rochester, Minnesota, que en la subasta se denominaba bloque 378. Con
el lanzamiento de ofertas acabadas en 378, US West comunicaba sus intenciones a sus
competidores (estaba indicando a sus competidores que debían «retirarse» de esta zona, es
decir, dejar de pujar por esta banda concreta de frecuencias).
Los modelos estándar de oligopolio analizados hasta ahora no pueden explicar este
extraño comportamiento. Para entender qué motiva comportamientos de ese tipo, hay que
La colusión se da cuando las considerar un modelo de colusión. La colusión se da cuando empresas rivales conspiran
empresas conspiran para acordar el entre sí para fijar precios o para controlar las cantidades de producción, en lugar de dejar
volumen de producción o los precios que sean determinados por el mercado libre.
que pondrán a sus productos.
Para ver cómo funciona la colusión, retomemos el caso de los duopolistas en el mercado
de la jardinería: tu empresa y Rosa Púrpura. En el modelo de Bertrand que comentamos con
anterioridad, encontramos que el equilibrio de Nash daba lugar a cero beneficios económi-
cos. Una manera de evitar el «problema» de cero beneficios consiste en pactar los precios.
Imagina que durante el café tú y la directora general de Rosa Púrpura acordáis coludir
fijando vuestros precios de manera conjunta en lugar de hacerlo de forma independiente.
¿Cómo se fijan precios de manera conjunta? Un modelo del posible comportamiento
de un oligopolio consistiría en que todas las empresas se coordinaran y actuaran colecti-
vamente tal como lo haría un monopolio, y después se repartieran entre todas los bene-
ficios del monopolio. Este tipo de estructura monopolista tiene sentido a un nivel, el que
corresponde a los beneficios totales del sector como un todo. Sabemos que, en ausencia
de discriminación en el precio, los beneficios monopolísticos son los más altos que se
pueden obtener en un mercado determinado. Así que la actuación conjunta para conse-
guir beneficios monopolísticos es lo mejor que puede hacer un sector para conseguir el
máximo de beneficios.
Esto significa que las dos empresas de jardinería pueden coludir para fijar sus precios
en 50 $ por cada encargo. A este precio, la demanda del mercado es de 1.000 trabajos, y si
ambas empresas tienen el mismo precio, la mitad de los consumidores acudirá a cada una
de ellas; por tanto, ambas empresas obtendrán unos beneficios económicos considerables.
Según esto, la colusión es mucho más rentable para ambas empresas que la competencia.
El éxito de la colusión ¿Se puede mantener la colusión si las empresas quieren jugar
este juego una y otra vez, en lugar de jugarlo sólo una vez? La respuesta es sí. Hay dos
consideraciones importantes que condicionan el nivel de éxito de un acuerdo colusivo:
1.
La detección y el castigo de los defraudadores.
2.
El valor del mercado a largo plazo.
Si otro jugador puede hacer trampa sin ser detectado (como ofreciendo a los compradores
descuentos secretos), entonces es difícil mantener acuerdos colusivos con precios altos. Los
vendedores simplemente ofrecen descuentos secretos porque esa es su estrategia dominante.
Imagina que se detecta a un tramposo. ¿Qué castigo se le podría imponer? Piensa en una
La estrategia del disparador (grim estrategia a largo plazo que quisieras adoptar si practicaras este juego con Rosa Púrpura:
strategy) es aquella en la que un yo mantendré mi precio en 50 $ por trabajo siempre que tú también lo mantengas igual; si
jugador planea poner un bien a un
tú reduces tu precio, entonces yo bajaré mucho el mío, como a 30 $, para siempre, lo que
precio igual al coste marginal para
siempre si el otro jugador incumple privará a la competencia de los elevados beneficios que habría obtenido con el acuerdo
el acuerdo existente entre ambos. colusivo. Este tipo de estrategia de penalización se denomina estrategia del disparador
(grim trigger strategy).
La segunda consideración importante para predecir si los colusores harán trampas es el
valor del mercado a largo plazo. La clave está en cómo compensa cada cual los beneficios
de hoy con los beneficios de mañana. Un colusor que valora más los beneficios futuros del
monopolio cumplirá con el acuerdo colusivo. Desde este punto de vista, las empresas impa-
cientes, por ejemplo, las que corren el riesgo de quebrar y, por tanto, tienen una necesidad
imperiosa de conseguir beneficios hoy, son más propensas a saltarse un acuerdo colusivo.
Además, si el Estado prohíbe un producto, entonces las empresas vendedoras de ese bien
sabrán que en el último día de venta legal del mismo, ninguna empresa individual tiene in-
centivos para seguir manteniendo el acuerdo cooperativo, así que todas las empresas bajan
los precios el último día. Puede que este tipo de incentivo fuera el que actuó cuando las
aerolíneas empezaron a reducir precios mucho antes de que Southwest entrara en el mer-
cado (véase el apartado «Que hablen los datos» –anterior en este capítulo– sobre guerras
de precios entre aerolíneas).
Un cártel es una
organización
formal de Millones 30 Cuota Producción real
productores que de barriles
28
acuerda medidas al día
26
para eliminar
la competencia 24
dentro de 22
un sector 20
determinado. Ene Jul Ene Jul Ene Jul Ene Jul Ene Jul Ene Jul Ene Jul
01 01 02 02 03 03 04 04 05 05 06 06 07 07
Mes
Colusión en la práctica
14.2
«Nuestros competidores son amigos, el cliente es el a una empresa de contabilidad para efectuar una audito-
enemigo.» ría: «No importan las consecuencias legales», sostiene.
Este fue el credo en el mercado de la lisina (un aditivo No, el castigo no fue el mecanismo que permitió man-
14.3 de alimentos para animales) a mediados de la década de tener el acuerdo. Más bien parece ser que ADM y sus
1990, cuando la empresa Archer Daniels Midland (ADM) compinches utilizaron el poder de la presión social. Una
acordó coludir con varios competidores agrícolas asiáti- cinta grabó a un directivo diciendo a sus competidores
cos y europeos para inflar el precio de la lisina. Tal vez «quiero estar más cerca de vosotros que de cualquiera
14.4 parezca que se trata de una sustancia menor, pero ADM de mis clientes. Mis amigos no son ellos. Vosotros sois
es una compañía enorme que está presente en casi cual- mis amigos».
quier plato que te comas. La lisina es un gran negocio. Todas las empresas implicadas procuraron ganar cre-
14.5 Cierto es que cuesta mucho demostrar que existe colu- dibilidad con esta actitud social, alardeando a menudo
sión, pero tal vez resulte más difícil aún llevarla a la prác- de que sus competidores eran sus amigos, y el cliente,
tica. Como hemos dicho, el mayor problema radica en ser su enemigo. Este mantra aparece repetidas veces en
capaz de confiar realmente en tus socios conspiradores. La grabaciones secretas. En cierto modo, sorprende que un
mayoría de los modelos económicos de colusión se basan mecanismo tan simple resultara tan efectivo. Toda esta si-
en el castigo. Si una parte incumple su promesa de vender tuación disparatada aparece plasmada con fines cómicos
una cantidad pequeña a un precio más alto, entonces se en la película El soplón (The Informant), la cual se centra
supone que esa parte será castigada con la finalidad de en la investigación que el FBI realizó sobre ADM.
que la colusión tenga alguna posibilidad de funcionar. Aunque ahora sirva de pasto al humor, este desatino
ADM y sus socios conspiradores no fueron capaces de resultó provechoso. Algunas estimaciones calculan que
castigarse entre sí, sobre todo porque sin una auditoría ade- ADM y sus socios conspiradores consiguieron millones
cuada era imposible saber quién estaba bajando precios. de dólares de los consumidores. Pero acabaron pagando
De hecho, en una cinta grabada durante una reunión por ello. ADM recibió una multa histórica por parte del
en la que se fijaron precios, un directivo propone recurrir Departamento de Justicia.
14.5
La figura 14.6 muestra cómo funciona esto en la práctica. Reproduce la curva de de-
manda, la curva de ingresos marginales y la curva del coste marginal de Dairy Queen.
Como competidor monopolista, Dairy Queen debe calcular la cantidad y el precio que
maximiza sus beneficios. La cantidad óptima se halla igualando el ingreso marginal con
el coste marginal, es decir, CM = IM. Para determinar el precio, se asciende hasta la curva
de demanda residual para ver qué precio están dispuestos a pagar los consumidores por la
cantidad que pones en el mercado. La figura 14.6 muestra que Dairy Queen puede maxi-
mizar beneficios produciendo una cantidad de 520 cucuruchos de helado a un precio de
4,00 $ la unidad.
Las reglas para una decisión óptima son:
Monopolista y competidor monopolista: fija P > IM = CM.
Competidor perfecto: P = IM = CM.
Este resumen de las reglas de decisión óptima destaca el hecho de que la decisión rela-
tiva a la relación entre el ingreso marginal y el coste marginal, que determina el nivel de
producción, es idéntica en las tres estructuras de mercado de la competencia perfecta, el
de un competidor monopolista 7
CM
La solución al problema del competidor monopolista es 6
idéntica a la decisión para maximizar beneficios de un
5
monopolista: hallar dónde CM = IM; descender en vertical
para hallar la cantidad; ascender en vertical hasta la curva P=4
de demanda; y torcer a la izquierda hasta el eje y para hallar 3 D
el precio que maximiza beneficios.
2
1
IM
El gráfico (a) de la figura 14.7 revela la lógica de este cálculo superponiendo las curvas
de coste a las curvas de demanda y de ingresos marginales, la figura muestra que el volu-
men de los beneficios económicos se corresponde con el área del rectángulo verde, lo que
equivale a 520 cucuruchos × (4 $ – 2 $) = 1.040 $. Como el coste total medio es inferior
al precio que maximiza beneficios (P > CTM) a esta cantidad, la empresa obtiene unos
beneficios económicos positivos.
Igual que sucede con los vendedores en todas las estructuras de mercado, los beneficios
económicos no están garantizados para el vendedor de un sector en competencia mono-
polística. Observa el gráfico (b) de la figura 14.7, que es un ejemplo del dinero que pierde
Dairy Queen. Es decir, como el precio es inferior al coste total medio, Dairy Queen sufre
P=4 P=4
3 3 14.3
ATC = 2 2
1 D 1 D
IM IM 14.4
200 400 520 600 800 1.000 200 400 520 600 800 1.000
Cantidad Cantidad
(a) Beneficios económicos (b) Pérdidas económicas
14.5
ninguna restricción a la en- Tal vez te preguntes qué pasa a largo plazo. A continuación trataremos el
trada en el mercado: cual- equilibrio a largo plazo en un sector con competencia monopolística.
Sabemos que cuando hay más sustitutivos para un bien, la curva de demanda residual
de una empresa se desplaza hacia la izquierda y se vuelve más elástica (menos empinada).
El desplazamiento hacia la izquierda implica que, a un precio dado, la cantidad demandada
será ahora menor que antes del desplazamiento. La curva de demanda más elástica conduce
a un margen inferior del precio sobre el coste marginal (recuerda el análisis de los precios
en monopolios del capítulo 12). Para ilustrar todo esto, imagina que la cadena de heladerías
Baskin-Robins decide abrir un establecimiento en la misma calle que Dairy Queen. Esto
ofrece a los consumidores más posibilidades de sustitución. La entrada de otro vendedor
significa que Dairy Queen tendrá una curva de demanda residual más plana que antes.
Y, como la demanda se reparte entre más empresas, esa curva de demanda residual no sólo
se vuelve más plana, sino que también se desplaza hacia la izquierda.
La figura 14.8 ilustra que la curva de demanda residual de Dairy Queen cambia debido
a esta entrada en el mercado. El gráfico (a) de esta figura repite el gráfico (a) de la figu-
ra 14.7, y muestra la cantidad y precio que maximizan beneficios en Dairy Queen, según
vimos antes. El gráfico (b) muestra la nueva curva de demanda junto con la curva de de-
manda anterior. Nótese que la nueva curva de demanda, Dnueva, es más plana y está más
desplazada hacia la izquierda que Dprevia. La curva de ingresos marginales experimenta un
desplazamiento equivalente.
Pero, incluso después de esta entrada, Dairy Queen debería seguir actuando como si
fuera un monopolio con respecto a su curva de demanda residual. Así que su problema de
maximización se mantiene idéntico: debe elegir una cantidad con la que IM = CM, y fijar
el precio usando la curva de demanda residual. En este caso, el gráfico (c) de la figura 14.8
revela que Dairy Queen produce 450 cucuruchos de helado al día. El precio que maximiza
beneficios para Dairy Queen asciende ahora a 2,50 $, y arroja unos beneficios iguales al
área verde del gráfico (c).
Tal como muestra la figura, Dairy Queen aún obtiene beneficios económicos. Por tanto,
es de esperar que entren más empresas. Cada empresa que entre seguirá desplazando más
hacia la izquierda la curva de demanda residual de Dairy Queen, y la volverá más elástica.
¿Cuándo cesarán las entradas? Igual que pasaba cuando hay competencia perfecta, no
habrá más entradas cuando deje de haber beneficios económicos. Este extremo se ilustra
en la figura 14.9. En equilibrio a largo plazo, Dairy Queen vende 400 cucuruchos al día a
un precio de 2 $ cada uno. ¿Por qué en equilibrio hay cero beneficios económicos? Porque
en esta situación el precio es igual al coste total medio; así que los beneficios son nulos
porque el beneficio = (P - CTM) × C = (2 $ - 2 $) × 400 = 0. Dairy Queen se limita a cubrir
los costes de funcionamiento (variables y fijos) en este caso.
Aunque el resultado final de la entrada es idéntico al equilibrio en un sector perfecta-
mente competitivo, los cambios en el mercado se producen mediante desplazamientos de
la curva de oferta del mercado (véase la figura 6.16 del capítulo 6). En competencia mono-
polística, los cambios en el mercado se producen porque la curva de demanda residual se
vuelve más plana y se desplaza hacia la izquierda con las nuevas entradas.
14.5
Como las entradas conducen a cero beneficios económicos a largo plazo, las empresas
en competencia monopolística tienen un incentivo para intentar diferenciarse continua-
mente de sus rivales, así que estos mercados están en movimiento perpetuo. Por ejemplo,
nos bombardean constantemente con publicidad, anuncios y nuevas marcas comerciales,
además de una sucesión interminable de pequeñas novedades. Piensa tan sólo en las cons-
tantes novedades que ofrecen las cadenas de comida rápida, con una combinación dis-
tinta de carnes, ensaladas y quesos; o en el desarrollo continuo por parte de Microsoft de
novedades para Word y Excel. Todos esos productos «mejorados», «perfeccionados» y
«nuevos» persiguen el objetivo eterno de las empresas de distanciarse, tanto por sí mismas
como con sus productos, de sus competidores potenciales. En algunos casos, estos intentos
de diversificación aumentan los costes de producción, lo que también contribuye a que, a
largo plazo, estas empresas obtengan cero beneficios económicos.
Se habrían dado dinámicas de mercado similares si hubiéramos empezado por las pérdi-
das económicas (gráfico [b] de la figura 14.7), donde el precio es inferior al coste total medio.
En un mercado con entrada y salida libres, esta situación habría llevado a Dairy Queen o
cualquier otra heladería a salir del negocio de los helados. Esto se debe a que, igual que en el
monopolio, el oligopolio o el mercado perfectamente competitivo, las pérdidas en un sector
hacen que los vendedores actuales busquen salidas más favorables a largo plazo. La salida de
la empresa hará que la curva de demanda de los vendedores individuales que permanecen en
el mercado se desplace hacia la derecha y tenga más pendiente (se vuelva menos elástica).
7 7
CM CM
6 6
14.2
5 5
CTM CTM
4 4
14.3 3 3
2 P* = ATC = 2
P* = ATC = 1,50
1 D = IM 1 D
14.4
200 400 550 800 1.000 200 400 600 800 1.000
Cantidad Margen Cantidad
(a) Equilibrio perfectamente competitivo (b) Equilibrio con competencia monopolística
14.5
¿ Cómo se sabe si hay suficientes empresas en un mercado para que sea competitivo?
En el capítulo 6 vimos que un mercado es perfectamente competitivo si lo forman
muchas empresas (tantas que cada una de ellas tiene que aceptar el precio de mer-
cado para el bien que suministra). Pero en el presente capítulo también hemos visto que
dos empresas pueden bastar para que el precio de mercado sea igual al coste marginal.
Entonces ¿cómo se responde esta pregunta?
Dos economistas, Timothy Bresnahan y Peter Reiss, han propuesto una idea única
para llegar a una respuesta.3 Razonaron que si un mercado ya es competitivo en la
práctica, la incorporación de una empresa más no alterará los precios. Volvamos a la fi-
gura 14.8, donde se ve que cuando las empresas existentes tienen poder de mercado,
la entrada de otra más lo hará «más competitivo» y reducirá los precios. En cambio,
14.2
El oligopolio y la competencia monopolística son dos estructuras de mercado situadas entre los extremos
de la competencia perfecta y el monopolio. Las empresas en estas estructuras de mercado deben tener en cuenta
el comportamiento de sus competidores, a diferencia del monopolista y de las empresas de sectores perfectamente
competitivos.
No existe un único modelo de oligopolio aplicable a todas las situaciones. El resultado de equilibrio dependerá
de las características únicas de cada mercado (si los bienes son homogéneos o diferenciados, de cuántas
empresas hay en el sector, y de si la colusión es sostenible). Aun así, del estudio del oligopolio se extraen
algunas enseñanzas generales importantes. Los beneficios económicos de las empresas serán mayores con
bienes diferenciados, si hay menos empresas en el sector (a menos que los bienes sean en realidad homogéneos),
y si la colusión es sostenible.
A corto plazo, el comportamiento del competidor monopolista y el del monopolista son idénticos: fijar precio >
> Ingreso marginal = Coste marginal. A largo plazo, las entradas y salidas hacen que el equilibrio en un sector
con competencia monopolística (cero beneficios económicos) sea idéntico al equilibrio con competencia perfecta.
La economía ofrece una serie de herramientas útiles para empezar a plantearse si un mercado es competitivo,
pero no hay ni un solo factor (como la cantidad de empresas) que determine por completo la naturaleza de la
competencia dentro de un sector concreto.
Términos clave
productos diferenciados p. 323 duopolio p. 325 cártel p. 331
productos homogéneos p. 323 curva de demanda residual p. 326 índice Herfindahl-Hirschman p. 339
oligopolio p. 324 colusión p. 329
competencia monopolística p. 324 estrategia del disparador p. 330
Preguntas
1. ¿En qué se diferencian los productos que vende una em- 4. ¿Seguirá operando a corto plazo una empresa en compe-
presa en competencia monopolística de los que se venden tencia monopolística a pesar de obtener beneficios econó-
en un mercado perfectamente competitivo? micos negativos? Explica la respuesta.
2. ¿En qué se parece un mercado con competencia monopo- 5. Las empresas en competencia monopolística ganan cero
lística a otro perfectamente competitivo? ¿Comparten los beneficios económicos a largo plazo, igual que las em-
monopolios y los mercados con competencia monopolís- presas perfectamente competitivas. ¿Significa esto que el
tica alguna característica común? excedente total se maximiza en un mercado con compe-
3. Tanto los monopolios como los mercados con competen- tencia monopolística?
cia monopolística fijan el ingreso marginal igual al coste 6. ¿Qué ocurre en los mercados con competencia monopo-
marginal para maximizar beneficios. Si las curvas de cos- lística cuando entran empresas nuevas?
tes son idénticas, ¿cabría esperar que los precios fueran
más altos en un monopolio que en un mercado con com-
petencia monopolística?
Preguntas 343
7. Imagina un modelo de duopolio no colusivo en el que 9. ¿Cómo fijan precios las empresas oligopolisticas que
ambas empresas suministren agua mineral embotellada. venden productos diferenciados?
Ambas eligen precios de forma simultánea. El coste mar- 10. Imagina que hay cuatro empresas en un mercado y que
ginal de cada una es 1,50 $. La demanda del mercado se cada una de ellas vende un producto diferenciado. ¿Tiene
muestra en la figura de más abajo. sentido que inicien una guerra de precios? ¿Por qué sí o
a. Halla las curvas de la demanda residual de cada por qué no?
empresa. 11. ¿Cuándo es probable que fracase un acuerdo colusivo en-
b. ¿Qué estrategia para fijar precios en cada empresa tre dos empresas?
será un equilibrio de Nash en este modelo? 12. Imagina que el sector de los refrigeradores tiene un HHI
c. Halla el equilibrio de Nash si ambas empresas pueden de 2.500, mientras que el HHI del sector del aluminio
coludir de forma efectiva. es 6.850. ¿Basta esta información para concluir que el
mercado del aluminio está más concentrado que el de los
Precio en $ refrigeradores? Explica la respuesta.
13. Di si cada una de estas afirmaciones es verdadera o falsa
para cada uno de estos tres tipos de mercados: competen-
cia perfecta, monopolio y competencia monopolística.
4
a. Las empresas igualan el precio al coste marginal.
b. Las empresas igualan ingreso marginal con coste
Demanda
marginal.
2.000 Cantidad c. Las empresas obtienen beneficios económicos positi-
vos a largo plazo.
8. En un modelo de oligopolio con productos idénticos (ho- d. Las empresas producen la cantidad que minimiza el
mogéneos), ¿cuál será el precio más probable? coste medio a largo plazo.
e. Hay libertad para que entren empresas nuevas en el
sector.
Problemas
1. Acme es el único supermercado de la ciudad en este mo- vendedores en la Red suelen tener precios bastante
mento. La cadena de pastelerías Bi-Rite está pensando en diferentes. ¿Cómo lo explicarías?
entrar en este mercado, donde participará en el siguiente 3. El diagrama de más abajo muestra la curva de demanda
juego. Primero, Bi-Rite decidirá si entrar o no. Si no en- (D), la curva de ingreso marginal (IM), la curva del coste
tra, se acaba el juego, Acme obtiene una ganancia de 50, y total medio (CTM) y la curva del coste marginal (CM) a
Bi-Rite consigue una ganancia 0. Si Bi-Rite entra, Acme corto plazo de una empresa en un mercado con competen-
tiene que decidir si pelear bajando precios o si confor- cia monopolística..
marse. Si Acme decide pelear, entonces Acme y Bi-Rite
a. ¿Qué nivel de producción tendrá esta empresa?
ganan 10 cada uno; si Acme se conforma, entonces cada
empresa gana 20. b. ¿Qué precio debería pedir?
a. Traza el árbol de juego de esta partida.
Precio en $
b. Usa la inducción hacia atrás para calcular cómo se de-
sarrollará la partida.
2. Con el crecimiento de Internet, hay muchos vendedores CM
CTM
en la Red y muchos consumidores que compran a través 27
de ella.
21
a. ¿Por qué, con el crecimiento de Internet, es de esperar
15
que distintas empresas cobren precios muy parecidos
por el mismo bien? 9
D
5
b. A pesar de la lógica de la primera parte de esta pre- IM
gunta, varios estudios recientes han revelado que los 17 24 36 Cantidad
Problemas 345
a.
Suponiendo que ambas ofrecen productos diferencia- b. Imagina que estos países deciden cuánta cantidad pro-
dos, ¿cómo se alcanza un equilibrio de Nash en este ducir al mismo tiempo y sin consultarse entre ellos.
mercado? Muestra que cada país producirá 20 barriles de petró-
b.
Imagina que tanto Telesource como Belair deciden leo y que cada uno obtendrá un beneficio de 1.000 $.
coludir y poner los mismos precios. Las recompen- c. Los ministros del petróleo se dan cuenta de que pue-
sas de mantener la colusión o de engañar al contrario den beneficiarse más si coluden y acuerdan que cada
figuran en la tabla. ¿Cuál es el equilibrio de Nash en país produzca 10 barriles. ¿Cuántos beneficios obten-
este juego? drá cada país si cada uno produce 10 barriles en lugar
de 20?
Telesource
d. ¿Tiene el país A algún incentivo para engañar al país
Colusión Engaño B y producir 20 barriles en lugar de 10? ¿Tendrá el
Belair gana Belair gana país B algún incentivo para engañar al país A y produ-
12 millones
Colu- 2 millones cir 20 barriles en lugar de 10?
siónTelesource gana Telesource gana 11. Imagina que las cuatro empresas más grandes que comer-
12 millones 15 millones cializan miel deciden coludir, y teniendo en cuenta la de-
Belair manda anual del producto, deciden cuánta cantidad deben
Belair gana Belair gana
15 millones 10 millones ofertar para mantener cierto precio de mercado.
Engaño a. ¿Es este un ejemplo de olipopolio de Cournot o de
Telesource gana Telesource gana
2 millones 10 millones oligopolio de Bertrand?
b. ¿Bajo qué condiciones funcionará este cártel?
10. Imagina que el esquema de la demanda mundial de petró-
c. ¿Qué posibilidades hay de que las empresas se traicio-
leo es este:
nen entre sí si el cártel decide fijar precios tan sólo una
Precio por barril Cantidad demandada vez, en lugar de hacerlo cada año?
50 $ 40 barriles 12. Imagina un sector formado por cinco empresas. Sus ven-
tas (es decir, los ingresos totales) son:
75 $ 30 barriles
• Empresa 1: 90 millones de $
125 $ 20 barriles
• Empresa 2: 50 millones de $
Hay dos países productores de petróleo, A y B. Cada uno
• Empresa 3: 36 millones de $
producirá o 10 o 20 barriles. Para simplificar las cosas,
partimos del supuesto de que pueden producir a coste • Empresa 4: 14 millones de $
cero. • Empresa 5: 10 millones de $
a. Hay cuatro resultados posibles: A produce 10 o 20, Calcula el índice de Herfindahl-Hirschman (HHI) en este
y B produce 10 o 20. Halla el beneficio que obtiene sector.
cada país con cada una de estas cuatro posibilidades.
¿Preferimos las
gratificaciones inmediatas?
A la gente le importa en qué momento tiene sus vivencias. En
general, tendemos a posponer las experiencias desagradables,
como escribir el trabajo final de una asignatura, resolver un
problema de matemáticas, leer un libro de texto, dejar de
fumar o seguir una dieta. De la misma manera, la mayoría
de la gente prefiere vivir de inmediato las experiencias
agradables, como ver un vídeo de YouTube o comerse una
chocolatina. En este capítulo describimos como el plazo
de obtención de una recompensa repercute en su valor
económico.
348
IDEAS CLAVE
El interés es lo que te pagan por renunciar temporalmente a usar
el dinero.
La suma del principal y el interés se Esta es la suma del principal y el interés, y se denomina valor futuro después de 1 año de
denomina valor futuro. depósito.
Imagina que al final de ese primer año decides dejar en depósito todo el dinero (el prin-
cipal más el interés). El saldo de la cuenta al comienzo del segundo año será (1 + i) × 100
$. A esto lo llamaremos «saldo». Durante el segundo año recibirás el interés por el saldo
que había al final del Año 1, o el interés de (i) × (Saldo). Al final del Año 2 la cuenta tendrá
la cantidad que había al final del primer año, que es lo que hemos llamado saldo, más el
interés recibido durante el Año 2.
Como el saldo al final del Año 1 era (1 + i) × 100 $, la cantidad al final del Año 2 es
Si dejas el dinero en el banco durante 2 años, recibirás esto al final del Año 2:
(1 + i)2 × 100 $
Por cada año adicional que dejes el dinero en el banco, multiplicarás el saldo final por
un factor adicional de (1 + i). De modo que si dejas el dinero en el banco durante T años,
recibirás lo siguiente al final del año T:
Valores finales
en el año 50
Valor de la 120
i = 10% 117,39 $
inversión en $
100
80
60
i = 8% 46,90 $
40
20 i = 6% 18,42 $
i = 4% 7,11 $
i = 2% 2,69 $
2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50
Años transcurridos desde el depósito inicial de 1$
cuando retiras el dinero, con intereses, al cabo de T años. Con un préstamo pagas
cuando devuelves el préstamo, con intereses, al cabo de T años (suponiendo que no se haya
pagado nada de interés en todo ese tiempo). Nótese que ambas expresiones tienen el mismo
factor multiplicador, (1 + i)T. De ahí que se pueda usar la gráfica de la figura 15.1 para cal-
cular los pagos asociados a depósitos o préstamos con interés compuesto. Las ecuaciones
matemáticas son idénticas en ambos casos.
Sin embargo, hay una diferencia entre los préstamos y los depósitos de dinero que con-
viene señalar. Los tipos de interés aplicados a los préstamos bancarios suelen ser más altos
que los que se pagan por los depósitos. Por ejemplo, no es raro que los préstamos a través
(1 + 0,05)20 × x $ = 20.000 $
En esta ecuación, x $ es la cantidad de dinero que tendrías que tener ahora mismo para
generar 20.000 $ dentro de 20 años, suponiendo que pudieras invertirlo con un beneficio
anual del 5%. Para resolver x, basta con dividir ambos lados entre (1 + 0,05)20 y llegar a:
20.000 $
x = = 7.538 $
(1,05)20
En este caso, x = 7.538 $. Podrías invertir ahora mismo 7.538 $ en un proyecto que
arroje un 5% de beneficios, y dentro de 20 años te habrá reportado 20.000 $. Por tanto,
conseguir 20.000 $ dentro de 20 años te cuesta ahora mismo 7.538 $.
El valor actual de un pago futuro La variable x es el valor actual de 20.000 $ dentro de 20 años, o en este caso, el valor
es la cantidad de dinero que habría
actual del proyecto de centro comercial. El valor actual de un pago futuro es la cantidad
que invertir hoy para generar ese
pago futuro. En otras palabras, el de dinero que habría que invertir hoy para generar ese pago futuro. En economía se dice que
valor actual es el valor descontado el valor actual es el valor descontado del pago futuro. En economía se habla de descuento
del pago futuro. debido a la forma que adopta la ecuación del valor actual.
Pago de T periodos desde ahora Ecuación del valor actual
Valor actual =
(1 + i)T
15.5 Esta versión de la ecuación es idéntica a la anterior desde un punto de vista matemático,
sólo que hace hincapié en que estamos multiplicando el pago futuro por un factor inferior
a 1. Ese factor es la fracción que figura entre corchetes.
El proyecto de centro comercial se revela como un mal negocio en cuanto se calcula
que su valor actual sólo asciende a 7.538 $. No es necesario que un economista te diga que
no deberías pagar 10.000 $ (que es el coste actual de participar en el proyecto de centro
comercial) por algo que sólo vale 7.538 $. En economía diríamos que este proyecto tiene
El valor actual neto de un proyecto
se corresponde con el valor actual un valor actual neto negativo, porque el coste inicial de 10.000 $ es mayor que 7.538 $, que
de los beneficios menos el valor es el valor descontado de los beneficios aplazados. El valor actual neto de un proyecto se
actual de los costes. corresponde con el valor actual de los beneficios menos el valor actual de los costes.
Un valor actual neto positivo indica que conviene aceptar el proyecto; un valor actual neto
negativo indica que conviene rechazarlo.
Los conceptos de valor actual son herramientas útiles porque muchas oportunidades
económicas generan secuencias complejas de ganancias futuras. Ahora podemos convertir
todos esos pagos futuros en un solo número: el valor actual neto del proyecto.
Para ilustrar aún mejor el concepto de valor actual neto, considera esta otra oportunidad de
inversión. Pagas 10.000 $ hoy y a cambio recibirás dos pagos futuros, uno de 10.000 $ den-
tro de 10 años y otro de 10.000 $ dentro de 15 años. ¿Es un buen negocio? Una vez más re-
currimos a la ecuación del valor actual para responder este interrogante y aplicaremos un
tipo de interés del 5%.
Calculemos en primer lugar el valor actual de 10.000 $ en 10 años.
10.000 $
Valor actual de 10.000 $ en 10 años = = 6.139 $
(1,05)10
De modo que esta es una buena oferta. Pagas 10.000 $ hoy por un proyecto que tiene un
valor actual de 10.949 $. En otras palabras, el valor actual neto del proyecto es positivo:
15.2
( 2 ) 8 = +2
1
(Beneficio inmediato) − (Valor descontado del coste aplazado) = 6 –
15.2
Cuanto mayor sea el Este cálculo implica que te comerás el helado, ya que el beneficio neto es positivo.
factor de descuento (en Imagina ahora que te importa un poco más el futuro y que lo descuentas con un
factor de 7⁄8. En otras palabras, ahora suponemos que un útil en el futuro vale 7⁄8 de
15.3 otras palabras, cuanto
un útil de hoy. Por tanto,
más se valore lo que
(Beneficio inmediato) − (Valor descontado del coste aplazado) = 6 − ( ) 8 = −1
7
sucederá en el futuro), 8
15.4
más influirán en las Con un factor de descuento de 7⁄8, el coste aplazado descontado es (7⁄8) 8 = 7, lo
decisiones actuales las que sobrepasa el beneficio inmediato de comerte el helado, que es 6. Como 7 > 6,
15.5 consecuencias futuras decides renunciar al helado.
Estos ejemplos ilustran un principio general importante. Cuanto mayor sea el fac-
de esas decisiones. tor de descuento (en otras palabras, cuanto más valores lo que sucederá en el futuro),
más influirán en tus decisiones actuales las consecuencias futuras de esas decisiones.
Reversión de preferencias
Ahora enriqueceremos el ejemplo de la copa de helado pensando en la manera en que se
realiza el descuento a lo largo de varios días. Imagina que descuentas mediante el siguiente
procedimiento especial. Asignas todo el peso al presente, y medio peso a todos los días del
futuro.
Es un patrón de pesos un tanto singular. Significa que haces una distinción psicológica en-
tre ahora y todos los demás periodos posteriores. Lo que de verdad importa para ti es si una
recompensa se produce ahora (hoy) o después. Fíjate en que asignas a mañana el mismo
peso que a pasado mañana. Para ti todos los días del futuro son más o menos iguales. El
que es especial es el día de hoy. Este tipo de patrón de preferencia se denomina sesgo por
el presente.
Pensemos de nuevo en nuestras preferencias para comernos una gran copa de helado.
Hoy estás encantado de comerte un helado, porque el beneficio inmediato supera el valor
descontado del coste aplazado:
Pero supón que la heladería está cerrada hoy contra todo pronóstico. Tu acompañante te
sugiere volver mañana. ¿Qué respondes?
Desde la perspectiva de hoy, tanto mañana como pasado mañana tienen el mismo peso
de ½. Desde la perspectiva de hoy, el valor de comerte un helado mañana asciende a
(Valor descontado del beneficio aplazado) − (Valor descontado del coste aplazado)
( 2 ) 6 − ( 2 ) 8 = −1
1 1
=
La reversión de preferencias surge al descontar con ponderaciones como los que acaba-
mos de describir. En concreto, esos factores de descuento implican que hoy tiene mucho
más peso que mañana, pero mañana y pasado mañana tienen el mismo peso (o casi). Tam-
bién hay factores de descuento que no revierten preferencias.
La mayoría de los economistas no tiene una opinión sobre qué factores de descuento
debería aplicar cada uno de nosotros. Más bien creemos que los factores de descuento
reflejan los gustos particulares de cada persona. Si restas mucho valor a lo que sucede
en el futuro, aplicas al futuro unos factores de descuento cercanos a 1. En economía se le
da importancia a medir los factores de descuento de la gente. Saber cómo descuentan los
consumidores el futuro ayuda a predecir las decisiones de la gente y a diseñar políticas
públicas que encajen con las preferencias de la gente sobre sus disyuntivas intertemporales.
¡ Qué suerte tienes! Te acaban de abordar para un estudio de mercado que permite
realizar pedidos gratuitos de meriendas. Esta es la lista de las opciones: manzana,
plátano, patatas fritas, chocolatina Mars, chocolatina Snickers o borrelnootjes. (Da la
casualidad de que eres holandés, así que sabes que los borrelnootjes son una merienda
salada muy popular en tu país.)
Pide la merienda que quieras ahora, y el encargado del estudio volverá dentro de una
semana para traerte lo que elijas. ¿Qué merienda seleccionarías para comerte la semana
que viene? Detente un instante y piénsalo antes de continuar.
Una semana más tarde, el tipo regresa y te dice que no importa lo que pidieras la
semana anterior. Puedes elegir lo que quieras de la lista inicial de meriendas, con in-
dependencia de lo que pidieras en la ocasión anterior. ¿Crees que elegirías el mismo
aperitivo que una semana antes? ¿O cambiarías? Si cambiaras, ¿cómo crees que variaría
tu decisión si ahora puedes consumir de inmediato lo que elijas?
Cuando se planteó esta situación entre trabajadores holandeses, el 74% de ellos eli-
gió una merienda sana con una semana de antelación: plátanos o manzanas.1 En cambio,
cuando los investigadores regresaron al cabo de una semana y ofrecieron a los mismos
50 50
= (200 $) + (−100 $)
100 100
= 100 $ − 50 $
= 50 $
Garantías ampliadas
Casi todos los riesgos a los que nos exponemos están fuera de los casinos. Podemos usar
una ruleta imaginaria para estudiar también estos otros tipos de «juegos». Veremos como
estas herramientas se pueden aplicar de forma global usándolas para analizar los costes y
beneficios económicos de una ampliación de garantía.
Supón que compras un televisor de 300 $ en BestBuy. El aparato tiene de por sí una ga-
rantía de un año. Imagina que puedes ampliarla para que también cubra el segundo y tercer
año. Supón además que la ampliación de la garantía cuesta 75 $. Eso es lo que suele costar
ampliar la garantía de una televisión de 300 $. ¿Conviene ampliar la garantía?
Calculemos el valor actual neto de la garantía ampliada. Para ello, hay que calcular la
frecuencia con que se avería el aparato. Supón que la probabilidad anual de que se rompa es
de 10/100 = el 10%. En otras palabras, cada año la posibilidad de que se rompa es igual a
las posibilidades de que salga un número del 1 al 10 en la ruleta imaginaria de 100 huecos.
(Esta es la frecuencia real de avería con las marcas menos fiables.)
Si tienes una garantía ampliada, ¿qué consigues en caso de avería? Te reparan o sustituyen
por otro un televisor ya desfasado. Pero un televisor desfasado no tiene el mismo valor que
cuando lo compraste. Durante el segundo año de uso, puedes reemplazar el televisor que te
costó en su día 300 $ por otro igual de bueno gastando tan sólo 250 $. Durante el tercer año
de uso, puedes sustituir el televisor inicial por otro igual de bueno gastando tan sólo 200 $.
A medida que avance la tecnología podrás reemplazar el viejo televisor por modelos menos
caros y más recientes. En resumen, tu televisión sólo vale 250 $ durante el segundo año y
tan sólo 200 $ durante el tercer año después de la compra.
10 250 $ 10 200 $
× × × − 75 $ = 20,66 $ + 15,03 $ − 75 $ =
15.3 100 (1 + 0,10)2 100 (1 + 0,10)3
= − 39,31 $
10 250 $
Pasemos a interpretar cada término de la ecuación. El primer término 100 × (1 + 0,10)2 ,
15.4 es el valor de tener la garantía ampliada durante el segundo año después de la compra. El
10
televisor se rompe con una probabilidad de 100 = 10%. Si se avería, lo reemplazan, lo cual
cuesta 250 $. Para calcular el valor actual de esa sustitución, hay que dividir entre (1 + i)2 =
15.5 = (1 + 0,10)2, donde el exponente 2 refleja el supuesto de que el pago se recibe dentro de
dos años.
10 200 $
El segundo término 100 × (1 + 0,10)3 es el valor de tener la garantía ampliada durante el
tercer año después de la compra. Una vez más, el televisor se rompe durante el tercer año
10
con una probabilidad de 100 = 10%. Si se avería, la sustitución cuesta 200 $. Para calcular
el valor actual de esta sustitución hay que dividir entre (1 + i)3 = (1 + 0,10)3, donde el
exponente 3 refleja el supuesto de que el pago se recibe dentro de tres años.
El tercer término, −75 $, es lo que cuesta ampliar la garantía, que se paga en el mo-
mento de la compra del televisor. Como es un pago al contado a BestBuy, es negativo.
El valor neto actual es negativo (hay que pagarlo) y grande. Como ves, la ampliación de
la garantía arroja unos beneficios esperados cuyo valor actual asciende a
pero la ampliación de la garantía cuesta 75 $. Así que el valor neto actual de ampliar la
garantía asciende a 35,69 $ − 75 $ = −39,31 $. Las ampliaciones de garantía no son un
buen negocio para la mayoría de los consumidores, a menos que tengas gran aversión
psicológica a que se te rompa el televisor y al coste económico que supone comprar otro.
Además, nuestro análisis ha pasado por alto otras razones para no contratar ampliacio-
nes de garantías, como la eventual pérdida de los documentos de la garantía y las posibles
pérdidas de tiempo: «Por favor, vuelva a llamar más tarde. Todos nuestros agentes del
departamento de garantías están ocupados».
Resumen
La mayoría de las decisiones tienen costes y beneficios que se dan en distintos momentos.
Para optimizar, los agentes económicos deben traducir todos los beneficios y costes a un solo momento
temporal para poder cotejarlos entre sí.
El valor actual de un cobro futuro es la cantidad de dinero que habría que invertir hoy para producir ese cobro
futuro. El valor actual neto de un proyecto se corresponde con el valor actual de los beneficios menos el valor
actual de los costes.
La utilidad es una medida de la satisfacción o bienestar. Los útiles son unidades individuales de utilidad.
Un factor de descuento multiplica útiles aplazados para traducirlos a útiles actuales.
Riesgo significa que algunos de los costes y beneficios no son fijos de antemano.
Una probabilidad es la frecuencia con que ocurre algo. Por ejemplo, una probabilidad de 0,12 significa
que el hecho sucederá en promedio el 12% de las veces, o 12 veces (en promedio) de cada 100 intentos.
Un valor esperado es un valor ponderado por su probabilidad.
La aversión a las pérdidas es la propiedad de que la gente atribuya mucho más peso psicológico a una pérdida
que a una ganancia.
Si dos inversiones tienen el mismo rendimiento esperado, pero una tiene un rendimiento fijo
y el rendimiento de la otra es arriesgado, la gente con aversión al riesgo preferirá la inversión de rendimiento fijo.
Resumen 363
Términos clave
principal p. 350 utilidad p. 355 valor esperado p. 360
interés p. 350 útiles p. 355 aversión a las pérdidas p. 362
valor futuro p. 350 factor de descuento p. 355 aversión al riesgo p. 363
ecuación del interés compuesto riesgo p. 358 búsqueda del riesgo p. 363
o ecuación del valor futuro p. 350 aleatoriedad p. 358 neutralidad ante el riesgo p. 363
valor actual p. 353 probabilidad p. 359
valor actual neto p. 354 independencia p. 359
Preguntas
1. ¿Valen lo mismo 1.000 $ recibidos hoy que 1.000 $ reci- 6. ¿Qué es una reversión de preferencias?
bidos dentro de un año? Explica tu respuesta. 7. ¿Cuándo es arriesgado un resultado?
2. ¿Cómo se calcula el valor actual de un cobro futuro? 8. ¿Cómo se define la probabilidad de un acontecimiento?
3. ¿Cómo se usa el valor actual neto para decidir si conviene 9. ¿Cuándo se dice que unos resultados son independientes?
aceptar participar en un proyecto o no? ¿En qué consiste la falacia del jugador?
4. Cuanto mayor es el factor de descuento, más condicio- 10. ¿Qué es el valor esperado? ¿Cómo se calcula?
nadas están las decisiones actuales por las consecuencias
11. ¿Por qué tendría sentido no contratar una ampliación de
futuras de esas decisiones. ¿Estás de acuerdo? Explícate.
garantía para un televisor o un pequeño electrodoméstico?
5. ¿Qué es el sesgo por el presente?
Problemas
1. ¿Cuál es el valor futuro de 1 $ (i) después de 18 años si 3 años. Si la compras, el aparato generará ganancias de
el tipo de interés es del 4%, (ii) después de12 años si el 1.100 $ de aquí a un año, 1.210 $ de aquí a dos años, y
tipo de interés es del 6%, (iii) después de 9 años si el tipo 1.331 $ de aquí a tres años. Después de ese periodo ya
de interés es del 8%, y (iv) después de 6 años si el tipo de no reportará más beneficios y no tendrá ningún valor de
interés es del 12%? reventa.
2. Cuando naciste, tus padres hicieron un depósito bancario a.
¿Cuál es el valor actual neto de esta inversión si el tipo
de 10.000 $ con un tipo de interés fijo del 4%. Cuando de interés es del 8%? ¿Y del 10%? ¿Y del 12%?
cumples 18 años, deciden retirar aquel dinero para pa- b.
¿A qué tipo de interés máximo comprarías este
garte la matrícula de la universidad. ¿Cuánto dinero reti- equipo?
rarán si el interés es anual compuesto?
5. Los préstamos Stafford son préstamos que ofrece el Go-
3. Imagina que te tocó la lotería el 1 de enero de 2015 y que bierno federal de Estados Unidos a estudiantes de grado
tienes que decidir si recibir todo el importe del premio, de y posgrado para financiar sus estudios. Como el pago de
400 millones de $, en un solo pago el 1 de enero de 2015, estos préstamos puede dilatarse hasta 30 años, la Oficina
o si recibir cuatro pagos anuales iguales de 102 millo- de Presupuesto del Congreso (CBO) calcula el coste de
nes de $ que se te abonarán el 1 de enero de 2015, de estos préstamos descontando al préstamo los pagos futu-
2016, de 2017 y de 2018. Supón que este premio está ros utilizando el tipo de interés de los bonos del Tesoro
libre de impuestos. a 30 años. El riesgo de impago de los bonos del Tesoro a
a. ¿Qué opción tiene un valor actual más alto si el tipo de 30 años es muy bajo. En cambio, en promedio, a lo largo
interés es del 2%? de la vida de un préstamo Stanfford, alrededor del 20% de
b. Si el tipo de interés fuera del 1%, ¿cambiaría tu res- la cantidad adeudada no se devuelve jamás. ¿Qué impli-
puesta a la pregunta anterior? caciones crees que tiene el empleo del rendimiento de los
4. Estás pensando en comprar una máquina nueva para tu fá- bonos a 30 años para calcular el coste de los préstamos
brica. La máquina cuesta 3.000 $ y se puede usar durante estudiantiles?
Problemas 365
16 La economía
de la información
366
IDEAS CLAVE
En muchos mercados, compradores y vendedores cuentan con una información diferente que puede
generar ineficiencias del mercado.
Las asimetrías de información se deben, o bien a características ocultas, o bien a actuaciones ocultas.
En los casos de características ocultas, los agentes pueden usar su información privada para decidir
si participar o no en una transacción o un mercado, lo que da lugar a una selección adversa.
En los casos de actuaciones ocultas, el agente puede realizar una acción que afecte negativamente
a otro agente, lo que da lugar a un riesgo inducido.
Existen soluciones tanto privadas como públicas para reducir los efectos de la selección adversa
y del riesgo inducido.
que no encaja muy bien porque de momento sólo hemos considerado casos en
los que la información es simétrica (es decir, los compradores y vendedores tienen
exactamente la misma información sobre los bienes y servicios que se comercian).
Por ejemplo, tal como se vio cuando hablamos de la oferta y la demanda en un
mercado perfectamente competitivo, en los capítulos 4 a 7.
En el presente capítulo veremos situaciones en las que el agente situado
en un lado del mercado tiene información ventajosa con respecto al agente
del otro lado. Por ejemplo, los vendedores de coches usados saben más sobre
los vehículos que los compradores, y los bancos de inversión saben más
sobre sus riesgos financieros que los órganos reguladores. Esa «asimetría» tiene
consecuencias importantes para la toma de decisiones económicas. También
hablaremos de las curiosas soluciones que han surgido en el mercado y en
el Estado para resolver los efectos negativos de la información asimétrica, y
comprobaremos que reflexionar sobre las asimetrías de información puede
servir para responder la pregunta que abre este capítulo.
E
ntonces, ¿es cierta la creencia popular de que el valor de un coche nuevo se
desploma en cuanto lo sacas del concesionario? ¿Hay datos que confirmen esta
afirmación?
La figura 16.1 muestra varios ejemplos que revelan que esta afirmación es realmente
cierta. Los números de esta figura presentan las diferencias de precio que hubo en 2010
entre los coches de 2009 sin usar con un año de antigüedad y los coches de 2009 usados
con un año de antigüedad (tanto en coches usados certificados, como en coches usa-
dos no certificados).
Los números revelan una diferencia de precio de entre el 20 y el 40% entre los coches
nuevos y los usados. ¿Podrían deberse por completo esas discrepancias porcentuales al
desgaste por el uso durante un año? ¿Será que a la gente no le gusta conducir un coche
usado por otra persona con anterioridad? El memorable artículo sobre economía de la
información publicado en 1970 por el economista premiado con el Nobel George Aker-
lof, comienza con la observación de que el bajo precio de los coches usados no parece
estar completamente justificado por el desgaste ni por el hecho de que a la gente no le
guste conducir coches que antes fueron de otra persona.2
Akerlof propuso una explicación basada en la información asimétrica. Como recor-
darás, esta explicación se basa en la observación de que los coches que venden los par-
ticulares son tan baratos porque la gente teme que le endosen un coche con problemas.
Esta explicación está respaldada por los datos de la figura 16.1, donde se ve que los consumidores pa-
gan un plus por tratar con vendedores en lugar de hacerlo con particulares. Aunque tú tampoco confíes
por completo en las tiendas que venden coches usados, los coches certificados por el vendedor tienen
garantía y, además, a las tiendas les conviene cuidar su reputación, lo cual reduce la magnitud del pro-
blema de la selección adversa, y anima a los compradores a pagar más por esos vehículos certificados por
el establecimiento de venta.
Esto indica la existencia de un mercado de coches de mala calidad, porque la certificación del punto
de venta sirve para que los clientes se aseguren de que no están comprando un coche malo. Si los com-
pradores prefieren tratar con propietarios privados, corren un riesgo mayor de comprar un coche con pro-
blemas. Aun así, hay muchas más razones para que haya diferencias entre los precios de los vendedores
privados y las tiendas. Para detectar un mercado de coches malos habría que demostrar que los coches
usados vendidos eran realmente malos. Una manera de comprobarlo consiste en comparar los datos de
mantenimiento de los coches usados adquiridos a particulares y adquiridos en tiendas.
El Inventario de Camiones y Estudio de Uso de la Oficina Estadounidense del Censo de 1977 permitió
a los economistas Michael Pratt y George Hoffer3 consultar los registros de mantenimiento de una selec-
ción aleatoria de camionetas que se compraron nuevas y usadas. Encontraron diferencias considerables
entre los vehículos pertenecientes a sus dueños originales y los que la gente compró usados. Concluyeron
que hay indicios de que los vehículos malos llegan realmente al mercado.
En la región suiza de Basilea aparecieron indicios similares que apuntan a que los coches malos pue-
den estar bloqueando el mercado de los coches usados. Los economistas Winand Emons y George Shel-
don4 analizaron los registros de las inspecciones de todos los vehículos de esa región, y descubrieron que
la probabilidad de tener un defecto grave era mayor entre los coches vendidos entre particulares, lo que
respalda la idea de que existe selección adversa en el mercado de coches usados. Curiosamente, detecta-
ron la tendencia opuesta en los coches vendidos por tiendas que certifican los coches usados, lo que con-
solida la hipótesis de que el mercado crea mecanismos para combatir el problema de los coches malos.
1.
Una franquicia es la parte de los gastos que debe pagar el asegurado de su propio
bolsillo. Si una persona con un seguro de coche con franquicia de 500 $, por ejem-
plo, tiene un accidente que causa daños por valor de 5.000 $, sólo recibirá 4.500 $
de la aseguradora. Al imponer parte de los costes de los daños directamente a los
asegurados, la compañía de seguros los incentiva para que sus actuaciones reduzcan
la probabilidad de sufrir accidentes.
2.
Los copagos funcionan de manera análoga. Éstos son pagos (sobre todo en el ám-
bito de los seguros médicos) que realiza el asegurado siempre que hace uso del
seguro. Una cuota de 5 $ o 10 $ que se paga por cada receta médica para conseguir
fármacos, por ejemplo, es un tipo habitual de copago.
3.
En el coaseguro, la responsabilidad de los gastos se reparte entre el asegurado y la
compañía aseguradora de acuerdo con un porcentaje determinado. Muchas pólizas
de seguros médicos, por ejemplo, pagan el 80% de los costes, y el cliente debe ha-
cerse cargo del 20% restante.
L
s seguros médicos son un tema prioritario para la sociedad, pero complejo para los
economistas. La competencia puede favorecer la innovación, la bajada de precios y,
en general, aumentar la eficiencia. Pero cuando se trata de seguros médicos, la com-
petencia enreda las cosas. Como dijimos antes en este mismo capítulo, si las compañías
de seguros no tienen manera de valorar el estado de salud de cada persona interesada en
contratar una póliza, no hay ninguna garantía de que la competencia dé lugar a un sector
de seguros médicos pujante. Esto conduce a posibles ventajas derivadas de la interven-
ción del Estado, como el programa Obamacare del que hablamos antes.
A mediados de la década de 1990 se realizó un estudio a pequeña escala de este problema dentro de la Universidad
de Harvard. Durante muchos años, Harvard había ofrecido a sus empleados muchos planes de seguros distintos y había
subvencionado gran parte de ellos. Por ejemplo, la diferencia de prima entre la opción más barata de seguro médico y
la más cara superaba los 600 $, pero los empleados sólo tenían que pagar 300 $ más para conseguir toda la cobertura
adicional, porque Harvard subvencionaba esas primas. En 1995, cuando los precios de los seguros médicos se dispara-
ron, Harvard decidió que fueran los empleados los que pagaran el coste adicional de sus costosos planes de asistencia
sanitaria. Instauró un programa para subvencionar todos los planes con la misma cantidad de base, y los usuarios debían
pagar todos los costes adicionales de los planes más caros. El resultado fue que todos los planes subieron de precio, pero
subieron más los más caros.
Para algunos empleados, el nuevo programa entró en vigor en 1995. Para otros, lo hizo en 1996. Aprovechando
esta diferencia, los economistas David Cutler y Sarah Reber analizaron la repercusión de la información asimétrica en
la nueva situacion de mayor competencia de precios, y el efecto de esta mayor competencia sobre las prestaciones de
asistencia médica.11
Descubrieron un aumento considerable de la selección adversa con la mayor competencia de precios: la gente con
buena salud consideró que no valía la pena pagar el precio adicional de los planes de asistencia sanitaria más completos,
lo que aumentó el porcentaje de gente con problemas de salud en los planes de asistencia sanitaria más caros. Esta se-
lección adversa hizo aumentar el precio de los planes más caros. Los autores calcularon que esta selección adversa tuvo
unos costes sustanciales, de entre el 2% y el 4% del gasto en asistencia médica básica en Harvard (lo que significa que
el coste de una mayor selección adversa para el personal de Harvard fue, en promedio, como si los planes de asistencia
sanitaria básica fueran entre un 2% y un 4% más caros).
De modo que la información asimétrica puede favorecer que los seguros privados tengan un precio más elevado.
¿Puede ayudar la intervención del Estado? Lo analizaremos a continuación.
La disyuntiva equidad-eficiencia
Los economistas entienden que siempre haya habido cierto nivel de desempleo en las eco-
nomías de mercado y que en gran parte sea inevitable. Los trabajadores tardan tiempo en
encontrar empleos acordes con su capacidad e interés. Pero cuando se está desempleado,
el trabajador no cobra un sueldo y las familias sufren. Las economías de mercado más
avanzadas se esfuerzan por lograr más equidad ofreciendo prestaciones de desempleo. Sin
embargo, esas ayudas también generan costes debido al riesgo inducido.
El riesgo inducido está presente en el problema de la asistencia a personas desempleadas,
porque la intensidad de la búsqueda de un empleo o las ofertas de empleo que cada cual re-
chaza son información privada. Sería difícil diseñar un sistema de prestaciones al desempleo
que ofreciera generosas ayudas a quien «busque trabajo con mucho empeño». Una presta-
ción generosa anima menos a buscar trabajo y puede alargar más la duración del desempleo.
La aparición del riesgo inducido en el comportamiento de los trabajadores desemplea-
dos introduce una disyuntiva inevitable en el diseño de las ayudas: mayor equidad y protec-
ción para los desempleados y sus familias implica la reducción del esfuerzo del trabajador
para encontrar un nuevo empleo. Como es natural, esta disyuntiva no significa que las
ayudas por desempleo sean innecesarias o indeseables, pero tal vez sugieran que la cuantía
de las mismas no debería ser tan generosa como para eliminar todos los incentivos para
buscar trabajo. Por ejemplo, está claro que las prestaciones por desempleo iguales al sueldo
que se ganaría trabajando son una mala idea.
Estamos rodeados de reglas por todas partes. Todos los Estados imponen leyes, defien-
den derechos de propiedad, y combaten los delitos. Si no lo hicieran, la sociedad sufriría
los actos perniciosos de bastantes garbanzos negros. Por otra parte, si un Estado quisiera
evitar absolutamente todos los delitos, tendría que contar con una fuerza policial de unas
dimensiones ingobernables. Cada Estado sitúa el nivel deseado de delincuencia y persecu-
ción de la misma en un punto intermedio entre ambos extremos.
Becker y Stigler plantearon que la delincuencia se puede contemplar como una relación
entre principal y agente con riesgo inducido, porque los actos del agente, cometa o no un
delito, no son completamente observables por parte del principal, en este caso el Estado
(o las autoridades).13 Desde este punto de vista, la prevención de la delincuencia es un
problema de planificación de incentivos. Becker y Stigler propusieron entonces que, como
primera aproximación, los incentivos se planearan de acuerdo con el castigo esperado,
definido como el producto de estos dos términos:
Muchos mercados del mundo real se caracterizan por una información asimétrica,
porque existen disparidades informativas importantes entre compradores y vendedores.
Otro tipo de información asimétrica proviene de las acciones ocultas, que surgen cuando
una parte de la transacción puede realizar acciones imposibles de observar por la otra
parte, lo que repercute en los beneficios de todos. Las actuaciones ocultas generan
riesgos inducidos.
Términos clave
información asimétrica p. 367 selección adversa p. 369 relación entre principal y agente p. 374
características ocultas p. 367 señalización p. 370 salarios de eficiencia p. 375
actuaciones ocultas p. 367 riesgo inducido p. 373
Preguntas
1. ¿Qué es la información asimétrica? ¿Cuáles son los dos 6. ¿Cuándo pagan las empresas salarios de eficiencia? ¿Qué
tipos que hay? relación hay entre el riesgo inducido y los salarios de
2. Explica por qué los «coches malos acaban con los coches eficiencia?
buenos» en el mercado de coches usados. 7. ¿La información asimétrica exige necesariamente la in-
tervención del Estado en un mercado?
3. ¿Por qué aparece la selección adversa en el mercado de
los seguros médicos? 8. ¿Cómo pueden generar las ayudas por desempleo un pro-
blema de riesgo inducido?
4. ¿Cómo resuelven las certificaciones por parte de terce-
ros y las garantías el problema de selección adversa en el 9. Explica los costes potenciales de ofrecer inventivos muy
mercado de coches usados? Explica tu respuesta. altos dentro del cuerpo de la policía. ¿Sería buena idea pa-
gar más a los agentes de policía si efectúan más arrestos?
5. Explica los siguientes términos:
10. ¿Cómo puede contemplarse la delincuencia y las san-
a. Relación entre principal y agente
ciones como un problema de relación entre principal y
b. Riesgo inducido agente? ¿Qué insinúa ese punto de vista sobre la preven-
ción de la delincuencia?
Preguntas 381
Problemas
1. Cuando finaliza el contrato de un jugador de béisbol de por accidente al hijo propio mientras dormía, le había
las grandes ligas estadounidenses, el jugador puede fir- cambiado el hijo muerto por el vivo, para que pareciera
mar un contrato nuevo con su equipo actual, o quedarse que el muerto era el suyo y el vivo era el de la otra. La
libre y firmar un contrato para jugar en otro equipo. Si la otra mujer lo negaba, y ambas afirmaban ser la madre del
selección adversa es un problema en el mercado de los niño vivo, y que el niño muerto era de la otra. Demuestra
jugadores de las grandes ligas, ¿quién crees que tiene más que el rey Salomón sabía mucho de comprobaciones.
probabilidad de salir perjudicado durante la temporada 4. Todos los coches usados son buenos o malos. Los due-
posterior a la firma de un nuevo contrato: los que renue- ños saben si son de un tipo u otro, pero los compradores,
van con su equipo actual o los que firman contrato con un no; es decir, la calidad de un coche es información pri-
equipo nuevo? Explica tu respuesta. vada. Hay muchos más compradores que vendedores. Los
2. En cierta localidad hay 50 personas de bajo riesgo y compradores valoran un coche en buen estado en 3.000 $
50 personas de alto riesgo. Una persona de bajo riesgo y uno en mal estado en 100 $. Los propietarios pueden
gasta un promedio de 1.000 $ en atención sanitaria al año, pasarle una revisión a sus coches por 100 $. Si lo hacen,
y está dispuesta a pagar 1.200 $ por un seguro médico. recibirán un certificado que dice si el vehículo es malo o
Una persona de alto riesgo paga un promedio de 2.000 $ bueno. Demuestra que los dueños de coches buenos revi-
en atención sanitaria al año, y está dispuesta a pagar 2.400 sarán sus coches y los venderán por 4.000 $. Demuestra
$ por un seguro medico. (Ambas personas tienen aversión también que los dueños de coches malos no conseguirán
al riesgo.) Las compañías aseguradoras no pueden saber el certificado y que venderán sus coches por 200 $.
quién es de alto riesgo y quién es de bajo riesgo. 5. Supón que algunos trabajadores están capacitados y que
a. Demuestra que una compañía perderá dinero si ofrece otros son extraordinarios. Las empresas están dispuestas
seguros médicos a un precio de 1.600 $. a pagar a las personas capacitadas un salario de 12.000
b. Demuestra que si la aseguradora pide 2.200 $ por el y a las extraordinarias, uno de 15.000 $. Los trabajado-
seguro médico, la gente de bajo riesgo no se asegu- res saben si están capacitados o si son extraordinarios,
rará. Calcula el excedente total si el precio asciende a pero las empresas, no; es decir, las capacidades son infor-
2.200 $. mación privada. A las personas capacitadas les costaría
6.000 $ conseguir un título universitario, pero a las ex-
c. Supón ahora que la Administración aprueba una ley
traordinarias puede salirles tan sólo por 2.000 $, ya que
que exige que todo el mundo contrate un seguro mé-
pueden finalizar sus estudios mucho antes. Demuestra
dico y fija el precio de los seguros en 1.600 $. Calcula
que en equilibrio en este mercado de trabajo (i) la gente
el excedente total con esta ley.
extraordinaria va a la universidad, pero la capacitada no;
d. La Ley de Protección del Paciente y de Sanidad Ase- y (ii) las empresas pagan 15.000 $ a quienes tienen una
quible (ACA; también conocida como «Obamacare») titulación universitaria, y 12.000 $ a quienes tienen los
incluye la obligación de que todo el mundo tenga un estudios de enseñanza secundaria.
seguro médico. ¿Significa eso que existe un argu-
6. El inflado de notas es generalizado; los alumnos de for-
mento de eficiencia en favor de esa obligación indivi-
mación superior obtienen notas más altas en las pruebas
dual? Defiende tu respuesta con atención.
y exámenes actuales por un esfuerzo que en el pasado
3. Este capítulo explica que la señalización es una actuación habría obtenido una calificación más baja. Un estudio re-
que realiza un individuo con información privada para ciente desveló que el 41 % de los estudiantes sacó una
convencer a los demás sobre su información. La com- media de sobresaliente bajo o más en 2009, mientras que
probación también implica información privada, pero en 1969 sólo obtuvo esa media de calificaciones el 7 %.
es distinta de la señalización. La comprobación es una En otras palabras, las notas mejoran, pero el aprendizaje
actuación que realiza una persona sin información para real, no. Los empleadores suelen utilizar las calificaciones
conocer la información privada de alguien. Por ejemplo, y los títulos superiores como señales dentro del mercado
tú harás una comprobación si pides a un mecánico que laboral, donde hay información asimétrica. ¿Qué efecto
inspeccione el vehículo usado que estás pensando en tendrá el inflado de notas en la eficacia de la señalización
comprar. mediante títulos superiores y expediente académico?
La historia bíblica del rey Salomón que aparece en el Li- 7. El Gobierno de Estados Unidos, como muchos otros del
bro I de los Reyes, 3:16-28 (véase además https://es.wiki- resto del mundo, rescató a grandes instituciones financie-
pedia.org/wiki/Juicio_de_Salom%C3%B3n), cuenta que ras consideradas «demasiado grandes para dejarlas caer»
dos mujeres jóvenes acudieron a ver a Salomón para pe- durante la crisis financiera de 2008. Algunas voces críti-
dirle justicia. Ambas mujeres tenían sendos hijos recién cas con los rescates dijeron que estas políticas creaban un
nacidos, pero una de ellas afirmaba que la otra, tras matar
Problemas 383
17 Subastas
y negociaciones
¿Cómo hay que
®
home | pay | register | sign in | site map
384
IDEAS CLAVE
Cada vez se recurre más a las subastas para vender bienes y servicios.
Hay cuatro tipos principales de subastas: la inglesa, la holandesa y las subastas a pliego cerrado
de primer precio y de segundo precio.
17.1 Subastas
Una subasta es un mercado donde compradores potenciales pujan por un bien, y el que
Una subasta es un mercado donde
compradores potenciales pujanmás ofrece se queda ese bien. Las subastas han formado parte de la historia desde tiempos
por un bien, y el que más ofrece se
remotos. Desde las subastas de esclavos en el antiguo Egipto hasta las subastas matrimo-
queda ese bien.
niales de novias en Asia Menor o la subasta que hizo la guardia pretoriana del mismísimo
Imperio romano en el año 193 d. de C., las subastas se han utilizado para repartir bienes y
servicios durante siglos. Aunque las subastas han sido muy útiles a lo largo de la historia
y ahora se usan para vender casi todo lo imaginable (vinos antiguos, viviendas embargadas,
permisos de contaminación, cromos de béisbol y hasta los ingresos futuros de la gente,
como se ve en la imagen que abre este capítulo), los economistas han empezado a compren-
der hace poco las distintas modalidades de subastas que existen en los mercados de hoy.
¿Por qué algunos bienes se subastan al precio de la puja más alta, en lugar de venderse
a precios fijos, como los productos de los supermercados? Dicho
llanamente, algunos bienes no tienen precios bien definidos, lo
Algunos bienes no tienen precios que convierte las subastas en un sistema de venta especialmente
bien definidos, lo que convierte útil para venderlos que ayuda a descubrir su precio. Por ejem-
plo, si quieres vender un cuadro que recibiste de tus abuelos y
las subastas en un sistema de venta que sólo puede interesar a unos pocos compradores, subastarlo es
especialmente útil porque ayuda una buena manera de descubrir cuál es su precio verdadero y de
a descubrir su precio. encontrar el tipo de comprador dispuesto a pagarlo. En general,
es muy frecuente que los bienes únicos, con una cantidad redu-
cida de compradores, se subasten. En el caso de bienes fácilmente
17.2 15
10
Mar Ago Ene Jun Nov Abr Sep Feb Jul Dic May Oct Mar Ago Ene Jul Nov Abr Sep Feb Jul Dic May Oct Mar
’00 ’00 ’01 ’01 ’01 ’02 ’02 ’03 ’03 ’03 ’04 ’04 ’05 ’05 ’06 ’06 ’06 ’07 ’07 ’08 ’08 ’08 ’09 ’09 ’10
Figura 17.1 Porcentaje de estadounidenses adultos que participan en subastas por Internet cada mes
El porcentaje de estadounidenses adultos que han participado en alguna subasta por Internet, ya sea de eBay u
otra, ha aumentado de un 10% en el año 2000 hasta un 20% en 2010.
Tipos de subastas
Hay muchos tipos de subastas. Para nuestros propósitos será útil clasificarlas de acuerdo a
dos características:
1.
Cómo se hace cada puja
2.
Cómo se determina el precio
La gente suele hacer sus pujas de forma abierta o a pliego cerrado.
Una subasta abierta es aquella Una subasta abierta es aquella en la que las pujas son públicas y los postores compi-
en la que las pujas son públicas. ten directamente entre sí. Una subasta a pliego cerrado es aquella en la que los postores
hacen sus pujas en privado, de forma que ningún otro postor conoce la puja del resto de
Una subasta a pliego cerrado es participantes. La segunda característica que distingue unas subastas de otras es la forma en
aquella en la que los postores hacen que se determina el precio. En algunos casos, la gente paga la cantidad que pujó. En otras,
sus pujas en privado, de forma que
es la puja de otro postor (por lo común, la inmediatamente anterior en cuantía) la que deter-
ningún otro postor conoce la puja
del resto de participantes. mina el precio. Estas dos diferencias (cómo se hace la puja y cómo se determina el precio)
permiten diferenciar cuatro grandes tipos de subastas:
1.
Subastas abiertas inglesas.
2.
Subastas abiertas holandesas.
Una subasta inglesa es una subasta 3.
Subastas a pliego cerrado de primer precio.
abierta en la que el precio aumenta 4.
Subastas pliego cerrado de segundo precio.
hasta que sólo queda en pie una
puja. Quien la hizo gana el objeto A continuación veremos la lógica económica que debe guiar las estrategias óptimas para pu-
y paga lo que ofreció por él. jar en estos cuatro tipos de subastas (una lógica un tanto relacionada con la teoría de juegos).
Cómo optimizar en una subasta inglesa ¿Cuál sería la estrategia óptima en una
subasta inglesa? Para responder esta pregunta, ponte en el lugar de Antonia durante la
Las subastas resultan atractivas
subasta de las entradas de fútbol. Digamos que la subasta comienza con un precio de
y divertidas porque ofrecen la salida de 25 $. Los valores de la figura 17.2 revelan que tanto Antonia como el resto de
posibilidad de hacer tratos muy participantes pujarán a este precio, porque el valor que tienen las entradas para todos ellos
ventajosos. es superior a 25 $. Por tanto, Antonia debería pujar a este precio. Lo hará porque en este
Comprador Gana el comprador con el Gana el comprador con el Gana el comprador con el Gana el comprador con el
valor más alto valor más alto valor más alto valor más alto
(Antonia con 200 $) (Antonia con 200 $) (Antonia con 200 $) (Antonia con 200 $)
Vendedor El vendedor recibe 200 $ El vendedor recibe 200 $ El vendedor recibe 200 $ El vendedor recibe 200 $
Figura 17.3 Resumen de la determinación de los ingresos en los cuatro tipos de subastas
Resumimos aquí los resultados de los cuatro tipos de subastas recién expuestos. También se ve que los cuatro tipos
generan unos ingresos de 200 $. Aunque los ingresos exactos que genera cada tipo de subasta pueden diferir, el teo-
rema de equivalencia de ingresos garantiza que los cuatro tipos arrojen los mismos ingresos esperados.
L
as comprobaciones empíricas de la teoría de subastas se han reali-
zado principalmente mediante experimentos de laboratorio. Es tos
experimentos analizan, sobre todo, la equivalencia de ingresos
descrita con anterioridad en los cuatro formatos de subastas (es decir,
se efectúan con la finalidad de responder si los cuatro tipos reportan
los mismos ingresos al vendedor, pero también quieren comprobar si los
compradores siguen las estrategias de las que hemos hablado.)
En un trabajo muy original, el economista David Reiley realizó una
serie de subastas en Internet para comprobar si se cumplían las predic-
ciones de la teoría de subastas.5 Para ello, Reiley gastó más de 2.000 $
en cartas Magic (un juego de cartas coleccionables) y las revendió por
Internet. Su manera de proceder consistió básicamente en subastar dos
copias de la misma carta en dos formatos de subasta diferentes para po-
der comparar directamente los ingresos obtenidos con cada tipo.
Por ejemplo, compró dos cartas de Chandra (uno de los dos magos principales) y su-
bastó una en una subasta holandesa y la otra en una subasta a pliego cerrado de primer
precio. De igual manera, compró dos cartas de Jace (el otro mago principal) y vendió una
de ellas en una subasta inglesa y la otra en una subasta a pliego cerrado de segundo precio.
Este procedimiento permitía el cotejo de los ingresos y pujas en ambos formatos con bienes
idénticos, lo cual permitía comprobar con claridad las tesis de la teoría de subastas.
Una primera comprobación del teorema de equivalencia de ingresos era que los ingresos
medios obtenidos con una de las cartas (Chandra) en una subasta holandesa (que equivalen
a los ingresos esperados en el teorema de equivalencia de ingresos) deberían ser iguales a
los ingresos medios obtenidos con esa misma carta mediante una subasta a pliego cerrado
de primer precio. Recordemos que en nuestra exposición previa, estos dos tipos de subasta
requerían la misma estrategia de puja (dependiendo del número de compradores en liza) y
generaban los mismos ingresos esperados. Otra forma de verlo es que no debería haber nin-
guna diferencia entre la cantidad de ingresos que arroja una carta Chandra en una subasta
holandesa y la que arroja en una subasta a pliego cerrado de primer precio.
Pues resulta que en el experimento de Reiley, la diferencia media de ingresos entre todas
sus subastas es superior a cero. Constató que podía esperar ganar 0,32 $ más vendiendo
una carta en una subasta holandesa que a través de una subasta a pliego cerrado de primer
precio. Como las cartas se venden casi a 4,50 $ de media, se trata de una diferencia notable.
De manera análoga, Reiley usó pares de cartas Magic idénticas para comprobar si los
ingresos obtenidos mediante una subasta inglesa eran equivalentes a los logrados con una
subasta a pliego cerrado de segundo precio. En este caso no halló diferencias significativas
entre vender mediante uno u otro tipo de subasta, lo cual concuerda con el teorema de
equivalencia de ingresos.
Por tanto, en el caso de estos experimentos con subastas de cartas, nuestra teoría de puja
viene corroborada por los resultados de la subasta inglesa y la subasta a pliego cerrado de se-
gundo precio, pero se desvía un tanto al comparar la subasta holandesa con la subasta a pliego
cerrado de primer precio. Antes de cantar victoria o derrota para la teoría de subastas es ne-
cesario realizar muchos más estudios. Mientras lees este recuadro continúa el debate sobre
la capacidad de la teoría de subastas para predecir comportamientos dentro de este campo.
