Rentas Financieras.

Renta de variación geométrica 1

4. RENTA DE VARIACIÓN GEOMÉTRICA

Esta renta se caracteriza porque el cociente entre dos términos consecutivos es siempre el
mismo:
Cr +1
=q ∀r ∈ Ν
Cr
Al ser un cociente de cuantías y ser éstas siempre estrictamente positivas, q debe ser siempre
un número real positivo, q > 0 :

• Si los términos de la renta son crecientes, entonces Cr +1 > Cr ∀r ∈ Ν y en este caso q > 1.

• Si los términos de la renta son decrecientes, entonces Cr +1 < Cr ∀r ∈ Ν y en este caso

0 < q < 1.

Los términos de una renta de variación geométrica se ajustan a la siguiente variación:

Cr = C1 ⋅ q r −1 ∀r ∈ Ν

Para obtener el valor actual de una renta de variación geométrica que además es vencida,
inmediata y temporal basta sustituir Cr = C1 ⋅ q r −1 ∀r ∈ Ν en la expresión general del valor
actual de la renta modelo:

( )
n n n r
V0 = ∑ Cr ⋅ (1 + Im )−r = ∑ C1 ⋅ q r −1 ⋅ (1 + Im ) = C1 ⋅ q−1 ⋅ ∑ q ⋅ (1 + Im )
−r −1

r =1 r =1 r =1

Para deducir la expresión que permite obtener directamente el valor actual de la renta de
variación geométrica, vencida, inmediata y temporal, es necesario distinguir dos casos:

a. 1 + Im ≠ q

( q ⋅ (1 + I ) )
n r
−1
∑ m es la suma de n términos de una progresión geométrica de razón
r =1

q∗ = q ⋅ (1 + Im ) , esto es,
−1
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a an q ∗
 1    
q ⋅ (1 + Im ) − q n ⋅ (1 + Im ) ⋅ q ⋅ (1 + Im )
−1 −n −1

( q ⋅ (1 + I ) )
n
−1 r
∑ m = =
1 − q ⋅ (1 + Im )
−1
r =1
 

q∗
1 − q n ⋅ (1 + Im ) 1 − q n ⋅ (1 + Im )
−n −n

= q ⋅ (1 + Im ) ⋅
−1
= q⋅
1 − q ⋅ (1 + Im )
−1
1 + Im − q

de donde

1 − q n ⋅ (1 + Im ) 1 − q n ⋅ (1 + Im )
−n −n

( )
n
−1 r
V0 = C1 ⋅ q ⋅ ∑ q ⋅ (1 + Im )
−1 −1
= C1 ⋅ q ⋅ q ⋅ = C1 ⋅
r =1 1 + Im − q 1 + Im − q

1 − q n ⋅ (1 + Im )
−n

V0 = C1 ⋅
1 + Im − q

b. 1 + Im = q

( q ⋅ (1 + I ) )
n r
−1
En este caso ∑ m = n y, por tanto, se obtiene que:
r =1

( )
n r
V0 = C1 ⋅ q−1 ⋅ ∑ q ⋅ (1 + Im ) = C1 ⋅ n ⋅ q−1 = C1 ⋅ n ⋅ (1 + Im )
−1 −1

r =1

V0 = C1 ⋅ n ⋅ (1 + Im )
−1

Si la renta geométrica es vencida, inmediata y perpetua, el valor actual sólo está definido

cuando 0 < q ⋅ (1 + Im )
−1
< 1 y es:

1 − q n ⋅ (1 + Im )
−n
C1
V0∞ = lím V0 = lím C1 ⋅ =
n→∞ n→∞ 1 + Im − q 1 + Im − q

C1
V0∞ =
1 + Im − q

Para obtener el valor final de la renta geométrica, vencida, inmediata y temporal se aplicará la
expresión general deducida en el apartado 2.2..
 Rentas Financieras. Renta de variación geométrica 3

Ejemplo
Sea una renta de 48 términos trimestrales y crecientes en un 2% trimestral acumulativo. Si el
primer término es de 1.000 € y la valoración se efectúa en régimen financiero de interés
compuesto a un tipo de interés del 2,01% semestral, hallar el valor actual, en el origen de la
operación, de la renta si ésta fuese:

a. Vencida y diferida 3 trimestres

El esquema temporal de esta renta es,

C1 C2 ......... C47 C48

0 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 ........ 50/4 51/4 años

V0 V3

Para hallar el valor de esta renta en T = 0 ( V0 ) se aplicará la fórmula del valor actual de la

renta modelo de variación geométrica añadiendo la corrección necesaria para contemplar la

existencia del diferimiento. Los datos de la renta son los siguientes:

• C1 = 1.000 €

• q = 1,02

• Im = I4 = 0,01 ~ I2 = 0,0201. Se comprueba que 1 + I4 ≠ q .

• n = 48

• d = 3 trimestres

1 − qn ⋅ (1 + Im )
−n

Al aplicar la fórmula C1 ⋅ se obtiene el valor de la renta un trimestre antes del

1 + Im − q

momento en que se localiza el primer término, es decir, se obtiene en T = 3 4 . Por tanto,

deberá actualizarse el resultado obtenido, V3 , 3 trimestres para poder obtener el valor en el

origen de la operación:
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1 − 1,0248 ⋅ 1,01−48
V0 = 1.000 ⋅ ⋅ 1,01−3 = 58.687,44 €
1 + 0,01 − 1,02
 

V3 4

b. Anticipada y diferida 3 trimestres

El esquema temporal de esta renta es,

C1 C2 ......... C47 C48

0 1/4 2/4 3/4 4/4 ........ 49/4 50/4 51/4 años

V0 V2

En este caso, al aplicar la fórmula del valor actual de la renta modelo de variación geométrica
se obtiene el valor de la renta un trimestre antes del momento en que se localiza el primer
término de la renta, es decir, en T = 2 4 ( V2 ) . Por tanto, para hallar el valor en el origen de la

operación, V0 , deberá actualizarse el resultado obtenido, V2 , 2 trimestres:

1 − 1,0248 ⋅ 1,01−48
V0 = 1.000 ⋅ ⋅ 1,01−2 = 59.274,32 €
 1 + 0,01
  − 1,02

V2 4