17.2
¿Por qué crees que la subasta holandesa reporta más dinero que la subasta a pliego ce-
rrado de primer precio? ¿Se te ocurre alguna idea ingeniosa para poner a prueba la teoría
de subastas usando las subastas por Internet?
17.2 Negociación
Hasta ahora, en este capítulo nos hemos centrado en mercados donde los compradores
compiten entre sí para adquirir un bien. Los vendedores permanecen pasivos, en tanto
que, en cuanto eligen el formato de la subasta, se sientan a un lado y se limitan a observar
la pugna. Otra forma de intercambio es la negociación bilateral (de la que hablamos en el
capítulo 7). Un vendedor negocia directamente con un comprador sobre los términos del
intercambio. Si alguna vez has usado la opción «Mejor oferta» en eBay, ya has experimen-
tado la negociación bilateral. O también si has visitado un mercadillo o un rastro. Si tienes
habilidad negociando, conoces muy bien esa emoción, la sensación de regatear y acabar
consiguiendo un precio fantástico.
La negociación bilateral ha sido la base de los mercados durante siglos, desde el ágora
de Atenas, hasta el foro de Roma, las ferias y mercados medievales de Inglaterra, o el zoco
de mil años de antigüedad de Marruecos. En la actualidad, numerosos bazares, mercadillos
y rastros salpican los paisajes de todos los países. Aunque es difícil emitir una estima-
ción económica de la importancia de esos mercados, la Asociación Nacional de Merca-
dillos de Estados Unidos sostiene que el número de mercadillos en Estados Unidos y de
ventas brutas registradas han crecido considerablemente en los últimos años, con más de
2 millones de vendedores autorizados y más de 30.000 millones de dólares en ventas anua-
les. Esto constituye, sin duda, un cálculo a la baja, puesto que una parte nada despreciable
de las transacciones las realizan vendedores sin licencia por cuyas ventas no pagan impues-
tos. En general, estos mercados tienen gran relevancia, sobre todo en los países en vías de
desarrollo, donde representan una parte esencial de la distribución de bienes y servicios
dentro del mercado formal.
hacen las veces de Proponedores, y otra que tomarán los Respondedores. Cada Proponedor
decide qué cantidad de los 10 $ ofrecerá a su Respondedor. Y, después, cada Respondedor
decide si acepta o rechaza la oferta de. La aceptación de la oferta implica que se produzca
el reparto propuesto, y el rechazo de la misma implica que ambos jugadores se marchen sin
nada de nada. La figura 17.4 ilustra el juego.
Si tú fueras el Proponedor, ¿cuánto dinero decidirías ofrecer?
Podemos recurrir a la teoría de juegos para obtener una respuesta. Tal como se explica
en el capítulo 13, se trata de un juego en forma extensiva que permite usar la inducción
retrospectiva para determinar cómo habría que jugar. Es decir, puedes avanzar hacia atrás
a partir de las actuaciones óptimas del Respondedor para hallar cómo deberías jugar tú.
Así que empecemos por los últimos nodos del árbol de juego de la figura 17.4, y reflexio-
nemos sobre el segundo que decide, el Respondedor. Imagina que éste recibe una oferta de
10 céntimos. Si dice que no, obtendrá 0 $, y si dice que sí obtendrá los 10 céntimos. Supo-
niendo que prefiera la cantidad de dinero mayor, y no la menor, le interesará más aceptar la
oferta. Como verás, este razonamiento se aplica a cualquier oferta positiva, así que es pro-
bable que el Respondedor acepte cualquier cantidad que ofrezca el Proponedor. La induc-
ción retrospectiva revela que el Respondedor aceptará cualquier oferta positiva y permite
concluir que tu oferta óptima se corresponde con la menor cantidad posible: por ejemplo,
un céntimo. Por tanto, el equilibrio en el juego del ultimátum adopta una forma simple: el
Proponedor ofrece la cantidad más baja posible al Respondedor, y éste acepta la oferta. Tal
como vimos en el capítulo 13, este juego da ventaja, por tanto, al primero que decide.
Tal vez te parezca que este equilibrio es un mal negocio para el Respondedor. Como
Respondedor no tienes ningún poder de negociación; el Proponedor domina la situación.
Pero el reparto sigue sin parecerte el más adecuado, y, si sólo te cuesta un céntimo rechazar
la oferta del Proponedor, ¿por qué no rechazarla por tratarse de un reparto injusto?
De hecho, los datos experimentales indican que las ofertas tan bajas suelen rechazarse.
Los Proponedores parecen intuir que sus bajas ofertas no funcionarán, así que rara vez
ofrecen la ridiculez de un solo céntimo. La oferta óptima está determinada más bien por su
temor a que sea rechazada (y, en última instancia, quedarse sin nada).
Entonces ¿es esto una negación según el modelo de la negociación que hemos visto?
No. Lo único que nos dice es que hay algo que la gente valora tanto como el dinero, y es la
equidad. Volveremos a hablar de la equidad y otras preferencias sociales en el capítulo 18.
Para el modelo de negociación son más importantes dos observaciones procedentes de
los numerosos datos experimentales. En primer lugar, los Proponedores, que en el juego del
ultimátum tienen más poder de negociación porque cuentan con la ventaja de decidir pri-
mero, suelen acabar con más de la mitad (5 $) de los 10 $ cuando la negociación funciona
(cuando los Respondedores aceptan su oferta). En partidas jugadas por todo el mundo, los
Proponedores acaban en general con unos 6 $, lo que demuestra que la persona con más
poder de negociación acaba consiguiendo más botín.
En segundo lugar, la información determina bastante qué jugador domina en la nego-
ciación. Por ejemplo, existe una variante del juego del ultimátum en la que el Proponedor
sabe exactamente cuánto dinero hay para repartir, mientras que el Respondedor no lo sabe.
¿ Te has preguntado alguna vez cómo será tu vida cuando acabes tus
estudios? Tal vez encuentres un trabajo muy bien pagado, te cases y
tengas tres hijos. O quizá tengas tres hijos y sea tu pareja quien tenga
un trabajo muy bien pagado. A lo mejor te parecen dos situaciones idénti-
cas y te estás diciendo «¿qué más dará quién gane el dinero? Lo importante
es que entre en casa». Esta forma de pensar da por supuesto lo que en
economía se conoce como modelo unitario: un dólar en el bolsillo de un
miembro de la pareja es lo mismo que un dólar en el bolsillo del otro. En
términos de consumo, esto significa que la familia maximiza su felicidad
bajo una restricción presupuestaria que agrupa todos sus ingresos, patrimo-
nio y tiempo. ¿Es este modelo una representación correcta de la realidad?
Si en lugar de verlo así, consideramos que las decisiones familiares están determina-
das por un juego de negociación, ¿cómo cambiarán las cosas? Recuerda los dos aspectos
cruciales del poder de negociación: el coste de no conseguir un acuerdo y la capacidad de
una parte para influir en la otra. Con respecto al primero, un marido con ingresos bajos
puede perder mucho si su esposa, con muy buen sueldo, decide divorciarse de él. Sin
embargo, si el marido tiene un ingreso extraordinario inesperado, de repente verá muy
Resumen
En muchos casos, la interacción entre vendedores y compradores influye en la determinación del precio del bien
que se comercia. Por esta razón, el estudio de las subastas y de la negociación bilateral permite conocer mejor cómo
se distribuyen los recursos.
Hay cuatro tipos habituales de subastas: la inglesa, la holandesa y las subastas a pliego cerrado de primer precio y
de segundo precio. Aunque el funcionamiento de cada modalidad varía mucho y los procedimientos de optimiza-
ción cambian considerablemente de una a otra, bajo ciertos supuestos, los resultados que arrojan presentan seme-
janzas notables. En particular, con todos esos formatos de subasta, el comprador con la valoración más alta gana el
bien subastado, y los ingresos esperados del vendedor son los mismos.
El poder de negociación de un individuo (la persona que domina la negociación) es crucial a la hora de determinar
si se lleva a cabo la transacción que se negocia y a qué precio.
En situaciones donde se aplica el teorema de Coase, la distribución del poder de negociación no repercutirá en si se
consigue un resultado eficiente, pero determinará el reparto de las ganancias derivadas de ese resultado.
Términos clave
subasta p. 385 subasta holandesa p. 389 teorema de equivalencia
subasta abierta p. 387 subasta a pliego cerrado de primer de ingresos p. 393
subasta a pliego cerrado p. 387 precio p. 390 poder de negociación p. 396
subasta inglesa p. 387 subasta a pliego cerrado de segundo modelo unitario p. 400
precio p. 391
Preguntas
1. ¿Cómo ayudan las subastas a descubrir un precio? 3. ¿Qué es una subasta inglesa?
2. ¿Qué diferencia hay entre una subasta pública y una su- 4. ¿Cuál es la estrategia dominante para pujar en una su-
basta a pliego cerrado o privada? basta inglesa?
Preguntas 401
5. ¿Qué es una «puja de última hora» en una subasta? 9. ¿En qué se parecen una subasta inglesa y una subasta
¿Tiene sentido hacer una puja de última hora para ganar holandesa?
una subasta? 10. ¿Qué dice el teorema de equivalencia de ingresos?
6. ¿Qué es una subasta holandesa? 11. ¿A qué nos referimos con poder de negociación? ¿Qué
7. ¿Qué significa ser neutral al riesgo? dos factores lo determinan?
8. Imagina que haces una apuesta sobre el resultado que sal- 12. ¿Cómo funciona el juego del ultimátum? ¿Qué revelan
drá al lanzar una moneda al aire: si sale cara, ganas 25 $, los datos experimentales sobre él?
y si sale cruz, pierdes 25 $. Si aceptas la apuesta, ¿signi- 13. Explica por qué en las situaciones donde se aplica el teo-
fica eso que tienes aversión al riesgo, que eres neutral al rema de Coase, el poder de negociación no influye en si
riesgo, o que te gusta el riesgo? se alcanza o no un resultado eficiente, pero sí repercute en
el reparto de las ganancias.
Problemas
1. Una cláusula de revisión de un contrato inmobiliario es- a. ¿Se parecía el plan de Filene a algún tipo de subasta
pecifica lo que ofrecerá el posible comprador de una vi- estudiado en este capítulo?
vienda si el vendedor tiene múltiples ofertas. Las cláusulas b. Imagina que te interesa un abrigo que has visto en
de revisión suelen incluir tres apartados: una tienda con el mismo sistema de precios de Filene.
• La oferta inicial del comprador. Tiene un precio inicial de 200 $, pero tú pagarías un
• Cuánto subirá esa oferta por encima de cualquier otra máximo de 150 $ por él. ¿Sería óptimo comprarlo
propuesta competitiva. cuando el precio baje a 150 $? ¿Sería óptimo esperar
seis días más para intentar comprarlo cuando el precio
• La cantidad máxima que ofrecerá el comprador en caso
baje hasta 100 $? ¿Sería óptimo esperar 12 días e in-
de haber múltiples ofertas.
tentar comprarlo cuando el precio baje a 50 $?
Así, una cláusula de revisión puede establecer que un com-
4. Una localidad quiere construir un puente nuevo y las em-
prador da 200.000 $ por una vivienda y que ofrecerá 1.000 $
presas constructoras presentan sus ofertas en privado. La
más que otros compradores hasta un máximo de 250.000 $.
localidad dará el contrato a la empresa que presente el
Imagina que tú pagarías hasta 300.000 $ por una casa que presupuesto más bajo y pagará a dicha empresa la can-
se vende y que decides incluir una cláusula de revisión tidad solicitada por la segunda oferta más baja, es decir,
en el contrato. ¿Cuál es la cantidad máxima que deberías la ciudad realizará una subasta de contratación pública de
especificar en él si el vendedor recibe múltiples ofertas? segundo precio. Por tanto, si la Empresa A pide 8 millones
2. La siguiente tabla muestra lo que pagarían cinco pujadores de $, la Empresa B pide 9 millones de $ y la empresa C
por una obra de arte que se vende en una casa de subastas. pide 10 millones de $, la ciudad contratará a la empresa
Pujador Pagaría hasta A (que mandó el presupuesto más bajo) y le pagará 9 mi-
Juan 10.000 $ llones de $. Imagina que tu empresa quiere construir ese
Jaime 20.000 $ puente por un precio mínimo de 9 millones de $.
Timoteo 30.000 $ a. Demuestra que presupuestar 9 millones de $ es mejor
Rosa 35.000 $ estrategia que presentar un presupuesto por debajo de
Alex 40.000 $ esa cantidad, como, por ejemplo, 7 millones de $.
a. Suponiendo que sea una subasta inglesa, ¿cuál es la b. Demuestra que presupuestar 9 millones de $ es mejor
estrategia óptima para pujar de cada participante? estrategia que presentar un presupuesto con cualquier
cantidad superior a 9 millones de $, como, por ejem-
b. Supón que se trata de una subasta holandesa descen-
plo, 11 millones de $.
dente y que todos los compradores son neutrales al
riesgo. La subasta parte de 50.000 $ y baja 1 $ por mi- 5. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos se venden con
nuto. Cada participante conoce su valoración del bien descuento. Por ejemplo, un comprador puede ofrecer 950
pero no la de los demás. ¿Cuál es la estrategia óptima $ por un bono de 1.000 $ que se hará efectivo dentro de
de puja de cada participante? dos años porque el dinero que se recibe en el futuro no
tiene tanto valor como el que se recibe en el presente. En
3. La tienda original Filene’s Basement de Boston seguía un
septiembre de 1992, el Tesoro de Estados Unidos empezó
sistema único para fijar precios. Todos los artículos de la
a vender bonos del Tesoro de dos y cinco años usando una
tienda portaban una etiqueta con el precio y la fecha en
subasta de precio uniforme, en la que todos los pujadores
que se puso el artículo por primera vez a la venta. Si doce
ganadores pagan el mismo precio. Antes de septiembre de
días después no se había vendido, el precio bajaba un 25%.
1992, el Tesoro usaba una subasta de precio discriminato-
Si seis días después no se había vendido, bajaba un 50%;
rio para vender activos financieros. El siguiente ejemplo
y si otros seis días después tampoco se había vendido, se
ilustra la diferencia entre ambos tipos de subastas. Los
ofrecía al 75% del precio inicial. Si pasaban seis días más
pujadores A y B lanzan una puja privada por bonos del
sin que se vendiera, se daba a una organización benéfica.
Tesoro de dos años de 1.000 $. El pujador A ofrece 950 $;
Problemas 403
18
Economía
social
¿Nos importa
la equidad?
A estas alturas de nuestro libro, tal vez te invada
cierta inquietud. Puede que hayas llegado a la grave
conclusión de que el mítico homo economicus (el
hombre económico que conforma la columna vertebral
de la disciplina de la economía) es, en esencia, una
especie completamente desconocida para ti, absorta
en la persecución de la riqueza material y firme ante el
impulso de satisfacer sus propias necesidades antes que las
de los demás. Como empresario, contrata al sueldo más bajo posible;
como vendedor, cobra todo lo que le permite el mercado; y como fabricante,
busca beneficios incluso a costa de imponer externalidades negativas (como la
contaminación) a sus conciudadanos.
A pesar de su simplicidad obvia, este paradigma económico nos ha servido
para disponer de un marco coherente con el que construir modelos del com-
portamiento humano. Pero en las últimas décadas algunos economistas han
contemplado una alternativa: un agente económico que no siempre toma deci-
siones con el único fin de enriquecerse. De hecho, este agente económico más
«humano» se preocupa por los demás y por que sus actos sean rectos y justos.
Como hemos señalado a lo largo de este libro, la economía no nos dice
qué debería valorar la gente. Pero nos brinda herramientas para entender mejor
cómo deberíamos actuar cuando sabemos qué valoramos. En este capítulo nos
centramos en una variante del homo economicus que actúa con más genero-
sidad y al que le afecta su entorno. Para ello hablaremos de la economía de la
caridad, la equidad, la confianza y la venganza. Esto nos permitirá responder
la pregunta que abre el capítulo sobre si a la gente le preocupa la justicia.
404
IDEAS CLAVE
Mucha gente tiene preferencias que van más allá del enriquecimiento material.
La economía de la caridad
De pequeños nos enseñan a ayudar a quienes lo necesitan. Si tu hermano se cae, ayúdalo.
Si un amigo tiene problemas, échale una mano. Si un forastero está perdido, haz lo posi-
ble por orientarlo. De adultos tenemos más capacidad para ayudar a los demás. Podemos
servir sopa en el comedor social del barrio o podemos donar dinero para ayudar a salvar
los bosques tropicales. Como dijimos en el capítulo 9, esas actividades se han vuelto muy
importantes en las economías modernas.
50
40
30
20
10
0
Noruega
Reino Unido
Suecia
Uganda
Estados Unidos
Países Bajos
Francia
Australia
Polonia
Tanzania
Irlanda
Alemania
Bélgica
Sudáfrica
Austria
Finlandia
Argentina
Israel
Filipinas
Brasil
Kenia
España
Colombia
Perú
Rep. Checa
Italia
Marruecos
Eslovaquia
Corea del Sur
Hungría
India
Rumanía
Egipto
Japón
Pakistán
México
3% Ayuda humanitaria
Como es habitual en Estados Unidos, la ma- 18.2
32% Salud
yoría de las donaciones benéficas de 2011
8%
fue a parar a causas religiosas. Los fines Servicios públicos y sociales
educativos y medioambientales también 4%
Arte, cultura, humanidades
constituyen una prioridad para la población Ayuda internacional
18.3
estadounidense. 7% Medioambiente/Animales
Fuente: Giving USA 2012. Donaciones a fundaciones
8% 13%
Donaciones a individuos
12%
Sin determinar
Quizá te preguntes dónde va a parar todo ese dinero. La figura 18.2 ilustra por en-
cima qué pasó en 2011, que representa un año típico. La mayoría de las aportaciones (el
32%) de los hogares estadounidenses fue a parar a causas religiosas. Pero la mayor parte
de la gente que colabora lo hace en más de una causa. Las donaciones restantes suelen
destinarse a fines educativos, investigación médica/sanitaria, los necesitados y fines di-
versos, tal como se ve en la figura 18.2. De vez en cuando ocurren sucesos graves que
disparan las donaciones por encima de las cantidades habituales documentadas en la figu-
ra 18.2. Por ejemplo, cuando el huracán Katrina golpeó Estados Unidos en 2005, las dona-
ciones económicas batieron el récord registrado con anterioridad por las ayudas en relación
con los atentados del 11 de septiembre.
¿Equidad en televisión? Tal vez hayas oído hablar del concurso televisivo Friend or
Foe? [¿Amigo o enemigo?]. El programa, emitido por la cadena estadounidense MTV,
se estrenó el 3 de junio de 2002 y duró dos temporadas. El concurso consistía en lo
siguiente. Tras formar equipos de dos personas, cada equipo se encerraba en una «cámara
de aislamiento», donde ambos miembros debían colaborar para superar varias rondas de
preguntas e ir acumulando un «fondo de dinero». El fondo de cada equipo podía contener
desde 200 $ hasta 22.200 $.
Al concluir la parte del concurso dedicada a responder preguntas, había que repartir el
dinero conseguido entre ambos jugadores. El reparto dependía de las decisiones que toma-
ran los dos miembros del equipo. Había tres resultados posibles:
1. «Amigo-Amigo»: Si ambos jugadores elegían «Amigo», todo el fondo conseguido
con las preguntas se repartía por igual entre los dos.
2. «Amigo-Enemigo»: Si un jugador elegía «Amigo», y el otro elegía «Enemigo», la
persona que había elegido «Enemigo» se quedaba con todo el dinero, lo que dejaba
a su compañero de equipo sin nada.
3. «Enemigo-Enemigo»: Si ambos jugadores elegían «Enemigo», entonces ambos se
iban sin nada.
La figura 18.3 muestra los posibles resultados de una partida en la que tú juegas con al-
guien llamado Joe por 16.400 $.
Los tres elementos clave de este juego se resumen en:
Jugadores: Tú y Joe
Estrategias: Amigo o Enemigo
Recompensas: Consulta la figura 18.3
¿Qué deberías hacer? Si sólo te interesa el dinero, la mejor estrategia es elegir siempre
«Enemigo», porque esta opción nunca, en ningún caso, arroja recompensas más bajas
que la opción «Amigo».
¿Qué crees que elegían en realidad los concursantes del programa de televisión?3 (Si
quieres ver algunos momentos del programa en el que la gente jugaba a este dilema de los
presos, te invitamos a visitar la página https://www.youtube.com/watch?v=i6d17mRonss).
En general, las decisiones están perfectamente divididas: de los 234 jugadores examinados,
el 50% eligió «Amigo», y el 50% eligió «Enemigo». Así que, aunque «Enemigo» sea la
mejor opción para conseguir la mayor cantidad de dinero posible, sólo la elige la mitad de
¿Equidad en los experimentos? Aunque es muy posible que las preferencias por la
equidad influyan en la toma de decisiones en el juego Amigo o Enemigo, también intervie-
nen otros factores. Por ejemplo, es posible que los participantes reparen en que juegan ante
millones de personas que no pierden de vista ninguno de sus movimientos (empleados, es-
posas, padres y hasta sus propios hijos). Por este motivo, algunos economistas han realizado
experimentos de laboratorio para medir las preferencias de equidad. Uno de los juegos que
suelen emplearse es el del ultimátum, en el que dos jugadores tienen que tomar por separado
sendas decisiones. La figura 18.6 ilustra el juego, del cual hablamos ya en el capítulo 17.
Dictadores en el laboratorio
18.2
Imagina que te ofreces para participar en un experimento no decidieras repartir el dinero de manera equitativa en-
de economía. En cuanto entras en el laboratorio te dicen tre ambos.
que te han emparejado con otra persona anónima que Pero ¿cómo variaría tu decisión si en lugar de estar en
18.3 está en otra sala y que debéis repartiros una cantidad salas distintas, tú y el Receptor estuvierais sentados uno
de dinero entre vosotros. La persona encargada de ac- frente al otro? ¿Y si en lugar de ser personas anónimas os
tuar como Asignatario debe decidir cómo se reparte el conocierais?
dinero, y la otra, denominada Receptor, deberá aceptar Experimentos de laboratorio como estos han revelado
la decisión del Asignatario, sea cual sea. que el grado de distancia social entre, no ya los parti-
A ti te han elegido al azar para que hagas de Asignatario, cipantes, sino también entre éstos y los encargados del
así que debes decidir qué parte de 10 $ le das al Receptor experimento, influye en la decisión del Asignatario. Uno
y qué cantidad te quedarás tú. En la práctica eres un Dic- de estos experimentos reveló que cuando se sabía que
tador. Los encargados del laboratorio te aseguran que tu nadie, ni siquiera los encargados del experimento, podía
identidad permanecerá en el anonimato para la persona llegar a conocer ni la identidad ni las decisiones de los
con la que te han emparejado, así que puedes aplicar todo Asignatarios, más del 60% de la gente se quedaba el to-
el egoísmo o toda la generosidad que quieras. ¿Cómo re- tal de la cantidad inicial.4 En cambio, cuando se obligaba
partirías los 10 $ si desempeñas el papel de Dictador? al Asignatario y al Receptor aunque sólo fuera a mirarse
Por lo común, en el juego del dictador poco más de la en silencio durante unos segundos antes de que el Asig-
mitad de los Asignatarios entrega al Receptor una parte natario tomara su decisión, alrededor del 70% hacía un
del dinero, la cual, en promedio, suele ascender al 20% reparto equitativo del dinero.
de la cantidad a repartir. Así que lo más probable es que
E
l juego del ultimátum crea una situación en la que el Proponedor fija “un precio de lo
tomas o lo dejas” que el Respondedor debe decidir si aceptar o rechazar. Muchas de las
decisiones económicas que se han comentado aquí comparten esta cualidad: cuando
un monopolista fija un precio, cuando un oligopolista propone un acuerdo colusivo o, más
en general, cualquier negociación en la que se da la situación de «lo tomas o lo dejas».
Uno de los descubrimientos más sólidos de la economía experimental es que muchos
Respondedores del juego del ultimátum rechazan las ofertas injustas, lo que los deja a ellos
y a su Proponedor sin ninguna recompensa. Sin embargo, este resultado de por sí no con-
tradice la teoría económica. Lo que aún no sabemos del todo es hasta qué punto a la gente
le sigue importando la equidad cuando su precio aumenta considerablemente. Lo cierto
es que la predicción de la economía es clara: la gente exigirá más justicia cuanto menor
sea su «precio», lo que significa que pueden castigar las actuaciones injustas a un coste de
oportunidad más bajo.
Veamos algunos ejemplos de la economía de la equidad. Desde principios de la década de
1980, el juego del ultimátum ha sido uno de los más utilizados para experimentos de labora-
torio en economía. Lo que se ha descubierto en general es que quienes actúan como Propo-
nedores en este juego suelen ofrecer alrededor del 40% del dinero que tienen asignado, y que
los Respondedores rechazan alrededor del 16% de las ofertas. La probabilidad de rechazo es
mucho mayor con las ofertas pequeñas que con las grandes.
Rechazar una oferta positiva en el juego del ultimátum tiene un coste monetario, y el
cambio de comportamiento cuando ese coste aumenta depende del importe en cuestión.
La principal predicción económica en esta situación es: los Respondedores estarán más
dispuestos a rechazar ofertas injustas cuando el coste de esa renuncia sea bajo, pero les cos-
tará rechazar estas ofertas cuando la cuantía sea elevada. Muchos de nosotros estaríamos
18.2
dispuestos a rechazar una oferta del 1% de 10 dólares, pero ¿cuántos renunciaríamos al 1%
de 10 millones de dólares?
Algunos economistas han comprobado recientemente esta predicción. Viajaron a aldeas
18.3
pobres del nordeste de India para poner en práctica el juego del ultimátum.5 Al recurrir a
gente pobre pudieron emplear importes elevados para los participantes a un coste asequible
para el experimentador. Realizaron juegos del ultimátum con cantidades que diferían en
un factor de 1.000, lo que les permitió proponer el juego con cuantías de 20, 200, 2.000 y
20.000 rupias. Estas cantidades se correspondían por entonces con 0,41 $, 4,10 $, 41 $ y
410 $, respectivamente. El valor de esas cantidades para la gente que participó en el expe-
rimento se aprecia con claridad al ponerlas en contexto: en aquel momento en esas aldeas
se ganaba al día un promedio de 100 rupias (2,05 $).
Los resultados del juego se resumen en la figura 18.7. En el gráfico (a) se ven las propor-
ciones ofertadas con los cuatro niveles de cuantías, en otras palabras, los distintos porcen-
tajes ofrecidos de cada cantidad. Como se ve, el porcentaje ofertado con cuantías pequeñas
es más alto que con cuantías grandes. Parece que los Proponedores se dan cuenta de que a
los Respondedores les costará más rechazar una oferta injusta con cantidades altas (20.000
$), puesto que en promedio se oferta poco más del 10% del total. Entonces ¿qué crees que
ocurre con las ofertas bajas en el caso de cantidades elevadas? ¿Se rechazarán también?
La respuesta está en el gráfico (b) de la figura 18.7, donde se muestra la proporción de
rechazos de las ofertas inferiores o iguales al 20% de la cantidad de partida. Resumiendo,
aunque la gente rechazó las ofertas pequeñas cuando las cantidades a repartir eran bajas,
,15 ,3
,10 ,2
,05 ,1
0 0
20 200 2.000 20.000 20 200 2.000 20.000
rupias rupias
(a) Ofertas en el juego del ultimátum (b) Proporción de rechazos en el juego del ultimátum
Igual que en la figura 18.5, aunque incluya- No confía en Gary Confía en Gary
18.2 mos preferencias sociales en las ganancias,
el juego se puede analizar utilizando las
Ganancia de Jen = 10 $
herramientas habituales. En este caso, Gary Ganancia de Gary = 10 $
Gary
sufre un sentimiento de culpa que lo sanciona
18.3 con 20 $ por traicionar la confianza de Jen No Coopera Coopera
en su primera jugada. Esta penalización es lo
bastante alta como para que Gary coopere y Ganancia de Jen = 0 $ Ganancia de Jen = 15 $
Ganancia de Gary = 30 $ – 20 $ = 10 $ Ganancia de Gary = 15 $
maximice sus ganancias. Sabiendo esto, Jen
confiará en Gary, lo que dará lugar al resul-
tado (Confiar en Gary, Cooperar).
¿Qué factores modificarían ese equilibrio? Un detalle importante es que Gary puede te-
ner alguna preferencia por ser de fiar. De la misma manera que puede existir una penaliza-
ción por no actuar con equidad, como en el juego Amigo o Enemigo, también podría haber
una penalización para Gary si no fuera de fiar. Digamos que la sanción es que se sentiría
fatal si actuara de esa manera.
La figura 18.9 muestra las características del juego entre Jen y Gary si Gary tuviera una
penalización equivalente a 20 $ si opta por no cooperar. Gracias a esta penalización, sus
ganancias en caso de no cooperar ascienden ahora a 10 $ en lugar de 30 $. Al analizar la fi-
gura 18.9, se ve que ahora Gary preferirá cooperar en lugar de no hacerlo. Al reparar en este
resultado, Jen preferirá confiar en Gary en lugar de lo contrario. Así, la simple introducción
del deseo de ser fiable en la ecuación podría alterar considerablemente los incentivos de los
agentes e inclinarlos hacia un equilibrio con más eficiencia social.
Otro factor que puede apartar a los jugadores del «mal» equilibrio original es que el
juego se practique «a largo plazo», es decir, si se juega varias veces seguidas. Aunque en
una sola partida del juego con los resultados originales tiene sentido que Jen no confíe
en Gary, si jugaran muchas veces, cobraría sentido lo contrario, que sí confíe en él, porque
ambos ganan más si cada uno recibe 15 $ cada vez que jueguen, en lugar de 10 $. Este ra-
zonamiento es idéntico al que vimos en el capítulo 14 en favor de la colusión como acuerdo
a largo plazo en un oligopolio.
Pero seamos un poco más explícitos sobre por qué esto es así. De acuerdo con la figura
18.8, si Jen y Gary cooperan en jugadas repetidas, cada cual recibe 15 $ cada vez que jue-
guen. Digamos ahora que Gary no coopera. En este caso, obtiene 30 $ una sola vez, pero el
resto de las veces Jen elegirá no confiar en él, lo que reportará a cada jugador tan sólo 10 $
en cada partida. Por tanto, si Gary renuncia la primera vez, aumenta su ganancia presente,
pero a costa de reducir sus ganancias futuras. Si ambos jugadores tienen esto en cuenta, sa-
brán que, como estrategia a largo plazo, les interesa cooperar. De este modo, el incentivo de
una cooperación continuada puede disuadir con eficacia de la falta de cooperación inicial.
Esta estrategia a largo plazo permite entender el tipo de interacciones que se observan
sin cesar en el mundo real (por ejemplo, por qué amigos y familiares mantienen una rela-
ción de confianza). Ideas análogas se pueden aplicar a la sociedad en su conjunto si consi-
deramos que la gente practica «el juego de la vida». Si crías fama de persona deshonesta,
puedes salir muy perjudicado en el futuro. Puedes perder oportunidades de trabajo y la
confianza de los amigos, y hasta es posible que alguna gente intente castigar tus actuacio-
nes pasadas en los tratos privados que haga contigo.
La economía de la venganza
Hasta ahora nos hemos centrado sobre todo en aspectos «positivos» del comportamiento
humano: la caridad, la equidad y la confianza. Pero hay preferencias que no son «tan
positivas», como la venganza. Sin embargo, como veremos, la capacidad de vengarse
puede servir a un propósito útil. Veamos un ejemplo de la Edad Media en Europa. Para
El comportamiento gregario
Las multitudes se agrupan con un propósito: ya sea en un colegio, en un concierto, o en un
accidente de tráfico, la gente tiende a ir en manada. Muchas veces, suele haber algo con-
creto que capta la atención. Pero la gente también puede congregarse sin una buena razón.
El comportamiento gregario En economía se habla de comportamiento gregario (herding) cuando un individuo se
(herding) es el comportamiento de
amolda a las decisiones de los demás.
los individuos que se amoldan a las
decisiones de los demás. En general, hay dos razones por las que la gente decide actuar así. La primera responde
sencillamente al temor a equivocarse, cuando se da poco valor a los propios instintos. La
otra se basa en el supuesto de que si mucha gente toma la misma decisión tal vez sea por
algo. El comportamiento gregario crea un equilibrio informativo en el que la gente confía
en la sabiduría de los demás e ignora su propia información.
Por ejemplo, imagina que vas por la calle y decides pararte a comer. Miras a tu al-
rededor en busca de un restaurante y ves dos, uno a cada lado de la calle. Ambos están
vacíos. Como no tienes ninguna referencia sobre ellos, eliges al azar el Big Al’s Diner
en lugar de Kelly’s Diner. Pero tu decisión puede costarle a Kelly’s mucho más que los
ingresos de un solo comensal. Veamos por qué.
Cinco minutos después, otra persona con hambre camina por la calle buscando
algún lugar donde comer. También ve los locales Kelly’s y Big Al’s. Puede que haya
oído decir a sus amistades que Kelly’s tiene buena comida, pero también ve que Big
Al’s tiene un cliente (tú), y que Kelly’s está vacío. Interpreta esta información como un
signo de calidad -Big Al’s tiene que ser mejor, porque tiene más clientes que Kelly’s, y
tal vez ese cliente, tú, fue allí porque tenía alguna información valiosa. Así que ignora
su propia información -la que oyó a sus amigos- y te sigue a ti hasta Big Al’s. A me-
dida que aparezcan más y más personas buscando un sitio donde comer, también ellas
adoptarán este razonamiento y seguirán a la masa. Así que Kelly’s permanece vacío,
mientras Big Al’s está lleno.
Este fenómeno se conoce como cascada de información, lo cual sucede cuando
la gente toma decisiones basándose en las decisiones de los demás, en lugar de basarse en
su propia información (como el segundo cliente, que ignoró la información procedente de
Una cascada de información ocurre sus amistades para seguirte a ti a Big Al’s). Este comportamiento podría parecer razonable,
cuando la gente toma las mismas
porque los demás suelen tomar decisiones basándose en alguna información relevante.
decisiones que los demás ignorando
su propia información. Sin embargo, los resultados de una cascada de información pueden ser considerables. Por
ejemplo, algunos economistas creen que las cascadas de información son uno de los prin-
cipales motivos de los aumentos significativos de precio de las acciones y las correcciones
subsiguientes. Un ejemplo, la gente se apresura a comprar el nuevo gran producto en el
mercado de valores, lo que depara pérdidas considerables a quienes llegan tarde.
Otro terreno en el que las cascadas de información pueden tener un peso crucial es
en las entrevistas de trabajo. Si una empresa ve en el currículum de un candidato que ha
420 Capítulo 18 | Economía social
QUE HABLEN LOS DATOS 18.1
Probabilidad 0,20
de suspender
en las pruebas
de aptitud 0,15
física
0,10
0,05
0
0 10 20 30 40 50
Proporción de compañeros en el quintil más bajo
de forma física en la enseñanza media
Figura 18.11 Efectos de los demás en la salud
Empezando por la curva verde se ve que los individuos en el percentil 90 de estado físico en la enseñanza
media no parecen estar afectados por sus compañeros de grupo en cuanto a probabilidad de no superar
el examen físico de la USAFA. En cambio, con los individuos más próximos a la media (línea roja) y por de-
bajo de la media (línea azul) en estado físico en la enseñanza media, se aprecia que la probabilidad de sus-
pender las pruebas de aptitud física de la USAFA aumenta a medida que desciende el estado físico medio
del grupo de compañeros que forman tu escuadrón (al desplazarnos de izquierda a derecha por el eje x).
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
Resumen
No existe ninguna ley económica que dictamine que la gente sólo valora la riqueza material. Por introspección
sabemos que valoramos muchas cosas aparte de la riqueza, como la caridad, la equidad, la confianza y la
venganza, y cómo nos perciben los demás. La economía nos da herramientas para comprender cuándo tienen
relevancia esas consideraciones.
Los expertos en economía también han estudiado cómo cambian las predicciones económicas cuando nos
hallamos ante un agente con un comportamiento «más humano». La lógica económica permanece intacta cuando
añadimos esas consideraciones. De este modo, las predicciones del modelo económico estándar son bastante
sólidas y nos ayudan a estudiar aspectos de nuestra economía (equidad, venganza, caridad, confianza, efectos
de los demás) que no se entendían nada bien con anterioridad.
Todos estos factores nos ayudan a comprender el mundo que nos rodea y de qué manera se puede extender
la disciplina de la economía a todos los rincones de nuestra economía.
Términos clave
altruismo puro p. 408 adoctrinamiento p. 418 cascada de información p. 420
altruismo impuro p. 408 efectos de los demás p. 419
equidad p. 410 comportamiento gregario p. 420
Problemas
1. La ley fiscal estadounidense de 2012 permitió deducirse aguas. En particular, cada persona del lugar recibe 0.50 $
una parte del impuesto sobre la renta por todas las apor- de beneficios si alguien aporta 1 $ al control del agua (la
taciones benéficas realizadas durante el ejercicio y la tasa prevención de crecidas es un bien público). Así que ima-
fiscal marginal más alta era del 35%. gina, por ejemplo, que cada persona da 4 $ a esta causa.
a. ¿Cuánto le cuesta una donación benéfica de 100 $ con El total de las aportaciones ascenderá a 5 × 4 $ = 20 $, y
la ley de 2012 a alguien que se sitúa en el tramo impo- cada persona se quedará con 10 $ - 4 $ = 6 $ para adquirir
sitivo más alto? bienes tales como alimentos y ropa, y cada persona reci-
birá 0,5 × 20 $ = 10 $ en beneficios por la prevención de
b. La tasa fiscal marginal más alta se fijó en 2013 en el
inundaciones. Todos los habitantes de la villa toman la
39,6 %. ¿Cómo influirá este cambio en el coste de una
decisión de donar sin decírselo a nadie del lugar.
aportación benéfica de 100 $ para alguien situado en
el tramo impositivo más alto? a. Imagina que lo único que le importa a la gente es su
propio consumo privado de bienes y los beneficios que
2. La política de donación de órganos en casi todos los países
obtendrá con el control de las aguas. Demuestra
del mundo se basa en el altruismo. Es ilegal comprar o ven-
que aportar 0 $ es una estrategia dominante.
der órganos humanos, así que los pacientes que necesitan
un trasplante deben esperar hasta que aparezca un donante b. Imagina ahora que a cada persona le importa el con-
adecuado. En Irán, en cambio, se compensa a los do- sumo total de bienes en la localidad y los beneficios
nantes de órganos con dinero en metálico. En los demás que conllevará para todos el control del agua. Demues-
países suele haber una larga lista de espera para conseguir tra que todos los habitantes de la villa aportarán ínte-
órganos, mientras que en Irán apenas hay déficit de órga- gros sus 10 $ para prevenir inundaciones.
nos. ¿Qué dice esto sobre el altruismo? 4. Imagina que hay que repartir entre el público una canti-
3. En una localidad viven cinco personas. Cada una tiene 10 $. dad limitada de entradas para un partido de fútbol muy
La localidad tiende a sufrir inundaciones. El problema se popular. Hay tres maneras de hacerlo:
reduciría si cada persona aportara algo para controlar las i. Por subasta: las entradas irán a parar al mejor postor.
Problemas 423
ii. Por sorteo: se las quedarán algunas personas afortu- que vaya a la casa de Michael, donde el «rehén» será
nadas. custodiado por los hombres de Michael. Si Michael
iii. Por taquilla: se venderán por estricto orden de llegada. no regresa ileso, los hombres de Michael matarán al
rehén, de forma que la familia Bocchicchio acusará
a. ¿Qué método arrojará el resultado más eficiente?
a Sollozzo de esa muerte y lo matará para vengarse
Clasifica los tres métodos por orden decreciente de
de él, puesto que había prometido no hacerle daño a
eficiencia.
Michael. El fallecimiento de Michael y de Sollozzo
b. ¿Qué método es más probable que se considere arroja una ganancia de –10 para cada una de las fami-
«justo»? Clasifica los tres métodos por orden decre- lias Corleone y Sollozzo. Usa la inducción retrospec-
ciente de equidad aparente. tiva para esclarecer cómo se jugará este juego.
c. ¿Es el método más eficiente también el más justo? 7. En la década de 1950 se acuñó en sociología el término
¿Qué deduces de esto? homofilia («amor a los iguales») para explicar la tenden-
5. Imagina que una organización benéfica te contrata para cia que tenemos a unirnos a personas como nosotros.
aumentar las donaciones que recibe. Decides enviar car- ¿Por qué la homofilia dificulta la evaluación empírica de
tas para solicitar donaciones. Usas tres tipos distintos de los efectos de grupos de iguales? ¿Cómo evitan la homo-
cartas: filia los estudios de Sacerdote y de Carrell, Hoekstra y
Carta A: Carta convencional pidiendo dinero. West comentados en este capítulo?
Carta B: Carta convencional con una nota inicial que 8. En la campaña de Obama a las elecciones presidencia-
dice: «¡Done ahora y nunca más volveremos a pedirle les de 2012 trabajó un grupo de científicos sociales. Para
otra donación!». convencer a los simpatizantes de que fueran a votar, se
concentraron en decirle a los votantes potenciales que
Carta C: Carta convencional con una nota inicial que
la mayoría de sus vecinos pensaban acudir a las urnas.
dice: «Una sola donación salva la vida de un niño para
Lo habitual en las campañas tradicionales era decirle a
siempre».
los votantes que la mayoría de sus vecinos no votaban,
Los resultados que obtienes son: con lo que desperdiciaban la oportunidad de ayudar a su
Carta B consigue mucho más dinero que la Carta A; en la país. ¿Por qué crees que el equipo de Obama consideró
mayoría de los casos, al menos el doble. que el nuevo planteamiento funcionaría mejor que el de
Carta C reporta más dinero que la Carta A. siempre?
Carta B logra como un 50 % más de dinero que la Car- 9. Maya y Paul quieren ver una película. En el cine proyec-
ta C. tan dos: una comedia y una película de acción. A Maya le
encantan las comedias y a Paul le gustan las películas de
De todos los conceptos tratados en el capítulo (presión
acción.
social, altruismo y comportamiento gregario), ¿cuál crees
que influye más en el éxito de la Carta B? a. Como individuos independientes, ¿qué película ele-
girá Maya? ¿Cuál elegirá Paul? ¿Por qué?
6. En la novela El padrino, de Mario Puzo, Michael Cor-
leone (interpretado por Al Pacino en la versión cinema- b. Si Maya y Paul están en una cita, ¿qué otros facto-
tográfica de la obra) quiere entrevistarse con Virgil «El res, aparte del género cinematográfico, influirán en
Turco» Sollozzo, pero le preocupa que si se encuentra con sus decisiones? Si Maya decide ver la comedia, ¿qué
él, Sollozzo lo mate. Podemos considerar este problema película debería elegir Paul para obtener la mayor
como un juego. Primero, Michael decide si se reúne o ganancia?
no con Sollozzo. Supongamos que si no se encuentran, c. Supón que acaba de salir del cine un grupo de gente
ambos obtienen una recompensa de cero. Si se reúnen, entusiasmada con la gran comedia y otro grupo de
entonces Sollozzo decidirá si matar o no a Michael. Si gente quejándose de lo mala que es la película
decide matarlo, entonces Sollozzo recibe una ganancia de de acción. ¿Qué película deberían elegir Maya y Paul?
20, y la familia Corleone una de –10; pero si no lo mata, ¿Cómo es este comportamiento gregario? ¿Cómo
cada uno obtiene una ganancia de 10. puede dar lugar a una cascada de información?
a. Dibuja el árbol del juego.. 10. Se ha realizado un experimento aleatorio para ver cómo
b. Usa la inducción retrospectiva para evidenciar que influyen las opiniones de los demás en las valoraciones
Michael decidirá no reunirse. que hace un usuario en Internet. Siempre que se añadía
un comentario en un sitio concreto de noticias sociales,
c. La familia Bocchicchio tenía fama bien merecida de
los investigadores le otorgaban una evaluación posi-
despiadada. Tenían un código simple de venganza; si
tiva, negativa o ninguna, y notaron que los comentarios
eras responsable de la muerte de un miembro de su
con una evaluación positiva tenían más probabilidad
familia, matarían a un miembro de la tuya, con in-
de obtener otro voto positivo que los comentarios con
dependencia del coste que tuviera para ellos. Supón
cualquier otra evaluación. ¿Qué crees que podría expli-
que cuando Michael se reúne con Sollozzo, también
car esto?
contrata a un miembro de la familia Bocchicchio para
Problemas 425
La riqueza
426
IDEAS CLAVE
La macroeconomía es el estudio de la actividad económica agregada.
El PIB puede medirse de tres formas distintas y en principio los tres métodos
deberían generar la misma respuesta: producción = gasto = renta.
Durante los peores momentos de la Gran Depresión, el 25% de la población activa es-
tadounidense no tenía trabajo. Algunas localidades colocaron carteles en los que se di-
suadía de buscar trabajo en la zona. En el de la fotografía se puede leer «Parados, sigan
adelante. Ni siquiera tenemos trabajo para los nuestros. Cámara de Comercio».
Producción
Como economistas, queremos medir el valor de mercado total de la producción anual del
país de Fordica. Para simplificarlo, supondremos que Ford sólo necesita sus propias máqui-
nas y la mano de obra de los habitantes de Fordica para construir coches. En estos momen-
tos no nos preocuparemos por otros factores de producción como el acero o el plástico. De
hecho, supondremos temporalmente que ni siquiera existen esos otros factores.
Para determinar el valor de mercado de la producción de Fordica, multiplicamos la can-
El producto interior bruto (PIB) es tidad de coches producidos por el precio de mercado de cada uno. Por ejemplo, si el precio
el valor de mercado de los bienes de mercado de un Ford es de 30.000 euros, Fordica tiene la producción anual total de:
y servicios finales producidos dentro
de las fronteras de un país durante
(5 millones de coches) × (30.000 euros/coche) = 150.000 millones de euros
un periodo específico de tiempo.
Multiplicando la cantidad producida y el precio de mercado, tenemos una medida que
refleja el valor de mercado de los bienes producidos en la economía durante cierto periodo
de tiempo, en este ejemplo, un año. Por lo tanto, la economía de Fordica produce
bienes con un valor de mercado de 150.000 millones de euros al año.
Los economistas llamamos producto interior bruto, o PIB, a esta actividad
económica agregada. Definimos el PIB como el valor de mercado de los bienes y
servicios finales producidos dentro de las fronteras de un país durante un periodo
específico de tiempo, normalmente un año o un trimestre. Por ejemplo, el PIB de
2015 es el valor de mercado de los bienes y servicios finales producidos durante el
año 2015. Al hablar de la actividad económica agregada, el primer trimestre (1T)
hace referencia al periodo de enero a marzo, el segundo, de abril a junio, el tercero,
de julio a septiembre y el cuarto, de octubre a diciembre.
La compañía Ford de verdad da trabajo La definición de PIB incluye la palabra final, porque nos interesa valorar el pro-
a más de 200.000 personas en todo el ducto final de una cadena de producción. Los componentes que se ensamblan para
mundo y fabrica 5-6 millones de coches formar un producto final (por ejemplo, el motor es un componente de un coche)
al año, que representan unas ventas no se cuentan por separado porque eso implicaría contarlos dos veces. El motor se
anuales de 150.000 millones de euros. cuenta implícitamente al valorar el bien final, que es el coche completo.
Gasto
19.3 Hay una segunda forma de pensar en el nivel de actividad agregada en la economía de For-
dica y da exactamente el mismo resultado que el método anterior basado en la producción.
Las familias y las empresas, algunas de las cuales residen en Fordica mientras que otras
19.4
viven en el extranjero, van a comprar todos los coches producidos en esta economía. Si su-
mamos todas estas compras de coches, descubriremos que todo lo que se gasta en adquirir
la producción de Fordica es exactamente 150.000 millones de euros (una vez más).
Podríamos preguntarnos: «¿Y si algunos de los bienes no se venden?». Pero los econo-
mistas contestamos que siguen siendo propiedad de una empresa y que por tanto se cuen-
tan como parte del inventario de esa empresa. En el sistema de contabilidad que estamos
describiendo, el inventario se codifica como «comprado» por la empresa. Con el gasto en
coches de las familias y el gasto en coches del inventario de las empresas, obtenemos que
el total de gastos suman 150.000 millones de euros.
Renta
Detengámonos un momento y preguntémonos por qué nos centramos en los bienes y ser-
vicios producidos por Fordica y comprados a los productores de Fordica. Podríamos haber
puesto el foco en lo que han ganado las familias y las empresas de Fordica, en otras pa-
labras, su renta. ¿No es eso lo que importa? Sigamos este planteamiento alternativo, que
precisamente es la tercera forma de pensar en la actividad agregada.
Ya hemos calculado que Ford genera 150.000 millones de euros de ingresos. Paga
X euros a sus trabajadores y se queda con otra cantidad (150.000 millones de euros – X
euros) para sus propietarios. Por lo tanto, la renta total de todos los trabajadores y todos los
propietarios de Fordica es
Observa que es la misma cantidad que, según los primeros cálculos, la economía produjo
durante el año. También es el valor de gasto en bienes y servicios producidos en Fordica.
El hecho de que sigamos obteniendo la misma cantidad de 150.000 millones de euros no
es coincidencia. Tal como hemos diseñado el sistema de contabilidad nacional, cada euro
de ingreso o va a algún trabajador o queda en poder de la empresa. En consecuencia, el
valor total de la renta tiene que ser igual al valor total de la renta recibida por trabajadores y
Una identidad relaciona dos
variables cuando se definen propietarios. Esta necesaria equivalencia se denomina identidad. Una identidad relaciona
de un modo que las hace dos variables cuando se definen de un modo que las hace matemáticamente idénticas. La
matemáticamente idénticas. equivalencia del valor de la producción, el valor del gasto y el valor de la renta, aunque
no lo parezca a primera vista, engloba tres conceptos que se han
definido para que sean idénticos necesariamente.
La identidad producción = gasto Ya puedes entender la siguiente identidad de la contabilidad
agregada:
= renta es el punto clave conceptual
de este capítulo y la base sobre la producción = gasto = renta
que se realizan la mayoría de los Esta identidad es el punto clave conceptual de este capítulo y la
análisis macroeconómicos. base sobre la que se realizan la mayoría de los análisis macroeco-
nómicos. Ahora vamos a profundizar en el sistema de contabili-
dad nacional.
e bienes y servic
ucción d ios
Prod
en bienes y servicios
Gasto
Factores de producción
19.2
19.3
19.4
El diagrama de flujo circular presenta a dos grupos importantes que toman decisiones –em-
presas y familias– y muestra los cuatro tipos de flujo antes señalados.
La producción representa los bienes y servicios que las empresas producen y que, a la
larga, las familias compran. Por lo tanto, al hablar de producción dibujamos una flecha que
va del sector de las empresas al de las familias. Por ejemplo, un Ford Mustang comienza su
vida en la fábrica y termina aparcado junto a la casa de alguien.
El gasto hace referencia a los pagos por bienes y servicios que las familias hacen a las
empresas. En este caso, la flecha va del sector de las familias al de las empresas. Conti-
nuando con el ejemplo anterior, la familia paga 30.000 dólares por el Mustang a Ford.
Nótese que la producción y el gasto implican bienes y servicios, por lo que estos dos flujos
se agrupan y, en conjunto, representan el mercado de bienes y servicios.
La renta son los pagos realizados por las empresas a las familias para compensarlas por
el uso de su capital físico y su mano de obra (dicho de otro modo, el uso de los factores de
producción de las familias). Estos pagos incluyen salarios, sueldos, intereses y dividendos.
Por lo tanto, al hablar de renta, la flecha va del sector de las empresas al de las familias.
Por ejemplo, la retribución media recibida por los empleados de Ford es de 65.000 dólares
al año.
Los factores de producción son los recursos productivos que poseen las familias y usan
las empresas en el proceso de producción. Puesto que los factores (tanto la mano de obra
como el capital físico) son propiedad directa o indirecta de las familias, la flecha sale de su
sector y llega al de las empresas.
Lo notable de estos cuatro tipos de transacciones o «flujos» es que deben tener exac-
tamente el mismo valor de mercado. Aquí es donde entra el sistema de la contabilidad
nacional. Si la contabilidad es correcta, el valor de mercado del gasto debe ser igual al de
la producción y también al de la renta de las familias que forman la economía. De igual
Factor de producción y fuente
manera, el valor de mercado de la renta debe ser igual al de los factores de producción
de ingresos. Esta famosa ima-
–mano de obra y capital físico– que reciben esos pagos de renta. Estas relaciones son mera
gen (en la que se lee «¡Podemos
conseguirlo!») de una obrera de consecuencia matemática de cómo definimos el sistema de la contabilidad nacional.
una fábrica apareció en un pós- Aunque el diagrama de flujo circular contiene cuatro flujos con idéntico valor de mer-
ter diseñado para subir la moral cado, en las explicaciones que siguen volvemos a nuestro sistema tripartito previo: produc-
de los trabajadores durante la ción = gasto = renta. En la práctica, son las tres partes de la contabilidad nacional que los
Segunda Guerra Mundial. organismos encargados de las estadísticas miden.
Productores extranjeros
de los ordenadores
Podríamos seguir planteándonos qué otras cosas se contabilizarían como PIB de Estados
Unidos en esta cadena de actividad económica (aunque no contase como contribución de
Dell). Las fábricas extranjeras no cuentan para el PIB de un país, pues su producción de
portátiles forma parte del PIB del país en el que se encuentren las fábricas.
El sistema de contabilidad basado en la producción implica que importar bienes del
exterior y venderlos a un consumidor estadounidense por el mismo precio de la importa-
ción no añade valor. Sin embargo, importar algo por 1 dólar y venderlo por 1,50 dólares
es una fuente de producción, con un valor añadido de 0,50 dólares para ser exactos. La
capacidad de Dell para subir el precio con respecto al coste de la importación se debe a una
combinación de marketing, reputación de la marca, comodidad del consumidor y servicios
incorporados, como el acceso a un servicio de asistencia telefónica.
De igual modo, la capacidad de Walmart para vender ordenadores Dell es otra fuente
de valor añadido en Estados Unidos. Walmart no produce nada en una fábrica, pero su
capacidad para comprar bienes a precios mayoristas y venderlos a precios minoristas más
altos refleja su valor añadido y en consecuencia su contribución al PIB. El valor añadido
por Walmart no son los ingresos que recibe de sus clientes, sino la diferencia entre lo que
cobra cuando vende ordenadores Dell y lo que paga a Dell por ellos. Así, los equipos Dell
son los bienes intermedios de Walmart. En nuestro ejemplo, el conjunto de comercios
minoristas reciben 15.000 millones de dólares por las ventas de ordenadores Dell y pagan
a Dell 10.000 millones por ellos. A través de esta cadena de transacciones, los comercios
minoristas generan un valor añadido de 5.000 millones de dólares (15.000 – 10.000), que
se cuenta como parte del PIB de Estados Unidos basado en la producción.
Las importaciones son el valor de (5) Importaciones: son el valor de mercado de todos los bienes y servicios producidos
mercado de todos los bienes y en el extranjero que compran familias, empresas y el Estado del propio país. Obsérvese que
servicios producidos en el extranjero
las importaciones ya forman parte del gasto en consumo y en inversión y del gasto público.
que compran familias, empresas y el
Estado del propio país. De ahí que las importaciones se solapen con las tres primeras categorías de nuestra lista.
Explicaremos la utilidad de este solapamiento más abajo.
Ya podemos utilizar estas cinco categorías para calcular el producto interior bruto (PIB).
Por medio de Y representaremos el valor de mercado total de los bienes y servicios produ-
cidos en la economía del país, que es el PIB. C será el consumo: el gasto de las familias en
el consumo de bienes y servicios, tanto producidos en el país como en el exterior. La varia-
ble I representará la inversión: gasto en bienes de inversión por parte de agentes privados
(excluidas las administraciones públicas), ya estén producidos en el país o en el exterior.
G será el gasto público: compras de bienes y servicios tanto producidos en el país como en
el exterior por parte de las administraciones públicas.
Hay que contemplar que las exportaciones (bienes producidos en el país que se venden
a familias, empresas y Estados extranjeros) cuentan como parte del PIB del país. Por el
contrario, las importaciones (gasto nacional en bienes y servicios
producidos en el exterior) no cuentan dentro del PIB del país.
Utilizaremos X para representar las exportaciones: el valor
La ecuación del PIB dice que el valor de los bienes y servicios producidos en la economía nacional y
de mercado de la producción nacional comprados por agentes económicos de otros países. M serán las
importaciones: el valor de los bienes y servicios producidos en
es igual al gasto total de los agentes otros países y comprados por agentes económicos de la econo-
económicos nacionales (C + I + G) más mía nacional. Por último, conviene señalar que el saldo de expor-
el gasto de los extranjeros en expor- taciones menos importaciones, X – M, es la balanza comercial.
Cuando X es mayor que M, las exportaciones son mayores que
taciones (X) menos el valor del gasto las importaciones, por lo que el país tiene un superávit comercial.
nacional en importaciones (M). Cuando X es menor que M, existe un déficit comercial.
Podemos calcular ahora el valor total del gasto en mercancías
y servicios producido en la economía interior:
La identidad de la contabilidad La ecuación del PIB dice que el valor de mercado de la producción nacional es igual al
nacional, Y = C + I + G + X – M, gasto total de los agentes económicos nacionales, C + I + G, más el gasto de los agentes ex-
descompone el PIB en consumo tranjeros en exportaciones, X, menos el valor del gasto nacional que se importó, M. Resta-
+ inversión + gasto público
mos las importaciones porque el gasto en producción extranjera se incluye en los términos
+ exportaciones – importaciones.
C, I y G. Para borrar este gasto en producción extranjera, restamos las importaciones, M.
Esta identidad, que descompone el PIB en C + I + G + X – M, es tan importante que le
damos un nombre: identidad de la contabilidad nacional. Aparecerá muchas veces en
nuestro estudio de la macroeconomía.
L
os estadísticos de la administración pública miden el producto interior bruto, que
es el valor de mercado total de la producción económica. Para hacernos una idea,
19.4 tomaremos el ejemplo de Estados Unidos, donde este trabajo lo lleva a cabo la
Oficina de Análisis Económico (Bureau of Economic Analysis, BEA) del Departamento
de Comercio. Para 2013, la BEA informó de que el PIB de Estados Unidos fue de 16,8
billones de dólares. Ese año, la población estadounidense era de 316,4 millones de ha-
bitantes. Por lo tanto, el PIB per cápita fue de unos 53.100 dólares.
También resulta valioso el estudio de los componentes del PIB utilizando la identidad
de la contabilidad nacional que acabamos de tratar. La figura 19.3 presenta estos datos de
Estados Unidos en 2013, lo que nos permite observar varias propiedades importantes.
En primer lugar, la mayor contribución, con diferencia, al PIB viene del consumo de las
familias, que en 2013 representó el 69% del PIB. Sigue muy lejos el gasto público, con
sólo el 19% del PIB. A continuación está la inversión, con un 16%. Las exportaciones y
las importaciones suponen el 14 y el 16% del PIB, respectivamente. Obsérvese que las
importaciones aparecen en la figura 19.3 con signo negativo ya que, al calcular el PIB,
se restan después de sumar los demás componentes. Puedes constatar que los distintos
elementos de la figura 19.3 dan como resultado el PIB (con algún error por el redondeo).
La contribución de cada categoría al PIB se ha mantenido relativamente constante
en los 80 últimos años, como se observa en la figura 19.4, que recoge esos datos desde
1929 hasta 2013. La suma de estas proporciones, menos el porcentaje de importaciones,
debe ser igual a 1. El gráfico muestra que el consumo ha representado sistemáticamente
alrededor de dos tercios de la actividad económica.
El gasto público ha rondado habitualmente un 20% de la actividad económica, con
dos excepciones. Al principio del periodo de la muestra representaba sólo un 10% del
PIB. Una administración pública de grandes dimensiones no fue la norma en el mundo
moderno hasta después de la Segunda Guerra Mundial.
La segunda excepción corresponde al periodo de la Segunda Guerra Mundial, cuando
el gasto público tuvo de forma temporal una participación especialmente grande. Por
último, existe otra propiedad que conviene destacar en la figura 19.4: la participación
Figura 19.3 PIB de Estados Unidos en 2013, con porcentajes de gasto del PIB
El producto interior bruto de Estados Unidos en 2013 fue de 16,8 billones de dólares. La participación de
cada componente se expresa como un porcentaje del PIB. El redondeo provoca que la suma de los compo-
nentes no sea igual al PIB total, y también que haya pequeñas discrepancias entre la columna de la cantidad
en dólares y la del porcentaje.
Fuente: Contabilidad nacional de la Oficina de Análisis Económico (BEA) de Estados Unidos.
19.2
–0,20
1929 1941 1953 1965 1977 1989 2001 2013
Año
de tener un tejado sobre la cabeza) y rentas del capital de su cuenta de ahorros (dividendos
e intereses).
Conviene no olvidar que las empresas no se poseen a sí mismas, sino que son propiedad
de las familias. El dinero ganado por una empresa beneficia a sus propietarios en última
instancia. La mayoría de las grandes empresas tienen sus acciones cotizando en la Bolsa,
en cuyo caso son propiedad de miles o millones de accionistas de todo el mundo, que son
los beneficiarios de las rentas del capital.
Producción en el hogar
El PIB también pasa por alto la producción en los hogares, que no se incluye en ninguna
partida de la contabilidad racional. Si decoras tu mesa con un centro hecho con las flores
que cultivas en tu jardín (sin comprar semillas ni aperos en ninguna tienda), ese adorno no
se mide en el PIB, pero si compras flores que el florista de tu barrio produce en el jardín
de su casa, el importe sí se incluye en el PIB. Si tejes un gorro para tu uso con la lana que
produce la oveja que mantienes en tu granja, nada se refleja en el PIB, pero si con la misma
lana tejes un gorro y se lo vendes al vecino, la venta sí figura en el PIB. En ocasiones, las
normas contables son de risa porque, por ejemplo, si te casas con el jardinero, baja el PIB.
Todos los economistas coincidimos en que dejar fuera la producción en el hogar es un
defecto de las cuentas del PIB, pero aún no tenemos una forma de medirla. No existe una
transacción en el mercado, ni un precio de mercado ni una cantidad tangible que se asocie
con la producción en el hogar. ¿Cuál es el valor de mercado de una comida cocinada en
casa? Las familias debaten esa cuestión filosófica desde hace mucho tiempo.
Si sólo habláramos de un pastel de carne casero aquí y allá, esta omisión sería irrele-
vante. Pero una gran parte de la actividad económica tiene lugar en casa. Muchas familias
cuidan de su casa quitando el polvo, pasando la aspiradora, barriendo y fregando personal-
mente; también cortan el césped del jardín, recogen las hojas y plantan sus propias flores,
y además hacen la mayoría de las comidas en casa.
Por último, existe la importante categoría del cuidado de los niños, que se ilustra con el
ejemplo siguiente. Supongamos dos familias diferentes, en las que el padre o la madre se
quedan en casa para cuidar a sus hijos. Aquí no hay transacción de mercado y el cuidado de
los niños no se registra en el PIB. Sin embargo, si cada una de estas dos personas cuida a los
hijos de la otra familia a cambio de un sueldo de 40.000 dólares anuales, el PIB aumenta
en la suma de ambas cantidades, 80.000 dólares. Tengamos en cuenta que los niños reciben
cuidados con independencia de que el PIB lo registre o no. Cuando los padres se encargan
de cuidar a sus hijos, se produce sin una transacción de mercado y se omite del PIB. Cuando
lo hace la otra familia, sí se produce una transacción y el PIB aumenta en 80.000 dólares.
Son dos las razones por las que los economistas nos preocupamos por estas cuestiones.
En primer lugar, una parte significativa de la población adulta se queda en casa para traba-
jar. A través de encuestas sobre el uso del tiempo, sabemos hay personas sin un puesto de
Economía sumergida
La economía sumergida (transacciones que se ocultan de las estadísticas del Estado a pro-
pósito) representa otro agujero en las cuentas del PIB. Ahí se incluye al fontanero que
cobra sin factura o al taxista que negocia una carrera más barata a cambio de no poner en
marcha el taxímetro. Hacer trabajos de fontanería y conducir el taxi son actividades perfec-
tamente legales, pero algunos trabajadores ocultan ingresos para evitar pagar impuestos.
También hay quien oculta sus ingresos de trabajos legales por otros motivos, como un
divorcio conflictivo o carecer de visado de trabajo.
La economía sumergida también incluye mercados de transacciones ilegales. La lista la
encabezan el tráfico de drogas y la prostitución (hay países, no obstante, que han legalizado
algunas de estas actividades). Se estima que la venta de drogas ilegales tiene una magnitud
igual al 1% del PIB. En el caso de la economía estadounidense, equivale al valor de toda
la producción agrícola.
En países desarrollados con excelentes sistemas judiciales y de inspección (pensemos
en Suiza, Japón, Hong Kong y Estados Unidos), las transacciones llevadas a cabo en la
economía sumergida representan hasta un 10% del PIB. En países en desarrollo, suele ser
mucho mayor la proporción de actividad económica sumergida. Por ejemplo, en México,
se estima que equivale a la mitad del PIB registrado.
Recientemente, algunos países como Irlanda, Italia y Reino Unido han empezado a
incluir la actividad económica sumergida (incluidos el tráfico de drogas y la prostitución)
en sus cálculos del PIB.
Externalidades negativas
Se producen externalidades negativas o positivas cuando una actividad económica tiene
costes o beneficios derivados, respectivamente, que no afectan a quienes participan en la
actividad de manera directa. Las externalidades, tanto negativas como positivas, suelen
omitirse de los cálculos del PIB. Pensemos, por ejemplo, en una central eléctrica de carbón
que produce electricidad para miles de hogares y al mismo tiempo emite un flujo continuo
de contaminantes tóxicos a la atmósfera. El PIB cuenta la electricidad producida, pero no
resta el coste de la contaminación.
A veces las externalidades negativas incluso se cuentan como positivas para la produc-
ción económica. Por ejemplo, los delitos contra la propiedad, como el robo, llevan a que la
Utilizando las cifras reales (redondeadas) de Estados Unidos en 2013, tenemos que
su PNB (17,1 billones de dólares) es mayor que su PIB (16,8). En concreto, el valor de
mercado de la producción del capital y la mano de obra estadounidenses dentro de las
fronteras de otros países (0,8 billones de dólares) supera el de la producción de los factores
extranjeros dentro de las fronteras de Estados Unidos (0,6). En 2013, por lo tanto, el PNB
de Estados Unidos fue un 1,5% mayor que el PIB.
En algunos países, el PNB y el PIB difieren mucho más. Por ejemplo, Kuwait (un rico
exportador de petróleo del golfo Pérsico) posee una cartera muy grande de activos en otros
países, mientras que los residentes extranjeros poseen comparativamente pocos activos
dentro de Kuwait. La renta de los activos de Kuwait en el extranjero se cuenta en el PNB de
este país, pero se excluye del PIB. En consecuencia, el PNB de Kuwait es bastante mayor
(en general en torno a un 10%) que su PIB. Sin embargo, la situación de Kuwait es poco
frecuente. En la mayoría de los países, el PNB y el PIB son casi iguales.
Manteniendo constantes los precios (los del año base, 2012) podemos realizar comparacio-
nes significativas entre distintos años. Los economistas hablamos de que ese análisis usa
dólares constantes, también llamados dólares en términos reales. Para que quede claro,
decimos que el análisis usa «dólares constantes de 2012».
Ahora que sabemos cómo se calcula el PIB real, podemos hablar de su tasa de variación,
El crecimiento del PIB real es la que se denomina crecimiento del PIB real. Por ejemplo, la fórmula del crecimiento del
tasa de variación del PIB real. PIB real es 2013 en la siguiente
El concepto de crecimiento del PIB real nos permite centrarnos en lo que más nos importa
(cuánto produce la economía en distintos momentos) sin que las oscilaciones en los precios
emborronen la comparación.
Por último, no dejemos que este ejemplo didáctico nos engañe. Desafortunadamente, las
verdaderas tasas de crecimiento del PIB real son mucho más bajas de las que mostramos en
nuestra ilustración. Desde que en 1929 comenzaron a elaborarse cuentas de la renta nacional
en Estados Unidos, el crecimiento del PIB real de este país ha promediado un 3,3% anual.
Incluso los países en desarrollo que crecen rápidamente consiguen un crecimiento medio del
Ford Chevrolet
Cantidad Precio Cantidad Precio PIB PIB real
(dólares) (dólares) nominal a precios
(dólares) de 2012
(dólares)
2012 10 30.000 5 20.000 400.000 400.000
2013 10 40.000 20 25.000 900.000 700.000
10 × 30.000 + 5 × 20.000
= × 100
10 × 30.000 + 5 × 20.000
= 100
El primer cálculo nos recuerda que en el año base (2012 en este caso) el PIB nominal coin-
cide con el PIB real. En consecuencia, en el año base, el deflactor del PIB es exactamente
igual a 100.
Examinemos ahora 2013, de nuevo usando los datos de la figura 19.7 para confirmar los
números de la ecuación siguiente:
10 × 40.000 + 20 × 25.000
= × 100 =
10 × 30.000 + 20 × 20.000
900.000
= × 100 =
700.000
= 128,6
En la fórmula del deflactor del PIB de 2013, el numerador y el denominador tienen exac-
tamente las mismas cantidades (en azul): 10 Ford y 20 Chevrolet. Éstas son las cantidades
que se vendieron en 2013. Lo único que cambia entre el numerador y el denominador son
los precios (rojo). El numerador tiene los precios de 2013, con los que se calcula el PIB no-
minal de ese año. En el denominador figuran los precios de 2012, que nos permiten calcular
el PIB real de 2013. Recordemos que los precios de 2012 son los del año base.
Ésta es una forma de medir la variación porcentual del nivel de precios en general. En nues-
tro ejemplo, el deflactor del PIB fue 100 en 2012 y 128,6 en 2013. Por lo tanto, llegamos a
la conclusión de que los precios han subido un 28,6%:
Deflactor
del PIB
100
20
4
1929 1941 1953 1965 1977 1989 2001 2013
Año
Figura 19.8 Valor del deflactor del PIB de Estados Unidos entre 1929 y 2013, tomando 2009 como año base
Como 2009 es el año base, el deflactor del PIB es exactamente 100 ese año. Cabe destacar que es menor
de 100 antes de ese año y mayor de 100 posteriormente. El deflactor es un indicador del nivel general de los pre-
cios en la economía. El único periodo de descensos acusados en el deflactor del PIB es el que va de 1929 a 1933,
cuando se produjo la Gran Depresión. La serie histórica se representa sobre una escala con una proporcionalidad
constante, por lo que los cambios que se muestran con igual magnitud se corresponden con variaciones proporcio-
nales iguales. Por ejemplo, pasar del nivel 4 al 20 (multiplicar por 5) corresponde a un salto en la escala igual que si
se pasa del nivel 20 al 100 (otra multiplicación por 5).
Fuente: Contabilidad nacional de la Oficina de Análisis Económico (BEA).
Como resulta evidente, la fórmula del deflactor del PIB y la del IPC apenas se pueden
distinguir:
1.
Las dos fórmulas usan precios de 2013 en el numerador y del año base en el
denominador.
2.
Ambas fórmulas contienen un cociente que compara lo que costaría comprar «co-
sas» en 2013 (en el numerador) con lo que habría costado comprar «las mismas
cosas» a precios del año base (en el denominador).
3.
También tienen la misma interpretación: un cociente mayor implica un aumento de
precios mayor entre el año base y 2013.
La diferencia clave entre las fórmulas es la cesta de bienes que se compran. El deflactor
del PIB estudia la cesta de los bienes producidos en el país, es decir, la cesta representa la
producción total de la economía del país. A esto podríamos llamarlo la cesta del PIB.
El IPC estudia una cesta específica de bienes de consumo, seleccionada con el fin de
representar los tipos y cantidades de bienes que compra una familia típica del país en cues-
tión. Es lo que llamamos «la cesta del consumo».
Inflación 19.4
El grado de aumento de los precios El grado de aumento de los precios es la tasa de inflación, que se calcula como el por-
es la tasa de inflación, que se centaje de aumento anual de un índice de precios. Por ejemplo, para calcular la tasa de
calcula como el porcentaje de
inflación de un país en 2013, utilizamos la siguiente fórmula, donde el «índice de precios»
aumento anual de un índice de
precios. puede ser el deflactor del PIB o el IPC:
Fuente: Contabilidad nacional de la Oficina de Análisis Económico y Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos.
El cociente del lado derecho de la ecuación nos dice cuánto han subido los precios y nos
permite transformar el valor expresado en dólares de 1909 en dólares de 2013. Podemos
sustituir esas variables por el IPC de 2013 y una estimación histórica de cuál sería el IPC de
1909 (los cálculos oficiales del IPC en Estados Unidos no empezaron hasta 1913).
233
= × 75.000 dólares =
9
= 1,9 millones de dólares
El cociente de los índices de precios nos dice que, de media, los precios subieron en un fac-
tor de 233/9 = 25,89 a lo largo de este periodo, por lo que 1 dólar de 1909 equivale a 25,89
dólares de 2013. El sueldo anual de 75.000 dólares de Taft en 1909 tiene, según este cociente
de niveles de precios, un poder adquisitivo equivalente a 1,9 millones de dólares en 2014.
Por lo tanto, el sueldo de Taft valía más del cuádruple de lo que vale el de Barak Obama.
Esa simple fórmula nos permite expresar cualquier precio (o valor) histórico en una
cantidad monetaria más reciente. En general, tenemos una buena intuición de lo que puede
comprar un dólar o un euro de 2013, pero nos cuesta hacernos una idea del poder adquisi-
tivo de un dólar o de otra moneda en 1909. Por lo tanto, este tipo de transformación puede
resultar muy útil y lo utilizaremos muchas veces a lo largo de este libro.
Resumen
El producto interior bruto (PIB) es el valor de mercado de los bienes y servicios finales producidos dentro de las
fronteras de un país durante un periodo específico de tiempo, normalmente un año. El PIB se define de tres formas
equivalentes: producción = gasto = renta. El diagrama de flujo circular explica estas identidades y añade una cuarta
forma idéntica de medir la actividad económica: los factores de producción.
Igual que un breve parte meteorológico («32 grados y parcialmente nuboso»), el PIB es únicamente una medida
resumida de la actividad y del bienestar económico. El PIB prescinde de muchos detalles, como la depreciación, la
producción en el hogar, la economía sumergida, las externalidades, el ocio y los movimientos transfronterizos de
capitales y mano de obra. Sin embargo, los residentes de países con niveles relativamente altos de PIB per cápita
manifiestan niveles relativamente altos de satisfacción con la vida.
En economía se distinguen valores nominales y reales. El PIB real mide el valor de mercado de la producción
económica a precios constantes de un año base en particular. El deflactor del PIB es una medida del nivel general
de los precios de una economía; otra es el índice de precios de consumo (IPC). Tanto el deflactor del PIB como el
IPC pueden servir para medir el grado de subida de los precios: la tasa de inflación.
Preguntas
1. Busca y cita tres historias recientes en la prensa que nor- 10. ¿Qué se entiende por depreciación del capital?
malmente se estudiarían en macroeconomía. (Indica la 11. Explica tres factores importantes que omite el PIB.
fecha y la fuente.) Explica por qué serían materia de estu-
12. Imagina que decides cocinar y dejar de comer en restau-
dio de la macroeconomía.
rantes. ¿Cómo afectaría esto al PIB?
2. ¿Cómo se define el producto interior bruto?
13. ¿En qué casos el producto interior bruto de un país sería
3. ¿Qué es una identidad contable? Explica la identidad mayor que su producto nacional bruto?
contable «producción = gasto = renta».
14. Simon Kuznets, que recibió el premio Nobel y llevó a
4. Utiliza el diagrama de flujo circular para mostrar cómo se cabo importantes trabajos sobre la contabilidad nacional
relacionan entre sí el gasto, la producción y la renta. en la década de 1930, dijo que el bienestar de una nación
5. ¿Cómo se utiliza la contabilidad basada en la producción apenas se puede deducir de una medida de la renta nacio-
para estimar el PIB? Explica la función del valor añadido. nal. ¿Estarías de acuerdo con él? ¿Por qué?
6. ¿Cómo se calcula el PIB utilizando la contabilidad basada 15. ¿Por qué es esencial diferenciar entre tasas de creci-
en el gasto? miento real y nominal del PIB?
7. ¿Qué categoría de gasto tiene la participación más grande 16. ¿Cuáles son las principales diferencias entre el índice de
en el PIB de tu país? precios de consumo (IPC) y el deflactor del PIB?
8. ¿Cómo se calcula el nivel de actividad económica utili- 17. ¿En qué se parece el índice de precios de consumo al de-
zando el método de la renta? flactor del PIB?
9. Si el nivel de gasto agregado fue de 16,8 billones de dóla-
res en 2013, ¿cuál fue el nivel de renta agregada? Explica
la respuesta.
Problemas
1. ¿Cuál de los siguientes se consideraría un bien final b. Una estrella de rock se casa con su mayordomo, a
en el cálculo del PIB de Estados Unidos? Justifica las quien antes pagaba 50.000 euros al año. Después de la
respuestas. boda, su marido sigue atendiéndola como antes y ella
a. Procesadores fabricados en California para la nueva también continúa manteniéndolo, pero como marido,
gama de portátiles Apple (que se venderán en Estados no como empleado, es decir, sin un sueldo.
Unidos). 3. Imagina que sólo hay dos pequeños países en el mundo:
b. Masajes de cervicales en los balnearios de California. A, con 30.000 habitantes, y B, con una población de
20.000. El PIB de A es igual a 150 millones de euros,
c. Equipamiento para la defensa adquirido por la admi-
mientras que el de B es de 250 millones. Se estima que el
nistración federal.
PNB de B asciende a 280 millones de dólares. Con esta
2. ¿Cuánto variaría el PIB como resultado de cada uno de los información, calcula el PNB de A, el PIB per cápita de A
cambios siguientes? Explica brevemente las respuestas. y el PNB per cápita de B.
a. En lugar de comprar bocadillos de jamón y queso para 4. En la tabla siguiente se presentan las estadísticas de un
la cena familiar que habrían costado 20 euros, un padre pequeño país, C.
decide comprar los ingredientes por separado, con un
coste de sólo 6 euros, y preparar los bocadillos en casa.
Problemas 451
cada bien y su precio en 2011 y 2012 se ofrecen en la
Gasto
siguiente tabla:
Componente (en miles de dólares)
Pagos de la Seguridad Social 250
2011 2012
Depreciación 47
Cantidad Precio Cantidad Precio
Inversión privada 630
Camisetas 100 25 110 25
Exportaciones 260
Latas de refresco 500 1 500 1,50
Importaciones 300
Porciones de 1000 2 900 4
Sueldos de extranjeros que 160 pizza
trabajan en C
Consumo de las familias 850 a. Calcula el PIB nominal de 2011 y 2012.
Compra de materias primas 270 b. Tomando 2011 como año base, calcula el PIB real de
Compras del Estado 900 2011 y 2012.
Rentas del capital 290 c. Según la respuesta del punto anterior, ¿en qué porcen-
taje ha aumentado el PIB real entre 2011 y 2012?
Sueldos de habitantes de C que 350
trabajan en el extranjero d. Ahora calcula el PIB real de 2011 y 2012 usando este
último como año base.
a. Utiliza las estadísticas para calcular el PIB de esta e. Según la respuesta del punto anterior, ¿en qué porcen-
economía usando el método del gasto. taje ha aumentado el PIB real entre 2011 y 2012?
b. Calcula el valor del PNB de C. ¿Es diferente el PIB f. Tomando 2011 como año base, ¿cuál fue el deflactor
del PNB? ¿Por qué? del PIB en 2011 y 2012?
5. En 2013, el valor del índice de precios de consumo (IPC) g. Según la respuesta del punto anterior, ¿en qué porcen-
de un país en concreto, Polonia, fue de 230 puntos, mien- taje han variado los precios entre 2011 y 2012?
tras que la renta familiar media (nominal) fue de 31.200 8. Un habitante típico del país E consume una cesta de bie-
dólares. En 1950, el IPC fue de 51 puntos, mientras que nes que consiste en productos esenciales para la vida: ga-
la renta familiar media (nominal) fue de 9.500 dólares. seosa, pizza e ibuprofeno. La cesta de un año contiene
a. Calcula la renta familiar real media en 1950 y en 2013 1.000 botellas de gaseosa, 100 pizzas y 50 cajas de ibu-
utilizando este último como año base. profeno. En la tabla siguiente se ofrece el precio de estos
b. ¿En qué año es probable que la satisfacción con la bienes en cada uno de los ocho últimos años:
vida fuera más alta? Justifica la respuesta.
6. La mayoría de los productos que compramos pasan por Gaseosa Pizza Ibuprofeno
una gran cantidad de pasos intermedios antes de que 2005 1,00 8,00 10,00
podamos comprarlos. Para este problema, supón que es- 2006 1,50 8,00 10,00
tamos rastreando las etapas que intervienen en la produc-
2007 1,50 8,50 11,00
ción de una hipotética barra de pan, y sus correspondien-
tes precios de transacción. 2008 2,00 8,50 11,50
2009 2,50 9,00 11,00
El granjero vende el trigo al molinero 0,50 euros
2010 2,50 9,00 10,00
El molinero muele el trigo y vende la 1,00 euros
harina al panadero 2011 2,00 10,00 12,00
El panadero cuece la barra de pan 2,00 euros 2012 3,00 10,00 13,00
y la vende a un mayorista
Tomando 2008 como año base,
El mayorista vende la barra a varias 2,50 euros
cadenas de supermercados a. calcula el IPC de cada año;
El supermercado vende la barra 3,25 euros b. calcula la tasa de inflación de cada año con respecto al
al consumidor año anterior, empezando en 2006.
9. En Estados Unidos, las prestaciones de la Seguridad So-
a. ¿Qué categoría de gasto del PIB ha aumentado a causa cial están vinculadas actualmente con el índice de pre-
de la producción y venta de la barra? cios de consumo de asalariados y administrativos urbanos
b. Calcula lo que ha añadido esta barra al PIB utilizando (CPI-W), por lo que un aumento del nivel de precios del
los tres métodos de contabilización tratados en el CPI-W implica que también suben las prestaciones de la
texto: por gasto, por renta y por producción. Seguridad Social, manteniendo constante el valor real de
7. El país D produce y consume tres bienes únicamente: éstas. En la tabla siguiente se indica la ponderación que
refrescos, pizzas y camisetas. La cantidad producida de se da a los distintos componentes de la cesta de consumo
de CPI-W.
454
IDEAS CLAVE
Existen diferencias muy grandes entre los países en renta o PIB per cápita.
Podemos comparar las diferencias de renta entre los países en función del PIB per cápita
a los tipos de cambio actuales o ajustados por la paridad de poder adquisitivo.
El PIB per cápita varía de un país a otro a consecuencia, en parte, de las diferencias en el
capital físico disponible por trabajador y en el capital humano de los trabajadores, pero
las diferencias de tecnología y la eficiencia de la producción son aún más importantes.
Por ejemplo, en 2010 Estados Unidos tuvo un PIB de unos 14,45 billones de dólares. Con
una población de unos 310 millones de habitantes, la renta per cápita fue de aproximada-
mente 46.613 dólares.
Renta p.c. de México en dólares = Renta p.c. de México en pesos × tipo de cambio dólar/peso
= 116.036 × 0,078
= 9.051 dólares
Por lo tanto, el mexicano medio tuvo una renta per cápita de aproximadamente 9.051
dólares. Esta cifra sería útil si quisiéramos saber lo que una persona con la renta per cápita
media de México (toda ella ganada en México) podría consumir en Estados Unidos.
Siguiendo con este ejemplo basado en el tipo de cambio, podemos disponer de la renta
per cápita de cualquier país del que tengamos las estadísticas de PIB y población y ex-
presarla en una unidad común. Por ejemplo, en 2010, la renta per cápita en Suecia fue de
50.549 dólares y en Suiza de 69.167 dólares. Aunque la renta per cápita de Suecia y la
de Suiza sean parecidas a la de Estados Unidos, existen grandes diferencias cuando se
compara con las de otros países. Por ejemplo, la renta per cápita de Estados Unidos es unas
5 veces mayor que la de México, como ya hemos visto, pero también es 30 veces mayor
que la de India, 43 veces mayor que la de Senegal y 155 veces mayor que la de Etiopía.
Los tipos de cambio de las divisas nos permiten comparar el PIB de distintos países
utilizando una misma unidad, pero preferimos una herramienta que permite comparaciones
aún mejores de la renta per cápita de los países: la paridad del poder positivo. Los tipos de
cambio convierten las monedas a una misma unidad, pero pasan por alto que los precios
de muchos bienes y servicios varían de un país a otro. Por ejemplo, algunas cosas (como las
llamadas de teléfono) son más baratas en Estados Unidos que en México porque la tecno-
logía disponible en el primero es mejor y porque en el segundo existe un monopolio de las
telecomunicaciones que mantiene los precios relativamente altos. Pero otros bienes (como
el guacamole o un corte de pelo) son más baratos en México, seguramente porque la mano
de obra y otros factores de producción son más baratos.
Vimos en el capítulo anterior formas de ajustar variables económicas como el PIB para
compensar las variaciones de precios a lo largo del tiempo (lo que nos llevó a la noción del
PIB real). Al comparar el PIB entre países, deberíamos hacer un ajuste parecido, pero
el tipo de cambio no nos sirve. Recordemos que antes hablábamos de que el tipo de cambio
entre el peso y el dólar fue de 12,9 el día 1 de enero de 2010. Si por el contrario hubiésemos
usado el cambio del mismo día de 2009, que fue de 13,8 pesos por dólar, la renta media
en México habría sido de 8.408 dólares en lugar de 9.051. Sin embargo, esta fluctuación
poco tiene que ver con las variaciones en los precios que afrontaron las familias en México
o Estados Unidos. Simplemente es una consecuencia de convertir la renta de México a dó-
lares utilizando el tipo de cambio actual, que (como veremos en el capítulo 29) fluctúa por
múltiples razones que no tienen relación con las diferencias del coste de la vida.
La paridad del poder adquisitivo es una forma mejor de convertir el PIB expresado en
la moneda de un país a una unidad común. Buscamos aquí un ajuste parecido al que desa-
rrollamos en el capítulo anterior para convertir el PIB nominal en PIB real. En concreto,
La paridad del poder adquisitivo la paridad del poder adquisitivo (PPA) recoge el coste de una cesta representativa de
(PPA) recoge el coste de una cesta artículos de consumo en cada país y ajusta el PIB en función del dinero que se necesita para
representativa de artículos de comprar este conjunto representativo. La medida resultante es el PIB de un país expresado
consumo en cada país y utiliza el
coste relativo para comparar la renta
en dólares ajustados según la paridad del poder adquisitivo. Por ejemplo, cierta cesta de
de distintos países. productos cuesta 1 dólar en Estados Unidos y 8,64 pesos en México en 2010. A partir
de ahí, hallamos que la paridad del poder adquisitivo entre dólares y pesos es de 1 dólar por
8,64 pesos o de 1 peso por 0,116 (1/8,64) dólares.
Comparando este resultado con los 9.051 dólares obtenidos usando el tipo de cambio peso/
dólar, vemos que hay una diferencia significativa entre la medida de la renta per cápita ba-
sada en el tipo de cambio y la basada en la paridad del poder adquisitivo y que la diferencia
456 Capítulo 20 | Rentas agregadas
QUE HABLEN LOS DATOS 20.1
entre la economía estadounidense y otras economías más pobres son menores cuando se
utiliza la comparación por el PPA. Este criterio refleja el menor coste de vida de los países
que tienen rentas per cápita más bajas, es decir, el hecho de que las medidas del PIB basa-
das en el tipo de cambio pasan por alto que muchos artículos de consumo son más baratos
en los países más pobres.
Incluye
Número 40 Incluye
India, Incluye
de países Brasil,
Marruecos y Argentina,
35 Vietnam China
México
Incluye y Sudáfrica
Incluye y Rusia
30 República Afganistán,
Democrática Haití
25 del Congo, y Kenia Incluye
Etiopía Incluye
Italia, Francia,
20 y Togo Alemania
Corea
del Sur e Irlanda
15 Incluye
y España Incluye
Luxemburgo,
Australia,
Catar y
10 Kuwait y
Emiratos
Estados
Árabes Unidos
5 Unidos
dólares, como Afganistán, Haití, Kenia, Tayikistán, Uganda y Zambia. Estas cifras contras-
tan notablemente con las de Estados Unidos (41.365 dólares), Francia (31.299 dólares) o
Alemania (34.089 dólares) el mismo año.
El mapamundi de la figura 20.2 complementa el gráfico de la 20.1 diferenciando con
colores los distintos intervalos de renta per cápita. Los rojos, naranjas y amarillos co-
rresponden a niveles más bajos de renta per cápita, mientras que los verdes señalan los
niveles más altos. La impresión general es parecida a la de la figura 20.1, pero resulta más
fácil identificar dónde están los países ricos y los pobres. Se aprecian algunos patrones
sorprendentes en las diferencias de renta. Por ejemplo, el continente africano parece ser
uniformemente muy pobre, salvo por unos pocos puntos. Gran parte del sur de Asia y de
América Latina también es bastante pobre. Por el contrario, Norteamérica y Europa occi-
dental son relativamente prósperos. Este mapa deja claro que existen grandes disparidades
económicas en el mundo, y uno de nuestros propósitos en este capítulo es comprender las
causas de que esto sea así.
PIB
Renta por trabajador =
Número de personas con trabajo
Esta medida excluye a quienes no trabajan y refleja mejor la producción media de cada
trabajador.
La figura 20.3 es parecida a la 20.1, pero muestra la renta (ajustada según la PPA) por
trabajador. Si hubiera grandes diferencias en la proporción entre trabajadores y la pobla-
ción total, el gráfico sería muy diferente al de la figura 20.1. Una comparación directa
muestra que los patrones generales son muy parecidos, aunque naturalmente la renta por
trabajador es mayor en todos los países que la renta per cápita porque el denominador
siempre es más pequeño en el primer caso. Por ejemplo, la renta ajustada per cápita según
<1.000 1.000– 2.000– 5.000– 10.000– 20.000– 30.000– 40.000– 50.000– 60.000– 75.000+
2.000 5.000 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 75.000
Grupo de renta
Figura 20.3 Renta por trabajador en algunos países en 2010 (dólares constantes de 2005 ajustados
por PPA)
La distribución de países en función de la renta por trabajador se parece a la de renta per cápita mos-
trada en la figura 20.1. Una diferencia visible es que aquí se observa un desplazamiento hacia la derecha
porque todos los países tienen mayor renta por trabajador (PIB dividido por el número de personas con
trabajo) que renta per cápita (PIB dividido por la población total).
Fuente: Estadísticas de Penn World Table; Alan Heston, Robert Summers y Bettina Aten, Penn World Table versión 7.1, Center for Inter-
national Comparisons of Production, Income and Prices, Universidad de Pensilvania (noviembre de 2012).
la PPA en 2010 (en dólares constantes de 2005) de México fue de 11.939 dólares (ya vimos
que esto equivalía a 13.460 dólares actuales), mientras que por trabajador fue de 27.625
dólares. En India, fueron respectivamente de 3.477 y 9.010 dólares. Otra consecuencia de
esta diferencia es que el grupo con mayor renta por trabajador se sitúa ahora por encima
de 75.000 dólares, en lugar de los 50.000 dólares de la figura 20.1.
Productividad
La principal razón de que la renta per cápita o por trabajador varíe de un país a otro está en
las diferencias de productividad. La productividad en este contexto hace referencia al va-
La productividad hace referencia
al valor de los bienes y servicios que
lor de los bienes y servicios que un trabajador genera por cada hora de trabajo. De nuestra
un trabajador genera por cada hora
explicación de la identidad de la contabilidad nacional en el capítulo 19, recordamos que
de trabajo.
el valor de los bienes y servicios producidos en un país, el PIB, es igual a la renta total de
ese país. Por lo tanto, la productividad también mide la renta o ingresos por hora de trabajo.
Existe una relación muy estrecha entre la renta por trabajador y la productividad y ambas
varían de un país a otro por las mismas razones. (La única razón de que se diferencien los
dos conceptos es que el número total de horas de trabajo por trabajador también puede
variar de un país a otro, pero en la práctica la diferencia es pequeña.)
Resulta útil prestar atención a las diferencias de productividad
de un país a otro porque ponen de manifiesto que, para comprender
Para comprender las enormes dife- las enormes diferencias de renta per cápita existentes entre ellos,
tenemos que estudiar la producción. En particular, debemos ana-
rencias de renta per cápita existentes
lizar los factores que permiten que la mano de obra sea más pro-
entre los países, tenemos que estudiar ductiva en unos países que en otros.
la producción.
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
Conviene destacar que, en éste y otros gráficos parecidos, el eje de abscisas está estirado
para que un cambio del 10% en la renta per cápita represente la misma distancia absoluta
en la escala horizontal, independientemente de que se parta de un nivel inferior, como
500 dólares, o de uno superior, como 8.000 dólares. Por ejemplo, en el punto rotulado
como 500, un aumento del 10% supone la misma distancia horizontal que un aumento del
10% en el punto rotulado como 8.000. Es la misma estrategia que usamos en el eje verti-
cal de la figura 19.8 del capítulo anterior; cuando tratemos el crecimiento económico en
el siguiente capítulo, quedará claro por qué esta es una forma informativa de representar
variables como la renta o el PIB per cápita.
Otra razón de que nos preocupemos por la renta per cápita es que la pobreza suele aca-
rrear una mala salud. Una forma de medir la salud de un país es analizar la esperanza de
vida media al nacer. La figura 20.5 muestra un gráfico con la esperanza de vida en el eje
de ordenadas y la renta per cápita en el de abscisas; de nuevo hay una vinculación estrecha,
que indica que esta medida del nivel de vida, aun no basándose en la renta, también ofrece
una sólida correlación positiva con la renta per cápita.
Al medir el nivel de vida de los países deberíamos tener en cuenta algunos otros facto-
res, como el índice de desarrollo humano de Naciones Unidas, que combina la renta per
cápita, la esperanza de vida y el grado de enseñanza para medir de forma más completa el
nivel de vida. La figura 20.6 presenta un gráfico con el índice de desarrollo humano en el
eje de ordenadas y la renta per cápita en el de abscisas, que muestra una vez más que existe
una correlación estrecha entre la renta per cápita y este índice.
En general, la correlación entre la renta per cápita y varias medidas del nivel de vida,
como la pobreza, la esperanza de vida o el índice de desarrollo humano, viene a sugerir una
estrategia simple: centrémonos primero en la renta per cápita y analicemos posteriormente
el detalle de los aspectos relacionados con la salud, la educación, la pobreza y la desigual-
dad dentro de los países y entre unos y otros. Ésa es la estrategia que seguimos aquí.
Diferencias de productividad
Los principales motivos por los que la productividad varía de un país a otro son tres y ahora
pasamos a explicarlos.
(1) Capital humano: los trabajadores se diferencian por su capital humano, que es el
El capital humano es el conjunto de conjunto de cualificaciones que poseen para generar una producción o un valor económico.
cualificaciones de cada persona para Por ejemplo, un trabajador que se graduó en informática en la universidad será, en general,
generar una producción o un valor mucho más productivo programando ordenadores o diseñando páginas web que otro que
económico.
sólo haya terminado los estudios secundarios. Supongamos, por ejemplo, que en un día el
informático puede hacer el mismo trabajo que dos trabajadores con el título de bachiller.
En ese caso, decimos que el capital humano de aquél es el doble que el de éstos. Pero eso
también implica que es el doble de productivo.
(2) Capital físico: el capital físico es cualquier bien, incluidas máquinas (bienes de
El capital físico es cualquier bien, equipo) y edificaciones (estructuras), que se utiliza para la producción. Por ejemplo, en
tales como máquinas o edificios, agricultura, la producción agregada dependerá de la maquinaria agrícola, del equipamiento
que se utiliza para la producción. utilizado para el transporte tanto de factores como de producto y de los edificios en que se
Trabajo
El principal factor de producción es el trabajo o mano de obra. Un país puede aumentar la
producción empleando a más trabajadores. Por ejemplo, es posible utilizar más campesinos
para labrar la tierra y recoger la cosecha.
Pero no podemos olvidar que no todos los trabajadores son iguales. Unos tendrán ma-
yor capital humano y podrán generar más producción o valor económico que otros (y ésa
es la razón de que, como hemos visto, el capital humano sea un factor determinante de la
productividad). Tales diferencias en el capital humano de los trabajadores quitan relevancia
al número total de trabajadores de una economía como indicador de cuánto puede producir
esa economía. Por el contrario, necesitamos medirlo en unidades de eficiencia total. Las
Las unidades de eficiencia total
unidades de eficiencia total del trabajo se definen como el producto del número total
del trabajo son el producto del
número total de trabajadores de la de trabajadores y el capital humano medio (eficiencia) de los trabajadores (personas con
economía y el capital humano medio empleo). Por ejemplo, supongamos que un graduado en informática puede hacer el mismo
de cada trabajador. trabajo que dos bachilleres. En ese caso, sería natural dar el doble de ponderación a la mano
20.2 H = L × h
Esta ecuación indica que, para aumentar las unidades de eficiencia total del trabajo de la
economía, podemos implicar a más trabajadores en el proceso productivo (por ejemplo,
20.3 contratando a más personas) o hacer que cada uno sea más productivo. Adquirir más cua-
lificaciones a través de la enseñanza es una forma de que los trabajadores aumenten su
productividad.
las unidades de eficiencia total del trabajo, como en la figura 20.7, o manteniendo constante
el capital físico, como en la figura 20.8. Empecemos con la figura 20.7.
Este gráfico muestra la relación creciente entre el capital físico y la producción, así
como la ley de la productividad marginal decreciente. En concreto, la aportación marginal
de una unidad adicional de capital físico a la producción (cuánto aumenta la producción
como resultado de aumentar una unidad de capital físico) es decreciente en el capital físico
total. Lo comprobamos comparando el aumento en producción para un incremento de una
unidad en el capital físico en dos puntos distintos de la función de la figura 20.7. Obser-
vemos el aumento de una unidad cerca del origen (punto A). Cuando hay menos capital
físico en la economía, el incremento de la producción es grande. Cuando el aumento de la
misma unidad se produce más a la derecha, que corresponde a más capital físico (punto B),
el incremento resultante de la producción es menor, como muestra la menor subida vertical
en B que en A. La diferencia visual refleja la ley de la productividad marginal decreciente.
La figura 20.7 mantiene constantes las unidades de eficiencia del trabajo, H, y repre-
senta la relación entre el capital físico y el PIB. La 20.8 hace lo contrario, con el capital
físico, K, constante y mostrando la relación entre las unidades de eficiencia del trabajo y el
PIB. Esta relación también satisface la ley de la productividad marginal decreciente.
20.3 Tecnología
Un tercer factor determinante del PIB es la tecnología. La función de producción agregada
especifica que la tecnología es una forma de resumir la relación existente entre los factores
de producción y el PIB. Una tecnología mejor implica que la economía puede generar más
producción a partir del mismo conjunto de factores. La figura 20.9 muestra las consecuen-
cias de la mejora tecnológica en la función de producción agregada: manteniendo constan-
tes las unidades de eficiencia del trabajo, H, la relación entre el PIB y el capital físico se
desplaza hacia la izquierda. Por lo tanto, para cada nivel de las unidades de eficiencia del
trabajo, una tecnología mejor implica que la economía producirá más PIB.
Nuestro estudio de la función de producción agregada pone en claro, por lo tanto, la
razón de que la productividad dependa del capital humano, del capital físico y de la tec-
nología. Manteniendo constante el número de trabajadores, un mayor capital humano, un
mayor capital físico y una mejor tecnología aumentarán el PIB. Como el número total de
trabajadores (y las horas de trabajo por trabajador) es constante, esos tres factores también
corresponden a un aumento de la productividad.
Dimensiones de la tecnología
La tecnología, tal como la hemos definido, es bastante genérica y de hecho tiene dos com-
ponentes muy claros. El primero es el conocimiento. Hoy día sabemos cómo producir
muchos artículos modernos, como teléfonos inteligentes o tabletas, que no existían hace
poco tiempo. Además, este conocimiento también nos permite llevar a cabo ciertas tareas
con mayor eficiencia. Por ejemplo, al usar un ordenador para redactar un trabajo o hacer
cálculos para una clase, estamos aprovechando su capacidad de procesamiento, que pro-
cede del conocimiento que la sociedad ha obtenido en el tiempo y ha aplicado en su fa-
bricación. Parte de este conocimiento es el capital humano de los trabajadores, que en
la actualidad pueden llevar a cabo multitud de tareas con mayor productividad que sus
abuelos. Pero el capital físico de las empresas ya incorpora una parte importante de este
conocimiento (en la forma de los ordenadores que usan).
Aun así, en cierto sentido la tecnología es diferente del capital físico de la economía.
Nuestros bisabuelos, por mucho que hubieran querido pagar por un ordenador, no habrían
La ley de Moore
20.2
Desde 1965 se ha observado una tendencia a largo plazo Naturalmente, no hay nada predeterminado en la re-
con una regularidad bastante llamativa en cuanto al de- lación entre el tiempo y el avance tecnológico que con-
sarrollo de los microprocesadores de los ordenadores. Se vierta todo esto en una «ley» de verdad. Los avances son
la llama ley de Moore por Gordon Moore, cofundador de resultado de las inversiones de las empresas en nuevas 20.3
Intel, que ese año predijo que el número de transistores tecnologías, las cuales a su vez se ven impulsadas por
incluidos en un chip se duplicaría aproximadamente cada la rentabilidad de dichas inversiones. También dependen
dos años. El número de transistores es un factor clave del apoyo que el Estado de cada país ofrezca a la inves-
para determinar la velocidad de los procesadores. En lí- tigación universitaria y privada y de la capacidad de los
neas generales, la ley de Moore dice que la potencia de países avanzados para atraer cada vez más estudiantes
los procesadores debería duplicarse aproximadamente con talento hacia las ciencias, la ingeniería y campos afi-
cada dos años. Y, hasta ahora, vienen a confirmarla los nes. Las cosas pueden cambiar en el futuro y frenar este
desarrollos de la tecnología informática, como se ilustra rápido avance tecnológico. Podría suceder que menos
en la figura 20.10. Algunas otras medidas del avance tec- universitarios escogieran carreras de ciencias o ingenie-
nológico en informática también se han comportado se- ría en el futuro o que muchos países decidieran limitar o
gún la ley de Moore. Por ejemplo, el número de píxeles incluso retirar su apoyo a la investigación debilitando los
de las cámaras digitales y la capacidad de la memoria incentivos para futuros avances tecnológicos. Además,
RAM también se han duplicado cada dos años aproxi- aun sin grandes recortes de financiación o sin cambios en
madamente, mientras que el consumo eléctrico de los la rentabilidad de la investigación en esta área, los avan-
nodos de ordenadores y el coste del almacenamiento ces podrían ralentizarse con respecto al acelerón actual.
de los discos duros parecen haberse reducido a la mitad No obstante, hasta ahora la correlación ha sido bastante
cada dos años. exacta y, suponiendo que continúe en años venideros, las
consecuencias son enormes para todos nosotros.
Número de 1.000.000.000
transistores
100.000.000
10.000.000
1.000.000
100.000
10.000
1.000
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Año de introducción
Figura 20.10 Ley de Moore
Gordon Moore predijo en 1965 que la velocidad de los procesadores de los ordenadores mejoraría cons-
tantemente. Ha resultado ser una predicción bastante exacta, pues el número de transistores insertados
en un chip se duplica cada dos años aproximadamente. Esta llamativa tendencia, que ha venido en lla-
marse ley de Moore, se ha convertido en símbolo del progreso tecnológico continuado de nuestra era.
Fuente: Intel, «Moore’s Law: Raising the Bar», Backgrounder (2005), disponible en inglés en: http://www.bandwidthco.com/whitepapers/
hardware/cpu/moore/Moores%20Law%20-%20Raising%20the%20Bar.pdf.
podido hacerlo, porque aún no se vendían. Habrían tenido que pagar un precio enorme por
un ordenador que tendría menos capacidades que los actuales y que probablemente habría
sido una máquina gigantesca, y no los pequeños portátiles que muchos usamos ahora. Así
pues, los avances tecnológicos (en este caso específico, en tecnología informática) aumen-
tan directamente el número de tareas que podemos llevar a cabo y la velocidad a la que
podemos hacerlas.
A veces los avances tecnológicos se producen por casualidad, pero lo habitual es que sean
resultado de deliberadas decisiones optimizadoras de los agentes económicos. Por ejemplo,
Emprendimiento
Una razón especialmente importante por la que la eficiencia de la producción y la producti-
vidad podrían variar entre economías está relacionada con la iniciativa empresarial. Como
tratamos con más detalle en el capítulo 22, varios factores pueden influir en si las personas
con una ventaja comparativa para emprender se convierten en emprendedores. Si no lo
hacen, la eficiencia de la producción es menor en esa economía, igual que sucede con el
desajuste de futbolistas y profesores, aunque tal vez en un grado más importante.
Monopolio y PIB
Cuando México suscribió el Tratado de Libre Comercio polio estatal. Posteriormente se privatizó, pero transfor-
de América del Norte (TLCAN) con Estados Unidos y mado en un monopolio privado en manos de Carlos Slim,
Canadá en 1994, muchos economistas predijeron que que se ha convertido en una de las personas más ricas del
la economía mexicana crecería rápidamente. Pero en los mundo. Por el contrario, el sector de las telecomunicacio-
quince primeros años después de la firma del TLCAN, el nes de Estados Unidos es muy competitivo, con muchas
crecimiento de México fue mucho menor que el espe- empresas que compiten en móviles y en banda ancha. En
rado por la mayoría de los analistas. Los monopolios y México no sólo son más altos los precios que en países
las barreras a la entrada de nuevas empresas estuvieron comparables, sino que la inversión es menor, como se
entre las razones de que el país no consiguiese un creci- muestra en la figura 20.11.
miento mayor. La eliminación de los monopolios y de las barreras de
Tomemos el sector de las telecomunicaciones de Mé- entrada que impiden la asignación eficiente de los recur-
xico, que durante mucho tiempo funcionó como mono- sos es una forma importante de aumentar el PIB.
P
20.3 ara comprender las diferencias de productividad y renta por trabajador entre Estados
Unidos e India (y otros países), es útil centrarnos en tres factores: capital humano,
capital físico y tecnología. La importancia relativa que tienen al explicar las diferen-
cias entre los países la podemos apreciar comparando la renta (PIB) por trabajador que
realmente tiene un país con la que tendría si dispusiera del mismo capital humano, físico
o tecnológico de otro país. Eso es precisamente lo que hacemos en la figura 20.12, en este
caso con el factor de la tecnología.
Utilizando datos del nivel de estudios (un aspecto clave del capital humano) y el empleo,
calculamos las unidades de eficiencia del trabajo. En la columna 3 se registra la media de
años de escolarización por trabajador en cada país. Se observa que la mayoría de los países
tienen niveles de escolarización significativamente más bajos que los de Estados Unidos.
Luego, tomando datos sobre la inversión realizada a lo largo de varias décadas, calcula-
mos el stock de capital físico de cada país. La columna 4 muestra la relación del capital físico
por trabajador en cada país con el mismo dato de Estados Unidos. La mayoría de los países
tienen un stock de capital físico por trabajador bastante menor que el de Estados Unidos
(también hay países como Noruega, no incluidos en la tabla, que tienen niveles más altos).
A partir de estimaciones de la forma de la función de producción agregada (en el apén-
dice de este capítulo incluimos detalles de esta estimación), vemos cómo las unidades de
eficiencia del trabajo y el stock de capital físico se traducen en renta por trabajador. Com-
parando estas aportaciones del capital humano y del físico con una renta por trabajador real
(registrada en la columna 2), podemos deducir cuánto contribuye la tecnología a la renta
por trabajador. En concreto, atribuimos a la tecnología aquella parte del PIB que no pueda
justificarse por el capital físico o la mano de obra.
Dadas las estimaciones de la función de producción agregada, ahora podemos calcular
cuál habría sido el nivel de renta de todos esos países si hubieran tenido acceso a exacta-
mente la misma tecnología que Estados Unidos (utilizando sus propias unidades de eficien-
cia y capital físico). Esta información se registra en la columna 5 de la tabla. La diferencia
entre la renta real y esa cifra hipotética refleja la contribución de la tecnología.
La tabla saca a la luz algunos hechos importantes. En consonancia con los patrones que
ya hemos visto en las figuras 20.1-20.3, la renta por trabajador en Estados Unidos es unas
Figura 20.12 País Renta por Media de % del capital Renta por
Contribución del trabajador en años de físico por trabajador si
capital humano y físico 2010 escolarización trabajador de la tecnología
y la tecnología a las Estados Unidos estuviera al nivel
diferencias de renta por en 2010 de EE.UU.
trabajador (1) (2) (3) (4) (5)
Estados Unidos 82.359 13,1 100,0 IGUAL
Fuente: Estadísticas de Penn
World Table (Alan Heston, Robert Reino Unido 67.025 9,8 65,8 61.548
Summers y Bettina Aten, Penn Corea del Sur 54.315 11,8 87,7 74.496
World Table versión 7.1).
España 54.539 10,4 83,9 68.684
México 27.625 9,1 33,5 47.725
Brasil 15.975 7,5 16,9 35.045
China 12.961 8,2 14,9 34.881
India 9.010 5,1 8,9 24.071
Ghana 4.928 7,1 4,2 21.502
Afganistán 3.980 4,2 3,7 16.818
R. D. del Congo 628 3,5 0,8 9.625
20.2
9 veces la de India (82.359/9.010 ≃ 9). También vemos que la escolarización media de los
indios dura 5,1 años, frente a los 13,1 años de los estadounidenses, y que el capital físico
por trabajador en India es aproximadamente un 9% del de Estados Unidos. 20.3
Entonces, ¿cuánto produciría un trabajador indio típico con su capital humano y físico
si, hipotéticamente, tuviera acceso al nivel de tecnología de Estados Unidos?
Tenemos la respuesta en la columna 5: 24.071 dólares. Esto implica que la hipotética
renta por trabajador indio, si la tecnología india estuviera al nivel de la estadounidense, casi
triplicaría su actual renta por trabajador: 24.071/9.010 ≃ 2,7, lo que indica un impacto con-
siderable de las diferencias tecnológicas. Si, además, India también aumentara su capital
humano y su capital físico por trabajador hasta los niveles de Estados Unidos, incrementa-
ría su renta por trabajador hasta el nivel de este último país. (Esto es por definición: si India
tuviera el mismo nivel de capital humano y físico por trabajador y la misma tecnología que
Estados Unidos, también tendría la misma renta por trabajador.) En el caso de India, esto
correspondería a aumentarla otras 3,5 veces (82.359/24.071 ≃ 3,5).
Recordemos, no obstante, que las diferencias de tecnología que parecen tan importantes
(más o menos como las unidades de eficiencia total del trabajo y el capital físico juntos)
no consisten únicamente en diferencias en cuanto al conocimiento disponible para la pro-
ducción de la economía y las empresas. También reflejan las diferencias de eficiencia de la
producción, como ilustramos con el ejemplo de los profesores de economía y los jugadores
de fútbol; además, los errores de medición de los factores de producción que puedan existir
se manifestarán como diferencias tecnológicas. Por ejemplo, en la práctica, el capital hu-
mano varía de un país a otro no sólo por los años de escolarización media, sino también por
diferencias sustanciales en la calidad de la educación. Si los países ricos tienen una calidad
de enseñanza significativamente mayor, nuestra metodología puede presentar diferencias
tecnológicas exageradas.
La renta per cápita, definida como renta agregada o producto interior bruto
(PIB) divididos entre la población total, varía considerablemente de unos
países a otros. Algunos, como Estados Unidos o Noruega, tienen una renta per
cápita 40 veces mayor que la de otros, como Afganistán, Nigeria o República
Democrática del Congo.
La renta (o PIB) per cápita de los países puede compararse mediante medidas
basadas en los tipos de cambio de las monedas o en la paridad del poder
adquisitivo, que comparan la estimación del coste de una cesta representativa
de productos en cada país. La segunda opción tiende a ser más fiable, ya
que refleja correctamente las diferencias en precios relativos, sin exponerse
a las fluctuaciones causadas por el tipo de cambio. Aunque la renta per
cápita omite mucha otra información importante sobre un país (salud,
escolarización, desigualdades o pobreza), constituye un buen resumen
de la prosperidad y suele correlacionarse con niveles más altos de enseñanza
o esperanza de vida y con menos pobreza.
Términos clave
renta per cápita o PIB per cápita capital humano p. 462 ley de la productividad marginal
p. 455 capital físico p. 462 decreciente p. 464
paridad del poder adquisitivo p. 456 stock de capital físico p. 463 investigación y desarrollo (I+D)
renta (o PIB) por trabajador p. 458 tecnología p. 463 p. 468
productividad p. 459 función de producción agregada p. 463 eficiencia de la producción p. 468
umbral de pobreza de un dólar por per- unidad de eficiencia total del trabajo
sona y día p. 460 p. 463
Problemas
1. Un reportaje en un periódico compara el salario pagado PIB per cápita Precio de Big
por Starbucks a sus trabajadores en India y en el Reino en 2012 Mac en 2012
Unido. En ese momento, 1 libra es igual a 87 rupias. El
informe dice que los trabajadores en India cobran sólo Noruega (corona) 579.162 41 coronas
56 peniques a la hora, que es menos de lo que cuesta el Polonia (esloti) 41.398 9,1 eslotis
café más barato que la cadena vende en el Reino Unido. Turquía (lira turca) 19.580 6,6 liras
Un amigo tuyo que lee el informe se sorprende por esta Reino Unido 24.740 2,49 libras
información y piensa que Starbucks debería subir el (libra esterlina)
sueldo sustancialmente en India. ¿Tiene razón tu amigo?
Fuente del PIB: Base de datos estadísticos UNECE, compilada de
Justifica la respuesta. fuentes oficiales nacionales e internacionales (CEI, EUROSTAT, FMI,
2. La siguiente tabla enumera el PIB per cápita de cuatro OCDE).
países en 2012, expresado en la moneda del país en cues- Fuente de precios de Big Mac: http://bigmacindex.org/2012-big-
mac-index.html
tión. También se indica el precio de una hamburguesa Big
Mac en la misma moneda en ese país y ese año. El precio de una Big Mac en Estados Unidos en 2012 era
de 4,20 dólares.
Problemas 473
Usando la hamburguesa Big Mac como producto repre- 5. Supón que el PIB en dólares actuales de C es más alto que
sentativo común a los distintos países, calcula el factor de el PIB de D. Sin embargo, utilizando dólares ajustados
ajuste de la paridad de poder adquisitivo (PPA) de cada por la paridad del poder adquisitivo, el PIB de D es más
país y luego el nivel de PPA del PIB per cápita de cada país. alto que el de C. Según esta información, ¿a qué conclu-
3. Utilicemos lo que hemos aprendido en la primera parte sión llegarías sobre el nivel de vida en D y en C?
del capítulo para comparar el nivel de vida de Estados 6. En 2011, China revisó al alza su umbral de pobreza hasta
Unidos y de un país hipotético, Argonia, en 2008. 2.300 yuanes al año, o 6,3 yuanes al día. Al tipo de cam-
a. En 2008 Estados Unidos tuvo un PIB de unos 14 bi- bio vigente entonces, eso equivalía a poco menos de un
llones de dólares, con unos 300 millones de habitan- dólar estadounidense. Algunos analistas consideraron que
tes. ¿Cuál fue el PIB per cápita de Estados Unidos en el umbral de pobreza de China no llegaba al del Banco
2008? Mundial, 1,25 dólares al día, en dólares constantes de
2005 ajustados por PPA. ¿Estarías de acuerdo? ¿Qué otra
b. Supón que el PIB de Argonia fue de 1 billón de argo-
información necesitarías para evaluar esa afirmación?
nios, la moneda local, y su población, de 10 millones
de habitantes. ¿Cuál fue el PIB per cápita de Argonia? 7. En esta pregunta, utilizaremos lo aprendido en la segunda
¿Qué problemas prevés al comparar esta cifra con el parte del capítulo para comparar el comportamiento de
PIB per cápita de Estados Unidos en dólares estadou- una economía en dos periodos distintos, al cambiar su
nidenses calculado en el punto a? stock de capital físico y sus unidades de eficiencia del
trabajo.
c. El tipo de cambio de argonio/dólar estadounidense fue
igual a 6 (es decir, 1 dólar valía 6 argonios) el 1 de a. Supón que, entre el periodo 1 y el 2, ha aumentado la
enero de 2008 y llegó a 9 el 1 de agosto de 2008. Cal- tasa de desempleo. Lo demás no ha cambiado. ¿Qué
cula una medida basada en el tipo de cambio del PIB le sucede a las unidades de eficiencia total del trabajo?
per cápita de Argonia en dólares en esas dos fechas. Expresa el resultado en forma de desigualdad, utili-
¿Crees que el resultado refleja un cambio real en el ni- zando la fórmula de las unidades de eficiencia total
vel de vida? del trabajo presentada en el capítulo (en especial,
recuerda que las de dos periodos se pueden expresar
d. McDonald’s tiene un negocio próspero en Argonia y
como H1 = L1 × h1 y H2 = L2 × h2, donde L es el
vendía la Big Mac por 7 argonios en 2008, al tiempo
número total de trabajadores empleados).
que la vendía por 3,50 dólares en Estados Unidos.
Usando esta información, elabora una estimación b. ¿Cuáles son las consecuencias de este incremento del
alternativa del PIB per cápita de Argonia. ¿Te fiarías desempleo para el PIB? Expresa el resultado en for-
más de esta estimación que de la basada en los tipos ma de desigualdad, utilizando la función de produc-
de cambio? ¿Por qué? ción agregada tratada en el capítulo.
4. Supón que recibes las siguientes estadísticas del país A: c. ¿Cuáles son las consecuencias para el PIB per cápita
y para el PIB por trabajador?
2011 d. Supón que hay un avance tecnológico entre el periodo
Población total de A 190.000.000 1 y el 2, pero también una disminución del stock de
Trabajadores 80.000.000 capital físico al mismo tiempo. ¿Puedes decir si au-
Producto interior bruto 2.476.000 mentará o disminuirá el PIB? ¿Por qué?
(en millones de dólares 8. La siguiente tabla muestra la evolución del PIB en el país E,
estadounidenses) junto a los cambios en las unidades de eficiencia del capital
humano.
a. ¿Cuál es la renta per cápita de A?
b. ¿Cuál es la renta por trabajador de A? PIB (en Stock de Unidades de
Éstas son las estadísticas del país B: millones de capital físico eficiencia del
dólares) (unidades) trabajo
2011 100 15.000 16.000
Población total de B 80.000.000 150 15.000 20.000
Trabajadores 40.000.000 180 15.000 24.000
Producto interior bruto (en millo- 3.600.000 200 15.000 28.000
nes de dólares estadounidenses)
210 15.000 32.000
c.
¿Cuál es la renta per cápita de B?
a.
Comenta la evolución del PIB conforme la economía
d.
¿Cuál es la renta por trabajador de B?
utilice más unidades de eficiencia del trabajo.
e.
Con la información dada, ¿se podría considerar que B
b.
¿Cómo sería la función de producción agregada de esta
es más productivo que A? Explica la respuesta.
economía si el PIB se representara en el eje de orde-
f.
¿De qué forma podrías utilizar las estadísticas de estas
tablas para comparar el nivel de vida en A y en B?
Problemas 475
Apéndice
Ecuaciones de las funciones
de producción agregada
¿Cómo calculamos, en la figura 20.12, cuál habría sido la renta media por trabajador en
India si este país hubiera tenido acceso al nivel de tecnología de Estados Unidos?
Partimos de la función de producción agregada Y = A × F(K,H) utilizando la expresión
siguiente que, en general, se considera una buena aproximación a los datos empíricos:
1 1
Y× = A × K1/3 × H2/3 ×
L L
Y 1
y= = A × K1/3 × H2/3 ×
L L × L2/3’
1/3
donde y es la renta por trabajador, es decir, PIB dividido por el número de trabajadores de
la economía. El último término simplemente reescribe 1/L de otra forma para preparar la
derivación de la siguiente ecuación.
Ahora simplificamos la ecuación y obtenemos:
1/3 2/3
(L) (L)
K H
y = A × ×
1/3
(L) × h
K
y = A × 2/3
PIB por trabajador = Tecnología × (Capital por trabajador)1/3 × (Capital humano por
trabajador)2/3.
(L )
KEE UU 2/3
× hEE UU
EE UU
Como hemos visto, el PIB por trabajador de Estados Unidos viene dado por:
1/3
(L )
KEE UU 2/3
yEE UU = AEE UU × × hEE UU
EE UU
( )
KINDIA 2/3
× h INDIA
LINDIA
Luego podemos preguntarnos cómo variaría el PIB de India si en lugar de AINDIA utili-
záramos AEEUU de la expresión anterior. Podemos calcular el PIB por trabajador de India
en el hipotético caso de que India tenga el mismo nivel de tecnología, AEEUU, que Estados
Unidos:
1/3
(L )
KINDIA 2/3
yINDIA CON TECNOLOGÍA EEUU = AEE UU × × h INDIA
INDIA
Con nuestras estimaciones de AEEUU, KINDIA, LINDIA, hINDIA, por ejemplo, podemos cal-
cular el hipotético PIB por trabajador de India, si India pudiera utilizar la tecnología esta-
dounidense, en 24.071 dólares. De la misma forma, podemos insertar los términos de la
tecnología de Estados Unidos en la función de producción agregada de cualquier país, lo
que nos permite llevar a cabo el resto de los cálculos de la figura 20.12.
478
IDEAS CLAVE
El crecimiento económico mide cuánto aumenta el PIB (real) per cápita a lo largo
del tiempo.
Los altos niveles actuales del PIB per cápita de muchos países son resultado
del rápido crecimiento económico durante los dos últimos siglos.
12.500
2.500
500
1822 1832 1842 1852 1862 1872 1882 1892 1902 1912 1922 1932 1942 1952 1962 1972 1982 1992 2002 2012
Año
Figura 21.1 PIB per cápita de Estados Unidos (dólares constantes de 2005)
El crecimiento del PIB per cápita de Estados Unidos ha sido relativamente constante y
sostenido, con la excepción de la Gran Depresión y sus secuelas. Obsérvese que el eje
de ordenadas tiene una escala proporcional para que la distancia vertical entre 500 y
2.500 sea la misma que entre 2.500 y 12.500.
Fuente: Estadísticas del proyecto Maddison (1820-1959) y del banco de datos del Banco Mundial: indicado-
res del desarrollo mundial (1960-1912); J. Bolt y J. L. van Zanden, «The First Update of the Maddison Project;
Re-Estimating Growth Before 1820». Maddison Project Working Paper 4 (2013).
Crecimiento t,t + 1 = yt + 1 − yt
y1
Vamos a centrarnos en las diferencias anuales, por lo que t y t+1 corresponden, por ejem-
plo, a los años 2005 y 2006, respectivamente. La economía estadounidense tuvo un PIB
per cápita de 42.482 dólares en 2005 y de 43.215 en 2006, por lo que la tasa de crecimiento
entre esos dos años puede calcularse como:
Crecimiento exponencial
Se habla de crecimiento exponencial Un concepto crucial para nuestra explicación es el del crecimiento exponencial, que se
cuando puede describirse utiliza para denominar el proceso por el que una cantidad crece a una velocidad aproxima-
mediante una tasa de crecimiento
damente constante. Esto sucede porque el aumento del valor de una variable (yt+1 – yt, en
aproximadamente constante de una
variable, como el PIB o el PIB per la ecuación anterior) es proporcional a su valor actual (yt). Como veremos a continuación,
cápita. el crecimiento se vuelve exponencial porque se produce sobre el crecimiento anterior y sus
efectos se combinan. Esto implica que diferencias relativamente modestas en las tasas de
crecimiento se convierten en diferencias grandes de las cantidades después de muchos años
de crecimiento.
El carácter exponencial del crecimiento económico es una de las principales razones de
que haya diferencias tan grandes de PIB per cápita entre los países como las que vimos en
el capítulo anterior.
Para comprender tanto el crecimiento exponencial como sus consecuencias, pensemos
en un simple ejemplo de una variable Y, que empieza con el valor 1 en el año 2000 y tiene
una tasa de crecimiento constante del 5% (0,05) en los años siguientes. ¿Cuál será el valor de
esta variable en 2015? Una primera estimación podría obtenerse sumando el incremento
de 1 × 0,05 = 0,05 al valor inicial 15 veces (una vez por cada año entre 2000 y 2015). Esto
nos daría un incremento de 15 × 0,05 = 0,75 y un valor de Y2015 = 1,75.
Pero este cálculo no refleja correctamente cómo se produce el crecimiento porque pasa
por alto el efecto acumulativo. Comprobémoslo comenzando con 2001. Siendo la tasa de
crecimiento del 5%, tendremos Y2001 = 1,05. ¿Y qué pasa con 2002? La clave está en que
el crecimiento del 5% adicional entre 2001 y 2002 partirá de 1,05, no del valor inicial de
1,00. Por lo tanto, tendremos Y2002 = 1,05 × 1,05 = 1,1025 y, del mismo modo, Y2003 =
= 1,1025 × 1,05 = 1,1576, y así sucesivamente hasta Y2015 = 2,0789.
La razón de que este número sea mayor que la estimación equivocada de 1,75 pasa por
el efecto acumulativo, que constituye la causa primordial del crecimiento exponencial, al
producirse el crecimiento actual sobre el anterior. Por ejemplo, para obtener Y2003, hemos
partido del nivel de 2002, Y2002 = 1,1025, y hemos crecido sobre esa base, por lo que el
crecimiento incremental entre 2002 y 2003 fue de más de 0,05.
Una consecuencia del crecimiento exponencial es que, para representar en un gráfico
variables que lo tienen (tasas de crecimiento aproximadamente constantes), resulta mucho
más adecuado utilizar un eje con una escala proporcional, como el eje de ordenadas de la
figura 21.1. Es fácil de entender: una tasa de crecimiento del 10% que parte de una base
de 1.000 nos llevará a 1.100, pero si la base fuera 100.000, nos habría llevado a 110.000.
El incremento es muy distinto en los dos casos (100 frente a 10.000) aunque se trate del
mismo porcentaje sobre el valor base: 10%. Por lo tanto, resulta más instructivo mostrar
esta variación sobre una escala proporcional en la que el crecimiento del 10% corresponda
a la misma distancia en el eje de ordenadas, ya sea la base 1.000 o 100.000. La figura 21.3,
40.000
30.000
20.000
10.000
0
1822 1832 1842 1852 1862 1872 1882 1892 1902 1912 1922 1932 1942 1952 1962 1972 1982 1992 2002 2012
Año
Figura 21.3 PIB per cápita de Estados Unidos con una escala no proporcional (dólares constantes de 2005)
Fuente: Estadísticas del proyecto Maddison (1820-1959) y del banco de datos del Banco Mundial: indicadores del desarrollo mundial (1960-1912); J.
Bolt y J. L. van Zanden, The First Update of the Maddison Project; Re-Estimating Growth Before 1820. Maddison Project Working Paper 4 (2013).
por otra parte, muestra el aspecto que tendría la figura 21.1 con la habitual escala fija, no
proporcional. Observamos que esta figura crea una impresión equivocada de que el PIB per
cápita de Estados Unidos se está acelerando, mientras que con la escala proporcional de la
figura 21.1 vemos claramente su tasa de crecimiento aproximadamente constante.
Para apreciar el poder del crecimiento exponencial de una economía, pensemos en dos
países con el mismo nivel de PIB per cápita en 1810, por ejemplo, 1.000 dólares (en dólares
constantes de 2005). Además, supongamos que el crecimiento es exponencial y, en particu-
lar, que el PIB per cápita de uno de estos países crece al 2% anual y el del otro país, a sólo
el 1%. A primera vista la diferencia parece pequeña. Y es cierto que en uno o dos años no
tendrá grandes consecuencias.
Pero serán impresionantes al cabo de doscientos años. El país que crece al 1% anual
tendrá un PIB per cápita de aproximadamente 7.316 dólares en 2010. Por el contrario, dado
0,6
Corea del Sur
0,5
0,4
0,3 México
Brasil
0,2
0,1 China
1950 1953 1956 1959 1962 1965 1968 1971 1974 1977 1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010
Año
Figura 21.5 PIB per cápita de ciertos países dividido por el de Estados Unidos (dólares constantes de 2005
ajustados por PPA)
Representar la evolución del PIB per cápita de ciertos países con respecto al de Estados Unidos nos permite ver
que algunos, como Corea del Sur y China, han reducido la brecha que los separa de Estados Unidos de una forma
relativamente constante, mientras que México y Brasil no lo han hecho.
Fuente: Estadísticas de Penn World Table; Alan Heston, Robert Summers y Bettina Aten, Penn World Table versión 7.1, Center for International
Comparisons of Production, Income and Prices, Universidad de Pensilvania (noviembre de 2012).
empezado, en términos relativos, en los cincuenta. Por último, si bien existía una diferen-
cia enorme entre Estados Unidos y China durante la dictadura comunista de Mao Zedong,
empezó a disminuir con rapidez tras su muerte en 1976 y la apertura de la economía china
en 1978.
Para que la imagen de los patrones de crecimiento a lo largo de los últimos cincuenta
años sea más completa, la figura 21.7 muestra un gráfico con la tasa de crecimiento de to-
dos los países de los que tenemos datos entre 1960 y 2010, con un gran abanico de valores.
Algunos países, como Haití o la República Democrática del Congo, han crecido con tasas
negativas durante este periodo, mientras que otros, como Corea del Sur o Singapur, han
alcanzado tasas muy altas.
1950 1953 1956 1959 1962 1965 1968 1971 1974 1977 1980 1983 1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010
Año
Figura 21.6 PIB per cápita de Estados Unidos y China (dólares constantes de 2005 ajustados por PPA)
Figura: Estadísticas de Penn World Table; Alan Heston, Robert Summers y Bettina Aten, Penn World Table versión 7.1, Center for International
Comparisons of Production, Income and Prices, Universidad de Pensilvania (noviembre de 2012).
Las estadísticas históricas nos permiten comparar el crecimiento entre países incluso an-
tes de 1960. Para ilustrar estos patrones de crecimiento de una forma sencilla, la figura 21.8
enumera los niveles de PIB per cápita de varios países (en dólares constantes de 1990 ajus-
tados por PPA) en 1820, 1870, 1920, 1970 y 2010 y sus tasas de crecimiento anual entre
1820 y 2010 y entre 1920 y 2010.
Observamos que los niveles de renta no son tan diferentes entre unos países y otros en
1820. Por ejemplo, la renta de Estados Unidos sólo era el doble de la de México en 1820
(1.361 y 627 dólares, respectivamente). Pero en 2010, había una diferencia considera-
ble entre estos dos países, que se explica por sus diferentes tasas de crecimiento. La de
Estados Unidos entre 1820 y 2100 fue del 1,65% anual de media, mientras que México
sólo creció a una tasa media del 1,33%. El contraste entre Estados Unidos e India es más
claro aún. India comenzó el periodo con un PIB per cápita que no llegaba a la mitad del
Figura 21.7 Tasas medias de crecimiento del PIB per cápita de 1960 a 2010
(dólares constantes de 2005 ajustados por PPA)
Algunos países, en concreto Botsuana, Singapur y Corea del Sur, han crecido muy rápido con tasas medias que
superan el 5%, mientras que otros, como Haití, República Democrática del Congo y Nicaragua, han tenido creci-
miento negativo desde 1960.
Fuente: Estadísticas de Penn World Table; Alan Heston, Robert Summers y Bettina Aten, Penn World Table versión 7.1, Center for International
Comparisons of Production, Income and Prices, Universidad de Pensilvania (noviembre de 2012).
estadounidense en 1820. Pero en 2010, apenas era una décima parte. Una vez más, esta
situación es consecuencia directa de la diferencia en la tasa de crecimiento del PIB per
cápita de los dos países.
Esta figura también muestra que en 1820 el Reino Unido era significativamente más rico
que Estados Unidos. En 2010, sin embargo, éste era un 30% más rico que el país británico.
Esta variación se debe a las distintas tasas de crecimiento: mientras que Estados Unidos
creció un 1,65% anual, Reino Unido lo hizo sólo con una tasa anual del 1,29%. Esta dife-
rencia relativamente pequeña ha bastado para que Estados Unidos adelante a Reino Unido
y sea un 30% más rico en 2010. En la figura también podemos ver cómo otros países,
incluidos España, Corea del Sur y China, se empobrecieron con respecto a Estados Unidos
hasta 1970, pero han crecido más rápido durante los últimos cuarenta años, acortando la
brecha que antes se había agrandado.
El crecimiento convergente Parte de este crecimiento es lo que llamamos crecimiento convergente, es decir, estos
hace referencia a un proceso de países están convergiendo con el líder mundial en renta y tecnología, en este caso Estados
crecimiento por el que los países Unidos. Los países que tienen crecimiento convergente lo consiguen en gran medida por
relativamente pobres aumentan
sus rentas aprovechando los
beneficiarse de las tecnologías disponibles, pero también por aumentar su ahorro, sus uni-
conocimientos y las tecnologías ya dades de eficiencia del trabajo y la eficiencia de la producción. El crecimiento convergente
inventados en otros países que están es muy importante en la práctica, aunque dista de ser automático, como demuestran los
más avanzados tecnológicamente. ejemplos de crecimiento lento o estancado de la figura 21.8. En el capítulo siguiente, tra-
tamos con más detalle por qué muchos países no han conseguido aprovechar este tipo de
crecimiento convergente.
Por último, la figura 21.8 resalta otra idea importante. Estados Unidos y algunos otros
El crecimiento sostenido se produce países, como Reino Unido, Francia y España, demuestran un crecimiento sostenido entre
cuando el PIB per cápita aumenta 1820 y 2010 en el sentido de que existe un crecimiento positivo y relativamente constante
con una tasa positiva y relativamente en cada periodo de cincuenta años y que la tasa de crecimiento de todo el periodo es mar-
constante durante periodos largos.
cadamente positiva en esos países. Nuestra próxima tarea es comprender cómo se produce
este tipo de crecimiento sostenido y qué factores lo determinan.
Y=C+I
Dicho de otro modo, el PIB es igual a la suma del consumo y la inversión agregados.
Esto también conlleva que la inversión procede directamente del ahorro agregado. La ex-
plicación es que, en nuestra economía cerrada sin gasto público, toda la renta será consu-
mida o ahorrada, por lo que el PIB es igual al consumo agregado más el ahorro agregado o,
dicho de otro modo, Y = C + S. Por lo tanto:
I=S
21.2
P: ¿Por qué somos más prósperos que nuestros tatarabuelos?
L
a argumentación teórica de la sección anterior indica el papel fundamental que la
21.3
tecnología ejerce al explicar el crecimiento sostenido. Ahora veremos que la evi-
dencia empírica también refuerza esa conclusión.
Para evaluar las causas del crecimiento económico de Estados Unidos, seguimos
la misma estrategia que en el capítulo anterior. Allí usamos la función de producción 21.4
agregada y las estimaciones del capital físico y las unidades de eficiencia del trabajo
entre diferentes países para valorar su aportación a las diferencias de PIB entre países.
La única diferencia importante es que, gracias a la mayor calidad de los datos estado-
unidenses acerca de la tecnología, podemos analizar el PIB por hora trabajada (más
que por trabajador) y, por lo tanto, medir la aportación del trabajo con mayor precisión.
Empezamos el análisis en 1950.
La figura 21.10 registra el PIB medio por hora trabajada (en dólares constantes de
2005), el valor medio del capital físico por hora trabajada y el principal componente del
capital humano de los trabajadores (los años medios de escolarización) para periodos de
diez años a partir de 1950. (Para que los efectos a corto plazo de la última recesión no per-
turben nuestros cálculos del crecimiento a largo plazo, el último periodo abarca de 2000
a 2007.) La tabla muestra el crecimiento constante del PIB por hora trabajada, del capital
físico por hora trabajada y de la escolarización en Estados Unidos entre 1950 y 2007.
Luego utilizamos una metodología parecida a la del capítulo anterior para calcular la
contribución del capital físico, del humano (unidades de eficiencia del trabajo) y de la
tecnología al crecimiento del PIB en Estados Unidos. Los resultados se presentan en las
columnas 4, 5 y 6 de la tabla en forma de porcentajes. Para terminar, la columna 7 nos
informa de la tasa de crecimiento anual del PIB por hora trabajada, que es la suma de las
contribuciones del capital físico, el capital humano y la tecnología.
Esta tabla destaca la importancia que la tecnología ha tenido en el crecimiento de
Estados Unidos. Si examinamos la década de los sesenta, presentada en la segunda fila,
vemos que el 0,17% registrado como contribución del capital humano indica que, si
el capital humano de los trabajadores estadounidenses hubiera permanecido constante
durante esa década, la tasa de crecimiento del PIB por hora trabajada habría sido un
0,17% menor (3,09% en lugar de 3,26%). Por el contrario, si la tecnología se hubiera
PIB por hora Capital físico Promedio Crecimiento Crecimiento Crecimiento Tasa de
trabajada por hora de años de (%) resultado (%) resultado (%) resultado crecimiento
(dólares trabajada escolarización del capital del capital de la anual del
constantes de (dólares físico (K) humano (H) tecnología (A) PIB por hora
2005) constantes de trabajada
Periodo 2005)
de tiempo (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)
1950–1959 8,30 102.548 9.38 0,89 0,28 2,37 3,54%
1960–1969 11,50 119.593 10.16 0,89 0,17 2,20 3,26
1970–1979 14,96 128.591 11.15 0,88 0,01 1,22 2,11
1980–1989 17,46 137.637 12.07 0,86 0,30 0,45 1,61
1990–1999 20,95 144.354 12.77 0,84 0,36 0,87 2,07
2000–2007 27.06 158,755 13.22 0.99 0.19 1.29 2.47
Figura 21.10 Contribución de la tecnología, el capital físico y el capital humano al crecimiento del PIB por hora
trabajada en Estados Unidos entre 1950 y 2007.
La columna 6 se ha calculado restando las columnas 4 y 5 a la 7.
Fuente: Estadísticas de la Oficina de Estadísticas Laborales, la Oficina de Análisis Económico y la Oficina del Censo de Estados Unidos.
2,47
21.4 2,37 2,20
2,11 2,07
1,61 1,29
0,87
1,22
0,45
mantenido constante, la tasa de crecimiento anual del PIB por hora trabajada habría sido
un 2,20% menor. Las demás filas de la tabla muestran una situación similar. Como reflejan
nuestras conclusiones sobre el papel de la tecnología para explicar las diferencias entre
países que tratamos en el capítulo anterior, la tecnología es responsable de la mayor parte
del crecimiento del PIB estadounidense por hora trabajada en la mayoría de los periodos.
La figura 21.11 presenta la misma información que las cuatro últimas columnas de la
21.10 en forma de gráfico de barras y muestra con mayor claridad el desglose del creci-
miento entre los factores de producción y la tecnología, destacando la importancia de esta
última. La altura total de cada barra es el crecimiento anual del PIB por hora trabajada
durante ese periodo, mientras que la parte naranja indica la contribución de la tecnología.
Salvo en los ochenta, la tecnología ha sido el factor que más ha contribuido al crecimiento
de Estados Unidos.
La contribución de la tecnología fue algo más baja en los setenta y ochenta, pues hubo
un crecimiento relativamente bajo del PIB por hora trabajada, mientras que el capital físico
de la economía continuaba aumentando, en parte gracias a que hubo una inversión consi-
derable en tecnologías de la información durante estas décadas.
Conviene destacar una importante advertencia sobre las conclusiones planteadas por
las figuras 21.10 y 21.11. Como se destacó en el capítulo anterior y en la figura 21.10, la
contribución de la tecnología se obtiene como la fracción del crecimiento del PIB que no
explican el capital físico ni el capital humano. En consecuencia, si subestimamos la contri-
bución de esos dos factores al crecimiento del PIB (lo cual podría suceder, por ejemplo, si
no tenemos en cuenta debidamente la calidad mejorada de nuestro capital físico), se podría
exagerar la contribución de la tecnología.
21.2
21.3
Proporción 50
de la renta
agregada 45
de Estados
Unidos (%)
40
35
30
25
20
1917 1922 1927 1932 1937 1942 1947 1952 1957 1962 1967 1972 1977 1982 1987 1992 1997 2002 2007 2012
Año
Crecimiento y desigualdad
Son varias las razones que deberían llevar a una sociedad a preocuparse por la desigualdad.
Puede haber quien desee vivir en una sociedad que carezca de grandes disparidades en el
nivel de vida de sus ciudadanos. Podemos pensar que, a mayor desigualdad, se dará más
polarización social o incluso más delincuencia.
Hasta ahora, nos hemos centrado en la renta (PIB) per cápita como medida principal de
la productividad y del nivel de vida de un país. Pero la renta media per cápita de un país
en un momento del tiempo no es lo mismo que la renta de todos los individuos de ese país
en ese momento. Como ya señalamos en el capítulo 20, esta distinción nos desaconseja
centrarnos sólo en la renta per cápita sin tener en cuenta la distribución de la renta en una
sociedad dada.
Desigualdad y pobreza
21.2
Pensemos en una sociedad en la que sólo hay dos tipos en la situación 1 porque la relación entre la renta de los ri-
de personas: ricos y pobres. Supongamos también que cos y la de los pobres es de 50, mientras que en la 2 es de
la mitad de la población es rica y la otra mitad, pobre. 10. Por lo tanto, si prefieres que las desigualdades sean
Ahora pensemos en dos situaciones hipotéticas. En la si- menores, puede tentarte decir que la situación 2 es mejor. 21.3
tuación 1, cada rico posee 50.000 euros, mientras que Sin embargo, ahí hay una falacia. La mayoría nos pre-
cada pobre tiene 1.000 euros. En la situación 2, tienen ocupamos por la desigualdad porque la asociamos con
5.000 y 500 euros, respectivamente. ¿En cuál de esas si- la pobreza y un bajo nivel de vida para una parte de la
tuaciones preferirías vivir? población. Pero la situación 1, a pesar de su mayor des- 21.4
La respuesta a esta pregunta dependerá, por supuesto, igualdad, también tiene mucha menos pobreza, pues las
de varios factores. La valoración de la desigualdad y de personas pobres poseen 1.000 euros cada una, mientras
la pobreza varía de una persona a otra. Supongamos pri- que en la 2 sólo tienen 500 euros, con independencia
mero que sólo te preocupas por la renta media, pero no de que la desigualdad sea mayor en esa economía. Por
por la desigualdad. En este caso, la comparación es bas- lo tanto, aunque nos preocupemos mucho por el bien-
tante directa, pues la renta media es de 25.500 euros en estar de los demás y por el nivel de pobreza de la socie-
la situación 1 y de 2.750 euros en la 2. Evidentemente, la dad, centrarnos sólo en la desigualdad sería un error. De
primera resulta favorable. hecho, en este caso, la situación 1 tiene, de media, una
Por otro lado, supongamos que te interesa más la au- renta más elevada y una pobreza menor. Si, en lugar de
sencia de desigualdad. Una forma de enfocarlo es cen- fijarnos en eso, nos centramos en la desigualdad, dando
trarte únicamente en una medida de la desigualdad y por supuesto que una asignación más igual también im-
nada más. En ese caso, verás que hay mayor desigualdad plica menos pobreza, estaremos cometiendo un error.
Aunque ciertamente resulta justificable interesarse por la desigualdad como tal, muchos
políticos y muchos ciudadanos se preocupan por ella porque se asocia a la pobreza. La
pobreza, en especial el tipo extremo que se recoge con la medida de 1,25 dólares al día
del Banco Mundial, acarrea graves problemas económicos, sociales y de salud. La elevada
mortalidad infantil, la malnutrición infantil, la falta de acceso a la educación y la imposi-
bilidad de tomar parte en algunas actividades económicas importantes son sólo algunos de
los problemas que suelen relacionarse con los niveles extremos de pobreza. Sin embargo,
es importante distinguir entre desigualdad y pobreza, como hacemos en el apartado «De-
cisión y consecuencia».
control de esos monopolios sobre los consumidores y pueden utilizarse para mejorar la
asistencia sanitaria y también para facilitar los negocios y las comunicaciones entre las
empresas. De forma parecida, las innovaciones en medicamentos permiten salvar vidas en
todo el mundo, no sólo en Estados Unidos, Alemania o Francia.
Por lo tanto, aunque no sirva directamente para cerrar la brecha entre los países ricos
y el resto del mundo, que se continúen los programas innovadores en Estados Unidos y
Europa es un arma importante en la lucha contra la pobreza internacional.
En este capítulo y en el anterior, nos hemos centrado en cómo el capital físico, el
capital humano y la tecnología determinan el potencial de crecimiento económico y las
diferencias entre el PIB per cápita de los países. Hemos visto cómo una economía, rica
o pobre, puede crecer invirtiendo más en capital físico y mejorando el capital humano de
su población activa, el nivel de su tecnología y la eficiencia de su producción. Es natural
que de ahí se derive la pregunta de por qué muchos países del mundo no buscan esas
mejoras, sino que siguen siendo pobres o sucumben a un crecimiento bajo. Ése es el tema
del próximo capítulo.
Muchos países han experimentado un rápido crecimiento económico a lo largo de los últimos doscientos años,
multiplicando su PIB per cápita varias veces. Por ejemplo, el PIB per cápita de Estados Unidos en la actualidad
es 25 veces el que tuvo en 1820. Además, su crecimiento ha sido sostenido, es decir, su PIB per cápita ha crecido
de forma relativamente constante, con la excepción de la Gran Depresión y la década que la siguió.
A veces, se produce crecimiento económico rápido cuando países relativamente pobres aprovechan los
conocimientos y las tecnologías que se inventaron en otros países más avanzados para converger y aumentar su
PIB per cápita.
El crecimiento económico es resultado de que una economía incremente su capital físico, aumente el capital
humano de sus trabajadores (para tener mayores unidades de eficiencia del trabajo para una población activa
dada) o mejore su tecnología. Debido a la productividad marginal decreciente del capital físico y a los límites
de cuánto puede invertir cada trabajador en su capital humano antes de incorporarse a la población activa, el
crecimiento sostenido difícilmente puede conseguirse únicamente acumulando capital físico y humano y parece
más plausible conseguirlo mediante el progreso tecnológico. Los datos empíricos también indican que el progreso
tecnológico
es responsable de la mayor parte del aumento del PIB per cápita (o por hora trabajada) en un país industrializado.
Aun cuando los doscientos últimos años se han caracterizado por el crecimiento económico sostenido en muchas
partes del mundo, no sucedió así en los siglos precedentes, cuando la mayoría de las economías experimentaban
ciclos maltusianos: incremento del PIB que favorece el aumento de población, que a su vez baja el nivel de vida
y en consecuencia actúa como freno al crecimiento de la población, disminuyendo la fecundidad y la
supervivencia. El mundo rompió con el ciclo maltusiano a través de la Revolución Industrial, que desencadenó un
proceso de rápido avance tecnológico, el cual ha sustentado el crecimiento sostenido de los dos últimos siglos.
El crecimiento económico tiene la capacidad de disminuir significativamente la pobreza, siempre que tal
crecimiento no se corresponda con una desigualdad mucho mayor.
Términos clave
crecimiento económico p. 480 crecimiento sostenido p. 486 tasa de fecundidad p. 494
tasa de crecimiento p. 480 tasa de ahorro p. 488 ciclo maltusiano p. 494
crecimiento exponencial p. 481 cambio tecnológico p. 490 transición demográfica p. 494
crecimiento convergente p. 486 nivel de subsistencia p. 494 Revolución Industrial p. 495
Preguntas
1. ¿Qué es el crecimiento económico? ¿Cómo ha crecido la 3. Según la función de producción agregada, ¿cómo au-
economía de tu país durante los últimos doscientos años? menta el PIB?
2. ¿Qué son el crecimiento convergente y el crecimiento
sostenido? Explícalo con ejemplos.
Problemas
1. (Nota: Todas las cifras de este problema se expresan en PIB per cápita de PIB per cápita de
dólares constantes de 1990.) Año Corea del Sur Estados Unidos
En 1950, el PIB per cápita de Alemania fue de sólo
4.281 dólares. El de Argentina ese mismo año fue de 1970 317 5.247
4.987. Por lo tanto, en 1950 el país sudamericano era en 1980 1.778 12.598
realidad «más rico» que Alemania en términos del PIB 1990 6.642 23.955
per cápita.
En 1992, sin embargo, el PIB per cápita de Alemania 2000 11.948 36.467
fue de 19.351 dólares y el de Argentina, 7.616. 2010 22.151 48.358
a. ¿En qué porcentaje ha aumentado en total el PIB per [Estadísticas de los indicadores del desarrollo mundial
cápita de cada uno de los países entre 1950 y 1952? del Banco Mundial]
a. Representa los cinco datos de cada país sobre un grá-
b. Explica cómo un país con un PIB per cápita menor fico con una escala no proporcional, como la de la
que otro país puede terminar teniéndolo mayor al cabo figura 21.3 de este capítulo. Conecta los puntos para
de unos años. crear un gráfico de líneas.
2. Actualmente, algunos de los países que crecen más rá- b. Representa los cinco datos de cada país sobre un
pidamente siguen siendo desesperadamente pobres. Por gráfico con una escala proporcional, es decir, donde
ejemplo, el PIB per cápita real de tres de las cinco eco- distancias iguales representen cambios porcentuales
nomías que más crecieron en 2013 (Sudán del Sur, Sierra iguales. Conecta los puntos para crear un gráfico de
Leona y Turkmenistán) ocupó el puesto 144, 195 y 95 del líneas.
mundo, respectivamente. (Fuente: Estimaciones del CIA
World Factbook para 2013, ajustadas por PPA.) c. Interpreta las diferencias que observes entre los dos
Utiliza las ecuaciones del crecimiento dadas en el ca- gráficos.
pítulo para explicar por qué un país con un PIB per cápita 4. Una de las economías que crecen más rápidamente en el
muy bajo puede tener también una tasa de crecimiento mundo es la de China, impulsada principalmente por la
muy alta, aunque pueda parecer una contradicción. inversión y las exportaciones. Imagina que comentas la
3. En la tabla siguiente se incluye el PIB per cápita de Corea sostenibilidad del modelo de crecimiento chino con un
del Sur y Estados Unidos entre 1970 y 2010. Como se amigo y te dice que, según la función de la producción
aprecia, ambos países crecieron sustancialmente durante agregada, todo lo que China debe hacer para garantizarse
ese periodo de 40 años. un crecimiento económico sostenible es continuar au-
mentando su capital físico. ¿Estás de acuerdo? Explica tu
respuesta.
Problemas 501
5. El gráfico siguiente muestra un índice del PIB per cápita situando la población en el eje de abscisas. Explica cómo
mundial entre el año 1000 a. C. y el año 2000. cambia el gráfico después de la Revolución Industrial.
8. En 1968, Paul Ehrlich, profesor de la Universidad de
Renta per cápita (1800 = 1) 12 Stanford, afirmó que la sobrepoblación causaría hambru-
nas e inanición en los años setenta y ochenta. En su libro
10
La explosión demográfica dijo que, a menos que se pu-
8 Gran siera freno al crecimiento de la población, morirían mi-
divergencia
llones de personas en todo el mundo. Sin embargo, como
6
sabemos ahora, eso no sucedió. ¿Dónde crees que estuvo
4 Revolución el error en el argumento de Ehrlich?
Industrial
9. En el apartado «Que hablen los datos», dedicado a los ni-
2 Trampa maltusiana
veles frente al crecimiento, se señala cómo ha variado un
importante índice relacionado con la salud (la esperanza
–1000 –500 0 500 1000 1500 2000
Año
de vida) en algunos países a lo largo del tiempo.
En http://www.gapminder.org/videos/200-years-that-
Fuente: Jeff Speakes, «Economic History of the World», Center for Eco- changed-the-world-bbc,/#.U8aTaJRdXTo, puedes ver una
nomic Research and Forecasting, Universidad Luterana de California. espectacular animación de los datos mencionados en el
Como se aprecia, durante la mayor parte del periodo, apartado. Hans Rosling es un experto en salud mundial y
apenas hubo crecimiento económico mundial. Aunque se conocido por su forma creativa de presentar las estadís-
vieron periodos con cierto crecimiento de la renta per cá- ticas. Dedica unos minutos a ver el vídeo y contesta las
pita, el crecimiento sostenido sólo empieza a mediados siguientes preguntas.
del siglo xviii y se dispara desde entonces; hacia el año a. ¿Cuál era el límite superior de la esperanza de vida en
2000, la renta per cápita es casi 12 veces la que había casi todos los países en 1810? ¿Qué dos países desta-
250 años antes. caban por tener datos algo mejores?
Explica qué causa un cambio tan drástico del creci- b. ¿Qué países no mejoraron mucho en esperanza de
miento económico a partir del siglo xviii. vida y en renta a raíz de la Revolución Industrial?
6. Los economistas hemos debatido largamente las causas c. Hacia 1948, ¿se habían acortado o ampliado las dife-
de la ralentización de la productividad (PIB por hora tra- rencias en esperanza de vida y renta entre los países?
bajada) que tuvo lugar en Estados Unidos durante las dé- ¿Cuáles fueron algunos de los países que para 1948
cadas de 1970 y 1980 y que puede apreciarse claramente no habían mejorado mucho en esas estadísticas?
en las figuras 21.10 y 21.11. d. En 2009, ¿cuál era la situación general con respecto
a. A partir de los datos de la figura 21.10, ¿es el capital a la distribución de los países por su salud y su renta?
físico, el humano o la tecnología el principal causante ¿Qué países seguían rezagados?
del descenso general en la tasa de crecimiento anual
del PIB por hora trabajada en esas dos décadas? Justi- e. Según el vídeo, ¿en qué manera los promedios nacio-
fica tu respuesta haciendo referencia a la tabla. nales pueden camuflar la amplia variación existente
en el nivel de vida dentro de cada país? Da un ejemplo
b. William Nordhaus, economista de Yale, ha llevado mencionado en el vídeo.
a cabo un interesante estudio de la ralentización
económica, que puede verse resumido en inglés en 10. Supón que un incremento del 10% en el capital físico
http://www.nber.org/digest/jun05/w10950.html. aumenta el PIB un 10%. Ahora supón que hay un incre-
¿Cuáles son las dos conclusiones principales a las que mento adicional del 10% en el capital físico. ¿Aumentará
llega el autor con respecto a la ralentización de los el PIB menos de un 10%, un 10% o más de un 10%?
años setenta? ¿Qué sectores se vieron más afectados Explica la respuesta.
por la ralentización y por qué? 11. Problema especial: consultando la figura 21.4, si Estados
Unidos, México, China, Ruanda y Haití continúan cre-
7. El concepto de rendimientos decrecientes de un factor ciendo a las tasas mostradas en la tabla, ¿cuántos años
de producción no sólo es válido para el capital físico, (empezando en 2010) tardaría cada uno de ellos en alcan-
también lo es para la mano de obra. Utiliza el concepto zar a Estados Unidos por su PIB per cápita?
de rendimientos decrecientes del trabajo para explicar e
ilustrar por qué no hubo crecimiento sostenido en el ni-
vel de vida antes de la Revolución Industrial. Dibuja un
gráfico que ilustre la relación entre la población y el PIB,
Kahora es el valor del stock de capital físico este año y depende directamente del mismo
dato del año pasado, Kaño pasado, en concreto, la fracción 1 – d de ese stock de capital fí-
sico que no se deprecia entre las dos fechas. El dKaño pasado restante es el equivalente a la
disminución del valor del camión. Mientras tanto, las empresas de la economía efectúan
inversiones y compran nuevas máquinas que hacen aumentar el stock de capital físico de
la economía, de la misma manera que tú puedes haber invertido en nuevos accesorios o en
mantenimiento para aumentar el valor del camión. En la ecuación anterior, esto se repre-
senta mediante la cantidad de inversión I.
Esta ecuación no sólo es útil para el modelo de crecimiento de Solow, sino que de hecho
es una de las ecuaciones clave que se utilizan para calcular el valor real del stock de capital
físico en la práctica; por ejemplo, en la contabilidad nacional.
I=s×Y
I = s × Y = s × A × F(K, H)
Esta relación se plasma en la figura 21A.1. La curva roja representa la función de produc-
ción agregada o, más concretamente, la relación entre el PIB y el stock de capital físico
para los niveles dados de las unidades de eficiencia del trabajo y la tecnología. Tiene la
misma forma que la figura 20.7 del capítulo anterior. La curva verde muestra la relación
entre el nivel de inversión y el stock de capital físico para la tasa de ahorro de las familias, s.
Se obtiene simplemente por un desplazamiento descendente de la función de producción
agregada, ya que representa el PIB multiplicado por la tasa de ahorro, s. Por lo tanto, por
definición, la distancia entre la curva verde y el eje de abscisas a un nivel dado de capital
físico corresponde al ahorro o inversión agregados, como se muestra en la figura. Como
la curva roja representa el PIB de la economía, ilustrado en la figura, la distancia entre la
curva roja y la verde constituye el consumo (ya que Y = C + I).
Un equilibrio estacionario es una Esta situación se denomina equilibrio estacionario y es similar a la noción habitual de
situación de equilibrio económico equilibrio, en que la oferta iguala a la demanda, pero también requiere que el stock
en la que el stock de capital físico de capital físico sea igual en las dos fechas.
se mantiene constante a lo largo del
tiempo.
Esta ecuación, combinada con la ecuación anterior de la acumulación del capital físico,
implica inmediatamente que, para que el capital físico no varíe entre un año y otro, nece-
sitamos que la inversión sea igual a la fracción d del stock de capital físico, expresado de
esta forma:
I=d×K
El equilibrio estacionario en el
modelo de Solow se representa
como el punto de intersección
de la curva que denota el aho-
rro total de la economía (como d×K
una función del stock de capital
físico) y la línea que designa la
cantidad de inversión necesaria s × A × F (K, H)
K* K = Existencias
de capital físico
(Para obtener este resultado, hay que tener en cuenta que, en un estado estacionario, la
ecuación de la acumulación del capital físico se convierte en K = (1 − d) × K + I, y re-
solvemos despejando I.)
Dicho de otro modo, para que el stock de capital físico de la economía se mantenga cons-
tante en el tiempo, la cantidad de inversión debe ser igual al valor depreciado del capital
físico, que es la tasa de depreciación de la economía, d, multiplicada por el capital físico, K.
Volviendo a nuestro ejemplo anterior, el valor del camión sólo se mantendrá constante si la
nueva inversión que haces en él es exactamente igual a la depreciación (la disminución del
valor del camión a causa del desgaste y el paso del tiempo).
Ahora juntamos los distintos componentes del modelo de Solow para determinar el
equilibrio estacionario. Esto se hace en la figura 21A.2 dibujando también la línea que re-
presenta el valor del capital físico depreciado, d × K. El equilibrio estacionario viene dado
por el punto donde se cortan esta línea azul y la curva verde (que representa el nivel de in-
versión que implican las decisiones de ahorro de las familias). Esto se explica simplemente
porque, en esta intersección, la nueva inversión [I = s × A × F(K, H)] es igual al valor del
capital físico depreciado (d × K).
Este gráfico muestra que existe un único punto donde la línea recta azul corta la curva
verde que representa la inversión. Esta intersección es el equilibrio estacionario del modelo
de Solow y señala el nivel de equilibrio del capital físico en el eje de abscisas, marcado
como K*, y el del PIB en el eje de ordenadas, Y*. El gráfico también muestra el nivel de
inversión (ahorro) y el valor del capital físico depreciado, que, por definición, en un equi-
librio estacionario son iguales entre sí, y muestra asimismo el consumo.
Una vez que tenemos el equilibrio estacionario del modelo de Solow, podemos utilizarlo
para estudiar los factores determinantes del PIB.
verde claro. (Suponemos que ambas economías tienen la misma tasa de depreciación, por
lo que las representamos con una sola línea.) El gráfico ilustra que la economía con una
tasa de ahorro más alta tendrá un equilibrio estacionario más a la derecha y más arriba, lo
cual corresponde a un capital físico mayor y, por tanto, a un PIB mayor. Como la población
se mantiene constante en este ejercicio, esto también se traduce en un PIB per cápita mayor.
La mejora tanto de la tecnología como del capital humano de los trabajadores también
implica que una misma cantidad de capital físico resultará en un PIB mayor. Si la eco-
nomía tiene trabajadores con un capital humano mejor, redundará en un aumento de sus
unidades de eficiencia del trabajo, H, y, dada la relación entre las unidades de eficiencia
del trabajo y el PIB que se muestra en la figura 20.8 del capítulo anterior, tendremos un
PIB mayor para un nivel dado de capital físico. Por lo tanto, desde el punto de vista de
la relación entre el PIB y el capital físico, un mayor capital humano de los trabajadores
implica un desplazamiento de la función de producción agregada. El resultado es que el
ahorro agregado la desplaza a la curva dibujada en color verde oscuro en el gráfico 21A.4
y el equilibrio estacionario estará de nuevo a la derecha y más arriba del original, como
se muestra en el gráfico. Esto implica que un mayor capital humano conlleva un mayor
capital físico y un mayor PIB de equilibrio estacionario para el país. Como no ha habido
variación de la población (o de la población activa), un PIB mayor se traduce de nuevo en
un PIB per cápita mayor.
Exactamente el mismo análisis es válido para la tecnología. Recordemos que una me-
jor tecnología se corresponde a un A mayor en nuestra función de producción agregada.
Puede ser resultado de que se utilice un mejor conocimiento en la producción o de una ma-
yor eficiencia. En cualquier caso, causará un desplazamiento en la función de producción
agregada, que será idéntico al de la figura 21A.3 (salvo que lo que cambia ahora son las
unidades de eficiencia total del trabajo y no la tasa de ahorro). En consecuencia, las conse-
cuencias también son idénticas. Habrá un mayor nivel de equilibrio estacionario del capital
físico y del PIB y, como la población es constante, un PIB per cápita mayor.
el equilibrio dinámico no corresponde a un solo punto, sino a una trayectoria (del nivel del
capital físico y del PIB) que se describirá a lo largo del tiempo.
Para entender este concepto, estudiemos la figura 21A.5, que es igual que la 21A.2,
pero sin la curva de A × F(K, H). El equilibrio estacionario se produce una vez más en
el punto donde se cortan la línea recta azul y la curva que representa el nivel de la inver-
sión; por lo tanto, K* es el capital físico, mientras que Y* es el PIB en este equilibrio de
estado estacionario.
Imaginemos ahora que, partiendo de K*, de repente parte del capital físico de esta eco-
nomía queda destruido, por ejemplo, por una guerra. En consecuencia, el capital físico de
la economía se representa ahora por K0 < K*. Supongamos también que no pasa nada
más; en concreto, la función de producción agregada, la tasa de ahorro, las unidades de
eficiencia del trabajo y la tecnología se mantienen invariables. En este momento, aunque
haya cambiado una sola variable, ya no estamos en equilibrio estacionario porque el capital
físico ya no se repone a la velocidad con que se deprecia.
¿Cuál será ahora el nivel de producción de la economía? Como el capital físico es igual a
K0, pero las unidades de eficiencia del trabajo no han cambiado, el PIB todavía vendrá dado
por la función de producción agregada en Y0 (y corresponde al punto marcado como s × Y0
en el eje de ordenadas de la figura 21A.5). Sin embargo, este gráfico también deja claro que
en este nuevo punto (K0, Y0), la economía está por encima de la línea recta. No olvidemos
que, a lo largo de esta línea recta, la inversión es igual a la cantidad de capital físico depre-
ciado. Por encima, la inversión no sólo no compensa el capital físico depreciado, sino que
lo supera. Recordemos ahora la ecuación de la acumulación del capital físico, que nos dice
que Kahora = Kaño pasado – Kdepreciado + I. Esta ecuación indica que, cuando la inversión supera
el capital físico depreciado, tenemos que I > Kdepreciado y, por lo tanto, aumentará el capital
físico. En otras palabras, habrá una trayectoria de equilibrio dinámico que nos devolverá
al equilibrio estacionario en K*. La trayectoria del equilibrio dinámico se muestra en la
figura 21A.5 con las flechas verdes. Comienza en (K0, Y0) y describe la trayectoria de
la economía hacia (K*, Y*). Con esto se destaca, por una parte, el hecho de que un equi-
librio dinámico corresponde a una trayectoria que muestra el comportamiento de la eco-
nomía en el tiempo y, por otra, el resultado clave de que un equilibrio dinámico llevará la
economía hacia el equilibrio estacionario (K*, Y*).
K0 K* K = Existencias
de capital físico
s MAX × Y MAX sMAX × A × F (K, H) = A × F (K, H) con una tasa de ahorro del 100%
s’ × Y2
s × Y1
Figura 21A.6 Tres economías con tasas de ahorro diferentes en el modelo de Solow
Las economías con tasas de ahorro más altas tienen un PIB mayor, pero los incrementos en la tasa de ahorro no pue-
den ser fuente de crecimiento sostenido. Esto se debe a que existe una cantidad máxima que una economía puede
ahorrar y, por lo tanto, un límite en cuanto al PIB que puede lograr solamente ahorrando más.
existe una cantidad máxima de PIB que una economía puede lograr aumentando el ahorro,
puesto que nunca puede superarse una tasa de ahorro del 100%. Esto determina el nivel del
PIB, YMÁX, más allá del cual la economía no puede expandirse con unos valores dados de la
función de producción agregada y de unidades de eficiencia total del trabajo.
La presencia de ese nivel máximo del PIB, YMÁX, implica que no es posible un crecimiento
sostenido con sólo aumentar el ahorro. Para verlo, conviene observar que si una economía
crece con una tasa constante, como el 2% anual, acabará llegando y superando cualquier
nivel fijo de PIB, como YMÁX. Esto lo confirma la evidencia histórica. En los 200 últimos
años, los países no han logrado un crecimiento sostenido con sólo aumentar sus tasas de
ahorro. En general, esta explicación y la figura 21A.6 muestran que los aumentos en la tasa
de ahorro pueden incrementar el PIB, pero no pueden generar crecimiento sostenido.
Para ilustrar cómo las mejoras tecnológicas pueden llevar a un crecimiento sostenido en
el modelo de Solow, la figura 21A.7 retoma nuestro gráfico ya habitual para la determina-
ción del equilibrio estacionario y muestra que, conforme mejora la tecnología, se desplaza
hacia arriba la función de producción agregada (y, en consecuencia, la curva de la inver-
sión). Esto eleva los niveles de equilibrio del capital físico y el PIB.
Resulta notable que estas mejoras tengan lugar a lo largo de la línea recta del estado
estacionario como se muestra en el gráfico. Recordemos que la línea recta viene dada por
la ecuación d × K y no se desplaza con las mejoras tecnológicas.
En cada punto de intersección, tenemos s × Y = d × K. Si lo reescribimos, nos da K/Y =
=s/d, que implica que en todo momento existe una relación constante entre el capital físico
y el PIB. Por lo tanto, la consecuencia del modelo de Solow del crecimiento sostenido es que
la relación entre el capital físico y el PIB debería ser constante mientras crece la economía.
La figura 21A.8 representa gráficamente la evolución histórica del valor del capital fí-
sico con respecto al PIB en la economía de Estados Unidos. Esta relación viene a ser cons-
tante a lo largo de los cincuenta últimos años, con un valor aproximado de 2. Este dato es
coherente con el modelo de Solow según el cual el crecimiento sostenido se ve impulsado
por el progreso tecnológico, lo que, como acabamos de ver, también implica una relación
constante del capital físico con el PIB conforme crece la economía.
¿Y qué hay del crecimiento convergente? A diferencia del crecimiento sostenido, el
convergente puede ser resultado tanto de la acumulación de capital físico y capital hu-
mano como de los cambios tecnológicos. El carácter del crecimiento convergente puede
ilustrarse mediante la trayectoria del equilibrio dinámico de una economía que parte
de un stock de capital físico, como K0, situado por debajo de su equilibrio de estado
estacionario, K*, como se representa en la figura 21A.5. Esta trayectoria de equilibrio
dinámico describe la evolución del crecimiento de una economía que se encuentra
41.365 − 15.398
= 1,6864.
15.398
(1 + g)50 = 2,6864
A continuación, podemos utilizar esta ecuación para hallar la tasa media de crecimiento
anual correcta, g. (Para mayor corrección técnica, invertiríamos la ecuación y calcularía-
mos g = 2,68641/50 – 1.) El resultado aproximado que nos da es la tasa media de crecimiento
anual g = 0,020, que se mencionaba en la figura. En la mayoría de los casos, el cálculo de
la tasa media de crecimiento usando la media aritmética o la geométrica da resultados pare-
cidos, siempre que consideremos periodos cortos. El que haya una diferencia considerable
en este caso se debe a que el periodo analizado es largo.
512
IDEAS CLAVE
Las causas inmediatas de la prosperidad vinculan la prosperidad y la pobreza de los países con los
niveles de sus factores de producción, mientras que las causas fundamentales buscan los motivos
de que haya tales diferencias en dichos niveles.
La destrucción creativa es esencial para el crecimiento económico a través del cambio tecnológico.
dolor de garganta, la fiebre y la cefalea. Pero la causa fundamental, la razón de que pre-
sentes esos síntomas, es que tienes gripe. Por lo tanto, la gripe provoca tanto los síntomas
como la respuesta de tomar medicamentos. De manera parecida, si un país no invierte lo
suficiente en capital humano, capital físico o tecnología, deberíamos preguntarnos por qué.
Para entender por qué unos países son prósperos y otros no, hay que analizar tanto las cau-
sas inmediatas como las fundamentales.
Si bien existen muchas teorías distintas sobre las causas fundamentales de la pobreza
y la prosperidad (teorías sobre por qué los países más pobres del mundo tienen peores
tecnologías y no invierten en capital físico y humano tanto como los ricos), resulta útil cla-
sificarlas en tres categorías: la geografía, la cultura y las instituciones. A continuación des-
cribimos estas hipótesis y posteriormente explicaremos si son confirmadas por los hechos.
Geografía
La hipótesis de la geografía Una de las teorías, a la que nos referiremos como hipótesis de la geografía, sostiene que las dife-
defiende que las diferencias rencias geográficas, climáticas y ecológicas determinan en última instancia las grandes di-
geográficas, climáticas y ecológicas ferencias en prosperidad que hay en el mundo. Según esta hipótesis, algunos países tienen
son responsables en última instancia
circunstancias geográficas, climáticas o ecológicas muy desfavorables que escapan a su
de las grandes diferencias en
prosperidad que se observan en el control. Están situados en regiones en que gran parte del suelo es inhóspito para la agri-
mundo. cultura, las temperaturas diurnas son muy altas o el transporte resulta prohibitivo por la
ausencia de ríos navegables. Esas condiciones, según argumentan algunos, imposibilitan o
dificultan que esos países acumulen factores de producción o los utilicen de forma eficiente.
Muchos pensadores a lo largo de la historia han propugnado la hipótesis de la geografía.
Uno de sus grandes defensores fue el barón de Montesquieu, famoso filósofo francés que
sostuvo que el clima era un factor clave del trabajo y por lo tanto de la prosperidad.1 Entre
otras cosas, escribió lo siguiente:
El calor puede ser tan excesivo que el cuerpo agote sus fuerzas, y así el abatimiento se
pasará incluso al espíritu, que quedará sin curiosidad, sin ánimo emprendedor, sin senti-
miento generoso; las inclinaciones serán necesariamente pasivas; la pereza tornará felici-
dad [...] Las personas tienen más vigor en los climas fríos. [...] Los pueblos de los países
cálidos son tímidos como los ancianos y los de los países fríos, valientes como los jóvenes.
Otro gran partidario de esta visión fue Alfred Marshall, el primer economista que escribió un
libro (igual que el nuestro) con la intención de acercar los principios de la economía
a un amplio espectro de estudiantes.2 Este autor afirmó:
El vigor depende en parte de las cualidades de la raza; pero éstas, si es que pueden ex-
plicarse, parecen deberse principalmente al clima.
Estas opiniones que destacan el efecto del clima sobre la capacidad de trabajo y el vigor
están desfasadas (y en ocasiones imbuidas de connotaciones racistas). Pero otras versiones
de la hipótesis de la geografía conservan cierta popularidad. Hoy día, muchos creen que las
condiciones geográficas determinan la tecnología disponible para una sociedad, en especial
en la agricultura. El economista Jeffrey Sachs ha abogado por este punto de vista en sus
obras académicas.3 Usándolo de base para sus influyentes recomendaciones ante Naciones
Unidas y la Organización Mundial de la Salud, Sachs defiende, por ejemplo:
Cultura
Otra posible causa fundamental de las diferencias en el comportamiento económico tiene
La hipótesis de la cultura afirma que ver con las diferencias culturales. Según la hipótesis de la cultura, las distintas so-
que los valores y las creencias ciedades responden de forma diferente a los incentivos por sus experiencias compartidas,
culturales son la causa fundamental enseñanzas religiosas, fortaleza de los vínculos familiares o normas sociales tácitas. La
de las diferencias en prosperidad
cultura se entiende como factor determinante clave de los valores, preferencias y creencias
que se han producido en el mundo.
de las personas y las sociedades y, según se argumenta, dichas diferencias tienen un papel
clave para conformar el rendimiento económico. Por ejemplo, es posible que los valores de
algunas sociedades fomenten la inversión, el esfuerzo y la adopción de nuevas tecnologías,
mientras que otras parecen alimentar la superstición, desconfían de las nuevas tecnologías
y desalientan el esfuerzo.
El vínculo más famoso entre cultura y desarrollo económico fue propuesto por el soció-
logo alemán Max Weber, que argumentó que los orígenes de la industrialización en Europa
occidental podían remontarse al protestantismo.4 En su opinión, la visión del mundo del
protestantismo fue crucial en el desarrollo de la economía de mercado y del crecimiento
económico porque potenciaba el esfuerzo y el ahorro (y por tanto la inversión).
Otra versión habitual de la hipótesis de la cultura enfrenta la cultura anglosajona de
Estados Unidos y Reino Unido, que se percibe propicia a la inversión y a la adopción
de la tecnología, con la cultura Ibérica, supuestamente menos dinámica y más cerrada de
los descendientes de España y Portugal. Muchos científicos sociales han intentado explicar
el contraste entre América del Norte y América del Sur desde ese punto de vista.
Hace casi 20 años, Samuel Huntington, politólogo de Harvard, acuñó el término de
«choque de civilizaciones» para plasmar lo que entendía como enfrentamiento decisivo del
siglo xxi: el conflicto entre Occidente y el Islam.5 De manera más general, Huntington ha
sostenido la opinión de que la cultura tiene un papel básico en forjar la prosperidad. Por
ejemplo, su explicación de por qué Corea del Sur creció rápidamente en el siglo xx, pero
no Ghana, resume su planteamiento:6
La cultura tuvo que explicar gran parte de lo sucedido. Los coreanos valoraban la fru-
galidad, la inversión, el esfuerzo, la educación, la organización y la disciplina. Los gha-
neses tenían otros valores.
Por supuesto, la cultura de una sociedad no es inmutable: las culturas cambian, aunque
lentamente.
Instituciones
Las instituciones son las normas
formales e informales que rigen la
Una tercera causa fundamental de las diferencias en la prosperidad pasa por las institucio-
organización de una sociedad, lo nes, las normas formales e informales que rigen la organización de una sociedad, incluidas
que incluye sus leyes y regulaciones. sus leyes y regulaciones. Por ejemplo, el historiador de la economía Douglass North, que
las relaciones de confianza que son necesarias para hacer negocios de forma productiva.
Por último, como levantan barreras de entrada al mercado en lugar de crear un entorno
que fomente la creación de actividad, las instituciones económicas extractivas tienden a
favorecer la ineficiencia de las empresas y a impedir que los emprendedores con ideas nue-
vas creen nuevas líneas de negocio y que los trabajadores ocupen puestos que aprovechen
mejor sus capacidades.
La figura 22.4 resulta útil para ilustrar por qué las instituciones económicas extractivas
desalientan la actividad económica. Ahí, en una economía hipotética, clasificamos a los po-
sibles emprendedores en orden descendente de la rentabilidad que esperan obtener si em-
prenden un negocio. La curva azul de los gráficos representa la rentabilidad del proyecto.
de los emprendedores.
Por ejemplo, en el gráfico (a), 125.000
todos los posibles emprendedores
Rentabilidad del
con una rentabilidad igual o mayor
100.000 emprendimiento
de 50.000 dólares deciden llevar
a cabo su proyecto. A
75.000
Gráfico (b): las instituciones eco-
E2 E1
nómicas extractivas desplazan la 50.000 Coste de
curva de rentabilidad del empren- oportunidad
dimiento hacia la izquierda, como A’
A
25.000
se observa. Éstas son dos razones
que pueden explicar este desplaza-
miento: primera, el débil derecho 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000
a la propiedad impide que los em- Número de emprendedores
prendedores consigan toda la ren- (b)
tabilidad posible y, segunda, ante
$150.000
Rentabilidad del emprendimiento
1.
Creando inseguridad en la propiedad y limitando el respaldo legal, disminuyen el
rendimiento del emprendimiento y desplazan la rentabilidad hacia la izquierda.
2.
Colocando barreras de acceso, encarecen la entrada y desplazan la previsión del
coste de oportunidad hacia arriba.
22.2
Fuentes: Estadísticas de Penn World Table (2010) y del banco de datos del Banco Mundial: Indicadores del desarrollo mundial (2010). Alan Heston,
Robert Summers y Bettina Aten, Penn World Table versión 7.1, Center for International Comparisons of Production, Income and Prices, Universidad de
Pensilvania (noviembre de 2012).
Numerosos datos históricos documentan una relación causal entre concentración urbana y prosperi-
dad. Incluso a finales del siglo xx, cuando muchas naciones del mundo llevaban industrializadas largo
tiempo, seguía existiendo una relación muy fuerte entre el PIB per cápita y la concentración en ciudades.
La figura 22.5 muestra esta relación en 2010. En el eje de ordenadas, tenemos el PIB per cápita,
mientras que en el de abscisas se representa la proporción de la población que vive en centros urbanos
de 5.000 o más habitantes. La figura muestra que incluso hoy día existe una relación positiva bastante
marcada entre concentración urbana y PIB per cápita.
En la figura 22.6 se presenta la relación entre la concentración urbana en 1500, estimada a partir de
varias fuentes históricas, y el PIB per cápita actual. Lo más destacable es lo que llamamos «revés de
la fortuna», que muestra la recta de regresión del gráfico. Este revés se diferencia del patrón de prospe-
ridad persistente que solemos observar en el mundo. Como vimos en el capítulo 21, la mayoría de los
países que son ricos en la actualidad son los que lo eran hace cincuenta o incluso cien años. Así, si lo
demás se mantiene constante, es de esperar que la prosperidad relativa persista en el tiempo. Por
lo tanto, las zonas que estaban muy urbanizadas hace siglos deberían ser relativamente prósperas en
la actualidad, aunque hayan perdido parte de su ventaja.
Pero la figura 22.6 muestra algo muy distinto. Las zonas que estaban relativamente más urbani-
zadas en el año 1500 y que por lo tanto eran relativamente más prósperas, hoy día son más pobres
en general. En 1500, lugares como México, Perú, el norte de África e India eran relativamente más
prósperos que las partes de Norteamérica que posteriormente se convirtieron en Estados Unidos y
Canadá; o que Australia, Nueva Zelanda o Argentina, que tenían una población escasa y diseminada.
Hay que admitir que la figura 22.6 utiliza una muestra limitada que excluye los países subsaharia-
nos, para los que no existen datos de concentración urbana en 1500. Pero podemos ampliar la muestra
por medio de otra medida indirecta. El mismo razonamiento que nos ha llevado a utilizar los índices
de concentración urbana como medida indirecta de la prosperidad también sugiere que la densidad de
población nos puede servir para le mismo fin. Sólo las zonas con un excedente agrícola suficiente, una
estructura desarrollada de comercio y transporte y unas condiciones de vida suficientemente saludables
pueden permitir una densidad de población elevada. Por lo tanto, en la figura 22.7 adoptamos este en-
foque para incluir datos de lugares como el África subsahariana. Aun con esta muestra mayor, persiste
el revés de la fortuna: las regiones que eran relativamente más prósperas en función de su densidad de
población en 1500 son relativamente menos prósperas en la actualidad.
22.2
Explicación del revés de la fortuna
¿Cómo explicamos este revés de la fortuna? Una posibilidad era apelar a la geografía. De hecho, si
hubiéramos descubierto que lugares como México, India y el África subsahariana eran mucho más 22.3
pobres que Norteamérica o Australia hace quinientos años, sería verosímil achacar esa diferencia a la
geografía. Se podría haber sostenido que la agricultura era más productiva en los suelos templados de
Norteamérica y Australia que en las tierras subtropicales de Perú o India, y que ese era el motivo de
que Norteamérica y Australia fueran más ricas que Sudamérica y el sur de Asia.
Pero los patrones observados indican lo contrario. Hace quinientos años, muchas partes de Suda-
mérica, el sur de Asia, el norte de África y el África subsahariana estaban mucho más desarrollados
que Norteamérica, Australia y Nueva Zelanda, pero hoy son mucho más pobres. Por lo tanto, las con-
diciones geográficas, que son fijas, no bastan para explicar los datos de las figuras 22.6 y 22.7. Así
que, si Perú, India y los países caribeños y africanos estuvieran condenados a una baja productividad
agrícola y a la pobreza por su situación geográfica, deberíamos ver la misma pobreza en 1500 que en la
actualidad. Pero el hecho de que esos lugares fueron relativamente más prósperos entonces indica que
debemos fijarnos las cosas que realmente han cambiado entre 1500 y hoy día para comprender la raíz
de su cambio de fortuna. Y lo que ha cambiado no ha sido la geografía, sino sus instituciones después
de la colonización europea.
A decir verdad, podrían elaborarse hipótesis geográficas más sofisticadas que explicaran tales reve-
ses. Por ejemplo, podríamos decir que la geografía tiene un efecto que varía con el tiempo. Tal vez las ca-
racterísticas geográficas que producían crecimiento económico en 1500 se han convertido en una carga.
Aunque este supuesto es posible en teoría, no resulta verosímil en la práctica. En la actualidad, la
riqueza de la mayoría de los países se genera en la industria, el comercio y los servicios. Y éstas son
precisamente la clase de actividades económicas que dependen menos del clima y más de las insti-
tuciones. Las enfermedades son importantes, pero somos mucho mejores controlándolas; además,
muchas zonas subtropicales han conseguido erradicar enfermedades mortales como la malaria. Al
contrario, hay inconvenientes geográficos (como una pobre calidad de la tierra), entornos más favora-
bles a las enfermedades y condiciones más adversas para el transporte que deberían haber importado
más hace quinientos años que en la actualidad. Si el África subsahariana y las zonas tropicales de Asia
y Latinoamérica tienen condiciones geográficas adversas, éstas deberían haber sido una desventaja
sobre todo hace quinientos años, y no ahora. Si esta hipótesis geográfica sofisticada fuera correcta,
en la actualidad deberíamos observar en estos países una ventaja comparativa en la industria y el co-
mercio (lo contrario de la realidad, pues estos países pobres siguen siendo principalmente agrícolas).
Estas observaciones nos llevan a la conclusión de que las características geográficas no son la
principal razón de que las regiones tropicales y subtropicales del mundo sean mucho más pobres en
la actualidad que Norteamérica o Australia.
Al contrario, podemos considerar el revés de la fortuna como la consecuencia de un revés institu-
cional en el sentido de que los europeos establecieron instituciones económicas más extractivas en
los lugares que antes estaban más desarrollados y más inclusivas donde había menos desarrollo.
Esto fue consecuencia de una lógica simple. El colonialismo europeo estuvo motivado por el lucro y,
en los lugares donde los europeos encontraron civilizaciones relativamente desarrolladas, les resultó
rentable establecer instituciones económicas extractivas para canalizar el oro, la plata y los excedentes
agrícolas hacia sus países y hacia ellos mismos. Lo que es más importante, pudieron utilizar la mano
de obra de estas zonas relativamente pobladas para lograr sus objetivos, a menudo adueñándose de
las instituciones existentes de los imperios que conquistaron y estableciendo sus propias instituciones
económicas extractivas.
Por el contrario, donde no encontraron civilizaciones tan desarrolladas y la tierra apenas estaba
ocupada, como Norteamérica, los europeos se dedicaron a colonizar y desarrollar instituciones en
beneficio de sus nuevos habitantes. Tuvieron el incentivo y la capacidad de estructurar esas institucio-
nes de una forma más inclusiva. El resultado fue que las tierras de los antiguos imperios azteca e inca
(México, Perú y territorios vecinos) acabaron con instituciones económicas extractivas, mientras que
los europeos que se establecieron en lo que luego serían Estados Unidos y Canadá las tuvieron más
inclusivas. El revés institucional dio lugar, posteriormente, al revés de la prosperidad. Los lugares con
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
Sección 22.3 | ¿La solución a la pobreza mundial está en la ayuda exterior? 531
Todos los datos que atestiguan de los enormes costes y de las limitaciones de la ayuda
exterior no significan que sea mala o inútil. A menudo, supone una transferencia de dinero
a algunas de las personas más pobres del mundo y ayuda a aliviar sus penurias, aunque
sólo sea temporalmente, y como tal desempeña un papel útil, aunque limitado. Aun así, si
deseamos mejorar las condiciones de vida en los países pobres de forma duradera, también
deberemos dedicar nuestras energías a desarrollar políticas que aborden las causas funda-
mentales de la prosperidad (como las instituciones).
Resumen
El capital físico y humano y la tecnología son causas inmediatas de la prosperidad en el sentido de que, aunque
determinan si un país es próspero o no, son consecuencia a su vez de otros factores más profundos. Dicho de otro
modo, si deseamos comprender por qué algunos países son pobres, tenemos que preguntar por qué no invierten
lo suficiente en capital físico o en capital humano y por qué no adoptan las mejores tecnologías y organizan su
producción de forma eficiente.
Entre las causas fundamentales de la prosperidad, se encuentran factores que podrían influir en las inversiones
en capital físico y humano y en las decisiones tecnológicas de los países y, a través de este canal, forjar su
prosperidad.
Tres causas fundamentales de la prosperidad son la geografía, la cultura y las instituciones. Según la hipótesis de
la geografía, los aspectos geográficos (como el clima, la topografía o las enfermedades del entorno) determinan si
un país puede ser próspero o no. Según la hipótesis de la cultura, son los valores culturales que prevalecen en un
país los factores decisivos de su potencial de prosperidad. Según la hipótesis de las instituciones, la prosperidad
depende de éstas, en concreto de las normas formales e informales que determinan cómo se organiza la sociedad.
Son instituciones económicas inclusivas las que proporcionan seguridad en el derecho a la propiedad, así como
un sistema judicial que permite y facilita los contratos privados y las transacciones financieras, y mantienen un
acceso relativamente abierto y libre a los diferentes mercados y ocupaciones. Por el contrario, son extractivas
las que crean inseguridad en el derecho a la propiedad, favorecen un sistema de justicia que no es imparcial y
levantan barreras de entrada en los mercados que protegen las empresas existentes y las rentas de un segmento
pequeño de la sociedad a costa del resto. Según la hipótesis de las instituciones, las inclusivas tienden a generar
prosperidad, mientras que las extractivas no.
Aunque las desigualdades en el PIB per cápita entre países tienen múltiples causas, los datos que describen las
experiencias económicas de las antiguas colonias europeas parecen indicar que los factores institucionales, no los
geográficos, son fundamentales para explicar esas disparidades. De hecho, los principales patrones de crecimiento
(por ejemplo, el revés de la fortuna, por el que zonas que fueron relativamente prósperas se han convertido
en relativamente menos prósperas después de la colonización europea) no pueden explicarse por factores
geográficos.
La ayuda exterior puede ser de utilidad para paliar temporalmente la pobreza extrema o para gestionar crisis
puntuales, pero no es probable que pueda solucionar el bajo desarrollo económico de muchas partes del mundo.
La razón es que la ayuda casi nunca resuelve las causas institucionales de la pobreza.
Preguntas
1. ¿En qué se diferencian las causas inmediatas de la pros- 9. ¿Qué muestra la curva de rentabilidad del emprendi-
peridad de las fundamentales? miento? ¿Qué significa el coste de oportunidad del
2. ¿Qué dice la hipótesis de la geografía? emprendimiento?
3. Según la hipótesis de la geografía, ¿qué podría hacerse 10. ¿Cómo desanima la existencia de instituciones extracti-
para mejorar la renta en los países pobres? vas el emprendimiento en una economía?
4. ¿Qué dice la hipótesis de la cultura? 11. Supón que un país garantiza el derecho a la propiedad
privada de los emprendedores, pero muchos de sus ha-
5. En el contexto de este capítulo, ¿a qué llamamos una ins-
bitantes no tienen acceso a la educación y por lo tanto
titución? ¿Cuáles son los tres elementos importantes que
no pueden convertirse en emprendedores. Además, su
definen las instituciones?
productividad como trabajadores es baja. ¿Dirías que este
6. ¿Cómo explica la hipótesis de las instituciones las dife- país tiene instituciones económicas inclusivas? ¿Es pro-
rencias de prosperidad entre países? bable que consiga un nivel alto de desarrollo económico?
7. ¿Qué significa decir que el derecho a la propiedad privada 12. ¿Qué significa la destrucción creativa política? ¿Cómo
está garantizado en una economía? ¿Cómo fomenta eso el serviría este concepto para explicar la existencia de insti-
desarrollo económico? tuciones extractivas?
8. ¿En qué se diferencian las instituciones económicas in- 13. Partes del mundo que eran relativamente más prósperas
clusivas de las extractivas? hace quinientos años han experimentado un revés de la for-
tuna y ahora son relativamente más pobres. ¿Qué factores
podrían explicarlo?
Problemas
1. Este capítulo aborda el argumento de Max Weber de que se reunificaran en 1990 tras la caída del Muro de Berlín,
el origen de la industrialización en Europa occidental po- la economía de Alemania Occidental crecía a una me-
dría atribuirse al protestantismo. Según Weber, la ética dia anual del 4,4%, que era aproximadamente tres veces
de trabajo del protestantismo fue crucial en el desarrollo de mayor que la tasa de crecimiento de Alemania Oriental.
la economía de mercado y el crecimiento económico. Sin Compara el experimento natural tratado en el capítulo y el
embargo, Weber también afirmó que religiones como el caso de las dos Alemanias. En función de la información
confucianismo de China y el hinduismo de India no fa- dada en esta pregunta y los datos que puedas conseguir,
vorecían el desarrollo del capitalismo. Dado que India y ¿por qué crees que tuvieron tasas de crecimiento tan dis-
China están ahora entre las economías que más crecen en tintas dos zonas que, por lo demás, eran muy parecidas?
el mundo, ¿hasta qué punto crees que la hipótesis de la 3. Supón que cierto país es uno de los más pobres del
cultura explica el desarrollo económico? mundo. Su economía se basa principalmente en los ingre-
2. Después de la Segunda Guerra Mundial, Alemania fue sos por la exportación de petróleo. En el país sólo existen
dividida en dos partes. Alemania Oriental quedó bajo dos empresas dedicadas a su extracción, ambas propiedad
el control de la antigua Unión Soviética, mientras que del Estado. Una gran parte de los beneficios de la expor-
Alemania Occidental fue administrada por las otras po- tación van a financiar el modo de vida y el séquito del
tencias aliadas: Estados Unidos, Reino Unido y Francia. presidente. Desde que el país consiguió la independen-
La guerra había destruido la mayor parte de la economía cia hace cincuenta años, nunca ha celebrado elecciones
de Alemania. Las fuerzas de ocupación, tanto soviéti- democráticas. Aunque dispone de abundantes reservas de
cas como aliadas, intentaron reconstruir la economía de petróleo, sólo extrae una pequeña proporción cada año
sus respectivas partes. Antes de que las dos Alemanias porque el proceso es muy ineficiente. El transporte de
Problemas 533
mercancías dentro y fuera del país es caro ya que está a. ¿Considerarías que Zimbabue tiene instituciones ex-
rodeado de montañas. La escolarización es muy baja y, tractivas o inclusivas? Justifica la respuesta.
como resultado, la mayor parte de la población adulta b. ¿Por qué emprendería un gobierno políticas que per-
es analfabeta. Además, la esperanza de vida también es judiquen las vidas de sus ciudadanos? Justifica la res-
bastante baja. La agricultura está colectivizada y son fre- puesta con referencia a la situación de Zimbabue.
cuentes los periodos de escasez de alimentos.
6. En el capítulo se destaca la importancia del emprendi-
Con esta información, distingue entre las causas fun-
damentales e inmediatas de la prosperidad (o la falta de
ella) de este país.
$300.000
Rentabilidad
del emprendimiento
4. Observa el mapa siguiente donde aparecen Nogales, en
Arizona (Estados Unidos) y su vecina Nogales, en Sonora 250.000
(México), separadas por la frontera entre los dos países. 200.000
150.000
50.000
Nogales
Problemas 535
23
Empleo
y desempleo
536
IDEAS CLAVE
Los trabajadores potenciales se dividen en tres categorías: ocupados, desempleados e inactivos.
El nivel de empleo y el nivel salarial vienen determinados por la demanda de mano de obra
de las empresas, por la oferta de mano de obra de los trabajadores y por varias rigideces salariales.
El desempleo friccional se produce porque un trabajador desempleado tarda algún tiempo en conocer
el estado del mercado de trabajo y en encontrar un nuevo puesto.
El desempleo estructural se debe a que las rigideces salariales impiden que la cantidad de mano de obra
demandada se iguale con la ofrecida.
Un trabajador que tiene un empleo empleos remunerados a tiempo parcial o a tiempo completo o que trabajan por cuenta
remunerado a tiempo parcial propia se clasifican oficialmente como ocupados. Dicho de otro modo, en tanto que una
o a tiempo completo o que trabaja
persona perciba una remuneración por su trabajo, al menos a tiempo parcial, se clasifica
por cuenta propia está ocupado.
como ocupada. Usando la definición oficial, en enero de 2014, había 145,2 millones de
trabajadores ocupados en Estados Unidos.
Un trabajador está desempleado Los trabajadores potenciales se clasifican como desempleados si no tienen un trabajo
si no está ocupado, ha buscado remunerado, han buscado trabajo activamente en las cuatro semanas anteriores y están
trabajo activamente en las cuatro
disponibles para trabajar. Esta definición de desempleo facilita la clasificación de los tra-
semanas anteriores y está disponible
para trabajar. bajadores con los que antes teníamos problemas. Los trabajadores que han perdido un
empleo se considerarán desempleados sólo si buscan activamente un nuevo trabajo. De
forma parecida, los estudiantes y los padres o madres que no tienen un trabajo remunerado
ni buscan uno no contarán como desempleados. En enero de 2014, había 10,2 millones de
trabajadores desempleados en Estados Unidos.
La población activa es la suma de La población activa es la suma de todos los trabajadores ocupados y desempleados:
todos los trabajadores ocupados
y desempleados. Población activa = ocupados + desempleados
Por último, todos los trabajadores potenciales que no encajan en los criterios de ocupa-
dos o desempleados se clasifican como «fuera de la población activa». En esta categoría se
incluyen estudiantes, padres o madres que se quedan en casa (dedicados «a sus labores»),
trabajadores discapacitados, jubilados y otros trabajadores potenciales que no están en la
población activa. En la figura 23.1 se muestra la proporción entre trabajadores potenciales,
ocupados, desempleados y fuera de la población activa.
Desempleados
= 100% ×
Empleados + Desempleados
La tasa de participación en la De forma parecida, la tasa de participación en la población activa se define como el
población activa es el porcentaje de porcentaje de trabajadores potenciales que están en la población activa:
trabajadores potenciales que están
en la población activa.
Población activa
Tasa participación en la población activa = 100% ×
Trabajadores potenciales
23.4
Tasa participación en la Población activa 155,5 millones
población activa = 100% × = 100% × =
Trabajadores potenciales 246,9 millones
23.5
= 63,0%
Si bien estos cálculos reflejan la principal forma de medir el desempleo, conviene desta-
car que sólo son resúmenes y que pasan por alto muchos detalles importantes. En concreto,
la forma de contar oficialmente a los desempleados omite dos categorías relevantes de
trabajadores frustrados por la falta de empleo: los desanimados y los subempleados.
Los trabajadores desanimados son trabajadores potenciales a los que les gustaría tener
un empleo, pero han desistido de buscar. Como no buscan trabajo activamente, no se inclu-
yen en la tasa de desempleo que hemos definido más arriba, sino que se cuentan como fuera
de la población activa. En Estados Unidos en enero de 2014 había 837.000 trabajadores de-
sanimados, lo que representaba un 0,5% de la población activa.
De forma parecida, contamos a todos los trabajadores remunerados como ocupados,
aunque trabajen menos horas de las que desearían. Muchos trabajadores que pasan por cir-
cunstancias económicas difíciles desearían trabajar más horas para sostener a sus familias,
pero no tienen la opción de hacerlo. Aunque están subempleados, no figuran en las estadís-
ticas oficiales del desempleo. En Estados Unidos en enero de 2014 había 7,3 millones de
trabajadores subempleados, lo que equivalía a un 4,7% de la población activa.
23.5
23.4
Salario
Figura 23.7 Equilibrio en el mercado
laboral
La curva de oferta de mano de Curva de
oferta de mano
obra con pendiente positiva y la de obra
de demanda de mano de obra con
pendiente negativa se cruzan en w* Equilibrio del mercado laboral
el salario w* y la cantidad de mano
de obra L*. En el salario de equilibrio,
la cantidad de mano de obra ofrecida Curva de
es igual a la demandada. demanda de
mano de obra
El ludismo
23.2
¿Causa desempleo la tecnología? En una fábrica de
electrónica de Philips en China, cientos de empleados
trabajan en una línea de montaje que fabrica afeitado-
23.3 ras eléctricas. Mientras tanto, en Holanda, un ejército de
128 brazos robóticos montan las mismas máquinas
de afeitar sin descanso. Las fábricas llenas de robots
suscitan la posibilidad de que la tecnología reduzca la
23.4 demanda de mano de obra en las empresas. A lo largo
de la historia, los trabajadores se han quejado de que la
innovación tecnológica reduce el empleo.
23.5 El episodio más famoso comenzó en 1811, cuando
cuadrillas de obreros de la industria textil británica co-
menzaron a quemar fábricas y a destrozar los telares
mecánicos recién inventados. Los llamados luditas (por
el nombre del trabajador Ned Ludd, del que se decía
que había destrozado máquinas textiles décadas antes)
se oponían a la mecanización de la producción. Los dis-
turbios llegaron a ser tan frecuentes y destructivos que
se recurrió al ejército británico para restaurar el orden.
Se ahorcó a docenas de estos alborotadores y el movi-
miento se diluyó en 1813. En última instancia, el ludismo
no pudo detener la mecanización de la fabricación textil. Trabajadores destruyendo un taller en época de los
¿De verdad destruían las nuevas máquinas el medio de luditas.
vida de aquellos trabajadores? La respuesta más proba-
ble es que sí. La maquinaria permitía que los obreros rea-
lizaran en minutos tareas que antes les llevaban horas. En y por lo tanto una mayor demanda de mano de obra. El
consecuencia, las fábricas textiles necesitaban emplear a resultado es que quienes pierden un trabajo en un sector
menos trabajadores. Muchos artesanos cualificados per- podrán encontrar en otro, aunque muchos pueden tardar
dieron sus trabajos y sus familias pasaron necesidades. tiempo.
Los luditas no se equivocaban al creer que las máquinas En la actualidad, el ludismo se utiliza como sinónimo
les estaban quitando el trabajo a algunos de ellos. de oposición a las nuevas tecnologías. Los trabajadores
El progreso tecnológico puede destruir trabajos en un de la industria textil británica de 1811 no tuvieron suerte.
sector como el textil. Sin embargo, la historia demuestra Fueron víctimas del progreso tecnológico. Para la mayor
que no produce desempleo en un país en su conjunto, parte de la gente, sin embargo, el progreso tecnológico
sino que aumenta la productividad y la renta en general, continuo mejora su vida aumentando su productividad y
y la mayor renta produce una mayor demanda de bienes bajando el coste de los bienes y servicios que compran.
Sin embargo, la ley impide que se contrate a esos trabajadores por salarios que igualarían
la oferta y la demanda de mano de obra.
Las leyes del salario mínimo son un ejemplo de una política que crea beneficiados y
perjudicados. Los beneficiados son los trabajadores que consiguen trabajos a un salario
superior al que iguala la oferta y la demanda de mano de obra. Los perjudicados son las em-
presas que tienen que pagar ese salario más alto y los desempleados a los que les gustaría
trabajar pero no encuentran un empleo al salario vigente, w. Existe un debate en cuanto a
los costes y beneficios que aporta el salario mínimo y los economistas están divididos sobre
las consecuencias de subir el salario mínimo.
El salario mínimo produce desempleo estructural, pero no puede ser la única causa del
desempleo. Por ejemplo, en enero de 2014, había 1,6 millones de estadounidenses con
un título universitario de grado que estaban desempleados. El salario medio por horas de
estos graduados era de 29,85 dólares por hora en 2013, cuatro veces el salario mínimo.
Como casi todos los graduados universitarios cobran bastante más del salario mínimo, no
es éste el factor que impide que el mercado de trabajo de los graduados universitarios se
desbloquee.
En la población activa estadounidense en general, incluidos todos los niveles de forma-
En octubre de 2010, ción, sólo el 1,0% de los trabajadores cobran el salario mínimo. Por lo tanto, su impacto en
los maestros, los trabajadores el mercado laboral es modesto. El salario mínimo sí impide que se desatasque el mercado
de correos y los transportistas de algunos tipos de trabajadores de baja cualificación, pero tiene poca influencia en el
fueron a la huelga para mercado de trabajo en general.
protestar por la propuesta del
Gobierno francés de elevar Sindicatos y negociación colectiva
la edad de jubilación
de los 60 a los 62 años. Otra fuente de rigidez salarial es la negociación colectiva, que engloba las negociaciones
que tienen lugar entre las empresas y los sindicatos para llegar a acuerdos sobre los con-
tratos de trabajo. Un sindicato es una organización de trabajadores que defiende la mejora
La negociación colectiva hace
referencia a las conversaciones que
de las condiciones de trabajo, la remuneración y otras ventajas para sus miembros. Los
tienen lugar entre las empresas y los sindicatos utilizan la amenaza de huelga (paro masivo del trabajo) como baza negociadora
trabajadores para llegar a acuerdos en dichas conversaciones. La negociación colectiva suele llevar a salarios pactados y a
sobre los contratos. beneficios que son mayores de los que los trabajadores habrían recibido con el salario de
equilibrio de mercado. Tiene el mismo efecto sobre el desempleo que las leyes de salario
mínimo que vimos en la figura 23.8. Manteniendo el salario pactado por encima del de
equilibrio, los sindicatos provocan que la oferta de mano de obra sea mayor que la de-
manda, por lo que se genera desempleo estructural. A través de la negociación colectiva,
los sindicatos consiguen beneficios para los que tienen empleo, pero dificultan que puedan
encontrar trabajo quienes no lo tienen.
No obstante, igual que el salario mínimo, no es probable que la negociación colectiva
sea el factor más importante que causa rigidez salarial en el mercado laboral de un país
como Estados Unidos, donde la fuerza sindical es relativamente poca en el conjunto del
la izquierda porque la economía se ralentiza (tendremos mucho más que decir al respecto
de las fluctuaciones de la economía en el capítulo 26).
Cuando el salario es flexible, el desplazamiento de la demanda de mano de obra hacia
la izquierda lleva el mercado a un nuevo punto de equilibrio (F), en el que el salario es WF,
como se muestra en la figura 23.9, y la demanda de mano de obra baja a LF. El gráfico tam-
bién muestra que, en este nuevo equilibrio, la oferta es igual a la demanda y por lo tanto el
desempleo sigue siendo igual a cero.
Sin embargo, si el salario es rígido, no bajará hasta su nivel de equilibrio, sino que se
mantendrá en el nivel inicial señalado en la figura 23.9. Esta rigidez a la bajada provoca que
la oferta de mano de obra, que sigue en L1, sea mayor que la demanda, que ahora ha bajado
a L2, dando lugar a desempleo (estructural), como se ilustra en la figura 23.9.
Como veremos con más detalle en el capítulo 26, la rigidez a la bajada salarial represen-
tada en la figura 23.9 es una de las causas de las fluctuaciones en el desempleo. Las rece-
siones son periodos de desplazamientos de la demanda de mano de obra hacia la izquierda
(adversos), lo que, combinado con la rigidez a la bajada, incrementa la tasa de desempleo.
El efecto de esta rigidez se puede apreciar en la figura 23.10, que muestra el aumento
del salario de los trabajadores de una gran compañía durante 2008, justo en medio de la
recesión de 2007-2009.3 Cada barra muestra la proporción de trabajadores cuyo sueldo
varió en el porcentaje indicado en el eje de abscisas. Se observa una agrupación grande
en la distribución alrededor del valor cero, lo que indica que los salarios se congelaron en
lugar de recortarse. Las bajadas salariales fueron tan infrecuentes (sólo 46 entre 15.000
empleados) que ni siquiera son perceptibles en el gráfico. Si bien el grado de rigidez a la
bajada salarial varía entre unas empresas y otras y entre unos sectores y otros, este tipo de
rigidez está bastante generalizado en todos los mercados de trabajo y puede tener un efecto
significativo sobre el desempleo, en especial durante las recesiones, como veremos con
más detalle en el capítulo 26.
El desempleo cíclico es la El desempleo cíclico se define como la desviación de la tasa real de desempleo con
desviación de la tasa real de respecto a la natural. Normalmente, aumenta durante las recesiones (cuando la curva de de-
desempleo con respecto a la manda de mano de obra se desplaza hacia la izquierda) y disminuye con el auge económico
natural.
(cuando lo hace hacia la derecha). En el capítulo 26 se aborda en profundidad la relación
entre el desempleo y las fluctuaciones económicas.
En 2013, la tasa de desempleo en España era del 26,1%, lo que indica que el desem-
pleo cíclico era del 10,0% (tomando el 16,1% como su tasa natural). Ese año fue del 7,4%
en Estados Unidos, lo que indica que el desempleo cíclico era del 0,9% (tasa natural del
6,5%).
La tasa natural de desempleo incluye el desempleo friccional, que es parte necesaria de
todo mercado laboral que funcione bien. Pero también incluye el desempleo estructural
a largo plazo, que suele considerarse económicamente ineficiente. En consecuencia, no
debería confundirse la tasa natural de desempleo con la tasa socialmente óptima o deseable
(por lo que habrá quien diga que no tiene nada de «natural»). Para ilustrarlo, pensemos en
una economía sometida a un nivel importante de rigidez a la bajada salarial. Como se re-
fleja en la figura 23.9, esta economía tendrá un desempleo estructural relativamente alto y
esto aumentará la tasa media de desempleo a largo plazo. Ésta no es una situación deseable
porque muchos trabajadores potenciales que podrían haber tenido un empleo bien remu-
nerado están sin trabajo y no pueden utilizar su potencial de trabajo de forma productiva.
Este ejemplo ilustra que la tasa media de desempleo a largo plazo (la tasa natural) incluye
algunas fuentes ineficientes de desempleo.
Como sucede con la tasa natural de desempleo, el desempleo cíclico tiene componentes
friccionales y estructurales. Durante las recesiones, menos empresas intentan contratar a
nuevos trabajadores, lo cual aumenta la dificultad a la que se enfrentan los trabajadores
para encontrar un trabajo adecuado y también aumenta el desempleo friccional. Además,
como se muestra en la figura 23.9, en presencia de rigidez a la bajada salarial, el despla-
zamiento de la curva de demanda de mano de obra hacia la izquierda durante una recesión
provoca un aumento del desempleo estructural, ya que el salario rígido sigue estando por
encima del salario de equilibrio.
23.2
P: ¿Qué sucede con el empleo y el desempleo si cierran los negocios
locales?
E
23.3
ntre 1990 y 2007, la tasa de desempleo bajó 1,8 puntos porcentuales en Pittsburgh.
Esta ciudad recibió buenas y malas noticias económicas durante este periodo, pero
un factor especialmente afortunado es que la actividad económica de Pittsburgh se
concentraba en industrias que no estaban muy expuestas a las importaciones de China. 23.4
Pittsburgh se había especializado en industrias (como el papel, la impresión y los pro-
ductos metálicos) que tenían una «baja exposición» a la competencia de China, por lo
que en toda la economía estadounidense estos sectores experimentaron un crecimiento 23.5
relativamente lento de las importaciones chinas.
La evolución económica de la zona de Raleigh-Durham en Carolina del Norte, mos-
trada en un mapa del este de Estados Unidos junto con la zona de Pittsburgh en la figura
23.11, fue muy diferente en ese periodo de 1990 a 2007. En Raleigh-Durham, el desem-
pleo aumentó 1,9 puntos porcentuales. Además, muchos trabajadores de esta región ya
no están en la población activa porque han dejado de buscar trabajo por completo. Un
factor que contribuyó a la debilidad del mercado laboral de Raleigh-Durham fue su es-
pecialización en industrias (textil y ropa, productos eléctricos y ordenadores) que tienen
una «elevada exposición» a la competencia de las importaciones procedentes de China.
Comparando cientos de regiones con diferentes niveles de exposición a las impor-
taciones chinas (de las que Pittsburgh y Raleigh-Durham son sólo dos ejemplos), los
economistas David Autor, David Dorn y Gordon Hanson pudieron identificar despla-
zamientos de la demanda de mano de obra hacia la izquierda causados por el impacto
de las importaciones chinas y parecidos al de la figura 23.9.4 Su análisis demuestra que
las comunidades que padecieron una fuerte competencia de las importaciones chinas
experimentaron disminuciones más acentuadas en el empleo que las comunidades con
menos competencia. Igualmente, la tasa de desempleo también se elevó más en las zo-
nas sometidas a una fuerte competencia.
El estudio confirma el modelo de análisis del mercado laboral descrito en la figura
23.9, en el que un desplazamiento de la curva de demanda laboral hacia la izquierda,
Portland
Montpelier
Figura 23.11 Historia de dos ciudades Lake
Kingston
Concord
Portsmouth
NEW HAMPSHIRE
Huron NEW YORK
Toronto
Pittsburgh y Raleigh-Durham han tenido Lake Ontario
Syracuse Albany Adams Boston
MASSACHUSETTS
Niagara Falls
variaciones muy diferentes en su tasa de Flint London
Rochester
Binghamton
Hartford
CONNECTICUT
Providence
Buffalo
desempleo local entre 1990 y 2007. Pitts-
RHODE ISLAND
MICHIGAN
Lansing Erie Scranton Pittsburgh, PA
New Haven
Erie
burgh ha visto cómo descendía del 7,3% Ann Arbor
DetroitLake Williamsport
New York Baja exposición
al 5,5%, mientras que en Raleigh-Durham
Toledo Cleveland PENNSYLVANIA
Trenton Tasa de desempleo local:
Akron Harrisburg NEW JERSEY
subió del 4,0% al 5,9%. Esta diferencia OHIO
Pittsburgh Wilmington Philadelphia 7,3% (1990) 5,5% (2007)
Wabash Baltimore Dover
se debió al menos parcialmente a que DELAWARE
Columbus
Raleigh-Durham tiene una alta exposición Dayton Washington D. C. MARYLAND
a las importaciones de China, puesto que Cincinnati Charleston
Frankfort WEST Richmond
está especializada en productos industria- VIRGINIA
VIRGINIA
Roanoke Norfolk
Raleigh-Durham, NC
Lexington
les que sufrieron una gran competencia KENTUCKY Danville Alta exposición
Bowling Green
de las importaciones chinas. Por el contra- Greensboro Raleigh Tasa de desempleo local:
rio, Pittsburgh tiene una baja exposición a Knoxville
Asheville NORTH CAROLINA 4,0% (1990) 5,9% (2007)
Nashville
las importaciones del gigante asiático. Spartanburg
Charlotte
Chattanooga
Anderson SOUTH CAROLINA Wilmington
Rome
Columbia
Gadsden
Atlanta
Augusta
Georgetown
A t l a n t i c
Charleston
Macon
Tuscaloosa
Montgomery
GEORGIA
Savannah
O c e a n
ALABAMA Albany
Brunswick
combinado con la rigidez a la bajada salarial, disminuye el número de trabajos y aumenta la tasa
de desempleo. En consonancia con las predicciones del modelo acerca de la rigidez salarial, los
autores hallaron que no hubo disminución en los salarios industriales a pesar de los desplaza-
mientos de la curva de demanda de mano de obra hacia la izquierda. Por lo tanto, es probable que
parte del aumento del desempleo en las zonas con alta exposición a las importaciones chinas se
deba a la rigidez salarial, como en la figura 23.9. Sin embargo, los autores también observaron
una disminución significativa de los salarios no industriales en estas mismas zonas, lo que viene a
confirmar que la rigidez salarial sólo se aplica al empleo actual de un trabajador y no se produce
en los nuevos empleos que encuentran los trabajadores desempleados. Cuando estos trabajadores
industriales despedidos buscan nuevos empleos, se les ofrecen salarios más bajos y no les queda
más remedio que aceptarlos con tal de trabajar.
Este análisis podría llevarnos a la conclusión de que un país industrial debería prohibir las
importaciones chinas para aumentar el empleo de sus trabajadores, pero, si lo hiciera, generaría
muchos más problemas de los que resolvería. Las importaciones son beneficiosas para la mayoría
de las familias, que disfrutan de unos precios más bajos en los artículos importados. No obstante,
es cierto que algunos trabajadores pierden sus empleos por el comercio internacional y que gran
parte del debate sobre el comercio gira en torno a los trastornos personales y económicos causa-
dos por la pérdida de trabajos y a las políticas que pueden usarse para mitigar esos descalabros.
Volveremos a estos importantes temas en los capítulos 28 y 29, donde abordaremos a fondo los
efectos del comercio internacional.
Resumen
El desempleo friccional existe porque los trabajadores necesitan conocer la situación del
mercado laboral y buscar un trabajo que les resulte adecuado. Incluso en un mercado
laboral saludable, siempre habrá trabajadores desempleados que se encuentren en el
proceso de cambiar de trabajo o busquen uno nuevo después de perder el anterior o
busquen su primer trabajo tras acceder al mercado laboral. Se produce desempleo
estructural cuando el salario de mercado es superior al nivel de equilibrio, lo que hace
que la oferta de mano de obra ofrecida sea mayor que la demanda. Esta situación suele
llamarse rigidez salarial y puede ser resultado de rasgos institucionales del mercado
laboral, como el salario mínimo o la negociación colectiva. Lo que es más importante,
puede ser consecuencia de los salarios de eficiencia o de la rigidez a la bajada salarial.
Los salarios de eficiencia surgen cuando los empleadores pagan salarios más altos que
el salario de equilibrio a fin de aumentar la productividad de sus trabajadores. La rigidez
a la bajada salarial se produce porque los trabajadores no están dispuestos a aceptar
recortes salariales; impide que los salarios bajen inmediatamente en respuesta a un
desplazamiento de la curva de demanda de mano de obra hacia la izquierda.
La tasa natural de desempleo es la tasa media a largo plazo. El desempleo cíclico, que
consiste en la diferencia entre la tasa actual de desempleo y la natural, resulta positivo en
las recesiones y negativo en los periodos de auge económico.
Términos clave
trabajadores potenciales p. 537 curva de demanda de mano rigidez salarial p. 547
trabajador ocupado p. 538 de obra p. 542 desempleo estructural p. 547
trabajador desempleado p. 538 curva de oferta de mano de obra p. 544 negociación colectiva p. 549
población activa p. 538 salario de equilibrio de salarios de eficiencia p. 550
tasa de desempleo p. 538 mercado p. 545 rigidez a la bajada salarial p. 550
tasa de participación en la población búsqueda de trabajo p. 547 tasa natural de desempleo p. 551
activa p. 538 desempleo friccional p. 547 desempleo cíclico p. 552
Problemas
1. En la tabla siguiente se muestran los promedios anuales para completar la tabla y responder a las siguientes pre-
estadounidenses del nivel de empleo, del nivel de desem- guntas. (Nota: La población adulta incluye a los indivi-
pleo y de la tasa de participación en la población activa duos de 16 años o más, pero no a los militares ni a los
entre los años 2001 y 2011. Utiliza las estadísticas dadas internados. Todas las tasas son porcentuales.)
5 150 4
6 155 3
2 Demanda
7 157 de mano
1
de obra
a. Halla el rendimiento marginal (en soportes) y el valor
del rendimiento marginal (en dólares) de cada hora de 100 200 300 400 500 600
Número de trabajadores
trabajo.
b. Si el salario pagado a los trabajadores en Aluminios 8. El siguiente gráfico representa la oferta y la demanda de
Fundidos es de 25 dólares/hora, ¿cuántas horas de- mano de obra en un mercado con un salario mínimo fi-
berían trabajarse en la empresa? ¿Cuántas horas se jado en 8 dólares por hora. Utiliza el gráfico para contes-
trabajarán si el salario aumenta a 35 dólares/hora? tar las siguientes preguntas:
Explica la respuesta.
a. ¿Cuántos trabajadores estarán desempleados por
c. ¿Cuantas horas se trabajarán si el salario es de 35 dó- culpa del salario mínimo? ¿Qué tipo de desempleo es
lares/hora, pero el precio del soporte baja a 1 dólar? éste?
5. En un estudio reciente elaborado para National Bureau
of Economic Research (NBER), cuatro investigadores
Problemas 557
b. Si el salario mínimo fuera inferior a 6 dólares, ¿cuál Salario 10 Oferta
sería el efecto sobre la cantidad de mano de obra de- (dólares) de mano
9
mandada y ofrecida? de obra
8
c. ¿Quiénes son los beneficiados y los perjudicados
7
cuando el salario mínimo es de 8 dólares?
6
d. Estados Unidos, ¿tiene la legislación del salario mí-
5
nimo un efecto significativo sobre el desempleo en la
4
población activa en general? ¿Por qué?
3
9. En respuesta al elevado desempleo, el Gobierno español
2
llevó a cabo una serie de reformas del mercado laboral en Demanda de
2012. Entre otras medidas, el Gobierno redujo la indem- 1 mano de obra
nización por despido y la influencia de los sindicatos en
100 200 300 400 500
la fijación de salarios y horas de trabajo. ¿Cuál puede ser Cantidad de mano de obra (en miles)
la justificación que explique la aplicación de estas medi-
das para fomentar el empleo?
a. Supón que, ante la preocupación por el elevado nú-
10. Según salary.com, el salario medio de un ingeniero de mero de calorías de muchas bebidas de Starbucks,
software de nivel III (un puesto de nivel superior en el di- disminuye la demanda de sus productos. Utiliza un
seño e implementación de software) en la zona de Silicon gráfico para explicar lo que sucederá con el empleo en
Valley en California es de 108.244 dólares. Sin embargo, el mercado de baristas..
Google paga a sus empleados de ese nivel un salario me-
dio de 124.258 dólares. Explica por qué razón Google b. Ahora supón que el salario es flexible. ¿En qué sen-
pagaría un salario más alto que el salario de equilibrio por tido cambiaría tu respuesta del apartado (a)?
puestos equivalentes en la misma zona. 12. El periodo que va de 2007 a 2009 se caracterizó por la
11. El siguiente gráfico muestra las curvas de oferta y de- contracción económica que algunos llamaron la Gran
manda en el mercado de trabajadores («baristas») de Recesión. Durante los periodos de recesión, la mayoría
la cadena de establecimientos Starbucks. El salario por de las empresas experimentan una disminución de la de-
hora en este mercado se ha fijado en 6 dólares y no puede manda de sus productos. Si todo lo demás se mantiene in-
cambiarse. variable, la teoría macroeconómica predice que el salario
de la mayoría de los trabajadores debería disminuir en es-
tos periodos de contracción económica. Sin embargo, esto
no sucedió durante la crisis de 2007-2009 ni durante
otras muchas crisis económicas a lo largo de la historia
reciente.
Según lo tratado en este capítulo, explica por qué po-
dría suceder esto y cuáles son las implicaciones que tiene
para el desempleo.
560
IDEAS CLAVE
El mercado del crédito es donde se encuentran quienes necesitan dinero (fuente
de la demanda de crédito) y quienes ahorran (fuente de la oferta de crédito).
Los bancos y otros intermediarios financieros tienen tres funciones clave: identificar
oportunidades rentables para conceder préstamos, utilizar los depósitos a corto plazo para
realizar inversiones a largo plazo y gestionar el grado y la distribución del riesgo.
Los bancos se vuelven insolventes cuando el valor de su pasivo supera el valor de su activo.
(1 + i) − (1 + π) = i − π
Cabe señalar que el tipo de interés real es i – π, que figura en el extremo derecho de la ecua-
ción. Hemos mostrado que es igual a la diferencia entre lo que el prestatario devuelve y el
valor ajustado según la inflación del dinero que tomó prestado originalmente, y también es
el coste real (ajustado con la inflación) del préstamo de 1 dólar.
Decisiones de ahorro
Los bancos proporcionan crédito a las empresas y las familias que desean tomar prestado
dinero. Pero ¿de dónde obtienen el dinero que prestan?
Otros agentes económicos que tienen exceso de dinero lo han depositado en el banco. En
este sentido, los bancos actúan de intermediarios entre los ahorradores y los prestatarios. Sin
embargo, no son los únicos intermediarios en el mercado del crédito. Existen muchos tipos
distintos de entidades (más adelante en este capítulo proporcionamos una lista con algunos
5 Curva de 5
demanda
24.3
4 Desplazamiento de 4 Desplazamiento de
de crédito
3 la curva de demanda 3 la curva de demanda
de crédito hacia de crédito hacia
2 la izquierda 2 la derecha
1 1
20 40 60 80 100 120 140 160 180 20 40 60 80 100 120 140 160 180
Cantidad de Cantidad de
(a) crédito demandado (b) crédito demandado
de ellos) que ejercen el papel clave de juntar a las personas con ahorros con las personas o
empresas que desean utilizar esos ahorros.
Por un momento, olvidémonos de las entidades que actúan de intermediarios y centré-
monos en los depositantes, es decir, los ahorradores, que son la fuente inicial del dinero
que los prestatarios desean recibir. Los ahorradores tienen dinero que están dispuestos a
prestar porque prefieren gastarlo en el futuro y no hoy. Por supuesto, podrían guardar el
dinero bajo el colchón o enterrarlo bajo una palmera en una isla desierta. Pero los tesoros
enterrados no generan intereses.
La curva de oferta de crédito Esto nos lleva a concluir que la curva de oferta de crédito, que plasma la relación entre
describe la relación entre la cantidad de crédito ofrecido y el tipo de interés real, tiene una pendiente positiva. Así, un
la cantidad de crédito ofrecido
tipo de interés real más alto fomenta el ahorro, lo que aumenta la cantidad de dinero que
y el tipo de interés real.
los bancos pueden prestar y, por lo tanto, la cantidad de crédito ofrecido. En la figura 24.3
se representa la curva de oferta de crédito.
Como en casos anteriores, conviene distinguir claramente entre los movimientos que
se producen a lo largo de la curva, ilustrados en la figura 24.3, y los desplazamientos de la
propia curva, mostrados en la figura 24.4. Los movimientos a lo largo de la curva de oferta
corresponden a la reacción de los ahorradores a los cambios sólo en el tipo de interés real.
Si éste no varía, los desplazamientos de esta curva son consecuencia de los cambios en los
motivos de ahorro de los agentes económicos optimizadores.
• Cambios en los motivos de ahorro de las familias: como explicamos antes, las fa-
milias ahorran por muchas razones (como la jubilación), pero esos motivos cambian
5 5 24.3
4 4 A shift right
3 3 of the credit
supply curve
2 2
1 1
20 40 60 80 100 120 140 160 20 40 60 80 100 120 140 160
Cantidad Cantidad
(a) de crédito ofrecido (b) de crédito ofrecido
con el tiempo, desplazando la curva de oferta de crédito. Por ejemplo, si las familias
empiezan a prever dificultades económicas, ahorrarán más porque desean acumular
una provisión de dinero para estar en mejores condiciones de afrontar el futuro. Esto
desplaza la curva de oferta de crédito hacia la derecha. Igualmente, las tendencias de-
mográficas pueden cambiar el comportamiento de ahorro de las familias. Por ejem-
plo, al acercarse la edad de la jubilación, el ahorro suele aumentar.
• Cambios en los motivos de ahorro de las empresas: las empresas tienen beneficios
si sus gastos (incluidos los de personal) son menores que sus ingresos. Algunas trans-
fieren ese saldo positivo a sus accionistas, por ejemplo, mediante dividendos, pero
otras retienen esos beneficios y los depositan en la cuenta bancaria de la empresa a la
espera de futuras inversiones. La magnitud de esos beneficios retenidos varía con el
tiempo. Cuando las empresas se sienten inseguras sobre su capacidad para financiar
sus actividades en el futuro, tienden a quedarse con más beneficios retenidos, en
lugar de distribuirlos como dividendos. Esto desplaza la curva de oferta de crédito
hacia la derecha: otra forma de ahorrar para los malos tiempos.
asignación de los recursos en También podemos analizar estos ejemplos utilizando la ecuación de
la economía al permitir que los Fisher, que nos da la fórmula del tipo de interés real: r = i − π. Si no ob-
tenemos ningún interés nominal (por lo tanto, i = 0), entonces el tipo de 24.2
ahorradores presten el dinero interés real es r = 0 − π. Si la tasa de inflación es cero (π = 0%), el tipo
que les sobra a los prestatarios. de interés real es r = 0 − 0 = 0%. Si es del 5% (π = 5%), el tipo de interés
real es r = 0 − 5 = –5%. 24.3
Se puede conseguir una rentabilidad algo mejor que un tipo de interés
nominal del 0% si prestamos el dinero a un primo que tiene algún nego-
cio en el que invertir. Pero a menos que ese primo sea bueno en los negocios, esta opción
puede ser peor que el colchón.
Sin saberlo nosotros, podría haber otras personas interesadas en tomar prestados esos
1.000 para sus inversiones (y tal vez más solventes que el primo). Sin un mercado crediti-
cio, también saldrían perjudicadas porque muchas de ellas no podrían conseguir la finan-
ciación que desean. La valiosa función social de los mercados crediticios es que permiten
el encuentro de ahorradores y prestatarios. Cuando estos mercados funcionan, obtendre-
mos una rentabilidad razonable para ese ahorro de 1.000 dólares (normalmente, una ren-
tabilidad real media de entre un 1% y un 5%, dependiendo del riesgo que se asuma) y los
posibles prestatarios dignos de confianza podrán reunir el dinero que necesitan.
compone de las deudas que el banco tiene contraídas con los depositantes y otros presta-
mistas. Por ejemplo, si alguien deposita 10.000 dólares en un banco, ese depósito es una
deuda para el banco, pues se lo debe al depositante.
Al estado de las cuentas de activo y pasivo se le denomina balance porque está definido
para que el activo y el pasivo se equilibren uno a otro. El activo corresponde al haber, lo
que el banco tiene, mientras que el pasivo corresponde al debe, lo que el banco debe.
La figura 24.7 resume los principales datos del balance de Citibank al final del año fis-
cal de 2013, siguiendo la convención de enumerar el activo en la columna de la izquierda
y el pasivo en la de la derecha. En esta última también se incluyen los recursos propios,
que se definen como el activo total menos el pasivo total y representan la participación de
Pasivo y recursos propios En la figura 24.7, el pasivo y los recursos propios se dividen
en cuatro categorías: depósitos a la vista, préstamos a corto plazo, deuda a largo plazo y
recursos propios.
Los depósitos a la vista son fondos 1.
Los depósitos a la vista son los fondos «prestados» al banco por los depositantes. La
a los que pueden acceder de mayoría de éstos no lo consideran un préstamo, sino un depósito en una cuenta co-
inmediato los depositantes retirando
rriente. Como dice el diccionario, «a la vista» significa que el dinero está disponible
dinero del banco, extendiendo
cheques o utilizando tarjetas inmediatamente y en cualquier momento, ya sea a través de un cajero automático,
de crédito o débito. extendiendo un cheque o utilizando una tarjeta de débito para realizar una compra.
Aunque los depósitos a la vista son «efectivo en el banco» por así decirlo, desde la
perspectiva de Citibank son pasivo, porque debe ese dinero a los depositantes. La
deuda que Citibank mantiene con los depositantes asciende a 938.000 millones de
dólares en depósitos a la vista. En el apartado siguiente les dedicamos más atención.
2.
Los préstamos a corto plazo son los que un banco, pongamos Citibank, ha ob-
tenido de otras entidades financieras. Todos estos préstamos deben ser devueltos
antes de un año, aunque muchos de ellos son préstamos de 24 horas que Citibank
debe devolver al día siguiente. Normalmente estos préstamos de 24 horas se van
renovando de un día al siguiente, lo que significa que Citibank devuelve el dinero
e inmediatamente acuerda un nuevo préstamo de 24 horas con la misma entidad.
Por desgracia, la gran dependencia de la deuda a corto plazo genera fragilidad en la
Figura 24.7 Balance de Citibank a junio de 2013 (en miles de millones de dólares)
El balance de Citibank a junio de 2013 resume el activo que el banco posee, así como los derechos que los depositan-
tes y otros intermediarios financieros tienen contra el banco: el pasivo. Los recursos propios son la diferencia entre el
activo total y el pasivo total, por lo que la suma del pasivo y los recursos propios es exactamente igual al valor de todos
los activos.
Fuente: Citigroup Inc., 2013 Second Quarter Form 10-Q.
Transformación de vencimientos
Recordemos que en la figura 24.7 el 87% del pasivo de Citibank, que aparece en el lado
derecho del balance, es deuda a corto plazo (y está constituido por depósitos a la vista y
préstamos a corto plazo), mientras que casi el 75% de su activo, presentado en el lado
izquierdo, son inversiones a largo plazo. Citibank ha transformado su pasivo a corto plazo
en activo a largo plazo.
El vencimiento es el plazo que se El vencimiento es el plazo que se fija hasta que se tenga que devolver la deuda. Los
fija hasta que se tenga que devolver depósitos a la vista vencen a cero años, porque el depositante puede retirar el dinero en
la deuda. cualquier momento. Por el contrario, cuando los bancos prestan dinero, suelen hacerlo a un
vencimiento que va desde varios años hasta 30 años. La transferencia de activo a corto plazo,
Figura 24.8 Balance Tabla (a): Antes de la pérdida de valor de las inversiones (en miles de millones de dólares)
ilustrativo
Activo Pasivo y recursos propios
En la tabla (a), el banco Reservas y equivalente a 1 Depósitos a la vista 9
tiene activos por valor de efectivo
11.000 millones de dóla- Inversiones a largo plazo 10
res y recursos propios de Total de pasivo 9
2.000 millones. En la tabla Recursos propios 2
Total de activo 11 Total de pasivo y recursos propios 11
(b), la reducción de 1.000
millones en el valor del Tabla (b): Después de la pérdida de valor de 1 de las inversiones (en miles de millones de dólares)
activo del banco disminuye
Activo Pasivo y recursos propios
los recursos propios hasta
1.000 millones, ya que esta Reservas y equivalente a 1 Depósitos a la vista 9
efectivo
cifra se define como el ac-
Inversiones a largo plazo 10 − 1 = 9
tivo total menos el pasivo
Total de pasivo 9
total. Recursos propios 2−1=1
Total de activo 11 − 1 = 10 Total de pasivo y recursos propios 11 − 1 = 10
Pánicos bancarios
Aunque resulten socialmente útiles, las funciones de transformación de vencimientos y
de riesgo que desempeñan los bancos también crean riesgos. Lo que es más importante,
El pánico bancario la transformación de vencimientos hace que gran parte del activo de un banco se convierta
se retroalimenta, en no líquido, es decir, al transformar el pasivo a corto plazo en activo poco líquido a largo
su sola mención plazo, el banco está bloqueando dinero que tal vez pueda tener que devolver sin previo
aviso a los depositantes o a otros acreedores.
puede provocarlo. Durante un pánico bancario, una parte sustancial de los depositantes intentan retirar sus
depósitos al mismo tiempo. Si el banco cuenta principalmente con activos a largo plazo
que son poco líquidos, puede enfrentarse a dificultades para disponer del dinero en efectivo
L
os se esfuerzan mucho en dar la impresión de tener la solidez de una roca. Pero han demostrado no ser entidades
24.3
tan firmes como pretenden. Sólo en Estados Unidos, casi 20.000 bancos han quebrado desde 1900, si bien la mayoría
de esas quiebras se produjeron antes de la creación de la FDIC (el Fondo de Garantía) en 1933, que estableció la
garantía de los depósitos y también impuso estrictas regulaciones a los bancos. No obstante, incluso después de la FDIC,
han quebrado más de 3.000 bancos.
Las quiebras bancarias parecen ser un rasgo habitual de las modernas economías de mercado. Estados Unidos ha pre-
senciado cuatro grandes olas de quiebras bancarias desde el comienzo del siglo xx. La primera ola se produjo entre 1919
y 1928 (el decenio que precedió a la Gran Depresión), cuando quebraron casi 6.000 bancos, que eran el 20% de todos
los bancos de Estados Unidos. Estas quiebras se concentraron en los bancos rurales que habían concedido hipotecas por
terrenos agrícolas que posteriormente sufrieron la caída de su valor.
La segunda ola rompió durante la Gran Depresión (1929-1939), cuando quebraron más de 9.000 bancos, y fue mucho
más dura que la de los años veinte. Por ejemplo, sólo en 1933, quebraron más del 25% de todos los bancos estadouniden-
ses. En total, casi la mitad de ellos quebraron durante la Gran Depresión.
La tercera tuvo lugar durante la crisis de las cajas de ahorro de los años ochenta y principios de los noventa y llevó a la
quiebra a casi 3.000 bancos estadounidenses (incluidas las llamadas asociaciones de ahorro y préstamo, que son un tipo de
banco regional), lo que comprendió un 15% de todos los bancos del país. La crisis se debió a un ciclo de fuerte expansión
y contracción, con elevación y posterior caída de los precios agrícolas y del petróleo. Durante el periodo de subida de
precios, los bancos realizaron inversiones arriesgadas en empresas agrícolas y otras empresas locales, que perdieron gran
parte de su valor cuando los precios agrícolas y del petróleo se dieron la vuelta.
La cuarta ola de quiebras fue consecuencia de la crisis financiera de 2007-2009. A finales del año 2012, se habían produ-
cido 460 quiebras bancarias, que corresponden a menos del 5% de todos los bancos estadounidenses. A primera vista, puede
parecer una cantidad pequeña en comparación con las olas anteriores. Pero la de 2007-2009 se llevó por delante a Washin-
gton Mutual en 2008, con más de 300.000 millones de dólares en activos. Antes de ésa, la mayor quiebra había sido la de
Continental Illinois, en 1984, con 40.000 millones de dólares en activos (equivalentes a 90.000 millones en dólares de 2008).
Lo que tiene aún más importancia, la crisis financiera de 2007-2009 coincidió con el colapso de varias entidades fi-
nancieras (que no eran bancos comerciales), como Lehman Brothers. Tal y como describimos más arriba, los bancos de
inversión como Lehman no son bancos normales porque no aceptan depósitos y sus prestamistas no tienen la garantía de la
FDIC. Lehman contaba con 600.000 millones de dólares en préstamos de otras entidades financieras, por lo que su balance
era casi el doble de grande que el de Washington Mutual.
En la figura 24.9 se representa la cifra anual de quiebras bancarias en Estados Unidos dividida por el número total de
bancos en activo durante ese año. Aunque esta medida no es perfecta (no olvidemos que Washington Mutual cuenta igual
que cualquier otro banco, sin importar su tamaño), los datos sí arrojan cierta luz sobre la distribución de las quiebras ban-
carias en la historia.
1892 1902 1912 1922 1932 1942 1952 1962 1972 1982 1992 2002 2012
Año
24.2
Destacan dos hechos principales. Primero, la Gran Depresión sigue siendo la crisis financiera más grave de la historia
de Estados Unidos (obsérvese el pico enorme de 1933 en la figura 24.9). En segundo lugar, después de que en 1933 se
creara el sistema regulatorio y de garantía de la FDIC, disminuyó drásticamente la tasa de quiebras bancarias. Conviene
24.3
destacar que la FDIC no sólo garantiza los depósitos, sino que también actúa como estricto regulador. La garantía de los
depósitos disminuye la probabilidad de los pánicos bancarios, mientras que la regulación reduce la de que los bancos
asuman riesgos irresponsables con el dinero de los depositantes. Al menos hasta ahora, la era de la FDIC ha sido relati-
vamente plácida en comparación con el desorden financiero que la antecedió.
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
El crédito es fundamental para la asignación eficiente de los recursos en la economía; por ejemplo, permite que
tomen dinero prestado las empresas para realizar una inversión o las familias para comprar una casa.
El precio que importa en el mercado crediticio es el tipo de interés real, más que el nominal. El tipo de interés
real ajusta el precio de un préstamo a los efectos de la inflación, por lo que refleja el dilema económico entre
el presente y el futuro al que se enfrentan prestamistas y ahorradores.
Las empresas, las familias y los gobiernos utilizan el mercado crediticio para conseguir dinero prestado. La curva
de demanda de crédito expresa la relación entre la cantidad de crédito demandado por los prestatarios y el tipo
de interés real. La curva de demanda de crédito es resultado del comportamiento optimizador de estos prestatarios.
La curva de oferta de crédito expresa la relación entre la cantidad de crédito ofrecido y el tipo de interés real
y también es consecuencia del comportamiento optimizador, esta vez de los ahorradores, que cambian consumo
actual por consumo futuro, teniendo en cuenta la ganancia del consumo diferido: el tipo de interés real.
En el mercado crediticio, los bancos y otras entidades financieras actúan de intermediarios del ahorro y del
préstamo. Además, desempeñan tres funciones clave en la economía. La primera es que encuentran prestatarios
solventes y canalizan el ahorro de los depositantes hacia ellos. En segundo lugar, transforman la estructura de
vencimientos de la economía tomando dinero de los ahorradores en forma de depósitos a la vista a corto plazo
e invirtiéndolo en proyectos a largo plazo. La tercera función es que gestionan el riesgo manteniendo una cartera
diversificada y transfiriendo el riesgo de los depositantes a los accionistas y, durante las crisis económicas, al Estado.
El Estado garantiza los depósitos para disminuir la probabilidad de que se produzcan pánicos bancarios
e intervienen para salvar a bancos en problemas y así prevenir que las crisis se propaguen. La economía
estadounidense ha experimentado cuatro grandes olas de quiebras bancarias desde 1900.
Términos clave
prestatarios p. 561 curva de oferta de crédito p. 566 recursos propios p. 572
crédito p. 561 mercado crediticio p. 567 vencimiento p. 572
tipo de interés o tipo de interés nominal intermediarios financieros p. 569 transformación de vencimientos p. 573
p. 562 valores p. 570 insolvente p. 574
tipo de interés real p. 562 reservas bancarias p. 571 solvente p. 574
curva de demanda de crédito p. 563 depósitos a la vista p. 571 pánico bancario p. 575
Preguntas
1. ¿Cuál es la diferencia entre el tipo de interés nominal y el 4. Las familias y las empresas con ahorros prestan dinero a los
real? bancos y a otras entidades financieras. La curva de oferta
2. Las empresas, las familias y los Estados utilizan el mer- de crédito muestra la relación entre la cantidad de cré-
cado crediticio para financiarse. La curva de demanda de dito ofrecido y el tipo de interés real.
crédito muestra la relación entre la cantidad de crédito a. ¿Por qué es positiva la pendiente de la curva de oferta
demandado y el tipo de interés real. de crédito?
a. ¿Por qué es negativa la pendiente de la curva de de- b. ¿Qué puede causar un desplazamiento de la curva de
manda de crédito? oferta de crédito?
b. ¿Qué puede causar un desplazamiento de la curva de 5. ¿Cuáles son las principales categorías que se reflejan en
demanda de crédito? el balance de un banco? Ilustra tu respuesta por medio de
3. ¿Qué factores explican que las personas ahorren para el una tabla.
futuro? 6. ¿Qué es la banca en la sombra?
Preguntas 579
7. ¿Qué funciones desempeñan los bancos como interme- las grandes entidades financieras, las de importancia
diarios financieros en la economía? sistémica.
8. ¿Qué es la transformación de vencimientos? a. ¿Cómo afectaría a la economía la quiebra de una enti-
9. ¿Qué son los recursos propios? ¿Quién soporta el riesgo dad sistémica?
al que se expone un banco cuando los recursos propios b. ¿Qué medidas toman los reguladores bancarios para
son mayores de cero? prevenir la quiebra de las entidades istémicas o mini-
10. ¿Qué es un pánico bancario? mizar sus consecuencias?
11. ¿Qué es la garantía de depósitos? ¿Tiene éxito para pre- 13. Los bancos quiebran cuando invierten en activos a largo
venir los pánicos bancarios? plazo que posteriormente bajan de valor. ¿Cuáles son las
dos explicaciones sobre por qué fluctúa el precio de los
12. Como se dice en el apartado «Decisión y consecuencia»
activos hasta el punto de provocar crisis financieras y
titulado «Demasiado grandes para caer», a los regulado-
quiebras bancarias?
res bancarios les inquieta la posibilidad de que quiebren
Problemas
1. Los agentes económicos optimizadores utilizan el tipo de Supón que la curva de oferta de crédito es idéntica en
interés real al pensar en el coste económico y la rentabili- ambos países.
dad de un préstamo. ¿En qué país cambiaría más el tipo de interés real de
a. Hace poco, el tipo medio con que los bancos remune- equilibrio en respuesta a un aumento importante del dé-
raban las cuentas de ahorro era de un 0,45%. Sin em- ficit del Estado? Explica la respuesta con un gráfico bien
bargo, al mismo tiempo, la inflación estaba alrededor rotulado.
del 1,5%. ¿Cuál era el tipo de interés real medio que 4. En agosto de 1979, la tasa de inflación interanual de Es-
los ahorradores obtenían por su dinero? tados Unidos fue de casi el 12%, mientras que su tipo de
b. Los bancos creen que la tasa de inflación del año interés nominal a corto plazo fue de casi el 10%. En los
próximo será del 3%. ¿Qué interés nominal deberían 35 años siguientes, tanto la inflación como los intereses a
cobrar a los prestatarios para obtener una rentabilidad corto plazo han tendido a disminuir. En agosto de 2014,
real del 5%? Explica la respuesta utilizando la ecua- la inflación rondó un 2% y el tipo de interés nominal a
ción de Fisher. corto plazo se acercó al 0%. ¿Cómo ha cambiado el tipo
2. La década de 1970 fue un periodo de inflación alta en de interés real a corto plazo entre 1979 y 2014? ¿Por qué
muchos países industrializados. la tasa de inflación y el tipo de interés nominal tienden a
moverse juntos a largo plazo?
a. Debido al aumento de la tasa de inflación, los pres-
tamistas, incluidas las empresas emisoras de tarjetas 5. Explica cómo cambiarían el tipo de interés real de equili-
de crédito, revisaron los tipos de interés nominal al brio y la cantidad de crédito de equilibrio en cada una de
alza. ¿Cuál es la relación entre la tasa de inflación y las siguientes situaciones hipotéticas e ilustra la respuesta
el tipo de interés nominal que cobran las empresas de con un gráfico del mercado crediticio.
tarjetas de crédito? ¿Por qué tendrían los prestamistas a. Al recuperarse el mercado inmobiliario de la crisis
que aumentar el tipo de interés nominal cuando sube financiera de 2007-2009, las familias empiezan a ad-
la inflación? quirir casas y pisos y solicitan más hipotecas para fi-
b. Las leyes de represión de la usura ponen un límite su- nanciar esas compras.
perior al tipo de interés nominal que se puede cobrar b. El Congreso de Estados Unidos aprueba una reduc-
por un préstamo. En los años setenta, para evitar esas ción del déficit federal, lo que conlleva una disminu-
leyes, algunas empresas estadounidenses de tarjetas ción significativa de la cantidad de dinero que puede
de crédito se trasladaron a estados que no aplicaban tomar prestado el Estado.
un límite superior al tipo de interés. ¿Por qué las em- c. Las familias empiezan a temer que la recuperación de
presas de tarjetas de crédito se mudaron a estados sin la recesión de 2007-2009 no va a durar mucho tiempo
legislación contra la usura durante un periodo de in- y se vuelven pesimistas acerca de la economía.
flación alta como el de esa década? d. Aumenta el optimismo de las empresas sobre el futuro
3. Imagina dos países ficticios: A y B. En el primero, los de la economía, por lo que deciden distribuir una ma-
consumidores y las empresas son muy aprensivos con yor parte de sus beneficios en forma de dividendos a
los tipos de interés altos. En cuanto sube el tipo de inte- los accionistas.
rés real, disminuyen sustancialmente su endeudamiento. 6. Elabora un balance bancario con activo y pasivo (o una
En el país B, por otra parte, tanto las familias como las serie de balances) donde se reflejen los cambios que son
empresas tienen una respuesta mucho más relajada a los consecuencia de cada uno de los siguientes hechos:
intereses altos. Aunque suba el tipo de interés real, tien-
den a mantener el nivel de préstamo. a. Un cliente deposita 500 euros en efectivo en su cuenta
corriente.
Problemas 581
25 El sistema
monetario
¿Que causó la
hiperinflación de 1922-1923
en Alemania?
Durante una hiperinflación, el nivel de precios de un país se duplica en
menos de tres años. En 1923, la tasa de inflación de Alemania superó por
mucho ese umbral. En un momento dado, los precios se multiplicaban por
dos cada tres o cuatro días. A ese ritmo, llegaron a duplicarse ocho veces
en un solo mes. Por ejemplo, un huevo costaba aproximadamente 1 millón
de marcos el 1 de octubre de 1923 y unos 256 millones de marcos treinta
días más tarde:
Ocho duplicaciones: 2, 4, 8, 16, 32, 64, 128, 256
582
IDEAS CLAVE
El dinero cumple tres funciones clave: se usa como medio de pago, como
depósito de valor y como unidad de cuenta.
La teoría cuantitativa del dinero predice que la tasa de inflación será igual
a la tasa de crecimiento de la masa monetaria menos la tasa de crecimiento
del PIB real.
25.1 Dinero
La economía mundial es un sistema social extraordinariamente complejo. Cada año el
PIB mundial alcanza un valor total de unos 80 billones de dólares de bienes y servicios.
El dinero es el activo que se utiliza El dinero es el recurso que se utiliza para llevar a cabo estas transacciones. No podemos
para hacer y recibir pagos al comprender cómo funciona la economía mundial sin antes entender la manera en que el
comprar y vender bienes y servicios.
dinero engrasa el sistema.
Para presentar el papel del dinero, pensemos en un estudiante que trabaja a tiempo
parcial en una librería: proporciona su mano de obra a cambio de dinero. Supongamos que
utiliza el sueldo de la librería para comprar las cosas que desea, por ejemplo, un teléfono
móvil. En este ejemplo, el dinero engrasa las ruedas del intercambio: entregará 20 horas
en la librería para con el tiempo obtener el teléfono móvil. Sin dinero, el estudiante difí-
cilmente podría intercambiar su mano de obra por un teléfono móvil de una forma directa.
Es mucho más eficiente que en la tienda de teléfonos acepten su
dinero, y no su mano de obra, a cambio del teléfono móvil.
En una economía moderna, el dinero
Las funciones del dinero
cumple tres funciones: es un medio
En una economía moderna, el dinero cumple tres funciones
de pago, es un depósito de valor simultáneamente:
y es una medida del valor relativo,
1.
Es un medio de pago.
o sea, una unidad de cuenta. 2.
Es un depósito de valor.
3.
Es una medida del valor relativo, o sea, una unidad
de cuenta.
Un medio de pago es algo que puede entregarse a cambio de bienes y servicios, facili-
Un medio de pago es un activo tando así el comercio. Por ejemplo, cuando se paga una pizza margarita con un billete de
que puede entregarse a cambio 10 euros, se utiliza dinero (en este caso, efectivo) como medio de pago. El uso del dinero
de bienes y servicios.
representa una forma cómoda y universalmente aceptada de comprar y vender bienes y
servicios.
Tipos de dinero
El papel moneda se inventó hacia el año 1000 d. C. en China,
pero a lo largo de la historia de la humanidad han existido otras
formas de dinero. Antes de la adopción del papel moneda, se
Billete de 100 dólares con la utilizaba dinero que era valioso en sí mismo. Los ejemplos más conocidos son la plata y el
efigie de Benjamin Franklin. oro, aunque a veces también se han utilizado cabras, gallinas o caballos.
Las sociedades modernas se han pasado a la moneda fiduciaria, que es moneda de
curso legal emitida por el Estado sin el respaldo de su valor en oro o plata. Por ejemplo,
el papel moneda sólo tiene valor porque otras personas lo aceptarán como dinero. Nadie
acumula billetes de 100 dólares porque lleven el retrato de Benjamin Franklin, sino porque
son útiles para realizar pagos, para almacenar valor y para llevar cuentas porque confiamos
en que ese papel moneda seguirá utilizándose para esos fines en el futuro.
Se llama moneda fiduciaria a la
moneda de curso legal emitida por En teoría, cualquier objeto que tenga una oferta limitada podría servir de moneda fidu-
el Estado sin el respaldo de su valor ciaria, como el resguardo de una entrada del fútbol usada o los adoquines de la plaza de San
en oro o plata. Pedro del Vaticano. Pero si utilizáramos resguardos de entradas o adoquines como dinero,
existiría un riesgo mucho mayor de que alguien los falsificara. Este problema se soluciona
parcialmente gracias a que el Estado crea moneda fiduciaria que es difícil e ilegal falsificar
(y fácil de llevar encima).
La masa monetaria
¿De cuánto dinero disponemos cualquiera de nosotros para comprar bienes y servicios?
Muchas personas responderían hoy que mucho más de la cantidad de dinero que llevan en
el bolsillo. Supongamos que tenemos 10 dólares en la cartera y un saldo de 1.000 dólares
en la cuenta corriente. En cuanto saquemos el talonario, el dinero de que disponemos para
compras pasa de 10 a 1.010 dólares. ¿Y por qué detenernos ahí? Podríamos aumentar el
saldo en la cuenta transfiriendo electrónicamente dinero desde una cuenta de ahorro.
La masa monetaria incluye el dinero
Cuando en economía se habla de dinero, incluimos la mayoría de las formas que pue-
en circulación, las cuentas corrientes
y de ahorro, los cheques de viaje y den adoptar los activos a los que podemos recurrir inmediatamente para comprar bienes y
las cuentas del mercado monetario. servicios. Con esta idea, definimos la masa monetaria (también llamada oferta de dinero)
También se conoce como M2. como el dinero en circulación, las cuentas corrientes y de ahorro y la mayoría de los demás
Dinero
tipos de cuentas bancarias. A veces se alude a este concepto como M2. Con esta definición,
la masa monetaria está formada en su gran mayoría por distintos tipos de cuentas bancarias.
Existen varias definiciones distintas de la masa monetaria, que se corresponden con las
abreviaturas M1, M2 y M3. Para evitar complicar innecesariamente nuestra explicación,
nos centramos en M2.
En la figura 25.1 se representa la evolución del dinero en circulación (que no incluye el
efectivo existente en las cámaras acorazadas de los bancos) y de la masa monetaria (M2)
en Estados Unidos entre 1959 y 2014. Para resaltar algunas relaciones importantes, divi-
dimos todas las cantidades por el nivel del PIB nominal estadounidense. Como se aprecia,
las proporciones tienen valores enormemente diferentes. En 2014, sólo hay unos 7 centavos
de efectivo en circulación por cada dólar de PIB anual. Sin embargo, hay unos 65 centavos
Proporción
por el PIB nominal
(Masa monetaria)/(PIB nominal)
25.2 Presentamos dos proporciones: (1) dinero 0.6
dividido por el PIB nominal y (2) masa mo-
netaria dividida por el PIB nominal. 0.5
Dinero en circulación es el efectivo, pero
25.3 no incluye el efectivo guardado en las cá- 0.4
maras de los bancos. La masa monetaria
(M2) es la suma del dinero en circulación, 0.3
de masa monetaria total por cada dólar de PIB. Por lo tanto, la masa monetaria total corres-
ponde aproximadamente a nueve veces la magnitud del efectivo en circulación. Este dato
no resulta sorprendente si pensamos en qué poco dinero llevamos encima en comparación
con el saldo de nuestras cuentas bancarias. Además, muy pocas de nuestras transacciones
financieras importantes se realizan en efectivo. En los países desarrollados, sólo los trafi-
cantes de drogas compran casas o coches con un maletín lleno de billetes. De hecho, incluso
transacciones pequeñas, como pagar el alquiler cada mes, raramente se realizan en efectivo.
La figura 25.1 también nos puede servir para estudiar las tendencias de estas propor-
ciones en el tiempo. Ninguna de las dos muestra una tendencia clara a largo plazo, si bien
oscilan arriba y abajo y han aumentado en los últimos años.
Tasa de crecimiento del PIB nominal = tasa de crecimiento de los precios + tasa de
crecimiento del PIB real
= tasa de inflación + tasa de crecimiento del PIB real.
Ahora utilizaremos esta relación básica para deducir una teoría que describa la conexión
entre la tasa de crecimiento de la masa monetaria, la tasa de inflación y la tasa de creci-
miento del PIB real.
25.4
25.3 Inflación
Recordemos que en el capítulo 19 decíamos que la tasa de inflación es el porcentaje de
aumento de un índice de precios. Por supuesto, las variaciones de los precios no siempre
La deflación es la tasa de son positivas. Si un nivel de precios baja, llamamos deflación al porcentaje de bajada. Por
disminución de un índice de precios. ejemplo, si la tasa de inflación es de un 1% negativo, decimos que hay un 1% de deflación.
Desde la Segunda Guerra Mundial han sido mucho más frecuentes las subidas de los índices
de precios que las bajadas, si bien tanto Estados Unidos durante la Gran Depresión como
Japón durante las dos últimas décadas han experimentado periodos de deflación persistente.
70
60 25.2
Polonia
50 Nicaragua
40 Zaire Chile
Estados Reino 25.3
Unidos Unido Ghana Israel
30
Alemania Islandia Bolivia
20 Francia México
Yemen
10 25.4
Corea del Sur
Catar
10 20 30 40 50 60 70 80 90
Tasa de crecimiento de la masa monetaria menos tasa de crecimiento del PIB real (%)
Figura 25.2 Comprobación de la predicción a largo plazo de la teoría cuantitativa del dinero
Este gráfico evalúa empíricamente las predicciones a largo plazo de la teoría cuantitativa del dinero utilizando datos
de 1960 a 1990 correspondientes a 110 países. El eje de ordenadas representa la tasa de inflación anualizada de cada país,
mientras que el de abscisas muestra la tasa de crecimiento anualizada de la masa monetaria menos la tasa de crecimiento
anualizada del PIB real. Cada punto del gráfico corresponde a un solo país. También hemos dibujado la línea de 45° que
comienza en el origen y, con una pendiente igual a 1, representa la relación predicha por la teoría cuantitativa del dinero.
Fuente: McCandless y Warren E. Weber, «Some Monetary Facts», Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review 19, no. 3 (1995): 2–11.
relativos ni en el poder adquisitivo de los trabajadores. Si todos los precios y sueldos subie-
ran a la tasa de inflación, la inflación no tendría gran importancia.
Sin embargo, ni todos los precios ni todos los sueldos se mueven siempre de manera sin-
cronizada (al menos no a corto plazo). Un aumento de la inflación trae pérdidas imprevistas
para unos y ganancias imprevistas para otros. Imaginemos que hemos negociado un contrato
con un salario fijo durante tres años con nuestra empresa. Si la tasa de inflación sube ines-
peradamente durante este periodo, nos veremos perjudicados (a menos que la empresa nos
permita modificar el contrato). En este ejemplo, aunque los empleados salgamos perdiendo,
los accionistas de la empresa se benefician de la inflación inesperada porque así baja el valor
real (con el ajuste de la inflación) de las nóminas que la empresa paga a sus trabajadores.
Pensemos ahora en un jubilado que recibe una pensión que no está indexada con la
inflación (es decir, el importe de la pensión no se ajusta automáticamente con las subidas
del nivel general de precios). Un incremento de la inflación perjudica económicamente al
jubilado porque disminuye el poder adquisitivo de su pensión. En este caso, también hay
un ganador en el otro lado de la relación: el Estado que paga la pensión. Habrá disminuido
el coste real (ajustado con la inflación) de las pensiones.
Otro ejemplo más: imaginemos que tenemos una hipoteca a un tipo fijo. Dicho de otro
modo, hemos tomado dinero prestado de un banco para comprar una vivienda y lo estamos
devolviendo a un tipo de interés fijo (predeterminado). Si la inflación sube, nuestro tipo de
interés real baja, por lo que disminuye el coste real de la hipoteca. En este caso, los consu-
midores somos los ganadores y los accionistas del banco, los perdedores.
Cuando los contratos laborales, las pensiones o los pagos de una hipoteca no están in-
dexados con la inflación, un incremento de ésta perjudica a algunos agentes económicos y
beneficia a otros.
En estos tres ejemplos, la inflación genera ganadores y perdedores concretos, pero sin
ningún impacto global claro en la sociedad. Sin embargo, algunas consecuencias de la in-
flación son socialmente positivas o negativas en general. Vamos a tratarlas a continuación.
A
l término de la Primera Guerra Mundial, las potencias aliadas impusieron grandes pe-
nalizaciones financieras a los países derrotados, en especial a Alemania. Los pagos de
reparación de Alemania se fijaron en el Tratado de Versalles, que se firmó en 1919.
La Alemania de posguerra, a la que se suele denominar República de Weimar, no realizó los
pagos acordados y Francia tomó represalias ocupando la cuenca del Ruhr, una pequeña región
industrial alemana, en enero de 1923. Para protestar por la ocupación francesa, los trabajadores
alemanes del Ruhr se declararon en huelga. Esto paralizó la economía alemana, además de las
finanzas del Estado alemán. Conforme la situación económica se fue deteriorando, el Gobierno
alemán sólo pudo satisfacer el 8% de sus necesidades financieras con la recaudación de impues-
tos. El resto se obtuvo tomando dinero prestado e imprimiendo papel moneda.
En la figura 25.3 se representa el aumento explosivo del dinero alemán en circulación durante
este episodio. Como implica la teoría cuantitativa del dinero, el aumento rápido de la masa mone-
taria alemana (sin un aumento simultáneo del PIB real) provocó una gran subida de la inflación.
Aunque no se puede descartar del todo otras explicaciones, los economistas creen que la hiperinfla-
ción alemana no se habría producido si, en lugar de imprimir tantos papel moneda con el que pagar
sus facturas, el gobierno hubiera reducido su gasto, hubiera recurrido a un mayor endeudamiento o
hubiera dejado de pagar su deuda.
Millones de
marcos alemanes
25.3 50.000.000.000.000
500.000.000.000
25.4
5.000.000.000
50.000.000
500.000
5.000
1914 1915 1916 1917 1918 1919 1920 1921 1922 1923
Año
de GE se quede con pocas reservas, mientras que los bancos de los empleados naden en un
exceso de reservas. El primero deseará tomar dinero prestado para resolver su escasez de
reservas, y los otros desearán prestar sus reservas excedentarias.
El mercado de fondos (llamados Llegamos al mercado de fondos, que es el mercado interbancario donde los bancos
federales en Estados Unidos) es se prestan reservas unos a otros, normalmente con un plazo de un día (24 horas). Lo más
aquél donde los bancos obtienen
habitual es que el préstamo se realice por la mañana y se devuelva a la mañana siguiente.
préstamos a un día de las reservas
de otros. La expresión fondos (federales) alude al hecho de que se prestan reservas bancarias depo-
sitadas en el Banco de la Reserva Federal. El tipo de interés utilizado en este mercado se
El tipo de interés de los fondos denomina tipo de interés de los fondos federales.
(federales) es el interés que los Puede parecer extraño el plazo de un día, pero los grandes bancos son muy eficientes
bancos se cobran entre sí por los con esta práctica y se desenvuelven perfectamente con los préstamos de 24 horas (¡o me-
préstamos a un día en el mercado
de fondos. Los fondos prestados
nos!). Nadie querría una hipoteca de 24 horas porque tener que firmar todo ese papeleo
son reservas depositadas en el cada mañana durante 30 años acabaría con cualquiera. Sin embargo, los grandes bancos se
banco central. prestan miles de millones de dólares unos a otros cada mañana en un abrir y cerrar de ojos.
Todas las mañanas los bancos evalúan sus necesidades de liquidez para el día que empieza
y en función de ellas prestan o toman prestado. A la mañana siguiente, el ciclo se repite.
Para evitar la doble contabilidad, el millón prestado sólo se cuenta como reservas del
banco prestatario. En este ejemplo, la cantidad total de reservas que mantienen los ban-
cos es de 10 millones de dólares.
La curva de demanda relaciona la cantidad total de reservas demandadas por los bancos
para cada nivel del tipo de interés de los fondos (federales). Su pendiente es negativa por-
que los bancos optimizadores deciden tener más reservas conforme baja su coste (el tipo de
banco central ofrece el nivel exacto de reservas que se corresponde a ese punto de la curva
de demanda. Con esta estrategia, el banco central puede mantener el tipo de interés de los
fondos en un valor fijo, aunque la curva de demanda se desplace día a día. Si la curva de
demanda se desplaza hacia la derecha, el banco central aumenta la oferta de reservas para
impedir que suba el tipo de interés. Si lo hace hacia la izquierda, disminuye la oferta de
reservas para evitar que baje el interés.
Durante los 30 últimos años, el Fed ha tendido a usar esta segunda estrategia en lugar
de la primera, representada en la figura 25.6. En particular, desde 1995, el Fed empezó a
declarar periódicamente el nivel (o el margen) del tipo de interés que tenía como objetivo
para los fondos federales.
En la figura 25.8 se muestra cómo puede mantener el banco central un tipo de interés
constante para los fondos (federales) incluso si se desplaza la curva de demanda de reser-
vas. Casi todos los días desde finales de los años ochenta, eso es exactamente lo que ha he-
cho el Fed. Pero de vez en cuando decide cambiar el tipo de interés en un intento de ajustar
la evolución de la economía. Como explicamos en el capítulo 27, subir los tipos de interés
provocará que se ralentice el crecimiento económico, mientras que bajarlos lo acelerará.
Tenemos mucho que decir más adelante en este libro acerca de las razones de que un banco
central suba o baje los tipos de interés, pero por ahora hablemos del modo de hacerlo.
La figura 25.9 ilustra cómo se puede subir el tipo de interés de los fondos (federales)
desplazando la curva de oferta de reservas hacia la izquierda. Como ya hemos visto, el
Desplazamiento de
la oferta hacia
la izquierda O1 O O O O2
Tipo de 5 Tipo de 5 Tipo de 5
interés de interés de interés de
los fondos 4 los fondos 4 los fondos 4
(federales) (federales) (federales)
(%) (%) (%) Desplazamiento
3 3 3 de la oferta hacia
la derecha
2 2 2
1 1 1
D D D
Figura 25.9 Desplazamientos del tipo de interés de los fondos (federales) inducidos por desplazamientos
de la oferta de reservas
El banco central puede subir el tipo de interés de los fondos (federales) desplazando la curva de oferta de reservas hacia
la izquierda. Esto lleva a un nuevo equilibrio con un tipo más alto. De igual manera, puede bajarlo desplazando la curva
de oferta de reservas hacia la derecha, lo cual da como resultado un nuevo equilibrio con un tipo de interés más bajo.
banco central puede desplazar la curva de oferta hacia la izquierda vendiendo bonos del
Estado a los bancos, permitiendo que paguen los bonos con sus reservas y, por lo tanto, dis-
minuyendo la cantidad de reservas que mantienen en el banco central. El desplazamiento
de la curva de oferta lleva a un nuevo equilibrio, con un «precio» más alto para las reservas:
un tipo de interés de los fondos (federales) de equilibrio más alto.
De igual forma, la figura 25.9 también ilustra cómo se puede bajar el tipo de interés
de los fondos (federales) desplazando la curva de oferta de reservas hacia la derecha. El
banco central puede lograr este desplazamiento comprando bonos del Estado a los bancos
y dándoles reservas adicionales a cambio. El desplazamiento de la curva de oferta lleva a
un nuevo equilibrio, con un «precio» más bajo para las reservas: un tipo de interés de los
fondos (federales) de equilibrio más bajo.
La figura 25.10 ofrece una perspectiva histórica sobre el comportamiento del tipo de
interés de los fondos federales estadounidenses, con las fluctuaciones que ha sufrido des-
de julio de 1954 hasta enero de 2014, entre las que se incluyen aumentos drásticos. Esta
volatilidad obedece a desplazamientos de las curvas de oferta (mostrada en la figura 25.9)
y de demanda de reservas (figura 25.6).
Resumen del control del tipo de interés de los fondos (federales) por parte
del banco central: resumiendo lo que hemos tratado hasta ahora, el banco central puede
influir en el tipo de interés de los fondos (federales) desplazando la cantidad de reservas
ofrecidas (con las operaciones de mercado abierto) o la curva de demanda de reservas.
Recordemos que el banco central puede desplazar la curva de demanda de reservas hacia
la derecha subiendo el coeficiente de caja (que era del 10% de los depósitos a la
vista en junio de 2014 en Estados Unidos) o incrementando el tipo de interés
Un banco central cuenta pagado por las reservas (que era del 0,25% en esa fecha). Ambas medidas de
des-plazamiento de la demanda tendrían el efecto de aumentar el tipo de interés
con tres palancas políticas
de equilibrio de los fondos (federales).
básicas para influir en Por otro lado, el banco central puede desplazar la curva de demanda de re-
el tipo de interés de servas hacia la izquierda disminuyendo el coeficiente de caja o bajando el tipo
de interés pagado por las reservas. Las dos políticas tendrían el efecto de dismi-
los fondos (federales):
nuir el tipo de interés de equilibrio de los fondos (federales).
cambiar la cantidad En resumen, un banco central dispone de tres mecanismos básicos para
de reservas ofrecidas, influir en el tipo de interés de los fondos (federales): cambiar la cantidad de
reservas ofrecidas, modificar el coeficiente de caja y variar el tipo de interés
modificar el coeficiente
pagado por las reservas. En la actualidad, el Fed se concentra principalmente en
de caja y variar el tipo de modificar la cantidad de reservas (operaciones de mercado abierto) para influir
interés pagado por las en los tipos de interés. En el otro extremo, el coeficiente de caja ha cambiado
muy raramente; la última vez que se varió en Estados Unidos fue en 1992. Los
reservas.
cambios en el tipo de interés pagado por las reservas también son infrecuentes
(de hecho, el Congreso de Estados Unidos sólo autorizó esa medida en 2008),
pero es previsible que se hagan más habituales en los años venideros.
La previsión de inflación de los Al firmar un préstamo, los prestatarios y prestamistas optimizadores piensan en el tipo de
agentes económicos es la tasa de interés real previsto, aunque no sepan aún cuál será la tasa de inflación efectiva. Como el
inflación futura que creen que se tipo de interés real previsto es clave en las decisiones de los individuos, importan sus com-
producirá.
ponentes, incluida la previsión de inflación. La previsión de inflación es lo que creen los
agentes económicos sobre la tasa de inflación futura.
Ya estamos en condiciones de preguntar cómo afecta una variación del tipo de
interés de los fondos (federales) al tipo de interés real previsto a largo plazo. Aunque
no hay una respuesta universalmente aceptada, la mayoría de los economistas están
Aunque no hay una res- de acuerdo en que cambiar el tipo de interés de los fondos (federales) también tiende
puesta universalmente a variar, en la misma dirección, el tipo de interés real previsto a largo plazo.
aceptada, la mayoría Una bajada del tipo de interés de los fondos (federales) implica que la banca puede
tomar prestadas reservas del mercado de fondos (federales) con menos intereses. Al
de los economistas disminuir sus costes, los bancos empiezan a ofrecer préstamos también a intereses más
están de acuerdo en bajos, lo que implica que la oferta de crédito de la banca se desplaza hacia la derecha.
que cambiar el tipo de También baja el tipo de interés nominal a largo plazo porque un préstamo con un
vencimiento lejano es en realidad una sucesión de muchos préstamos a corto plazo.
interés de los fondos Podemos imaginar un préstamo a 10 años como diez préstamos a 1 año uno tras otro,
(federales) también igual que un tren de mercancías hecho de vagones de carga unidos entre sí. Cuando
tiende a variar, en la baja el tipo de interés de los fondos (federales), el primer préstamo a 1 año se abarata
para la banca privada. Además, un cambio en el tipo de interés de los fondos (fede-
misma dirección, el rales) raramente se invierte durante varios años, por lo que resultan afectados varios
tipo de interés real de los primeros préstamos a 1 año conectados entre sí en el paquete de un préstamo
previsto a largo plazo. a 10 años. Pensemos en el tipo de interés nominal del préstamo a largo plazo como
la media de estos diez préstamos a 1 año. Puesto que un cambio en el tipo de interés
de los fondos federales afecta a varios de los préstamos a 1 año, el tipo de interés no-
minal a largo plazo varía en la misma dirección.
Préstamo Préstamo Préstamo Préstamo Préstamo Préstamo Préstamo Préstamo Préstamo Préstamo
a un año a un año a un año a un año a un año a un año a un año a un año a un año a un año
Para ilustrarlo con un ejemplo, supongamos que el banco central baja el tipo de interés
de los fondos federales del 4% al 3% y que esta rebaja dura dos años, tras los cuales el
tipo de interés vuelve a su nivel anterior. Por lo tanto, el tipo de interés nominal a 10 años,
que puede entenderse como el promedio de los diez préstamos a 1 año, bajará del 4% al
3,8%. Para entender la razón, tomemos el promedio de diez préstamos a 1 año, con los dos
primeros al 3% y los ocho siguientes al 4%:
Resumen
El dinero tiene una función crucial en nuestra vida. Hace posible multitud de transacciones económicas y actúa
al mismo tiempo como (1) medio de pago que puede intercambiarse por bienes y servicios, (2) depósito de valor
que nos permite ahorrar y transferir poder adquisitivo hacia el futuro y (3) unidad de cuenta común que expresa el
precio de diferentes bienes y servicios.
La masa monetaria es la cantidad de dinero que los individuos pueden utilizar inmediatamente en sus transacciones.
Se define como la suma del dinero en circulación (lo que excluye el efectivo existente en las cámaras acorazadas
de los bancos) y el saldo de la mayoría de las cuentas bancarias de los bancos. Esta medida de la masa monetaria,
también denominada M2, excluye todas las formas de reservas bancarias.
La teoría cuantitativa del dinero relaciona la masa monetaria con el PIB nominal, que es el valor de toda la producción
de la economía medida a precios actuales. Esta teoría implica que la tasa de inflación a largo plazo es igual a la tasa
de crecimiento a largo plazo de la masa monetaria menos la tasa de crecimiento a largo plazo del PIB real.
Con una tasa de crecimiento fija del PIB real, un aumento rápido de la masa monetaria provoca inflación y, en
casos extremos, hiperinflación. El crecimiento inflacionario de la masa monetaria genera costes sociales (como
los «costes de menú» que afrontan las empresas al tener que cambiar los precios a menudo), distorsiones en los
precios relativos y controles de precios. Un crecimiento moderado de la masa monetaria, que produce una inflación
moderada, también genera ciertas ventajas para la sociedad, como el señoreaje y la bajada temporal de los sueldos
reales y de los tipos de interés reales, lo cual estimula el crecimiento del PIB real.
Los bancos centrales intentan mantener baja y estable la inflación y, en algunos casos, maximizar el nivel sostenible
de empleo.
El banco central guarda las reservas de los bancos (con la excepción del efectivo). La gestión de estas reservas
de la banca es una de las funciones más importantes del banco central y le permite hacer tres cosas: (1) establecer
el tipo de interés de los fondos (federales), que son a corto plazo; (2) influir en la masa monetaria y en la inflación;
(3) influir en los tipos de interés reales a largo plazo.
El banco central cuenta con múltiples palancas políticas que le permiten influir en el mercado de reservas bancarias
y, por consiguiente, en el tipo de interés de los fondos a corto plazo; entre ellas están el desplazamiento
de la cantidad de reservas ofrecidas (operaciones de mercado abierto), la modificación del coeficiente de caja
y la variación del tipo de interés que se paga por las reservas.
Términos clave
dinero p. 583 banco central p. 593 equilibrio de mercado de fondos
medio de pago p. 583 política monetaria p. 593 (federales) p. 598
depósito de valor p. 584 Banco de la Reserva Federal, operaciones de mercado abierto p. 598
unidad de cuenta p. 584 o Fed p. 593 tipo de interés real a largo plazo p. 602
moneda fiduciaria p. 584 liquidez p. 595 tipo de interés real efectivo p. 602
masa monetaria p. 584 mercado de fondos (federales) tipo de interés real previsto p. 602
teoría cuantitativa del dinero p. 587 a corto plazo p. 596 previsión de inflación p. 603
deflación p. 588 tipo de interés de los fondos
señoreaje p. 590 (federales) p. 596
salario real p. 591 Términos clave 605
Preguntas
1. Enumera y explica las tres funciones del dinero en una 7. ¿Cuáles son los costes que se relacionan con la inflación?
economía moderna. 8. ¿Tiene alguna ventaja la inflación? Explica la respuesta.
2. ¿En qué se diferencia el dinero fiduciario de los met- 9. ¿Qué es el tipo de interés de los fondos (federales) a corto
ales preciosos, como oro o plata, que se utilizaban como plazo? ¿Cuáles son los factores que desplazarían la curva
dinero? de demanda de reservas?
3. ¿Cuál es la definición de la masa monetaria M2? 10. ¿Qué es una operación de mercado abierto? ¿Por qué
4. Recuerda la explicación sobre la «teoría cuantitativa del lleva a cabo operaciones de mercado abierto el banco
dinero» ofrecida en el capítulo. central?
a. Explica la teoría cuantitativa del dinero. 11. ¿Por qué se llama «prestamista de último recurso» al
b. Explica cómo los datos históricos respaldan las pre- banco central?
dicciones de la teoría cuantitativa del dinero.
12. ¿De qué manera influye el banco central en el tipo de
5. ¿Cuál es la diferencia entre inflación, deflación e interés real a largo plazo?
hiperinflación?
13. ¿Cuáles son los dos modelos que se utilizan para describir
6. ¿Cuál es la causa más habitual de la hiperinflación?
las previsiones de inflación?
Problemas
1. El trueque es un método por el que se intercambian bi- 3. Yap es una pequeña isla del océano Pacífico con una
enes o servicios por otros bienes o servicios directamente, superficie total de 100 km². En la década de 1900, sólo
sin el uso de dinero ni ningún otro medio de pago. había tres bienes que se podían intercambiar en esta isla
a. Supón que necesitas que te pinten la casa y que te remota: pescado, cocos y cohombros de mar. Sin em-
registras en un sitio web de trueque para ofrecer tus bargo, el sistema monetario de Yap era muy sofisticado.
servicios lavando coches a alguien que te pinte la casa La moneda utilizada en la isla se llamaba «fei» y eran
a cambio. ¿Cuáles son los problemas que es probable grandes piedras redondas con un agujero en el centro. Es-
que te encuentres? tas ruedas de piedra no se habían extraído de la isla, sino
que se habían traído de otro sitio. El valor de cada rueda
b. Algunos sitios web de trueque permiten el uso de
como moneda dependía de su tamaño, que iba desde unos
«dinero de trueque». La cuota de inscripción que se
30 cm de diámetro hasta unos 3,60 m. Cada vez que se
paga a uno de estos sitios web se convierte en dinero
cerraba una transacción en feis, la propiedad de cada pie-
de trueque que puede intercambiarse con otros usu-
dra pasaba al vendedor, aunque no se la llevase física-
arios para comprar bienes y servicios. ¿El uso de
mente a su casa. Explica cómo los feis cumplían o no las
dinero de trueque resolvería los problemas que has
tres funciones del dinero.
mencionado en el apartado (a)? Explica la respuesta.
4. Los bitcoins se definen como «moneda digital descentral-
2. El dinero posibilita multitud de transacciones económi-
izada entre iguales». La oferta de bitcoins no está contro-
cas. En las tres situaciones siguientes, determina si inter-
lada por un Estado ni por ningún otro organismo público.
viene dinero en la transacción.
El valor de cada bitcoin se determina por la oferta y la de-
a. En los campos de prisioneros de la Segunda Guerra
manda y se define en función del dólar. Pueden generarse
Mundial y en algunas cárceles en la actualidad, cir-
nuevos bitcoins mediante un proceso llamado «minería».
culan cigarrillos entre los prisioneros. Por ejemplo,
Sin embargo, dejarán de crearse nuevos bitcoins cuando
un iPod podría costar dos cartones, mientras que el
exista un total de 21 millones de ellos. Algunos analistas
precio de una revista sería de sólo dos cigarrillos. Ex-
creen que los bitcoins pueden llegar a sustituir la mayor
plica si en este caso los cigarrillos satisfacen las tres
parte de las principales divisas del mundo. ¿Estás de acu-
funciones del dinero.
erdo? Explica la respuesta.
b. A lo largo de los cincuenta últimos años, las tarjetas
de crédito se han hecho cada vez más habituales para 5. Imagina que el presidente de la Reserva Federal anunci-
la compra de bienes y servicios. ¿Son dinero las tarje- ara que, a partir del día de mañana, toda la moneda que
tas de crédito? Explica el razonamiento. esté en circulación en Estados Unidos pasaría a valer 10
c. Aunque los cheques ya no son tan habituales como veces su valor nominal. Por ejemplo, un billete de 10
antes, en muchos sitios siguen siendo aceptados para dólares valdría 100, uno de 100 valdría 1.000, y así suce-
comparar bienes y servicios. ¿Constituyen dinero es- sivamente. Además, el saldo de todas las cuentas corri-
tos cheques? ¿Por qué? entes y de ahorro se multiplicaría por 10. Por ejemplo, si
tienes 500 dólares en tu cuenta, desde mañana tendrías
5.000.
Problemas 607
26
Fluctuaciones
a corto plazo
¿Qué causó
la recesión
de 2007-2009?
Todas las economías experimentan fluctuaciones, es decir,
su tasa de crecimiento varía de un año a otro. Entre 1982
y 2007, la economía estadounidense tendió a crecer con
rapidez y sólo experimentó dos recesiones leves; en ese pe-
riodo, su producto interior bruto (PIB) real creció una media
del 3,4% anual. Pero a partir de finales de 2007 la economía
comenzó una contracción profunda. La caída de la actividad
económica hizo pasar apuros importantes a cientos de millo-
nes de familias de todo el mundo. Sólo en Estados Unidos el
número de desempleados aumentó en 7,4 millones. Muchas familias también perdieron
gran parte de sus ahorros; los precios de la vivienda cayeron un tercio y la cotización de
las acciones se recortó a la mitad. La recesión que comenzó en diciembre de 2007 duró
hasta junio de 2009 en Estados Unidos, cuando su economía empezó a crecer de nuevo.
¿Que causó la recesión de 2007-2009? En este capítulo, examinamos los diversos
factores que contribuyeron a esta caída libre en el ámbito económico y financiero.
Pero antes vamos a explorar las características de las fluctuaciones económicas en gene-
ral y sus posibles causas. Al mismo tiempo, desarrollaremos un modelo que nos ayudará
a comprender mejor las causas y consecuencias a corto plazo de las fluctuaciones de la
actividad económica.
608
IDEAS CLAVE
Las recesiones son periodos (con una duración mínima de dos trimestres)
en los que baja el PIB real.
–30
–40
1929 1939 1949 1959 1969 1979 1989 1999 2009
Año
porcentual entre las líneas azul y roja de la figura 26.1. Observando la figura 26.2, una vez
más podemos identificar fácilmente dos acontecimientos importantes que se destacan del
resto: la Gran Depresión y la Segunda Guerra Mundial. La recesión más reciente (2007-
2009, es visible al final del gráfico. Incluso en 2013, cuatro años después del final de la
recesión, el PIB real se mantiene bastante por debajo de su nivel medio.
Además de comparar la actividad económica con su tendencia, como hemos hecho en la
figura 26.1, los economistas nos centramos en las fluctuaciones de la tasa de crecimiento
anual del PIB. Al periodo de crecimiento positivo del PIB lo denominamos expansión, y al
episodio de crecimiento negativo del PIB, bache, contracción o recesión.
Las expansiones económicas son Como vimos en el capítulo 19, las recesiones son periodos (con una duración mínima de
los periodos existentes entre las dos trimestres) en que baja el PIB real. Por supuesto, también nos interesan los periodos
recesiones. En consecuencia, un
de crecimiento económico. Las expansiones económicas son los periodos existentes entre
periodo de expansión comienza al
final de una recesión y se prolonga las recesiones. En consecuencia, un periodo de expansión comienza al final de una recesión
hasta el principio de la siguiente. y se prolonga hasta el principio de la siguiente. En el último siglo, la expansión económica
media ha durado aproximadamente cuatro veces lo que la recesión media.
La figura 26.3 presenta las fechas de las catorce recesiones que se han producido en
Estados Unidos desde 1929, junto con la bajada del PIB real desde el máximo hasta el mí-
nimo en cada recesión. El máximo corresponde al punto más alto del PIB real justo antes
de que empiece una recesión. El mínimo o fondo es el punto más bajo del PIB real, que
equivale al final de la recesión. Desde 1929, se ha producido una recesión cada seis años
aproximadamente y su duración media ha sido de un año.
125
26.2
100
26.3 75 1935
1934
50
1945
1950
1933 1940
1948
25 1936
1937 1955
1981 1965
2013
1985
–10 –5 1952 5 10 15
2009 1975 Crecimiento del consumo real (%)
1982
–25 1949
1930 1938
1943
1942
–50
1932
–75
–100
200
Inversión
1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939
Año
(a) PIB real, consumo real e inversión real entre 1929 y 1939
1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939
Año
(b) Tasa de desempleo entre 1929 y 1939
1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939
Año
(c) Dow Jones Industrial Average entre 1929 y 1939
Fisher mantuvo su optimismo. El 19 de mayo de 1930 escribió: «Parece evidente que hasta
ahora la diferencia entre la actual recesión empresarial relativamente leve y la intensa de-
presión de 1920-1921 es como la que existe entre un chaparrón tormentoso y un tornado».
Por desgracia, el curso de los acontecimientos pronto demostraría que estaba totalmente
equivocado. La contracción de 1920-1921 quedó en algo menor comparada con la mucho
más profunda que comenzó en 1929.
El infundado optimismo de Fisher era generalizado. Ninguno de los principales analis-
tas económicos o empresariales previó la Gran Depresión. Baste saber que el 18 de enero
de 1930 un grupo de eminentes analistas de Harvard escribió: «Existen indicios de que la
fase más grave de la recesión ya ha pasado». Lo cierto es que la Gran Depresión apenas
había empezado.
Por último, la Gran Depresión presentó la tercera propiedad de las fluctuaciones econó-
micas: un alto grado de persistencia. El periodo de crecimiento negativo del PIB real duró
cuatro años, desde 1929 hasta 1933.
En el capítulo 23, tratamos las causas más importantes de los desplazamientos de la curva de demanda de mano de obra:
1. Cambios en el precio del producto: cuando baja el precio del bien que produce una empresa, también disminuye el
valor del rendimiento marginal de la mano de obra. Esto implica que la empresa preferiría contratar menos trabajado-
res al salario dado, lo cual desplaza la curva de demanda de mano de obra hacia la izquierda. (Cuando sube el precio
del producto que produce la empresa, también lo hace el valor del rendimiento marginal de la mano de obra, lo cual
desplaza la curva de demanda de mano de obra hacia la derecha.)
2. Cambios en la demanda del producto: cuando baja la demanda del producto que produce la empresa, también lo
hace su precio y, por lo tanto, el valor del rendimiento marginal de la mano de obra, lo cual desplaza la curva de
demanda de mano de obra hacia la izquierda. (Cuando sube la demanda del producto, también aumenta el valor del
rendimiento marginal de la mano de obra y se desplaza la curva de demanda de mano de obra hacia la derecha.)
Además de los factores destacados en el capítulo 23, un aumento del crédito (o una disminución del tipo de interés)
también puede causar un aumento de la demanda del producto, como hemos visto en el capítulo 24.
3. Cambios en la tecnología y la productividad: cuando baja el rendimiento marginal de la mano de obra, la curva de
demanda de mano de obra se desplaza hacia la izquierda. (Cuando sube, se desplaza hacia la derecha.)
4. Cambios en el precio de los factores de producción: las empresas utilizan mano de obra y otros factores de produc-
ción, como capital físico y energía, para producir bienes y servicios. Cuando el coste de estos otros factores sube, las
empresas compran menos. Esto suele disminuir el rendimiento marginal del trabajo y desplazar la curva de deman-
da de mano de obra hacia la izquierda. (Cuando baja dicho coste, las empresas compran más y la curva de demanda
de mano de obra se desplaza hacia la derecha.) Una variación en el equilibrio del mercado crediticio también puede
influir en la demanda de mano de obra, pues afecta al coste que tiene financiar la adquisición de capital físico.
equilibrio de la mano de obra empleada. Antes de que empiece una recesión, el equilibrio
original viene dado por el punto marcado como «1: Antes de la recesión». Después de
que una crisis económica haya desplazado la curva de demanda de mano de obra hacia la
izquierda, el nuevo equilibrio, con un salario más bajo y una demanda menor de mano de
obra, es el punto identificado como «2: Recesión».
El gráfico (b) de la figura 26.6 representa la función de la producción agregada, que ya
tratamos en el capítulo 20. Manteniendo constantes el capital físico y la tecnología, esta curva
muestra la relación entre el empleo y el PIB (aquí mantenemos constante el capital humano
de cada trabajador, por lo que las unidades de eficiencia del trabajo son proporcionales al
empleo). Podemos observar en el gráfico que, al disminuir el empleo (por el desplazamiento
de la curva de demanda hacia la izquierda), también baja el PIB real (porque hay menos mano
1949
2
1982
2002 1961
1971
1 Tasa de
1981 1992 crecimiento del PIB real
1974 2001 1963 (en puntos porcentuales)
–3 –2 –1 1 2007 2 3 4 5 6 7 8 9
1972 1964
1958
–1 2013 2012 1987 1962 1955
1959
1951
–2 1984
–3
Y=C+I+G+X–M
26.3 El cambio del comportamiento de United Airlines causa una disminución de la inversión
en la economía (I) y por lo tanto también del PIB (Y). Pero esta disminución podría com-
pensarse al menos en parte por un aumento del consumo (C), el gasto público (G) o la
diferencia entre exportaciones e importaciones (X – M). Con movimientos totalmente com-
pensatorios en C, G o X - M, es posible que el PIB, Y, no varíe a pesar de una drástica
disminución de la inversión. Por ejemplo, si I disminuye en 5.000 millones de dólares, C
podría aumentar en esa misma cantidad, compensando la disminución de I.
Cuando las empresas se vuelven pesimistas y recortan puestos de trabajo e inversiones,
no es probable que las familias aumenten su consumo. De hecho, las familias se enfrentan a
un riesgo mayor de perder sus empleos a causa de la disminución de la inversión. Por ello,
en la mayoría de los casos, el consumo se mueve en la misma dirección que la inversión (en
consonancia con nuestra descripción de un cambio en paralelo).
Las consecuencias de todo ello sobre el empleo se mostraron en la figura 26.6. En espe-
cial, cuando existe rigidez a la baja de los salarios, una variación en la demanda de mano
de obra tendrá un efecto considerable sobre el empleo. De ahí que una disminución de la
inversión tienda a producir un desplazamiento de la curva de demanda de mano de obra
hacia la izquierda de las empresas, lo que reduce el empleo y, en última instancia, el PIB.
Las consecuencias de que las familias se vuelvan pesimistas son parecidas: recortarán
su nivel de gasto actual para ahorrar para las «vacas flacas» futuras y así prepararse para
los problemas económicos que se avecinan. Todo esto se traduce en una disminución de
la demanda actual de los productos de muchas empresas, desplazando la curva de deman-
da de mano de obra de esas empresas hacia la izquierda.
Esta argumentación deja entrever otro elemento principal de la teoría de Keynes: la
posibilidad de que una perturbación que golpea la economía pueda generar una cascada
de repercusiones que acaben por causar una contracción mucho mayor. Por ejemplo, un
aumento del pesimismo entre los ejecutivos de las aerolíneas tendrá una serie de efectos
inmediatos (por ejemplo, una menor contratación en United Airlines) que podrían desen-
cadenar una cascada de repercusiones (menor contratación en los fabricantes de aviones,
como Boeing). La cascada continúa creciendo conforme las olas se propagan a cada vez
más empresas interconectadas, cada una de las cuales empieza a recortar la contratación
de personal y a desplazar su propia curva de demanda de mano de obra hacia la izquierda.
El pesimismo también podría propagarse por las familias, que, al advertir menos oportu-
nidades en el mercado de trabajo, empiezan a disminuir su demanda de bienes y servicios.
Los mecanismos económicos que causan la amplificación de una sacudida inicial por las
repercusiones acumuladas se denominan multiplicadores.
Los multiplicadores hacen Para ilustrar la posible potencia de los multiplicadores, imaginemos que una bajada
referencia a mecanismos de la Bolsa causa una disminución en la confianza de los consumidores y reduce la dis-
económicos que amplifican el efecto
posición de las familias a gastar. Ese comportamiento puede desencadenar un efecto de
inicial de una sacudida.
dominó. Las empresas reducirán la producción y despedirán empleados. Esos trabajadores
que acaban de perder su empleo no podrán comprar bienes y servicios, lo que hará que las
empresas que antes vendían bienes a esos consumidores reduzcan su producción aún más.
Según Keynes, un ciclo de este tipo podría tener efectos calamitosos, ya que las sucesivas
rondas de despidos dañan la economía cada vez más y desencadenan una nueva ola de des-
pidos. Estas cascadas de efectos amplificarán, o multiplicarán, el impacto de la sacudida
inicial, sin importar si se trató de una noticia negativa o positiva. De hecho, una buena
noticia económica también puede desencadenar una cascada de efectos positivos cuando
los consumidores aumentan su demanda de bienes y servicios y las empresas reaccionan
desplazando la curva de demanda de mano de obra hacia la derecha, todo lo cual multipli-
ca el efecto de la noticia inicial. La teoría de los multiplicadores de Keynes desempeña un
papel importante en muchos modelos económicos modernos.
2 3
Salario 26.2
original rígido 1
a la baja
26.3
Demanda de mano
de obra tras la recesión
como por la intervención del gobierno. La inflación cumple dos funciones, desplazando la
curva de demanda de mano de obra hacia la derecha y la de oferta hacia la izquierda. Al
principio de la recuperación, el equilibrio se mantiene en el salario rígido y la economía
pasa del punto 2 al 3.
A los salarios que se pagan también Al final, la combinación de los desplazamientos de la demanda de mano de obra hacia la
se les llama salarios nominales para derecha y de la oferta hacia la izquierda lleva la economía al punto 4. La rigidez salarial deja
diferenciarlos de los salarios reales, de ser una limitación porque el salario de equilibrio del mercado está por encima del rígido.
que están ajustados por la inflación.
Para calcular los salarios reales, se
En este ejemplo en particular, la economía vuelve a su nivel de empleo original. Esto no
dividen los salarios nominales por sucederá si dicho nivel fue consecuencia de un auge económico insostenible.
una medida de los precios generales, La figura 26.14 muestra que el salario posterior a la recesión está por encima del ante-
por ejemplo, el índice de precios rior a ella. Esto se debe a la acumulación de la inflación de los precios durante y después de
al consumo (IPC). la recesión. Esta inflación ha elevado tanto los precios de la producción como los salarios.
En este capítulo (al igual que en el capítulo 23), hemos llevado a cabo el análisis usando los salarios
tal como los cobran los trabajadores, a lo que llamamos salarios nominales, para distinguirlos de los
salarios reales, que están ajustados según la inflación. La diferencia entre salarios nominales y reales
es parecida a la que hacíamos entre el PIB nominal y real. Para calcular los salarios reales, dividimos
los nominales por una medida de los precios generales. Los salarios reales pueden interpretarse como el
poder adquisitivo (ajustado según el nivel de los precios) de los salarios nominales.
Todo el análisis de la oferta y la demanda de mano de obra puede llevarse a cabo también con
salarios reales. La diferencia no cambiará las conclusiones, pero resaltará elementos diferentes de la
historia. Si nos centramos en los salarios reales, destacamos que las empresas basan sus decisiones de
contratación en la relación entre lo que pagan a sus trabajadores (salarios nominales) y lo que cobran a
sus clientes (precios de los productos). También pondrá de relieve, como señalamos anteriormente, que
los trabajadores deciden sobre la oferta de mano de obra preocupándose del poder adquisitivo de sus
salarios, es decir, la cesta de la compra que se pueden permitir comprar con su sueldo.
La rigidez a la baja de los salarios nominales, uno de los factores que amplifican las perturbaciones
macroeconómicas negativas, tiene un papel parecido cuando observamos el mercado de trabajo a través
L
as causas de la recesión de 2007-2009 pueden equipararse a la caída de una fila de
fichas de dominó: una perturbación negativa desencadena otra en una secuencia
de acontecimientos que se extendió por todas las economías del mundo. Parece
que tres factores clave desempeñaron papeles fundamentales en la crisis: (1) una bajada
de los precios de la vivienda, que provocó el desplome de nuevas construcciones; (2)
una contracción drástica del consumo; y (3) una espiral de impagos de hipotecas que
puso en apuros a la banca y dio lugar a la paralización de todo el sistema financiero.
Vamos a empezar por alejarnos para tomar perspectiva:
1. Durante los años previos a la recesión, 2000-2006, un incremento continuo de los
precios de la vivienda produjo un auge en la construcción, que tuvo la consecuencia de
un gran stock de viviendas de nueva construcción. Cuando los precios inmobiliarios
bajaron drásticamente de 2006 a 2009, las constructoras detuvieron los proyectos de
construcción porque ya tenían un stock grande de viviendas por vender y la bajada
de precios hacía que no fuera rentable continuar construyendo. En consecuencia, la
curva de su demanda de mano de obra se desplazó considerablemente hacia la izquierda.
2. La bajada del precio de la vivienda, a su vez, redujo el valor del patrimonio de
muchas familias y limitó su capacidad para tomar más préstamos ofreciendo sus casas
como garantía, una situación que, a su vez, contrajo drásticamente el consumo. Las
empresas que producen los bienes y servicios que compran los consumidores se enfren-
taron de repente a una bajada sustancial de la demanda de sus productos. Por ello, recorta-
ron la producción y la curva de demanda de mano de obra se desplazó a la izquierda.
3. La bajada del precio de la vivienda provocó millones de impagos de hipotecas (por
los motivos que explicamos más adelante). Estas hipotecas, que figuraban en el balance
de muchos bancos, llevaron a esos bancos al borde de la insolvencia y, en algunos casos,
más allá. Conforme los bancos quebraban o disminuían su actividad crediticia para au-
mentar sus reservas y reforzar sus balances, cayó el crédito al sector privado, haciendo
que las empresas prestatarias recortaran su producción y desplazaran la curva de de-
manda de mano de obra hacia la izquierda. La disminución del crédito a las familias re-
dujo su consumo y desencadenó otra ronda de desplazamientos adversos de la demanda.
Éste fue el panorama general. Ahora entraremos en cada uno de estos acontecimien-
tos económicos y miraremos los datos.
26.2
La caída del precio de la vivienda tuvo un efecto devastador en el sector de la construcción.
En la figura 26.17 se representa el valor real de las inversiones en bienes inmuebles residenciales.
Obsérvese como la inversión real en nueva construcción empezó a frenarse antes de tocar techo
26.3
en el tercer trimestre de 2005. El gráfico muestra que, cuando las aguas se calmaron en 2009, la
tasa de construcción de viviendas había bajado casi un 60%.
Entonces fue cuando cayó la segunda ficha. Al retraerse la construcción de viviendas, también
cayó en picado el nivel de empleo en ese sector. En su momento álgido en abril de 2006, había
3,5 millones de puestos de trabajo en la construcción de viviendas en Estados Unidos. Hacia 2010,
el número había caído a 2 millones, lo que significa una disminución del 43%. Los sectores afines
también resultaron afectados cuando cayeron los precios de los bienes inmuebles, incluidas las
propiedades de uso comercial, como edificios de oficinas y centros comerciales. Por ejemplo, el
sector de la construcción no residencial pasó de emplear a 4,4 millones a principios de 1008 (al
principio de la recesión) a 3,4 millones en 2010.
Todo combinado, la drástica caída de los precios reales de los bienes inmuebles causó un
gran desplazamiento de la curva de demanda de mano de obra hacia la izquierda en la cons-
trucción, que dio pie a una drástica caída de los niveles de empleo de todo el sector de la cons-
trucción. El paso clave (un desplazamiento de la curva de demanda de mano de obra hacia la
izquierda) se representa en la figura 26.6. El gráfico (a) de esa figura representa la situación con
flexibilidad salarial. El gráfico (c) refleja lo que sucede con rigidez a la baja de los salarios, que
provoca una disminución aún mayor del empleo.
La disminución de la actividad económica en el sector de la construcción también tuvo efectos
multiplicadores. Muchos trabajadores de este sector perdieron sus ingresos y muchas empresas
que tenían a esos trabajadores entre sus clientes (tiendas de bricolaje y materiales de construc-
ción) vieron caer en picado la demanda de sus productos. La disminución de la construcción y
venta de viviendas también provocó la caída de la demanda de electrodomésticos (como lavado-
ras o frigoríficos). Estos efectos multiplicadores ampliaron las consecuencias de la caída de los
precios de la vivienda, desplazando la curva de demanda de mano de obra agregada más hacia la
izquierda y profundizando la caída del empleo agregado.
Recortes en el consumo
La bajada del precio de la vivienda también se asocia a la gran reducción del consumo general de
las familias (el segundo factor clave en la recesión de 2007-2009).
Durante los primeros años de la década de 2000, muchas familias habían aumentado su
consumo con dinero que habían tomado prestado de los bancos. En la mayoría de los casos, el
préstamo adoptó la forma de una hipoteca, incluso con una segunda hipoteca que se añadía a
la primera. También fueron habituales las refinanciaciones con disposición de efectivo (cash-
out): cuando cayeron los tipos de interés, los propietarios de viviendas con una hipoteca podían
negociar una bajada del tipo de interés y aumentar el principal de la hipoteca, a cambio de lle-
varse la diferencia en efectivo. En el momento álgido de la burbuja inmobiliaria, los consumi-
dores estadounidenses utilizaron las segundas hipotecas y la refinanciación con disposición de
efectivo para extraer 400.000 millones de dólares al año del valor de sus casas. Incluso muchos
de los consumidores que no aumentaron su deuda hipotecaria incrementaron su consumo real
en el periodo de inflación inmobiliaria de 2000 a 2006, porque el creciente precio de sus casas
aumentaba su patrimonio y la percepción de que podían permitirse consumir más.
La sensación de riqueza comenzó a desvanecerse en 2007. Hacia marzo de 2009, las familias
estadounidenses habían perdido 15 billones de dólares en patrimonio neto: tanto el mercado inmo-
biliario como la Bolsa se habían desmoronado. La mayoría de las familias recortaron su consumo,
lo que provocó que el consumo real agregado disminuyera un 2,7% desde el principio de la recesión,
en el cuarto trimestre de 2007, hasta el final, en el segundo trimestre de 2009. Esta disminución se
tradujo en una demanda significativamente menor de los productos de las empresas, creando otro
efecto multiplicador que desplazó la curva de demanda de mano de obra más hacia la izquierda.
26.2
el césped o impida que los vándalos destrocen las casas vacías o arranquen las tuberías de cobre,
es fácil acabar vendiéndola por mucho menos de 200.000 dólares.
Por lo tanto, los bancos sufrieron enormes pérdidas en su cartera de hipotecas. En 2005, durante
26.3
el incremento del precio de la vivienda, los bancos registraron pérdidas en sus carteras inmobi-
liarias equivalentes a sólo el 0,2% del valor de las hipotecas concedidas. En 2009, las pérdidas
registradas fueron 40 veces mayores: un 8% del valor total de las hipotecas.
Muchos bancos no pudieron soportar la intensidad del golpe que recibieron en su cartera hipo-
tecaria. Entre los 5.000 bancos regulados por la FDIC, unos 400 quebraron de 2007 a 2011.
Pero el caso más sonado de la recesión de 2007-2009 fue la quiebra de Lehman Brothers, un
banco que no estaba regulado por la FDIC. Lehman no concedía directamente hipotecas para la
compra de viviendas, pero sí concedía hipotecas comerciales (a empresas) y compraba hipote-
cas que habían concedido otros bancos. Como el valor de esas hipotecas bajó en 2008, Lehman
Brothers perdió sumas enormes de dinero y, lo que pudo ser más importante, la confianza de sus
clientes y proveedores.
En un periodo de dos semanas en septiembre de 2008, muchos de los mayores contactos
comerciales y prestamistas de Lehman dejaron de hacer negocios con el banco. Cada nueva de-
serción generaba más incertidumbre y una creciente pérdida de confianza en su futuro. Lehman
experimentó un episodio de pánico bancario institucional, un tipo especial de pánico que ya
tratamos en el capítulo 24. Los clientes del banco que huían corriendo eran grandes entidades
financieras: otros bancos y fondos de cobertura. En poco tiempo ninguna entidad prestaba dinero
a Lehman, por lo que se quedó sin liquidez y sin solvencia.
La quiebra de Lehman Brothers desencadenó un pánico financiero que de repente amenazó la
prosperidad de la economía mundial. Siguieron otras graves crisis bancarias en Islandia, Reino
Unido, Grecia, Irlanda, Portugal, Suiza, Francia, Alemania, Países Bajos, España, Italia y Chipre.
De pronto, muchos países se tambaleaban ante el precipicio de otra depresión.
Conforme caían los mercados financieros, la banca recortó los préstamos a empresas porque,
como resulta evidente, los bancos quebrados no podían hacer préstamos. Incluso los que sobrevi-
vieron eran reacios a conceder préstamos a familias y empresas, temerosos de que pronto acabaran
convirtiéndose en impagos. La aplicación de recortes en el sector financiero creó otro efecto mul-
tiplicador más, que redujo el consumo y la inversión y desplazó la curva de demanda de mano de
obra más hacia la izquierda.
Resumen
Muchos factores explican las fluctuaciones de la actividad económica, entre ellos destacan:
1. Perturbaciones tecnológicas (teoría de los ciclos económicos reales): las variaciones en
la productividad de las empresas se traducen en desplazamientos de la curva de demanda de
mano de obra, lo cual causa fluctuaciones en el empleo y en el PIB real. Cuando la curva
de demanda de mano de obra se desplaza hacia la izquierda, bajan el empleo y el PIB real.
Si se desplaza hacia la derecha, aumentan.
2. Factores keynesianos:
• Las variaciones en los sentimientos, tales como cambios en las expectativas, la incertidum-
bre y los espíritus animales, influyen en el comportamiento de las empresas y las familias.
Si una empresa se vuelve pesimista, la curva de demanda de mano de obra se desplaza a la
izquierda. Si los clientes de la empresa se vuelven pesimistas, disminuyen sus compras, lo
que reduce la demanda de los productos de la empresa y desplaza la curva de demanda de
mano de obra de la empresa a la izquierda.
• Un desplazamiento inicial de la curva de demanda de mano de obra crea una cascada de
acontecimientos que multiplican o amplifican el impacto de la perturbación inicial.
Por ejemplo, si en respuesta a una perturbación las empresas despiden trabajadores, éstos
disminuyen su consumo, lo que reduce la demanda de los productos de otras empresas
y provoca desplazamientos en las curvas de demanda de mano de obra de esas empresas.
Los factores financieros crean efectos multiplicadores adicionales. Los impagos de présta-
mos, las quiebras y la disminución del valor del patrimonio llevan a los bancos a disminuir
los préstamos que conceden a las empresas y las familias, generando otra ronda de despla-
zamientos adversos de la curva de demanda de mano de obra.
3. Factores monetarios y financieros: una bajada en el nivel de precios es recesiva porque las
empresas se enfrentan a rigideces a la baja de los salarios, es decir, o no pueden o no quieren
bajar los salarios. El empleo disminuye más que si hubiera flexibilidad salarial. Además, la
contracción monetaria hace que suba el tipo de interés real, lo que reduce la inversión. Por
último, la crisis financiera disminuye el crédito que hay disponible para empresas y familias.
Los efectos multiplicadores nos ayudan a entender la fuerte recesión de 2007-2009. Entre finales
de los noventa y 2006, el mercado inmobiliario estadounidense experimentó una burbuja. Cuando
estalló en 2006, el precio real de la vivienda cayó aproximadamente un 40%. El sector de la
construcción, que había prosperado hasta entonces, comenzó una drástica contracción. La bajada
del precio de la vivienda y la disminución de la riqueza que implica provocaron que las familias
recortarán su consumo. Las empresas, viendo que disminuía la demanda de sus productos,
disminuyeron la demanda de mano de obra, comenzando una espiral de despidos que dio lugar
a más reducciones en el consumo de las familias. Los impagos de los créditos y las ejecuciones
hipotecarias generaron pérdidas enormes a muchos bancos, que o quebraron o cerraron el grifo
del préstamo, empeorando aún más la recesión.
Términos clave
fluctuaciones o ciclos ley de Okun p. 618 multiplicadores p. 620
económicos p. 609 teoría de los ciclos económicos profecía autocumplida p. 621
expansiones económicas p. 610 reales p. 619 salarios nominales p. 627
Gran Depresión p. 613 espíritus animales p. 619 salarios reales p. 627
depresión p. 613 sentimientos p. 619
Preguntas
1. ¿Qué son las fluctuaciones económicas? ¿Cuál es la dife- 7. ¿Cómo utilizó John Maynard Keynes los conceptos de
rencia entre una expansión económica y una recesión? los espíritus animales y los sentimientos para explicar las
2. ¿Qué significa decir que una fluctuación económica im- fluctuaciones económicas?
plica el movimiento en paralelo de muchas variables ma- 8. El concepto de los multiplicadores fue uno de los ele-
croeconómicas agregadas? Nombra cuatro variables que se mentos clave de la teoría de las fluctuaciones de Keynes.
mueven en paralelo durante una expansión económica. ¿Qué es un multiplicador? Explícalo con un ejemplo.
3. La duración de una fluctuación económica es totalmente 9. ¿Cómo puede llevar una política monetaria restrictiva a
imprevisible. Explica si esta afirmación es verdadera o una recesión de la economía?
falsa. 10. ¿Cuáles son dos mecanismos importantes que invierten
4. ¿La Gran Depresión sirve para ilustrar las tres caracte- los efectos de una recesión en una economía moderna?
rísticas de las fluctuaciones económicas? Justifica la 11. ¿Cómo puede explicarse la recesión de 2007-2009?
respuesta.
12. Entre 2000 y 2006, el precio de la vivienda en Estados
5. ¿Cómo afectan la flexibilidad salarial y la rigidez a la Unidos aumentó un 90%. Como se detalló en el capítulo,
baja de los salarios al nivel de desempleo en la economía este aumento se dio la vuelta bruscamente.
cuando la demanda de mano de obra se desplaza hacia la
a. ¿Por qué algunos economistas caracterizan como bur-
izquierda?
buja el aumento del precio de la vivienda entre finales
6. ¿Cómo explica la teoría de los ciclos económicos reales de los años noventa y el año 2006?
las fluctuaciones económicas?
b. ¿Por qué la caída del precio de la vivienda hizo que se
paralizara el sistema financiero de Estados Unidos?
Preguntas 635
Problemas
1. Observa los datos de la figura 26.3. empresas no esperan que las condiciones económicas me-
a.
Enumera las recesiones producidas en Estados Uni- joren el año próximo.
dos desde 1929 ordenándolas por su duración, de ma- a. Las empresas del país están recortando en gasto de
yor a menor. capital y en inversiones. Utiliza un gráfico para mos-
b.
Enumera las recesiones producidas en Estados Unidos trar cómo afectaría esto a la curva de demanda de
desde 1929 según la disminución del PIB real desde el mano de obra (sin tener en cuenta el efecto de los
nivel máximo hasta el mínimo, de mayor a menor. multiplicadores).
Observa qué recesiones aparecen primera y segunda b. ¿Cómo sería el desplazamiento de la economía a
en la lista de la pregunta (a) y cuáles son la primera lo largo de la curva de la función de producción
y la tercera en la de la pregunta (b). ¿Por qué crees agregada?
que la disminución del PIB real al final de la Segunda c. ¿El desempleo de Moricana es probable que se clasifi-
Guerra Mundial (1945, segunda recesión en la res- que como voluntario o como involuntario? Explica la
puesta [b] ) fue tan profunda aunque duró muy poco? respuesta.
2. Ve a http://research.stlouisfed.org/fred2/series/UNRATE, 5. Suponiendo que haya flexibilidad salarial, ¿en cuál de es-
donde se muestra la tasa de desempleo de Estados Uni- tos casos sería mayor el cambio del nivel de empleo total
dos desde 1948. Cada recesión producida durante este durante una recesión?
periodo está marcada con una barra gris en el gráfico. Posibilidad 1: en respuesta a un aumento del salario, los
a.
¿Crees que el comportamiento de la tasa de desem- trabajadores no aumentan mucho su oferta de mano de
pleo ilustra el principio del movimiento en paralelo obra.
abordado en el capítulo? ¿Por qué? Posibilidad 2: en respuesta a un aumento del salario,
b.
En ocasiones las variables económicas se dividen en los trabajadores aumentan su oferta de mano de obra
«indicadores adelantados» (o anticipados) e «indica- considerablemente.
dores retrasados» (o retrospectivos). Los indicadores 6. Supón que la oferta y la demanda de mano de obra se
adelantados son variables que empiezan a cambiar describen con las siguientes ecuaciones:
antes de una expansión o una contracción económica. Oferta de mano de obra: LO = 5 × w.
Los retrasados sólo cambian cuando ya está en mar- Demanda de mano de obra: LD = 110 − 0.5 × w.
cha la expansión o la contracción. En función del grá-
donde w = salario expresado en dólares por hora, y LO y
fico de la tasa de desempleo, ¿es ésta un indicador
LD se expresan en millones de trabajadores.
adelantado o retrasado? Explica la respuesta.
a. Halla el salario de equilibrio y el nivel de equilibrio
3. Conference Board publica estadísticas sobre indicado-
del empleo.
res del ciclo económico. Uno de sus tres componentes
es el índice compuesto de indicadores económicos ade- b. Supón que la economía sufre una perturbación tal que
lantados. Las variaciones de los indicadores adelantados la curva de demanda de mano de obra se describe ahora
suelen preceder a las variaciones del PIB. A continuación mediante la ecuación:
se enumeran algunas de las variables registradas por el LD = 55 − 0.5 × w.
índice: Si hay flexibilidad salarial, ¿cuáles serán el nuevo sa-
i. Promedio de horas semanales trabajadas por los tra- lario de equilibrio y el nivel de empleo?
bajadores industriales. c. Supón ahora que los salarios son rígidos en el nivel
ii.
Promedio de solicitudes del seguro de desempleo. hallado en la pregunta (a). ¿Cuál será el nivel de em-
iii.
Número de nuevos pedidos de bienes de capital no pleo con este salario? ¿Cuántos trabajadores estarán
relacionados con la defensa. desempleados?
7. En 1973, los principales países productores de petróleo
iv.
Número de nuevos permisos de construcción de
del mundo decretaron un embargo. El precio del petró-
viviendas.
leo, una fuente de energía fundamental, subió. En muchos
v.
Índice bursátil S&P 500. países, esto provocó una bajada del PIB real y del empleo.
vi. Sentimiento de los consumidores. ¿Cuál de las tres teorías de los ciclos económicos explica-
Piensa en cada variable y explica si es probable que se das en el capítulo (teoría de los ciclos económicos reales,
correlacione positiva o negativamente con el PIB real. teoría keynesiana y teoría monetaria) se ajustaría mejor a
esta explicación de la recesión de 1973?
4. Supón que el país ficticio de Moricana tiene rigidez a la
baja de los salarios. Moricana está en recesión; en su eco- 8. El auge de Internet en los años noventa ha cambiado
nomía el aprovechamiento de la capacidad está en niveles nuestras vidas y ha transformado la forma de hacer ne-
mínimos históricos y, según demuestran las encuestas, las gocios. Durante los últimos años de esa década, ante los
Problemas 637
Política
27 macroeconómica
anticíclica
638
IDEAS CLAVE
Las políticas anticíclicas intentan disminuir la intensidad de las fluctuaciones económicas y moderar
las variaciones de las tasas de crecimiento del empleo, el PIB y los precios.
Una política monetaria expansionista aumenta las reservas bancarias y disminuye los tipos de interés.
Una política restrictiva disminuye las reservas bancarias y aumenta los tipos de interés.
La política presupuestaria anticíclica atenúa las fluctuaciones manipulando el gasto público y los impuestos.
Sección 27.1 | El papel de las políticas anticíclicas en las fluctuaciones económicas 639
27.1 Figura 27.1 Efecto de la política Salario 3: Recuperación parcial
anticíclica en el mercado de trabajo Curva de oferta
de mano de obra
(a) Con flexibilidad salarial Salario antes
27.2 Durante una recesión, la curva de de- de la recesión 1: Antes de la recesión
manda de mano de obra se ha despla- Salario tras la
zado hacia la izquierda y el equilibrio se recuperación
parcial
encuentra en el punto 2. Una política an-
Salario 2: Fondo
27.3 ticíclica puede invertir parcialmente esta 3: Trough Curva de demanda de mano
en el fondo
de obra antes de la recesión
situación y desplazarla hacia la derecha.
Con flexibilidad salarial el equilibrio pasa Curva de demanda de mano
de obra tras la política anticíclica
del punto 2 al 3. El desplazamiento de
27.4 Curva de demanda de mano
la curva hacia la derecha se traduce en de obra en el fondo
un aumento de los salarios y del empleo Empleo Empleo antes Cantidad
(representado por la flecha verde). en el fondo de la recesión de mano de obra
Como en el capítulo 26, cuando hay rigidez a la baja de los salarios, la recesión tiene
consecuencias más graves para el empleo. En el gráfico (b) de la figura 27.1, la curva de
demanda de mano de obra en el fondo de la recesión es exactamente igual que en el gráfi-
co (a). Sin embargo, la bajada del empleo (del punto 1 al 2) es mayor aquí que en el gráfico
(a). Esto se debe a que ninguna parte del desplazamiento de la curva de demanda de mano
de obra hacia la izquierda pudo absorberse mediante una bajada de los salarios.
La rigidez salarial a la baja también implica que la política anticíclica tiene una efica-
cia relativamente mayor. Podemos observarlo en el gráfico (b) de la figura 27.1, donde el
mismo desplazamiento anticíclico de la curva de demanda aumenta el empleo más que en
el gráfico (a). Toda la fuerza de la política expansiva impacta sobre el empleo, porque
en este caso no existe reacción de los salarios. Esta circunstancia se aprecia comparando
la longitud de la flecha verde que se muestra sobre el eje de abscisas y que representa el
efecto de las políticas anticíclicas sobre el empleo con flexibilidad y con rigidez salarial.
Igual que una política expansiva disminuye la gravedad de una recesión, los políticos a
veces toman medidas restrictivas durante una fase de auge económico. ¿Por qué aplicarían
a sabiendas políticas que tienen el efecto de reducir el crecimiento del PIB y el nivel de
empleo? En muchas situaciones, los efectos negativos sobre el PIB y el empleo son una
consecuencia de otros objetivos. Por ejemplo, si la inflación supera sistemáticamente el
objetivo marcado, el banco central elevará los tipos de interés para contener el crédito, por
lo que se ralentiza el crecimiento de la oferta monetaria y se reduce la tasa de inflación.
El aumento de los tipos de interés desplazará la curva de demanda de mano de obra hacia
la izquierda, con una bajada del empleo como consecuencia de los esfuerzos del banco
central por reducir la inflación.
27.4
27.4
Figura 27.4 Balance del Santander antes y después de la venta de 1.000 millones de dólares
en bonos al banco central
El banco central participa en una operación de mercado abierto con el Santander, al que compra 1.000 millones de
dólares en bonos a cambio de 1.000 millones de dólares en reservas que se ponen en el haber del Santander. Esto
no afecta al lado del pasivo y los recursos propios del balance del Santander. En el lado del activo tampoco cambia
la cantidad total, pero sí lo hace la composición del activo (las variaciones en el activo se marcan en azul). Después
del intercambio, el Santander tiene otros 1.000 millones de dólares en reservas depositadas en el banco central
y 1.000 millones de dólares menos en bonos.
Figura 27.5 Balance del banco central antes y después de la compra de 1.000 millones de dólares
en bonos al Santander
Estas tablas muestran las variaciones producidas en el balance del banco central después de la operación de mercado
abierto con el Santander. A cambio de los 1.000 millones de dólares en bonos, el banco central proporciona al San-
tander 1.000 millones de dólares en reservas depositadas en el banco central. En el lado del pasivo y los recursos pro-
pios del balance del banco central, ahora hay otros 1.000 millones de dólares de pagarés en forma de reservas, que
mantiene el banco central (las variaciones en el pasivo se marcan en rojo). En el lado del activo, el banco central tiene
otros 1.000 millones de dólares en bonos recibidos del Santander (las variaciones en el activo se identifican en azul).
banco central son un activo del Santander, que puede recuperarlas, y un pasivo del banco
central, que está en la obligación de devolverlas si se le piden.
La mayor parte del tiempo, el stock de reservas (incluidos el efectivo de los bancos y las
reservas que mantienen en el banco central) fluctúa entre unos márgenes determinados. En
Estados Unidos, entre 40.000 y 80.000 millones de dólares. Durante la recesión de 2007-
2009 y después de ella, sin embargo, el Fed expandió drásticamente la cantidad de reservas
depositadas por la banca.
En la figura 27.6 se representa esa expansión. En agosto de 2008, las reservas totaliza-
ban unos 40.000 millones de dólares. La línea apenas resulta perceptible cerca del eje de
abscisas. Esa cantidad bastaba para cubrir el coeficiente de caja de los bancos y apenas
sobraba, es decir, el volumen de las reservas era aproximadamente igual a la cantidad de
dinero que los bancos tenían obligación de mantener en reserva, que, en el caso de los ban-
cos grandes, equivalía al 10% de los depósitos a la vista de sus clientes.
En los cinco años siguientes, la cantidad de reservas creció rápidamente, superando los
2,5 billones de dólares. Esta enorme expansión de las reservas no fue fruto de un aumento del
coeficiente obligatorio de caja, sino que fue muy superior a éste. Las reservas que van más
allá del mínimo obligatorio se denominan reservas excedentarias. El Fed amplió las reservas
con el objetivo de que el tipo de interés interbancario (de los fondos federales) se acercara
a 0 y que así los tipos de interés a largo plazo también bajaran. (No olvidemos que la figura
27.3 nos mostró que un desplazamiento hacia la derecha de la oferta de reservas provoca la
bajada del tipo intrbancario.) Y esta reducción de los tipos de interés es exactamente lo que
se consiguió con esa medida. A principios de 2007, antes de la recesión de 2007-2009, el
tipo de interés de los fondos federales era del 5,25%; a principios de 2009 era sólo del 0,1%.
Este tipo de interés se ha mantenido cerca de 0 desde 2009 hasta el presente (otoño 2016).
Gestión de expectativas
27.2
El deseo de un banco central de influir en las expectativas • la tasa de desempleo se mantenga por encima del 6,5%;
a largo plazo resulta evidente en las declaraciones men- • la previsión de inflación a uno o dos años no sea mayor
suales del Fed sobre su política. En el otoño de 2010, la de medio punto porcentual superior al objetivo a largo
27.3 economía estadounidense se recuperaba lentamente de plazo del 2% marcado por el comité,
la recesión de 2007-2009 y por tanto el Fed deseaba que • y las expectativas de inflación a más largo plazo conti-
el tipo de interés real a largo plazo se mantuviese bajo. núen estando bien ancladas.»
En su anuncio sobre su política de septiembre de 2010, (Federal Open Market Committee, 12/2012)
27.4 el Comité Federal de Mercado Abierto (el que realiza las
En esta declaración, el Fed anunció una regla política
operaciones de mercado abierto del Fed) escribió que
específica que aumentaba la capacidad del público de
el tipo de interés de los fondos federales se mantendría
prever los tipos de interés futuros. En esencia, el Fed de-
entre el 0% y el 0,25% durante «un periodo prolongado».
claraba que preveía mantener el tipo de interés de los
En su anuncio de diciembre de 2012, el Fed emitió una
fondos federales cerca del 0% siempre que el desempleo
regla aún más clara que relacionaba los cambios en el
siguiera por encima del 6,5% y la inflación continuara
tipo de interés de los fondos federales con los futuros
cerca del objetivo del Fed del 2%. En el momento en que
cambios de la tasa de desempleo y la tasa de inflación:
se dio a conocer este anuncio, la tasa del desempleo era
«El Comité decidió mantener el objetivo del tipo de in- del 7,7% y los analistas preveían que pasarían años antes
terés de los fondos federales entre el 0% y el 0,25% y de que bajara al umbral del 6,5% que el Fed se había
actualmente prevé que este intervalo de tipos excepcio- marcado. En otoño de 2016, la tasa de desempleo ha
nalmente bajos será adecuado al menos mientras: bajado del umbral del 6,5% y el Fed está hablando de
subir el tipo de interés de los fondos federales.
una política monetaria expansiva, manteniendo bajos los tipos interbancarios y favore-
ciendo una tasa de inflación alta, durante un periodo largo de tiempo.
Si las familias y las empresas creen que el tipo de interés a corto plazo se mantendrá bajo
durante varios años, el tipo de interés nominal a largo plazo también estará bajo. Resul-
ta intuitivo pensar que el tipo de interés nominal a diez años estará cerca de las expecta-
tivas del mercado sobre el tipo de interés medio para préstamos a un día durante los diez
próximos años. Si el banco central se compromete a mantener bajo el tipo de interés a corto
plazo durante la próxima década, también estará bajo el tipo de interés nominal a diez años.
Un análisis parecido se puede aplicar a la previsión a largo plazo de la inflación. Para
muchas personas, la inflación es una palabra maldita. Pero como mencionamos en el capí-
tulo 25, el impacto de las expectativas inflacionarias sobre el tipo de interés real previsto a
largo plazo indica que el banco central podría estar interesado en generar expectativas de
inflación... si pudiera. En particular, podría comprometerse a llevar a cabo una política mo-
netaria expansionista durante varios años. Si el mercado se cree esta promesa, aumentarán
las previsiones de inflación, lo cual bajará el tipo de interés real previsto a largo plazo si el
William McChesney Martin, Jr., tipo de interés nominal no sube en la misma medida que la inflación.
abstemio en su vida personal,
fue presidente del Fed de 1951 Política monetaria restrictiva: control de la inflación
a 1970. Describió la función del
Fed con estas palabras: «Soy el Como podemos recordar de lo explicado en el capítulo 25, estabilizar la inflación es el
tipo que se lleva el ponche justo mandato que tienen los bancos centrales. El Fed, por ejemplo, querría que la tasa de infla-
cuando la fiesta se empieza a ción rondara el 2% anual, sin desviarse mucho de este objetivo ni por arriba ni por abajo.
animar». Una política monetaria expansionista puede poner en peligro este objetivo de inflación.
En circunstancias normales, a mayor cantidad de reservas bancarias, mayor será la capaci-
dad de préstamo de los bancos, y el dinero puesto en circulación por los préstamos vuelve
a la banca en forma de depósitos. El aumento de los depósitos bancarios incrementa la
cantidad de dinero que hay en la economía, puesto que en la masa monetaria se incluyen
los depósitos de los clientes en los bancos. La teoría cuantitativa del dinero, que estudiamos
en el capítulo 25, estipula que, a la larga, la tasa de inflación será igual a la tasa de creci-
miento de M2 menos la tasa de crecimiento del PIB real. Un crecimiento excesivamente
rápido de M2 crea, por lo tanto, un riesgo de niveles elevados de inflación. En la figura 27.7
resumimos estas conexiones. La política anticíclica resulta útil para controlar la inflación.
La política monetaria restrictiva En concreto, si la inflación amenaza con subir sustancialmente y de forma persistente por
ralentiza el crecimiento de las encima del objetivo deseado, el banco central utiliza una política monetaria restrictiva,
reservas bancarias, sube los tipos de
que ralentiza el crecimiento de las reservas bancarias, sube los tipos de interés, reduce el
interés, reduce el crédito, disminuye
el crecimiento de la masa monetaria crédito, disminuye el crecimiento de la masa monetaria y baja la tasa de inflación.
y baja la tasa de inflación. La política monetaria restrictiva es como la expansionista, pero todo al revés. El banco
central disminuirá las reservas bancarias (o ralentizará su crecimiento) para elevar el tipo de
interés interbancario. Cabe la posibilidad de que también intente cambiar las expectativas so-
bre la política monetaria futura para que las empresas y las familias anticipen políticas más
restrictivas en el futuro.
En resumidas cuentas, el banco central puede hacer funcionar el motor de la política
El banco central
monetaria hacia adelante o hacia atrás. Pero tanto si se atraviesa una época de recesión
desempeña una como de auge, desempeña una función anticíclica, nadando contra la corriente dominante.
función anticíclica, Aunque pueda parecer fácil hacer funcionar hacia atrás el motor de la política mone-
taria, no siempre es sencillo controlar la inflación. Una vez que los precios empiezan a
nadando con-
subir rápidamente (por ejemplo, a una tasa de inflación del 5% o más), la gente empieza a
tra la corriente pensar que la tasa de inflación será alta en el futuro y que el banco central tiene dificulta-
dominante. des para desempeñar su función en la lucha contra la inflación. Esa pérdida de reputación
se produjo durante los setenta en Estados Unidos. Hacia finales de los setenta, la imagen
del Fed como guardián celoso del sistema monetario estaba hecha añicos. Fue en este
momento cuando un nuevo presidente del Fed, Paul Volcker, intervino con una política
monetaria muy restrictiva. Para recortar la inflación, disminuyó drásticamente la tasa de
crecimiento de la masa monetaria, lo cual elevó el tipo de interés interbanca-
rio al 20%. Fue el principio de la recesión de 1981, que se convirtió en una
de las más graves producidas en Estados Unidos desde la Segunda Guerra
Mundial. La recesión de Volcker generó una tasa de desempleo que llegó al
10,8%. Volcker creyó que los beneficios que reportaba bajar la tasa de infla-
ción compensaban los costes de esta profunda recesión. Consiguió recuperar
la credibilidad del Fed en la lucha contra la inflación y, desde entonces, el
Fed ha mantenido la reputación de tomarse en serio el control de la inflación.
Teniendo presentes episodios como éste, los bancos centrales se esfuerzan
en proteger su fama de mantener la inflación en un nivel bajo, alrededor del
Paul Volcker disminuyó drástica- 2% anual. Incluso el más leve indicio de pérdida del control de la inflación puede llevar a
mente la tasa de crecimiento de un banco central a terminar una política de expansión monetaria.
la masa monetaria a principios
de la década de 1980 para re-
cuperar la reputación del Fed
Límite inferior igual a cero
de lucha contra la inflación. Sus Desde principios de la década de 1990, Japón ha experimentado cuatro recesiones y un
medidas dieron paso a una gran nivel muy bajo de crecimiento total del PIB real. Muchos observadores llaman «décadas
recesión. Sin embargo, mantuvo perdidas» para la economía japonesa a las de 1990 y 2000. En respuesta a estas condiciones
el rumbo y ahora se considera económicas, el banco central de Japón ha incrementado la oferta de reservas bancarias, que
uno de los mejores presiden- ha provocado la bajada del tipo de interés interbancario hasta casi cero. En la figura 27.8 se
tes del Fed. (También tenía la
representa este tipo de interés interbancario.
particularidad de testificar ante
el Senado mientras fumaba
Cuando un tipo de interés llega a cero, los economistas decimos que ha alcanzado el
puros1.) «límite inferior cero». Esta expresión implica que cero es una barrera que no pueden cruzar
los tipos de interés nominal.
DECISIÓN Y CONSECUENCIA
Políticas equivocadas
A veces los responsables de las instituciones no son ca-
paces de darse cuenta de lo que sucede en la economía y
adoptan políticas que aumentan la magnitud de las fluc-
tuaciones económicas.
Algunos economistas creen que la gravedad de la crisis
financiera y la recesión de 2007-2009 se debió en parte
a una política monetaria que no tendría que haber sido
expansionista entre 2000 y 2005. Durante ese periodo,
bajo la presidencia de Alan Greenspan, el Fed bajó el
tipo de interés de los fondos federales al 1% a pesar de
que la economía crecía y que el mercado inmobiliario es-
taba dominado por lo que ahora sabemos que fue una
burbuja especulativa insostenible. La falta de disposición
de Greenspan a subir el tipo de interés de los fondos fe-
derales estaba causada en parte por su creencia en esos
momentos de que las burbujas especulativas insosteni-
bles son extremadamente infrecuentes. Tras el colapso
del precio de la vivienda, Greenspan modificó pública- burbuja inmobiliaria y, por lo tanto propiciaron recesión
mente su opinión sobre la frecuencia de las burbujas del posterior.
precio de los activos. Los bancos centrales intentan ahora identificar burbujas
Dicho de otro modo, las burbujas de activos amplifi- de activos cuando se están formando. Algunos también
can fluctuaciones económicas. Las políticas expansionis- aplican políticas diseñadas para suprimir las burbujas del
tas del Fed de 2002-2005 engrasaron las ruedas de la precio de los activos antes de que sean destructivas.2
27.4
1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
Año
hace si el tipo de interés nominal no puede bajarse más porque ya está en el 0%? Como
explicamos antes, el banco central intenta influir en la previsión del tipo de interés nominal
futuro y de la inflación futura. Comprometiéndose a mantener bajo el tipo de interés nomi-
nal durante muchos años y a mantener la inflación en el 2% a largo plazo, el banco central
trata de influir en el tipo de interés real previsto a largo plazo, aunque el tipo de interés
interbancario del momento esté en cero y no pueda bajarse más.
Una brecha de producción de –0,05 se expresa en puntos porcentuales como –5%, es decir, la
economía está un 5% por debajo de la tendencia. Conviene recordar, como se dijo en el capí-
tulo 19, que el PIB de tendencia es el PIB real sin sus altibajos. A menudo la brecha de produc-
ción se expresa sustituyendo el PIB de tendencia por el PIB potencial, que es el nivel del PIB
que se conseguiría si se pusieran a producir toda la población activa y todo el capital físico.
Resulta útil desarrollar las dos partes de la regla de Taylor:
1. Establece que el banco central eleva el tipo de interés interbancario conforme sube
la inflación. Una mayor tasa de inflación lleva al banco central a elevar el tipo de
interés interbancario para así desestimular la economía. En concreto, la fórmula
dice que todo incremento de un punto porcentual en la tasa de inflación (para un
objetivo dado de inflación) se traducirá en un aumento de 1,5 puntos porcentuales
en el tipo de interés interbancario.
2. La regla de Taylor también establece que el banco central fija un tipo de interés
interbancario más alto cuanto mayor es la brecha de producción. Una brecha más
27.2 Para ver la regla de Taylor en acción, pensemos en la situación que se dio a principios de
2014 en Estados Unidos. La inflación andaba por el 1,5% y la economía se situaba aproxi-
madamente un 5% por debajo de su nivel del PIB de tendencia. Si introducimos estas cifras
en la regla de Taylor (y suponemos un objetivo del 3,5% para el interés a largo plazo y del
27.3 2% para la inflación), el nivel recomendado del tipo de interés de los fondos federales fue de:
Tipo de interés de los fondos federales = 3,5% + 1,5(1,5% − 2%) + 0,5(−5%) = 0,25%
27.4
Así pues, la regla de Taylor predijo un tipo de interés de los fondos federales de sólo el 0,25%,
bastante por debajo de su objetivo a largo plazo del 3,5%. De hecho, a principios de 2014 el tipo
de interés de los fondos federales fue del 0,1%, casi igual que la predicción de la regla de Taylor.
La regla de Taylor es en realidad una observación empírica. La política monetaria tiene
tanto de arte como de ciencia y sus responsables necesitan recurrir a su intuición y su
sabiduría, más que a una simple fórmula. No obstante, la regla de Taylor supone un buen
punto de partida para sus deliberaciones y un indicador elemental de los dilemas a los que
se enfrentan los bancos centrales.
Miles $6.000
de millones Gasto
de dólares 5.000
Ingresos
4.000
3.000
2.000
Déficit
1.000
2007 2007 2007 2007 2008 2008 2008 2008 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010
1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T
Trimestre
Figura 27.9 Cuentas del Gobierno de Estados Unidos entre 2007 y 2010 combinando las administraciones federal,
estatales y locales (dólares constantes de 2009)
Durante la recesión de 2007-2009 (de diciembre de 2007 a junio de 2009, que corresponde a la zona sombreada en
gris), se tomaron dos grandes iniciativas legislativas de política presupuestaria. La primera se aprobó en febrero de
2007 y se centró principalmente en recortes de impuestos que se abonaron en la primavera de 2008 (segundo trimes-
tre de 2008). La segunda se aprobó en febrero de 2009 e incluyó tanto recortes fiscales como aumento del gasto.
Las líneas verticales señalan el trimestre en que se aprobó cada paquete de medidas.
Fuente: Bureau of Economic Analysis, National Income and Product Accounts; and National Bureau of Economic Research.
180.000 millones de
dólares
= 1,3%
14 billones de dólares
de Estados Unidos han ido seguidas de «recuperaciones sin empleo», es decir, la tasa de
crecimiento del empleo después de estas tres recesiones, si bien positiva, ha sido menor que
después de recesiones anteriores.
En la figura 27.10 mostramos el efecto de un subsidio sobre la demanda de mano de
obra y la creación de puestos de trabajo. Con un subsidio de 1 dólar recibido por los em-
pleadores, un salario de 10 dólares por hora sólo les costaría 9 dólares. Por lo tanto, el
subsidio desplaza la curva de demanda de mano de obra hacia la derecha lo suficiente para
crear una brecha vertical de 1 dólar entre la curva de demanda antigua y la nueva (hay que
dibujar una línea vertical que vaya de una curva a la otra para ver la brecha de 1 dólar).
Un empleador que esté dispuesto a pagar 9 dólares a un trabajador sin el subsidio está
dispuesto a pagar 10 dólares con el subsidio del gobierno. Entre los gobiernos europeos
han sido habituales los subsidios salariales desde la década de 1990, cuando sus economías
afrontaron recuperaciones sin empleo.
E
l 7 de diciembre de 1941 la flota estadounidense del Pacífico fue atacada por
bombarderos procedentes de seis portaaviones japoneses que causaron la des-
trucción de ocho acorazados, otros muchos buques y 188 aviones. El ataque a
Pearl Harbor metió a Estados Unidos en la Segunda Guerra Mundial.
El ataque también inició un incremento gigantesco del gasto militar, que incluyó
la reconstrucción y ampliación de la flota del Pacífico. Unos meses antes del ataque,
cuando Estados Unidos aún no era un país combatiente, los analistas preveían que los
preparativos para una posible guerra costarían a Estados Unidos alrededor de 100.000
millones de dólares (dólares de 1941). Inmediatamente después del ataque, las estima-
ciones del gasto relacionado con la guerra subieron a 200.000 millones. La magnitud
económica de estas cifras se pone de manifiesto cuando se comparan con el PIB de
1941, que fue de 129.400 millones de dólares.
27.3
27.4
Aunque terribles, las guerras y el gasto que ocasionan pueden servir para identificar los efectos económicos
del gasto público, como ha demostrado la economista Valerie Ramey,6 que estudió artículos periodísticos selec-
cionados de un periodo que abarca 63 años para identificar sucesos extranjeros que causaron una variación en
el gasto público estadounidense. Los datos de Ramey incluyen muchos sucesos bélicos, como el ataque a Pearl
Harbor, y de otro tipo, como el lanzamiento sorpresa del satélite soviético Sputnik (el primer satélite artificial
en orbitar alrededor de la Tierra) en 1957, que desencadenó la carrera espacial entre Estados Unidos y la Unión
Soviética. Ramey estimó que el lanzamiento del Sputnik provocó un aumento de 10.300 millones de dólares
(dólares de 1957) en el programa espacial de Estados Unidos.
Estos sorprendentes sucesos internacionales que cambian el gasto público representan un experimento natural
(recordemos la explicación de los experimentos naturales que dimos en el capítulo 2). En el estudio de Ramey, un
hecho sucedido en el extranjero provoca que el gobierno gaste más por motivos que no guardan relación con el
estado de la economía. También comparó el crecimiento del PIB después de estas grandes sacudidas inesperadas
del gasto con el crecimiento del PIB en periodos sin tales sacudidas.
A partir de esa comparación, Ramey calculó que existía un multiplicador del gasto público de entre 0,6 y 1,2.
En otras palabras, cuando el gasto público sube 1 dólar (por un acontecimiento inesperado en el extranjero), el
PIB aumenta entre 0,60 y 1,2 dólares. El margen de los valores posibles es amplio porque carecemos de suficien-
tes datos históricos para concretar una cifra más exacta.
Sección 27.4 | Políticas que desdibujan los límites entre política presupuestaria y monetaria 659
Resumen
Una política monetaria anticíclica, que lleva a cabo el banco central, busca reducir las
fluctuaciones económicas mediante la manipulación de las reservas bancarias y los tipos
de interés.
Las operaciones de mercado abierto son las transacciones del banco central con los bancos
privados para aumentar o disminuir las reservas que tienen depositadas en el banco central.
Influyen en el tipo de interés interbancario: si lo demás no varía, un aumento de la oferta
de reservas bancarias baja el tipo de interés interbancario.
Una política monetaria restrictiva ralentiza el crecimiento de las reservas bancarias y sube
los tipos de interés, lo que empuja la curva de demanda de mano de obra hacia la izquierda
y disminuye la tasa de crecimiento del PIB. Se utiliza cuando la inflación sube por encima
del objetivo a largo plazo o cuando la economía crece con excesiva rapidez.
Una política presupuestaria expansionista sube el gasto público y baja los impuestos con el
fin de aumentar el PIB, lo que empuja la curva de demanda de mano de obra hacia la derecha.
Se produce un efecto de desplazamiento (crowding out) cuando el aumento del gasto público
sustituye parcialmente (o incluso del todo) el gasto de las familias y las empresas.
Contractionary fiscal policy uses lower government expenditure and higher taxes to reduce
GDP, shifting the labor demand curve to the left.
Términos clave
políticas anticíclicas, p. 639 política monetaria restrictiva, p. 647 estabilizadores automáticos, p. 650
política monetaria anticíclica, p. 639 política presupuestaria multiplicador del gasto público, p. 652
política presupuestaria expansionista, p. 650 efecto de desplazamiento
anticíclica, p. 639 política presupuestaria restrictiva, (crowding out), p. 652
política monetaria expansionista, p. 641 p. 650 multiplicador de los impuestos, p. 654
Problemas
1. El anterior presidente de la Reserva Federal, Alan Green- gobierno y el banco central para lograr el objetivo de ra-
span, utilizó el término «exuberancia irracional» en 1996 lentizar una expansión económica?
para describir los elevados niveles de optimismo entre 2. En las tablas siguientes se muestran el balance del banco
los inversores de la Bolsa. Los índices bursátiles, como central y el de un banco comercial, el BHZ. Imagina
el S&P Composite, se encontraban en máximos históri- que el banco central desea bajar las reservas bancarias
cos. Algunos analistas creían que el Fed debería inter- en 1.000 millones de dólares. Suponiendo que el BHZ
venir para ralentizar la expansión de la economía. ¿Por esté dispuesto a hacer la operación con el banco central,
qué querrían los bancos centrales echar el freno cuando muestra cómo cambiarán el balance del banco central y el
la economía crece? ¿Qué políticas podrían utilizar el del BHZ.
Banco central
Activo Pasivo y recursos propios
Bonos del tesoro: 1,5 billones Reservas: 1,5 billones
Otros bonos: 500.000 millones Moneda: 500.000 millones
Total activo: 2 billones Total pasivo: 2 billones
Banco BHZ
Activo Pasivo y recursos propios
Reservas: 200.000 millones Depósitos y otras deudas: 700.000 millones
Bonos y otras 800.000 millones Recursos propios: 300.000 millones
inversiones:
Total activo: 1 billón Pasivo y recursos propios: 1 billón
Problemas 661
3. Supón que el banco central quiere elevar el tipo de inte- 20
6
a. ¿Qué implican estas estimaciones diferentes acerca de
las consecuencias de aumentar el gasto público?
5 b. Si el valor actual del PIB es de 13,28 billones de
Hipotético
tipo de interés dólares y el gobierno prevé aumentar el gasto en
4
de los fondos 800.000 millones, ¿cuál es el porcentaje de incre-
federales mento del PIB con cada una de las dos estimaciones
3
del multiplicador? Supón que todo el aumento del
Tipo real de los
2
fondos federales
gasto se produce en un año.
1
8. En 2005, se asignaron 320 millones de dólares del pre-
supuesto de Estados Unidos a construir un «puente a
ninguna parte» en Alaska que iba a conectar dos peque-
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Año
ñas poblaciones. En 2006, se asignaron 500.000 dólares
a un museo de la tetera en Carolina del Norte, 1 millón
Fuente: Taylor, John B., “Housing and Monetary Policy” September 2007, a una iniciativa de urinarios sin agua en Michigan y
http://web.stanford.edu/~johntayl/HousingandMonetaryPolicy--Taylor-- 4,5 millones a un museo y parque en una mina abando-
JacksonHole2007.pdf
nada de Maine. Estos proyectos los solicitaron ciertos se-
¿Qué es probable que suceda si el Fed reduce el tipo de nadores o congresistas con el fin de ganar popularidad en
interés de los fondos federales cuando en realidad debería sus circunscripciones.
aumentarlo? Como el gasto público aumenta el empleo al desplazar
la curva de demanda de mano de obra hacia la derecha,
6. El siguiente gráfico muestra datos reales y estimaciones ¿siempre es aconsejable que el gobierno aumente el
del PIB potencial y del PIB de Estados Unidos. El PIB gasto? Explica la respuesta.
potencial también es una medida del PIB de tendencia.
¿Cuándo es negativa la brecha de producción (diferencia
Problemas 663
Macroeconomía
28
y comercio
internacional
¿Los trabajadores
vietnamitas se ven
perjudicados por
empresas como Nike?
Las zapatillas de deporte están de moda. Nike las vende por
valor de unos 15.000 millones de dólares cada año. Esta empresa lleva a
cabo gran parte de su producción en lugares como Vietnam, por medio de subcontra-
tistas que dan empleo a trabajadores con poca cualificación a cambio de salarios de
unos cuatro o cinco dólares al día. Algunos de estos subcontratistas incluso emplean a
niños, aunque sea ilegal hacerlo y aunque Nike lo prohíba oficialmente. Los empleados
de muchas de estas fábricas tienen semanas laborales de 60 horas en condiciones de
trabajo que no se acercan a los niveles de seguridad habituales en Estados Unidos o
Europa. Muchos denuncian estos talleres de miseria y a veces grupos de estudiantes
han promovido boicots de los productos de Nike. Empujada por las protestas, Nike ha
intentado enmendar esas prácticas. Aunque los subcontratistas siguen pagando muy
poco, las fábricas han mejorado mucho en los 20 últimos años.
Esta situación es sólo la punta del iceberg de los salarios bajos y las malas condi-
ciones de trabajo que se dan por muchas partes de la economía mundial interconec-
tada. Los consumidores están entre los beneficiarios de este comercio. ¿Se les puede
considerar culpables por comprar deportivas fabricadas en esos talleres
de miseria?
664
IDEAS CLAVE
El comercio internacional permite que los países se concentren en las actividades en las que tienen
una ventaja comparativa.
La cuenta corriente de una balanza de pagos contabiliza los flujos internacionales de exportaciones,
importaciones, pago de factores y transferencias.
Si un país incurre en un déficit de cuenta corriente, lo paga entregando pagarés financieros a sus socios
comerciales. Si un país incurre en un excedente de cuenta corriente, recibe pagarés financieros de ellos.
28.2
Alguien tiene una ventaja absoluta Vamos a darle un nombre a este vendedor típico de Apple: Rubén Dedor. En la figura
si puede producir más unidades 28.1 representamos la productividad estimada de Steve Jobs en la primera columna de da-
de un bien o servicio por hora
28.3 tos y la de Rubén Dedor en la segunda.
que otros.
Si contemplamos la figura 28.1 por filas, vemos que Jobs tiene una ventaja absoluta en
ambas actividades: era capaz de producir el doble de ventas al año (en comparación con
Rubén Dedor) y 1.000 veces más ideas útiles de diseño (que Rubén Dedor). ¿Qué actividad
debería haberle encomendado Apple?
Para responder a esta pregunta, calculemos el coste de oportunidad por unidad de pro-
ducción o, más exactamente, el coste de oportunidad de una idea de diseño en función de
las ventas desaprovechadas. Este cálculo responderá a la siguiente pregunta: ¿a cuántas
ventas se renuncia para producir una idea de diseño? Un trabajador tiene ventaja compa-
rativa en diseño si el coste de oportunidad de una de sus ideas de diseño es menor que el
coste de oportunidad de las ideas de diseño de otros. Más en general, un trabajador tiene
Alguien tiene una ventaja ventaja comparativa si produce un bien o servicio con un menor coste de oportunidad por
comparativa si puede producir unidad producida que otros.
un bien o servicio con un menor
La figura 28.1 indica que Steve Jobs pierde 2.000 ventas por cada 1.000 ideas de diseño
coste de oportunidad por unidad
producida con respecto a otros. que genera, es decir, 2.000/1.000 = 2 ventas perdidas por idea. Por otro lado, Rubén Dedor
renuncia a 1.000 ventas por cada idea que genera.
Teniendo presente ese cálculo podemos determinar cuál sería la organización óptima
de la producción. Apple puede producir ideas asignando a Jobs al diseño, con un coste de
oportunidad de 2 ventas perdidas por cada idea generada, o encargándoselo a Rubén Dedor,
que tiene un coste de oportunidad de 1.000 ventas perdidas por idea. Puesto que Jobs tiene
un menor coste de oportunidad por cada idea de diseño (2 ventas perdidas frente a 1.000
ventas perdidas de Rubén Dedor), Jobs tiene ventaja comparativa en ideas de diseño. Por
lo tanto, Apple debería encargar a Jobs el trabajo de diseño y a Rubén Dedor las ventas
(siempre que necesite ambos tipos de actividades).
Podemos verificar que habríamos llegado a la misma conclusión calculando el coste de
oportunidad de una venta por el número de ideas de diseño perdidas. Con los datos de la
figura 28.1, hallamos que Jobs sacrifica 1.000 ideas de diseño por cada 2.000 ventas. Como
1.000/2.000 = 0,5, Jobs tiene un coste de oportunidad de 0,5 ideas de diseño perdidas por
cada venta. Rubén Dedor renuncia a 1 idea de diseño por cada 1.000 ventas, por lo que
tiene un coste de oportunidad de 1/1.000 = 0,001 ideas. Como su coste de oportunidad por
venta es menor, Dedor debería dedicarse a las ventas y Jobs, al diseño.
La ventaja comparativa recoge el concepto de que debería utilizarse el coste de opor-
tunidad, no la ventaja absoluta, para determinar el reparto de los factores de producción
entre distintas tareas. Basarse únicamente en la ventaja absoluta no habría sido suficiente
para que Apple determinara si Jobs debería trabajar en diseño o en ventas, ya que tenía una
ventaja absoluta como vendedor y también como diseñador.
Hasta ahora, hemos supuesto que es Apple quien decide la asignación de los trabajos. Si
bien esa decisión corresponde a veces a las empresas, en la práctica suele ser el resultado
de lo que eligen los propios individuos. Jobs mismo decidió fundar Apple y trabajar como
diseñador, mientras que muchas personas como Rubén Dedor solicitan trabajo de vende-
dor, no de diseñador. ¿Por qué es así?
Las decisiones profesionales que toman las personas también son consecuencia de una
ventaja comparativa, pero en este caso la principal señal económica es el precio de mer-
cado. De hecho, una de las consecuencias importantes de la ventaja comparativa es que
los precios de mercado llevarán a los individuos a elegir ocupaciones y actividades que se
alineen con su respectiva ventaja competitiva.
Para verlo, imaginemos que Jobs y Dedor ponen a la venta sus habilidades en un mer-
cado de trabajo competitivo en el que los salarios son iguales a la contribución de cada
persona al valor añadido (recordemos que en el capítulo 19 definíamos el valor añadido
como los ingresos por ventas de una empresa menos las compras de productos intermedios
a otras empresas). Para simplificar el análisis, supongamos que la economía sólo consiste
(b) Con valor añadido de 50 dólares de las ventas Steve Jobs Rubén Dedor
y 100.000 dólares del diseño. Ventas 100.000 dólares/año 50.000 dólares/año
Diseño 100.000.000 dólares/año 100.000 dólares/año
(c) Con valor añadido de 50 dólares de las ventas Steve Jobs Rubén Dedor
y 5.000 dólares del diseño. Ventas 100.000 dólares/año 50.000 dólares/año
Design 5.000.000 dólares/año 5.000 dólares/año
innovación de I + D (renuncian al montaje de 2.000 iPods) que los chinos (dejan de montar
28.3
5.000 iPods). Esto implica que los primeros tienen una ventaja comparativa en I + D y
deberían centrarse en I + D, mientras que los segundos deberían especializarse en montaje
(de momento).
Para seguir ilustrando la asignación de tareas entre trabajadores estadounidenses y chi-
nos, supongamos que todos ellos cobran el valor añadido que generan y que el valor aña-
dido de cada iPod es de 1,50 dólares y el de cada innovación de I + D es de 5.000 dólares.
Si multiplicamos la producción reflejada en la figura 28.3 por el valor añadido de cada
tarea, obtendremos el resultado de la figura 28.4, que describe los salarios anuales de los
trabajadores de uno y otro país en montaje y en I + D.
Observando la figura 28.4, vemos que el trabajador estadounidense preferirá especiali-
zarse en I + D y el chino, en montaje. De hecho, por las mismas razones que destacamos
en nuestra explicación del problema de asignación de Steve Jobs y Rubén Dedor, el valor
añadido y los precios de mercado no pueden ser tales que los trabajadores de ambos países
obtengan más valor añadido en montaje o en I + D, porque en ese caso la economía mun-
dial no produciría tanto el montaje de iPods como ideas de I + D. Dado el modelo actual
de la ventaja comparativa (en I + D para los trabajadores estadounidenses y en montaje
de iPods para los chinos), si estos trabajadores eligen diferentes actividades, debe suceder
que sean los estadounidenses quienes trabajen en I + D y los chinos quienes se especiali-
cen en montaje.
Como en nuestro ejemplo anterior, el comercio es esencial para lograr una asignación
Línea de montaje de iPods
eficiente de los recursos. Si no hubiera comercio internacional, los trabajadores estadouni-
en China.
denses terminarían dedicando menos tiempo a I + D y más al montaje, lo cual disminuiría
el valor de su producción total.
Cómo comerciamos
Para materializar los beneficios de la ventaja comparativa y la especialización, Estados
Unidos y China necesitan comerciar con bienes y servicios, en forma de importaciones y
exportaciones. Como dijimos en el capítulo 19, las importaciones son los bienes y servi-
cios que se producen en el extranjero y que se venden en el propio país, mientras que las
exportaciones son los bienes y servicios producidos en el país y vendidos en el extranjero.
Por lo tanto, las exportaciones de Estados Unidos a China son importaciones chinas de
Estados Unidos.
En teoría es posible que un país no tenga exportaciones ni importaciones. Un país así,
que no comercia con el exterior, se dice que es una economía cerrada. En la actualidad,
Una economía cerrada no comercia ningún país tiene una economía enteramente cerrada, pero el que más se aproxima es Corea
con el resto del mundo. del Norte, una dictadura totalitaria con fronteras bastante cerradas.
Una economía abierta permite el comercio internacional y, en la mayoría de los países,
Una economía abierta comercia dicho comercio representa una parte importante de su PIB. Por ejemplo, en 2012, las im-
libremente con el resto del mundo. portaciones de Reino Unido supusieron el 34% de su PIB, el doble que en Estados Unidos.
Pero ningún país podría competir con Hong Kong y Singapur, cada uno de los cuales tuvo
importaciones en 2012 equivalentes a un 200% de su PIB. Hong Kong y Singapur tienen
una participación tan grande de las importaciones porque muchas de ellas se reexportan
posteriormente con poco valor añadido en el país. Por ejemplo, si un país importa 200 dó-
lares de componentes electrónicos y los monta en un teléfono móvil de 250 dólares, el valor
añadido es de 50 dólares. En este ejemplo, las importaciones valen cuatro veces el nivel del
PIB (porque en el PIB sólo se cuenta el valor añadido). Si el teléfono montado se exporta
a continuación, las exportaciones (250 dólares) equivalen a cinco veces el valor añadido.
que llegan a través de unos cuantos puertos que fiscalizar la actividad económica nacional,
muy dispersa geográficamente. Por otra parte, para los países desarrollados, los aranceles
Algunos países en sirven sobre todo como medio de proteger a los productores nacionales. De hecho, algunos
desarrollo utilizan aranceles se fijan con un nivel tan alto que frenan las importaciones por completo y en
los aranceles para consecuencia no producen ningún ingreso pues no hay importaciones que gravar. Los pro-
ductores nacionales más poderosos presionan a los gobiernos para que impongan aranceles
generar ingresos. que eliminen la competencia extranjera y aumenten los beneficios de la industria nacional.
Para los desarro- Por supuesto, éstos se producen a costa de los consumidores nacionales, que acaban pa-
llados, son un me- gando precios más altos.
En algunos casos, las guerras comerciales llegan a crear ineficiencias cómicas. En la
dio de proteger década de 1960, Alemania y Francia restringieron las importaciones de pollos de Estados
a los productores Unidos. Estados Unidos respondió con un arancel punitivo sobre las importaciones de ca-
nacionales. miones ligeros de Europa. En la actualidad, Mercedes-Benz monta camiones ligeros en una
fábrica situada en Düsseldorf (Alemania) y allí mismo los prueba para verificar que funcio-
nan correctamente. A continución, Mercedes-Benz los desmonta parcialmente sacando el
motor, los parachoques, el árbol de la transmisión, el depósito de combustible y el sistema
de escape y los exporta a Estados Unidos, donde no tiene que pagar el arancel porque los
camiones no están totalmente montados. En una nave situada en Carolina del Sur, procede
a instalar de nuevo las piezas desmontadas.3
Aranceles y votos
28.2
En marzo de 2012, el presidente de Estados Unidos George Brasil que los nuevos aranceles estaban motivados por
W. Bush impuso aranceles que iban del 8% al 30% a la cálculos políticos: «Mantenemos el compromiso de avan-
importación de acero. La medida se entendió mayoritaria- zar con el comercio libre, pero, al igual que Brasil, te-
mente como una decisión política para conseguir apoyo nemos que gestionar el apoyo político al libre comercio 28.3
entre los estados industriales que podrían cambiar su voto en nuestro país. Tenemos que crear coaliciones». El go-
en las elecciones que se iban a celebrar en noviembre. En bierno mantuvo los aranceles a pesar de la oleada de
puertas de una campaña electoral, ¿actuaríamos así aun- críticas mundiales que suscitó entre muchos países, que
que creyéramos en los beneficios del comercio? llegaron a amenazar con introducir aranceles de castigo
El responsable de Comercio de Estados Unidos, Ro- en respuesta. Un mes después de las elecciones, el go-
bert B. Zoellick, incluso admitió durante un discurso en bierno dio marcha atrás y eliminó los aranceles.4
Pagos de renta de extranjeros empecemos con los pagos de renta de los extranjeros.
Existen tres formas de que residentes nacionales reciban pagos de renta de extranjeros:
1.
Pagos recibidos por la venta de bienes y servicios a extranjeros: exportaciones.
2.
Rentas recibidas por activos que el residente nacional posee en países extranjeros:
pagos de factores de extranjeros.
3.
Transferencias recibidas de individuos que residen en el extranjero o de gobiernos
extranjeros: transferencias de extranjeros.
Recordemos que las exportaciones son los bienes y servicios que producen residentes
nacionales y luego venden en países extranjeros. Cuando un residente extranjero recibe
estos bienes y servicios, directa o indirectamente realiza un pago al residente nacional que
los produjo.
Los pagos de factores de extranjeros representan los pagos que residentes nacionales
reciben por activos que poseen en países extranjeros. Por ejemplo, si un residente de Es-
tados Unidos posee acciones de Tata Steel, una de las mayores empresas de India, y Tata
Steel paga un dividendo, ese cobro contaría como pago de factor recibido del extranjero.
De igual forma, si una empresa estadounidense posee una fábrica en China que genera
ganancias, éstas contarían como pago de factor recibido del extranjero. También, si un
ingeniero estadounidense que reside en Estados Unidos pasa un día trabajando en Turín
(Italia) como asesor de Fiat, la remuneración que le da esta empresa contaría en Estados
Unidos como pago de factor recibido del extranjero. En este último caso, el factor de pro-
ducción pertinente es el capital humano.
Las transferencias de extranjeros son «regalos» de residentes extranjeros o de otros go-
biernos. Por ejemplo, después del huracán Katrina en 2005, China envió 104 toneladas de
suministros de emergencia (por ejemplo, tiendas de campaña y grupos electrógenos), valo-
rados en 5 millones de dólares a Nueva Orleans. En total, se recibieron cientos de millones
de dólares de gobiernos extranjeros y de ciudadanos de países extranjeros para ayuda a
las víctimas del huracán. Esas contribuciones cuentan como transferencias del extranjero.
Cuando los extranjeros reciben pagos netos en la cuenta corriente, pueden comprar cual-
quier tipo de activo estadounidense que haya en la cuenta financiera. En el ejemplo que
ya hemos tratado, compraron bonos del Tesoro de Estados Unidos, pero podrían haber
guardado el pago en dólares (en una cuenta bancaria) como saldo positivo contra Estados
Unidos. En cualquiera de los casos, el déficit de cuenta corriente se compensa exactamente
con el superávit de la cuenta financiera.
Ahora estamos en condiciones de reconsiderar la figura 28.7, que muestra la cuenta
corriente de Estados Unidos en 2013. Como requieren las identidades contables, la cuen-
ta financiera contrarresta perfectamente la cuenta corriente. En 2013, los extranjeros re-
cibieron 379.000 millones de dólares en pagos netos en la cuenta corriente, lo cual co-
rresponde a un déficit de cuenta corriente. A cambio, la cuenta financiera indica que los
Cuenta financiera:
bono del Tesoro de 1.000 dólares
En 1978, dos años después de la muerte de Mao, Deng Xiaoping se convirtió en el si-
guiente líder de China. Bajo su mandato, China empezó a liberalizar la economía, incluida
la apertura del país al comercio internacional. En la figura 28.9 se ilustra la contribución
de las importaciones y exportaciones chinas al PIB del país desde 1970. Aún con Mao, a
principios de los años setenta, las exportaciones representaban menos del 5% del PIB. En
los diez últimos años, han promediado más del 30%. Existe bastante consenso en que el
crecimiento chino de los 20 últimos años se ha basado en las exportaciones.
China ha logrado una tasa de crecimiento anual medio del PIB real per cápita del 6,6%
entre 1979 y 2012. A este ritmo, el PIB real per cápita de China se ha duplicado aproxi-
madamente cada 11 años, lo que implica que lo ha hecho tres veces desde 1979. En con-
secuencia, el PIB real per cápita chino ha aumentado en más de un factor de 2 × 2 × 2 = 8
desde 1979. Por comparar, el PIB real per cápita de Estados Unidos tarda unos 40 años en
duplicarse.
El espectacular crecimiento de China se debe principalmente a la transición de una
planificación central (dicho de otro modo, el control estatal de la economía) hacia una
economía de mercado. La apertura al comercio de bienes y servicios sólo ha sido una parte
de esa transición. Los agricultores y las empresas familiares han podido tomar sus propias
La inversión extranjera directa hace decisiones, tener propiedades y quedarse con el beneficio de su actividad económica. Las
referencia a las inversiones llevadas empresas estatales se han privatizado y China, que antes prohibía todo tipo de afluencia de
a cabo por empresas e individuos
capital extranjero, se ha convertido en un destino importante de la inversión foránea. En
extranjeros en empresas nacionales.
Para que se consideren como el proceso, China ha mejorado su tecnología considerablemente, lo que ha permitido que
tal, es necesario que estos flujos sus ciudadanos trabajen en fábricas modernas que ahora exportan a mercados de todo el
generen una participación extranjera mundo.
significativa en el accionariado de la Por inversión extranjera directa se hace referencia a las inversiones llevadas a
empresa nacional.
cabo por empresas e individuos extranjeros en empresas nacionales. Para que se con-
sideren como tal, es necesario que estos flujos generen, para los inversores extranje-
ros, una participación significativa en el accionariado de la
empresa nacional. Por ejemplo, se produce inversión extran-
La transferencia de tecnología crea jera directa en China cuando una empresa de otro país abre
un tipo más de interdependencia una fábrica en China. Eso también contaría como inversión ex-
tranjera directa si la fábrica china fuera propiedad conjunta de
entre países. la empresa extranjera y de inversores locales o de una empresa
china. En estos momentos China recibe más inversión extranjera
directa que ningún otro país del mundo.
La inversión extranjera directa constituye un medio importante
para la transferencia de tecnología, si bien en la mayoría de los casos dicha transferencia no
es el objetivo de la empresa extranjera que lleva a cabo la inversión. Cuando una compañía
británica se asocia con una china o abre una fábrica en China, lleva sus conocimientos y
De IBM a Lenovo
En 1980, casi ninguna familia tenía un ordenador en casa. en la referencia del sector. A mediados de los años no-
Los ordenadores personales existían, pero eran caros, di- venta, ningún estudiante universitario del mundo desa-
fíciles de usar y los manejaban principalmente científicos rrollado que se preciase seguía escribiendo sus trabajos
o aficionados a las tecnologías. Internet no existía. El tipo de clase en una máquina de escribir.
de entretenimiento que podía proporcionar un ordena- Los IBM-PC de la primera generación se fabricaban con
dor era el juego Pong, parecido al tenis o al frontón. El componentes estadounidenses en su mayoría y se mon-
Tetris ni siquiera se inventó hasta 1984. taban en una fábrica de Estados Unidos. Sin embargo,
Entre 1980 y 1990, el ordenador personal se popularizó incluso el primer IBM-PC llevaba un monitor japonés.
gracias a la mejora gradual de su tecnología y al éxito de A lo largo del tiempo, los componentes extranjeros llega-
su marketing. El primer salto cualitativo se produjo con ron a dominar el sector. La producción en serie de discos
el lanzamiento del IBM-PC (modelo 5150) en 1981. Este duros comenzó en Japón y Corea en los años ochenta.
ordenador tuvo tanto éxito que se convirtió rápidamente Con el tiempo, casi todos los componentes principales
del ordenador personal se fabricaron fuera de Estados
Unidos y el montaje acabó por trasladarse también a fá-
bricas extranjeras.
En la actualidad IBM ya no fabrica ni comercializa orde-
nadores personales. En 2005 vendió su negocio de por-
tátiles a Lenovo, un fabricante chino con el que estaba
asociado. Entonces, ¿qué hizo IBM después de aban-
donar su antigua línea de negocio? IBM acertó dándose
cuenta de que su muy cualificada mano de obra esta-
dounidense tenía un mayor valor añadido, es decir, una
ventaja comparativa, proporcionando servicios de aseso-
ría que fabricando máquinas que podían montar trabaja-
dores con salarios bajos. Hoy día, IBM sigue siendo una
compañía muy rentable. Cada año vende aproximada-
mente 100.000 millones de dólares en servicios técnicos
y de consultoría a empresas de todo el mundo. Cuenta
con más de 400.000 empleados y se calcula que la em-
presa vale unos 200.000 millones de dólares.
T
28.3 rabajar en el campo en Vietnam es duro. Los salarios son muy bajos, aproximadamente
de entre 1 y 3 dólares al día para la mano de obra no cualificada.5 Y las condiciones de
trabajo son deplorables. El trabajo físico en el campo en Vietnam es agotador y a me-
nudo se producen accidentes y lesiones. En el sector agrícola no existe un seguro médico o
un plan de pensiones. Si alguien resulta herido y no puede trabajar al día siguiente, no cobra.
En la agricultura trabajan algunos niños porque sus familias no pueden permitirse enviarlos
al colegio y necesitan los escasos ingresos que los niños pueden generar.
Los trabajadores no cualificados de las fábricas de productos Nike ganan algo más que
el salario mínimo vietnamita, que es de entre 4 y 5 dólares diarios, dependiendo del lugar
en que se encuentre la fábrica.6 Pero es más de lo que se gana trabajando en la agricultura,
que prácticamente carece de regulación. Algunos de los obreros de las
fábricas también tienen libre acceso a clínicas rudimentarias. Pero
las condiciones de trabajo son terribles: espacios reducidos o masifica-
dos, con mucho ruido y con calor, llenos de productos químicos peligro-
sos. Como sucede en la agricultura, las fábricas no ofrecen estabilidad
ni seguridad. Los empleados que caen enfermos o sufren heridas pier-
den su trabajo y no reciben prestación de desempleo. Trabajar en una
fábrica de zapatillas Nike es una pesadilla desde el punto de vista de los
trabajadores del mundo desarrollado.
Los defensores del libre mercado destacan los beneficios del comer-
cio internacional. De momento, muchos trabajadores vietnamitas, con
un capital humano limitado y escaso acceso a las tecnologías modernas,
tienen una ventaja comparativa en labores de montaje, como el trabajo
que se lleva a cabo en las fábricas de zapatillas y ropa. Impedirles trabajar en estas activida-
des reduce sus ingresos. Los defensores del libre mercado apuntan a la agricultura y dicen
que Nike ayuda a los trabajadores agrícolas dándoles trabajos alternativos que aumentan
sus ingresos. El trabajo de las fábricas les proporciona ingresos regulares que no depen-
den de las lluvias estacionales o de si la cosecha es buena o mala. Cuando la producción
agrícola es baja, se producen hambrunas, a menudo debidas a periodos prolongados de mal
tiempo. En las poblaciones donde están las fábricas no suele haber hambrunas. Por último,
cuando los subcontratistas de Nike utilizan inversión extranjera directa para construir nue-
vas fábricas de zapatillas, eso facilita la transferencia de nuevas tecnologías a Vietnam.
Por otra parte, los críticos de los llamados talleres de miseria señalan que los trabajos
de esas fábricas ni siquiera pueden compararse con los peores trabajos que se dan en los
países desarrollados. Un trabajador con un salario bajo en Estados Unidos gana más de
50 dólares al día. Un trabajador no cualificado de una fábrica de Vietnam gana menos
de una décima parte de ese salario. La fábrica vietnamita quedaría muy lejos de superar una
inspección de seguridad en cualquier país occidental. Además, muchos de los trabajadores
de esas fábricas son menores de edad, igual que en la agricultura.
Casi todo mundo está de acuerdo en estos hechos. Sin embargo, existe un gran des-
acuerdo sobre lo que debería hacerse al repecto. ¿Es posible que Nike continúe comprando
zapatillas a los proveedores vietnamitas pero les exija que paguen salarios más altos?
Supongamos que los consumidores estadounidenses boicotearan los productos de Nike
por las condiciones de trabajo existentes en las fábricas que suministran a Nike. Quienes
así protesten desearán que los subcontratistas de Nike paguen más a sus trabajadores y que
mejoren las condiciones de trabajo en esas fábricas. En principio, esas mejoras podrían
aplicarse sin que subieran mucho los precios de las zapatillas Nike.
28.2
¿Habría consecuencias negativas no deseadas si Nike pagara más a sus subcontratistas y
les obligara a destinar ese dinero extra a los trabajadores? Tal vez Nike perdería algo de ne-
gocio por la necesidad de subir (modestamente) el precio de las zapatillas. Si Nike pierde
28.3
algunos clientes, puede acabar comprando menos zapatillas a los subcontratistas vietnami-
tas, lo cual llevaría a cerrar a algunos de sus talleres. En ese caso, parte de los trabajadores
a los que se pretendía ayudar con la protesta podrían resultar perjudicados. Tal vez Nike
mejoraría las condiciones en las fábricas existentes en Vietnam, pero los subcontratistas
dejarían de construir nuevas fábricas, impidiendo así que otros trabajadores agrícolas se
pasasen al sector manufacturero, relativamente bien pagado. A los consumidores occiden-
tales les gustaría que mejorase la vida de las familias vietnamitas, pero no está claro qué
sucedería si Nike y sus subcontratistas se vieran en la obligación de subir los salarios de los
trabajadores de las fábricas vietnamitas de zapatillas.
Aunque eso no esté claro, sí resulta evidente que la globalización en general ha sido un
factor positivo enorme en Vietnam. Al igual que Deng Xiaoping, que comenzó las reformas
económicas en China después de décadas de estricta planificación centralizada, Nguyen
Van Linh llevó a cabo una política similar en Vietnam a partir de 1988 (dos años después de
llegar al poder). El resultado de estas reformas es que el comercio se expandió rápidamente
en Vietnam, y las exportaciones pasaron de representar el 10% del PIB al 75% en la actua-
lidad. Desde que se aprobaron las reformas, el PIB real per cápita ha aumentado una media
del 5,5% anual (1988-2013), que es más del doble que la tasa de crecimiento anterior a las
reformas.7 La pobreza ha disminuido vertiginosamente si se mide por el umbral de pobreza
de un dólar al día. En 1993, casi el 60% de la población vietnamita estaba por debajo de
ese nivel de vida, pero en 2006 (las estadísticas más recientes de que disponemos) «sólo»
el 16% de la población consumía menos de un dólar al día.8
Los economistas creemos que el crecimiento sostenido es uno de los factores clave que
disminuyen el empleo de mano de obra infantil. En la figura 28.10 se muestra que existe
una fuerte correlación negativa entre la mano de obra infantil y el PIB per cápita: cuanto
más alto es el PIB per cápita, menos niños se ven obligados a trabajar o deciden hacerlo.
En consonancia con la figura 28.10, los crecientes niveles de renta de Vietnam han coinci-
dido con una drástica disminución de la mano de obra infantil, y gran parte de ese descenso
se atribuye a la apertura del país al comercio.9
Resumen
El comercio internacional nos permite aprovechar la especialización y la ventaja comparativa (cuando una
persona o un país tienen un menor coste de oportunidad de la producción que otra persona u otro país).
Algunos individuos salen perdiendo con el comercio internacional, en especial trabajadores poco cualificados
de países desarrollados que pierden su trabajo ante productores extranjeros. Sin embargo, la globalización
y el comercio internacional mejoran el bienestar de la mayoría de las personas.
Un país incurre en un déficit de cuenta corriente cuando tiene una suma negativa de exportaciones netas, de
pagos netos del exterior por los factores de producción y de transferencias netas desde el extranjero. Cuando esto
sucede, el país debe tener un excedente en la cuenta financiera con un flujo de fondos equivalente que compense
el déficit de cuenta corriente. Esto implica un aumento neto de los activos nacionales en manos de extranjeros
o una disminución neta de los activos extranjeros en manos de residentes en el país.
Durante varias décadas se viene produciendo un rápido proceso de globalización, con un aumento del volumen
total del comercio internacional. En consecuencia, los consumidores y los trabajadores de todo el mundo pueden
aprovechar mejor los beneficios del comercio internacional.
La globalización también hace más visibles las enormes desigualdades existentes entre países. Compramos
productos y servicios producidos y montados por trabajadores, a veces incluso niños, que ganan una pequeña
proporción de los salarios que se pagan en los países desarrollados. No obstante, la globalización suele mejorar
el bienestar de la mayoría de los trabajadores con salarios bajos en las fábricas de esos países. Sus alternativas
de empleo son, por regla general, peores que esos trabajos en fábricas del sector de las mercancías exportables.
Preguntas
1. ¿En qué se diferencia la ventaja comparativa de la ventaja 7. El sistema de contabilidad internacional mantiene una
absoluta? clara distinción entre residencia y ciudadanía.
2. ¿De qué manera el comercio permite que compradores y a. ¿Quién podría considerarse residente de un de-
vendedores aprovechen las ventajas de la especialización? terminado país según el sistema de contabilidad
3. La participación en el comercio aumenta la eficiencia internacional?
económica general. ¿Significa esto que en una economía b. Supón que un ciudadano de Argentina vive y trabaja
todo el mundo se beneficia por igual del comercio? en Nigeria. ¿Se lo consideraría «extranjero» o resi-
4. Explica los siguientes términos: dente nacional en la contabilidad de transacciones in-
ternacionales de Argentina?
a. Economía abierta
8. Enumera las fuentes de pagos de renta que los residentes
b. Economía cerrada nacionales hacen a los extranjeros y las formas en que
c. Importaciones pueden recibir pagos de renta de los extranjeros.
d. Exportaciones 9. ¿Qué incluye la cuenta corriente de un país? Explica cada
e. Aranceles uno de sus componentes.
5. ¿El comercio ha aumentado o disminuido durante las úl- 10. ¿Qué se incluye en la cuenta financiera de un país?
timas décadas? ¿Qué podría explicar que el cociente entre ¿Cuál es la relación entre la cuenta financiera y la cuenta
las importaciones y el PIB de Estados Unidos bajase drás- corriente?
ticamente a partir de 1929 para rebotar poco después? 11. ¿Qué es la inversión extranjera directa? Explícalo con un
6. ¿Cómo se define la balanza comercial? ¿Cuándo se dice ejemplo. ¿De qué manera beneficia la inversión extran-
que un país incurre en un déficit comercial o en un supe- jera directa al país receptor?
rávit comercial? 12. ¿Perjudican las empresas multinacionales a los trabajado-
res de los países en vías de desarrollo contratándolos para
sus fábricas por salarios bajos?
Problemas
1. El economista Alan Blinder dijo que cualquier economista a. ¿Quién tiene la ventaja absoluta al mecanografiar? ¿Y
que corte el césped de su propio jardín probablemente no al elaborar tablas? Explica las respuestas.
haya comprendido el concepto de ventaja comparativa. b. ¿Quién debería dedicarse a escribir a máquina y quién
¿Estarías de acuerdo con el profesor Blinder? a preparar tablas? Justifica la respuesta.
2. Tu compañero de piso y tú estáis matriculados en el 3. Supón que México y Chile son los únicos países del
mismo curso: “Deconstrucción posmoderna del decons- mundo y que la mano de obra es el único factor de pro-
truccionismo posmoderno”. Al final del curso hay que ducción. En México, un trabajador puede producir 15 fa-
presentar un trabajo y, como el profesor fomenta el tra- negas de maíz o 10 barriles de petróleo al día. La produc-
bajo en grupo, decidís hacerlo juntos, «intercambiando» ción de un trabajador de Chile es de 5 fanegas o 5 barriles.
tareas.
a. ¿Qué país tiene la ventaja absoluta en la producción
En ocho horas, tú eres capaz de mecanografiar 18
de petróleo? ¿Y de maíz? Explica las respuestas.
páginas, mientras que tu compañero sólo escribe 10. Si
te dedicaras a elaborar tablas en lugar de escribir, en las b. Explica con palabras qué significa una ventaja com-
mismas ocho horas podrías producir 6 tablas a partir de parativa. ¿Qué país tiene la ventaja comparativa en la
la bibliografía recomendada en el curso, mientras que tu producción de petróleo? ¿Y de maíz?
compañero sólo haría 2.
Problemas 683
c. Si se permite el libre comercio, ¿qué producto impor- Basándote en lo que sabes de los déficits del comercio
tará México? ¿Y cuál importará Chile? Explica las bilateral, identifica el fallo en el razonamiento de Pat
respuestas. Buchanan.
4. Supón que un trabajador colombiano puede producir 5 8. Supón que la tabla siguiente contiene datos sobre las tran-
coches o 10 toneladas de grano al año, mientras que la sacciones entre España y el resto del mundo durante el
producción de uno japonés es de 15 coches o 5 toneladas mes de mayo de 2013. Suponiendo que la lista sea ex-
de grano. Supón que la mano de obra es el único factor haustiva, utiliza la información dada para rellenar la tabla
utilizado al producir los coches y el grano. con las cuentas corriente y financiera de mayo de 2013..
a. ¿Qué país tiene la ventaja absoluta en la producción
de coches? ¿Y de grano? Ayuda de España a Haití por el terremoto 8.000.000
b. Para Colombia, ¿cuál es el coste de oportunidad de dólares
producir un coche? ¿Y de producir una tonelada de gra- Pagos a empresas informáticas de India por 850.000
no? Muestra cómo has llegado a esos resultados. servicios prestados por trabajadores de India dólares
c. Para Japón, ¿cuál es el coste de oportunidad de produ- a clientes españoles
cir un coche? ¿Y de producir una tonelada de grano? Pagos a productores españoles por exporta- 3.000.000
Muestra cómo has llegado a esos resultados. ciones de etanol dólares
d. Si existe libre comercio, ¿qué país importará coches? Dividendo pagado por Inditex en China a un 10.500
¿Y cuál grano? Explica las respuestas. residente de España dólares
5. David Ricardo, el economista británico, utilizó el ejem- Salario ganado por un equipo de consultores 120.000
plo de dos mercancías (vino y paño) producidas por In- informáticos del Reino Unido que trabajaron dólares
glaterra y Portugal para explicar el comercio. En la tabla en España durante unos días
siguiente se muestra el número de horas de trabajo que
Venta de bonos del Estado por parte del 15.000.000
tardarían Inglaterra y Portugal en producir una unidad de
Gobierno español a gobiernos extranjeros dólares
cada mercancía:
Remesas de residentes en España 30.000
Portugal Inglaterra a familiares que viven en Perú dólares
Vino 80 120 Pagos hechos a productores chinos 8.000.000
Paño 90 100 por importaciones de acero dólares
Compras de propiedades extranjeras 1.040.500
Portugal puede producir tanto vino como paño usando por el gobierno de España dólares
menos horas de trabajo que Inglaterra. Un grupo de mer- Envío de dinero de un ciudadano español 30.000
cantilistas (que creen que las naciones se enriquecen residente en Dubái a una ONG de España dólares
cuando exportan más de lo que importan) defienden que
Portugal no tiene nada que ganar comerciando con Ingla- Cuentas corriente y financiera de mayo de 2013
terra. ¿Estarías de acuerdo? Explica la respuesta.
6. La producción de neumáticos en Estados Unidos viene Pagos de Pagos a Pagos
disminuyendo en términos absolutos y relativos. Los neu- extranjeros extranjeros netos
máticos importados sustituyen en el mercado a la mayo- Comercio
ría de los fabricados en el país. Los sindicatos de Estados de bienes
Unidos han denunciado que se han perdido más de 7.000 y servicios
puestos de trabajo por las importaciones de neumáticos Pago de factores
chinos. Lees un blog que utiliza ese ejemplo para afirmar
que ésa es precisamente la razón por la que los países no Pagos netos de
deberían aplicar el libre comercio; las importaciones más transferencias
baratas inundarán el mercado nacional y así aumentará el Cuenta corriente
desempleo en el país. ¿Crees que son del todo correctas Aumento de Aumento de
las conclusiones a las que se llega en el blog? Explica la los activos los activos
respuesta. nacionales extranjeros
7. En su libro Where the Right Went Wrong, el político y en manos de en manos de
comentarista Patrick Pat Buchanan dice que el comercio extranjeros nacionales
entre China y Estados Unidos tiene que ser recíproco: «Si Ventas netas a
Estados Unidos va a comprar el 30% de las exportaciones extranjeros
de China, Pekín debe dar prioridad en sus compras a los Cuenta financiera
productos de fabricación estadounidense». En su opinión,
Estados Unidos pierde en la «guerra comercial» a me- 9. En el capítulo 19 vimos la identidad de la contabilidad
nos que sus importaciones de China sean equivalentes a nacional de la renta: Y = C + I + G + X − M, donde X
las importaciones chinas de productos estadounidenses. − M son las exportaciones netas, es decir, exportaciones
684 Capítulo 28 | Macroeconomía y comercio internacional
menos importaciones. En el presente capítulo hemos inversión extranjera directa. Supón que te contratan para
visto que las exportaciones netas equivalen a la balanza el grupo de trabajo del Ministerio de economía indio que
comercial, pero no a la cuenta corriente. Por lo tanto, el estudia la inversión extranjera directa. ¿Cuál sería tu re-
gasto agregado no incluye el saldo de la cuenta corriente. comendación al gobierno? Defiende tu postura.
Explica por qué no se incluye toda la cuenta corriente 12. El mercado del café es uno de los más globalizados y
en el cálculo del PIB. volátiles que existen. Desde el punto de vista del valor
10. Durante las décadas de 1950 y 1960, muchos países po- de los intercambios, sólo es superado por el petróleo. El
bres adoptaron una política llamada «industrialización café se produce en más de 70 países, principalmente lati-
por sustitución de importaciones», abreviada ISI. India noamericanos, africanos y asiáticos de renta baja. En los
y muchos países de África y América Latina se cerraron últimos años, se ha desarrollado un movimiento de apoyo
al comercio para promover el desarrollo de las industrias al «comercio justo del café», que busca mejorar las con-
nacionales. diciones y aumentar la renta de los productores de café en
Como se señalaba en el artículo «Grinding the Poor» los países pobres.
publicado en The Economist el 27 de septiembre de 2001, Lee los siguientes artículos en internet y enumera los
«en general, ISI ha fallado; en casi todos los sitios, el co- principales argumentos que van a favor y en contra del
mercio ha sido bueno para el crecimiento». En el artículo comercio justo del café. Comenta las similitudes que
se explica que el crecimiento fue decepcionante en los aprecias entre la política propugnada para el comercio
países que aplicaron ISI. Los que estuvieron abiertos al justo del café y el caso de Nike en Vietnam (que hemos
comercio, principalmente en Asia, crecieron con mucha tratado en el apartado «Economía basada en la evidencia»
mayor rapidez. de este capítulo).
Basándote en lo tratado en este capítulo, especula «The Fair Trade Debate» en Wikipedia: http://
sobre por qué ISI acabó siendo un fracaso y por qué la en.wikipedia.org/wiki/Fair_trade_debate
integración con la economía mundial promueve el creci- «Coffee» en Fair Trade International: http://www.fair-
miento económico y el desarrollo. trade.net/coffee.html
11. La inversión extranjera directa en varios sectores está «Fair Trade Coffee Enthusiasts Should Confront
muy regulada en India. Después de mucho debate, re- Reality» en Cato Institute: http://object.cato.org/sites/
cientemente el Gobierno de India relajó las restricciones cato.org/files/serials/files/cato-journal/2007/1/cj27n1-9.
sobre la inversión extranjera directa en el sector del co- pdf
mercio minorista. Apelando a motivos como la seguridad «The Pros and Cons of Fair Trade Coffee» en Organic
nacional y la posible pérdida de empleos, muchos secto- Consumers Association: http://www.organicconsumers.
res de la economía como la defensa, la energía nuclear org/articles/article_4738.cfm
y el refino del petróleo no están totalmente abiertos a la
Problemas 685
Macroeconomía
29 de una economía
abierta
¿Cómo ganó
1.000 millones
de dólares
George Soros?
George Soros, uno de los inversores más
famosos del mundo, lanzó un desafío al
Banco de Inglaterra en el verano de 1992. En
pocas palabras, apostó todo lo que tenía a que la
divisa británica, la libra esterlina, perdería valor con
respecto a otras monedas. A partir de septiembre, la
libra cayó en picado. Soros consiguió aproximadamente
1.000 millones de dólares de beneficios para sus
inversores y para sí mismo. ¿Cómo sabía Soros que la
libra estaba a punto de derrumbarse?
686
IDEAS CLAVE
El tipo de cambio nominal es la cotización a la que la moneda de un país
puede cambiarse por la de otro.
Los tipos de cambio fijos o regulados dependen del control del gobierno.
Por ejemplo, si el tipo de cambio yuan/dólar es 6,05 yuanes por dólar, una persona que
tenga 1 dólar puede cambiarlo por 6,05 yuanes.
6,05 yuanes
e = 6,05 yuanes por dólar =
1 dólar
29.4
 Cuanto mayor sea el valor de e, más unidades de la moneda extranjera se
pueden comprar con un dólar. Cuando sube el tipo de cambio nominal, deci-
mos que esa moneda se aprecia frente a la otra divisa. Cuando baja, se deprecia.
Conviene destacar que la apreciación de una moneda (el aumento de e) tiene
su reverso. Cuando el dólar se aprecia frente al yuan, es decir, cuando sube e,
el yuan se deprecia frente al dólar, es decir, baja 1/e.
En la figura 29.1 se muestra el valor de e y 1/e de algunas monedas impor-
tantes el 2 de enero de 2014. La explicación precedente y la figura 29.1 aclaran
que tanto e (yuan/dólar) como 1/e (dólar/yuan) transmiten la misma informa-
ción. En los periódicos, los tipos de cambio pueden expresarse como yuan/
dólar o euro/dólar o como dólar/yuan o dólar/euro. En este capítulo, para evitar
Todo el papel moneda de China incorpora confusiones, nos ceñiremos a la definición anterior del tipo de cambio, e, y los
un retrato de Mao Zedong, el primer líder expresaremos como el número de unidades de moneda extranjera que pueden
de la China moderna. comprarse con una unidad de moneda nacional, en nuestro caso el dólar, como
yuan/dólar o euro/dólar.
Volvamos ahora a la decisión de compra de Walmart: ¿debería adquirir los
juguetes a un fabricante chino o a uno estadounidense? Walmart necesita decidir si un
juguete que un fabricante chino vende al precio unitario de 20 yuanes es más barato que
un juguete idéntico vendido por un fabricante estadounidense al precio unitario de 5 dó-
lares (para simplificar, ignoramos los costes de transporte). Para poder comparar precios
en yuanes y en dólares, Walmart recurre al tipo de cambio nominal entre las dos monedas.
Por ejemplo, el 2 de enero de 2014, el tipo de cambio yuan/dólar era de 6,05, por lo que el
precio en dólares del juguete chino era de:
dólar
Coste en dólares = coste en yuanes ×
 yuan
1
= coste en yuanes ×
 e
1
= 20 ×
 6,05
= 3,31  dólares
Como se puede apreciar, el precio en dólares del juguete chino supera los 3 dólares, pero
no llega a los 5 dólares del juguete fabricado en Estados Unidos, por lo que resulta más
económico comprarlo al fabricante chino.
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
Si el gobierno fija un valor para el Por otra parte, hay gobiernos que fijan un valor para el tipo de cambio de su moneda e
tipo de cambio e interviene para intervienen para mantener ese valor. En ese caso se dice que la moneda tiene un tipo de
mantener ese valor, el país tiene un
cambio fijo.
tipo de cambio fijo.
También existe un caso intermedio. El tipo de cambio yuan/dólar no es flexible ni fijo,
Si el gobierno interviene sino que se trata de un tipo de cambio regulado: el Gobierno chino influye en su coti-
activamente para influir en el tipo zación. Los tipos de cambio regulados fluctúan, pero sus movimientos tienden a ser re-
de cambio, el país tiene un tipo de lativamente suaves. Por ejemplo, el Gobierno chino ha permitido que el yuan se aprecie
cambio regulado.
lentamente frente al dólar desde 2005.
En un apartado posterior de este capítulo explicaremos por qué un país podría adoptar
un tipo de cambio regulado o uno fijo. Por ahora, sólo señalamos que existen muchas ra-
zones, entre otras la creencia de que un tipo de cambio regulado o fijo proporciona mayor
estabilidad económica y puede facilitar el comercio internacional.
A A
e* Demanda
de dólares a
cambio de
yuanes
Demanda de dólares
a cambio de yuanes
29.2
¿Cómo intervienen los gobiernos en el mercado de divisas?
¿Cómo funciona el equilibrio cuando un tipo de cambio no es flexible? En ocasiones, al-
gunos gobiernos intentan controlar el valor de su moneda a través de un sistema de tipos
29.3
de cambio regulados o fijos.
Aunque tal vez ya no sea así, históricamente las autoridades chinas han escogido un tipo
de cambio para que el yuan estuviese sustancialmente infravalorado con respecto al dólar.
Por consiguiente, esto implica que el dólar estaba sobrevalorado frente al yuan. La figura 29.5
29.4 ilustra el mercado de divisas yuan-dólar y pone de manifiesto lo que significa para el yuan
estar infravalorado y para el dólar estar sobrevalorado. El tipo de cambio se mantiene fijo en
el nivel mostrado por la línea morada continua. El dólar está sobrevalorado porque vale más
yuanes de los que valdría en un sistema de tipos de cambio flexibles. El equilibrio flexible se
sigue representando mediante e*. El tipo de cambio fijo se encuentra por encima del precio
de equilibrio del mercado indicado por la intersección de las curvas de oferta y demanda.
Al tipo de cambio fijado, la oferta supera a la demanda. Si las autoridades chinas simple-
mente anuncian el cambio fijo y no hacen nada más, las fuerzas de la oferta y la demanda ba-
jarán el tipo de cambio yuan/dólar por debajo del tipo establecido. Recordemos que la curva
de oferta representa la cantidad de dólares ofrecidos en el mercado de divisas para un ti-
po de cambio yuan/dólar en concreto. Si la cantidad ofrecida supera a la cantidad deman-
dada para un tipo de cambio en concreto, habrá una oferta excesiva de dólares, lo que
empujará hacia abajo el precio de los dólares. Dicho de otro modo, el precio de los dólares
(el tipo de cambio) bajará, por lo que el dólar se depreciará frente al yuan. Este proceso
bajará el tipo de cambio yuan/dólar desde el nivel fijo hasta el precio de equilibrio en la
intersección de las curvas de la oferta y la demanda.
Este análisis muestra que el simple anuncio de un objetivo para el tipo de cambio ten-
drá poco o ningún efecto sobre el tipo de cambio vigente en el mercado de divisas. Como
la cantidad de dólares ofrecidos supera a la de demandados al
tipo de cambio yuan/dólar fijo, las autoridades chinas necesitarán
absorber este exceso de oferta comprando dólares y vendiendo
Meramente anunciar un objetivo yuanes. La figura 29.5 muestra que, para mantener el precio fijo
para el tipo de cambio tendrá poco por encima del tipo de cambio de equilibrio, es decir, para man-
o ningún efecto sobre el tipo de cam- tener sobrevalorado el dólar, las autoridades chinas tendrán que
comprar dólares y vender yuanes continuamente.
bio vigente en el mercado de divisas. De hecho, eso es exactamente lo que han venido haciendo. En-
tre 1990 y 2013, el banco central chino aumentó sus reservas de
moneda extranjera desde unos 30.000 millones de dólares hasta
más de 3,8 billones. La mayoría de estas reservas son en dólares,
La figura 29.5 hace que parezca fácil sostener un tipo de cambio fijo. Las autoridades
chinas compraban dólares, por lo que han acrecentado sus reservas de dólares. A cambio,
vendían yuanes. Esto no le supone mayor problema porque un país que tiene una moneda 29.4
nacional, como el yuan chino, tiene derecho a imprimir o crear electrónicamente las canti-
dades de su moneda como desee. Por lo tanto, al menos a corto plazo, defender un yuan in-
fravalorado parece viable. Sin embargo, no es tan fácil defender un tipo de cambio cuando
es tu moneda la sobrevalorada.
En muchos casos, los países tienden a fijar su tipo de cambio en un nivel que sobreva-
lora su propia moneda. Para ver los motivos que podrían tener, pensemos en el ejemplo de
México y analicemos el tipo de cambio entre el peso y el dólar, con la convención de que
lo expresamos en pesos por dólar. ¿Por qué querría el Gobierno mexicano sobrevalorar el
peso e infravalorar el dólar?
La mayoría de los países suelen pedir dinero prestado a entidades extranjeras. En los paí-
ses en desarrollo, como México, esos préstamos suelen estar denominados en dólares. Por lo
tanto, los prestatarios mexicanos reciben dólares cuando suscriben un préstamo y devuelven
dólares, no pesos, al vencimiento. Para valernos de un ejemplo numérico, imaginemos que
los prestatarios mexicanos, ya sea el gobierno o empresas de México, deben 1.000 millones
de dólares a bancos estadounidenses. Si el tipo de cambio es de 10 pesos por dólar, necesita-
rán 10.000 millones de pesos para devolver sus deudas denominadas en dólares.
Ahora supongamos que el dólar está infravalorado al tipo de cambio de 10 pesos por
dólar y que su precio de equilibrio en un sistema de tipos de cambio flexibles sería de
20 pesos por dólar. ¿Qué sucedería si el Gobierno mexicano permitiera que se apreciara
el dólar infravalorado, es decir, que se depreciara el peso sobrevalorado? Esta situación
tendría varias consecuencias, una de las cuales es que los prestatarios mexicanos tendrían
que desembolsar 20.000 millones de pesos, en lugar de sólo 10.000 millones, para saldar
la deuda de 1.000 millones de dólares. Al dejar que el dólar se aprecie, y por tanto que el
peso se deprecie, se ha duplicado el número de pesos que necesitan para devolver la deuda
denominada en dólares de los prestatarios mexicanos.
Tener un peso sobrevalorado también conlleva otras ventajas para México. Un dólar
infravalorado (un peso sobrevalorado) disminuye el coste que los consumidores mexicanos
pagan en pesos para importar bienes de Estados Unidos. En consecuencia, el gobierno
mexicano puede mantener bajos los precios y la inflación haciendo que el dólar esté infra-
valorado y el peso, sobrevalorado. Por ejemplo, supongamos que importar un iPhone en
México cuesta 400 dólares. Si el tipo de cambio está en 10 pesos por dólar, el coste local
será de 4.000 pesos. Este precio es menor (en pesos) que si el tipo de cambio sube a 20 pe-
sos por dólar. En este caso, el precio local del iPhone se duplica hasta 8.000 pesos. Subidas
de precios como ésta elevan la tasa de inflación total de México.
Otra razón por la que los países mantienen un tipo de cambio sobrevalorado es que una
bajada del valor de su moneda se entiende a veces como un fracaso de las políticas eco-
nómicas del gobierno. Una moneda que se deprecia (lo que a veces se confunde con una
«moneda débil») se percibe en ocasiones como un signo de un gobierno débil o un país
débil. Esta percepción puede ser un problema para los políticos que gobiernan en países
democráticos. Por ese motivo, es frecuente oír como los gobiernos de esos países hacen de-
claraciones diciendo que están a favor de una «política de dólar, o euro, o peso, fuerte». Sin
embargo, como hemos aprendido, una moneda «débil» es exactamente lo que el gobierno
no democrático de China ha perseguido durante décadas.
Sea cual sea su motivación, muchos gobiernos han intervenido en el mercado de divisas
para mantener una moneda nacional sobrevalorada. Pero la sobrevaloración también resulta
costosa, como veremos a continuación. Además, las monedas sobrevaloradas son mucho
más difíciles de defender que las infravaloradas. En la figura 29.6 se presenta la situación de
un peso sobrevalorado, lo cual implica un dólar infravalorado. La figura 29.6 es muy pare-
cida a la 29.5, excepto que la línea morada continua que corresponde al valor fijado se en-
cuentra ahora por debajo del precio de equilibrio del mercado, e*, en la intersección de las
curvas de la oferta y la demanda (de nuevo marcada en el gráfico con la línea discontinua).
Así, el tipo de cambio peso/dólar se encuentra por debajo del nivel que tendría en un sistema
de tipos de cambio flexibles y, en particular, el dólar vale menos pesos de lo que costaría al
precio de equilibrio. Por lo tanto, el dólar está infravalorado y el peso, sobrevalorado.
La figura 29.6 ilustra cómo defenderían en principio las autoridades mexicanas un peso
sobrevalorado (para así mantener el dólar infravalorado). Se diferencia de la figura 29.5,
donde la oferta de dólares superaba a la demanda. En la figura 29.6 la oferta de dólares no
llega a la cantidad de dólares demandados. Para mantener el tipo de cambio de pesos/dólar
en el valor fijado, las autoridades mexicanas tienen que vender dólares y comprar pesos y
podrán hacerlo si disponen de cuantiosas reservas de dólares. Pero ¿cuánto tiempo pueden
mantener esta política?
En la situación ilustrada en la figura 29.5, las autoridades chinas pueden imprimir o
crear electrónicamente tantos yuanes como deseen, por lo que podrían suministrar yuanes
continuamente para comprar dólares si así lo quisieran. De igual forma, las autoridades
mexicanas pueden imprimir tantos pesos como deseen, pero mantener un peso infravalo-
rado con respecto al dólar no depende de la creación de más pesos. Lo que necesitan es
seguir vendiendo dólares para mantener un peso sobrevalorado. Como no pueden crear
nuevos dólares, las autoridades mexicanas tienen que utilizar sus reservas previas, que son
limitadas. Si la cantidad de dólares que necesitan ofrecer supera sus reservas, no podrán
sostener un peso sobrevalorado. En cuanto queda claro que sus reservas de dólares se ago-
tan, se hace imposible defender el peso sobrevalorado. Sean cuales sean sus declaraciones
públicas, las autoridades mexicanas tendrán que renunciar al precio fijo y permitir que el
peso se deprecie y el dólar se aprecie, lo cual implica que aumentará el número de pesos
que cuesta un dólar (el tipo de cambio peso/dólar).
Esta explicación permite comprender que los tipos de cambio
sobrevalorados puedan defenderse durante cierto tiempo, mientras
A menudo la presión de los merca- duren las reservas de divisas del país que defiende el tipo de cambio.
dos financieros devuelve los pre- Pero esa situación no puede continuar indefinidamente. Si el tipo de
cambio peso/dólar es demasiado bajo con respecto a lo que dictan la
cios, incluidos los tipos de cambio, oferta y la demanda, es decir, el dólar está infravalorado y el peso,
a sus niveles de equilibrio, con sobrevalorado, continuará habiendo un exceso de demanda de dóla-
independencia de lo que intenten res, la cual seguirá vaciando las reservas de dólares de las autorida-
des mexicanas que intentan sostener el peso sobrevalorado.
hacer los gobiernos. A menudo la presión de los mercados financieros devuelve los
precios, incluidos los tipos de cambio, a sus niveles de equilibrio,
con independencia de lo que intenten hacer los gobiernos. En algunos casos, esta presión
actúa de forma gradual. En otros, como el ejemplo que tratamos en nuestro apartado «Eco-
nomía basada en la evidencia», la presión termina por generar repercusiones explosivas.
E
ntre 1990 y 1992 la libra esterlina tuvo un tipo de cambio fijo con respecto al
marco alemán, que es la moneda que se utilizaba en Alemania antes de la actual:
el euro. El tipo de cambio marco/libra se fijó inicialmente con un valor que apenas
requería intervención gubernamental. Sin embargo, en 1992, los cambios en las fuerzas
del mercado empujaron a la libra a depreciarse. Durante el verano de 1992, las auto-
ridades británicas gastaron unos 24.000 millones de dólares de sus reservas de divisas
para defender el valor oficial de la libra. Las reservas de divisas empezaban a menguar
cuando una nueva oleada de ventas de libras golpeó el mercado el 16 de septiembre
de 1992. A la postre, las autoridades británicas renunciaron a intentar mantener alta la
cotización de su moneda y aceptaron una depreciación sustancial, como se muestra en
la figura 29.7. Ese día pasó a conocerse como el «Miércoles Negro».
Los sucesos que culminaron con el Miércoles Negro produjeron beneficiados y per-
judicados. Los primeros fueron algunos algunos operadores en el mercado de divisas, en
especial George Soros. Había apostado contra la libra pidiendo prestadas libras por un
valor de unos 10.000 millones de dólares y utilizando esas libras para comprar marcos
alemanes. Después del Miércoles Negro, el marco se apreció con respecto a la libra y, en
consecuencia, los 10.000 millones de dólares en deuda denominada en libras que Soros ha-
bía contraído eran más baratos de saldar con los marcos apreciados. Se cree que Soros ob-
tuvo unos beneficios de más de 1.000 millones de dólares con estas transacciones, que
fueron a parar al bolsillo de Soros y de los inversores de su hedge fund.
Para realizar estas inversiones, Soros empleó un razonamiento económico básico. En-
tendió que el gobierno británico se estaba quedando sin reservas de divisas en el verano
Los periodistas se refirieron a
de 1992. Soros generó miles de millones de dólares de ventas adicionales de las reservas
George Soros como «el hom- de divisas del Gobierno británico (Soros utilizó libras para comprar marcos por valor de
bre que llevó a la quiebra al 10.000 millones de dólares en el mercado de divisas) que contribuyeron a doblegar a las
Banco de Inglaterra». Apostó autoridades británicas. La venta de libras y la compra de marcos que hizo Soros aceleraron
contra la libra en 1992 y el agotamiento de las reservas del gobierno y convencieron a éste de que no podría resistir
ganó 1.000 millones de dóla- la oleada de ventas de libras.
res con la posterior caída de Entre los perjudicados del Miércoles Negro se encontró el gobierno británico, que su-
la libra. frió enormes pérdidas porque gastó reservas de divisas por valor de miles de millones de
dólares en sostener la libra. Con la venta de las reservas que luego se apreciarían frente
a la libra, el gobierno terminó generando pérdidas por valor de aproximadamente 6.000
millones de libras.
29.2
29.3
Por ejemplo, si el juguete chino tiene un precio de 20 yuanes y el tipo de cambio nominal es
de 6,05 yuanes por dólar, su precio en dólares es 20/6,05 = 3,31 dólares por juguete.
Ahora juntamos estos precios y podemos reescribir nuestro cociente inicial de esta
forma:
Precio en dólares del juguete estadounidense precio en dólares del juguete estadounidense
= 
Precio en dólares del juguete chino (precio en yuanes del juguete chino) 1 =
e
El precio en dólares de una cesta estadounidense hace referencia al precio de una cesta
de bienes y servicios en Estados Unidos. El precio en yuanes de la cesta china es el precio de
la misma cesta en China. Por medio del tipo de cambio nominal, podemos comparar la
cesta estadounidense, valorada en dólares, y la cesta china, valorada en yuanes.
100
29.3
Tipo de cambio real
50
29.4
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010
Año
Figura 29.8 Tipo de cambio libra/dólar nominal y real desde 1950 hasta 2010
Este gráfico representa el tipo de cambio nominal entre la libra esterlina y el dólar estadounidense (libra/dólar,
en azul) y el tipo de cambio real entre estas dos monedas (precios en dólares de Estados Unidos divididos por los
precios en dólares de Reino Unido, en rojo). La libra y el dólar tuvieron el cambio fijo hasta 1966, por lo que el tipo
de cambio nominal fue constante entre 1950 y 1966. Sin embargo, el tipo real bajó entre 1950 y 1966 porque los
precios aumentaron más rápido en Reino Unido que en Estados Unidos. Después de 1967, los tipos de cambio
nominal y real parecen subir y bajar juntos: cuando el tipo de cambio libra/dólar nominal sube y el dólar se aprecia,
igual sucede con el tipo real. A lo largo de todo el periodo, el tipo de cambio real continúa perdiendo terreno con
respecto al nominal porque la inflación británica ha sido ligeramente mayor de media que la inflación estadouni-
dense. Obsérvese que los dos tipos de cambio están normalizados a 100 en 1950 (cada dato registrado se divide
por el valor de la misma serie en 1950 y el resultado se multiplica por 100).
Fuente: Alan Heston, Robert Summers y Bettina Aten, Penn World Table versión 7.1, Center for International Comparisons of Production, Income and
Prices, Universidad de Pensilvania, julio de 2012.
cambio nominal entre la libra esterlina y el dólar estadounidense (libras por dólar, norma-
lizado a 100 en 1950, en azul) y el tipo de cambio real entre las dos monedas (precios esta-
dounidenses en dólares divididos por precios británicos en dólares, también normalizados
a 100 en 1950, en rojo). El gráfico muestra que, a corto plazo, el tipo de cambio nominal se
desplaza casi al unísono con el real. Dicho de otro modo, en la mayoría de las circunstancias
el tipo de cambio nominal y el real se aprecian y se deprecian juntos.
Sin embargo, la figura también muestra que existen movimientos en el tipo de cambio
real que no tienen que ver con variaciones en el tipo de cambio nominal. La mejor forma de
apreciarlo es observar el periodo de 1950 a 1966, cuando el tipo de cambio nominal estaba
fijo entre las dos monedas. Con el tipo fijado temporalmente, las fluctuaciones en el tipo
de cambio real se deben solamente a las diferentes tasas de inflación en Estados Unidos
y Reino Unido. Durante este periodo, la inflación británica fue más alta que la estadouni-
dense, por lo que el cociente de precios de Estados Unidos y de Reino Unido disminuyó.
Con un tipo de cambio nominal fijo, la mayor inflación en Reino Unido con respecto a
Estados Unidos implica que el tipo de cambio real disminuyó entre 1950 y 1966.
También se han producido variaciones en el tipo de cambio real debidas a las diferencias
en la inflación entre los dos países después de 1966 (cuando las dos monedas empezaron a
flotar una con respecto a la otra), pero estos efectos de la inflación son fáciles de pasar por
alto cuando se observa el gráfico. En el caso de monedas flotantes con niveles bajos de in-
flación, la mayor parte de la variación de un año a otro en el tipo de cambio real se debe a la
fluctuación en el tipo de cambio nominal y no a las diferencias de inflación entre los países.
29.3 más tiendas en Estados Unidos que prefieran importar de China y más tiendas chinas, como
Shanghai Bailian, que prefieran comprar productos locales en lugar de importarlos desde
Estados Unidos. La figura 29.9 resume estas decisiones optimizadoras.
Recordemos ahora que las exportaciones netas se definen como las exportaciones me-
29.4
nos las importaciones:
Exportaciones netas = exportaciones − importaciones
La figura 29.10 representa gráficamente la curva de las exportaciones netas, denotada por
NX(E), que muestra la relación entre las exportaciones netas y el tipo de cambio real, mar-
cado como E. Esta relación tiene pendiente negativa porque, cuando el tipo de cambio yuan/
dólar se aprecia (implicando un valor mayor de E), tienden a disminuir las exportaciones de
Estados Unidos a China y a aumentar las importaciones estadounidenses de China.
Y=C+I+G+X−M
Año
Figura 29.11 Balanza 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
comercial de Estados Miles
Unidos con China entre de millones
–50
1999 y 2013 de dólares
–200
–250
–300
–350
Salario rígido
29.2 a la baja
29.3 Subida de E
(Precios nacionales ) × e
E =
Precios
 extranjeros
Un valor decreciente del cociente de precios nacionales y extranjeros (si e se mantiene fijo)
se correspondería con una bajada del tipo de cambio real, un aumento de las exportaciones
netas, una mayor demanda de mano de obra y un incremento del PIB.
En 1992, las autoridades británicas previeron que los precios del país iban a disminuir
con respecto a los precios de otros países y que así se eliminaría la sobrevaloración de la
libra, pues habría más países dispuestos a importar bienes de Reino Unido (desplazando
la curva de demanda de libras hacia la derecha). Sin embargo, esos ajustes en los precios
dentro del país tardaron tiempo en producirse, algo de lo que las autoridades no se dieron
cuenta al principio. Para cuando aprendieron la lección, la libra sobrevalorada ya había pro-
vocado la bajada de las exportaciones netas y una grave recesión. Como el tipo de cambio
real mostraba pocos signos de mejoría y las reservas de divisas del Reino Unido se estaban
agotando, se habían sentado las bases del Miércoles Negro y la drástica depreciación del
tipo de cambio nominal de la libra.
En consonancia con los modelos abordados en este capítulo, la depreciación de la libra
el Miércoles Negro produjo una bajada del tipo de cambio real de la libra, una expansión
de las exportaciones netas británicas y el aumento correspondiente del nivel agregado de la
actividad económica. De hecho, la economía británica marchó tan bien después del Miér-
coles Negro (creciendo a una media del 3,6% anual durante los tres años siguientes) que
algunos analistas empezaron a llamar «Miércoles Blanco» al día que Soros reventó la libra.
La fijación de la libra al marco había resultado perjudicial para la economía británica.
Dejar que las fuerzas del mercado determinaran la cotización de la libra acabó por ser la
mejor política.
El tipo de cambio nominal es el número de unidades de una moneda extranjera por cada unidad de la moneda na-
cional. El tipo de cambio real, por otra parte, es el cociente del precio en dólares de una cesta de bienes y servicios
comprados en Estados Unidos con el precio en dólares de la misma cesta comprada en un país extranjero.
El tipo de cambio nominal viene determinado por la oferta y la demanda de una moneda en el mercado de divisas.
Cuando un productor chino vende bienes a una empresa estadounidense y recibe dólares, convierte estos dólares
a la moneda china, el yuan, en el mercado de divisas, lo cual equivale a demandar yuanes y ofrecer dólares.
Por otra parte, una empresa china que importa de Estados Unidos haría lo contrario en el mercado de divisas:
ofrecer yuanes y demandar dólares con los que pagar a su proveedor estadounidense.
Cuando un país tiene tipos de cambio flexibles, las variaciones en la oferta y la demanda de su divisa provocan
fluctuaciones en el tipo de cambio nominal. Muchos países, sin embargo, regulan o fijan los tipos de cambio y
por lo tanto anclan su moneda a otra divisa. Con tipos de cambio regulados o fijos, las variaciones en la oferta
y la demanda de la moneda no provocan necesariamente fluctuaciones en el tipo de cambio.
Si bien los sistemas de tipos de cambio regulados o fijos pueden parecer más estables al principio, cuando los
tipos de cambio que generan se desajustan con las fuerzas del mercado, esos sistemas pueden inducir variaciones
repentinas en el tipo de cambio. Mientras tanto, representan oportunidades para beneficios enormes, como el
logrado por el financiero George Soros cuando apostó a que la libra esterlina se depreciaría.
El tipo de cambio real es un precio clave para la economía, en parte porque determina las exportaciones netas.
Si es mayor de 1, los bienes y servicios del país se encarecen con respecto a los bienes y servicios extranjeros.
Por lo tanto, un tipo de cambio real mayor de 1 desalienta las exportaciones y fomenta las importaciones,
lo cual reduce las exportaciones netas.
Una disminución de las exportaciones netas baja el PIB y desplaza la curva de demanda de mano de obra hacia
la izquierda.
Los tipos de interés del país influyen en el tipo de cambio real de su moneda. Una bajada de los tipos de interés
en el país disminuye el atractivo de sus activos para los inversores extranjeros, lo que hace bajar el tipo de cambio
nominal y el real. El consiguiente aumento de las exportaciones netas desplaza la curva de demanda de mano
de obra hacia la derecha e incrementa el PIB.
Términos clave
tipo de cambio nominal p. 687 tipo de cambio fijo p. 689 mercado de divisas p. 689
tipo de cambio flexible p. 688 tipo de cambio regulado p. 689 tipo de cambio real p. 698
Preguntas
1. Define el tipo de cambio nominal entre dos monedas. 8. ¿Cómo se calcula el tipo de cambio real del dólar?
2. ¿Cuándo se dice que una moneda se aprecia o se deprecia? 9. ¿Cómo afecta una variación en el tipo de cambio real de
3. Explica la diferencia entre cambio flexible, fijo y regulado. un país a sus exportaciones?
4. ¿Qué muestra la curva de demanda de dólares? ¿Por qué 10. Suponiendo que todo lo demás se mantiene invariable,
es descendente? ¿Y la curva de oferta de dólares? ¿Por explica cómo un aumento del tipo de interés real puede
qué es ascendente? afectar a las exportaciones netas, la demanda de mano
de obra y el nivel de empleo de un país.
5. ¿Qué significa que, a un tipo de cambio de 1 USD = 60 INR,
el dólar está sobrevalorado y la rupia, infravalorada? 11. La economía de un país se enfrenta a unas exportacio-
nes netas negativas y a un desempleo elevado. Explica
6. ¿Por qué podría un país anclar su tipo de cambio a un
dos medidas que podría tomar el banco central de ese
nivel que sobrevalora su propia moneda?
país para aumentar las exportaciones netas y bajar el
7. ¿Cómo se benefició George Soros de la sobrevaloración desempleo.
de la libra esterlina?
Preguntas 705
Problemas
1. Imagina que el país hipotético de Argonia sigue un sistema 4. El apartado «Economía basada en la evidencia» del capí-
de tipos de cambio flexibles. El tipo de cambio entre el tulo explica cómo el hedge fund de George Soros ganó
dólar argoniano (AGD) y el dólar estadounidense (USD) dinero apostando a la devaluación de la libra esterlina.
es actualmente de 1 AGD = 3 USD. Resulta interesante que Soros también ganó dinero apos-
a. Utiliza un gráfico para mostrar el equilibrio en el mer- tando contra el baht tailandés.
cado de divisas con el tipo de cambio entre el dólar En 1997, el baht había estado bajando continuamente
estadounidense y el argoniano en el eje de ordena- frente al dólar. El Banco de Tailandia intentó defender
das y la cantidad de dólares argonianos en el eje de su tipo de cambio sobrevalorado, pues el baht tailandés
abscisas. (THB) estaba fijado al dólar estadounidense a un tipo de
b. Supón que la demanda mundial de albaricoques cul- cambio de 25 THB/USD. Explica cómo cada uno de los
tivados en Argonia se dispara. Si lo demás no varía, siguientes factores dificultó que las autoridades tailan-
¿cómo afectaría esto al valor del dólar argoniano? Uti- desas continuaran defendiendo el tipo de cambio, lo que
liza el gráfico para explicarlo. provocó una fuerte devaluación.
a. Las reservas de dólares del gobierno cayeron a un mí-
2. Recuerda que en el capítulo 20 decíamos que el índice Big
nimo de dos años en 1997.
Mac se utilizaba como medida aproximada de la paridad
del poder adquisitivo entre países. La revista The Eco- b. Un nivel muy alto de deuda de empresas tailandesas
nomist incluyó recientemente el dong vietnamita (VND) se denominó en dólares.
en su cálculo del índice Big Mac. Una Big Mac cuesta 5. Utilizando la curva de las exportaciones netas y las cur-
4,62 dólares en Estados Unidos, pero sólo 60.000 dongs vas de oferta y demanda de mano de obra, explica cómo
o 2,84 dólares en Vietnam (al tipo de cambio vigente). una bajada del tipo de cambio real puede provocar un au-
¿Qué se deduce de este dato sobre el valor del tipo de mento del empleo en un país.
cambio real del dólar estadounidense frente al dong viet- 6. Econia comercia con sus vecinos, los países de Gober-
namita? ¿Es probable que el tipo de cambio real sea ma- nia y Sociogía. El nombre de sus monedas respectivas es
yor o menor que uno? econo, gobo y soca.
3. Como se explicó en el capítulo, Venezuela tiene un tipo Los tipos de cambio nominales son los siguientes:
de cambio oficial, además de un tipo de cambio en el
200 econos = 1 gobo
mercado negro. El gráfico siguiente muestra el tipo de
cambio nominal oficial entre el bolívar venezolano (VEF) 1 soca = 0,25 gobos
y el dólar estadounidense (USD). 100 econos = 1 soca
Un bien que se produce y se consume en los tres paí-
6.5 ses es la Mack Burger. El precio de estas hamburguesas
VEF por 1 USD
Problemas 707
Notas
709
3 Alec Brandon, John List y Michael Price, «The Effects of 7 Elinor Ostrom, Governing the Commons: The Evolution of
Ethanol Subsidies on Producers», documento de trabajo de la Institutions for Collective Action (Cambridge University Press,
University of Chicago. 1990).
8 Peter J. Deadman, Edella Schlager y Randy Gimblett,
Capítulo 7 «Simulating Common Pool Resource Management Experiments
with Adaptive Agents Employing Alternate Communication
1 Adam Smith, La riqueza de las naciones (1776). Routines», Journal of Artificial Societies and Social Simulation
2 Vernon Smith, «Microeconomic Systems as an Experimental 3, nº 2 (2000): 22.
Science», American Economic Review 72, nº 5 (1982): 9 Jonathan Leape, «The London Congestion Charge», Journal of
923–955. Economic Perspectives 20, nº 4 (2006): 157–176.
3 Steven Horwitz, «WalMart to the Rescue: Private Enterprise’s 10 Los vehículos híbridos contaminan menos y por eso quedaron
Response to Hurricane Katrina», The Independent Review 13, nº exentos del impuesto. Este es un ejemplo excelente de las
4 (2009): 511–528. disyuntivas inherentes a la aplicación de una política de
4 Friedrich A. Hayek, «The Use of Knowledge in Society», impuestos para conseguir menos embotellamientos y menos
American Economic Review 35, nº 4 (1945): 519–530. contaminación.
5 Este recuadro se basa en el artículo de Mark Albright titulado
«Kmart’s Blue Light Back On», Tampa Bay Times, 16 de Capítulo 10
mayo de 2007, http://www.sptimes.com/ 2007/05/16/Business/
Kmart_s_blue_light_ba.shtml. 1 Véase William Niskanen, «The Peculiar Economics of
Bureaucracy», American Economic Review 58, nº 2 (1968):
293–305.
Capítulo 8 2 Arthur M. Okun, Igualdad y eficiencia: la gran disyuntiva
1 Organizaciones internacionales que certifican el comercio justo: (Buenos Aires, Ediciones Sudamericana, 1982; trad. cast. de
Informe anual 2009-2010. María Esperanza Clavell de Ledesma).
2 Hal Weitzman, «The Bitter Cost of “Fair Trade” Coffee», 3 Ritva Reinikka y Jakob Svensson, «Local Capture: Evidence
Financial Times, 8 de septiembre de 2006. from a Central Government Transfer Program in Uganda»,
3 Paul Krugman, «Growing World Trade: Causes and Quarterly Journal of Economics 119, nº 2 (2004): 679–705.
Consequences», Brookings Papers on Economic Activity, 4 Los datos proceden de un informe del año 1987 del
Programa de Estudios Económicos, The Brookings Institute, Departamento de Justicia de Estados Unidos.
26(1995): 327–377; y Robert Z. Lawrence, Matthew J. 5 Barry Bosworth y Gary Burtless, «Effects of Tax Reform on
Slaughter, Robert E. Hall, Steven J. Davis, y Robert H. Topel Labor Supply, Investment, and Saving», Journal of Economic
«International Trade and American Wages in the 1980s: Giant Perspectives 6, nº 1 (1992): 3–25.
Sucking Sound or Small Hiccup?», Brookings Papers on 6 Por supuesto, hay excepciones. Para consultar un resumen de
Economic Activity, Microeconomics, 2(1993): 161–226. elasticidades en la bibliografía, véase Blundell y MaCurdy
4 Robert Z. Lawrence, «Slow Real Wage Growth and U.S. (1999). Blundell y MaCurdy (1999), Saez, Slemrod y Giertz
Income Inequality: Is Trade to Blame?» (Is Free Trade Still (2012), y Goolsbee (2000) concluyen que la elasticidad en horas
Optimal in the 21st Century?, International Business School, realizadas se acerca a cero para los hombres; Richard Blundell
Brandeis University, 2007). y Thomas MaCurdy, «Labor Supply: A Review of Alternative
5 Paul Krugman, «Trade and Wages, Reconsidered», Brookings Approaches», en Handbook of Labor Economics (vol. 3),
Papers on Economic Activity (2008): 103–154. editores O. Ashenfelter y D. Card (Holland: Elsevier North,
1999); Emmanuel Saez, Joel Slemrod y Seth H. Giertz, «The
Elasticity of Taxable Income with Respect to Marginal Tax
Capítulo 9 Rates: A Critical Review», Journal of Economic Literature 50,
1 Esta historia es real; no revelamos la identidad de los nº 1 (2012): 3-50; y Austan Goolsbee, «What Happens When
implicados para no comprometer al docente. You Tax the Rich? Evidence from Executive Compensation»,
2 Bryan L. Boulier, Tejwant S. Datta, y Robert S. Goldfarb, Journal of Political Economy 108, nº 2 (2000): 352–378.
«Vaccination Externalities», The B.E. Journal of Economic 7 Martin Feldstein, «The Effect of Marginal Tax Rates on Taxable
Analysis & Policy 7, nº 1 (2007). Income: A Panel Study of the 1986 Tax Reform Act», The
3 Kenneth Y. Chay y Michael Greenstone, «Does Air Quality Journal of Political Economy 103, nº 3 (1995): 551–572; y
Matter? Evidence from the Housing Market», NBER Working Gerald E. Auten y Robert Carroll, «Behavior of the Affluent and
Paper 6826 (1998). the 1986 Tax Reform Act», en Proceedings of the 87th Annual
Conference on Taxation of the National Tax Association (1995):
4 David H. Folz y Jacqueline N. Giles, «Municipal Experience
7–12.
with ‘Pay-as-You-Throw’ Policies: Findings from a National
Survey», State and Local Government Review 34, nº 2 (2002): 8 Jonathan M. Karpoff, «Public Versus Private Initiative in Arctic
105–115. Exploration: The Effects of Incentives and Organizational
Structure», Journal of Political Economy 109, nº 1 (2001):
5 Joseph M. Sulock, «The Free Rider and Voting Paradox
38–78.
‘Games’», Journal of Economic Education 21, nº 1 (1990):
65–69.
6 Garrett Hardin, «The Tragedy of the Commons», Science 162,
nº 3859 (1968): 1243–1248; y William Forster Lloyd, Two
Lectures on the Checks to Population (1833).
710 Notas
Capítulo 11 4 John A. List, «The Behavioralist Meets the Market: Measuring
Social Preferences and Reputation Effects in Actual
1 Gerald S. Oettinger, “An Empirical Analysis of the Daily Labor Transactions», Journal of Political Economy 114, nº 1 (2006):
Supply of Stadium Vendors,” Journal of Political Economy 107, 1–37.
no. 2 (1999): 360–392.
2 Joshua Angrist, “The Economic Returns to Schooling in the
Capítulo 14
West Bank and Gaza Strip,” American Economic Review 85, no.
5 (1995): 1065–1087. 1 Austan Goolsbee y Chad Syverson, «How Do Incumbents
3 Gary S. Becker, The Economics of Discrimination (University Respond to the Threat of Entry? Evidence from the Major
of Chicago Press, 1957). Airlines», Quarterly Journal of Economics 123, nº 4 (2008):
4 Claudia Goldin and Cecilia Rouse, «Orchestrating Impartiality: 1611–1633.
The Impact of ‘Blind’ Auditions on Female Musicians», 2 John E. Kwoka, «Advertising and the Price and Quality of
American Economic Review 90, no 4 (2000): 715–741. Optometric Services», American Economic Review 74, nº 1
5 Marianne Bertrand and Sendhil Mullainathan, «Are Emily (1984): 211–216.
and Greg More Employable Than Lakisha and Jamal? A Field 3 Timothy F. Bresnahan y Peter C. Reiss, «Entry and Competition
Experiment on Labor Market Discrimination», American in Concentrated Markets», Journal of Political Economy 99, nº
Economic Review 94, no 4 (2004): 991–1013. 5 (1991): 977–1009.
6 Kerwin Charles and Jonathan Guryan, «Prejudice and Wages: 4 Martin Dufwenberg y Uri Gneezy, «Price Competition and
An Empirical Assessment of Becker’s The Economics of Market Concentration: An Experimental Study», International
Discrimination», Journal of Political Economy 116, no 5 (2008): Journal of Industrial Organization 18, nº 1 (2000): 7–22.
773–809.
7 Para un intento de experimento de campo en ese sentido, véase Capítulo 15
John A. List, «The Nature and Extent of Discrimination in the
Marketplace: Evidence from the Field» Quarterly Journal of 1 Daniel Read y Barbara van Leeuwen, «Predicting Hunger:
Economics, 119, no 1 (2004): 49–89. Este estudio usa una serie The Effects of Appetite and Delay on Choice», Organizational
de experimentos de campo para mostrar cómo a las mujeres, los Behavior and Human Decision Processes 76, nº 2 (1998):
ancianos y los afroamericanos se les aplican precios más altos 189–205.
debido a la discriminación. 2 En una ruleta real estadounidense, la pérdida esperada por
jugada asciende al 5,3 % de lo que se apuesta.
Capítulo 12 3 Daniel Kahneman y Amos Tversky, «Prospect Theory: An
Analysis of Decision under Risk», Econometrica 47, nº 2
1 Malcolm Gladwell, Blink: The Power of Thinking Without (1979): 263–292.
Thinking (Hachette Book Group USA, 2007).
2 La patente de Claritin tenía que haber expirado el 19 de junio de Capítulo 16
2000. Sin embargo, Schering-Plough solicitó, y consiguió, una
ampliación de dos años, lo que alargó la patente hasta el 19 de 1 Michael A. Spence, «Job Market Signaling», Quarterly Journal
junio de 2002, fecha en la que dejó de tener validez. of Economics 87, nº 3 (1973): 355–374.
3 Uri Gneezy, John A. List y Michael K. Price, «Toward an 2 George A. Akerlof, «The Market for ‘Lemons’: Quality
Understanding of Why People Discriminate: Evidence from a Uncertainty and the Market Mechanism», Quarterly Journal of
Series of Natural Field Experiments», NBER Working Paper Economics 84, nº 3 (1970): 488–500.
17855 (2012). 3 Michael D. Pratt y George E. Hoffer, «Test of the Lemons
4 Petra Moser, «How Do Patent Laws Influence Innovation? Model: Comment», American Economic Review 74, nº 4
Evidence from Nineteenth-Century World’s Fairs», American (1984): 798–800.
Economic Review 95, nº 4 (2005): 1214–1236. 4 Winand Emons y George Sheldon, «The Market for Used Cars:
5 Heidi Williams, «Intellectual Project Rights and Innovation: A New Test of the Lemons Model», Discussion Paper Series
Evidence from the Human Genome», Journal of Political 26353, Instituto de Economía Internacional de Hamburgo
Economy 121, nº 1 (2013): 1–27. (2002).
6 Philippe Aghion, Nick Bloom, Richard Blundell, Rachel 5 Sean B. Carroll, The Making of the Fittest (New York: W. W.
Griffith y Peter Howitt, «Competition and Innovation: An Norton & Company, 2007).
Inverted-U Relationship», Quarterly Journal of Economics 120, 6 Frank T. McDermott, John C. Lane, G. A. Brazenor y Elizabeth
nº 2 (2005): 701–728. A. Debney, «The Effectiveness of Bicyclist Helmets: A Study of
1710 Casualties», Journal of Trauma and Acute Care Surgery
Capítulo 13 34, nº 6 (1993): 834–845.
7 Ian Walker, «Drivers Overtaking Bicyclists: Objective Data on
1 John F. Nash, Jr., «Non-cooperative Games», tesis doctoral, the Effects of Riding Position, Helmet Use, Vehicle Type and
Departamento de Matemáticas, Princeton University (1950). Apparent Gender», Accident Analysis and Prevention 39, nº 2
2 Pierre-Andre Chiappori, Steven D. Levitt y Timothy (2007): 417–425.
Groseclose, «Testing Mixed-Strategy Equilibria When Players 8 Este análisis se basa en Daniel M. G. Raff y Lawrence H.
Are Heterogeneous: The Case of Penalty Kicks in Soccer», Summers, «Did Henry Ford Pay Efficiency Wages?», Journal of
American Economic Review 92, nº 4 (2002): 1138–1151. Labor Economics 5, nº 4 (1987): S57–86.
3 Mark Walker y John Wooders, «Minimax Play at Wimbledon»,
American Economic Review 91, nº 5 (2001): 1521–1538.
711
Notas
9 Roland G. Fryer, Steven D. Levitt, John A. List y Sally Sadoff, Capítulo 18
«Enhancing the Efficacy of Teacher Incentives through Loss
Aversion: A Field Experiment», NBER Working Paper 18237 1 Charles T. Clotfelter, «The Impact of Tax Reform on Charitable
(2012). Giving: A 1989 Perspective», NBER Working Paper 3273
10 Brian A. Jacob y Steven D. Levitt, «Rotten Apples: An (1990).
Investigation of the Prevalence and Predictors of Teacher 2 Stefano DellaVigna, John A. List y Ulrike Malmendier, «Testing
Cheating», Quarterly Journal of Economics 118, nº 3 (2003): for Altruism and Social Pressure in Charitable Giving»,
843–877. Quarterly Journal of Economics 127, nº 1 (2012): 1–56.
11 David M. Cutler y Sarah J. Reber, «Paying for Health 3 Estos resultados se exponen en John A. List, «Friend or Foe? A
Insurance: The Trade-Off Between Competition and Adverse Natural Experiment of the Prisoner’s Dilemma», The Review of
Selection», Quarterly Journal of Economics 113, nº 2 (1998): Economics and Statistics 88, nº 3 (2006): 463–471.
433–466. 4 Iris Bohnet y Bruno S. Frey, «Social Distance and Other
12 Amitabh Chandra, Jonathan Gruber y Robin McKnight, Regarding Behavior in Dictator Games: Comment», American
«The Importance of the Individual Mandate—Evidence from Economic Review 89, nº 1 (1999): 335–339.
Massachusetts», New England Journal of Medicine 364, nº 4 5 Steffen Andersen, Seda Ertac, Uri Gneezy, Moshe Hoffman y
(2011): 293–295. John A. List, «Stakes Matter in Ultimatum Games», American
13 Gary S. Becker, «Crime and Punishment: An Economic Economic Review 101, nº 7 (2011): 3427–3439.
Approach», Journal of Political Economy 76, nº 2 (1968): 169– 6 Kenneth J. Arrow, «Gifts and Exchanges», Philosophy & Public
217.; Gary S. Becker y George J. Stigler, «Law Enforcement, Affairs 1, nº 4 (1972): 343–362.
Malfeasance, and Compensation of Enforcers», Journal of 7 Véase Peter J. Richerson y Robert Boyd, Not by Genes Alone:
Legal Studies 3, nº 1 (1974): 1–18. How Culture Transformed Human Evolution (University of
14 Alan B. Krueger y Andreas Mueller, «Job Search and Chicago Press, 2008); y Elliott Sober y David Sloan Wilson,
Unemployment Insurance: New Evidence from Time Use eds., Unto Others: The Evolution and Psychology of Unselfish
Data», Journal of Public Economics 94, nº 3 (2010): 298–307. Behavior, nº 218 (Harvard University Press, 1999).
15 David Card, Raj Chetty y Andrea Weber, «The Spike at Benefit 8 David Sloan Wilson y Edward O. Wilson, «Rethinking the
Exhaustion: Leaving the Unemployment System or Starting Theoretical Foundation of Sociobiology», Quarterly Review of
a New Job?», American Economic Review 97, nº 2 (2007): Biology 82, nº 4 (2007): 327–348.
113–118. 9 Gerald Marwell y Ruth E. Ames, «Economists Free Ride, Does
Anyone Else? Experiments on the Provision of Public Goods,
Capítulo 17 IV», Journal of Public Economics 15, nº 3 (1981): 295–310;
John R. Carter y Michael D. Irons, «Are Economists Different,
1 Investigaciones recientes de Einav, Farronato, Levin y and If So, Why?», Journal of Economic Perspectives 5, nº 2
Sundaresan revelan que la cantidad de objetos vendidos en (1991): 171–177; y Robert H. Frank, Thomas Gilovich y Dennis
subastas en eBay bajó desde alrededor de un 80 % a comienzos T. Regan, «Does Studying Economics Inhibit Cooperation?»,
de 2008 hasta menos del 30 % en 2011, mientras que aumentó Journal of Economic Perspectives 7, nº 2 (1993): 159–171.
la cantidad de objetos vendidos con un precio fijo; Liran Einav, 10 Oriana Bandiera e Imran Rasul, «Social Networks and
Chiara Farronato, Jonathan D. Levin y Neel Sundaresan, «Sales Technology Adoption in Northern Mozambique», Economic
Mechanisms in Online Markets: What Happened to Internet Journal 116, nº 514 (2006): 869–902.
Auctions?», NBER Working Paper 19021 (2013).
11 Bruce Sacerdote, «Peer Effects with Random Assignment:
2 Alvin E. Roth y Axel Ockenfels, «Last-Minute Bidding and the Results for Dartmouth Roommates», Quarterly Journal of
Rules for Ending Second-Price Auctions: Evidence from eBay Economics 116, nº 2 (2001): 681–704.
and Amazon Auctions on the Internet», American Economic
12 Scott E. Carrell, Mark Hoekstra y James E. West, «Is Poor
Review 92, nº 4 (2002): 1093–1103.
Fitness Contagious? Evidence from Randomly Assigned
3 Sean Gray y David H. Reiley, «Measuring the Benefits to Friends», Journal of Public Economics 95, nº 7–8 (2011):
Sniping on eBay: Evidence from a Field Experiment», Journal 657–663.
of Economics and Management 9, nº 2 (2013): 137–152.
13 John B. Horrigan, Kelly Garrett y Paul Resnick, The Internet
4 William Vickrey, «Counterspeculation, Auctions, and and Democratic Debate (Washington, D. C.: Pew Internet &
Competitive Sealed Tenders», Journal of Finance 16, nº 1 American Life Project, 2004).
(1961): 8–37.
5 David Lucking-Reiley, «Using Field Experiments to Test
Equivalence Between Auction Formats: Magic on the Internet», Capítulo 19
American Economic Review 89, nº 5 (1999): 1063–1080. 1 Esto se basa en una población de 316,4 millones de habitantes
6 Shelly J. Lundberg, Robert A. Pollak y Terence J. Wales, «Do en 2013, según la Oficina del Censo de Estados Unidos: http://
Husbands and Wives Pool Their Resources? Evidence from the www.census.gov/population/international/data/countryrank/
United Kingdom Child Benefit», Journal of Human Resources rank.php.
32, nº 3 (1996): 463–480. 2 Daniel Kahneman, Alan B. Krueger, «Developments in the
7 Nancy Qian, «Missing Women and the Price of Tea in China: Measurement of Subjective Well-Being», The Journal of
The Effect of Sex-Specific Earnings on Sex Imbalance», Economic Perspectives 20.1 (2006): 3–24.
Quarterly Journal of Economics 123, nº 3 (2008): 1251–1285. 3 Betsey Stevenson, Justin Wolfers, «Economic Growth and
8 Erwin Bulte, John A. List y Qin Tu, «Battle of the Sexes: How Subjective Well-Being: Reassessing the Easterlin Paradox»
Sex Ratios Affect Female Bargaining Power», documento de Brookings Papers on Economic Activity, primavera de 2008.
trabajo (2012).
712 Notas
Capítulo 21 3 Nathan Hipsman, «Downward Nominal Wage Rigidity: A
Double-Density Model», Harvard University Working Paper
1 William D. Nordhaus, «Do Real-Output and Real-Wage (2012).
Measures Capture Reality? The History of Light Suggests 4 David H. Autor, David Dorn y Gordon H. Hanson, «The China
Not», Cowles Foundation Discussion Papers 1078, Cowles Syndrome: Local Labor Market Effects of Import Competition
Foundation for Research in Economics, 1994. in the United States», American Economic Review 103, no. 6
2 Thomas R. Malthus, Ensayo sobre el principio de población (2013).
(1798).
3 Emmanuel Saez y Thomas Piketty, «Income Inequality in the
Capítulo 24
United States, 1913–1998», Quarterly Journal of Economics
118, nº 1 (2003): 1–39. 1 Irving Fisher, «Appreciation and Interest: A Study of the
4 Daron Acemoglu y Simon Johnson, «Disease and Development: Influence of Monetary Appreciation and Depreciation on the
The Effect of Life Expectancy on Economic Growth», Journal Rate of Interest with Applications to the Bimetallic Controversy
of Political Economy 115, no 6 (2007): 925–985. and the Theory of Interest», Publications of the American
5 Robert M. Solow, «A Contribution to the Theory of Economic Economic Association 11, nº 4 (1896): 331–442.
Growth», Quarterly Journal of Economics 70, nº 1 (1956): 2 Eugene F. Fama, «Efficient Capital Markets: A Review of
65–94; y Trevor W. Swan, «Economic Growth and Capital Theory and Empirical Work», Journal of Finance 25, nº 2
Accumulation», Economic Record 32, nº 2 (1956): 334–361. (1970): 383–417.
3 Robert J. Shiller, Irrational Exuberance. Princeton University
Press, 2005.
Capítulo 22
1 Charles-Louis de Secondat, barón de Montesquieu, Del espíritu Capítulo 26
de las leyes, libro XIV, capítulo 2, 230–235, [1748] 1989.
2 Alfred Marshall, Principles of Economics, libro IV: «The 1 Antes de 1947, las estadísticas del PIB de Estados Unidos sólo
Agents of Production», capítulo 5 (1890). estaban disponibles por años. Como la recesión de 1945 se
3 Jeffrey Sachs, «Tropical Underdevelopment», NBER Working produjo dentro de un solo año, no sabemos cuánto bajó el PIB
Paper 8119 (2001). real, pero podemos hacer una estimación a partir de los datos
anuales. De 1944 a 1946 el PIB real cayó un 12,7%.
4 Max Weber, The Protestant Ethic and the Spirit of Capitalism
(New York: Routledge, [1905] 2001). 2 Kathryn M. Dominguez, Ray C. Fair y Matthew D. Shapiro,
«Forecasting the Depression: Harvard versus Yale», American
5 Samuel P. Huntington, «The Clash of Civilizations?», Foreign
Economic Review 78, nº 4 (1988): 595–612.
Affairs (1993): 22–49.
3 Arthur M. Okun, «Potential GNP: Its Measurement and
6 Lawrence E. Harrison y Samuel P. Huntington, Culture Matters:
Significance», 1963, reimpreso como Cowles Foundation Paper
How Values Shape Human Progress (Nueva York: Basic Books,
190.
2000).
4 Arthur C. Pigou, Industrial Fluctuations, Nueva York:
7 Douglass North, Institutions, Institutional Change and
Macmillan, 1929.
Economic Performance (Cambridge: Cambridge University
Press, 1990). 5 Finn E. Kydland y Edward C. Prescott, «Time to Build and
Aggregate Fluctuations», Econometrica 50, nº 6 (1982):
8 Tim Culpan, «Taiwan’s iPads are Free. The Cases Cost $1,000»,
1345–1370.
Businessweek Magazine, 7 de octubre de 2010.
6 John M. Keynes, The General Theory of Employment, Interest
9 Adam Smith, La riqueza de las naciones (1776).
and Money, Palgrave Macmillan, 1936.
10 Daron Acemoglu y James A. Robinson, Why Nations Fail: the
7 Milton Friedman y Anna J. Schwartz, A Monetary History of the
Origins of Power, Prosperity and Poverty (Nueva York: Crown
United States, 1867–1960, Princeton University Press, 1963.
Publishers, 2012).
11 Joseph A. Schumpeter, Capitalism, Socialism, and Democracy
(1942). Capítulo 27
12 Joel Mokyr, The Enlightened Economy: An Economic History of 1 William L. Silber, Volcker: The Triumph of Persistence, Nueva
Britain 1700–1850 (New Haven: Yale University Press, 2010). York: Bloomsbury Press, 2012.
13 Ritva Reinikka and Jakob Svensson, «Local Capture: Evidence 2 Banco de Inglaterra, Financial Stability Report, junio de
from a Central Government Transfer Program in Uganda», 2014, nº 35, http://www.bankofengland.co.uk/publications/
Quarterly Journal of Economics. 119, nº 2 (2004): 679–705. Documents/fsr/2014/fsrfull1406.pdf.
3 John B. Taylor, «Discretion Versus Policy Rules in Practice»,
Capítulo 23 Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy 39
(1993): 195–214.
1 Anna Richey-Allen, «The Pain of Unemployment», New York
4 Christina Romer y Jared Bernstein, «The Job Impact of the
Times, 31 de octubre de 2010.
American Recovery and Reinvestment Act». 9 de enero de
2 Alan Krueger y Andreas Mueller, «Job Search and Job Finding 2009.
in a Period of Mass Unemployment: Evidence from High-
5 Romer y Bernstein. Véase nota 4.
Frequency Longitudinal Data», Universidad de Princeton,
Industrial Relations Section Working Paper 562 (2011). 6 Valerie A. Ramey, «Identifying Government Spending Shocks:
It’s All in the Timing», Quarterly Journal of Economics 126, nº
1 (2011): 1–50.
713
Notas
Capítulo 28
1 Greg Linden, Kenneth Kraemer y Jason Dedrick, «Who
Captures Value in a Global Innovation Network?: The Case of
Apple’s iPod», Communications of the ACM 52, nº 3 (2009):
140–144.
2 Linden, Kraemer y Dedrick. Véase nota 1.
3 Jack Ewing, «The Disassembly Line», New York Times, 15 de
julio de 2014, B1.
4 Jennifer L. Rich, «U.S. Admits That Politics Was Behind Steel
Tariffs», New York Times, 14 de marzo de 2002, http://www.
nytimes.com/2002/03/14/business/us-admits-that-politics-was-
behind-steel-tariffs.html.
5 Dalila Cervantes-Godoy y Joe Dewbre, «Economic Importance
of Agriculture for Sustainable Development and Poverty
Reduction: The Case Study of Vietnam», OCDE: 2010.
6 Ben Bland, «Vietnam’s Factories Grapple with Growing
Unrest», Financial Times, 19 de enero de 2012. Los datos del
salario mínimo de 2014 se pueden consultar en http://www.
amchamvietnam.com/30442612/vietnams-2014-minimum-
wage-adjustment-shows-moderation-15-increase-vs-17-5-
increase-in-2012/
7 Penn World Tables. Alan Heston, Robert Summers y Bettina
Aten, Penn World Table versión 7.1, Center for International
Comparisons of Production, Income and Prices, University of
Pennsilvanya, noviembre de 2012.
8 Cervantes-Godoy y Dewbre, «Economic Importance». Véase
nota 5.
9 Eric V. Edmonds y Nina Pavcnik, «International Trade
and Child Labor: Cross-Country Evidence», Journal of
International Economics 68, nº 1 (2006): 115–140.
714 Notas
Glosario
Adoctrinamiento: proceso mediante el cual ciertos agentes Beneficios de la especialización: ganancia económica
inculcan a la sociedad su ideología y opinión. que la sociedad puede obtener gracias a la especialización
Agente económico: individuo o grupo que toma de algunos individuos, regiones o países en la producción de
decisiones. ciertos bienes y servicios.
Agregación: proceso de sumar comportamientos Beneficios económicos: equivalen a los ingresos totales
individuales. menos los costes tanto explícitos como implícitos.
Aleatorio: si algo es arriesgado, se dice que tiene una Bien club: bien no rival, pero excluible.
componente aleatoria. Bien inferior: bien cuya curva de demanda se desplaza hacia
Aleatorización: asignación al azar, y no por elección, de los la izquierda (si su precio permanece constante) cuando los
individuos a un grupo de tratamiento o al grupo de control. ingresos aumentan; es decir, los consumidores lo compran
menos cuando aumenta su renta.
Altruismo impuro: altruismo motivado exclusivamente por
el deseo de sentirse bueno. Bien no excluible: una vez producido, ya no es posible
excluir a nadie del uso de ese bien.
Altruismo puro: altruismo motivado únicamente por el
deseo de ayudar a los demás. Bien no rival: aquel cuyo consumo por parte de una persona
no impide su consumo por parte de otras.
Análisis de coste-beneficio: cálculo que suma los costes y
los beneficios usando una unidad de medida común, como el Bien normal: bien cuya curva de demanda se desplaza hacia
euro. la derecha (si su precio permanece constante) cuando suben
los ingresos de la gente.
Análisis marginal: cálculo coste-beneficio que analiza
la diferencia entre una alternativa posible y la siguiente Bien público: bien no rival y no excluible.
alternativa posible. Bienes comunales: tipo de bienes rivales y no excluibles.
Aranceles: impuestos con que se gravan los bienes y Búsqueda de trabajo: conjunto de las actividades que
servicios que se transportan a través de las fronteras. los trabajadores llevan a cabo para encontrar un trabajo
Árbol de juego: representación en forma extensiva de un adecuado.
juego. Cambio tecnológico: proceso de invención, introducción
Aversión a la pérdida: alude al hecho de que la gente le y utilización en la economía de nuevas tecnologías y nuevos
atribuye mucho más impacto psicológico a una pérdida que a bienes y servicios que permiten el aumento del PIB para
una ganancia. niveles dados de capital físico y unidades de eficiencia total
del trabajo.
Aversión al riesgo: en una disyuntiva entre dos inversiones
con el mismo rendimiento esperado, pero en un caso con un Cambios tecnológicos sesgados hacia la
rendimiento fijo y en el otro con un rendimiento arriesgado, especialización: aumentan la productividad de los
es la preferencia por la inversión de rendimiento fijo. trabajadores cualificados frente a la de los no cualificados.
Banco central: institución del Estado que supervisa a las Cantidad de equilibrio: la que corresponde al precio de
entidades financieras, controla ciertos tipos de interés clave equilibrio.
y regula indirectamente la masa monetaria. Estas actividades Cantidad demandada o demanda: cantidad de un bien
constituyen la política monetaria. que los compradores desean comprar a un precio dado.
Banco de la Reserva Federal o Fed: banco central de Cantidad ofrecida u oferta: cantidad de un bien o servicio
Estados Unidos. que los vendedores están dispuestos a vender a un precio
Barreras de entrada: blindan al vendedor impidiendo que dado.
otros posibles competidores entren en el mercado. Capital físico: cualquier bien, tales como máquinas o
Beneficio marginal decreciente: al consumir más cantidad edificios, que se utiliza para la producción.
de un bien, disminuye la disposición a pagar por una unidad Capital humano: conjunto de capacidades de cada persona
adicional. para generar producción o valor económico.
Beneficios: ingresos de una empresa menos sus costes. Características ocultas: algo relevante que una parte
Beneficios contables: equivalen a los ingresos totales observa sobre el bien comercializado pero que es
menos los costes explícitos. desconocido para la otra parte.
Cártel: organización de empresas que acuerda medidas para
eliminar la competencia dentro de un sector determinado.
715
Cascada de información: ocurre cuando la gente toma Coste fijo: coste de los factores fijos de producción, que son
las mismas decisiones que los demás ignorando su propia los que tiene que pagar una empresa aunque su producción
información. sea cero.
Causalidad: se produce cuando una cosa afecta directamente Coste fijo medio: es el coste fijo total dividido por la
a otra mediante una relación causa-efecto. producción total.
Causalidad inversa: se produce cuando confundimos la Coste marginal: variación en el coste total al producir una
dirección de la causa y el efecto. unidad adicional de producto o al pasar de una alternativa
Causas fundamentales de la prosperidad: factores que se posible a la siguiente.
encuentran en la raíz de las diferencias en la prosperidad de Coste total: suma de los costes variables y los costes fijos.
los países. Coste total medio: coste total dividido por la producción
Causas inmediatas de la prosperidad: altos niveles de total.
ciertos factores, como el capital humano, el capital físico y la Coste variable: coste de los factores variables de
tecnología, que provocan un elevado nivel del PIB per cápita. producción, que son los que cambian junto con el producto
Ciclo maltusiano: patrón preindustrial en el que los de una empresa.
incrementos de la renta agregada producen un aumento de Coste variable medio: coste variable total dividido por la
población, el cual a su vez reduce la renta per cápita y ejerce producción total.
una presión descendente sobre la población.
Costes de transacción: costes asociados a la realización de
Colusión: se da cuando las empresas conspiran para acordar un intercambio económico.
su volumen de producción o los precios que pondrán a sus
Costes irrecuperables: costes que, una vez soportados,
productos.
no se pueden recuperar jamás y no deberían influir en las
Competencia monopolística: estructura de mercado decisiones de producción actuales o futuras.
que existe cuando compiten muchas empresas y hay
Crecimiento convergente: proceso de crecimiento por
diferenciación de los productos.
el que los países relativamente pobres aumentan su renta
Complementario: dos bienes son complementarios cuando aprovechando los conocimientos y las tecnologías ya
la bajada del precio de uno produce un desplazamiento hacia inventados en otros países más avanzados tecnológicamente.
la derecha en la curva de demanda del otro.
Crecimiento del PIB real: tasa de variación del PIB real.
Compromiso: capacidad para elegir y mantener la voluntad
Crecimiento económico o simplemente crecimiento:
de realizar una acción que más tarde podría resultar costosa.
incremento del PIB per cápita de una economía.
Conjunto presupuestario: conjunto de todos los bienes
Crecimiento exponencial: crecimiento con una tasa
y servicios que se pueden adquirir con los ingresos de un
aproximadamente constante de una variable, como el PIB o
consumidor.
el PIB per cápita.
Consumo: valor de mercado de los bienes y servicios de
Crecimiento sostenido: se produce cuando el PIB per
consumo que compran las familias del país.
cápita aumenta a una tasa positiva y relativamente constante
Contabilidad nacional: mide el nivel de actividad durante periodos largos.
económica agregada de un país.
Crédito: préstamo de dinero que recibe el prestatario.
Control de precios: restricción que imponen las
Cuenta corriente: suma de exportaciones netas, pagos
autoridades al precio de un bien o servicio.
de factores netos del extranjero y transferencias netas del
Correlación: Relación mutua entre dos cosas. extranjero.
Correlación cero: significa que dos variables presentan Cuenta financiera: aumento de activos nacionales en poder
movimientos no relacionados. de extranjeros menos el aumento de activos extranjeros en
Correlación negativa: cuando dos variables tienden a poder de nacionales.
moverse en direcciones opuestas. Curva de demanda: representa de forma gráfica la
Correlación positiva: significa que dos variables tienden a demanda a diferentes precios, es decir, la tabla de demanda.
moverse en la misma dirección. Curva de demanda de crédito: describe la relación entre
Corrupción: mal uso de los fondos públicos o distorsión de la cantidad de crédito demandado y el tipo de interés real.
la distribución de recursos en beneficio propio. Curva de demanda de mano de obra: representa la
Corto plazo: periodo de tiempo en el que sólo se pueden relación entre la cantidad de mano de obra demandada y
cambiar algunos factores de una empresa. el salario. El valor del rendimiento marginal del trabajo
Coste de oportunidad: mejor uso alternativo de un también es la curva de demanda de mano de obra, porque
recurso. ambos indican cómo la cantidad de mano de obra demandada
varía con el salario.
Coste de producción: lo que tiene que pagar una empresa
por sus factores. Curva de demanda del mercado: suma de las curvas de
demanda individuales de todos los posibles compradores.
716 Glosario
Representa gráficamente la relación entre la demanda total y Derecho a la propiedad privada: significa que las
el precio de mercado, si lo demás permanece constante. personas pueden poseer activos y empresas y que su
Curva de demanda residual: demanda que no cubren otras propiedad es segura.
empresas y que depende de los precios que fijan todas las Derecho de propiedad: otorga la titularidad de una
empresas del sector. propiedad o de un recurso.
Curva de indiferencia: conjunto de combinaciones de Deseconomías de escala: se dan cuando el coste total
bienes que aportan un nivel idéntico de satisfacción al medio aumenta a medida que crece la cantidad producida.
consumidor. Desempleado: trabajador que no tiene un puesto de trabajo,
Curva de oferta: representa de forma gráfica la cantidad ha buscado trabajo activamente en las cuatro semanas
ofrecida a diferentes precios, es decir, la tabla de la oferta. anteriores y se encuentra disponible para trabajar.
Curva de oferta de crédito: describe la relación entre la Desempleo cíclico: desviación de la tasa real de desempleo
cantidad de crédito ofrecido y el tipo de interés real. con respecto a la natural.
Curva de oferta de mano de obra: representa la relación Desempleo estructural: se produce cuando la cantidad de
entre la cantidad de mano de obra ofrecida y el salario. mano de obra ofrecida supera persistentemente la cantidad
Curva de oferta del mercado: suma de las curvas de oferta demandada.
individuales de todos los posibles vendedores. Representa Desempleo friccional: desempleo que se debe a que los
gráficamente la relación entre la oferta total y el precio de trabajadores tienen información imperfecta sobre los trabajos
mercado, si lo demás permanece constante. disponibles y necesitan emprender un laborioso proceso de
Curva de posibilidades de producción (CPP): muestra la búsqueda de trabajo.
relación entre la producción máxima de un bien frente a un Desplazamiento de la curva de demanda: la curva de
nivel determinado de producción de otro bien. demanda se desplaza cuando a un precio dado cambia la
Datos: hechos, medidas o estadísticas que describen el cantidad demandada.
mundo. Desplazamiento de la curva de oferta: se produce
Déficit comercial: exceso de importaciones con respecto cuando a un precio dado cambia la cantidad ofrecida.
a las exportaciones y es el nombre que se da a la balanza Destrucción creativa: proceso por el que las nuevas
comercial cuando es negativa. tecnologías sustituyen a las antiguas, las nuevas empresas
Déficit presupuestario: se produce cuando los ingresos sustituyen a las actuales y las nuevas destrezas invalidan las
fiscales no bastan para cubrir los gastos del Estado. existentes.
Deflación: tasa de disminución de un índice de precios. Destrucción creativa política: proceso por el que el
crecimiento económico desestabiliza los regímenes
Deflactor del PIB: se halla dividiendo el PIB nominal por el
existentes y reduce el poder político de los gobernantes.
PIB real del mismo año y multiplicando el resultado por 100.
Es una medida de la subida de los precios de los bienes y Diagrama de dispersión: muestra la relación entre dos
servicios producidos en un país desde el año tomado de base. variables por medio de la representación por puntos de los
datos.
Demanda de elasticidad unitaria: bienes con una
elasticidad precio de demanda igual a 1. Dilema equidad-eficiencia: disyuntiva entre garantizar un
reparto equitativo de los recursos (equidad) y aumentar el
Demanda elástica: característica de los bienes que tienen
excedente social y la producción total (eficiencia).
una elasticidad precio de demanda mayor que 1.
Dinero: activo que se utiliza para hacer y recibir pagos al
Demanda inelástica: cualidad de los bienes que poseen una
comprar y vender bienes y servicios.
elasticidad precio de la demanda inferior a 1.
Discriminación basada en gustos o preferencias: se
Demanda o cantidad demandada: cantidad de un bien
produce cuando las preferencias de la gente la llevan a
que los compradores desean comprar a un precio dado.
discriminar a ciertos grupos.
Demanda perfectamente elástica: la de los bienes que los
Discriminación de precios: se da cuando las empresas
consumidores dejan de usar por un aumento muy pequeño de
cobran precios distintos a diferentes consumidores por un
precio.
mismo bien o servicio.
Demanda perfectamente inelástica: la que no se ve
Discriminación de precios de segundo grado: ocurre
afectada por los precios de los bienes.
cuando los consumidores obtienen distintos precios
Depósito de valor: activo que permite la transferencia de dependiendo de las características de su compra.
poder adquisitivo hacia el futuro.
Discriminación de precios de tercer grado: se da
Depósitos a la vista: son fondos a los que los depositantes cuando el precio varía de acuerdo con las características del
pueden acceder de inmediato retirando dinero del banco, comprador.
extendiendo cheques o utilizando tarjetas de crédito o débito.
Discriminación estadística: se produce cuando las
Depresión: si bien no hay consenso sobre la definición de suposiciones o expectativas animan a la gente a discriminar a
este término, suele utilizarse para describir una recesión ciertos grupos.
prolongada con una tasa de desempleo del 20% o superior.
717
Glosario
Discriminación perfecta o de primer grado en el Elasticidad arco: método para calcular elasticidades que
precio: se produce cuando una empresa cobra a cada mide en el punto medio del intervalo de la demanda.
comprador el máximo de lo que este está dispuesto a pagar. Elasticidad cruzada de la demanda: mide el cambio
Disposición a aceptar: precio más bajo que un vendedor porcentual en la cantidad demandada de un bien debido a un
está dispuesto a aceptar para vender una unidad adicional de cambio porcentual en el precio de otro bien.
un bien. Es igual al coste marginal de producción. Elasticidad precio de la demanda: mide el cambio
Disposición a pagar: precio más alto que un comprador porcentual en la cantidad demandada de un bien debido a una
está dispuesto a pagar por una unidad extra de un bien. variación porcentual de su precio.
Disyuntiva (trade off ): situación a la que se enfrenta un Elasticidad precio de la oferta: mide cuánto repercuten
agente económico cuando debe renunciar a una cosa para los cambios de precio en la cantidad ofertada.
obtener otra. Elasticidad renta de la demanda: mide el cambio
Doble subasta oral: mercado en el que los vendedores porcentual en la cantidad demandada debido a un cambio
proponen precios de demanda y los compradores proponen porcentual en los ingresos.
precios de oferta de forma oral. Empirismo: análisis basado en datos. Los economistas
Duopolio: sector formado por dos empresas. utilizan datos para poner a prueba teorías y para determinar
Economía: estudio de la manera en que los agentes deciden cuál es la causa de lo que sucede en el mundo.
asignar recursos limitados y cómo esas decisiones afectan a Empresa: cualquier entidad comercial que produce y vende
la sociedad. bienes o servicios.
Economía abierta: economía que comercia libremente con Entrada libre: la entrada en un sector es libre cuando el
el resto del mundo. acceso no está limitado por ninguna barrera legal o técnica
Economía cerrada: economía que no comercia con el resto especial.
del mundo. Equidad: es la preocupación por la distribución de los
Economía del comportamiento: analiza conjuntamente recursos en una sociedad.
los factores económicos y psicológicos que explican el Equilibrio: situación especial en la que todos optimizan
comportamiento humano. al mismo tiempo, de manera que nadie se beneficiaría
Economía normativa: análisis que prescribe lo que un cambiando su comportamiento.
individuo o sociedad debería hacer. Equilibrio competitivo: punto en el que se cruzan la curva
Economía positiva: análisis que genera descripciones de oferta y la curva de demanda.
objetivas o predicciones sobre el mundo que pueden Equilibrio de estrategia dominante: combinación de
verificarse con datos. estrategias que tiene lugar si cada una es una estrategia
Economías de escala: se producen cuando el coste total dominante.
medio baja a medida que aumenta la producción. Equilibrio de Nash: combinación de estrategias en la que
Ecuación del interés compuesto o del valor futuro: cada una es la mejor respuesta a las estrategias de los demás.
calcula el valor que tendrá una inversión en el futuro con un Equilibrio del mercado interbancario: punto donde se
tipo de interés r y manteniendo todo el interés acumulado en cruzan las curvas de la oferta y la demanda del mercado
la cuenta hasta el abono final en el año T. interbancario.
Efecto de desplazamiento (crowding out): se produce Equilibrio dinámico: refleja el comportamiento de la
cuando el aumento del gasto público sustituye, en parte o economía a lo largo del tiempo.
completamente, el gasto de las familias y las empresas. Equilibrio estacionario: situación de equilibrio económico
Efecto renta: cambio en las decisiones de consumo como en la que el stock de capital físico se mantiene constante a lo
resultado de un cambio de precio que desplaza al consumidor largo del tiempo.
hacia una curva de indiferencia más alta o más baja. Escasez: situación que se produce cuando existen deseos
Efecto sustitución: cambio de consumo que se produce ilimitados en un mundo de recursos limitados.
cuando un cambio de precio desplaza al consumidor a lo Especialización: resultado de que los trabajadores
largo de una curva de indiferencia dada. desarrollen ciertas habilidades para aumentar la
Eficiencia de la producción: capacidad de una economía de productividad total.
producir al máximo a partir de una cantidad dada de factores Espíritus animales: factores psicológicos que dan lugar
de producción y de conocimientos. a cambios en el estado anímico de los consumidores o
Eficiencia de Pareto: resultado que se produce cuando las empresas y que, por lo tanto, afectan al consumo, la
ningún individuo puede mejorar su situación sin empeorar la inversión y el PIB.
situación de otro. Estabilizadores automáticos: componentes del
Elasticidad: medida de la sensibilidad de una variable a un presupuesto del Estado que se ajustan automáticamente,
cambio en otra. suavizando las fluctuaciones económicas.
718 Glosario
Estado del bienestar: serie de programas de asistencia, de Externalidad pecuniaria: ocurre cuando una transacción
regulación y de transferencia que maneja un Estado, como comercial afecta a otras personas únicamente a través de los
prestaciones de desempleo, pensiones y asistencia médica precios de mercado.
pública y subvencionada. Externalidades de red: se producen cuando el valor de
Estática comparativa: comparación de resultados un producto aumenta a medida que más consumidores lo
económicos antes y después de cambiar alguna variable utilizan.
económica. Factor de descuento: multiplica útiles aplazados para
Estrategia del disparador: aquella en la que un jugador convertirlos en útiles actuales.
planea poner un bien a un precio igual al coste marginal para Factor de producción fijo: factor que no se puede cambiar
siempre si el otro jugador incumple el acuerdo existente entre a corto plazo.
ambos.
Factor de producción variable: factor que se puede
Estrategia dominante: la mejor respuesta ante cualquier cambiar a corto plazo.
posible estrategia del resto de jugadores.
Factor o insumo: bien o servicio que se utiliza para
Estrategia mixta: significa elegir al azar entre distintas producir otro bien o servicio.
actuaciones posibles.
Factores de producción: insumos del proceso de
Estrategia pura: elección de una acción determinada en producción.
cada situación.
Fijador de precios: vendedor que establece el precio de un
Estrategias: comprenden una descripción completa del plan bien.
de actuaciones que seguirá un jugador.
Fluctuaciones económicas: variaciones a corto plazo
Excedente del consumidor: diferencia entre la disposición en el crecimiento del PIB. También se denominan ciclos
a pagar por un bien y el precio pagado por éste. económicos.
Excedente del productor: diferencia entre el precio de Función de producción agregada: describe la relación
mercado y la curva de coste marginal. existente entre el PIB agregado de un país y sus factores de
Excedente social: suma del excedente del consumidor y el producción.
excedente del productor. Gasto público: valor de mercado de los bienes y servicios
Exceso de demanda: situación que se crea cuando el comprados por el Estado.
precio de mercado es menor que el precio de equilibrio y la Globalización: tránsito hacia unas economías más abiertas
cantidad demandada es mayor que la ofrecida. e integradas que participan en el comercio y la inversión
Exceso de oferta: situación que se crea cuando el precio de internacionales.
mercado es mayor que el precio de equilibrio y la cantidad Gráfico de barras: emplea barras de diferentes alturas
ofrecida excede la demandada. o longitudes para indicar las características de grupos
Expansión económica: periodos existente entre dos diferentes.
recesiones. En consecuencia, un periodo de expansión Gráfico de sectores: gráfico circular dividido en
comienza al final de una recesión y se prolonga hasta el segmentos, cada uno de los cuales muestra la proporción de
principio de la siguiente. las partes con respecto al todo.
Experimento: método controlado de investigar relaciones Gran Depresión: grave contracción económica que empezó
causales entre variables. en 1929 y llevó al PIB real de Estados Unidos a su punto más
Experimento natural: estudio empírico en el que algún bajo en 1933. El periodo de PIB real inferior a su tendencia
proceso (fuera del control del experimentador) ha asignado no terminó hasta los preámbulos de la Segunda Guerra
individuos al grupo de control y al de tratamiento de una Mundial a finales de los años treinta.
forma aleatoria o casi aleatoria. Hipótesis: predicciones (normalmente generadas por un
Exportación: todo bien que se produce en el interior de un modelo) que pueden ponerse a prueba con datos.
país y se vende en el exterior. Hipótesis de la cultura: sostiene que los valores y las
Exportaciones: valor de mercado de todos los bienes creencias culturales son la causa fundamental de las
y servicios producidos en el país que compran familias, diferencias en el nivel de prosperidad que se han producido
empresas y Estados de países extranjeros. en el mundo.
Exportaciones netas: valor de las exportaciones de un país Hipótesis de la geografía: defiende que las diferencias
menos el valor de sus importaciones. Es lo que también se geográficas, climáticas y ecológicas son responsables en
conoce como balanza comercial. última instancia de las grandes diferencias en prosperidad
Externalidad: se produce cuando una actividad económica que se observan en el mundo.
conlleva o bien un coste indirecto o bien un beneficio Hipótesis de las instituciones: sostiene que las diferencias
indirecto para un tercero. en las instituciones (es decir, en la forma en que las
sociedades se han organizado y han moldeado los incentivos
719
Glosario
para individuos y empresas) están en la raíz de las diferencias Ingresos fiscales, o recaudación: dinero que reúne un
de prosperidad entre países. gobierno a través de un impuesto.
Identidad: relaciona dos variables definidas de un modo que Insolvente: un banco se vuelve insolvente cuando el valor
las hace matemáticamente idénticas. de su activo es menor que el de su pasivo.
Identidad de la contabilidad nacional: descompone el Instituciones: normas formales e informales que rigen la
PIB en consumo + inversión + gasto público + exportaciones organización de una sociedad.
– importaciones y se expresa como Y = C + I + G + X – M. Instituciones económicas: las reglas de una sociedad que
Importación: todo bien que se produce en el exterior de un afectan a las transacciones económicas.
país y se vende en el interior. Instituciones económicas extractivas: instituciones que
Importaciones: valor de mercado de todos los bienes y no protegen el derecho a la propiedad privada, no hacen
servicios producidos en el extranjero que compran familias, cumplir los contratos e interfieren con el funcionamiento
empresas y el Estado de un país. de los mercados. También levantan barreras de acceso a
Importador neto: significa que las importaciones tienen empresas y ocupaciones.
más valor que las exportaciones durante un periodo Instituciones económicas inclusivas: instituciones
determinado de tiempo. que protegen la propiedad privada, hacen cumplir la ley,
Impuestos correctores o pigouvianos: impuestos mantienen el orden, permiten y hacen respetar los contratos
diseñados para que los agentes que producen externalidades privados y permiten el acceso libre a nuevas líneas de
negativas se animen a reducir la cantidad hasta alcanzar el negocio y ocupaciones.
nivel óptimo para la sociedad. Instituciones políticas: aspectos de las reglas de una
Impuestos de sociedades: impuestos que pagan las sociedad que afectan a la asignación del poder político y a
empresas al gobierno por los beneficios que obtienen. las restricciones al ejercicio del poder político.
Impuestos especiales: se pagan cuando se compra un Interés: cantidad recibida por renunciar temporalmente a
determinado bien. hacer uso del dinero.
Impuestos sobre el trabajo: impuestos sobre los sueldos Intermediarios financieros: canalizan el dinero de los
de los trabajadores. proveedores de capital financiero a los usuarios de dicho
capital.
Impuestos sobre las ventas: recaen sobre el comprador
en forma de un porcentaje del precio de venta de cualquier Internalizar una externalidad: es lo que hace un agente
artículo adquirido. cuando tiene en cuenta la totalidad de los costes y beneficios
de sus acciones.
Incidencia fiscal: forma en que realmente se reparte un
impuesto. Inversión: valor de mercado del nuevo capital físico que
adquieren las familias y empresas del país.
Independencia: cuando dos resultados aleatorios son
independientes, el hecho de conocer uno de esos resultados Inversión extranjera directa: inversiones llevadas a
no ayuda a predecir el otro. cabo por empresas e individuos extranjeros en empresas
nacionales. Para que se consideren como tal, es necesario
Índice de precios de consumo (IPC): se halla dividiendo el
que estos flujos generen una participación extranjera
coste de comprar una cesta de bienes de consumo a precios
considerable en el accionariado de la empresa nacional.
de cierto año por el coste de comprar la misma cesta a
precios del año base y multiplicando el resultado por 100. Investigación y desarrollo (I+D): actividades dirigidas a
mejorar el conocimiento científico, a generar innovaciones o
Índice Herfindahl-Hirschman: medida de la concentración
a aplicar los conocimientos existentes a la producción a fin
del mercado para calcular el grado de competencia dentro de
de mejorar la tecnología de una empresa o una economía.
un sector.
Juego de suma cero: juego en el que lo que pierde un
Inducción retrospectiva: procedimiento para resolver un
jugador es la ganancia del otro, así que la suma de las
juego en forma extensiva considerando en primer lugar la
pérdidas y ganancias da cero.
decisión del último en jugar para, a partir de ahí, deducir
las decisiones de todos los jugadores que han jugado con Juego en forma extensiva: representación de juegos que
anterioridad. especifica el orden en el que se juega.
Información asimétrica: se da cuando en un mercado con Juegos simultáneos: en estos juegos, los jugadores toman
información asimétrica, la información de que disponen los sus decisiones al mismo tiempo.
vendedores difiere de la que tienen los compradores. Largo plazo: periodo de tiempo en el que se pueden cambiar
Ingreso marginal: variación que experimentan los ingresos todos los factores de una empresa.
totales debido a la producción de una unidad más de Ley de la demanda: en casi todos los casos, la demanda
producto. aumenta cuando baja el precio (si lo demás permanece
Ingresos: cantidad de dinero que obtiene una empresa por la constante).
venta de sus productos. Ley de la oferta: en casi todos los casos, la oferta aumenta
cuando sube el precio (si lo demás permanece constante).
720 Glosario
Ley de Okun: dice que la variación anual en la tasa de Modelo: descripción o representación simplificada del
desempleo es igual a –½ × (g - 3%), siendo g la tasa de mundo. En ocasiones se le da el nombre de teoría. Estos dos
crecimiento anual del PIB real en puntos porcentuales. términos suelen utilizarse de forma indistinta.
Ley de rendimientos decrecientes: estipula que aumentos Modelo unitario: un modelo unitario del hogar supone
sucesivos de factores acaban derivando en una producción que una familia maximiza su felicidad bajo una restricción
adicional más reducida. presupuestaria que agrupa todos sus ingresos, patrimonio y
Ley del producto marginal decreciente: afirma que tiempo.
la aportación marginal de un factor de producción al PIB Moneda fiduciaria: moneda de curso legal emitida por el
disminuye cuando aumenta la cantidad utilizada de ese factor Estado sin el respaldo de su valor en oro o plata.
(manteniéndose constantes los demás). Monopolio: estructura de un sector en el que un único
Libre comercio: situación en que se comercia sin que el vendedor proporciona un bien o servicio que no tiene
gobierno imponga ni restricciones ni incentivos. sustitutivos próximos.
Liquidez: alude a los fondos disponibles para pagos Monopolio natural: mercado en el que una empresa puede
inmediatos. Expresando el mismo concepto de una forma suministrar un bien o servicio a un coste menor que dos o
ligeramente distinta, son líquidos los fondos que están más empresas.
disponibles inmediatamente para pagos. Movimiento a lo largo de la curva de demanda:
Macroeconomía: estudio de la economía en su conjunto, se produce si el precio de un bien cambia y su curva de
es decir, de los fenómenos que afectan a toda la economía, demanda no se desplaza.
como la tasa de crecimiento de la producción económica, la Movimiento a lo largo de la curva de oferta: se produce
inflación o el desempleo de un país. si el precio de un bien cambia y su curva de oferta no se
Masa monetaria: incluye el dinero en circulación, las desplaza.
cuentas corrientes y de ahorro, los cheques de viaje y las Multiplicadores: mecanismos económicos que amplifican el
cuentas del mercado monetario. También se conoce como efecto inicial de una perturbación.
M2.
Negociación bilateral: mecanismo de mercado donde un
Matriz de pagos: representa las ganancias que pueden solo vendedor y un solo comprador negocian en privado con
conseguir los jugadores con cada decisión. precios de oferta y de demanda.
Media o promedio: suma de todos los valores distintos Negociación colectiva: conversaciones que tienen lugar
dividida por el número de valores. entre las empresas y los trabajadores para llegar a acuerdos
Medio de pago: activo que puede entregarse a cambio de sobre los contratos laborales.
bienes y servicios. Neutralidad ante el riesgo: en una disyuntiva entre dos
Mejor respuesta: es aquella estrategia que, ante las inversiones con el mismo rendimiento esperado, pero en un
estrategias del resto de jugadores, proporciona las mayores caso con un rendimiento fijo y en el otro con un rendimiento
ganancias. arriesgado, es la indiferencia entre las dos inversiones.
Mercado: grupo de agentes económicos que intercambian Nivel de subsistencia: nivel mínimo de ingresos por
un bien o servicio, de acuerdo con las normas y persona que suele ser necesario para que obtenga suficientes
estipulaciones del intercambio. calorías, un techo y ropa para sobrevivir.
Mercado crediticio: es donde los prestatarios obtienen Ocupado: trabajador que tiene un empleo remunerado a
financiación de los ahorradores. tiempo parcial o a tiempo completo o que trabaja por cuenta
Mercado de competencia perfecta: (1) todos los propia.
vendedores venden un bien o servicio idéntico, y (2) ningún Oferta o cantidad ofrecida: cantidad de un bien o servicio
comprador individual ni ningún vendedor individual tiene el que los vendedores están dispuestos a vender a un precio
poder suficiente por sí mismo para influir en el precio de ese dado.
producto o servicio en el mercado. Oligopolio: estructura de mercado que existe cuando sólo
Mercado de divisas: mercado financiero mundial de unas pocas empresas compiten entre sí.
compraventa de monedas en el que se determinan los tipos Operaciones de mercado abierto: si un banco central
de cambio nominales. desea aumentar el nivel de las reservas que mantienen los
Mercado interbancario: aquel donde unos bancos obtienen bancos privados, ofrece comprarles bonos del Estado y,
préstamos a un día de las reservas de otros. a cambio, les da más reservas electrónicas. Si el banco
Método científico: proceso continuo que se usa en central desea disminuir el nivel de las reservas, ofrece
economía y otras ciencias para (1) desarrollar modelos del venderles bonos del Estado y, a cambio, los bancos privados
mundo y (2) ponerlos a prueba con datos. le devuelven parte de sus reservas. Mediante la compra o
venta de bonos del Estado, el banco central desplaza la curva
Microeconomía: estudio de cómo toman decisiones los
vertical de la oferta en el mercado interbancario y, por lo
individuos, las familias, las empresas y los gobiernos y de
tanto, controla el nivel de las reservas. Estas transacciones se
cómo esas decisiones afectan a los precios, la asignación de
denominan operaciones de mercado abierto.
recursos y el bienestar de otros agentes.
721
Glosario
Optimización: intentar decidir cuál es la mejor opción Política monetaria: medidas que toma el banco central,
posible con la información disponible. como supervisar a las entidades financieras, controlar ciertos
Optimización por diferencias: calcula la variación que se tipos de interés clave y regular indirectamente la masa
produce en el beneficio neto al cambiar de una alternativa monetaria.
a otra y seguidamente se sirve de esas comparaciones Política monetaria anticíclica: llevada a cabo por el banco
marginales para elegir la mejor alternativa. central, intenta disminuir las fluctuaciones económicas
Optimización por niveles: calcula el beneficio neto total de manipulando las reservas bancarias y los tipos de interés.
diferentes alternativas y luego elige la mejor de ellas. Política monetaria expansionista: aumenta el volumen de
Óptimo: la mejor de las opciones posibles. Dicho de otro las reservas bancarias y baja los tipos de interés.
modo, es la elección más adecuada. Política monetaria restrictiva: ralentiza el crecimiento de
Pagos por transferencia: se producen cuando la las reservas bancarias, sube los tipos de interés, reduce el
administración entrega parte de sus ingresos fiscales a un crédito, disminuye el crecimiento de la masa monetaria y
individuo o grupo. baja la tasa de inflación.
Pánico bancario: se desencadena cuando un banco Política presupuestaria anticíclica: intenta reducir las
experimenta un número extraordinariamente grande de fluctuaciones económicas manipulando el gasto público y los
retiradas de dinero provocadas por el temor a que el banco se impuestos.
quede sin efectivo con el que atender los reintegros. Política presupuestaria expansionista: sube el gasto
Paridad del poder adquisitivo (PPA): recoge el coste de público y baja los impuestos para aumentar la tasa de
una cesta representativa de artículos de consumo en cada país crecimiento del PIB real.
y utiliza el coste relativo para comparar la renta de distintos Política presupuestaria restrictiva: disminuye el gasto
países. público y sube los impuestos para reducir la tasa de
Patente: privilegio que otorga el Estado a un individuo o crecimiento del PIB real.
empresa para que produzca y venda un bien en exclusiva. Políticas anticíclicas: intentan disminuir la intensidad
Paternalismo: consiste en creer que los consumidores no de las fluctuaciones económicas y estabilizar las tasas de
siempre saben qué es lo mejor para ellos, y que el gobierno crecimiento del empleo, el PIB y los precios.
debería animarlos o instarlos a corregir sus actuaciones. Precio de alquiler: coste que se paga por usar un bien
Pendiente: variación en el valor de la variable representada durante un periodo de tiempo determinado.
en el eje de ordenadas dividida por la variación en el de la Precio de eficiencia o socialmente óptimo: precio que se
representada en el eje de abscisas. fija en el coste marginal.
Pérdida de eficiencia: descenso del excedente social Precio de equilibrio: el que iguala la oferta y la demanda.
debido a una distorsión del mercado. Precio de mercado: si todos los vendedores y todos los
PIB nominal: valor total de la producción (bienes y servicios compradores se enfrentan al mismo precio, este es lo que se
finales) a los precios de mercado actuales. llama el precio de mercado.
PIB real: valor total de la producción (bienes y servicios Precio de rentabilidad justa: precio que se fija en el coste
finales) a los precios de mercado de un año base total medio.
determinado. Precio de reserva: precio al que un interlocutor comercial
Planteamiento regulador basado en el mercado: le resulta indiferente realizar la operación comercial o no.
internaliza externalidades aprovechando el potencial de las Precio máximo autorizado: impone un tope máximo para
fuerzas del mercado. el precio de un bien comercial.
Población activa: suma de todos los trabajadores ocupados Precio mínimo autorizado: impone un límite mínimo al
y desempleados. precio de un bien comercial.
Poder de mercado: se refiere a la capacidad de los Precio mundial: precio imperante de un bien en el mercado
vendedores para influir en los precios. mundial.
Poder de mercado legal: se da cuando una empresa Precio socialmente óptimo o de eficiencia: precio que se
consigue poder de mercado mediante barreras de entrada fija en el coste marginal.
creadas, no por la empresa en sí, sino por el Estado.
Prestatarios o deudores: aquellos que toman dinero
Poder de mercado natural: se da cuando una empresa prestado.
consigue poder de mercado a través de barreras de entrada
Previsión de inflación: tasa de inflación futura que los
creadas por la propia empresa.
agentes económicos creen que se producirá.
Poder de negociación: poder relativo que tiene un
Principal: cantidad inicial invertida.
individuo durante una negociación con otro individuo.
Principio de optimización marginal: dice que una
Política antimonopolio: aspira a regular y evitar precios
alternativa posible óptima tiene la propiedad de que, si la
anticompetitivos.
eliges, te beneficias y, si la dejas, te perjudicas.
722 Glosario
Probabilidad: frecuencia con que sucede algo. Recursos clave: materiales esenciales para la producción de
Problema de coordinación: cuando los intereses de un bien o servicio.
los agentes económicos coinciden, surge un problema de Recursos escasos: son recursos que quiere la gente cuya
coordinación para que todos los agentes operen en un mismo cantidad deseada supera a la disponible.
mercado. Recursos propios: diferencia entre el activo total y el pasivo
Problema de incentivos: situación a la que se enfrentan dos total de un banco.
agentes económicos cuando sus respectivos comportamientos Regulación directa: actuaciones directas de la
óptimos no encajan. Administración para controlar la cantidad de cierta actividad.
Problema del polizón (free rider): se produce cuando un Regulación: conjunto de actuaciones de la Administración
individuo decide no pagar por un bien porque esta decisión destinadas a influir en los resultados del mercado, como la
no le impide consumirlo. cantidad que se comercia de un bien o servicio, su precio, o
Producción: proceso mediante el cual ocurre la la seguridad.
transformación de factores en productos. Regulación por control: o bien limita de manera directa
Productividad: valor de los bienes y servicios que un el volumen de producción o bien impone el uso de
trabajador genera por cada hora de trabajo. determinadas tecnologías.
Producto interior bruto (PIB): valor de mercado de los Relación entre principal y agente: el principal diseña
bienes y servicios finales producidos dentro de las fronteras un contrato que fija los pagos que se efectúan al agente en
de un país durante un periodo específico de tiempo. función de su rendimiento, y el agente realiza una actividad
Producto marginal: cambio que experimenta el producto que repercute en el rendimiento y, por tanto, en el beneficio
total cuando se emplea una unidad más de un factor. del principal.
Producto nacional bruto (PNB): valor de mercado de la Relación real de intercambio: índice negociado de
producción generada por los factores de producción (tanto intercambio de unos bienes por otros.
capital como mano de obra) que son propiedad de los Rendimientos constantes a escala: se dan cuando el
residentes de un país en particular. coste total medio permanece igual al cambiar la cantidad
Productos diferenciados: bienes que se parecen, pero que producida.
no son sustitutivos perfectos. Renta del capital: cualquier forma de pago que se deriva de
Productos homogéneos: bienes idénticos entre sí y, por poseer capital físico o financiero.
tanto, sustitutivos perfectos. Renta del trabajo: cualquier forma de pago que compensa
Profecía autocumplida: situación en la que la expectativa a las personas por su trabajo.
de que suceda algo (por ejemplo, un desplazamiento de la Renta per cápita o PIB per cápita: ingresos por persona.
demanda futura de mano de obra hacia la izquierda) provoca Es el PIB dividido por el número de habitantes.
acciones que llevan a que efectivamente suceda. Renta por trabajador o PIB por trabajador: PIB dividido
Promedio o media: suma de todos los valores dividida por por el número de personas con trabajo.
el número de valores. Reservas bancarias: las reservas bancarias oficiales
Propensión al riesgo: en una disyuntiva entre dos consisten en dinero en efectivo y los fondos depositados en
inversiones con el mismo rendimiento esperado, pero en un el banco central.
caso con un rendimiento fijo y en el otro con un rendimiento Restricción presupuestaria: muestra los conjuntos de
arriesgado, es la preferencia por la inversión de rendimiento bienes o servicios que un consumidor puede elegir con un
arriesgado. presupuesto limitado.
Propiedad intelectual: derecho exclusivo que otorga el Revolución Industrial: comprende la serie de innovaciones
Estado a quien crea una obra literaria o artística. y su aplicación en el proceso productivo, que empezaron a
Proteccionismo: idea de que el libre comercio puede tener lugar al final del siglo xviii en Gran Bretaña.
resultar perjudicial, y que es necesaria la intervención del Riesgo: existe cuando no se conoce con seguridad de
Estado para controlar el comercio. antemano un desenlace.
Provisión privada de bienes públicos: se da cuando Riesgo inducido (moral hazard): término que designa
ciudadanos privados contribuyen a la producción o el las actuaciones realizadas por una parte que son relevantes
mantenimiento de un bien público. y desconocidas para la otra parte que interviene en una
Pruebas empíricas: conjunto de hechos determinados transacción.
mediante observación o medición. Rigidez a la baja de los salarios: se produce cuando los
Recaudación o ingresos fiscales: dinero que reúne un trabajadores se oponen a un recorte de su salario.
gobierno a través de un impuesto. Rigidez salarial: situación en la que el salario de mercado se
Recesiones: periodos de al menos dos trimestres en los que mantiene por encima del nivel de equilibrio.
disminuye la producción económica agregada.
723
Glosario
Salario de equilibrio de mercado: salario al que todos los Stock de capital físico: valor de los bienes de equipo,
trabajadores que desean un trabajo puedan encontrar uno: estructuras y otros factores de una economía (aparte de la
la cantidad de mano de obra demandada coincide con la mano de obra) utilizados en la producción.
ofrecida. Subasta: mecanismo del mercado donde los posibles
Salario real: salario nominal dividido por un índice de compradores pujan por un bien, y el que más ofrece se lo
precios, como el índice de precios de consumo (IPC). queda.
Salarios compensatorios: primas que se pagan para atraer Subasta abierta: aquella en la que las pujas son públicas.
mano de obra hacia ocupaciones poco atractivas. Subasta cerrada: aquella en la que los postores hacen sus
Salarios de eficiencia: salarios superiores a la paga más pujas en privado, de forma que ningún otro postor conoce la
baja que aceptarían los trabajadores; los empleadores los puja del resto de participantes.
usan para aumentar la motivación y la productividad. Subasta cerrada de primer precio: aquélla en la que
Salarios nominales: también se les llama salarios efectivos los participantes hacen sus pujas en privado de forma
para diferenciarlos de los salarios reales, que están ajustados simultánea. Quien más ofrece gana el bien subastado y paga
por la inflación. Para calcular los salarios reales, se dividen por él una cantidad igual a la de su puja.
los salarios nominales por una medida de los precios, por Subasta cerrada de segundo precio: aquélla en la
ejemplo, el índice de precios de consumo (IPC). que los participantes hacen sus pujas en privado de forma
Salida: decisión a largo plazo para abandonar el mercado. simultánea. Quien más ofrece gana el bien subastado y paga
Salida libre: la salida de un sector es libre cuando no está por él una cantidad igual a la de la segunda puja más alta.
limitada por ninguna barrera legal o técnica especial. Subasta holandesa: subasta abierta en la que el precio baja
Selección adversa: en un mercado hay selección adversa hasta que un postor para la subasta. La persona que detiene la
si una de las partes de una posible transacción de un bien o subasta se queda el bien subastado y paga por él el precio al
servicio conoce una característica oculta de éste que favorece que paró la subasta.
su participación en el mercado. Subasta inglesa: subasta abierta en la que el precio aumenta
Sentimientos: entre ellos están los cambios en las hasta que sólo queda en pie una puja. Quien la hizo gana el
expectativas sobre la actividad económica futura, la variación objeto y paga lo que ofreció por él.
en la incertidumbre a la que se enfrentan empresas y familias Subsidios correctores o pigouvianos: subsidios diseñados
y las fluctuaciones en los espíritus animales. Las variaciones para que los agentes que producen externalidades positivas se
de los sentimientos causan cambios en el consumo de las animen a aumentar la cantidad hasta el nivel óptimo para la
familias y la inversión de las empresas. sociedad.
Señalización: acción que realiza un individuo con Subvención: pago o exención fiscal que se utiliza como
información privada para convencer a los demás acerca de su incentivo para que un agente concluya una actividad.
información. Superávit comercial: exceso de exportaciones con respecto
Señoreaje: ingresos que obtiene el Estado de imprimir papel a las importaciones y es el nombre que se da a la balanza
moneda. comercial cuando es positiva.
Series temporales: muestra datos en diferentes momentos. Superávit presupuestario: se produce cuando los ingresos
Si todo lo demás permanece constante: quiere decir si fiscales superan los gastos del Estado.
los demás factores económicos no varían. La expresión latina Suspensión: decisión a corto plazo de no producir nada
ceteris paribus, de uso frecuente en economía, significa lo durante un periodo específico de tiempo.
mismo. Sustitutivos: bienes que se caracterizan por que la bajada
Sistema de impuestos progresivos: implica tipos del precio de uno produce un desplazamiento hacia la
impositivos más altos para quienes tienen más ingresos. izquierda en la curva de demanda del otro.
Sistema tributario proporcional: implica que todos los Tabla de demanda: lista que presenta la cantidad
contribuyentes pagan impuestos por un mismo porcentaje de demandada a diferentes precios, si todo lo demás permanece
sus ingresos, con independencia de su nivel de ingresos. constante.
Sistema tributario regresivo: implica tipos impositivos Tabla de oferta: lista que presenta la cantidad ofrecida a
más bajos para quienes tienen ingresos más elevados. diferentes precios, si lo demás permanece constante.
Soberanía del consumidor: convencimiento de que las Tasa de ahorro: fracción de renta que se ahorra.
decisiones que adopta un consumidor reflejan sus verdaderas Tasa de crecimiento: variación en una cantidad, por
preferencias, y los demás, incluido el Estado, no deben ejemplo, el PIB per cápita, entre dos fechas con respecto a la
interferir en esas decisiones. cantidad de referencia (principio del periodo).
Solvente: banco cuyo activo tiene mayor valor que su Tasa de desempleo: porcentaje de la población activa que
pasivo. está desempleada.
Tasa de fecundidad: proporción de hijos por adulto o por
mujer en edad de procrear.
724 Glosario
Tasa de inflación: grado de aumento de los precios que se Tipo de interés real efectivo: tipo de interés nominal
calcula como el porcentaje de aumento anual de un índice de menos la tasa de inflación efectiva.
precios. Tipo de interés real previsto: tipo de interés nominal
Tasa de participación en la población activa: porcentaje menos la tasa de inflación prevista.
de trabajadores potenciales que están en la población activa. Tipo impositivo marginal: alude a qué parte de la última
Tasa natural de desempleo: aquella en torno a la cual unidad de dinero ganado se va en impuestos.
fluctúa la tasa real de desempleo. Tipo impositivo medio: viene dado por los impuestos
Tecnología: permite la utilización de la mano de obra y el totales pagados por una familia divididos por los ingresos
capital con mayor eficiencia y productividad. totales obtenidos.
Tecnología complementaria de la mano de obra: la que Tomador de precios: comprador o vendedor que acepta
complementa el factor trabajo ya existente y así incrementa el precio de mercado, es decir, comprador que no puede
el producto marginal de la mano de obra. negociar para conseguir un precio más bajo o vendedor que
Tecnología que ahorra mano de obra: la que reemplaza no puede conseguir uno más alto.
el factor trabajo existente y así reduce el producto marginal Trabajadores potenciales: toda la población en general,
de la mano de obra. con tres excepciones: menores de dieciséis años, personas
Teorema de Coase: establece que la negociación privada en servicio activo en el ejército y personas internadas, por
dará lugar a un reparto eficiente de los recursos. ejemplo, en la cárcel o en residencias de ancianos.
Teorema de equivalencia de ingresos: establece que, bajo Tragedia de los bienes comunales: se produce cuando los
ciertos supuestos, los cuatro tipos de subasta descritos en el bienes comunales sufren una sobreexplotación extrema.
texto reportan los mismos ingresos esperados. Transformación de vencimientos: proceso por el que los
Teoría cuantitativa del dinero: sostiene que existe una bancos toman pasivo a corto plazo y lo invierten en activo a
proporción constante entre masa monetaria y PIB nominal. largo plazo.
Teoría de juegos: estudio de las interacciones estratégicas. Transición demográfica: hace referencia al descenso de la
fecundidad y del número de hijos por familia que muchas
Teoría de los ciclos económicos reales: escuela de
sociedades experimentan al pasar de agrícolas a industriales.
pensamiento que destaca el papel de las variaciones
tecnológicas como causa de las fluctuaciones económicas. Tratado de Libre Comercio de América del Norte
(TLCAN): también conocido como NAFTA por sus siglas
Tierra: superficie sólida de terreno y recursos naturales.
en inglés, es un acuerdo firmado entre Canadá, México y
Tipo de cambio fijo: un país tiene un tipo de cambio fijo Estados Unidos para crear un bloque comercial trilateral y
cuando el gobierno fija un valor para el tipo de cambio e reducir las barreras comerciales entre los tres países.
interviene en los mercados para mantenerlo.
Umbral de pobreza de un dólar por persona y día:
Tipo de cambio flexible o flotante: el que hay en un país medida de la pobreza absoluta utilizada en economía y otras
cuando el gobierno no interviene en el mercado de divisas. ciencias sociales para comparar el nivel de pobreza entre
Tipo de cambio nominal: precio (o cotización) al que una unos países y otros.
moneda puede cambiarse por otra. Unidad de cuenta: criterio universal que sirve para
Tipo de cambio real: cociente del precio en la moneda de expresar el valor (precio) de diferentes bienes y servicios.
un país de una cesta de bienes y servicios en este país y el Unidades de eficiencia total del trabajo: producto del
precio en la misma mooneda de la misma cesta de bienes y número total de trabajadores de la economía y el capital
servicios en otro país. humano medio de cada trabajador.
Tipo de cambio regulado: el que hay en un país cuando Útiles: unidades individuales de utilidad.
el gobierno interviene activamente para influir en el tipo de
Utilidad: en economía, medida de la satisfacción o felicidad
cambio.
que depara el consumo de un bien o servicio.
Tipo de interés interbancario: interés que los bancos se
Valor actual: el valor actual de un pago futuro es la cantidad
cobran entre sí por los préstamos a un día en el mercado
de dinero que habría que invertir hoy para generar ese pago
interbancario. Los fondos prestados son reservas depositadas
futuro. En otras palabras, es el valor descontado del pago
en el banco central.
futuro.
Tipo de interés o tipo de interés nominal: coste anual de
Valor actual neto: valor actual de los beneficios de un
un crédito de 1 dólar, i, de manera que i × L es el coste anual
proyecto menos el valor actual de sus costes.
de un préstamo de L dólares.
Valor añadido: en la contabilidad basada en la producción,
Tipo de interés real: tipo de interés nominal menos la tasa
medida del valor que añade cada empresa, es decir, los
de inflación.
ingresos por ventas de la empresa menos las compras de
Tipo de interés real a largo plazo: tipo de interés nominal productos intermedios realizadas a otras empresas.
a largo plazo menos la tasa de inflación a largo plazo.
725
Glosario
Valor del producto marginal del capital físico:
aportación de una unidad adicional de capital físico a los
ingresos de una empresa.
Valor del producto marginal del trabajo: aportación de
un trabajador adicional a los ingresos de una empresa.
Valor esperado: suma de todos los resultados o valores
posibles, ponderando cada uno de ellos de acuerdo con su
probabilidad de aparición.
Valor futuro: suma del principal y el interés.
Valores: contratos financieros que pueden servir, por
ejemplo, para asignar derechos de propiedad de una empresa
(acciones) o para prometer el pago a sus portadores (bonos).
Variable: factor que es probable que cambie o varíe.
Variable dependiente: aquella cuyo valor depende de otra
variable.
Variable independiente: aquella cuyo valor no depende de
otra variable; en un experimento la manipula el investigador.
Variable omitida: factor que se ha excluido de un estudio y,
que de haberse incluido, explicaría por qué se correlacionan
dos variables presentes en el estudio.
Vencimiento: plazo que queda hasta que se tenga que
devolver la deuda.
Ventaja absoluta: capacidad de un individuo, empresa o
país para producir más cantidad de un bien determinado que
otros productores de la competencia a partir de la misma
cantidad de recursos.
Ventaja comparativa: capacidad de un individuo, una
empresa o un país para producir un bien determinado a un
coste de oportunidad más bajo que otros productores.
Ventaja del primero que juega: situación en un juego
secuencial en la que la persona que juega en primer lugar se
beneficia por ello.
726 Glosario
Créditos de ilustraciones
Capítulo 1: p. 2: Porsche azul, Shutterstock; p. 5: patinador, caricatura de un mundo externalizado, Pearson Education,
Chase Jarvis/Ocean/Corbis; p. 6: grulla trompetera, Critterbiz/ Inc.; p. 185 arriba: etiqueta de comercio justo, Shutterstock;
Shutterstock; p. 11: Porsche azul, Shutterstock; p. 12 arriba: p. 185 abajo: zapatero remendón danés, Francis Dean/Dean
cappuccino, By-studio/Fotolia; p. 12 centro a la izquierda: Pictures/Newscom; p. 188: caricatura del libre comercio,
teléfono móvil, Shutterstock; p. 12 centro a la derecha: torre Pearson Education, Inc.; p. 189: basura electrónica, Huguette
Eiffel, Samott/Fotolia; p. 12 abajo: playa tropical, Wirepec/ Roe/Shutterstock; p. 191 arriba: manifestantes contra la
Fotolia; p. 14: saltando un torno, Pedro Armestre/AFP/Getty OMC, Dang Ngo/ZUMAPress/Newscom; p. 191 abajo:
Images. caricatura del TLCAN, Pearson Education, Inc.
Capítulo 2: p. 20: gorrito de graduación, Zimmytws/ Capítulo 9: p. 198: señal de zona de atascos, Stephen Finn/
Shutterstock; p. 22: metro de New York, Shutterstock; p. 24: Shutterstock; p. 200: chimeneas industriales en Cheshire,
gorrito de graduación, Zimmytws/Shutterstock. Inglaterra, Ablestock/Thinkstock; p. 204: una inyección,
Capítulo 3: p. 42: concepto de transporte diario sobre globo, Dmitry Lobanov/Shutterstock; p. 207: logotipo Energy Star,
Photos.com/Thinkstock; pp. 44–45: chocolatinas, cortesía EnergyStar.gov; p. 211: bolsas de basura, Antonio Gravante/
de Mars, Incorporated; p 47: banco en el parque, Vladimirs Fotolia; p. 212: caricatura de ciudadanos informados, Pearson
Koskins/iStock/ Thinkstock; p. 53: concepto de transporte Education, Inc.; p. 218 izquierda: estrellas de mar ocres,
diario sobre globo, Photos.com/Thinkstock; p. 55: monte Blueeyes/Shutterstock; p. 218 derecha: oso panda, Silver-
Hood, Vincentlouis/Fotolia. John/Fotolia; p. 219: mojarra de agallas azules, Dewitt/
Shutterstock; p. 220: señal de zona de atascos, Stephen Finn/
Capítulo 4: p. 60: antiguo letrero de gasolinera, Richard
Shutterstock.
Decker/Thinkstock; p. 62 arriba: cajas con flores,
DutchScenery/iStock/ Thinkstock; p. 62 abajo: competencia Capítulo 10: p. 226: billete de George Washington, MJ007/
entre gasolineras, Lynne Sladky/AP Images; p. 63: Smart Shutterstock; p. 237: Margaret Thatcher, Shutterstock; p.
junto a Hummer, David Cooper/ZUMA Press Inc./ 243: caricatura de la línea delgada, Pearson Education, Inc.;
Newscom; p. 65: multitud en estadio, Monjiro/Fotolia; p. 68: p. 246: billete de George Washington, MJ007/Shutterstock.
Hamburguesa, refresco y patatas, Shutterstock; p. 69: antiguo Capítulo 11: p. 252: techo de cristal, Bobkeenan
letrero de gasolinera, Richard Decker/Thinkstock; p. 71: Photography/Shutterstock; p. 253: trabajadora enojada,
plataforma petrolífera, Shutterstock; p. 74: rebeldes libios en DJTaylor/Shutterstock; p. 256: jóvenes jugando a video
combate, John Moore/Getty Images; p. 80 arriba: crisis del juegos, Philip Sowels/Future Publishing via Getty Images; p.
petróleo en los 70, ClassicStock/Alamy; p. 80 abajo: letrero 262 izquierda: jugador Peyton Manning, Getty Images; p. 262
«No gas», Shutterstock. derecha: entrenador de baloncesto con jugadores, Kali Nine
Capítulo 5: p. 86: cigarrillo apagado, Gosphotodesign/ LLC/Getty Images; p. 264 izquierda: profesora atendiendo a
Fotolia; p. 97: cigarrillo apagado, Gosphotodesign/ Fotolia; un alumno, Goodluz/Shutterstock; p. 264 derecha: camionera,
p. 98 izquierda: hombre con dentadura sucia, ArtFamily/ ColorBlind Images/Thinkstock; p. 268: techo de cristal,
Fotolia; p. 98 derecha: billetes, Figura13/Fotolia; p. 104: Bobkeenan Photography/Shutterstock.
todoterreno, Shutterstock. Capítulo 12: p. 274: pastillas convertidas en dinero,
Capítulo 6: p. 114: surtidor de etanol, James Steidl/ Diffraction/Fotolia; p. 277 arriba: viñeta sobre copyright,
Shutterstock; p. 120: teléfono rojo, Karen Roach/Fotolia; p. Pearson Education, Inc.; p. 277 abajo: contaminación
130: mujer en coche antiguo, Shutterstock; p. 132: Viñeta atmosférica, Kodda/Shutterstock; p. 285: mujer
Competencia seria, Pearson Education, Inc.; p. 135: surtidor estornudando, Zea Lenanet/Fotolia; p. 292: Sede de
de etanol, James Steidl/Shutterstock. Microsoft, Shutterstock; p. 294: pastillas convertidas en
dinero, Diffraction/Fotolia; p. 295: bombilla encendida,
Capítulo 7: p. 144: mano con globo terráqueo, Andrey
Sergey Furtaev/Shutterstock.
Armyagov/ Fotolia; p. 146: iPod Nano, Apple, Inc.; p. 152:
viñeta de Adam Smith, Pearson Education, Inc.; p. 155: Capítulo 13: p. 300: silla vacía iluminada, Phase4Studios/
huracán sobre Florida, NASA; p. 158: caravana de camiones Shutterstock; p. 305: concepción del pensamiento,
de Walmart, Nicholas Kamm/AFP/Getty Images/Newscom; VLADGRIN/Shutterstock; p. 308: canal contaminado,
p. 160: Imagen de satélite de Corea del Norte y del Sur, Shutterstock; p. 310: lanzamiento de penalti, Shutterstock;
NASA; p. 161: bombilla feliz, HitToon.com/Shutterstock; p. p. 314 arriba: silla vacía iluminada, Phase4Studios/
162: mano con globo terráqueo, Andrey Armyagov/Fotolia. Shutterstock; p. 315: entradas para un partido, Shutterstock;
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727
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Shutterstock; p. 329: dólares volando, Eteimaging/ contaminantes, Doin Oakenhelm/Fotolia.
Shutterstock; p. 331: banderas de la OPEP en engranajes, Capítulo 20: p. 454 izquierda: clase en Estados Unidos,
JEGAS RA/Fotolia. Sergio Azenha/Alamy; p. 454 derecha: clase en India, Franck
Capítulo 15: p. 348: chocolatina, Givaga/Shutterstock; p. Metois/Getty Images; p. 460: madre africana y su hijo, Jake
349: pareja de novios bajo una tormenta, Vernon Wiley/ Lyell/Alamy; p. 468: gafas de tecnología avanzada, Yanlev/
Getty Images; p. 352: hucha de cerdito vacía, Archideaphoto/ Fotolia; p. 470: clase en Estados Unidos, Sergio Azenha/
Fotolia; p. 357: chocolatina, Givaga/Shutterstock; p. 358: Alamy.
carro de postres, SuperStock/Alamy; p. 359: rueda de ruleta, Capítulo 21: p. 478: ilustración de un gráfico,
Vojtech Vlk/Fotolia; p. 361: gente jugando a la ruleta, Mathagraphics/ Shutterstock; p. 482: bolas hechas de
Charles Sturge/ Alamy. billetes, PM Images/Getty Images; p. 483 arriba: atardecer
Capítulo 16: p. 366: limón con ruedas , Cory Thoman/ en Singapur, Leungchopan/ Shutterstock; p. 483 abajo:
Shutterstock; p. 370 izquierda: calificación crediticia, Tomasz aglomeración de chabolas en Nairobi, John Warburton-Lee
Bidermann/ Shutterstock; p. 370 centro: sello metálico de Photography/Nigel Pavitt/Alamy; p. 489: gráfico de tasa
garantía, Newart-Graphics/Shutterstock; p. 370 derecha: de ahorro, Donskarpo/Shutterstock; p. 490: gráfico de una
prueba escrita, Anaken2012/Shutterstock; p. 371 arriba: birrete tableta, Violetkaipa/Shutterstock; p. 491: ilustración de un
y título, Pixelrobot/Fotolial; p. 371 abajo: limón con ruedas, gráfico, Mathagraphics/Shutterstock; p. 499: jeringuilla,
Cory Thoman/Shutterstock; p. 373: pavo real, Qayyum125/ Alexander Raths/Shutterstock.
Fotolia; p. 374: accidente de bicicleta, Dan Race/Fotolia; p. Capítulo 22: p. 512: globo sobre billetes; p. 518: Corea del
375: periódico con Henry Ford, The Detroit Journal, 1914; p. Norte y del Sur desde un satélite, NASA; p. 519: viñeta sobre
376: protesta de United Teachers of LA, ZUMA Press, Inc./ la democracia, Pearson Education, Inc.; p. 524: pantalla
Alamy; p. 377: formulario, Tomek Pa/Shutterstock; p. 378: de ordenador con «Acceso denegado»; p. 525: globo sobre
Obama firma la ACA, Pete Marovich/ZUMA Press/Newscom; billetes; p. 526: madre e hijo en una choza tropical; p. 531:
p. 380: Dormido sobre el portátil, Hasloo Group Production Angelina Jolie en África; p. 531: viñeta sobre ayuda externa,
Studio/Shutterstock. Pearson Education, Inc.
Capítulo 17: p. 385: caricatura de regalo subastado, Pearson Capítulo 23: p. 536: Kmart, Jeff Greenberg 4 of 6/Alamy;
Education, Inc.; p. 386: seguidores de los Raiders, ZUMA p. 541: tres barberos, Luis Artus/Getty Images; p. 543 arriba:
Press, Inc./ Alamy; p. 387: subasta de arte, Sean Justice/ aplicación de una permanente, Topical Press Agency/Getty;
Corbis; p. 388: caricatura de alma subastada, Pearson p. 543 abajo: mujer con cabello rizado, SvetlanaFedoseyeva/
Education, Inc.; p. 389: tulipán rojo, Derek Harris/Alamy; p. Shutterstock; p. 548: revueltas luditas, Associated Press;
394: cartas del juego Magic, Phil Velasquez/KRT/Newscom; p. 549: protesta por las jubilaciones en Francia, Thibault
p. 398: acta de divorcio y mazo, David Chasey/Photodisc/ Camus/ Associated Press; p. 553: Kmart, Jeff Greenberg 4 of
Getty Images; p. 399: Pulso entre una pareja por dinero, 6/Alamy.
Monika Wisniewska/Shutterstock.
Capítulo 24: p. 560: columnas de un banco, Pete Spiro/
Capítulo 18: p. 404: balanza del amor y el dinero, Sebastian Shutterstock; p. 565: dibujo de piratas, Blue Lantern Studio/
Kaulitzki/ Shutterstock; p. 406: Colecta del Ejército de Corbis; p. 574: Sello de la Corporación Federal de Seguro
Salvación, Ann E Parry/Alamy; p. 408: adhesión a una causa, de Depósitos de Estados Unidos, MCT/Newscom; p. 575:
Edbockstock/Fotolia; p. 411: acuerdo comercial con dinero, banco Northern Rock, John Giles/Associated Press; p. 576:
Lipik/Shutterstock; p. 412: balanza del amor y el dinero, columnas de un banco, Pete Spiro/Shutterstock.
Sebastian Kaulitzki/Shutterstock; p. 415: juego de la caída
Capítulo 25: p. 582: cometa hecha de billetes alemanes
de confianza, Blend Images/Alamy; p. 419: caricatura de los
de 1927, Telesniuk/Shutterstock; p. 584 arriba: billete de
efectos de pares, Pearson Education, Inc.; p. 420: caricatura de
100 dólares, Vladimir Voronin/Fotolia; p. 584 abajo a la
cascada de información, Pearson Education, Inc.
izquierda: monedas antiguas, Fullempty/ Fotolia; p. 584
Capítulo 19: p. 426: ilustración de fábricas, Incomible/ abajo a la derecha: montón de billetes, Ekostsov/Fotolia; p.
Fotolia; p. 428 arriba: cataratas Victoria, TanArt/Shutterstock; 585 arriba: bitcoins, Ulchik74/Fotolia; p. 585 centro: moneda
p. 248 abajo: cartel de la época de la Gran Depresión: no convertible, cortesía de Heritage Auctions, HA.com;
Franklin D. Roosevelt Presidential Library and Museum; p. p. 585 abajo: moneda fiduciaria, cortesía de Heritage
429: coche Ford, Shutterstock; p. 432 izquierda: Mustang Auctions, HA.com; p. 591: billete de 100.000 millones
en producción, Bill Pugliano/Getty Images; p. 432 derecha: de dólares zimbabuenses, Katherine Welles/Shutterstock;
Mustang en exposición, Shutterstock; p. 432 abajo: póster p. 591: cometa hecha de billetes alemanes de 1927,
«We can do it», Shutterstock; p. 433 figura 19.2 carteles: Telesniuk/ Shutterstock; p. 592: placa conmemorativa de la
Walmart, Shutterstock; Staples, Shutterstock; BestBuy, hiperinflación alemana de 1922-23, Electra Graphics, Inc.; p.
Shutterstock; Dell, Shutterstock; p. 436: ilustración de 594: Janet Yellen, Aude Guerrucci/Pool/Pool/Corbis; p. 598
fábricas, Incomible/Fotolia; p. 438: casa hecha de billetes, figura 25.7 izquierda: Reserva Federal, Adamparent/Fotolia;
OlegDoroshin/ Shutterstock; p. 439: icono de meteorología, p. 598 figura 25.7 derecha: cartel de Bank of America, Jon
Pk74/Fotolia; p. 440: crucero, Shutterstock; p. 441: madre Hicks/Corbis; p. 602: avión A380, Senohrabek/Fotolia.
Nota: Los términos clave y la página en Akerlof, George, 371, 383 inflación, 588, 589
la que se definen aparecen resaltados en Albright, Mark, 161 instituciones económicas de, 519
negrita. Los números de página seguidos de Alcoa, 277 PIB y satisfacción con la vida, 443
la letra n remiten a contenidos incluidos en
aleatoriedad, 358 renta per cápita, 457
notas finales.
aleatorización, 28-29, 38 renta por trabajador, 459
A Alemania argumentos anecdóticos, 25-26
Aalsmeer, Holland, 61, 62 barreras al comercio, 671 Asociación Estadounidense de Mujeres
abandono escolar, incentivos y, 34-45 comercio internacional, 671 Universitarias (American Association
este y oeste, diferencias entre, 533 of University Women, AAUW), 272
ACA de EE.UU. (Ley de Protección al
Paciente y de Sanidad Asequible), hiperinflación (1922-1923), 582, 588, Aten, Bettina, 481,490
272, 369-370, 378-379, 382 589-592 Australia, 457, 459, 527-528
acciones, 569-570, 578 inflación, 589 Austria, 519-520
actividad agregada. Véase contabilidad innovación procedente de, 498 Autor, David, 553-554
nacional inversión ferroviaria, 524 aversión a las pérdidas, 362-363
activo en el balance de un banco, 570-575 Miércoles Negro, 695-697, 703 aversión al riesgo, 363
activos, fluctuaciones en el valor de los, recesión (2007-2009), 703 ayuda exterior, 530-532, 674-675
y los bancos 578 renta per cápita, 457 Azerbaiyán, 519
actuaciones ocultas, 367, 373-377 renta por trabajador, 459
actual, valor 449-450 B
alquiler, precio del, 267-268
acumulativo, efecto, 481-483, 510-511 Bahréin, 524
alquileres, control de, 240-241
Administración de Alimentos y Fármacos baht, 706
altruismo, 408
(Food and Drug Administration, balance
altruismo impuro, 408
FDA), 28, 239 bancos, 570-574
altruismo puro, 408
adoctrinamiento, 418 Reserva Federal, 642-644
Amazon.com, 388
aerolíneas, guerras de precios entre, 330 balanza comercial, 673-677
American Economic Review, 334
Afganistán, 457, 458, 459, 461-462, 470, Banana Republic (cadena de ropa), 672
672 American International Group (entidad
financiera estadounidense), 645 banca en la sombra, 570
agentes económicos, 3-4, 13-14
«¿Amigo o enemigo?» (Friend or Foe?, banco central, 593
ayuda exterior y, 530-532
concurso de televisión), 409-410 fluctuaciones económicas, importancia
desarrollo económico. Véase además en, 625-626
análisis marginal, 50-53
crecimiento económico
absolutos frente a porcentajes, 88 gestión de expectativas, 646
Economía basada en la evidencia,
decisiones de compra, 89-91 mercado de fondos federales, 596-600
geografía y, 525-530
Angrist, Joshua, 261 papel del, 594
geografía y, 512-513
apartamentos, decisiones sobre política monetaria, 593-594
instituciones económicas y, 519-525
optimización por diferencias, 50-53 política monetaria anticíclica, 641-650
prosperidad, causas de la, 513-518
optimización por niveles, 46-49 políticas anticíclicas, descripción general,
agregación, 65
639-641
agregada, renta. Véase renta agregada ubicación y precio, 53-55
políticas equivocadas, 648
agricultura, prosperidad y, 529 Apple, Inc., 322, 516, 665-670
reservas bancarias, 571, 581, 594-596
ahorros aprovechamiento de la capacidad, 617
tasa de inflación y, 600-601
crecimiento económico y, 481-488 Arabia Saudí, 443, 524
tipo de interés de los fondos federales,
crédito y, 564-565 aranceles, 189-190, 194, 498, 671-673.
602-604, 642-644
Véase además comercio
fluctuaciones económicas y, 620 tipos de interés, 602-604
arbitraje, 289
frente a inversiones, 438-439 Banco Central Europeo (BCE), 594
árbol de juego, 311-313
intermediarios financieros, 569-572 Banco de Japón, 607
Archer Daniels Midland (empresa
rebaja fiscal y, 654-655 Banco de la Reserva Federal (Fed), 593
estadounidense), 332
Solow, modelo de crecimiento de, gestión de expectativas, 646
Argentina
503-511
desarrollo económico, 527-528 mercado de fondos federales, 596-600
Air China, 689-691
papel del, 594
731
política monetaria anticíclica, 641-650 monopolios, decisiones sobre cantidades Botsuana, 483, 484, 486
política monetaria y, 593-594 y precios, 284-287 Boyd, John, 418
políticas anticíclicas, descripción general, oferta a corto y largo plazo, 129-131 Brasil
639-641 oligopolios, 323, 326-327, 328 crecimiento económico, 483, 484,
políticas equivocadas, 648 problema del monopolista, 280-283 486, 487
reservas bancarias, 571, 581, 594-596 subvenciones, efectos de las, 135-138 esperanza de vida, 499
tasa de inflación y, 600-601 beneficios económicos, 122 nivel de vida, 461, 462
tipo de interés de los fondos federales, competencia monopolística, 336-337 PIB y satisfacción con la vida, 443
602-604, 642-644 frente a beneficios contables, 134-135 precios de la gasolina, 69-70
tipos de interés, 602-604 mano invisible en empresas, 148-152 renta per cápita, 457
Banco Mundial oligopolios, 327, 328 renta por trabajador, 459, 470
ayuda exterior, 531 beneficios retenidos, 567 trabajo infantil, 681
y la pobreza, 460-462, 469, 493, 497 beneficios totales, 123-124 Bresnahan, Timothy, 340-341
PIB per cápita, 479, 481 Benin, 443 Brin, Serguéi, 278
bancos. Véase además banco central Bertrand, competencia de, 325-327 Buchanan, Patrick, 684
balance de, 570-574 Bertrand, Joseph Louis François, 325 Bulgaria, 443
demasiado grandes para caer, 577 Bertrand, Marianne, 269 burbuja inmobiliaria, 648
fluctuaciones en el valor de los activos BestBuy, 433 burbujas de valores, 578, 629-633, 648
y, 578 Beveridge, William, 245 burocracias, coste de, 242-243. Véase
mercados crediticios y, 569-572 Bielorrusia, 524 además Estado
regulación y solvencia, 575-577, 594 bien inferior, 68, 69, 105-106 Burundi, 459
papel de los, 572-574 bien no excluible, 212-213 Bush, George W., 135, 345, 673
programa de rescate de activos bien no rival, 212-215 búsqueda de empleo, 547
problemáticos (Troubled Asset Relief búsqueda de riesgo, 363
bien normal, 68, 69, 105-106
Program, TARP), 659
bienes
Bandiera, Oriana, 419 C
bienes artificialmente escasos (bienes
Barbados, 459, 526 cambio tecnológico, 489-490
reservados), 212, 213
barreras de entrada, 276 cambios tecnológicos sesgados hacia la
bienes club, 212, 213
Becker, Gary, 379-380 especialización, 266
bienes complementarios, 69
beneficio Canadá, 191-192, 527-529
bienes comunales, 198, 212, 213, 218-220
demanda de mano de obra y, 541-546 cantidad de equilibrio, 76
bienes de lujo, 107
dividendos como, 569-570 cantidad demandada (demanda), 63-64
bienes duraderos, 566
salarios de eficiencia, 550 control de precios y, 155-156
bienes públicos, 212-213
beneficio contable, 123, 134-135 curva de demanda agregada, 65-66
deficiencias del mercado y, 198
beneficio marginal, factores de producción, curva de demanda del mercado, 66-67
fondos para, 230-231
267-268 curva de demanda, 64
problema del polizón, 213, 214
beneficio marginal decreciente, 65 decisiones de los compradores y, 93-95
provisión estatal de, 213-216
beneficio marginal social (BMS), 203-205 elasticidad cruzada de la demanda,
provisión privada de, 216-218
beneficio por unidad de producto, 122-124 104-105
bienes sustitutivos, 103-104
beneficios, 122 elasticidad precio de la demanda, 100-105
bienestar, Estado del, 245
cero beneficios a largo plazo, 133-134 equilibrio de mercado, 75-79
Birmania, 519, 524
competencia monopolística, 332-337 fijación de precios y, 81
bitcoin, 585, 606
publicidad y, 334 intervención del Estado y, 80
Blackrock (sociedad de gestión de activos),
demanda de mano de obra y, 254-256 pérdida de eficiencia, 156-157
570
descripción general, 122-124 cantidad óptima y decisiones de precios,
Blinder, Alan, 683
discriminación en el precio, grados de, 284-287
Bloomberg, Michael, 221
289-291 cantidad vendida, curvas de ingresos,
Blu-Ray, 293
económicos frente a contables, 134-135 120-121
Blue Light Specials (productos especiales
elasticidades y, 106 capital, 116
de Kmart), 161
entrada y salida de empresas en el coste de tener un negocio, 118-120
BMS (beneficio marginal social), 202-205
mercado, 131-134 oferta a corto y largo plazo, 129-131
Boeing, 431, 620, 689-690
mano invisible en distintos sectores, capital financiero. Véase además mercados
152-154 Bolivia, 526, 527-528, 589 crediticios
mano invisible en empresas, 148-152 Bolt, J., 479, 520 fluctuaciones económicas y, 624-625
maximización, 124 bonos, 570, 598, 642-645 ingresos y, 438-439
bonos del Estado, 598 intermediarios financieros, 569-572